tiểu luận giữa kỳ quản trị tài chính công ty đa quốc gia

Dé bai Câu 1: Hãy lấy một trường hợp thực tiễn về một công ty đa quốc gia các MNC trên toàn cầu đang gặp phải các thách thức về quản trị tài chính, đặc biệt trong hoạt động kinh doanh qu

© TRUONG DAI HOC KINH TE - LUAT

KHOA KINH TE DOI NGOAI

TIEU LUAN GIUA KY

Giảng viên hướng dẫn: TS Nguyễn Thị Ngọc Diệp

Muc luc

0100 00111151 aA ằắẮ dd 1

2:10800/96:79192 27 ‹‹‹‹+1 4 PHỤ LỤC HÌNH ẢNH - S1 2222012121 1812151 1110111111 2151 1010101112112 2 1E Hye 5

D0 6

Bali LAIN ooo cece an 6

1 Trình bày chung về bối cảnh (vĩ mô/ ngành) . 5+2 sec +e2zzz xe 6

2 Giới thiệu về Lotte NMart - G2 222 221 11121215121 1118151 1121111111818 tee 8

2.1 Téng quan vé Lotte ẶMaFt 5: 52 S2 2222139133 5121251115151 E111 15115151 sxeg 8

2.2 Kết quả hoạt động kinh đoanh 5-2 5222 S122 222 EEsrxrrve 10

3 Cac thách thức quản trị tài chính mà Lotte Mart gặp phải 12

3.1 Mô tả vấn đề Sàn HH” 12H” 12

3.2.1 Thiếu vốn lưu đỘNg Ác Tn TT HH Ha Ha na 13 3.2.2 Vốn đầu tư không hiỆU qHẢ S ST S2 + SE SE he 13 3.2.3 Khó huy động thÊI VỐN ST TH TH tk ng 14 3.2.4 Vấn đề quản lý tài ChẲÍHH S cSck kHx TT TH trêu 15

4 Các giải pháp quản trị tài chính của Lotte Mart 15

4.1 Cải thiện dòng tiền va quản lý chí phí -. - 5525522222 czczsezssx 15 4.2 Tái cơ câu chuỗi cửa hàng và tối ưu hóa quy mô - 5-5: 16

4.3 Tìm kiếm nguồn vốn mới và cơ cấu lại HỢ - -.c Scs sec vsxsrrxrz 17 4.4 Cải thiện hoạt động và tăng doanh thụ . 52222 sexy 18

0 d4 19

1 Tổng quan về MNC - - S S22 11112121 1211121111112121101011101 1010110 Ha 19

2 Phân tích tình hình hoạt động kinh doanh của MNC 23

2.1 Phân tích tình hình tài chính thông qua bảng cân đối kế toán 23

2.1.1 Phân tích CƠ CẤ HgHÔN VỐNH SG ST TH HH nang 25 2.1.2 Phân tích cơ cấu tùÌ SH c c TS TT HH HH ng 27 2.2 Phân tích tỉnh hình tài chính thông qua bảng báo cáo thu nhập 30

2.3 Phân tích báo cáo lưu chuyên tiền tệ . - 22 22222 S2S+22z£+x+ecrei 33

3 Phân tích tỷ số tài chính G5 + 2222 1213518181 212112151 1818111111111 8 xe6 35 3.1 Tỷ số thanh toán 5-1 222212121 1115113E1151515211181111122111 21181111111 gxe 35

3.1.1 Tỷ số thanh toán hiện hành Sá c St EEEsErhnnnrệg 35 3.1.2 Tỷ số thanh toán nha à c1 SE ST TH HE HH rớt 36 2n so ha 37 3.2.1 Vòng quay hàng tỒn khO se St SE S E1 xe rêi 37 3.2.2 Kỳ thu tiền birth Quan -cSc TT HH trang 39

3.2.3 Vòng quay tài sản CỔ địnH ST ST SE SE He ri 40

Em 1/018 4s nh aAAgAẦ 41

3.3 Tỷ số đòn bẩy tài chính i5 222 2121351511121 21 151215111181 12151 111 xeE 42

3.3.1 Tỷ số nợ trên tông tÀi SỈH ác TS HH HT nhe 42 3.3.2 Tỷ số nợ trên vốn Chủ sở lfH à TT HH ae 43 3.3.3 Tỷ số khả HĂng Irủ HỢ TT SE Ha no 43

3.4 Tỷ số sinh lợi - - + cSc 21213 1E113211112151 11111 112111111 0110111101010 81 112 re 44

SAD Ty 16 lot AAU BOY eee 6 6 n.(281AẦẦ 44 3.4.2 Ty lé loi nhudn trén tổng tài sản RA sex 45 3.4.3 1} lệ lợi nhuận trên tổng vốn chủ sở hữu ROE à sec, 46 3.4.4 Tỷ lệ lợi nhuận trên doanh thu (RÓŠ) Sky 47 3.4.5 Tỷ số sức sinh lời căn Đđï ác TT HH ru 47

3.5 Tỷ số giá trị thị trường . ¿+ 22c 21211211111 1511111 1111151111111 d6 48

3.5.1 Chỉ số giá thị trường trên thu nhập (P/E) - se cccscsssesei 48 3.5.2 Tỷ số giá thị trường/giá số sách (M/B) cccccckessrisrreee 49 3.5.3 Giá trị số sách mỗi cô phân (BWP) cccScScscscsskcrei 49

4.1 Đánh giá chụng, TS Snnnnnnnn TS TT TS TH TT nT TH TT HH nh kh kh ky 50

4.2 Điểm mạnh ¿+ s21 E212 12121Ẹ11.11 1.1110 51

n2 8 a.a4{A 51 4.4 Đề xuất và giải pháp ¿5 2c 12121 2121212118151 121111111 2818151 te 52

4.4.1 Quản lý chặt chẽ dòng LIỄH c1 E2 1E Hnrnryêg 52 T7 l2 0 1 nố.ố -.ra 53 4.4.3 Quản lý chặt chẽ các hoạt động động nâng cao hiệu quả sử dụng VAT SGI Là Lọ 0Q TQ TT nTHH TT TH TT TT TT He TH KT kg KT KTS 53 4.4.4 Nâng cao chất lượng công tác QUaTn WY cccecccccsecccsceceesesseseseseeeseees 54

1 Giảm thiểu rủi r0 tt hp hư he 55

2 Tối ưu hóa chỉ phhí +2 S2 S121 S323 3 51213511181 11115111 2118151 11111111111 reg 56

3 Quản lý thanh khoản c SS SH HH nh Ko nhe 56

4 Đầu tư chiến lược ¿S2 222 1121121112111 15151 1 18111111115151 0 E111 gu 57

5 Lập kế hoạch kịch bản - 2G 2 2222 S9E S323 5121211218125 1115151 1181111 y6 57

6 Tham van các bên liên quan 5 22222121231 1815125212111 E1 teE 57

TAT LIEU THAM KHẢO 22222 212121 221212111 1812151 11011111 181111101111 8 su 58

2

PHU LUC BANG

Bang 1.1: Bao cáo hoạt động kinh doanh Lotte Mlart -: 5222225225 c2sxcss2 10 Bảng 2.1: Bảng cân đối kế toán tổng hợp của VNG - 5c c1 1111121121122 11 xe 23 Bảng 2.2: Bảng Cơ cầu nguồn vốn của VNG - c1 T121 12211212 1 ta ng 25 Bảng 2.3: Cơ cấu tài sản của VNG cán 11 11 1121211111 1 1121221 yeu 27 Bảng 2.4: Bảng báo cáo thu nhập của VNG - L2 220 1211211121211 1 1211151111 rreh 30 Bảng 2.5: Bảng tổng hợp doanh thu của VNG 5c c2 2121121121221 xe 32 Bảng 2.6: Bảng báo cáo lưu chuyền tiền tệ của VNG c1 rra 33 Bang 2.7: Bảng tỷ số thanh toán hiện hành của VNG 5s- 5c 2E2221221 22x 35 Bảng 2.8: Bảng tỷ số thanh toán nhanh của VNG - 5c c E2212111122212111 xe 36 Bảng 2.9: Bảng vòng quay hàng tồn kho của VNG 5c 2c 111 1121551815515 xe2 38

Bảng 2.10: Bảng kỳ thu tiền bình quân của VNG 5c 2c 211 1121211211111 re 39

Bảng 2.L1: Bảng vòng quay tài sản cố định của VNG c2 22111 11c 40 Bảng 2.12: Bảng vòng quay tổng tài sản của VNG s n1 11212121 yeu 4I Bảng 2.13: Bảng tỷ số nợ trên tổng tài sản cà nn2E21111111211211211112 1 xe 42 Bảng 2.14: Bảng tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu 52 1111125 E15 815111151111 xet 43 Bang 2.15: Bang ty số khả năng trả nỢ c2 1221 112112111111 1101211111 1c reg 43 Bang 2.16: Bang tỷ lệ lợi nhuận gộp của VNG 2 2.11211221111212 key 44

Bang 2.17: Bang tỷ lệ lợi nhuận trên tống tài sản ROA 5-52 11 22222121 2x 45 Bang 2.18: Bang ty lệ lợi nhuận trên tông vốn chủ sở hữu ROE -7-ccs¿ 46

Bảng 2.20: Bảng tỷ số sức sinh lời căn bản à 5c S111 EE12112112117112121 1E yeu 47

Bảng 2.21: Bảng tỷ số giá thị trường -s- 5c t2 11 11 1221212121121 yeu 48

Bảng 2.22: Bảng tỷ số giá tị trường trên sô sách M/B - St E221 re 49 Bảng 2.23: Bảng giá trị số sách mỗi cổ phần BVPS 1 St n SE zrrreei 50

3

PHU LUC HINH ANH

Hinh 1.1: Ty trong nganh ban lé Viét Nam 2.0.0 eee cece ceeeeeeeccceeeecceecaeeeaeeeeceeeeeeeeeeeeees 6

Hinh 1.2: Lotte 1n “Ta

Hinh 2.1: Tru sO VNG tai Vidt Nam .ccceccceccceeceeceeceeae cence ceeeacceneaseeeaeeeueeeeeneeseeneenaes 20 Hình 2.2: Dịch vụ điện todn dam may VNG cece ccceeceneeeestsnssse essen seeeeeeeeeeeeeenaes 21 Hình 2.3: Trò chơi trực tuyến của VNG - c1 1222 2121211515151 151 121811111 81115 re 22

Hình 2.4: Sản phẩm thuộc nền tảng kết nỗi của VNG - 222 222222222 23

Hình 2.5: Biểu đồ vốn chủ sở hữu của VNG qua các năm 5c Sc t2 2221 1x 27

Hình 2.6: Biểu đồ báo cáo thu nhập của VNG 5 s21 21111121111 1121221 yeu 31

Hình 2.7: Biểu đồ lưu chuyển tiền tệ của VNG 12s n1 2121212111 11151155 re 34

4

Dé bai

Câu 1: Hãy lấy một trường hợp thực tiễn về một công ty đa quốc gia (các MNC trên toàn cầu) đang gặp phải các thách thức về quản trị tài chính, đặc biệt trong hoạt động kinh doanh quốc tế Hãy mô tả vấn đẻ, phân tích nguyên nhân và tác động của các vấn

đề này đến quản trị tài chính của công ty, và (1) tự đề xuất các giải pháp/hàm ý quản trị hoặc (ii) phân tích chiến lược cụ thể mà công ty này đã giải quyết vẫn đề khó khăn này trong quá khứ và nhận định của sinh viên về MNC trong việc giải quyết những khó

khăn này (Đồng ý/ không đồng ý và đều phải giải thích tại sao?)

Câu 2: Hãy dùng báo cáo tài chính và các thông tin khác trên Internet (có dẫn nguồn)

dé phân tích sơ bộ tình hình kinh doanh và phân tích các tỷ số tài chính của một công

ty có niêm yết trên HOSE/ HNX

Câu 3: Requirements: "As the financial manager of an MNC, do you have any perspective on the direction of financial management for MNCs in the current economic

context?"

Bai lam Cau 1:

1 Trình bày chung về bối cảnh (vĩ mô/ ngành)

Ngành bán lẻ, đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế, là cầu nỗi giữa nhà sản xuất và người tiêu dùng Ngành bán lẻ bao gồm nhiều hoạt động, từ các cửa hàng truyền thống đến các gã không lồ thương mại điện tử, tất cả đều đóng vai trò quan trọng trong việc đáp ứng nhu cầu của người tiêu dùng Những năm gần đây, thị trường bán lẻ đã có những sự biến động dưới sự tác động của tiến bộ công nghệ, thay đối hành vi tiêu dùng

và bối cảnh kinh tế toàn cầu

Ngành bán lẻ toàn cầu đang phát triển và có tính cạnh tranh cao ở các quốc gia đang phát triên ở Châu Âu và Bắc Mỹ Mặt khác, tăng trưởng thị trường được thúc đây bởi các nền kinh tế đang phát triển ở Châu Á-Thái Bình Dương, Trung Đông và Châu

Mỹ Latinh Các quốc gia như Singapore, Malaysia và Thái Lan là những địa điểm mua săm phố biến ở khu vực Châu Á-Thái Bình Dương, với lượng du khách đóng góp đáng

kế cho lĩnh vực bán lẻ tại các thị trường tương ứng Khi số lượng khách du lịch tăng lên, nhu cầu về các mặt hàng điện tử, may mặc và thời trang tăng lên Theo ước tính của Euromonitor, tổng doanh thu bán lẻ toàn cầu năm 2022 đạt khoảng 26 nghìn tỷ USD Chỉ báo chính về sức khỏe của thị trường bán lẻ là chỉ tiêu tiêu dùng, thường chiếm hơn 2/3 GDP Ngoài ra, mua sắm trực tuyến đang trở thành động lực chính - đặc biệt là trong cuộc khủng hoảng COVID-I9 Sự phô biến ngày càng tăng của điện thoại thông minh trên toàn quốc cũng đang thúc đây kênh thương mại điện tử Ngoài ra, thực

tế tăng cường và Internet of Things (IoT) đang thay đối ngành bán lẻ Tuy nhiên, sự phát triển của thị trường bán lẻ có thể bị hạn chế bởi sự khác biệt về chỉ phí giữa các cửa hàng truyền thông và trực tuyến

Xu hướng thị trường bán lẻ thể hiện rõ qua tăng trưởng nhanh chóng của thương mại điện tử, là phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong ngành bán lẻ Bán lẻ qua Internet đang trở thành cách mua săm hiện đại, và với sự thâm nhập ngày cảng tăng của điện thoại thông minh và dịch vụ Internet, thương mại điện tử đã noi lên như một nền tảng

mua sam lớn trên thế giới Các doanh nghiệp bán lẻ cần định hình lại chiến lược kinh

doanh đề tận dụng tối đa các cơ hội trong ngành này

Tại Việt Nam, ngành bán lẻ tại đang trên đà phát triển mạnh mẽ trong những nam gan day, trở thành một trong những ngành kinh tế quan trọng đóng góp đáng kể vào tăng trưởng GDP của đất nước Hệ thống bán lẻ hiện đại như siêu thị, trung tâm thương mại ngày càng phát triển, đặc biệt tại các thành phố lớn Các tập đoàn bán lẻ lớn trong và ngoài nước như Vingroup, Central Group, Lotte, AEON đã và đang mở rộng

sự hiện diện tại Việt Nam

Doanh thu Bán lẻ Hàng hóa và Dịch vụ ở Việt Nam (nghìn tỷ đồng) Tỷ trọng doanh thu các mảng đóng góp ngành Bán lẻ 1012023

Nguồr GSO, ShInhan Securities Vietnam Ngudn GSO, Shinhan Securities Vietnam

Hinh 1.1 Ty trọng ngành bản lẻ Việt Nam Tóm lại, ngành bán lẻ toàn cầu đang phát triển nhanh chóng, với sự ra đời của nhiều mô hình kinh doanh mới, ứng dụng công nghệ số và thay đối trong thói quen tiêu dùng Đây là một ngành năng động và đây thách thức, đòi hỏi các nhà bán lẻ phải liên

tục đổi mới và thích nghĩ

2 Giới thiệu về Lotte Mart

2.1 Tổng quan về Lotte Mart

Tập đoàn LOTTE là tập đoàn đa quốc gia có trụ sở tại Hàn Quốc và Nhật Bản với mong muốn mang lại cuộc sống hạnh phúc cho nhân loại, LOTTE không ngừng đương đầu với những thử thách trên con đường chính phục hoài bão lớn lao

Tập đoàn LOTTE đo ông Shin Kyuk-ho sáng lập vào thang 6 năm L948 tại Tokyo, Nhật Bản, tiền thân là Công ty LOTTE, uy tín với hơn 60 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực bán lẻ Tập đoàn LOTTE gồm hai nhánh: Tập doan LOTTE Nhat Bản và Tập đoàn LOTTE Hàn Quốc Chủ tịch đương thời của tập đoàn LOTTE Hàn Quốc là ông Shin

Dong Bin - con trai ông Shin Kyuk-ho Hiện nay, tập đoàn LOTTE Hàn Quốc có mặt

tại 22 quốc gia trên thế giới và là tập đoàn có tông tài sản đứng thứ 5 tại Hàn Quốc Tên gọi LOTTE được lấy cảm hứng từ nữ anh hùng CharLOTTE xinh đẹp, tài giỏi trong tiểu thuyết Nỗi đau của chàng Werther (1774) của nhà văn Đức Johann Wolfgang von Goethe Với mong muốn tập đoàn LOTTE sẽ nhận được sự yêu mến, tín nhiệm của khách hàng như nhân vật chính trong truyện

Hinh 1.2 Lotte Mart Lotte Mart là một công ty của tập đoàn LOTTE Hàn Quốc, là chuỗi siêu thị lớn bán nhiều loại hàng tạp hoá, quần áo, đồ chơi, đồ điện tử và các hàng hoá khác

Lotte Mart hoạt động trong lĩnh vực bán lẻ và cung cấp nhiều loại sản phẩm, bao gồm thực phâm, đồ uống, quân áo, thiết bị điện tử, đồ chơi và nhiều mặt hàng khác

LOTTE Mart khai trương chỉ nhánh đầu tiên tại Guui-dong, Gang Byeon, Seoul,

Hàn Quốc vào ngày 1 tháng 4 năm 1998 Tính đến thời điểm tháng 4 năm 2023, LOTTE

Mart cd tong s6 178 siéu thi trén toàn cầu: Hàn Quốc 114 siêu thị, Indonesia 49 siêu thị

và Việt Nam I5 siêu thị

Siêu thị LOTTE Mart đầu tiên tại Việt Nam là LOTTE Mart Nam Sài Gòn được xây dựng tại quận 7, thành phó Hồ Chí Minh, cũng là nơi đặt trụ sở chính của LOTTE Mart Việt Nam:

- _ Tên đầy đủ CÔNG TY CỔ PHẢN TRUNG TÂM THƯƠNG MẠI LOTTE VIỆT

NAM

- _ Tên quốc tế: LOTTE VIETNAM SHOPPING JOINT STOCK COMPANY

- Người đại diện: Shin Juback

- Maso thué: 0304741634

- Loai hinh Doanh nghiệp: Công ty cỗ phần ngoài Nhà nước

- Trụ sở chính: Số 469, Đường Nguyễn Hữu Thọ, Phường Tân Hưng, Quận 7,

Thành phố Hỗ Chí Minh, Việt Nam

- _ Quản lý bởi Cục Thuế Thành phố Hồ Chí Minh

- _ Điện thoại: 0901 057 057 - Fax: (028) 3775 1575

Lợi nhuận ròng trong kỳ (lễ) -578 637

Lợi nhuận tông hợp khác -123 -1

Tổng lợi nhuận tổng quát (lỗ) -701 636

Cổ phần của cô đông chi phối -153 4,708

Cổ phần không chỉ phối 1,79 1,658

Bang 1.1 Bao cdo hoat déng kinh doanh Lotte Mart

(Nguôn: Bảng Báo cáo doanh thu hop nhdt Lotte Mart) Dựa trên bảng số liệu về hoạt động kinh doanh của Lotte Mart, ta có thê thay sự sụt giảm đáng kế trong năm 2023 Thông qua việc thu nhập từ hoạt động kinh doanh giảm từ 3.291 trăm triệu won về 2.884 trăm triệu won, giảm khoảng 12,4% Lợi nhuận

từ hoạt động kinh doanh giảm mạnh từ 1.271 trăm triệu won xuống còn 939 trăm triệu won, giảm gần 26% Tổng lợi nhuận tông quát chuyên từ lãi 636 trăm triệu won năm

2022 sang lỗ 701 trăm triệu won năm 2023

Tinh hinh tai chinh cua Lotte Mart gặp khó khăn khi lợi nhuận ròng trong kỳ giảm sâu từ 3.366 trăm triệu won xuống I.637 trăm triệu won Cô phần của cô đông chí phối đã chuyên từ lãi 1.708 trăm triệu won năm 2022 sang lỗ 153 trăm triệu won năm

2023 Lợi nhuận tông hợp khác -I.516 trăm triệu won, trong khi năm 2022 là 262 tram triệu won lãi

Bên cạnh đó vẫn có một số chỉ số tích cực Doanh thu vẫn tăng nhẹ từ 141.119

trăm triệu won lên 151.598 trăm triệu won, tăng khoảng 7,4% Cô phần không chỉ phối

tăng từ 1.658 tram triệu won lên 1.790 trăm triệu won

Nhin chung, năm 2023 Lotte Mart đã trải qua một năm khó khăn với sự sụt giảm

về doanh thu, lợi nhuận và lễ tông quát lớn Điều này có thê do ảnh hưởng của tình hình kinh tế khó khăn, cạnh tranh gay gắt trong ngành bán lẻ Tuy nhiên, doanh thu vẫn tăng nhẹ cho thấy vẫn có điểm sáng nhất định

3 Cac thách thức quản trị tài chính mà Lotte Mart gặp phải

3.1 Mô tả vẫn đề

Theo Bộ Tài chính, năm 2021 doanh thu Công ty Cô phần Trung tâm thương mại Lotte Việt Nam (chuỗi siêu thị Lotte Mart) giảm 15,9% (tương đương giảm 945 tỷ đồng); lợi nhuận sau thuế giảm 780 tỷ đồng và trong 2 năm Công ty đều lỗ, năm 2020

lỗ 41 tỷ đồng: năm 202L lỗ 821 tỷ đồng, khả năng thanh toán thấp

Phân tích báo cáo tài chính năm 2021 của các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước

ngoài (FDI) của Bộ Tài chính, tại thời điểm 31/12/2021 tông tài sản Công ty Cô phần

Trung tâm thương mại Lotte Việt Nam (chuỗi siêu thị Lotte Mart) là 9.455 tỷ đồng, giảm 4,8% so với 31/12/2020 Tài sản dài hạn chiếm 91% trong cơ cấu tài sản của Công

ty Lotte Việt Nam, do đó chỉ phí cố định trong cấu trúc chi phi cao

Về cơ cầu nguồn vốn, nợ trên vốn chủ sở hữu tiếp tục duy trì ở mức cao tại năm

2021 (trên 200%) cho thấy Công ty đang sử dụng nợ để tài trợ cho tai san Cac chỉ số sinh lợi âm đo công ty hoạt động thua lỗ trong 2 năm liên tiếp

Mặc dù khả năng thanh toán tông quát của công ty trong 2 năm 2020 - 2023 đều lớn hơn I, tương đương trung bình ngành Tuy nhiên do cơ cấu tài sản đài hạn chiếm tỷ

trọng chính trong tài sản nên khả năng thanh toán hiện hành thấp (dưới 0,5) dẫn đến rủi

ro thanh toán ngắn hạn, ảnh hưởng đến khả năng hoạt động liên tục của công ty Theo đánh giá của Bộ Tài chính, Công ty Lotte Việt Nam bị ảnh hưởng tiêu cực

do tập trung đầu tư vào hệ thống cửa hàng bán lẻ (đầu tư vào tài sản dài hạn) với quy

mô lớn

Như vậy, các vấn đề liên quan đến nguồn vốn đang là vấn đề mà Lotte Mart đang gặp phải Những điều này cũng là nguyên nhân khiến doanh thu của Lotte Mart luôn có chiêu hướng giảm xuông

3.2 Phân tích nguyên nhân và tác động của vẫn dé

3.2.1 Thiếu vốn lưu động

Vấn đề thiếu vốn lưu động là một trong những khó khăn lớn nhất khiến Lotte Mart thua lỗ nặng trong nhiều năm qua Cụ thể hơn về vấn đề này:

Đầu tiên, dòng tiền kinh doanh âm của Lotte Mart luôn âm Nguyên nhân do thua

lỗ liên tục, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của Lotte Mart luôn âm trong nhiều năm qua Điều này dẫn đến tình trạng vốn lưu động thấp, thiếu nguồn tài trợ cho các hoạt động hàng ngày như trả lương, mua hàng, chi phi vận hanh,

Thứ hai, Lotte Mart lệ thuộc vào nguồn vốn vay ngắn hạn Do thiếu vốn tự có, Lotte Mart phải dựa vào việc vay nợ ngắn hạn từ ngân hàng và các tô chức tín dụng khác Điều này gây áp lực lớn cho đòng tiền khi phải trả gốc và lãi vay đúng hạn, làm 1a tăng rủi ro thanh khoản

Nguyên nhân tiếp theo do khó cân đối vốn lưu động Với khoản phải thu và hàng tồn kho lớn, nhưng nợ ngắn hạn cũng cao, Lotte Mart gặp khó khăn trong việc duy trì

tỷ lệ vốn lưu động an toàn Điều này ảnh hưởng đến khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn, dẫn đến nguy cơ mắt khả năng thanh toán cao

Thứ ba, giá trị hàng tồn kho của Lotte Mart Một phần nguyên nhân là do hàng tồn kho khó thanh lý với giá cao do cạnh tranh gay gắt Điều này làm giảm khả năng chuyên đôi hàng tồn kho thành tiền mặt dé bố sung vốn lưu động

Cuối cùng do khó tiếp cận nguồn vốn mới Tình trạng thua lỗ kéo dài khién Lotte Mart khó tiếp cận các nguồn vốn mới từ nhà đầu tư, ngân hàng để bô sung vốn lưu động

3.2.2 Vốn đầu tư không hiệu quả

Lotte Mart đã đầu tư mở rộng quá nhanh, thiếu chiến lược Ngay từ đầu, Lotte Mart đã đầu tư rất lớn để mở nhiều siêu thị trên khắp cả nước mà thiếu đi chiến lược và nghiên cứu thị trường kỹ lưỡng Nhiều siêu thị được đặt tại những vị trí kém đắc địa, không thu hút được lượng khách hàng như mong muốn

Chi phí xây dựng, thiết bị đầu tư của Lotte Mart rất cao Lotte Mart đã chi rat nhiều chi phí đầu tư ban đầu cho việc xây dựng, trang bị các siêu thị quy mô lớn với diện tích hàng nghìn mét vuông Tuy nhiên, mô hình siêu thị lớn đã dần kém hấp dẫn

so với xu hướng mua săm tại cửa hàng nhỏ gọn, tiện lợi hơn

Lý do tiếp theo là lãng phí điện tích kinh doanh Nhiều siêu thị của Lotte Mart

có diện tích quá rộng so với nhu cầu thực tế, dẫn đến tình trạng lãng phí không gian bán hang Chi phi thuê mặt bằng, vận hành các khu vực kinh đoanh không hiệu quả này gây

áp lực lớn về tài chính

Lotte Mart khó thu hồi vốn đầu tư Với nhiều siêu thị kinh doanh thua lỗ, không

du doanh thu dé bu dap chi phi dau tu ban dau, Lotte Mart rat khó có thê thu hồi được

số vốn to lớn đã bỏ ra Điều này gây áp lực rất lớn lên tình hình tài chính của công ty 3.2.3 Khó huy động thêm vốn

Lotte Mart Việt Nam khó huy động vốn từ công ty mẹ Công ty mẹ Lotte tại Hàn Quốc đã phải cân nhắc rất nhiều khi quyết định chí thêm vốn đầu tư cho Lotte Mart Việt Nam do tình hình thua lỗ kéo đài Việc đầu tư liên tục mà không có triển vọng tốt sẽ khiến Lotte tiếp tục chịu rủi ro thua lỗ lớn

Lotte Mart cũng gặp vẫn đề khó vay vốn từ các ngân hàng tô chức tín dụng Các ngân hàng, tô chức tín dụng ngần ngại cho Lotte Mart vay thêm vốn đo lo ngại rủi ro khi công ty liên tục thua lỗ Việc này khiến Lotte Mart khó tiếp cận nguồn vốn vay dé duy trì hoạt động và đầu tư mở rộng

Khả năng sinh lời của Lotte Mart kém, khó hấp dẫn nhà đầu tư Với kết quả kinh doanh thua lễ liên tục, triển vọng tăng trưởng yếu, Lotte Mart trở nên kém hấp dẫn với các nhà đầu tư Điều này khiến công ty rất khó huy động được vốn từ các nhà đầu tư, quỹ đầu tư

Lotte Mart khó phát hành thêm cô phiếu Khi cô phiếu của Lotte Mart có nguy

cơ bị hủy niêm yết do thua lỗ kéo đài, việc phát hành thêm cô phiếu để huy động vốn trở nên rất khó khăn Các nhà đầu tư thiếu lòng tin vào triển vọng phục hồi của công ty

sẽ e ngại mua cô phiêu mới

3.2.4 Van dé quan ly tai chinh

Hệ thống kiểm soát chỉ phí của Lotte Mart kém hiệu quả Lotte Mart được đánh

giá thiếu một hệ thông kiêm soát chặt chẽ các khoản chi phí vận hành, chỉ phí bán hàng, chỉ phí quản lý doanh nghiệp Điều này dẫn đến tình trạng lãng phí, chỉ phí tăng cao

trong khi doanh thu sụt giảm, gây áp lực lên lợi nhuận

Lotte Mart quản lý nợ phải thu, hàng tồn kho kém hiệu quả Công ty gặp vấn đề trong việc thu hồi nợ phải thu từ khách hàng, đối tác một cách kịp thời và hiệu quả Bên cạnh đó, việc kiểm soát tồn kho, xoay vòng hàng tồn kho cũng chưa được chú trọng, dẫn đến chỉ phí lưu kho cao

Dòng tiền của Lotte Mart còn yếu, khó kiểm soát Do thua lỗ kéo đài, quản lý dòng tiền của Lotte Mart gặp nhiều khó khăn, không đủ nguồn tài trợ cho hoạt động kinh doanh Công tác dự báo dòng tiền, phân bồ nguồn lực tài chính thiếu hiệu quả cũng gop phan lam tram trong thém van dé

Lotte Mart thiếu chính sách, quy trình tài chính rõ ràng Lotte Mart được đánh giá thiếu các quy trình, chính sách tài chính rõ ràng, chuẩn mực trong việc quản lý vốn, phân bổ ngân sách, đầu tư Điều này dẫn đến tình trạng lãng phí, sử dụng vốn không hiệu quả, thiếu kiểm soát trong chỉ tiêu

4 Các giải pháp quản trị tài chính của Lotte Mart

4.1 Cai thiện dòng tiền và quản lý chi phi

Xây dựng hệ thống kiêm soát chi phí chặt chẽ Thiết lập ngân sách chi phí cụ thể cho từng bộ phận, hoạt động với mức giới hạn chi chí rõ ràng Đưa ra quy trình phê duyệt, giám sát chặt chẽ đối với các khoản chi phí lớn Áp dụng việc đâu thầu, đàm phán giá với nhà cung cấp đề tiết kiệm chỉ phí mua hàng, nguyên vật liệu Rà soát, cắt

giảm các khoản chỉ phí không cần thiết như chỉ phí nhân sự đôi dư, chỉ phí quản lý

Lotte Mart cần quản lý chặt chẽ công nợ phải thu Xây dựng quy trình quản lý công nợ phải thu khách hàng chuyên nghiệp và thường xuyên rà soát Đưa ra chính sách tín dụng phù hợp, hạn chế bán chịu đề giảm rủi ro nợ xấu Áp dụng các biện pháp đôn

đốc thu hồi nợ quyết liệt với các khoản nợ quá hạn Trích lập dự phòng đầy đủ cho các khoản nợ khó đòi để bảo toàn đòng tiền

Lotte Mart cần tôi ưu hóa quản lý hàng tồn kho Áp dụng các phương pháp dự báo nhu cầu, quản lý tồn kho khoa học đề giảm mức tồn kho không cần thiết Công ty thường xuyên rà soát, thanh ly hàng tồn kho lâu ngày, không đạt tiêu chuẩn để giảm chỉ phí lưu kho Cải thiện quy trình nhập/xuất kho, vận chuyển để giảm chỉ phí vận hành

kho

Nâng cao hiệu quả thu tiền từ bán hàng là điều mà Lotte Mart nên làm Áp dụng các chính sách khuyến khích khách hàng thanh toán sớm hoặc thanh toán ngay Liên kết với ngân hàng để tạo điều kiện thuận lợi cho khách hàng thanh toán qua thẻ, chuyền khoản Rà soát, xử lý kỊp thời các trường hợp khách hàng chậm thanh toán

Ban lãnh đạo của Lotte Mart cần thực hiện dự báo dòng tiền cần trọng Công ty nên lập kế hoạch dòng tiền chỉ tiết hàng tuần, tháng để năm rõ nhu cầu vốn lưu động

Dự báo doanh thu, chỉ phí, đòng tiền một cách thận trọng, chú trọng vào kịch bản xấu nhất Căn cứ vào dự báo đề sắp xếp nguồn vốn đáp ứng nhu cầu thanh khoản kip thời 4.2 Túi cơ cầu chuỗi cửa hàng và tôi ưu hóa quy mô

Việc tái cơ cấu chuỗi cửa hàng và tôi ưu hóa quy mô hoạt động là một trong những giải pháp quan trọng để Lotte Mart cắt giảm chỉ phí, nâng cao hiệu quả kinh doanh

Lotte Mart cần đánh giá, đóng cửa các cửa hàng kém hiệu quả.Thực hiện đánh giá toàn điện về hiệu quả kinh doanh của từng cửa hàng dựa trên các chỉ số như doanh thu, lợi nhuận, chỉ phí vận hành Đóng cửa hoặc di dời các cửa hàng có vị trí đắc địa kém, doanh thu thấp, chi phí vận hành cao Tận dụng cơ hội cắt giảm chi phí thuê mặt bằng, nhân công, chi phí khác từ việc đóng cửa hàng

Bên cạnh đó, công ty cần tập trung phát triển mô hình cửa hàng nhỏ Theo xu hướng mua sắm tiện lợi của người tiêu dùng, chuyển hướng sang mô hình cửa hàng

nhỏ, siêu thi mini có diện tích nhỏ hơn Mô hình này giúp tiết kiệm chỉ phí đầu tư, vận

hành nhờ diện tích nhỏ hơn, số lượng nhân viên ít hơn Tập trung phát triển các cửa hàng này tại các khu dân cư đô thị, nơi có mật độ dân cư cao

Việc cần thiết mà Lotte Mart cần lưu ý là tối ưu hóa vị trí cửa hàng Rà soát, di đời các cửa hàng có vỊ trí đắc địa kém sang địa điểm mới thuận tiện hơn cho khách hàng tiếp cận Tận dụng cơ hội sắp xếp lại vị trí một số cửa hang dé tăng hiệu quả vận hành, giảm chỉ phí vận chuyền

Lotte Mart nên tái cầu trúc không gian bán hàng và bồ trí mặt hàng Tối ưu hóa không gian bán hàng, sắp xếp các khu vực mặt hàng hợp lý để tăng trải nghiệm mua săm cho khách Cắt giảm diện tích trưng bảy không cần thiết, giảm bớt số lượng mặt

hàng kém hiệu quả để tiết kiệm chi phi

Cuối cùng, Lotte Mart cần tái cơ cầu hoạt động hậu cần và logistics Đánh giá, tái cơ cầu hệ thống kho bãi, hoạt động vận chuyền, phân phối hàng hóa để nâng cao hiệu quả Ứng dụng công nghệ để tự động hóa, tối ưu quy trình vận hành, tiết kiệm chi phí nhân công Liên kêt với đơn vị logistics bên ngoài nêu có hiệu quả chi phi tot hon 4.3 Tim kiém nguon von moi va co cau laine

Tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược là điều cần thiét cho Lotte Mart Tiếp cận, đàm phán đề tìm kiếm các nhà đầu tư chiến lược trong và ngoài nước có kính nghiệm trong lĩnh vực bán lẻ Nhà đầu tư chiến lược sẽ cung cấp không chỉ nguồn vốn mà còn kinh nghiệm điều hành, nâng cao năng lực quản trị Công ty có thể phát hành cô phiếu hoặc trái phiêu dé huy động vốn từ nhà đầu tư, đồng thời tiếp nhận sự tham gia quản trị Công ty có thể kêu gọi quỹ đầu tư mạo hiểm, tiếp cận các quỹ đầu tư mạo hiểm trong và ngoài nước để huy động vốn cô phần Các quỹ này thường có khẩu vị rủi ro cao và sẵn sảng cung cấp vốn cho các đoanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng Lotte Mart cần xây dựng kế hoạch kinh doanh thuyết phục, trình bày rõ lộ trình phục hồi và

mô hình kinh doanh tương lai

Ngoài ra, công ty cân đàm phán với các chủ no dé cơ cau lai no Dam phan voi các ngân hàng, tô chức tín dụng dé kéo dai thoi han trả nợ hoặc giảm lãi suât Đề xuất phương án cơ câu lại nợ như chuyên nợ ngăn hạn sang nợ dải hạn đề giảm áp lực về

dòng tiền Có thể đề nghị chuyên một phần nợ vay thành cỗ phần đề giảm gánh nặng

Ban quản lý cần có những kế hoạch để cải thiện quản lý hàng tồn kho và rà soát, thanh lý hàng tồn kho hiệu quả Thực hiện rà soát định kỳ hàng tồn kho, loại bỏ các mặt hàng lỗi, kém phẩm chất hoặc khó tiêu thụ Áp dụng các biện pháp xử lý hàng tồn kho kịp thời như bán giảm giá, tiêu thụ hàng tồn kho lâu ngày trước đề giảm tồn kho Quản

lý tốt dự trữ hàng tồn kho, tránh tình trạng mua sản phẩm quá mức so với nhu cầu Ngoài ra, công ty nên tăng cường quản trị chỉ phí Xây dựng hệ thống quản lý chỉ phí chuyên nghiệp, giám sát chặt chẽ các khoản chí phí khác nhau Cắt giảm các

khoản chí phí không cần thiết hoặc kém hiệu quả như chí phí quảng cáo, chỉ phí hành

chính, Kiếm soát chặt chẽ các khoản chỉ phí thường xuyên như chi phí nhân công,

chi phí mua hàng,

Lotte Mart nên tối ưu hoá lực lượng lao động Rà soát đánh giá và sa thải những lao động không hiệu quả, kém năng suất Tuyên dụng số lượng lao động phù hợp với nhu cầu thực tế, tránh tình trạng dư thừa lao động Tăng cường đảo tạo, nâng cao năng suất cho đội ngũ lao động hiện hữu

Lotte Mart cần tăng cường hoạt động tiếp thị và quảng bá Đây mạnh hoạt động quảng cáo, tiếp thị, xúc tiễn hàng hóa, dịch vụ Tăng cường hoạt động tiếp thị trực tuyến, bán hàng trực tuyến để mở rộng thị trường Thực hiện các chương trinh khuyến mãi, chiết khâu hấp dẫn đề kích cầu tiêu dùng

Đề thực hiện thành công những giải pháp này, Lotte Mart cần có sự cam kết mạnh mẽ từ ban lãnh đạo, sự phối hợp đồng bộ giữa các bộ phận, cũng như sự hỗ trợ từ công ty mẹ và các cô đông lớn trong giai đoạn tái cơ cấu

Câu 2:

1 Tổng quan vé MNC

Céng ty Cé phan VNG (VNG Corporation), tién than 1a VinaGame (VNG), la

doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực công nghệ thông tin được thành lập vào năm

2004 và đặt trụ sở tại Việt Nam VNG được công chúng biết đến rộng rãi với tư cách là bên phát hành các trò chơi điện tử từng chiếm ưu thế trên thị trường Việt Nam và sau này là nhà phát triển của các dịch vụ mang thương hiệu Zing và Zalo Năm 2019, VNG

là doanh nghiệp khởi nghiệp kỳ lân đầu tiên tại Việt Nam khi được định giá trên | ty

USD

Hình 2.1 Trụ sở ỨNG tại Việt Nam

Hê sinh thái sản phẩm của VNG hiện bao gồm 4 nhóm sản phẩm chính, tập trung vào các ứng dụng, giải pháp mang đến trải nghiệm phong phú và tiện ích thường ngày cho người sử dụng:

- Dich vu dam may: Cung cap các dịch vụ đám mây tồn diện cho các tơ chức, doanh nghiệp, địa phương Các hệ thống, giải pháp cơng nghệ thơng minh dựa trên kết nối Internet và cơng nghệ đám mây Một số sản phẩm tiêu biểu: vCloudcam, 123CS, Cloud server, loT Hub, vCloudStack,

Hình 2.2 Dịch vụ điện toan dam may VNG

- _ VNGGames: VNGGames là một nhánh trực thuộc cơng ty VNG, bao gồm việc xin giấy phép và phát hành các tựa game từ thị trường quốc tế tại Việt Nam hoặc phát hành các tựa game Việt Nam ra thị trường quốc tế Ngoải ra cịn tơ chức các

sự kiện vả giải đấu game tại khu vực Việt Nam Một số sự kiện, giải đấu nồi bật từng được VNG tổ chức là Đợi hội 360mò¡, PUBG Mobile Sprint, PUBG Mobile Sprint, ZingSpeed National Cup, Auto Chess Viét Nam Championship, 360mobi Championship Series, Valorant Challengers Vietnam

Hình 2.3 Tro choi truc tuyén cua VNG

- Nên tảng kết nối: Các nền tảng kết nối đa dang, da dịch vụ, phục vụ toàn diện nhu cầu kết nối, giải trí, tìm kiếm của cá nhân và tô chức; Nền tảng OTT Zalo,

hệ sinh thái mạng xã hội giải trí Zing (Zing TV, Zing MP3 ); Các nền tảng

vCS, 123Go, 123Phim, cong cụ tìm kiếm Laban.vn

Hình 2.4 Sản phẩm thuộc nên tảng kết nỗi của VNG

- _ Tài chính và thanh toán: Các nền tảng và địch vụ trung gian thanh toán, tài

chính cá nhân theo xu hướng mới; Sản phâm: Công trung gian thanh toán 123 Pay, Ví điện tử ZaloPay

Hình 2.4 Sản phẩm thuộc nên tảng Tài chính và Thanh toán của ỨNG

VNG có phiên giao dịch đầu tiên vào ngày 05/01/2023 với mã cô phiếu là

VNZ

2 Phân tích tình hình hoạt động kinh doanh của MNC

2.1 Phân tích tình hình tài chính thông qua bảng cân dỗi kế toán

BANG CAN DOI KE TOAN TONG HOP

2 Dau tư tài chính ngắn hạn 2.579.620.738.18' 445.497.043.140 136.824.412.924

3 Cac khoan phai thu ngan han 1.808.648.452.72: 1.248.467 602.906 945.544.732.596

4 Hàng tồn kho

5 Tài sản ngắn hạn khác

II Tai san dai han

1 Các khoản phải thu dải hạn

2 Tài sản cô định

3 Tài sản dở dang dài hạn

4 Đầu tư tài chính dài hạn

Bang 2.1 Bang can doi ké todn tong hop cia VNG

(Nguồn: Báo cáo Tài chính hợp nhất VNG) 2.1.1 Phân tích cơ cấu nguồn vốn

Phân tích cơ cầu nguồn vốn nhằm mục đích xem xét, đánh giá tính hợp lý của cơ cầu nguồn vốn và xu hướng biến động của cơ cấu nguồn vốn qua các năm Căn cứ vào tỷ trọng của từng bộ phận nguồn vốn chiếm trong tông nguồn vốn kỳ phân tích, công ty có thể đánh giá tính hợp lý của cơ cầu nguồn vốn, mức độ tự chủ và an ninh tài chính lẫn chính sách huy động và chính sách đòn bây tài chính căn cứ trên điều kiện cụ thê của mình

Cơ cấu nguồn vốn của VNG được thê hiện như sau:

Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng

1 Nợ ngắn hạn 2.375.424.791.70 25,71% 2.785.961.837.62 31,30% 5.361.907.865.57 55,88% 2.Nodaihan 538.493.015.411 5,83% 999.166.047.771 11,23% 1.422.658.703.02 14,83%

Bảng 2.2 Bảng Cơ cầu nguồn vẫn VNG

(Nguồn: Báo cáo Tài chính hợp nhất ỨNG )

Nhìn vào số liệu tai bang phân tích, ta có thể đễ dàng thấy được, Vốn chủ sở hữu chiếm phần lớn trong cơ cầu nguồn vốn của Công ty Cô phần VNG Tại thời điểm lập BCTC các

năm 2021, 2022 vốn chủ sở hữu của VNG chiếm khoảng hơn 50% cơ cấu nguồn vốn, tuy

nhiên đến năm 2023, tỷ lệ này chỉ còn đưới 30% còn lại là phần nợ phải trả

Trong 3 năm từ năm 2020 đến cuối năm 2023, tổng nguồn vốn năm 2023 tăng hơn 357 tỷ đồng so với năm 2020, và tăng gần 695 tỷ đồng so với năm 2021; tương ứng với tốc độ tăng lần lượt là 3,87% và 7,81% Điều này chứng tỏ, công ty vẫn phát triển dù con số không qua lớn

Đáng chú ý là, vốn chủ sở hữu của công ty sau 3 năm có chiều hướng giảm Năm 2021,

số vốn CSH của VNG là hơn 6.323 tỷ đồng, năm 2022 là hơn 5.114 tỷ đồng, năm 2023 là

2.810 tỷ đồng Như vậy, vốn CSH năm 2023 giảm 3.513 tỷ đồng so với năm 2021 và 2.304

tỷ đồng so với năm 2022, tương ứng với tốc độ giảm là 55,56% và 45,06%

Trong khi đó, tông nguồn vốn của công ty Cô phần trong 3 năm tăng lên phần lớn là

do nợ phải trả tăng, cụ thê là nợ ngắn hạn Nợ phải trả thời điểm lập BCTC năm 2023 tăng lên 2.986 tỷ đồng so với năm 2021, và tăng 2.575 tỷ đồng so với năm 2022; tương ứng với tốc độ tăng mạnh là 125,72% và 92,46% Điều này chứng tỏ chính sách huy động và sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp đang dần thay đối, từ sử dụng vốn chủ sở hữu sang nợ phải trả Tốc độ thay thế của nợ phải trả cho vốn chủ sở hữu vẫn là khá nhanh do đến năm 2023, tỷ

trọng vốn chủ sở hữu chỉ còn 29,29%

Hình 2.5 Biêu đồ Vốn chủ sở hữu của VNG qua các năm 2.1.2 Phân tích cơ cấu tài sản

Về cơ cấu tài sản, bên cạnh việc so sánh tong số tài sản cuối kỳ so với đầu năm còn phải xem xét tỉ trọng từng loại tài sản chiếm trong tông số và xu hướng biến động của chúng

để thấy được mức độ hợp lý của việc phân bố Việc đánh giá phải dựa trên tính chất kinh doanh và tình hình biến động của từng bộ phận

2021 2022 2023

Số tiền trọng Số tiền trọng Số tiền trọng

IL Tài sản ngắn 78,79 54,64 57,22 hạn 7.278.719.992.77% 4.862.757.122377% 5.490.264.068.121%

Bang 2.3 Co cau tai sản của ỨNG

(Nguon: Bao céo Tai chinh hop nhat VNG ) Nhìn vào bảng phân tích cơ cấu tài sản của công ty Cô phần VNG ta nhận thấy, khác với cơ cầu nguồn vốn, tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn có cơ cấu tương đối cân bằng trong

co cau tong tai san, chỉ có năm 2021 là có sự chênh lệch lớn trong đó, tỷ trọng tài sản dai han

có xu hướng tăng lên qua các năm

Cụ thể, cùng với tông nguồn vốn, tổng tài sản của Công ty Cô phần VNG cuỗi năm

2023 tăng 357 tỷ đồng so với năm 2021 và 694 tỷ đồng so với cuối năm 2022: tương ứng với tốc độ tăng 3,87% và 7,81%,

Trong cơ cầu tông tài sản của VNG, có một số khoản mục chiếm tỷ trọng tương đôi lớn như tiền và tương đương tiền (chiếm từ 26% đến 40%) các khoản phải thu ngắn hạn

(chiếm từ 9% đến 19%), các khoản đầu tư tài chính dài (chiếm từ 4% đến 16%), các khoản

đầu tư tài chính ngắn hạn (chiếm từ 1% đến 27%), trong đó các hạng mục tài sản ngắn hạn, hàng tồn kho, hay tài sản cô định lại chiếm tỷ trọng tương đối khiêm tốn trong cơ cấu tài sản của VNG Điều nảy là hợp lý do VNG là doanh nghiệp kinh doanh trong lĩnh vực dịch vụ công nghệ thông tin nên lượng tài sản ngắn hạn và tài sản có định sử dụng trong sản xuất kinh doanh chiếm không nhiều, chủ yếu là hệ thống cơ sở hạ tầng dữ liệu đề lưu trữ thông tin và các thiết bị văn phòng phục vụ công việc hàng ngày của nhân viên và văn phòng: hàng hóa chủ yếu là vật phẩm trao tặng cho khách phục vụ cho các chương trình marketing san phẩm

và một số ít là thiết bị máy tính bán cho các phòng máy, do đó, hàng tồn kho tại VNG cũng chiếm giá trị rất nhỏ trong tông giá trị tài sản

Qua các năm, cả tài sản ngắn hạn và tài sản đài hạn của công ty đều tương về giá trị, tuy nhiên, tốc độ tăng của tài sản dài hạn lớn hơn tốc độ tăng của tài sản ngắn hạn Tài sản ngắn hạn cuỗi năm 2023 giảm 1.788 tỷ đồng so với cuối năm 2021 (giảm 24,57%) nhưng

tăng 627 tỷ đồng so với năm 2022 (tốc độ tăng là 12,9%), trong khi đó, tài sản dài hạn cuối năm 2023 tăng 2.145 tỷ đồng so với cuỗi năm 2021 (tương ứng với tốc độ tăng 109,53%),

tăng 67 tỷ đồng so với cuối năm 2022 (tương ứng với tốc độ tăng 1,67%) Đây là tốc độ tăng

ân tượng, làm cơ câu tải sản của VNG dịch chuyên từ tải sản ngăn han sang tai san dai han

Tỷ trọng tài sản đài hạn có xu hướng tăng chủ yếu là do công ty giảm đi đáng kế tỷ trọng các khoản phải thu ngắn hạn trong cơ cấu tài sản Vào cuối năm 2023, các khoản phải thu ngắn hạn của VNG giảm 863 tỷ đồng so với năm 2021 (tương ứng với tốc độ giảm là

47,72%), giảm 302 tỷ đồng (tương ứng với tốc độ giảm 24,26%) Điều này chứng tỏ việc

kiểm soát các khoản phải thu của công ty đã trở nên hiệu quả hơn

Đối với tai san dai hạn, tất cả các khoản mục trong tai san dai han cua VNG déu tang

về giá trị, trong đó, đáng chú ý nhất là hai khoản mục tai san cô định và đầu tư tài chính dai hạn có tốc độ tăng lớn nhất, trong đó, tài sản cố định cuối năm 2023 tăng 1.242 ty déng so

với năm 2021 (tương ứng với tốc độ tang 118,89%), tăng 1.089 tỷ đồng (tương ứng với tốc

độ tăng 90,97%); đầu tư tài san dài hạn cuỗi năm 2023 tăng 784 tỷ đồng so với cuối năm 202 1

(tăng 196,61%%), tuy nhiên giảm 275 tỷ đồng so với năm 2022 (tốc độ giảm là 18,91%)

Điều này là do trong những năm gan day chiến lược phát triển kinh doanh của công ty từ mở rộng sang lĩnh vực các ứng dụng di động, thanh toán điện tử và đặc biệt là điện toán đám mây, đây là các lĩnh vực cần sự đầu tư lớn về cơ sở hạ tang dé nghiên cứu và vận hành vả lưu trữ

dữ liệu Do đó, giá trị tài sản có định và đầu tư tài chính dài hạn gia tăng với tốc độ rất lớn

như vậy

2.2 Phin tích tình hình tài chính thông qua bảng bảo cáo thu nhập

Lãi(lễ) từ hoạt động

kinh doanh (EBIT) 262.028.415.858 -941.595.334.126 -2.085.939.862.128

Lai/(16) ròng trước thuế

(Income before taxes) 253.978.962.418 -1.118.575.578.57!-2.149.826.236.677

Lãi/(lỗ) thuần sau thuế

Bang 2.4 Bang bdo cáo thu nhập của VNG

(Nguồn: Báo cáo Tài chính hợp nhất VNG)