Thực trạng hoạt Động quản lý tài khoản của khách hàng tại công ty cổ phần chứng khoán vps

Hà Nội, tháng 04 năm 2024 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP Thực trạng hoạt động quản lý tài khoản của khách hàng tại công ty cổ phần chứng khoán VPS Sinh viên thự

Tổng quan về chứng khoán và các nghiệp vụ của công ty chứng khoán

Khái niệm chứng khoán

Chứng khoán là tài sản xác nhận sở hữu hợp pháp của người sở hữu đối với tài sản của một doanh nghiệp hoặc tổ chức phát hành Theo định nghĩa trong Luật Chứng khoán, chứng khoán là tài sản bao gồm cổ phiếu, chứng chỉ quỹ, chứng khoán phái sinh, trái phiếu, chứng quyền, chứng quyền có bảo đảm, quyền mua cổ phần, chứng chỉ lưu ký Những loại tài sản này có điểm chung là một bằng chứng xác nhận sở hữu hợp pháp của người sở hữu (gọi chung là nhà đầu tư) với tài sản của doanh nghiệp hoặc tổ chức phát hành

Có nhiều loại chứng khoán khác nhau, bao gồm cổ phiếu, chứng chỉ quỹ, chứng khoán phái sinh, trái phiếu, chứng quyền và chứng chỉ lưu ký Mỗi loại chứng khoán có tính chất và vai trò riêng trong thị trường tài chính

Cổ phiếu đại diện cho quyền và lợi ích của người sở hữu, bao gồm quyền tham dự vào các buổi họp đại hội đồng cổ đông, quyền biểu quyết, quyền đề cử Hội đồng quản trị, và quyền nhận cổ tức Cổ phiếu là loại chứng khoán được giao dịch nhiều nhất trên thị trường và có thể mang lại lợi nhuận lớn cho nhà đầu tư

Có hai loại cổ phiếu cơ bản: cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi a Cổ phiếu thường

Khi một công ty cổ phần huy động vốn để thành lập hoặc mở rộng, số vốn sẽ được chia nhỏ ra thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần, người sở hữu cổ phần là cổ đông và giấy chứng nhận quyền sở hữu cổ phần được gọi là cổ phiếu

Cổ phiếu là loại tài sản được đầu tư phổ biến trên thị trường, giá trị có độ biến động cao, nên cổ phiếu cũng được coi là tài sản có rủi ro cao Giá cổ phiếu có thể biến động do nhiều yếu tố, nhưng cơ bản nhất là hiệu quả kinh doanh và giá thị trường của công ty b Cổ phiếu ưu đãi

Có thể gọi cổ phiếu ưu đãi là sự kết hợp của cổ phiếu và trái phiếu Cổ phiếu ưu đãi là giấy chứng nhận cổ đông có quyền được ưu tiên hơn so với cổ đông thường về mặt tài chính nhưng bị hạn chế về quyền hạn đối với công ty góp vốn, ví dụ như người sở hữu cổ phiếu ưu đãi được ưu tiên trả nợ trước cổ đông thường khi thanh lý tài sản trong trường hợp công ty phá sản, tuy nhiên cổ đông ưu đãi sẽ không có quyền tham gia ứng cử vào Hội đồng quản trị hay Ban kiểm soát công ty

Người sở hữu cổ phiếu ưu đãi được xem là cổ đông của công ty, nên phần vốn góp qua việc mua cổ phiếu là vốn góp vĩnh viễn, không được hoàn trả

Trái phiếu là một loại chứng khoán xác nhận nghĩa vụ nợ của một doanh nghiệp hoặc chính phủ với người nắm giữ Người nắm giữ trái phiếu được ưu tiên trong việc nhận thanh toán trước người nắm giữ cổ phiếu trong trường hợp doanh nghiệp phá sản hoặc giải thể Đầu tư vào trái phiếu thường được coi là một sự lựa chọn an toàn và ổn định

Trái phiếu tuy ít được các nhà đầu tư quan tâm tới hơn là cổ phiếu do lợi nhuận đến từ trái phiếu không đáng kể so với cổ phiếu, nhất là trong khi thị trường cổ phiếu đang có những sự tăng trưởng rõ ràng như hiện nay Tuy nhiên, đầu tư trái phiếu có thể mang tới sự an toàn, chắc chắn cũng như sự ổn định về dòng tiền do rủi ro thấp

Trái phiếu thường có một thời hạn nhất định, thường tính bằng năm Đến ngày trái phiếu đáo hạn thì người nắm giữ trái phiếu sẽ được hoàn trả đầy đủ số tiền Lãi suất có thể được trả vào cuối kì hạn hoặc trả theo định kì cho tới khi trái phiếu đáo hạn Khi công ty bị giải thể thanh lý tài sản, trái chủ được ưu tiên trả nợ trước cổ đông

1.1.3 Chứng chỉ quỹ đầu tư

Chứng chỉ quỹ đầu tư được hình thành từ vốn góp của nhà đầu tư để đầu tư vàng chứng khoán Việc huy động vốn vào quỹ đầu tư chứng khoán được thực hiện theo hai cách là phát cổ phần ra công chúng hoặc phát hành dưới dạng chứng chỉ quỹ Đầu tư vào CCQ là một trong những cách đầu tư trên thị trường chứng khoán Nhưng thay vì bản thân tự tìm hiểu, phân tích số liệu để chọn và mua đúng loại cổ phiếu, trái phiếu tiềm năng, nhà đầu tư sẽ gửi nguồn vốn của mình cho các Quỹ đại chúng - nơi có các chuyên gia tài chính để họ đầu tư giúp bạn Bằng việc mua các Chứng Chỉ Quỹ, nhà đầu tư đã trở thành một “người góp vốn” chung của Quỹ đó Giá trị của các CCQ này sẽ tăng khi Quỹ đầu tư hiệu quả và ngược lại

Chứng khoán phái sinh được hình thành dựa trên nhu cầu giao dịch của người mua và người bán, phát triển phụ thuộc vào sự phát triển của thị trường chứng khoán Có 4 loại chứng khoán phái sinh:

- Hợp đồng kỳ hạn (Forward): là sự thỏa thuận mua hoặc bán một tài sản cơ sở tại một thời điểm xác định trong tương lai với một mức giá xác định trước tại thời điểm ký kết hợp đồng

- Hợp đồng tương lai (Future): là một dạng hợp đồng kỳ hạn đã được chuẩn hóa, niêm yết và giao dịch được thực hiện theo các quy định của Sở Giao dịch có tổ chức

- Hợp đồng quyền chọn (Option): là hợp đồng cho phép người sở hữu nó có quyền mua hoặc bán một tài sản cơ sở với giá ấn định trước vào trước hoặc đúng ngày đã được xác định trong tương lai

Rủi ro trong đầu tư chứng khoán

1.2.1 Đầu tư chứng khoán là gì Đầu tư chứng khoán là bỏ tiền ra mua chứng khoán (cổ phiếu, trái phiếu,…) với kỳ vọng rằng giá trị của chứng khoán đó sẽ tăng Lợi nhuận của việc đầu tư chứng khoán bên cạnh đến từ cổ tức hoặc là trái tức thì nó còn đến từ sự chênh lệch giữa giá mua và giá bán Với mục tiêu là kiếm lợi nhuận, nhưng việc quản trị vốn khi đầu tư là vô cùng quan trọng

1.2.2 Rủi ro trong đầu tư chứng khoán

Thị trường chứng khoán là nơi chào đón tất cả mọi người có nhu cầu đầu tư chứng khoán Tuy nhiên, đi kèm những lợi ích nêu trên, những rủi ro trong việc đầu tư là luôn luôn hiện hữu

Rủi ro trong đầu tư chứng khoán là khả năng xảy ra nhiều kết quả ngoài dự kiến, hay nói cách khác, mức sinh lời thực tế nhận được trong tương lai có thể khác với dự tính ban đầu Biên độ lợi nhuận càng lớn thì rủi ro càng lớn Rủi ro được chia ra làm 2 loại: rủi ro hệ thống, và rủi ro phi hệ thống

Các sự kiện chính trị bất ngờ, suy thoái kinh tế thế giới, biến động lãi suất, tỷ giá đều đại diện cho các nguồn rủi ro hệ thống Những sự kiện này ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường chứng khoán và không thể tránh được những rủi ro này ngay cả khi đã đa dạng hoá, phân bổ đầu tư vào các cổ phiếu khác nhau Rủi ro hệ thống thường được chia làm

3 loại: a Rủi ro thị trường

 Nguyên nhân: có thể khác nhau, nhưng phụ thuộc chính vào sự thay đổi về cung cầu đối với cổ phiếu trên thị trường và phản ứng của nhà đầu tư đối các sự kiện vô hình hoặc hữu hình Sự kiện hữu hình là các sự kiện kinh tế, chính trị, xã hội còn sự kiện vô hình là các sự kiện xảy ra do tâm lý của thị trường

 Rủi ro thị trường thường xảy ra khi xuất hiện một thông tin ảnh hưởng công ty hay doanh nghiệp được niêm yết (sự kiện hữu hình), sự kiện này ảnh hưởng trực tiếp tới giá của cổ phiếu Sau đó, giá cổ phiếu xảy ra biến động và ảnh hưởng tới tâm lý của các nhà đầu tư trong thị trường (sự kiện vô hình) gây ra phản ứng dây chuyền và ảnh hưởng mạnh mẽ tới giá của cổ phiếu b Rủi ro lãi suất

 Nguyên nhân: rủi ro lãi suất đến từ sự dao động của lãi suất chuẩn (lãi suất trái phiếu chính phủ), điều này ảnh hưởng tới kỳ vọng về lãi suất của các nhà đầu tư trong thị trường

 Tín phiếu kho bạc thường được coi là hình thức đầu tư không có rủi ro, trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài thì không có rủi ro thanh toán Do đó, lãi suất của trái phiếu chính phủ thường được coi là lãi suất chuẩn để xác định lãi suất trái phiếu đối với các công ty vó thời gian đáo hạn tương đương Việc thay đổi trong lãi suất chuẩn sẽ ảnh hưởng tới toàn bộ hệ thống chứng khoán, từ trái phiếu cho tới các loại cổ phiếu rủi ro c Rủi ro sức mua

 Nguyên nhân: cốt lõi là lạm phát, rủi ro sức mua chính là tác động của lạm phát đối với giá trị các khoản đầu tư

 Nếu coi khoản đầu tư là một khoản tiêu dùng thì sự tăng/giảm giá đối với các mặt hàng tiêu dùng khác (lạm phát/giảm phát) sẽ ảnh hưởng tới sức mua của nhà đầu tư Điều này sẽ ảnh hưởng mức lãi suất danh nghĩa và gián tiếp điều chỉnh giá cả của chứng khoán

1.2.2.2 Rủi ro phi hệ thống

Rủi ro phi hệ thống là một phần gắn liền với một công ty hay một ngành công nghiệp cụ thể, bên cạnh những rủi ro hệ thống Rủi ro phi hệ thống đến từ nội tại công ty như khả năng quản lý, khả năng marketing, hay nhiều yếu tố khác gây ra sự thay đổi thu nhập của cổ phiếu công ty Rủi ro này được chia ra thành rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính a Rủi ro kinh doanh

Rủi ro kinh doanh đến từ tình trạng họat động của công ty Nguyên nhân có thể đến từ các tác động từ bên trong hoặc bên ngoài danh nghiệp Rủi ro kinh doanh nội tại có thể phát sinh trong quá trình vận hành của doanh nghiệp, rủi ro kinh doanh bên ngoài không nằm trong sự kiểm soát của doanh nghiệp như là chi phí tiền vay, thuế nhập khẩu tăng hay sự suy thoái của nền kinh tế,… b Rủi ro tài chính

Rủi ro tài chính bao gồm rủi ro liên quan đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp, chẳng hạn như mức độ nợ của công ty, khả năng trả lãi vay, hoặc biến động trong doanh thu và lợi nhuận Rủi ro tài chính được ước tính bằng cách xem xét cấu trúc vốn của công ty Các khoản nợ trong cấu trúc vốn của công ty sẽ tạo ra những nghĩa vụ trả nợ cho công ty Những nghĩa vụ này sẽ được thanh toán trước khi trả cổ tức cho các cổ đông Điều này có thể ảnh hưởng lớn tới giá của chứng khoán công ty.

Tổng quan về công ty chứng khoán

Công ty chứng khoán là một chủ thể kinh doanh, một tổ chức tài chính trung gian được thành lập hợp pháp và thực hiện một hoặc một số loại hình kinh doanh chứng khoán (Tô Kim Ngọc, 2003) Ở Việt Nam, theo Quyết định số 27/2007/QĐ –BTC về ban hành quy chế tổ chức và hoạt động công ty chứng khoán thì: “Công ty chứng khoán là một tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng, bao gồm một, một số hoặc toàn bộ các hoạt động: môi giới chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, tự doanh chứng khoán” (Luật chứng khoán, 2007) Sự phát triển của công ty chứng khoán gắn chặt với sự phát triển của thị trường chứng khoán và sự xuất hiện của các công ty chứng khoán đã giúp cho việc định giá chứng khoán diễn ra nhanh chóng với chi phí thấp

1.3.2 Điều kiện thành lập công ty chứng khoán Điều kiện về trụ sở làm việc Điều kiện đầu tiên là công ty phải có trụ sở hợp pháp để đảm bảo hoạt động kinh doanh chứng khoán Trụ sở này cần trang bị đầy đủ cơ sở vật chất, kỹ thuật, trang thiết bị văn phòng, hệ thống máy tính, và phần mềm phục vụ cho các hoạt động phân tích đầu tư, quản lý rủi ro Hệ thống lưu trữ và bảo quản chứng từ, tài liệu cùng với các thiết bị an ninh phải đảm bảo an toàn và tuân thủ quy định về quy trình nghiệp vụ trong hoạt động kinh doanh chứng khoán Tuy nhiên, đối với nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán, không cần đáp ứng các yêu cầu về trang bị, thiết bị Điều kiện về vốn

Các doanh nghiệp muốn kinh doanh các nghiệp vụ chứng khoán phải có vốn góp tại thời điểm thành lập tối thiểu bằng mức vốn pháp định theo quy định cho từng loại nghiệp vụ như sau:

- Môi giới chứng khoán: 25 tỷ đồng Việt Nam

- Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam

- Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng Việt Nam

- Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam

- Điều kiện về nhân sự

Công ty chứng khoán cần có Giám đốc (Tổng Giám đốc) đáp ứng các tiêu chuẩn sau:

- Không thuộc trường hợp đang bị truy cứu trách nhiệm hình sự hoặc đang chấp hành hình phạt tù, hoặc bị tòa án cấm hành nghề kinh doanh theo quy định pháp luật

- Có ít nhất 02 năm kinh nghiệm làm việc tại các bộ phận nghiệp vụ trong lĩnh vực tài chính, ngân hàng, chứng khoán, hoặc tại bộ phận tài chính, kế toán, đầu tư trong các doanh nghiệp khác, và có tối thiểu 02 năm kinh nghiệm quản lý điều hành

- Có Chứng chỉ hành nghề phân tích tài chính hoặc Chứng chỉ hành nghề quản lý quỹ

- Không bị xử phạt theo pháp luật chứng khoán và thị trường chứng khoán trong vòng

06 tháng gần nhất tính đến thời điểm nộp hồ sơ Điều kiện về cổ đông

Theo quy định mới nhất, thành phần cổ đông, thành viên góp vốn của công ty chứng khoán phải đáp ứng các quy định tại khoản 5, 6, 7 và 10 Điều 71 Nghị định 58/2012/NĐ-CP, cũng như quy định đối với nhà đầu tư nước ngoài tại khoản 21, 24 Điều

Ngoài ra, nếu công ty chứng khoán được tổ chức dưới loại hình công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên, chủ sở hữu phải là ngân hàng thương mại, doanh nghiệp bảo hiểm hoặc tổ chức nước ngoài đáp ứng quy định tại Điều 4 Nghị định 86/2016/NĐ-

1.3.3 Phân loại công ty chứng khoán

Hiện nay, có hai dạng công ty chứng khoán cơ bản: công ty cổ phần và công ty trách nhiệm hữu hạn Trong đó, công ty cổ phần là hình thức phổ biến nhất

Vốn điều lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần Cổ đông có thể là tổ chức hoặc cá nhân, với số lượng cổ đông tối thiểu là 3 và không hạn chế số lượng tối đa Công ty cổ phần có quyền phát hành cổ phiếu để huy động vốn Cổ đông có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần của mình Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của công ty trong phạm vi số vốn đã góp vào

Công ty trách nhiệm hữu hạn (TNHH)

Thành viên của công ty TNHH chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của công ty trong phạm vi số vốn đã cam kết góp vào Công ty TNHH không được phép phát hành cổ phiếu

1.3.4 Vai trò của công ty chứng khoán

Với sự phát triển ngày càng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán, các công ty chứng khoán cũng đóng vai trò ngày càng quan trọng trong việc thúc đẩy nền kinh tế nói chung Các công ty chứng khoán có trình độ chuyên môn, kinh nghiệm chuyên môn và cơ cấu tổ chức phù hợp sẽ đóng vai trò trung gian mua bán chứng khoán, phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư và thực hiện một số hoạt động khác cho nhà đầu tư, tổ chức phát hành Vì vậy, chứng khoán lưu thông, giao dịch ồ ạt trên thị trường chứng khoán và huy động các nguồn vốn rời rạc từ công chúng để tích tụ một lượng vốn rất lớn Tuy nhiên, đối với mỗi chủ thể khác nhau trên thị trường, vai trò của công ty chứng khoán là khác nhau

1.3.4.1 Đối với các tổ chức phát hành

Vai trò đối với các tổ chức phát hành, công ty chứng khoán có thể giúp doanh nghiệp phát hành cổ phiếu nhằm huy động vốn kinh doanh để triển khai các dự án Để có thể phát hành được thành công, các doanh nghiệp sẽ được nhân viên môi giới chứng khoán tư vấn, tìm kiếm khách hàng nhàn rỗi, có nhu cầu đầu tư vào các công cụ trên thị trường Cũng như bảo lãnh quá trình phát hành chứng khoán của mình CTCK sẽ giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán và phân phối chứng khoán Với đội ngũ tư vấn đầu tư và môi giới chuyên nghiệp, thông tin về tổ chức phát hành sẽ được nhân viên phân tích và cung cấp cho các nhà đầu tư một cách đầy đủ, chi tiết, rõ ràng và kịp thời

1.3.4.2 Đối với nhà đầu tư

Các nhà đầu tư luôn mong muốn đạt được lợi nhuận cao từ việc đầu tư vào chứng khoán Tuy nhiên, nhiều người mới tham gia thị trường thường thiếu kinh nghiệm và kiến thức cần thiết để giao dịch một cách hiệu quả Vì vậy, các công ty chứng khoán (CTCK) đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ nhà đầu tư thông qua hoạt động môi giới và tư vấn đầu tư Điều này giúp giảm chi phí và thời gian tìm kiếm thông tin, đồng thời nâng cao hiệu quả các quyết định đầu tư

Các CTCK cải thiện tính thanh khoản của chứng khoán bằng cách tìm kiếm đối tác và thực hiện các lệnh mua bán trên thị trường, từ đó giúp nhà đầu tư dễ dàng chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt Điều này giúp giảm thiểu rủi ro và thiệt hại cho nhà đầu tư Với sự hỗ trợ của CTCK, nhà đầu tư có thể tiếp cận thông tin chính xác và nhanh chóng hơn, từ đó đưa ra quyết định đầu tư thông minh hơn

1.3.4.3 Đối với thị trường chứng khoán

Thứ nhất, công ty chứng khoán góp phần quan trọng vào việc hình thành giá cả và điều tiết thị trường Thông qua các sàn giao dịch chứng khoán và thị trường phi tập trung, CTCK cung cấp một cơ chế giá giúp nhà đầu tư có được sự đánh giá chính xác về giá trị khoản đầu tư của mình Theo quy định của nhà nước, công ty chứng khoán phải dành ra một tỷ lệ nhất định trong giao dịch của mình để mua vào khi giá chứng khoán giảm và bán ra khi giá chứng khoán tăng Sự can thiệp này còn phụ thuộc vào nguồn vốn tự doanh và quỹ dự trữ chứng khoán, nhưng vẫn có tác động nhất định đến tâm lý của nhà đầu tư trên thị trường

Hoạt động quản lý tài khoản

Hoạt động quản lý tài khoản nhìn chung tương tự như hoạt động môi giới chứng khoán và có sự kết hợp với hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán Môi giới chứng khoán là hoạt động kinh doanh chứng khoán mà một công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế tại Sở giao dịch chứng khoán hoặc thị trường phi tập trung, trong đó chính khách hàng phải chịu trách nhiệm về hiệu quả kinh tế của giao dịch đó Tư vấn chứng khoán là hoạt động mà công ty chứng khoán cung cấp cho khách hàng kết quả phân tích, công bố báo cáo phân tích và các khuyến nghị liên quan đến chứng khoán

Khác với môi giới trong các lĩnh vực khác, quản lý tài khoản chứng khoán đòi hỏi tính chuyên nghiệp cao, người quản l phải có kỹ năng, kiến thức chuyên môn, trình độ nghiệp vụ và đạo đức nghề nghiệp, cùng với môi trường hỗ trợ đa dạng và trang thiết bị cần thiết Trong hoạt động môi giới, các điều cần lưu ý bao gồm:

 Quyết định mua bán chứng khoán do khách hàng và người môi giới phải thực hiện theo lệnh của khách hàng

 Việc hạch toán các giao dịch phải được thực hiện trên các tài khoản thuộc sở hữu của khách hàng

 Người môi giới chỉ được thu phí hoạt động theo thỏa thuận trong hợp đồng ủy thác giao dịch

Tuy nhiên, khác với môi giới, hoạt động quản lý tài khoản sẽ là người hỗ trợ và đưa ra những lời khuyên, ý kiến nhằm gia tăng lợi nhuận trong hoạt động đầu tư của khách hàng Có thể coi hoạt động quản lý tài khoản là sự kết hợp giữa môi giới chứng khoán và tư vấn chứng khoán

1.4.2 Vai trò của hoạt động quản lý tài khoản

1.4.2.1 Đối với nhà đầu tư

Trên hầu hết các thị trường hiện nay, quá trình giao dịch đòi hỏi người mua và người bán có cơ hội gặp gỡ, thẩm định chất lượng hàng hóa và thỏa thuận giá cả Tuy nhiên, khác biệt với các thị trường khác, thị trường chứng khoán là nơi giao dịch của những sản phẩm hoạt động ở mức cao, đòi hỏi khách hàng phải chi trả chi phí lớn để thu thập, xử lý thông tin, đào tạo kỹ năng phân tích và tiến hành giao dịch Những chi phí này chỉ có các công ty chứng khoán hoạt động chuyên nghiệp ở quy mô lớn mới có khả năng chịu đựng được do họ được hưởng lợi ích kinh tế từ quy mô đó Mặt khác, sự xuất hiện của các công ty chứng khoán hoặc người môi giới sẽ là điểm kết nối giữa các bên mua bán, giúp giảm thiểu chi phí đáng kể (như chi phí tìm kiếm đối tác, chi phí soạn thảo và giám sát thực thi hợp đồng ) Do đó, vai trò chính của hoạt động quản lý tài khoản là giảm thiểu chi phí giao dịch Hơn nữa, nhân viên môi giới cung cấp thông tin thị trường chính xác, tư vấn đầu tư và đồng thời cung cấp các sản phẩm, dịch vụ tài chính giúp khách hàng thực hiện các giao dịch theo yêu cầu và vì lợi ích của họ

Những người quản lý tài khoản là những cá nhân thường xuyên tiếp xúc với khách hàng, điều này khiến họ có khả năng nhạy bén trong việc thu thập thông tin từ khách hàng để nhận biết các cơ hội và rủi ro trong quá trình giao dịch Từ đó, người môi giới ngày càng phát triển và cải thiện các sản phẩm hoạt động, tăng tính đa dạng của sản phẩm, đa dạng hóa cơ cấu khách hàng, thu hút ngày càng nhiều nguồn vốn nhàn rỗi trong xã hội để đầu tư vào tăng trưởng kinh tế

Do đó, hoạt động quản lý tài khoản đóng vai trò là một trung gian, một cầu nối giữa các nhà đầu tư và sàn giao dịch, giúp tạo lập kênh dẫn vốn hiệu quả cho nền kinh tế Hơn nữa, hoạt động môi giới cũng giúp thúc đẩy sự phát triển của các sản phẩm hoạt động trên thị trường, tăng cường sự hấp dẫn và tăng trưởng cho thị trường chứng khoán đối với các nhà đầu tư

1.4.2.3 Đối với công ty chứng khoán

Vai trò của hoạt động quản lý tài khoản đối với công ty chứng khoán được thể hiện trên hai phương diện chính Trước hết, hoạt động quản lý tài khoản đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra một phần lớn doanh thu của công ty chứng khoán Vai trò của người quản lý tài khoản cũng đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao khả năng cạnh tranh của công ty, thu hút khách hàng và đa dạng hóa các sản phẩm, dịch vụ Điều này làm tăng chất lượng và hiệu quả của hoạt động của công ty chứng khoán

1.4.3 Các chỉ tiêu đánh giá hoạt động quản lý

Số lượng tài khoản được mở tại một công ty chứng khoán là chỉ báo toàn diện về hiệu suất của hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty đó Một công ty chứng khoán có ít tài khoản mở ra thì cho thấy hoạt động môi giới không được hiệu quả Trái lại, nếu số lượng tài khoản tăng lên, điều này cho thấy hoạt động môi giới của công ty đang phát triển, vì công ty không chỉ giữ chân được khách hàng cũ mà còn thu hút được nhiều khách hàng mới

Hiện nay, thị phần môi giới được tính dựa trên giá trị giao dịch của công ty môi giới trong một kỳ thời gian cụ thể, sau đó chia cho tổng số giao dịch trên thị trường Một công ty chứng khoán được xem xét là có hoạt động môi giới phát triển khi thị phần cung cấp dịch vụ của họ cao hơn so với các công ty khác trong cùng ngành So sánh thị phần của các công ty chứng khoán sẽ cung cấp cái nhìn tổng quan hơn về công ty Đối với các nhà đầu tư có tài nguyên hạn chế, công ty nào có thị phần môi giới cao hơn thì hoạt động môi giới hay hoạt động quản lý của họ được coi là phát triển hơn Trong một môi trường kinh tế cạnh tranh, đây là một trong những thước đo phản ánh hiệu quả của hoạt động quản lý tài khoản và cũng giúp nâng cao uy tín của công ty

1.4.3.3 Doanh thu, chi phí, lợi nhuận

Doanh thu từ hoạt động quản lý là một trong những chỉ tiêu quan trọng để đánh giá hiệu quả của hoạt động này Doanh thu này chủ yếu là tổng phí quản lý tài khoản mà công ty chứng khoán thu từ khách hàng phát sinh từ hoạt động quản lý tài khoản, cùng với một số khoản thu khác liên quan đến hoạt động này như tiền lãi từ tiền ứng trước của khách hàng Do phí môi giới được tính trên tổng giá trị giao dịch, nên khi doanh số giao dịch càng lớn, hoa hồng cho dịch vụ môi giới càng nhiều, điều này là chỉ tiêu quan trọng để định lượng thành công của hoạt động môi giới của một công ty chứng khoán Vì vậy, mức doanh thu này càng cao thì hoạt động môi giới chứng khoán càng hiệu quả Một chỉ tiêu khác để đánh giá hiệu quả hoạt động môi giới là chi phí Chi phí hoạt động môi giới thường bao gồm phí giao dịch, chi phí quản lý hoạt động môi giới, chi phí dịch vụ mua ngoài và các chi phí khác Chi phí càng thấp thì hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán càng cao và ngược lại

Lợi nhuận là phần chênh lệch giữa doanh thu và chi phí mà công ty bỏ ra Lợi nhuận chính là mục đích cuối cùng mà các công ty theo đuổi, là thước đo hiệu quả hoạt động của công ty, lợi nhuận càng cao thì hiệu quả hoạt động của công ty càng tốt Để tối đa hóa lợi nhuận công ty chứng khoán cần phải tối đa hóa doanh thu và phải tối thiểu hóa chi phí

Chứng khoán là tài sản xác nhận sở hữu hợp pháp của người sở hữu đối với tài sản của một doanh nghiệp hoặc tổ chức phát hành Các loại chứng khoán bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ, chứng khoán phái sinh và nhiều loại khác Rủi ro trong đầu tư chứng khoán chia thành rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống Công ty chứng khoán là một chủ thể kinh doanh, một tổ chức tài chính trung gian được thành lập hợp pháp và thực hiện một hoặc một số loại hình kinh doanh chứng khoán Vai trò của công ty chứng khoán bao gồm hoạt động môi giới, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, hoạt động tư vấn và một số hoạt động khác Trong đó, hoạt động môi giới và hoạt động tư vấn có thể gộp vào là hoạt động quản lý tài khoản chứng khoán.

Thực trạng hoạt động quản lý tài khoản ở công ty cổ phần chứng khoán VPS

Giới thiệu về công ty cổ phần chứng khoán VPS

- Tên công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VPS

- Tên giao dịch bằng tiếng Anh: VPS Securities Joint Stock Company

- Ngày 08/12/2015, được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép số 120/GP- UBCK cho việc thành lập và hoạt động kinh doanh chứng khoán

- Vốn chủ sở hữu: 8.475.011.049.496 đồng

- Trụ sở công ty: 65 Cảm Hội, phường Đồng Mác, Quận Hai Bà Trưng, Thành phố Hà Nội

- Website: www.vps.com.vn

Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS (trước đây là Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng) được thành lập theo Quyết định số 30/UBCK/UBCK – GPHDKD ngày 20/12/2006 của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước với số vốn ban đầu là 50 tỷ đồng Hiện tại, VPS có trụ sở chính tại Hà Nội và đã mở rộng hệ thống với hai văn phòng giao dịch tại Hà Nội, một văn phòng giao dịch tại TP.HCM và hai chi nhánh tại Đà Nẵng và TP.HCM

Theo giấy phép thành lập vào ngày 08/12/2025, theo hoạt động mới số 120/GP- UBCK, VPS chuyển sang mô hình công ty cổ phần Ngày 31/10/2018, công ty tăng vốn đăng ký lên 3,5 nghìn tỷ đồng, trở thành một trong ba công ty chứng khoán có vốn đăng ký lớn nhất Việt Nam Ngày 21/02/2019, VPS chính thức đổi tên thành “Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS” theo Giấy phép điều chỉnh số 11/GPĐC-UBCK

Các điểm đáng chú ý trong quá trình hình thành và phát triển của công ty Cổ phần VPS, được thể hiện trong bảng sau:

1 29/09/2006 Được chấp thuận nguyên tắc thành lập bởi Chủ tịch UBCKNN theo quyết định số 413/UBCK-QLKD

2 28/11/2006 Tên gọi đầu tiên là Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng

TMCP các Doanh nghiệp ngoài quốc doanh Việt Nam

3 20/12/2006 Nhận giấy phép hoạt động kinh doanh chứng khoán theo quyết định số 30/UBCK-GPHĐKD

4 25/12/2006 Trở thành thành viên lưu ký của Trung tâm Lưu ký Chứng khoán theo quyết định số 30/GCNTVLK

5 26/12/2006 Trở thành thành viên của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội theo quyết định số 112/QĐ-TTGDHN

6 15/02/2007 Khai trương chi nhánh tại TP Hồ Chí Minh theo quyết định số

151/QĐ-UBCK của Chủ tịch UBCKNN

7 27/03/2007 Trở thành hội viên của Hiệp hội Kinh doanh Chứng khoán Việt

Nam theo quyết định số 50/QĐHHCKVN

8 06/04/2007 Trở thành thành viên của Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí

Minh theo quyết định số 26/QĐ-TTGDCKHCM

9 10/09/2007 Khai trương phòng giao dịch Hồ Gươm theo quyết định số

512/QĐ-UBCK của Chủ tịch UBCKNN

10 28/08/2007 Theo quyết định số 70/UBCK-GP của Chủ tịch UBCKNN, VPS được tăng vốn ban đầu từ 50 tỉ lên 300 tỉ VND

11 13/12/2008 Theo quyết định số 96/UBCK-GPĐCCTCK của Chủ tịch

UBCKNN, VPS được tăng vốn ban đầu từ 300 lên 500 tỷ

12 15/04/2010 Theo quyết định số 243/QĐ-UBCK của Chủ tịch UBCKNN, VPS chính thức khai trương hoạt động Chi nhánh Đà Nẵng

13 16/08/2012 Theo quyết định của Chủ tịch UBCKNN số 108/GPĐC-UBCK

VPS được tăng vốn điều lệ từ 500 tỷ lên 800 tỷ

14 03/04/2013 Khai trương phòng giao dịch Láng Hạ theo quyết định số

15 25/06/2013 Khai trương phòng giao dịch Nguyễn Chí Thanh theo quyết định số 376/QĐUBCK

16 Q2/2014 Tham gia và trở thành thành viên duy nhất của Việt Nam tại

IMAP, Hiệp hội Những nhà tư vấn M&A toàn cầu

17 16/06/2015 Tăng vốn điều lệ từ 800 tỷ lên 970 tỷ VND theo Quyết định số

18 08/12/2015 Chuyển sang hình thức công ty cổ phần và được cấp giấy phép mới số 120/GP-UBCK

19 16/05/2017 Tăng vốn điều lệ từ 970 tỷ lên 1.470 tỷ VND

20 31/10/2018 Tiếp tục tăng vốn điều lệ từ 1.470 tỷ lên 3.500 tỷ VND

21 21/02/2019 Đổi tên thành Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS theo quyết định số 11/ GPĐC-UBCK

22 08/01/2020 Khai trương phòng giao dịch Sài Gòn tại Thành phố Hồ Chí Minh theo quyết định số 18/QĐ-UBCK của Chủ tịch UBCKNN

23 11/02/2020 Khai trương phòng giao dịch Đông Đô tại Hà Nội theo quyết định số 86/QĐ-UBCK

24 29/10/2021 Khai trương phòng giao dịch Thăng Long tại số 8 Phạm Ngọc

25 21/12/2021 Tăng vốn điều lệ từ 3.500 tỷ VND lên 5.700 tỷ VND theo quyết định số 119/GPĐC-UBCK

26 29/04/2012 Trở thành thành viên giao dịch của Sở Giao dịch Chứng khoán

Việt Nam theo quyết định số 44/QĐ-SGDVN ngày 29/04/2022 của Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam

27 01/11/2022 Được Sở Kế hoạch và Đầu tư thành phố Hà Nội cấp Giấy chứng nhận Đăng ký kinh doanh thay đổi lần thứ 5

28 24/08/2023 Thực hiện đóng của chi nhánh Quảng Ninh theo quyết định số

Bảng 2.1: Các dấu mốc thời gian của VPS

(Nguồn: Báo cáo thường niên VPS năm 2023)

2.1.3 Ngành nghề và địa bàn kinh doanh a Ngành nghề kinh doanh

Các hoạt động chủ yếu của công ty bao gồm việc môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán, bảo lãnh phát hành và giao dịch các sản phẩm chứng khoán phái sinh b Địa bàn kinh doanh

- Trụ sở chính: Khu văn phòng số 65 Phố Cảm Hội, Phường Đống Mác, Quận Hai Bà Trưng, Hà Nội

- Chi nhánh TP Hồ Chí Minh: Tầng 3 Tòa nhà 76 Lê Lai, Phường Bến Thành, Quận

1, Thành phố Hồ Chí Minh

- Chi nhánh Đà Nẵng: Số 112 Phan Châu Trinh, Phường Phước Ninh, Quận Hải Châu, Thành phố Đà Nẵng

- Phòng Giao dịch Đông Đô: Tầng 6, số 2A Đại Cồ Việt, Phường Lê Đại Hành, Quận Hai Bà Trưng, Hà Nội

- Phòng Giao dịch Thăng Long: Số 8 Phạm Ngọc Thạch, Đống Đa, Hà Nội

- Phòng Giao dịch Sài Gòn: Tòa nhà Pax Sky, 144-146-148 Lê Lai, Quận 1, TP Hồ Chí Minh

2.1.4 Mô hình quản trị, tổ chức kinh doanh và bộ máy quản lý

- Mô hình quản trị: VPS hoạt động theo quy định của Luật Doanh nghiệp và Luật Chứng khoán VPS được tổ chức theo mô hình: Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát và Tổng giám đốc Công ty tổ chức theo mô hình: Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát và Tổng giám đốc, được quy định theo Luật Chứng khoán và Luật Doanh nghiệp

- Cơ cấu bộ máy quản lý:

 Hội đồng Quản trị: Là cấp quản trị cao nhất của Công ty, Hội đồng Quản trị có quyền lực hoàn toàn để đại diện cho Công ty và ra quyết định thực hiện các quyền và nghĩa vụ của Công ty mà không cần sự chấp thuận từ Đại hội đồng cổ đông Hội đồng Quản trị phải chắc chắn rằng hoạt động của Công ty tuân theo đúng các quy định pháp luật, Điều lệ và các quy định nội bộ, đồng thời phải có sự công bằng với tất cả các cổ đông và đề cao lợi ích của những người có quyền lợi liên quan đến Công ty

 Ban Kiểm soát: Đảm nhận vai trò giám sát Hội đồng Quản trị và Ban Tổng Giám đốc điều hành và quản lý các hoạt động của Công ty

 Tổng giám đốc: là cá nhân chịu trách nhiệm các hoạt động kinh doanh của Công ty, được giám sát bởi Hội đồng quản trị, có trách nhiệm trước Hội đồng Quản trị và Luật pháp về thực thi các nhiệm vụ được giao

Sơ đồ 2.2: Cơ cấu bộ máy quản lý của VPS

(Nguồn: “Bản cáo bạch VPS 2019”)

- Các công ty con, công ty liên kết:

 Tên : Công ty TNHH VPS (Myanmar)

 Địa chỉ công ty: No.134/A, Than Lwin Road, Golden Valley Ward No.1, Bahan, Township, Yangon, Myanmar

 Tỷ lệ góp vốn của VPS: 99%

 Lĩnh vực hoạt động: Nghiên cứu về tình hình kinh tế, điều kiện kinh doanh, và phân tích hoạt động của các ngành công nghiệp và doanh nghiệp tại Myanmar nhằm khám phá những cơ hội đầu tư hấp dẫn cho các nhà đầu tư có tiềm năng

2.1.5 Ban điều hành và nhân sự

1 Ông Nguyễn Lâm Dũng Chủ tịch Hội đồng Quản trị

2 Ông Indronil Sengupta Thành viên Hội đồng Quản trị

3 Bà Nguyễn Thị Thu Hồng Thành viên Hội đồng Quản trị

4 Bà Nguyễn Thị Duyên Thành viên Hội đồng Quản trị

5 Bà Trần Thị Bảo Ngọc Thành viên Hội đồng Quản trị Ban Kiểm soát

1 Bà Lê Thu Minh Trưởng Ban Kiểm soát

2 Bà Lê Thị Thu Thành viên Ban Kiểm soát

3 Bà Nguyễn Thị Phương Hảo Thành viên Ban Kiểm soát Ban Điều hành

1 Nguyễn Lâm Dũng Tổng Giấm đốc

2 Nguyễn Thị Thu Hương Kế toán trưởng

Bảng 2.3: Thông tin Ban điều hành

VPS tiếp tục thực hiện trọng trách giúp nhà đầu tư Việt Nam dễ dàng từng bước nắm bắt các sản phẩm và dịch vụ tài chính trong nước nhằm mang lại giá trị đặc biệt và bền vững cho khách hàng, đối tác và cộng đồng Mục tiêu của VPS là trở thành "Công ty được ngưỡng mộ nhất vì sự sáng tạo và am hiểu khách hàng" Để thực hiện mục tiêu này, VPS đã và đang phát triển một hệ thống sản phẩm nhằm phục vụ các nhu cầu tài chính đa dạng của khách hàng

Bên cạnh việc tiến hành các hoạt động tìm hiểu chuyên sâu để hiểu rõ và hỗ trợ thông tin cho khách hàng, VPS cũng đầu tư mạnh mẽ vào hình ảnh truyền thông, công nghệ và nâng cao năng lực của đội ngũ nhân viên

Trong thời gian tới, VPS sẽ chú trọng tối ưu trải nghiệm kết hợp nâng cao kênh phân phối và hoàn thiện hệ thống sản phẩm để phục vụ khách hàng có các mục tiêu tài chính khác nhau mang lại nhiều giải pháp tài chính tối ưu và hợp lý nhất.

Thực trạng về hoạt động quản lý tài khoản của VPS

Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS (VPS) đã thông báo rằng lợi nhuận sau thuế trong quý 4/2023 đã tăng gấp 2.5 lần so với cùng kỳ, đạt 190 tỷ đồng Dư nợ cho vay margin hầu như đã tăng gấp đôi so với đầu năm 2023

Báo cáo tài chính riêng của VPS cho quý 4/2023 ghi nhận doanh thu hoạt động lên đến 1,589 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ Mảng hoạt động môi giới đã đóng góp mạnh mẽ vào sự tăng trưởng, với doanh thu đạt 808 tỷ đồng, tăng 47% Sau khi trừ đi chi phí môi giới là 677 tỷ đồng, hoạt động này mang lại lợi nhuận ròng là 131 tỷ đồng Lợi nhuận từ việc cho vay và phải thu trong quý 4 đã tăng 32%, đạt 336 tỷ đồng Tuy nhiên, lợi nhuận từ tài sản tài chính thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đã giảm 40%, chỉ còn 308 tỷ đồng trong quý 4/2023

Kết quả là, lãi sau thuế của VPS trong quý 4 đã đạt 190 tỷ đồng, tăng gấp 2.5 lần so với cùng kỳ Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế của họ trong năm 2023 đã giảm 19% so với

Về tình hình thực hiện kế hoạch, VPS đặt mục tiêu lãi trước thuế năm 2023 là 800 tỷ đồng, thực tế mang về 828 tỷ đồng, như vậy VPS đã vượt 4% kế hoạch lãi trước thuế Tiền và tương đương tiền giảm gần 70% so với đầu năm, dư nợ cho vay hơn 11,600 tỷ đồng Tại thời điểm ngày 31/12/2023, tài sản của VPS ở mức 22,459 tỷ đồng, mở rộng 11% so với đầu năm Trong đó, tiền và tương đương tiền thu hẹp quy mô đáng kể, từ 9,190 tỷ đồng về còn 2,783 tỷ đồng, giảm gần 70%

Chỉ tiêu Năm 2023 Năm 2022 % Tăng giảm

Tổng giá trị tài sản 22.462,31 20.225,39 11%

Bảng 2.4: Tình hình tài chính VPS năm 2023

(Nguồn: Báo cáo thường niên VPS 2023)

Ngược lại, tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) gần 5,600 tỷ đồng, tăng 49% Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục là công cụ thị trường tiền tệ (4,949 tỷ đồng), xếp sau là trái phiếu (hơn 603 tỷ đồng)

Các khoản đầu tư nắm giữ đến này đáo hạn (HTM) 1,671 tỷ đồng, hoàn toàn là tiền gửi có kỳ hạn trên 3 tháng Còn dư nợ cho vay margin lên tới gần 11,148 tỷ đồng, tăng 89% Ảnh 2.5: Tình hình các khoản đầu tư của VPS

Phía nguồn vốn, nợ vay ngắn hạn ở mức 12,545 tỷ đồng, tăng 16% so với đầu năm và chiếm hơn 95% tổng nợ phải trả của Công ty (13,480 tỷ đồng) Ảnh 2.6: Tình hình nguồn vốn của VPS

2.2.2 Hoạt động quản lý tài khoản tại công ty VPS

2.2.2.1 Các sản phẩm, dịch vụ quản lý tài khoản VPS đang cung cấp Đến 4/2024, VPS cung cấp các dịch vụ quản lý chứng khoán bao gồm: Chứng khoán sơ sở, trái phiếu và sản phẩm Money Market, trái phiếu

Bao gồm: các tiểu khoản đuôi 1, đuôi 6 và đuôi 3

 Tiểu khoản đuôi một là tài khoản thường—tiểu khoản đuôi một là tài khoản giao dịch phổ biến nhất Tài khoản đuôi 1 cung cấp các dịch vụ như giao dịch mua bán chứng khoán cơ bản, giao dịch trái phiếu, tiền gửi MM (Money Market)

 Tiểu khoản đuôi 6: Áp dụng trong khi khách hàng sử dụng ký quỹ nghĩa là thêm đòn bẩy khi giao dịch Tỉ lệ ký quỹ tối thiểu cho tài khoản Margin ở VPS là 50%

 Tiểu khoản đuôi 3: Là tài khoản dành cho nhà đầu tư sử dụng các gói dịch vụ ưu đãi lãi suất vay Margin tại VPS

- Chứng khoán phái sinh: Với những khách hàng có nhu cầu đầu tư chứng khoán phái sinh, VPS cung cấp riêng 1 tài khoản chuyên biệt đuôi 8

- Trái phiếu: Công ty VPS thuộc ban đấu thầu và giao dịch trái phiếu chính phủ (TPCP) của Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội, đồng thời là thành viên giao dịch trái phiếu niêm yết của Sở giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh, bên cạnh đó VPS cũng cung cấp các dịch vụ liên quan tới trái phiếu trên cả hai thị trường sơ cấp và thứ cấp

- Sản phẩm MM (Money Market): là sản phẩm mới dành của VPS, cho phép khách hàng gửi tiền tiết kiệm ngay trên ứng dụng với lãi suất công khai của công ty, giúp khách hàng tối ưu dòng tiền thay vì để tiền nhàn rỗi, ngoài ra:

 Lãi suất VPS cạnh tranh với lãi suất ngân hàng

 Thực hiện giao dịch ngay trên ứng dụng, giúp tiết kiệm thời gian

 Thao tác dễ dàng, đơn giản

2.2.2.2 Quy trình quản lý tài khoản tại Công ty Cổ phần VPS

- Bước 1: Tìm kiếm khách hàng có nhu cầu và mở tài khoản

- Bước 2: TÌm hiểu mong muốn đầu tư của nhà đầu tư và đưa ra tư vấn

- Bước 3: Khớp lệnh giao dịch

- Bước 4: Xác nhận, chuyển tiền thanh toán và chuyển giao quyền sở hữu chứng khoán

Biểu đồ 2.7: Sự thay đổi về số lượng nhân viên môi giới ở VPS từ 2018 - 2023

Số lượng nhân viên môi giới

2.2.3 Thực trạng hoạt động quản lý tài khoản ở VPS

Số lượng nhân viên môi giới tại VPS

Từ biểu đồ trên, ta dễ dàng thấy được số lượng nhân viên môi giới của VPS tăng dần qua các năm từ 2018 – 2022 và có một chút giảm nhẹ vào năm 2023, điều này có thể coi là một điểm tích cực trong hoạt động nhân sự của công ty, có thể một phần đến từ danh tiếng của công ty, và một phần đến từ chính sách đãi ngộ của công ty Trong năm

2023, mức hoa hồng dành cho nhân viên môi giới tại VPS là 65% phí giao dịch của khách hàng – mức hoa hồng cao gần nhất thị trường Hiện tại, VPS hướng tới trẻ hóa nguồn nhân sự của mình bằng cách hướng tới nguồn nhân sự dồi dào là những sinh viên vừa ra trường, những người dưới 25 tuổi Với niểm tin vào triết lý rằng “người trẻ thường cống hiến hết mình”, công ty mong muốn tạo ra một môi trường làm việc trẻ trung, hoạt bát giúp tăng tính hiệu quả trong hoạt động và công việc của nhân viên công ty Việc trẻ hóa độ tuổi môi giới sẽ là một dấu hiệu tích cực đối với nhà đầu tư, nhà đầu tư sẽ được tiếp xúc với nguồn năng lượng trẻ trung, và góc nhìn quản lý và đầu tư mới mẻ, đầy năng lượng

2.2.3.1 Thị phần môi giới chứng khoán

Công ty chứng khoán Tỷ lệ % thị phần môi giới chứng khoán quý 4/2023 Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS (VPS) 19,92%

Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (SSI) 9,78%

Công ty Cổ phần Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) 7,55%

Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT (VND) 6,64%

Công ty Cổ phần Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) 5,53 %

Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS) 5,21%

Công ty Cổ phần Chứng khoán Mirae Asset (MAS) 4,94%

Công ty Cổ phần Chứng khoán Vietcap (Vietcap) 4,60%

Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT (FPTS) 3,01%

Bảng 2.8: Thị phần môi giới chứng khoán năm 2023 trên sàn HOSE

Công ty chứng khoán Tỷ lệ % thị phần môi giới chứng khoán quý 4/2023 Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS (VPS) 26.95%

Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT (VND) 7.15%

Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (SSI) 7.00%

Công ty Cổ phần Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) 5.27%

Công ty Cổ phần Chứng khoán Vietcap (Vietcap) 4.57%

Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS) 4.46%

Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại

Công ty Cổ phần Chứng khoán DSC (DSC) 3.81%

Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT (FPTS) 3.21%

Bảng 2.9: Thị phần môi giới chứng khoán năm 2023 trên sàn UPCoM

Công ty chứng khoán Tỷ lệ % thị phần môi giới chứng khoán quý 4/2023 Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS (VPS) 25.44%

Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT (VND) 9,36%

Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (SSI) 7,73%

Công ty Cổ phần Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) 6,64%

Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS) 5,25%

Công ty Cổ phần Chứng khoán Mirae Asset (MAS) 3.54%

Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại

Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT (FPTS) 3.07%

Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV (BS) 2.86%

Bảng 2.10: Thị phần môi giới chứng khoán năm 2023 trên sàn HNX

Từ ba bảng trên, ta dễ dàng nhận ra được vị thế áp đảo của VPS trên thị trường chứng khoán Việt Nam trên cả 3 sàn, điều này có thể phản ánh sự uy tín, hiệu suất và tín nhiệm của nhà đầu tư trên thị trường đối với công ty Sự gia tăng này không chỉ là một dấu hiệu về sự thành công của công ty mà còn phản ánh sự tin cậy và sự ổn định trong hoạt động kinh doanh của VPS Thị phần môi giới cao cũng là một minh chứng cho sự chuyên nghiệp và hiệu quả của VPS trong việc cung cấp dịch vụ chứng khoán đặc biệt là hoạt động quản lý tài khoản Điều này có thể tạo ra một cảm giác an tâm cho nhà đầu tư khi lựa chọn công ty để hợp tác và đầu tư Bằng cách này, VPS không chỉ đóng vai trò là một người môi giới mà còn là một đối tác đáng tin cậy và một điểm đến lý tưởng cho những ai muốn tham gia vào thị trường chứng khoán

2.2.3.2 Doanh thu từ hoạt động

Năm Doanh thu từ hoạt động quản lý tài khoản

Doanh thu tổng Tỷ trọng

Bảng 2.11: Doanh thu từ hoạt động quản lý tài khoản

(Nguồn: Báo cáo tài chính VPS) Doanh thu từ hoạt động quản lý tài khoản của VPS đã tăng dần qua các năm Năm

Giải pháp tăng cường hiệu quả quản lý tài khoản tại VPS

Định hướng phát triển cho công ty cổ phần chứng khoán VPS

Đối mặt với những thách thức và khó khăn trong năm 2024, VPS cần có những định hướng rõ ràng và phù hợp VPS cần nâng cao chất lượng của các dịch vụ, sản phẩm mà công ty cung cấp Đầu tiên, công ty cần quan tâm hơn các mảng công nghệ để tạo ra những sản phẩm mới mẻ đề phù hợp với khẩu vị đầu tư của khách hàng, đa dạng hóa các sản phẩm dịch vụ của công ty Bên cạnh đó, cần đẩy mạnh các hoạt động phát triển chất lượng chuyên môn của các nhân viên; có thể tạo ra các cuộc thi, sự kiện chuyên môn vừa tạo động lực vừa nâng cao trình độ của các nhân viên, gia tăng các buổi đào tạo, phát triển về kiến thức kỹ thuật, kiến thức marketing và sales cho hoạt động môi giới

VPS cần tiếp tục chiến lược kinh doanh bền vững tập trung vào khía cạnh cảm nhận của khách hàng, và khía cạnh con người, là những nhân viên của công ty

Giải pháp tăng cường quản lý tài khoản tại VPS

3.2.1 Giải pháp tài chính Đầu tiên, tỷ trọng chi phí dành cho hoạt động quản lý tài khoản của công ty so với doanh thu hoạt động đang ở mức quá cao, cho thấy sự thiếu sót trong quản lý chi phí của công ty Để giảm thiểu vấn đề này, VPS cần phải thay đổi các chính sách liên quan đến phí giao dịch Một phương thức có thể là tăng mức phí giao dịch để tăng doanh thu Ngoài ra, công ty cũng cần xem xét việc ngừng cung cấp các dịch vụ môi giới không hiệu quả và có thể cân nhắc sa thải nhân sự môi giới không đạt hiệu suất để giảm chi phí này

Tiếp theo, doanh thu trên mỗi tài khoản của VPS vẫn tương đối thấp khi đem ra so sánh với các công ty cạnh tranh cùng ngành Để phát triển doanh thu, công ty nên tập trung phát triển nhóm nhà đầu tư với lưu lượng giao dịch trung bình trở lên và phục vụ họ theo cách tốt nhất có thể Đồng thời, chương trình hỗ trợ đặc biệt dành cho khách hàng VIP cũng được đưa ra nhằm thu hút nhiều nhà đầu tư lớn đến giao dịch chứng khoán của công ty

Thứ hai, doanh thu từ mỗi tài khoản ở công ty VPS vẫn thấp hơn so với các đối thủ Để nâng cao doanh thu này, chúng ta cần tập trung vào việc tạo ra một nhóm nhà đầu tư trung thành, có quy mô giao dịch nằm ở mức trung bình trở lên và ưu tiên cải thiện chất lượng dịch vụ với họ nhằm giữ chân và nâng cao danh tiếng của công ty Đồng thời, triển khai các dịch vụ đặc cách dành cho các “nhà đầu tư VIP” để thu hút nhiều khách hàng lớn đến giao dịch chứng khoán tại công ty

3.2.2 Phát triển nguồn nhân lực, đội ngũ nhân viên môi giới chuyên nghiệp Đội ngũ nhân sự cần được đào tạo kỹ càng về cả kỹ năng và kiến thức về thị trường chứng khoán cũng như nền kinh tế nói chung Họ cần có khả năng tìm kiếm và thuyết phục nhà đầu tư, xây dựng lòng tin và tạo ra các giao dịch cho công ty Đồng thời, họ cần thông thạo công nghệ thông tin để xử lý các giao dịch một cách nhanh chóng và hiệu quả Đạo đức nghề nghiệp và thái độ cống hiến cũng là yếu tố quan trọng giúp tạo dựng uy tín và lòng tin từ phía nhà đầu tư Để đảm bảo các yếu tố trên, quản lý của UBCKNN và các công ty chứng khoán cần thực hiện những biện pháp sau:

- Tổ chức các khóa đào tạo kỹ năng mềm để nâng cao chất lượng làm việc của nhân sự

- Tổ chức các hoạt động nâng cao kiến thức, phát triển tư duy về và những phong cách đầu tư chứng khoán khác nhau để phù hợp với những khách hàng có khẩu vị rủi ro khác nhau

- Liên hệ, tham gia các hội chợ việc làm tại các trường đại học trong khu vực, để đảm bảo nhân sự luôn dồi dào, năng động và có kiến thức nền tảng tốt

3.2.3 Phát triển hệ thống công nghệ và hạ tầng kĩ thuật của công ty

Công ty VPS đã áp dụng những công nghệ tiên tiến và xây dựng một hệ thống băng thông rộng lớn phủ sóng toàn quốc, nhưng vẫn có những thời điểm hệ thống gặp sự cố Công ty có thể áp dụng các giải pháp sau để giải quyết thực trạng nêu trên:

- Nâng cấp hệ thống: Cần đầu tư thêm vào hệ thống máy chủ, phần mềm và công nghệ để nâng cao khả năng xử lý và sức chứa của hệ thống, từ đó giảm thiểu tình trạng sập và nghẽn

- Tối ưu hóa quy trình giao dịch: Công ty có thể xem xét tối ưu hóa quy trình giao dịch để giảm bớt áp lực lên hệ thống Điều này có thể bao gồm việc tăng cường tự động hóa các quy trình và tối ưu hóa thuật toán giao dịch

- Mở rộng hạ tầng: Nếu cần thiết, công ty có thể xem xét mở rộng hạ tầng mạng lưới để tăng cường khả năng chịu tải của hệ thống

- Quản lý rủi ro: Cần thiết lập các biện pháp phòng ngừa và quản lý rủi ro để đối phó với các tình huống sập hệ thống một cách hiệu quả và nhanh chóng khi chúng xảy ra Bằng cách thực hiện các biện pháp này, VPS có thể cải thiện hiệu suất và độ tin cậy của hệ thống giao dịch, từ đó nâng cao trải nghiệm giao dịch của khách hàng và tăng cường sự tin tưởng từ phía thị trường

3.2.4 Lên kế hoạch phát triển hoạt động môi giới, Marketing trong tương lai Đứng ở vị trí hàng đầu trong thị trường môi giới trên các sàn chứng khoán, tuy nhiên, uy tín và hình ảnh của công ty VPS vẫn luôn bị đánh giá thấp trên thị trường chứng khoán Nguyên nhân chủ yếu là do sự lan truyền các tin đồn không có căn cứ, làm sai lệch và suy giảm uy tín của VPS trên thị trường Để tránh tiếp diễn tình trạng trên, VPS cần phải triển khai các chiến lược sau:

- Chiến lược truyền thông: Công ty cần xây dựng một chiến lược truyền thông mạnh mẽ để tăng cường nhận diện thương hiệu và tạo ra một hình ảnh tích cực trong cộng đồng đầu tư Việc này có thể bao gồm việc phát triển các chiến dịch quảng cáo, sự kiện PR và chương trình truyền thông trên các phương tiện truyền thông khác nhau

- Tăng cường mối quan hệ với cộng đồng đầu tư: Công ty cần tạo ra các kênh giao tiếp mở và minh bạch với cộng đồng đầu tư, từ đó giải đáp các thắc mắc và lo lắng của nhà đầu tư một cách nhanh chóng và chuyên nghiệp

- Tạo ra các chương trình giáo dục và tư vấn: Công ty có thể tổ chức các buổi tư vấn và đào tạo để giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về các sản phẩm và dịch vụ của họ, đồng thời giảm thiểu những hiểu nhầm và tin đồn không chính xác

- Quản lý dữ liệu truyền thông: Công ty cần quản lý và phản hồi một cách nhanh chóng và hiệu quả đối với thông tin và tin đồn trên các phương tiện truyền thông xã hội và các diễn đàn trực tuyến Việc này giúp ngăn chặn sự lan truyền của thông tin sai lệch và đảm bảo rằng hình ảnh của công ty không bị tổn thương

3.2.5 Phát triển thêm các phòng ban chuyên về phân tích

Một số kiến nghị

- Các tổ chức trung gian tài chính, đặc biệt là các công ty liên quan tới định giá tài sản, định giá doanh nghiệp, cần được quan tâm phát triển, nâng cao năng lực, tránh các trường hợp doanh nghiệp bị định giá sai lệch không đúng với giá trị thực, gây nhiễu thông tin cho nhà đầu tư

- Tăng cường hoạt động xử lý thông tin: Những thông tin sai lệch trên thị trường hoàn toàn có thể đánh sập thị trường trong một phiên ngắn ngủi Ví dụ như trên mục thời sự ngày 15/4/2024, Vietnamnet đã đưa tin “Khởi tố Chủ tịch công ty Thuận An và 5 bị can về các tội đưa, nhận hối lộ”, thông tin được đưa ra là chủ tịch công ty Thuận

An là Nguyễn Duy Hưng bị khởi tố, trong khi người đăng bài lại đưa lên hình ảnh chủ tịch công ty cổ phần chứng khoán SSI Thông tin sai lệch này kết hợp với độ nóng chính trị giữa Iran và Israel đã gây ra cảnh bán tháo trên toàn bộ thị trường, dẫn đến việc VNINDEX giảm 59,99 điểm

- Tăng cường hoạt động giám sát, kiểm toán đối với báo cáo tài chính: nhiều chủ doanh nghiệp niêm yết để giữ giá cổ phiếu đã chỉnh sửa báo cáo tài chính hoặc đưa ra những thông tin sai lệch nhằm hưởng lợi từ hoạt động đầu cơ hay giữ giá, đẩy giá cổ phiếu Nhà nước cần có chế tài xử lý nghiêm đối với những hành động kể trên, từ đó nâng cao tính hiệu quả của thị trường chứng khoán, giúp cho việc thu thập thông tin của các công ty chứng khoán hay các nhà đầu tư dễ dàng và chính xác hơn

- Hoàn thiện công tác tư tưởng, đưa chứng khoán trở nên đại chúng hơn, dễ dàng tiếp cận hơn đối với những người thuộc lứa tuổi trên 40, xử lý nghiêm các trường hợp núp bóng “chứng khoán” để tạo ra các hành vi cá cược, cờ bạc trái phép, trả lại hình ảnh chứng khoán sạch sẽ, đứng đắn trong mắt các nhà đầu tư

3.3.2 Kiến nghị với khách hàng của VPS

- Đầu tư vào các doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng bền vững: Nhà đầu tư nên tập trung đầu tư vào các doanh nghiệp có nền tảng kinh doanh vững chắc, tiềm năng tăng trưởng ổn định và bền vững

- Đa dạng hóa danh mục đầu tư: Đa dạng hóa danh mục đầu tư giúp giảm thiểu rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận Các khách hàng nên xem xét việc đầu tư vào các loại hình chứng khoán khác nhau, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, và quỹ đầu tư để đạt được sự cân bằng và an toàn trong đầu tư

- Nâng cao kiến thức và kỹ năng đầu tư: Việc nâng cao kiến thức và kỹ năng đầu tư là yếu tố then chốt để đạt được thành công trong thị trường chứng khoán Nhà đầu tư nên tham gia các khóa học, hội thảo và đọc các tài liệu chuyên sâu về đầu tư để cập nhật kiến thức và hiểu rõ hơn về thị trường

Chương 3 đã trình bày những giải pháp có tính tương lai cho thị trường chứng khoán Việt Nam cũng như đề xuất kế hoạch phát triển của công ty VPS Từ việc phân tích các hạn chế, chương này cũng đã đề xuất một số giải pháp để cải thiện hoạt động quản lý tài khoản của công ty chứng khoán VPS.