Đại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dân
CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Tiền tệ 1.1 Nguồn gốc tiền tệ • Theo kinh tế học, tiền tệ xuất có nhu cầu trao đổi mua bán hàng hóa Tuy nhiên, q trình trao đổi mua bán hàng hóa xuất thời gian bắt đầu có xuất tiền tệ nhu cầu phát sinh • Nghiên cứu đời tiền tệ nghiên cứu hình thái biểu giá trị trao đổi Trong quan hệ trao đổi, hình thức giá trị biểu qua hình thái: - Hình thái giá trị giản đơn/ngẫu nhiên: hình thái giá trị xuất với việc ngẫu nhiên trao đổi hàng hóa theo hình thức trao đổi trực tiếp hàng hóa với hàng hóa tùy theo nhu cầu phát sinh chủ thể, cịn giá trị hàng hóa tùy theo thỏa thuận bên khơng có mức giá chung kinh tế VD: 1m vải = 10 kg thóc Ở hình thái giá trị này, thóc với thuộc tính tự nhiên trở thành phương tiện biểu giá trị vải gọi hình thái vật ngang giá - Hình thái giá trị tồn bộ/mở rộng: hình thái giá trị thay cho hình thái giá trị giản đơn/ngẫu nhiên lực lượng lao động phát triển mức độ cao Sau phân công lao động xã hội lần thứ nhất, chăn nuôi tách khỏi trồng trọt, trao đổi hàng hóa diễn thường xuyên, đa dạng hơn, hàng hóa trao đổi với nhiều hàng hóa khác VD: 1m vải = 10 kg thóc hay 1m vải = lưỡi rìu hay 1m vải = 0,1 vàng Khác với hình thái giá trị giản đơn/ngẫu nhiên, mà thóc vật ngang giá trao đổi, hình thái giá trị tồn bộ/mở rộng, hình thái vật ngang giá mở rộng hàng hóa khác trao đổi thị trường thóc, rìu, vàng Dù vật ngang giá mở rộng, trình trao đổi trực tiếp, tỷ lệ trao đổi chưa cố định Bởi vậy, q trình trao đổi hàng hóa phải đường vịng để hàng hóa mà cần Người có vài muốn đổi lấy thóc, người có thóc lại khơng cần đến vài mà lại cần hàng hóa khác chẳng hạn Vậy người có vài phải tìm người có hàng hóa mà người có thóc cần trước đổi lấy thóc - Hình thái giá trị chung: hình thái xuất kinh tế hàng hóa phát triển mức độ cao hơn, hàng hóa trao đổi thường xuyên phong phú Ở hình thái này, tất hàng hóa biểu giá trị loại hàng hóa đóng vai trị “vật ngang giá chung” nhằm khắc phục khó khăn việc phải “đi đường vịng” để trao đổi hàng hóa mà cần hình thái giá trị tồn bộ/mở rộng Tuy nhiên, “vật ngang giá chung” nói lại khác thị trường, dân tộc, thời kì khác gây nên khó khăn trao đổi hàng hóa, bn bán vùng với - Hình thái tiền tệ: hình thái giá trị cao nhất, xuất với kinh tế hàng hóa phát triển, trao đổi hàng hóa thường xuyên, đa dạng hơn, vượt khỏi thị trường địa phương, khỏi phạm vi dân tộc Bởi vậy, tình trạng nhiều hàng hóa thay đóng vai trị vật ngang giá chung hình thái giá trị chung vấp phải nhiều khó khăn Thực tế địi hỏi khách quan phải có hàng hóa đóng vai trị vật ngang giá chung cố định - hàng hóa tiền tệ 1.2 Bản chất tiền tệ • Theo quan điểm Karl.Marx, “Tiền tệ hàng hóa đặc biệt, độc quyền đóng vai trị vật ngang giá chung để đo lường biểu giá trị hàng hóa phương tiện lưu thơng hàng hóa” Tuy nhiên, dùng quan điểm để tham khảo - Thời kì Karl Marx xa so với ngày - Karl Marx nghiên cứu tiền tệ nhằm mục đích phục vụ cho nghiên cứu kinh tế trị • Theo F.S.Mishkin, “Tiền tệ gi chấp nhận chung việc toán để nhận hàng hóa, dịch vụ việc trả nợ” • Một hàng hóa muốn trở thành tiền tệ cần đáp ứng điều kiện: - Dễ dàng xác định (1) đươc chuẩn hóa (2): Dễ dàng sử dụng mua bán ngày (VD sử dụng vàng gây thời gian xác định giá trị cục vàng) (1), thể tính đồng tiền, tờ tiền mệnh giá ln có giá trị dù phát hành thời điểm khác (2) - Được chấp nhận rộng rãi: Được chấp nhận kinh tế - Dễ dàng chia nhỏ: Dẫn đến việc vàng bạc khơng cịn sử dụng mua bán ngày; dẫn đến xuất việc toán thẻ ngân hàng chuyển khoản khả chia nhỏ tiền giấy không cách toán - Dễ vận chuyển, mang vác: Tiền tệ ngày nhẹ hơn: vàng bạc → tiền giấy → thẻ ngân hàng → ví điện tử - Khơng bị hư hỏng dễ dàng: Tiền tệ ngày bền hơn: giấy (tiền giấy) → polime (tiền polime) → thẻ ngân hàng (có thể dễ dàng làm lại mất, hỏng) → ví điện tử • Một số phân biệt tiền tệ: Tiền tệ - Của cải - Thu nhập VD: Nam thường sử dụng tiền mua hàng: Tiền tệ Nam sử dụng chức trao đổi tiền tệ An giàu có anh có nhiều tiền: Của cải An giàu có (cổ phiếu, trái phiếu, BĐS) Mỗi tháng, Bắc kiếm nhiều tiền: Thu nhập khoản tiền Bắc kiếm sức lao động 1.3 Chức tiền • Phương tiện trao đổi - Tiền sử dụng với chức phương tiện trao đổi người ta dùng để mua bán hàng hố, dịch vụ toán khoản nợ - Với chức phương tiện trao đổi: Tiền có vai trị kinh tế? VD: Nghiên cứu kinh tế khơng sử dụng tiền → Trao đổi hàng hố dịch vụ cách: hàng - hàng Giả sử giảng viên có nhu cầu trao đổi kg táo → GV cần đổi giảng lấy kg táo → Để giao dịch thực hiện, cần đáp ứng điều kiện: • Cần tìm người có táo • Người có táo có nhu cầu giảng - Vai trò tiền kinh tế: • Giảm chi phí giao dịch (thời gian để giao dịch thực hiện) • Thúc đẩy chun mơn hố phân công lao động xã hội → Chức quan trọng nhất, tiền có • Thước đo giá trị - Tiền sử dụng với chức thước đo giá trị người ta dùng để niêm yết giá loại hàng hố kinh tế. - Vai trị tiền sử dụng với chức thước đo giá trị ? VD: Giả sử kinh tế không sử dụng tiền → Để niêm yết giá của hàng hoá: dùng giá trị hàng hoá để niêm yết cho giá trị hàng hoá khác → Để niêm yết giá trị loại hàng hoá A, B, C, D cần mức giá cả: A-B, A-C, B-C, A-D, B-D, C-D → Siêu thị có 1000 mặt hàng cần niêm yết 1000.900 = 499,500 (giá cả) → Trong kinh tế sử dụng tiền: Số lượng giá kinh tế = Số lượng hàng hoá - Vai trò tiền sử dụng với chức thước đo giá trị: Giảm chi phí giao dịch (thông qua việc giảm số lượng giá cần niêm yết) • Lưu trữ giá trị - Tiền lưu giữ giá trị qua thời gian → Giúp người sử dụng tiền tiêu dùng tương lai số tiền nhận ngày hôm nay chứ không cần phải tiêu hết ngày ngày Lưu ý: Tiền loại tài sản tốt việc lưu trữ giá trị vì: • Duy nhất: lưu trữ thơng qua vàng, BĐS, đồ cổ … • Tốt nhất: tiền bị giá lạm phát, giá vàng, BĐS, đồ cổ … tăng giảm ngày dài hạn giá vàng, BĐS, đồ cổ … tăng Tính khoản: khả chuyển đổi loại tài sản thành phương tiện trao đổi, xác định yếu tố: chi phí tài chi phí thời gian → Tiền loại tài sản có tính khoản cao nhất VD: Sắp xếp loại tài sản sau theo thứ tự tính khoản giảm dần: Tài khoản toán > Sổ tiết kiệm > Cổ phiếu > Nhà 1.4 Sự phát triển hình thái tiền tệ • Tiền tệ hàng hóa kim loại - Trong thời kì đầu lịch sử tiền tệ, vùng bắt đầu dùng loại hàng hóa vật dụng quý đặc sản quý hiểm địa phương làm vật ngang giá chung để trao đổi hàng hóa - Cùng với phân cơng lao động xã hội lớn lần 2, thủ công nghiệp tách khỏi nơng nghiệp, vai trị tiền tệ dần chuyển sang kim loại quý như: vàng, bạc, đồng …bởi chúng có chất lượng, trọng lượng dễ xác định hơn; độ bền cao hơn; dễ phân chia hơn; giá trị biến động so với vật dụng quý đặc sản quý hiểm địa phương - Tới cuối thời kì tiền tệ hàng hóa, vai trị tiền tệ cố định vàng vì: • Tính đồng (sự khiết) vàng cao Điều thuận lợi việc đo lường, biểu giá hàng hóa q trình trao đổi • Dễ phân chia mà không làm ảnh hưởng đến giá trị vốn có Điều có ý nghĩa quan trọng việc biểu giá lưu thơng hàng hóa thị trường Bởi lẽ, thị trường hàng hóa đa dạng giá khác • Dễ mang theo, thể tích nhỏ trọng lượng nhỏ vàng đại diện cho giá trị khối lượng hàng hóa lớn • Thuận tiện việc thực chức dự trữ giá trị tiền tệ Bởi vàng có giá trị nội cao khơng bị hư hỏng tác động tự nhiên, tính khoản cao • Tiền giấy (giấy bạc ngân hàng) - Giao thương với quốc gia khác ngày mở rộng khiến cho việc sử dụng vàng để trao đổi dẫn tới khó khăn rủi ro việc vận chuyển vàng qua quốc gia Vì vậy, “giấy bạc ngân hàng” xuất dần trở nên phổ biến Giấy bạc ngân hàng loại giấy chứng nhận ngân hàng cung cấp nhằm xác nhận lượng vàng cá nhân gửi ngân hàng dùng để tốn hàng hóa, trả nợ … tới chi nhánh khác ngân hàng để rút lượng vàng gửi - Tiền pháp định (do ngân hàng TW phát hành): Tất tiền giấy ngày tiền pháp định, quy ước quan phát hành - Ưu điểm: • Tiền pháp định thuận tiện: dễ dàng vận chuyển; dễ dàng xác định giá trị; dễ dàng chia nhỏ; gọn nhẹ; an tồn • Tiền pháp định khơng bị ảnh hưởng bởi sự khan hiếm như vàng, bạc, … • Chi phí sản xuất ra tiền giấy rẻ hơn so với tiền hàng hóa • Chính phủ có thể dễ dàng điều chỉnh tiền pháp định để đơi phó với khủng hoảng kinh tế • Dễ dàng trao đổi hàng hóa trong nước cũng như đối với thương mại quốc tế - Nhược điểm: • Do tiền tiền pháp định khơng có giá trị nội nên Chính Phủ tạo từ số khơng kiểm sốt tốt cung tiền dẫn tới lạm phát • Dễ bị làm giả, hư hỏng • Tiền ghi sổ (tiền qua ngân hàng): Séc, Ủy nhiệm chi - Khi gửi tiền vào ngân hàng, ngân hàng cấp cho cá nhân quyền phát hành séc cá nhân hay ủy nhiệm chi công ty - Phổ biến châu Âu vào khoảng kỷ 17 - Ưu điểm: dễ dàng thuận tiện toán hàng hóa, trả nợ … - Nhược điểm: • Dễ bị làm giả, mức độ an tồn khơng cao • Khơng kiểm sốt cá nhân, cơng ty có viết khống Séc khơng • Hệ thống chuyển khoản điện tử, thẻ toán dùng thương mại điện tử - Là hình thái tiền tệ thống đại - Rất thuận tiện: dễ dàng vận chuyển; dễ dàng xác định giá trị; dễ dàng chia nhỏ; gọn nhẹ; an toàn 1.5 Chế độ tiền tệ • Khái niệm: hình thức tổ chức quản lý, lưu thông sử dụng tiền tệ quốc gia quy định luật pháp • Các yếu tố cấu thành chế độ tiền tệ: - Đơn vị tiền tệ: kí hiệu đồng tiền quốc gia VD: VNĐ, USD, Euro, - Bản vị tiền tệ: sở để xác định giá trị đồng tiền quốc gia - Hình thức lưu thơng: biểu bên tiền VD: tiền giấy, tiền xu, tiền chuyển khoản (thanh tốn thơng qua thẻ ngân hàng), tiền qua ngân hàng (thanh toán qua Séc/Ủy nhiệm chi) Lưu ý: Trong yếu tố cấu thành nên chế độ tiền tệ, yếu tố quan trọng thường xuyên thay đổi vị tiền tệ (cơ sở để xác định giá trị đồng tiền quốc gia) đơn vị tiền tệ quốc gia thay đổi nhân loại cịn sử dụng hình thức lưu thơng tiền tệ tồn • Các chế độ vị tiền tệ: - Chế độ song vị: • Bản vị tiền: sử dụng song song vị vàng bạc làm sở xác định giá trị đồng tiền → Khi phát hành thêm tiền giấy giá trị tiền phát hành phải có vàng/bạc đảm bảo: phát hành thêm tiền giấy có thêm vàng/bạc • Tiền giấy phép chuyển đổi vàng/bạc theo tỷ lệ xác định • Chuyển đổi đến nơi phát hành tiền giấy để yêu cầu đổi lượng vàng/bạc mà sử dụng để đảm bảo cho đồng tiền giấy mà họ phát hành theo tỷ lệ xác định ≠ Mua vàng/bạc theo giá vàng/bạc VD: USD vàng = 1.603 gram vàng USD bạc = 24.06 gram bạc • Quy luật Gresham: đồng tiền xấu đuổi đồng tiền tốt: “Khi hai kim loại có giá trị thị trường khác với quyền lực tiền tệ thức nhau, thứ kim loại rẻ trở thành phương tiện lưu thông chủ yếu, thứ kim loại đắt biến khỏi lưu thơng” VD: Giá trị thị trường bạc vàng thường xuyên thay đổi (biến động thị trường vàng lớn so vơi bạc) → Đồng Dollar vàng trở nên đắt so với Dollar bạc → Người dân sử dụng Dollar bạc lưu thông, Dollar vàng dần bị rút khỏi lưu thông trở thành phương tiện lưu trữ giá trị → Chế độ song vị dùng Mỹ từ 1972-1834 sau chuyển qua chế độ vị tiền vàng - Chế độ vị tiền vàng: • Bản vị tiền (cơ sở để xác định giá trị đồng tiền): vàng → Khi phát hành thêm tiền cần có vàng đảm bảo • Tiền giấy phép chuyển đổi sang vàng theo tỷ lệ xác định • Lượng tiền giấy phát hành khơng hạn chế → Nhà nước khơng kiểm sốt lượng tiền giấy phát hành → Chế độ vị tiền vàng phổ biến vào cuối kỷ 19 – đầu kỷ 20 - Chế độ vị vàng thỏi: • Chuyển qua chế độ vị vàng thỏi vì: - Chiến tranh giới lần thứ xảy → Chế độ vị tiền vàng khơng đủ điều kiện tồn tại: • Cần số lượng tiền lớn để tài trợ cho chiến tranh lượng vàng khai thác không theo kịp tốc độ phát hành tiền • Cần huy động nhiều kim loại có vàng để sản xuất vũ khí → Vàng trở nên khan - Sau chiến tranh giới lần thứ kết thúc, người ta muốn khôi phục chế độ vị tiền vàng → Chế độ vị vàng thỏi • Bản vị tiền: vàng • Hạn chế việc chuyển đổi tiền giấy sang vàng: tiền giấy chuyển đổi vàng có lượng tiền giấy định (ít tương đương thỏi vàng) → Được áp dụng Anh (1925), Pháp (1928) - Chế độ vị vàng hối đối: • Bản vị tiền: ngoại tệ: sử dụng ngoại tệ để đảm bảo tiền quốc gia • Ngoại tệ sử dụng làm vị đảm bảo vàng • Sử dụng cho quốc gia có kinh tế phụ thuộc vào kinh tế quốc gia khác → Ấn Độ (1898) phụ thuộc vào kinh tế Anh (Anh sử dụng vị vàng) - Chế độ vị ngoại tệ: • Bản vị tiền: ngoại tệ: sử dụng USD làm sở xác định giá trị đồng tiền quốc gia - Trong sau chiến tranh giới lần thứ hai, quốc gia châu Âu bị tàn phá nặng nề → Châu Âu cần tái thiết lại → Chế độ vị ngoại tệ đời → Chọn USD - Sau chiến tranh giới lần thứ hai, Mỹ vươn lên trở thành quốc gia giàu có, đứng đầu giới kinh tế USD đảm bảo vàng phần lớn vàng khai thác nằm Mỹ (1 USD = 35 ounce vàng) - Các nước sử dụng ngoại tệ (USD) khuyến khích thương mại quốc tế, tăng trưởng kinh tế chuyển giao vốn quốc gia - Các nước châu Âu cần vốn vay từ Mỹ để khôi phục, kiến thiết lại kinh tế • Giá trị đồng tiền quốc gia (tỷ giá) trì mức cố định • Năm 1960, chế độ vị ngoại tệ bắt đầu có xu hướng bị phá bỏ USD bị lạm phát, dự trữ vàng Mỹ bị suy giảm nghiêm trọng dẫn đến tình trạng: USD đổi vàng bán thu giá trị cao so USD ban đầu Mỹ khơng muốn ăn làm giàu đồng tiền → Chấm dứt chế độ vị vàng Mỹ (15/8/1971) → Chấm dứt chế độ vị ngoại tệ - Chế độ vị tiền giấy không chuyển đổi vàng (chế độ vị tiền pháp định) • Bản vị tiền: số lượng hàng hóa, dịch vụ đơn vị đồng tiền mua • Bản chất tiền pháp định tiền quy ước, không đảm bảo mà người phát hành tạo mệnh giá theo quy tắc định • Phát hành tiền giấy khơng cần có đảm bảo vàng → Không phép chuyển đổi tiền giấy vàng 1.6 Khối tiền tệ • Khối tiền tệ hay đo lường lượng tiền cung ứng quan chức tiền sử dụng cơng tác quản lý • Các khối tiền tệ: - M1: bao gồm loại tài sản có tính khoản cao nhất: tiền giấy lưu hành lưu thơng tiền gửi tốn ngân hàng thương mại (tiền rút từ thẻ ATM) - M2: bao gồm M1 tiền gửi tiết kiệm khơng kì hạn ngân hàng thương mại người dân, doanh nghiệp - M3: bao gồm M2 tiền gửi tiết kiệm có kì hạn ngân hàng thương mại người dân, doanh nghiệp - L: khối lượng tiền tệ lớn nhất, bao gồm M3 loại giấy tờ có loại chứng khốn đảm bảo tính khoản cao VD: Tín phiếu kho bạc cịn chứng khốn cổ phiếu, trái phiếu khơng tính tính khoản thấp • Tại cần nhiều cách đo lượng khối lượng tiền tệ vậy: - Tiền tệ có mối quan hệ lớn với đại lượng kinh tế khác: lãi suất, lạm phát, nên việc chọn khối lượng tiền tệ làm để Nhà nước có điều chỉnh sách tiền tệ quan trọng - Các khối tiền tệ lúc thay đổi chiều nhau: VD: M1 tăng L giảm: lượng tiền giấy, tiền gửi tiết kiệm tăng loại chứng khoán giảm nhiều lượng M1 tăng Tài • Tài tổng hợp mối quan hệ kinh tế biểu hình thái tiền tệ, thơng qua q trình tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ chủ thể kinh tế để đạt mục tiêu định • Bản chất tài chính: Tài vận động tương đối tiền tệ, với chức phương tiện tốn phương tiện tích lũy lĩnh vực phân phối, nhằm tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ kinh tế Bản chất tài thể cụ thể qua quan hệ kinh tế chủ yếu trình phân phối tổng sản phẩm xã hội hình thức giá trị sau đây: - Quan hệ kinh tế nhà nước với quan, đơn vị kinh tế, dân cư - Quan hệ kinh tế tổ chức tài trung gian với tổ chức kinh tế phi tài chính, dân cư quan - Quan hệ kinh tế quan, đơn vị kinh tế, dân cư với quan hệ kinh tế nội chủ thể - Quan hệ kinh tế quốc gia với giới • Chức tài chính: - Phân phối: phân phối tổng sản phẩm xã hội hình thức giá trị • Phân phối lần đầu: phân phối tổng sản phẩm xã hội cho chủ thể tham gia vào trình sản xuất vật chất dịch vụ • Phân phối lại: trình tiếp tục phân phối phân thu nhập bản, quỹ tiền tệ hình thành trình phân phối lần đầu phạm vi rộng hơn, bao gồm lĩnh vực không sản xuất vật chất dịch vụ - Giám đốc: • Tổ chức kiểm tra vận động nguồn tài để tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ Kiểm tra mục đích, quy mơ tính hiệu trình tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ • Dịng vốn chuyển từ thành phần, chủ thể kinh tế dùng vốn không hiệu sang thành phần, chủ thể kinh tế dùng vốn hiệu CHƯƠNG II: HỆ THỐNG TÀI CHÍNH Tổng quan hệ thống tài • Cấu phần hệ thống tài chính: - Tụ điểm vốn: tạo thu hút nguồn lực tài • Tài doanh nghiệp • Ngân sách nhà nước • Tài dân cư • Tài đối ngoại - Bộ phận dẫn vốn: chuyển giao, dẫn vốn từ bên thừa sang bên thiếu • Thị trường tài (trực tiếp) • Các tổ chức tài trung gian (gián tiếp) - Ngân hàng thương mại - Cơng ty chứng khốn - Cơng ty bảo hiểm - Cơng ty tài - Quỹ đầu tư Chức năng, vai trò hệ thống tài • Thị trường tài chính: chuyển giao vốn người tiết kiệm (người cho vay) với người chi tiêu (người vay) (tài trực tiếp) • Các tổ chức tài trung gian: chuyển giao vốn người tiết kiệm (người cho vay) với người chi tiêu (người vay) (tài gián tiếp tiếp) - Các loại hình tổ chức tài trung gian: • Các tổ chức nhận tiền gửi: Ngân hàng thương mại, ngân hàng tiết kiệm tương hỗ, quỹ tín dụng: huy động vốn cách nhận tiền gửi sử dụng vốn cách cho vay • Cơng ty chứng khoán: làm dịch vụ liên quan đến mua bán chứng khốn thị trường chính; thay mặt nhà đầu tư, nhận ủy thác đầu tư • Cơng ty tài chính: huy động vốn cách phát hành loại thương phiếu nhận tiền gửi bị giới hạn nhận từ công ty, tổ chức nhận gửi kì hạn dài nhận tiền vào với mục đích đầu tư • Cơng ty bảo hiểm: huy động vốn cách bán hợp đồng bảo hiểm sử dụng vốn huy động để đầu tư vào thị trường khác, không đầu tư trực tiếp • Quỹ đầu tư: huy động vốn cách bán chứng quỹ giấy xác nhận góp vốn đầu tư tài thị trường tài chính, khơng đầu tư trực tiếp ? Tại lại cần tới trung gian tài người cho vay cung cấp vốn trực tiếp cho người vay thị trường tài thơng qua việc mua cổ phiếu, trái phiếu? • Hiện tượng bất cân xứng thông tin thị trường tài chính: có khơng cân đối mặt thơng tin người có vốn người cần vốn thị trường tài chính, đó: - Người vay có nhiều thơng tin hơn: sử dụng vốn làm gì, dùng vốn - Người cho vay đầy đủ thơng tin: thơng tin người cho vay nhận lời cam kết từ người vay • Hiện tượng bất cân xứng thơng tin xảy sau trước thời gian diễn giao dịch từ gây vấn đề người cho vay - Trước: Lựa chọn đối nghịch: • Xuất bất cân xứng thơng tin • Xảy trước giao dịch thực VD: A có vốn: B cần vốn để đầu tư: khả sinh lời 20%, rủi ro 10% C cần vốn để đầu tư: khả sinh lời 120%, rủi ro 90% → Nếu A có đầy đủ thơng tin cho B vay tiền nhưng: • Do vấn đề bất cân xứng thông tin nảy sinh người cần vốn (có đầy đủ thơng tin - B C) người có vốn (khơng có đầy đủ thơng tin - A) • Người có rủi ro cao (C) người tích cực việc tìm kiếm vốn: cần vay vốn C tạo khoản lợi nhuận lớn (120%) → A cho C vay tiền → Lựa chọn đối nghịch • Tuy nhiên khơng có đảm bảo rủi ro B đưa thật → A gửi tiền vào ngân hàng ? Các tổ chức tài trung gian có tồn lựa chọn đối nghịch? – Có tổ chức tài trung gian đối phó với lựa chọn đối nghích tốt nhiều so với vì: • B, C vay ngân hàng phải trình bày nhiều thơng tin: báo cáo kết kinh doanh, phương án kinh doanh, phương án trả nợ (Có thể B, C trình bày thơng tin với A nhiên A không đủ kiến thức chuyên môn để thẩm định, kiểm tra tính xác thực thơng tin B, C cịn trung gian tài chính, họ có chuyên gia trả tiền để chuyên làm việc đó) → Bất cân xứng người vay ngân hàng giảm → Khơng cịn lựa chọn đối nghịch ? Những người gửi tiền vào ngân hàng có gặp phải vấn đề lựa chọn đối nghịch? – Có A gửi tiền cho ngân hàng uy tín ngân hàng: • Ngân hàng đưa định thơng qua q trình thẩm định • Rủi ro (phá sản) từ ngân hàng thấp • Các ngân hàng chịu quản lý từ quan có thẩm quyền Nhà nước - Sau: Rủi ro đao đức: • Xuất vấn đề bất cân xứng thơng tin • Xảy sau giao dịch VD: A cho B vay tiền → B nhận thấy dù làm A khơng biết nên thay thực dự án theo cam kết, B lại thực dự án khác trái với cam kết ban đầu mang lại rủi ro cao so với ban đầu → Rủi ro đạo đức ? Vì chuyển giao vốn gián tiếp thông qua tổ chức tài trung gian giải rủi ro đạo đức? Vì trung gian tài có chuyên gia cho vay kiểm soát khoản vay VD: Khi ngân hàng cho B, C vay tiền ngân hàng khơng đưa tồn tiền cho B, C để B, C làm việc mà B, C cần đưa lý hợp lý sau họ giải ngân theo tiến độ Ví dụ vay tiền để mua nhà phải trình bày hợp đồng mua nhà ngân hàng chuyển khoản trực tiếp cho người bán nhà; sau mua nhà ngân hàng tiếp tục hoạt động giám sát như: nắm giữ giấy tờ nhà đất giấy tờ nhà xem tài sản đảm bảo chấp ngân hàng trả hết khoản nợ ngân hàng ngân hàng tiền hành giải chấp → Giúp ngân hàng tránh việc người vay mua nhà sau bán chưa trả nợ ngân hàng → Do xuất vấn đề, lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức nên cần tài gián tiếp lý tài gián tiếp quan trọng tài trực tiếp • Cấu phần hệ thống tài chính: - Cơng cụ tài chính: cơng cụ giúp chuyển giao vốn thực mua bán thị trường tài VD: cổ phiếu, trái phiếu, - Thị trường tài chính: • Là phận hệ thống tài ... dụng tiền tệ quốc gia quy định luật pháp • Các yếu tố cấu thành chế độ tiền tệ: - Đơn vị tiền tệ: kí hiệu đồng tiền quốc gia VD: VNĐ, USD, Euro, - Bản vị tiền tệ: sở để xác định giá trị đồng tiền. .. xuyên thay đổi vị tiền tệ (cơ sở để xác định giá trị đồng tiền quốc gia) cịn đơn vị tiền tệ quốc gia thay đổi nhân loại sử dụng hình thức lưu thơng tiền tệ tồn • Các chế độ vị tiền tệ: - Chế độ song... Phát hành tiền giấy khơng cần có đảm bảo vàng → Không phép chuyển đổi tiền giấy vàng 1.6 Khối tiền tệ • Khối tiền tệ hay đo lường lượng tiền cung ứng quan chức tiền sử dụng cơng tác quản lý • Các