quản trị tài chính doanh nghiệp đề tài phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần armephaco

Chúng em đã cố gắng tìm hiểu hoạt động sản xuất kinh doanh củaCông ty Cổ phần Armephaco, thông qua phân tích tình hình tài chính công ty trong hainăm gần đây nhằm mục đích mở rộng kiến t

BỘ GIAO THÔNG VẬN TẢITRƯỜNG ĐẠI HỌC GIAO THÔNG VẬN TẢI TP HỒ CHÍ MINH

VIỆN ĐÀO TẠO CHẤT LƯỢNG CAO

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆPĐề tài: Phân tích tình hình tài chính Công ty cổ phần Armephaco

Giáo viên hướng dẫn: Trần Thị Diệu HuyềnSinh viên thực hiện: Nguyễn Thị Mỹ Hạnh - 2254060492

Trần Bảo Phương - 2254060100Nguyễn Trần Ánh Linh - 22H4060153Cao Thị Thúy Oanh - 22H4010045

Lớp học phần: 010441301503

TP HỒ CHÍ MINH, tháng 9 năm 2024.

MỤC LỤC

MỤC LỤCLỜI MỞ ĐẦUDANH MỤC BẢNGDANH MỤC HÌNH ẢNH

1.2 Quá trình hình thành và phát triển 1

2.1 Mục đích, ý nghĩa của việc phân tích khả năng thanh khoản và hiệu suất sinh

3.3 Một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính của công ty 143.3.1 Cải thiện khả năng thanh khoản: 14

LỜI MỞ ĐẦU

Trong suốt quá trình phát triển của nền kinh tế, thị trường liên tục có nhiều biếnđộng, dưới sự tác động to lớn do đại dịch Covid – 19 mà nền kinh tế thế giới, đặc biệttrong hoạt động xuất nhập khẩu chịu ảnh hưởng không hề nhỏ Đi kèm với đó là sự bấtổn định trong nền chính trị ở Nga và Ukraine cũng gây tác động vô cùng lớn Từnhững ảnh hưởng như vậy, mỗi doanh nghiệp đều phải đặt ra những yêu cầu thiết yếunhằm giúp cho doanh nghiệp có thể tồn tại trên thị trường cũng như tính linh động,nhạy bén với thị trường bằng những chiến lược kinh doanh cụ thể, phù hợp Vì vậy,các nhà quản trị cần phải phân tích rõ tình hình tài chính hiện tại của doanh nghiệp, từđó tìm ra những điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp để có các phương pháp phùhợp giúp doanh nghiệp phát huy được những ưu điểm cũng như khắc phục đượcnhững mặt hạn chế Chúng em đã cố gắng tìm hiểu hoạt động sản xuất kinh doanh củaCông ty Cổ phần Armephaco, thông qua phân tích tình hình tài chính công ty trong hainăm gần đây nhằm mục đích mở rộng kiến thức về vấn đề tài chính của doanh nghiệpcũng như hiểu rõ hơn về tầm quan trọng của việc phân tích tài chính

DANH MỤC BẢNG

Bảng 2.1: Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh khoảnBảng 2.2: Nhóm chỉ tiêu về hiệu suất sinh lờiBảng 3.1: Chỉ tiêu khả năng thanh khoản của doanh nghiệp năm 2022 và năm 2023

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CÔNG TY

1.1 Thông tin khái quát

- Tên viết bằng tiếng Việt: CÔNG TY CỔ PHẦN ARMEPHACO- Tên viết bằng tiếng Anh: ARMEPHACO JOINT STOCK COMPANY- Tên Công ty viết tắt: ARMEPHACO JSC

- Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0100109191 do Sở Kế hoạch và Đầu tưthành phố Hà Nội cấp lần đầu ngày 23/06/2010, thay đổi lần thứ 15 ngày11/06/2014

- Vốn điều lệ: 130.000.000.000 đồng (Bằng chứ: Một trăm ba mươi tỷ đồng)- Vốn đầu tư chủ sở hữu: 130.000.000.000 đồng (Bằng chứ: Một trăm ba mươi tỷ

đồng)

- Địa chỉ trụ sở chính: Số 118, phố Vũ Xuân Thiều, Phường Phúc Lợi, Quận LongBiên, TP Hà Nội, Việt Nam

- Điện thoại: (024) 3875 9475- Fax: (024) 3875 9476

- Website:www.armephaco.com.vn- Email: armephaco@armephaco.com.vn- Mã cổ phiếu: AMP

1.2 Quá trình hình thành và phát triển

Công ty Cổ phần ARMEPHACO tiền thân là Công ty Dược và Trang thiết bị y tếQuân đội được thành lập ngày 17/04/1996 chuyên sản xuất, kinh doanh dược phẩm vàtrang thiết bị y tế

Tháng 07 năm 2010, Công ty chính thức chuyển sang mô hình hoạt động theocông ty cổ phần với vốn điều lệ là 130 tỷ đồng Việt Nam

Công ty gồm 3 xí nghiệp lớn:

Xí nghiệp Dược phẩm 120 (APHARMA): Thành lập ngày 1/5/1973, là nhà máy

đạt tiêu chuẩn GMP- WHO với 3 phân xưởng: Phân xưởng sản xuất thuốc tiêm; phânxưởng sản xuất thuốc viên non-βlactam; phân xưởng sản xuất thuốc mỡ Nay xí nghiệpdược phẩm 120 đã chuyển đổi thành công ty TNHH MTV 120 Armephaco, với 100%vốn công ty cổ phần Armephaco

Xí nghiệp Dược phẩm 150 (COPHAVINA): Thành lập 20/10/1962, gồm 1 phân

xưởng sản xuất Cephalosporin và 2 phân xưởng sản xuất thuốc viên non- βlactam

Xí nghiệp Trang thiết bị y tế 130 (MEF): Thành lập 15/07/1969, là nhà máy đạt

tiêu chuẩn chất lượng ISO 9001-2000 với các phân xưởng sản xuất thiết bị y tế cầm tay,cơ khí, điện tử, điện lạnh… Nay xí nghiệp thiết bị y tế 130 đã chuyển đổi thành công tyTNHH MTV TBYT 130 Armephaco, với 100% vốn công ty cổ phần Armephaco

Ngoài ra Công ty còn có các văn phòng đại diện, chi nhánh và các phòng kinhdoanh trên toàn quốc

Cùng với sản xuất, phân phối dược phẩm trang thiết bị y tế, từ khi cổ phần hóa,Công ty mở rộng nhiều ngành nghề mới, trong đó có lĩnh vực cung cấp thiết bị, thiết kế,thi công phòng mổ hiện đại, khí y tế

Công ty liên doanh với đối tác Hàn Quốc thành lập công ty chuyên sản xuất bơmkim tiêm nhựa dùng 1 lần với thương hiệu nổi tiếng VINAHANKOOK, chiếm trên 80%thị phần ở Việt Nam

Ngày 16/11/2016 Công ty được Trung tâm Lưu ký chứng khoán Việt Nam cấpgiấy chứng nhận đăng ký chứng khoán số 144/2016/GCNCP-VSD với số lượng đăng kýlà 13.000.000 cổ phiếu

Ngày 05/01/2017 Công ty được Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội chấp thuậnđăng ký giao dịch cổ phiếu trên sàn Upcom

CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA

Quyết định quản lý: Hỗ trợ ban lãnh đạo trong việc quản lý nguồn vốn lưu động,đưa ra các quyết định liên quan đến quản lý tiền mặt, hàng tồn kho và các khoản phải thu

Ý nghĩa:

Đảm bảo khả năng thanh toán:Khả năng thanh khoản tốt đảm bảo doanh nghiệp cóthể hoạt động liên tục mà không gặp khó khăn trong việc thanh toán các khoản nợ đếnhạn

Tạo sự tin tưởng của nhà đầu tư và đối tác: Doanh nghiệp có khả năng thanhkhoản tốt sẽ tạo sự tin tưởng cho nhà đầu tư và các bên cho vay, giúp dễ dàng tiếp cận cácnguồn vốn khi cần thiết

Định hướng chiến lược: Dựa trên phân tích khả năng thanh khoản, doanh nghiệpcó thể điều chỉnh chiến lược tài chính, như quản lý hàng tồn kho, cải thiện quy trình thuhồi nợ, hoặc tối ưu hóa các khoản chi tiêu

2.1.2 Phân tích hiệu suất sinh lợi

Đánh giá khả năng cạnh tranh: Đánh giá xem doanh nghiệp có hiệu quả hoạt độngtốt hơn hay kém hơn so với các đối thủ cạnh tranh trong ngành.

Tối ưu hóa hoạt động kinh doanh: Phân tích hiệu suất sinh lợi giúp doanh nghiệpnhận diện những lĩnh vực hoạt động hiệu quả và kém hiệu quả, từ đó điều chỉnh chiếnlược để tối ưu hóa lợi nhuận

2.2 Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh khoản

Hệ số thanh toán hiện thời = 𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛

Hệ số thanh toán nhanh = 𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 − 𝑇ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛

Hệ số thanh toán tức thời = 𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 đế𝑛 ℎạ𝑛𝑇𝑖ề𝑛

Bảng 2.1: Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh khoản

So sánh 2022-2023

sánh

1Tiền mặt vàcác khoảntương đương

40.063.938.393 41.606.478.268 1.542.539.875 103,8%

2 Hàng tồn kho 125.468.285.182 124.393.736.467 1.074.548.715 100,9%

3 Tài sản ngắnhạn

769.240.997.820 702.613.904.476 66.627.093.344 108,7%

4 Nợ ngắn hạn 724.834.148.024 680.952.661.214 43.881.486.810 93,9%

5 Hệ số thanhtoán hiện thời

6 Hệ số thanhtoán nhanh

7 Hệ số thanhtoán tức thời

(Nguồn:Nhóm tác giả/

2.3 Nhóm chỉ tiêu về hiệu suất sinh lời

Hệ số sinh lợi tài sản ROA = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑟ò𝑛𝑔(𝐿𝑁𝑆𝑇 ) 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛

Hệ số sinh lợi doanh thu ROS = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑟ò𝑛𝑔(𝐿𝑁𝑆𝑇)𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢

Hệ số sinh lợi của vốn chủ sở hữu ROE = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑟ò𝑛𝑔(𝐿𝑁𝑆𝑇)𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢

Bảng 2.2: Nhóm chỉ tiêu về hiệu suất sinh lời

So sánh 2022-2023Chênh lệchSo sánh

1 Lợi nhuậnsau thuế

2.152.398.867 2.039.533.745 112.865.122 94,8%

2 Doanh thuthuần

758.493.032.471 532.211.216.700 226.281.815.771 70,2%

3 Vốn chủ sởhữu

182.107.716.738 158.039.630.540 24.068.086.198 137,3%

4 Tổng tàisản

907.876.316.762 839.926.743.754 67.949.573.008 107,5%

5Hệ số sinhlợi doanhthu (ROS)

0,003% 0,004% 0,001 133,3%

6Hệ số sinhlợi của tàisản (ROA)

0,0023% 0,0024% 0,0001 104,35%

7Hệ số sinhlợi của vốnchủ sở hữu(ROE)

0,011% 0,012% 0,001 109,1%

(Nguồn: Nhóm tác giả.)

CHƯƠNG 3 ĐÁNH GIÁ, ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP CẢI TIẾN TÌNH

HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY

3.1 Đánh giá thực trạng khả năng thanh khoản và hiệu suất sinh lợi của nhómngành trang thiết thị và dịch vụ y tế

3.1.1 Nhóm chỉ tiêu khả năng thanh khoản

Bảng 3.1: Chỉ tiêu khả năng thanh khoản của doanh nghiệp năm 2022 và năm 2023so với chỉ số trung bình ngành

Chỉ tiêuNăm 2022Năm 2023Chỉ số trung bình ngành

Hệ số thanh toán hiện thời 1,06 1,03 3,55

Hệ số thanh toán tức thời 0,055 0,061 0,38

(Nguồn:VietstockFinance)

Nhận xét:

Hệ số thanh toán hiện thời của năm 2023 giảm 2,8% so với hệ số thanh toán hiệnthời của năm 2022 Hệ số thanh toán hiện thời của năm 2022 chênh lệch 2,49 lần so vớichỉ số trung bình ngành, còn năm 2023 lại chênh lệch 2,52 lần so với chỉ số trung bìnhngành Hệ số thanh toán hiện thời năm 2023 phản ánh cứ 1 đồng nợ ngắn hạn mà doanhnghiệp đang giữ thì tạo ra 1,03 đồng tài sản lưu động có thể sử dụng để thanh toán, còn2022 hệ số thanh toán hiện thời phản ánh trong 1 đồng nợ ngắn hạn mà doanh nghiệpđang giữ thì tạo ra 1,06 đồng tài sản lưu động có thể sử dụng để thanh toán Hệ số thanhtoán hiện thời của cả hai năm đều duy trì lớn hơn 1 điều đó cho thấy doanh nghiệp có khảnăng cao chuyển đổi tài sản thành tiền và sẵn sàng thanh toán các khoản nợ đến hạn Tỷsố càng cao càng đảm bảo khả năng chi trả của doanh nghiệp, tính thanh khoản ở mứccao

Hệ số thanh toán nhanh của năm 2023 giảm 4,4% so với hệ số thanh toán nhanhcủa năm 2022 Hệ số thanh toán nhanh của năm 2022 và năm 2023 chênh lệch lần lượt là2,042 và 2,081 lần so với chỉ số trung bình ngành Hệ số thanh toán nhanh năm 2023

phản ánh cứ 1 đồng nợ ngắn hạn mà doanh nghiệp đang giữ thì tạo ra 0,849 đồng tài sảnngắn hạn không tính hàng tồn kho, còn 2022 hệ số thanh toán nhanh phản ánh trong 1đồng nợ ngắn hạn mà doanh nghiệp đang giữ thì tạo ra 0,888 đồng tài sản ngắn hạnkhông tính hàng tồn kho Hệ số thanh toán nhanh của cả hai năm nằm trong phải lớn hơn0.5 và nhỏ hơn 1 có nghĩa doanh nghiệp có khả năng thanh khoản tốt, tính thanh khoảncao.

Hệ số thanh toán tức thời của năm 2023 tăng 10,9% so với hệ số thanh toán tứcthời của năm 2022 Hệ số thanh toán tức thời của năm 2022 chênh lệch 0,325 lần và năm2023 chênh lệch 0,319 lần so với chỉ số trung bình ngành Điều này cho thấy doanhnghiệp có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn trong trường hợp khẩn cấp trongthời gian ngắn mà không cần phải bán tài sản lưu động hoặc thu tiền từ hoạt động kinhdoanh

Nếu so sánh với trung bình ngành thì ta thấy được doanh nghiệp vẫn chưa đủ tốttrong vấn đề khả năng thanh khoản của mình Doanh nghiệp cần có những chiến lược,biện pháp để có thể nâng cao khả năng thanh khoản của doanh nghiệp cũng như là quảnlý tốt hơn tài chính của doanh nghiệp mình

Từ các số liệu trên ta có thể thấy được doanh nghiệp có đủ khả năng thanh khoảntốt nhưng nếu so sánh với các doanh nghiệp khác cùng ngành thì doanh nghiệp vẫn nêncần có những chính sách, biện pháp tốt hơn để có thể phát triển hơn trong tương lai.Doanh nghiệp giữ được uy tín, nhanh chóng thanh toán được các khoản nợ ngắn hạntrong thời gian ngắn hạn và có thể thấy doanh nghiệp vẫn đang duy trì tốt khả năng quảnlý tài chính của mình

3.1.2 Chỉ số trung bình ngành của nhóm chỉ tiêu hiệu suất sinh lợi

Bảng 3.2: Chỉ tiêu hiệu suất sinh lời của doanh nghiệp năm 2022 và năm 2023 so vớichỉ số trung bình ngành

Chỉ tiêuNăm 2022Năm 2023Chỉ số trung bình ngành

Hệ số sinh lời tài sản (ROA) 0,0023 0,0024 3,96

Hệ số sinh lời của vốn chủ sở 0,011 0,012 5,47

Hệ số doanh thu (ROS) của năm 2023 tăng 33,33% so với hệ số doanh thu (ROS)của năm 2022 Hệ số doanh thu (ROS) của năm 2022 và 2023 thấp hơn lần lượt là10,2577 và 10,2576 phần trăm so với chỉ số trung bình ngành.Hệ số sinh lời ròng năm2023 phản ánh với 1 đồng luân chuyển thuần công ty thu được 0,004 đồng lợi nhuận sauthuế, còn năm 2022 hệ số sinh lời ròng phản ánh trong 1 đồng luân chuyển thuần công tythu được 0,003 đồng lợi nhuận sau thuế Hệ số doanh thu (ROS) đều có chỉ số dương chothấy doanh nghiệp đang kinh doanh có lãi cũng như doanh nghiệp có khả năng chi trả nợvà tạo ra lợi nhuận từ doanh số bán hàng.

Hệ số sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) của năm 2023 tăng 9,1% so với hệ sốsinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) của năm 2022 Hệ số sinh lời của vốn chủ sở hữu(ROE) của năm 2022 thấp hơn 5,459 phần trăm so với chỉ số trung bình ngành và năm2023 thấp hơn 5,458 phần trăm so với chỉ số trung bình ngành Hệ số sinh lời của vốnchủ sở hữu năm 2023 phản ánh với 1 đồng đầu tư của vốn chủ sở hữu thì tạo ra 0,012đồng lợi nhuận sau thuế, còn năm 2022 hệ số sinh của vốn chủ sở hữu phản ánh trong 1đồng đầu tư của vốn chủ sở hữu thì tạo ra 0,011 đồng lợi nhuận sau thuế Nhìn chung tacó thể thấy hệ số sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) có tăng trưởng nhẹ điều đó phản ánh

được doanh nghiệp làm ăn có lãi, doanh nghiệp đang hoạt động hiệu quả, sử dụng vốnchủ sở hữu hợp lý và mang lại lợi nhuận cho cổ đông.

Nếu so sánh với trung bình ngành thì ta có thể thấy doanh nghiệp vẫn chưa thực sựtạo ra lợi nhuận một cách hiệu quả cũng như là chưa mang lại nhiều lợi nhuận cho cổđông Do đó để tăng lợi nhuận thì doanh nghiệp cần có những biện pháp để doanh nghiệpcó thể tối đa hoá được lợi nhuận của mình một cách hiệu quả hơn

Từ số liệu trên, ta có thể thấy được là doanh nghiệp vẫn đang duy trì hoạt độngnhưng chưa các chỉ số chưa được khả quan lắm so với các doanh nghiệp khác cùng ngànhvà có đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp cũng như đem lại lợi nhuận cho các cổ đông.Doanh nghiệp cũng có khả năng chi trả nợ và có khả năng sinh lời có thể nói là trungbình so với các doanh nghiệp cùng ngành

3.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản và hiệu suất sinh lời tại doanhnghiệp Armephaco

Để xác định các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản và hiệu suất sinh lợicủa Công ty cổ phần Armephaco, ta cần xem xét tình hình thực tế của công ty, bao gồmcác hoạt động kinh doanh, cơ cấu tài chính, và môi trường cạnh tranh cụ thể trong ngànhy tế và ngành công nghiệp mà công ty đang hoạt động

3.2.1 Yếu tố bên tronga) Quản lý tài chính

Quản lý dòng tiền: Armephaco, với vai trò là nhà cung cấp thiết bị y tế và dịch vụ

kỹ thuật y tế, có thể có dòng tiền biến động theo chu kỳ do sự phụ thuộc vào các hợpđồng lớn với các bệnh viện, cơ sở y tế hoặc dự án chính phủ Việc quản lý dòng tiền tốt làyếu tố quan trọng để đảm bảo khả năng thanh khoản Nếu công ty gặp khó khăn trongviệc thu hồi nợ từ khách hàng hoặc nếu các dự án bị trì hoãn, dòng tiền sẽ bị ảnh hưởngnghiêm trọng

Cơ cấu vốn: Armephaco có thể có sự kết hợp giữa vốn vay và vốn chủ sở hữu để

tài trợ cho các dự án lớn Nếu tỷ lệ nợ quá cao, điều này có thể dẫn đến chi phí lãi vaylớn, tỷ lệ rủi ro tài chính cao và gây áp lực lên khả năng thanh khoản Một cơ cấu vốn cânđối sẽ giúp công ty duy trì sự linh hoạt trong quản lý tài chính

Bên cạnh đó, Armephaco còn bị ảnh hưởng bởi thời gian thanh toán của kháchhàng chậm, thời gian chờ thanh toán từ các dự án của chính phủ bị kéo dài,

b) Hiệu quả hoạt động của doanh nghiệpQuản lý hàng tồn kho: Trong lĩnh vực cung cấp thiết bị y tế, hàng tồn kho có thể

chiếm tỷ lệ lớn trong tài sản lưu động của Armephaco Việc quản lý hàng tồn kho hiệuquả sẽ giúp công ty tránh hàng hóa bị tồn đọng quá nhiều, đảm bảo hàng hóa không bị lỗithời đặc biệt là các trang thiết bị y tế thường có vòng đời công nghệ ngắn và đảm bảođược dòng tiền luân chuyển liên tục

Hiệu quả sản xuất và cung ứng: Armephaco có thể đang sản xuất hoặc lắp ráp một

số thiết bị y tế Hiệu quả trong khâu sản xuất hoặc cung ứng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đếnbiên lợi nhuận Các quy trình sản xuất tối ưu và quản lý chuỗi cung ứng chặt chẽ sẽ giúpgiảm chi phí, từ đó tăng cường hiệu suất sinh lợi

c) Chính sách quản lý của doanh nghiệpChiến lược phát triển sản phẩm: Armephaco cần có chiến lược phát triển sản

phẩm linh hoạt để đáp ứng nhanh chóng được các thay đổi trong nhu cầu thị trường và xuhướng công nghệ và phù hợp với các quy định của ngành y tế Điều này bao gồm việcđầu tư vào nghiên cứu và phát triển (R&D) để cải tiến sản phẩm hoặc phát triển các sảnphẩm mới có giá trị cao hơn

Quản trị rủi ro: Công ty cần có các biện pháp quản trị rủi ro tài chính và hoạt

động Điều này bao gồm quản lý rủi ro tín dụng, rủi ro lãi suất, và các rủi ro khác có thểảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh bao gồm cả việc đối phó với những thay đổi trongquy định của ngành y tế

3.2.2 Yếu tố bên ngoàia) Tình hình kinh tế

Lãi suất và tín dụng: Nếu lãi suất tăng cao, chi phí vay vốn của Armephaco cũng

sẽ tăng, ảnh hưởng đến chi phí tài chính và giảm khả năng thanh khoản Hơn nữa, cácđiều kiện tín dụng chặt chẽ có thể làm giảm khả năng tiếp cận nguồn vốn vay

Lạm phát và chi phí nguyên vật liệu: Lạm phát tăng cao có thể đẩy chi phí nguyên

vật liệu và chi phí vận hành lên, làm giảm lợi nhuận của Armephaco Sự biến động củathị trường quốc tế và tỷ giá hối đoái do nhập khẩu là chủ yếu Đặc biệt trong ngành y tế,nơi chi phí nguyên liệu và sản phẩm thường chiếm tỷ trọng lớn, biến động giá cả nguyênliệu có thể gây ra áp lực lớn

b) Chính sách của nhà nước