tiểu luận kết thúc phân tích các tỷ số tài chính của pnj

BO GIAO DUC VA DAO TAO

TRUONG DAI HOC KINH TE - TÀI CHÍNH

TP HO CHi MINH

UE

ĐẠI HỌC KINH TẾ TÀI CHÍNH

TIỂU LUẬN KÉT THÚC MÔN

MUC LUC

CHUONG 1: TONG QUAN VE CONG TY VANG BAC DA QUY PHU )J2107.0001)0'EƯHHẳắẲỒẮ

1.1 Giới thiệu tông quan về PNI, c2: 2S về ng nh re rưệu 4

CHƯƠNG 2: PHẦN TÍCH CÁC TỶ SÓ TÀI CHÍNH CỦA PNI 9

PÃN >0 J1 0P) ƯaaạaặầaầA 9 2.1.Phân tích các chỉ SỐ HT HH HH HH nh HH 12

TÀI LIÊU THAM KHẢO S1 1111 1111 Hx HT HH HH na Hà ng tai 29

CHUONG 1: TONG QUAN VE CONG TY VANG BAC DA QUY PHU NHUAN — PNJ

1.1 Giới thiệu tổng quan về PNJ

Tên doanh nghiệp: CÔNG TY CỎ PHẢN VÀNG BẠC ĐÁ QUY PHÚ NHUẬN

Tên tiếng Anh: Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company

Tên viét tat: PNJ.,JSC

Địa chỉ: 170E Phan Đăng Lưu, Phường 3, Quận Phú Nhuận, Hồ Chi Minh Điện thoại: (84-28) 39951703

Fax: (84-28) 39951702

Email: pnj@pnj.com.vn

Giây chứng nhận đăng ký kinh doanh; 0300521758

Mã số thuế: 0300521758

Loại hình công ty: Công ty cô phần

Người đại diện theo pháp luật: Bà Cao Thị Ngọc Dung — Chủ tịch HDQT PNJ

Vốn điều lệ: 2.252.935.850.000 (Hai ngàn hai trăm năm mươi hai tỷ chín trăm ba mươi lăm triệu tắm trăm năm mươi ngàn đổng chăn)

Hiện tại, PNJ Group có gân 7000 nhân viên với hệ thống bán sỉ, và gần

400 cửa hàng bán lẻ trải rộng trên toàn quốc; Công ty PNIP có công suất sản xuất đạt trên 4 triệu sản phâm/năm, được đánh giá là một trong những nhà máy chế tác nữ trang lớn nhất khu vực Châu Á với đội ngũ gần I.500 nhân viên

Trải qua 33 năm hình thành và phát triển, PNJ đã đạt đươc nhiều thành tựu

đáng kê: thuộc Top 500 nhà bán lẻ hàng đầu Châu Á Thái Bình Dương, Giải

thưởng Chất lượng Châu Á Thái Bình Dương, Thương hiệu quốc gia, Top 100

Môi trường làm việc tốt nhất Việt Nam, Môi trường làm việc tốt nhất chau A,

Vietnam HR Awards 2020

Với những giá trị cốt lõi mà PNJ đã theo đuôi, PNJ đã sở hữu được nguồn nhân lực có tác phong làm việc chuyên nghiệp, hiệu quả lao động cao và hơn cả là mỗi gắn kết nhân viên với tổ chức Cơ sở vật chất được trang bị hiện đại báo đảm nhân viên được làm việc trong điều kiện tốt nhất Ngoài ra công ty còn trang bị thêm phòng tập GYM và Yoga giúp người lao động tái tạo sức lao động sau một ngày làm việc

Tập thể PNJ đã cùng nhau chung tay xây dựng văn hoá cám thông, chia sẻ bằng những hoạt động hỗ trợ cộng đồng, thành lập quỹ từ thiện PNJ, chương trình “mái ấm PNJ” mang đến một cuộc sống tốt đẹp cho người dân nghèo, ươm

mam phat trién tài năng

Đề tiếp tục khẳng định vị thế PNJ tại Việt Nam và thế giới, chúng tôi đang mở rộng hệ thống phát triển kinh doanh và cần bỗổ sung những ứng viên tài năng vào đội ngũ nhân sự chuyên nghiệp cua minh

1.3 Kết quả kinh doanh những năm gần đây

huần <O¬ Tăng trading doanh thu that

` < k

| |

Định giá [Năm] vị vên thụ nhap (PIE

Theo đó, doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ của PNJ trong quy III/2023 dat 6.917 tỷ đồng , giảm 6,05% so với cùng kỳ Như vậy mức giảm doanh thu thuần của PNJ so với cùng kỳ trong quý II/2023 đã thấp hơn so với mức giảm 9,6% của quý II/2023

Doanh thu từ mảng bán lẻ của PNJ có chịu ánh hưởng một phần bởi trong quý có tháng Bảy âm lịch (rơi vào khoảng tháng 8 dương lịch), người dân hạn chê mua các sản phầm có giả trị cao.

Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quỷ Phú Nhuận

BAO CAO KET QUA HOAT DONG KINH DOANH HOP NHAT Mẫu B02-DNIHN

4ÌDoanh thu bán hàng và cung cắp dịch vụ | 01 | 6.991.365.461.426 | 7.443.393.767.391 | 23.617.189.577.801 | 25.815.151.352.000 Các khoản giảm trừ đoanh thu _ t2 73 819 543 649 79.413872253| 240642062819| 240678.642509 Doanh thu thuần vẻ bán hàng và cung cắp dịc| 10 | 6917.845917777 | 7.363.979.895.138 | 23.378.547 514.982 | 25.574.472.709.491 Gia vin hang ban - 4i | 5719911177800| 6.116067808.131| 19.089.388.982 156 | 21.116 583.108 127 8|Lợ! nhuận gộp về bản hàng và cung cắp dịch vị 20 | 1.197/634.739.977| 1.247.912087.007| 4.307.187532826| 4.457.889.601.364 Doanh thu hoạt động tải chính 2 26.923.762.232 6.432.035.915 TT.T72 338 646 21.977.946.414 7|Chi phí tải chính 22 36.011.980.249| 32690598088| 113.630.783.145 89 300 211.901 Trong 46, Chi phi si vay 23 28 872 005.523 17.219.503,105| 95902942019| 81037775017 Chỉ phí bán hàng 25 697.134,967.387| 725579722879| 2072911788089| 2121 548.022590 Chí phí quản lý doanh nghiệp 28 475226524112| 167343706400| 506104289080| 524030218086 0|Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 30 316.186.030.460 | 328.730.095.555 | 1.692313.031178| 1.744.989.095.191

SM er aka ee a “4+3 cen 1v 9 27h BAT OW RAND 198 950 AR THT GAP

Doanh thu từ hoạt động tài chính cua PNJ trong quý IH/2023 đạt 26,9 tỷ đồng, cao hơn đến 76% so với cùng kỳ tuy nhiên lại thấp hơn 26,7% so với quý

liền trước Trong quý này, PNJ phi nhận lợi nhuận trước thuế quý III/2023 đạt

313 tỷ đồng, giảm 5% và lợi nhuận trước thuế trong 9 tháng đầu năm đạt 1.693

tỷ đồng, giảm 2%

Lợi nhuận sau thuế từ hoạt động kinh doanh trong quý II1/2023 đạt 253 tỷ

đồng, tăng hơn một chút so với con số 252 tỷ đồng của cùng kỳ nhưng lại giảm

khá sâu đến 25% so với quý 11/2023

Lũy kế 9 tháng, doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ của PNJ đạt 22.376 ty đồng, giảm 8,59% so với cùng ky nam 2022 Loi nhuận thuần tử

hoạt động kinh doanh của PNJ đạt 1.692 tỷ đồng, thấp hơn 2,98% so với cùng

kỳ Lợi nhuận sau thuế đạt 1.339 tỷ đồng, giảm không nhiều so với cùng kỳ năm 2022 Công ty đã vượt 2% kế hoạch năm sau 9 tháng

Tai thời điểm 30/9, tổng tài sản của công ty đạt 13.055 tỷ đồng, giảm 282

tỷ đồng so với số đầu năm Trong đó, chiếm phần lớn tài sản là hàng tồn kho ở

mức 9.709 tỷ đồng, giảm 800 tỷ đồng so với đầu năm 2023 Lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng 1.474 tỷ đồng.

CHUONG 2: PHAN TICH CAC TY SO TAI CHÍNH CỦA PNJ

2.1 Phân tích sơ d6 Dupount

BANG CAC CHi SO LAP DUPONT

5 | Vốn CSHpr = Vốn CSH / Doanh thu 21.3%

6 | Hệ số tổng tài sản =7 Doanh thu /4 Tổng tài sảnpr 2.8282

Doanh thu /doanh thu

=9 Tăng trước thuếpr - (10 Thuếpr +

Tăng trước thuếtheo | = 12 Lợi nhuận LDpr - (13 Trả lãipr +

= Thuế Thu nhập doanh nghiệp /Doanh

Lợi tức CP ưu

T1 | đãi/doanh thu = Chỉ lợi tức CP ưu đãi /Doanh thu

12| Lợi nhuận/Doanh thu | =l5 Lãi gộppr - 16 Chi phí SXKDnr 7.16% 13] Tra lai /doanh thu =Chi tra lãi / Doanh thu 0.28% 14| Chi khác/doanh thu | =Chi phí khác /Doanh thu

Chi phi

16 | SXKD/doanhthu =Chi phí hoạt động/Doanh thu 10.34%

13 CP lai vay 7.158% 0.3%

Hinh : So dé Dupount

So dé Dupont là một công cụ phân tích hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp bằng cách kết hợp các chỉ số tài chính khác nhau Theo sơ đồ Dupont, chỉ số ROE (ty suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) được tính bằng tích của đòn

bay tai chính (tý lệ tài sản trên vốn chủ sở hữu) va ROA (tỷ suất lợi nhuận trên

tài sản) ROA lại được tính bằng tích của hệ số tông tài sản (tỷ lệ doanh thu trên

tài sản) và ROS (tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu) ROS lại được tính bằng tỷ lệ

lợi nhuận sau thuế trên doanh thu

Theo báng các chỉ số sơ đồ Dupont của PNJ trong 3 năm 2019 - 2022, ta

có thê nhận xét rằng:

- ROE cua PNJ tang tir 23.22% nam 2020 lén 28.54% nam 2022, cao hon

mức trung bỉnh của ngành trang sức vàng bạc Điều này cho thấy công ty đã tăng trưởng vượt trội về lợi nhuận so với vốn chủ sở hữu Nguyên nhân chính là doanh thu va lợi nhuận của PN] tăng mạnh trong bối cảnh thị trường khó khan do dai dich Covid-19 Cong ty đã tận dụng cơ hội từ nhụ cầu mua vàng của người tiêu dùng để bảo vệ tài sản, từ sự đa dạng hóa sản phẩm và dịch vụ,

và từ việc mở rộng mạng lưới phân phối

- Don bay tai chính của PNJ giảm nhẹ từ I.66 năm 2020 xuống 1.6l năm 2022, cho thấy công ty đã giảm tỷ lệ nợ vay và tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu trong cơ cấu tài chính Điều này giúp giảm rủi ro tài chính và nâng cao khả năng thanh toán nợ của công ty Công ty đã sử dụng hiệu quá các nguồn vốn từ hoạt động kinh doanh và từ việc phát hành cỗ phiếu dé dau tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh

- ROA của PNJ tang tir 14.01% nam 2020 lén 17.72% nam 2022, cho thay

công ty đã tận dụng hiệu quả các nguồn lực tài san để tạo ra lợi nhuận Công ty đã tối ưu hóa quy mô hoạt động và giảm chỉ phí đầu tư vào tài sản cô định Hệ

số tổng tài sản của PNJ giảm từ 2.8282 năm 2020 xuống 2.6543 năm 2022, cho

thấy công ty đã giảm tý lệ tài sản so với doanh thu Công ty đã tập trung vào việc nâng cao hiệu quả sử dụng các nguồn lực hiện có và cải tiền quy trình quản

lý hàng tồn kho

- ROS của PNJ tăng từ 4.9543% năm 2020 lên 6.6814% nam 2022, cho

thay công ty đã cải thiện biên lợi nhuận và kiêm soát hiệu qua chi phi Cong ty

đã tăng biên lợi nhuận gộp từ 17.50% năm 2020 lên 19.23% nam 2022, cho thay

công ty đã giữ được lợi thế cạnh tranh về chất lượng và giá cá sản phẩm trên thị

trường Công ty đã giảm biên chỉ phí hoạt động từ 10.343 năm 2020 xuống

9.87% năm 2022, cho thấy công ty đã tiết kiệm chỉ phí quản lý, bán hàng và quảng cáo

Vậy, các chỉ số lập Dupont của PNJ cho thấy công ty có một chiến lược kinh doanh hiệu quả, một quản trị tài chính mình bạch và một khả năng cạnh tranh cao trong ngành trang sức vàng bạc

2.1.Phân tích các chỉ số

Bảng tỷ số thanh toán của PNJ giai đoạn 2020-2022 cho thấy rằng công ty có khả năng thanh toán nợ ngắn hạn tốt và cải thiện qua các năm Tỷ số thanh toán hiện hành (RTH) là chỉ số đo lường khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty bằng tiền mặt và các tài sản lưu động có thể chuyên đổi thành tiền mặt trong thời gian ngắn Tỷ số này càng cao thỉ càng cho thấy công ty có khả năng

thanh toán nợ ngắn hạn tốt hơn Theo bảng, RTH của PN] giảm nhẹ từ 2.2l năm 2020 xuống 2.04 năm 2021, nhưng tăng mạnh lên 2.45 năm 2022 Điều này cho

thấy công ty có sự điều chỉnh trong việc quản lý tài sản lưu động và nợ ngắn

hạn, nhằm duy trì mức RTH cao và ôn định

Tỷ số thanh toán nhanh (RTN) là chỉ số đo lường khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty bằng tiền mặt và các tài sản lưu động có thê chuyên đôi thành tiền mặt trong thời gian ngắn, trừ đi hàng tồn kho Tỷ số này cang cao thi cảng cho thấy công ty có khả năng thanh toán nợ ngắn hạn tốt hơn mà không phải bán hàng tổn kho với giá thấp Theo bảng, RTN của PNJ rất thấp, chỉ 0.19

năm 2020 và 0.12 năm 2021, nhưng tăng vọt lên 0.30 năm 2022 Điều này cho

thấy công ty có sự cải thiện đáng kê trong việc quản lý hàng tồn kho và giảm phụ thuộc vào việc bán hàng tổn kho đê thanh toán nợ ngắn hạn

Nhận xét chung, báng tỷ số thanh toán của PNJ giai đoạn 2020-2022 cho thấy công ty có khả năng thanh toán nợ ngắn hạn tốt và cải thiện qua các năm Công ty cũng đã điều chỉnh được việc quán lý tài sản lưu động, nợ ngắn hạn và hàng tồn kho để duy trì mức RTH và RTN cao và ôn định.

2.2.2 Tỷ số hoạt động

qua VOVLĐ =

Vốn Doanh thu 98.3%| 134.0% Von | muàn/Vếnlưu|242 |2.38 | 3.19 3% 0%

2022 2021

HTTS

Bảng trên cho thấy các chỉ số về tỷ số hoạt động của PNJ trong 3 năm 2019 - 2022 Theo đó, có thể thay rang PNI đã cải thiện được hiệu quả sử dụng tài sản và vốn lưu động của mình trong năm 2022 so với hai năm trước Cụ thể, tỷ

lệ hiệu suất sử dụng tài sản cố định của PNJ đã tăng từ 13.42% trong năm 2020

1én 25.11% trong nim 2022, cao hơn gấp đôi mức trung bình của ngành trang sức là 12.5% Điều này cho thấy PNJ đã khai thác tối đa khả năng sinh lời của các máy móc, thiết bị và cơ sở vật chất Ngoài ra, tỷ lệ vòng quay vốn lưu động của PNJ cũng tăng từ 2.42 lần trong năm 2020 lên 3.19 lan trong năm 2022, cao hơn mức tiêu chuẩn là 2 lần Điều này phản ánh việc PNJ đã tối ưu hóa được

quản lý hàng tổn kho, khoản phải thu và khoản phải trả, giúp giảm chỉ phí và

tăng hiệu quả tài chính Tuy nhiên, PNJ cũng gặp một số khó khăn trong việc duy trì số vòng quay các khoản phải thu ở mức cao, do ảnh hưởng của dịch bệnh Covid-I9 và sự cạnh tranh gay gắt trên thị trường Số vòng quay các khoản phải

thu của PNJ đã giảm từ 185.28 lần trong năm 2021 xuống còn 164.05 lần trong năm 2022, thấp hơn mức tiêu chuân là 200 lần Điều này cho thấy PNI đã phải

gia hạn thời gian thu tiền từ khách hàng, làm tăng rủi ro về thanh toán và giảm

khả năng tái đầu tư Nhìn chung, PNJ đã có những bước tiến vượt bậc trong hoạt động kinh doanh và khẳng định vị thế là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong ngành trang sức.

Ty số kết cấu vốn là chỉ số thê hiện mức độ sử dụng nợ và vốn chủ sở hữu để tài trợ cho hoạt động của doanh nghiệp Tỷ số kết cầu vốn của

PNI trong 3 năm 2020-2022 cho thấy những biến động sau:

- Tỷ số nợ tăng từ 38.2% năm 2020 lên 43.4% năm 2021, chủ yếu

do doanh nghiệp phải vay thêm để duy trì hoạt động trong bối cảnh dịch

bệnh Covid-I9 Tuy nhiên, tỷ số nợ giảm xuống 36.7% năm 2022, cho

thấy doanh nghiệp đã có khả năng trả nợ và cải thiện hiệu quả sử dụng

vốn

- Ty SỐ tự tài trợ giảm từ 61.8% nam 2020 xuống 56.6% năm 2021, phản ánh việc doanh nghiệp sử dụng ít hơn vốn chủ sở hữu để tài trợ cho

hoạt động Ngược lại, tỷ số tự tài trợ tăng lên 63.3% năm 2022, cho thấy

doanh nghiệp đã tăng cường vốn chủ sở hữu và giảm phụ thuộc vào nguồn vốn ngoài

Nhìn chung, kết cấu vốn của PNJ trong 3 năm 2020-2022 cho thấy doanh

nghiệp đã có những điều chỉnh phù hợp với tình hình kinh tế và thị trường, đồng

thời duy trì một mức độ an toàn và hiệu qua trong việc sử dụng vốn

2.2.4.1) sé gid thị trường