báo cáo bài tập nhóm công ty cổ phần xây dựng phục hưng holdings

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ-ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNGKHOA TÀI CHÍNHBÁO CÁO BÀI TẬP NHÓMCÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG PHỤC HƯNG HOLDINGSMôn : Phân Tích Tài Chính Doanh Nghiệp... Bà Ngô Minh Nguyệt Kế Toán Tr

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ-ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG

KHOA TÀI CHÍNH

BÁO CÁO BÀI TẬP NHÓM CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG PHỤC HƯNG HOLDINGS

Môn : Phân Tích Tài Chính Doanh Nghiệp

Giaó viên Hướng dẫn: cô Nguyễn Thị Xuân Trang

Tên Thành Viên: Dương Gia Huân ( nhóm trưởng)

Nguyễn Anh Khoa NguyễnThanh Hoài Nhơn Nguyễn Cao Thành Tâm

Đà Nẵng,Ngày 20 tháng 5 năm 2020

I Lịch sử hình thành :

- Ngày 04/7/2001: Công ty TNHH Xây dựng Phục Hưng được thành lập, hoạt động theo Giấy chứng nhận đăng

ký kinh doanh số 0102002911 của UBND thành phố Hà Nội;

- Ngày 24/6/2002: Chuyển sang hoạt động theo mô hình công ty cổ phần - Công ty Cổ phần Đầu tư xây dựng &

Xuất nhập khẩu Phục Hưng, hoạt động theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0103001141

- Ngày 21/8/2003: Gia nhập vào mô hình Công ty Mẹ - Công ty Con của Constrexim Holdings, là một trong

những Công ty thành viên của Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng và Thương mại Việt Nam

(CONSTREXIM HOLDINGS) theo Quyết định số 1134/QĐ-BXD ngày 21/8/2003 của Bộ trưởng Bộ Xây

dựng;

- Ngày 01/9/2008: Chính thức sử dụng hệ thống nhận diện thương hiệu mới của riêng Phục Hưng, đánh dấu giai

đoạn trưởng thành sau 7 năm hình thành & phát triển

- Ngày 5/11/2009: Cổ phiếu của Phục Hưng chính thức niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội – HNX với số vốn điều lệ 30 tỷ đồng;

- Ngày 25/10/2010: Đổi tên thành Công ty Cổ phần Xây dựng Phục Hưng Holdings.

- Năm 2011: Tăng vốn điều lệ lên 110 tỷ đồng

Doanh thu 03 năm gần đây đạt gần 1000 tỷ đồng.

II Sơ lược chung về công ty :

Tên công ty : Công ty cổ phần xây dựng phục hưng HOLDINGS

Địa chỉ : Tầng 1 , Tháp A , Toà CT2 ( The Light), Đường Tố Hữu-Phường Trung Văn-Quận Nam Từ

Liêm-TP.Hà Nội

Số điện thoại : 024-66646518/19/20

Số Fax : 024-66646521

Mã số thuế : 0101311315

Mã công ty : PHC

Email info@phuchung.com.vn:

Website http://phuchung.com.vn/:

Lĩnh vực kinh doanh - Xây dựng dân dụng - công nghiệp: triển khai tổng thầu thiết kế và thi công các dự :

án dân dụng

– Nhà cao tầng - Chung cư, văn phòng, khách sạn.

- Các nhà máy khu công nghiệp;

- Đầu tư bất động sản: các dự án chung cư, khu đô thị tập trung tại các thành phố lớn ở Việt Nam.

III Ban Lãnh Đạo của Công ty :

Họ Và Tên Chức Vụ

Ông Cao Tùng Lâm Chủ tịch hội đồng quản trị

Ông Trần Huy Tưởng Thành Viên hội đồng quản trị kiêm Tổng Giám Đốc

Ông Đỗ Nguyên An Thành Viên hội đồng quản trị kiêm Phó Tổng GiámĐốc

Bà Ngô Minh Nguyệt Kế Toán Trưởng

Ông Bùi Trường Sơn Giám Đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Phục

Hưng số 3 Ông Lưu Văn Lạc Giám Đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Phục

Hưng 7 Ông Trần Hồng Phúc Giám Đốc Công ty TNHH Kinh doanh Nhà Phục

Hưng

IV Mô Hình Tổ Chức :

V Môi Trường Vĩ Mô :

Môi trường chính trị: môi trường chính trị ở Việt Nam ổn định, có nhiều chính sách ưu đãi về tạo điều kiện cho

ngành công nghiệp xây dựng phát triển (ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp) Tuy nhiên, mặt bằng lương tối thiểu ngành thấp hơn so với khu vực nên các lao động được đào tạo bài bản có xu hướng làm cho các doanh nghiệp nước ngoài hoặc di chuyển sang các khu vực khác nên tìm kiếm mức lương cao hơn, làm cho lao động chất lượng ngành còn thiếu

Môi trường kinh tế: Tăng trưởng kinh tế GDP tương đối cao ở mức 7 % và ổn định kể cả trong giai đoạn khủng

hoảng Covid 19 vừa qua, nền kinh tế đang trong giai đoạn phục hồi từ tháng 5/2020 thúc đẩy nhu cầu đối với việc xây dựng khu đô thị và bán bất động sản Qua hơn 60 năm liên tục phát triển, ngành xây dựng đã góp phần to lớn vào việc hoàn thành các nhiệm vụ kinh tế – xã hội của đất nước, từng bước đổi mới, phát triển và hội nhập khu vực và quốc tế Những thành tựu đạt được đã khẳng định vai trò của ngành xây dựng trong sự nghiệp công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước, mang lại niềm tự hào cho các thế hệ tiếp nối trong ngành xây dựng Việt Nam.Nhưng vẫn có nhiều hạn chế,điển hình như mặc dù lãi suất, tỉ giá, lạm phát ổn định nhưng thị trường tài chính mỏng, thị trường chứng khoán non nớt làm cho doanh nghiệp khó có thể đầu tư nhiều để mở rộng Cơ sở hạ tầng còn yếu, cộng với lương thấp, chất lượng lao động không cao do chảy máu chất xám làm cho ngành xây dựng Việt Nam chủ yếu chỉ phát triển được ở mức độ thấp

Môi trường văn hóa xã hội: Việt Nam là nước có dân số trẻ, tỉ lệ biết đọc, biết viết cao, du nhập và thích nghi nhanh

theo văn hóa phương Tây Tuy nhiên, do hệ thống giáo dục quá nặng về lý thuyết làm khả năng áp dụng vào thực tiễn kém, các kỹ sư trẻ tốt nghiệp ở các đại học về Bách Khoa,Xây Dựng vẫn còn non tay nghề

Môi trường công nghệ: Nền tảng về cả cơ sở hạ tầng lẫn nhân lực xây dựng còn yếu nhưng đang dần chuyển biến

nhanh theo chiều hướng tốt Vì thế, chất lượng ngành xây dựng cũng kéo theo đó dần nâng cao với tốc độ tăng trưởng cao

VI Vị Trí Công Ty Trong Nghành :

PHC được ví như hạt tiêu của nghành xây dựng và mặc dù luôn phải nhường đất diễn cho các công ty xây dựng hùng mạnh khác như CTD,HBC.Cổ phiếu này lại tăng trưởng khá mạnh vào năm 2017

Những thay đổi về giá và khối lượng được cải thiện đã thu hút được khá nhiều ánh mắt của nhà đầu tư hướng về PHC,một cổ phiếu có vốn hóa “tí hon” trong nhóm ngành xây dựng

Vào năm 2017,tổng số lượng cổ phiếu đang lưu hành của công ty là khoảng gần 11 triệu, chốt phiên thứ 6 ngày 13 tháng 1 năm 2017, PHC đang có giá 10.800 đồng/cổ phiếu Như vậy, vốn hóa thị trường chỉ ở mức gần 120 tỷ đồng Trong khi đó, của HBC là hơn 3.000 tỷ đồng, còn CTD đã lên tới gần 14.000 tỷ đồng

Trong 9 tháng năm 2016, tổng doanh thu công ty cũng đã đạt gần 800 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt hơn

11 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ, EPS 9 tháng đạt 1.012 đồng/cổ phiếu

Các dự án nổi bật có thể kể đến như Chung cư CT1 Gamuda (Tòa nhà được xây dựng trong quần thể Gamuda Gardens, Quận Hoàng Mai, Hà Nội) với 3 tòa tháp có tiến độ thực hiện trong vòng 30 tháng PHC chính là Tổng thầu thiết kế và thi công-Design and Build

Hay tham gia một phần các dự án như: Mỹ Đình Pearl, Chung cư N03-T3 Ngoại Giao Đoàn, New Horizon City, Tăng trưởng đột biến trong năm 2015, tổng doanh thu hợp nhất của PHC lên tới con số 1.219 tỷ đồng, con số cho năm 2014 chỉ ở mức 465 tỷ đồng Và tiếp tục tăng nhanh vào những năm sau,Năm 2017 công ty đạt 2.111 Tỷ đồng

và năm 2018 đã lên tới hơn 3.000 tỷ đồng

Tuy nhiên, với tốc độ tăng vốn mạnh của các công ty trong ngành như CTD, HBC hay FCN Nhằm phát triển nhanh năng lực đấu thầu, nâng cao công nghệ cũng như tăng tiềm lực tài chính để thực hiện và triển khai các dự án thì PHC đang đối mặt với áp lực cạnh tranh mạnh mẽ nếu không thực hiện mở rộng quy mô vốn

Vào năm 2017,PHC là một trong năm công ty xây dựng uy tín nhất

PHẦN II PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY

I Phân Tích Cấu Trúc Tài Sản :

Bảng 1 : Đánh giá cấu trúc tài sản trong 3 năm qua ( 2017 – 2019)

TÀI SẢN

Tiền và các khoản

tương đương tiền 76.503.525.983 4,76 % 171.374.008.972 7 % 125.491.417.435 5,22 % Đầu tư tài chính ngắn

hạn 261.341.517 0,0162 % 10.117.362.530 0,413 % 16.128.666.969 0,671 % Các khoản phải thu

ngắn hạn 434.614.938.842 27,03 % 1.086.814.080.828 44,4 % 1.387.631.438.115 57,7 % Hàng tồn kho 855.509.179.356 53,22 % 965.983.611.076 39,5 % 656.967.739.782 27,3 % Tài sản ngắn hạn khác 46.558.973.464 2,9 % 33.079.918.567 1,35 % 15.290.925.968 0,64 %

TÀI SẢN NGẮN

HẠN 1.413.447.959.162 87,93 % 2.267.368.981.973 92,66 % 2.201.510.188.269 91,64 %

Các khoản phải thu dài

hạn 17.198.000.000 1,07 % 8.600.100.000 0,35 % 8.600.100.000 0,36 % Tài sản cố định 90.785.998.192 5,65 % 66.706.386.076 2,73 % 64.055.582.418 2,67 % Bất động sản đầu tư 18.214.861.230 1,13 % 12.000.703.175 0,49 % 11.441.004.294 0,476 %

Tài sản dở dang dài hạn 0 0 % 1.816.220.030 0,074 % 1.326.880.000 0,0552 % Đầu tư tài chính dài hạn 3.604.478.073 0,224 % 32.693.014.000 1,335 % 72.893.014.000 3,03 % Tài sản dài hạn khác 64.083.679.431 4 % 58.334.997.614 2,35 % 42.476.941.603 1,77 %

TÀI SẢN DÀI HẠN 193.887.016.926 12,07 % 180.151.420.895 7,33 % 200.793.522.315 8,36 % TỔNG TÀI SẢN 1.607.334.976.088 100 % 2.447.520.402.868 100 % 2.402.303.710.584 100 %

Nhận xét : Nhìn Tổng quan tình hình tài sản trong 3 năm,ta có thể thấy Tổng tài sản tăng mạnh ( 52,2 %) ở giai

đoạn 2017 đến 2018 và sau đó giảm nhẹ vào năm 2019 ( - 1,8 %).

_ Tiền và các khoản tương đương tiền chiếm một tỷ trọng nhỏ trong tổng tài sản và biến động không đều,vào năm 2018 tăng từ 4,76 % đến 7 %,đến năm 2019 lại giảm xuống 5,22 %

_Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn chiếm một phần rất nhỏ trong tổng tài sản và không đáng kể,hầu như là cáckhoản tiền gửi có kỳ hạn 6 tháng ở các Ngân hàng TMCP và ngân hàng quân đội

_Các khoản phải thu ngắn hạn chiếm một tỷ trọng rất lớn trong tổng tài sản và tăng mạnh qua các năm,năm 2018 tăng từ 27,03 % đến 44,4 % và qua năm 2019 lên đến 57,7 %.Nguyên nhân có các khoản phải thu khách hàng lớn là doanh nghiệp thuộc lĩnh vực sản xuất và khách hàng đến kinh doanh dịch vụ bất động sản hay mua xi măng,sắt thép là tương đối nhiều

_Tỷ trọng hàng tồn kho cũng chiếm một tỷ trọng lớn trong tổng tài sản chỉ sau các khoản phải thu ngắn hạn,tuy nhiên thì tỷ trọng này có xu hướng giảm dần qua các năm,từ 53,22 % năm 2017 giảm xuống 39,5 % vào năm 2018 và xuống đến 27,3 % vào năm 2019.Hàng tồn kho chủ yếu là các loại mặt hàng như xi măng,cốt thép,gạch,gỗ xây dựng phục vụ cho nhu cầu xây dựng

_Tài sản ngắn hạn khác cũng chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng tài sản,bao gồm các loại tiền tạm ứng,ký quỹ ký cược ngắn hạn và luôn giảm đều qua các năm

_Các khoản phait thu dài hạn thì ngược lại với các khoản phải thu ngắn hạn,chiếm một phần nhỏ trong tổng tài sản,có điều đặc biệt là các khoản phải thu dài hạn ở năm 2018 và 2019 là bằng nhau.

_Vì đây là doanh nghiệp xây dựng nên cũng cần các loại máy móc tối tân nhất để phục vụ nhu cầu xây dựng.Tỷ trọng tài sản cố định chiếm nhiều nhất trong tài sản dài hạn nhưng liên tục giảm mạnh qua các năm.Năm

2018 giảm từ 5,65 % xuống 2,73 % và qua năm 2019 giảm xuống 2,67 %.Trong đó,máy móc thiết bị và nhà xưởng kiến trức chiếm tỷ trọng cao nhất,chiếm đến 78 % tài sản cố định hữu hình ( coi trong thuyết minh báo cáo tài chính).22 % còn lại chia cho các tài sản cố định hữu hình khác như phongw tiện giao thông,thiết bị và dụng cụ quản lý…

_Bất động sản đầu tư bao gồm các nhà cửa vật liệu kiến trúc,chiếm tỷ trọng nhỏ và giảm dần qua ba năm

_Tài sản dở dang dài hạn là khoản tài sản mới phát sinh vào năm 2018 và 2019,các khoản tài sản dở dang cugx chỉ chiếm một phần rất nhỏ trong tổng tài sản

_Các khoản đầu tư dài hạn là các khoản tiền rót vào các công ty liên kết,công ty con và tăng dần qua các năm mới mức tăng khá lớn.Từ 0,224 % lên 1,335 % vào năm 2018 và lên 3,03 % vào năm 2019

_Các khoản tài sản dài hạn bao gồm các khoản như chi phí phải trả dài hạn khi người mua ứng tiền trước,các khoản thuế thu nhập được hoãn lại,…Chiêm tỷ trọng lớn thứ 2 trong tài sản dài hạn chỉ sau tài sản cố định nhưng có xu hướng giảm dần qua các năm.Từ 4 % giảm mạnh xuống 2,35 % và từ 2,35 % xuống 1,77 %.

II Phân Tích Cấu Trúc Nguồn Vốn :

Bảng 2 : Đánh giá cấu trúc nguồn vốn trong 3 năm qua ( 2017 – 2019)

Nợ ngắn hạn 1.085.928.846.822 1.854.482.183.138 1.902.759.206.842

Tổng nợ phải trả 1.251.984.889.989 2.034.049.808.703 1.943.341.856.636 Nguồn vốn chủ sở hữu 355.350.086.099 413.470.594.165 458.961.853.948 Tổng nguồn vốn 1.607.334.976.088 2.447.520.402.868 2.402.303.710.584

Nguồn vốn thường

Nguồn vốn tạm thời 1.085.928.846.822 1.854.482.183.138 1.902.759.206.842

Tỷ suất nguồn vốn

Tỷ suất nguồn vốn tạm

Tỷ suất VCSH trên

Nhận xét : Tỷ suất nợ luôn lớn hơn rất nhiều so với tỷ suất tự tài trợ và qua 3 năm cho thấy tỷ suất này

càng tăng dần.Điều này chứng tỏ doanh nghiệp có mức độ tự chủ về tài chính rất thấp và lệ thuộc nhiều vào các chủ nợ.Nguyên nhân dẫn đến việc các khoản nợ luôn tăng mạnh qua các năm,vào năm

2018 tăng lên đến khoảng 62,5 % tổng nợ phải trả và qua đến năm 2019 chỉ giảm nhẹ 4,5 %,trong khi

đó mức độ tăng của vốn chủ sở hữu lại rất là thấp và,chỉ tăng ở mức 8 % vào năm 2018 và 11 %.Ngoài ra,tính ổn định về tài trợ của doanh nghiệp cũng rất thấp.Thể hiện qua nguồn vốn thường xuyên luôn

bị lấn át so với nguồn vốn tạm thời.Nguyên nhân dẫn đến việc này là do mức độ tăng của các khoản nợ ngắn quá lớn.Từ năm năm 2018 tăng tận 70 % so với năm 2017,trong khi đó mức độ tăng của Vốn chủ

sở hữu và nợ dài hạn lại chỉ ở mức lần lượt 16 % và 8 %.Qua năm 2019,tỷ lệ nguồn vốn tạm thời còn tăng hơn so với năm 2018 4,5 %,Điều này chứng tỏ doanh nghiệp nguồn tài trợ của doanh nghiệp phụ thuộc quá nhiều nợ ngắn hạn và áp lực thanh toán các khoản nợ ngắn là vô cùng cao.

III.Phân tích cân bằng tài chính :

Bảng 3 : Đánh giá cân bằng tài chính trong 3 năm qua ( 2017 – 2019)

Nguồn vốn thường xuyên

521.406.129.26

Tài sản dài hạn 193.887.016.926 180.151.420.895 200.793.522.315 Vốn lưu động ròng 327.519.112.340 412.886.798.835 298.750.981.427 Gía trị thuần của Hàng tồn kho 855.509.179.356 965.983.611.076 656.967.739.782 Gía trị thuần của Nợ phải thu 434.614.938.842 1.086.814.080.828 1.387.631.438.115 Tài sản ngắn hạn khác 46.558.973.464 33.079.918.567 15.290.925.968

Nợ ngắn hạn ( không kể nợ vay) 416.151.976.769 577.861.104.399 763.157.357.370 Nhu cầu vốn lưu động ròng 920.531.114.893 1.508.016.506.072 1.296.732.746.495 Ngân quỹ ròng -593.012.002.553 -1.905.129.707.237 -997.981.765.068

Nhận xét : _ Qua ba năm,Vốn lưu động ròng đều dương,chứng tỏ doanh nghiệp đạt cân bằng tài chính trong dài hạn

là rất tốt,tuy nhiên thì mức độ lại không ổn định do lên xuống vất thường.Năm 2018 tăng lên so với năm 2017 là 26

% và năm 2019 giảm mạnh so với năm 2018 là -27,64 %.Nguyên nhân là do mức tăng của nguồn vốn thường xuyên

và cả tài sản dài hạn đều biến động không đều.

_Chỉ tiêu nhu cầu vốn lưu động ròng dương đều qua các năm cho thấy khoản nợ doanh nghiệp chiếm dụng được không đủ để tài trợ cho hàng tồn kho,các khoản phải thu ngắn hạn và nợ ngắn hạn,doanh nghiệp phải vay thêm để tài trợ

_Ngân quỹ ròng luôn luôn âm,chứng tỏ doanh nghiệp bị mất cân bằng tài chính ngắn hạn,nguyên nhân : +Vốn lưu động ròng thấp hơn ngân quỹ ròng nhiều,đã thế còn tăng chậm hơn so với nhu cầu vốn lưu động ròng.Vốn lưu động ròng chỉ tăng 26 % vào năm 2018 và còn bị giảm đến 27,64 % vào năm 2019.Trong khi

đó,Nhu cầu vốn lưu động ròng luôn luôn tăng mạnh ở các mức 63,82 % vào năm 2018 và chỉ giảm nhẹ ở mức 14 % vào năm 2019

+Các khoản phải thu ngắn hạn luôn tăng mạnh qua các năm,điều này gián tiếp giúp cho nhu cầu vốn lưu động ròng tăng mạnh dù hàng tồn kho có bị sụt giảm