Tiểu luận quản trị tài chính phân tích và Đánh giá báo cáo tài chính của công ty cổ phần vàng bạc Đá quý phú nhuận (pnj) giai Đoạn năm 2020 2022

iv MUC LUC BANG BIEU, HINH ANH Hinh I Sơ đồ cơ cầu tô chức của PNJ Bảng I Kết quả hoạt động kinh doanh của toàn hệ thông Công ty PNI trong giai đoạn 2020 — 2022 Bảng 2 Hệ số thanh toán

TIỂU LUẬN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH

PHAN TICH VA DANH GIA BAO CAO TAI CHINH

CUA CONG TY CO PHAN VANG BAC DA QUY

PHU NHUAN (PNJ) GIAI DOAN NAM 2020 - 2022

GVHD: TS Bui Hong Diép HVTH: Nguyễn Phước Bình MSHV: 226101034 LỚP :22IMBA12

Thành phố Hỗ Chí Minh, tháng 7 năm 2023

TIỂU LUẬN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH

PHAN TICH VA DANH GIA BAO CAO TAI CHINH

CUA CONG TY CO PHAN VANG BAC DA QUY

PHU NHUAN (PNJ) GIAI DOAN NAM 2020 - 2022

GVHD: TS Bui Hong Diép HVTH: Nguyễn Phước Bình MSHV: 226101034 LỚP ;221MBA12

Thành phố Hô Chí Minh, tháng 7 năm 2023

NHAN XET CUA GIANG VIEN HUONG DAN

Thành phố Hô Chí Minh, ngày 24 tháng 7 năm 2023

GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN

TS Bui Hong Điệp

MUC LUC

NHAN XET CUA GIANG VIEN HƯỚNG DẪN 5 5c 1222212112112 1n g1 1 run i MỤC LỤC BẢNG BIẾU, HÌNH ẢNH 5 2s E1 1111211111111 21x x2 1g rei 1v

PHẦN MỞ ĐẦU ¬— I

CHƯƠNG 1: CO SO LY THUYET VE BAO CAO TAI CHINH VA CÁC CHỈ SỐ

TAL CHINH ooo ceccecccsscessesssessesssessssssessvessessressessusesecsressessrecsessressnsaresersssetssesresenessessiesanearecsesenees 3 1.1 Cơ sở lý luận - 5+ 2s SE 2211211211211 211222221222 reg 3

1.1.1 Khái niệm phân tích tài chính: c1 22212211211 2212 25115111111 115811 5811111811201 81 11110118 re 3

1.1.2 Đối tượng của phân tích tài chính: .- + s1 SE 11111112211 211 11 1E HH nhau 3 1.1.3 Mục đích, ý nghĩa của phân tích báo cáo tài chính: 2c 222212122112 2 211211 re 3

1.1.4 Tổ chức công tác phân tích tài chính: + s2 2E2E1E11111111111111111111 111 1x 1x ctrrgyên 3

1.2 Phương pháp phân tích tài chính c1 2 121122112111 112112 5218111111118 2 8111111 rey 4 1.2.1 Các bước trong quá trình tiền hành phân tích tài chính - 5c 321125125121 4 1.2.1.1 Thu thập thông tin - 0 222122112 1222115111 1201115115111 01H H1 HH HH HH rớt 4

1.2.1.2 Xử lý thông tỉn - s- 5+2 2E 1221121122222 0.E 210121 E11 rrea 4

1.2.1.3 Dự toán và ra quyết định - + 2s 2E1211211111112111 1111111 HH ng ngay 4

1.2.1.4 Các thông tin cơ sở để phân tích hoạt động tài chính 2-52 2 E2 221221221 cEErtee 4 1.2.2 Phương pháp phân tích tài chính 2: c2 2212211211121 2 1531511511121 1815815111118 tre 6 1.2.2.1 Phương pháp phân tích chỉ số - Phân tích theo chiều ngang 2-25 xxx 6

1.2.2.2 Phân tích khối — Phân tích theo chiều đọc - 2 + 2222212 t2 2211211222712 tr ee 6 1.2.3 Phân tích chỉ số tài chính -. s- 5 S+22122E152122122112112721211221.11121 01 enerrree 7

1.2.3.1 Các hệ số khả năng thanh toán 5 SE E E1121111121121121121111111111111 xe 7 1.2.3.2 Các hệ số hoạt động 5 - St HE E1 1 1212121211111 8 1.2.3.2 Hệ số đòn bẩy tai Chinheo c.ccccccccccccscssessssscescsssessesscssessessesscssessessessveseeseesessesressessees 10 1.2.3.3 Hệ số khả năng sinh lời 2-5 1 9E 2E12212112111111111111111 11 11 HT TH nh nh ngàng rau 11 CHUGNG 2: PHAN TICH VA DANH GIA CÁC CHÍ SỐ TÀI CHÍNH TẠI CONG TY CO PHAN VANG BAC DA QUÝ PHÚ NHUẬN (PNI) sec 14

2.1 Tổng quan về công ty cô phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) se 14

2.1.1 Khát quát về công ty 5c 2 n2 E22 112121211 gyêg 14 2.1.2 Lịch sử hình thành và phát triỂn - 2-52 1 E1 1E xEE E11 1101182181818 rau 14 2.2 Giới thiệu chung về công ty - + 2 E2E1 21H11 11111111 HH HH nh gay 16 2.2.1 Co cau to chive Quan WYi c cccccccccccsccsscsscsssessessessesscsecesessessvesesssesuessesecsscsscsreasesreseveseeesees 16

2.2.2 Ngành nghề kinh doanh 5 - SE SE E2 11 11 H1 HH TH TH TH HH tre 17

2.2.3 Vị thế của doanh nghiỆP - L0 1212212121111 12 2221115111101 2112 H11 H KH TH HH này 17

2.3 Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty PNI s- 5s s11 112 rêu 18

CHUGNG 3: PHAN TICH BAO CAO TAI CHINH CONG TY CO PHAN VANG BAC ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN (PN]) - c1 1121121121212 011111 run 21 3.1 Nhóm tỷ số thanh khoản 52 SS St 1E 1E E1 E12 21H tt tt ng re 21 3.1.1 Hệ số thanh toán biện thời 2-5 ST HH1 1 1 122112 trrrrerrye 21

3.1.2 Hệ số thanh toán nhanhh 22 + SS2ES29EE9EE£EEE2712E1271121127112117112112711211 1.11 e xe 22

3.1.3 Hệ số thanh toán bằng tiền - 5 ST E221 1 1121211111111 gưêg 23

3.3.1 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS) - 5 TT E1 1215.1122212 nen yeu 3.3.2 Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (RA) ác 1E EE1211211211212 212121211 3.3.3 Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) - 2 s2 E11 111121121111 Hee 3.4 Tỷ số giá thị trường -Ss nh nH TH TH TH HH HH tt ng re

3.4.1 Thu nhập mỗi cô phiếu - 2: + SE É E12 1111121111122 1121 2101211 reg 3.4.2 Tỷ giá thị trường trên thu nhập - S2 122122122111 112 11551151111 1011211 2581111 re 3.4.3 Tỷ giá thị trường trên giá trị số sách - 5c ccn 2E1211211211111111 rêu 3.5 Phân tích tài chính I2upont 5 c1 2c 22 12112212121 151 11211211581 111111 1211281581111 ke 3.5.1 Tỷ số lợi nhuận ròng trên tông tài sản (ROA) - SH Hye

3.5.2 Tỷ số lợi nhuận trên vốn tự có (ROE) 5c s2 1221211211211 21 C1111 g1 tr rên CHƯƠNG 4: ĐÁNH GIÁ CHUNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CÔ PHAN VÀNG BẠC ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN (PN]) - 5 c2 2E Hung 4.1 Đánh giá về tình hình tài chính tại công ty Cô phần Vàng bạc đá quý Phú

Nhuận giai đoạn 2020 - 2022 0 00201211111 121121122 511151111101 111 2111111 HH HH Hệ

4.2 Ưu điểm 2s sc S211211 1121122102 2112102112122 reo

8.0

TÀI LIỆU THAM KHẢO - 2 52221 2 E21211221222122102 2112112101122 e1ereree

iv

MUC LUC BANG BIEU, HINH ANH

Hinh I Sơ đồ cơ cầu tô chức của PNJ

Bảng I Kết quả hoạt động kinh doanh của toàn hệ thông Công ty PNI trong giai đoạn 2020 — 2022

Bảng 2 Hệ số thanh toán hiện thời

Bảng 3 Hệ số thanh toán nhanh

Bảng 4 Hệ số thanh toán bằng tiền

Bảng 5 Tý số nợ trên vốn chủ sở hữu

Bảng 6 Tý số nợ trên tổng tài sản

Bảng 7 Khả năng thanh toán lãi vay

Bang 8 Ty suất lợi nhuận trên tai sản

Bảng 9 Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

Bảng I0 Tỷ số giá thị trường

Bảng II Tỷ số lợi nhuận ròng trên tổng tài sản (ROA)

Bảng 12 Tỷ số lợi nhuận trên vốn tự có (ROE)

chức, hoạch định và bản lĩnh của nhà quản trị tài ba chắc chắn là thế mạnh sẽ dẫn đến thành

công cho một doanh nghiệp Báo cáo tài chính (BCTC) là sự phán ánh trung thực nhất về tình

hình hoạt động tài chính cũng như thực trạng von hiện thời của doanh nghiệp Báo cáo tải

chính đóng vai trò rất quan trọng cho sự phát triển lâu đài của doanh nghiệp Phân tích báo cáo tài chính là vấn đề hết sức quan trọng trong việc đánh giá tình hình doanh nghiệp Thông qua việc phân tích báo cáo tài chính cho phép đánh giá được khái quát và toàn diện các mặt hoạt động của doanh nghiệp, thấy rõ những điểm mạnh, điểm yếu và những tiềm năng của doanh nghiệp Đối với doanh nghiệp thì việc phân tích báo cáo tài chính giúp doanh nghiệp đánh giá

tình hình tài chính và kết quả hoạt động kinh doanh, từ đó đưa ra các dự báo và kế hoạch tài

chính cùng các quyết định tài chính thích hợp và kiểm soát các mặt hoạt động của doanh nghiệp

Trên cơ sở đó đưa ra các biện pháp quản lý để thực hiện các mục tiêu của doanh nghiệp Đối với người ngoài doanh nghiệp là những người cho vay và các nhà đầu tư thì thông qua việc phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp đề đánh giá khả năng thanh toán, kha nang sinh

lời và hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp để có quyết định cho vay, thu hồi nợ

hoặc đầu tư vào doanh nghiệp Công ty vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNI) là một trong 3 doanh nghiệp lớn nhất trong lĩnh vực vàng bạc đá quý Việt Nam Trong thời gian gần đây thì

thị trường vàng bạc, đá quý có rất nhiều biến động, điều này ảnh hưởng đến doanh thu, lợi

nhuận công ty PNI như thế nào? Các báo cáo tài chính của công ty bị ảnh hưởng như thé nao? Xuất phát từ những vấn đề trên thì em tiến hành nghiên cứu và thực hiện đề tài: “Phân tích và đánh giá các báo cáo tài chính công ty cổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ)

giai đoạn 2020 - 2022” Bài tiêu luận dựa trên bảng cân đối kế toán, bảng báo cáo kết quả kinh

đoanh trong 3 năm là 2020, 2021 và 2022

2 Mục tiêu nghiên cứu

Tiểu luận lấy cơ sở khoa học và thực tiễn để phân tích và đánh giá báo cáo tài chính tại Công ty Cô phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ):

- Phân tích và đánh giá báo cáo tài chính tại PNJ Làm rõ những tồn tại trong công tác kinh doanh này và sự cân thiết phải thay đôi nó

- Đề xuất các giải pháp hoàn thiện quản trị kinh doanh để góp phần thực hiện định hướng phát

triển sản xuất kinh doanh của Công ty Cổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PN])

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

-Đối tượng nghiên cứu của Tiêu luận này là: Báo cáo tài chính tại Công ty Cô phần vàng bạc

đá quy Phú Nhuận (PN))

-Phạm vi nghiên cứu của Tiểu luận: Công ty Cô phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PN])

4 Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cửu được thực hiện thông qua 2 bước chính: nghiên cứu sơ bộ và nghiên cứu chính thức

Ngoài ra, tiêu luận sử dụng nhiều phương pháp cụ thể như: Phương pháp chuyên gia, phương pháp phân tích, phương pháp thống kê, phương pháp dự báo, phương pháp

điều tra kháo sát thực tế, phương pháp so sánh đối chiếu

5 Kêt cầu của bài tiêu luận

Ngoài phần mở đầu, kết luận và tài liệu tham khảo, Tiểu luận gồm có 5 chương:

Chương I: Cơ sở lý thuyết về báo cáo tài chính và các chỉ số tài chính

Chương 2: Giới thiệu về công ty cô phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNI)

Chương 3: Phân tích báo cáo tài chính công ty cô phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ)

Chương 4: Đánh giá tình hình tài chính tại công ty cô phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận

(PNJ)

3

CHUONG 1: CO SO LY THUYET VE BAO CAO TAI CHINH VA CAC CHỈ SÓ

TÀI CHÍNH

1.1 Cơ sở lý luận

1.1.1 Khái niệm phân tích tài chính:

Phân tích tài chính là một tập hợp các khái nệm, phương pháp, công cụ theo một hệ thống nhất định cho phép thu thập và xử lý các thông tin kế toán cũng như các thông tin khác trong quán lý doanh nghiệp, giúp nhà quản lý kiểm soát tình hình kinh đoanh của doanh nghiệp, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cũng như dự đoán trước những rủi ro có thê xảy ra trong tương

lai để đưa các quyết định xử lý phù hợp tùy theo mục đích theo đuôi

1.1.2 Đối tượng của phân tích tài chính:

Đề tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần có hoạt động trao đổi điều kiện và kết quả sản xuất thông qua những công cụ tài chính và vật chất Chính vì vậy, bất

kỳ doanh nghiệp nào cũng phải tham gia vào các mỗi quan hệ tài chính đa dạng và phức tạp Như vậy, đối tượng của phân tích tài chính về thực chất là các mối quan hệ kinh tế phát sinh trong qua trình hình thành, phát triển và biến đôi vốn dưới các hình thức có liên quan trực

tiếp đến hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

1.1.3 Mục đích, ý nghĩa của phân tích báo cáo tài chính:

Có nhiều đối tược quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp như: chủ doanh

nghiệp, nhà tài trợ, nhà cung cấp, khách hàng Mỗi đối tượng quan tâm với các mục đích khác nhau nhưng thường liên quan với nhau

1.1.4 Tổ chức công tác phân tích tài chính:

Quá trình tổ chức công tác phân tích tài chính được tiến hành tùy theo loại hình tô chức kinh doanh ở các doanh nghiệp nhằm mục đích cung cấp, đáp ứng nhu cầu thông tin cho quá trình lập kế hoạch, công tác kiểm tra và ra quyết định công tác tô chức phân tích phải làm sao thỏa mãn cao nhất cho nhu cầu thông tin của từng loại hình quản trị khác nhau

1.2 Phwong phap phan tich tai chinh

1.2.1 Các bước trong quá trình tiễn hành phân tích tài chính

1.2.1.1 Thu thập thông tin

Phân tích tài chính sử mọi nguồn thông tin có khả năng giải và thuyết minh hoạt động tài chính ,hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp,phục vụ cho quá trình dự đoán, đánh giá lập kế hoạch.Nó bao gồm những thông tin nội bộ đến những thông tin bên ngoài, những thông tin kế toán, những thông tin quản lý khác và những thông tin về số lượng và giá trị.Trong đó thông tin kế toán là quan trọng nhất được phản ánh trong các báo cáo tài chính doanh nghiệp,

đó là những nguồn thông tin đặc biệt quan trọng Do vậy trên thực tế phân tích tài chính là phân tích các báo cáo tài chính doanh nghiệp

1.2.1.2 Xử lý thông tin

Giại đoạn tiếp theo của phân tích hoạt động tài chính là giai đoạn xử lý thông tin đã thu thập.Trong giai đoạn này nguời sử dụng thông tin ở gốc độ nghiên cứu, ứng dụng khác nhau phục vụ mục tiêu phân tích đã đặt ra Xử lý thông tin là quá trình sắp xếp thông tin theo một

mục tiêu nhất định để nhằm tính toán, so sánh, đánh giá, xác định nguyên nhân của kết quả đạt

được nhằm phục vụ cho quá trình dự đoán và quyết định

1.2.1.3 Dự toán và ra quyết định

Thu thập và xử lý thông tin nhằm chuẩn bị những tiền đề và điều kiện cần thiết để người

sử dụng thông tin dự đoán nhu cầu và đưa ra các quyết định hoạt động kinh doanh.Đối với chủ doanh nghiệp, phân tích hoạt động tài chính nhằm đưa ra các quyết định liên quan đến mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp là tăng trưởng, phát triển, tôi đa hóa lợi nhuận, tối đa hóa doanh thu Đối với cho vay và đầu tư vào doanh nghiệp thì đưa ra các quyết định về tài trợ đầu tư, đối với cấp trên của doanh nghiệp thì đưa ra các quyết định quản lý doanh nghiệp

1.2.1.4 Các thông tin cơ sở để phân tích hoạt động tài chính

Các thông tin cơ sở đề phân tích hoạt động tài chính trong các doanh nghiệp nói chung

là các báo cáo tài chính,bao gồm:

Bảng cân đối kế toán : là bảng báo cáo tài chính mô tả tình trạng tài chính của doanh

nghiệp tại một thời điểm nhất định nào đó Nó gom được thành lập từ 2 phần: tải sản và nguồn

vốn Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tông quát giá trị tài sản hiện

có và nguôn hình thành tài sản đó của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định (ngày cuối quý,

cuối năm)

Phân tài sản phản ánh quy mô và cơ cấu các loại tai san hiện có đến thời điểm lập báo cáo thuộc quyên quản lý, sử dụng của doanh nghiệp, năng lực và trình độ sử dụng tài sản Về mặt pháp lý, phan tài sản thể hiện tiềm lực mà doanh nghiệp có quyền quản lý, sử dụng lâu dài,

gắn với mục đích thu được các khoản lợi nhuận

Phần nguồn vốn cho thấy trách nhiệm của doanh nghiệp về tông số vốn đăng ký kinh doanh với Nhà nước, số tài sản đã hình thành bằng nguồn vốn vay ngân hang,vay đối tượng khác, cũng như trách nhiệm phái thanh toán với người lao động, cô đông, nhà cung cấp, trả chủ, ngân sách

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh: là một báo cáo tài chính tông hợp,phản ánh

một cách tong quat tinh hinh va két quả kinh doanh trong một niên độ kế toán, dưới hình thức

tiền tệ Nội dung của báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh có thể thay đổi nhưng phái phán ánh 4 nội dung cơ bản: doanh thu, giá vốn hàng bán, chỉ phí bán hàng và chi phi quan lý, lãi, lỗ.Số liệu trong báo cáo này cung cấp những thông tin tông hợp nhất về phương thức kinh doanh trong thời kỳ và chỉ ra rằng các hoạt động kinh doanh đó mang lại lợi nhuận hay lỗ vốn,đồng

thời nó còn phản ánh tình hình sử dụng tiềm năng về vốn, kỹ thuật, lao động và kinh nghiệm

quan ly kinh doanh của doanh nghiệp

Báo cáo lưu chuyền tiền tệ: là báo cáo tài chính tông hợp, phán ánh quá trình hình thành

và sử dụng lượng tiền phát sinh trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp

Thông tin về lưu chuyến tiền của đoanh nghiệp giúp các đối tượng sử dụng báo cáo tài chính có cơ sở để đánh giá khả năng tạo ra các khoản tiền và sử dụng các khoán tiền đó trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Lưu chuyên tiền tệ từ hoạt động tài chính phán ánh toàn bộ dòng tiền thu, chỉ lien quan trực tiếp đến hoạt động tài chính của doanh nghiệp, bao gồm các nghiệp vụ làm tăng, giảm vốn kinh doanh do nhận vốn góp, góp vốn, vay và cho vay dài hạn, ngắn hạn, cô tức được chia và chia cô tức

1.2.2 Phương pháp phân tích tài chính

Phương pháp phân tích tài chính bao gồm một hệ thông các công cụ và biện pháp nhằm

tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tượng các mỗi quan hệ bên trong và bên ngoàải, các luồng

dịch chuyển và biến đôi tài chính các chỉ tiêu tài chính tông hợp và chỉ tiết, nhằm đánh giá tình

hình tài chính doanh nghiệp

Về lý thuyết có nhiều phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp, nhưng trên thực tế người ta sử dụng các phương pháp sau:

1.2.2.1 Phương pháp phân tích chỉ số - Phân tích theo chiều ngang

Phân tích chỉ số hay phân tích theo chiều ngang báo cáo tài chính là so sánh từng khoản mục trong báo cáo tài chính với số liệu năm gốc, nhằm xác định mức độ phát triển của từng khoán trong bối cảnh chung

Phân tích chỉ số sẽ làm nổi bật biến động của một khoản mục nào đó qua thời gian, và việc phân tích này sẽ làm nổi bật tình hình đặc điểm về lượng và tỷ lệ các khoản mục theo thời

gian

Phân tích theo thời gian gúp đánh giá khái quát tình hình biến động của các chỉ tiêu tài

chính từ đó đánh giá tình hình tài chính Đánh giá đi từ tông quát đến chỉ tiết, sau khi đánh giá

ta liên kết các thông tin để đánh giá khả năng tiềm tàng và rủi ro nhận ra những khoản mục nào

có biến động cần tập trung phân tích xác định nguyên nhân

Sử dụng phương pháp so sánh bằng số tuyệt đối hoặc bằng số tương đối

- Số tuyệt đối: V= Vi— Yo

Y¡: trị số của chỉ tiêu phân tích

Yo : trị số của chỉ tiêu gốc

- Số tương đối : T= Y¡/ Yo * 100%

1.2.2.2 Phân tích khối - Phân tích theo chiều dọc

Phân tích khối: so sánh các khoản mục trong tông số của báo cáo tài chính, nhằm xác định tỷ trọng hay cơ cầu các khoản mục trong các báo cáo tài chính Với báo cáo quy mô chung,

từng khoản mục trên báo cáo được thê hiện bằng một ty lệ kết cầu so với một khoản mục được

chọn làm gốc có tý lệ là 100%

Sử dụng phương pháp so sánh số tương đối kết cấu (chỉ tiêu bộ phận trên chỉ tiêu tông thé) phân tích theo chiều dọc giúp chúng ta đưa về một điều kiện so sánh, đễ dàng thấy được

kết cấu của từng chỉ tiết bộ phận so với chỉ tiêu tông thể tăng giảm như thế nào Từ đó, đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp

Như vậy, đối với bảng cân đối kế toán chỉ tiêu tông thê là tài sản và nguồn vốn Phân tích

bảng cân đối kế toán theo chiều dọc rất có ích cho việc khảo sát các nguồn von và cơ cấu vốn

của doanh nghiệp hoặc nói cách khác là có ích cho việc khảo sát các nguồn vốn và cơ cấu vốn của đoanh nghiệp hoặc nói cách khác là có ích cho việc nghiên cứu mối quan hệ giữa nguồn vốn vay với nguồn vốn chủ sở hữu Đối với bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh thì chi tiêu tổng thê là doanh thu thuần Theo phương pháp này ta thấy được quan hệ kết câu và biến động kết cầu trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và quá trình sinh lời của doanh nghiệp

1.2.3 Phân tích chỉ số tài chính

Phân tích chỉ số tài chính là kỹ thuật phân tích căn bản và quan trọng nhất của phân tích báo cáo tài chính Phân tích các tỷ số tài chính lien quan đến việc xác minh và sử dụng các tỷ

số tài chính đê đo lường và đánh giá tình hình và hoạt động tài chính của công ty Có nhiều loại

tỷ số tài chính khác nhau Dựa vào cách thức sử dụng số liệu để xác định, tỷ số tài chính có thể

chia làm ba loại: tỷ số tài chính xác định từ báng cân đối tài sản, tý số tài chính xác định từ báo

cáo thu nhập và tý số tài chính xác định từ cả hai báo cáo vừa nêu Dựa vào mục tiêu phân tích, các tý số tài chính có thể chia thành:

- Hệ số khả năng thanh toán

- Hệ số hoạt động

- Hệ số đòn bẩy tài chính

- Hệ số khả năng sinh lời

1.2.3.1 Các hệ số khả năng thanh toán

Tỷ số khá năng thanh toán là tỷ số đo lường khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công

ty Loại tỷ số này gồm có tý số thanh toán hiện thời và Tỷ số thanh toán nhanh, Cá hai tỷ số này xác định từ dữ liệu của bảng cân đối tài sản Đứng trên góc độ ngân hàng, hai ty số này rất quan trọng vì nó giúp đánh giá được khả năng thanh toán nợ của công ty

a) Tỷ số thanh toán biện thời ( tỷ số thanh toán ngắn hạn )

Công thức: Tài sản ngắn hạn

Khả năng thanh toán hiện thời = z

No ngan han

Tỷ số thanh toán ngắn hạn cho biết doanh nghiệp có bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn

đề đám bảo thanh toán cho một đồng nợ ngắn hạn Tỷ số thanh toán ngắn hạn càng cao thì khả năng thanh toán của doanh nghiệp càng được tin tưởng và ngược lại tỷ số thanh toán càng thấp thì khả năng thanh toán khó mà tin tưởng được Tỷ số thanh toán thông thường

được chấp nhận phải lớn hơn |

b) Tỷ số thanh toán nhanh ( Acid test)

nhanh thông thường được chấp nhận xấp xi là l

1.2.3.2 Các hệ số hoạt động

Các hệ số hoạt động xác định tốc độ mà một công ty có thể tạo ra được tiền mặt nếu có

nhu cầu phát sinh Hệ số hoạt động cho thấy hiệu quả của việc sử dụng tài sản Hệ số hoạt động

cao thể hiện công ty có thể tạo ra được nhiều doanh thu hơn trên Ï đồng vốn đầu tư Các hệ số sau đây và việc tính toán được thiết lập dựa trên giả định rằng một năm có 360 ngày Hệ số hoạt

động bao gôm các hệ sô quay vòng của các tài sản chủ yêu:

c) Vong quay khoan phai thu

Cong thire: Doanh thu thuan ban tin dung

Vong quay khoan phai thu =

Khoan phai thu binh quan Khoan phai thu * 360

Kỳ thu tiền bình quân =

Doanh thu thuần bán tín dụng

Hệ số vòng quay các khoản phải thu phán ánh tốc độ chuyên các khoản phải thu ra tiền mặt Vòng quay càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi các khoản phải thu nhanh, khả năng thu hồi

nợ nhanh, hạn chế bớt vốn doanh nghiệp không bị chiếm dụng để đưa vào hoạt động sản xuất

kính doanh và doanh nghiệp có được thuận lợi hơn về nguồn tiền trong thanh toán Ngược lại

số vòng quay khoản phải thu càng nhỏ thì tốc độ luân chuyển nợ phải thu chậm, khả năng thu hồi vốn chậm gây khó khăn hơn trong thanh toán của doanh nghiệp và nó cũng có thể dẫn đến những rủi ro cao hơn về khá năng không thu hồi được nợ

Kỳ thu tiền bình quân phản ánh số ngày của một vòng quay các khoản phải thu Vòng quay các khoản phải thu càng lớn thì kỳ thu tiền bình quân càng lớn và ngược lại

d) Vòng quay hàng tồn kho

Hàng tồn kho là một tài sản dự trữ với mục đích nhằm đảm bảo cho sản xuất tiễn hành

một cách bình thường, liên tục, và đáp ứng được nhu cầu của thị trường Mức độ hàng tồn kho cao hay thấp phụ thuộc vào nhiều yếu tổ như: loại hình kinh doanh, chế độ cung cấp mức độ đầu vào, mức độ tiêu thụ sản phẩm, thời vụ trong năm Đề đám báo sản xuất tiễn hành liên tục, đồng thời đáp ứng đủ nhu cầu khách hàng, mỗi doanh nghiệp cần có một mức dự trữ hàng

tồn kho hợp lý, chỉ tiêu này được xác định bằng tỉ lệ doanh thu tiêu thụ trong năm và hàng tồn

kho

Công thức: Giá vẫn hàng bán

Vòng quay hàng tôn kho =

Tôn kho bình quân

Tôn kho bình quân * 360

Thời gian giải tỏa tồn kho = -

Gia von hang ban

10

Đây là chỉ số phản ánh trình độ quản lý dự trữ của doanh nghiệp, thê hiện mối quan hệ

giữa hàng hóa đã ban va vật tư hàng hóa của doanh nghiệp Doanh nghiệp kinh doanh thường

có vòng quay hàng tồn kho lớn hơn rất nhiều so với đoanh nghiệp sản xuất kinh doanh Chỉ tiêu

này từ 9 trở lên là một dấu hiệu tốt về tình hình tiêu thụ và dự trữ Hệ số này thấp có thể phán

ánh doanh nghiệp bị ứ đọng hàng hóa, hoặc sản phẩm tiêu thụ chậm và ngược lại

Hệ số này cho biết cứ đầu tư trung bình một đồng vào tài sản cô định thi tao ra bao nhiêu

đồng doanh thu thuần

Hệ số tăng phản ánh tình trạng quy mô sản xuất đang bị thu hẹp, công ty không quan tâm đến việc gia tăng đầu tư vào tài sản có định Hệ số giám có thê doanh nghiệp đang mở rộng kinh doanh và chuẩn bị cho sự tăng trưởng trong tương lai

1.2.3.2 Hệ số đòn bẩy tài chính

Trong tài chính công ty, mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động của công ty gọi là đòn bay tài chính Don bay tài chính có tính hai mặt Một mặt nó giúp gia tăng lợi nhuận cho cô đông, mặt khác nó làm gia tăng rủi ro Do đó, quản lý nợ cũng quan trọng như quản lý tài sản Các tỷ số quản lý nợ bao gồm:

Tong tai san

Tỷ số nợ thê hiện bằng khả năng tài trợ bằng nợ và mức độ tự chủ tài chính của công ty Tổng nợ trên tử số của công thức bao gồm nợ ngắn hạn và nợ đài hạn phải trả Chủ nợ thường thích công ty có tý số nợ thấp vì như thế công ty có khả năng trả nợ cao hơn Ngược lại cô đông thích muốn có tỷ số nợ cao vì sử dụng đòn bây tài chính nói chung gia tăng khả năng sinh lời

II

cho cô đông Tuy nhiên, muốn biết tỷ số này cao hay thấp cần phải so sánh với tỷ số nợ của bỉnh quân ngành

ø) Tỷ số khả năng trả lãi ( Ability to pay interest ) hay tỷ số trang trải lãi vay

Sử dụng nợ nói chung tạo ra được lợi nhuận cho công ty, nhưng cô đông chỉ có lợi khi nào lợi nhuận tạo ra lớn hơn lãi phải trả cho việc sử dụng nợ Nếu không, công ty sẽ không có

kha nang tra lãi và gánh nặng lãi gây thiệt hại cho cỗ đông Đề đánh giá khả năng trả lãi của

công ty chúng ta sử dụng tỷ số kha nang trả lãi Công thức xác định tý số như sau: gly

Thông số khả năng trả lãivay =

Lãi vay

Do khoản chỉ phí trả lãi vay được lấy từ lợi nhuận trước thuế và lãi vay ( EBIT ), sau đó

mới nộp thuế và phần còn lại là lợi nhuận sau thuế - phần đành cho chủ sở hữu Vì vậy nếu

EBIT lớn hơn lãi vay càng nhiều lần thì khá năng đám bảo cho việc thanh toán các khoản trả lãi

từ lợi nhuận càng đảm bảo hơn

Tỷ số này đo lường khả năng trả lãi của công ty Khả năng trả lãi của công ty cao hay thấp nói chung phụ thuộc vào khả năng sinh lời và mức độ sử dụng nợ của công ty Nếu khả năng sinh lời của công ty chỉ có giới hạn trong khi công ty sử dụng quá nhiều nợ thì tỷ số khả năng trả lãi sẽ giảm

1.2.3.3 Hệ số khả năng sinh lời

Lợi nhuận là một chỉ tiêu tài chính tông hợp phản ánh hiệu quả của toàn bộ quá trình đầu

tư, san xuất, tiêu thụ và những giải pháp kỹ thuật, quản lý kinh tế tại doanh nghiệp Đề nhận

thức đúng đắn về lợi nhuận thì không phải chỉ quan tâm đến tổng mức lợi nhuận mà cần phải đặt lợi nhuận trong mối quan hệ với vốn, tài sản, nguồn lực kinh tế tài chính mà doanh nghiệp

da str dung dé tao ra lợi nhuận trong từng phạm vi, trách nhiệm cụ thể Điều đó được thê hiện qua những chỉ tiêu tài chính sau:

h) Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu ( Lợi nhuận gộp biên ) có thể tính cho hoạt động sản

xuất kinh doanh hoặc cũng có thể tính cho toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh Chỉ tiêu này

cho biết với một đồng doanh thu sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận Nó chỉ ra mỗi quan hệ giữa

12

doanh thu và lợi nhuận Đây là 2 yếu tổ lien quan rất mật thiết, doanh thu chỉ ra vai trò, vị trí

doanh nghiệp trên thương trường và lợi nhuận lại thể hiện chất lượng, hiệu quả cuối cùng của

doanh nghiệp Như vậy, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu là chỉ tiêu thê hiện vai trò và hiệu quả

của doanh nghiệp

Công thức: Lợi nhuận gộp

Lợi nhuận gộp biền =

Doanh thu thuần

Tỷ suất lợi nhuận ròng trên doanh thu ( Lợi nhuận ròng biên ) là tý số giữa lợi nhuận

ròng sau thuế và doanh thu thuần

Công thức: Lợi nhuận sau thuế

Lợi nhuận ròng biên =

Doanh thu thuần

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu cho thấy khả năng công ty tiết kiệm chỉ phí so với doanh

thu, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu cao có nghĩa là công ty có tỷ lệ tăng chỉ phí thấp hơn tỷ lệ tăng doanh thu hoặc tỷ lệ giảm chi phí lớn hơn tỷ lệ giảm doanh thu Tuy nhiên khi phân tích ty

suất này cần thận trọng, bởi vì việc tăng ty suất lợi nhuận trên doanh thu có thể mang lại từ

những chính sách không tốt, chăng hạn như việc giảm tỷ lệ khấu hao do giảm đầu tư máy móc

thiết bị hoặc giám tý lệ khẩu hao; giảm chi phí quảng cáo có khả năng ảnh hưởng đến doanh thu

tương lai

j Tỷ suất sinh lời trên tài san ( Return on Asset — ROA )

Tỷ suất sinh lời trên tài sản đo lường hoạt động của một công ty trong việc sử dụng tài sản để tạo ra lợi nhuận, không phân biệt tài sản này được hình thành bởi nguồn vốn vay hay vốn chủ sở hữu ROA là công cụ đo lường cơ bản tính hiệu quả của việc phân phối và quản lý các nguồn lực của công ty

Công thức:

ROA = Lợi nhuận sau thuế

Tông tài sản

13

Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần

Doanh thu thuận Tông tài sản

= _ Lợi nhuận ròng biên * Vong quay tài sản

ROA được hình thành trên cơ sở kết hợp giữa lợi nhuận ròng biên và vòng quay tài sản, ROA của một doanh nghiệp sẽ rất tốt khi cá hai thong số lợi nhuận ròng biên và vòng quay tài

sản đều tăng và khi đó sẽ thu hút rất nhiều đối thủ cạnh tranh tham gia thị trường

j) Ty suat sinh lời trén von cha sé hiru ( Return On Equity — ROE )

Đứng trên góc độ cô đông, tỷ số quan trọng nhất là tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu ( ROE ) Tỷ số này đo lường khá năng sinh lời trên mỗi đồng vốn của cô đông thường Tỷ suất sinh lời trên vốn cô phần đo lường hiệu quả quản lý và sử dụng vốn chủ sở hữu, một đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra thu bao nhiêu đồng lãi cho cô đông

Mục tiêu của nhà đầu tư với đồng vốn bỏ ra thì lãi kỳ hiện tại và tương lai phải nhiều

hơn các kỳ trước đó, ROE càng tăng càng tối

Công thúc: Lợi nhuận sau thuế

Von chi so hitu

Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuận Tổng tài sản

= & = & -

Doanh thu thuận Tông tài sản Von chi so hitu Lợi nhuận ròng biên * Vòng quay tài sản * Số nhân vốn chủ

Số nhân của vốn chủ là tương quan giữa tông tai san và vốn chủ sở hữu, thê hiện số lượng

vốn chủ sở hữu được sử dụng để tài trợ cho các tài sản ở công ty

14

CHUONG 2: PHAN TICH VA DANH GIA CAC CHi SO

TAI CHiNH TAI CONG TY CO PHAN VANG BAC DA QUY

PHU NHUAN (PNJ)

2.1 Tông quan về công ty cỗ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ)

2.1.1 Khát quát về công ty

Tên doanh nghiệp: CÔNG TY CÔ PHÂN VÀNG BẠC ĐÁ QUÝ PHU NHUAN

Tên Tiéng Anh: Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company

Tên viết tắt: PNJ

Dia chi: 170E Phan Dang Luu — Phường 3 - Quận Phú Nhuận — Tp.HCM

Giấy chứng nhận đăng kí kinh doanh số: 4103002026 (Nơi cấp: Sở Kế hoạch đầu tư

Tp HCM Đăng ký lần đầu: 02/01/2004: đăng ký thay đổi lần thứ 7 ngày 12/12/2007) Loại hình doanh nghiệp: Công ty Cô phần

Người đại diện theo pháp luật: Bà CAO THỊ NGỌC DŨNG - Chức vụ: Chủ tịch

Ngành nghề kinh doanh:

+ Dịch vụ kiểm định kim cương và đá quý

+ Sản xuất, kinh doanh trang sức bằng vàng, bạc, đá quý, vàng miếng

+ Cho thuê nhà theo luật kinh doanh bất động sán

2.1.2 Lịch sử hình thành và phát triển

PNI tiền thân là Cửa hàng Kinh doanh Vàng bạc Đá quý Quận Phú Nhuận, được thành

lập vào ngày 28/04/1988 trực thuộc UBND Quận Phú Nhuận Năm 1990 Cửa hàng được

nâng cấp thành Công ty Mỹ nghệ Kiều hối Phú Nhuận trực thuộc Ban Tài chính Quản trị Thanh ủy Năm 1992, Công ty đổi tên thành Công ty Vàng bac Da quý Phú Nhuận Tôn

chỉ và định hướng: Chúng tôi khẳng định vị trí dẫn đầu về sáng tạo, sự tĩnh tế và dang tin

cay trong nganh kim hoan va thoi trang

s Sứ mạng/ nhiệm vụ: Không ngừng vận động đề đạt được sự phát triển bền vững trong môi trường kinh doanh toàn cầu bằng hệ thống quản lý khoa học và tiên tiến, thiết bị máy