Khóa luận tốt nghiệp: Hoạt động đầu tư phát triển tại Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS giai đoạn 2016-2025

Khái niệm về hoạt động đầu tư phát triển trong công ty chứngkhoán Theo quan điểm về tài sản, đầu tư là hoạt động bỏ vốn dé có đượctiềm lực sản xuất kinh doanh là các tài sản đầu tư và qu

CO SỞ LÝ LUẬN CHUNG VE HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ PHÁT TRIEN TẠI CÔNG TY CHUNG KHOAN

Khái niệm về hoạt động đầu tư phát triển trong công ty chứng

Theo quan điểm về tài sản, đầu tư là hoạt động bỏ vốn dé có được tiềm lực sản xuất kinh doanh là các tài sản đầu tư và quản trị tài sản đó nhằm sinh lời.

Theo quan điểm về kinh tế, đầu tư là hoạt động tăng vốn cô định tham gia vào hoạt động của doanh nghiệp nhằm tạo ra giá trị gia tăng trong tương lai.

Theo quan điểm về tài chính, đầu tư là tập hợp các hoạt động chi tài sản, sử dụng tài sản nhằm thu hồi được vốn trong các kỳ kinh doanh tiếp theo kèm theo lợi nhuận Hiểu đơn giản có thể coi đầu tư là hoạt động tiền đẻ ra tiền.

Theo quan điểm tiến bộ khoa học kỹ thuật, đầu tư là hoạt động chuyên giao máy móc công nghệ mới nhằm tăng lợi nhuận, giảm chi phí và thay thế lao động thủ công.

Nhìn chung, đầu tư là hoạt động hi sinh nguồn lực hiện tại nhăm tiễn hành một hoạt động nào đó nhằm thu về một nguồn lực kỳ vọng lớn hơn trong tương lai Nguồn lực bỏ ra có thể là vốn, vật lực, nhân lực, trí lực ở hiện tại Các kết quả nhận được trong tương lai có thể là sự gia tăng tài sản tài chính (tiền vốn) , tài san vật chất ( nhà máy, đường sd, các của cải vật chất khác) và tăng năng suất lao động xã hội.

Như vậy, đầu tư phát triển là hoạt động bỏ ra những nguồn lực hiện tại tiến hành các hoạt động tái sản xuất giản đơn hoặc tái sản xuất mở rộng nhăm tạo ra hoặc tăng thêm các tài sản vật chât như nhà xưởng, thiệt bị, ,

3|Page tài sản trí tuệ (kỹ năng, tri thức, sáng chế), gia tăng năng lực sản xuất, tạo thêm việc làm vì hoạt động phát triển.

Xét trên các khía cạnh này, các hoạt động như mua cô phan, gửi tiền tiết kiệm, mua tích trữ không được xem là các hoạt động đầu tư phát triển mà chỉ là đầu tư dịch chuyên do không tạo thêm giá trị mới cho xã hội.

Trong doanh nghiệp, hoạt động đầu tư phát triển có thể coi như là xương sống cơ ban làm tiền dé cho sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Dé tạo dựng cơ sở vật chất cho sự phát triển, cần đầu tư vào nhà xưởng, văn phòng, mua sắm máy móc, lắp đặt thiết bị cần thiết, Trong quá trình đưa vào sử dụng cần được bảo dưỡng định kỳ, sửa chữa, thay mới cơ sở vật chất nêu có van đề xảy ra Ngoài ra dé phù hợp với sự thay đổi của khoa học công nghệ hiện nay, việc đổi mới công nghệ hiện đại thay thế cho những công nghệ đã lỗi thời, đổi mới quy trình sản xuất là cần thiết để giảm bớt chi phí không cần thiết, tiết kiệm lao động Tat cả những hoạt động trên trong doanh nghiệp đều là hoạt động dau tư phát triển.

Tại công ty chứng khoán, hoạt động đầu tư phát triển có phần khác biệt so với hoạt động đầu tư phát trién tại các doanh nghiệp sản xuất VỀ cơ bản, CTCK có thể được coi như một tô chức trung gian tài chính, thực hiện chức năng dẫn vốn từ người có vốn đến người cần vốn Hoạt động kinh doanh chủ yếu là các nghiệp vụ tài chính, không có hoạt động sản xuất kinh doanh nên sẽ không có các đặc điểm liên quan đến các vấn đề sản xuất như: hoạt động nhập nguyên vật liệu, hàng tồn kho, bán thành phẩm, các vấn đề định mức sản xuất, định giá thành và giá bán.

Đặc điểm hoạt động dau tư phát triển tại công ty chứng khoán

eNguồn vốn lớn Hoạt động đầu tư phát triển luôn cần một lượng vốn lớn Tùy theo từng nhóm ngành nghề kinh doanh của từng doanh nghiệp và định hướng phát triển theo từng giai đoạn, nguồn vốn đầu tư được chia cho các hoạt động theo tỷ trọng khác nhau Đối với các công ty chứng khoán tỷ trọng

4|Page vốn phân bổ cũng như nhu cầu vốn sẽ thay đổi theo từng thời kỳ kinh doanh.

Các hoạt động đầu tư vào nhà xưởng, máy móc thiết bị, tư liệu sản xuất cần đầu tư tổng thê và đồng bộ ngay từ khi bắt đầu bước vào giai đoạn chuẩn bị đầu tư Việc đồng bộ hóa tư liệu sản xuất g1úp dễ dàng xác định được nguồn vốn cố định, quản lý nguồn vốn, tính toán khấu hao, hao mòn máy móc từ đó đưa ra các phương án quản lý vốn hiệu quả.

Các hoạt động đầu tư vào đảo tạo nguồn nhân lực tuy không tốn lượng lớn tiền vốn vào cùng một thời điểm nhưng lại cần tốn chi phí kéo dài và các chi phí phát sinh liên tục, ngẫu nhiên Vậy nên sau khi cộng dồn lại nguồn vốn dành cho đào tạo nhân lực cũng là con số không nhỏ

Các hoạt động đầu tư vào nghiên cứu và phát triển Tại các doanh nghiệp sản xuất sản phẩm thường có bộ phận R&D — nghiên cứu và phát triển sản phẩm Nhiệm vụ của bộ phận này là liên tục tìm hiểu nhu cầu thị trường: thay đối, tạo mới sản phẩm, chức năng mới của sản phẩm; thay đôi công nghệ, ứng dụng các thành tựu khoa học công nghệ đổi mới những công nghệ hiện thời, đổi mới quy trình nhăm tiết kiệm nguồn lực nhưng vẫn đảm bảo hoặc gia tăng thêm lợi nhuận Việc nghiên cứu thường cần tiêu tốn thời gian và nguồn lực, trải qua các thử nghiệm, sau khi đạt quy chuẩn về chất lượng, độ an toàn cũng như các chỉ tiêu cho phép thì mới được ứng dụng vào sản xuất Thời gian càng dài, nguồn vốn càng cao.

Tóm lại các hoạt động đầu tư phát triển luôn luôn cần nguồn vốn lớn, ồn định, và khê đọng trong thời gian dài. eThời kỳ dau tư kéo dài Thời kỳ đầu tư được tính từ khi bắt đầu bỏ vốn vào hoạt động kinh doanh, sản xuất, cho đến khi hoàn thiện đưa vào thương mại kinh doanh và thu hồi vốn và lợi nhuận kèm theo Các hoạt động đầu tư phát triển thường diễn ra trong thời gian rất dài thé hiện ở hai giai đoạn: giai đoạn thực hiện dau tư và giai đoạn vận hành các kêt quả đâu tư đê thu hôi von.

Trước khi tiến hành đầu tư cần thực hiện một tập hợp những hành động từ nghiên cứu tính khả thi của dự án, khảo sát, lập kế hoạch, phân tích tính khả thi của kế hoạch đưa ra và chuẩn bị những nguồn lực cần thiết như nguồn vốn, nhân lực, khoa học công nghé, Sau khi kế hoạch đã được hoàn thiện là sẽ bắt tay vào giai đoạn thực hiện đầu tư Giai đoạn thực hiện đầu tư kéo dai hay ngắn sẽ phụ thuộc vào quy mô dự án, quy mô nguồn lực và trình độ quản lý và kiểm soát của nhà quản trị Tuy vậy đa số thời kỳ này thường diễn ra trong thời gian dài Thời gian đầu tư kéo đài kéo theo nhiều hệ lụy như tính rủi ro ngày càng cao, khó kiểm soát những sai lệch trong quá trình thực hiện, dẫn đến việc không kịp thời có biện pháp sửa chữa những sai lệch Các van đề này đều khiến cho chi phí dự án tăng lên. eThanh quả dau tư có tính bên vững Các hoạt động đầu tư phát triển khác trong các công ty chứng khoán mang tính trung hạn hơn như khoa học công nghệ kỹ thuật, nhà xưởng, máy móc, phát minh, tuy không có thời kỳ vận hành kéo dài như các hoạt động đầu tư phát triển nhưng kết quả thu được sau khi hoàn thiện đầu tư cũng có thể kéo dài hàng chục năm Điều này cho thấy rằng, tuy thời kỳ đầu tư kéo dai và phức tạp, tuy vậy nếu trong giai đoạn thực hiện đầu tư, các nhà thầu, nhà quản trị quản lý tốt hạng mục đầu tư của mình thì thành quả đạt được sau khi hoàn thiện luôn có giá trị cao và bền vững.

Song song với những đặc điểm ở trên, thì rủi ro của hoạt động đầu tư phát triển luôn ở mức cao Đối với những hạng mục đầu tư phức tạp, các rủi ro thường xảy đến không chi nằm trong những yếu tố rủi ro minh đã có sự tính toán và chuẩn bị, mà còn luôn thường trực những rủi ro ngẫu nhiên, bất ngờ mà chúng ta không thể lường trước được Và những rủi ro này tùy vào tần suất xuất hiện và mức độ cũng sẽ ảnh hưởng đến phần nào dự án đang hoạt động Khi đó, chi phí sẽ bị đội lên bởi việc phải chi để giảm

6|Page thiểu và loại bỏ rủi ro cũng như giải quyết hậu quả khi đã gây tốn hại cho dự án.

Tại các công ty chứng khoán, hoạt động đầu tư phát triển gan với chu kỳ xoay vòng vốn Hoạt động đầu tư phát triển bắt đầu từ lúc lên kế hoạch đầu tư — thực hiện — quản lý giám sát — nghiệm thu - tái đầu tư, và chu kỳ này liên tục tặp lại Một khi có một vấn dé nào xay ra trong bat ky giai đoạn nào của quy trình trên, điều này sẽ làm ảnh hưởng đến toàn bộ vòng đời kế hoạch dự án và kết quả đầu tư có khả năng rủi ro là chưa đạt được hiệu quả ban đầu đề ra Khi này, việc giải quyết rủi ro sẽ làm tăng thêm chi phí bat thường và làm giảm lợi nhuận trong kỳ kinh doanh đó.

Vai trò hoạt động dau tư phát triển tại công ty chứng khoán

Hoạt động đầu tư phát triển trong công ty chứng khoán đóng một vai trò rất quan trọng được thể hiện qua các mặt:

Vai trò quan trọng nhất của dau tư phát triển là nâng cao năng lực cạnh tranh từ bên trong của doanh nghiệp.

Năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp là tổng hợp năng lực nắm giữ và nâng cao thị phần của doanh nghiệp trên thị trường bằng việc cung cấp hang hóa dich vụ đáp ứng được các yêu cầu của thị trường Hiểu một cách đơn giản, năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp chính là việc khai thác được những thế mạnh bên trong và bên ngoài của doanh nghiệp tạo ra lợi thế cạnh tranh đặc biệt của mình với mục tiêu tối đa hóa lợi ích và thỏa mãn nhu cầu khách hàng, cũng như tạo vi thế khác biệt so với các đối thủ cạnh tranh. Đề đạt được lợi thế cạnh tranh đối với các đối thủ khác trong ngành cần có một chiến lược cạnh tranh cụ thé và rõ ràng Các doanh nghiệp có thé tận dụng chiến lược dẫn đầu về chi phí, chiến lược khác biệt hóa sản phẩm hoặc chiến lược trọng tâm hóa thị trường, hoặc thậm chí là kết hợp các chiến lược trên dựa theo những ưu thế sẵn có của doanh nghiệp.

Với một thị trường sôi động như hiện nay, mức sống cũng như nhu cầu của con người ngày càng cao, kéo theo đó là càng nhiều sản phẩm hàng hóa dich vụ được cung cấp dé đáp ứng nhu cầu cao và phức tạp của người tiêu dùng Đứng ở góc độ doanh nghiệp, muốn được tổn tại và phát triển bền vững trên thị trường thì cần phải đáp ứng phần nào nhu cầu của khách hàng Có cầu thì ắt có cung, đó cũng là châm ngôn bao lâu nay và nó vẫn luôn đúng cho đến hiện tại.

Doanh nghiệp có thể lựa chọn nhiều cách thức để thay đổi, tạo khác biệt cho sản phẩm của mình Đơn giản nhất có thé thay đổi các chiến dich marketing tiếp thị sản phẩm, đưa ra nhận diện sản phẩm trên thị trường, tiếp cận trực tiếp đến người tiêu dùng, áp dụng các chính sách khuyến mãi, dịch vụ chăm sóc khách hàng chu đáo, chế độ hậu mãi hợp lý Phương pháp trên là dạng điển hình của phương pháp tạo sức cạnh tranh từ bên ngoài, đánh mạnh vào người tiêu thụ và thị trường tiêu dùng mà doanh nghiệp hiện đang phân phối sản phẩm.

Và cũng từ những chiến dịch cạnh tranh từ bên ngoài, doanh nghiệp mới có thé thu thập được những yêu cầu, những vấn đề thực tại ma sản phẩm hoặc doanh nghiệp đang mắc phải có ảnh hưởng đến người tiêu dùng.

Từ những thống kê đã được thu thập như vậy, doanh nghiệp cần phải phân tích lại những nguyên nhân chủ quan, khách quan, những yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến van dé đó Sau khi tìm được nguyên nhân, cần đưa ra những kịch bản giải pháp dé giải quyết van đề một cách nhanh chóng và hiệu quả.

Và toàn bộ những hành động trên cũng là một quy trình đầu tư, có đầu tư mới có thé nâng cao năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường. eĐầu tu phát triển tạo diéu kiện nâng cao chất lượng sản phẩm Với yêu cầu ngày càng cao về sản phẩm, việc đổi mới công nghệ và quy trình là một yếu t6 cần thiết Khi đổi mới dây chuyền công nghệ nghĩa là sẽ sử dụng công nghệ mới, thay đổi một phần hay toàn bộ quy trình sản

8|Page xuất, giúp tăng năng suất và tạo ra những sản phẩm mới phù hợp hơn với nhu cầu của người tiêu dùng. Đi kèm với việc đầu tư đổi mới công nghệ là van đề đầu tư nâng cao chất lượng trình độ nguồn nhân lực Đào tạo đội ngũ nguồn nhân lực chất lượng cao đủ khả năng dé tiếp thu va vận dụng các công nghệ mới, thay đổi quy trình mới Công nghệ thay đổi tạo ra những sản phẩm mới hoặc tạo ra những công năng mới cho sản phẩm hiện đang phân phối. eĐẩu tu phat trién tao diéu kién giảm chi phí tăng lợi nhuận Mục tiêu lớn nhất của hoạt động đầu tư là thu hồi vốn và lợi nhuận.

Lợi nhuận càng cao thì càng kích thích đầu tư tăng thêm và ngược lại.

Lợi nhuận của đầu tư được xác định theo công thức:

Lợi nhuận = Doanh thu — Chi phí Để lợi nhuận cao thì hoặc là tăng doanh thu hoặc là giảm chi phí.

Doanh thu tăng hay không phụ thuộc vào cung cau thị trường, các yếu tô về thị hiểu, mức độ đáp ứng thị trường của sản phẩm Các yếu tố trên chủ yếu là các yêu tố khách quan, ở góc độ doanh nghiệp nếu có các biện pháp tác động thì anh hưởng của nó cũng không đạt hiệu qua cao Vậy nên dé tăng lợi nhuận thì cần giảm chi phí đến mức tối đa cho phép Chi phí giảm phụ thuộc trực tiếp từ quá trình đầu tư Dau tư càng có hiệu quả, chi phí sản xuất sẽ giảm đi càng nhiều Đầu tư vào xây dựng nhà xưởng, văn phòng sẽ giảm chi phí bị ảnh hưởng bởi các yếu tổ thời tiết, thiên tai Đầu tư vào máy móc, dây chuyền, công nghệ sẽ giúp tăng năng suất, cắt giảm nhân công dư thừa, giúp giảm chi phí lương lao động Dau tư vào nguồn nhân lực giúp tăng năng suất lao động, giảm chỉ phí sản xuất. eĐầu tu phát triển góp phan nâng cao chất lượng nguồn nhân lực Đầu tư vào dao tạo nguồn nhân lực bao gồm những hoạt động dau tư vào các cấp quản lý, giám sát kiểm kê, người lao động trực tiếp tham gia vào quy trình sản xuất Với mục tiêu nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ và đa dạng hóa các sản phâm đâu ra, điêu này chỉ có thê thực hiện được

9|Page thông qua đổi mới công nghệ, và kéo theo đó đòi hỏi có nguồn nhân lực phải có trình độ tương thích với công nghệ mới Điều này khăng định vai trò của đầu tư đến việc nâng cao trình độ nhân lực trong doanh nghiệp.

Van dé dao tao năng lực lao động luôn giữ vai trò quan trọng trong tiễn trình phát triển của doanh nghiệp Từ các cấp quản lý, cần phải hiểu rõ được những công việc và các van đề mà nhân viên của mình đang gặp phải dé kịp thời đưa ra những phương án xử lý hợp lý, nhanh gọn Đối với người lao động tham gia trực tiếp vào sản xuất, cần được đào tạo bài bản, đầy đủ để hiểu rõ về yêu cầu công việc cũng như nhiệm vụ của bản thân trong doanh nghiệp Có như vậy mới có thé đồng nhất được các hoạt động một cách chuẩn xác, an toàn Sự phối hợp giữa người lao động với quản lý cần liên tục, nhanh chóng, và kịp thời, đảm bảo sự tiếp nhận thông tin giữa các bên.

1.2 Nguồn vốn cho hoạt động đầu tư phát triển tại công ty chứng khoán

Nguồn vốn cho đầu tư là khoản tích lũy dưới dạng giá trị, được chuyên hóa thành vốn đầu tư để đáp ứng với các yêu cầu phát triển của xã hội Về bản chất, nguồn hình thành vốn đầu tư cơ bản chính là phần tích lũy xã hội mà nền kinh tế có thể huy động để sử dụng trong quá trình tái sản xuất đầu tư và phát triển. Đối với doanh nghiệp, nguồn vốn đầu tư doanh nghiệp thường đến từ hai nguồn chính là nguồn vốn nội bộ doanh nghiệp và nguồn vốn đến từ bên ngoài doanh nghiệp

Nguồn vốn nội bộ bao gồm vốn góp ban dau, lợi nhuận giữ lại, khâu hao và huy động từ các công cụ chứng khoán.

Vốn góp ban đâu: Khi một doanh nghiệp được thành lập, luôn cần một lượng vốn ban đầu nhất định Đây là phần vốn hình thành do các chủ sở hữu đóng góp Tùy thuộc vào từng loại hình doanh nghiệp, chủ sở hữu

10|Page góp vốn có thể là một người hay một nhóm người Theo Luật Doanh nghiệp, chủ doanh nghiệp phải có một số vốn van dau cần thiết dé xin đăng ký thành lập doanh nghiệp Tỷ lệ và quy mô góp vốn của các bên tham gia phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau như quy định của luật pháp, đặc điểm ngành kinh tế- kỹ thuật, cơ cấu liên doanh.

Lợi nhuận giữ lại: Là phần lợi nhuận tích lũy của doanh nghiệp không phân phối cho cỗ đông dưới dạng cô tức mà được giữ lại dé tái đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Việc giữ lại những khoản thu nhập này thường dùng cho mua sắm thiết bị và máy móc mới, chi tiêu cho nghiên cứu phát triển hoặc các hoạt động khác có thể tạo ra sự tăng trưởng cho doanh nghiệp Việc tái đầu tư nhằm mục dich dat được nhiều thu nhập hơn nữa trong tương lai.

Khẩu hao: Khi doanh nghiệp hoạt động cần xác định rằng các tài sản hữu hình của doanh nghiệp như nhà cửa, văn phòng, máy móc thiết bi không thé tồn tại mãi mãi mà có chu kỳ hoạt động cũng như thời gian sống của riêng nó Mỗi loại tài sản có tuổi thọ khác nhau do chịu ảnh hưởng của hao mòn hữu hình và hao mòn vô hình, do bản chất chức năng, do tiến bộ khoa học công nghệ trên thé giới Tài sản cố định thường có giá trị không hề thấp, doanh nghiệp không thé trong một thời gian ngắn có thé chi mua sam mới những tài sản đó Vì vậy, trong mỗi chu kỳ hoạt động cua minh, doanh nghiệp đều trích khấu hao dé tính vào quỹ khấu hao tài sản cố định dé chuẩn bị cho sự thay thế khi cần thiết các tài sản cô định đó Hang năm, nguồn quỹ này không hè bất động mà sẽ trở thành một phần trong nguồn vốn sử dụng cho các hoạt động tái sản xuất của doanh nghiệp.

Nội dung hoạt động đầu tư phát triển tại công ty chứng khoán 1 Đầu tư vào tài sản cỗ định

Đây là hoạt động đầu tư cơ bản và quan trọng nhất, có ý nghĩa quyết định đến năng suất lao động, chất lượng sản phẩm, chi phí sản xuất, giá thành, lợi nhuận và sức cạnh tranh từ bên trong của doanh nghiệp Đầu tư vào tài sản có định là những tài sản có giá trị lớn, thời gian sử dụng thường dài, giá trị của nó sẽ được chuyển dần vào thành phẩm theo mức độ hao mon.

Dau tu vào tai sản cố định là điều kiện tiên quyết dé doanh nghiệp mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh do vậy cần đòi hỏi vốn lớn và chiếm ty trọng cao Có đầu tư vào tai sản cố định thì các hoạt động đầu tư phát triển khác như đầu tư hàng tôn trữ, đầu tư phát triển nhân lực, nghiên cứu và phát triển, marketing mới có điều kiện phát triển và phát huy tối đa được hiệu quả đầu tư mang lại Ở chiều ngược lại, các hoạt động đầu tư trên quay trở lại là điều kiện tái tạo lại tài sản cố định.

Theo nội dung, dau tư tài sản cố định bao gồm: đầu tư xây dựng nhà xưởng, công trình kiến trúc, kho xưởng, bến bãi, phương tiện vận tải, truyền dẫn; đầu tư mua sắm, lắp đặt máy móc thiết bị; đầu tư sửa chữa, nâng cấp, cải tạo tài sản hư hỏng, lỗi thời; đầu tư vào tài sản cố định khác.

Theo khoản mục, đầu tư tài sản cố định bao gồm: đầu tư liên quan đến đất đai; đầu tư xây dựng; đầu tư mua sắm máy móc thiết bị, phương tiện vận tải; đầu tư lắp đặt máy móc thiết bị; đầu tư sửa chữa tài sản cố định.

Theo hình thái tài sản, đầu tư tài sản có định bao gồm tài sản cố định vô hình và tài sản có định hữu hình Tài sản cố định vô hình là những tài sản không có hình thái vật chất cụ thé như quyền sử dụng dat dai, chi phí về quyền phát hành, bang phát minh, sáng chế, bản quyền tác giả, Tài sản có định hữu hình là những tài sản, tư liệu lao động có hình thái vật chất như nhà xưởng, máy móc thiết bị, phương tiện vận tải.

1.3.2 Đầu tư phát triển nguồn nhân lực

Van dé đầu tư phát triển nguồn nhân lực luôn là van đề quan trong trong doanh nghiệp Khi đầu tư vào bất kỳ mảng nào trong doanh nghiệp ta cũng cần quan tâm đến số lượng và chất lượng nguồn nhân lực.

Số lượng nhân lực là toàn bộ những người tham gia hoạt động kinh tế của doanh nghiệp và được trả công Số lượng nhân lực được đo lường thông qua các chỉ tiêu về quy mô và tốc độ phát triển dân số, cơ cấu nhân lực,

Chat lượng nhân lực thể hiện qua trình độ chuyên môn ngành nghé, sức khỏe, trình độ văn hóa Được đặc trưng bởi các chỉ tiêu như sỐ lượng lao động được đào tạo, chất lượng, cơ cầu đào tạo; chiều cao, cân nặng, giác quan; trạng thái, mức độ hiểu biết.

Hiện nay, các doanh nghiệp thường đầu tư vào nguồn nhân lực thông qua các hoạt động:

-Đầu tư đào tạo nguồn nhân lực: Trang bị kiến thức phổ thông, chuyên nghiệp, kiến thức quản lý cho người lao động

-Đầu tư nâng cao đời sống người lao động: Dam bảo chế độ lương thưởng hợp lý, đủ chi trả cho mức sống cơ bản cần thiết của người lao động Lập các quỹ khen thưởng, quỹ bảo hiểm xã hội, quỹ phúc lợi để khuyến khích cũng như hỗ trợ người lao động.

1.3.3 Đầu tư nghiên cứu và phát triển khoa học công nghệ Đầu tư vào nghiên cứu và ứng dụng khoa học công nghệ là hình thức đầu tư nhằm hiện đại hóa công nghệ, cải tiễn đổi mới sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ, góp phần thay đổi chuyền biến rõ rệt trong năng suất, chất lượng, số lượng, hiệu quả sản xuất; nâng cao năng lực cạnh tranh, tạo sự khác biệt cho doanh nghiệp. Đầu tư vào R&D có thé chia thành:

- Đầu tư vào phần cứng: Cơ sở hạ tang, máy móc, thiết bị.

-Đầu tư phần mềm: Phát triển nhân lực, KHCN, xây dựng thương hiệu, bí quyết kinh doanh, uy tín trên thị trường, Đầu tư R&D được coi là hoạt động đầu tư thượng nguồn bởi nền kinh tế ngày càng hội nhập sâu rộng thì sự thanh lọc và đào thải ngày càng nghiệt ngã hơn.

Trong doanh nghiệp, các yếu tố tác động đến hoạt động đầu tư R&D có thé ké đến như:

-Quy mô lao động: Doanh nghiệp có quy mô lao động càng lớn thì khả năng đầu tư cho hoạt động R&D càng cao.

-S6 năm hoạt động: Doanh nghiệp có thời gian hoạt động càng dai thì khả năng đầu tư cảng cao

- Doanh thu thuần: Doanh thu thuần tỷ lệ thuận với khả năng đầu tư

-Tỷ suất lợi nhuận: Tỷ suất lợi nhuận tỷ lệ thuận với khả năng đầu tư

-Loai hình doanh nghiệp: Loại hình doanh nghiệp có tác động đến hoạt động đầu tư

- Vị trí địa lý: Vị trí địa lý có tác động đến đầu tư R&D.

1.3.4 Đầu tw cho hoạt động marketing Đầu tư marketing là hoạt động cần thiết cho sự phát triển của doanh nghiệp Marketing giúp doanh nghiệp thu hút khách hàng, từ đó gia tăng doanh số bán, đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp Hoạt động marketing bắt đầu từ việc hình thành ý tưởng sản xuất cho đến nghiên cứu tạo hình dáng sản phẩm, bao bì cho đến hoạt động quảng cáo, xúc tiến bán hàng và phân phối hàng hóa. Đầu tư cho hoạt động marketing bao gồm ba loại hình chính:

- Đầu tư cho quảng cáo: Cung cấp thông tin, củng cố, hoặc đảm bảo uy tín sản phẩm, tạo tâm lý thúc đây mua hàng, tạo luồng lưu thông cho bán lẻ,

- Đầu tư xúc tiễn thương mại: Thúc đây, tìm kiếm cơ hội bán hàng, khuyến mãi, quảng cáo, trưng bảy, giới thiệu hàng hóa, triển lãm, thương mại,

-Đầu tư phát triển thương hiệu: Độ nhận diện, thương hiệu sản phẩm, thương hiệu doanh nghiệp.

Thành công của doanh nghiệp phụ thuộc vào việc họ có khả năng cung cấp được những sản phẩm mà thị trường đang cần, phù hợp với những mong muốn của người tiêu dùng hay không Và marketing là bộ phận kết nối các hoạt động sản xuất trong doanh nghiệp với thị trường như tìm kiếm thị trường, truyền thông, nghiên cứu sản phẩm mới, tiêu thụ, dich vụ khách hàng Vậy nên, hoạt động đầu tư cho marketing trong doanh nghiệp giúp cho doanh nghiệp có thé tồn tại và phát triển ôn định, vững chắc trên thị trường.

1.4 Các chỉ tiêu đánh giá kết quả và hiệu quả hoạt động đầu tư tại công ty chứng khoán

1.4.1 Chỉ tiêu đánh giá kết quả hoạt động đầu tư phát triển trong công ty chứng khoản eHệ số huy động tài sản có định Hệ số này phản ánh mức huy động vốn cô định hiện có vào hoạt động kinh doanh trong kỳ tính toán.

Vốn cố định được xác định bang gia tri con lai cua tai san cô định hữu hình và vô hình tại thời điểm tính toán

Công thức tính hệ số huy động tài sản cố định như sau:

Hệ số huy động tài sản cô định = vốn cô định thực tế sử dụng/Tài sản có định hiện có eDoanh thu tăng thêm

Doanh thu tăng thêm được ghi nhận là doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty Doanh thu tăng thêm là phần trăm chênh lệch

17|Page giữa doanh thu trong kỳ tính toán và doanh thu kỳ trước khi có hoạt động đầu tư. eLoi nhuận tăng thêm

THỰC TRẠNG ĐẦU TƯ PHÁT TRIÊN TẠI CONG TY CÔ PHAN CHUNG KHOAN VPS GIAI DOAN

Quá trình hình thành và phát triển Công ty Cổ phan Chứng khoán

Bắt đầu thành lập từ năm 2006, Công ty cô phan Chứng khoán VPS (VPS) — tiền thân là Công ty cô phần Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt

Nam Thịnh Vượng, đã trở thành một trong những công ty chứng khoán lớn

26|Page nhất Việt Nam với vốn điều lệ ban đầu đạt 3.500 tỷ đồng và quy mô tong tài sản 26.856 tỷ đồng tính đến thời điểm 31/12/2021.

Trải qua hơn 16 năm ra đời, hoạt động và phát triển, VPS đã được mở rộng bao gồm | trụ sở chính tại Hà Nội, 2 chi nhánh tại TP Hồ Chí Minh và Đà Nẵng, 2 Phòng Giao dịch trực thuộc Hội sở và 2 Phòng Giao dịch trực thuộc Chi nhánh TP Hồ Chí Minh Kể từ năm 2017, VPS đã chuyền đổi sang mô hình Công ty Cổ phan và được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy phép thành lập và hoạt động mới số 120/GP-UBCK ngày 08/12/2017 Ngày 31/10/2018, VPS chính thức được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận tăng vốn điều lệ lên 3.500 tỉ đồng Ngày 21/02/2019, VPS chính thức được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận đổi tên thành Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS theo giấy phép điều chỉnh số 11/GPĐC-UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.

VPS cung cấp nhiều sản phẩm đa dạng, chất lượng cao, tạo nên giá trị gia tăng cho doanh nghiệp và nhà đầu tư, bao gồm: môi giới chứng khoán, dịch vụ ngân hàng đầu tư, dịch vụ tài chính, tư vấn tài chính và phân tích Là tổ chức trung gian tài chính, hoạt động ngân hàng đầu tư là trọng tâm xuyên suốt trong định hướng phát triển của VPS Cụ thể, VPS thực hiện các dịch vụ tải chính như bảo lãnh phát hành chứng khoán, hoạt động mua bán và sáp nhập doanh nghiệp (M&A), tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp, thu xếp vốn, cơ cấu lại vốn, nợ trong từng giai đoạn, thời kỳ.

Với mục tiêu cung cấp các sản phẩm và dịch vụ tài chính vượt trội mang đăng cấp quốc tế, VPS đã quy tụ được đội ngũ chuyên gia trong và ngoài nước giàu kinh nghiệm trên thị trường tài chính, cùng với hệ thống công nghệ thông tin hiện đại nhất hiện nay Những kết quả đạt được đã giúp VPS ngày càng khăng định vị thế trên thị trường tài chính Việt Nam, trở thành một trong những định chế tài chính uy tín hàng đầu Việt Nam và khu vực.

VPS luôn coi trọng chính sách phat triển nhân sự dài hạn, ưu tiên đãi ngộ những nhân sự giỏi được đảo tạo trong nước và quốc tế Ngoài các chế độ phúc lợi theo quy định, nhân sự đến với VPS còn được hưởng nhiều chế độ đãi ngộ hấp dẫn khác Đặc biệt đối với nguồn nhân sự được tuyển mới sẽ được tham gia vào quy trình dao tạo bài bản, chuyên nghiệp cũng như các khóa đào tạo nâng cao bởi các chuyên gia trong và ngoải nước.

Hiện tại VPS đã có đội ngũ nhân sự chất lượng cao giàu kinh nghiệm và vẫn đang liên tục tuyên dụng thêm những nhân sự chất lượng cao trong ngành tài chính với điêu kiện làm việc và chê độ đãi ngộ tôt nhât.

2.1.3 Cơ cấu tổ chức và chức năng nhiệm vụ phòng ban tại Công ty Cổ phan chứng khoán VPS Ì Khối Công nghệ

Khối quản trị nhân lực Phòng pháp chế

HH Khói Vận hành Phòng Hành chính LÍ Khói Tài chính kế toán Phòng Marketing

[HKhói Quản trị rủi ro

Ban Kiểm soát Ban quản trị rủi ro Ban Trợ lý H Khôi Ngân hàng Đại hộ đồng có | TT | nộ đồng quan ti | === Tònggámđo ———————|

Ban cố vấn Ban chiến lược | | Khôi Tuyen dau

Khối Tư van Tài chính

Khối phát triển sản phẩm

Sơ đồ 1: Cơ cấu tổ chức VPS

Mô hình của VPS được phân chia theo mô hình cơ cấu tổ chức dang chức năng, công việc và nhân viên được chia dựa theo năng lực chuyên môn. Đại hội đồng cổ đông bao gồm tat cả cổ đông có quyền biểu quyết, là “co quan quyết định cao nhất của công ty, hoạt động thông qua các cuộc họp Đại hội đồng cổ đông thường niên, Dai hội đồng cổ đông bat thường và thông qua hình thức lấy biểu quyết cô đông bằng văn bản”.

Hội đồng Quản trị là “cơ quan quản lý, có toàn quyền nhân danh công ty dé quyết định thực hiện các quyền và nghĩa vụ của Công ty không thuộc tham quyền của Dai hội đồng cô đông Hội đồng quản trị chịu trách nhiệm đảm bảo hoạt động của công ty tuân thủ các quy định của luật pháp, điều lệ VPS và các quy định nội bộ của công ty; đối xử bình đăng đối với tất cả cổ đông và tôn trọng lợi ích của người có quyên lợi liên quan đến công ty”.

Ban kiểm soát thực hiện nhiệm vụ “giám sát Hội đồng Quản trị, Ban Tổng Giám đốc trong việc quản lý và điều hành công ty, và chịu trách nhiệm trước pháp luật, Đại hội đồng cô đông về việc thực hiện nhiệm vụ của mình”.

Tổng Giám đốc là người “điều hành công việc kinh doanh hàng ngày của công ty; chịu sự giám sát của Hội đồng Quản trị, và chịu trách nhiệm trước Hội đồng Quản trị, trước pháp luật về việc thực hiện những nhiệm vụ đã được giao”.

Ban Quản trị rủi ro có nhiệm vụ “xây dựng và đề xuất cơ chế kiểm soát rủi ro, các chiến lược, chính sách, kế hoạch, phương án kiểm soát rủi ro với các hoạt động kinh doanh của công ty; Phân tích, đánh giá xây dựng phương án giải quyết, giảm thiểu rủi ro”.

Ban có vấn “tham mưu cho Tổng Giám đốc trong việc điều hành hoạt động của công ty, hỗ trợ việc phối hợp giữa các phòng, ban, đơn vị trực thuộc trong việc thực hiện nhiệm vụ”.

Ban trợ lý có vai trò “hỗ trợ Tổng Giám đốc phối hợp, làm việc và kết nối với các bộ phận, phòng ban trong công ty”.

Ban chiến lược “Tham mưu cho Tổng Giám đốc trong việc xây dựng chiến lược kinh doanh của công ty với tầm nhìn dài hạn cũng như trong từng thời kỳ nhằm tạo dựng thương hiệu VPS vững mạnh trên thị trường trong nước và quốc tế”.

Khối nguồn vốn “Tham mưu cho Tổng Giám đốc trong việc xây dựng kế hoạch nguồn vốn của công ty trong từng thời kỳ: Quản lý nguồn vốn toàn công ty; kinh doanh nguồn vốn nhàn rỗi nhằm đạt được hiệu quả cao; thực hiện các biện pháp đây mạnh công tác huy động vốn nhăm phục vụ hoạt động của công ty trong từng thời ky; Dam bảo an toàn thanh khoản cho công ty; thực hiện các nhiệm vụ khác do Tổng Giám đốc giao phó.

Khối phát triển sản phẩm: Phát triển các sản phẩm tài chính, sảm phẩm giao dịch điện tử; Xây dựng chính sách khách hàng và các sản phẩm dịch vụ; Nghiên cứu đánh giá sản pham của các đơn vị khác; Tham mưu cho Tổng Giám đốc trong việc nghiên cứu, triển khai các sản phẩm của công ty, các phương án hoàn thiện, nâng cao chất lượng các sản phẩm.

Khối Nghiên cứu “Phát hành các báo cáo phân tích và những khuyến nghị đầu tư dựa trên xu thế và tổng quan thị trường, điều kiện kinh tế vi mô; Hỗ trợ Phòng môi giới khách hàng tô chức thông qua các buổi gặp mặt khách hàng hiện tại cũng như khách hàng tiềm năng dé cung cấp các thông tin phân tích và kiến nghị: Tổ chức các budi làm việc giữa những nhà đầu tư tiềm năng và ban lãnh đạo các doanh nghiệp; Cung cấp những thông tin phân tích để hỗ trợ những phòng/ban trong công ty khi có yêu

Khối Tư vấn tài chính “Tham mưu cho Tổng Giám đốc trong việc quản lý, điều hành và tổ chức thực hiện các sản phẩm dịch vụ tài chính;

Tổng quan hoạt động kinh doanh tại Công ty Cổ phan Chứng

khoán VPS eMôi giới chứng khoán

Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian thực hiện việc mua bán, giao dịch chứng khoán Môi giới chứng khoán có thể là tổ chức, công

34|Page ty hay cá nhân đứng ra đại diện thực hiện giao dịch Hoạt động môi giới chứng khoán hiểu đơn giản là việc tiến hành những giao dịch thay cho khách hàng, theo dõi, phân tích các thông tin, từ đó đưa ra những nhận định, quyết định đầu tư hoặc phương hướng đầu tư giúp nâng cao tỷ suất lợi nhuận cho khách hàng Tuy nhiên, toàn bộ kết quả kinh tế đều do khách hàng chịu trách nhiệm.

Việc sử dụng dịch vụ môi giới chứng khoán giúp cho khách hàng tiết kiệm thời gian và chi phí, hạn chế rủi ro và nâng cao hiệu quả. eTw doanh chứng khoán

Tự doanh chứng khoán có thể hiểu là hoạt động tự tiễn hành các giao dich mua bán các chứng khoán cho chính mình, được quy định tai Khoản

30, Điều 4, Luật chứng khoán năm 2019 Hoạt động tự doanh được thực hiện trên thị trường OTC hoặc cơ chế giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán. eTư vấn đầu tư chứng khoán Tư vấn đầu tư chứng khoán là hoạt động đầu tư tài chính, thông qua việc phân tích số liệu, xu hướng thị trường, cũng với những biến động có thé xảy ra, từ đó cung cấp cho khách hàng những nhận định, khuyến nghị hữu ích về việc đầu tư cũng như các nghiệp vụ khác trong quá trình tham gia thị trường.

Một số đặc trưng cơ bản của hoạt động đầu tư chứng khoán:

- Về phương diện chủ thể, hoạt động tư vẫn đầu tư chứng khoán là một nghiệp vụ kinh doanh đặc thù và có ảnh hưởng trực tiếp đến hành vi giao dịch của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán nên thường được thực hiện bởi các công ty chứng khoán.

- Về phương diện kỹ thuật nghiệp vụ, hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán được thực hiện bởi các chuyên gia chứng khoán — người đại diện cho công ty chứng khoán Họ sử dụng các thông tin về thị trường và sử dụng chuyên môn của mình dé phân tích, đưa ra những nhận định, chỉ báo cho

35|Page xu hướng thị trường trong tương lai cũng như thời điểm phù hợp để thực hiện giao dịch.

- Về phương diện hình thức, hoạt động tư vẫn đầu tư chứng khoán luôn luôn và chỉ có thể thực hiện thông qua hình thức pháp lý là hợp đồng dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán. eBảo lãnh phát hành chứng khoán

Bảo lãnh phát hành chứng khoán là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục chào bán chứng khoán, phân phối chứng khoán và giúp bình 6n giá chứng khoán ngay sau khi vừa mới phát hành Theo Luật chứng khoán số 70/2006/QH11 có quy định, bảo lãnh phát hành chứng khoán là hoạt động tổ chức bảo lãnh cam kết về việc mua một phần hay toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành trước khi phát hành ra thị trường để đem bán lại. Đây chính là nghiệp vụ bảo lãnh phát hành của CTCK và là nghiệp vụ chiếm tỷ lệ khá cao trong tổng doanh thu của CTCK. eMột số nghiệp vụ bỗ trợ khác

Lưu ký chứng khoán là hoạt động nhận ký gửi, đảm bảo an toàn, chuyên giao và ghi nhận sở hữu chứng khoán của khách hàng trên hệ thống tài khoản lưu ký chứng khoán do Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam

VSD quản lý nhằm đảm bảo các quyền và lợi ích liên quan đến chứng khoán của người sở hữu.

Nguyên tắc lưu ký chứng khoán được quy định tại Khoản 1, Điều 25

Nghiệp vụ tín dụng Đối với các TTCK phát triển, bên cạnh nghiệp vụ môi giới chứng khoán để hưởng hoa hồng, CTCK còn dịch vụ cho vay chứng khoán dé khách hàng giao dịch mua bán khống kiếm lợi nhuận hoặc cho khách hàng vay tiền để giao dịch mua ký quỹ.

Nghiệp vụ quản lý quỹ Ở một số TTCK, pháp luật cho phép CTCK được thực hiện nghiệp vụ quản lý quỹ đầu tư Nhờ đó, CTCK cử đại diện của minh dé quản lý quỹ sử dụng vốn và tài sản của quỹ đầu tư vào chứng khoán CTCK được thu phí dịch vụ quản lý quỹ đầu tư.

2.2 Tình hình đầu tư phát triển của Công ty Cổ phần Chứng khoán

Sự cần thiết phải tăng cường dau tư phát triển của VPS

Đầu tư phát triển đối với doanh nghiệp nói chung và Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS nói riêng, là nhân tổ quan trọng và quyết định sự ra đời, tồn tại va phát trién của doanh nghiệp Đối với VPS, hoạt động đầu tư phát triển là một bộ phận trong hoạt động sản xuất kinh doanh, nhăm tăng thêm cơ sở vật chất kỹ thuật mới, duy trì cơ sở vật chất kỹ thuật hiện có, tăng cường chất lượng nguồn nhân lực, là điều kiện để phát triển hoạt động kinh doanh của công ty Chính vì vậy, đầu tư phát triển tại VPS có vai trò hết sức quan trọng: eVai trò quan trọng nhất của dau tư phát triển là nâng cao năng lực cạnh tranh từ bên trong cua doanh nghiệp.

Năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp là tổng hợp năng lực năm giữ và nâng cao thị phần của doanh nghiệp trên thị trường bằng việc cung cấp hàng hóa dịch vụ đáp ứng được các yêu cầu của thị trường Hiểu một cách đơn giản, năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp chính là việc khai thác được những thế mạnh bên trong và bên ngoài của doanh nghiệp tạo ra lợi thế cạnh tranh đặc biệt của mình với mục tiêu tối đa hóa lợi ích và thỏa mãn nhu cầu khách hàng, cũng như tạo vi thế khác biệt so với các đối thủ cạnh tranh.

Tại VPS, để đạt được lợi thế cạnh tranh đối với các đối thủ khác trong ngành cần có một chiến lược cạnh tranh cụ thé và rõ ràng Các doanh nghiệp có thé tận dụng chiến lược dẫn đầu về chi phí, chiến lược khác biệt

37|Page hóa sản phẩm hoặc chiến lược trọng tâm hóa thị trường, hoặc thậm chí là kết hợp các chiến lược trên dựa theo những ưu thế sẵn có của doanh nghiệp.

Với một thị trường sôi động như hiện nay, mức sống cũng như nhu cầu của con người ngày càng cao, kéo theo đó là càng nhiều sản phẩm hàng hóa dịch vụ được cung cấp dé đáp ứng nhu cầu cao và phức tạp của người tiêu dùng Đứng ở góc độ doanh nghiệp, muốn được tén tại và phát triển bền vững trên thị trường thì cần phải đáp ứng phần nào nhu cầu của khách hàng Có cau thì ắt có cung, đó cũng là châm ngôn bao lâu nay và nó van luôn đúng cho đến hiện tại.

VPS có thể lựa chọn nhiều cách thức để thay đổi, tạo khác biệt cho sản phẩm của mình Đơn giản nhất có thể thay đổi các chiến dịch marketing tiếp thị sản phẩm, đưa ra nhận diện sản phẩm trên thị trường, tiếp cận trực tiếp đến người tiêu dùng, áp dụng các chính sách khuyến mãi, dịch vụ chăm sóc khách hàng chu đáo, chế độ hậu mãi hợp lý Phương pháp trên là dạng điển hình của phương pháp tạo sức cạnh tranh từ bên ngoài, đánh mạnh vào người tiêu thụ va thị trường tiêu dùng mà doanh nghiệp hiện đang phân phối sản phẩm VPS luôn luôn chú trọng khách hàng, luôn coi khách hàng là trung tâm điểm quyết định mọi hoạt động của công ty.

Và cũng từ những chiến dịch cạnh tranh từ bên ngoài, doanh nghiệp mới có thể thu thập được những yêu cầu, những vấn đề thực tại mà sản phẩm hoặc doanh nghiệp đang mắc phải có ảnh hưởng đến người tiêu dùng.

Từ những thống kê đã được thu thập như vậy, doanh nghiệp cần phải phân tích lại những nguyên nhân chủ quan, khách quan, những yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến van dé đó Sau khi tìm được nguyên nhân, cần đưa ra những kịch bản giải pháp để giải quyết van đề một cách nhanh chóng và hiệu quả.

Và toàn bộ những hành động trên cũng là một quy trình đầu tư, có đầu tư mới có thể nâng cao năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường.

38|Page eĐầu tu phát triển tạo điều kiện nâng cao chất lượng sản phẩm Với yêu cầu ngày càng cao về sản phẩm, việc đổi mới công nghệ và quy trình là một yếu tổ cần thiết Khi đổi mới dây chuyền công nghệ nghĩa là sẽ sử dụng công nghệ mới, thay đổi một phần hay toàn bộ quy trình sản xuất, giúp tăng năng suất và tạo ra những sản phẩm mới phù hợp hơn với nhu cầu của người tiêu dùng. Đi kèm với việc đầu tư đổi mới công nghệ là van dé đầu tư nâng cao chất lượng trình độ nguồn nhân lực Đào tạo đội ngũ nguồn nhân lực chất lượng cao đủ khả năng dé tiếp thu và vận dụng các công nghệ mới, thay đôi quy trình mới Công nghệ thay đổi tạo ra những sản pham mới hoặc tạo ra những công năng mới cho sản phẩm hiện đang phân phối. eĐầu tu phát triển tạo điều kiện giảm chi phí tăng lợi nhuận Mục tiêu lớn nhất của hoạt động dau tư là thu hồi vốn và lợi nhuận.

Lợi nhuận càng cao thì càng kích thích đầu tư tăng thêm và ngược lại.

Lợi nhuận của đầu tư được xác định theo công thức:

Lợi nhuận = Doanh thu — Chỉ phí Đề lợi nhuận cao thì hoặc là tăng doanh thu hoặc là giảm chi phí.

Doanh thu tăng hay không phụ thuộc vào cung cau thị trường, các yếu tố về thị hiếu, mức độ đáp ứng thị trường của sản phẩm Các yếu tố trên chủ yếu là các yếu tô khách quan, ở góc độ doanh nghiệp nếu có các biện pháp tác động thì ảnh hưởng của nó cũng không đạt hiệu quả cao Vậy nên để tăng lợi nhuận thì cần giảm chi phí đến mức tối đa cho phép Chi phí giảm phụ thuộc trực tiếp từ quá trình đầu tư Dau tư càng có hiệu quả, chi phí sản xuất sẽ giảm đi càng nhiều Đầu tư vào xây dựng nhà xưởng, văn phòng sẽ giảm chi phí bị ảnh hưởng bởi các yếu tố thời tiết, thiên tai Đầu tư vào máy móc, dây chuyền, công nghệ sẽ giúp tăng năng suất, cắt giảm nhân công dư thừa, giúp giảm chi phí lương lao động Đầu tư vào nguồn nhân lực giúp tăng năng suất lao động, giảm chỉ phí sản xuất.

VPS kinh doanh loại hình đặc biệt — hoạt động tài chính Điều này cũng có những điểm khác so với các loại hình công ty sản xuất cơ bản Do vậy cách đánh giá doanh thu và chi phí cũng có những khác biệt nhất định.

Tuy vậy mục tiêu cuối cùng của kinh doanh luôn là lợi nhuận Dé có lợi nhuận cao thì hoặc là tăng doanh thu, hoặc là giảm chi phí Dau tư phát triển tại VPS có vai trò giúp tăng chất lượng nhân lực, tăng năng suất lao động, giảm thiêu chi phí không cần thiết. e Đầu tu phát triển góp phân nâng cao chất lượng nguon nhân lực Đầu tư vào đào tạo nguồn nhân lực bao gồm những hoạt động dau tư vào các cấp quản lý, giám sát kiểm kê, người lao động trực tiếp tham gia vào quy trình sản xuất Với mục tiêu nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ và đa dạng hóa các sản phâm đầu ra, điều này chỉ có thể thực hiện được thông qua đổi mới công nghệ, và kéo theo đó đòi hỏi có nguồn nhân lực phải có trình độ tương thích với công nghệ mới Điều này khăng định vai trò của đầu tư đến việc nâng cao trình độ nhân lực trong doanh nghiệp.

Tại VPS, vấn đề đảo tạo năng lực lao động luôn giữ vai trò quan trọng trong tiến trình phát triển của doanh nghiệp Từ các cấp quản lý, cần phải hiểu rõ được những công việc và các vẫn đề mà nhân viên của mình đang gặp phải dé kịp thời đưa ra những phương án xử lý hợp lý, nhanh gọn. Đối với người lao động tham gia trực tiếp vào sản xuất, cần được đào tạo bài ban, đầy đủ dé hiểu rõ về yêu cầu công việc cũng như nhiệm vụ của bản thân trong doanh nghiệp Có như vậy mới có thê đồng nhất được các hoạt động một cách chuẩn xác, an toàn Sự phối hợp giữa người lao động với quản lý cần liên tục, nhanh chóng, và kịp thời, đảm bảo sự tiếp nhận thông tin giữa các bên.

Quy mô von dau tư phát triển của VPS

Là một công ty đi đầu trong lĩnh vực hoạt động tài chính — chứng khoán, với tốc độ tăng trưởng mạnh, VPS đã huy động được mọi nguồn vôn cả bên trong và bên ngoài cho các hoạt động đâu tư phát triên của

40|Page mình Dưới đây là bảng nguồn vốn huy động cho hoạt động đầu tư tại công ty cổ phan chứng khoán VPS giai đoạn 2017-2021:

Bảng 1 1: Nguồn vốn huy động cho đầu tư của Công ty Cô phần

Chứng khoán VPS giai đoạn 2017-2021

Vốn dau tu thuc |400 [976.35 |570 1178.55 |1313.5 |1562.17 hiện

Tốc độ tăng liên - 144,09 |(41,62) |106,76 |I145 |18,93 hoan

Tốc độ tăng định |- 144,09 [42,5 194,64 |228,37 |290,54 gốc

Nguồn: Khối nguồn vốn VPS

Biểu đồ 1: Quy mô vốn đầu tư của Công ty cỗ phần Chứng khoán VPS giai đoạn 2016-2021

Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021

Nguồn: Tác giả tổng hợp Nguồn von đầu tu phat triển của VPS có sự biến động mạnh trong giai đoạn 2016-2021 Năm 2017 đánh dau tự bùng nổ về lượng vốn dành

41|Page cho đầu tư phát triển tăng 576,35 tỷ đồng, tương đương với tốc độ tăng 244,09% Sở di có sự biến động này là do việc bổ sung vốn dành cho hoạt động tự doanh trong hai tháng cuối năm nhờ vào những biến động tích cực của thị trường Tuy nhiên đến năm 2018, thị trường chứng khoán chuyền biến không may tích cực, rơi vao thời ky am đạm kéo dài Hoạt động đầu tư phát triển giai đoạn này được đánh giá là không khả thi, khó khăn trong việc thu hồi vốn và tìm kiếm lợi nhuận Giai đoanh 2019-2021, mặc dù chịu ảnh hưởng của vấn đề dịch bệnh, tuy nhiên thị trường cũng nhanh chóng ôn định trở lại Các hoạt động đầu tư phát triển cũng được chú trọng hơn Lượng vốn dành cho đầu tư cũng tăng trưởng đều.

Nhân xét của sinh viên:

Mức độ cũng như tốc độ tăng trưởng vốn dau tư trong giao đoạn2016-2012 của VPS là phù hợp với nhu cau cũng nhu tình hình thực trạng dau tư, tình hình thị trường chứng khoán ở giai đoạn này.

Nguôn von dau tư phát triển của VPS

Nguồn vốn đầu tư bao gồm vốn chủ sở hữu và vốn vay tín dụng Cụ thé như sau:

Bảng 1 2 Quy mô nguồn vốn cho hoạt động đầu tư phát triển của Công ty Cô phần Chứng khoán VPS phân theo nguồn vốn giai đoạn

Chỉ tiêu Năm Năm Năm 2018|Năm 2019|Năm Năm 2021

; 2016 2017 2020 Von chủ sở hitu/160 426.81 |266.2 471.42 [518.44 577.31 Toc độ tăng - 166,75 |3/,63) [77,09 9,97 11,35

Nguôn: Phòng tài chính kế toán và tác giả tong hop

Biểu đồ 2: Cơ cấu nguồn vốn đầu tư phát triển của VPS giai đoạn

2016-2021 Đơn vị: phân trăm (%) Cơ cấu vốn đầu tư

0% Nam 2016 Nam2017 Năm2018 Năm2019 Năm 2020 Năm 2021

Vốn vay 0.6 0.563 0.533 0.6 0.6053 0.6305 Vốn chủ sở hữu 0.4 0.437 0.467 0.4 0.3947 0.3695

8 Vốn chủ sở hữu =m Vốn vay

Biểu đồ 3: Cơ cấu nguồn vốn đầu tư phát triển của VPS trung bình giai đoạn 2016-2021

Theo số liệu bình quân giai đoạn 2016-2021, tỷ lệ vốn vay đóng góp trong nguồn vốn đầu tư đạt 58,86%, trong khi đó, tỷ lệ vốn chủ sở hữu đạt

Nhìn chung mặc dù lượng vốn vay và vốn chủ sở hữu biến động theo từng năm Tuy nhiên ty trọng đóng góp không có sự thay déi nhiều, thường giao động ở mức khoảng 60% cho vốn vay và 40% dành cho vốn chủ sở hữu Lượng vốn vay huy động lớn cho thấy mức độ uy tín của doanh nghiệp và khả năng sử dụng đòn bẩy vốn hiệu quả của doanh nghiệp.

Vốn chủ sở hữu có sự biến động tăng giảm ít tùy theo từng năm.

Năm 2018, do những khó khăn cản trở đầu tư, nguồn vốn đầu tư giảm mạnh từ 976,35 tỷ đồng giảm còn 570 tỷ đồng Tuy nhiên tỷ trọng của vốn chủ sở hữu trong năm này lại đạt mức cao nhất là 46,7% Cho thấy tiềm lực về vốn của công ty, cũng như tính 6n định, vững chắc trong hoạt động tài chính công ty.

Nguồn vốn vay chiếm tỷ trọng lớn trong hoạt động đầu tư của doanh nghiệp Nguồn vốn vay tín dụng mà VPS tiếp cận phần lớn đến từ công ty mẹ - Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng VPBank cùng với một SỐ ngân hàng lớn khác và các tổ chức tin dụng Nguồn vốn này có ưu điểm là giảm thu nhập chịu thuế do phần lãi vay được khấu trừ Tận dụng và huy động được lượng lớn vốn vay tin dụng giúp VPS tối ưu hóa sử dụng đòn bẩy tài chính phục vụ cho hoạt động đầu tư của mình.

Nhân xét của sinh viên:

Tỷ trọng von nội bộ/uốn vay của VPS được đánh giả là khả ổn định.

Cơ cấu vốn dau tu không biến động nhiễu qua các năm Tỷ trọng vốn dau tu khả hop lý, phù hop cho các hoạt động dau tu của công ty.

2.2.4 Nội dung dau tư phát triển của VPS 2.2.4.1 Đầu tư vào tài sản cô định Đây là hoạt động đầu tư cơ bản và quan trọng nhất, có ý nghĩa quyết định đến năng suất lao động, chất lượng sản phẩm, chỉ phí sản xuất, giá

44|Page thành, lợi nhuận và sức cạnh tranh từ bên trong của doanh nghiệp Đầu tư vào tài sản cố định là những tài sản có giá trị lớn, thời gian sử dụng thường dài, giá trị của nó sẽ được chuyển dần vào thành phẩm theo mức độ hao mon.

VPS với loại hình kinh doanh đặc biệt, cung cấp các dịch vụ tư vấn tài chính và là tổ chức trung gian tài chính Hoạt động đầu tư vào tài sản cố định bao gồm các hoạt động đầu tư mua sắm máy móc, thiết bị văn phòng, mở rộng trụ sở, chi nhánh chính, có thể coi như hoạt động này tách bạch khỏi hoạt động đầu tư cho hạ tầng cơ sở vật chất kỹ thuật Hoạt động đầu tư này thường chiếm tỷ trọng vốn không lớn Đặc biệt trong thời kỳ chịu ảnh hưởng bởi dịch bệnh, hạn chế đi lại, giao dịch trực tiếp Các hoạt động đầu tư cho hạ tầng văn phòng, hội sở càng thu hẹp.

Bảng 1 3: Tỷ trọng vốn đầu tư vào tài sản cố định Đơn vị: tỷ dong

Nguồn: Tác giả tự tính toán

Nguồn vốn đầu tư vào tài sản cố định hằng năm là các khoản bảo dưỡng, tu sửa, thay thế các vấn đề phát sinh trong quá trình sử dụng của máy móc thiết bị văn phòng, chi trả mặt băng văn phòng, trụ sở Hoạt động này chỉ chiếm một phần nhỏ trong tông vốn đầu tư Trung bình chung giai đoạn 2016-2021 chiếm 4,89%.

2.2.4.2 Dau tư hàng tôn trữ

Với hình thức kinh doanh dịch vụ, VPS không có hoạt động đầu tư vào hàng tồn trữ như các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh.

2.2.4.3 Dau tu đào tạo phát triển nguồn nhân lực

Tại VPS, hoạt động đảo tạo nhân sự luôn được đặt ưu tiên cao Với loại hình kinh doanh đặc thù, van đề chất lượng chuyên môn của đội ngũ chuyên viên, nhân sự đóng vai trò quan trọng đối với kết quả kinh doanh cũng như uy tín của công ty.

Hoạt động đảo tạo và phát triển được diễn ra thường xuyên, tạo cơ hội học tập cho nhân viên tiếp cận được những chương trình dao tạo tiên tiến và các chương trình phát triển dé vừa đáp ứng nhu cầu nâng cao kỹ năng của nhân viên, vừa đạt được mục tiêu của doanh nghiệp.

Các chương trình dao tạo tập trung chủ yếu vào:

- Đào tạo hội nhập: đào tạo định hướng và đảo tạo nghiệp vụ cho cán bộ nhân viên mới

- Đào tạo thông qua việc luân chuyên công việc, mở rộng công việc.

- Đào tạo quy trình, quy chế, cập nhật văn bản.

- Đảo tạo tại chỗ thông qua việc hướng dẫn thành thạo công việc chuyên môn tai vi trí công tác

- Cử cán bộ nhân viên tham gia các khóa đào tạo chuyên sâu về các kiến thức chuyên môn, nghiệp vu, kỹ năng mềm trong và ngoài nước.

- Cử cán bộ nhân viên học và thi các chứng chỉ hành nghề theo quy định.

Bảng 1 4: Tỷ trọng vốn cho hoạt động đào tạo phát triển nguôn nhân lực Đơn vị: ty đồng

Neguon: Tác giả tự tính toán Hoạt động đào tạo nhân lực cũng là một trong những hoạt động đầu tư chính tại VPS Tỷ trọng vốn dành cho hoạt động đầu tư phát triển nhân lực phản ánh vai trò của hoạt động nay Trung bình chung toản giai đoạn chiếm 29,81% tổng vốn đầu tư.

2.2.4.4 Dau tư nghiên cứu và phát triển công nghệ

Cơ sở vật chất kỹ thuật của VPS được đánh giá là có hạ tầng én định và được đánh giá là khá tốt so với các CTCK khác trên thị trường: eHa tang công nghệ thông tin hiện đại Về hạ tầng CNTT, VPS tập trung đầu tư vào hệ thống thông tin cùng với đường truyền băng thông rộng khắp toàn quốc.

Hệ thống công nghệ thông tin của VPS được đánh giá là khá mạnh, ồn định, có tốc độ xử lý và khả năng dự phòng cao, đạt tiêu chuẩn quốc tế, được giám định bởi các tô chức có uy tín, được chấp thuận và đạt các tiêu chuẩn của Ủy ban Chứng khoán, HSX, HNX, đáp ứng khả năng giao dich hàng triệu tài khoản Thực tẾ giao dịch cũng đã có một vài lần Xảy ra sự cô hệ thống, tuy nhiên đã được xử lý nhanh gọn nhất có thé, tránh làm anh hưởng đến hoạt động giao dịch của các NDT

Bên cạnh đó, hệ thống có đường truyền băng thông rộng và triển khai toàn quốc, giúp đa dạng hóa dịch vụ tiện ích, tăng tốc tối đa việc truyền số liệu và các lệnh Hệ thống Datacenter được thiết kế theo chuẩn của Châu Âu, vận hành bằng điều hòa chính xác với hàng chục máy chủ dòng P cao cấp của IBM và các thiết bị mạng Cisco. eHé quản tri giao dịch lõi

Phần mềm giao dịch lõi được VPS chú trọng đầu tư, được cung cấp bởi Freewill Thái Lan Kiến trúc phần mềm hiện đại, năng lực và tốc độ xử lý lệnh cao, đáp ứng yêu cầu ngày càng phát triển của xu hướng công nghệ hiện đại. e Dịch vụ da dạng và chất lượng cao Cơ sở CNTT được đầu tư với chất lượng hiện đại nhất, đảm bảo cung ứng danh mục sản phẩm dịch vụ đa dạng, chất lượng cao:

Ty trọng vốn đầu tư cho hoạt động nghiên cứu và phát triển

Đầu tư cho hoạt động marketing

Đầu tư marketing là hoạt động cần thiết cho sự phát triển của doanh nghiệp Tai VPS, các hoạt động marketing luôn được chú trọng va đầu tư với tỷ trọng phù hợp, đảm bảo có được những tác động của marketing đến hoạt động kinh doanh của công ty Marketing giúp doanh nghiệp thu hút khách hàng, từ đó gia tăng doanh số bán, đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp Hoạt động marketing bắt đầu từ việc hình thành ý tưởng cho đến nghiên cứu xây dựng hệ thống phục vụ cho đến hoạt động quảng cáo, xúc tiễn và nhận diện thương hiệu trên thị trường.

Về cơ bản, đầu tư cho hoạt động marketing tại VPS bao gồm ba loại hình chính:

- Đầu tư cho quảng cáo: Cung cấp thông tin, củng cố, hoặc đảm bảo uy tín sản phẩm, tạo tâm lý lo sợ bị bỏ lỡ cơ hội, tạo luồng thông tin co bản cho khách hàng

- Đầu tư xúc tiễn thương mại: Thúc day, tìm kiếm cơ hội bán hàng, cung cấp dịch vụ đến các khách hàng là nhà đầu tư cá nhân, tổ chức có hoặc chưa có nhu cầu, đưa ra những gói chiết khấu, khuyến mãi, giới thiệu dịch vụ, hội thao,

-Đầu tư phát triển thương hiệu: Độ nhận diện, thương hiệu sản phẩm, thương hiệu VPS.

Bảng 1 6: Tỷ trọng vốn đầu tư cho hoạt động marketing

Nguồn: Tác giả tong hop va tính toán Hoạt động đầu tu marketing là một cau phần quan trọng của hoạt động đầu tư tại VPS Đây là hoạt động đầu tư không thể thiếu nhờ những tác động và vai trò đến kết quả hoạt động kinh doanh Nhìn chung, giai đoạn 2016-2021 đầu tư cho hoạt động marketing không có nhiều biến động Trung bình chung cả giai đoạn đạt 17,69%.

Công tác quản lý hoạt động đầu tư của VPS 1 Cơ cấu các ban trong công tác quản lý hoạt động đầu tư

Các phòng ban, khối ngành tham gia công tác quản lý hoạt động đầu tư của công ty cô phần chứng khoán VPS hiện nay bao gồm:

Hội đông quản trị: Phê duyệt và quyết định phương hướng trong các dự án đầu tư

Tổng giám đốc: Đề ra phương hướng thực hiện trong các hoạt động đầu tư, phân chia nhiệm vụ cho các phòng ban chuyên môn tổng hợp xây dựng chiến lược cụ thể cho toàn bộ dự án và cho từng thời kỳ.

Ban chiến lược: Xây dựng, đề xuất chiến lược kinh doanh cụ thé, phân tích đánh giá tính khả thi và đưa ra phương hướng đầu tư phát triển cho toàn thời kỳ và từng giai đoạn.

Ban quản trị rui ro: Đánh giá rủi ro và đề xuất phương án kiểm soát, giải quyết và giảm thiéu rủi ro với các phương án đầu tư của công ty.

Khối nguồn vốn: Huy động và quản lý vốn dành cho các hạng mục đầu tư, quản lý và đảm bảo tính thanh khoản của dòng tiền đầu tư.

Khoi tài chính kế todn:Kiém tra, kiểm soát hoạt động hạch toán kế toán, thống kê toàn bộ giao dịch phát sinh do đầu tư

Khoi công nghệ: Đề xuất và kiểm soát các hoạt động đầu tư cho các hệ thống phần mềm và hệ thống hạ tầng kỹ thuật CNTT.

Khối quản trị nhân lực: Phối hợp với các phòng ban đưa ra chiến lược xây dựng, đảo tạo phát triển nhân lực, đánh giá chất lượng kết quả hoạt động đầu tư nguồn nhân lực.

2.2.5.2 Quy trình quản lý hoạt động đầu tư

Quy trình quản lý hoạt động đầu tư tại VPS được thực hiện theo các bước chính như sau:

Sơ đồ 2: Quy trình thực hiện quản lý hoạt động đầu tư

Xây dựng chiến lược công ty trường

Lập dự án đầu tư

Thực hiện phương án đầu tư

Quản lý quá trình thực hiện đầu tư

Nguồn: Ban chiến lược VPS

2.2.5.3 Nội dung quản lý hoạt động đầu tư eXây dựng chiến lược công ty Căn cứ vào mục tiêu phát trién của công ty trong cả giai đoạn, Tổng giảm đốc giao nhiệm vụ cho Ban chiến lược lên kế hoạch xây dựng chiến lược đầu tư của công ty cho từng thời kỳ và theo từng nội dung Nhân sự ban chiến lược thực hiện nhiệm vụ xác định mục tiêu của công ty như thị phần, lợi nhuận, sau đó tiến hành phân tích nội bộ công ty, môi trường kinh doanh như các yếu tô kinh tế, ty giá, lạm phát, tiếp đó lên kế hoạch huy động vốn, phân bồ và sử dụng vốn, kế hoạch trả nợ. eNghiên cứu và đánh gia thị trường

Trong khi tìm hiểu và đánh giá thị trường, nhận thấy có cơ hội đầu tư, ban lãnh đạo công ty (ban tổng giám doc) hội thảo cùng các ban ngành liên quan, thống nhất phương hướng và kế hoạch thực hiện Ban chiến lược kết hợp với khối nguồn vốn trình tài liệu đã được chuẩn bị cho HĐQT của công ty xem xét và phê duyệt Trong đó nêu rõ thời gian thực hiện nguồn

52|Page vốn huy động, phương thức huy động vốn, phương thức thực hiện đầu tư và kế hoạch chuẩn bị cho dự án đầu tư đó. eLập dự án dau tư Phân chia trách nhiệm, quyền hạn của các phòng ban liên quan và trực tiếp thực hiện.

Ban chiến lược chịu trách nhiệm chính cho toàn bộ kế hoạch đầu tư của công ty Các phương án đầu tư sau khi được duyệt sẽ được triển khai chi tiết và cụ thé đến từng phòng ban chính va các phòng ban liên quan.

Các kế hoạch này có thể được tỉnh chỉnh, sửa đổi cho phù hợp với điều kiện thực tế và đảm bảo tính khả thi, tuy nhiên không ảnh hưởng lớn đến phương án đầu tư ban đầu đưa ra.

Khối nguồn vốn đưa ra kế hoạch sử dụng và phân phối vốn; huy động vốn; các phương án đảm bảo tính thanh khoản của dòng tiền; xây dựng các kịch bản Khi bắt đầu một hoạt động đầu tư, khối nguồn vốn có nhiệm vụ đưa ra bản kế hoạch chỉ tiết phương án huy động vốn, phân chia tỷ trọng vốn theo từng hạng mục

Khối tài chính kế toán kiêm soát các hoạt động của dòng tiền trong các dự án đầu tư.

Khối công nghệ chịu trách nhiệm chính về kiểm định chất lượng kỹ thuật, quy trình của các hoạt động đầu tư liên quan đến hệ thống hạ tầng công nghệ thông tin.

Khối quản trị nhân lực chịu trách nhiệm chính về các phương án đầu tư cho hoạt động đào tạo nhân lực; sắp xếp thời gian, nhân sự; đánh giá kiểm tra kết quả sau đào tạo.

Ban quản trị rủi ro kiểm soát đánh giá rủi ro trước trong và sau khi thực hiện đầu tư, đưa ra các kịch bản và phương án giải quyết cụ thé. eThuc hiện phương án dau tư

Sau giai đoạn chuẩn bị đầu tư sẽ đến giai đoạn thực hiện phương án đầu tư Nội dung chính của giai đoạn này là triển khai phương án đầu tư theo kế hoạch cùng với sự phân bồ vốn, nguồn lực để thực hiện đầu tư. eQuan lý quá trình thực hiện đầu tư Hoạt động quản lý quá trình thực hiện đầu tư được diễn ra liên tục từ trước khi bắt đầu dự án, trong khi thực hiện dự án và sau khi kết thúc hoạt động đầu tư.

Hoạt động quản lý được triển khai kép bởi nhiều bên bao gồm các cấp quản lý khối, phòng ban trực tiếp thực hiện dự án, ban quản trị rủi ro, ban chiến lược, và các cấp quản trị cao trong công ty. eKiểm tra, đánh giá kết quả hoạt động đâu tư Sau khi kết thúc hoạt động đầu tư phát triển, khối tài chính kế toán, khối quản trị rủi ro, ban chiến lược và các thành viên thuộc ban quản lý sẽ đánh giá lại kết quả hoạt động đầu tư Đưa ra những nhận xét, đánh giá và kế hoạch điều chỉnh sao cho phù hợp với các phương án đầu tư tiếp theo của công ty.

2.3 Đánh giá thực trạng hoạt động đầu tư phát triển Công ty Cé phan

Chứng khoán VPS giai đoạn 2016-2021

Kết quả và hiệu quả hoạt động đầu tư phát triển tại VPS

eCác chỉ tiêu đánh giá kết quả dau tư phát triển

Bảng 1 7: Các chỉ tiêu đánh giá doanh thu, lợi nhuận, mức đóng góp ngân sách tăng thêm do đầu tư Đơn vị: triệu đồng

Chỉ tiêu Năm Năm Năm Năm Năm Năm

Tỷ lệ tăng - 25,09 (20,92) |107,72 [25,88 138,59 doanh thu (%)

Tỷ lệ tăng lợi |- 115,27 77,26 9,56 10,88 311,72 nhuận (%)

Số lượng lao |34I 286 432 772 1198 1563 động (người)

Tốc độ tăng sô |- (16,13) [51,05 |78,7 55,18 l30,47 lượng lao động

Mức đóng góp |26.993 (54.664 |104.459 |114.842 |121.923 |514.250 ngân sách nhà nước

Tỷ lệ tăng ngân |- 10252 J91,09 9,94 6,16 321,78 sách đóng gop

Nguồn: Tác giả tự tong hợp và tính toán Dựa vào số liệu phân tích từ bảng 1.3 kết hợp với số liệu vốn cho hoạt động dau tư tại bang 1.1 có thé thấy răng, giai đoạn 2016-2017, vốn đầu tư tăng 144,09% do vậy kết quả dau tư thé hiện qua các chỉ tiêu doanh

55|Page thu tăng thêm, lợi nhuận tăng thêm và mức đóng góp ngân sách luôn ở mức cao Điều này cho thấy hiệu quả đầu tư có tác động rõ rệt.

Trong giai đoạn 2017-2018, số vốn đầu tư thực hiện giảm, doanh thu cũng giảm theo Tuy vậy lợi nhuận trước thuế van tăng do chi phí giảm.

Giai đoạn 2019-2021, các chỉ tiêu doanh thu, thu nhập, mức thuế đóng góp ngân sách tăng ôn định Có sự bùng nỗ vào năm 2021 do các ảnh hưởng tích cực từ thị trường. eBáo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Bảng 1.8: Kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2016-2021 Đơn vị: Triệu đồng

Chỉ tiêu Năm Năm Năm Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021

Tổng giá trị tài 4.490.763 6.833.786 9.660.545 12.004.359 16.052.328 26.856.154 sản

Lợi nhuận gop 291.824 533.024 2754.213 874.067 1.005.026 4.808.541 Lợi nhuậntừ 110.924 229.538 359.105 364.375 516.051 2.219.967 hoat dong kinh doanh

Nguôn: Báo cáo thường niên VPS 2016-2021 Bang 1.4 thé hiện báo cáo kết quả kinh doanh hợp nhất của Công ty cô phần chứng khoán VPS giai đoạn 2016-2021.

Tổng giá trị tài sản tăng trưởng với tốc độ nhanh và liên tục Giá trị tổng tài sản năm 2016 chỉ đạt 4490,763 tỷ đồng đã tăng gấp 6 lần vào năm 2021 với giá trị đạt 26.856,154 tỷ đồng. eCác chỉ tiêu tài chính chủ yếu Bảng 1 9: Các chỉ tiêu tài chính chủ yếu giai đoạn 2016-2021

Các chỉ tiêu Năm |Năm Năm |Năm |Năm Năm

1 Chỉ tiêu về khả năng thanh toán

1.1 HS thanh toán ngắn 1.9438/2.0578 2.1228 |1.6577 |1.4431 |1.5347 hạn:TSLĐ/ Nợ ngăn hạn

1.2 HSthanhtoán 1.9438|2.0578 |2.1228 |1.6577 |1.4431 |1.5347 nhanh: (TSLD-Hang ton kho)/No ngăn han

2 Chi tiêu về cơ cau von

2.1 HS Nợ/Tông tài sản |0.7497|0.7267 |0.5587 |0.6132 |0.6901 |0.71182.2 HSNợ/Vốn chủsở |2.9885|2.6823 |1.2616 |1.5873 |2.2165 |2.1059

Chỉ tiêu về năng lực

Vòng quay hàng tồn

kho 3.2 Doanh thu 0.3448|0.2823 |0.1581 0.2644 |0.2528 0.2313 thuân/Tông tài sản

Chỉ tiêu về khả năng

41 HS lợi nhuận sau 0.0696I0,1227 0.2683 |0.1379 |0.1298 |0.1832 thué/Doanh thu thuan

4.2 HS lợi nhuận sau 0.0957I0,1264 |0.0959 |0.0961 |0.1012 0.1779 thuê/Vôn chủ sở hữu

4.3 HS lợi nhuận sau 0.0240\0,0344 |0.0424 |0.0374 |0.0313 |0.0338 thuê/Tông tài sản

4.4 HS lợi nhuận từ hoạt |0.0716|0,1179 |0.2352 |0.1159 |0.1345 |0.1615 dong kinh doanh/Doanh thu thuan

Nguôn: Báo cáo thường niên VPS các nam

Các chỉ tiêu tài chính trên đánh giá được sức khỏe tài chính của VPS.

Có thể thấy rằng, giai đoạn 2016-2021, mặc dù có những thay đổi trong cơ cấu doanh thu, tăng trưởng về lợi nhuận, tuy vậy các chỉ tiêu tài chính cơ ban vẫn luôn ở mức 6n định Đây như là một chân trụ vững cho các tham vọng đầu tư trong tương lai. © Cơ cấu doanh thu từ hoạt động kinh doanh Bảng 1 10: Cơ cau doanh thu từ hoạt động kinh doanh của VPS giai đoạn 2016-2021 Đơn vị: triệu đông

Tông doanh thu hoạt động

Doanh thu tu hoạt động doanh khoán tự chứng

Lai từ các va khoản đâu tư nam giữ đên ngày đáo hạn

Lai từ các Z khoản cho vay và phải thu

Doanh thu môi gidi khoán chứng

Doanh thu bảo lãnh phát hành

Doanh thu tu/38.324 |10868 |11.599 |- - - van đầu tư chứng khoán

Doanh thu luuj3.711 3.079 6.559 33.518 39.643 54.310 ký chứng khoán

Doanh thu hoạt|I56.520 |280.206 |282.4427 500.163 |199.262 393.129 động tư vấn tài chính

Nguồn: Báo cáo tình hình tài chính hợp nhất các năm Doanh thu của VPS được chia làm hai nguồn chính là doanh thu hoạt động và doanh thu hoạt động tài chính.

Doanh thu hoạt động chiếm tỷ trọng lớn, đóng góp khoảng 90-95% tổng doanh thu công ty Bao gồm doanh thu từ các hoạt động nghiệp vụ cơ bản và các khoản lãi vay phải thu và lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn Trong đó doanh thu từ hoạt động kinh doanh tự doanh chứng khoán chiếm tỷ trọng rất cao, thấp nhất là 44,8% năm 2018 và cao nhất là

74,73% năm 2016 Trung bình giai đoạn 2016-2021, doanh thu từ tự doanh chiếm 58,65%.

Theo sau đó, doanh thu từ hoạt động môi giới chứng khoán Đây cũng là hoạt động kinh doanh chủ yếu của công ty, có độ tăng trưởng về doanh thu ổn định với tốc độ nhanh Năm 2016, thu nhập từ hoạt động môi giới chứng khoán chỉ đạt 43,686 tỷ đồng chiếm chỉ 2,83% trong tổng doanh thu Tuy nhiên đến năm 2021, doanh thu từ môi giới chứng khoán đã đạt 3.135,105 tỷ đồng chiếm tỷ trọng 32,94% chỉ sau doanh thu từ tự doanh.

Những con số trên đã cho thấy chất lượng, hiệu quả của hoạt động môi giới chứng khoán tăng trưởng vượt bậc Đây là một kênh kinh doanh chính và

59|Page ôn định của VPS Với tốc độ tăng trưởng hiện tại, môi giới chứng khoán sẽ chiếm tỷ trọng lớn hơn nữa trong tương lai.

Doanh thu từ nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán và nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng doanh thu, đạt hiệu quả đầu tư chưa cao vậy nên VPS dang thu hẹp dần nguồn lực dành cho hai nghiệp vụ này Doanh thu đóng góp từ hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán trong giai đoạn 2016-2017 giảm dần, từ 2,891 tỷ đồng năm 2016 xuống còn 1,345 tỷ đồng năm 2017 Từ năm 2018, hoạt động bảo lãnh chứng khoán bị thu hep do các yếu tố thị trường bên ngoài và các yếu tố bên trong, doanh thu từ hoạt động này giảm về xấp xỉ bằng 0.

Tương tự như thế, nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán giảm dan trong giai đoạn 2016-2018 từ 38,324 tỷ đồng còn 11,599 tỷ đồng Từ năm 2019 đến nay, nghiệp vụ này cũng không đóng góp doanh thu.

Doanh thu hoạt động tài chính bao gồm: Chênh lệch lãi tỷ giá hối đoái đã và chưa thực hiện; Doanh thu, dự thu cổ tức, lãi tiền gửi không cố định phát sinh trong kỳ; Lãi bán, thanh lý các khoản đầu tư vào công ty con, liên kết, liên doanh; Doanh thu khác về đầu tư Doanh thu hoạt động tài chính chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ và không phải là kênh đánh giá hiệu quả đầu tư phát triển tại VPS. eNhững thành tựu đạt được

Về thị phần môi giới Về bản chất, công ty chứng khoán là một loại hình kinh doanh đặc biệt Hoạt động của công ty chứng khoán và cụ thé hơn là VPS cung cấp những dịch vụ như hoạt động môi giới, hoạt động lưu ký, tự doanh, bảo lãnh phát hành Do vậy hoạt động đầu tư chính của VPS giai đoạn 2016- 2021, thời điểm doanh nghiệp đã hoạt động 6n định và đã có danh tiếng trên thị trường, hoạt động đầu tư phát triển của VPS chủ yếu tập trung vào nhân lực và các công cụ hỗ trợ cho các nghiệp vụ bồ trợ, máy móc thiết bị, phương tiện vận tải.

Kết quả hoạt động đầu tư của VPS được thê hiện qua thị phần trên thị trường, như sau:

Bang 1 11: Thị phần của VPS giai đoạn 2017-2021 Đơn vị: phan trăm (3)

Sàn Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021

Nguồn: Báo Dau tư Chứng khoán Mặc dù chịu những tác động của Covid-19 thời điểm quý 1/2020, khiến cho mức tăng trưởng bị chững lại thời điểm đó, tuy nhiên VPS đã hồi phục nhanh chóng và nắm giữ vị trí đầu tiên về môi giới cổ phiếu trên tất cả các sàn giao dich chứng khoán trên thị trường.

Nếu như trong năm 2018, VPS chưa có mặt trong top 10 công ty chứng khoán nắm giữ thị phần cao nhất thị trường, thì năm 2019 đã nắm giữ 3,94% và đứng thứ 7 Đến năm 2021, VPS đã tăng gấp 4 lần, đạt

16,14% thị phần, vươn lên dẫn đầu toàn sàn HOSE.

Không chỉ riêng sàn HOSE, VPS còn năm giữ vị trí dẫn đầu thị phần môi giới cổ phiếu trên sàn HNX và UpCom với mức tăng trưởng ấn tượng.

Tuy vậy, về mảng môi giới chứng khoán phái sinh mới là mảng ấn tượng nhất trong 4 năm qua Thị phần năm 2018 đã chiếm 13,61%, chỉ sau 4 năm, đến năm 2021 đã tăng trưởng đạt 55,54% Những con số trên cho thấy chất lượng, hiệu quả cao trong hoạt động môi giới của VPS. Đề đạt được những thành tích an tuong kế trên, VPS đã rat chú trọng đầu tư vào đảo tạo đội ngũ nhân lực trình độ Hằng năm, VPS liên tục tuyển dụng thêm một lượng lớn những nhân viên mới trẻ trung, năng động, nhạy bén với thị trường, dé đào tạo chọn loc và giữ lại được đội ngũ nhân viên có chuyên môn, có kỹ năng, đạo đức tôt Cùng với đội ngũ cán bộ

61|Page quản lý cốt cán, có năng lực, chuyên môn cao, có kỹ năng tìm kiếm và khai thác những thế mạnh của lực lượng nhân viên công ty, toàn bộ những yếu tố trên là trụ cột chủ chốt cho những thành quả mà VPS đã đạt được. Đề đạt được thị phần khủng như vậy, VPS đã chia sẻ mức lợi ích giữa công ty/cổ đông với nhân viên môi giới lên tới 80% cao nhất thị trường hiện nay Vì vậy, mức lợi nhuận chỉ còn lại còn thu hẹp lại ở mức

Bên cạnh đầu tư vào nhân lực chất lượng cao, VPS cũng tập trung vào đầu tư máy móc thiết bị công cụ hỗ trợ chỉ báo, phần mềm máy tính, thiết bị dụng cụ quản lý, mở rộng chi nhánh phòng giao dịch trực thuộc.

Tuy nhiên, hoạt động đầu tư này không chiếm tỷ trọng cao trong tổng vốn đầu tư phát triển.

Nhân xét của sinh viên:

DEN NAM 2025

Định hướng phát triển chung

Mục tiêu phát triển của TTCK Việt Nam đến năm 2025 là:

- Tập trung day mạnh phát triển thị trường cả về quy mô va chat lượng hoạt động, góp phần giúp TTCK trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn cho nên kinh tế Phan đấu đưa tông giá trị vốn hóa thị trường cô phiếu niêm yết đạt khoảng 40-50% GDP vào cuối năm 2025.

-Gan việc phát triển TTCK với thúc day chuyển đổi, sắp xếp lại doanh nghiệp nha nước và doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài thành công ty cô phần.

- Mở rộng phạm vi hoạt động của TTCK có tổ chức, từng bước thu hẹp TTCK tự do nhằm bảo vệ quyên và lợi ích hợp pháp của các nhà đầu tư.

Sau 15 năm không ngừng thay đổi và phát triển, VPS đã đạt được những thành tựu nhất định Tính đến thời điểm cuối quý 1/2022, VPS liên tục giữ vững vị trí số 1 thị phần môi giới cô phiếu trên cả 3 bảng xếp hang

HOSE, HNX và UpCom Cùng với đó, VPS cũng được vinh danh là “Nơi làm việc tốt nhất Châu Á 2021”.

Với tầm nhìn chung trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam và khu vực, đạt đăng cấp quốc tế, được khách hàng, nhân viên, cỗ đông tin cậy và mong muốn găn bó lâu dài Với sứ mệnh tạo ra giá tri vượt trội cho khách hàng, nhân viên va cô đông thông qua sự nỗ

68|Page lực hết mình nhằm mang lại các sản phẩm, dịch vụ cạnh tranh và sáng tạo, đạt chuan mực cao nhất về tính hoàn thiện và sự chuyên nghiệp, VPS luôn không ngừng nghỉ dé tạo ra sự khác biệt và hoàn thiện. Đinh hướng đến năm 2025, VPS hướng đến mục tiêu trở thành thành viên trong top 100 công ty tài chính mạnh nhất Châu A Dé đạt được mục tiêu này, VPS vẫn luôn không ngừng hoàn thiện năng lực bản thân, luôn luôn thay đổi dé cung cấp những dịch vụ.

Dinh hướng phát triển hoạt động dau tư phát triển của Công ty

- Về dau tư cho hệ thong công nghệ thông tin phan mém Hạ tầng công nghệ, cơ sở vật chất kỹ thuật là xương sống cho mọi hoạt động đầu tư tại VPS Hạ tầng công nghệ thông tin cần phải liên tục nâng cấp hệ thống, hiện đại hóa dé tăng hiệu quả.

Thứ nhất, xây dựng, nâng cấp, tăng cường hệ thống hạ tầng công nghệ đảm bảo an ninh, an toàn bảo mật thông tin khách hàng, cơ sở dữ liệu công ty Mặc dù từ khi thành lập đến nay, VPS chưa xảy ra bat kỳ van dé nao liên quan đến an toàn bảo mật hệ thống thông tin Tuy vậy việc đầu tư tăng cường cho hệ thống bao mật là việc tối quan trọng Một khi có van dé rò rỉ bảo mật thông tin sẽ ảnh hưởng đến uy tín của VPS, theo hiệu ứng domino sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ hoạt động kinh doanh của công ty.

Thứ hai, nâng cao năng lực quản lý, hệ thống giám sát hạ tang hệ thống giao dịch của công ty Hiện tại VPS đang triển khai các hệ thống giao dịch trực tuyến như: VPS SmartOne — nền tảng tài chính toàn diện;

VPS SmartPro — nền tảng đầu tư xu hướng vượt trội; VPS SmartEasy — Nền tảng đầu tư chứng khoán phái sinh giả lập Trong đó, nền tảng SmartOne đã ra đời từ năm 2008 là nền tảng cơ bản cho mọi hoạt động của nhà đầu tư giao dịch chứng khoán Việc bảo mật, nâng cấp và tăng cường hệ thống giám sát — hệ quản trị giao dịch lõi cần thiết phải chú trọng Bên cạnh đó cũng cần nâng cao việc quản lý dữ liệu lớn (Big Data) của toàn bộ công ty.

Thứ ba, tối ưu trải nghiệm khách hàng VPS dé cao sáng tạo và lựa chọn công nghệ là trọng tâm phát triển trong tương lai Với mục tiêu đón đầu công nghệ và đem đến cho khách hàng những trải nghiệm vượt trội và khác biệt, VPS đã cho ra đời những sản phẩm điện tử mới như: định danh điện tử eKYC - giúp đơn giản hóa tinh năng mở tài khoản; nền tảng chuyên biệt giả lập đầu tư chứng khoán phái sinh miễn phí VPS

SmartEasy; tinh năng qua tặng cô phiếu Gify; Nền tang giao dịch VPS smartone, VPS Smartpro Và các hoạt động nghiên cứu công nghệ vẫn liên tục được day manh

- Về dau tư tăng chất lượng nhân sự

Các hoạt động đào tạo trước đây đã phải trải qua một thời gian dài chịu ảnh hưởng dịch bệnh nên có những hạn chế trong công tác tổ chức.

Khi dịch bệnh đã dần được ồn định trở lại, các khóa đào tạo sẽ cần chủ động hơn trong công tác tô chức, thay vì mở các lớp học online cho cán bộ công nhân viên tham dự, các khóa học sắp tới sẽ diễn ra dưới hình thức trực tiếp hoặc kết hợp cả trực tiếp và trực tuyến để đảm bảo chất lượng, số lượng đạt yêu cầu.

- Về dau tư cho các hoạt động nghiệp vụ chứng khoán Về hoạt động đầu tư cho các hoạt động kinh doanh của công ty, định hướng đến năm 2025, VPS hoàn thiện các mục tiêu như sau:

Giữ vững xếp hạng thị phan trên thị trường Mục tiêu chiém lĩnh thị phần đã tương đối hoàn thiện Mục tiêu tiếp theo sẽ là vấn đề giữ vững được mức độ ảnh hưởng thị trường cũng như là uy tín của VPS.

Tăng mức lợi nhuận sau thuế Rõ ràng VPS đã phải trả một cái giá không nhỏ, hi sinh lợi ích cho mục tiêu thị phần Khi đã đạt được mục tiêu dé ra, cần cân bằng lại mức lợi nhuận của công ty.

Tiếp cận đối tượng khách hàng “GenZ” — khách hàng trẻ trong độ tuổi từ 18 đến 25 Tệp khách hàng này có đặc điểm chung là những người trẻ tuôi, ưa thích sự trải nghiệm, có độ liều lĩnh nhất định, nhanh nhẹn với

70|Page công nghệ thông tin và sẽ là nguồn khách hàng dễ dàng khai thác Tiềm năng của nhóm khách hàng trẻ được đánh giá là khá cao và dễ tiếp cận.

VPS cần có thêm những phương án chỉ tiết khai thác nguồn khách hàng này.

Chiến lược tổ chức Trên cơ sở đảm bảo nguyên tắc “bức tường lửa” giữa các bộ phận, VPS thành lập các bộ phận tư vấn kinh doanh, tư vấn đầu tư, môi giới chứng khoán độc lập và lớn mạnh Ngoài ra, VPS tiếp tục mở rộng mạng lưới chi nhánh và phòng giao dich để cung cấp thêm nhiều địa điểm giao dịch thuận tiện cho khách hàng.

Phân tích mô hình SWOT Công ty Cé phần Chứng khoán VPS đến năm 2025

Biểu đồ 4: Mô hình SWOT công ty cỗ phần chứng khoán VPS

ô Vấn dộ phõn bồ vốn đầu tư chưa hợp lý

- Nguồn nhân lực chất lượng cao còn thiêu và chưa ôn định ô Nắm giữ thị phan mụi giới số 1 toàn sàn

+ Nền tang công nghệ hiện đại

* Dịch vụ đa dang cung cấp với mức phí đa dạng, hợp lý.

* Đội ngũ nhân viên có năng lực S chuyên môn cao, tài năng, nhanh nhẹn với thị trường Đ lễ m

+ Khó khăn trong tìm kiếm nguồn ô Tiềm năng thị trường chứng len aera khoan Viét Nam van chua duge ron bô sung khi thị trường tăng khai thác triệt đê rưởng nóng

*Co hội của VPS trong va sau thời ky chiu anh huong dich bénh

3.2.1 Diém manh se Nam gilt thi phan cao, dan đầu sàn HOSE, HNX, UPCOM

Trải qua 16 năm hình thành va phát triển, Công ty cô phan chứng khoán VPS hiện đã trở thành công ty chiếm thị phần lớn nhất toàn sàn

Theo báo cáo mới nhất, kết thúc quý I/2022, VPS vẫn giữ được vị trí dẫn đầu về thị phần với tỷ lệ thị phần chiếm 17,94% trên sàn HOSE, 20,98% trên sàn HNX và 24% thị phần sàn UpCom Đây là những con số rất ấn tượng cho thay chất lượng, năng lực cũng như uy tín của VPS trên thị trường các công ty chứng khoán hiện nay. eNén tảng công nghệ hiện đại Hệ thống công nghệ thông tin của VPS được đánh giá là khá mạnh, ồn định, có tốc độ xử lý và khả năng dự phòng cao, đạt tiêu chuẩn quốc tế, được giám định bởi các tô chức có uy tin, được chấp thuận và đạt các tiêu chuẩn của Ủy ban Chứng khoán, HSX, HNX, đáp ứng khả năng giao dịch hàng triệu tài khoản Thực té giao dịch cũng đã có một vai lần xảy ra sự cố hệ thống, tuy nhiên đã được xử lý nhanh gọn nhất có thể, tránh làm ảnh hưởng đến hoạt động giao dịch của các NDT

Bên cạnh đó, hệ thống có đường truyền băng thông rộng và triển khai toàn quốc, giúp đa dạng hóa dịch vụ tiện ích, tăng tốc tối đa việc truyền số liệu và các lệnh Hệ thống Datacenter được thiết kế theo chuẩn của Châu Âu, vận hành bằng điều hòa chính xác với hàng chục máy chủ dòng P cao cấp của IBM và các thiết bị mạng Cisco. eDich vụ da dạng, phi dịch vụ hợp lý

VPS mang đến cho khách hàng những dịch vụ cốt lõi như: Dịch vụ ngân hàng đầu tư, Dịch vụ môi giới khách hàng tổ chức, Dịch vụ môi giới khách hàng cá nhân, Dịch vụ tài chính, Dịch vụ khách hàng cá nhân cao cấp, Nghiên cứu & phân tích.

VPS đi đầu trong việc cung cấp các Dịch vụ tư vấn tài chính đa dạng mang lại dịch vụ hoàn thiện theo chuẩn mực quốc tế (Thu xếp vốn thông qua việc phát hành cô phiếu, trái phiếu; Dich vụ tư van mua bán sáp nhập doanh nghiệp (M&A), );

Biểu phí dịch vụ của VPS cung cấp được đánh giá là ở mức hợp lý so với thị trường Bên cạnh đó VPS cũng phân cấp khách hàng dé có những hỗ trợ về phí dịch vụ phù hợp. eĐội ngũ nhân viên có trình độ, năng lực, đạo đức

Nhân viên VPS là những nhân lực được tuyển chọn và đảo tạo chất lượng, được bồi dưỡng những kỹ năng, chuyên môn nghiệp vụ và đạo đức liên tục để phù hợp với yêu cầu của thị trường.

Ban lãnh đạo, quản trị là những người có kỹ năng cao cả về vấn đề quản lý và lãnh đạo và chuyên môn nghiệp vụ.

3.2.2 Điểm yếu ePhân bồ von dau tư chưa hop lý VPS phân bổ lượng vốn khá cao cho hoạt động tự doanh (~30%), còn lại là dành cho các hoạt động đầu tư kinh doanh, dao tạo nhân lực, đầu tư cho công nghệ thông tin và một số hoạt động khác Tỷ lệ này cần phải thay đôi dé phù hợp với thị trường và định hướng phát triển của công ty trong tương lai. eNhân lực trình độ cao còn thiếu và chưa 6n định Nhân lực VPS liên tục biến động, đây vừa là mặt lợi vừa gây hại cho công ty Đội ngũ nhân sự thay đổi liên tục sẽ phá vỡ tính ổn định của hệ thống, nhất là bị rò rỉ nhân lực trình độ cao.

3.2.3 Cơ hội eTiém năng thị trường vẫn chưa được khai thác toi da Trải qua hơn 20 năm kể từ phiên giao dịch đầu tiên của thị trường chứng khoán Việt Nam, đã có rất nhiều biến động xảy ra Trong vài năm trở lại đây, mức vốn hóa thị trường đã lên đến hơn 82% GDP cho thay tiém năng to lớn cua thi trường chứng khoán Việt Nam Tuy nhiên ngay sau đó phải gánh chịu những ảnh hưởng từ đại dịch Covid-19 Những dấu hiệu phục hồi ngày càng rõ ràng cùng với tâm lý của nhà đầu tư càng cho thấy cơ hội trong tương lai gần, TTCK Việt Nam sẽ phát triển mạnh mẽ bất

73|Page chấp những ảnh hưởng từ dịch bệnh Bên cạnh những lợi thế san có về thị phần, VPS nhận thấy và đang khai thác được những cơ hội từ thị trường hiện nay. eCo hội trong và sau ảnh hưởng của dịch Covid-19

Trong thời kỳ đại dịch diễn ra, TTCK mặc dù liên tục phải chịu những ảnh hưởng không tích cực từ các thông tin về Covid-19, tuy vậy, chỉ trong thời gian ngắn, các hoạt động giao dịch đã sôi động trở lại VPS đã tận dụng được tài nguyên sẵn có của mình thu lại được những thành quả nhất định.

Tính đến thời điểm hiện tại, khi các yếu tố về y tế giảm bớt ảnh hưởng đến các hoạt động kinh tế, VPS sẽ cần tận dụng thời điểm này dé thực hiện những phương án nâng cao vị thế của mình, theo phương hướng doanh nghiệp đã đề ra.

3.2.4 Thách thức eKhó khăn trong việc tìm kiếm nguồn vốn bố sung khi thị trường tăng trưởng nóng

Khi thị trường tăng trưởng nóng, cá nhân, tô chức, các nhà đầu tư luôn có xu hướng vay thêm, tăng margin (giao dịch ký quỹ) để đầu tư nhanh chóng thu hồi vốn và lãi suất Nguồn vốn cần phải tăng trong thời gian ngắn là áp lực đối với không chỉ VPS mà cũng là vấn đề của các công ty chứng khoán khác.

Việc tìm kiếm nguồn vốn, hay tăng vốn điều lệ và vấn đề mà VPS cần phải giải quyết. eCạnh tranh từ các CTCK khác

Mặc dù đứng đầu thị phần môi giới chứng khoán, tuy nhiên VPS luôn gặp những thách thức khi cạnh tranh với những công ty chứng khoán lớn như VND, SSI, FPTS, TCBS, Thách thức không chỉ đến từ những cái tên có tầm ảnh hưởng lớn, mà còn đến từ những công ty chứng khoán mới nổi nhưng có ưu đãi trải nghiệm khách hàng tốt hơn VPS.

74|Page Điều này là câu hỏi cần phải đưa ra những giải pháp dé VPS có thé liên tục giữ vững 6n định của mình. eDoi hoi của khách hàng ngày càng cao

Một số kiến nghị

Về phương diện luật pháp: Các cơ quan quản lý nhà nước cần hoạn thiện các văn bản, hướng dẫn thi hành luật chứng khoán 2019 Các cơ quan quan lý cần nhanh chóng kiểm nghiệm tính thực tế của luật chứng khoán dé kip thời sửa đổi tạo điều kiện tốt cho các hoạt động đầu tư của các công ty chứng khoán, đảm bảo tính thống nhất giữa luật chứng khoán với các luật khác.

Nâng cao vai tro của hiệp hội chứng khoán: Hiệp hội chứng khoán phát triển sẽ đảm bảo cho sự ổn định của thị trường cũng như giảm bớt công việc của cơ quan quản lý nhà nước, nhằm tách bạch hoạt động quản lý giám sát với hoạt động kinh doanh trên thị trường.