LÊ THỊ CHI MAI TÁC ĐỘNG CỦA ĐA DẠNG HÓA THU NHẬP VÀ CẠNH TRANH ĐẾN SỰ ỔN ĐỊNH TÀI CHÍNH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP... LÊ THỊ CHI MAI TÁC
GIỚI THIỆU TỔNG QUAN
Lý do chọn đề tài
Ngân hàng là tổ chức tài chính chủ chốt trong hệ thống kinh tế, đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng và ngăn ngừa khủng hoảng tài chính Sự ổn định và phát triển của hệ thống ngân hàng là mục tiêu hàng đầu, vì bất ổn trong lĩnh vực này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế, quyết sách của chính phủ, chiến lược doanh nghiệp và khách hàng Do đó, nhận thức về các yếu tố quyết định sự ổn định tài chính ngân hàng là vấn đề quan trọng cho cả nhà nghiên cứu và nhà hoạch định chính sách.
Trong thời gian gần đây, hệ thống ngân hàng Việt Nam đã trải qua nhiều thay đổi đáng kể do áp lực cạnh tranh từ làn sóng hợp nhất và sự tham gia của các ngân hàng nước ngoài Các ngân hàng đã chuyển từ hoạt động tín dụng thuần túy sang các hoạt động phi truyền thống nhằm đa dạng hóa nguồn thu nhập và giảm thiểu rủi ro Mặc dù thu nhập lãi vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu thu nhập, nhưng tỷ lệ này đang có xu hướng giảm Việc đa dạng hóa thu nhập giúp các ngân hàng thương mại cạnh tranh hiệu quả hơn trên nhiều phân khúc thị trường, từ đó gia tăng nguồn thu nhập.
Trước thách thức hội nhập kinh tế quốc tế, cạnh tranh được coi là yếu tố quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế ở nhiều quốc gia Trong lĩnh vực kinh doanh tiền tệ, các ngân hàng đang áp dụng cạnh tranh như một chiến lược để mở rộng thị trường và thu hút khách hàng, từ đó gia tăng thị phần và cải thiện chất lượng dịch vụ.
Từ đó, hoạt động ngân hàng được đảm bảo phát triển ổn định
Nghiên cứu thực nghiệm cho thấy kết quả không thống nhất về tác động của đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến sự ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại (NHTM) Hầu hết các nghiên cứu chỉ tập trung vào một trong hai khía cạnh này, với rất ít nghiên cứu đánh giá đồng thời mối quan hệ giữa chúng Sự không nhất quán trong kết quả đã thu hút sự quan tâm của các nhà nghiên cứu và nhà hoạch định chính sách về khả năng đa dạng hóa và cạnh tranh có thực sự mang lại ổn định tài chính hay không Vì vậy, luận văn “Tác động của đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến sự ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” sẽ cung cấp những bằng chứng thực nghiệm bổ sung, củng cố lý thuyết và đưa ra gợi ý chính sách cho sự phát triển ổn định và bền vững của các ngân hàng TMCP Việt Nam.
Tổng quan các nghiên cứu có liên quan
Đa dạng hóa thu nhập có mối quan hệ chặt chẽ với sự ổn định tài chính, một vấn đề thu hút sự chú ý từ các học giả Nghiên cứu của Senyo và cộng sự (2015) tại Ghana cho thấy rằng sự gia tăng đa dạng hóa thu nhập góp phần tích cực vào hoạt động tài chính, với doanh thu từ các hoạt động phi truyền thống mang lại lợi nhuận và sự ổn định Tương tự, Sang (2017) cũng chỉ ra rằng đa dạng hóa thu nhập ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng Việt Nam Quan điểm này được củng cố bởi Kongiri, cho thấy tầm quan trọng của đa dạng hóa thu nhập trong việc nâng cao sự ổn định tài chính của ngân hàng.
Nghiên cứu của Elyasiani và Wang (2012) chỉ ra rằng đa dạng hóa có thể làm giảm hiệu quả hoạt động của ngân hàng, trong khi Mercieca và cộng sự (2007) xác nhận mối quan hệ nghịch đảo giữa thu nhập ngoài lãi và hiệu quả ngân hàng Một số nghiên cứu khác cũng cho rằng đa dạng hóa không mang lại lợi ích và sự ổn định cho ngân hàng (Elyasiani và Wang, 2012; Mercieca và cộng sự, 2007) Bên cạnh đó, Lepetit và cộng sự (2003) cho thấy các ngân hàng mở rộng sang hoạt động thu nhập ngoài lãi thường gặp rủi ro cao hơn so với những ngân hàng tập trung vào cho vay truyền thống Chiorazzo và Salvini (2008) cũng nhấn mạnh những rủi ro liên quan đến sự đa dạng hóa trong hoạt động ngân hàng.
“Đa dạng hóa thu nhập làm tăng rủi ro được điều chỉnh lợi nhuận” Busch và Kick
Nghiên cứu của (2009) cho thấy một số hoạt động thu nhập tạo phí có rủi ro cao, ảnh hưởng đến sự ổn định của ngân hàng và hệ thống ngân hàng Tại Việt Nam, Ngoc Nguyen (2019) chỉ ra rằng đa dạng hóa nguồn thu có tác động tiêu cực đến lợi nhuận, với mức độ đa dạng hóa cao làm tăng rủi ro cho ngân hàng thương mại Hiện nay, việc đa dạng hóa và chuyển dịch nguồn thu của các ngân hàng còn thụ động, trong khi thu nhập lãi vẫn là động lực chính, dẫn đến sự đóng góp từ hoạt động dịch vụ chưa tương xứng với tiềm năng Võ Xuân Vinh và Trần Thị Phương Mai (2015) cũng nhận định rằng ngân hàng có mức độ đa dạng hóa thu nhập cao thì lợi nhuận điều chỉnh rủi ro giảm, cho thấy việc đa dạng hóa thu nhập không mang lại lợi ích cho các ngân hàng thương mại tại Việt Nam.
Mối quan hệ giữa cạnh tranh và ổn định tài chính của các ngân hàng đã thu hút sự chú ý của nhiều học giả trên toàn thế giới Nghiên cứu thực nghiệm cho thấy rằng cạnh tranh cao có thể dẫn đến bất ổn tài chính do suy giảm sức mạnh thị trường, ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận và giá trị thương hiệu (Berger et al., 2009) Keeley (1990) chỉ ra rằng các ngân hàng có sức mạnh thị trường cao hơn thường có tỷ lệ vốn lớn hơn so với tài sản, từ đó giảm thiểu rủi ro vỡ nợ Sự gia tăng cạnh tranh và việc giảm bớt quy định trong ngành ngân hàng tại Mỹ có thể làm giảm năng lực tài chính của các ngân hàng Schaeck và Cihak (2012) khẳng định rằng cạnh tranh có tác động tiêu cực đến sự ổn định tài chính ở châu Âu Nghiên cứu của Heimdal và Solberg (2015) phát hiện mối quan hệ tuyến tính giữa cạnh tranh và tỷ lệ cho vay kém hiệu quả, cũng như mối quan hệ phi tuyến tính với sự ổn định tài chính Bashir et al (2017) cho rằng cạnh tranh gia tăng dẫn đến nợ xấu cao hơn, trong khi De-Ramon et al (2018) kết luận rằng cạnh tranh làm giảm tính ổn định của ngân hàng Các kết quả này tương đồng với nghiên cứu của Molyneux et al (2012) và Soedarmono et al (2013) Ngoài ra, nghiên cứu của Nguyễn Lưu Tuyền et al (2017) cũng chỉ ra tác động tích cực của cạnh tranh đến ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại Việt Nam.
Khe hở nghiên cứu và hướng phát triển đề tài
Các nghiên cứu về tác động của đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến ổn định tài chính tại Việt Nam còn hạn chế, đặc biệt là trong mối quan hệ giữa các yếu tố này trong bối cảnh thị trường mới nổi Hơn nữa, phương pháp định lượng hiện tại chủ yếu sử dụng mô hình dữ liệu bảng tĩnh, dẫn đến các vấn đề như phương sai thay đổi, tự tương quan và nội sinh, làm giảm độ tin cậy của ước lượng Cuối cùng, các nghiên cứu trước đây chỉ sử dụng dữ liệu đến năm 2016, do đó cần thiết phải cập nhật và nghiên cứu trên bộ dữ liệu mới hơn.
1.3.2 Hướng phát triển đề tài
Luận văn này nhằm cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm về mối quan hệ giữa đa dạng hóa thu nhập, cạnh tranh và sự ổn định tài chính.
Luận văn này tập trung vào NHTMCP tại Việt Nam, sử dụng phương pháp ước lượng S-GMM cho dữ liệu bảng động nhằm giải quyết vấn đề nội sinh do sự xuất hiện của biến trễ Phương pháp này còn cho phép xử lý các khuyết tật như phương sai thay đổi và tự tương quan, thường gặp trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Giai đoạn nghiên cứu từ năm 2009 đến 2020 không chỉ phản ánh tình hình thực tế trong thời gian dài mà còn đảm bảo tính cập nhật của dữ liệu.
Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu
Mục tiêu của luận văn này là đánh giá ảnh hưởng của việc đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến sự ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam trong giai đoạn hiện nay.
Từ năm 2009 đến 2020, nghiên cứu đã đưa ra các kiến nghị nhằm đảm bảo an toàn và ổn định cho hệ thống ngân hàng Để đạt được mục tiêu nghiên cứu, luận văn tập trung vào những mục tiêu cụ thể.
Thứ nhất, phân tích tác động của đa dạng hóa thu nhập đến ổn định tài chính của các NHTMCP Việt Nam
Thứ hai, phân tích tác động của cạnh tranh đến ổn định tài chính của các NHTMCP Việt Nam
Thứ ba, kết hợp phân tích tác động của cả đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến ổn định tài chính của các NHTMCP Việt Nam
Thứ tư, xem xét liệu đa dạng hóa thu nhập có phải là một chiến lược của cạnh tranh nhằm thúc đẩy ổn định tài chính
Vào thứ năm, bài luận văn đã phân tích tác động của đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đối với sự ổn định tài chính Dựa trên những phân tích này, luận văn đề xuất các kiến nghị nhằm hỗ trợ nhà quản trị ngân hàng xây dựng các chiến lược đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh hợp lý, từ đó giúp duy trì sự ổn định tài chính.
1.4.2 Câu hỏi nghiên cứu Để làm rõ các mục tiêu, câu hỏi nghiên cứu bao gồm:
Thứ nhất, mối quan hệ giữa đa dạng hóa thu nhập và ổn định tài chính của các NHTMCP Việt Nam như thế nào?
Thứ hai, mối quan hệ giữa cạnh tranh và ổn định tài chính của các NHTMCP Việt Nam như thế nào?
Mối quan hệ giữa đa dạng hóa thu nhập và sự cạnh tranh cũng như ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) Việt Nam rất quan trọng Đa dạng hóa thu nhập giúp các NHTMCP tăng cường khả năng cạnh tranh trên thị trường, đồng thời giảm thiểu rủi ro tài chính Khi có nhiều nguồn thu nhập khác nhau, các ngân hàng có thể duy trì sự ổn định tài chính ngay cả trong bối cảnh biến động kinh tế Do đó, việc phát triển chiến lược đa dạng hóa thu nhập là cần thiết để nâng cao vị thế cạnh tranh và đảm bảo sự bền vững tài chính cho các NHTMCP.
Thứ tư, đa dạng hóa thu nhập có phải là một chiến lược của cạnh tranh nhằm thúc đẩy ổn định tài chính hay không?
Vào thứ năm, các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam cần xây dựng chiến lược đa dạng hóa thu nhập hiệu quả nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh và đảm bảo sự ổn định tài chính Điều này bao gồm việc phát triển các sản phẩm và dịch vụ mới, tối ưu hóa quy trình hoạt động, và áp dụng công nghệ hiện đại để đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của khách hàng.
Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu
Nghiên cứu này tập trung vào việc phân tích đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh trong các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) Việt Nam, đồng thời đánh giá tác động của những yếu tố này đến sự ổn định tài chính của ngân hàng Mục tiêu là làm rõ mối quan hệ giữa đa dạng hóa nguồn thu và mức độ cạnh tranh trong ngành ngân hàng, từ đó đưa ra các khuyến nghị nhằm nâng cao tính ổn định tài chính cho các NHTMCP tại Việt Nam.
Phạm vi về không gian : Nghiên cứu dựa trên bộ dữ liệu của 25 ngân hàng NHTMCP đã niêm yết và chưa niêm yết tại Việt Nam
Phạm vi về thời gian: Từ năm 2009 đến năm 2020.
Phương pháp nghiên cứu
Phương pháp nghiên cứu sử dụng cho luận văn bao gồm phương pháp nghiên cứu định tính và phương pháp nghiên cứu định lượng
Phương pháp nghiên cứu định tính:
Bài luận văn áp dụng phương pháp thống kê mô tả và phân tích số liệu thống kê nhằm cung cấp cái nhìn tổng quát về mối quan hệ giữa đa dạng hóa thu nhập, cạnh tranh và sự ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
Phương pháp nghiên cứu định lượng:
Luận văn này áp dụng mô hình hồi quy đa biến trên dữ liệu bảng để nghiên cứu các yếu tố liên quan đến đa dạng hóa thu nhập, cạnh tranh và ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam Tác giả sử dụng mô hình hồi quy nhằm xác định tác động của đa dạng hóa thu nhập đến ổn định tài chính ngân hàng, trong đó biến phụ thuộc thể hiện mức độ ổn định ngân hàng và biến độc lập là mức độ đa dạng hóa thu nhập của các ngân hàng.
Luận văn áp dụng mô hình hồi quy với hệ số Lerner làm biến cạnh tranh để đánh giá ảnh hưởng của cạnh tranh đến sự ổn định của ngân hàng Để phân tích tác động của đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đối với ổn định ngân hàng, nghiên cứu sử dụng biến độc lập là đa dạng hóa thu nhập ngân hàng (R-DIV), cùng với hệ số Lerner và biến tương tác giữa R-DIV và Lerner Tác giả kiểm tra mối quan hệ giữa đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh, xác định xem chúng có ảnh hưởng đồng chiều hay ngược chiều đến các chỉ số ổn định tài chính ngân hàng thông qua dấu hiệu của các hệ số hồi quy trong mô hình.
Luận văn sử dụng một số biến độc lập bổ sung để phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến ổn định ngân hàng, bao gồm đặc trưng ngân hàng và đặc điểm vĩ mô của nền kinh tế Những biến này được coi là biến kiểm soát và được tích hợp vào tất cả các mô hình để khảo sát mối liên hệ với biến phụ thuộc Để lựa chọn mô hình phù hợp, luận văn tiến hành các bước kiểm định cụ thể trong các mô hình hồi quy Đặc biệt, giữa mô hình OLS và FEM, sau khi ước lượng mô hình FEM, kiểm định F được áp dụng để kiểm tra giả thuyết.
Trong nghiên cứu này, mô hình FEM được lựa chọn, và kiểm định Hausman được áp dụng để so sánh FEM và REM Để xử lý vấn đề biến nội sinh, phương pháp ước lượng GMM được sử dụng nhằm đạt được các hệ số hồi quy với độ chính xác và hiệu quả cao hơn.
Luận văn sử dụng phần mềm STATA để phân tích hồi quy dữ liệu dạng bảng, nhằm khảo sát mối quan hệ giữa cạnh tranh và sự ổn định tài chính Biến phụ thuộc là hệ số rủi ro phá sản (LnZ-SCORE), phản ánh sự ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại (NHTM) Hệ số Lerner và R-Div được sử dụng để đại diện cho mức độ cạnh tranh trong ngành ngân hàng và sự đa dạng hóa thu nhập Ngoài ra, các biến kiểm soát như quy mô ngân hàng, tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản, tỷ lệ tăng trưởng tài sản, tăng trưởng kinh tế và lạm phát cũng được đưa vào phân tích.
Dữ liệu trong nghiên cứu này được thu thập từ các báo cáo tài chính hợp nhất và báo cáo thường niên đã được kiểm toán của 25 ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam, trong khoảng thời gian 12 năm.
Từ năm 2009 đến 2020, đã có tổng cộng 288 quan sát được ghi nhận Dữ liệu vĩ mô được thu thập từ các tổ chức tài chính quốc tế như Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới (WB), cùng với một số nguồn dữ liệu chính thống khác.
Ý nghĩa khoa học và thực tiễn
Nghiên cứu này tập trung vào việc phát triển một mô hình để đo lường tác động của sự đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến sự ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
Nghiên cứu kết hợp cạnh tranh ngân hàng và đa dạng hóa thu nhập cung cấp một khung lý thuyết tổng quan, giúp người đọc có cái nhìn toàn diện về mối quan hệ giữa hai yếu tố này và ổn định tài chính Điều này đặc biệt quan trọng khi chưa có nhiều nghiên cứu trước đây khai thác sự kết hợp này Bộ dữ liệu được sử dụng trong nghiên cứu cũng đóng vai trò quan trọng trong việc làm rõ các khía cạnh liên quan.
Nghiên cứu trong khoảng thời gian 12 năm từ 2009 đến 2020 với 288 quan sát cung cấp cái nhìn sâu sắc về tác động của đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) Việt Nam Mục tiêu là xác định tầm quan trọng của đa dạng hóa thu nhập như một công cụ chiến lược trong hoạch định kinh doanh, từ đó giúp các NHTM xây dựng phương hướng kinh doanh hiệu quả hơn Kết quả nghiên cứu đưa ra các kiến nghị thiết thực cho các nhà quản trị ngân hàng, nhằm phát triển các chiến lược đa dạng hóa thu nhập hợp lý và nâng cao sức cạnh tranh, góp phần ổn định tài chính trong bối cảnh kinh tế hiện nay.
Kết cấu luận văn
Để thực hiện được các mục tiêu nghiên cứu, luận văn được thiết kế thành 5 chương, bao gồm các nội dung chính sau:
Chương này nhấn mạnh tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu, dựa trên các nghiên cứu trước đó để xác định chủ đề cho luận văn Đồng thời, nó cũng trình bày mục tiêu nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu, nguồn số liệu thu thập và ý nghĩa thực tiễn của đề tài.
Chương 2: Cơ sở lý luận về tác động của đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến sự ổn định tài chính của ngân hàng thương mại Việt Nam
Chương này khám phá các khái niệm về đa dạng hóa thu nhập, cạnh tranh và ổn định tài chính của ngân hàng Nó tổng hợp lý thuyết và nghiên cứu trước đây để đánh giá tác động của đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến ổn định tài chính Những phân tích này sẽ tạo nền tảng cho mô hình nghiên cứu và giả thuyết trong chương tiếp theo.
Chương 3: Phương pháp và dữ liệu nghiên cứu
Chương này mô tả quy trình nghiên cứu và các giả thuyết nghiên cứu, đồng thời trình bày các mô hình nghiên cứu được áp dụng trong luận văn Nó cũng đề cập đến phương pháp thu thập dữ liệu, nguồn dữ liệu và các phương pháp ước lượng phù hợp với kiểu dữ liệu Cuối cùng, chương này ước tính số lượng mẫu cần thu thập và xây dựng mô hình luận văn để đạt được kết quả ước lượng tối ưu.
Chương 4: Kết quả nghiên cứu tác động của đa dạng hóa thu nhập, cạnh tranh đến sự ổn định tài chính của ngân hàng thương mại Việt Nam
Chương này cung cấp mô tả thống kê về các biến phụ thuộc và độc lập trong các mô hình nghiên cứu, đồng thời trình bày chi tiết kết quả ước lượng cho từng mô hình Luận văn cũng thực hiện kiểm tra tính vững của ước lượng nhằm xác nhận độ tin cậy của các kết quả Những kết quả này sẽ là nền tảng cho chương tiếp theo, liên quan đến các hàm ý chính sách nhằm nâng cao ổn định tài chính của ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam.
Chương 5: Kết luận và hàm ý chính sách nhằm tăng cường sự ổn định tài chính của NHTMCP Việt Nam
Chương này tóm tắt kết quả nghiên cứu và đưa ra các kiến nghị nhằm đa dạng hóa nguồn thu nhập, đồng thời nâng cao khả năng cạnh tranh để ổn định tài chính cho các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam.
TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ LƯỢC KHẢO TÀI LIỆU
Cơ sở lý thuyết về đa dạng hóa thu nhập trong hoạt động ngân hàng thương mại
Trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế, các ngân hàng đang nỗ lực đa dạng hóa thu nhập để nâng cao hiệu quả kinh doanh Đa dạng hóa thu nhập không chỉ là việc mở rộng các nguồn thu mà còn liên quan đến việc phát triển đa dạng các sản phẩm, dịch vụ và nghiệp vụ ngân hàng, cũng như các hoạt động kinh doanh hợp pháp khác Mục tiêu chính của việc này là gia tăng thu nhập và tối ưu hóa lợi nhuận cho ngân hàng.
2.1.1 Khái niệm đa dạng hóa thu nhập
Đa dạng hóa là một khái niệm chưa có định nghĩa thống nhất giữa các nhà nghiên cứu Reed và Luffman (1986) cho rằng thuật ngữ này có thể mang ý nghĩa khác nhau tùy thuộc vào mục tiêu nghiên cứu Trong khi đó, Gort (1962) và Berry (1975) xác định “mức độ đa dạng hóa” dựa vào số lượng sản phẩm, dịch vụ và thị trường Markowitz (1952) lại nhấn mạnh rằng đa dạng hóa thông qua các phương tiện và phương pháp có thể giúp tổ chức đạt được tăng trưởng và giảm rủi ro tổng thể Theo Sanya và Wolfe (2011), đa dạng hóa là chiến lược đầu tư nhằm giảm rủi ro bằng cách kết hợp nhiều loại khoản đầu tư khác nhau, tạo ra một danh mục đầu tư đa dạng.
2.1.2 Khái niệm đa dạng hóa thu nhập ngân hàng thương mại
Theo Ebrahim và Hasan (2008), đa dạng hóa thu nhập là việc phát triển nguồn thu mới từ các sản phẩm và dịch vụ tài chính không truyền thống, giúp ngân hàng duy trì hoạt động bền vững Đa dạng hóa thu nhập ngân hàng liên quan đến việc kết hợp hoặc tạo ra thu nhập từ các hoạt động khác nhau (Baele và cộng sự, 2006) Điều này bao gồm việc thay đổi và phụ thuộc vào các nguồn thu nhập lãi và ngoài lãi để tối ưu hóa khả năng sinh lời (Doumpos và cộng sự, 2013).
Đa dạng hóa ngân hàng có nhiều định nghĩa khác nhau trong tài liệu, với Mercieca và cộng sự (2007) đề xuất ba khía cạnh chính: (1) đa dạng hóa các sản phẩm và dịch vụ tài chính, (2) mở rộng địa lý và (3) kết hợp các ngành nghề kinh doanh cùng với sự mở rộng địa lý.
Trong bối cảnh tự do hóa tài chính và phát triển công nghệ trong những thập kỷ gần đây, các tổ chức tài chính đã tìm kiếm cơ hội mới bằng cách mở rộng sang các hoạt động phi truyền thống như phí, hoa hồng, bảo lãnh phát hành, bảo hiểm và dịch vụ ngân hàng đầu tư Theo Rose và Hudgins (2008), đa dạng hóa thu nhập ngân hàng là quá trình mở rộng các sản phẩm và dịch vụ tài chính nhằm tăng thu nhập ngoài lãi, chuyển từ hoạt động tín dụng sang phi tín dụng Điều này có nghĩa là các ngân hàng không còn chỉ tập trung vào các hoạt động kinh doanh truyền thống mà đã phân chia thu nhập giữa lãi và thu nhập ngoài lãi trong tổng thu nhập của mình.
2.1.3 Vai trò của đa dạng hóa thu nhập của ngân hàng thương mại
Trong bối cảnh phát triển và hội nhập quốc tế, đa dạng hóa thu nhập ngân hàng trở thành một xu hướng quan trọng Mục tiêu của việc này là nâng cao hiệu quả kinh doanh trong môi trường cạnh tranh và giảm thiểu rủi ro từ hoạt động tín dụng Đa dạng hóa thu nhập ngân hàng không chỉ có ý nghĩa lớn đối với các ngân hàng thương mại mà còn góp phần ổn định nền kinh tế.
Sự phát triển và thành công của hệ thống ngân hàng phụ thuộc vào nhu cầu dịch vụ tài chính của xã hội, cho phép ngân hàng đa dạng hóa chức năng và tìm kiếm nguồn thu nhập ngoài lãi Cùng với các dịch vụ cho vay truyền thống, ngân hàng đã mở rộng sang các dịch vụ tư vấn và đầu tư, nhờ vào tiến bộ công nghệ và sự cạnh tranh trong lĩnh vực tín dụng Việc đa dạng hóa không chỉ giúp ngân hàng giảm rủi ro mà còn tạo ra giá trị cho cổ đông thông qua việc tái sử dụng thông tin khách hàng Tuy nhiên, việc chuyển sang các hoạt động không sinh lãi có thể dẫn đến chi phí bổ sung Ngành ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp tín dụng cho doanh nghiệp, đặc biệt là ở các nền kinh tế mới nổi, nơi mà một hệ thống ngân hàng ổn định là cần thiết cho tăng trưởng kinh doanh Đối với khách hàng, đa dạng hóa nguồn thu từ sản phẩm và dịch vụ ngân hàng giúp tiết kiệm thời gian và chi phí, đồng thời cung cấp các dịch vụ tiện ích nhất.
2.1.4 Phương pháp đo lường đa dạng hóa thu nhập ngân hàng thương mại Để đo lường đa dạng hóa thu nhập, tác giả dựa trên các nghiên cứu của Mercieca và cộng sự (2007), Amidu và Wolfe (2013) hay Mensi và Labidi (2015) đã sử dụng chỉ số Herfindhal-Hirschman index (HHI) để đo lường sự thay đổi trong thu nhập của ngân hàng có công thức như sau:
Thu nhập ngoài lãi (NON) được xác định là tổng thu nhập từ các nguồn như phí, hoa hồng, dịch vụ, kinh doanh ngoại hối và vàng, mua bán chứng khoán, cũng như thu nhập từ góp vốn và mua cổ phần.
NET: thu nhập từ lãi (được đo lường bằng thu nhập từ lãi thuần);
Mức độ đa dạng hóa thu nhập được tính thông qua chỉ số Herfindahl Hirschman như sau:
Chỉ số HHI nằm trong khoảng (0,5;1), dẫn đến giá trị DIV nằm trong khoảng (0;0.5) Một chỉ số DIV cao cho thấy mức độ đa dạng hóa thu nhập cao hơn Ngược lại, khi DIV bằng 0, điều này cho thấy ngân hàng chỉ có một nguồn thu nhập duy nhất, tức là tập trung hoàn toàn và đa dạng hóa ở mức thấp nhất Trong khi đó, khi DIV bằng 0,5, điều này chỉ ra rằng thu nhập lãi và thu nhập ngoài lãi được phân chia đều, tức là đạt mức đa dạng hóa tối đa.
Cơ sở lý thuyết về cạnh tranh ngân hàng thương mại
Cạnh tranh, theo định nghĩa của Theo Whish (2005), là quá trình mà các công ty nỗ lực giành chiến thắng trong kinh doanh để tăng thị phần và đạt lợi nhuận cao hơn Samuelson và Nordhaus (1985) nhấn mạnh rằng cạnh tranh là sự kình địch giữa các doanh nghiệp trong việc thu hút khách hàng và chiếm lĩnh thị trường Cạnh tranh không chỉ là giá trị mà doanh nghiệp cung cấp để khuyến khích khách hàng lựa chọn sản phẩm hoặc dịch vụ của mình, mà còn tạo ra rào cản đối với các đối thủ hiện tại và tiềm năng.
Sức cạnh tranh của ngân hàng được định nghĩa là khả năng và tiềm năng của ngân hàng trong việc phát triển các sản phẩm dịch vụ có tính cạnh tranh cao Mục tiêu là xây dựng hình ảnh tích cực cho ngân hàng, thể hiện sự hiện đại và đáng tin cậy trong việc đáp ứng nhu cầu của khách hàng.
Cạnh tranh của ngân hàng thể hiện ở khả năng tạo ra, duy trì và phát triển lợi thế cạnh tranh nhằm củng cố và mở rộng thị phần Điều này không chỉ giúp gia tăng lợi nhuận mà còn nâng cao khả năng chống chịu và vượt qua những biến động bất lợi trong môi trường kinh doanh.
2.2.2 Đặc điểm cạnh tranh của các ngân hàng thương mại
Cạnh tranh giữa các ngân hàng tương tự như sự cạnh tranh trong các lĩnh vực kinh tế khác, nhưng cũng có những đặc điểm riêng biệt Điều này xuất phát từ tính chất đặc thù trong hoạt động kinh doanh tiền tệ của ngân hàng, khiến cho cạnh tranh trong lĩnh vực này có những yếu tố khác biệt so với các ngành nghề khác.
Cạnh tranh ngân hàng chủ yếu dựa vào uy tín thương hiệu, vì sản phẩm của các ngân hàng thường tương đồng về hình thức và chất lượng Sự khác biệt về sản phẩm cốt lõi giữa các ngân hàng là rất ít, trong khi chính sách lãi suất và phí bị giám sát chặt chẽ bởi NHTW, dẫn đến sự cạnh tranh về giá bị hạn chế Do đó, yếu tố quyết định trong cạnh tranh ngân hàng là cảm nhận và sự trung thành của khách hàng hơn là sự khác biệt về sản phẩm hay giá cả.
2.2.3 Đo lường khả năng cạnh tranh của ngân hàng thương mại
Khi nghiên cứu về sức tranh ngân hàng, các học giả thường sử dụng hai phương pháp:
Phương pháp Panza và Rosse (1987)
Phương pháp Panzar và Rosse (1987) nổi bật với tính đơn giản trong tính toán và khả năng truy cập dữ liệu, vì vậy nó được áp dụng rộng rãi trong các nghiên cứu thực nghiệm về cạnh tranh ngân hàng Phương pháp này sử dụng chỉ số thống kê H để đánh giá điều kiện cạnh tranh trong ngành, phân loại thành các hình thức như cạnh tranh hoàn hảo, cạnh tranh độc quyền và độc quyền Trong cả hai trạng thái cân bằng ngắn hạn và dài hạn, chỉ số H đều cho thấy giá trị âm đối với thị trường độc quyền hoặc độc quyền nhóm Nhiều học giả, như Carbó và cộng sự, đã nghiên cứu và áp dụng chỉ số thống kê H trong các phân tích của họ.
(2009), Soedarmono và cộng sự (2011) sử dụng để đo lường mức độ đa dạng hóa thu nhập của các ngân hàng
Hệ số Lerner, được phát triển bởi Lerner vào năm 1934, là một phương pháp truyền thống để đo lường sức mạnh thị trường, đặc biệt trong lĩnh vực ngân hàng Hệ số này đánh giá trực tiếp sức mạnh thị trường thông qua sự chênh lệch giữa giá bán và chi phí biên.
Hệ số Lerner đo lường sức mạnh thị trường của công ty, phản ánh vị trí của nó giữa cạnh tranh hoàn hảo và độc quyền Khi hệ số Lerner bằng 0, thị trường đạt trạng thái cạnh tranh hoàn hảo, trong khi hệ số Lerner bằng 1 chỉ ra tình trạng độc quyền Ngoài ra, hệ số này cũng xem xét ảnh hưởng của độ co giãn của cầu đối với khả năng tăng giá của công ty.
Hệ số Lerner là một chỉ số quan trọng được áp dụng rộng rãi trong các nghiên cứu thực nghiệm, như của Berger và cộng sự (2009), Tabak và cộng sự (2012), Beck và cộng sự (2013), Fungacova và Weill (2013), Fu và cộng sự (2014), và Kasman và Kasman (2015).
Cơ sở lý thuyết về ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại
2.3.1 Khái niệm về ổn định tài chính ngân hàng thương mại
Sự ổn định tài chính ngân hàng được định nghĩa bởi Jahn và Kick (2011) là trạng thái mà hệ thống ngân hàng thực hiện hiệu quả các chức năng như phân phối nguồn lực, phân tán rủi ro và phân phối thu nhập Ngược lại, sự bất ổn tài chính xảy ra khi các ngân hàng có khả năng mất khả năng thanh toán trong các quý tiếp theo.
Khi xác suất mất khả năng thanh toán giảm, sự ổn định tài chính của ngân hàng sẽ tăng lên; ngược lại, nếu xác suất này tăng, sự ổn định tài chính ngân hàng sẽ giảm đi (Jokipii và Monnin, 2013).
Sự ổn định hệ thống tài chính phụ thuộc vào nhiều yếu tố, trong đó trung gian tài chính, hạ tầng tài chính và thị trường tài chính đóng vai trò quan trọng Các ngân hàng thương mại (NHTM) là trung gian tài chính chủ chốt, chịu trách nhiệm trong việc tạo tiền, quản lý hệ thống thanh toán và thúc đẩy đầu tư tài chính, góp phần vào sự phát triển kinh tế quốc gia Lĩnh vực kinh doanh tiền tệ của NHTM bị ảnh hưởng bởi các khó khăn nội tại của hệ thống tài chính và nền kinh tế, cũng như các yếu tố bên ngoài Do đó, sự ổn định tài chính của các NHTM là yếu tố thiết yếu để đảm bảo hệ thống tài chính và nền kinh tế hoạt động hiệu quả và bền vững.
2.3.2 Đo lường ổn định tài chính ngân hàng thương mại
Các phương pháp đo lường ổn định tài chính
Chỉ tiêu phản ánh đảm bảo vốn đầy đủ (CAR)
Mức độ an toàn vốn của ngân hàng phản ánh khả năng tài chính để hỗ trợ hoạt động kinh doanh, đặc biệt khi đối mặt với rủi ro cao Để bù đắp tổn thất từ các rủi ro này, ngân hàng cần có vốn tự có đầy đủ Sự đảm bảo vốn không chỉ xác định sức khỏe của các định chế tài chính mà còn giúp họ ứng phó với cú sốc về bảng cân đối tài chính Chỉ số CAR, tỷ lệ vốn trên cơ sở rủi ro tích hợp, là chỉ số quan trọng nhất để đánh giá mức độ an toàn vốn Sự giảm sút của chỉ số này có thể cảnh báo về nguy cơ rủi ro gia tăng, như đã được nghiên cứu bởi Soedarmono và cộng sự (2013).
Chỉ tiêu phản ánh rủi ro phá sản ngân hàng thương mại (Z-SCORE)
Theo Rose (2004), các ngân hàng cần chú trọng đến rủi ro ảnh hưởng đến khả năng tồn tại lâu dài, thường được gọi là rủi ro phá sản, do chính sách lãi suất không hợp lý và khả năng quản lý kém Roy (1952) chỉ ra rằng Z-SCORE đo lường khả năng mất khả năng thanh toán khi tổn thất vượt quá vốn chủ sở hữu ngân hàng, với rủi ro phá sản có thể được biểu diễn dưới dạng xác suất (E/A < - ROA) Trong đó, E/A là tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tài sản và ROA là tỷ lệ lợi nhuận trên tài sản Z-SCORE, được định nghĩa là nghịch đảo của xác suất phá sản, phản ánh sự lành mạnh và ổn định của ngân hàng Chỉ số này đã được sử dụng rộng rãi trong các nghiên cứu của Berger và cộng sự (2009), Cihak và Hesse (2010), Ariss (2010), Schaeck và Cihak (2014).
Cơ sở lý thuyết về tác động của đa dạng hóa thu nhập đến ổn định tài chính của ngân hàng thương mại
2.4.1 Quan điểm Đa dạng hóa thu nhập đem lại ổn định cho ngân hàng thương mại
Các tác giả có quan điểm này dựa trên một số lý thuyết để giải thích như sau:
Lý thuyết sức mạnh thị trường
Lý thuyết sức mạnh thị trường của Porter (1981) đề xuất các chiến lược tiếp cận sức mạnh thị trường, trong đó đa dạng hóa trên các thị trường khác nhau là một chiến lược quan trọng cho doanh nghiệp (Barney, 2002) Kinh doanh đa dạng giúp doanh nghiệp và ngân hàng đạt được lợi thế cạnh tranh trên các thị trường tài chính khác nhau, đồng thời tiếp cận nguồn vốn tài trợ với chi phí thấp Các ngân hàng khi tham gia vào thị trường mới có thể tận dụng nguồn lực từ các thị trường hiện có để củng cố hoạt động kinh doanh mới Như vậy, theo Barney (2002), mở rộng kinh doanh sang lĩnh vực khác có thể nâng cao sức mạnh thị trường của ngân hàng, mang lại cơ hội đầu tư tốt hơn và giảm chi phí tài chính.
Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại
Lý thuyết giải thích sự đa dạng hóa thu nhập của ngân hàng cho thấy rằng việc tăng tỷ trọng thu nhập ngoài lãi giúp giảm thiểu rủi ro tiềm ẩn Để cải thiện ổn định và phân tán rủi ro, các ngân hàng cần đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình.
Theo Ibragimov và cộng sự (2011), mỗi ngân hàng có thể xây dựng một danh mục đầu tư thị trường, giúp dự đoán rủi ro và nâng cao khả năng phục hồi Hơn nữa, bên cạnh việc giảm thiểu rủi ro, thu nhập ngoài lãi và thu nhập lãi có thể cùng gia tăng trong một danh mục đầu tư Stiroh (2004) chỉ ra rằng hoạt động cho vay giúp ngân hàng thu hút khách hàng đến với các dịch vụ phi lãi suất, do đó, Wagner (2010) khuyến nghị các ngân hàng nên áp dụng chiến lược lãi suất hấp dẫn để gia tăng sự gắn bó của khách hàng Các hoạt động truyền thống có thể dẫn đến việc khách hàng sử dụng thêm dịch vụ khác, trong khi các hoạt động phi lãi suất không chỉ mang lại lợi nhuận cao mà còn thúc đẩy sự đổi mới và đáp ứng nhu cầu tài chính của khách hàng (Acharya và cộng sự, 2006; Lepetit và cộng sự, 2008).
Các ngân hàng có thể đa dạng hóa thu nhập thông qua các dịch vụ và thu thập thông tin cần thiết từ các lĩnh vực kinh doanh khác nhau Thông tin này đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động và giảm thiểu rủi ro, đồng thời hỗ trợ ngân hàng trong việc sàng lọc tín dụng và quản lý mối quan hệ.
Với sự gia tăng của các tài sản và dịch vụ tài chính chuyên sâu, các ngân hàng có thể tận dụng thông tin khách hàng để xử lý các khoản vay, từ đó giảm thiểu rủi ro tín dụng và nâng cao hiệu quả hoạt động Sự tích hợp giữa hoạt động cho vay và các dịch vụ phi truyền thống đã dẫn đến việc nhiều sản phẩm tài chính được cung cấp cho khách hàng.
Lý thuyết về quan điểm dựa trên nguồn lực
Dựa trên lý thuyết chi phí giao dịch của Coase và Williamson, nghiên cứu cho thấy việc mở rộng các loại hình tài chính qua xây dựng tập đoàn tài chính có thể giúp các công ty giải quyết vấn đề tài chính Trong bối cảnh tích hợp tài nguyên, các ngân hàng có thể tối ưu hóa nguồn lực qua thị trường vốn bên ngoài, đồng thời đa dạng hóa thu nhập để tăng hiệu quả hoạt động Điều này cho phép ngân hàng tái phân bổ nguồn lực từ các lĩnh vực kém sinh lời sang các lĩnh vực có lợi suất cao hơn.
Tính kinh tế theo quy mô và hiệu ứng tổng hợp
Theo lý thuyết nền kinh tế dựa trên quy mô được đề xuất bởi Sirri và Tufano
Việc mở rộng thu nhập ngoài lãi có thể giúp các ngân hàng đạt được sự hiệp lực hoạt động thông qua quy mô kinh tế Theo Drucker và Puri, sự phát triển của các hoạt động phi lãi suất phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng của ngân hàng, và một chiến lược kinh doanh hỗn hợp có thể tối ưu hóa việc phân bổ chi phí Klein và Saidenberg cũng chỉ ra rằng các ngân hàng đa dạng có thể chia sẻ cơ sở vật chất và công nghệ, từ đó giảm chi phí, tăng lợi nhuận và nâng cao hiệu quả hoạt động.
2.4.2 Quan điểm đa dạng hóa thu nhập không đem lại ổn định cho ngân hàng thương mại
Các tác giả ủng hộ quan điểm trên theo một số lý thuyết sau để giải thích quan điểm của mình
Thông tin bất đối xứng
Đa dạng hóa thu nhập có thể dẫn đến vấn đề bất cân xứng thông tin giữa ngân hàng và người vay, theo nhiều học giả Liu và Qi (2003) chỉ ra rằng trong quá trình đa dạng hóa, các công ty thiếu các kênh sản xuất và truyền tải thông tin hiệu quả cho các nhà quản lý, từ đó làm giảm chất lượng quyết định đầu tư của ngân hàng và gây ra sự kém hiệu quả trong hoạt động tài chính.
Vấn đề nguy hiểm về đạo đức và quá lớn để thất bại
Việc mở rộng quy mô kinh doanh có thể dẫn đến tình trạng quá lớn mà không thành công, làm tăng nguy cơ cho doanh nghiệp (Williams, 2016) Rezitis (2008) chỉ ra rằng khi đạt đến một quy mô nhất định, các công ty phải đối mặt với vấn đề giám sát không hiệu quả Đặc biệt ở các nước mới nổi, ngân hàng thường nhận được sự đảm bảo vô hình từ chính phủ và ngân hàng trung ương Trong bối cảnh khó khăn tài chính, điều này khuyến khích các ngân hàng mở rộng, nhưng rủi ro cao có thể dẫn đến tích tụ rủi ro cụ thể và rủi ro hệ thống trong ngành ngân hàng (Hellmann và cộng sự, 2000; Kaufman, 2014).
Xung đột lợi ích nhà quản lý
Xung đột lợi ích giữa các nhà quản lý và cổ đông là một vấn đề quan trọng được nghiên cứu bởi Martín-Reyna và các cộng sự (2012), Reyna và các cộng sự (2012), cùng với Kazemian và Sanusi.
Theo lập luận của Jensen (1986) và Vogt (1994), các tập đoàn tài chính có xu hướng đầu tư quá mức vào các dự án có giá trị hiện tại ròng âm do sự phức tạp trong kinh doanh Điều này đặc biệt xảy ra khi các nhà quản lý có quyền lực lớn và dòng tiền tự do dồi dào Họ thường đầu tư dòng tiền dư thừa để gia tăng thu nhập thay vì tăng cổ tức cho cổ đông, dẫn đến giảm hiệu quả hoạt động của ngân hàng và phá hủy giá trị cổ đông Sự đồng nhất hóa doanh nghiệp có thể dẫn đến những thất bại chung trong quản lý tài chính.
Barry và cộng sự (2011) chỉ ra rằng các nhà quản lý ngân hàng có xu hướng đa dạng hóa nguồn thu nhập nhằm giảm thiểu rủi ro riêng lẻ Tuy nhiên, điều này có thể gây hại cho hệ thống tài chính, khi sự đa dạng hóa dẫn đến sự đồng nhất trong hoạt động kinh doanh, làm cho các tổ chức gặp phải những rủi ro tương tự, từ đó có thể dẫn đến thất bại chung và gia tăng rủi ro hệ thống (Acharya và cộng sự, 2006) Wagner (2010) đã đề xuất một mô hình lây lan, chỉ ra rằng có những xung đột giữa các ngân hàng, gây ra rủi ro mất khả năng thanh toán cá nhân và rủi ro hệ thống.
Cơ sở lý thuyết về tác động của cạnh tranh đến ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại
2.5.1 Quan điểm cạnh tranh - ổn định
Các nghiên cứu lý thuyết truyền thống theo quan điểm cạnh tranh-ổn định khẳng định rằng cạnh tranh có tác động tích cực đến sự lành mạnh của ngân hàng Các tác giả của quan điểm này dựa vào nhiều lý thuyết khác nhau để củng cố lập luận của mình.
Lý thuyết sức mạnh thị trường
Theo lý thuyết sức mạnh thị trường của Porter (1981), có một tập hợp các chiến lược nhằm tiếp cận và khai thác sức mạnh thị trường, đồng thời thúc đẩy sức cạnh tranh trong ngành.
Các ngân hàng đa dạng có khả năng tập trung vốn và đầu tư vào các thị trường ít cạnh tranh, giúp họ kiểm soát giá cả và ngăn chặn sự gia nhập của đối thủ Điều này không chỉ duy trì hiệu suất tốt hơn mà còn tạo ra lợi thế cạnh tranh bền vững trong ngành.
Lý thuyết quá lớn để sụp đổ
Mô hình Cấu trúc-Hành vi-Kết quả (SCP) chỉ ra rằng khi thị trường ngân hàng quá tập trung và thiếu cạnh tranh, các ngân hàng lớn có thể gây ra sự bất ổn cho toàn bộ hệ thống kinh tế Sự thất bại của những ngân hàng này có thể dẫn đến hiệu ứng dây chuyền, ảnh hưởng tiêu cực đến toàn bộ nền kinh tế Nguyên nhân một phần là do các ngân hàng lớn tin rằng họ sẽ nhận được sự hỗ trợ từ chính phủ trong trường hợp gặp khó khăn tài chính, dẫn đến việc chấp nhận nhiều rủi ro hơn Hiệu ứng "quá lớn để sụp đổ" cũng khiến người gửi tiền trở nên lơ là trong việc giám sát, vì họ tin rằng sẽ được cứu trợ nếu ngân hàng phá sản Do đó, các nghiên cứu cho thấy rằng thị trường ngân hàng tập trung sẽ tạo ra bất ổn, trong khi cạnh tranh có thể mang lại sự ổn định tài chính cho các ngân hàng.
Lý thuyết “chuyển dịch rủi ro”
Trong thị trường tiền gửi và cho vay, các ngân hàng có sức mạnh thị trường lớn thường áp dụng lãi suất cao, làm giảm khả năng trả nợ của người vay và gây bất ổn cho hệ thống tài chính Khi lãi suất tăng, người vay có xu hướng chọn các cơ hội đầu tư rủi ro hơn Tuy nhiên, khi cạnh tranh gia tăng, các ngân hàng buộc phải giảm lãi suất cho vay để duy trì thị phần, từ đó giảm rủi ro đạo đức và cải thiện khả năng trả nợ của khách hàng, góp phần ngăn ngừa rủi ro sụp đổ ngân hàng Nghiên cứu của Boyd và cộng sự (2005) cho thấy mức độ tập trung ngân hàng càng cao thì xác suất sụp đổ càng lớn, trong khi nghiên cứu của Shaeck và Cihak (2014) chỉ ra rằng cạnh tranh cao giúp ngân hàng ổn định hơn Caminal và Matutes (2002) cũng khẳng định rằng cạnh tranh là yếu tố cần thiết để tăng cường ổn định tài chính, khắc phục những hạn chế của thị trường độc quyền.
2.5.2 Quan điểm cạnh tranh - bất ổn
Các nghiên cứu lý thuyết truyền thống từ quan điểm cạnh tranh-bất ổn chỉ ra rằng cạnh tranh có thể gây ra tác động tiêu cực đến sự lành mạnh của ngân hàng Những tác giả theo quan điểm này lập luận dựa trên một số lý thuyết để hỗ trợ cho quan điểm của họ.
Vấn đề rủi ro đạo đức
Theo Boyd và De Nicolo (2005), vị thế cao trên thị trường cho phép ngân hàng áp dụng lãi suất vay cao, dẫn đến nguy cơ xuất hiện rủi ro đạo đức và lựa chọn bất lợi, khi chỉ các công ty rủi ro cao mới chấp nhận mức lãi suất này Ngược lại, sự gia tăng cạnh tranh làm giảm lợi nhuận độc quyền, buộc ngân hàng phải chấp nhận rủi ro cao hơn, như đầu tư vào danh mục kém chất lượng và cho vay với mức vốn thấp Điều này dẫn đến việc ngân hàng phải cạnh tranh để bù lỗ lãi cho người vay, gây ra suy thoái danh mục cho vay, tăng nợ xấu và nguy cơ sụp đổ Do đó, cạnh tranh có thể làm mất bền vững hệ thống tài chính (Berger và cộng sự, 2009).
Lý thuyết bất cân xứng thông tin
Theo nghiên cứu của Petersen và Rajan (1994) cùng Hauswald và Marquez (2006), bất cân xứng thông tin kết hợp với cạnh tranh cao sẽ làm giảm khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp, khiến ngân hàng thiếu động lực xây dựng mối quan hệ tín dụng và thu thập thông tin Ngược lại, trong môi trường cạnh tranh thấp, các ngân hàng có vị thế cao thường tìm hiểu và thiết lập quan hệ cho vay chặt chẽ với doanh nghiệp để khai thác lợi ích từ sự hỗ trợ này Sự gia tăng cạnh tranh không chỉ làm giảm lợi thế thông tin từ quan hệ cho vay mà còn tăng hành vi chấp nhận rủi ro của ngân hàng Hơn nữa, môi trường cạnh tranh khắc nghiệt cũng dẫn đến việc ngân hàng nhận được ít thông tin hơn về khách hàng vay vốn, gây khó khăn trong việc kiểm tra, như nghiên cứu của Allen và Gale (2004) đã chỉ ra.
Số lượng hồ sơ tín dụng của khách hàng lên đến 64, dẫn đến việc gia tăng rủi ro tín dụng cho ngân hàng và tiềm ẩn nguy cơ bất ổn cao Trong bối cảnh cạnh tranh thấp, ngân hàng có xu hướng cung cấp tín dụng dễ dàng hơn cho các khoản vay lớn, điều này làm tăng xác suất ngân hàng gặp rủi ro sụp đổ (Caminal và Matutes, 2002).
Tổng quan các nghiên cứu thực nghiệm
2.6.1 Tổng quan các nghiên cứu thực nghiệm về tác động của đa dạng hóa thu nhập đến ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại
Nghiên cứu theo quan điểm đa dạng hóa thu nhập thật sự mang lại lợi ích cho ngân hàng:
Chiorazzo và cộng sự (2008) đã nghiên cứu mối quan hệ giữa đa dạng hóa thu nhập và lợi nhuận của các ngân hàng Ý trong giai đoạn 1993 - 2003 Nghiên cứu sử dụng các biến phụ thuộc như tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA), tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên vốn CSH (ROE), và các tỷ lệ điều chỉnh tương ứng (SHROA, SHROE) để đo lường rủi ro Biến độc lập đo lường đa dạng hóa thu nhập được xác định qua chỉ số DIV, tính bằng 1 – HHI Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng việc các ngân hàng chuyển hướng sang đa dạng hóa nguồn thu nhập, bao gồm cả nguồn thu ngoài lãi, đã góp phần làm tăng lợi nhuận và sự ổn định của ngân hàng.
Nghiên cứu của Senyo và cộng sự (2013) trên các ngân hàng ở Ghana từ năm 2002 đến 2011 cho thấy mối quan hệ giữa thu nhập ngoài lãi và lợi nhuận, rủi ro, cũng như sự ổn định tài chính của ngân hàng Biến phụ thuộc là ROA, trong khi tỷ lệ thu nhập phi lãi ngân hàng (NII) đại diện cho sự đa dạng hóa thu nhập Sử dụng mô hình các ảnh hưởng cố định (FEM), nghiên cứu khẳng định rằng thu nhập từ tiền lãi vẫn là nguồn đóng góp chính cho lợi nhuận của ngân hàng tại Ghana Doanh thu ngoài lãi có vai trò quan trọng trong những giai đoạn doanh thu lãi vay giảm, đồng thời ngày càng trở nên phù hợp và góp phần vào lợi nhuận cũng như sự ổn định tài chính của các ngân hàng.
Nguyễn Thị Cành và cộng sự (2015) đã nghiên cứu ảnh hưởng của đa dạng hóa thu nhập đến rủi ro của các ngân hàng Việt Nam trong giai đoạn 2005 - 2012 Mẫu nghiên cứu bao gồm các ngân hàng thương mại và sử dụng biến Z-Score để đo lường rủi ro, cùng với biến DIV để đánh giá mức độ đa dạng hóa thu nhập Các phương pháp hồi quy như OLS, REM và FEM đã được áp dụng trong nghiên cứu Kết quả cho thấy rằng các ngân hàng có thu nhập ngoài lãi cao hơn sẽ có mức rủi ro thấp hơn, tuy nhiên, điều này chỉ đúng với các ngân hàng quy mô lớn, còn không có ý nghĩa thống kê đối với các ngân hàng quy mô nhỏ.
Nisar và cộng sự (2018) đã áp dụng mô hình S-GMM hai bước để phân tích ảnh hưởng của đa dạng hóa doanh thu đối với khả năng sinh lời và sự ổn định của các ngân hàng.
Mô hình nghiên cứu của tác giả sử dụng các biến phụ thuộc để mô tả ổn định ngân hàng, bao gồm tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA), tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên vốn CSH (ROE), tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản điều chỉnh (SHROA) và hệ số rủi ro phá sản (Z-Score) Biến độc lập thể hiện đa dạng hóa thu nhập là thu nhập phi lãi (NII), tỷ lệ thu nhập phi lãi trên tổng tài sản (NIITA), tỷ lệ phí và hoa hồng trên doanh thu ròng (NII1) và tỷ lệ thu nhập phi lãi trên doanh thu ròng (NII2) Tác giả áp dụng phương pháp D-GMM và S-GMM trong nghiên cứu, cho thấy rằng việc đa dạng hóa doanh thu có thể mang lại lợi ích cho ngân hàng nếu hoạt động đa dạng hóa ít rủi ro và có lợi nhuận cao, nhưng có thể gây hại nếu các hoạt động này rủi ro hơn và có lợi nhuận thấp Dựa trên phân tích dữ liệu của 200 ngân hàng thương mại tại Nam Á trong giai đoạn 2000 - 2014, nghiên cứu chỉ ra rằng đa dạng hóa doanh thu có tác động tích cực đến lợi nhuận và sự ổn định của các ngân hàng thương mại Tuy nhiên, các loại hoạt động tạo thu nhập ngoài lãi có tác động khác nhau, với thu nhập từ phí và hoa hồng có tác động tiêu cực, trong khi thu nhập ngoài lãi khác lại có tác động tích cực đến hiệu quả hoạt động và sự ổn định của ngân hàng.
Liang và cộng sự (2020) nghiên cứu vai trò của sự đa dạng hóa đối với sự ổn định tài chính của các ngân hàng Tác giả áp dụng phương pháp 2SLS dựa trên bộ dữ liệu phong phú để phân tích mối quan hệ này.
1346 ngân hàng quốc tế được niêm yết công khai từ 49 quốc gia trong giai đoạn 1998
Năm 2018, tác giả đã áp dụng hệ số rủi ro phá sản để đo lường sự ổn định của ngân hàng, trong khi biến R-DIV (được tính bằng 1 trừ tổng bình phương tỷ lệ thu nhập lãi trên tổng thu nhập và thu nhập phi lãi trên tổng thu nhập) thể hiện mức độ đa dạng hóa thu nhập Kết quả cho thấy rằng sự đa dạng hóa cao hơn lại dẫn đến rủi ro hệ thống tăng lên và làm giảm rủi ro độc lập của ngân hàng.
Nghiên cứu theo quan điểm đa dạng hóa không mang lại lợi ích và sự ổn định cho ngân hàng:
Lepetit và cộng sự (2003) đã nghiên cứu mối quan hệ giữa rủi ro ngân hàng và sự đa dạng hóa trong ngành ngân hàng Châu Âu, tập trung vào giai đoạn 1996 - 2002 Sử dụng mô hình LSDV, tác giả đã phân tích dữ liệu từ một loạt ngân hàng châu Âu với các biến như SHROA, SHROE, CVROA, CVROE và Zscore để đo lường sự ổn định tài chính Đồng thời, các chỉ số như tỷ lệ thu nhập phi lãi trên tổng thu nhập (NNII), tỷ lệ thu nhập từ hoa hồng (COM) và tỷ lệ thu nhập từ kinh doanh (TRADE) được sử dụng để đại diện cho sự đa dạng hóa thu nhập Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng các ngân hàng tham gia vào hoạt động thu nhập ngoài lãi có mức độ rủi ro cao hơn so với những ngân hàng chủ yếu tập trung vào cho vay truyền thống.
Võ Xuân Vinh và Trần Thị Phương Mai (2015) đã áp dụng phương pháp ước lượng hồi quy GMM cho dữ liệu bảng từ 37 ngân hàng thương mại (NHTM) ở Việt Nam trong giai đoạn 2006 - 2013, với biến phụ thuộc là lợi nhuận điều chỉnh rủi ro (RAROA và RAROE) và hệ số rủi ro phá sản Nghiên cứu cho thấy rằng sự đa dạng hóa hoạt động của các ngân hàng dẫn đến lợi nhuận cao hơn Tuy nhiên, phân tích cũng chỉ ra rằng mức độ đa dạng hóa thu nhập cao lại làm giảm lợi nhuận điều chỉnh rủi ro, cho thấy đa dạng hóa không mang lại lợi ích cho các NHTM tại Việt Nam Mặc dù nguồn thu nhập chính của các ngân hàng chủ yếu từ cho vay và huy động vốn, nhưng trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt hiện nay, các ngân hàng đang tìm kiếm thu nhập từ các hoạt động phi truyền thống, mặc dù điều này không cải thiện sự ổn định tài chính của họ.
Nghiên cứu của Nguyen (2019) chỉ ra mối liên hệ giữa đa dạng hóa doanh thu, rủi ro và hiệu quả hoạt động của ngân hàng, dựa trên dữ liệu từ 26 ngân hàng thương mại tại Việt Nam trong giai đoạn 2010-2018 Kết quả cho thấy đa dạng hóa có ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận, với mức độ đa dạng hóa cao làm gia tăng rủi ro cho ngân hàng Các ngân hàng thể hiện sự yếu kém trong việc xây dựng mô hình chuyển đổi lợi nhuận hợp lý, và việc đa dạng hóa nguồn thu vẫn còn thụ động và chậm chạp Mặc dù thu nhập lãi vẫn là động lực chính cho sự phát triển và tăng trưởng lợi nhuận, nhưng sự đóng góp từ hoạt động dịch vụ chưa tương xứng với tiềm năng, không đủ để bù đắp rủi ro phát sinh.
2.6.2 Tổng quan các nghiên cứu thực nghiệm về tác động của cạnh tranh đến ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại
Các nghiên cứu theo quan điểm “cạnh tranh - ổn định”
Molyneux và cộng sự (2012) đã tiến hành nghiên cứu dựa trên 1.216 quan sát từ ngân hàng thương mại ở Indonesia, Malaysia, Philippines và Việt Nam trong giai đoạn 1998 – 2008 để đánh giá mức độ cạnh tranh trong ngành ngân hàng Nhóm tác giả đã sử dụng các chỉ số như nợ xấu, dự phòng rủi ro tín dụng, biến động tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA volatility) và hệ số rủi ro phá sản (Z-index) để đo lường rủi ro ngân hàng Các phương pháp hồi quy như OLS, FEM và GMM đã được áp dụng trong nghiên cứu Kết quả cho thấy, mức độ cạnh tranh cao trong hệ thống ngân hàng giúp giảm thiểu rủi ro cho ngành Tác giả đề xuất rằng chính sách cạnh tranh cần được xem xét như một chiến lược quan trọng để duy trì sự ổn định của hệ thống ngân hàng tại các quốc gia Đông Nam Á.
Anginer và cộng sự (2014) dựa trên dữ liệu của 63 quốc gia trong giai đoạn
Từ năm 1997 đến 2009, nghiên cứu sử dụng biến Z-score làm biến phụ thuộc và hệ số Lerner làm biến đo lường cạnh tranh Phương pháp OLS và 2SLS được áp dụng để ước lượng mô hình, cho thấy mối quan hệ tích cực và vững chắc giữa cạnh tranh và rủi ro hệ thống Kết quả này chỉ ra rằng cạnh tranh thúc đẩy các ngân hàng đa dạng hóa rủi ro, góp phần giúp hệ thống ngân hàng ổn định hơn trước các cú sốc.
Shijaku (2017) đã phân tích mối quan hệ giữa sự cạnh tranh và ổn định ngân hàng sau các cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, dựa trên dữ liệu của 16 ngân hàng tại Albania trong giai đoạn 2008 - 2015 Tác giả sử dụng nhiều chỉ tiêu để đo lường sự ổn định ngân hàng như hệ số an toàn vốn, hệ số vốn lõi trên tổng tài sản, tỷ lệ tăng trưởng tài sản và tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên vốn Để đo lường cạnh tranh, tác giả áp dụng chỉ số Boone và hệ số Lerner Phương pháp GMM đã được sử dụng, cho thấy rằng sự cạnh tranh cao hơn thúc đẩy ổn định ngân hàng sau khủng hoảng Kết quả cũng chỉ ra rằng sự tập trung, tức là cạnh tranh ít, có tác động tiêu cực đến sự ổn định ngân hàng, đồng thời khẳng định rằng ổn định ngân hàng liên quan đến các điều kiện kinh tế vĩ mô và tỷ lệ vốn Tác giả không phát hiện mối quan hệ phi tuyến tính giữa cạnh tranh và ổn định tài chính của ngân hàng.
Rahman và cộng sự (2021) nghiên cứu sử dụng chỉ số Lerner và chỉ số
Nghiên cứu này sử dụng chỉ số Boone để đại diện cho sự cạnh tranh của ngân hàng và chỉ số Z-score để đo lường sự ổn định tài chính, dựa trên dữ liệu thứ cấp từ 28 ngân hàng thương mại trong giai đoạn 2011 - 2018 Kết quả cho thấy chỉ số Lerner có mối quan hệ tiêu cực đáng kể với Z-score, chỉ ra rằng sự cạnh tranh ngân hàng cao hơn dẫn đến sự ổn định tài chính tốt hơn Mặc dù chỉ số Lerner cũng có tác động tiêu cực đến nợ xấu, nhưng mức độ này không đáng kể Hơn nữa, nghiên cứu cho thấy rằng cạnh tranh thấp hơn làm tăng nợ xấu Do đó, việc gia tăng cạnh tranh trong ngành ngân hàng sẽ cải thiện sự ổn định tài chính nhờ vào áp lực cạnh tranh thúc đẩy kỷ luật tài chính, quản lý hiệu quả và quy trình thẩm định khoản vay.
Các nghiên cứu theo quan điểm “cạnh tranh - bất ổn”
Berger và cộng sự (2008) sử dụng mô hình hồi quy moment tổng quát (GMM) dựa trên một bộ dữ liệu của 8.235 ngân hàng trên 23 quốc gia trong giai đoạn 1999 –
Năm 2005, nhóm tác giả đã áp dụng chỉ số Lerner để đo lường mức độ cạnh tranh trong ngành ngân hàng, bên cạnh các phương pháp khác như chỉ số tập trung tiền gửi (HHI deposits) và chỉ số tập trung cho vay (HHI loans) Các biến phụ thuộc được nghiên cứu bao gồm tỷ lệ nợ xấu trên tổng nợ ngân hàng (NPLs), tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (E/TA) và hệ số rủi ro phá sản (Z-index) Kết quả nghiên cứu cho thấy sức mạnh thị trường có thể làm giảm tỷ suất lợi nhuận và giá trị nhượng quyền thương mại, từ đó khuyến khích các ngân hàng chấp nhận rủi ro Ngoài ra, sức mạnh thị trường trong lĩnh vực cho vay có thể dẫn đến rủi ro cao hơn cho ngân hàng do lãi suất tăng, khiến khách hàng gặp khó khăn trong việc vay vốn và trả nợ, đồng thời làm gia tăng rủi ro đạo đức và vấn đề lựa chọn bất lợi.
Phân tích khe hở nghiên cứu
Nghiên cứu về tác động của đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến sự ổn định tài chính của ngân hàng tại Việt Nam cho thấy rằng đa dạng hóa thu nhập qua các hoạt động ngoài lãi có thể giảm rủi ro (Nguyễn Thị Cành và cộng sự, 2015), nhưng một số nghiên cứu khác lại chỉ ra rằng nó không nhất thiết làm gia tăng sự ổn định (Võ Xuân Vinh và Trần Thị Phương Mai, 2015) hoặc thậm chí có thể làm tăng rủi ro (Nguyen, 2019) Các ngân hàng TMCP tại Việt Nam đã áp dụng nhiều chiến lược đa dạng hóa để tăng cường lợi nhuận và ổn định Cạnh tranh cũng được chỉ ra là yếu tố thúc đẩy sự ổn định tài chính (Võ Xuân Vinh và Đặng Bửu Kiếm, 2016; Nguyễn Lưu Tuyền và cộng sự, 2018) Tuy nhiên, vẫn còn hạn chế trong việc nghiên cứu kết hợp tác động của đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến ổn định tài chính Luận văn này nhằm xem xét liệu đa dạng hóa thu nhập có thực sự là công cụ cạnh tranh giúp gia tăng ổn định tài chính hay không Phương pháp định lượng trước đây chủ yếu sử dụng mô hình dữ liệu bảng tĩnh, dẫn đến những khuyết tật như phương sai thay đổi và tự tương quan Việc nghiên cứu tác động của biến trễ đến sự ổn định tài chính cũng rất quan trọng Hơn nữa, các nghiên cứu trước đây sử dụng dữ liệu đến năm 2016, do đó việc cập nhật dữ liệu từ năm 2009 đến 2020 là cần thiết để có cái nhìn toàn diện hơn.
Chương 2 đã trình bày những khái niệm, lý thuyết và phương pháp đo lường nhằm cung cấp cơ sở nền tảng về đa dạng hóa thu nhập, cạnh tranh và ổn định tài chính Luận văn cũng đã tóm tắt các nghiên cứu thực nghiệm và phân nhóm dựa trên kết quả nghiên cứu Ngoài ra, luận văn cũng đã phân tích khe hở từ các nghiên cứu đi trước để làm cơ sở khoa học cho việc phân tích tác động của đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến ổn định tài chính của các NHTM Việt Nam ở các chương tiếp theo.
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Mô hình nghiên cứu
3.1.1 Mô hình đo lường tác động đa dạng hóa thu nhập đến ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại
Luận văn này áp dụng các phương pháp đánh giá tác động của đa dạng hóa thu nhập đến ổn định tài chính của các ngân hàng, tham khảo các nghiên cứu của Sanya và Wolfe (2011), Lee và cộng sự (2013), và nhiều tác giả khác Mô hình nghiên cứu định lượng được xây dựng để phân tích tác động của đa dạng hóa thu nhập, cạnh tranh và ổn định tài chính của các NHTMCP tại Việt Nam trong giai đoạn 2009 - 2020 Cụ thể, mô hình 1 xem xét tác động của đa dạng hóa thu nhập đến ổn định tài chính, mô hình 2 kiểm tra mối quan hệ giữa cạnh tranh và ổn định tài chính, trong khi mô hình 3 tập trung vào việc đánh giá liệu đa dạng hóa thu nhập có phải là công cụ cạnh tranh giúp thúc đẩy ổn định tài chính hay không, thông qua biến tương tác R-DIV*Lerner Kết quả nghiên cứu sẽ làm rõ ảnh hưởng của biến tương tác này đến ổn định tài chính, từ đó giải quyết những nghi vấn trong lĩnh vực nghiên cứu.
Mục tiêu chính của luận văn là phân tích tác động của việc đa dạng hóa thu nhập đối với sự ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam Mô hình nghiên cứu được phát triển dựa trên các công trình của Sanya và Wolfe (2011), Lee cùng các cộng sự (2013), cũng như Võ Xuân Vinh và Trần Thị Phương Mai (2015).
(1) Bstab i,t = α 0 + α 1 Bstab i,t-1 + α 2 R-Div i,t + β j , Control i,t + β j ,, Control’ i,t + ε i,t
Bstab: là biến phụ thuộc, đo lường độ ổn định ngân hàng thương mại, được xác định bằng chỉ số Z-score
R-Div: là biến độc lập, đo lường mức độ ĐDH thu nhập của ngân hàng thương mại
Kiểm soát là một tập hợp các biến đặc trưng mô tả các đặc điểm riêng biệt của từng ngân hàng thương mại, bao gồm logarit tự nhiên của tổng tài sản (TTS) và tốc độ tăng trưởng của TTS.
Tỷ lệ Cho vay/TTS)
Biến kiểm soát (Control) là tập hợp các yếu tố mô tả đặc điểm nền kinh tế vĩ mô (KTVM) ảnh hưởng đến sự ổn định của ngân hàng, bao gồm các yếu tố như Ln(GDP) và lạm phát (INF) Trong đó, ε i,t đại diện cho sai số, với i là chỉ số của ngân hàng thứ i (i = 1,…, N) và t là năm nghiên cứu.
3.1.2 Mô hình đo lường tác động cạnh tranh đến ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại
Mục tiêu của nghiên cứu này là xây dựng mô hình phân tích tác động của cạnh tranh đến sự ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam Để thực hiện mục tiêu này, luận văn áp dụng các mô hình hồi quy được phát triển bởi Berger và cộng sự (2009), Soedarmono và cộng sự (2013), cùng với Kasman và Kasman (2015) Mô hình nghiên cứu thứ hai được đề xuất nhằm cung cấp cái nhìn sâu sắc về mối quan hệ giữa cạnh tranh và ổn định tài chính trong bối cảnh ngân hàng Việt Nam.
(2) Bstab i,t = β 0 + β 1 Bstab i,t-1 + β 2 Lerner i,t + β 3 Lerner 2 + β j , Control i,t + β j ,, Control’ i,t + ε i,t
Bstab: là biến phụ thuộc, đo lường độ ổn định ngân hàng, được xác định bằng chỉ số Z-score
Lerner: là biến độc lập, đo lường mức độ cạnh tranh của ngân hàng thương mại
Control là tập hợp các biến kiểm soát, phản ánh các đặc điểm riêng biệt của từng ngân hàng thương mại, bao gồm logarit tự nhiên của tổng tài sản (TTS) và tốc độ tăng trưởng của TTS.
Tỷ lệ Cho vay/TTS)
"Biến kiểm soát 'Control' bao gồm các yếu tố như GDP và lạm phát (INF), có ảnh hưởng đến sự ổn định của hệ thống ngân hàng Trong đó, ε i,t đại diện cho sai số, i là chỉ số của ngân hàng từ 1 đến N, và t là năm nghiên cứu."
3.1.3 Mô hình đo lường tác động của đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng thương mại
Mục tiêu thứ ba của luận văn là phân tích tác động của đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến ổn định tài chính của các NHTMCP Việt Nam, trong bối cảnh nghiên cứu thực nghiệm còn hạn chế Chưa có nhiều nghiên cứu tập trung vào mối quan hệ giữa đa dạng hóa thu nhập, cạnh tranh và ổn định tài chính trong thị trường mới nổi như Việt Nam Luận văn sẽ xây dựng mô hình nghiên cứu nhằm xác định liệu đa dạng hóa thu nhập có thể được coi là công cụ thúc đẩy sự ổn định tài chính trong bối cảnh cạnh tranh Nghiên cứu sẽ xem xét biến tương tác R-DIV*Lerner và ảnh hưởng của nó đến sự ổn định tài chính, qua đó kế thừa phương pháp nghiên cứu của Mamtecon (2009) và áp dụng mô hình định lượng của Amidu và Wolfe (2013).
(3) Bstab i,t = β 0 + β 1 Bstab i,t-1 + β 2 R-Div i,t + β 3 Lerner i,t + β 4 R-Div i,t * Lerner i,t + β j , Control i,t + β j ,, Control’ i,t + ε i,t
Bstab: là biến phụ thuộc, đo lường độ ổn định ngân hàng thương mại, được xác định bằng chỉ số Z-score
Div là biến độc lập dùng để đo lường mức độ ĐDH thu nhập của ngân hàng thương mại, trong khi đó Lerner là biến độc lập thể hiện mức độ cạnh tranh của ngân hàng thương mại.
Control là tập hợp các biến kiểm soát đặc trưng cho từng ngân hàng, bao gồm Logarit tự nhiên của tổng tài sản (TTS), Tốc độ tăng trưởng của TTS, Tỷ lệ Cho vay trên TTS và Tỷ lệ Vốn huy động trên TTS.
"Control" là tập hợp các biến kiểm soát mô tả các đặc điểm nền kinh tế vĩ mô (KTVM) ảnh hưởng đến sự ổn định của ngân hàng, bao gồm GDP và lạm phát (INF) Trong đó, εi,t là số hạng sai số, i đại diện cho ngân hàng thứ i (i = 1,…, N) và t là năm nghiên cứu.
Mô tả biến phụ thuộc và các biến độc lập trong các mô hình nghiên cứu
3.2.1 Biến phụ thuộc: Ổn định tài chính ngân hàng thương mại
Hệ số rủi ro phá sản (Z-SCORE) là chỉ số quan trọng để đo lường sự ổn định tài chính của các ngân hàng, phản ánh lợi nhuận, đòn bẩy và biến động lợi nhuận Phương pháp này được Boyd và Runkle (1993) áp dụng để đánh giá sự ổn định tài chính, kết hợp tỷ lệ vốn chủ sở hữu và lợi nhuận với các rủi ro phải đối mặt, được đo bằng độ lệch chuẩn của lợi nhuận Z-SCORE cao cho thấy mức sinh lợi (ROA) và mức vốn hoá (E/TA) của ngân hàng tăng, trong khi Z-SCORE thấp chỉ ra thu nhập không ổn định với độ lệch chuẩn cao hơn của tỷ số lợi tức trên tài sản (Berger và cộng sự, 2009) Do đó, Z-SCORE cao chứng tỏ khả năng thanh khoản tốt của ngân hàng (Fiordelisi và Mare, 2014).
ROAA là tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản bình quân
E/TA là tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản bình quân, trong khi δROAA là độ lệch chuẩn của tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản bình quân trong giai đoạn nghiên cứu Độ lệch chuẩn ROAA của ngân hàng i trong kỳ nghiên cứu được tính toán để xác định δROAA Để kiểm soát vấn đề lệch dữ liệu trong quá trình tính toán Z-SCORE, luận văn sẽ sử dụng biến phụ thuộc LnZ-SCORE, là logarit tự nhiên của Z-SCORE, dựa trên nghiên cứu của Võ Xuân Vinh và Đặng Bửu Kiếm (2016), cùng với Nguyễn Lưu Tuyền và cộng sự (2017).
Biến độc lập: Đa dạng hóa thu nhập ngân hàng thương mại (R-Div)
Theo lý thuyết đa dạng hóa danh mục đầu tư hiện đại, việc ngân hàng đa dạng hóa nguồn thu nhập sẽ giúp tăng lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro Nghiên cứu của Meslier và cộng sự (2014), Lee và cộng sự (2014), cùng với Võ Xuân Vinh và Trần Thị Phương đã chứng minh điều này.
Nghiên cứu của Mai (2015) chỉ ra rằng sự đa dạng hóa thu nhập cao sẽ dẫn đến hiệu quả kinh doanh tốt hơn cho ngân hàng Ngược lại, các nghiên cứu trước đây của DeYoung và Rice (2004) cùng với Stiroh cho thấy rằng việc phụ thuộc vào nguồn thu nhập hạn chế có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu suất của ngân hàng.
Nghiên cứu của Mercieca và cộng sự (2004, 2007) cho thấy rằng sự đa dạng hóa thu nhập có thể dẫn đến giảm hiệu quả kinh doanh Tuy nhiên, tác giả cho rằng việc đa dạng hóa thu nhập giúp ngân hàng giảm thiểu rủi ro và gia tăng lợi nhuận thông qua việc phân tán rủi ro và tận dụng các nguồn lực sẵn có để cung cấp thêm dịch vụ Điều này không chỉ tăng thu nhập cho ngân hàng mà còn cải thiện hiệu quả kinh doanh và hiệu quả kinh doanh điều chỉnh rủi ro.
Vì vậy, luận văn kỳ vọng đa dạng hóa thu nhập tác động tích cực (+) đến ổn định tài chính
Luận văn này kế thừa các nghiên cứu đáng tin cậy trước đó và lựa chọn biến đa dạng hóa thu nhập thông qua chỉ số cấu trúc Herfindahl-Hirschman (HHI) của từng ngân hàng, dựa trên các nghiên cứu của Mercieca và cộng sự (2007), Amidu và Wolfe (2013), cũng như Mensi và Labidi (2015).
NON là thu nhập ngoài lãi, bao gồm tổng thu nhập từ phí, hoa hồng, hoạt động dịch vụ, kinh doanh ngoại hối, vàng, mua bán chứng khoán, và thu nhập từ góp vốn, mua cổ phần NET là thu nhập từ lãi, được đo lường bằng thu nhập từ lãi thuần NETOP là thu nhập ròng, được xác định bằng tổng thu nhập không từ lãi và thu nhập từ lãi.
Biến độc lập trong nghiên cứu này là hệ số Lerner, được sử dụng để phân tích tác động của cạnh tranh lên ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) Hệ số Lerner có ưu điểm là dễ dàng tính toán hàng năm và có thể ước lượng năng lực cạnh tranh cho các loại hình sở hữu ngân hàng khác nhau Biến này phản ánh mức độ cạnh tranh trong ngành ngân hàng, dựa trên các nghiên cứu trước đây của các tác giả như Berger và cộng sự (2009), Ariss (2010) và Soedarmono cùng các cộng sự.
Hệ số Lerner, được tính bằng tỷ lệ giữa sự chênh lệch giá và chi phí biên chia cho giá, là một chỉ số quan trọng trong kinh tế học Công thức tính hệ số này giúp đánh giá mức độ độc quyền của một doanh nghiệp trên thị trường.
P là giá đầu ra của ngân hàng được tính bằng tổng doanh thu trên tổng tài sản
MCi,t là chi phí biên của ngân hàng thương mại
Chi phí biên của ngân hàng không thể quan sát trực tiếp, do đó, được tính toán thông qua đạo hàm của tổng chi phí ngân hàng Tổng chi phí này được xác định bằng công thức logarit, với một yếu tố đầu ra là tổng tài sản (Qi,t) và ba yếu tố đầu vào (Wj) Các yếu tố đầu vào bao gồm giá cả lao động (W1), tính bằng chi phí nhân viên chia cho tổng tài sản; giá vốn vật chất (W2), được tính bằng chi phí ngoài lãi chia cho tài sản cố định; và giá vốn tiền gửi (W3), tính bằng chi phí lãi chia cho tổng tiền gửi (Berger và cộng sự, 2009).
Cụ thể, công thức tính tổng chi phí như sau:
Từ đó, phương trình chi phí biên được tính bằng cách lấy đạo hàm cấp một của hàm tổng chi phí, cụ thể:
Nghiên cứu của Boyd và De Nicolo (2005) cho thấy hệ số Lerner có tác động tích cực đến Z-SCORE, chỉ ra rằng cạnh tranh ngân hàng cao hơn dẫn đến giá trị Z-SCORE cao hơn, phản ánh lợi nhuận và vốn ngân hàng tăng, đồng thời nâng cao sự ổn định của ngân hàng Luận văn kỳ vọng rằng cạnh tranh sẽ có ảnh hưởng tích cực đến ổn định tài chính Bên cạnh đó, nghiên cứu cũng xem xét mối quan hệ phi tuyến giữa cạnh tranh và ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại Việt Nam, với mối quan hệ này thường có dạng hình chữ U ngược Sức mạnh thị trường của ngân hàng có thể gây ra bất ổn tài chính, nhưng cũng tạo điều kiện để gia tăng khả năng sinh lời (Martinez-Miera và Repullo, 2010) Do đó, luận văn áp dụng hàm mũ trong phương trình đo lường tác động của cạnh tranh đến ổn định tài chính, bổ sung biến hệ số Lerner_2, tức là bình phương của hệ số Lerner Cuối cùng, luận văn mong muốn khẳng định rằng năng lực cạnh tranh của ngân hàng, được đo lường bằng hệ số Lerner, có mối quan hệ tích cực với ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại Việt Nam.
Trong nghiên cứu này, tác giả áp dụng biến tương tác Lerner*R-Div để phân tích tác động của đa dạng hóa nguồn thu nhập (ĐDH) và cạnh tranh đến sự ổn định của các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam Dưới áp lực cạnh tranh, các NHTM tìm cách mở rộng hoạt động kinh doanh, từ đó ảnh hưởng đến sự ổn định ngân hàng Luận văn kỳ vọng rằng ĐDH và cạnh tranh sẽ thúc đẩy các ngân hàng xây dựng chiến lược mở rộng dựa trên lợi thế cạnh tranh, gia tăng khả năng sinh lời và ổn định tài chính Việc đa dạng hóa hoạt động như một công cụ cạnh tranh sẽ có tác động tích cực đến sự ổn định ngân hàng, với kỳ vọng rằng biến tương tác giữa ĐDH và cạnh tranh sẽ góp phần nâng cao ổn định tài chính.
Luận văn phân loại các biến kiểm soát thành hai nhóm: nhóm đầu tiên phản ánh đặc điểm riêng của từng ngân hàng, trong khi nhóm thứ hai đại diện cho ảnh hưởng từ các yếu tố kinh tế vĩ mô.
Các biến đại diện cho đặc điểm riêng của ngân hàng thương mại
Quy mô ngân hàng thương mại (SIZE)
Quy mô ngân hàng, được đo bằng logarit tự nhiên tổng tài sản, là yếu tố quan trọng trong nghiên cứu ổn định tài chính toàn cầu (Staikouras và Wood, 2011) Ngân hàng có quy mô lớn thường đạt hiệu quả hoạt động cao hơn và giảm chi phí nhờ vào lợi thế kinh tế theo quy mô Sự gia tăng quy mô giúp ngân hàng mở rộng thị phần và tiếp cận nhiều khách hàng hơn, đồng thời khẳng định giá trị của mình Các ngân hàng lớn thường ổn định hơn do rủi ro riêng lẻ giảm theo quy mô Hơn nữa, họ có khả năng đầu tư vào công nghệ hiện đại và quản trị rủi ro tốt hơn, đồng thời mở rộng hoạt động kinh doanh hiệu quả (Meslier và cộng sự, 2014) Ngoài ra, các ngân hàng lớn cũng có cơ hội đa dạng hóa tốt hơn và ít biến động thu nhập khi gia nhập thị trường mới (Sanya & Wolfe).
Các ngân hàng lớn thường có khả năng quản lý rủi ro và đa dạng hóa nguồn thu nhập tốt hơn, trong khi các ngân hàng nhỏ lại linh hoạt hơn trong hoạt động Do đó, nghiên cứu này kỳ vọng rằng quy mô ngân hàng có mối quan hệ ngược chiều với sự ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại Việt Nam Biến quy mô tổng tài sản ngân hàng được sử dụng để phân tích mối quan hệ này.
Tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản ngân hàng thương mại (LOAN)
Quy trình và phương pháp nghiên cứu
Luận văn nghiên cứu tác động của đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến sự ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam, bao gồm các bước thực hiện cụ thể nhằm phân tích mối quan hệ giữa các yếu tố này và sự ổn định tài chính trong bối cảnh thị trường hiện nay.
Hình 3.1: Sơ đồ thực hiện mô hình
3.3.2 Phương pháp ước lượng mô hình nghiên cứu
3.3.2.1 Lựa chọn phương pháp ước lượng cho mô hình nghiên cứu
Mô hình nghiên cứu có thể gặp phải các khuyết tật kỹ thuật, và nếu những khuyết tật này không được khắc phục kịp thời, kết quả ước lượng sẽ trở nên không hiệu quả và thiếu độ tin cậy.
Mô hình tồn tại biến nội sinh khi các biến độc lập bị ảnh hưởng bởi những yếu tố bên ngoài không được đưa vào phân tích Sự ổn định tài chính, được đo bằng biến LnZ-SCORE ở năm t -1, có thể tác động đến đa dạng hóa thu nhập (R-DIV) và mức độ cạnh tranh (LERNER), cũng như các biến kiểm soát như SIZE, TA_GRO, và LOAN Hơn nữa, hiện tượng tự tương quan xuất hiện trong mô hình do sự hiện diện của biến trễ LnZ-SCOREi,t-1 Mục tiêu nghiên cứu thứ hai của luận văn là phân tích tác động của các yếu tố này.
Bước 1 • Thu thập dữ liệu từ BCTC giai đoạn 2009-2020
Bước 2 • Xử lý số liệu, tính toán các chỉ số
Bước 3 • Phân tích thống kê, kiểm định khuyết tật mô hình
Bước 4 • Khắc phục khuyết tật mô hình
Phương pháp ước lượng dữ liệu bảng động tổng quát hóa dựa trên moment (GMM) được lựa chọn để phân tích mối quan hệ giữa cạnh tranh và ổn định tài chính, nhằm khắc phục những hạn chế của các phương pháp như OLS, FEM và REM GMM cho phép xử lý các biến độc lập có thể tương quan với phần dư và giải quyết hiện tượng nội sinh, điều mà các phương pháp truyền thống không làm được Được phát triển bởi Hansen (1982), GMM mang lại các ước lượng có tính nhất quán, hiệu quả và tiệm cận phân phối chuẩn Phương pháp này thích hợp trong các trường hợp có nhiều quan sát nhưng ít mốc thời gian, cũng như khi tồn tại các tác động cố định và vấn đề phương sai thay đổi.
Để khắc phục các tồn tại trong mô hình hồi quy, Arellano và Bond (1991) đã đề xuất phương pháp GMM sai phân (D-GMM), sử dụng độ trễ sai phân bậc nhất của các biến làm công cụ Tuy nhiên, Blundell và Bond (1998) chỉ ra rằng D-GMM có hạn chế khi mẫu có thời gian ngắn và tính bền vững cao, dẫn đến ước lượng không chính xác Để cải thiện, phương pháp GMM hệ thống (S-GMM) được áp dụng, cho phép ước lượng tốt hơn trong các mẫu nhỏ và bền vững S-GMM sử dụng sai phân có độ trễ của các biến tiên liệu làm công cụ và các sai phân của biến ngoại sinh nghiêm ngặt Hơn nữa, GMM hai bước điều chỉnh ma trận phương sai – hiệp phương sai, mang lại kết quả tốt hơn khi có tương quan chuỗi hoặc phương sai sai số thay đổi Do đó, luận văn sẽ áp dụng phương pháp S-GMM để ước lượng các tham số và khắc phục các khuyết tật có thể ảnh hưởng đến tính vững của mô hình.
Sau khi xác định mô hình nghiên cứu thích hợp, luận văn sẽ thực hiện các phân tích thống kê mô tả, phân tích tương quan, phân tích hồi quy và kiểm tra các khuyết tật có thể xảy ra trong mô hình nghiên cứu.
Phân tích thống kê mô tả là phương pháp giúp hiểu rõ các đặc điểm cơ bản của dữ liệu thu thập từ nhiều nguồn khác nhau, tạo ra cái nhìn tổng quan về mẫu nghiên cứu Đồng thời, phân tích tương quan cũng đóng vai trò quan trọng trong việc khám phá mối liên hệ giữa các biến trong dữ liệu.
Phân tích tương quan được sử dụng để kiểm tra mối quan hệ tương quan giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc Phân tích hồi quy
Phân tích hồi quy là phương pháp đo lường tác động của các biến độc lập lên biến phụ thuộc, giúp xác định hướng tác động của từng biến Nó cung cấp cơ sở để trả lời các câu hỏi nghiên cứu trong luận văn Hệ số Prob (P-value) từ phân tích hồi quy cho biết độ tin cậy của kết quả, với các mức ý nghĩa 1%, 5% và 10% tương ứng với độ tin cậy 99%, 95% và 90%.
Luận văn áp dụng các mô hình phân tích như hồi quy Pooled OLS, tác động cố định FEM và tác động ngẫu nhiên REM nhằm nghiên cứu mối quan hệ giữa biến độc lập và các biến phụ thuộc.
Sau khi chọn mô hình nghiên cứu, luận văn sẽ tiến hành các kiểm định để xác định sự xuất hiện của hiện tượng phương sai thay đổi và tự tương quan trong mô hình Dựa trên kết quả kiểm định, các biện pháp khắc phục sẽ được áp dụng nhằm tối ưu hóa kết quả ước lượng.
Kiểm định Hausman nhằm mục đích lựa chọn mô hình FEM hay REM là phù hợp cho mẫu nghiên cứu Kiểm định Hausman có các giả thuyết như sau:
H0: Không có tương quan giữa các biến giải thích và thành phần ngẫu nhiên (Mô hình FEM là phù hợp)
H1: Có tương quan giữa các biến giải thích và thành phần ngẫu nhiên (Mô hình REM là phù hợp)
Nếu P-value < 0.05 thì bác bỏ H0, mô hình FEM là phù hợp Ngược lại, nếu P-value > 0.05 thì chấp nhận H0, mô hình REM là phù hợp
Kiểm định đa cộng tuyến
Trong phân tích tương quan, hệ số tương quan cao giữa các biến cho thấy hiện tượng đa cộng tuyến Ma trận hệ số tương quan giúp phát hiện sự tương quan mạnh giữa một biến độc lập và các biến khác Hệ số phóng đại phương sai (VIF) cũng là công cụ kiểm tra đa cộng tuyến; nếu VIF > 10, mức độ đa cộng tuyến được coi là nghiêm trọng, dẫn đến các hệ số hồi quy có thể không được ước lượng chính xác.
Kiểm định phương sai sai số thay đổi
Khi mô hình xuất hiện khuyết tật phương sai sai số thay đổi, việc kiểm định giả thuyết trở nên không đáng tin cậy và kết quả dự báo không còn tối ưu Để kiểm tra hiện tượng này, nghiên cứu áp dụng kiểm định Breusch & Pagan cho mô hình REM và kiểm định Wald cho mô hình FEM với cặp giả thuyết tương ứng.
H0: Mô hình gốc có phương sai sai số không đổi
H1: Mô hình gốc có phương sai sai số thay đổi
Nếu kết quả kiểm định cho ta giá trị P-value là nhỏ (Prob < 0.5) thì bác bỏ giả thuyết H0 và chấp nhận giả thuyết H1
Kiểm định tự tương quan
Khi tự tương quan xuất hiện, các ước lượng trong mô hình vẫn giữ tính không chệch nhưng lại thiếu hiệu quả Do đó, phương pháp kiểm định Wooldridge được áp dụng để xác định sự tồn tại của tự tương quan trong mô hình Giả thuyết của kiểm định này sẽ được trình bày cụ thể.
H0: Mô hình không có hiện tượng tự tương quan
H1: Mô hình có hiện tượng tự tương quan
Nếu kết quả kiểm định cho ta giá trị P-value là nhỏ (Prob < 0.5) thì bác bỏ giả thuyết H0 và chấp nhận giả thuyết H1
3.3.2.4 Khắc phục khuyết tật của mô hình nghiên cứu Để kiểm định tính phù hợp của phương pháp GMM trong hồi quy, bài nghiên cứu áp dụng kiểm định Hansen (hoặc kiểm định J) và kiểm định Arellano – Bond Kiểm định Hansen xác định tính chất phù hợp của các biến công cụ trong ước lượng GMM; đây là kiểm định giới hạn về nội sinh của mô hình Kiểm định Hansen với giả thuyết:
H0: Biến công cụ là ngoại sinh
H1: Biến công cụ là nội sinh
Kiểm định Arellano-Bond, theo Arellano và Bond (1991), được sử dụng để kiểm tra tính chất tự tương quan của sai số thông qua phương pháp GMM ở dạng sai phân bậc nhất, với giả thuyết cụ thể.
H0: Mô hình không có hiện tượng tự tương quan
H1: Mô hình có hiện tượng tự tương quan
3.4 Quy trình xử lý dữ liệu
KÉT QUẢ NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA ĐA DẠNG HÓA
Kết quả ước lượng tác động của đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại Việt Nam
Bảng 4.1: Thống kê mô tả
STT Biến Mẫu quan sát
Trung bình Độ lệch chuẩn
Nguồn: Kết quả phân tích từ phần mềm Stata
Bảng 4.1 cung cấp các thống kê mô tả cần thiết để ước lượng các mô hình hồi quy về tác động của đa dạng hóa thu nhập và cạnh tranh đến ổn định tài chính Thống kê này bao gồm thông tin về các biến trong mô hình, số lượng mẫu quan sát, trung bình, độ lệch chuẩn, giá trị nhỏ nhất và lớn nhất Hệ số LnZ-SCORE có giá trị trung bình là 2.748 và độ lệch chuẩn là 0.536, cho thấy sự biến động và đa dạng trong quan sát của các NHTM Việt Nam, tạo điều kiện thuận lợi cho việc phân tích tác động của các biến độc lập lên ổn định tài chính Ngân hàng có ổn định cao nhất có giá trị LnZ-SCORE đạt 3.628, trong khi ngân hàng có ổn định thấp nhất có LnZ-SCORE là 1.667.
Hệ số R-DIV trung bình là 0.297 với độ lệch chuẩn 0.128, cho thấy sự khác biệt lớn trong thu nhập từ lãi và ngoài lãi của các ngân hàng thương mại (NHTM) Điều này chỉ ra rằng các NHTM áp dụng những chiến lược đa dạng hóa thu nhập khác nhau Ngân hàng có mức độ đa dạng hóa thu nhập cao nhất ghi nhận giá trị R-Div là 0.483, trong khi ngân hàng có ít sự đa dạng hóa nhất chỉ đạt R-Div là 0.019.
Giá trị trung bình của hệ số Lerner trong các ngân hàng thương mại Việt Nam đạt 0.291 với độ lệch chuẩn 0.157, cho thấy mức độ cạnh tranh đang diễn ra khốc liệt Các ngân hàng thuộc NHTM Nhà nước như BIDV, Vietinbank và Vietcombank có hệ số Lerner cao, dao động từ 0.4 đến 0.6, cho thấy sức mạnh thị trường của họ lớn hơn so với các NHTMCP tư nhân.
Các biến kiểm soát đặc trưng ngân hàng như SIZE, LOAN và TA_GRO có giá trị trung bình lần lượt là 18.508, 0.556 và 0.23, với độ lệch chuẩn tương đối lớn là 1.105, 0.112 và 0.213 Điều này cho thấy sự khác biệt giữa các ngân hàng và cho phép phân tích ảnh hưởng của các biến này lên ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại Việt Nam.
Các chỉ số kinh tế vĩ mô như Ln(GDP) và INF cho thấy sự biến động thấp của tổng sản phẩm quốc nội và lạm phát Cụ thể, Ln(GDP) có giá trị trung bình là 1.761 với độ lệch chuẩn 0.231, giá trị nhỏ nhất là 1.068 và lớn nhất là 1.957, cho thấy sự ổn định qua các năm Tương tự, biến INF có giá trị trung bình 0.466, độ lệch chuẩn 0.056, với giá trị nhỏ nhất -0.027 và lớn nhất 0.187, phản ánh sự biến động không đáng kể.
Phân tích tương quan và đa cộng tuyến các biến trong mô hình
Bảng 4.2 trình bày kết quả ma trận hệ số tương quan giữa các biến trong mô hình hồi quy Hệ số tương quan lớn cho thấy mối quan hệ chặt chẽ giữa hai biến, trong khi hệ số nhỏ chỉ ra tính độc lập của các biến giải thích, dẫn đến kết quả ước lượng tin cậy hơn Hệ số dương biểu thị tương quan cùng chiều, trong khi hệ số âm phản ánh quan hệ ngược chiều giữa các cặp biến.
Bảng 4.2: Ma trận hệ số tương quan giữa biến phụ thuộc và các biến giải thích
R-DIV Lerner SIZE LOAN TA_
Nguồn: Kết quả phân tích từ phần mềm Stata Ghi chú: ***, **, * tương ứng mức ý nghĩa 1%, 5%, 10%
Kết quả từ ma trận hệ số tương quan trong phương trình hồi quy cho thấy hầu hết các biến giải thích đều có mối tương quan tuyến tính với biến ổn định tài chính LnZ-SCORE, với mức ý nghĩa đạt 1% và 10%.
Bảng mô tả ma trận hệ số tương quan cho thấy hầu hết các biến giải thích có hệ số tương quan không lớn, với giá trị dưới 0.5 Theo quy tắc ngón tay cái của Klein về đa cộng tuyến, điều này cho thấy mức độ đa cộng tuyến giữa các biến là thấp.
Đa cộng tuyến là hiện tượng xảy ra khi hệ số tương quan giữa các biến lớn hơn 0.8 và có ý nghĩa thống kê, điều này cho thấy có khả năng nghi ngờ trong mô hình Tuy nhiên, trong mô hình hồi quy ổn định tài chính, hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến thường không nghiêm trọng.
Ma trận hệ số tương quan cho thấy biến phụ thuộc, đại diện cho ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại Việt Nam, có mối tương quan phù hợp với các biến độc lập và biến giải thích, nhất quán với lý thuyết đã trình bày ở chương trước.
Bảng 4.3: Kết quả kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến
Nguồn: Kết quả phân tích từ phần mềm Stata
Kết quả từ bảng 4.3 cho thấy hệ số VIF nhỏ hơn 10, cho thấy mối tương quan giữa các biến độc lập trong mô hình là thấp Điều này chỉ ra rằng mức độ đa cộng tuyến thấp và không ảnh hưởng nhiều đến kết quả ước lượng của mô hình hồi quy.