Đang tải... (xem toàn văn)
1.3 Giớithiệu công ty: 5
1.3.1 Giớithiệu công ty: 5
2 Phântích công ty: 7
2.1 Phântích bảng cân đối kế toán: 7
2.2 Phântích báo cáo kết quả kinh doanh: 10
2.3 Phântích chỉ tiêu tài chính: 12
2.3.1 Nhómhệ sốkhả năng thanh khoản ngắn hạn 13
Trang 3Trongđiềukiệncạnhtranhgaygắtvàkhốcliệtcủanềnkinhtếthịtrườnghiệnnay,nếucácdoanhnghiệ pmuốntrụvữngvàpháttriểnthìhọphảiđảmbảotìnhhìnhtàichínhcủamìnhthậtvữngchắc.Vàmuốnnhưvậy, doanhnghiệpcầnhiểurõtìnhhìnhtàichínhcủamìnhbằngcáchnghiêncứu và phân tích cụthể.
Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh là rất quan trọng và cần thiết đối với mọidoanh nghiệp Thông qua việc phân tích sẽ giúp doanh nghiệp đánh giá được tình hình hoạtđộng kinh doanh và xác định được các nguyên nhân của những vấn đề phát sinh, phát hiện vàkhai thác những nguồn lực tiềm tàng của doanh nghiệp; từ đó đưa ra được những biện pháppháthuynhữngnguồnlựcđóhoặckhắcphụcnhữngkhókhănmàdoanhnghiệpđanggặpphải,giúpdoanhn ghiệp nângcao hiệu quả kinh doanh.
Nhóm 1 chọn mốc thời gian 2019 - 2021 để phân tích rõ hơn sự phát triển và thay đổicủatậpđoànVinGrouptrước,trongvàsauđạidịchCovid-19;thờiđiểmmàcácdoanhnghiệptrên cả nước và trên thế giới rơi vào khủng hoảng Từ đó có thể thấy được các chiến lược củatậpđoàn, khảnăng lãnhđạocủa banđiều hành; giúpta cócáinhìn sâusắchơn vềVinGroup.
Trang 51 Tổngquan:1.1.Giớithiệunềnkinhtế:
Giai đoạn 2019 - 2021 được xem là giai đoạn của những khó khăn và thách thức lớnđối với kinh tế thế giới nói chung, trong đó có Việt Nam Kinh tế thế giới được dự báo suythoáinghiêmtrọngnhấttronglịchsử,tăngtrưởngcủacácnềnkinhtếlớnđềugiảmsâudoảnhhưởng tiêu cực của dịch Covid-19 Tuy nhiên, kinh tế Việt Nam vẫn duy trì tăng trưởng vớitốcđộ tăngGDPước tính đạt 2,91%.
Dịch Covid-19 diễn biến phức tạp, làm gián đoạn hoạt động kinh tế - xã hội của cácquốc gia trên thế giới; xung đột thương mại Mỹ - Trung vẫn tiếp diễn Trong nước, thiên tai,dịch bệnh tác động không nhỏ tới các hoạt động của nền kinh tế và cuộc sống của người dân;tỷ lệ thất nghiệp, thiếu việc làm ở mức cao Tuy nhiên, với những giải pháp quyết liệt và
hiệuquảtrongviệcthựchiệnmụctiêukép“vừaphòngchốngdịchbệnh,vừapháttriểnkinhtế-xãhội”,kinhtếViệt Namvẫnđạt kết quả tíchcựcvới việc duytrìtăngtrưởng.
Bên cạnh kết quả tăng trưởng đạt được trong giai đoạn 2019 - 2021, nền kinh tế ViệtNam vẫn còn tồn tại nhiều vấn đề cần phải giải quyết Với độ mở lớn, hội nhập quốc tế ngàycàng sâu rộng nên mọi biến động của kinh tế thế giới đều tác động đến các lĩnh vực kinh tế -xã hội nước ta Dịch Covid-19 tuy được khống chế ở Việt Nam nhưng còn diễn biến phức tạptrênthếgiới,cáchoạtđộngsảnxuất,cungứngvàlưuchuyểnthươngmại,hàngkhông,dulịch,lao động và việc làm bị đình trệ, gián đoạn Bên cạnh đó, xuất khẩu tăng trưởng nhưng chưađảm bảo tính bền vững, năng suất lao động vẫn ở mức thấp… Do vậy, nước ta cần tập trungthực hiện mục tiêu kép “vừa phòng chống dịch bệnh hiệu quả, vừa tận dụng tốt các cơ hội, nỗlực phục hồi và phát triển kinh tế - xã hội trong trạng thái bình thường mới”; đồng thời khaithác tối đa tiềm năng, lợi thế để đưa nền kinh tế đạt mức tăng trưởng cao nhất trong giai đoạn2019 - 2021.
Thị trường bất động sản là một trong những thị trường có vị trí và vai trò quan trọngđốivớinềnkinhtếquốcdân,cóquanhệtrựctiếpvớicácthịtrườngtàichínhtiềntệ,thịtrườngxâydựng,thị trườngvậtliệuxâydựng,thịtrườnglaođộng Pháttriểnvàquảnlýcóhiệuquảthị trường này sẽ góp phần quan trọng vào quá trình thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội, tạokhả năng thu hút các nguồn vốn đầu tư cho phát triển, đóng góp thiết thực vào quá trình pháttriểnđô thịvànông thôn bền vữngtheo hướng côngnghiệphoá, hiện đạihóa đất nước.
Trang 6Đến tháng 1/2012, công ty cổ phần Vincom và Công ty cổ phần Vinpearl sáp nhập,chính thức hoạt động dưới mô hình Tập đoàn với tên gọi Tập đoàn VinGroup - Công ty cổphần VinGroup là một trong những Tập đoàn kinh tế tư nhân đa ngành lớn nhất châu Á vớigiátrị vốn hóa thịtrường đạt gần 16tỷ đôla Mỹ.
Khởi đầu tại Việt Nam với lĩnh vực du lịch và bất động sản, VinGroup đã phát triểnmạnh mẽ trở thành tập đoàn kinh doanh đa ngành với hệ sinh thái toàn diện từ bất động sảnnhà ở, thương mại, du lịch đến các dịch vụ tiêu dùng gồm bán lẻ, y tế, giáo dục, nông nghiệp.Bên cạnh các lĩnh vực kinh doanh truyền thống vẫn tiếp tục đà tăng trưởng, VinGroup đangđầu tư mạnh mẽ vào lĩnh vực công nghiệp và công nghệ với khát vọng ghi dấu ấn toàn cầu.Trên tinh thần phát triển bền vững và chuyên nghiệp, VinGroup hiện đang hoạt động trong balĩnhvực kinhdoanh cốtlõi,bao gồm:Công nghệ, Côngnghiệp, Thươngmại Dịch vụ.
Trước tình hình dịch Covid-19 diễn ra rất phức tạp, VinGroup đã tài trợ một con số kỷlục với 6.099 đồng cho các hoạt động phòng chống Covid-19 và các hoạt động tài trợ khác.Tính đến nay, VinGroup đã chi hơn 9.400 tỷ đồng cho các hoạt động hỗ trợ phòng chốngCovid-19 Đồng thời, Tập đoàn cũng quyết định ngừng sản xuất xe xăng từ cuối năm 2022 đểtập trung nguồn lực cho xe điện Quyết định này sẽ giúp VinGroup hiện thực hóa nhanh hơnchiến lược trở thành hãng xe toàn cầu, thâm nhập sâu vào các thị trường quốc tế, bởi trongtương lai, xe điện sẽ dần thay thế xe chạy bằng động cơ đốt trong.
Trang 7trongbốicảnhlãivayngàymộttăngcaonhưhiệnnay.Vànếuviệctiêuthụcác sản phẩm gặp khó khăn ở đầu ra sẽ ảnh hưởng lớn đến khả năng thanh toán và chi trả nợlãi của doanh nghiệp hoặc buộc doanh nghiệp phải tiêu thụ không lợi nhuận để đảm bảo khảnăng thanhkhoản đúng hạn.
- Tiềmnăng tăngtrưởngmạnhvà thịtrường rộnglớn:
HệsinhtháiVinGroupmong muốncó mặtởbấtcứnơiđâutrênđấtnướcvàvươntầmThế Giới bằng việc tạo ra các sản phẩm dịch vụ chất lượng đáp ứng và đem lại giá trị cốt
Trang 92.1.1 Tổngtàisản:
Tàisảncơbảnđượccôngbốtrênbảngcânđốikếtoánthểhiệncơsởvậtchất,tiềmlựckinh tế của công ty dùng vào hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Căn cứ số liệu Hình 1bảng kế toán qua 3 năm hoạt động ta thấy: Tổng
Công ty không sử dụng tiền mặt quá nhiều, trong vòng 3 năm gần đây chiếm tỷ trọngchỉ 17,71% tổng giá trị tài sản là tỷ trọng cao nhất vào năm 2020 Và năm 2020 cũng chính lànăm có tỷ lệ mức tăng về tiền cao nhất so với năm gốc 2019 thì nó tăng đến 10.956.72 tươngđương1,6lần.Năm2021tỷlệnàykhôngtăngmàcòngiảmđi94.732sovớinăm2019.Nhưngnhìn chung xu hướng lượng tiền mặt của cơng ty không cao, điều nàyxét ra có xu hướng tốt,bởilượng tiềnmặt tồnkhông nhiều sẽlàmtăngkhả năngquay vòng vốncủa doanhnghiệp.
Nhìn chung mức tăng tài sản dài hạn nó tăng liên tục qua các năm và chiếm tỷ trọngcaotrên tổng số tài sản.Mứcnày chiếmcao nhất năm2021 chiếmđến 62.33%.
- Tàisảncốđịnh:
Khoảnmụcgiátrịtàisảncốđịnhphảnánhgiátrịcònlại(saukhilấynguyêngiátrừđi giátrị haomòn) đếnthờiđiểmbáocáo.
TSCĐ hữu hình luôn chiếm tỷ trọng cao, nó cũng là tỷ lệ trên tổng TSDH chiếm caonhất với năm 2021 nó chiếm đến 30.51% tăng 3,7 lần so với năm gốc 2019 Cho thấy
Trang 102.1.2 Tổngnguồnvốn:2.1.2.1.Nợphảitrả:
Nợ phải trả của công ty chiếm tỷ trọng rất cao có thời điểm nó lên đến 70.13% năm2019 Mức tỷ trọng này giảm dần từ 2019 đến 2021, đến năm 2020 thì nó chỉ còn 62.75%nhưng mức tỷ trọng nàyvẫn rấtcao.
- Nợngắn hạn:
Nợngắnhạnlàconsốnợdưới1nămhoặchơn1chukìkinhdoanhcủacôngty.Trongđó,nợngắnhạnc hiếmhơnnửatỷtrọngcủanợphảitrả.Vẫnlànăm2019cómứctỷtrọngcaonhất chiếm 64.02% Qua các năm giá trị của mứctăngcaonhấtsovớinăm2019nhưngvẫnlàconsốnhỏchỉcó3,2%.Nhưngxét về mức doanh thu tổng năm 2021 so với năm 2020 lại giảm Nguyên nhân do các đợt giãncách xã hội kéo dài nên hoạt động kinh doanh bất động sản cho thuê, nghỉ dưỡng và vui chơigiảitríđềubịảnhhưởnglớn.Bêncạnhđó,việcquyếtđịnhdừngsảnxuấtxexăngđểtậptrungnguồn lực cho xe điện cũng khiến VinGroup ghi nhận một khoản chi phí liên quan đến khấuhao nhanh các tài sản dự kiến không sử dụng và khoản phí trả cho nhà cung cấp do kết thúchợp đồng Ngoài ra, trong khi dịch diễn biến phức tạp, tập đoàn này còn chi gần 6.100 tỉ đồngđểtàitrợchocác hoạtđộng phòngchống dịchCOVID-19 vàcác hoạtđộng tàitrợ khác.
Trang 12Theo Báo cáo kết quả kinh doanh, năm 2019, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụcủa tập đoàn VinGroup đạt hơn 130 tỷ đồng , tăng 7% so với cùng kì năm trước và được đánhgiá là đạt kết quả khả quan Thế nhưng sang năm 2020, doanh thu của tập đoàn đạt hơn 110,7tỷ đồng, giảm so với năm 2019 là 14,91% Sự giảm trong doanh thu
làdokhôngcòndoanhthutừhoạtđộngbánlẻ,bởi,vàoquý4/2019,TậpđoànVinGroupvàTậpđoàn Masan đã đạt được thỏa thuận liên quan đến giao dịch hoán đổi cổ phần của Công tyVinCommerce và Công ty VinEco để nhận phần sở hữu không kiểm soát trong một công tycon về Tiêu dùng - Bán lẻ thuộc Tập đoàn Masan Năm 2020, tuy mất đi doanh thu từ hoạtđộng bán lẻ, thế nhưng VinGroup vẫn đạt doanh thu
nhượngbấtđộngsảnvàhoạtđộngsảnxuấtmẫuxevàđiệnthoạithôngminh.Nhờ3đạidựánVinhomeOcean Park, Vinhome Samrt City, Vinhome Grand Park, hoạt động chuyển nhượng bàn giaođãchiếm65%tổngdoanhthucủaVinGroup.Tronglĩnhvựccộngnghiệpsảnxuất,Vinfastđãghidấuấn xuấtsắckhitrởthànhmẫuxebánchạynhấttrongcácphânkhúccùnggiátrongquý4/2020 Đến năm 2021, doanh thu
13,75%.Tuynhiên,năm2021đượcđánhgiálànămđầykhókhănvàtháchthứcchoVinGroupbởiĐạidịch Covid-19 Nguồn doanh thu chủ yếu vẫn là từ mảng bất động sản chiếm 63% tổng doanhthu, sau đó là hoạt động sản xuất chiếm 14% tổng doanh thu,
vụkháchsạndulịch,vuichơigiảitríchiếm3%tổngdoanhthu,hoạtđộngytếvàcácdịchvụliênquanchiếm2%t ổngdoanhthu,hoạtđộnggiáodụcchiếm2%tổngdoanhthu.CácmảngkinhdoanhcủaVinGroupđềuđược ghinhậnlàgặpkhókhăntrongquátrìnhhoạtđộngdođạidịchCovidcản trở.
Năm 2021, VinGroup thực hiện các giao dịch như sáp nhập Vinpearl và Ngọc Việt,chuyểnnhượng100%tỷlệsởhữuCôngtyTNHHMộtthànhviênThươngmạiĐầutưvàPháttriển Thời đại giữa các công ty trong cùng tập đoàn, bán 60 triệu cổ phiếu quỹ của Vinhomes,bán3%vốnVinhomes,gópvốnhòaVinsmartvànhậnchuyểnnhượng1,9%cổphầnVinpearltừcác đốitác.Năm2020,tậpđoànchuyểnnhượng100%vốntạicôngtycon-Côngtycổphầndu lịch Hòn Một với giá 3700 tỷ đồng , mang về khoản lãi 2728 tỷ, Ngoài ra có các giao dịchchuyển nhượng đầu tư khác và đem về 12.422 tỷ đồng doanh thu tài chính cho tập đoàn, gópphầncảithiện kết quả kinh doanh.
Trang 137Tốcđộtăngtrưởngdoanh thuthuần6,7%-15,0%13,8%=(DTTnămn-1-DTTnămn-2)/DTTnămn-25Hiệu suấtsửdụngtàisảncốđịnh0,820,470,49 =Doanhthuthuần/TSCĐbìnhquân6Doanhthuthuần/tổngtàisảnbình quân0,190,130,15=DTT/Tổngtàisảnbìnhquân
Trang 142.3.1 Nhómhệsốkhảnăngthanhkhoảnngắnhạn:
- Hệsốkhả năngthanh khoảnhiệnthời:
Hệsốkhảnăngthanhkhoảnhiệnthờicủacôngtynăm2019là1,09chobiết1đồngnợngắn hạn của công ty được tài trợ bởi 1,09 đồng tài sản ngắn hạn Tương tự, hệ số khả năngthanh khoản hiện thời của công ty năm 2020, 2021 lần lượt là 0,98 và 1,10 Hệ số khả năngthanh khoản hiện thời của công ty trong duy trì ổn
năm2019-2020giảmtừ1,09xuống0,98(nhỏhơn1).Chobiết,tàisảnngắnhạncủacôngtykhôngđủ để chi trả các khoản nợ có thời hạn thanh toán dưới 12 tháng Bên cạnh đó ta cũng có thểthấy được vị trí của công ty và uy tín trên thị trường khi các chủ nợ sẵn sàng cho công ty vaymặc do hệ số thanh toán ngắn hạn năm 2020 đã nhỏ hơn một Chủ nợ và năng lực của công tyđãchứng tỏrằng công tyđủ khả năng thanh toánkhoản nợ ngắn hạn này.
- Hệsố khảnăng thanhkhoản nhanh:
Cho biết một đồng nợ ngắn hạn của doanh nghiệp được tài trợ bởi bao nhiêu đồng tàisảnngắnhạnsaukhiđãloạibỏđihàngtồnkho.Hệsốkhảnăngthanhkhoảnnhanhcủadoanhnghiệptrong3 nămlầnlượtlà0,63;0,61;0,76 Hệsốkhảnăngthanhkhoảnnhanhcủadoanhnghiệp qua 3 năm đều nhỏ hơn 1 và không theo một xu hướng nhất định nào Điều này chothấy tài sản ngắn hạn của công ty sau khi đã loại trừ đi hàng tồn kho có tính thanh khoản thấpvà hàng tồn kho là khá lớn, tuy nhiên xét ở loại hình kinh doanh của doanh nghiệp thì đây làđiềukhá bình thường.
Trang 16Biên lợi nhuận ròng của Tập đoàn VinGroup trong giai đoạn 2019 - 2021 có chiềuhướng tụt giảm nghiêm trọng Cụ thể, biên lợi nhuận dòng của VinGroup năm 2019 đạt 5,9%nhưng năm 2020 tụt xuống chỉ còn 4,1%, năm 2021 còn tụt xuống -6% Nguyên nhân dẫn
tớibiếnđộngxấunàychủyếulàdoảnhhưởngdịchbệnhCovid19khiếnchodoanhthuthuầnthìtụtgiảm, lợi nhuận sau thuế giảmnghiêmtrọng, thậmchí còn thua lỗ vào năm2021.
Về hệ số đòn bẩy tài chính, chỉ tiêu này của VinGroup đang có xu hướng giảm nhẹ từnăm 2019 đến năm 2021 Cụ thể, năm 2019, hệ số đòn bẩy tài chính của Vin là 3,35, nhưngsang đến hết năm 2020 giảm chỉ còn 3,22, còn đến hết năm 2021 giảm xuống còn 2,88 Điềunày cho thấy VinGroup đang giảm việc sử dụng vay nợ để đầu tư sinh lời hơn Đây cũng làhướng đi an toàn bởi thị trường giai đoạn này gặp nhiều khó khăn do dịch bệnh Covid 19 nêncácdoanhnghiệp cầngiảmbớtsửdụngnợ lạiđể tránhgây ranhững tổnthất
Về gánh nặng thuế và gánh nặng lãi vay của VinGroup đều có xu hướng giảm từ năm2019 đến năm 2021 Cụ thể, năm 2019 gánh nặng thuế và gánh nặng lãi vay của Vin lần lượtđạt0,49và0,68nhưngđếnhếtnăm2020,chúngchỉcòn0,33và0,55vànăm2021,chúngcòn
- 2,4 và 0,23 Việc giảm gánh nặng thuế của doanh nghiệp xuất phát từ việc nhà nước giảmchính sách thuế để hỗ trợ các doanh nghiệp trong thời kì dịch bệnh, đặc biệt là năm 2021, nhànước giảm nhiều chính sách thuế nên gánh nặng thuế của Vin phải chịu nhỏ hơn 0 Còn vềgánh nặng lãi vay giảm thì do chính sách của VinGroup Khi mà trong thời kì thị trường pháttừviệcdoanhthuthuầnthìgiảmnhưnglợinhuậntrướcthuếvàlãivaythìlại tăng dẫn tới gia tăng chỉ số biên lợi nhuận hoạt động Năm 2021 thì như ngược lại so vớinăm 2020, khi mà doanh thu thuần thì tăng lên nhưng lợi nhuận trước thuế và lãi vay lại giảmxuốngnặng nề dẫn tới chỉ số biênlợi nhuận hoạtđộnggiảmnghiêmtrọng.
Trang 172.5.Đánhgiátìnhhìnhtàichínhcủacôngty:2.5.1 Ưuđiểm:
(năm2019),19,85%(năm2020),3,35%(năm2021).TacóthểthấychỉsốROEluôndươngcho thấy tập đoàn đã sử dụng vốn của cổ đông rất hiệu quả và ổn định, từ đó cổ phiếu của tậpđoàn VIC được rất nhiều ngưòi săn đón Chỉ số ROA của tập đoàn không có sự thay đổi giữanăm 2019 và 2020, nhưng có sự thay đổi rõ nhất là giữa năm 2020 và 2021, chỉ số ROA là -1,76, Nhưng sự thay đổi thất thường của chỉ số ROE và ROA nguyên nhân chủ yếu là do dịchbệnh Covid đoạn khó khăn với mọi doanh nghiệp khi phải đối mặt với dịch bệnh nhưngsang đến năm 2022, dịch bệnh đã được kiểm soát, kinh tế bắt đầu hồi phục trở lại Tập đoànVinGroup cần nhanh chóng trở lại hoạt động sản xuất kinh doanh Bên cạnh đó, công ty cũngcần đưa ra những chiến lược marketing hợp lý nhằm nhanh chóng thu hút lại các khách hàngđểtừđó phục hồi và phát triển kinhdoanh tốt hơn.
VinGroupcầntiếptụchạnchếsửdụngnợvay.Dùtrongnhữngnămgầnđây,VinGroupđã giảm thiểu sử dụng nợ nhưng vẫn cần tiếp tục giảm sử dụng vay nợ xuống Do nền kinh tếcủatoànthếgiớiđangdễbịtổnthương.Dịchbệnhvừaquađãchothấysựmongmanhcủathịtrường,đặcbiệt là thị trường bất động sảnvà nhà ở.
2 Kếtluận:
Qua những phân tích trên, ta có thể thấy VinGroup là doanh nghiệp có hoạt động kinhdoanh tốt Bất chấp sự bùng phát của đại dịch Covid-19, VinGroup đã duy trì hoạt động kinhdoanh rất tốt với hầu hết các dự án của mình Ta đánh giá cao khả năng huy động vốn và việcsửdụngcácnguồnlựcđểpháttriểndoanhnghiệp,điềunàygiúpVinGroupduytrìtiếnđộpháttriểncủa cácdựán cũng nhưcamkếtsản phẩmchất lượngcao.