tiểu luận phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần tập đoàn masan

Tỷ lệ sở hữu hợp nhất của chúng tôi trong vốn điều lệ ở Techeombank là 19,9% vào ngày 31/12/2022 không bao gồm tỷ lệ lợi ích kinh tế theo hợp đồng kỳ hạn Công ty tiền thân đầu tiên của T

ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HÒ CHÍ MINH KHOA KẾ TOÁN UEH

UNIVERSITY

— Rees ỒX“"З — ——~++t—-

TIỂU LUẬN PHAN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH

PHAN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CO PHAN TAP DOAN MASAN

Giảng viên hướng dẫn:

TS.HOÀNG VIỆT HUY

Lớp học phần:

23C4ACC50702003

Thanh vién nhom:

Nguyễn Thị Mỹ Duyên Trần Thị Thanh Hồng

BANG DANH GIA CÁC CÁ NHÂN TRONG NHÓM

Thi Kim Dao

Nhật Lệ

Xuân Kim

MỤC LỤC

I TONG QUAN DOANH NGHIEP 00o eccccscesecesessssecevec eves veveceevevevevevecsevevevececsevsvevereressevsveveseseevevecereseeveves 2

1 GIỚI THIỆU DOANH NGHIỆP - 2 22225225 E2 521225212212122121111211212121121211212112120121111211112111121111 1 xe 2

2 CHỨC NĂNG, NGÀNH KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP

3 VỐN ĐIỂU 0) 02222 22222222212121212222121211111121212222121211111121212222121211111212122212121111121222 e5 4 IBE9:)005)8009/990.4ì)/109007.0)); 003 sees teeta teste ees teneeteateseaeeeeatinensanensaneeees 4

1 MÔI TRƯỜNG BÊN NGOÀI THEO MÔ HÌNH PESTEL - 22 +22S2222EEEE252522221212122521255252 22 ce2 4

3 CÁCH THỨC CẠNH TRANH CỦA MASAN 222222 222212222121212112121212221111212221212222211 212 xe 6

4 NGUON GOC CỦA LỢI THẺ CẠNH TRANHH 2222222222 SE232522221212151111212122271212111111212112 2112 X00 6 II/⁄ ĐÁNH GIÁ VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ CÁC VẤN ĐÈ LIÊN QUAN 22-21222222 Ecsrerrsey 7

1 PHẦN TÍCH CHẤT LƯỢNG KẾ TOÁN 2-5 -2222222222123212222121221111122222 e5

2 PHẦN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TỪ NĂM 2020 ĐẾN NĂM 2022

3 PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN VÀ HIỆU QUÁ QUẢN LÝ TÀI SẢN 12

TV RUT RO PHA SAN ooo ĂĂĂ 20

V DỰ BẢO GIAI ĐOẠN 2023-2027 2 22 212212122121221212212122121221212212122121212121222221212121212112121 2c 22 VI/ ĐÁNH GIÁ GIÁ CÔ PHIẾU CUÔI NĂM 2022 Đ Q22 2222212222221212112121212221121211111212111212212121212 2 c5 25

TỎNG QUAN DOANH NGHIỆP

1 GIỚI THIỆU DOANH NGHIỆP

TÊN DAY DU CONG TY CO PHAN TAP DOAN MASAN

TEN QUOC TE MASAN GROUP CORPORATION

TEN VIET TAT MASAN GROUP

MA SO THUE 0303576603

DIA CHI Số 23 Lê Duân, Phường Bên Nghé, Quận 1, Thành phố Hồ

Chí Minh, Việt Nam NGƯỜI ĐẠI DIỆN Dr Nguyễn Dăng Quang — Chủ tịch

Ông Danny Le - Tổng giám đốc NGÀY HOẠT 18/11/2004

ĐỘNG

LOẠI HÌNH Công ty cô phần ngoài NN

DOANH NGHIỆP

NGANH NGHE 7020 - Hoat déng tr van quan ly

KINH DOANH 7320 — Nghiên cứu thị trường và thăm dò dư luận

và niêm vết thành công tại Sở Giao dịch chứng khoán Tp HCM vào ngày 05 tháng L1 năm 2009, với mã chứng khoán là MSN Tháng 7 năm 2015, Công ty chính thức sử dụng tên gợi như hiện nay là Công ty Cổ phân Tập đoàn Masan Dù theo các giấy đăng ký kinh doanh, Công ty được thành lập từ năm 2004 nhưng tính thời điểm thành lập và hoạt động của các cô đông lớn, công ty con và các công ty tiền nhiệm của Masan Group thì đã hoạt động được hơn 27 năm

MASAN =!

Hinh 1.1 Logo của MASAN GROUP

2 CHUC NANG, NGANH KINH DOANH CUA DOANH NGHIỆP

Cau tric Tap doan

Cholimex Food Quảng Ninh Vinacafe Biên Hòa Vĩnh Hảo

Masan Group là công ty mẹ giữ lợi ích kinh tế kiểm soát tại các công ty The CrownX (“TCX”), Masan Consumer Holdings (“MCH”), Masan MEATLife (““MML”), Masan High-Tech Materials (“MHT”) và Céng ty CP Phát triên Thương mại và Dịch vụ VCM (sở hữu 99,99% Công ty Cổ phần Dịch vụ Thương mại Tổng hợp WinCommerce; với “WCM” và “WinCommerce” được sử dụng thay thể cho nhau trong báo cáo này), với lợi ích kinh tế tương ứng là 84,9%, 72,8%, 94,8%, 86,4% và 71,5% tại thời điểm 31/12/2022 Tỷ lệ sở hữu hợp nhất của chúng tôi trong vốn điều lệ ở Techeombank là 19,9% vào ngày 31/12/2022 (không bao gồm tỷ lệ lợi ích kinh tế theo hợp đồng kỳ hạn)

Công ty tiền thân đầu tiên của Tập đoàn Masan được thành lập năm 1996, hoạt động kinh doanh thực

phẩm và hàng tiêu dùng châu Á tại thị trường Đông Âu Trong những ngày đầu, chủ yếu tập trung vào thị

trường Đông Âu và sản phẩm chủ yêu của Masan là các loại nước chấm và mì ăn liền Sau đó Masan bắt đầu sản xuất tại Việt Nam khi hoạt động xuất khẩu tăng mạnh Đến năm 2000, Masan tập trung hơn vào thị trường trong nước và ra mắt thành công nước tương cao cấp CHIN-SU vào năm 2002 Thành công của CHIN-SU được tiếp nối bởi các thương hiệu Nam Ngư (nước mắm phô biến nhất tại Việt Nam) và Tam Thái Tử (nước tương phô biến nhất tại Việt Nam)

=

Masan không ngừng thay đổi và tăng trưởng theo quá trình phát triển của nền kinh tế trong nước và hành trình của người tiêu dùng Việt Nam Khởi điểm là một công ty thương mại xuất nhập khâu vào thời điểm Việt Nam bắt đầu mở cửa nền kinh tế với thé giới, Masan đã dần tham gia chế biến các sản phẩm tiêu dùng với trọng tâm là thị trường nội địa Khi người tiêu dùng Việt Nam bắt đầu tìm kiếm các sản phâm và dịch vụ tốt hơn, Masan đã chủ động xây dựng thương hiệu các sản phẩm của Tập đoàn và cung cấp các dich vụ tài chính cơ bản để đáp ứng những nhu cân lớn hàng ngày chưa được thỏa mãn theo một cách mới, bao gồm phát triên hệ thống phân phối toàn quốc để tiếp cận khu vực nông thôn - khu vực có tý lệ dân số cao hơn Ngày nay, Masan đã gia nhập kênh bán lẻ hiện đại - lĩnh vực đang dân phát triển mạnh

mẽ trên phạm vi toàn cầu

3 VON DIEU LE

Vốn điều lệ của Công ty là 14.308.434.060 đồng (Mười bốn nghìn ba trăm linh tám tỷ, bốn trăm ba mươi mốn triệu, không trăm sáu mươi nghìn đồng) Vốn điều lệ của Công ty được chỉ thành 1.430.843.406 cỗ

phan với mệnh giá là 10.000 đồng (mười nghìn đồng)/cô phần

II CHIẾN LƯỢC KINH DOANH

1 MOI TRUONG BEN NGOÀI THEO MÔ HÌNH PESTEL

YEU TO CHINH TRI VA PHAP LY TRONG MO HINH PESTEL CUA MASAN

Chính trị Việt Nam rất ôn định, Đảng và nhà nước có nhiều chủ trương phát triển kinh tế đi đôi với củng

cố, đảm bảo an ninh quốc phòng

Để bảo vệ người tiêu dùng Chính phủ cũng đã ban hành ra nhiều bộ luật, luật cạnh tranh, thành lập và siết chat hon vé van dé an toan vé sinh thực phẩm Do đó, để pháp triển bền vững Masan đã xây dựng nhiều chiến lượt thị trường đâm bảo nghiêm ngặt đầu ra cải thiện sản phẩm trao đến tay người tiêu dùng tốt nhất Trong xu thể hội nhập nên kinh tế khu vực và thế giới, Quốc hội đã ban hành và hoàn thiện các bộ luật như Luật thương mại, Luật doanh nghiệp, Luật đầu tư, thuế để thúc đây cải cách kinh tế tại Việt Nam Các yêu

tô chính trị và pháp lý có ảnh hưởng mạnh mẽ đến khả năng cạnh tranh của Masan trên thị trường, bao gồm

hệ thông luật và văn bản pháp luật, chính sách của nhà nước, tổ chức bộ máy điều hành của chính phủ và các tô chức xã hội chính trị

Luật thuế đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo tính bình đẳng thuộc mọi thành phân kinh tế - mọi lĩnh vực Thuế xuất nhập khẩu có tác động đáng kê đối với khả năng cạnh tranh sản xuất trong nước, đặc biệt trong việc giúp tăng tính cạnh tranh so với các sản phâm ngoại nhập

1.2 YEU TO KINH TE TRONG MO HINH PESTEL CUA MASAN

Tổng sản phẩm trong nước (GDP) quỷ 1112023 ước tính tăng 5,33% so với cùng kỳ năm trước, mặc dù chi cao hơn tốc độ tăng của cùng kỳ các năm 2020 và 2021 trong giai đoạn 2011-2023 nhưng với xu hướng tích cực (quy lI tăng 3,28%, quý II tăng 4,05%, quý III tăng 5,33%) Trong đó, khu vực nông, lâm nghiệp

và thủy sản tăng 3,72%, đóng góp 8,03% vào mức tăng tông giá trị tăng thêm của toàn nền kinh tế; khu vực công nghiệp và xây dựng tang 5,19%, dong góp 38,63%; khu vực dich vu tăng 6,24%, đóng góp 53,34%

Về sử dụng GDP quý III/2023, tiêu dùng cuối cùng tăng 3,79% so với cùng kỳ năm trước, đóng góp 40,56% vào tốc độ tăng chung của nền kinh tế; tích lũy tài sản tăng 6,61%, đóng góp 44,92%; xuất khẩu hàng hóa

và dịch vụ tăng 2,27%; nhập khâu hàng hóa và dịch vụ tăng 1,42%; chênh lệch xuất, nhập khẩu hàng hóa

và dịch vụ đóng góp 14,52%

Theo báo cáo, doanh thu thuần của Masan đạt 57.470 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2023, tăng 3,5% so với 55.546 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2022 So với thị trường kinh tế hiện tại tuy tăng không cao nhưng van phat triển đều

Binh quan 9 tháng năm 2023, CPI tăng 3,16% so với cùng kỳ năm 2022; lạm phát cơ bản tăng 4,49%

1.3 YEU TO XA HOI TRONG MO HINH PESTEL CUA MASAN

Cư dân Việt Nam vẫn đang tích cực đây mạnh tiêu dùng nội địa

Việt Nam hiện nay trong giai đoạn dân số vàng

Dân số hiện tại của Việt Nam là 100.034.586 người vào ngày 19/12/2023 theo số liệu mới nhất từ Liên Hợp

4

Quốc Dân số Việt Nam hiện chiếm 1,24% dân số thế giới Việt Nam đang đứng thứ 15 trên thể giới trong bảng xếp hạng dân số các nước và vùng lãnh thổ, GDP bình quân đầu người đạt khoảng 4.400 đô la Mỹ (USD)

Với giai đoạn dân số vàng như hiện tại, mức sống và thu nhận người dân ngày càng tăng cảng là tiền dé dé Masan phát triển mạnh mẽ

Mỗi vùng miền khác nhau đều có phong tục tập quán, nét đặc trưng riêng Nói đến khâu vị ba miễn Bắc — Trung — Nam mỗi nơi có những khẩu vị riêng, việc tạo ra sản phâm để đáp ứng nhu cầu của người dân trên toàn quốc là một thách thức lớn đối với doanh nghiệp

Bên cạnh đó, Việt Nam xếp thử 3 trong top 10 nước tiêu thụ mì ăn liền nhiều nhất thế giới chỉ sau Trung Quốc, Indonesia vượt mặt cá Ấn Độ điều đó rất thuận lợi cho doanh nghiệp khi cạnh tranh với các nước Châu Âu khi đã hiệu rõ hơn về văn hóa và khâu vị trong nước

Xã hội cảng phát triển xu hướng sử dụng các thực phâm thức ăn nhanh và dễ sử dụng đang được ưu tiên hàng đầu Masan đã nắm bắt được dễ định hướng bước đi mang lại lợi nhuận

Masan cải thiện đời sống cộng đồng tại những nơi mà doanh nghiệp đặt nhà máy và hợp tác với người dân địa phương Ngoài trở thành một trong những doanh nghiệp đóng thuế nhiều nhất các tỉnh có nhà máy hoạt động, Masan còn tạo ra công ăn việc làm và giúp cải thiện đời sống của người dân địa phương Đồng thời, doanh nghiệp đã dành một phần lợi nhuận để phát triển cộng đồng thông qua các hoạt động giúp đỡ va tao điều kiện cho cá nhân vượt qua khó khăn và vươn lên trong cuộc sống

4 YEU TO CONG NGHE TRONG MO HINH PESTEL CUA MASAN

Bên cạnh những hoạt động đôi mới sáng tạo vật liệu công nghệ cao hữu ích, từ năm 2023, Céng ty cé phan Masan High-Tech Materials (HNX-UpCOM: MSR, “Masan High-Tech Materials”) - công ty con của Tập đoàn Masan, tập trung vào Dự án xây dựng nhà máy tái chế Vonffam, giúp hoàn thiện mô hình kinh tế tuần hoàn khi sở hữu chuỗi chu trình khép kín bao gồm thu gom, xử lý tái chế vật liệu phế liệu, trả lại nguyên liệu sản xuất

Trong quý đầu năm 2023, H.C Starek giới thiệu sản phâm bột Vonffam đăng ký bản quyên toàn cầu, được

kỳ vọng giúp giải quyết những bài toán về năng lượng mới và tạo ra hệ sinh thái năng lượng sạch, đặc biệt đóng vai trò quan trọng trong ngành công nghiệp ô tô toàn cầu Một sản phẩm khác phục vụ cho các ngành công nghiệp sử dụng công nghệ in 3D, có độ tĩnh khiết cao va su 6n định, đặc biệt có ý nghĩa lớn trong lĩnh

vuc y tế

Cuộc cách mạng công nghệ 4.0 tập chung vào công nghệ kỹ thuật số thông qua internet xu hướng mua online trên Lazada, Shopee khiến người mua hàng dễ dàng tiếp cận với hàng hóa giúp cho Masan có thê

mở rộng và cung ứng sản phẩm, tăng độ phủ sóng của doanh nghiệp trên thị trường

1.5 YEU TO MOI TRUONG TRONG MO HINH PESTEL CUA MASAN

Thời điểm tầm tháng 10 cuối năm Miễn Trung thường đón nhiều đợt bảo lũ ảnh hưởng rất lớn về người và tài sản, khó khăn trong đi lại và sinh hoạt nên việc tiêu thụ các thực phẩm nhanh và thiết yêu la van dé can thiết trong thời gian này, điều đó cũng một phần thúc đây doanh thu nhưng bên cạnh đó vận chuyên khó khăn cũng là trở ngại lớn

Vấn đề bảo vệ môi trường là ưu tiên hàng đầu với Masan, Masan đã tạo ra nhiều chiến dịch như trong bán

lẻ WinCommerce triển khai giải pháp Xanh tại hệ thống siêu thi WinMart/WinMart+ thay nilon bang 100%

túi tự hủy sinh học Masan Consumer Holdings còn đầu tư xây dựng hệ thống xử lý nước thải hiện đại tại Bình Dương, Hải Dương và Nghệ An

2 MOI TRUONG NGANH

DOI THU CANH TRANH

Thi trường cạnh tranh: Masan đang đối diện với môi trường cạnh tranh khốc liệt trong lĩnh vực thực phẩm,

đồ uống, gia vị với sự xuất hiện của nhiều thương hiệu nội và nhập khâu Các đối thủ gây áp lực cho Masan bao gồm Nestlé S.A, Unilever, Kellogg”s, Ajinomoto, và các Chợ, tạp hóa bán lẻ khác Dự kiến trong tương lai thị trường thực phẩm và đồ uống ngày càng mở rộng, áp lực cạnh tranh ngày càng tăng

Sự đa dạng trong thị trường: Hiện tại Masan đang chiếm khoảng 25% thị phần kênh bán lẻ hiện đại và

khoảng 50% các địa điểm bán lẻ hiện đại, việc đa dạng ngành hàng là thuận lợi vì đáp ứng được tối đa nhu

cầu của khách hàng bên cạnh đó cũng có nhiều thách thức khi đối thủ cạnh tranh ngày càng lớn như Nestlé

S.A, Unilever, Kellogg”s, Ajinomoto, Các đối thủ đã phát triển các chiến lượt marketing ấn tượng và sở hữu nguồn lực tài chính mạnh để tập trung nghiên cứu và phát triển sản phâm

Sự cạnh tranh quyết liệt giữa các doanh nghiệp dẫn đến cuộc đua khốc liệt để giành thị phân thị trường Hơn nữa, chỉ phí chuyên đôi thấp cũng ảnh hưởng đến sự cạnh tranh của Masan

2.2 DOI THU TIEM AN

Mặc dù ngành tiêu dùng đang tăng trưởng nhanh nhưng vẫn có nhiều rào cản đối với các doanh nghiệp mới muốn gia nhập vào Đặc biệt khi Masan đang là “ông lớn” sở hữu nhiễu “tài sản” và “thành tích” vô cùng đáng nễ

2.3 HÀNG HÓA THAY THẺ

Đề đáp ứng được nhiều hơn mong muốn cũng như nhu cầu của người tiêu dùng Masan Consumer mở rộng thêm các danh mục sản phẩm mới như là bia Ruby với mức giá rẻ hơn rất nhiều so với thị trường, nước tăng lực Ngoài ra còn có một số sản phâm chăm sóc gia đình như bột giặt, nước tây Masan muốn tạo ra thật nhiều sản phâm để bố sung vào chuỗi cửa hàng VinMart

2.4 QUYÊN THƯƠNG LƯỢNG CÚA NHÀ CUNG CAP

Với hơn 30 nhà máy và hàng loạt trang trại chăn nuôi, trồng trọt quy mô lớn cùng hệ thống phân phối, bán

lẻ gần 2.500 siêu thị, cửa hàng, Masan là tập đoàn duy nhất có khả năng tích hợp toàn bộ chuỗi sản xuất và bán lẻ hàng hóa thiết yêu phục vụ người tiêu dùng trong cả nước (Tiêu dùng/Kinh Tế Đô Thị, 2021) Masan hợp tác với De Heus, giữ vững mô hình chuỗi giá trị 3F De Heus Việt Nam sẽ tiếp quản mảng kinh doanh thức ăn chăn nuôi và đầu tư từ 600 - 700 triệu USD vào chuỗi cung ứng đạm động vật tại Việt Nam

2.5 QUYÊN THƯƠNG LƯỢNG CÚA NGƯỜI MUA

Masan có nhóm phân khúc khách hàng trải dài từ nông thôn đến thành thị, bao gồm cả khách hàng là người tiêu dùng cuối cùng và cả khách hàng trung gian Một phân khúc khá rộng và hoản toàn khác biệt về đặc điểm cho đến sở thích Từ năm 2020, người tiêu dùng có sự chuyên đổi lớn từ kênh bán hàng truyền thống sang kênh bán hàng hiện đại Điều này ngoài lý do tác động bởi đại dịch COVIDI9 thì còn do xu thế đô thị hoá tại các vùng nông thôn

3 CÁCH THỨC CẠNH TRANH CUA MASAN

Masan đang làm tốt việc mở rộng mạng lưới cửa hàng, xây dựng chương trình giảm giá xuống để mở rộng chương trình hội viên đề giữ chân khách và ứng dụng công nghệ số như nhận diện khuôn mặt, đề xuất hàng hóa theo hóa đơn mua sắm, dự đoán nhu cầu của người tiêu dùng, dữ liệu người dùng để tối ưu trải nghiệm mua sắm

Tiếp tục tối ưu các mảnh ghép trong chiến lược “point oflife” Người tiêu dùng ghé cửa hàng VinMarL+ có thê thực hiện cùng lúc việc mua sắm hàng thiết yêu, dược phâm Phano, dịch vụ tài chính cơ bản của Techcombank, mua thức uống trà, cả phê Phúc Long và hòa mạng di động mới Reddi với đầu số 055 với tiêu chí “Sống khỏe — Giá rẻ — Vui vẻ”

Nội bộ hóa hệ thống logistics của Supra

Sự vươn lên mạnh mẽ của Masan trong lĩnh vực phân phối bán lẻ là những minh chứng rõ nét Chí nửa năm sau thương vụ M&A đình đám với Vingroup để nắm quyền điều hành hệ thống bán lẻ lớn nhất VN gồm hơn 3.000 siêu thị và cửa hàng VinMart/VinMarL+ cùng 14 nông trại công nghệ cao VinEco cung cấp rau

củ quả tươi, Tập đoàn Masan đã thông qua việc thành lập công ty hợp nhất là Công ty CP The CrownX để vận hành và sẽ sở hữu lợi ích kinh tế của MSN trong VCM và Masan Consumer Holding (MCH) nhằm hiện thực hiện hoá tuyên bố lập nên liên minh tiêu dùng - bán lẻ hàng dau khi M&A thanh công VinCommerce hồi cuối năm ngoái Dẫn đầu về chi phí

4 NGUON GOC CUA LOI THE CẠNH TRANH

Masan luôn tìm tòi va kiến tạo mô hình kinh doanh đột phá, cung cấp các giải pháp sáng tạo và nhãn hiệu mạnh để mang đến cho người tiêu dùng nhiều giá trị hơn Với quy mô dẫn đầu thị trường bán lẻ, gần 2.500 siêu thị/cửa hàng VinMart/VinMartt (thời gian tới đối tên thành WinMart/ WinMart+) sẽ dẫn đầu

1.1

và tạo xu hướng bán lẻ hiện đại, đa tiện ích, đa trải nghiệm ;

Hàng tiêu dùng của Masan chiêm tới 95% trong căn bếp điều này khiên cho thương hiệu Masan thân thuộc hơn với người tiêu dùng, thuận lợi hơn cho việc nhận diện thương hiệu khiến các đối thủ cạnh tranh khó lòng vượt qua trong ngắn hạn

II ĐÁNH GIÁ VẺ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ CÁC VẤN ĐÈ LIÊN QUAN

1 PHẦN TÍCH CHÁT LƯỢNG KẾ TOÁN

XÁC ĐỊNH CÁC DO LUONG KE TOAN QUAN TRONG

Nganh Nhân tố thành công chủ yếu Thước đo kế toán quan trọng Ngành thực pham Quản lý chất lượng sản phẩm và | Chi phí đầu tư và kỹ thuật

mẫu mã

hàng Siêu thị Quản lý hàng tồn kho Số vòng quay hàng tồn kho Kinh doanh thức ăn chăn nuôi Quản lý hàng tồn kho và chất Số vòng quay hàng tồn kho và chỉ

Tư vấn quản lý đầu tư Sáng tao va quan lý chất lượng | Chỉ phí đầu tư

Khai thác và chế biến khoáng sản | Quản lý khả năng khai thác Chi phí máy móc, thiết bị khai

thác

1.2 ĐÁNH GIÁ SỰ LINH HOẠT TRONG KE TOÁN

*Phương pháp đánh giá hàng tồn kho

- Tập đoàn Masan đang áp dụng phương pháp kê khai thường xuyên để hạch toán hàng tồn kho

- Hàng tồn kho được phản ánh theo giá thấp hơn giữa giá gốc va giá trị thuần có thé thực hiện được

- Giá gốc được tính theo phương pháp bình quân gia quyên và bao gồm các chỉ phí liên quan phát sinh để có được hàng tồn kho ở địa điểm và trạng thái hiện tại Đối với thành phẩm và các sản phẩm dở dang giá gốc bao gồm chỉ phí nguyên vật liệu, chi phí nhân công trực tiếp va các chỉ phí sản xuất chung

* Phương pháp đánh giá lại tài sản cố định cuối kỳ

- Tài sản cô định được thể hiện theo nguyên giá trừ đi giá trị hao mòn lũy kế

* Phương pháp khấu bao

- Đối với máy móc, thiết bị liên quan trực tiếp đến hoạt động khai thác khoáng sản và giá trị hợp lý của trữ lượng khoáng sản phát sinh từ hợp nhất kinh doanh được khẩu hao theo phương pháp khẩn hao theo sản lượng.Quyễn sử dụng đất, phần mềm máy vi tính, thương hiệu, quan hệ khách hàng, quyển khai thác mỏ, tài nguyên nước khoáng, quyền khai thác tài nguyên nước khoáng, công nghệ, chỉ phí triển khai, giấy phép, bất động sản đầu tư, xây dựng dở dang, chi phi đất trả trước, chỉ phí bồi thường đất, công cụ và dụng cụ, lợi thé kinh doanh từ cỗ phần hóa, heo giống, chỉ phí trả trước dài hạn khác, lợi thế thương mại và tai sản khác được

tính theo phương pháp đường thẳng

1.3 PHẦN TÍCH CHIẾN LƯỢC KẾ TOÁN ÁP DỤNG

Theo báo cáo thường niên năm 2022:

- Xác định hàng tiêu dùng là lĩnh vực trọng điểm của mình

- Chiến lược cải thiện lợi nhuận và mở rộng bán lẻ hiện đại

- Phân bố nguồn vốn cần trọng và hồ sơ năng lực trong việc chuyển đổi mô hình hoạt động kinh doanh của các công ty sát nhập

Các chiến lược đã đạt được hiệu quả và được thê hiện trên kết quả tài chính năm 2022:

DOANH THU THUAN CUA MASAN

GROUP (TỶ ĐỒNG) & BIEN LOI NHUAN GOP (%) LỢI NHUẬN GỘP (TỶ ĐỒNG)

LOI NHUAN SAU THUE PHAN B6 CHO

CỔ ĐÔNG CỦA CÔNG TY (TỶ ĐỒNG) VÀ

BIÊN LỢI NHUẬN SAU THUẾ PHÂN BỐ

CHO CỐ ĐÔNG CỦA CÔNG TY (9%)

SỐ DƯ TIẾN? (TỶ ĐỒNG)

$103 491€ S558 12354 8563 5567 8057 4962 7585 8169 22638

1.4 NHAN DIEN CAC DAU HIEU BAT THUONG “ CO DO”

TONG NG VA TONG TAI SAN (TY DONG)

Tài sản hoạt động thuần 115,736,562 126,093,471 141,342,815

-Tý số dòng tiễn thuần từ HĐKD trên lợi nhuận sau thuế năm 2022 có sự biến động lớn so với năm 2020

và 2021, đạt đến mức âm so với 2 năm trước là dấu hiệu cảnh báo lớn Sự chênh lệch lớn giữa doanh thu

và lợi nhuận sau thuế của Masan cho thấy Masan cần tinh giảm các khoản chi phí trong hoạt động kinh doanh và đầu tư của doanh nghiệp dé đạt được mức lợi nhuận tối ưu hơn

~-Tý số dòng tiễn thuần từ HĐKD trên tải sản hoạt động thuần giảm 0.03% so với năm 2021, do tăng khoản phải thu ngắn hạn bất thường và lãi từ hoạt động đầu tư giảm bất thường

2 PHAN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TỪ NĂM 2020 ĐẾN NĂM 2022

2.1 ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ BÁO CÁO TÀI CHÍNH

( Đơn vị tính: Triệu VND)

Nam 2020-2022, téng tai san tăng do các khoản đầu tư ngắn hạn tăng từ hoạt động ngân quỹ, đầu tư

vào công ty liên kết, đầu tư dài hạn vào đơn vị khác, đầu tư tài chính ngắn hạn và hàng tồn kho Nhưng hoạt động không hiệu quả ở năm 2022 khi doanh thu thuần giảm 14.0% và lợi nhuận sau thuế giảm 52.9%

Năm 2021-2022, một số chỉ tiêu bắt đầu giảm sút như vốn chủ sở hữu và lợi nhuận sau thuê giảm lần lượt là 13.5% và 52.9% so với cùng ky năm trước Năm 2022, việc tăng nợ chủ yêu là đê mua lại Trusting Social, Phúc Long Heritage và Nyobolt cũng như trang trai chi phí đầu tư CAPEX cao hơn Tuy nhiên việc tăng nợ phải trả 25.0% cho thấy uy tín của doanh nghiệp khá tốt, được khách hàng cho phép trả chậm

Năm 2021 là năm phát triển mạnh nhất trong ba năm hai chỉ tiêu lợi nhuận san thuế (tăng 624,1%)

và nợ phải trả (giảm 7,7%) cho thấy các chính sách kinh doanh của doanh nghiệp đang tiến triển theo chiều hướng tốt và doanh nghiệp có khả năng thanh toán một số khoản nợ Tý lệ vốn chủ sở hữu cao trở lại cũng đảm bảo an toàn cho doanh nghiệp

Năm 2022, vốn chủ sở hữu giảm 13,4%, do công ty con chỉ trả cỗ tức và lợi nhuận thấp hơn và giao dịch thay đổi tý lệ sở hữu tại TCX, MML và PLH Năm 2022, doanh thu thuần của Masan Group giảm

14,0% so với năm trước, do chuyên giao mảng thức ăn chăn nuôi của MML từ 1/12/2021, hiệu ứng tích trữ hàng tiêu dùng trong COVID-19 năm 2021 và tâm lý thắt chặt chỉ tiêu của người tiêu dùng năm 2022.Năm 2022, lợi nhuận sau thuế giảm 52.9% so với năm 2021, chủ yếu do thu nhập tài chính một lần

từ việc ngừng hoạt động mảng thức ăn chăn nuôi trong Q4/2021 và giảm LNSTT tại MML và MHT nam

tương đương tiền

hạn

Nhìn chung từ năm 2020-2022 tổng tài sản của doanh nghiệp tăng dẫn qua các năm

Năm 2021 tổng tài sản của Masan là 10.356.909 tỷ đồng, tăng 8,95% so với năm 2020 Đáng kế đến là tài sản ngắn hạn tăng 13.869.491 tỷ đồng (+46,6%), trong đó tiền và các khoản tương đương tiền tăng

14.583.380 tỷ đồng (+188,87%%) Khoản đầu tư mới vào bất động sản cũng có bước nhảy vọt, tăng 795.539 ty đồng (+5.479,679%) Các khoản Đầu tư tài chính dài hạn cũng tăng 4.185.704 tỷ đồng (20,57%) bên cạnh đó doanh nghiệp lại giảm các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, các khoản phải thu ngắn hạn, Tài sản ngắn hạn khác, tài sản cô định, tài sản dở dang dài hạn, tài sản dài hạn khác Cơ cấu tài sản của Masan có xu hướng

tăng tài sản ngắn hạn và giảm tài sản dài hạn Cu thé tai san ngắn hạn trong năm 2021 tăng 13.869.491 tỷ đồng so với năm 2020 Nguyên nhân chính là dù các khoản đầu tư và tai sản ngắn hạn khác giảm nhưng tiền

và các khoản tương đương tiền lại tăng

Năm 2022 tổng tài sản của Masan là 15.249.344 tỷ đồng tăng 12,09% so với năm 2021 Đáng kê đến là tải san dai hạn tăng 11.204.896 tỷ đồng tăng 13,59% Các khoản Đầu tr tài chính ngắn hạn và các khoản phải thu ngắn hạn tăng 3.326.422 và 7.295.151 Tuy nhiên Tiền và các khoản tương đương tiển lại giảm - 8.451.722 chủ yếu do Masan đang tập trung mở rộng quy mô kinh doanh, đầu tư nhiều vao tai sản dài hạn

2.3 PHAN TICH BIEN DONG NGUON VON (NO PHAI TRA VA VON CHU SO HUU)

Từ năm 2020-2022 Tổng Nguồn vốn của Masan tăng dân qua các năm, trong năm 2020 tang 18.439.311 (18,95%) Nguyên nhân là doanh nghiệp liên tục tăng số nợ vay và phát hành trai phiéu.Dang ké

là doanh nghiệp đã tăng mạnh vay nợ tài chính dài hạn lên 36.914.967 (247,47%) Vay no cao khiến chỉ phí lãi vay tăng mạnh chính là “gánh nặng” lớn ảnh hưởng đến lợi nhuận của Masan năm đó

Năm 2021 công ty Masan đã giảm thiêu được các khoản nợ phải trả giảm -6.949.464 (-7,66%) Qua

đó cho thay khả năng chỉ trả các khoản nợ ngăn hạn tôt lên, giảm khả năng doanh nghiệp rơi vào tình trạng mất khả năng chỉ trả đối với các khoản nợ Đồng thời vốn chủ sở hữu của Doanh nghiệp tăng lên so với năm

2020 tăng 17.306.373 (69,14%) cho thấy doanh nghiệp đã cân bằng được dòng tiền và phương pháp kinh doanh đạt hiệu quả

Năm 2022 các khoản nợ phải trả của công ty tăng lại so với năm 2021, tăng 20.949.257 (25,01%) Trong đó các khoản vay trái phiếu phát hành và nợ thuê tài chính ngắn hạn tăng từ 18.805.727 tý đồng lên 40.567.379 tỷ đồng Nợ của doanh nghiệp rất lớn và rất rủi ro khi tỷ trọng nợ phải trả cao hơn vốn chủ sở hữu Masan cân tiến hành các biện pháp cân đối lại câu trúc vốn của doanh nghiệp bằng cách tăng vốn chủ sở hữu hoặc giảm nợ phải trả

3 PHAN TICH KHA NANG THANH TOAN VA HIEU QUA QUAN LY TAI SAN

3.1 PHAN TICH KHA NANG THANH TOAN NGAN HAN

Hệ số thanh Tài sản ngắn hạn/ Nợ ngắn hạn 0./77| 1.26| 0.73| 1.30 toán ngắn hạn

Hệ số thanh (Tiền và tương đương tiền + Chứng khoán kinh doanh

toán của tài sản | ngắn hạn)/Tài sản ngắn hạn

Hệ số thanh toán ngắn hạn:

Hệ số thanh toán ngắn hạn năm 2021 là 1.26 so với năm 2020 là 0.77 tăng 0.49 Dây là sự biến

động tích cực, đóng góp cho sự biến động này đến từ phần tài sản ngắn hạn, tăng lên 13.869.491 tỷ đồng, trong khi đó nợ ngắn hạn giảm mạnh 4.326.827 Qua đó thê hiện khả năng quản lý tài chính và chỉ trả các khoản nợ ngắn hạn của công ty rất tốt Tình hình kinh doanh của công ty rất khả quan, khả năng xoay vòng tải sản ngắn hạn tốt, tính thanh khoản của dòng tiền trong đơn vị rất Ôn định và chắc chắn Năm

2021, chỉ số này tăng cao đột ngột và thậm chí gấp đôi mức bình thường

Năm 2022 hệ số thanh toán ngắn hạn giảm so với năm 2021 là 0.53, biển động này đến tử nợ ngắn hạn tăng 30.773.041 Việc tăng nợ ngắn hạn đến từ việc vay, trái phiếu phát hành và nợ thuê tài chính ngắn hạn Nợ của doanh nghiệp rất lớn và rất rủi ro khi tỷ trọng nợ phải trả cao hơn tài sản ngắn

hạn 17.646.253

Khi so sánh hệ số thanh toán ngắn hạn của công ty với bình quân ngành thì năm 2021 chỉ số năm này khá gần trung bình ngành, cho thấy sự dồi dào của doanh nghiệp trong việc thanh toán nhưng lại giảm hiệu quả sử dụng vốn do doanh nghiệp đã đầu tư quá nhiều vào tài sản ngắn hạn khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty so với bình quân ngành là tốt Năm 2020 và 2022 hệ số thanh toán ngắn hạn

so với trung bình ngành thì năm ở mức trung bình do các khoản nợ ngắn hạn của công ty tăng

Hệ số thanh toán nhanh:

Hệ số thanh toán nhanh của năm 2021 là 0.85 cao hơn năm 2020 là 0.39 có sự tăng 0.46 cho thấy tình hình thanh toán ngay các khoản nợ của công ty là rất cao và khả quan Hệ số thanh toán năm 2022 là 0.48 thấp hơn năm 2021 là 0.37 phản ánh mức độ doanh nghiệp không đảm bảo chỉ trả các khoản nợ quá

cao

Khi đó doanh nghiệp này không gặp khó khăn khi phải thanh toán luôn các món nợ đến hạn Doanh nghiệp không phụ thuộc quá nhiều vào hàng tồn kho, tài sản khác đủ khả năng xoay vòng, thanh toán nợ khi đến hạn, tình hình làm ăn kinh doanh của doanh nghiệp ôn định và khá tốt Doanh nghiệp có một nguôn các khoản phải thu ngắn hạn rất tốt, và phần đầu tư tài chính cũng là điểm mạnh của doanh nghiệp nên đã tạo điều kiện cho doanh nghiệp thanh toán nhanh các khoản nợ nhanh chóng

Hệ số thanh toán nhanh của công ty năm 2021 là 0.85 trong khi hệ số bình quân ngành là 0.48 chênh lệch 0.37, làm giảm bớt rủi ro phá sản của DN, nhưng vẫn chưa đủ đảm bảo cho các khoản nợ ngắn hạn Năm 2020 và năm 2022 hệ số thanh toán nhanh thấp hơn hoặc bằng hệ số trung bình ngành Qua đó kiến nghị Masan nên tiếp tục tăng tài sản ngắn han, thực hiện đây hàng tồn kho và giảm nợ ngắn hạn để nâng cao khả năng chi trả, tính thanh khoản của doanh nghiệp

Hệ số thanh toán bằng tiền và hê số thanh toán của tài sản ngắn hạn

Hệ số thanh toán băng tiền và hệ số thanh toán của tài sản ngắn hạn năm 2021 tăng so với năm

2020, tuy nhiên năm 2022 hai hệ số này lại giảm Chỉ số này cho biết khả năng công ty trả được các khoản nợ của mình là rất chậm, vì tiền và các khoản tương đương tiền là những tài sản có tính thanh khoản cao nhất Năm 2021 là năm thể hiện sự phát triển và tăng trưởng trong kinh doanh của Masan

Hệ số thanh toán theo dòng tiền từ HDKD:

Hệ số thanh toán theo dòng tiền từ HĐKD năm 2021 tăng so với năm 2020, tuy nhiên năm 2022

tỷ số này lại giảm Tý số này cho biết dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh qua các năm đều giảm, nợ ngắn hạn năm 2022 tăng điều này ảnh hưởng đến kết quả hoạt động kinh doanh

3.2 PHAN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN DÀI HAN

3.2.1 DANH GIA KHA NANG THANH TOAN DAI HAN THONG QUA PHAN TÍCH CẤU TRUC VON

* Phân tích cấu trúc vốn bằng báo cáo quy mô chung:

Phân tích thành phần cầu trúc vốn được thực hiện qua việc lập báo cáo quy mô chung, với thành phân chỉ

13

tiết là nợ phải trả và vốn chủ sở hữu cho thấy tý trọng của từng nguồn tài chính trong một doanh nghiệp

Nguồn vốn chủ yếu được tài trợ từ nợ phải trả, và một phần nhỏ là lợi nhuận chưa phân phối

* Phân tích cấu trúc vốn bằng các tỷ số tài chính về cấu trúc vốn

Hệ số nợ thuần [Nợ ngắn hạn( có trả lãi) + Nợ dài hạn( có trả 2.17 0.85 1.47

trên vốn chủ sở lãi) — Tiền, tương đương tiền và chứng khoán

hữu kinh doanh ngắn hạn]/ Vốn chủ sở hữu

Hệ số nợ trên [Nợ ngắn hạn( có trả lãi) + Nợ dài hạn( có trả 0.71 0.58 0.66 tông vốn lã¡)]/ [[Nơ ngắn hạn( có trả lãi) + Nợ dài hạn( có

Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu cho ta thấy rõ hơn quy mô tài chính của Masan Trong 3 năm, doanh

nghiệp đã vay của nhiều tê chức, cá nhân để phục vụ cho hoạt động của mình nhiều hơn số vốn hiện có

Tổng nợ chiếm 89% tổng vốn chủ sở hữu vào năm 2020 là 362%, năm 2021 là 198%, năm 2022 là

14