Tiểu Luận Tài Chính Doanh Nghiệp Đề Tài Phân Tích Báo Cáo Tài Chính Của Cổ Phần Đầu Tư Thế Giới Di Động Năm 2019 - 2021.Pdf

Là khâu cở sở trong hệ thống tài chính doanh nghiệp, việc nghiên cứu và phân tích báo cáo tài chính sẽ giúp doanh nghiệp nắm rõ thực trạng tài chính, đánh giá được tình hình và kết quả c

BY HOC VIEN CHINH SACH VA PHAT TRIEN “4

KHOA TAI CHINH — DAU TU

ức, TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

DE TAI

PHAN TICH BAO CAO TAI CHINH CUA CO PHAN DAU

TU THE GIOI DI DONG NAM 2019 - 2021

GVHD: TS Neuyén Duy Tung

2.3 Phân tích chỉ tiêu tài chính: 22 22s 2222221121212 2221227111712222222222222 2e re 15

2.5 Đánh giá tình hình tài chính công ty - 52 22 2 2222122122121 errre 22

2.5.1 Ưu điểm 2252221 2122212112211 testes teeentertesieinitt tener staritetsimtiisteistansteneteesenees 22 2.5.2 Nhược điểm 22-22 21222112212272.2112211222122121222222222222 11a 22

KẾT LUẬN Ặ2 2212211222 2222 2E tt 2 2 c2 are 23

MO DAU

Trong nền kinh tế thị trường mở cạnh tranh đầy gay gắt và biến động, đặc biệt dudi anh

hưởng của đại dịch COVID những năm gần đây, nền kinh tế Việt Nam đang phải đối mặt với

nhiễu rủi ro và thách thức Vì vậy, muốn phát triển bền vững, các doanh nghiệp cần phải nắm rõ

về hoạt động kinh doanh, tài chính của mình để có một định hướng đúng đắn cho các quyết định

ở hiện tại và tương lai

Là khâu cở sở trong hệ thống tài chính doanh nghiệp, việc nghiên cứu và phân tích báo cáo tài chính sẽ giúp doanh nghiệp nắm rõ thực trạng tài chính, đánh giá được tình hình và kết

quả của hoạt động sản xuất kinh doanh vừa qua, từ đó nhận ra điểm mạnh, điểm yếu làm căn cứ

để hoạch định các chiến lược trong tương lai, đồng thời đưa ra các giải pháp hữu hiệu, tận dụng

các nguồn lực hiệu quá để nâng cao chất lượng hoạt động trong doanh nghiệp

Trước thực tế đó, băng kiến thức phân tích tài chính doanh nghiệp và sự tìm hiểu về MWG

~ Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động, nhóm tôi chọn dé tài “Phân tích báo cáo tài chính

của Công ty Cô phần Đầu tư Thế giới di động” trong khoảng thời gian 2019 — 2021, giai đoạn

tri trệ, khủng hoảng của nên kinh tế do đại dịch Covid-19 để có được cái nhìn cụ thể, khách quan

trên nhiều phương điện về doanh nghiệp bán lẻ này

PHU LUC - DANH MUC TU VIET TAT

STT KY HIEU TU VIET TAT CHU VIET DAY DU

1 MWG Công ty Cô phần Đầu tư Thế Giới Di Động

3 BHX Bach hoa xanh

4 DMX Dién may xanh

6 TSNH Tài sản ngắn hạn

7 TSDH Tài sản dài hạn

8 TMDT Thương mại điện tử

10 LNST Lợi nhuận sau thuế

11 BLNR Biên lợi nhuận ròng

14 KQKD Két qua kinh doanh

16 ĐTTCDH Đầu tư tài chính dài hạn

NOI DUNG

1 Tổng quan

1.1 Giới thiệu nền kinh tế

Tình hình thế giới và khu vực gần đây chuyển biến nhanh, phức tạp dưới tác động của nhiều

nhân tố, nhất 1a do dai dich Covid-19 da anh hưởng trực tiếp đến sự phát triển kinh tế của đất

nước ta Sự bùng phát dịch COVID- 19 đã mang lại những thách thức, tiềm ân những đe đọa chưa từng có, được dự báo sẽ có những tác động đáng kẻ đến sự phát triển nền kinh tế Việt Nam trong những năm gần đây Trong tình hình đó, kinh tế Việt Nam vẫn duy trì tăng trưởng với tốc độ tăng GDP ước tính đạt 2,91% Dù đạt được tăng trưởng nhưng kinh tế Việt Nam còn tổn đọng rất nhiều vấn để cần được quan tâm và giải quyết Dịch Covid tuy đã được khống chế ở nước ta nhưng tồn đọng là diễn biến phức tạp khiến tỉ lệ thất nghiệp gia tăng, các hoạt động sản xuất bị

đỉnh trệ, gián đoạn, đời sống người dân bị ảnh hưởng, các hoạt động dịch vụ, vận tải, hàng

không, du lịch bị ảnh hưởng không nhỏ Xuất nhập khẩu tăng trưởng nhưng chưa đảm bảo tính

bền vững Việt Nam cần tích cực đưa ra các giải pháp nhằm ổn định kinh tế vĩ mô, đưa ra các giải pháp thúc đây kinh tế, các ngành dịch vụ, du lịch phát triển, nâng cáo chất lượng lao động, giảm tỉ lệ thất nghiệp, nghèo đói, giúp an sinh xã hội, tận dụng các thách thức để tạo cơ hội thúc

đây phát triển, khai thác tốt tiềm năng, đưa nền kinh tế đạt mức tăng trưởng cao trong giai đoạn 2019-2021

Hiện nay trên thị trường có 6 mô hình bán lẻ phố biến: bán lẻ tại cửa hàng ( loại hình phổ biến

nhất hiện nay) , bán lẻ không qua cửa hàng, mô hình online trong ngành bán lẻ, bán hàng thông qua bưu chính, hình thức bán hàng chuyên biệt, bán lẻ bằng máy tự động

Xã hội ngày càng phát triển, xu hướng chuyên đổi ngành bán lẻ cũng ngày càng trở nên hiện đại Không chỉ gói gọn trong các kiểu bán lẻ truyền thống, việc cá nhân hóa khách hàng, sử dụng công nghệ thực tế áo trong bán lẻ, ứng dụng trí tuệ nhân tạo AI và mua sắm trên thiết bị đi động (

trải nghiệm mua sắm trên các nền tang như Shopee, Tiki, Lazada, Watson, Hasaki, )

4

Hoạt động bán lé càng phát triển tốt, lành mạnh thì sản xuất tăng, đáp ứng được nhu cầu của người tiêu dùng và góp phần thúc đây tăng trưởng nền kinh tế

1.3 Giới thiệu công ty

1.3.1, Giới thiệu công ty

Công ty Cổ phần Đầu tư Thé Giới Di Động (MWG) có tiền thân là Công ty TNHH Thể Giới Di

Động (Mobile World Co Ltd) thành lập năm 2004, là đoanh nghiệp bán lẻ số 1 tại Việt Nam tính

theo quy mô, doanh thu và lợi nhuận Đây cũng là đại diện Việt Nam duy nhất vinh dự góp mặt

trong Top 100 nhà bán lẻ hàng đầu Châu Á-Thái Bình Dương theo bảng xép hạng Top 500 Asia-

Pacific Retailers do Tap chí Bán lẻ chau A (Retail Asia) bình chọn vào năm 2018

Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) có mạng lưới gần 4.000 cửa hàng trên toàn

quốc Lĩnh vực hoạt động chủ yếu của Công ty và các công ty con là mua bán, bảo hành, sửa chữa: thiết bị tin học, điện thoại, lĩnh kiện và phụ kiện điện thoại, máy ảnh, camera, thiết bị kỹ thuật số, thiết bị điện tử, điện gia dụng và các phụ kiện liên quan; ngoài ra còn có các mặt hàng thực phẩm, dé uống, thực phẩm từ thịt, thủy sản, rau quả Thế giới di động thống lĩnh thị trường voi 48% thị phan dién thoai va 38% thi phan dién may tai Viét Nam Hién nay, MWG van hanh các chuỗi bán lé Thế Giới Di Động, Điện Máy Xanh, Bách Hóa Xanh Trong đó, Bách hóa xanh

chiếm 22,9%, Điện máy xanh chiếm 51,0%, Thé giới di động chiếm 25,7% trong tông công ty

Không chỉ vậy, MWG còn vươn ra thị trường ở nước ngoài với chuỗi bán lẻ thiết bị di động và

điện máy tại Campuelhia ( Bluetronics chiếm 0,4% thị phản) Năm 2020, thành viên mới của

MWG là 4KFarm ra đời nhằm mục tiêu cung cấp cho người tiêu dùng các thực phẩm an toàn theo chuẩn 4 không (không chất báo quản, không thuốc trừ sâu, không chất tăng trưởng, không

sử dụng giống biến đổi gen)

Tương lai, MWG hướng tới mục tiêu trở thành tập đoàn số 1 Đông Nam Á về thương mại điện

tử, bán lẻ và dịch vụ liên quan, mong nhận được sự tin yêu của khách hàng bởi sự phục vụ tận tình và sản phẩm — địch vụ vượt trội

Top 50 Công ty niêm yết tốt nhất năm 2020 vào tháng 10, Thế Giới Di Động tiếp tục lọt Top 50 Thương hiệu dẫn đầu năm 2020 do Tạp chí Forbes bình chọn

- Hệ thống điểm bán rộng khắp:

Ngoài thị trường Việt Nam với hơn 4.000 cửa hàng trên toàn quốc, TGDĐ cũng đã tiến ra thị

trường nước ngoài với việc mở 50 chuỗi bán lẻ thiết bị di động và điện máy tại Campuehna

- Hoạt động Digital Marketing manh mé:

Với chiến lược quảng cáo sán pham đa kênh, tập trung vào content marketing và tối ưu SEO cũng như tối ưu trải nghiệm khách hàng, TDDĐ đã thành công trong việc tăng mức độ nhận diện thương hiệu và thuyết phục khách hàng sử dụng sản phẩm, dịch vụ của mình

- Dịch vụ khách hàng tốt:

Một trong những yếu tố cốt lõi tạo nên sự khác biệt của dịch vụ chăm sóc khách hàng hiệu quả

của MWG là lịch sử và giao tiếp cởi mở với khách hàng

1.3.2.2 Điểm yếu

- Vòng quay hàng tồn kho giảm :

Tại thời điểm cuối quý 1⁄2020, hơn 80% hàng tồn kho là hàng điện tử, việc kiếm soát và luân

chuyên hàng tổn kho nhanh là bài toán TGDĐ phái giải quyết trước khi lượng hàng tồn kho này

sụt giảm giá trị do các mẫu mới đời sau được tung ra thị trường

1.3.2.3 Cơ hội

- Xu hướng mua hàng trực tuyến tăng mạnh:

Kê từ năm 2018, mua sắm trực tuyến bắt đầu xu hướng phát triển mạnh mẽ Các kênh mua sắm

trực tuyến chủ yếu là các sản giao dịch TMĐT, sau đó là mạng xã hội Chính những lợi thé vén

có của TMĐT đã nhanh chóng tạo cơ hội cho hoạt động mua bán trực tuyến phát triển thuận lợi

1.3.2.4 Thách thức

- Cạnh tranh gay gắt với FPT Shop:

Không chỉ cạnh tranh về dòng sản phẩm chủ lực là thiết bị di động, FPT Shop còn lan san sang

lĩnh vực đồ gia dụng và điện tử thông minh, bắt tay với gã không lồ Xiaomi, để phân phối toàn

bộ hệ sinh thái Mi Eco bao gồm hàng trăm sản phẩm thông minh như điện gia dụng, thiết bị đeo, phụ kiện, chất lượng cao, giá thành hợp lý, được nhiều người tin dùng

- Lạm phát ảnh hưởng sức mua:

chưa kịp phục hỏi sau hai năm dịch bệnh thì xung đột Nga — Ukraine nỗ ra dẫn đến mọi chi phi đều tăng cao kéo theo lạm phát Nếu xung đột này kéo dài sẽ ảnh hưởng lớn đến nền kinh té, kế

cả sức mua và lợi nhuận của doanh nghiệp

Nhìn chung, tông tài sản của công ty tăng trưởng đều trong giai đoạn 2019-2021 Điều này cho

thấy hoạt động kinh doanh của công ty van được duy tri én định So với các đối thủ cạnh tranh

như FPT thì quy mô tổng tài sản của công ty không chỉ lớn hơn mà còn có mức tăng trưởng đáng kinh ngạc vào năm 2021 Khi FPT chỉ tăng 28,67% so với năm trước thì MWG tăng đến 36,8%,

cao gấp 1,37 lần so với năm 2020 và gấp 1,51 lần so với 2019 Chủ yếu là do công ty đã tiếp tục

nhân rộng các chuỗi cửa hàng MWG đã mở mới 1142 điểm bán nâng tổng số cửa hàng lên 5306 vào cuối năm 2021 Bên cạnh đó còn nỗ lực đề tăng sản lượng hàng để đám báo nguồn cung 2.1.1.1 Tài sản ngắn hạn

ra là đo công ty đã tăng một lượng HTK đáng kể

Từ số liệu ta thấy được HTK trong năm 2021 tăng hơn 9 nghìn tỷ đồng (gấp 1,5 lần) so với 2020

và tăng hơn 3 nghìn tỷ (gấp 1,13 lần) so với 2019 Trong bối cảnh thị trường hàng hóa thiếu

nguồn cung do ảnh hưởng của dịch bệnh Covid, công ty đã rat nhạy bén khi chủ động tích trữ hang hóa Nhờ vậy, dù dịch bệnh xảy ra, doanh thu của MWG vẫn tăng trưởng khá an tượng

Riêng năm 2020, công ty đã chủ động giảm HTK nhằm giúp công ty tăng lượng tiền mat dé dam

bảo khả năng thanh toán TGDĐ ghi nhận hàng tồn kho với các loại mặt hàng chính như: điện

thoại di động, máy tính xách tay, các thiết bị kỹ thuật SỐ, Ngoài ra còn có các sản phẩm có tính

chất khó bảo quản lâu ngày (như thực phẩm tươi sống, rau xanh trong kinh doanh BHX), hoặc

nhanh bị mắt giá (đặc biệt là các thiết bị điện tử từ Apple) Do vậy, con số HIK của MWG đặc biệt trở nên nhạy cảm Khi sản phẩm nằm kho lâu ngày, giá trị giảm mạnh theo thời gian, sẽ ảnh

hướng nặng nề tới kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Do đó, “anh cả của ngành bán lẻ Việt Nam” cần chú trọng vào việc xác định giá trị tồn kho hợp lí của công ty dựa trên tình hình, xu

hướng thị trường, doanh thu và lợi nhuận của năm trước

Bên cạnh đó, công ty còn tập trung tăng mạnh các hoạt động đâu tư tài chính ngắn hạn ( năm

2020 tăng 156.85%, năm 2021 tăng 76.69% so với năm trước ) bao gồm các khoản tiền gửi ngắn

hạn, các khoản đầu tư trái phiếu từ 3 tháng đến 1 năm, lãi suất dao động từ 6%-§,65%/năm va còn có các khoản cho vay ngắn hạn đối với các công ty như HSC, VPS, DSG với kỳ hạn 3-6 tháng lãi suất từ 6,4-7% 1 năm Hoạt động này cũng mang vẻ cho công ty khoản lợi nhuận tài chính đáng kế mỗi năm

2.1.1.2 Tai san dai han

Nhìn chung, TSDH của công ty chiếm tỷ trọng khá thấp trong cơ cấu tổng tài sản, số liệu cả 3 năm đều chưa tới 20% và đều có mức tăng trưởng ôn định qua các năm Năm 2020 tang gap 1,3

lần so với năm trước; năm 2021 gấp 1,26 lần so với năm 2020 và 1,65 lần so với năm 2019 Cu

thể thì hầu hết các loại TSDH đều có mức tăng ổn định, duy chỉ có tài sản dở dang dài hạn là có

mức giảm vào năm 2021 ( giảm 39,90%) Chủ yếu là do chỉ phí xây dựng cơ bản của công ty giảm đáng kế Như với chuỗi ĐMS, dù công ty tiếp tục xây đựng mở rộng các cửa hàng (tính đến cuối tháng 2/2021, ĐMS đã có mặt tại 37/63 tỉnh thành với 388 cửa hàng ) nhưng chỉ phí xây dựng cũng thấp vì không cần làm thiết kế bài bản như các mô hình bán lẻ khác của Điện máy

Xanh, công ty đã tận dụng những mặt bằng, kho bãi có sẵn để tiết kiệm về chỉ phí xây dựng

Việc này cũng giúp công ty giảm được các khoản về chỉ phí đầu tư

Về ĐTTCDH, đây là loại tài sản chiếm tỷ trọng rất nhỏ và thấp nhất trong tổng tài sản công ty, với tỷ trọng chỉ tới 0,14% là cao nhất trong năm 2019 và có xu hướng giảm dân, trong năm 2020

giám 6,56%, tương đương 0,93 lần so với năm 2019 Tính đến cuối năm 2021 thì số liệu bằng 0, nghĩa là công ty đã không còn bát kỳ khoản ĐTTCDH nào Tuy nhiên thì từ đầu năm đến quý

3/2021 công ty vẫn có các khoản ĐTTCDH, chủ yếu vẫn là đầu tư vào các công ty liên kết liên doanh Ngoài ra vào quý 3 thì công đầu tư hơn 5000 tỷ vào trái phiếu dài hạn Có thê thấy rằng công ty không ưu tiên việc đầu tư quá nhiều vào dài hạn mà thay vào đó là tập trung vào các

khoản đầu tư ngắn hạn hơn

2.1.2 Tong cong nguon von

Qua số liệu của bảng cân đối kế toán , ta thấy tông cộng nguồn vốn tăng liên tục từ năm 2019-

2021 Mặc dù, tiền đầu tư tài chính tăng mạnh, nhưng điều đáng chú ý là, MWG không dùng tiền

dé trả nợ vay, dù tỷ lệ vay nợ của Công ty đang ở mức khá cao Nợ phải trả của MWG tại thời

điểm 2021 là 42.593 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần so với vốn chủ sở hữu Nợ phải trả chiếm quá nhiều

so với nguồn vốn chủ sở hữu cho thấy tài sản của doanh nghiệp chủ yếu dến từ các khoản vay

vốn bên ngoài tài trợ, nên doanh nghiệp có thể gặp rủi ro trong việc trả nợ, đặc biệt là doanh

nghiệp càng gặp nhiều khó khăn hơn khi lãi suất ngân hàng ngày một tăng cao

2.1.2.1 Nợ phải trả

Nợ phải trả của công ty từ năm 2019-2021 có tỷ trọng biến động qua các năm Năm 2019 nợ

phải trá có tỷ trọng 70.88% , đến năm 2020 giám 1,07 lần so với năm 2019 và 2021 lại tăng 1,02

lần so với năm 2020 Nhìn chung mức tỷ trọng vẫn đang còn rất cao Tổng nợ phải trả vẫn phải chiếm tỷ trọng cao trong tông nguồn vốn Nợ phải trả tăng cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng nhiều vốn vay hơn Ngoài những khoản nợ phải trả người bán, chỉ phí trả ngắn hạn, thuế phải nộp Nhà nước, còn có những khoán nợ vay trái phiếu ngắn hạn, khoản vay ngắn hạn từ phía ngân hàng là các khoản vay tín chấp ngắn hạn với lãi suất thả nổi nhằm mục đích bố sung cho nhu cầu vốn lưu động.Do công ty mở rộng quy mô kinh doanh mà vốn chủ sở hữu tăng lên không kịp với tốc độ tăng của quy mô Vì vậy công ty đã tăng lượng tiền đi vay làm cho nợ phải trả tăng lên, làm cho khá năng tự chủ vẻ tài chính của công ty giảm

2.1.2.1.1 Nợ ngắn hạn

Với đặc điểm hoạt động kinh doanh là bán hàng thu tiền ngay, Thế Giới Di Động chủ yếu vay nợ

ngắn han Co thé thay „ HỢ ngắn hạn chiếm tỷ lệ gan như tuyệt đối trong cơ cầu nợ phải trả cùa

MWG Trong đó, có thể thấy mức tỷ trọng cao nhất rơi vào năm 2019, do công ty mở rộng quy

mô kinh doanh, công ty đã tăng lượng tiền đi vay lên Và cho đến năm 2021, nợ ngắn hạn lúc

này tăng lên bằng đúng tổng nợ phải trả, tăng hơn 57,74% Việc tăng nợ vay ngắn hạn chủ yếu là

do công ty chủ động tích trữ lượng lớn HTK đề đảm bảo nguồn cung, đáp ứng nhu cầu của khách hàng Bên cạnh đó, còn do số trái phiếu mà công ty phát hành đã sắp đến hạn phải trả nên đã được kết chuyên vào trong các khoản vay ngắn hạn Nợ ngắn hạn cao làm tăng nguy cơ về khả

năng thanh toán và tính hoạt động liện tục của doanh nghiệp nếu không đây mạnh cơ cấu , nhất

là các bán lẻ như TGDĐ thường xuyên sẽ phải đối mặt với nhiều áp lực Với Hòa Phát, khi thị

trường tiêu thụ tốt vào năm 2021, doanh nghiệp thường xuyên duy trì tồn nguyên vật liệu ở mức

an toàn với vòng quay hơn 3 tháng dé luôn đảm báo chắc chắn đủ nguồn đầu vào cho sản xuất Còn với đặc thù kinh doanh của MWG, nhu cầu thường tăng vào những tháng cuối năm Làm

sao để đảm bảo đủ hàng nhưng lại tối ưu về mặt chỉ phí tồn kho đặt ra một bài toán cần giải thật khẻo léo

2.2.2.1.2 Nợ dài hạn

11

No dai han liên tục giảm và trở về con số 0 vào năm 2021 Các khoản nợ trong dài hạn giảm do

đã kết chuyển sang các khoản vay ngắn hạn Tuy vậy, việc nợ dài hạn giảm cũng không phải là tốt vì nợ dài hạn có tính ổn định, lâu dài; nó giúp doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, phát triển ổn định nên việc giảm nợ đải hạn có thể cho thay kha nang huy dong vốn dai

hạn của công ty từ bên ngoài giảm Công ty sẽ gặp khó khăn trong dòng tiền thanh toán trong dai

hạn

2.1.2.2 Vốn chủ sở hữu

Qua phân tích có thể thấy vốn chủ sở hữu có tỷ trọng tăng qua các năm Năm 2020 tăng 1,27 lần

so với 2019 và năm 2021 tiếp tục tăng 1,32 lần so với năm trước đó Vốn chủ sở hữu tăng là do công ty phát hành cô phiếu để trả cố tức cho cô đông và một phần nhờ lợi nhuận giữ lại từ hoạt động kinh doanh của năm trước đó Những con số này cũng đang dần chiếm tỉ trọng hơn trong tổng cơ cầu nguồn vốn, cho thấy hoạt động của công ty đang ở mức ôn định và có xu hướng tự chủ về tài chính Đây là một điều hết sức khả quan của công ty VCSH tăng, công ty này làm ăn

có lãi, hiệu quả kinh doanh tăng, từ đó để lại một khối lượng lợi nhuận khá lớn bé sung vén, dap

ứng nhu cầu sử dụng vốn của công ty

2.2 Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh:

Đơn vị: triệu dong

lực tối thiểu hóa chỉ phi, cải thiện biên lợi nhuận gdp đạt mức 22, 1% là mức cao nhất trong năm

12