Khóa luận tốt nghiệp 1 Học viện ngân hàng 1 LỜI NÓI ĐẦU 1 Tính cấp thiết của đề tài Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam được chính thức đi vào hoạt động từ tháng 7/2000,tính cho tới thời điểm này c[.]
1 LỜI NĨI ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài Thị trường chứng khốn (TTCK) Việt Nam thức vào hoạt động từ tháng 7/2000,tính thời điểm vòng mười hai năm tồn phát triển, TTCK có bước phát triển vượt bậc,trở nên sôi động kênh cung cấp vốn cho kinh tế.Trên thị trường vai trị Cơng ty Chứng khoán quan trọng, đặc biệt hoạt động mơi giới Cơng ty Chứng khốn Mơi giới chứng khốn hoạt động nghiệp vụ mang tính nhà nghề cao,đòi hỏi đặc biệt kỹ năng,nghiệp vụ,chất lượng,đạo đức đồng thời địi hỏi mơi trường hỗ trợ chuyên nghiệp Hoạt động không mang lại lợi ích cho khách hàng, cho nhà đầu tư, cho thân Cơng ty Chứng khốn(CTCK) mà cịn mang lại lợi ích phát triển cho thị trường chứng khốn Cùng với đời TTCK Việt Nam,các công ty chứng khoán thành lập vào hoạt động.Mơi giới chứng khốn nghiệp vụ mà hầu hết cơng ty chứng khốn tham gia song mức độ thấp khơng có gắn kết quyền lợi,trách nhiệm với với khách hàng.Nghiệp vụ môi giới công ty chứng khoán Việt Nam chưa thực với nghiệp vụ môi giới thường thấy thị trường chứng khốn giới Cơng ty cổ phần chứng khốn MB có thời kỳ năm cơng ty chứng khốn hàng đầu Việt Nam.Sau 12 năm hoạt động công ty đạt nhiều thành tích khen ngợi đặc biệt lĩnh vực mơi giới chứng khoán.Tuy nhiên,trong bối cảnh thị trường để thu hút đông đảo nhà đầu tư trở thành hoạt động,dịch vụ có uy tín chất lượng hoạt động mơi giới phải thay đổi phát triển nữa.Trong trình thực tập Sở giao dịch-cơng ty cổ phần chứng khốn MB em định chọn đề Nguyễn Thị Trang Lớp: CKB- K12 tài: “Một số giải pháp nâng cao chất lượng hoạt động mơi giới chứng khốn Cơng ty Cổ phần Chứng khốn MB” 2.Mục đích nghiên cứu Mục đích khóa luận trước hết hệ thống vấn đề chung,tổng quan hoạt động môi giới chứng khốn,sau phân tích thực trạng hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn MB đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao chất lượng hoạt động mơi giới chứng khốn Công ty 3.Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu đề tài hoạt động mơi giới chứng khốn Cơng ty cổ phần chứng khoán MB Phạm vi nghiên cứu đề tài hoạt động mơi giới chứng khốn Cơng ty cổ phần chứng khoán MB giai đoạn từ năm 2010 đến Phương pháp nghiên cứu Đề tài sử dụng số phương pháp nghiên cứu như:phương pháp khảo sát thực tiễn,phương pháp đối chiếu,so sánh,phương pháp thống kê,phương pháp phân tích tổng hợp… 5.Kết cấu đề tài Ngồi lời mở đầu,mục lục,danh mục bảng biểu,danh mục từ viết tắt tài liệu tham khảo,đề tài khóa luận gồm chương: Chương 1: Những vấn đề lý luận chung hoạt động mơi giới chứng khốn Chương 2: Thực trạng hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khoán MB Chương 3: Một số giải pháp nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn MB Nguyễn Thị Trang Lớp: CKB- K12 CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHỐN 1.1 Cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khoán Thị trường Chứng Khoán (TTCK) nơi diễn giao dịch, mua bán, trao đổi loại chứng khoán, phận thị trường tài việc huy động vốn sử dụng vốn kinh tế thị trường.Một yếu tố thiếu trình hình thành phát triển TTCK chủ thể tham gia kinh doanh thị trường:công chúng đầu tư, doanh nghiệp, tổ chức quyền Để tạo thuận lợi cho việc huy động vốn, nhà đầu tư mua bán chứng khốn cần thiết có tham gia trung gian tài chính, CTCK – định chế tài giúp thúc đẩy thị trường hoạt động có trật tự, cơng hiệu Đây tổ chức chuyên nghiệp lĩnh vực chứng khoán, họ giúp đỡ chủ thể khác thực công việc mà không tốn nhiều thời gian, cơng sức, tiền bạc họ tự làm Theo Thơng tư 210/2012/TT-BTC “Cơng ty Chứng khốn doanh nghiệp hoạt động kinh doanh chứng khoán,thực một,một số tồn nghiệp vụ: mơi giới chứng khoán,tự doanh chứng khoán,bảo lãnh phát hành chứng khoán,tư vấn đầu tư chứng khốn”.Trên thực tế, CTCK khơng thiết phải thực đầy đủ nghiệp vụ trên, tuỳ theo loại hình nghiệp vụ mà CTCK cấp phép có đáp ứng tiêu chuẩn quy định loại hình nghiệp vụ khơng Tuy nhiên nghiệp vụ môi giới coi nghiệp vụ quan trọng mà hầu hết CTCK tham gia.Nhiều Nguyễn Thị Trang Lớp: CKB- K12 nước giới xem CTCK hạt nhân ngành cơng nghiệp chứng khốn, góp phần thúc đẩy tài quốc gia phát triển 1.1.2 Đặc điểm cơng ty chứng khốn Cơng ty Chứng khoán vốn tổ chức hoạt động kinh doanh lĩnh vực chứng khoán, phận thị trường tài chính, mang đặc điểm chung tổ chức tài trung gian - CTCK tổ chức trung gian giao dịch: Khi người mua người bán không trực tiếp gặp để thoả thuận giá tiến hành giao dịch, mà họ phải giao dịch thông qua hệ thống Sở Giao Dịch.CTCK có nhiệm vụ nhận lệnh người mua người bán, nhập tất lệnh vào hệ thống Sở Giao Dịch hệ thống tự động so khớp lệnh với nhau, cuối đưa mức giá khớp tốt với khối lượng khớp định - CTCK tổ chức trung gian thông tin:CTCK thu thập xử lý phân tích thơng tin liên quan đến chứng khốn thơng tin khác thành thơng tin có ích.Những thơng tin phục vụ miễn phí cho khách hàng, phục vụ cho việc định đầu tư CTCK thơng tin dịch vụ tài mà CTCK muốn bán để thu lời Nhờ mà khách hàng sử dụng thông tin hiệu cao với chi phí thấp, thấp nhiều so với chi phí mà nhà đầu tư bỏ để tự thu thập, xử lý thông tin… -Trung gian vốn:Chức thể rõ nghiệp vụ cầm cố,ký quỹ,vay mua bán khống, ứng trước, repo CTCK với khách hàng… Điều nhằm mục đích tăng hội cho khách hàng, đồng thời tạo thu nhập cho việc đa dạng hố hoạt động cơng ty thị trường -Trung gian toán: Chức thể thơng qua việc tốn người phát hành nhà đầu tư, người mua người bán Nguyễn Thị Trang Lớp: CKB- K12 -Tính chuyên nghiệp cao, kiến thức rộng:Đối với CTCK tính chun nghiệp kiến thức nhân viên cao Nó khơng bao gồm kiến thức tài mà cịn bao gồm tất mặt, lĩnh vực khác thị trường -Mối quan hệ đa dạng: Được thể mối quan hệ với khách hàng công chúng đầu tư, doanh nghiệp cần tư vấn huy động vốn, phát hành, bảo lãnh với tổ chức tín dụng khác… -Tham gia vào lĩnh vực cung cấp dịch vụ tài chính:Trên TTCK, để cơng việc mua bán toán chủ thể với thuận lợi địi hỏi phải có hệ thống bổ trợ phục vụ cho hoạt động Đó nghiệp vụ mơi giới, tư vấn, phân tích, toán… Đặc điểm khác CTCK tổ chức kinh doanh có điều kiện, quản lý Nhà nước, theo luật chứng khoán số 70/2006/QH11 nghị định 58/2012/NĐ-CP, cơng ty chứng khốn phải cơng ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn đáp ứng điều kiện sau: - Về vốn: Vốn pháp định cho nghiệp vụ kinh doanh CTCK:Môi giới chứng khoán 25 tỷ đồng,tự doanh chứng khoán 100 tỷ đồng,bảo lãnh phát hành chứng khoán 165 tỷ đồng,tư vấn đầu tư chứng khoán 10 tỷ đồng - Về nhân sự: nhân viên kinh doanh phải có chứng hành nghề chứng khốn - Về vật chất: phải có đủ sở vật chất kỹ thuật phục vụ cho việc kinh doanh chứng khoán diện tích sàn giao dịch, thiết bị văn phịng, hệ thống máy tính phần mềm phục vụ hoạt động giao dịch chứng khốn… 1.1.3 Các mơ hình tổ chức kinh doanh chứng khốn CTCK Mơ hình cơng ty đa Nguyễn Thị Trang Lớp: CKB- K12 Theo mơ hình này, CTCK tổ chức hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổng hợp Theo ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khốn, bảo hiểm, kinh doanh tiền tệ Mơ hình biểu hai hình thức sau: Loại đa phần:Các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khốn,kinh doanh bảo hiểm phải lập cơng ty độc lập.Hiện nay, CTCK Việt Nam phần lớn thành lập hoạt động theo mơ hình Loại đa tồn phần:Theo mơ hình này,các ngân hàng thương mại phép kinh doanh tổng hợp (chứng khoán, bảo hiểm, tiền tệ) Theo mơ hình ngân hàng kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh để giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh nhờ đa dạng hoá đầu tư, tăng khả chịu đựng ngân hàng trước biến động TTCK.Tuy nhiên, mô hình bộc lộ hạn chế:khả chun mơn khơng sâu cơng ty chứng khốn chun doanh khác,nếu thị trường có biến động mạnh mà khơng tách bạch rõ nghiệp vụ kinh doanh hoạt động kinh doanh bị ảnh hưởng Mơ hình chun doanh chứng khốn Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty độc lập chun mơn hố lĩnh vực chứng khốn đảm nhiệm khơng liên quan tới ngân hàng Mơ hình bộc lộ rõ ưu điểm hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho TTCK phát triển.Mơ hình áp dụng nhiều nước,đáng ý Mỹ,Nhật,Canada,Hàn Quốc.Tuy vậy,mơ hình tồn số nhược điểm như: tăng chi phí nhân sự,vốn thấp nên khơng tham gia bảo lãnh hợp đồng lớn 1.1.4 Phân loại cơng ty chứng khốn 1.1.4.1 Dựa vào loại hình tổ chức * Công ty cổ phần Nguyễn Thị Trang Lớp: CKB- K12 Công ty cổ phần pháp nhân độc lập, với chủ sở hữu cổ đông Cổ đông chịu trách nhiệm nợ nghĩa vụ tài sản khác công ty phạm vi số vốn góp vào cơng ty.Cơng ty cổ phần có quyền phát hành chứng khốn công chúng theo quy định pháp luật -Ưu điểm: Số lượng người sở hữu công ty cổ phần lớn,việc thành lập công ty túy dựa sở góp vốn,nên khả huy động vốn chuyển nhượng vốn dễ dàng - Nhược điểm:tổ chức,quản lý công ty dễ bị thay đổi cổ phần tự chuyển nhượng * Công ty hợp danh Là loại hình cơng ty có từ hai chủ sở hữu trở lên,thường hình thành sở có mối quan hệ thân tín -Ưu điểm: Cơ cấu tổ chức gọn nhẹ,hoạt động nguyên tắc đồng thuận liên đới chịu trách nhiệm hoạt động công ty -Nhược điểm: khả huy động vốn công ty hợp danh bị giới hạn số vốn mà hội viên đóng góp *Cơng ty trách nhiệm hữu hạn Đây cơng ty mà thành viên chịu trách nhiệm hữu hạn khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào cơng ty - Ưu điểm: Trách nhiệm thành viên giới hạn số vốn mà họ góp.Phương diện huy động vốn,cũng đơn giản linh hoạt so với công ty hợp danh -Nhược điểm:khả huy động vốn chuyển nhượng vốn bị hạn chế 1.1.4.2 Phân loại theo hình thức kinh doanh Theo hình thức có loại CTCK: - Ngân hàng đầu tư: Tổ chức gọi nhà bảo lãnh phát hành, mua chứng khốn cơng ty cổ phần phát hành bán lại cho công chúng Nguyễn Thị Trang Lớp: CKB- K12 theo mệnh giá tính gộp lợi nhuận công ty - Công ty môi giới: Công việc chủ yếu cơng ty mơi giới chứng khốn mua bán chứng khoán cho khách hàng sở giao dịch mà cơng ty thành viên - Cơng ty bn bán chứng khốn khơng nhận hoa hồng: công ty nhận chênh lệch qua việc mua bán chứng khoán nên họ đựơc gọi nhà tạo lập thị trường - Công ty giao dịch phi tập chung: cơng ty mua bán chứng khốn thị trường OTC - Cơng ty kinh doanh chứng khốn: Là công ty chủ yếu thực hoạt động tự doanh, tức tự bỏ vốn tự chịu trách nhiệm kết kinh doanh - Cơng ty dịch vụ đa :Ngoài dịch vụ họ cung cấp cho khách hàng dịch vụ niêm yết chứng khoán sở giao dịch chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, uỷ nhiệm giao dịch chứng khoán cho khách hàng thị trường OTC 1.1.5 Vai trị cơng ty chứng khốn CTCK có ba vai trị chủ yếu thị trường tài trung gian huy động vốn,cung cấp chế xác định giá trị khoản đầu tư,tạo tính khoản cho chứng khốn 1.1.5.1 Vai trị trung gian huy động Các CTCK chuyển vốn từ nơi dư thừa sang nơi có nhu cầu sử dụng vốn Họ thường đảm nhiệm vai trò qua hoạt động bảo lãnh phát hành mơi giới chứng khốn 1.1.5.2 Tạo chế xác định giá trị CTCK thông qua Sở giao dịch chứng khốn thị trường OTC, có chức cung cấp chế xác định giá trị chứng khoán nhằm giúp nhà đầu tư có đánh giá thực tế xác giá trị khoản đầu tư Nguyễn Thị Trang Lớp: CKB- K12 mình.Ngồi ra,cơng ty cịn có chức quan trọng can thiệp thị trường, góp phần điều tiết giá chứng khốn 1.1.5.3 Vai trị tạo tính khoản cho chứng khốn CTCK trung gian tài chính,là cầu nối nhà đầu tư (NĐT) CTCK giúp NĐT thực mong muốn chuyển tiền mặt thành chứng khoán ngược lại,giúp cho giao dịch mua,bán thực nhanh chóng tốn chi phí thời gian tiền bạc 1.1.6 Các nghiệp vụ cơng ty chứng khốn Tùy thuộc vào quy định nước mà CTCK thực nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn: mơi giới chứng khốn,tự doanh,bảo lãnh phát hành,tư vấn tài đầu tư chứng khoán,lưu ký chứng khoán… 1.1.6.1 Các nghiệp vụ Nghiệp vụ môi giới chứng khốn Mơi giới chứng khốn hoạt động trung gian đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng.Cơng ty chứng khốn đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khoán thị trường OTC,đặt lệnh mua bán chứng khoán theo yêu cầu khách hàng CTCK phải thực theo lệnh Cơng ty chứng khốn cung cấp dịch vụ mơi giới, tạo kết nối người bán người mua, đem đến cho khách hàng loại sản phẩm dịch vụ tài Bộ phận mơi giới cung cấp cho khách hàng báo cáo nghiên cứu khuyến nghị đầu tư,giúp NĐT có định tỉnh táo Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán Là việc cơng ty chứng khốn tiến hành giao dịch mua, bán chứng khốn cho Sở giao dịch chứng khoán thị trường OTC Các CTCK thực hoạt động tự doanh phải tách biệt hoạt động tự doanh hoạt động môi giới Phải tuân thủ nguyên tắc thực lệnh Nguyễn Thị Trang Lớp: CKB- K12 10 khách hàng trước hoạt động tự doanh công ty Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc cơng ty chứng khốn có chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối giúp bình ổn giá chứng khốn giai đoạn đầu sau phát hành Với nghiệp vụ mà tổ chức phát hành chắn thu vốn từ đợt phát hành có kế hoạch sử dụng vốn sau phát hành thông qua tư vấn cơng ty chứng khốn Đồng thời cơng ty chứng khốn thu phí bảo lãnh Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán Hoạt động tư vấn việc người tư vấn sử dụng kiến thức để đưa lời khuyên, phân tích tình thực số công việc dịch vụ khác liên quan đến phát hành, đầu tư cấu tài cho khách hàng Các nguyên tắc hoạt động tư vấn: Các nhà tư vấn phải có tính trung thực, trách nhiệm hành động tư vấn lợi ích cao khách hàng Điều đảm bảo cho hoạt động tư vấn trở nên có hiệu tạo tin tưởng từ phía khách hàng Giá chứng khốn thay đổi cách ngẫu nhiên nên nhà tư vấn không đưa chắn giá trị chứng khốn mà tư vấn cho khách hàng mà họ người đưa thơng tin, lời khun sau khách hàng người đưa định đầu tư cuối Trong tư vấn cho khách hàng, nhà tư vấn cần phải nêu rủi ro mà nhà đầu tư gặp phải định đầu tư vào cổ phiếu định Nguyễn Thị Trang Lớp: CKB- K12