Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần Kinh Đô

Lời mở đầu Trong thời đại ngày nay, kinh tế mở cửa, ngày nhiều hoạt động siên lĩnh vực ngân hang, tài chính… Thị trường tài Việt Nam cịn mẻ, chưa phát huy hết hiệu hoạt động Do đó, việc đầu tư vào lĩnh vực tài chứa đựng nhiều nhạy cảm, rủi ro, đòi hỏi nhà đầu tư phải cân nhắc, tính tốn kỹ lưỡng Một điều thiếu nhà đầu tư trước định đầu tư phân tích tình hình tài doanh nghiệp Liệu doanh nghiệp có kỳ vọng phát triển tương lai hay xuống dốc… Nhằm đưa nhìn khái qt, tồn diện tình hình tài doanh nghiệp (cụ thể Cơng ty cổ phần Kinh Đô) để giúp nhà đàu tư nắm bắt xu hướng hoạt động, khả sinh lời doanh nghiệp tương lai, đây, nhóm em làm báo cáo “Phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần Kinh Đơ” I Tổng quan ngành bánh kẹo Tổng quan Tốc độ tăng trưởng nhanh ổn định ngành công nghiệp bánh kẹo thu hút đầu tư mạnh doanh nghiệp nước ngồi với lợi vốn cơng nghệ Điều nâng cao cạnh tranh ngành, từ thúc đẩy phát triển chung ngành Theo đánh giá BMI, Việt Nam thị trường bán lẻ hấp dẫn châu Á (chỉ sau Ấn Độ) lĩnh vực thực phẩm Ngành bánh kẹo tiếp tục giữ tỷ trọng lớn (40,43%) với vai trò dẫn dắt phát triển chung ngành công nghiệp thực phẩm Theo Bộ Công Thương, mục tiêu tốc độ tăng trưởng bình quân giá trị sản xuất công nghiệp giai đoạn 2011-2015 13,21%, giai đoạn 2016-2020 14,87% giai đoạn 2021-2025 12,44% Ngành bánh kẹo ln ngành có tốc độ tăng trưởng cao ổn định Việt Nam Vai trò ngành sản xuất bánh kẹo ngày khẳng định giữ tỷ trọng lớn ngành công nghệ thực phẩm (tăng từ 20% lên 40% gần 10 năm trở lại đây) Trong nhóm sản phẩm bánh kẹo bánh kẹo chiếm tỉ trọng nửa thị trường, kế socola (44%) Hiện Việt Nam có khoảng 30 doanh nghiệp sản xuất có quy mô lớn, khoảng 1.000 sở sản xuất nhỏ số công ty nhập bánh kẹo nước Các doanh nghiệp nội địa chiếm lĩnh thị trường, đó, doanh nghiệp lớn (Tập đồn Kinh Đô, Cty CP Bánh kẹo Hải Hà, Cty CP Bibica) chiếm 42%, doanh nghiệp khác 38% Hàng nhập chiếm 20% Doanh thu ngành bánh kẹo dự báo đạt khoảng 40 nghìn tỉ vào năm 2018 với sản lượng ước 200 ngàn Triển vọng ngành bánh kẹo Theo báo cáo BMI, doanh thu ngành bánh kẹo Việt Nam năm 2014 tăng trưởng 10,65% so với năm 2013, đạt doanh thu 27 nghìn tỉ đồng Trong dài hạn, ngành bánh kẹo tiếp tục nhận định có tiềm phát triển mạnh nhờ yếu tố cấu dân số trẻ, nhận thức sức khỏe ngày nâng cao, với nguồn vốn đầu tư nước vào lĩnh vực bánh kẹo Việt Nam Mới đây, tập đồn Kinh Đơ vừa cơng bố khoản đầu tư Mondelez International vào mảng kinh doanh bánh kẹo mình, với giá trị đến 7.846 tỷ đồng, tương đương 370 triệu USD, ứng với 80% cổ phần mảng kinh doanh bánh kẹo (toàn dự án định giá khoảng 9.800 tỷ) Đây xem khoản đầu tư lớn lịch sử ngành bánh kẹo Việt Nam Dân số quy mô lớn (hơn 90 triệu dân) cấu dân số trẻ, độ tuổi trưởng thành, Việt Nam thực thị trường hấp dẫn cho ngành thực phẩm đồ uống nói chung ngành bánh kẹo nói riêng Theo thống kê BMI, mức tiêu thụ bánh kẹo bình quân đầu người Việt Nam năm 2013 1,89kg, thấp so với mức trung bình giới 2,8kg/người/năm Thương hiệu dần rơi vào tay đối tác ngoại Năm 2015, thương hiệu bánh kẹo lớn Việt Nam, Kinh Đô thuộc nhà đầu tư nước ngồi Trong đó, thương hiệu Bibica giằng co doanh nghiệp nước phía đối tác Lotte Một thực tế thị trường bánh kẹo tiềm đang dần rơi vào tay đối tác ngoại Trên thị trường bánh kẹo nhập tràn ngập Sự phát triển mạnh mẻ chuổi hệ thống cửa hàng tiện lợi kéo theo hang loạt thương hiệu bánh kẹo vào thị trường việt Nam Bánh kẹo nhập thông qua kênh phân phối đại ngày có lợi việc tiếp cận người tiêu dùng Tại siêu thị Lotte, Giant, BigC, Citimart bánh kẹo ngoại phủ đầy kệ Citimart sau bắt tay với đối tác Nhật tất 27 siêu thị hệ thống có gian hàng bày bán bánh kẹo đến từ Nhật mang tên Top Value Tương tự, hệ thống siêu thị Lotte có nhiều quầy hàng bánh kẹo nhãn hiệu đến từ Hàn Quốc Tại chợ truyền thống, cửa hang tạp hóa, bánh kẹo nội phân khúc thấp bị cạnh ranh hàng nhập từ Trung Quốc Tại chợ, bánh kẹo mứt Trung Quốc nhập nhiều dịp Tết cuối năm Theo chuyên gia, nguyên nhân khiến ngành bánh kẹo Việt ngày rơi rụng yếu đầu tư công nghệ, mẫu mã sản phẩm không bắt kịp nhu cầu người dân Nhiều sản phẩm bánh kẹo Việt Nam sau nhu cầu thị trường Chẳng hạn, xu hướng tiêu dùng hướng tới sức khỏe, sản phẩm sạch, đường, béo hầu hết nhà sản xuất bánh kẹo nước giữ công thức bột đường từ 10 năm trước” II Tổng quan công ty cổ phần Kinh Đô Lịch sử hình thành phát triển Cơng ty Cổ phần Kinh Đô tiền thân Công ty TNHH Xây dựng Chế biến thực phẩm Kinh Đô, thành lập năm 1993 theo Quyết định số 216 GP-UB ngày 27/02/1993 Chủ tịch UBND Tp Hồ Chí Minh Giấy phép Kinh doanh số 048307 Trọng tài Kinh tế Tp Hồ Chí Minh cấp ngày 02/03/1993 Những ngày đầu thành lập, Công ty xưởng sản xuất nhỏ diện tích khoảng 100m2 Quận 6, Thành phố Hồ Chí Minh, với 70 cơng nhân vốn đầu tư 1,4 tỉ đồng, chuyên sản xuất kinh doanh bánh snack - sản phẩm người tiêu dùng nước.Đến năm 1994, sau năm kinh doanh thành công với sản phẩm bánh snack, Công ty tăng vốn điều lệ lên 14 tỷ đồng nhập dây chuyền sản xuất snack trị giá 750.000 USD từ Nhật Thành công bánh snack Kinh Đô với giá rẻ, mùi vị đặc trưng phù hợp với thị hiếu người tiêu dùng nước trở thành bước đệm quan trọng cho phát triển không ngừng Công ty Kinh Đô sau Năm 1999, Công ty nâng vốn điều lệ lên 40 tỷ đồng, đồng thời thành lập trung tâm thương mại Savico - Kinh Đô Quận 1, đánh dấu bước phát triển Kinh Đô sang lĩnh vực kinh doanh khác ngồi bánh kẹo Cũng năm 1999, Cơng ty khai trương hệ thống bakery đầu tiên, mở đầu cho chuỗi hệ thống hàng bánh kẹo Kinh Đô từ Bắc vào Nam sau Sau 23 năm hoạt động phát triển, quy mô vốn quy mô hoạt động sản xuất kinh doanh không ngừng tăng trưởng đến năm 2011 trở thành doanh nghiệp sản xuất bánh kẹo hàng đầu Việt Nam niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam            Các kiện cụ thể Năm 1994, công ty tăng vốn điều lệ lên 14 tỷ đồng nhập dây chuyền sản xuất snack trị giá 750.000 USD từ Nhật Năm 1999, công ty tăng vốn điều lệ lên 40 tỷ đồng, thành lập TTTM Savico - Kinh Đô Quận 1, đánh dấu bước phát triển Kinh Đô sang lĩnh vực kinh doanh khác bánh kẹo Năm 2000, công ty tăng vốn điều lệ lên 51 tỷ đồng Tháng 9/2002, CTCP Kinh Đô thành lập với vốn điều lệ 150 tỷ đồng Năm 2003, Công ty Cổ phần Kinh Đô nhập dây chuyền sản xuất chocolate trị giá triệu USD tăng vốn điều lệ lên 200 tỷ đồng Tháng năm 2005, Công ty phát hành thêm 5.000.000 cổ phiếu nâng vốn điều lệ lên 250 tỷ đồng Tháng 5/2006, Công ty phát hành thưởng 4.999.980 cổ phiếu cho cổ đông hữu nâng tổng vốn điều lệ lên 299.999.800.000 đồng Tháng 6/2007, Công ty phát hành thưởng 5.999.685 cổ phiếu cho cổ đông hữunâng tổng vốn điều lệ lên 359.996.650.000 đồng Tháng 11/2007, Công ty thực chào bán công chúng 11.000.000 cổ phiếu nâng tổng vốn điều lệ lên 469.996.650.000 đồng Tháng 10/2008, Công ty phát hành 10.115.211 cổ phiếu thưởng cho cổ đông hữu nâng vốn điều lệ lên 571.148.760.000 đồng  Tháng 03 - 04 năm 2010, Công ty phát hành 22.431.383 cổ phiếu thưởng cho cổ đông hữu 1.682.450 cổ phiếu cho cán công nhân viên nâng vốn điều lệ lên 812.287.090.000 đồng  Tháng 6/2010, Công ty phát hành 20.047.879 cổ phiếu thưởng cho cổ đông hữu nâng vốn điều lệ lên 1.012.765.880.000 đồng  Theo Nghị ĐHĐCĐ thường niên tổ chức vào ngày 08/05/2010 Công ty Cổ phần Kinh đô Nghị ĐHĐCĐ thường niên tổ chức vào ngày 07/05/2010 Công ty cổ phần Thực phẩm Kinh Đô Miền Bắc Công ty cổ phần KIDO, Công ty phát hành 18.242.682 cổ phiếu để hoán đổi cổ phiếu NKD KIDO  Ngày 27/5/2014, Công ty Phát hành riêng lẻ cổ phiếu nâng vốn điều lệ lên 2.141.282.700.000 đồng  Ngày 11/9/2014, VĐL nâng lên 2.566.533.970.000 đồng  Ngày 01/10/2015, Công ty đổi tên thành CTCP Tập đoàn KiDo Ngành nghề kinh doanh - Chế biến nơng sản thực phẩm - Sản xuất bánh kẹo, nước uống tinh khiết nước ép trái - Mua bán nông sản thực phẩm, công nghệ phẩm, vải sợi, hàng may mặc, giày dép, túi xách, đồng hồ, mắt kính, mỹ phẩm, kim khí điện máy, điện lạnh, thủ công mỹ nghệ, dụng cụ học tập giảng dạy, văn phòng phẩm, vật tư ngành ảnh, rau tươi - Dịch vụ thương mại - Đại lý mua bán, ký gửi hàng hóa - Dịch vụ quảng cáo Thị trường tiêu thụ Sản phẩm doanh nghiệp chủ yếu tiêu thụ nội địa (là doanh nghiệp sản xuất bánh kẹo hang đầu Việt Nam) Riêng Tp.HCM doanh nghiệp có hệ thống tiêu thụ thông qua siêu thị Bakery chiếm khoảng 15% doanh thu tồn cơng ty Sản phẩm Kinh Đơ có mặt 30 quốc gia: Mỹ, Canada, Mexico, Nhật, Đài Loan… Doanh thu xuất chiếm khoảng 10% tổng doanh thu công ty Vị cơng ty Hiện tập đồn Kinh Đô nhà sản xuất bánh kẹo hàng đầu Việt Nam với thị phần khoảng 28% vào năm 2013 Kinh Đô sở hữu thương hiệu tiếng Sau 23 năm hình thành phát triển, đến thương hiệu Kinh Đô hầu hết người tiêu dung từ thành thị đến nông thôn, từ miền Nam miền Bắc biết đến Sản phẩm bánh kẹo Kinh Đô người tiêu dung Việt Nam bầu chọn Hàng Việt Nam chất lượng cao nhiều năm liền Lợi bật công ty so với doanh nghiệp khác ngành là:  Sản phẩm Kinh Đô da dạng, nắm bắt tâm lý người tiêu dung, giá hợp lý  Cơng nghệ sản xuất Kinh Đơ có đột phá chất lượng, cải tiến, thay đổi mẫu mã thường xuyên với 40 sản phẩm năm Một điểm khác biệt Kinh Đơ so với doanh nghiệp khác ngồi công nghệ đại, công ty trọng vào kỹ thuật chế biến sản phẩm, công thức pha chế phụ gia, nhờ mà loại bánh kẹo Kinh Đơ có mùi vị hấp dẫn riêng biệt Đây lợi cạnh tranh lớn Kinh Đô, đối thủ ngành bánh kẹo có cơng nghệ tương đương III Phân tích tình hình tài cơng ty Kinh Đơ Phân tích hiệu hoạt động kinh doanh 3.1 Phân tích tình hình biến động giá vốn, chi phí bán hàng chi phí quản lý 3.1.1 Phân tích tình hình biến động giá vốn hàng bán Phân tích tình hình biến động giá vốn hàng bán cho ta thấy ĐVT: tỷ đồng Chỉ tiêu Chênh lệch Chênh lệch 14-13 13-12 2014 2013 2012 Giá vốn hàng bán 2806.83 2584.49 2416.75 8.603% 6.940% Chi phí bán hàng 1214.61 997 959 21.827% 3.962% Chi phí QLDN 417.539 396 343 5.439% 15.452% Doanh thu 4952.66 4560.6 4285.8 8.597% 6.412% Giá vốn/Doanh thu 56.673% 56.670% 56.390% 0.003% 0.280% CPBH/Doanh thu CPQL/Doanh thu 24.524% 21.861% 22.376% 8.431% 8.683% 8.003% 2.663% -0.252% -0.515% 0.680% Xét năm 12-13: Nhìn bảng biểu ta thấy từ năm 2005 đến 2006 lượng giá vốn hàng bán doanh thu tăng Năm 2012, giá vốn hàng bán chiếm 56.39% doanh thu thuần, năm 2013 giá vốn hàng bán chiếm 56.67% doanh thu thuần, tăng khoảng 0.28% Bên cạnh ta thấy tốc độ tăng giá vốn hàng bán 6.94% tăng cao tốc độ tăng doanh thu 6.412% Nhìn chung, lượng tăng khơng đáng kể ngun nhân khoản dự phòng giảm giá hàng tồn kho tăng cao giá nguyên vật liệu đầu vào tăng nhẹ  Có thể thấy qua năm, giá vốn hàng bán doanh nghiệp có tăng song lượng tăng không đáng kể không ảnh hưởng nhiều đến tốc độ phát triển doanh nghiệp Điều nhờ vào nỗ lực việc chống làm phát doanh nghiệp Ngoải với mối quan hệ tốt với nhà cung cấp mà tỉ lệ giá vốn hàng bán doanh thu công ty tương đối ổn định Điều góp phần khơng nhỏ vào việc tối đa hóa lợi nhuận cơng ty Xét năm 13-14: Giá vốn hàng bán tăng rõ rệt (gần 1.5%) Theo công ty Kinh Đô, nguyên nhân chủ yếu cho việc việc gia tăng yếu tố nội địa chi phí nhân cơng, chi phí điện nước tổng chi phí sản xuất Tuy nhiên điều không làm ảnh hưởng nhiều đến giá thành, doanh thu cơng ty tăng trưởng tốt Mặc dù giá vốn hàng bán tăng, tỷ lệ giá vốn hàng bán doanh thu lại giảm đáng kể (từ 0.28% vào năm 2012-2013 xuống cịn 0.003%) Điều chứng tỏ cơng ty có nỗ lực lớn để giảm thiểu chi phí tăng khả sinh lợi lên cho cơng ty 3.1.2 Chi phí bán hàng Giai đoạn 2012-2013 chi phí bán hàng doanh nghiệp có tăng, nhiên tốc độ tăng không tốc độ tăng doanh thu Cụ thể tốc đô tăng chi phí bán hàng 3.962%, cịn tốc độ tăng doanh thu 6.412% Chính năm 2012, chi phí bán hàng chiếm 22.376 doanh thu, năm 2006 chi phí bán hàng doanh nghiệp chiếm 21.861% Tuy nhiên chi phí bán hàng marketing năm 2013 lại tăng 4% so với năm 2012 Điều chủ yếu chi phí đột biến hoạt động kỷ niệm 20 năm ngày thành lập công ty Giai đoạn 2013-2014 chi phí bán hàng doanh nghiệp tăng vọt, tăng gần 2.5 lần tốc độ tăng doanh thu Tuy nhiên chênh lệch tỷ lệ chi phí bán hàng doanh thu khơng đáng kể Cơng ty kiểm sốt tương đối tốt chi phí thời kỳ kinh tế suy thối Chi phí bán hàng marketing tăng 21.8% so với năm ngoái nguyên nhân chủ yếu đến từ việc tăng chi phí cho sở hạ tầng cho hoạt động khuyến bán hàng để tăng doanh số cho mặt hàng chủ lực Mặc dù chi phí quảng cáo kiểm sốt tốt cắt giảm không đủ bù đắp cho việc tăng chi phí Nhìn chung, chi phí bán hàng biến động giới hạn cho phép, không gây ảnh hưởng nhiều tới giá thành doanh thu 3.1.3 Chi phí quản lý doanh nghiệp Chi phí quản lý doanh nghiệp Kinh Đô năm 2013 tăng cụ thể tăng gần 15.5% so với năm 2012 Đây mức tăng cao, chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2012 chiếm 8.003% doanh thu, năm 2013 chiếm 8.683% Mức tăng chủ yếu khoản nợ phải thu cơng ty tăng lên, chi phí cho việc tái cấu trúc cấu ban lãnh đạo tái cấu trúc thương hiệu Đến năm 2014, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên tăng nhanh tốc độ tăng trưởng doanh thu, tỷ lệ chi phí quản lý doanh thu lại giảm xuống Chi phí tăng lên chủ yếu sách tăng lương cho nhân công công ty Nhưng khơng mà giá thành sản phẩm tăng lên hay lợi nhuận Cơng ty quản lý tốt dịng tiền cho chi phí  Nhìn chung qua năm, giá vốn hàng bán chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp công ty tăng Song mức tăng không cao dồng thời hợp lý Công ty kinh đô quản lý tốt chi phí nên tiếp tục trì phát huy nhằm tăng cao lợi nhuận cho công ty 3.2 Phân tích hiệu sử dụng chi phí Chỉ tiêu phản ánh đồng chi phí mang lại đồng doanh thu Phân tích hiệu sử dụng chi phí thấy q trình quản lí chi phí doanh nghiệp có hiệu khơng Từ rút ngun nhân Tình hình thực tế doanh nghiệp qua năm: Chỉ tiêu Chi phí Doanh thu Hiệu suất sử dụng chi phí 2014 1669.8 4952.66 2.96602 2013 1457.82 4560.6 3.12838 2012 1438.43 4285.8 2.97951 Theo bảng ta thấy, hiệu suất sử dụng chi phí doanh nghiệp năm 2012 2.98% tức dồng chi phí mang lại 2.98 đồng doanh thu, năm 2013 3.1% tức đồng chi phí mang lại 3.1 đồng doanh thu.Việc gia tăng đến từ hiệu marketing doanh nghiệp Với việc tăng chi phí bán hàng marketing, cơng ty quảng bá rộng rãi sản phẩm mình, thu hút người tiêu dùng Ngồi ra, ngun nhân cơng ty giảm đáng kể chi phí tài (từ 190 tỷ năm 2012 xuống 73 tỷ năm 2013) (điều đến từ chi phí lãi vay trung bình giảm từ 8% 2012 xuống cịn 6% 2013) Nhìn chung, hiệu sử dụng chi phí doanh nghiệp ổn Trong năm 2014, hiệu sử dụng chi phí doanh nghiệp lại giảm đi, đồng chi phí tạo 2.97 đồng doanh thu Tuy nhiên điều yếu cơng ty quản lý chi phí khơng tốt (chi phí khơng tăng q nhiều, ngược lại chi phí tài cịn giảm thiểu cịn 26 tỷ tỏng năm 2014) Nguyên nhân việc lại đến từ nhu cầu tiêu dùng người dân Dù thu nhập tăng thấp, cộng với cải hình thành khơng nhiều, tăng trưởng thực tế khơng có, điều tác động tiêu cực đến tâm lý tiêu dùng người dân  Nếu không đánh giá tới việc nhu cầu người dân làm ảnh hưởng đến doanh thu công ty mà xét yếu tố quản lý chi phí, doanh nghiệp thực tốt khâu Với tình hình lạm phát nay, việc cơng ty xoay sở giá nguyên vật liệu đầu vào tương đối ổn định qua nhiều năm việc tốt Đặc biệt, cơng ty có nỗ lực nhằm làm giảm chi phí như: cơng ty thực kiểm sốt chi phí việc kiểm sốt q trình sản xuất Quy trình sản xuất Kinh Đơ thiết lập cụ thể chặt chẽ đồng bộ, bảo đảm thực công viện khâu từ ban đầu để ngăn ngừa phát sinh sai sót hỏng hóc Hàng tháng phận kế tốn quản trị giá thành lập báo cáo kiểm soát chi phí sản xuất, báo cáo chuyển qua nhiều cấp khác từ kế toán trưởng giám đốc tài tổng giám đóc điều hành Vì với việc thực nỗ lực này, tin hiệu suất sử dụng chi phí doanh nghiệp tăng cao tình hình kinh tế khả quan 3.3 Phân tích ảnh hưởng hoạt động tài đến tổng lợi nhuận Chỉ tiêu Doanh thu từ hoạt động tài Chi phí tài Lợi nhuận hoạt động tài Lợi nhuận hoạt động từ HĐSXKD Lợi nhuận từ HĐSXKD hoạt động tài 2014 144.327 5.453 138.874 631.822 2013 113.135 30.125 83.01 622.935 2012 133.282 95.97 37.312 510.25 770.696 705.945 547.562 Ngồi hoạt động kinh doanh theo chức năng, cơng ty cịn có hoạt động tài với chi phí thu nhập có liên quan Việc phân tích giúp cho ta đánh giá ảnh hưởng chúng vào tổng lợi nhuận doanh nghiệp Dựa vào bảng phân tích, thấy doanh thu từ hoạt động tài cơng ty tăng qua năm Đặc biệt năm 2012, công ty phải chịu lỗ từ hoạt động tài 57 tỷ đồng cơng ty dần có lãi có lãi cao 138.874 tỷ đồng năm 2014 Điều chứng tỏ cơng ty có kế hoạch đầu tư quản lí chi phí tài toosrt để đem lại khoản lợi nhuận lớn cho 3.4 Phân tích ảnh hưởng hoạt động khác đến tổng lợi nhuận Chỉ tiêu 2014 2013 2012 Thu nhập khác 63.332 30.373 20.133 Chi phí khác 32.196 40.455 Lợi nhuân khác 31.136 (4.317) (20.32) Lợi nhuận từ HĐSXKD 631.82 622.94 510.25 Lợi nhuận từ HĐSXKD hoạt động khác 662.96 618.62 489.93 34.69 Trong năm 2013, thu nhập khác doanh nghiệp tăng lên chủ yếu đến từ việc doanh nghiệp bán phế liệu tăng lên thu nhập hoạt động khác Tuy thu nhập có tăng, chi phí phát sinh liên quan đến thu nhập lại lớn, đặc biệt có xuất chi phí cho dự án Hiệp Bình Phước nên công ty phải chịu lỗ từ hoạt động khác này, làm cho tổng lợi nhuận doanh nghiệp bị kéo xuống Trong năm 2014, nhờ thu nhập từ chuyển nhượng quyền sử dụng đất (31.88 tỷ) chi phí liên quan tới lý tài sản, chi phí cho hoạt động khác giảm xuống đáng kể mang lại lợi nhuận cho doanh nghiệp, giúp tổng lợi nhuận doanh nghiệp có tăng lên phần Phân tích khả sinh lời Đối với doanh nghiệp mục tiêu cuối lợi nhuận Lợi nhuận tiêu tài tổng hợp phản ánh hiệu tồn q trình đầu tư, sản xuất, tiêu thụ giải pháp kỹ thuật, quản lý kinh tế doanh nghiệp Vì vậy, lợi nhuận tiêu tài mà đối tượng muốn đặt quan hệ với doanh nghiệp quan tâm 4.1 Chỉ số lợi nhuận hoạt động Hệ số lãi ròng hay gọi suất sinh lời doanh thu gọi tắt ROS (Return on Sales), thể đồng doanh thu có khả tạo đồng lợi nhuận rịng Chỉ tiêu tính công thức: Chỉ số lợi nhuận hoạt động = Lợi nhuận HĐKD/Doanh thu Chỉ tiêu 2013 2014 Lợi nhuận hoạt động Doanh thu Chỉ số lợi nhuận hoạt động 622.935 4560.6 0.1366 631.822 4952.663 0.1276 Chênh lệnh 14/13 1.43% 8.60% -0.90% Năm 2013, số cơng ty 0.1366 có nghĩa đồng doanh thu đem lại 0.1366 đồng lợi nhuận Năm 2014, số lại giảm xuống 0.1276, chứng tỏ khả sinh lời doanh nghiêp giảm xuống, đồng doanh thu tạo 0.1276 đồng lợi nhuận Doanh thu tăng, lợi nhuận tăng, chi phí tăng,tốc độ doanh thu tăng khơng tốc độ tăng cúa chi phí, điều dẫn đến ROS doanh nghiệp giảm  Doanh nghiệp có dấu hiệu chững lại việc tăng trưởng (ddiefu diễn tương tự với doanh nghiệp dẫn đầu ngành khác, cụ thể cơng ty Vinamilk)  Địi hỏi doanh nghiệp phải có sách để cải thiên doanh thu Giảm chi phí nhằm nâng cao lợi nhuận cho cơng ty 4.2 Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) Tỷ suất sinh lời tài sản công cụ đo lường tính hiệu việc xếp, phân phối quản lý nguồn lực công ty, cho biết đồng tài sản tạo đồng lãi rịng Ta có cơng thức: ROA = Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản Chỉ tiêu 2014 0.629 Hệ số quay vòng vốn Tỉ suất lợi nhuận/Doanh thu 10.845% Tỉ suất lợi nhuận/Tổng tài 6.82% sản 0.715 10.805% Chênh lệch 14/13 -12.06% 0.040% 7.73% -0.91% 2013 Từ bảng phân tích ta thấy năm 2014 tỉ suất lợi nhuận tổng tài sản 100 đồng đầu tư vào tài sản mang lại 6.82 đồng lợi nhuận So với năm 2013 tỉ lệ giảm 0.91% Nguyên nhân doanh nghiệp quản lý chưa tốt vòng quay tài sản khiến cho hệ số quay vòng vốn doanh nghiệp năm 2014 0.629 hệ số quay vòng vốn năm 2013 0.715 giảm 12.06% Nhìn chung, doanh nghiệp sử dụng tài sản chưa hiệu 4.3 Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) Chỉ số thước đo xác để đánh giá dồng vốn bỏ tích lũy tạo đồng lời ROE = Chỉ tiêu EAT Doanh thu Tổng tài sản VCSH LN ròng/DT (Hệ số LN ròng) DT/Tổng TS (Hiệu suất sử dụng tổng TS) Tổng tài sản/VCSH ROE 2014 2013 537.124 4952.663 7876 6187 0.10845 492.793 4560.598 6378 4882 0.10805 Chênh lệch 14/13 8.996% 8.597% 23.487% 26.731% 0.367% 62.883% 71.505% -8.622% 127.299% 8.681% 130.643% 10.094% -3.344% -1.413% Đòn bẩy tài doanh nghiêp năm 2013 2014 1.31 1.273, có xu hướng giảm nhẹ Trong khí tỷ suất lợi nhuận có tăng khơng đáng kể nên địn bẩy tài phát huy tác dụng làm cho Roe doanh nghiêp sụt giảm 1.413% Thay đồng VCSH 2013 tạo 10.094 đồng lợi nhuận, 2014 đồng VCSH tạo 8.618 đồng lợi nhuận => DN sử dụng vốn chủ sỡ hữu chưa hiệu làm giảm mức lợi nhuận cổ đông => Ảnh hưởng tới việc thu hút nhà đầu tư tương lai  Áp dụng phương pháp Dupont Từ bảng phân tích ta thấy ROE chịu tác động yếu tố: Tỷ suất sinh lợi doanh thu Hiệu suất sử dụng tài sản có Địn bẩy tài Tỷ suất sinh lợi doanh thu công ty có xu hướng tăng năm trước nguyên nhân lãi ròng năm tăng so với năm trước Doanh thu năm 2014 tăng so với năm 2013 đến từ nguyên nhân chính: doanh thu bánh trung thu tăng 15% giá bán hàng hóa giảm nhẹ để khuyến khích người dân tiêu dùng Từ bảng cho ta thấy, công ty chưa sử dụng hết công suất tài sản mình, đồng tài sản tạo 0.63 đồng doanh thu, năm tới công ty cần đưa kế hoach việc phát huy tài sản tham gia vào trình SXKD hiệu hơn, để làm cho doanh thu tạo từ việc sử dụng tài sản hiệu Từ bảng Dupont ta thấy: ROA < ROE chứng tỏ cơng ty có sử dụng đến địn bẩy tài chính, doanh thu có tăng lên thấy đòn bẩy phát huy tác dụng giúp nâng cao lợi nhuận cơng ty Hay nói cách khác công ty sử dụng vốn vay tương đối hiệu