Tiểu luận môn Quản trị tài chính PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG 3 - 2

Để hiểu rõ hơn về vấn đề này, em chọn đề tài “ Phân tích tình hình tài chính Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng 3 - 2” làm nội dung bài tiểu luận, nhằm minh hoạ rõ hơn thực trạng kinh doanh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG

TIỂU LUẬN MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH

TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG 3 - 2

Sàn: HOSE

Mã CK: CIC

Giảng viên hướng dẫn : TS Ngô Quang Huân

Học viên thực hiện : Đàm Ngọc Nam

Đồng Nai, tháng 06 năm 2013

NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN



-Đồng Nai,Ngày…….tháng…….năm 2013

Giảng Viên Hướng Dẫn

NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN

-Đồng Nai, ngày…… Tháng…… Năm 2013

GVHD

LỜI MỞ ĐẦU

Quản trị tài chính đóng vai trò quan trọng và hiện hữu trong mọi hoạt động củadoanh nghiệp có tác động tới tất cả các hoạt động của doanh nghiệp Hầu hết các quyếtđịnh quan trọng của lãnh đạo doanh nghiệp điều dựa trên những thông tin từ sự phân tíchtình hình tài chính của doanh nghiệp, các mô hình phân tích tiến hành định giá tài sản,đánh giá độ rủi ro…từ đó đưa ra các quyết định về đầu tư, quyết định về tài trợ hay cácquyết định kinh doanh khác

Các bảng báo cáo phân tích của các công ty đều được phân tích và đánh giá theohướng có lợi cho nhà phân tích ở đây là công ty báo cáo Vì vậy trước khi quyết định đầu

tư vào một công ty nào thì nhà đầu tư chuyên nghiệp nên tiến hành phân tích độc lập lại

từ đó có thể so sánh với bảng báo cáo phân tích của các tổ chức khác về công ty đó Điềunày sẽ giúp cho nhà đầu tư có cái nhìn chính xác hơn trước khi đưa ra một quyết định cólợi nhất cho mình

Để hiểu rõ hơn về vấn đề này, em chọn đề tài “ Phân tích tình hình tài chính

Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng 3 - 2” làm nội dung bài tiểu luận, nhằm minh hoạ rõ

hơn thực trạng kinh doanh của công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng 3 – 2 (CIC) trong giaiđoạn 3 năm (2010-2012) về lĩnh vực xây dựng, một trong những ngành kinh tế mũi nhọncủa quốc gia, có tốc độ tăng trưởng cao, có tỷ trọng trong GDP ngày càng lớn và chiếmmột vị trí quan trọng trong nền kinh tế quốc dân

Và sau đây là một số thông tin về doanh nghiệp:

MỤC LỤC

CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG 3 - 2 2

1.1Thông tin chung về công ty 2

1.2 Lịch sử hình thành 3

1.3 Lĩnh vực kinh doanh 4

1.4 Chiến lược Phát triển và Đầu tư 5

CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG 3 – 2 TỪ NĂM 2010 ĐẾN NĂM 2012 6

2.1 Phân tích tỷ lệ 7

2.2 Phân tích cơ cấu 15

2.3 Phân tích hòa vốn và đòn bẩy tài chính 23

CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN 25

TÀI LIỆU THAM KHẢO 27

CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN

ĐẦU TƯ XÂY DỰNG 3 - 2

1.1 Thông tin chung về công ty

Tên quốc tế: CONSTRUCTION INVESTMENT CORPORATION 3-2

Tên tiếng việt Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng 3-2

CIC 3-2 Hiện nay, sản phẩm này là một trong những sản phẩm chiến lược của Công tytrên thị trường

Năm 2003, để chủ động trong thi công xây dựng và lắp đặt tại các công trình,

CIC3-2 đã thành lập Xí nghiệp Cơ Khí Xí nghiệp chuyên đảm nhận gia công các sản phẩm cơ khí xây dựng và thi công hệ thống điện

Công ty tiếp tục nghiên cứu, nắm bắt nhu cầu, thị hiếu khách hàng Năm 2008, khi nhu cầu phát triển cơ sở hạ tầng trong và ngoài tỉnh gia tăng, CIC 3-2 đã tung ra thị

trường sản phẩm mới, cống Bê tông cốt thép Hiện nay, các sản phẩm cống của Công ty

(cống Bê tông ly tâm, cống hộp, cống tròn…), đang được thị trường đánh giá cao, lượng

khách hàng tìm đến không ngừng tăng lên

Theo chủ trương của Chính phủ, quyết định của UBND tỉnh Bình Dương về việc chuyển đổi sang mô hình công ty Cổ phần Ngày 11/12/2008, Đại Hội đồng Cổ đông thành lập của Công ty Đầu tư Xây dựng 3/2 được tổ chức, Công ty chính thức mang tên mới: Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng 3-2

1.3 Lĩnh vực kinh doanh

Hiện nay, Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng 3-2 hoạt động trên các lĩnh vực chính:

- Xây dựng công trình (dân dụng, công nghiệp, cầu đường và hạ tầng kỹ thuật…)

- Khai thác và chế biến đá xây dựng, sản xuất gạch không nung

- Sản xuất và kinh doanh cống ly tâm, cống hộp các loại

- Gia công sản phẩm cơ khí công trình

- Kinh doanh vật liệu xây dựng, nhiên liệu

- Kinh doanh Bất động sản

- Cho thuê xe cơ giới, công cụ, dụng cụ thi công xây dựng

1.4 Chiến lược Phát triển và Đầu tư

Chính thức đi vào hoạt động từ năm 1993, Công ty đã liên tục đặt ra cho mìnhnhững mục tiêu, hướng phát triển cụ thể, phù hợp với từng giai đoạn

-Thứ nhất, phát huy thế mạnh, tiềm năng sẵn có, phát triển hơn nữa lĩnh vực

truyền thống của Công ty như: xây lắp công trình, sản xuất đá xây dựng, cống Bêtông đúc sẵn

-Thứ hai, thực hiện chiến lược phát triển kinh doanh đa ngành, đa nghề, tập trung

đầu tư theo chiều sâu đối với những ngành, những lĩnh vực mà Công ty đang nắm lợi thế

Đặc biệt là hai sản phẩm chủ lực: Đá xây dựng, cống Bê tông ly tâm đúc sẵn.

- Thứ ba, xây dựng chiến lược tăng trưởng bền vững, mục tiêu của CIC 3-2 là chất

lượng hàng hóa, dịch vụ của Công ty phải đáp ứng, thỏa mãn những yêu cầu, những đòihỏi ngày càng cao của khách hàng, đối tác

CHƯƠNG 2: ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG

TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG 3 - 2

Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu trên, ta có nhận xét như sau: Tài sản ngắn hạn của

doanh nghiệp qua 3 năm liên tục tăng

Chính vì thế, yếu tố này đã làm cho tỷ lệ lưu động của tài sản ngắn hạn trên nợ ngắnhạn có xu hướng tăng và lớn hơn 1 Điều này có nghĩa là, tài sản ngắn hạn của doanhnghiệp có khả năng hoàn trả ngay những khoản nợ ngắn hạn

- Tỷ lệ thanh toán nhanh (QR)

Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu trên, ta có nhận xét như sau: Tài sản ngắn hạn của

doanh nghiệp qua 3 năm liên tục tăng

Tuy nhiên, tốc độ tồn kho giảm vào năm 2011, 2012 điều này làm cho hệ số thanhtoán nhanh (QR) của CIC tang nhanh chong (so với năm 2010)

Tuy nhiên, hàng tồn kho năm 2012 giảm so với năm 2011 và 2010 có thể xem là bấtlợi khi doanh nghiệp không tồn trữ nguyên vật liệu để tránh việc giá nguyên vật liệu sẽtăng mạnh khi nền kinh tế Thế giới và Việt Nam dự kiến sẽ phục hồi vào thời gian tới

Tóm lại: Dựa vào những bảng phân tích trên, ta khẳng định, về ngắn hạn, CIC có

đủ khả năng trang trải với những rủi ro xấu nhất về thanh toán

II.1.1 Hiệu quả hoạt động

- Hiệu quả sử dụng tổng tài sản (TAT)

Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu trên, ta có nhận xét như sau: doanh thu và tổng tài

sản đều tăng qua từng năm, đây là một tín hiệu tích cực

Hiệu quả sử dụng tổng tài sản dao động từ 1,28 đến 1,39 trong 2 năm, cho thấy mộtđồng tài sản đem về 1,28-1,39 đồng doanh thu

- Vòng quay tồn tho (IT)

ĐVT: triệu đồng

Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu trên, ta có nhận xét như sau: giá vốn hàng bán có xu

hướng tăng, giảm biến động qua 3 năm Tuy nhiên, hàng tồn kho lại có xu hướng giảm vàgiảm nhanh vào năm 2012 là do công ty không chủ động tích luỹ sẵn nguyên vật liệu

- Kỳ thu tiền bình quân (ACP)

ĐVT: triệu đồng

Chỉ tiêu 2010 2011 2012

Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu trên, ta có nhận xét như sau: khoản phải thu và

doanh thu thuần đều tăng Tốc độ tăng của doanh thu thuần năm 2011 cao hơn tốc độtăng của khoản phải thu năm 2011, làm cho kỳ thu tiền bình quân (ACP) năm 2011 rútngắn lại là 48 ngày

Tuy nhiên, qua năm 2012, tình hình ngược lại, Tốc độ tăng của doanh thu thuần thấphơn tốc độ tăng của khoản phải thu, đã làm kỳ thu tiền bình quân năm 2012 tăng từ 48 lên

69 ngày

Yếu tố này về dài hạn sẽ ảnh hưởng tới việc thu hồi vốn và giá trị đồng tiền củadoanh nghiệp trong thực tiễn Chính vì thế, doanh nghiệp cần phải chú ý đến yếu tố này,cần đưa ra những giải pháp nhằm giảm xu thế tăng của các khoản phải thu

Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu trên, ta có nhận xét như sau: Tổng nợ và tổng tài sản

qua 3 năm đều tăng, và tỷ lệ nợ trên tổng tài sản (D/A) chỉ chiếm tương đương khoảng 34– 37% Đây là một số liệu hoàn toàn tốt đối với một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh

vực kinh doanh và đầu tư xây dựng Điều này sẽ giúp CIC tránh được những rủi ro về lãisuất, sự biến động của nền kinh tế, vv.

- Tỷ lệ thanh toán lãi vay (ICR)

Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu trên, ta có nhận xét như sau: mức lợi nhuận trước

thuế và lãi vay so với lãi tiền vay luôn ở mức cao, từ 16,53 lần đến 47,67 lần Đây là một

số liệu tốt, đảm bảo tỷ lệ lãi vay chỉ chiếm tối đa 20% lợi nhuận

- Tỷ số khả năng trả nợ

ĐVT: triệu đồng

Chỉ tiêu 2010 2011 2012 Lợi nhuận trước thuế và lãi vay

Thu nhập trước thuế, trả lãi và

Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu trên, ta có nhận xét như sau:

Doanh nghiệp CIC là chủ các loại tài sản, và không thuê các trang thiết bị Chính vìthế, mục tiền thuê bằng 0

Ta thấy, tỷ số khả năng trả nợ của doanh nghiệp rất tốt dao động ở mức 77% đến tối

đa 100% Tức là tất cả thu nhập mà doanh thu được (đã trừ đi chi phí) chiếm một tỷ sốthanh toán nợ gốc cộng lãi vay rất lớn

Điều này cũng sẽ tạo ra nhiều thuận lợi cho doanh nghiệp về khả năng thanh toántrong kinh doanh

II.1.3 Tỷ lệ đánh giá khả năng sinh lợi

- Doanh lợi gộp bán hàng và dịch vụ (GPM)

ĐVT: triệu đồng

Chỉ tiêu 2010 2011 2012Lợi nhuận gộp bán hàng và dịch

Doanh thu gộp bán hàng và dịch

Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu trên, ta có nhận xét như sau: Lợi nhuận gộp bán

hàng và dịch vụ trên doanh thu bán hàng và dịch vụ chiếm một tỷ trọng tương đối, daođộng từ khoảng 23% đến 24% Như vậy, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính đemlại tỷ lệ lợi nhuận cho doanh nghiệp, và rất ổn định

Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu trên, ta có nhận xét như sau: Tốc độ tăng, giảm lợi

nhuận sau thuế và doanh thu trong 3 năm không ổn định Và trong mỗi đồng doanh thu,thì mức lợi nhuận (đã trừ đi tất cả các chi phí, thuế, vv.) chiếm khoảng từ 13% đến 14% Như vậy, đây là một con số thấp và chưa thể đáp ứng đầy đủ những yêu cầu của các

cổ đông của doanh nghiệp

- Sức sinh lợi cơ bản (BEP)

Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu trên, ta có nhận xét như sau: Sức sinh lợi cơ bản

(BEP) cho thấy, cứ 01 đồng tổng tài sản của doanh nghiệp sẽ mang lại 0,21 – 0,27 đồnglợi nhuận cho doanh nghiệp

- Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA)

Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu trên, ta có nhận xét như sau: cứ 01 đồng lợi nhuận

doanh nghiệp bỏ ra, sẽ thu về 0,15 – 0,20 đồng lợi nhuận ròng

Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản và sức sinh lợi cơ bản có mức chênh lệch khôngquá lớn là do mức lãi vay chỉ chiếm tối đa 20% so với lợi nhuận trước thuế và lãi vay Đồng thời, thuế TNDN của công ty được ưu đãi với thuế suất thấp hơn thuế suấtTNDN hiện hành là 25%, đã giúp cho tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản gần với sức sinhlợi cơ bản

Đây là yếu tố thuận lợi cho doanh nghiệp trong việc tối đa hoá lợi nhuận

- Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)

Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu trên, ta có nhận xét như sau: cứ 01 đồng vốn của chủ

sở hữu bỏ ra, sẽ thu về 0,24– 0,31 đồng lợi nhuận ròng

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) tăng, giảm không ổn định qua từngnăm Tuy nhiên,với mức tăng lợi nhuận như vậy thì doanh nghiệp rất chủ động trong việcđầu tư và thu hồi vốn

Tóm lại: Việc sử dụng tài sản và đem lại lợi nhuận của doanh nghiệp là hoàn toàn

tốt

II.2 Đánh giá cơ cấu

II.2.1 Phân tích cơ cấu bảng cân đối kế toán

II.2.2 Bảng cân đối kế toán trong giai đoạn 2010 – 2012:

II.2.3 + Mục tài sản:

Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012

Thành tiền Cơ cấu Thành tiền Cơ cấu Thành tiền Cơ cấu

(triệu đồng) (%) (triệu đồng) (%) (triệu

Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu trên, ta có nhận xét như sau:

Tài sản ngắn hạn qua 02 năm tăng từ 62,77% đến 66,17%; (ngoài trừ năm 2011 cógiảm đôi chút 60,04% )so với tổng tài sản của doanh nghiệp là do nền kinh tế chung trong

3 năm này rất khó khăn, doanh nghiệp dần cơ cấu lại danh mục tài sản:

+ Trong mục tài sản ngắn hạn, khoản mục tài sản ngắn hạn khác chiếm gần như thấpnhất so với các khoản mục còn lại

Tuy nhiên, doanh nghiệp cũng cần phải đưa ra các biện pháp điều chỉnh lại sao chohợp lý nhất đối với ngành, nghề kinh doanh và với việc tiền mặt cần phải có sẵn củadoanh nghiệp

+ Trong mục tài sản dài hạn, khoản mục tài sản cố định chiếm tỷ trọng cao nhất, và

có xu hướng tăng dần qua từng năm trong 3 năm Điều này hoàn toàn tích cực Khi nềnkinh tế vẫn còn nhiều bất ổn, thì việc đầu tư tài chính hoàn toàn mang lại nhiều rủi ro.Chính vì thế, doanh nghiệp cơ cấu lại và tang tỷ trọng tài sản cố định của doanh nghiệp.Điều này cho thấy, CIC đang có xu thế cơ cấu lại doanh nghiệp và quay trở lại với hoạtđộng kinh doanh chính của mình

Như vậy, dựa theo mục tài sản, ta có thể nhận xét, dù nền kinh tế trong 3 năm(2010-2012) là hoàn toàn khó khăn đối với tất cả các doanh nghiệp, nhưng CIC vẫn giữvững tốc độ tăng tài sản, là một điều hoàn toàn tích cực

Thành tiền (triệu đồng)

Cơ cấu (%)

Thành tiền (triệu đồng)

Cơ cấu (%)

II Nguồn kinh phí và

-Tổng cộng nguồn vốn 242,454 100.00% 272,271 100.00% 292,603 100.00%

Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu trên, ta có nhận xét như sau:

Tỷ lệ giữa nợ phải trả và vốn chủ sở hữu tối đa khoảng 38%, điều này đối với doanhnghiệp cần nguồn vốn lớn và dài hạn như ngành đầu tư và xây dựng hạ tầng là hoàn toàntốt

+ Đối với nợ phải trả, nợ dài hạn chiếm tối đa khoảng 28% và còn lại là nợ ngắn hạn.Như vậy, các khoản đầu tư kinh doanh của doanh nghiệp tương đối ổn định mặc dù nợdài hạn chiếm một tỷ trọng trung bình trong cơ cấu nợ của doanh nghiệp Điều này làmcho doanh nghiệp cần chú trọng nhiều đến các khoản ngắn hạn

+ Đối với vốn chủ sở hữu, vốn đầu tư của chủ sở hữu chiếm gần như 100% cơ cấu

và luôn tăng Như vậy, ta có thể kết luận, chủ doanh nghiệp đầu tư lớn và rất quan tâm tới

sự phát triển chung của doanh nghiệp

Như vậy, dựa theo mục nguồn vốn, ta có thể nhận xét, doanh nghiệp luôn giữnguồn vốn ở thế cân bằng (nợ chỉ chiếm tối đa 38% so với nguồn vốn) nhằm tránh rủi ro.Đồng thời, với sự quan tâm đúng mức của chủ doanh nghiệp, CIC gần như không có rủi

ro gì về nguồn vốn kinh doanh

II.2.4 Phân tích cơ cấu báo cáo lời lỗ

Thành tiền (triệu đồng)

Cơ cấu (%)

Thành tiền (triệu đồng)

Cơ cấu (%) Tổng doanh thu 365,180 100.00% 444,877 100.00% 392,626 100.00%

Tổng chi phí 250,889 68.70% 307,989 69.23% 279,415 71.17%

Lợi nhuận trước

thuế và lãi vay 115,540 31.64% 140,831 31.66% 116,885 29.77%

18 Lãi cơ bản trên

cổ phiếu

Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu trên, ta có nhận xét như sau:

Doanh thu, chi phí và lợi nhuận của doanh nghiệp thể hiện qua 3 năm đều có tăng vàgiảm Nhìn chung, đây là tín hiệu tốt Tuy nhiên, tổng chi phí của doanh nghiệp qua 3năm tạm giữ mức 70%, còn lợi nhuận qua 3 năm lại có xu thế tăng, giảm không ổn định + Đối với hoạt động kinh doanh chính:

- Doanh thu trong 2 năm (2010 – 2011) tăng nhưng sang năm 2012 có xu hướnggiảm

- Giá vốn bán hàng qua 3 năm có nhiều biến động, có tăng có giảm, có xu hướngtăng vào năm 2011 là do sự phục hồi của nền kinh tế Thế giới, đã tạo ra thêm nhiều yếu

tố thuận lợi cho việc phát triển kinh tế của Việt Nam, nhất là ngành đầu tư xây dựng hạtầng

- Lợi nhuận có xu hướng tăng, giảm không đều

Tóm lại, việc hoạt động kinh doanh chính của doanh nghiệp trong 3 năm chính làhoạt động đem lại doanh thu và lợi nhuận chính Tổng doanh thu và tổng lợi nhuận cótăng, có giảm Tuy nhiên doanh nghiệp nên tập trung chú ý về vấn đề này

+ Đối với hoạt động tài chính:

- Doanh thu qua 3 năm tăng, và tăng với tốc độ thấp 0,69%

- Chi phí tài chính có xu hướng tăng, nhưng không đáng kể Trong đó, chi phí lãivay chiếm tỷ trọng gần như 100% chi phí hoạt động tài chính Đặc biệt, là trong 2 năm

2011, 2012, chi phí lãi vay tăng Đây là một yếu tố đáng lo ngại cho hoạt động kinhdoanh chung của doanh nghiệp

+ Đối với hoạt động khác: Thu nhập và lợi nhuận không góp phần đáng kể