Các yếu tố ảnh hưởng đến cán cân thanh toán quốc tế Các yếu tô ảnh hưởng đến CCTTQT đó là: cán cân thương mại, lạm phát, thu nhập quốc dân, tỷ giá hối đoái, sự ôn định chính trị của đất
Trang 1
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - LUẬT
KHOA QUAN TRI KINH DOANH
NHOM 11
MON HOC: LY THUYET TAI CHINH - TIEN TE
oØo
Giảng viên hướng dẫn: TS Thân Ngọc Minh Lop HP: 231TC1030; Ma HP: 231TC10
Danh sách thanh vién nhém 11
1 Nguyễn Trần Ái Lợi K224151774
2 Nguyễn Tam Doan K224151757 C; Nguyễn Thị Ngọc Trinh K224151793 SỞ
Hoc kil, ndm hoc 2023-2024
TP HCM, THANG 12 NAM 2023
Trang 2MỤC LỤC
I Chủ đề 1: Cán cân thanh toán quốc tế là gì? Các yếu tổ ảnh hưởng? Mối quan hệ
3 Mối quan hệ của các cân thanh toán quốc tế với tỷ giá hối đoái 3
II Chủ đề 2 Ảnh hướng của thị trường ngoại hối đến chính sách tiền tệ và thị
II Chủ đề 3 Chính sách tỷ giá là gì? Thế nào là tỷ giá hối đoái mục tiêu? Ưu
nhược điểm của nó? Việt nam đang áp dụng chính sách nào? Neo hay thả nỗi tỷ giá?
2 Thế nào là ty giá hối đoái mục tiêu? - c1 11 12t ngu no 8
3 Un mura di@im ooesececccccecceccecesvesesscssessesvescssesecevssvsecsssvsecsecsvssesevsrestssnsevsessevsseseees 9
a Ưu và nhược của chính sách tỷ giÁ Q0 n2 HH HH re 9
b Ưu và nhược điểm của tỷ giá hối đoái mục tiêu 5-5 SE xe, 10
Trang 3I Chủ đề 1: Cán cân thanh toán quốc tế là gì? Các yếu tổ ảnh hưởng? Mối quan hệ của cán cân thanh toán quốc tế với tỷ giá hôi đoái
1 Định nghĩa cán cân thanh toán quốc tế
Cán cân thanh toán quốc tế là báo cáo thông kê tông hợp các giao dịch giữa người cư trú
và người không cư trú ở Việt Nam trong một thời gian nhất định
2 Các yếu tố ảnh hưởng đến cán cân thanh toán quốc tế
Các yếu tô ảnh hưởng đến CCTTQT đó là: cán cân thương mại, lạm phát, thu nhập quốc
dân, tỷ giá hối đoái, sự ôn định chính trị của đất nước, khả năng trình độ quán lý kinh tế
của chính phủ
Cán cân thương mại: là yếu tố quan trọng quyết định đến vị trí của BOP mà cán cân thương mại lại phụ thuộc yếu tổ tác động trực tiếp đến nó Ví dụ như:
¢ Thương mại hữu hình: là một trong những hạng mục thường xuyên của BOP Tùy theo trình độ phát triển khoa học kỹ thuật, độ phong phú của tài nguyên thiên nhiên mà có một số quốc gia khác lại ở vào vị trí nhập siêu
thiên nhiên ưu đãi về vị trí địa lý, cảnh quan và khí hậu đã trở thành nơi thu hút
khách du lịch của thế giới
Lạm phát: Với điều kiện các nhân tô khác không đối, nếu tỷ lệ lạm phát của một
quốc gia cao hơn so với các nước khác có quan hệ mậu dịch, làm giảm sức cạnh tranh của hàng hóa của nước này trên thị trường quốc tế do đó làm cho khối lượng xuất khẩu giảm
Ảnh hưởng của thu nhập quốc đân: Nêu mức thu nhập của một quốc gia tăng theo một tỷ lệ cao hơn tỷ lệ tăng của quốc gia khác, tài khoản vãng lai của quốc gia đó
sẽ giảm nếu các yếu tô khác bằng nhau Do mức thu nhập thực tế (đã điều chỉnh
đo lạm phát) tăng, mức tiêu thụ hàng hóa cũng tăng
Ảnh hướng của tỷ giá hối đoái: Nếu tiền của một nước bắt đầu tăng giá so với tiền của quốc gia khác, tài khoản vãng lai của nước đó sẽ giảm, nếu các yếu tô khác bằng nhau Hàng hóa xuất khâu từ nước này sẽ trở nên đắt hơn đối với các nước nhập khẩu nếu đồng tiền của họ mạnh Kết quả là nhu cầu hàng hóa đó giảm
2
Trang 4- Sự Ôn định chính trị của một đất nước, chính sách đối ngoại của quốc gia: Sw én
định chính trị của một đất nước là cơ sở vững chắc dé phát trién kinh tế đây cũng
là điều kiện tiên quyết dé các quốc gia khác tăng cường quan hệ kinh tế Bên cạnh
đó, chính sách đối ngoại trở thành điều kiện đủ cho mọi quan hệ kinh tế trực tiếp Trong điều kiện mở cửa và hội nhập, chính sách đôi ngoại phù hợp sẽ là yêu tổ mở
đường cho mọi yếu tô khác phát triển
- — Khả năng và trình độ quản lý kinh tế của chính phú: Đây là yêu tố tạo sự phát triển bền vững và tăng trưởng liên tục của nền kinh tế Yếu tố này vừa mang tính thử nghiệm vừa đánh giá sự năng động trong điều hành nền kinh tế của chính phủ
trong đó có quan hệ kinh tế đỗi ngoại cũng sẽ đạt được Do đó, cán cân thanh toán quốc tế sẽ được cải thiện theo chiều thuận
3 Mối quan hệ của các cân thanh toán quốc tế với ty giá hối đoái
Ở góc độ vĩ mô nền kinh tế, tý giá hối đoái là biển số quan trọng thê hiện mối tương quan
về giá trị giữa đồng nội tệ và đồng ngoại tệ trong các giao dịch giữa nền kinh tế đó với
các nước khác Các giao dịch của một nên kinh tế với thé giới bên ngoài đều được phản
ảnh trên cán cân thanh toán BOP của quốc gia Nên giữa tỷ giá và BOP có mỗi quan hệ
mật thiết Chính sách tỷ gia gop phan ổn định và phát triển kinh tế xã hội đất nước
- Ty gia héi doai đóng vai trò chính trong thương mại quốc tế, cho phép chúng ta so
sánh giá cả của các hàng hoá và dịch vụ sản xuất trên các nước khác nhau Giá
hàng xuất khâu của một nước sẽ được tính theo giá của nước nhập khẩu nếu biết tỷ giá hối đoái giữa đồng tiền hai nước “Khi đồng tiền của một nước mất giá người nước ngoài nhận ra rằng giá hàng xuất khâu của nước này sẽ rẻ đi, và người dân trong nước nhận thấy hàng nhập từ nước ngoài đắt lên Sự lên giá có hiệu quả ngược lại: người nước ngoài sẽ phải trả nhiều hơn cho sản phâm của nước này và người dân trong nước phải trả ít hơn cho hàng hoá của nước ngoài” Chính vì điều
này mà tỷ giá hối đoái được sử dụng đề điều tiết chính sách khuyên khích xuất
khâu hay nhập khâu hàng hoá của một nước
- Trong hệ thống tỷ giá hối đoái có định, tỷ giá hôi đoái không thay đối trong một thời gian Thì nếu tỷ giá hồi đoái thực tế quá cao sẽ dẫn đến đất nước bị thâm hụt
3
Trang 5cán cân thanh toán lâu dài, người ta có thê phá giá đồng tiền, nghĩa là cô định mức
độ tỷ giá hôi đoái ở mức thấp hơn làm cho hàng nhập khẩu đắt hơn và hàng xuất khâu rẻ hơn, dẫn đến tình trạng thặng dư cán cân thanh toán kéo dải làm tăng giá
đồng tiền trong nước
- _ Trong hệ thống tỷ giá hôi đoái thả nối, tý giá hối đoái tự do biến động hàng ngày
Nó xuống giá hoặc lên giá cùng với những biến động trong điều kiện thị trường góp phần làm cán cân thanh toán liên tục trong trạng thai cân bằng
4 Câu hỏi thảo luận
Tại sao một cán cân thanh toán thâm hụt hay thặng dư có thê gây ra những vấn đề kinh tế cho một quốc gia?
Trả lời:
Một cán cân thanh toán thâm hụt hoặc thặng dư có thể gây ra những vấn đề kinh tế cho một quốc gia vì các lý do sau đây:
® - Nợ nước ngoài tăng: Khi một quốc gia co can cân thanh toán thâm hụt, tức là
giá trị nhập khẩu vượt quá giá trị xuất khâu, nó phải mượn tiền hoặc sử dụng nguồn tài chính từ bên ngoài để bù đắp thiếu hụt Điều này dẫn đến tăng nợ nước ngoài và gây áp lực về nợ cho quốc gia đó
© Mat di độc lập tài chính: Khi một quốc gia phải dựa vào nguồn tài chính từ bên
ngoài đề bù đắp cán cân thanh toán thâm hụt, nó trở nên phụ thuộc vào các
quốc gia hay tô chức tài chính khác Điều này có thể làm mất đi độc lập tài
chính và tạo ra rủi ro khi quốc gia không thê trả nợ trong tương lai
© Mat di nguon vốn dau tu: Can cân thanh toán thâm hụt có thê dẫn đến mat di
nguồn vốn đầu tư trong nước Điều này xảy ra khi quốc gia phải sử dụng nguồn vốn trong nước để trả nợ nước ngoài, giới hạn khả năng đầu tư trong các dự án phát triển trong nước
© Mat di năng lực cạnh tranh: Một cán cân thanh toán thặng dư quá lớn có thê chỉ ra rằng quốc gia đó có xuất khẩu quá nhiều so với nhập khẩu Điều này có
4
Trang 6thê gây ra sự mắt đi năng lực cạnh tranh của quốc gia đó, vì nó phụ thuộc quá mức vào xuất khâu và có thê bỏ qua việc phát triển các ngành công nghiệp trong nước
Đồng đô la quá mức: Một cán cân thanh toán thang dư lớn có thể dẫn đến việc
tích tụ quá nhiều ngoại tệ, đặc biệt là đô la Mỹ Điều này có thể dẫn đến đồng
đô la quá mức trong nước, gây áp lực lên sự cạnh tranh xuất khâu và làm yếu
hệ thông kinh tế nội địa
Nửi ro thị trường: Một cán cân thanh toán thặng dư lớn có thê tạo ra rủi ro thị
trường khi quốc gia dựa quá nhiều vào một số lượng lớn đồng tiền ngoại tệ
Nếu tình hình kinh tế toàn cầu thay đổi hoặc xuất hiện khủng hoảng tài chính,
quốc gia đó có thể gặp khó khăn trong việc quản lý cán cân thanh toán và ảnh
hưởng đến sự ôn định kinh tế nội địa
II Chủ dé 2 Ánh hưởng của thị trường ngoại hối đến chính sách tiền tệ và thị trường tài chính như thế nào?
1 Tổng quan về thị trường ngoại hối
Thị trường ngoại hối là một thị trường phi tập trung toàn cầu cho việc trao đổi các
loại tiền tệ Nó còn được gọi là Forex, FX hoặc thị trường tiền tệ Thị trường này
cho phép các người tham gia trao đôi tiên tệ của một quốc g1a sang tiên tệ của quốc gia khác với mục đích thương mại, buôn bán hoặc du lịch
Khái niệm ngoại hôi:
Ngoại hồi là một loại phương tiện trao đổi tiền tệ
Ngoại hối là thị trường trao đối tiền tệ quốc gia trên toàn cầu, cho phép mua bán dịch vụ và hàng hóa trong nước và quốc tế
Thị trường ngoại hồi:
Thị trường ngoại hồi là thị trường trao đổi tiền tệ quốc gia trên toàn cầu Giao dịch trên thị trường ngoại hối diễn ra trực tiếp qua quầy điện tử OTC (Over- The-Counter), không thông qua sản giao dịch tập trung
Thị trường ngoại hối hoạt động 24/7 tại các trung tâm tài chính lớn trên khắp
thể giới.
Trang 7e Thị trường ngoại hồi có nhiều ưu điểm như giao dịch nhanh chóng, lĩnh hoạt, nhiều lựa chọn giao dịch và chi phí giao dịch thấp Tuy nhiên, cũng có nhược điểm như không có quy định cụ thê và rủi ro hoạt động
- _ Một số đặc điểm trong thị trường ngoại hồi:
động và quy định giao dịch
giới đặt cược vào việc giá của một loại tiền tệ sẽ tăng hoặc giảm trong tương
lai
® - Có nhiều đối tượng tham gia thị trường ngoại hồi như chính phủ và ngân hàng
trung ương, nhà môi giới ngoại hối, ngân hàng lớn và nhà đầu tư nhỏ lẻ
2 Ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ
Thị trường ngoại hồi có ảnh hưởng đáng kê đến chính sách tiền tệ của một quốc gia
giá hối đoái giữa các đồng tiền quốc gia có thê biến động theo sự cung cầu trên thị trường ngoại hối Những biến động này có thể ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của một quốc gia, ví dụ như quyết định điều chỉnh lãi suất hay can thiệp vào thị trường ngoại hồi để duy trì mức tỷ giá ôn định
- _ Dự trữ ngoại hối: Thị trường ngoại hồi cũng ảnh hưởng đến quyết định về dự trữ ngoại hối của một quốc gia Dự trữ ngoại hối là số tiền mà một quốc gia giữ để
dam bảo thanh toán các giao dịch quốc tế và duy trì ôn định tài chính Biến động
trên thị trường ngoại hối có thê ảnh hưởng đến giá trị của dự trữ ngoại hồi và quyết định về việc mua bán hoặc gia tăng dự trữ ngoại hồi
- Chính sách tiền tệ: Thị trường ngoại hối cung cấp thông tin quan trọng cho các
quyết định về chính sách tiền tệ Các quyết định về lãi suất, mức độ mở cửa thị
trường tài chính, và các biện pháp can thiệp vào thị trường ngoại hối đều được đưa
ra dựa trên thông tin từ thị trường ngoại hồi Thông tin này giúp các quốc gia đánh
giá tình hình kinh tế và xác định các biện pháp cần thiết để duy trì ôn định tiền tệ
và tài chính
Trang 8- _ Ảnh hưởng đa chiều: Thị trường ngoại hồi không chỉ ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của một quốc gia mà còn có thể tác động đến các quốc gia khác Biến động trên thị trường ngoại hồi của một quốc gia có thê lan rộng và gây ra tác động đáng
kề đến các quốc gia khác thông qua các kênh tài chính và thương mại quốc tế Thị trường ngoại hồi có ảnh hưởng lớn đến chính sách tiền tệ của một quốc gia Tỷ giá hối đoái, dự trữ ngoại hối, chính sách tiền tệ và ảnh hưởng đa chiều là những yếu tổ quan trọng mà các quốc gia cần xem xét khi đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ
3 Ảnh hưởng đến thị trường tài chính
Thị trường ngoại hối và thị trường tài chính có mỗi quan hệ mật thiết với nhau Sự biến
động trong thị trường ngoại hồi có thê ảnh hưởng đáng kể đến thị trường tài chính:
- _ Tác động lên tỷ giá hối đoái: Thị trường ngoại hồi là nơi giao dịch các loại tiền tệ khác nhau Biến động trong tỷ giá hồi đoái có thê tạo ra lợi nhuận hoặc thua lỗ cho
các nhà giao dịch ngoại hối Khi tỷ giá hối đoái thay đối, nó có thể ảnh hưởng đến
giá trị của các tài sản và đầu tư trên thị trường tài chính
-_ Ảnh hưởng đến dòng vốn ngoại: Biên động trong thị trường ngoại hồi có thể ảnh hưởng đến dòng vốn ngoại vào và ra khỏi thị trường tài chính Khi tỷ giá hồi đoái thay đổi, các nhà đầu tư nước ngoài có thê điều chỉnh chiến lược đầu tư của họ Nếu tỷ giá tăng, nhà đầu tư nước ngoài có thê e dè hơn trong việc đầu tư vào thị trường tài chính trong nước, dẫn đến dòng vốn rút ra khỏi thị trường
- _ Tác động lên lãi suất Thị trường ngoại hối có thê ảnh hưởng đến lãi suất trên thị
trường tài chính Khi tỷ giá hồi đoái thay đối, các ngân hàng có thê điều chỉnh lãi suất để ôn định thị trường Sự thay đổi lãi suất có thể ảnh hưởng đến giá trị các
công cụ tài chính như trai phiếu và cô phiếu
- _ Tác động lên rủi ro: Biễn động trong thị trường ngoại hồi có thé tao ra rủi ro cho
các nhà đầu tư trên thị trường tài chính Sự biến động không lường trước được
trong ty giá hối đoái có thê làm tăng rủi ro và không chắc chắn cho các nhà đầu tư
Điều nảy có thể dẫn đến sự dao động và không ổn định trên thị trường tài chính
Trang 9Thị trường ngoại hối có ảnh hưởng đáng kê đến thị trường tài chính Biến động trong tỷ giá hối đoái, dòng vốn ngoại, lãi suất và rủi ro có thê tạo ra sự không ổn
định và ảnh hưởng đến giá trị các tai san và đầu tư trên thị trường tải chính
II Chủ đề 3 Chính sách tỷ giá là gì? Thế nào là tỷ giá hối đoái mục tiêu? Ưu
nhược điểm của nó? Việt nam đang áp dụng chính sách nào? Neo hay thả nỗi tỷ giá? Theo bạn nên thả nỗi hay neo? Tại sao?
1 Chính sách tỷ giá là gi?
Chính sách tỷ giá là một loạt các hoạt động của chính phủ và Ngân hàng trung ương nhằm duy trì hoặc tác động đến mức tỷ giá của đồng tiền của một quốc gia
so với các ngoại tệ khác, phù hợp với mục tiêu kinh tế quốc gia
Chính sách tỷ giá hối đoái của một quốc gia ảnh hưởng đến cấu trúc giá tương đối của quốc gia đó tính theo nội tệ giữa hàng hóa được giao dịch quốc tế (có thê giao dịch) và hàng hóa được sản xuất cho thị trường trong nước (hàng phi thương mại hoặc hàng gia dụng) Hơn nữa, chính sách tỷ giá hồi đoái sẽ ảnh hưởng đến mặt bằng chung của giá cả trong nước Vì những lý do này, hệ thống tỷ giá hồi đoái cụ
thể và mức tỷ giá hối đoái được lựa chọn sẽ có tác động rộng rãi, về mặt khuyến
khích giá, đôi với toàn bộ nền kinh té
Chính sách tỷ giá là một hệ thống các công cụ dùng đề tác động tới cung cầu ngoại
tệ trên thị trường, từ đó giúp điều chỉnh tý giá hồi đoái nhằm đạt tới những mục
tiêu cần thiết
Chú trọng vào 2 vấn đề lớn: vấn đề lựa chọn chế độ (hệ thống) tỷ gia va van dé
điều chỉnh tỷ giá
2 Thế nào là ty giá hối đoái mục tiêu?
Tỷ giá hối đoái mục tiêu là một chính sách kinh tế của một quốc gia nhằm duy trì hoặc tác động đến mức tỷ giá của đồng tiền địa phương so với các đồng tiền nước ngoài, phù hợp với mục tiêu kinh tế của quốc gia đó
Chính sách ty giá hối đoái liên quan đến việc lựa chọn một hệ thống ty gia hỗi đoái và xác định tỷ giá cụ thể mà tại đó các giao dịch ngoại hổi sẽ diễn ra Mục
Trang 10tiêu của chính sách tỷ giá hồi đoái bao gồm cô định giá trị của một loại tiền tệ với giá trị của một loại tiền tệ đơn lẻ, thúc đây tăng trưởng kinh tế và công ăn việc làm day du, cân bằng cán cân vãng lai, và ôn định gia ca
3 Ưu nhược điểm
a ƯuU và nhược của chính sách tý giá
Ưu điểm của chính sách tỷ giá
Ôn định giá trị tiền tệ: Chính sách tỷ giá giúp ôn định giá trị tiền tệ của một quốc
gia, giúp giảm thiểu rủi ro cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp
Tăng cường xuất khẩu: Chính sách tỷ giá cô thê giúp tăng cường xuất khâu của một quốc gia bằng cách làm cho hàng hóa của quốc gia đó trở nên rẻ hơn so với hàng hóa của các quốc gia khác
Tăng cường sự cạnh tranh: Chính sách tỷ giá có thê giúp tăng cường sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong một quốc gia bằng cách làm cho hàng hóa của họ trở nên rẻ hơn so với hàng hóa của các đối thủ cạnh tranh
Giảm thiếu tác động của khủng hoảng: Chính sách tỷ giả có thể giúp giảm thiểu tác động của khủng hoảng kinh tế bằng cách giảm thiêu sự dao động của giá trị
tiền tệ
Nhược điểm của chính sách tỷ giá
Khó khăn trong việc thực hiện: Chính sách tỷ giá đòi hỏi sự phối hợp chặt chẽ giữa các cơ quan tài chính và kinh tế, đặc biệt là trong các nền kinh tế đang phát
triên Việc thực hiện chính sách tỷ giá cần phải đảm bảo tính linh hoạt và phù hợp
với tình hình kinh tế thế giới
Khó khăn trong việc kiểm soát: Chính sách tỷ giá có thê dẫn đến sự không ôn định
trong thị trường ngoại hối, đặc biệt là khi các nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào
thị trường này Điều này có thể dẫn đến sự biến động của tý giá hồi đoái và ảnh hưởng đến hoạt động xuất nhập khâu của các doanh nghiệp
Khó khăn trong việc đánh giá hiệu quả: Hiệu quả của chính sách tỷ giá không phải lúc nào cũng được đánh giá chính xác Việc đánh giá hiệu quả của chính sách ty