Khái niệm về công ty chứng khoán Khái niệm về công ty chứng khoán CTCK có rất nhiều cách tiếp cận, theo giáo trình “ Thị trường chứng khoán” của trường Đại học Kinh Tế Quốc Dân năm 2002
Mục đích nghiên cứu của đề tài - ¿6 E2 122 21 51 1111 5101 11 3101 H101 H1 1H TH TH TH TT TH Ty 4 3 KEt CRU Ca 8n .3
Khái quát về Công ty chứng khoán -¿- 2G 22 SE E23 1121 E3 1191 E11 E3 113 11 1T ng ngàng re 8 1 Khái niệm và đặc điểm của Công ty chứng khoán ¿+ + +52 +2 x+E+£vE+Ezeeeeeerereerersree 8 2 Các hoạt động cơ bản của Công ty chứng khoán . - ¿- 2 22 +22 3+2 *+E£+E£+EEexEeeeeeeeeeeeesse 13 1.2 Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán phái sinh của công ty chứng khoán
1.1.1 Khái niệm và đặc điểm của Công ty chứng khoán
1.1.1.1 Khái niệm về công ty chứng khoán
Khái niệm về công ty chứng khoán (CTCK) có rất nhiều cách tiếp cận, theo giáo trình
“ Thị trường chứng khoán” của trường Đại học Kinh Tế Quốc Dân năm 2002 đưa ra khái niệm: “ công ty chứng khoán là một định chế tài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán.”
Theo giáo trình thị trường chứng khoán, trường Đại học kinh tế Thành phố Hồ Chí
Minh, “ công ty chứng khoán là một định chê tài chính trung gian chuyên kinh doanh chứng khoán là đơn vi có tư cách pháp nhân, có von riêng và hạch toán độc lập.”
Theo quyết định số 04/1998/QD-UBCK3 ngày 13/10/1998 của Ủy ban Chứng khoán
Nhà nước “ công ty chứng khoán là công ty cô phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp tại Việt nam, được Uy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thực hiện một hoặc một số các loại hình kinh doanh chứng khoán.”
Theo quyết định số 27/2007/QD- ‘BTC được ban hành ngày 24/4/2007 của Bộ Tài chính thì “ công ty chứng khoán là tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, một số hoặc toàn bộ các hoạt động: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vẫn đầu tư chứng khoán”.
Như vậy, công ty chứng khoán là một tô chức tài chính trung gian được thành lập và hoạt động theo pháp luật, thực hiện một và/hoặc một sô nghiệp vụ được cho phép trên thị trường chứng khoán.
1.1.1.2 Đặc điểm của công ty chứng khoán Đặc điểm
Vôn Công ty chứng khoan— một trong những công ty hoạt động trong các lĩnh
VỰC Sản xuất kinh doanh, thương mại dịch vụ phải đáp ứng yêu cau của pháp luật về von pháp định cho việc thành lập công ty Ở mỗi nước việc quy định mức vốn nảy có thể chung cho một CTCK khi tiễn hành đăng ký thành lập ví du như Hàn quốc mức vén tôi thiểu cho một CTCK là 50 ty won, hoặc có thé quy định riêng cho từng loại hình kinh doanh cụ thé, vi dụ như Việt nam, theo luật chứng khoán có hiệu lực từ 1/1/2007: “ mức vốn pháp định cho hoạt động môi giới là 25 tỷ VNĐ; tự doanh 1a 100 ty
Chứng khoán đòi hỏi có nhiêu hoạt động có nghiệp vụ phức tap, có độ rủi Đội ngũ lãnh | Đội ngũ lãnh đạo của CTCK cân phải có kiên thức chuyên môn, có đạo đạo đức trong kinh doanh, không vi phạm pháp luật và có trình độ quản lý, phải có chứng chi hành nghê và phải có giấy phép đại điện do cơ quan có thâm quyên cấp Và yêu câu đối với đội ngũ lãnh đạo về trình độ học van và kinh nghiệm công tác phải cao hơn đội ngũ nhân viên.
Cơ sở vật chât kỹ thuật
Công ty chứng khoán phải đáp ứng yêu câu về trụ sở phù hợp cho việc kinh doanh chứng khoán do can phải có san giao dịch Ở đó các nhà dau tư tới dé thực hiện giao dịch mua bản chứng khoán cho minh, tiếp nhận thông tin thị trường Bên cạnh đó công ty chứng khoán cân có hệ thông các trang thiết bị hiện đại phục vụ cho quá trình truyền lệnh của khách hang, thông báo kết quả giao dich cũng như giúp khách hàng kiểm tra số dy tai khoản hoặc tìm kiểm thông tin Ngoai ra, công ty chứng khoán cũng cân phải đảm bảo điều kiện về hệ thông kho két để đảm bảo lưu giữ an toàn chứng khoán cho các nhà đầu tư.
Xung đột lợi ích với quyên lợi của khách hàng
Hoạt động của CTCK, bên cạnh việc cung cap các dịch vu tot nhat cho khách hang thì giữa CTCK va khách hàng đôi khi xảy ra mâu thuẫn về lợi ích Những hoạt động mà CTCK tiên hành có thê dẫn tới xung đột lợi ích là hoạt động môi giới, tự doanh và tư vân dau tư chứng khoán Do vay, đặc điểm này tạo ra sự khác biệt trong hoạt động của công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán so với các loại hình kinh doanh trong các lĩnh vực khác.
1.1.1.3 Phân loại công ty chứng khoán
Theo giáo trình “ Thị trường chứng khoán” của Đại học kinh tế quốc dân: “Do đặc điểm một Công ty chứng khoán có thể kinh doanh trên một lĩnh vực, loại hình kinh doanh chứng khoán nhất định do đó hiện nay, có quan điểm phân chia công ty chứng khoán thành các loại sau: e Công ty môi giới chứng khoán: là công ty chứng khoán chỉ thực hiện việc trung gian, mua bán chứng khoán cho khách hàng đê hưởng hoa hông. ® Công ty bao lãnh phát hành chứng khoán: là công ty chứng khoán có lĩnh vực hoạt động chủ yếu là thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh dé hưởng phí hoặc chênh lệch giá. ® Công ty kinh doanh chứng khoán: là công ty chứng khoán chủ yếu thực hiện nghiệp vụ tự doanh, có nghĩa là tự bỏ vôn và tự chịu trách nhiệm về hậu quả kinh doanh. © Công ty trái phiếu: là công ty chứng khoán chuyên mua bán các loại trái phiếu. e Công ty chứng khoán không tập trung: là các công ty chứng khoán hoạt động chủ yêu trên thi trường OTC và họ đóng vai trò là các nhà tạo thị trường.
Hiện nay, có ba loại hình tổ chức cơ bản của công ty chứng khoán, đó là: công ty hợp danh; công ty trách nhiệm hữu hạn; công ty cô phân. ¢ Công ty hợp danh: ô Là loại hỡnh kinh doanh cú từ 2 chủ sở hữu trở lờn.
* Thành viên của công ty chứng khoán hợp danh bao gồm: Thành viên góp vốn và thành viên hợp danh Các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn băng toàn bộ tài sản của mình về các nghĩa vụ của công ty Các thành viên gop von khong tham gia điều hành công ty, họ chỉ phải chịu trách nhiệm hữu hạn trong phần vốn góp của mình đối với những khoản nợ của công ty. ô Cụng ty hợp danh thụng thường khụng được phộp phỏt hành bat cứ một loại chứng khoán nào. ® Công ty cỗ phan: ô Cụng ty cụ phan là một phỏp nhõn độc lập với cỏc chủ sở hữu cụng ty là cỏc cụ đụng.
* Cổ đông chi chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp.
= Công ty cô phần có quyền phát hành chứng khoán (cô phiếu và trái phiếu) ra công chúng theo quy định của pháp luật vê chứng khoán hiện hành. ¢ Công ty Trách nhiệm hữu han: ô Thành viờn cua cụng ty chịu trỏch nhiệm về cỏc khoản nợ và cỏc nghĩa vụ tài sản khỏc của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã cam kết góp vào doanh nghiệp.
* Công ty trách nhiệm hữu hạn không được phép phát hành cô phiếu.
Do các ưu điểm của loại hình công ty cô phần và công ty trách nhiệm hữu hạn so với công ty hợp danh, vì vậy, hiện nay chủ yếu các công ty chứng khoán được tổ chức dưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty cô phần.”
1.1.1.4 Vai trò của công ty chứng khoán
Theo giáo trình “ Thị trường chứng khoán” của trường Đại học kinh tế quốc dân:
“Công ty chứng khoán có vai trò quan trọng đối với những chủ thể khác nhau trên thị trường chứng khoán Bao gôm: m Đối với các tổ chức phát hành
Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán phái sinh
1.3.1 Các nhân tố chủ quan
1.3.1.1 Cơ sở vật chất của công ty
Dé phát triển TTCK cũng như bản thân công ty chứng khoán thì cơ sở vật chất kỹ thuật và hệ thống công nghệ của công ty như: hội sở, phòng giao dịch, bảng giá chứng khoán, thiết bị điện tử, hệ thống thông tin, hệ thống giao dịch để phục vụ thông tin cho khách hàng trong hoạt động môi giới và hoạt động tự doanh là rất cần thiết.
CTCK có hệ thống giao dịch, hệ thống thông tin và quản lý hoạt động trơn tru, đáp ứng nhu câu của khách hàng, thông tin càng kịp thời và hữu ích sẽ giúp nâng cao uy tín với khách hàng và sức cạnh tranh của công ty với đôi thủ. Đặc biệt, khi tốc độ thanh khoản của thị trường CKPS ngày càng tăng nhanh như hiện nay, nhà đầu tư sẽ có xu hướng ưu tiên chọn những CTCK có cơ cở vật chất kỹ thuật và công nghệ tốt dé tối thiểu hóa thời gian, công sức và chi phí cho mình Các công ty cần đầu tư phát triển hệ thống công nghệ, kỹ thuật cao dé có thé tạo ra các giao diện mới, các tiện ích mới cho khách hàng.
1.3.1.2 Năng lực quản trị và chất lượng nguôn nhân lực của công ty
Hoạt động kinh doanh chứng khoán là hoạt động kinh doanh mạo hiểm, việc tổ chức quản trị công ty kém sẽ dẫn tới những thất thoát lớn đối với công ty, ảnh hưởng đến quyên lợi của nhà đầu tư, cô đông và nhân viên Ban lãnh đạo công ty phải không ngừng củng cố, nâng cao năng lực quản trị của mình dé có thé dao tạo và phát triển nguồn nhân lực của công ty dap ứng nhu câu cạnh tranh của công ty với các CTCK khác trên thị trường.
Với đặc thù cung cấp sản phẩm về dịch vụ, nhân lực là yếu tố được đây lên hàng đầu.
Nhân sự của công ty bao gồm nhân viên môi giới và nhân viên nghiệp vụ, họ là những người có vai trò rất quan trọng trong việc hoạt động của TTCK Về nhân viên môi giới, họ phải là những người có kiến thức chuyên môn về chứng khoán nói chung và CKPS nói riêng, họ phải đáp ứng được bài thi chuyên môn dé có chứng chỉ hành nghề tại Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, đáp ứng được yêu cầu về đạo đức hành nghề Về các nhân viên nghiệp vụ, họ là những người gián tiếp trong việc phát triển giao dịch chứng khoán, họ phải năm chắc các sản phẩm dịch vụ, cũng như các kiến thức khi khách hàng có nhu cầu để giải đáp Công ty can có chính sách đãi ngộ, lương thưởng hợp lý, cạnh tranh cũng như cơ hội thăng tiễn rộng mở đề giữ chân hoặc thu hút nhân tài.
1.3.1.3 Chính sách và chiến lược kinh doanh của công ty
Với mỗi nhà đầu tư, việc lựa chọn công ty chứng khoán có chính sách và chiến lược kinh doanh phù hợp, đem lại lợi ích lớn nhất cho mình là điều rất quan trọng “Chiến lược kinh doanh đúng sẽ cho công ty một triển vọng kết quả kinh doanh lạc quan về dài hạn và vượt qua thị trường Điều này làm thu hút khách hàng và tăng uy tín cũng như sức cạnh tranh cho CTCK.
1.3.1.4 Năng lực tài chính của công ty
Nang lực tài chính luôn là yếu tố hàng đầu trong mọi hoạt động của công ty chứng khoán Quy mô nguồn vốn lớn cho phép công ty mở rộng hoạt động kinh doanh và tạo ra các sản phẩm dịch vụ mới cho khách hàng Hơn nữa, năng lực tài chính tốt giúp công ty mo rộng kinh doanh, da dang hóa sản phẩm, thu hút khách hàng Ngược lại, năng lực tài chính yếu khiến cho công ty gặp khó khăn trong việc thực hiện các chiến lược đã đề ra và khó mở rộng tìm kiếm khách hàng mới làm giảm vị thế và sự cạnh tranh của công ty.
Chính vì vậy, cần nâng cao tiềm lực tài chính dé trién khai các dịch vụ mới, đặc biệt là phái sinh và chứng quyên nhằm đáp ứng tốt nhất nhu cầu của khách hàng Đề có thé cung câp được những sản phẩm này, các công ty chứng khoán cần phải tăng quy mô vôn để nâng cao tiềm lực tài chính thông qua việc huy động từ các nhà đầu tư, "phá hành thêm cổ phiếu cho đối tác chiến lược, phát hành thêm cho cô đông hiện hữu
i00
Các nhân tố khách quan . - ¿- ¿521% E21 912131 1125 1 31 1 1 1 1 1121 1v ng re 24 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH CUA MBS
1.3.2.1 Tình hình chính trị - xã hội
TTCK là thị trường nhạy cảm với sự thay đổi của tình hình chính trị - xã hội trong nước cũng như thế giới, đặc biệt là thị trường trong tương lai Tình hình chính trị - xã hội chi phối đến xu hướng biến động của chứng khoán phái sinh và sẽ ảnh hưởng đến hoạt động tư vấn của nhân sự công ty chứng khoán nếu như không lường trước được sự biến động đó.
Tâm lý của nhà đầu tư trong và ngoài nước đều bị ảnh hưởng rat lớn từ chính trị - xã hội của một đất nước Một đất nước ồn định về chính trị - xã hội dé dang thu hút các nhà đầu tư đến với thị trường chứng khoán của nước đó Điều này tạo cơ hội tốt cho hoạt động của các công ty chứng khoán nói chung và thúc đây hoạt động tư vấn chứng khoán phái sinh của nhân viên tư vấn nói riêng.
1.3.2.2 Tình hình tăng trưởng kinh tế
Tình hình tăng trưởng kinh tế, lạm phát, lãi suất tiền gửi, lãi suất cho Vay, đều tác động đến dòng tiền và thị trường tài chính Khi tình hình tăng trưởng kinh tế lạc quan sẽ thúc đây đầu tư trong nước và nước ngoài vào Việt Nam cũng như vào thị trường chứng khoán, tạo niềm tin cho nhà đầu tư trong nước tham gia đầu tư chứng khoán, đặc biệt là thị trường chứng khoán phái sinh Đây là điều kiện thuận lợi dé thúc đây các CTCK day mạnh tìm kiếm, chăm sóc va tư van khách hàng, mở rộng thị phần của mình trên
1.3.2.3 Sự phát triển của thị trường tài chính
Sự phát triển của thị trường tài chính làm cho các công cụ tài chính ngày càng phát triển và phát huy tốt vai trò của mình Thị trường tài chính năng động và hiệu quả tạo ra môi trường tốt dé nhà đầu tư sử dụng các công cụ tài chính theo mục tiêu đa dạng của họ.
Từ đó làm thu hút nhà đầu tư cũng như nguồn vốn vào thị trường chứng khoán.
Sự phát triển của thị trường chứng khoán phái sinh tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động tư vân đâu tư CKPS cho nhà đâu tư cá nhân cũng như tô chức.
Khách hàng tham gia trên thị trường CKPS bao gồm rất nhiều đối tượng khác nhau như: nhà đầu tư cá nhân phòng ngừa rủi ro cho danh mục chứng khoán cơ sở năm giữ, nhà đầu cơ trading ngắn hạn kiếm lời, nhà đầu tư tổ chức phòng ngừa rủi ro cho tài sản tài chính nắm giữ, tổ chức đầu tư chuyên nghiệp với hệ thống giao dịch tự động Mỗi đối tượng khách hàng khác nhau cùng với sô lượng khác nhau đòi hỏi những công ty chứng khoán, những kỹ năng tư van khác nhau phù hợp với mục tiêu đầu tư của khách hàng đó.
CTCK có hệ thống giao dịch nhanh, tiện ích và đội ngũ nhân sự chuyên nghiệp dễ dàng thu hút đa dạng đối tượng khách hàng đầu tư chứng khoán phái sinh và đem lại hiệu quả đầu tư tốt cho khách hàng.
CHƯƠNG 2: THUC TRẠNG HOAT ĐỘNG TU VAN DAU TƯ CHUNG
KHOAN PHAI SINH CUA MBS
2.1 Khái quát về Công ty cỗ phần chứng khoán MB
2.1.1 Sơ lược quá trình phát triển của Công ty cỗ phần chứng khoán MB
Tên công ty Công ty cô phan Chứng khoán MB
Tên giao dịch quôc tê | MB Securities Joint Stock Company
Trụ sở chính Tang M-3-7, số 03 Liễu Giai, phường Liễu Giai, quận Ba Đình, thành phố Hà Nội Điện thoại 84 (024) 3726 2600
Website https://www.mbs.com.vn
Về don vị thực tập: Công ty cô phần Chứng khoán MB - Chi nhánh Ba Dinh Địa chỉ: Số 03 Liễu Giai, phường Liễu Giai, quận Ba Đình, thành phố Hà Nội.
Theo nguồn Mbs.com.vn về giới thiệu về chứng khoán MBS:
“ Được thành lập từ tháng 5 năm 2000 bởi Ngân hàng TMCP Quân đội (MB), Công ty
Cô phần Chứng khoán Thăng Long (nay đã được đổi tên là Công ty Cổ phần Chứng khoán MB) là một trong 6 công ty chứng khoán đầu tiên tại Việt Nam Sau 15 năm không ngừng phát triển, MBS đã trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng đầu trong thị trường chứng khoán Việt Nam.
Với thế mạnh là công ty thành viên của Ngân hàng TMCP Quân đội, được MB hỗ trợ mạnh mẽ về nhiều mặt từ nhân sự, tài chính, công nghệ MBS đã liên tục vươn lên đạt các mốc phát triển mới cả về quy mô và nghiệp vụ Vốn điều lệ của Công ty tính đến thời điểm hiện tại là 1.221.242.800.000 đồng, trong đó cé đông lớn nhất là Ngân hàng TMCP
Quân đội (MB), chiếm 79,52% vốn điều lệ của MBS.
Hiện nay, MBS tập trung phát triển hai mảng hoạt động chính là Dịch vụ chứng khoán và Dịch vụ Ngân hàng đâu tư được bô trợ bởi hoạt động Nghiên cứu chuyên sâu.
Mạng lưới chỉ nhánh và các phòng giao dịch của MBS đã được mở rộng và hoạt động có hiệu quả tại nhiều thành phố trọng điểm MBS đã thu hút và phát triển được một đội
25 ngũ nhân sự năng động trong đó có hàng chục chuyên gia phân tích và hàng trăm chuyên viên quan hệ khách hàng cá nhân và tổ chức được đào tạo bài bản, có tư cách đạo đức tốt, không ngừng phan dau dé cung cấp dịch vụ và các giải pháp kinh doanh cho khách hàng với sự cân trọng, chuyên nghiệp và trách nhiệm cao nhất.”
Trong quá trình hoạt động, MBS đã nỗ lực và đạt được những thành tích tiêu biểu như:
2017 Công ty chứng khoán thành viên tiêu biêu năm 2017 do Sở GDCK Hà Nội binh chọn.
2016 > Giải thưởng đành cho CTCK thành viên tiêu biéu giai đoạn 2015 — 2016
2015 = Bang khen của UBCKNN vi thành tích trong 15 năm hoạt động va những đóng góp vào TTCK Việt Nam ° Bằng khen của UBND TP Hà Nội vì thành tích trong 15 năm thành lập và phát triển ° Bằng khen của Hiệp hội Chứng khoán Việt Nam vì những đóng góp cho sự phát triển của TTCK Việt Nam trong 15 năm hoạt động
= Giải thưởng M&A: Công ty chứng khoán nỗ lực trong tư van M&A giai đoạn 2014 - 2015
= Công ty chứng khoán thành viên tiêu biểu giai đoạn 2005 — 2015 đo Sở
GDCK Hà Nội bình chọn
2014 Giải thưởng M&A: Thương vụ hợp nhất và sáp nhập tiêu biểu 2013 —
2014; Công ty chung khoán tu van M&A tiêu biểu 20 13-— 2014
2012 Giải thưởng M&A: Thương vu Diageo - Halico được bình chọn là Thương vụ M&A tiêu biéu năm 2011 — 2012
2010 = Đứng đâu thi phan môi giới tại cả hai Sở GDCK Hà Nội và TP.HCM
- Bằng khen của Thủ tướng Chính phủ cho đoanh nghiệp đã có nhiều thành tích trong xây dựng và phát triển thị trường chứng khoán giai đoạn
= Bằng khen của UBND TP Hà Nội về thành tích đạt được trong 10 năm thành lập
- Cúp Thăng Long do UBND thành phế Hà Nội trao tặng
= “Doanh nghiệp tiêu biểu” trong chương trình “Trí tuệ Thăng Long - Hà
= Thương hiệu chứng khoản uy tín
= Thương hiệu manh Việt Nam 2010
2009 - Đứng đâu thị phan môi giới tại cả hai Sở GDCK Hà Nội và TP.HCM
= Công ty chứng khoán được yêu thích nhất năm 2009 tại Sở GDCK Hà Nội do Báo Đâu tư kết hợp với Sở GDCK Hà Nội bình chọn
= Danh hiệu Tin và ding Việt Nam năm 2009 do Thời báo Kinh tế Việt
Nam bình chọn Công ty chứng khoán thành viên tiêu biéu năm 2008 do Sở GDCK Hà Nội bình chon.
Cơ cấu tố chức — nhân sự của Công ty cỗ phần chứng khoán MB
PGD _ PGD Nguyễn Công Trứ Bắc Sài Gòn
Nguôn: MBS Hình 1: Cơ cầu tổ chức của MBS
27 ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔNG
Văn phòng hội đồng quản trị
Ban kiếm toán nội bộ
Các Don Vị Hỗ trợ - Các Đơn Vị Kinh doanh
Khéi Dich vy Ban Pháp chế Khối nhãn sự tổng hợp Chứng khoán KHCN
Khối Dịch vụ Chứng khoán KHTC
Ban Quản trị rủi ro TT Công nghệ thông tin b ;
; gnghy 9 Ngan hang dau tu
Khối tai chính TT Nghiên cứu Ban đầu tư
Hình 2: So đô tổ chức của MBS
2.1.2.1 Đại hội đồng cỗ đông
“ Đại hội đồng cô đông bao gồm tat cả các cô đông có quyên biéu quyết, là cơ quan có thâm quyên quyết định cao nhất của Công ty theo Luật Doanh nghiệp và Điều lệ Công ty Đại hội đồng cô đông có quyền bầu, miễn nhiệm va bãi nhiệm thành viên Hội đồng quan trị, Ban Kiểm soát theo các quy định cụ thể trong Điều lệ Công ty.”
2.1.2.2 Hội đồng quản trị ( HĐQT)
Khái quát về Công ty cổ phần chứng khoán IMIB - 22222 32t 112v 1112121 511111 1 re 25 1 Sơ lược quá trình phát triển của Công ty cổ phần chứng khoán MIB 55+ +<<+s 25 2 Cơ cấu tổ chức — nhân sự của Công ty cổ phần chứng khoán MB .- - +5 2 s55 5s c+<+s 27 3 Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty cổ phần chứng khoán MIB - -+ 5+ 30 2.2 Thực trạng hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán phái sinh của Công ty cổ phần chứng khoán MB = ./435
gấp rưỡi con số cùng kỳ Về mặt lợi nhuận, Công ty bão lãi trước thuế và sau thuế lần lượt hơn 202 tỷ đồng và 177 tỷ đồng Trong đó, lãi sau thuế gấp hơn 9 lần so với cùng kỳ.
So sánh với kế hoạch cả năm, Công ty đã vượt hợn 23% kế hoạch năm nay.
Tại thời điểm cuối quý 3, tổng tài sản của Công ty đạt 3,864 tỷ đồng, giảm 10% so với đầu năm chủ yếu là do giảm khoản nhận ký quỹ, ký cược ngăn han từ 1,437 tỷ đồng xuống còn 869.7 tỷ đồng.
2.2 Thực trạng hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán phái sinh của Công ty cỗ phần chứng khoán MB
2.2.1 Khung pháp lý cho thị trường chứng khoán phái sinh hiện nay
TTCKPS tại Việt Nam được xây dựng dựa trên nguyên lý chung của thị trường chứng khoán thế giới, tuy nhiên sản phẩm và cách thức vận hành có nhiều điều chỉnh khác dé phù hợp với đặc thù riêng.
Tổ chức và cá nhân có quyên tự do tham gia mua bán chứng khoán phái sinh theo quy định tại Nghị định 42/2015/NĐ-CP.
Thông tư 11/2016/TT-BTC hướng dẫn “ Nghị định 42/2015/NĐ-CP về CKPS và TTCKPS với các quy định về sản phẩm CKPS; tổ chức hoạt động thị trường chứng khoán phái sinh; hoạt động của tổ chức kinh doanh dịch vụ chứng khoán phái sinh ” được ban hành ngày 19/01/2016.
Bộ Tài chính cũng ban hành Thông tư 11 và Thông tư 272 bổ sung sửa đổi Thông tư
11 hướng dẫn Nghị định 42, trên cơ sở các đề nghị của SGDCK và Trung tâm lưu ký đã chấp thuận các quy trình quy chế thành viên, quy chế niêm yết cho việc vận hành TTCKPS Ngoài ra, UBCKNN cũng đã phê duyệt quy chế giám sát TTCKPS.
“ Nhằm xử lý các vướng mắc phát sinh trong thực tiễn triển khai thị trường chứng khoán phái sinh theo kế hoạch đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt tại Quyết định
366/QĐ-TTg, ngày 16/3/2017, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư 23/2017/TT-BTC sửa đổi, bd sung một số điều của Thông tư 11/2016/TT-BTC ngày 19/01/2016 hướng dẫn một số điều của Nghị định 42/2015/NĐ-CP ngày 05/5/2015 của Chính phủ về chứng khoán phái sinh và thị trường chứng khoán phái sinh.”
* Sản phẩm dau tiên: Hop đồng tương lai chỉ số VN30
* Chuan hóa và niêm yết: HNX - “ Sở giao dich chứng khoán Hà Nội”
HDTL Chỉ sô cô phiêu VN30 ơ 4 Hợp đồng tương lai trờn chỉ số VN30, vi du:
Tên/mã hợp đông VN30F1812
2 Quy mô hợp đồng 100.000 đông x dié m chỉ số VN30 Đơn vị giao dịch 01 hợp đồng -
4 Thang đáo han Thang hiện tại tháng kế tiếp, hai thang cudi 02 quý tiếp theo.
Theo quy định của TTLKCK:
- Nha dau tu cá nhân: 5.000 vị thé
- Nha đâu tư tô chức: 10.000 vị thê
- Nha dau tư chuyên nghiệp: 20.000 vị thé
Theo quy định của TTLKCK: 10%
Biên độ dao động giá 7%
Ngày thứ Năm thứ ba trong thang dao hạn,
Ngày giao địch cuỗi cùng | trường hợp trùng ngày nghỉ sẽ được điều chỉnh lên ngày giao dịch liên trước đó.
Phương thức thanh toán | Thanh toán bang tiên.
2.2.2 Quy trình tư van đầu tư chứng khoán phái sinh của Công ty cỗ phần chứng khoán MB
2.2.2.1 Tư vấn mé tài khoản giao dịch chứng khoán phái sinh
Cũng như bat kỳ CTCK nào trên thị trường, việc cần thiết đầu tiên phải thực hiện đó là tìm kiếm và tư vẫn khách hàng mở tài khoản tham gia giao dịch tại MBS Nhà đầu tư cần mở tài khoản cơ sở trước rồi mới mở được tài khoản phái sinh ô Tài khoản dộ tham gia giao dịch chứng khoỏn phỏi sinh cần mở tại MBS trước ớt nhất
01 ngày làm việc dé chủ động đặt lệnh. ô Số tài khoản phỏi sinh tai MBS: Tài khoản cơ sở + tiờu khoản D.
Sau đó, nhà đầu tư sẽ được các chuyên viên tư vấn hướng dẫn nộp tiền ký quỹ Nhà đầu tư có thé nộp tiền vào tài khoản phái sinh ngay sau MBS duyệt mở tài khoản Số tiền nộp ký quỹ lên VSD theo yêu cầu của khách hàng và chính sách tại MBS.
2.2.2.2 Hướng dẫn khách hàng sử dụng hệ thống giao dich và các loại lệnh
* 6011900 S088 tuultVi 4 HOAC LIÊN HỆ VI CHÍ NHẤNH GAN NHẤT ĐỂ MỦ TÀI KHOAN
“ Với phương thức giao dịch chứng khoán phái sinh thông qua trình duyệt web, chỉ cần có kết nối Internet, khách hàng có thể đặt lệnh giao dịch chứng khoán mọi lúc, mọi nơi mà không cần phải đến sàn giao dịch của MBS.
D24 mang nhiều chức năng, tiện ích tới nhà đầu tư:
= Chức năng về thị trường — đặt lệnh: Bang giá chứng khoán phái sinh; Đặt lệnh; Trạng thái lệnh. © Chức năng kiểm soát và quan lý tài sản: Lịch sử đặt lệnh; Quản lý vị thế; Quản lý tài sản.
2 Chức năng về tiện ích: Chuyên khoản sang tài khoản chứng khoán cơ sở; Nộp ký quỹ giao dịch chứng khoán phái sinh tại VSD; Rút ký quỹ giao dịch chứng khoán phái sinh từ VSD.
2 Chức năng quản lý tài khoản: Thông tin tài khoản; Thay đổi mã pin; Thay đổi mật khâu.
Mỗi nhà đầu tư đều sẽ được các chuyên viên tư vấn hướng dẫn sử dụng các loại lệnh
ATO, lệnh LO, lệnh thị trường và lệnh điêu kiện dé thực hiện giao dịch chứng khoán phái sinh.” theo nguôn mbs.com.vn.
Nhân viên môi giới và tư vấn chứng khoán luôn luôn cần phải chăm sóc khách hàng đã và chưa sử dụng dịch vụ của công ty để không ngừng mở rộng thị phần khách hàng cho họ và công ty MBS là công ty chứng khoán có lợi thế về khách hàng cá nhân Mỗi chuyên viên tư vân đề chú trọng đến việc chăm sóc khách hàng của mình Ngay sau khi được tiếp nhận và chăm sóc khách hàng, các chuyên viên tư van đều tong hợp, thu thập thông tin và đánh giá tình trạng đầu tư hiện tại của khách hàng để có kế hoạch chăm sóc cụ thé và lựa chọn các chiện lược đầu tư phù hợp cho khách hàng dé mang lại hiệu qua đầu tư tốt nhất.
2.2.2.4 Tư vấn chiến lược giao dịch cho khách hàng
Tùy thuộc từng loại đối tượng khách hàng khác nhau, MBS đưa ra 6 chiến lược kinh doanh chủ yêu như sau:
" Chiên lược phòng ngừa rủi ro cho danh mục nam giữ: Đây là chiến lược phù hợp cho nhà đầu tư đang sở hữu danh mục chứng khoán rộng và danh mục này có mức độ tương quan cao với chỉ số chung Nhà đầu tư dự báo thị trường sẽ giảm tuy nhiên lại không muôn bán danh mục cô phiếu đang năm giữ (có thê do mục tiêu nam giữ dai hạn hay do mỗi lần cơ cấu danh mục sẽ tốn nhiều chi phí) Khi đó, nhà đầu tư này sẽ bảo vệ danh mục bang cách bán hợp đồng tương lai VN30 Như vậy, khoản lỗ của danh mục trên thị trường cơ sở đã được bù đắp bằng lợi nhuận có được thê thị trường tương lai và nhà đầu tư vẫn giữ nguyên được danh mục cô phiếu ban đầu sau giai đoạn điều chỉnh của thị trường. ô Chiến lược giao dịch ngắn hạn:
Thích hợp với các nhà đầu tư kiên nhẫn hơn với vị thế nắm giữ và có thời gian theo dõi diễn biến nhưng không theo dõi liên tục, hay chịu được mức cắt lỗ sâu hơn, sẵn sàng chịu áp lực khi giao dịch đi ngược lại xu hướng bạn đang kỳ vọng và bình tĩnh, tin vào phán đoán của mình, giao dịch ít hơn, kiên nhẫn chờ điểm mua thích hợp Chiến lược này không phù hợp với các nhà đầu tư thích tính sôi động của thị trường trong phiên, lo lắng và mat bình tĩnh khi giao dịch ngược lại xu hướng hay không thé dành vài giờ/ngày theo dõi thi trường. ô Chiến lược giao dịch dài hạn:
Đánh giá thực trạng tư vấn đầu tư chứng khoán phái sinh của Công ty cổ phần chứng khoán MB48
2.3.1 Kết quả đạt được e Công nghệ:
Với chiến lược và định hướng phát triển dài hạn, MBS đã và đang đầu tư phát triển hệ thống công nghệ đề bắt kịp với những tiến bộ về công nghệ được áp dụng trong ngành chứng khoán - ngân hàng và công ty đã nhanh chóng cải thiện môi trường làm việc cho cán bộ nhân viên và khách hàng Hiện nay, hệ thống công nghệ của MBS đã giúp khách hàng thuận tiện hơn rất nhiều trong quá trình giao dịch mà còn quản lý tài khoản dé dàng, an toàn cao Cụ thể, MBS đã bổ sung nhiều tính năng cho phần mềm giao dịch Stock24; xây dựng mới phần mềm giao dịch chứng khoán phái sinh, chứng quyên; ra mắt sản phẩm trái phiếu MBond dé nhà đầu tư có thêm nhiều kênh giao dịch thuận tiện và hiệu quả. e Nhân sự:
Cán bộ nhân viên của MBS được đào tạo nhiều mảng nghiệp vụ liên quan như chứng khoán (đặc biệt là sản phẩm mới như phái sinh), đầu tư, công nghệ thông tin, kỹ năng quản lý cao cấp và nhiều chương trình khác MBS may mắn có một đội ngũ các nhân sự tâm huyết, sáng tạo và giàu kinh nghiệm, am hiểu thị trường tài chính - chứng khoán Việt Nam, có kiến thức ngành chuyên sâu cùng sát cánh để cung cấp các sản phẩm, dịch vụ tài chính chất lượng với cam kết cao nhất dành cho khách hàng Đội ngũ của MBS hiện nay én định với nhiều nhân sự được đào tao chuyên nghiệp và có nhiều nhân sự có chứng chỉ chuyên ngành quốc tế (CFA, CPA, FRM).
Nhân sự tư vấn, môi giới thường xuyên cập nhật kiến thức, kỹ năng dé dự báo sát nhất với vận động của TTCK Tư van đúng giúp nha đầu tư mở tài khoản kiếm được tiền và họ đồng hành cùng công ty Các chính sách về đãi ngộ luôn được MBS chú trọng trong đó bao gồm cơ chế thu nhập, cơ hội thử thách và phát triển cùng môi trường làm việc thân thiện, chuyên nghiệp đã giúp cán bộ nhân viên thêm gắn bó và cong hién Công ty luôn coi trong đãi ngộ cho nhân viên đồng thời hỗ trợ nhân viên phát triển nghề nghiệp giúp công ty thu hút được nhiều nhân sự giỏi hơn Những nhân sự giỏi này giúp MBS có được sự nhạy bén cao với các điều kiện thay đổi của thị trường chứng khoán nói riêng và thị trường tài chính nói chung.
MBS thường xuyên tổ chức các buổi hội thảo, đào tạo, nhận định thị trường cho toàn bộ nhân sự của công ty, đặc biệt là vê chứng khoán phái sinh và chứng quyên có đảm bảo trong thời gian gân đây. e Thị phan:
Từ khi triển khai chứng khoán phái sinh, MBS luôn giữ vững cũng như gia tăng thị phân của mình trên TTCKPS hiện nay. e Số lượng tài khoản:
Cùng với sự gia tăng và ồn định về thi phần trên TTCKPS, số lượng tài khoản chứng khoán phái sinh và sô lượng tài khoản hoạt động của MBS liên tục tăng qua các tháng kê từ tháng § năm 2017 cho đên nay.
49 e Khối lượng hợp đồng khóp lệnh:
Không chỉ có thị phần vững chắc, sự gia tăng nhanh chóng về số lượng tài khoản mà
MBS còn khang định được vi thê của mình trên thị trường chứng khoán phái sinh thông qua sô lượng hợp đông và khôi lượng giá trị hợp đông được khớp lệnh tăng mạnh qua thời gian. e Lợi nhuận:
" Phí giao dịch chứng khoán chứng khoán phái sinh:
Nhận thấy rang từ cuối năm 2017, sau khi triển khai sản phan chứng khoán phái sinh đầu tiên, doanh thu hoạt động môi giới và lợi nhuận sau thuế của MBS tăng đáng kế Vào những giai đoạn thị trường chứng khoán cơ sở giảm điểm hay diễn biến tiêu cực, giao dịch chứng khoán phái sinh phát huy vai trò phòng ngừa rủi ro của mình, nó cũng là cơ hội dé nhà đầu tư giao dịch kiếm lời, và nó mang lại nguồn doanh thu ổn định cho MBS.
" Lợi nhuận của khách hàng:
Thị phan và vị thế của MBS ngày càng được nâng cao chứng tỏ sự thỏa mãn cũng như sự tin tưởng của khách hàng vào công ty Với nên tảng kiến thức chuyên môn và nhận định vê thi trường vững chắc của MBS cùng đội ngũ nhân viên tư vấn giàu kinh nghiệm và nhiệt huyết với nghề, hầu hết khách hàng tại MBS đã đảm bảo được nhu cầu phòng hộ rủi ro của mình cũng như lợi nhuận thu được ngày càng tăng Điều này đã kích thích nhà đầu tư tham gia mở tài khoản giao dịch cũng như gia tăng khối lượng hợp đồng giao dịch trên tài khoản của mình Và nó đảm bảo cho thị phần vững chắc của MBS hiện nay trên
TTCKPS, ngay cả khi có thêm những công ty được phép triển khai giao dịch chứng khoán phái sinh và đưa ra những ưu đãi thu hút các nhà đầu tư mới. e Khách hàng:
MBS đã thu hút được một lượng khá lớn nhà đầu tư tham gia mở tài khoản và mua bán chứng khoán phái sinh với thị phần hiện nay lên tới gần 20% Với thế mạnh về phát triển mạng lưới khách hàng cá nhân, MBS lại càng khẳng định được thế mạnh của mình với 97% khách hàng đầu tư phái sinh là nhà đầu tư cá nhân.
Mặc dù, so với năm 2017 thì thị phần của MBS trên thị trường chứng khoán phái sinh tăng nhưng thị phân của quý 3/2018 đã có sự sụt giảm so với quý 1/2018 và quý 2/2018. e Đối tượng khách hàng:
Khách hàng giao dịch chứng khoán phái sinh tại MBS hiện nay chủ yếu là nhà đầu tư cá nhân, chiếm đến 97% Và đa số khách hàng giao dịch chứng khoán phái sinh ngắn hạn
50 với mục đích dau co sinh lời, lợi ích phòng ngừa rủi ro cho danh mục chưa được nhà đâu tư quan tâm nhiêu đên.
2.3.3.1 Nguyên nhân chủ quan e Hệ thống công nghệ:
Tuy đã đem lại nhiều tiện ích và tốc độ giao dịch nhanh cho nhà đầu tư song do sự gia tang vê số lượng tài khoản cũng như số lượng hợp đồng phái sinh giao dịch làm cho hệ thống giao dịch của MBS đôi khi xảy ra những sự cô khiến nhiều khách hàng có thé không đối phó được trước sự biến động liên tục của thị trường phái sinh, đặc biệt là những khách hàng trading trong ngày Hệ thống giao dịch đôi khi quá tải do số lượng hợp đồng giao dịch lớn. ® Đội ngũ nhân sự: Đội ngũ nhân sự tư vấn đầu tư chứng khoán phái sinh và chứng khoán cơ sở không tách rời Điều này không thu hút được các nhà đầu tư tô chức hay nước ngoài, mà chỉ có thé tập trung vào khách hàng cá nhân tham gia giao dịch chứng khoán phái sinh Việc thu hút khách hàng đã giao dịch phái sinh tại công ty chuyên chứng khoán cơ sở sang giao dịch dễ dàng hơn so với tình huống ngược lại Chính vì vậy mà việc chưa có đội ngũ chuyên tư vấn đầu tư chứng khoán phái sinh riêng biệt không làm cho công ty nổi bật và có sức cạnh tranh hơn các công ty chứng khoán khác Chỉ có mỗi trung tâm nghiên cứu về chứng khoán phái sinh thôi là chưa đủ Vì công ty nào cũng có bộ phận hoặc trung tâm nghiên cứu về chứng khoán phái sinh.
2.3.3.2 Nguyên nhân khách quan e Tình hình chính trị - xã hội và tăng trưởng kinh tế: Ảnh hưởng của chiến tranh thương mai Mỹ - Trung:
Nếu như ba tháng đầu năm, triển vọng kinh tế của nước ta vẫn khá tích cực thế nhưng bước sang tháng 4, tình hình kinh tế vĩ mô trở nên phức tạp hơn, khi chứng kiến Cuộc chiến thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thé giới Việt Nam với độ mở của nền kinh tế là rất lớn, nên bat kỳ một biến động nào của các thị trường lớn như thị trường Mỹ và Trung Quốc thì đều ảnh hưởng đến xuất khẩu chung và ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế Việc FED nâng lãi suất làm ảnh hưởng đến dòng vốn ở các thị trường trên thé giới, trong đó có Việt Nam Mà dòng vốn bi anh hưởng nhiều nhất có lẽ là dòng vốn trên thị trường chứng khoán. Đặc biệt vào thời điểm đầu tháng 7/2018 và cuối tháng 10/2018, thị trường chứng khoán cơ sở có diễn biến tiêu cực với những phiên giảm điểm sâu Điều này làm cho nhà đầu tư lo ngại về tình hình chính trị và phát triển của toàn thế giới cũng như thị trường chứng khoán Việt Nam khiến cho không ít nhà đầu tư bi quan và đứng ngoài thị trường nhằm bảo toàn vốn.
51 e Sự phát triển của thị trường tài chính: Chưa có hướng dẫn cụ thé thu hút các nhà dau tư tô chức chuyên nghiệp:
Nhà đầu tư tô chức tham gia vào thị trường chứng khoán phái sinh sẽ gồm 2 nhóm chính: nhóm 1 là những nhà dau tư có nhu cầu phòng ngừa cho danh mục cô phiếu cơ sở và nhóm 2 là những nhà đầu tư phái sinh chuyên nghiệp, sử dụng các công cụ giao dịch tự động. Đối với nhóm I, thực tế quy mô giao dịch trung bình sẽ không quá lớn do nhà đầu tư thay vì phòng ngừa qua mua/bán hợp đồng tương lai thì họ có thê mua/bán/hoán đồi danh mục VN30 hiện đang được các công ty quản lý quỹ cung cấp. Đối với nhóm đối tượng thứ hai, câu hỏi đầu tiên đặt ra là liệu chúng ta có nên khuyến khích họ tham gia vào thị trường phái sinh chỉ số hiện nay hay không? Nếu câu trả lời là có thì việc tham gia của các đối tượng này hiện đang bị hạn chế chủ yếu do chưa có các quy định hướng dẫn cụ thê về việc cho phép kết nối các phần mềm giao dịch tự động của các tô chức đầu tư chuyên nghiệp trên đến công dữ liệu của các CTCK Một khó khăn với khách hàng tô chức hiện nay là các hợp đồng tương lai kỳ hạn dài có thanh khoản tương đối thấp không đủ về quy mô dé họ phòng ngừa cho danh mục của mình mà không dẫn tới một sự biến động mạnh về cung câu và giá. e Nhân tổ khách hàng: Khách hang cá nhân chưa chú trọng mục dich quản trị rủi ro cho danh mục đầu tư:
