Tiểu Luận Môn Quản Trị Tài Chính Đề Tài Phân Tích Báo Cáo Tài Chính Của Công Ty Chứng Khoán Ssi.pdf

TRƯỜNG ĐẠI HỌC QUY NHƠN KHOA TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG VÀ QUẢN TRỊ KINH DOANH TIỂU LUẬN MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Đề tài: Phân tích báo cáo tài chính của công ty Chứng khoán SSI Giảng viên: TS.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC QUY NHƠN KHOA TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG VÀ QUẢN TRỊ KINH DOANH

TIỂU LUẬN MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH

Đề tài: Phân tích báo cáo tài chính của công ty Chứng khoán SSI

Giảng viên: TS Phan Thị Quốc Hương Học viên: Cao Thi Thu Hiền

Ngô Thị Hiền Đặng Bá Long Lớp: CAO HỌC QTKD KHÓA K23B

BÌNH ĐỊNH - NĂM 2022

MỤC LỤC

MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN SSI 2

1.1 Lịch sử phát triển 2

1.2 Lĩnh vực kinh doanh: 3

1.3 Chiến lược phát triển và đầu tư: 4

1.4 Năng lực công ty 5

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SSI 7

2.1 Phân tích tổng quan 7

2.2 Phân tích các chỉ số 11

2.2.1 Hiệu suất doanh lợi 11

2.2.2 Nhóm chỉ số định giá 11

2.2.3 Phân tích Dupont 12

2.3 Phân tích tương đối và tuyệt đối 13

2.3.1 Bảng cân đối kế toán 13

2.3.2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh 14

KẾT LUẬN 15 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

MỞ ĐẦU

Quản trị tài chính không chỉ là học phần có nhiều nội dung lý thuyết mới và thú vị đối với học viên cao học trong chương trình Thạc sĩ ứng dụng do Trường Đại học Quy Nhơn tổ chức giảng dạy mà còn có nhiều ý nghĩa đối với các nhà quản trị trong thực tiễn ở cả các doanh nghiệp sản xuất cũng như dịch

vụ Bằng việc vận dụng các kiến thức đã học vào việc phân tích báo cáo tài chính công ty Chứng khoán SSI nhóm tác giả đã áp dụng được nhuần nhuyễn những kiến thức đã học vào thực tế Nội dung bài tiểu luận bao gồm 3 phần chính như sau:

Phần 1: Giới thiệu khái quát về công ty Chứng khoán SSI Phần 2: Phân tích báo cáo tài chính của công ty Chứng khoán SSI Phần 3: Kết luận

CHƯƠNG 1: KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN SSI

Tên quốc tế: SSI SECURITIES CORPORATION

Tên viết tắt: SSI

Trụ sở chính: 72 Nguyễn Huệ, Phường Bến Nghé Quận 1 TP Hồ Chí Minh

Số điện thoại: (+84) 28382428

Fax (+84)24382429

Website http://www.ssi.com.vn

Lĩnh vực: Tài chính

1.1 Lịch sử phát triển

30/12/1999: SSI được thành lập, đặt trụ sở chính tại Thành phố Hồ Chí Minh và hoạt

động với hai nghiệp vụ: Môi giới Chứng khoán và Tư vấn Đầu tư Chứng khoán Vốn điều lệ ban đầu là 6.000.000.000 VNĐ;

07/2001: SSI tăng vốn điều lệ lên 20.000.000.000 VNĐ, và có 4 nghiệp vụ chính: Tư

vấn Đầu tư Chứng khoán, Môi giới Chứng khoán, Tự doanh và Lưu ký Chứng khoán;

07/2002: Thành lập chi nhánh tại Hà Nội, đánh dấu sự mở rộng hoạt động kinh doanh

ra các tỉnh phía Bắc

06/2005: SSI tăng vốn điều lệ lên 52.000.000.000 VNĐ và hoạt động với 6 nghiệp vụ

chính: Tư vấn Đầu tư Chứng khoán, Môi giới Chứng khoán, Tự doanh, Lưu ký Chứng khoán, Quản lý danh mục Đầu tư Chứng khoán, và Bảo lãnh phát hành Chứng khoán

11/2006: Thực hiện thành công đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi đầu tiên trên

TTCK Việt Nam cho chính SSI, đi đầu trong việc mở ra một hình thức phát hành mới cho các công ty đại chúng và công ty niêm yết ngoài phát hành cổ phần thông thường;

12/2006: Cổ phiếu SSI đăng ký giao dịch tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà

Nội (nay là Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội);

08/2007: Công ty Quản lý Quỹ SSI (SSIAM), công ty TNHH Một thành viên của SSI

được thành lập; 10/2007: SSI chính thức niêm yết tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (nay là Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh);

04/2008: SSI tăng vốn điều lệ lên 1.366.666.710.000 VNĐ;

06/2008: Daiwa trở thành cổ đông chiến lược của SSI

07/2009: SSIAM là công ty đầu tiên được cấp giấy phép đầu tư ra nước ngoài;

05/2010: SSI tăng vốn điều lệ lên 3.511.117.420.000 VNĐ.

04/2015: SSI phát hành riêng lẻ thành công 02 đợt trái phiếu doanh nghiệp không

chuyển đổi và không có tài sản đảm bảo: đợt 1 vào tháng 01/2015 với tổng giá trị 500

tỷ VNĐ và đợt 2 vào tháng 04/2015 với tổng giá trị là 300 tỷ VNĐ; 09/2015: SSI là công ty đầu tiên tại Việt Nam hoàn tất thủ tục điều chỉnh giới hạn tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài lên 100% vốn điều lệ; 01/2017: SSI tăng vốn điều lệ lên 4.900.636.840.000 VNĐ;

04/2017: SSI phát hành riêng lẻ thành công 02 đợt trái phiếu doanh nghiệp vào tháng

01/2017 và tháng 04/2017 với tổng giá trị mỗi đợt đạt 300 tỷ VNĐ; 05/2017: SSI được

Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy chứng nhận đủ điều kiện kinh doanh chứng khoán phái sinh và giấy chứng nhận đủ điều kiện cung cấp dịch vụ bù trừ, thanh toán giao dịch chứng khoán phái sinh; Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội ban hành quyết định chấp thuận SSI là thành viên giao dịch TTCK phái sinh

02/2018: SSI phát hành thành công 1.150 tỷ VNĐ trái phiếu chuyển đổi có kỳ hạn 3

năm và lãi suất phát hành 4%/ năm;

12/2018: SSI kỷ niệm 18 năm thành lập và chính thức đổi tên công ty thành “Công ty

Cổ phần Chứng khoán SSI”, thống nhất tên gọi Công ty với tên viết tắt và mã chứng khoán phát hành trên thị trường;

06/2019: SSI chính thức nhận giấy phép phát hành chứng quyền có bảo đảm;

02/2020 SSI tăng vốn điều lệ lên 6.029.456.130.000 VNĐ;

12/2020: SSI vinh dự đón nhận danh hiệu cao quý “Anh hùng Lao động thời kỳ đổi

mới” do Đảng và Nhà nước trao tặng SSI cũng là Công ty Chứng khoán tư nhân đầu tiên được trao tặng danh hiệu cao quý này

1.2 Lĩnh vực kinh doanh:

Dịch vụ Ngân hàng đầu tư:

Tư vấn Tài chính doanh nghiệp: Tư vấn xác định giá trị Doanh nghiệp, tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp, tư vấn niêm yết cổ phiếu trên thị trường Chứng khoán, tư vấn cổ phần hóa doanh nghiệp

Tư vấn mua bán và sáp nhập doanh nghiệp (M&A)

Tư vấn huy động vốn trên thị trường

Quản lý quỹ:

Huy động và quản lý các quỹ đầu tư

Quản lý danh mục đầu tư, quản lý tài sản

Tư vấn, định hướng chiến lược đầu tư

Dịch vụ chứng khoán:

Cung cấp sản phẩm, dịch vụ đối với chứng khoán niêm yết, chứng khoán phái sinh, sản phẩm dịch vụ tài chính; sản phẩm dịch vụ giao dịch điện tử,

Sản phẩm tư vấn đầu tư, các hoạt động tiếp cận và tìm hiểu doanh nghiệp

Dịch vụ Nguồn vốn và kinh doanh tài chính:

Kinh doanh nguồn vốn: giao dịch tiền tệ, đầu tư, ủy thác

Dịch vụ liên quan đến trái phiếu

Thiết kế, xây dựng, kinh doanh các sản phẩm phái sinh, cấu trúc

1.3 Chiến lược phát triển và đầu tư:

Tập trung củng cố các thị trường truyền thống, khai phá các thị trường mới Mục tiêu mỗi năm đạt 100 quan hệ mới ở cả mảng doanh nghiệp niêm yết và chưa niêm yết Tiếp tục nâng cao chất lượng sản phẩm khuyến nghị và tư vấn đầu tư, mở rộng và đa dạng hóa các báo cáo nhận định và phân tích cơ hội thị trường Tăng nguồn dư nợ giao dịch ký quỹ, đa dạng hóa các dịch vụ cung cấp đòn bẩy tài chính, phát triển các công

cụ giao dịch trực tuyến như phái sinh, chứng quyền

Đầu tư phát triển các tính năng mới của hệ thống giao dịch, tăng tương tác và kết nối với khách hàng

Bổ sung nhân sự cao cấp cho tất cả các mảng khách hàng cá nhân và doanh nghiệp Đảm bảo chất lượng quản lý nguồn vốn, giữ vững vị trí công ty chứng khoán uy tín và tiềm lực tài chính số 1 trên thị trường Tổng tài sản tăng hàng năm đạt 10%

Nâng cao tổng tài sản quản lý, trở thành công ty quản lý quỹ hàng đầu tại Việt Nam với 3 định hướng chiến lược: (1) Phát triển mạnh khối khách hàng cá nhân trong nước thông qua quỹ mở và dịch vụ quản lý danh mục toàn bộ (2) Mở rộng khối khách hàng

tổ chức trong nước và doanh nghiệp bảo hiểm (3) Trở thành đối tác được lựa chọn hàng đầu của các tổ chức nước ngoài khi đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam Cung cấp các giải pháp tài chính toàn diện tới khách hàng, tập trung vào mảng thị trường vốn, đẩy mạnh tư vấn M&A

Thiết lập mối quan hệ chặt chẽ với các tổ chức tài chính lớn tại Singapore, Hàn Quốc, Nhật Bản, Thái Lan, Đài Loan, Ản Độ

Xác định chiến lược đầu tư giá trị nhưng linh hoạt và đi sát với thị trường, cân bằng các khoản đầu tư chiến lược liên kết dài hạn và các khoản đầu tư thụ động

Phân bổ danh mục đảm bảo tận dụng sự tăng trưởng của thị trường, luôn đảm bảo phòng ngừa rủi ro

1.4 Năng lực công ty

Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (SSI) có tiền thân là Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn được thành lập vào năm 1999 SSI chuyên cung cấp dịch vụ môi giới,

tư vấn và đầu tư tài chính, chứng khoán với mạng lưới hoạt động rộng tại những thành phố lớn như Hà Nội, Thành phố Hồ Chí Minh, Hải Phòng, Nha Trang, Vũng Tàu Công ty đã cung cấp dịch vụ cho các nhà đầu tư trong nước và nhiều nhà đầu tư nước ngoài danh tiếng với các khách hàng tiêu biểu như Công ty bao gồm Morgan Stanley, HSBC, Vinamilk, Credit Suisse, BIDV, ANZ, Tập đoàn C.T Group, Prudential VN, Deutsche Bank Đây đều là những đối tác lớn, sẽ giúp SSI nâng cao được vị thế và vươn ra tầm khu vực Tính hết năm 2021, Doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán bằng 2.519 tỷ đồng, tăng 215% so với cùng kỳ Nợ vay ký quỹ/Vốn chủ sở hữu có giá trị bằng 0.6 lần Lợi nhuận từ FVTPL là 983 tỷ đồng, giảm 26% so với cùng kỳ Lợi nhuận từ FVTPL đóng góp 29% vào tổng lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận trước thuế ở mức 3.365 tỷ đồng, tăng 116% so với cùng kỳ Tỷ lệ sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) bằng 22.38% Cổ phiếu của Công ty được niêm yết trên sàn HNX vào năm

2006 và chuyển sang sàn HOSE từ năm 2007

Vị thế công ty

Hoạt động môi giới năm 2021: Công ty xếp ở vị trí số 3 với 7.76% thị phần môi giới

cổ phiếu trên UPCOM Công ty đứng thứ 2 với 11.05% thị phần môi giới cổ phiếu và chứng chỉ quỹ trên HOSE SSI đứng ở vị trí số 3 với 6.77% thị phần môi giới cổ phiếu niêm yết trên HNX Trên thị trường phái sinh, SSI chiếm vị trí thứ 4 với 5.89% thị phần môi giới chứng khoán phái sinh Doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán bằng 2.519 tỷ đồng, tăng 215% so với cùng kỳ Lợi nhuận nghiệp vụ môi giới chứng khoán ở mức 1.025 tỷ đồng, tăng 497% so với kỳ trước và đóng góp 30.46% vào tổng lợi nhuận trước thuế

Hoạt động tự doanh năm 2021: Các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi lỗ (FVTPL) ở mức 12.023 tỷ đồng, giảm 9.28%so với cùng kỳ Lợi nhuận từ FVTPL là

983 tỷ đồng, giảm 26% so với cùng kỳ Lợi nhuận từ FVTPL đóng góp 29% vào tổng

lợi nhuận trước thuế.

Hoạt động cho vay năm 2021: Tỷ trọng Các khoản cho vay/Tài sản ngắn hạn ở mức 50.92% Dư nợ ký quỹ ở mức 9.012 tỷ đồng, tăng 16.56% so với cùng kỳ Tổng dư nợ cho vay là 18.292 tỷ đồng, tăng 0.34% so với cùng kỳ Nợ vay ký quỹ/Vốn chủ sở hữu

có giá trị bằng 0.6 lần

Bảo lãnh và phát hành chứng khoán năm 2021: Lợi nhuận hoạt động bảo lãnh và đại lý phát hành chứng khoán ở mức 10.820 tỷ đồng, giảm 55.72% so với cùng kỳ

Kết quả kinh doanh 2021: Lợi nhuận trước thuế ở mức 3.365 tỷ đồng, tăng 116% so với cùng kỳ Biên lợi nhuận gộp bằng 57.62% Tỷ lệ sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) bằng 22.38% Biên lợi nhuận ròng ở mức 36.21% Tỷ lệ sinh lời trên tổng tài sản (ROA) bằng 6.23%

Rủi ro kinh doanh chính:

Kinh tế vĩ mô với nhiều bất ổn đã và đang có những ảnh hưởng tiêu cực tới giá chứng khoán Bên cạnh đó, các doanh nghiệp niêm yết gặp nhiều khó khăn trong sản xuất kinh doanh khiên giá cổ phiểu sụt giảm Giá cố phiếu biến động ảnh hưởng lớn đến giao dịch của công ty

Cạnh tranh trong lĩnh vực tài chính ngày càng gay gắt với sự xuất hiện của các công ty tài chính, quỹ đầu tư 100% vốn nước ngoài

Bên cạnh rủi ro thị trường là những rủi ro nội tại, trong quản trị hệ thống, rủi ro quản trị nguồn nhân lực Xu hướng dịch chuyển nguồn nhân lực cấp cao vẫn là một thách thức lớn cho các tổ chức, đặc biệt là các doanh nghiệp trong ngành tài chính

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ

PHẦN CHỨNG KHOÁN SSI 2.1 Phân tích tổng quan

ửĨỨ1 ur tý

Cdc [ửi' sdn (át chính ạ'i ■ ntựn tti&ig qun JữJ íõ í FVTFL) 4 LĨ I5 I3L2Ỉ2 rZO23

Cdc khủdn đốư íưndm giữđỉủ ngáy đóũ hỊtn ỈHĨM) ro.722 5.592 7.334

Oựpbùng Iiỳ gjdnr Ịj.d ừị tói sdift [iir chỉnt1 vá rỏ 1 sửr [bếcbốp (40 (M) ịi>2)

9

Hình 2.1 Tổng quan kết quả kinh doanh 2019-2021

Năm 2021 Tổng tài sản SSI ước tính 50.793 tỷ đồng trong đó vốn chủ sở hữu đạt 14.220 tỷ đồng tăng gấp đôi so với năm 2020

Nguồn vốn chủ sở hữu SSI ghi nhận tại ngày 31/12/2021 là 14.220 tỷ VNĐ, chiếm 28% tổng nguồn vốn và tăng trưởng 44% so với đầu năm Năm 2021 cũng là năm SSI huy động được nguồn vốn đáng kể từ các khoản vay chi phí hợp lý từ các ngân hàng nước ngoài trên cơ sở tín chấp, với dư nợ 6.172 tỷ VNĐ tại ngày 31/12/2021, tăng 483% so với năm 2020 Điều này thể hiện tín nhiệm của SSI ngày càng nâng cao đối với các tổ chức tín dụng trong

và ngoài nước Các hạn mức tín dụng mà SSI xây dựng được với các ngân hàng thương mại hoàn toàn đủ để đáp ứng việc tăng dư

nợ margin lên mức cho phép tối đa, tuy nhiên trên nguyên tắc cẩn trọng, SSI luôn luôn thực hiện các hợp đồng ngoại tệ kỳ hạn

để phòng ngừa biến động lỗ tỷ giá nên kết quả kinh doanh không

bị ảnh hưởng bởi rủi ro này

Một sổ ch i tiêu t ài ch ín h cử bá n

Đơn ỵi: tý 'Á\'D

Đơn I / I: tý VNĐ

Kết quá kính doanh

Doanh thu thuần

Lợi nhuận thuấn từ hoạt

động kinh doanh

Lợi nhuận khác

Tổng lợi nhuận truủc thuế

Lợi nhuận sau thuê

Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ 1.162 1.305 909 1.257 2.696

Báng cán doi tài sán

Tongtàisàn vốnđieulệ

2017 2018 2019 2020 2021

Tồn g số lượn g co p hiếu

binh quân gia quyến

Nguổn von chú sởhũu

490.089.282 499.834.406 591.654.887 318.782.365 880.992.801

Cơcếu tài sàn

TS ngắn hạn/Tồng tài sân

TS dài hạn/Tong tài sán

2017

91,8%

8,2%

2018

93,5%

6,5%

2019

82,4%

17,6%

2020

81,2%

18,8%

2021

91,6% 8,4%

Cứ câ u ngu Ố11 vốn

Nợphái trá/ Tẩngtài sán

Nguồn vốn chú sủhũu /Tẳng tài sán

2017 2018

54,1%

45,9%

61,6%

38,4%

2019

65j2%

34,8%

2020 2021

72,4%

27,6%

72,0% 28,0%

Tỹsuât lọi nhuận

Lợi nhuận sau thuế/ Tẳing tài sán

(ROA)

Lợi nhuận sau thuế/ Nguồn vôin chủ

sáhũu (ROE)

2017 2018 2019 2020 2021

LỢÍ nhuận sau thuế/ vốn điều lệ 23,2% 25,5% 17,8% 20,8% 27,4%

Lãi cơ bán trên moi Cũ phiếu EPS

(VNĐ)

Khá năng thanh toán 2017 2018 2019 2020 2021

Chí số thanh toán hiện hành (Tài sả n lưu

Chí số thanh toán nhanh

((Tiến + Khoán đau tưtài chính ngẩn

hạn]/NỢngần hạn)

Hình 2.2 Một số chỉ tiêu tài chính cơ bản

Năm 2021 Lợi nhuận sau thuế đạt 2.695 tỷ đồng, tăng 1439 tỷ (so với cùng kỳ), nguyên nhân của sự tăng trưởng này đến phần lớn từ doanh thu hoạt động môi giới chứng khoán và cho vay ký quỹ Margin

Doanh thu dịch vụ chứng khoán đạt 4.140,7 tỷ VNĐ, chiếm 52% tổng doanh thu, tăng trưởng 200%, xấp xỉ doanh thu của 3 năm giai đoạn 2018 đến 2020 cộng lại Bên cạnh thuận lợi đến từ sự tăng trưởng chung của TTCK và niềm tin của nhà đầu tư mới, SSI cũng ghi nhận những nỗ lực trong việc nâng cao chất lượng dịch vụ môi giới và tư vấn đầu tư, kết nối giao dịch hiệu quả, phát triển các sản phẩm mới và tính năng mới trên nền tảng giao dịch, mở rộng mạng lưới chi nhánh và nhân viên môi giới và đáp ứng nhu cầu khác nhau của từng phân khúc khách hàng

Doanh thu từ hoạt động Đầu tư là 2.727 tỷ VNĐ, chiếm 35%, tăng trưởng 33,2% so với 2020 Nguồn vốn và Kinh doanh Tài chính SSI tiếp tục khẳng định vai trò quan trọng trong việc quản lý hiệu quả dòng vốn của Công ty và Khách hàng, đảm bảo tính linh hoạt và nhanh chóng, và hơn cả là đảm bảo tính thanh khoản trong mọi thời điểm Với kết quả doanh thu đạt được là 838 tỷ VNĐ, Khối Nguồn vốn và Kinh doanh Tài chính đóng góp doanh thu lớn thứ ba của Công ty với tỉ lệ 11% Mảng Dịch vụ Ngân hàng Đầu tư cũng ghi nhận một năm hoạt động thành công, tiếp tục giữ vai trò là nhà

tư vấn uy tín cho các doanh nghiệp, triển khai các thương vụ lớn trên thị trường với chất lượng tư vấn cao và tích cực bám sát, hỗ trợ doanh nghiệp