1 Phân tích các chức năng của tiền tệ (quan điểm của Mark) Trong quá trình tổ chức và quản lý nền kinh tế ở Việt Nam, các chức năng đó đã được nhận thức và vận dụng thế nào? • Khái quát sự ra đời của.
1 Phân tích chức tiền tệ (quan điểm Mark) Trong trình tổ chức quản lý kinh tế Việt Nam, chức nhận thức vận dụng nào? • Khái quát đời tiền tệ: tiền tệ đời có nhu cầu trao đổi hàng hóa Nghiên cứu đời tiền tệ nghiên cứu hình thái biểu giá trị, gồm có (chỉ nói sơ sơ thơi, khơng cần nói kĩ dưới) - Hình thái giá trị giản đơn hay ngẫu nhiên: hình thái giá trị đầu tiên, với đặc trưng giá hàng hóa biểu hàng hóa khác - Hình thái giá trị đầy đủ hay mở rộng: nhu cầu trao đổi, buôn bán hàng hóa mở rộng hơn, phức tạp hơn; đặc trưng giá hàng hóa biểu nhiều hàng hóa khác - Hình thái giá trị chung: q trình trao đổi xảy nhiều khó khăn, phức tạp địi hỏi phải dùng hàng hóa trung gian; đặc trưng: giá nhiều hàng hóa biểu thơng qua hàng hóa trung gian - Hình thái tiền tệ: việc trao đổi vùng miền khác gặp khó khăn vùng dùng hàng hóa trung gian, để thuận tiện cần phải tìm hàng hóa trung gian chấp nhận chung, hiếm, dễ bảo quản, dễ chia nhỏ, gộp lại, không bị hao mịn Hàng hóa chọn gọi tiền tệ • Các chức năng: - Thước đo giá trị: chức tiền tệ, giúp xác định giá trị hàng hóa thị trường Giả sử thị trường có n hàng hóa, khơng dùng tiền tệ hàng hóa có n -1 giá với hàng hóa cịn lại, thị trường có n(n-1)/2 giá; dùng tiền tệ cần n giá Như rõ ràng trình trao đổi dễ dàng, thuận tiện giảm chi phí - Trung gian toán: vận động tiền tệ tách rời vận động hàng hóa quan hệ mua bán hàng hóa, trả nợ Nó khuyến khích việc khơng dùng tiền mặt, giảm chi phí lưu thơng; cịn thúc đẩy phát triển tín dụng, tăng hiệu sử dụng vốn - Phương tiện lưu thông: để thực chức ta phải có tiền mặt, chức thể qua cơng thức H-T-H Nó giúp tiết kiệm thời gian, giảm chi phí giao dịch trao đổi trực tiếp cần phải có phù hợp nhu cầu người bán người mua; làm cho hành vi bán mua tách rời nhau, thúc đẩy q trình chun mơn hóa, phân cơng lao động xã hội Khi thực chức tiền đóng vai trị chốc lát, tượng trưng người ta lấy hàng đổi tiền lại dùng tiền mua hàng cần, nên tiền khơng cần đủ giá trị nó, thực tế nguyên nhân đời tiền giấy - Phương tiện cất trữ giá trị: tức việc tiền rút khỏi lưu thơng, vào cất trữ, tiền có chức tiền biểu cho cải XH, cất trữ tiền cất trữ cải;để thực chức này, tiền phải có giá trị thực, cho phép tách rời giai đoạn thu nhập tiêu dùng, nơi chứa sức mua hàng hóa thời gian định Chức quan trọng khơng người muốn chi tiêu hết số thu nhập mà ln có xu hướng cất trữ phần - Tiền tệ giới: giúp việc trao đổi, buôn bán mở rộng phạm vi giới, để thực chức tiền phải tiền vàng • Hiện nay, Nhà nước ta nhận thức đầy đủ chức tiền tệ từ có nhiều sách phù hợp nhằm ổn định nâng cao giá trị đồng tiền,thúc đẩy tăng trưởng kinh tế - Về thước đo giá trị nước ta xây dựng kinh tế thị trường mà giá xác định nhờ cung cầu thị trường, quản lý, điều tiết nhà nước Ổn định giá cả, ổn định giá trị đồng tiền nhằm đưa giá hàng hóa thị trường với giá trị thực - Về trung gian tốn loại hình tín dụng khác xuất ngày phát triển: • Tín dụng thương mại: DN dựa tin tưởng lẫn nhau, ví dụ doanh nghiệp sản xuất hàng hóa để bán doanh nghiệp mua lại chưa có tiền trả bây giờ, doanh nghiệp cho bạn hàng nợ hồn trả lại sau thời gian với mức phí định Cơng cụ tín dụng thương mại thương phiếu (bao gồm hối phiếu lệnh phiếu) Nhờ tín dụng thương mại mà việc sử dụng vốn hiệu hơn, đẩy nhanh lưu thơng hàng hóa giảm chi phí, thuận tiện Tuy nhiên bộc lộ hạn chế doanh nghiệp có nhu cầu phù hợp với nhau, tín dụng hàng hóa, quy mơ hạn chế khả doanh nghiệp chủ yếu ngắn hạn • Tín dụng ngân hàng: kênh huy động vốn lớn doanh nghiệp với nhiều kì hạn khác nhau, nhiều khối lượng khác đảm bảo nhu cầu vốn cho mở rộng sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Tuy nhiên lại có rủi ro lựa chọn đối nghịch hay rủi ro đạo đức; ngân hàng bị nguy phá sản dẫn tới nguy vụ hoảng loạn hệ thống ngân hàng, tác động dây chuyền đến thành phần khác kinh tế • Tín dụng Nhà nước việc nhà nước vay để bù đắp thâm hụt ngân sách, để trì khoản chi cần thiết Đây cách bù đắp thâm hụt NS có chi phí hội thấp tăng cung tiền (nguy lạm phát cao) hay giảm dự trữ ngoại tệ Công cụ chủ yếu phát hành trái phiếu phủ Ở Việt Nam có loại hình TP tín phiếu kho bạc, trái phiếu kho bạc, trái phiếu đầu tư, trái phiếu phủ quốc tế • Tín dụng quốc tế: việc mở rộng quan hệ, tăng cường hội nhập kinh tế quốc tế góp phần thúc đẩy tín dụng quốc tế Điều góp phần tận dụng nguồn lực bên ngồi thơng qua việc thu hút đầu tư trực tiếp từ nước vào VN FDI không ngừng tăng, VN nhận nhiều khoản viện trợ từ nước ngồi • Ngồi cịn có tín dụng tiêu dùng, tín dụng th mua hình thành có bước phát triển định - Về phương tiện lưu thông nhà nước tiến hành cải cách tiền tệ, phát hành tiền giấy - Về phương tiện cất trữ NHTƯ điều tiết lượng tiền thị trường nhằm ổn định giá trị đồng tiền Tuy nhiên, tình hình lạm phát VN cao cộng với tâm lí người dân nên chủ yếu cất trữ dạng vàng hay ngoại tệ mạnh(USD) - Về tiền tệ giới tiền VN chưa phải đồng tiền mạnh, tốn thị trường giới ln phải đổi sang ngoại tệ mạnh Điều làm cho kinh tế nhạy cảm, phụ thuộc vào tình hình kinh tễ giới Trình bày nguồn thu NSNN Phân tích thực trạng nguồn thu từ Thuế NSNN Việt Nam Các biện pháp nhằm tăng thu NSNN • NSNN tổng khoản thu chi nhà nước dự tốn, quan có thẩm quyền phê duyệt thực năm nhằm thực chức nhiệm vụ nhà nước • Thu NS quan hệ nảy sinh trình nhà nước dùng quyền lực để tập hợp phần tổng sản phẩm quốc dân thành quỹ tiền tệ dùng để đáp ứng nhu cầu chi tiêu nhà nước • Thu NS hình thành từ nhiều nguồn khác Các nguồn thu NS: - Thuế: nguồn thu NS sở động viên bắt buộc phần thu nhập chủ thể kinh tế.Đặc điểm thuế mang tính bắt buộc, khơng mang tính hồn trả trực tiếp cơng cụ quản lí, điều tiết kinh tế vĩ mơ - Phí: khoản thu NS nhằm bù đắp phần chi phí quan nghiệp cơng cộng - Lệ phí khoản thu NS nhằm bù đắp phần chi phí trình hoạt động quan quản lí - Thu từ hoạt động kinh tế nhà nước: nguồn thu từ việc bán,cho thuê tài sản thuộc sở hữu NN: đất, vùng trời, vùng biển, nhà cửa ; hay từ việc đầu tư vốn nhà nước vào doanh nghiệp góp vốn liên doanh, góp vốn cổ phần - Thu từ vay nước.Vay nước chủ yếu người dân tổ chức cách phát hành trái phiếu, tín phiếu kho bạc Vay từ nước ngồi qua phát hành trái phiếu thị trường tài quốc tế, vay tổ chức tài quốc tế (vay ODA, vai ưu đãi,vay thương mại) - Thu khác: khoản thu kết chuyển từ năm trước, thu đóng góp tự nguyện tổ chức cá nhân • Thực trạng thu từ thuế NSNN: Trong nhiều năm qua nhà nước không ngừng cải cách hệ thống pháp luật thuế, nâng cao nghiệp vụ cho ngành thuế nhằm gia tăng nguồn thu từ thuế đảm bảo lợi ích cho thành phần kinh tế khác Kết thu NSNN tăng đáng kể năm gần đặc biệt đóng góp đáng kể nguồn thu từ thuế - Năng lực thuế thấp, thất thu lớn; nhiều bất cập tiêu cực - Do tác động khủng hoảng tài khuyến cho hoạt động xuất nhập giảm ảnh hưởng tới nguồn thu từ thuế xuất nhập - Theo lộ trình gia nhập WTO, nhà nước giảm bảo hộ cách giảm hàng rào thuế quan Số thu nhập khẩu, thuế tiêu thụ đặc biệt giảm thực cam kết hội nhập kinh tế quốc tế khu vực việc cắt giảm thuế quan theo hiệp định kí - Sự đời thuế thu nhập cá nhân khoản thu từ thuế NS nhằm phân phối thu nhập, thực công XH - Tuy nhiên, việc để thất thu thuế xảy ảnh hưởng đến nguồn thu NS cần có biện pháp kiểm tra, giám sát, tăng thu NS • Các biện pháp nhằm tăng thu NS: Trước tình hình thâm hụt NSNN kết thu NS chưa cao nhiều bất cập,một số biện pháp sau có tác dụng tăng thu NS: - Đảm bảo đối tượng nộp thuế phải chấp hành nghiêm chỉnh, đóng thuế đầy đủ, không trồn thuế, dây dưa nộp thuế - Tuyên truyền phổ biến luật thuế cho người dân - Hoàn thiện hệ thống pháp luật thuế nhằm không để gian lận thuế, thất thu thuế, đảm bảo công bằng, thống nhất, không trồng chéo - Tăng cường lực đội ngũ cán thuế phẩm chất lẫn trình độ - Tăng cường lực máy ngành thuế, giảm thủ tục phiền hà, chuyển từ tiền kiểm sang hậu kiểm, tra ngành thuế - Đôn đốc, giám sát việc kê khai thuế, kiểm tra giám sát người nộp thuế - Phân cấp thu NS hợp lí, có điều hành từ xuống tham mưu từ lên Nội dung chi tiêu đánh giá thực trạng chi tiêu ngân sách Việt Nam Biện pháp nhằm nâng cao hiệu chi tiêu NSNN • NSNN tổng khoản thu chi NS dự toán phê chuẩn quan nhà nước có thẩm quyền thực năm nhằm thực nhiệm vụ, chức Nhà nước • Chi NS: việc phân bổ sử dụng quỹ NS theo nguyên tắc định cho việc thực nhiệm vụ, chức Nhà nước • Chi NS bao gồm: - Chi thường xuyên: chi cho hoạt động mang tính chất thường xuyên chi giáo dục đào tạo, chi văn hóa- xã hội, chi an ninh quốc phịng, chi hoạt động máy cơng,chi cho y tế, chi cho quản lí nhà nước, chi nghiệp - Chi đầu tư chi làm tăng tài sản quốc gia chi tu bổ, xây dựng mới, chi thành lập DNNN, góp vốn, chi đầu tư liên quan tài trợ NN - Chi khác gồm có chi trả nợ, chi viện trợ, chi dự phịng • Thực trạng chi tiêu ngân sách nước ta: - NS chi cho hoạt động ngày tăng kể chi thường xuyên chi đầu tư Điều có tác động đáng kể đến đời sống nhân dân phát triển kinh tế - Sự lựa chọn đối nghịch, đầu tư dàn trải, thiếu kiểm sốt, khơng hiệu quả, rải ngân chậm - Tiêu cực tham nhũng, rút ruột cơng trình trình trạng phổ biến hầu hết dự án • Các biện pháp nhằm tăng hiệu chi tiêu: - Có chế quản lí khoản chi - Xây dựng hệ thống pháp luật hoàn chỉnh quy định chi tiêu NS - Tăng cường công tác kiểm tra, quản lí chi tiêu - Khơng đầu tư dản trải, mà cần đầu tư có trọng điểm - Chống tham ô, tham nhũng - Nâng cao hiệu máy cơng quyền,từ giảm cồng kềnh cho máy Nhà nước Thâm hụt NSNN gì? Nguyên nhân tác động thâm hụt NSNN tới kinh tế Liên hệ với tình trạng thâm hụt NSNN VN thời gian qua • Thâm hụt NS tình trạng tổng khoản chi NS lớn tổng khoản thu NS cân đối (khơng mang tính hồn trả, vd: khoản vay nợ) Thâm hụt NS nhiều nguyên nhân - Nguyên nhân khách quan • Khủng hoảng kinh tế • Thiên tai, chiến tranh, dịch bệnh - Nguyên nhân chủ quan • Thất thu thuế thuế khoản thu NS nên bị thất thu thuế ảnh hưởng lớn tới NS Do hệ thống luật pháp chưa hoàn thiện, quản lí chưa chặt chẽ, hệ thống ngành thuế chưa hoàn chỉnh tạo điều kiện cho nhiều cá nhân, doanh nghiệp trốn thuế, dây dưa nộp thuế gây thất thu cho ngành thuế đáng kể; sách miễn thuế, giảm thuế, giãn thuế nhà nước làm cho nguồn thu từ thuế giảm • Đầu tư cơng hiệu quả: việc đầu tư dàn trải gây lãng phí, tiến độ thi cơng chậm, thiếu tra quản lí, kèm với tình trạng tham ô, tham nhũng khiến cho khoản chi đầu tư khơng mang lại hiệu • Nhà nước huy động vốn để kích cầu cách tăng chi tiêu phủ, giảm thuế để theo đuổi mục tiêu tăng trưởng • Chưa trọng mối quan hệ chi thường xuyên chi đầu tư: điều gây căng thẳng NS (đặc biệt NS địa phương); theo phân cấp thu chi NS địa phương vay vốn đầu tư phải đảm bảo khoản chi thường xun để vận hành cơng trình vào hoạt động, tu, bảo dưỡng; để có nguồn kinh phí vay xin cấp phân bổ xuống, trường hợp tạo áp lực thâm hụt NS • Quy mơ chi tiêu CP lớn: CP tăng chi tiêu để kích cầu thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, nhiên việc chi tiêu nhiều khiến NS thâm hụt lớn tiềm ẩn nguy lạm phát cao, khủng hoảng; nhà kinh tế cho chi tiêu CP vượt qua ngưỡng gây nên phân bổ nguồn lực không hiệu quả, làm thâm hụt NS, lạm phát gia tăng • Tác động thâm hụt ngân sách - Tích cực: Sự thâm hụt ngân sách năm qua sử dụng công cụ sách tài khóa để tăng trưởng kinh tế - Tiêu cực: • Việc gia tăng thâm hụt ngân sách dẫn đến giảm tiết kiệm nội địa, giảm đầu tư tư nhân, hay gia tăng thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai, giảm tăng trưởng dài hạn • Thâm hụt ngân sách cao kéo dài cịn làm xói mịn niềm tin lực điều hành vĩ mơ phủ Nó làm tăng mức lạm phát kỳ vọng người dân nhà đầu tư họ cho Chính phủ trước sau phải in thêm tiền để tài trợ thâm hụt • Thâm hụt ngân sách cao lâu dài tất yếu dẫn tới việc nhà nước buộc phải phát hành thêm tiền để tài trợ thâm hụt, điều đến lượt dẫn tới lạm phát • Gia tăng thâm hụt ngân sách làm tăng nợ quốc gia, khiến tăng trưởng sản lượng tiềm chậm lại • Thâm hụt cịn làm cho nhà hoạt động sách không sẵn sàng sử dụng gói kích thích tài thời điểm • Để bù lại khoản thâm hụt phủ buộc phải tăng thuế vay nợ thông qua phát hành trái phiếu Thuế làm méo mó kinh tế, gây tổn thất vơ ích phúc lợi xã hội doanh nghiệp phải chịu chi phí lớn hơn, làm giảm động lực sản xuất khả cạnh tranh Đồng thời mức tiêu dùng giảm → giảm tổng cầu → Tóm lại: Thâm hụt ngân sách cao, kéo dài đe dọa ổn định vĩ mơ • Tình trạng thâm hụt NS VN thời gian qua: • Biện pháp: - Thay đổi chế đầu tư cơng • Quản lý đầu tư công (vd:những dự án hiệu chương trình triệu đường hay đánh bắt xa bờ bị loại bỏ từ đầu) • Đảm bảo dự án tiến hành tiến độ khơng bị thất • Thành lập hội đồng thẩm định đầu tư công độc lập - Minh bạch hoạt động tập đoàn kinh tế nhà nước • Công bố rõ ràng thu, chi, lãi, lỗ • Đảm bảo tính trung thực, xác hoạt động tra (không bị ảnh hưởng Nhà nước) - Chính sách tài khóa • Kỷ luật tài khóa điều kiện quan trọng (giảm chi tiêu cơng) • Thắt chặt nâng cao hiệu chi tiêu công - Các giải pháp tăng thu ngân sách Nhà nước • Vay nước ngồi • Phát hành trái phiếu phủ cơng chúng • Vay tiền từ ngân hàng Trung ương (in tiền để tài trợ thâm hụt,biện pháp dễ gây lam phát • Điều chỉnh sách thuế (chính sách thuế phải vừa huy động nguồn thu cho ngân sách Nhà nước, vừa khuyến khích tích tụ vốn cho doanh nghiệp dân cư.) • Chính sách tiết kiệm (huy động nhân dân, tinh giảm máy Nhà nước) → Tóm lai: Trong nhiệm vụ giải pháp chủ yếu cho năm sau, Chính phủ nhấn mạnh giải pháp tăng cường ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm cân đối lớn kinh tế Tiếp tục cải thiện môi trường nâng cao hiệu đầu tư, thúc đẩy phát triển sản xuất kinh doanh gắn với tái cấu trúc kinh tế Vai trò NSNN phát triển kinh tế - xã hội NSNN Việt Nam thực vai trò nào? • NSNN tổng khoản thu chi NS dự toán phê duyệt quan có thẩm quyền thực năm nhằm thực chức hoạt động máy nhà nước • Vai trị NSNN thể mặt chính: - Điều tiết kinh tế: tác động đến cấu kinh tế, cấu ngành, lĩnh vực kinh tế qua sách thuế Bằng cách miễn thuế, giảm thuế Nhà nước muốn khuyến khích ngành phát triển ngược lại áp đặt mức thuế cao với ngành khơng khuyến khích phát triển - Điều tiết xã hội: qua khoản chi thường xuyên chi đầu tư, Nhà nước có tác động tích cực đến đời sống dân sinh, đảm bảo công XH qua dịch vụ cộng giáo dục, văn hóa, y tế đảm bảo an ninh quốc phòng - Điều tiết lĩnh vực thị trường: ổn địn giá cả, kiềm chế lạm phát qua sách thuế, cân đối thu chi • Trong thời gian qua NSNN thực tố vai trị mình: - Chi cho đầu tư phát triển tăng nhanh, chiếm khoảng 20% tổng chi - Theo kế hoạch năm 2011 phát hành 45 000 tỷ đồng trái phiếu CP nhằm xây dựng sở hạ tầng giao thông, bện viện, trường học - Chi điều chỉnh tiền lương: điều chỉnh mức tiền lương tối thiếu 730 000 đồng/tháng - Chi trợ giá cho mặt hàng thiết yếu - Chi trả lương hưu phúc lợi xã hội tăng - Chi quản lí hành • Tồn tại: - Chi tiêu ngân sách chưa hiệu quả, lãng phí chưa hợp lý cấu, tỷ lệ cho ngành lĩnh vực đời sống xã hội kinh tế - Còn nhiều biểu tiêu cực chi tiêu, thất thoát tài sản, thể quản lý hiệu quả; cắt giảm tuỳ tiện - Chi tiêu chưa công bằng, chưa thể tính ưu việt mà cơng chúng chưa thấy thiết thực, có ấn tượng mạnh nhận thức - Thu ngân sách bị thất thu lớn hiệu - Thu ngân sách chưa có sách qui tắc điều chỉnh (mức, tỷ lệ thu nhập trợ cấp) • Khắc phục: - Giáo dục nâng cao trình độ cán tài chính, nâng cao nhận thức cán Tài tầng lớp cơng chúng - Kế hoạch hoá lựa chọn mục tiêu hoạt động tài cách hiệu quả, áp dụng mơ hình quản lý tiên tiến - Nâng cao chất lượng thẩm định đánh giá dự án đầu tư chương trình chi tiêu tài - Cải tiến sách thu nhập phân phối Xây dựng chế điều tiết thống khoa học đáp ứng nhu cầu điều tiết (tăng giảm) cách đắn công hợp lý - Chú trọng chương trình giáo dục, y tế phúc lợi - Hồn thiện hệ thống luật pháp nhằm loại trừ tiêu cực hoạt động thu nhập chi tiêu ngân sách Nhà nước Phân tích nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất tín dụng Rút kết luận cần thiết cho việc điều hành lãi suất tín dụng ngân hàng Phân biệt lãi suất thực lãi suất danh nghĩa Cho ví dụ minh họa Rút kết luận cần thiết cho điều hành hoạt động tín dụng • Lãi suất danh nghĩa lãi suất ghi hợp đồng kinh tế, niêm yết NH công bố phương tiện thông tin (bản chất tăng lên tiền tệ) • Lãi suất thực lãi suất danh nghĩa sau loại trừ yếu tố lạm phát (bản chất tăng lên vật) • Trong thực tiễn, phân biệt lãi suất thực lãi suất danh nghĩa có ý nghĩa quan trọng lãi suất thực phản ánh chi phí thực khoản vốn cay, cơng cụ bảo tốt ý muốn vay hay cho vay Thơng thường, lãi suất thực thấp người vay có lợi người cho vay bất lợi Vì vậy, lãi suất tực thấp có nhiều ý mn vay có ý muốn cho vay Ngồi ra, cịn công cụ dẫn tốt tác động người dân thị trường tín dụng • Hiện loại hình tín dụng hình thành, tạo nên thị trường tín dụng đa dạng,tiềm phát triển • Trong kinh tế VN, việc điều hành hoạt động tín dụng nhiều bất cập: - Lãi suất chưa thực mềm dẻo, linh hoạt với thị trường mà mang nặng quy định Nhà nước - Chưa xây dựng chế điều hành chù động, có khoa học - Lãi suất chưa thể rõ lãi suất thị trường - Tiềm ẩn nhiều nguy đầu tài chính, khủng hoảng - Tín dụng thương mại cịn hạn chế quy mơ, phạm vi - Tín dụng NH phát triển nhiên tình trạng nợ xấu cịn nhiều,chính sách thu hút vốn từ nhân dân chưa hiệu nên lãng phí nhiêu nguồn lực - Tín dụng nhà nước lạm phát nước ta cao, tâm lí người dân ngại cho CP vay, phần tình trạng thu chi chưa hiệu NS gây thâm thụt NS giai đoạn dài - Tín dụng quốc tế có thành cơng định đặc biệt sau VN thực sách mở cửa, VN gia nhập nhiều tổ chức quốc tế WTO Nguồn thu từ viện trợ khơng hồn lại,thu từ vay ưu đãi tăng nhanh qua năm, thu hút FDI, FII tăng • Do đó, cần có biện pháp cần thiết để phát triển thị trường tín dụng Việt Nam - Tăng cường chế quản lí, điều hành Nhà nước, NHTW - Áp dụng lãi suất thỏa thuận, theo chế thị trường Phân biệt lãi suất tỷ suất lợi tức Cho VD rút nhận xét • Lãi suất tỉ lệ % tiền lãi tổng nguồn vốn • Tỉ suất lợi tức tỉ lệ % tổng thu nhập tổng nguồn vốn (Thu nhập = Tiền lãi + Thu nhập khác) VD1: Xác định tỷ suất lợi nhuận nhà đầu tư đầu năm mua cổ phiếu REE với giá 50.000 cuối năm dự kiến bán giá 60.000 năm cơng ty dự kiến trả cổ tức 10% Lãi suất 10% Tỉ suất lợi tức 60−50+50∗0.1 = 30% 50 VD2: NH cho vay với LS 16%/năm NH thu khoản phí liên quan đến vay: 2% Vậy, thu nhập NH từ vay 18%; đó, tỷ suất lợi tức vay 18%/năm Như vậy, chất tỉ suất lợi tức lãi suất khác nhau, tỉ suất lợi tức lớn lãi suất Các chủ thể kinh tế ln muốn có nhiều lợi nhuận hơn, nguyên nhân đời thị trường tài thứ cấp nhằm mua bán lại giấy tờ có giá; nhiên cần xác định xu hướng thị trường, xác định thời điểm mua, bán thu lợi nhuận cao Trong việc mua bán, trao đổi, giao dich thị trường có mức phí định, có hoa hồng Điều giải thích tỉ suất lợi tức lãi suất khác Đồng thời xem xét đầu tư, nhà đầu tư cần quan tâm đến tỉ suất lợi tức thay lãi suất tỉ suất lợi tức phản ánh đầy đủ thu nhập kì vọng Chức năng, vai trị thị trường tài Thực trạng giải pháp phát triển thị trường tài Việt Nam Thị trường tài phận quan trọng bậc nhất, chi phối toàn hoạt động kinh tế hàng hóa, thị trường tài phát triển góp phần thúc đẩy mạnh mẽ phát triển kinh tế xã hội quốc gia • Chức thị trường tài chính: - Chức dẫn vốn: thị trường tài đóng vai trị nịng cốt trình luân chuyển đồng vốn từ nhà đầu tư đến nhà sản xuất Dòng vốn từ người cho vay đến người vay qua đường: • Tài trực tiếp: người vay vay vốn trực tiếp từ người cho vay = cách bán chứng khốn • Tài gián tiếp: vốn đc chuyển từ ng cho vay tới ng vay thông qua trung gian TC → Thông thường, thị trường tài phát triển hệ thống trung gian tài đa dạng làm nhân tố thúc đẩy trình luân chuyển vốn cung cấp công cụ thị trường đa dạng cho người đầu tư sử dụng vốn Các trung gian tài làm lợi cho người gửi tiền tiết kiệm, tạo nhiều hội cho người vay có vốn để đầu tư cho hoạt động sản xuất kinh doanh, kiếm lời cho nhờ chênh lệch lãi suất cho vay lãi suất huy động vốn Chức dẫn vốn thị trường tài đem lại lợi ích cho chủ thể kinh tế - Chức tiết kiệm: Thị trường tài cung cấp điểm sinh lợi cho tiết kiệm Vì người có khoản tiết kiệm thường khơng phải người sẵn sàng có hội đầu tư sinh lợi, họ để im tiền tiết kiệm khơng gia tăng giá trị, với việc dẫn vốn qua thị trường tài chính, họ có điều kiện sử dụng tiền tiết kiệm để đầu tư kiếm lời - Chức khoản: Qua thị trường tài chính, tài sản dễ dàng chuyển hóa thành tiền, gia tăng tính khoản: làm tốt khâu dẫn vốn làm tăng tính khoản, từ đó, kích thích dẫn vốn tiết kiệm • Vai trị thị trường tài chính: - Thúc đẩy việc tích lũy tập trung vốn - Nâng cao hiệu sử dụng vốn - Là môi trường để thực sách kinh tế vĩ mơ - Xác định giá tăng tính khoản cho tài sản tài 10 Trình bày cơng cụ Thị trường tài Thực trạng cơng cụ Việt Nam • Các cơng cụ thị trường tài chính: - Các cơng cụ thị trường tiền tệ: Do có kỳ hạn tốn ngắn, cơng cụ vay nợ đc mua bán tt TT chịu mức dao động giá tối thiểu loại đầu tư rủi ro • Tín phiếu kho bạc - Là cơng cụ vay nợ ngắn hạn Chính phủ phát hành với kỳ hạn toán 3, 12 tháng Chúng đc trả lãi với mức lãi suất cố định hoàn trả vốn đến hạn toán chúng toán lãi việc bán lần đầu có giảm giá - Do Chính phủ phát hành (ở Việt Nam Bộ tài chinh), loại tín phiếu chiết khấu (được bán với giá thấp mệnh giá toán mệnh giá đáo hạn) - Là loại lỏng tất công cụ tt TT, vậy, chúng đc mua bán nhiều - Là loại công cụ an tồn tất loại cơng cụ tt TT, CP ln đáp ứng đc nợ phải trả = cách tăng thuế phát hành giấy bạc - Chủ yếu NH nắm giữ • Giấy chứng nhận tiền gửi NH: - Là công cụ vay nợ NHTM bán cho ng gửi Ng gửi đc toán lãi hàng năm theo tỷ lệ định đến kì hạn tốn, hồn trả gốc theo giá mua ban đầu - Hiện nay, công cụ đc hầu hết NHTM lớn phát hành thu đc thành công to lớn Chúng nguồn vốn đặc biệt quan trọng mà NHTM thu hút đc • Thương phiếu: - Bao gồm hối phiếu lệnh phiếu: • Lệnh phiếu chứng có giá người mua lập (người kí phát lập) cam kết tốn khơng điều kiện khoản tiền định thời gian định có yêu cầu cho người thụ hưởng • Hối phiếu chứng có giá người bán lập (người phát hành lập yêu cầu người bị kí phải tốn khơng điều kiện số tiền định vào thời gian định có yêu cầu cho người thụ hưởng - Nó có đặc điểm: • Tính trừu tượng:trên thương phiếu khơng ghi ngun nhân phát sinh khoản nợ • Tính lưu thơng:thương phiếu mua bán lại thị trường, chuyển thành tiên mặt pp chiết khấu • Tính bắt buộc:đó u cầu phải tốn khơng điều kiện đến hạn ghi thương phiếu pháp luật bảo vệ • Hối phiếu ngân hàng chấp nhận: - Hối phiếu đc ngân hàng chấp nhận hối phiếu ngân hàng, cơng ty phát hành, đc tốn thời hạn tới ngân hàng đảm bảo = cách đóng dấu “đã chấp nhận” lên hối phiếu Cơng ty phát hành hối phiếu phải trả lệ phí gửi tiền buộc vào tài khoản ngân hàng đủ để trả cho hối phiếu Nếu công ty khơng có khả tốn ngân hàng phải tốn thay - Cơng ty phát hành hối phiếu có thêm khả chấp nhận mua hàng hóa nước ngồi, nhà xuất ngoại quốc biết công ty phá sản hối phiếu ngân hàng tốn đầy đủ - Các hối phiếu “đã chấp nhận” thường đc bán lại thị trường cấp có tác dụng tương tự tín phiếu kho bạc ... mở tài khoản tiền gửi, nhận vốn tiền gửi vào tài khoản toán theo yêu cầu khách hàng Việc nhận tiền gửi theo dõi khoản chi tài sản khách hàng tiền đề để ngân hàng thực chức Ngân hàng trích tiền. .. để im tiền tiết kiệm không gia tăng giá trị, với việc dẫn vốn qua thị trường tài chính, họ có điều kiện sử dụng tiền tiết kiệm để đầu tư kiếm lời - Chức khoản: Qua thị trường tài chính, tài sản... trữ • Tiền gửi giao dịch (Tiền gửi có khả phát Séc/ Tiền gửi không kỳ hạn) - Dự trữ bắt buộc - Dự trữ vượt mức • Chứng khốn • Tiền cho vay • Các tài sản khác • Tiền gửi phi giao dịch - Tiền gửi