Khái niệm và các loại cán cân thanh toán 1.11 Khải niệm: Cán cân thanh toán quốc tế là một biểu tổng hợp ghi chép một cách có hệ thống tất cả các giao dịch tài chính và thương mại của mộ
Trang 1BO GIAO THONG VAN TAI BO GIAO DUC VA DAO TAO
TRUONG DAI HOC HANG HAI VIET NAM
a, 4A VED YALY
CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ VÀ TỶ GIÁ HÓI ĐOÁI
Lớp học phần: Thanh toán quốc tế - N01
Giảng viên hướng dẫn: Phan Thị Bích Ngọc
Sinh viên tham gia:
Nguyễn Thu Hiền 93475 Vũ Đức Thành 92024
Đoàn Thị Phương Lan 93427 Đỗ Thị Ngọc Ánh 93487
Phạm Quỳnh Trang 91146 Nguyễn Vũ Huyền Nhi 94040
Đoàn Việt Tùng 93471 Giang Thị Lệ Quyên 91370
Hai Phong, Thang 4 nam 2023
Trang 2BO GIAO THONG VAN TAI BO GIAO DUC VA DAO TAO
TRUONG DAI HOC HANG HAI VIET NAM
a, 4A VED YALY
CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ VÀ TỶ GIÁ HÓI ĐOÁI
Lớp học phần: Thanh toán quốc tế - N01
Giảng viên hướng dẫn: Phan Thị Bích Ngọc
Sinh viên tham gia:
Nguyễn Thu Hiền 93475 Vũ Đức Thành 92024
Đoàn Thị Phương Lan 93427 Đỗ Thị Ngọc Ánh 93487
Phạm Quỳnh Trang 91146 Nguyễn Vũ Huyền Nhi 94040
Đoàn Việt Tùng 93471 Giang Thị Lệ Quyên 91370
Hai Phong, Thang 4 nam 2023
Trang 3MỤC LỤC
Trang 4LỜI MỞ ĐẦU
Các quốc gia không thê tồn tại và phát triển nếu chỉ dựa vào các giao dịch, trao đối
hàng hóa, dịch vụ và các hoạt động văn hóa, khoa học kỹ thuật và xã hội của bản thân
mình Trong nền kinh tế mở và hội nhập quốc tế, mối quan hệ giữa các quốc gia là rất
phong phú và đa dạng, bao gồm: thương mại đầu tư, du lịch, văn hóa chính trị .Sự khác
biệt về địa lý, khí hậu môi trường và trình độ phát triển khoa học kỹ thuật và nguồn nhân
lực cũng như các yếu tô về xã hội học giữa các quốc gia làm cho lợi thế so sánh giữa các quốc gia không thê bằng nhau, nước này có lợi thế về mặt này thì bất lợi về mặt kia và ngược lại Dé tồn tại và phát triển một cách thuận lợi, các quốc gia phải tiền hành trao đôi kinh tế thương mại với nhau trên cơ sở mang cái mình có lợi thể trao đổi lấy cái mình chưa có lợi với nước khác Hệ quả của các mối quan hệ này dẫn đến các nước phải chỉ trả lẫn cho nhau, nghĩa là một quốc gia luôn phát sinh một khoản thu, chỉ với các nước khác
Và đề theo dõi, phân tích các khoản thu chỉ này, từng quốc gia đã lập một bảng cân đối gọi là Cán cân thanh toán quốc tế hay bản cân đối thu chi quốc tế
Các quốc gia trên thế giới nói chung và Việt nam nói riêng cũng không nằm ngoài
các mỗi quan hệ thương mại quốc tế nói trên Đặc biệt là „ từ sau khi gia nhập vào Tổ
chức thương mại thê giới — WTO thì sự cần thiết của Cán cân thanh toán Việt nam ngày càng rõ ràng hơn Đóng vai trò là một hàn thử biêu đo lường sức khỏe nền kinh tế nước nhà so với thế giới, thê hiện rõ ràng và chỉ tiết tình hình cán cân vãng lai (cán cân xuất — nhập khâu), cán cân vốn, các kênh đầu tư trực tiếp, gián tiếp của nước ngoài so với Việt
nam, và ngược lại, các mức tín dụng thuộc khu vực nước nha tinh hinh thang du hay thâm hụt sau một năm tài chính
Với phương thức tiếp cận trên, và xác định được tầm quan trọng của nó, chứng em
nhóm sinh viên TCH thực hiện bài tiểu luận tìm hiểu sâu hơn về “Cán cân thanh toán
quốc tế và tỷ giá hồi đoái” Trình bày tông thẻ, nêu ra những khái niệm, yếu tô ảnh hưởng đến sự biến đôi cũng như đưa ra một vài giải pháp điều chỉnh tỷ giá của Việt nam theo
hướng cân bằng có lợi Trong phạm vi của một đề tài làm nhóm tiểu luận, bài làm sẽ
không tránh khỏi những hạn chế nhất định Chúng em rất vui lòng đón nhận những ý kiến đóng góp của quý thầy cô và các bạn độc giả đề đề tài được hoàn thiện hơn
Trang 5CHƯƠNG I: CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ
1.1 Khái niệm và các loại cán cân thanh toán
1.11 Khải niệm:
Cán cân thanh toán quốc tế là một biểu tổng hợp ghi chép một cách có hệ thống tất
cả các giao dịch tài chính và thương mại của một quốc gia với thế giới bên ngoài trong một khoảng thời gian nhất định, thường là một năm Nó bao gồm các giao dịch như xuất
nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ, chuyên khoản tiền tệ, đầu tư và các loại dong vốn khác
Đây là một công cụ quan trọng đề đánh giá tình hình tài chính của một quốc gia và
đo lường khả năng thanh toán của nó đối với các quốc gia khác
1.12 Phân loại
a Cán cân thanh toán thời kỳ:
Là cán cân thanh toán phản ánh tất cả các khoản ngoại tệ đã thu và đã chi của một
nước với nước khác Loại này chỉ phản ánh những khoản tiền thực thu thực thanh
b Cán cân thanh toán thời điểm:
La can cân thanh toán phản ánh những khoản ngoại tệ sẽ thu và sẽ chỉ vào một thời
điểm nào đó Thời điểm này có thể là bất kỳ thời điểm nào trong cán cân thanh toán thời
kỳ, hoặc nó có thể đề cập đến một thời điểm cụ thể khác không liên quan đến thời kỳ Loại cán cân này phản ánh thực chất, xác thực tình hình cung cấp ngoại hối của một quốc gia
Thu vượt chi trong cán cân thanh toán quốc tế gọi là thang dư cán cân thanh toán Ngược lại, chỉ vượt thu gọi là thâm hụt cán cân thanh toán quốc tế Thu bằng chỉ gọi là cân bằng cán cân thanh toán quốc tế
«Ví dụ để phân biệt giữa cán cân thanh toán thời kỳ và thời điểm như sau: Trong năm tài chính 2023, chính phủ Việt Nam ghi nhận cán cân thanh toán thặng
dư với tông giá trị là 2.480 triệu USD Trong thời kỳ này, tổng số tiền từ việc xuất khẩu
hàng hóa và dịch vụ của Việt Nam vượt quá tổng số tiền nhập khẩu và các dong vốn khác
đồ vào
Vào Quý [I/2023, cán cân thanh toán của Việt Nam đang ghi nhận thâm hụt trị giá
1.451 triệu USD Điều này có nghĩa là tại thời điểm đó, tông giá trị của các giao dịch xuất khâu và dịch vụ không bằng tổng giá trị của các giao dịch nhập khẩu và các dòng vốn
Trang 6khác Qua đây có thể được sử dụng đề đánh giá tình hình tài chính ngắn hạn của Việt Nam trong thời điểm Quý III/2023
1.2 Nội dung của cán cân thanh toán quốc tế:
a Thu chỉ về mậu dịch:
Là khoản thu về xuất khâu hàng hóa và chỉ về thanh toán hàng nhập Bảng đối chiều hai khoản thu và chi gọi là cán cân ngoại thương (cán cân thương mại) Cán cân thương mại được lập ra trên cơ sở số liệu thuế quan và tính theo các giá trị FOB và CIF Khi cán cân thương mại thặng dư điều này có nghĩa là nước đó đã thu được từ xuất
khâu nhiều hơn phải trả cho nhập khẩu Ngược lại, thâm hụt cán cân phản ánh nước đó
nhập khâu nhiều hơn xuất khâu
Xuất khâu làm phát sinh cung ngoại tệ và cầu nội tệ trên thị trường ngoại hỗi Nhập
khẩu làm phát sinh cầu ngoại tệ
c Thu chi về phi mậu dịch:
Gôm các khoản thu chị về du lịch, hoạt động của các cơ quan ngoại g1ao, hoạt
động của các đoàn công tác ở nước ngoài, kiêu hôi
d Thu chi vé dau tư và tin dung:
Phản ánh sự chuyên địch tư bản của một nước với các nước khác (luồng vốn được đầu tư vào hay đầu tư ra của một quốc gia) Các luồng vốn gồm hai loại: luỗng vốn ngắn
hạn và dài hạn
- _ Luồng vốn ngắn hạn: bao gồm các khoản vốn ngăn hạn chảy vào và chảy ra
© - Tín dụng thương mại, tín dụng ngắn hạn ngân hàng
© - Các khoản tiền gửi ngăn hạn
- _ Cán cân vốn dài hạn: phản ánh các khoản vốn dài hạn bao gồm:
° Vén FDI
® Cac khoan tin dung quéc té dai han:
Trang 7o_ Tín dụng thương mại đài hạn: khoản vay hoặc cho vay của các tô chức tín
dụng nước ngoài theo điều kiện thực tế
© Tin dung uu dai dai han: Cac khoan vay ODA
© - Các khoản đầu tư gián tiếp khác bao gồm cac khoan mua, ban cé phiéu, trái phiếu quốc tế nhưng chưa đạt đến số lượng kiểm soát công ty
Các khoản vốn chuyền giao một chiều (không hoàn lại)
6_ Khoản viện trợ không hoàn lại cho mục đích đầu tư
o Các khoản nợ được xoá, tài sản của người di cu
Cán cân vốn thặng dư khi: Tổng tiền vốn đầu tư vào > Tổng số vốn đầu tư ra và trả
nợ
1.3 Cán cân trả tiên
Cán cân trả tiên là bảng đôi chiều tat ca các khoản tiên mà một nước nợ nước ngoài
với những khoản tiền mà nước ngoài nợ nước đó phát sinh trong một thời kỳ nhất định không kể là những khoản này phải thu ngay hay sau này mới trả
Về cơ bản nội dung cán cân trả tiền cũng bao gồm các hạng mục của cán cân thanh toán song khác biệt với cán cân thanh toán: Cán cân trả tiền phản ánh mỗi quan hệ vay nợ
Do vậy trong một thời điểm khi cán cân thanh toán dư thừa thì cán cân trả tiền lại thiếu hụt và ngược lại
Ví dụ:
Nhật Bản sản xuất và xuất khâu ô tô trị giá 50 triệu đô la cho Việt Nam trong năm
2023 Trong cùng một thời kỳ, Nhật Bản nhập khâu linh kiện máy tính trị giá 30 triệu đô
la từ Việt Nam
la
Điều này có nghĩa là:
« Giá trị xuất khâu của Nhật Bản đối với Việt Nam là 50 triệu đô la
» Giá trị nhập khâu của Nhật Bản từ Việt Nam là 30 triệu đô la
Vay can can tra tiền của Nhật Bán đối với Việt Nam là:
50 triệu đô la (xuất khẩu ô tô) - 30 triệu đô la (nhập khâu máy tính) = 20 triệu đô
Do đó, Nhật Bán có cán cân trả tiền thặng dư trị giá 20 triệu đô la đối với Việt Nam
trong năm 2023
1.4 Nhân tổ ảnh hướng đến cán cân thanh toán quốc tế
Trang 8Cán cân thanh toán quốc tế có thê rơi vào tình trạng thạng dư hay thâm hụt Tình trạng này không cô định theo thời gian mà luôn luôn thay đổi vị trí Các yếu tô ảnh hưởng đến CCTTQT đó là: cán cân thương mại, lạm phát, thu nhập quốc dân, ty giá hối đoái, sự
ôn định chính trị của đất nước, khả năng trình độ quản lý kinh tế của chính phủ
mà có một số quốc gia khác lại ở vào vị trí nhập siêu
- Thuong mai vô hình: chủ yếu la dich vu va du lich Cé một số quốc gia được thiên
nhiên ưu đãi về vị trí địa lý, cảnh quan và khí hậu đã trở thành nơi thu hút khách du
lịch của thế giới
b Lạm phái:
Với điều kiện các nhân tô khác không đổi, nếu tỷ lệ lạm phát của một quốc gia cao
hơn so với các nước khác có quan hệ mậu dịch, làm giảm sức cạnh tranh của hàng hóa
của nước này trên thị trường quốc tế đo đó làm cho khối lượng xuất khẩu giảm
c Ảnh hưởng của thu nhập quốc dán:
Nếu mức thu nhập của một quốc gia tăng theo một tỷ lệ cao hơn tỷ lệ tăng của quốc gia khác, tài khoản vãng lai của quốc gia đó sẽ giảm nếu các yêu tô khác bằng nhau
Do mức thu nhập thực tế (đã điều chỉnh do lạm phát) tăng, mức tiêu thụ hàng hóa cũng tăng
d Anh hưởng của ty gid hồi đoái:
Nếu tiền của một nước bắt đầu tăng giá so với tiền của quốc gia khác, tài khoản vãng lai của nước đó sẽ giảm, nếu các yếu tố khác bằng nhau Hàng hóa xuất khẩu từ nước này sẽ trở nên đắt hơn đối với các nước nhập khâu nếu đồng tiền của họ mạnh Kết quả là nhu cầu hàng hóa đó giảm(cán cân vãng lai)
Ví dụ: Một nhà nhập khâu Đức sẽ trả 38 đồng Mác Đức cho một cây vợt tennis,
bán với giá 190 USD ở Mỹ nếu I1 USD = 2 Mác Nếu 1 USD = 3 Mác Đức ( mat 570 Mac
đề mua cây vợt (làm giảm nhu cầu của người Đức đối với mặt hàng này
e Sự ôn định chính trị của m6t dat nước, chính sách đổi ngoại của quốc gia:
4
Trang 9Sự ổn định chính trị của một đất nước là cơ sở vững chắc đề phát triển kinh tế đây cũng là điều kiện tiên quyết để các quốc gia khác tăng cường quan hệ kinh tế Bên cạnh
đó, chính sách đối ngoại trở thành điều kiện đủ cho mọi quan hệ kinh tế trực tiếp Trong
điều kiện mở cửa và hội nhập, chính sách đối ngoại phù hợp sẽ là yêu tố mở đường cho mọi yêu tố khác phát triên
£ Khả năng và trình độ quản lý kinh tế của chính phủ
Đây là yếu tố tạo sự phát triển bền vững và tăng trưởng liên tục của nền kinh tế Yếu tố này vừa mang tính thử nghiệm vừa đánh giá sự năng động trong điều hành nền kinh tế của chính phủ trong đó có quan hệ kinh tế đối ngoại cũng sẽ đạt được Do đó, cán
cân thanh toán quốc tế sẽ được cải thiện theo chiều thuận
1.5 Vai trò của cán cân thanh toán quốc tế:
Cán cân thanh toán quốc tế phản ánh kết quả của hoạt động trao đôi đối ngoại của nước đó với các nước khác Cho biết một cách trực quan tình trạng công nợ của một quốc
gia tại một thời điểm nhất định Cán cân bội thu hay bội chi cho biết nước đó là chủ nợ
hay đang mắc nợ nước ngoài
Cán cân thanh toán quốc tế phản ánh địa vị kinh tế của một quốc gia trên trường quốc tế Địa vị này là kết quả tổng hợp của các hoạt động thương mại, địch vụ và các chính sách rút vốn ra khỏi nước khác
Như vậy cán cân thanh toán quốc tế là một tài liệu quan trọng nhất đối với các nhà
hoạch định chính sách ở tầm vĩ mô Một hệ thống số liệu tốt hay xấu trên cán cân có thể
ảnh hưởng đến tỷ giá từ đó sẽ tạo ra những biến động trong phát triển kinh tế - xã hội
Thực trạng của cán cân làm cho nhà hoạch định chính sách thay đôi nội dung chính sách
kinh tế Chăng hạn, thâm hụt cán cân thanh toán có thể làm chính phủ nâng lãi suất lên
hoặc giảm bớt chỉ tiêu công cộng đề giảm chi về nhập khâu Do đó chính phủ dựa vào cán
cân đề thiết kế chiến lược phát triển kinh tế - xã hội và có những đối sách thích hợp cho
từng thời kỳ
Trang 10CHƯƠNG II: TỶ GIÁ HÓI ĐOÁI (RATE OE EXCHANGE)
2.1 Các khái niệm và các phương pháp biểu thị tỷ giá
2.1.1 Các khái niệm về tỷ giá
Tỷ giá hối đoái là tỷ lệ giữa giá trị của một đơn vị tiền tệ của một quốc gia so với
đơn vị tiền tệ của một quốc gia khác Hay nói khác đi, là số lượng đơn vị tiền tệ cần thiết
dé mua một đơn vị ngoại tỆ
Ty gia hồi đoái biểu thị sức mua của một đơn vị tiền tệ nước nảy với đồng tiền của nước khác tại thời gian và địa điểm xác định
Giá cả của một đơn vị tiền tệ nước này thể hiện bằng những đơn vị tiền tệ của nước khác vào một thời gian và địa điểm xác định
Ví dụ, nếu một công ty Hoa Kỳ muốn mua một số hàng hóa từ một công ty ở Nhật Bản, họ sẽ phải trả tiền bằng đồng yen Tý giá hồi đoái sẽ quyết định số tiền đô la Mỹ mà công ty Hoa Kỳ sẽ phải trả đề mua số hàng hóa đó
Các tỷ giá hối đoái được quyết định thông qua các thị trường hối đoái, nơi các tỷ giá được xác định dựa trên sự cân bằng giữa cung và cầu của các đơn vị tiền tệ Các ty gia này thường thay đổi liên tục theo thời gian và có thê ảnh hưởng đến nhiều khía cạnh của kinh tế và đời sống của người dân
Ví dụ: Tỷ giá hối đoán của đồng Việt Nam được áp dụng cho ngày 29/3/2024
Trang 112.1.2 Các phương pháp biểu thị tỉ giá hối đoái
Tỷ giá hồi đoái được biểu thị bằng 2 phương pháp:
a Phương pháp trực tiếp:
Phương pháp yết tý giá trực tiếp là phương pháp biểu thị giá trị | đơn vị cố định
của đồng ngoại tệ thông qua một số lượng biến đổi của đồng HỘI tệ
b Phương pháp trực tiếp
Phương pháp yết ty gia gián tiếp là phương pháp biểu thị gia tri 1 đơn vị cô định
của đồng nội tệ thông qua một số lượng biến đổi của đồng ngoại tỆ
1 nội tệ = x ngoại tệ
Ví dụ: IGBP=1.93 AUD
1 GBP=I.71 CAD
> _ Tất cả các quốc giá trên thê giới, trong đó có cả Việt Nam, đều áp dụng phương
pháp yết giá trực tiếp, ví dy, yét gia 1 USD = 23.400 VND ở Việt Nam Trừ các trường
hợp sau: Các nước Anh, New Zealand, Úc và các nước đồng tiền chung Euro dùng phương pháp yết giá gián tiếp
Trang 12f> _ Như vậy, hai phương pháp yết tỷ giá trực tiếp và gián tiếp về bản chat thì không khác nhau nhưng về hình thức thì khác nhau
+ Lưu ý: Tại Mỹ áp dụng cả hai phương pháp yết giá trực tiếp và gián tiếp: Phương pháp yết ty giá trực tiếp được áp dụng đối với các đồng tiền sau: EUR, AUD, GBP, NZD
Phương pháp yết tỷ giá gián tiếp được áp đụng đối với các đồng tiền còn lại
Đối với các đồng tiền EUR, AUD, GBP, NZD, khi yét ty gia với nhau thì yết theo
quy tac: EUR/AUD; EUR/GBP; EUR/NZD; GBP/AUD; GBP/NZD
2.2 Các nhân tổ ảnh hưởng tới tỷ giá
2.2.1 Mức chênh lệch lạm phát
Một quốc gia thường muốn đảm bảo giá trị của đồng tiền của họ không bị giảm sút
so với đồng tiền của quốc gia khác Đề đạt được điều này, quốc gia đó cần duy trì mức
lạm phát ôn định
Nếu lạm phát trong nước cao hơn lạm phát nước ngoài, sức mua của dòng nội tệ giảm so với ngoại tệ thị ty gia hối đoái có xu hướng tăng lên Ngược lại, nêu lạm phát trong nước thấp hơn lạm phát nước ngoài, sức mua của đồng nội tệ tăng tương đối so với dong ngoai té va ty gia giảm
Vi du: Trước khi lạm phát, mặt hàng X bán tại Mỹ gia 1USD, ban tại Việt Nam giá
16000 VND Tý giá hối đoán USD/VND lúc này là l USD =23.400 VND
Giả sử, năm 2022 mức lạm phát tại Mỹ là 6%, mức lạm phát tại Việt Nam là 11%,
thì mức giá của mặt hàng X sẽ thay đối
Lúc này mặt hàng X tại Mỹ sẽ được bản với giá Í USD*(1+63%)E1,06 USD
Và tại Việt Nam sẽ bán với gia 23.400*(1+11%) = 25.974 VND
=> Tỷ giá của USD/VND sau tác động của lạm phát: IUSD=25.974/1,06 = 24.503VND
> Mức lạm phát tăng lên
2.2.2 Cung cầu ngoại hối
Tiền tệ cũng là một dạng hàng hóa đặc biệt, chịu ảnh hưởng trực tiếp bởi lượng cung cầu trên thị trường Nếu chính sách tiền tệ quốc gia thay đôi, cung lớn hon cau, ty
giá hỗi đoái sẽ giảm Ngược lại, khi chính sách tiền tệ được thắt chặt, cầu lớn hơn cung,
sự khan hiểm đồng tiền điễn ra làm tăng tỷ giá hối đoái
Trang 132.2.3 Mức chênh lệch lãi suất giữa các nước (Lãi suất của hai đồng tiền)
Lãi suất của hai đồng tiền trong tý giá đều có ảnh hưởng đến tỷ giá
Lãi suất và tỷ giá chỉ có mối quan hệ tác động qua lại lẫn nhau một cách gián tiếp, chứ không phải là mối quan hệ trực tiếp và nhân quả
Nhân tổ hình thành lãi suất và ty giá không giống nhau, do đó biến động của lãi suất (lên cao chăng hạn) không nhất thiết đưa đến tỷ giá hối đoái biến động theo (giảm xuống chăng hạn)
Lãi suất chịu biến động từ tác động của quan hệ cung cầu vốn vay còn tỷ giá hối đoái lại chịu chi phối bởi quan hệ cung cầu về ngoại hồi, cán cân thanh toán quyết định Trong thời gian ngắn hạn, hai công cụ này sẽ ảnh hưởng theo thuyết ngang giá lãi
suất Tức là khi có sự chênh lệch lãi suất giữa hai quốc gia sẽ được bù đấp lại bằng sự
chênh lệch giữa tỷ giá của 2 loại đồng tiền của hai quốc gia này
Ví dụ: Giữa hai đồng tiền VND và USD với các yếu tố khác trong ngắn hạn không thay đôi Nếu lãi suất của VND cao hơn lãi suất của đồng USD làm cho nhu cầu đồng tiền Việt tăng lên, đồng đô la giảm đi Việc này sẽ làm cho giá USD giảm đi so với VND Do
đó, thị trường mới về cung cau VND — USD lại trở lại trạng thái cân bằng Tương tự, khi
lãi suất của đồng Việt giảm hơn đồng USD thì giá đồng USD lại tăng lên so với VND
Sự ảnh hưởng ngược lại của tý giá đến lãi suất như sau: Khi giá đồng đô la tang, dé tạo cân bằng trên thị trường ngoại hồi, ngân hàng trung ương sẽ chủ động tăng lãi suất của
đồng nội tệ Và ngược lại, khi đồng USD giảm giá thì mức lãi suất tiền Việt sẽ được điều
chỉnh giám xuống
Trong thời gian dài hạn, tỷ giá hối đoái tuân theo 3 nguyên lý:
Quy luật một giá: Tức là nêu sản xuất cùng một loại sản phẩm thì giá của mặt hàng này sẽ giống nhau trên toàn thế giới, không chịu sự chi phối do quốc gia nào sản xuất ra Thuyết ngang bằng sức mua: Nguyên lý này được hiểu rằng nếu mức giá của một quốc gia tăng lên so với nước khác thì đồng tiền của quốc gia đó sẽ bị sụt giảm, đồng tiền nước khác tăng giá
Điều kiện ngang bằng lãi suất: Theo nguyên lý này biểu thị rằng lãi suất nội địa sẽ bằng lãi suất nước ngoài cộng thêm với khoản tăng giá dự tính của đồng tiền nước ngoài Hoặc lây lãi suất nước ngoài trừ đi dự tính tăng giá của đồng nội tệ sẽ được lãi suất nội
địa
Trang 14Do đó, về đài hạn, tý giá hồi đoái sẽ tự động cân bằng theo nhu cầu của thị trường,
ít chịu tác động từ thay đổi lãi suất
- _ Nếu lãi suất đồng bản tệ tăng và lớn hơn lãi suất đồng ngoại tệ tỷ giá có xu hướng tăng
- _ Nếu lãi suất đồng ngoại tệ tăng và lớn hơn lãi suất đồng bản tệ thì tỷ giá có xu hướng giảm
Từ ảnh hưởng của lãi suất đến tý giá, NHTW có thê sử dụng công cụ lãi suất đề tac động và điều chỉnh tý giá hối đoái theo hướng tích cực và có lợi cho nền kinh tế
2.2.4 Yến tô tâm lý và tình hình kinh tẾ chính trị
a Các yếu tỐ cơ bản về kinh tế vĩ mô:
Ở mỗi quốc gia, ngân hàng trung ương sẽ chịu trách nhiệm về tỷ giá hồi đoái của đồng tiền quốc gia Họ có tất cả các phương tiện đề thực hiện chính sách tiền tệ của nhà nước Nhiệm vụ của ngân hàng trung ương là bám sát một chín sách phù hợp có lợi cho
tất cả mọi người và hỗ trợ sự phát triển kinh tế Ví dụ:
Sự mắt giá của đồng euro so với đồng đô la Mỹ có lợi cho các nhà xuất khâu châu
Âu Họ bán sản phẩm để lấy đô la, mua nguyên liệu thô và lao động ở châu Âu dé lay euro
Việc tăng cường dong euro (hoac USD suy yếu) có lợi cho các nhà nhập khâu
Nói một cách đơn giản, các ngân hàng trung ương cô gang dùng mọi cách để giữ được số dư, nhưng không phải lúc nào cũng thành công
1 Thanh khoản quá mức và can thiệp ngoại hồi Toàn bộ số tiền trong nước được
gọi là nguồn cung tiền Giá cho một sản phẩm gián tiếp phụ thuộc vào nguồn cung tiền Nếu Ngân hàng Trung ương phát hành tiền không kiểm soát (nó phát hành tiền quốc gia nhiều hơn), nhưng khối lượng sản xuất vẫn giữ nguyên, thì giá sản phẩm sẽ tăng Vì đồng
đô la Mỹ hoặc một số loại đồng tiền quốc gia khác cũng có thê được gọi là sản phẩm, nên
tỷ giá hồi đoái của đồng tiền quốc gia cũng sẽ giảm theo
Kết luận: Thanh khoản quá mức và can thiệp tiền tệ làm suy yếu tỷ giá đồng tiền
quốc gia so với các loại tiền tệ khác
2 Lãi suất chiết khâu: Là một chỉ báo về giá trị tiền trong nước Đây là lãi suất tính
cho ngân hàng trung ương của các ngân hàng thương mại và các tô chức tài chính khác từ các khoản vay, các tô chức này sau đó gửi tiền để cho vay đến khu vực thực Lãi suất thấp
10