Phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần tập Đoàn Đầu tư tây bắc

Chính vì vậy, đã đặt ra những yêu cầu cấp thiết đối với nhà quản lý, quản trị doanh nghiệp và đặc biệt là những nhà quản trị tài chính doanh nghiệp cần có sự hiểu biết và có những kiến t

đoàn Đầu tư Tây Bắc” là công trình nghiên cứu khoa học độc lập của tôi, chưa từng được sử dụng để bảo vệ một học vị nào Các số liệu và kết quả sử dụng trong đề án là hoàn toàn trung thực và có trích dẫn nguồn gốc rõ ràng

Hà Nội, ngày tháng năm 2024

TÁC GIÁ ĐÈ ÁN

Phùng Thu Trang

Đề hoàn thành đề án tốt nghiệp này, em xin chân thành cảm ơn đến Lãnh đạo và quý Thầy Cô giáo Trường Đại học Thương mại đã tạo điều kiện thuận lợi trong thời gian nghiên cứu và học tập để em hoản thành chương trình đào tạo thạc sỹ, đặc biệt, em xin chân thành cảm ơn PGS,TS Nguyễn Phú Giang, người đã tận tình hướng dẫn, đưa ra những đánh giá xác đáng giúp em hoàn thiện nội dung đề án tốt nghiệp thạc sỹ này

Đồng thời, em xin chân thành cảm ơn đến lãnh đạo, các cán bộ, nhân viên Công ty

Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc đã tạo điều kiện về thời gian và giúp đỡ em trong việc khảo sát tìm kiếm các nguồn thông tin quý báu cho việc hoàn thành đề án

Cuối cùng em xin gửi lời chúc sức khỏe hạnh phúc, kính chúc quý Thầy, Cô thành công trong sự nghiệp cao quý

Xin chân thành cảm ơn!

Danh muc tir viét tat V

1.1.3 | Các yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến phân tích báo cáo tài chính của | 9

doanh nghiệp

1.2.1 | Kinh nghiệm thực tiễn tại các đơn vị bên ngoài 16

2.1.2 | Kết quả hoạt động kinh doanh trong thời gian gân đây (2021-2023) | 24

2.1.3 | Phân tích các nhân tô ảnh hưởng đến tình hình tài chính của Công | 26

ty Cô phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc

Đầu tư Tây Bắc

2.2.2 | Phân tích khái quát tình hình tài chính của Công ty Cô phần Tập | 30

đoàn Đầu tư Tây Bắc

2.2.3 | Phân tích các chỉ tiêu tài chính đặc trưng của Công ty Cô phần Tập | 35

đoàn Đầu tư Tây Bắc

2.2.4 | Phân tích tình hình lưu chuyên tiên tệ của Công ty Cô phân Tập | 44 đoàn Đầu tư Tây Bắc

Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc

3.1.2 | Phân công trách nhiệm thực hiện đề án 58

3.2 | Kiến nghị về điều kiện thực hiện các giải pháp 60

12 TSDH Tai san dai han

đoạn 2021-2023

va trung binh nganh BDS

Đề án “Phân tích báo cáo tài chính tại Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc” tập trung nghiên cứu về tình hình tài chính của công ty trong giai đoạn từ 2021 đến

2023 Mục tiêu chính của đề án là hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích báo cáo tài

chính, đánh giá thực trạng tài chính của Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc, và đưa ra các giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của công ty

Trong phần đầu, đề án đề cập đến sự cần thiết của việc phân tích báo cáo tài chính trong bối cảnh kinh tế Việt Nam đang chuyên đổi theo hướng thị trường và hội nhập quốc tế Báo cáo tài chính không chỉ là công cụ quan trọng để đánh giá tình hình tài chính mà còn giúp các nhà quản lý, nhà đầu tư, và các bên liên quan đưa ra các quyết

định kinh tế hợp lý

Phần hai của đề án đi sâu vào phân tích tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc Báo cáo tập trung vào phân tích cơ cấu tài sản, cơ cầu nguồn vốn, các chỉ tiêu tài chính đặc trưng như khả năng thanh toán, khả năng sinh lời, và hiệu quả kinh doanh Kết quả phân tích cho thấy tình hình tài chính của công ty có sự ôn định

và cải thiện trong năm 2023 sau một năm 2022 không mấy khả quan Tuy nhiên, công

ty cũng phải đối mặt với các thách thức như sự biến động của chỉ phí và rủi ro từ thị trường

Phần ba đưa ra các đề xuất và kiến nghị để cải thiện tình hình tài chính của công

ty, bao gồm việc nâng cao khả năng thanh toán, cải thiện quản lý hàng tồn kho, và quản

ly dòng tiền chặt chẽ hơn Đồng thời, các kiến nghị và đề xuất đối với Nhà nước và Bộ Xây dựng cũng được trình bày

Từ khoá liên quan: Công £y Cổ phân Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc; Báo cáo tài chính; Khả năng thanh toán; Cơ cầu vốn

Nền kinh tế Việt Nam đang trong quá trình chuyên đổi theo hướng kinh tế thị trường, mở cửa hội nhập kinh tế cùng khu vực cũng như toàn cầu Chính vì thế, hệ thống doanh nghiệp cũng đã và đang không ngừng đổi mới và phát triển theo hướng

đa dạng hóa các loại hình doanh nghiệp và hình thức sở hữu Chính vì vậy, đã đặt ra những yêu cầu cấp thiết đối với nhà quản lý, quản trị doanh nghiệp và đặc biệt là những nhà quản trị tài chính doanh nghiệp cần có sự hiểu biết và có những kiến thức

cơ bản về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp, đề có thê phân tích, đánh giá một cách đúng đắn nhất về hoạt động, hiệu quả kinh tế của doanh nghiệp theo hệ thống chỉ tiêu kinh tế tài chính phù hợp, nắm rõ được đâu là điểm mạnh, điểm yếu để đưa

ra những quyết định kịp thời, chính xác

Phân tích báo cáo tài chính (BCTC) là một công việc vô cùng cần thiết không những đối với chủ sở hữu doanh nghiệp mà còn cần thiết đối với tất cả các đối tượng bên ngoài doanh nghiệp có quan hệ về kinh tế và pháp lý với doanh nghiệp Đánh giá được đúng thực trạng tài chính, chủ doanh nghiệp sẽ đưa ra được các quyết định kinh

tế thích hợp, sử dụng một cách tiết kiệm và có hiệu quả vốn và các nguồn lực, nhà đầu tư có quyết định đúng đắn với sự lựa chọn đầu tư của mình, các chủ nợ được đảm bảo về khả năng thanh toán của doanh nghiệp đối với các khoản cho vay, nhà cung cấp và khách hàng đảm bảo được việc doanh nghiệp sẽ thực hiện các cam kết đặt ra, các cơ quan quản lý Nhà nước có được các chính sách để tạo điều kiện thuận lợi cũng như hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và đồng thời kiểm soát được hoạt động của doanh nghiệp bằng pháp luật

Với xu thế hội nhập quốc tế và sự “nóng” trở lại của thị trường bất động sản (BĐS), nhu cầu sử dụng thông tin về tình hình tài chính của các công ty BĐS ngày càng được quan tâm Do đó, việc cung cấp thông tin tài chính một cách chính xác, kịp thời và hiệu quả là vô cùng quan trọng Việc phân tích báo cáo tài chính giúp người đọc biết được trạng thái tài chính cụ thể của doanh nghiệp cũng như xu hướng phát triển của doanh nghiệp cả về sức mạnh tài chính, an ninh tài chính, mức độ độc lập tài chính, chính sách huy động và sử dụng vốn, khả năng sinh lời và khả năng thanh toán của doanh nghiệp Đồng thời, từ việc phân tích BCTC hiện tại có thể dự báo những thông tin tài chính trong tương lai, những thuận lợi và khó khăn có thể xảy

Chính vì vậy, việc nghiên cứu phân tích BCTC của các công ty cô phần BĐS là một yêu cầu mang tinh cấp thiết, có ý nghĩa về cả mặt lý luận và thực tiễn, để giúp thị trường BĐS phát triển đúng hướng và đúng quy luật Xuất phát từ thực tế này, bằng những kiến thức quý báu về phân tích BCTC doanh nghiệp được tích luỹ trong thời gian học tập và nghiên cứu tại trường, cùng với thời gian tìm hiểu, khảo sát thực

tế về Công ty Cô phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc, em đã lựa chọn đề tài: “Phân tích

báo cáo tài chính tại Công ty Cổ phân Tập đoàn Đâu tư Tây Bắc” làm đề tài nghiên

cứu cho Đề án tốt nghiệp

2 MỤC TIÊU VÀ NHIỆM VỤ CỦA ĐÈ ÁN

2.1 Mục tiêu nghiên cứu

Đề tài tập trung nghiên cứu, hệ thống hóa và góp phần làm rõ hơn những vấn

đề lý luận về phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp Mục đích cơ bản của đề tài là dựa trên những dữ liệu tài chính trong quá khứ và hiện tại của Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc để tính toán và xác định các chỉ tiêu phản ánh thực trạng năng lực tài chính của doanh nghiệp Trên cơ sở đó, đánh giá những điểm mạnh và hạn chế trong tình hình tài chính của công ty, từ đó đề xuất các giải pháp và kiến nghị nhằm cải thiện tài chính của công ty trong thời gian tới

2.2 Nhiệm vụ nghiên cứu

Từ mục tiêu nghiên cứu đã đê ra, các nhiệm vụ nghiên cứu cụ thê được xác định như sau:

e _ Hệ thống hóa cơ sở lý luận cơ bản về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

Từ đó thấy được các phương pháp và nội dung phân tích báo cáo tài chính trong doanh nghiệp

e _ Phân tích, đánh giá tình hình hoạt động của Công ty Cô phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc qua các chỉ tiêu phân tích báo cáo tài chính

e Từ kết quả phân tích đạt được, làm rõ những điểm mạnh, điểm yếu về tình hình tài chính của công ty và đề xuất một số giải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chính của Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc

Phân tích báo cáo tài chính của Công ty Cổ Phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc và

đề ra các giải pháp cải thiện tình hình tài chính cho công ty trong thời gian tới

3.2 Phạm vi nghiên cứu

+ Phạm vi về không gian: Đề tài tập trung phân tích BCTC tại Công ty Cô Phần

Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc

+ Phạm vi về thời gian: Phân tích thực trạng tình hình tài chính Công ty Cổ Phần

Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc từ năm 2021 đến năm 2023 Giải pháp cải thiện tình hình

tài chính cho công ty đến năm 2030

4 QUY TRÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP THỰC HIỆN ĐÈ ÁN

4.1 Quy trình thực hiện đề án

Các bước của qui trình nghiên cứu được thực hiện như sau:

Phần 1: Nghiên cứu các vẫn đề chung liên quan đến phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp:

+ Tìm hiểu các khái niệm về tài chính, tài chính doanh nghiệp, phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

+ Cơ sở thực tiễn của đề án, bao gồm kinh nghiệm thực tiễn tại các đơn vị bên ngoài và bài học rút ra

Phần 2: Từ cơ sở lý luận và thực tiễn ở phần 1, đi sâu vào quá trình phân tích, tìm ra điểm mạnh và yếu trong thực trạng tình hình tài chính của công ty, từ đó đề ra các giải pháp đề giải quyết vấn đề đặt ra

Phan 3: Dua ra các đề xuất tô chức thực hiện và kiến nghị về điều kiện thực hiện các giải pháp

4.2 Phương pháp thực hiện đề án

(l Phương pháp thu thập đữ liệu

Dữ liệu thứ cấp về cơ sở lý luận phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp lấy

từ các giáo trình, bài giảng, sách báo uy tín

Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc

Các số liệu về nền kinh tế, ngành nghề kinh doanh, biến động thị trường, v.v được lấy từ các trang web uy tín của Chính phủ như Tổng cục thống kê, Bộ Xây dựng,

V.V

(2) Phương pháp phân tích số liệu

Trong quá trình làm đề tài nghiên cứu, tác giả sẽ sử dụng nhiều phương pháp phân tích khác nhau như phương pháp so sánh, phương pháp tỷ lệ, v.v Các phương pháp nêu trên sẽ được sử dụng linh hoạt, phù hợp với từng nội dung phân tích để đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp dưới nhiều góc độ khác nhau và nhiều mục đích khác nhau Cụ thể:

Phương pháp so sánh: Được sử dụng để so sánh số liệu tài chính qua các năm (2021, 2022, 2023) nhằm xác định xu hướng và mức độ biến động của các chỉ tiêu như cơ cấu tài sản, cơ cầu nguồn vốn, khả năng thanh toán, và khả năng sinh lời Bên cạnh đó, so sánh với trung bình ngành được sử dụng để so sánh các chỉ tiêu tài chính (ROA, ROE, tỷ số thanh toán, .) của Tập đoàn Tây Bắc với dữ liệu ngành bất động sản, nhằm đánh giá vị thế của công ty trên thị trường

Phương pháp tỷ lệ: Phân tích tỷ lệ tài chính được áp dụng để tính toán các tỷ số tài chính chính như tỷ lệ thanh toán, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu, và tỷ lệ lợi nhuận, giúp đánh giá chỉ tiết tình hình tài chính và khả năng sinh lời Thêm vào đó, tỷ trọng các loại tài sản, nguồn vốn và cấu trúc nợ đã được tính toán để hiểu rõ cách công ty phân bổ và quản lý nguồn lực

5 KET CAU DE AN

Bên cạnh Lời mở đầu, Kết luận và Danh mục tải liệu tham khảo, nội dung chính của đề án thạc sỹ được kết cấu với 3 phần chính như sau:

Phan 1: Căn cứ xây dựng đề án

Phần 2: Nội dung của đề án

Phần 3: Các đề xuất và kiến nghị

Theo Nguyễn Văn Công (2019), phân tích BCTC là quá trình đánh giá tình hình tài chính và hiệu quả hoạt động của một doanh nghiệp thông qua việc nghiên cứu và phân tích các báo cáo tài chính như bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, và báo cáo lưu chuyên tiền tệ Mục tiêu của phân tích báo cáo tài chính

là để cung cấp thông tin hữu ích cho việc ra quyết định của các nhà quản lý, nhà đầu

tư, và các bên liên quan khác

Bên cạnh đó, Phạm Quang Trung & Lê Thị Bích Ngọc (2023) nhắn mạnh rằng việc phân tích xu hướng và so sánh giữa các kỳ báo cáo khác nhau cũng như giữa các doanh nghiệp trong cùng ngành là rất quan trọng Việc này giúp phát hiện ra những biến động bất thường và đánh giá khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường Phân tích BCTC không chỉ giúp đánh giá hiệu quả kinh doanh mà còn dự đoán được triển vọng tài chính trong tương lai của doanh nghiệp

Như vậy, khái niệm phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp không chỉ dừng lại ở việc đọc và hiểu các số liệu tài chính mà còn bao gồm việc sử dụng các phương pháp phân tích để đưa ra những nhận định và dự báo chính xác về tình hình tài chính của doanh nghiệp

1.1.1.2 Vai tro

Phân tích BCTC đóng vai trò quan trọng đối với nhiều đối tượng khác nhau, bao gồm doanh nghiệp, nhà đầu tư, ngân hàng, và các cơ quan quản lý Việc hiểu rõ vai trò này giúp các bên liên quan đưa ra những quyết định hợp lý và kịp thời

diện được các điểm mạnh và điểm yếu trong hoạt động kinh doanh của mình Phân tích BCTC còn hỗ trợ DN trong việc lập kế hoạch tài chính, quản lý rủi ro, và ra quyết định chiến lược nhằm cải thiện hiệu quả kinh doanh và nâng cao giá trị DN Theo Nguyễn Văn Công (2019), việc nắm bắt được xu hướng tài chính và hiệu suất hoạt động sẽ giúp DN có những điều chỉnh kịp thời để đáp ứng các mục tiêu kinh doanh dai han

Đối với nhà đầu tư

Đối với nhà đầu tư, phân tích BCTC là công cụ quan trọng đề đánh giá khả năng sinh lời và rủi ro của việc đầu tư vào một DN Nhà đầu tư sử dụng thông tin từ BCTC

để xác định mức độ ổn định tải chính, khả năng thanh toán nợ, và triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp Ngô Thế Chi & Nguyễn Trọng Cơ (2009) chỉ ra rằng thông qua việc phân tích các tỷ số tài chính, nhà đầu tư có thê đưa ra quyết định đầu tư chính xác hơn, từ đó tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro

Đối với ngân hàng

Đối với ngân hàng và các tổ chức tín dụng, phân tích BCTC giúp đánh giá khả năng trả nợ của DN khi xem xét cấp vốn vay Ngân hàng sẽ phân tích các tỷ số thanh khoản, tỷ số đòn bây tài chính và các yếu tổ khác để đảm bảo rằng DN có khả năng hoàn trả khoản vay đúng hạn và không rơi vào tình trạng nợ xấu

Đối với các cơ quan quản lý

Đối với các cơ quan quản lý, phân tích BCTC là công cụ quan trọng đề giám sát hoạt động của các doanh nghiệp trong nền kinh tế Thông qua việc phân tích, các cơ quan này có thê phát hiện các dấu hiệu bất thường, gian lận hoặc sai phạm trong quản

lý tài chính, từ đó có những biện pháp điều chỉnh và can thiệp kịp thời nhằm bảo vệ

lợi ích của nhà đầu tư và 6n dinh thi trường tài chính

Như vậy, phân tích BCTC không chỉ giúp DN và nhà đầu tư đưa ra các quyết định hợp lý mà còn đóng góp vào sự ồn định và phát triển bền vững của nền kinh tế

a Bảng cân đối kế toán (Mẫu số B01-DN)

Bảng cân đối kế toán là BCTC quan trọng phản ánh tình hình tài sản, nguồn vốn của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định Nó bao gồm hai phần chính: tài sản và nguồn vốn Tài sản bao gồm các khoản như tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn, trong khi nguồn vốn bao gồm nợ phải trả và vốn chủ sở hữu Bảng cân đối kế toán giúp DN

và các bên liên quan đánh giá được khả năng tài chính và cơ cấu tài sản của DN, từ

đó đưa ra các quyết định quản lý và đầu tư phù hợp

b Báo cáo Kết quả hoạt động kinh doanh (Mẫu số B02 — DN)

Báo cáo Kết quả hoạt động kinh doanh phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh

(HĐKD) của DN trong một kỳ kế toán nhất định, thường là quý hoặc năm Báo cáo

nay cung cấp thông tin về doanh thu, chỉ phí, lợi nhuận gộp, lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế Qua đó, nó giúp đánh giá hiệu quả kinh doanh của DN, mức độ sinh lời và khả năng quản lý chỉ phí Báo cáo này là cơ sở quan trọng để DN xem xét

và điều chỉnh chiến lược kinh doanh của mình

c Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Mẫu số B03 —DN)

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cung cấp thông tin về các luồng tiền vào và ra của

DN trong ky ké toán Báo cáo này được chia thành ba phần chính: lưu chuyên tiền từ hoạt động kinh doanh, lưu chuyên tiền từ hoạt động đầu tư và lưu chuyên tiền từ hoạt động tài chính Nó giúp đánh giá khả năng tạo ra tiền mặt của DN, khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và dải hạn, cũng như khả năng đầu tư vả tài trợ cho các hoạt động kinh doanh

d Thuyết mình báo cáo tài chính (Mẫu số B09-DN)

Thuyết minh BCTC là phần bồ sung và giải thích chỉ tiết cho các số liệu trong các báo cáo tài chính chính Nó cung cấp thông tin bé sung về các chính sách kế toán, các khoản mục chỉ tiết, và các sự kiện quan trọng ảnh hưởng đến tình hình tài chính của DN Thuyết minh giúp người sử dụng BCTC hiểu rõ hơn về các số liệu kế toán, đồng thời đảm bảo tính minh bạch và trung thực trong việc công bố thông tin tài chính

Phương pháp so sánh là một trong những phương pháp phô biến nhất trong phân tích báo cáo tài chính Nó bao gồm việc so sánh các chỉ tiêu tài chính theo thời gian hoặc giữa các đơn vị khác nhau đề xác định sự biến động và đặc trưng riêng có của đối tượng nghiên cứu Điều kiện dé thực hiện so sánh là các chỉ tiêu nghiên cứu phải có cùng nội dung kinh tế, nghĩa là chúng phải phản ánh cùng một loại hoạt động hoặc kết quả kinh doanh Đồng thời, các chỉ tiêu phải được tính toán bằng cùng một phương pháp để đảm bảo tính nhất quán Bên cạnh đó, chỉ tiêu so sánh cần được xác định trong cùng một khoảng thời gian và sử dụng cùng đơn vị đo lường Gốc so sánh được lựa chọn có thể là gốc không gian (giữa các đơn vị kinh doanh, khu vực, v.v khác nhau) hoặc thời gian (giữa các kỳ kế toán khác nhau như kỳ trước, kế hoạch hoặc dự toán)

Tỷ lệ khả năng thanh toán (Đánh giá khả năng của DN trong việc thanh toán các

DN từ HĐKD) Theo đó, có 2 phương pháp sử dụng tỷ lệ Thứ nhất là so sánh với tiêu chuẩn ngành, ở đó các tỷ lệ của DN được so sánh với các tỷ lệ trung bình của ngành đề đánh giá mức độ hoạt động hiệu quả của DN Thứ hai là phân loại các nhóm

tỷ lệ để phản ánh các nội dung cơ bản của hoạt động tài chính, tuỳ theo mục tiêu phân tích

1.1.2 Nội dung phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

1.1.2.1 Phân tích khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp

Đề đánh giá khái quát tình hình tài chính của DN, các nhà phân tích thường sử dụng các chỉ tiêu cơ bản như sau:

- Phân tích cơ cấu tài sản

Cơ cấu tài sản của doanh nghiệp phản ánh tỷ trọng các loại tài sản khác nhau trong tổng tài sản Các loại tài sản chủ yếu bao gồm tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn Phân tích cơ cấu tải sản giúp xác định mức độ linh hoạt của tài sản và khả năng chuyên đổi tài sản thành tiền mặt để đáp ứng nhu cầu thanh khoản Phân tích tỷ trọng này giúp doanh nghiệp hiểu rõ phân bé tai sản của mình, từ đó có thể đưa ra các quyết định quản lý tài sản hiệu quả hơn Công thức xác định cơ cấu tài sản như sau:

- Phân tích cơ cầu nguồn vốn

Cơ cấu nguồn vốn cho biết tỷ trọng của nợ phải trả và vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp Phân tích này giúp đánh giá mức độ tự chủ tài chính của doanh nghiệp và khả năng sử dụng nợ để tài trợ cho các hoạt động kinh doanh Phân tích này giúp doanh nghiệp và các nhà đầu tư hiểu rõ cấu trúc tài chính

và khả năng đối phó với các rủi ro tài chính

Nợ phải trả

Tổng tài sản

; k > ote Vỗn chủ sở hữu

Tỷ trong von chủ sở hữu =—————————x 100%

Tong tai san

Qua việc phân tích cơ câu nguôn vôn sẽ cho các nhà phân tích năm được trị sô

và sự biên động của các chỉ tiêu như: Hệ sô tài trợ, hệ sô nợ so với vôn chủ sở hữu,

Hệ sô nợ so với tông nguồn vôn và các chỉ tiêu này đêu cho thây được mức độ độc lập về tài chính của doanh nghiệp

- Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn:

Đề đánh giá môi quan hệ giữa tài sản và nguồn vôn, các hệ sô sau thường được

Hệ số tự tải trợ tải sản dài hạn = Xến chủ sở hữu Tài sản dài hạn

Hệ số đầu tư nguồn vốn thường xuyên / Tài sản dài hạn: Đánh giá mức độ đầu

tư nguồn vốn ổn định vào tài sản dài hạn của doanh nghiệp Nguồn vốn thường xuyên

là tống nguồn vốn ổn định mà doanh nghiệp có thê sử dụng lâu đài, bao gồm Vốn chủ

sở hữu và Nợ dải hạn Nếu tỷ lệ này > 1, doanh nghiệp có khả năng tự tài trợ toàn bộ tài sản dai hạn bằng nguồn vốn thường xuyên Điều này phản ánh tính ôn định và ít rủi ro trong việc quản lý tài chính Ngược lại, tỷ lệ này < 1 cho biết một phần tài sản dai han dang duoc tai tro bang nợ ngắn hạn, do đó có thể dẫn đến rủi ro về thanh khoản trong tương lai Công thức xác định như sau:

a _k 4h x k ` ˆ as xẻ Vốn chủ sé httu+No dai han

Hệ sô dau tu ngu6n von thuong xuyén/ Tai san dài hạn =—————————

Tai san dai han

Hệ số đầu tư nguồn vốn ngắn hạn/ Tài sản ngắn hạn: Đo lường mức độ phù hợp giữa nguồn vốn ngắn hạn và tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp Nguồn vốn ngắn hạn

là tổng các khoản nợ ngắn hạn có thời hạn thanh toán dưới 1 nam, bao gồm các khoản vay ngắn hạn, phải trả người bán, các khoản phải trả & chỉ phí phải trả ngắn hạn khác

Tý lệ này > 1 chứng tỏ nguồn vốn ngắn hạn vượt quá tài sản ngắn hạn, cho thấy có thể đang sử dụng nguồn vốn ngắn hạn đề tài trợ một phần tài sản dai han, điều này tiềm ân rủi ro về thanh khoản Ngược lại, tỷ lệ < 1 cho thấy một phần tài sản ngắn hạn đang được tài trợ bởi nguồn vốn đài hạn, điều này có thể làm giảm rủi ro nhưng không tối ưu trong việc sử dụng nguồn vốn Công thức xác định như sau:

^ _Á ak Rk ý xs £ Nợ ngắn hạn

Hệ sô đâu tư nguôn vôn ngắn hạn/ Tài sản ngăn hạn =————————

Tai san ngan han

1.1.2.2 Phân tích các chỉ tiêu tài chính đặc trưng của doanh nghiệp

a Nhóm các chỉ tiêu về khả năng thanh toán của DN

Khả năng thanh toán của doanh nghiệp phản ánh khả năng của doanh nghiệp trong việc đáp ứng các nghĩa vụ nợ ngắn hạn và dài hạn Các chỉ tiêu chính bao gồm:

- Tỷ số thanh toán hiện hành (CR): Chỉ tiêu này đo lường khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp bằng cách so sánh tài sản ngắn hạn với nợ ngắn hạn Tỷ

số lớn hơn 1 cho thấy DN có khả năng thanh toán tốt, tuy nhiên, nếu quá cao có thé cho thấy DN không sử dụng tài sản ngắn hạn một cách hiệu quả Công thức:

Tỷ sô thanh toán tiên mặt = =——=—=- - —

Nợ ngắn hạn

b Nhóm các chỉ tiêu về khả năng sinh lời của DN

Khả năng sinh lời phản ánh mức độ sinh lợi của DN từ hoạt động kinh doanh, bao gồm các chỉ tiêu chính như sau:

- Tỷ suất lợi nhuận gộp: Chỉ tiêu này cho biết tỷ lệ phần trăm doanh thu thuần

mà DN giữ lại sau khi trừ đi giá vốn hàng bán Tý suất này càng cao, khả năng sinh lời của DN càng tốt

Lợi nhuận gộp

Doanh thu thuần

Tỷ suất lợi nhuận gộp = x 100%

- Tý suất lợi nhuận hoạt động: Chỉ tiêu này phản ánh tỷ lệ phần trăm doanh thu thuần mà DN giữ lại sau khi trừ đi tất cả các chi phí hoạt động Tỷ suất này cao cho thấy DN quản lý chỉ phí hiệu quả

Tỷ suât lợi nhuận hoạt động = not ning nay core x 100%

Doanh thu thuan

- Ty suất lợi nhuận ròng: Chỉ tiêu này đo lường tỷ lệ phần trăm doanh thu thuần

mà DN giữ lại sau khi trừ đi tất cả các chi phí và thuế Tỷ suất này càng cao, DN càng sinh lời tốt

Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần

- Tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA): Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời của DN từ việc sử dụng tài sản ROA càng cao, DN càng hiệu quả trong việc sử dụng tài sản dé tạo ra lợi nhuận

Lợi nhuận sau thuế

Tổng tài sản

- Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu: Chỉ tiêu này đo lường khả năng sinh lời

từ vốn chủ sở hữu của DN ROE cao cho thấy DN sử dụng vốn chủ sở hữu hiệu quả

để tạo ra lợi nhuận

Lợi nhuận sau thuế

Vốn chủ sở hữu

c Nhóm các chỉ tiêu về hiệu quả kinh doanh của DN

Hiệu quả kinh doanh phản ánh mức độ hiệu quả trong việc sử dụng các nguồn lực để tạo ra doanh thu vả lợi nhuận, được đánh giá qua cá chỉ tiêu chính như sau:

- Vòng quay hàng tồn kho: Chỉ tiêu này đo lường số lần hàng tồn kho được bán

và thay thế trong kỳ Vòng quay hàng tồn kho cao cho thấy DN quản lý hàng tồn kho hiệu quả, tiết kiệm nhiều loại chi phí liên quan

Giá vốn hàng bán

Sô vòng quay hàng tôn kho =—————————

Giá trị hàng tồn kho bình quân

- Vòng quay tải sản: Chỉ tiêu này đo lường khả năng của DN trong việc tạo ra doanh thu từ tổng tài sản, ý nghĩa là 1 đồng tài sản nói chung có khả năng tạo được bao nhiêu doanh thu Vòng quay tài sản cao cho thấy DN sử dụng tài sản hiệu quả

Doanh thu thuần

Số vòng quay tài sản =

- Vòng quay vốn lưu động ròng: Số vòng quay vốn lưu động ròng phản ánh vốn lưu động ròng trong kỳ quay được bao nhiêu lần (vòng) để tạo ra doanh thu Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng tài sản hiệu quả, tạo ra nhiều doanh thu (thu hồi vốn nhanh)

Doanh thu

1.1.2.3 Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp

Phân tích dòng tiền thường sử dụng một vài tỷ số khác nhau nhưng trong đề

án này, tác giả chỉ sử dụng các chỉ số sau để phân tích dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp:

- Tỷ suất dong tiền trên doanh thu: Tỷ số này là tỷ lệ % của dòng tiền từ HĐKD của một công ty so với doanh số bán hàng thuần Tỷ số này cho biết doanh nghiệp nhận được bao nhiêu đồng trên 1 đồng doanh số bán hàng

Dòng tiền thuần từ HĐKD Doanh thu thuần

Tỷ suất dòng tiền trên doanh thu =

- Tỷ suất dòng tiền trên lợi nhuận: Tỷ số này đề thấy được dòng tiền thu từ HĐKD so với lợi nhuận thuần như thế nào, nó cho chúng ta biết ta nhận được bao nhiêu đồng trên một đồng lợi nhuận thuần Tỉ lệ này càng cao chứng tỏ tiền từ hoạt động kinh doanh lớn

Dòng tiền thuần từ HĐKD

Tỷ suât dòng tiên trên lợi nhuận = —— >

Loi nhuan thuan

1.1.3 Các yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp

1.1.3.1 Các yếu tố chủ quan

Khi tiễn hành phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp, các yếu tố chủ quan đóng vai trò quan trọng trong việc quyết định chất lượng và độ chính xác của các đánh giá và dự báo tài chính Những yếu tố này thường xuất phát từ bên trong doanh nghiệp và có thê ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng quản lý tài chính và hiệu quả kinh doanh Dưới đây là một số yếu tố chủ quan quan trọng cần được xem xét khi phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp:

Thứ nhất, trình độ và năng lực của đội ngũ quản lý là một yếu tổ then chốt Ban lãnh đạo doanh nghiệp có tầm nhìn chiến lược, kinh nghiệm và kiến thức về quản trị tài chính sẽ có khả năng đưa ra các quyết định tài chính hợp lý, góp phần cải thiện hiệu quả hoạt động kinh doanh và tối ưu hóa nguồn lực Một đội ngũ quản lý kém hiểu biết hoặc thiếu kinh nghiệm có thê dẫn đến việc quản lý tài chính không hiệu quả, gây ra những quyết định đầu tư hoặc sử dụng vốn không hợp lý, ảnh hưởng đến lợi nhuận và giá trị doanh nghiệp Hơn nữa, các nhà quản lý không chỉ cần có kiến thức chuyên môn về tài chính, mà còn cần phải nhạy bén trước những thay đôi của thị trường, có khả năng phân tích và dự báo tốt, từ đó đưa ra những chiến lược phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp va thị trường

Thứ hai, chính sách tài chính nội bộ của doanh nghiệp cũng có ảnh hưởng lớn Các chính sách về huy động và sử dụng vốn, quản lý dòng tiền, đầu tư và phân chia lợi nhuận đều ảnh hưởng trực tiếp đến cấu trúc tài chính và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Những doanh nghiệp có chính sách tài chính linh hoạt, phù hợp với điều kiện kinh tế và mục tiêu phát triển thường có khả năng vượt qua được các biến động kinh tế và tài chính Ngược lại, những chính sách tài chính không hợp lý, cứng nhắc có thê dẫn đến tình trạng mắt cân bằng tài chính, giảm khả năng thanh khoản và khả năng sinh lời Ngoài ra, chính sách tài chính không chỉ quyết định cách thức doanh nghiệp huy động vốn mà còn ảnh hưởng đến cách phân bồ nguồn lực cho các

dự án đầu tư và chỉ phí vận hành, điều nay có thể tạo ra sự chênh lệch lớn về hiệu suất kinh doanh giữa các doanh nghiệp có chiến lược tài chính khác nhau

Thứ ba, cơ cầu tô chức và văn hóa doanh nghiệp cũng là một yếu té chủ quan không thê bỏ qua Một cơ cấu tô chức rõ ràng, hợp lý sẽ tạo điều kiện cho việc quản

lý tài chính được hiệu quả, các bộ phận có thê phối hợp nhịp nhàng và tối ưu hóa việc

sử dụng nguồn lực Văn hóa doanh nghiệp có tính kỷ luật, minh bạch và trách nhiệm cũng giúp thúc đẩy quá trình quản lý tài chính diễn ra thuận lợi Ngược lại, nếu cơ cấu tô chức lộn xôn, không minh bạch, thiếu sự phối hợp giữa các bộ phận, việc quản

lý tài chính sẽ trở nên khó khăn và dẫn đến các sai lệch trong báo cáo tài chính Thêm vào đó, một văn hóa doanh nghiệp khuyến khích tinh thần trách nhiệm và sự minh bạch trong mọi hoạt động sẽ giúp giảm thiêu rủi ro về quản lý tài chính, đồng thời thúc đây tính sáng tạo và khả năng ứng phó linh hoạt trước các thách thức tài chính

Bên cạnh đó, hệ thống kế toán và công tác kiểm soát nội bộ là yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp đảm bảo tính chính xác và minh bạch trong việc lập báo cáo tải chính Một hệ thống kế toán mạnh mẽ và được quản lý chặt chẽ sẽ giúp doanh nghiệp giảm thiểu các sai sót, rủi ro về tài chính, từ đó đưa ra các thông tin tài chính dang tin cậy Công tác kiểm soát nội bộ cũng giúp phát hiện kịp thời các vấn đề bất thường trong hoạt động tài chính, ngăn chặn các gian lận và đảm bảo tuân thủ các quy định pháp luật Nếu hệ thống này yếu kém, việc phân tích báo cáo tài chính có thê trở nên thiếu chính xác, gây khó khăn cho các quyết định tài chính

1.1.3.2 Các yếu tố khách quan

Các yếu tố khách quan là những yếu tố bên ngoài DN mà DN không thể kiểm soát trực tiếp, nhưng chúng có ảnh hưởng quan trọng đến phân tích BCTC của DN Các yếu tố này bao gồm:

Trước tiên phải kể đến các quy định và chuẩn mực kế toán Mỗi quốc gia hoặc khu vực có những quy định và chuẩn mực kế toán riêng, ví dụ như Chuẩn mực Báo

cáo Tài chính Quốc tế (IFRS) hoặc Chuẩn mực Kế toán Việt Nam (VAS) Các DN

cần tuân thủ các quy định này khi lập báo cáo tài chính Việc thay đổi hoặc cập nhật các chuẩn mực này có thể ảnh hưởng đến cách thức ghi nhận và trình bày thông tin

tài chính, dẫn đến những biến động về kết quả phân tích tài chính của DN Ví dụ, khi

một quy định mới được ban hành, nó có thể yêu cầu DN phải điều chỉnh cách hạch toán doanh thu, chỉ phí hoặc tài sản, làm thay đổi các chỉ số tài chính quan trọng DN cần phải luôn cập nhật các thay đôi trong quy định kế toán để đảm bảo tính chính xác

và minh bạch của BCTC

Hơn thế nữa, sự phát triển của công nghệ và hệ thống thông tin kế toán cũng ảnh hưởng không nhỏ tới công tác phân tích BCTC của doanh nghiệp Công nghệ

thông tin và hệ thống phần mềm quản lý tài chính — kế toán đang ngày càng phát triển, giúp DN nâng cao độ chính xác, minh bạch và kịp thời trong việc ghi nhận và

phân tích dữ liệu tài chính Các hệ thống tự động hóa đang thay đổi cách DN thu thập

và xử lý thông tin tài chính, từ đó cải thiện hiệu quả phân tích BCTC Những DN áp dụng công nghệ hiện đại thường có lợi thế trong việc quản lý tài chính so với các DN chậm trễ trong việc áp dụng công nghệ mới Tuy nhiên, việc ứng dụng công nghệ mới

đòi hỏi sự đầu tư về chi phí và thời gian Một DN không đầu tư đủ vào công nghệ

thông tin có thể gặp khó khăn trong việc quan lý đữ liệu tài chính một cách hiệu quả,

từ đó gây ra sự thiếu chính xác hoặc chậm trễ trong phân tích BCTC Hơn nữa, tốc

độ phát triển của công nghệ khiến DN phải liên tục cập nhật và đôi mới hệ thống để duy trì tính cạnh tranh

1.2 CO SO THUC TIEN

1.2.1 Kinh nghiệm thực tiễn tại các đơn vị bên ngoài

1.2.1.1 Kinh nghiệm của Công ty Cô phần Tập đoàn Đất Xanh (Dat Xanh

Group)

Công ty Cổ phần Tập đoàn Đất Xanh là một trong những doanh nghiệp bất động sản hàng đầu tại Việt Nam, chuyên về phát triển, đầu tư và phân phối các dự án bất động sản Được thành lập với mục tiêu mang đến các sản phâm bất động sản chất lượng, Đất Xanh Group đã và đang giữ vững vị thế trên thị trường nhờ chiến lược kinh doanh bài bản và quản lý tài chính hiệu quả Qua quá trình phân tích báo cáo tài chính của Đất Xanh Group, một số bài học và kinh nghiệm thực tiễn nổi bật đã được rút ra, giúp hiểu rõ hơn cách công ty đối mặt với thách thức và tận dụng cơ hội để phát triển bền vững

Về phân tích cơ cấu nguồn vốn và dòng tiền, Đất Xanh Group có tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu đạt khoảng 1,5 trong giai đoạn 2021-2023, cho thấy việc sử dụng don bay tài chính hợp lý Tỷ lệ này đảm bảo công ty có thê tận dụng vốn vay để mở rộng quy

mô mà không ảnh hưởng lớn đến tính 6n định tài chính Công ty đã chuyền đổi nhiều khoản vay ngắn hạn sang dài hạn, giảm áp lực thanh toán trước mắt và cải thiện dòng tiền, một chiến lược phủ hợp trong bối cảnh thị trường biến động Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh luôn duy trì mức dương, nhờ vào các chiến lược bán hàng hiệu quả

và khả năng thu hồi vốn nhanh từ các dự án bất động sản quy mô vừa Điều này không

chỉ tăng tính linh hoạt trong quản lý tài chính mà còn tạo nền tảng cho sự mở rộng bền vững của công ty

Về khả năng sinh lời, tỷ suất lợi nhuận ròng (NPM) đạt khoảng 12%, phản ánh khả năng kiểm soát chi phí tốt, mac du chi phí bán hàng và quản lý còn cao do mở rộng quy mô Tỷ lệ này thê hiện sự thành công trong việc tối ưu hóa chỉ phí trong một thị trường cạnh tranh gay gắt Công ty cũng đạt vòng quay tài sản cao, cho thấy việc

sử dụng tài sản hiệu quả trong tạo ra doanh thu, minh chứng cho năng lực quản lý mạnh mẽ Đồng thời, Đất Xanh cũng đã thành công trong việc phát triển các dự án tại thị trường tiềm năng, tập trung vào phân khúc tầm trung với nhu cầu lớn, đáp ứng đúng xu hướng thị trường Tuy nhiên, việc tập trung quá nhiều vào một phân khúc cũng làm gia tăng rủi ro khi thị trường biến động, đặc biệt là trong các giai đoạn suy thoái kinh tế

Nhìn chung, Đắt Xanh đã thê hiện sự linh hoạt trong quản lý tài chính thông qua chiến lược tái cấu trúc nợ và tập trung vào dòng tiền kinh doanh Công ty không chỉ duy trì sự ôn định trong giai đoạn khó khăn mà còn tạo nền tảng để mở rộng quy mô hoạt động Để nâng cao năng lực cạnh tranh trong tương lai, Đất Xanh cần tiếp tục tối ưu hóa chỉ phí vận hành và đa dạng hóa phân khúc sản phẩm, nhằm giảm thiêu rủi

ro và tận dụng cơ hội trên thị trường bất động sản đầy tiềm năng

1.2.1.2 Kinh nghiệm của Công ty Cô phân Vinhomes

Vinhomes, một công ty thành viên của Tập đoàn Vingroup, là nhà phát triển bất động sản hàng đầu tại Việt Nam, chuyên về các dự án đô thị cao cấp Với nhiều năm kinh nghiệm, công ty không chỉ dẫn đầu thị trường trong việc phát triên các khu đô thị mà còn khẳng định thương hiệu qua chất lượng sản phẩm và dịch vụ khách hàng Qua phân tích báo cáo tài chính của Vinhomes, nhiều điểm nổi bật trong quản lý tài chính và phát triển dự án đã được nhận diện, cho thấy sự ổn định và chiến lược quản

lý hiệu quả của doanh nghiệp trong ngành bất động sản đầy cạnh tranh

Đối với phân tích cơ cấu tài sản, tài sản đài hạn của công ty chiếm hơn 65% tổng tài sản của công ty trong giai đoạn 2021-2023, thể hiện sự tập trung vào các dự

án bất động sản dài hạn với quy mô lớn và tiềm năng sinh lời cao Điều này phản ánh

sự đầu tư chiến lược vào các dự án hạ tầng bền vững, đảm bảo khả năng sinh lời lâu đài Tuy nhiên, Vinhomes duy trì tỷ lệ thanh toán hiện hành trên 1,5, đảm bảo khả năng thanh toán ngắn hạn tốt và sự ôn định dòng tiền Điều này không chỉ củng cố vị

thế tài chính của công ty mà còn gia tăng sự tin cậy từ các nhà đầu tư và đối tác kinh doanh, ngay cả trong các thời điểm biến động kinh tế

Đối với khả năng sinh lời, tỷ suất lợi nhuận gộp (GPM) đạt mức 45% và tỷ suất lợi nhuận ròng (NPM) đạt khoảng 20%, nhờ tối ưu hóa chi phi xây dựng và khai thác lợi thế quy mô lớn Hiệu quả sử dụng tài sản (ROA) và vốn chủ sở hữu (ROE) đều ở mức cao, phản ánh năng lực tạo lợi nhuận vượt trội của công ty Những chỉ sỐ này không chỉ khẳng định sức mạnh tài chính mà còn cho thấy khả năng vận hành hiệu quả, với việc chuyên đổi các nguồn lực thành lợi nhuận Ngoài ra, Vinhomes luôn duy trì chính sách giá cả và dòng sản phẩm linh hoạt, đảm bảo đáp ứng được nhiều phân khúc khách hàng, từ cao cấp đến trung cắp, giữ vững đà tăng trưởng trong thời gian dải

Đồng thời, Vinhomes cũng gặt hái được nhiều kết quả trong việc triển khai các

dự án lớn tại các thành phố trọng điểm, với chiến lược đa dạng hóa sản phẩm tir can

hộ cao cấp đến trung cấp Chiến lược này không chỉ mở rộng thị phần mà còn tăng khả năng chống chịu trước các biến động kinh tế, nhờ đáp ứng đa dạng nhu cầu khách hàng Các dự án của Vinhomes thường được đánh giá cao về quy hoạch, cơ sở hạ tầng

và tiện ích, mang lại giá trị vượt trội cho cả người mua nhà và nhà đầu tư Sự chú trọng vào phát triển toàn diện giúp công ty củng cô vi tri dan đầu và tiếp tục xây dựng thương hiệu mạnh mẽ trong ngành

Có thể thấy, Vinhomes đã tập trung vào việc duy trì hiệu quả sử dụng vốn và đảm bảo dòng tiền ổn định, tạo ra nền tảng vững chắc cho sự phát triển bền vững Công ty cần tiếp tục khai thác lợi thế quy mô, đồng thời cải thiện hiệu quả quản lý tài san dé gia tang nang luc canh tranh trén thi truong Bén canh do, viéc phat triển các

mô hình dự án mới và ứng dụng công nghệ hiện đại sẽ là chìa khóa để Vinhomes tiếp tục giữ vững vị thế tiên phong trong tương lai

1.2.2 Bài học rút ra về các vấn đề liên quan đề án

Từ những kinh nghiệm thực tiễn tại Công ty Cổ phần Tập đoàn Đất Xanh và Công ty Cổ phần Vinhomes, có thể rút ra nhiều bài học quan trọng liên quan đến phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp, đặc biệt trong lĩnh vực bat động sản Những bài học này không chỉ giúp hiểu rõ hơn về các phương pháp phân tích tài chính mà còn định hướng các doanh nghiệp trong việc quản lý tài chính và phát triển bền vững

Một là, quản lý cơ cấu tài sản và nguồn vốn hợp lý Cả Đất Xanh Group và Vinhomes đều cho thấy tầm quan trọng của việc cân bằng giữa tài sản dài hạn và ngắn hạn, đảm bảo sự ồn định tài chính trong ngắn hạn và tiềm năng phát triển dài hạn Tỷ

lệ tài sản dài hạn cao phản ánh sự tập trung vào các dự án quy mô lớn, nhưng đồng thời yêu cầu khả năng quản lý dòng tiền tốt để đảm bảo thanh khoản Điều này là bài học về sự cần thiết của việc tái cấu trúc nguồn vốn một cách linh hoạt, chuyên đổi nợ ngắn hạn sang đài hạn khi cần thiết để giảm áp lực tài chính

Hai là, tối ưu hoá chỉ phí và nâng cao khả năng sinh lời Kinh nghiệm của Vinhomes và Đất Xanh chỉ ra rằng việc tối ưu hóa chỉ phí, từ xây dựng đến quản lý vận hành, là yếu tố cốt lõi dé duy trì lợi nhuận cao Các doanh nghiệp cần liên tục đánh giá và kiểm soát chỉ phí, đồng thời tận dụng lợi thế quy mô để gia tăng tỷ suất lợi nhuận Tuy nhiên, cần cân bằng giữa việc mở rộng quy mô và quản lý rủi ro để tránh những áp lực tài chính khi thị trường biến động

Ba là, quản lý dòng tiền hiệu quả Khả năng duy trì dòng tiền dương từ hoạt động kinh doanh là một yếu tố quan trọng, đặc biệt trong ngành bat động sản với yêu cầu vốn lớn Các doanh nghiệp cần áp dụng chiến lược bán hàng linh hoạt và ưu tiên các dự án có khả năng thu hồi vốn nhanh đề duy trì tính thanh khoản Đây là bài học

về việc ưu tiên dòng tiền ngắn hạn trong khi vẫn đảm bảo đầu tư dài hạn cho các dự

án chiên lược

Bốn là, đa dạng hoá sản phâm và thị trường Cả hai công ty đều cho thấy sự cần thiết của việc đa dạng hóa sản phâm từ phân khúc cao cấp đến trung cấp để giảm thiểu rủi ro và tận dụng cơ hội trong các thị trường khác nhau Đây là bài học quan trọng về việc không phụ thuộc quá mức vào một phân khúc hoặc một thị trường, đồng thời tăng khả năng chống chịu trước biến động kinh tế

Tóm lại, những bài học rút ra từ Đất Xanh và Vinhomes nhấn mạnh sự quan trọng của việc kết hợp phân tích báo cáo tài chính với quản lý chiến lược, nhằm đảm bảo sự phát triển bền vững Các doanh nghiệp nói chung và Công ty Cô phần Tập đoàn Tây Bắc nói riêng cần tiếp tục cải thiện quản lý tài chính, đa dạng hóa sản phẩm

và ứng dụng công nghệ để duy trì vị thế cạnh tranh và phát triển ôn định trong bối cảnh thị trường đầy biến động

PHẦN 2: NỘI DUNG CỦA ĐÈ ÁN

2.1 KHAI QUAT VE CONG TY CO PHAN TAP DOAN DAU TU TAY BAC 2.1.1 Giới thiệu về Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc

2.1.1.1 Lịch sử thành lập và phát triển

Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc (tên gọi tắt là Tập đoàn Tây Bắc)

được thành lập từ năm 2004, hoạt động chính trong lĩnh vực đầu tư - xây dựng và kinh doanh - phát triển bất động sản Hiện nay, Tập đoàn Tây Bắc đã và đang thực hiện làm chủ đầu tư nhiều dự án kinh doanh bắt động sản, siêu thị, trung tâm thương mại, chợ và các dự án đầu tư khác trên khắp cả nước đem lại hiệu quả cao Hoạt động sản xuất kinh doanh tăng trưởng mạnh, doanh thu và lợi nhuận ngày càng phát triển Quá trình hình thành và phát triển của Tập đoàn Tây Bắc có thể được khái quát qua các dâu môc chính như sau:

Năm 2004: Thành lập Công ty Cổ phần Đầu tư Tây Bắc với vốn điều lệ 2,4 tỷ

đồng và nhân sự 10 người

Năm 2005-2007: Dự án đầu tay của Tập đoàn Tây Bắc là dự án Phố Chợ Phủ

(Thái Học, Bình Giang, Hải Dương) với số vốn đầu tư 30,5 tỷ đồng Thành công của

dự án đã tạo ra định hướng sản phẩm; từ đây trở thành bước đệm nền tảng, là tiền đề

để phát triển thêm nhiều dự án sau này

Năm 2008: Tập đoàn Tây Bắc phải đối mặt với những khó khăn lớn, chịu ảnh

hưởng trong sự lao đốc của kinh tế thế giới và đương đầu với những thách thức trong kinh doanh

Năm 2009-2013: Vượt qua những khó khăn thách thức, Tập đoàn Tây Bắc vững bước tiếp tục kiến tạo tương lai với hàng loạt những dự án mới, đặt những bước chân đầu tiên trên con đường mở rộng địa bàn ra khắp cả nước Những dự án điển

hình mang dấu ấn của Tập đoàn Tây Bắc như: Khu đô thị TP Giao lưu (Hà Nội), Mỹ

Tho Riverside (Tiền Giang), Phố Chợ Lương Sơn (Hòa Bình),

Năm 2014-2019: Với mục tiêu mở rộng quy mô, chất lượng các dự án trên

toàn quốc, Tập đoàn Tây Bắc đã đưa ra định hướng 10 năm phát triển (2016 - 2025)

Quy mô nhân sự được mở rộng so với các năm trước, thực hiện tái cơ cầu tổng thể

bộ máy tổ chức hoạt động, đồng thời chuyên nghiệp hóa các bộ phận nhằm đáp ứng

sự phát triển của Tập đoàn Tây Bắc và đón đầu những cơ hội mới

Năm 2020: Đổi tên thành Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc nhằm

nâng cao vị thế và hướng đến những mục tiêu cao hơn trên thị trường bắt động sản

Năm 2021 đến nay: Với ưu thế về năng lực quản lý, tâm và tầm của Ban lãnh đạo; trình độ chuyên môn, giàu kinh nghiệm, mối quan hệ rộng rãi cùng sự tận tâm - nhiệt huyết của toàn thê CBNV, Tập đoàn Tây Bắc luôn đáp ứng mọi nhu cầu và làm hài lòng khách hàng Vì thế hoạt động kinh doanh ngày càng tăng trưởng mạnh mẽ, doanh thu và lợi nhuận ngày càng phát triển Đến nay, Tập đoàn Tây Bắc đã có gần

200 nhân sự và 93 dự án phát triển tại hơn 34 tỉnh thành

Sau hơn 20 năm thành lập và phát triển, Tập đoàn Tây Bắc đã không ngừng

mở rộng hoạt động kinh doanh sang nhiều lĩnh vực khác nhau như: Xây dựng khu dân cư, siêu thị, trung tâm mua sắm, chợ hiện đại; Kinh doanh — phát triển Bất động san; Tu van — quan lý đầu tư Bất động sản và Xuất nhập khẩu; Lập quy hoạch, thiết

kế kiến trúc công trình; Đầu tư xây dựng hạ tầng, kỹ thuật khu đô thị, khu dân cư mới Trong định hướng phát triển, Tập đoàn Tây Bắc tập trung đầu tư xây dựng và kinh doanh các khu dân cư có môi trường sống đạt chuẩn, tạo lập các hệ thống trung tâm thương mại, siêu thị, chợ hiện đại trong cả nước Các dự án của Tây Bắc đều được quy hoạch đồng bộ về chức năng hệ thống hạ tầng kỹ thuật, hạ tầng xã hội; đồng thời quan tâm sâu sắc đến kiến trúc cảnh quan

2.1.1.2 Chức năng, nhiệm vụ

Sau hơn 20 năm thành lập và phát triển, Tập đoàn Tây Bắc đã không ngừng

mở rộng hoạt động kinh doanh sang nhiều lĩnh vực khác nhau như:

e XAay dựng: Khu dân cư, siêu thị, trung tâm mua sam, cho hién dai

e Kinh doanh — phat trién Bất động sản

e Tu van — quan ly dau tu Bat dong san va Xuat nhap khau

e Lap quy hoach, thiét kế kiến trúc công trình

se Đầutư xây dựng hạ tầng, kỹ thuật khu đô thị, khu dân cư mới

Trong định hướng phát triển, Tập đoàn Tây Bắc tập trung đầu tư xây dựng và kinh doanh các khu dân cư có môi trường sống đạt chuẩn, tạo lập các hệ thống trung tâm thương mại, siêu thị, chợ hiện đại trong cả nước Các dự án của Tây Bắc đều được quy hoạch đồng bộ về chức năng hệ thống hạ tầng kỹ thuật, hạ tầng xã hội; đồng thời quan tâm sâu sắc đến kiến trúc cảnh quan Với ưu thế về năng lực quản lý, tâm

và tầm của ban lãnh đạo; trình độ chuyên môn, giàu kinh nghiệm, quan hệ rộng rãi với nhiều đơn vị trong và ngoài nước của đội ngũ kỹ thuật; sự tận tâm của toàn thể

CBNV Tập đoàn, Tây Bắc luôn đáp ứng mọi nhu cầu và làm hài lòng khách hàng 2.1.1.3 Cơ cầu tổ chức

Do đặc điểm của ngành xây dựng cơ bản và sản phẩm xây dựng có tính đơn chiếc, kết cầu khác nhau, thời gian thi công dài nên việc tổ chức bộ máy quản lý tại Tập đoàn Tây Bắc có những đặc điểm riêng biệt Công ty đã tìm hiểu và bố trí hợp lý

mô hình tổ chức sản xuất theo hình thức trực tuyến chức năng (Hình 2.1) Cơ cấu tô chức nhân sự của công ty gôm:

- Ban giám đốc: Giữ vai trò lãnh đạo chung toàn Công ty, là đại diện pháp nhân của Công ty, đồng thời là người chịu trách nhiệm trước Công ty, trước Hội đồng quản trị công ty và trước pháp luật về việc điều hành hoạt động kinh doanh, quyết định và tự chịu trách nhiệm về kế hoạch kinh doanh của Công ty cũng như kết quả HDKD cua Cong ty

- Phòng Kế hoạch — Tổng hợp: Tiếp cận, tìm kiếm khai thác công việc dé tir

đó xây dựng kế hoạch kinh doanh và phân bổ tài chính phủ hợp Giúp Giám đốc tiến hành phân tích đánh giá tình hình thực hiện kế hoạch HĐKD theo tháng, quý, năm để hoàn thành chỉ tiêu đã đặt ra, đồng thời định kỳ làm báo cáo lên cấp trên các dự án về mua sắm tài sản cố định, khai thác hợp đồng, nhận thầu, hợp đồng kinh tế, v.v

- Phòng Kỹ thuật: Tổ chức phân giao nhiệm vụ tới các đội sản xuất, kiểm tra

kỹ thuật và chất lượng các công tác xây dựng theo thiết kế cùng với chủ đầu tư, tô chức giám sát kiểm tra chất lượng từng công việc, từng giai đoạn, từng hạng mục công trình Theo dõi tình hình thực hiện nhiệm vụ đã đề ra, thanh quyết toán kịp thời bàn giao công trình đưa vào sử dụng Tổ chức đầu thầu theo đúng trình tự quy chế đấu thầu của Nhà nước ban hành

- Phòng Kế toán — Tài vụ: Có nhiệm vụ tổng hợp số liệu, thông tin về công tác tài chính kế toán, thực hiện việc xử lý thông tin trong công tác hạch toán theo quy định của Nhà nước Ghi chép cập nhật chứng từ kịp thời, chính xác, theo dõi hạch toán các khoản chỉ phí, kiểm tra giám sát tính hợp lý, hợp pháp của các khoản chỉ phí

đó nhằm đảm bảo hiệu quả kinh tế của HĐKD, từ đó giúp Ban lãnh đạo đưa ra những

biện pháp tối ưu.

- Các đội, tổ xây dựng: Trực tiếp thực hiện thi công công trình xây dựng theo

dự toán thiết kế kỹ thuật đã ký trong hợp đồng xây dựng, đảm bảo chất lượng, tiền độ

thi công

Ban giám đốc công ty

2.1.2 Két qua hoat dng kinh doanh trong thừi gian gìn đây (1002-1193)

Bảng 1 Báo cáo lết quả kinh doanh tai Cong ty

Don vi: trieu dng

So sinh

(ii 3IIII0ĐI|3II00) (3II00103 II

(L |) % | Gh | % Doanh thu bin hing va cung cap dich vu LIII480 | 1.102.024 | 1.137.999 | -9465 | -0,8% | 35.974] 3.2% Doanh thu thuin vé bin hing va cung cap dich vw | 1.111.489 | 1.402.004 | 1.134648 | -9465 | -08% | 35974 | 3.2% Gia von bin hàng §14.363 | 704.285 | 739.102) 110.351 | -13,5% | 34.817 | 4.9% Lợi nhịn gập bán hàng và ng cáp dich vy 297.125 | 397.738 | 395.546 | 100.613 } 33.8% | -2.192 | -0,5% Doanh tu hoạt động tài chính 4388 | 10.603 | 10174 | 6.275 | 143% | -488 | dấu Chi phi ta chinh A110 | 57831 | 54322 | 16.661 | 404% | 3.509 | -6,1% Chi phi ban hang 8.650 | 47,088 | 34.567 | 3⁄83 | 444.4% | 12.521 | -26,6% Chi phi quản lý doanh nghiệp 121.380 | 160.026 | 80.245 | 38.646 | 31,8% | -79.780 | 49,8% Lợi nhận thuủn từ hoi động kính donh J04ll | lB46ã | 236.586 | 13.144 | 10.1% | 93.130 | 95 Thu nhập khúc 1409 | 435 | 3⁄1 | 1.956 | 80,8% | 30.793 } 703,8% Chi phi khac 16702 | 9881 | 9208 } -6821 | 408 | -678 | 4Â Loi nhuan khác 14283 | 4ã | 9.168 | 8.777 | 61,5% | -3.662 | -66,5%

Tủ lự nhuận lẻ toín trưc thư 116.028 | 137.949 | 227417 | 21.921 | 18.9% | 89.468 | âu Chi phi thue TNDN 173 | 51.999 | 35.408 | 22286 | 75% | -16.590 | 31,9% Lợi nhận su thuê thu thập doanh nghiệp 60) | 679 | 195.835 | -| | -0,01% } 110.055 } 128,3%

Newan: Tong hop tie bao ca ti cinh cia (ông

Theo kết quả Bảng 2.1 về báo cáo kết quả kinh doanh tại Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc, có thể rút ra những kết quả sau:

Về doanh thu, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2022 đạt 1.102 tỷ

đồng, giảm 0,8% so với năm 2021 (1.111,5 tỷ đồng) Đến năm 2023, doanh thu tăng

lên gần 1.138 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước Tương

tự, doanh thu thuần cũng giảm 0,8% trong năm 2022 và tăng 3,2% trong năm 2023

Về chỉ phí và lợi nhuận gộp, giá vốn hàng bán năm 2022 giảm mạnh 110,3 tỷ đồng (13,5%) so với năm 2021, nhưng lại tăng lên 34,8 tỷ đồng (4,9%) vào năm 2023 Kết quả là, lợi nhuận gộp bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2022 tăng mạnh lên hơn 100,6 tỷ đồng, tương đương mức tăng 33,8% so với năm 2021 Tuy nhiên, năm 2023 lợi nhuận gộp giảm nhẹ 2,19 tỷ đồng (0,5%) so với năm 2022

Về các chi phi khác, chi phi tai chính tăng gần 16,7 tỷ đồng (40,4%) vào năm

2022 và giảm 3,51 tỷ đồng (6,1%) vào năm 2023 Đáng chú ý, chi phi bán hàng tăng mạnh vào năm 2022 với mức tăng tới 444,4% so với năm trước, song đã giảm 26,6% vào năm 2023 Ngoài ra, chi phí quản lý DN cũng tăng 38,6 tỷ (tương ứng mức tăng 31,8%) vào năm 2022 so với năm 2021 nhưng có chiều hướng giảm mạnh tới gần 50% vào năm 2023

Về lợi nhuận, tổng lợi nhuận kế toán trước thuế tăng 21,9 ty đồng (18,9%) vào năm 2022 và tiếp tục tăng mạnh 89,4 tỷ đồng (64,8%) vào năm 2023 Lợi nhuận sau

thuế TNDN của năm 2022 gần như không thay đổi so với năm 2021 (chỉ giảm II

triệu đồng, tương đương 0,01%), nhưng năm 2023 tăng mạnh 110 tỷ đồng, tăng tới 128,3% so với năm 2022

Nhìn chung, kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu

tư Tây Bắc cho thấy sự ôn định và cải thiện đáng kể về doanh thu và lợi nhuận trong năm 2023 sau một năm 2022 không máy khả quan Mặc dù có sự biến động trong các chỉ phí tài chính, bán hàng và quản lý doanh nghiệp, công ty đã có những điều chỉnh hop ly để tối ưu hóa lợi nhuận Kết quả tài chính của công ty năm 2023 rất tích cực, với lợi nhuận sau thuế tăng mạnh so với các năm trước đó, chứng tỏ công ty đã có chiến lược kinh doanh hiệu quả.

2.1.3 Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến tình hình tài chính của Công ty Cổ

phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc

2.1.3.1 Yếu tổ chủ quan

Các yếu tố chủ quan là những yếu tố xuất phát từ nội bộ doanh nghiệp và có thé được kiểm soát bởi ban lãnh đạo doanh nghiệp Đối với Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc, các yếu tố chủ quan ảnh hưởng đến tình hình tài chính của công ty bao gồm:

Hình thức pháp lý của DN: Tập đoàn Tây Bắc hoạt động dưới hình thức công

ty cô phần, điều này giúp công ty có khả năng huy động vốn dễ dàng thông qua việc phát hành cô phiếu Việc lựa chọn hình thức pháp lý này ảnh hưởng lớn đến uy tín và khả năng huy động vốn của công ty

Đặc điểm kinh tế của ngành kinh doanh: Công ty hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực BĐS và xây dựng, vốn có chu kỳ kinh doanh dài và yêu cầu vốn lưu động lớn Điều này tác động đến cơ cấu tài sản và khả năng chịu đựng biến động kinh tế của công ty Ngành bất động sản cũng có những đặc điểm kinh tế - kỹ thuật riêng, ảnh hưởng đến chiến lược tài chính và quản lý rủi ro của công ty

Năng lực tổ chức quản lý của nhà quản trị: Tập đoàn Tây Bắc có một cơ cấu tổ chức quản lý hợp lý, giúp sử dụng hiệu quả các nguồn lực, ra quyết định đúng đắn và thực hiện hiệu quả các quyết định đó Ban lãnh đạo và đội ngũ nhân sự có trình độ chuyên môn cao, kinh nghiệm và tâm huyết, đóng vai trò quan trọng trong việc quản

lý tài sản và nguồn vốn, bao gồm việc huy động vốn, quan lý tài sản cô định và lưu động, và kiểm soát chỉ phí

Chính sách tài chính và đầu tư: Quyết định đầu tư vào các dự án BĐS và hạ tầng

kỹ thuật ảnh hưởng lớn đến cấu trúc tài chính và khả năng sinh lời của công ty Đầu

tư không hiệu quả có thể gây lãng phí nguồn lực và giảm lợi nhuận Đồng thời, chính sách cô tức cũng ảnh hưởng đến tình hình tài chính của công ty, cần có sự cân bằng giữa trả cô tức cho cổ đông và tái đầu tư đề phát triển doanh nghiệp

Khả năng quản lý chỉ phí và rủi ro: Công ty đã cho thấy khả năng quản lý chỉ phí hiệu quả qua việc điều chỉnh hợp lý các chỉ phí tài chính, chi phi ban hang va quản lý doanh nghiệp, giúp tối ưu hóa lợi nhuận Tuy nhiên, công ty cũng phải đối mặt với rủi ro từ việc thay đổi giá cả nguyên vật liệu và lãi suất thị trường

2.1.3.2 Yếu tổ khách quan

Các yếu tố khách quan là những yếu tố bên ngoài mà công ty không thể kiếm soát trực tiếp nhưng có ảnh hưởng quan trọng đến tình hình tài chính của doanh nghiệp, bao gồm:

a Yéu té tự nhiên và cơ sở hạ tầng

Các yếu tố tự nhiên như thời tiết, mùa vụ và các thiên tai có thể ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh của công ty, đặc biệt là các dự án xây dựng Ví dụ, trong năm 2022, khi mưa lớn kéo đài ở miền Bắc Việt Nam, nhiều dự án xây dựng của Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Tây Bắc bị chậm tiến độ, làm tăng chỉ phí xây

dựng lên khoảng 15% so với dự kiến ban đầu Đặc biệt, dự án khu đô thị ở Hà Nội đã

bị chậm 2 tháng, dẫn đến chỉ phí tăng thêm khoảng 25 tỷ đồng Thiên tai như bão lụt không chỉ gây thiệt hại về vật chất mà còn ảnh hưởng đến tỉnh thần và năng suất lao động của nhân viên

Ngoài ra, cơ sở hạ tầng như giao thông, viễn thông và năng lượng cũng tác động đến chi phí vận hành và khả năng mở rộng thị trường của công ty Ví dụ, việc phát triển cơ sở hạ tầng giao thông tại khu vực phía Nam đã giúp công ty giảm chỉ phí vận chuyển nguyên vật liệu khoảng 10% trong năm 2023, tương đương với tiết kiệm 20

tỷ đồng Tuy nhiên, tại các khu vực có cơ sở hạ tầng kém phát triển, chi phi van chuyên vẫn cao, làm tăng chỉ phí sản xuất và giảm khả năng cạnh tranh của công ty (Báo cáo thường niên Tập đoàn Tây Bắc, 2023)

b Yếu tô kinh tế

Tốc độ tăng trưởng và sự ôn định của nền kinh tế ảnh hưởng lớn đến sức mua

và nhu cầu tiêu dùng bất động sản Trong giai đoạn 2021-2023, GDP của Việt Nam tăng trung bình 6.5%/năm, tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường bất động sản phát

triển Tuy nhiên, lạm phát cũng là một yếu tố cần lưu ý Năm 2022, tỷ lệ lạm phát ở

mức 4%, dẫn đến chỉ phí nguyên vật liệu xây dựng tăng khoảng 8%, tương đương tăng thêm 30 tỷ đồng chi phí cho các dự án của công ty Đồng thời, biến động tỷ giá hối đoái cũng ảnh hưởng đáng kể đến công ty, đặc biệt là với các hợp đồng ngoại tệ

Trong năm 2023, tỷ giá USD/VND tăng 3%, làm tăng chi phí nhập khẩu thiết bị va

nguyên vật liệu từ nước ngoài khoảng 10 tỷ đồng Đối với các dự án có yếu tố nước ngoài, việc bién động tỷ giá có thể làm tăng chỉ phí và giảm lợi nhuận của công ty

c Yếu tố kỹ thuật & công nghệ

Sự phát triển công nghệ mới mở ra cơ hội cải thiện quy trình sản xuất, nâng cao chất lượng sản phẩm và giảm chỉ phí Ví dụ, việc áp dụng công nghệ xây dựng mới vào dự án khu đô thị phía Bắc giúp giảm thời gian thi công khoảng 20%, tiết kiệm chỉ phí lao động và nguyên vật liệu khoảng 15 tỷ đồng Tuy nhiên, nếu công ty không đổi mới kịp thời có thé dẫn đến tụt hậu và giảm năng lực cạnh tranh Trong năm 2022, công ty đã đầu tư khoảng 50 tỷ đồng vào nghiên cứu và phát triển công nghệ mới, chiếm khoảng 4% tông doanh thu

d Yếu tổ văn hoá - xã hội

Sự thay đổi trong xu hướng tiêu dùng và thói quen mua sắm của khách hàng cũng ảnh hưởng đến cầu thị trường và chiến lược kinh doanh của công ty Ví dụ, xu hướng gia tăng nhu cầu về nhà ở xanh và thông minh đã thúc đây công ty phát triển các dự án nhà ở kết hợp công nghệ thông minh, giúp tăng doanh thu bán hàng khoảng 20% trong năm 2023, tương đương với 230 tỷ đồng Đặc biệt, những thay đổi về nhân khẩu học và thị hiếu tiêu dùng, chẳng hạn như sự gia tăng dân số trẻ và tầng lớp trung lưu, đã tạo ra cơ hội mới cho công ty trong việc phát triển các sản phẩm nhà ở và dịch

vụ phù hợp với nhu cầu mới

e Yếu tổ chính trị - pháp luật

Các chính sách thuế, quy định kế toán và các quy định khác của Nhà nước ảnh hưởng trực tiếp đến chỉ phí và lợi nhuận của công ty Ví dụ, trong năm 2023, việc áp dụng chính sách thuế mới đối với ngành bất động sản đã làm tăng chỉ phí thuế của công ty lên khoảng 5%, tương đương với 15 tỷ đồng Sự ôn định chính trị và tính nhất quán trong các chính sách tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động kinh doanh và thu hút đầu tư Đồng thời, mối quan hệ quốc tế và chính sách thương mại cũng ảnh hưởng đến hoạt động xuất nhập khẩu và đầu tư của công ty Sự căng thăng thương mại giữa Việt Nam và một số đối tác quốc tế đã làm giảm lượng xuất khẩu sản phẩm xây dựng khoảng 10%, ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu của công ty

2.2 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CO PHAN TẬP ĐOÀN ĐẦU TƯ TÂY BẮC

2.2.1 Tông quan về hệ thống báo cáo tài chính của Công ty

Tập đoàn Tây Bắc hiện đang áp dụng chế độ kế toán theo Thông tư 200/2014/TT-BTC của Bộ Tài chính, áp dụng các chuẩn mực kế toán Việt Nam và các thông tư phần hành kèm theo hướng dẫn việc thực hiện các chuẩn mực, quyết định đó Các chính sách kế toán được áp dụng tại Công ty như sau:

- Kỳ kế toán: Công ty áp dụng theo năm, niên độ kế toán của công ty bắt đầu từ ngày 01/01 và kết thúc vào ngày 31/12 hằng năm

- Chế độ kế toán áp dụng: Công ty áp dụng chế độ kế toán theo Thông tư 200/2014/TT-BTC của Bộ Tài Chính ban hành chế độ kế toán doanh nghiệp

Báo cáo tài chính là những báo cáo tổng hợp về tình hình tài sản, vốn chủ sở hữu và công nợ cũng như tình hình tài chính, kết quả kinh doanh trong kỳ của công

ty

Áp dụng theo chế độ kế toán hiện hành ở Việt Nam, báo cáo tài chính của Công

ty bao gồm:

- Báo cáo Kết quả hoạt động kinh doanh - Mẫu số B02-DNN

- Báo cáo Lưu chuyền tiền tệ - Mẫu số B03-DNN

- Bản Thuyết minh báo cáo tài chính - Mẫu số B09-DNN

Tất cả các báo cáo này do các nhân viên trong Phòng tài chính hỗ trợ cho kế toán tông hợp lập báo cáo Sau khi lập xong sẽ được Kế toán trưởng rà soát và xem xét đã lập đúng theo quy định và chuận mực quy định hay không

Tất cả các báo cáo này đều được lập theo đúng quy định về cách thức, biểu mẫu, thời gian, số lượng

2.2.2 Phân tích khái quát tình hình tài chính Công ty Cô phần Tập đoàn Đầu tư

Tây Bắc

2.2.2.1 Phân tích cơ cấu tài sản

Dựa trên BCTC của Tập đoàn Tây Bắc qua các năm 2021, 2022 và 2023, tác giả đã tính toán và lập được Bảng 2.2 về cơ cấu tài sản của công ty Cụ thể như sau:

Tổng tài sản của DN năm 2022 có xu hướng giảm so với năm 2021 Cụ thẻ, tổng tài sản năm 2022 giảm 403,28 tỷ VND, tương ứng với 11,4% so với năm 2021

Tuy nhiên đến năm 2023, tổng tài sản của Tập đoàn Tây Bắc tăng trở lại 757,64 tỷ

VND, tương ứng với mức tăng 24,1% so với năm 2022 Nguyên nhân chủ yếu dẫn đến sự biến động này là sự sụt giảm của tài sản ngắn han (TSNH) va tai san dai hạn (TSDH) năm 2022, đặc biệt là tiền mặt và các khoản phải thu dài hạn Năm 2023, tổng tài sản tăng trở lại nhờ sự gia tăng đáng kê của các khoản phải thu ngắn hạn và tiên mặt, cùng với sự xuât hiện của các khoản đâu tư tài chính dài hạn

Đối với TSNH, năm 2022 TSNH giảm 172,7 tỷ VND (6,1%) so với năm 2021,

chủ yếu giảm mạnh ở các khoản mục như tiền và các khoản tương đương tiền (giảm 123,4 tỷ VND, tương ứng 89,6%) Tuy nhiên đến năm 2023, TSNH tăng lên 708,3 tỷ VND (26,5%), nhờ sự tăng mạnh ở các khoản phải thu ngắn hạn (tăng 695,5 tỷ VND, tương ứng 262,8%) và tiền & các khoản tương đương tiền (tang 57,8 ty VND, tuong ứng 401,7%) TSNH chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản đến hơn 80% và có xu hướng tăng lên trong năm 2023, đặc biệt là các khoản phải thu ngắn hạn và hàng tồn kho

Đối với TSDH,, năm 2022 TSDH giảm 230,5 tỷ VND (33,1%) so với năm 2021,

chủ yếu do sự giảm mạnh ở các khoản phải thu đài hạn (giảm 118,7 tỷ VND, tương ứng 64,1%) và tài sản cố định (giảm 9,8 tỷ VND, tương ứng 4,0%) Đến năm 2023,

TSDH tăng nhẹ 49,3 tỷ VND (10,6%), phần lớn là do sự xuất hiện của khoản đầu tư tài chính dài hạn mới trị giá 133,27 tỷ VND Tuy nhiên, TSDH chỉ chiếm cơ cấu nhỏ

dưới 20% tông tài sản, đồng thời tỷ trọng TSDH cũng giảm qua các năm, cho thấy sự thay đổi cơ cấu từ tài sản dài hạn sang tài sản ngắn hạn Sự giảm này chủ yếu do giảm các khoản phải thu dài hạn và tài sản cố định Nhìn chung, sự tăng lên của tài sản ngắn hạn và giảm tài sản dai hạn cho thấy công ty đang tập trung vào việc tối ưu hóa dòng tiền ngắn hạn và cải thiện khả năng thanh khoản