bài tập lớn cuối kỳ dự án phát triển sản phẩm bàn ghế cao cấp ở nhật bản của công ty cổ phần tập đoàn thiên long tlg

Tập đoàn Thiên Long sản xuất vàkinh doanh bốn nhóm sản phẩm chính là: Nhóm Bút viết; Nhóm Dụng cụ văn phòng;Nhóm Dụng cụ học sinh; Nhóm Dụng cụ mỹ thuật… Thiên Long là thương hiệu số 1 t

Trường Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội

Ngành Tài chính – Ngân hàng Môn học: Thẩm định tài chính dự án

-BÀI TẬP LỚN CUỐI KỲ

Dự án phát triển sản phẩm bàn ghế cao cấp ở Nhật Bản của

Công ty Cổ phần Tập đoàn Thiên Long (TLG)

LỜI CẢM ƠN

Lời đầu tiên, em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới các giảng viên giảng dạy bộ môn Thẩm định tài chính dự án đầu tư Nhờ sự hướng dẫn tận tình và cụ thể của cô, em đã tiếp thu được những kiến thức nghiệp vụ thẩm định tài chính dự án đầu tư Trong bài tập lớn lần này, em xin trình bày một dự án giả định của Tập đoàn Thiên Long (TLG) dựa trên những kiến thức đã học trong bộ môn này Vì kiến thức có hạn, trong bài tập lớn không thể tránh khỏi những thiếu sót, em rất mong được nhận được sự thông cảm và chỉ bảo của cô

Em kính chúc cô có nhiều sức khỏe và thành công hơn nữa trên con đường công tác giảng dạy!

Hà Nội, ngày 6 tháng 7 năm 2023 Sinh viên thực hiện

2

Mục lục

3

I Giới thiệu chung về doanh nghiệp

1 Thông tin chung

- Tên doanh nghiệp: Công ty cổ phần Tập Đoàn Thiên Long

- Mã chứng khoán: TLG

- Giới thiệu chung: Công ty Cổ phần Tập đoàn Thiên Long tiền thân là Cơ sở bút bi Thiên Long được thành lập năm 1981 Vào năm 1996, doanh nghiệp chuyển đổi thành Công ty TNHH Sản xuất - Thương mại Thiên Long Đến tháng 3/2005, Công ty chính thức chuyển đổi thành Công ty Cổ phần Sản xuất - Thương mại Thiên Long với vốn điều lệ 100 tỷ đồng Vào năm 2010, chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán

TP Hồ Chí Minh (HOSE) với mã chứng khoán TLG Tập đoàn Thiên Long sản xuất và kinh doanh bốn nhóm sản phẩm chính là: Nhóm Bút viết; Nhóm Dụng cụ văn phòng; Nhóm Dụng cụ học sinh; Nhóm Dụng cụ mỹ thuật… Thiên Long là thương hiệu số 1 tại Việt Nam về lĩnh vực kinh doanh văn phòng phẩm, năm trong Top 17 công ty kinh doanh văn phòng phẩm tốt nhất thế giới và có tốc độ phát triển vượt xa các đối thủ cùng ngành khác Tầm nhìn, sứ mệnh của Tập đoàn là đưa các sản phẩm của Thiên Long là sản phẩm quốc dân của Việt Nam và mở rộng tầm ảnh hưởng trên toàn thế giới Tập đoàn Thiên Long sẽ cố gắng nghiên cứu và phát triển ra những sản phẩm tốt nhất phục

vụ để cho việc học tập, làm việc, sáng tạo góp phần chinh phục đỉnh cao tri thức của nhân loại

- Ngành nghề kinh doanh chính bao gồm: Sản xuất và mua bán văn phòng phẩm, dụng cụ học sinh, đồ dùng dạy học bằng nhựa, hàng nhựa gia dụng, in tampon (pad), in lụa, ép nhũ trên bao bì và sản phẩm của công ty, mua bán máy móc, trang thiết bị phục

vụ ngành sản xuất của công ty Là một tập đoàn lớn và nhiều kinh nghiệm và kinh doanh nhiều năm trong những lĩnh vực và sản phẩm kể trên, các sản phẩm của Thiên Long sẵn sàng đáp ứng nhu cầu đa dạng của người tiêu dùng từ học sinh, sinh viên đến khách hàng khác 1

2 Các chỉ tiêu tài chính của doanh nghiệp trong 3 năm gần nhất

2.1 Phân tích hoạt động kinh doanh

Bảng tóm tắt kết quả kinh doanh

Đơn vị: Tỷ đồng Kết quả kinh doanh Năm 2021 Năm 2022 Năm 2023

1https://thienlonggroup.com/page/gioi-thieu

2Báo cáo tài chính của PNJ năm 2021, 2022, 2023

4

- Doanh thu thuần

Doanh thu thuần của công ty có xu hướng tăng trong 3 năm, tuy giảm nhẹ ở năm

2023 Năm 2021 Doanh thu thuần là 2668 tỷ VND, năm 2022 Doanh thu thuần là 3521 tỷ VND, năm 2023, Doanh thu thuần là 3462 tỷ VND Như vậy trong 3 năm doanh thu thuần của công ty tăng 29,76%, đây là một tín hiệu tích cực trong hoạt động kinh doanh, chứng tỏ công việc kinh doanh vẫn rất tốt nhưng bị chững lại và hơi giảm xuống ở năm

2023 nhưng không phải vấn

- Lợi nhuận gộp

Lợi nhuận gộp của công ty đã tăng mạnh, cụ thể lợi nhuận gộp năm 2021 là 1.127 tỷ VND và trong năm 2023 là 1513 tỷ VND, tương đương công ty giảm 34,25%, điều này cho thấy rằng lợi nhuận gộp tăng nhanh hơn doanh thu là do công ty đã quản trị giá vốn hàng bán rất tốt

- Lợi nhuận sau thuế

Lợi nhuận sau thuế biến động tăng trong năm 2022, nhưng lại giảm trong năm 2023 LNST trong năm 2022 tăng từ 277 tỷ VND lên 401 tỷ VND, sau đó trong năm 2023 giảm xuống 356 tỷ VND Như vậy lợi nhuận sau thuế của cả giai đoạn, tăng lên 79 tỷ VND tương đương là 28,52% trong giai đoạn 2021-2023 Lợi nhuận sau thuế có tăng trong giai đoạn chứng tỏ công ty kinh doanh vẫn khá ổn

2.2 Cơ cấu vốn

Năm 2021 Năm 2022 Năm 2023

Tài sản ngắn hạn trên

tổng tài sản

- Tỷ lệ cơ cấu tài sản ngắn hạn

Tỷ lệ này biến động không quá mạnh qua từng năm, duy trì ở mức khá cao khoảng 73%-76% Với đặc tính là một công ty sản xuất, thương mại thì đây là một mức cơ cấu tài sản ngắn hạn khả thi vì công ty cần nhiều vốn lưu động để phục vụ mục đích kinh doanh

- Tỷ lệ nợ

Tỷ lệ nợ giảm trong giai đoạn 2021-2023 lần lượt là: 25.37%; 31,76%; 25,44% Công ty vẫn đang duy trì mức tỷ lệ nợ an toàn và có xu hướng tăng trong năm 2022,

3Báo cáo tài chính của PNJ năm 2021, 2022, 2023

5

nhưng lại giảm xuống mức tương đương Điều này cho thấy công ty đang không muốn sử dụng quá nhiều đòn bảy tài chính

- Tỷ số tự tài trợ

Tỷ số này đối nghịch với tỷ lệ nợ, tỷ số tự tài trợ trong năm 2021-2023 lần lượt là: 74,63%; 68,24%, 74,56% Tỷ số này đang có xu hướng đối nghịch với tỷ lệ nợ, cho thấy rằng công ty đang chủ yếu muốn được sử dụng vốn cổ phần để kinh doanh là chủ yếu

2.3 Tỷ số khả năng sinh lời

Năm 2021 Năm 2022 Năm 2023

- Tỷ số sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE)

ROE của công ty trong 3 năm lần lượt là 15,49%; 21.22%; 17.72% Nhận thấy ROE tăng trong năm 2022 lại giảm trong năm 2023, điều này cho thấy khả năng tạo ra lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu của công ty có hiệu quả không ổn định tuy, nhiên vẫn có

sự tiến bộ ở năm 2023 so với năm 2021

- Tỷ số sinh lời trên tổng tài sản (ROA)

ROA của công ty trong 3 năm lần lượt là: 11.62%; 15,1%; 12,64% Nhận thấy ROA tăng trong năm 2022 lại giảm trong năm 2023 giống như ROE, điều này cho thấy khả năng tạo ra lợi nhuận ròng trên tổng tài sản của công ty cũng không hề ổn định, tuy nhiên hiệu quả này ở năm 2023 vẫn tốt hơn năm 2021, nên ta vẫn thấy đây là một dấu hiệu tích cực

3 Phân tích SWOT của công ty Cổ phần Tập đoàn Thiên Long

3.1 Điểm mạnh (S):

Thiên Long là thương hiệu có uy tín và thương hiệu lớn, đứng đầu thị phần ở Việt Nam trong ngành nghề họ buôn bán và kinh doanh Với kinh nghiệm làm việc dày dặc suốt 33 năm, cùng với những lãnh đạo có trình độ và chuyên môn cao, cùng với độ bao phủ của sản phẩm, dịch vụ của công ty đã lan rộng ra 63 tỉnh thành của Việt Nam, cùng với một số thị trường nước ngoài Thiên Long có hệ thống phân phối rộng khắp cả nước với hơn 20.000 điểm bán hàng Nhờ vậy, sản phẩm của Thiên Long dễ dàng đến tay người tiêu dùng Doanh nghiệp này sở hữu 5 nhà máy hiện đại với tổng công suất sản xuất hơn 1

tỷ sản phẩm mỗi năm Nhờ vậy, Thiên Long có thể đáp ứng nhu cầu thị trường một cách tốt nhất Công ty có đội ngũ nhân lực trẻ, năng động và sáng tạo Đây là nguồn lực quan trọng giúp Thiên Long duy trì vị thế dẫn đầu trong ngành văn phòng phẩm Ngoài ra, CÔng ty thường xuyên triển khai các chương trình marketing hiệu quả nhằm thu hút khách hàng và quảng bá thương hiệu

4Báo cáo tài chính của PNJ năm 2021, 2022, 2023

6

3.2 Điểm yếu (W):

Công ty gặp khó khăn về nguồn vốn khi cạnh tranh với các thị trường lớn khác như Trung Quốc, Nhật Bản, Châu Âu… do không đủ nguồn vốn để nhập khẩu máy móc chất lượng cao và thuê những kỹ sư giỏi ở nước ngoài về giảng dạy, cùng với thiếu kinh nghiệm kinh doanh quốc tế so với các đối thủ kể trên Doanh thu của Thiên Long phụ thuộc chủ yếu vào thị trường trong nước Điều này khiến doanh nghiệp dễ bị ảnh hưởng bởi những biến động của nền kinh tế Sản phẩm của Thiên Long chủ yếu tập trung vào phân khúc văn phòng phẩm học sinh, chưa đa dạng hóa sản phẩm sang các phân khúc khác như văn phòng phẩm cao cấp, văn phòng phẩm cho doanh nghiệp, Năng lực nghiên cứu và phát triển của Thiên Long còn hạn chế so với các doanh nghiệp văn phòng phẩm lớn trên thế giới Điều này khiến Thiên Long gặp khó khăn trong việc cho ra đời những sản phẩm mới, đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của thị trường Chi phí quản lý của Thiên Long ở mức cao so với các doanh nghiệp cùng ngành Điều này cũng gây ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp

3.3 Cơ hội (O):

Theo thống kế cho thấy, tổng chi tiêu bán lẻ tại Việt Nam đang tăng lên theo từng năm, do đó báo hiệu chi tiêu cho sản phẩm công ty sẽ tăng lên, vì sản phẩm công ty là thiết yếu trong ngành chi tiêu bán lẻ Một yếu tố quan trọng khác đó là quy mô thị trường tăng lên do dân số tăng, và chất lượng cải thiện giáo dục và công việc cũng tăng lên trương ứng Bên cạnh đó, Việt Nam gia nhập WTO là cơ hội cho Thiên Long nhập khẩu máy móc thiết bị với giá rẻ hơn và mở rộng thị trường Nhu cầu về văn phòng phẩm ngày càng tăng do sự phát triển của ngành giáo dục và đào tạo, sự gia tăng số lượng doanh nghiệp, Đây là cơ hội lớn cho Thiên Long để mở rộng thị phần Thị trường văn phòng phẩm khu vực Đông Nam Á có tiềm năng lớn với dân số đông và thu nhập bình quân đầu người ngày càng tăng Đây là cơ hội để Thiên Long xuất khẩu sản phẩm sang các nước trong khu vực Xu hướng sử dụng sản phẩm văn phòng phẩm thân thiện với môi trường ngày càng phổ biến Đây là cơ hội cho Thiên Long phát triển các sản phẩm văn phòng phẩm xanh, góp phần bảo vệ môi trường Sự phát triển của thương mại điện tử giúp Thiên Long tiếp cận khách hàng một cách dễ dàng hơn

3.4 Thách thức (T):

Giá nguyên liệu đầu vào tăng lên ngày một cao hơn, cùng với việc hàng giả, hàng nhái, hàng kém chất lượng đang tràn ngập trên thị trường và rất khó để kiểm soát Có thể trong tương lai chính phủ sẽ nâng cao mức phí thải hoặc giảm chuẩn thải, do môi trường đang ngày một có diễn biến tồi tệ và đang cần được tăng cường bảo vệ, điều này

sẽ làm tăng chi phí cho Thiên Long trong khâu xử lý chất thải Ngành văn phòng phẩm

có nhiều doanh nghiệp tham gia, trong đó có cả các doanh nghiệp trong nước và nước ngoài Do vậy, Thiên Long phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt để duy trì thị phần Chính sách thuế, phí có thể thay đổi bất ngờ, ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của Thiên Long

7

II GIỚI THIỆU VỀ DỰ ÁN CỦA DOANH NGHIỆP

1 Tóm tắt dự án

- Tên dự án: Dự án phát triển sản phẩm bàn ghế cao cấp ở Nhật Bản

- Lý do lựa chọn dự án:

+ Tiềm năng thị trường: Nhật Bản là thị trường có nhu cầu cao về nội thất cao cấp, đặc biệt là bàn ghế Người Nhật Bản chú trọng vào chất lượng, tính thẩm mỹ và độ bền của sản phẩm khi lựa chọn nội thất cho gia đình và văn phòng Nhật Bản có nền kinh tế phát triển với thu nhập bình quân đầu người cao, người dân có khả năng chi trả cho các sản phẩm cao cấp Người Nhật Bản ưa chuộng các sản phẩm ngoại nhập, đặc biệt là từ các nước có thương hiệu uy tín như Việt Nam

+ Năng lực của Công ty cổ phần Thiên Long: Thiên Long có hơn 30 năm kinh nghiệm trong sản xuất và kinh doanh văn phòng phẩm, đã khẳng định được thương hiệu uy tín trên thị trường Việt Nam và quốc tế Thiên Long sở hữu hệ thống nhà máy hiện đại với dây chuyền sản xuất tiên tiến, công nghệ sản xuất đạt tiêu chuẩn quốc tế Thiên Long có đội ngũ nhân viên được đào tạo bài bản, có chuyên môn cao trong lĩnh vực sản xuất và thiết kế nội thất Thiên Long có mạng lưới phân phối rộng khắp tại thị trường Việt Nam

và quốc tế, có khả năng đưa sản phẩm đến tay người tiêu dùng một cách nhanh chóng và hiệu quả

+ Lợi thế cạnh tranh: Thiên Long là thương hiệu uy tín được người tiêu dùng Việt Nam

và quốc tế tin tưởng Sản phẩm của Thiên Long được sản xuất từ nguyên liệu cao cấp, đảm bảo độ bền đẹp và an toàn cho sức khỏe người sử dụng Thiên Long có lợi thế về giá

cả so với các sản phẩm nhập khẩu từ các nước khác Thiên Long có đội ngũ thiết kế chuyên nghiệp, luôn cập nhật xu hướng mới nhất để mang đến cho khách hàng những sản phẩm bàn ghế cao cấp với mẫu mã đa dạng, phong phú, đáp ứng mọi nhu cầu của khách hàng Thiên Long luôn chú trọng vào việc nâng cao chất lượng dịch vụ khách hàng, mang đến cho khách hàng sự hài lòng nhất

Với những lý do trên, dự án phát triển sản phẩm bàn ghế cao cấp ở Nhật Bản của Công ty

cổ phần Thiên Long được đánh giá là có tiềm năng thành công cao Dự án này sẽ giúp Thiên Long mở rộng thị trường sang Nhật Bản, một thị trường có nhu cầu cao về nội thất cao cấp, đồng thời khẳng định vị thế của Thiên Long là một doanh nghiệp uy tín trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh nội thất trên thị trường quốc tế

- Mô hình, quy trình kinh doanh của dự án:

+ Với mong muốn phát triển sản phẩm ra ngoài lãnh thổ Việt Nam, công ty đang có bước đầu nghiên cứu và đưa ra sản phẩm là một bộ bàn ghế văn phòng cao cấp để bán ra thị trường Nhật Bản, hiện nay Thiên Long đã liên hệ được một nhà phân phối bàn ghế

8

nhập khẩu ở Nhật Bản chấp nhận nhập hàng của Thiên Long để phân phối ra thị trường Nhật Bản

+ Thiên Long sẽ thiết kế một bàn ghế với gỗ cao cấp, thiết kế tinh xảo, với mong muốn chiếm được nhiều thiện cảm từ doanh nghiệp hợp tác từ ngay lần đầu tiên Dự án có quy mô vốn khoảng 8.000 tỷ VND, được tài trợ bằng 6.000 tỷ đồng là vốn tự có của công

ty, còn số tiền còn lại là 2000 tỷ đồng được huy động bằng vốn cho vay của ngân hàng Vietcombank, với lãi suất là 6%/ năm, giữa tập đoàn và ngân hàng đã thống nhất rằng phương pháp trả nợ sẽ được trả theo phương pháp trả tiền niên kim đều hàng năm

+ Dự án sẽ có bước chuẩn bị vào đầu năm 2023, để huy động vốn, mua sắm máy móc công nghệ cao, xây dựng nhà xưởng, nhà máy, nâng cấp và mua sắm thêm xe tải vận chuyển hàng đồng thời đào tạo công nhân viên

+ Thiên Long đang có xu hướng cạnh tranh với những doanh nghiệp nước ngoài về sản phẩm bút bi và văn phòng phẩm và đã được chính sách nhà nước động viên và hỗ trợ,

dự án này sẽ là bước đệm để đưa thương hiệu doanh nghiệp Việt Nam ra ngoài thế giới

- Thời gian dự án: Kéo dài 5 năm từ năm 2024-2029

- Mục tiêu dự án: Dự án đem về lợi nhuận cho doanh nghiệp, sẽ góp phần nâng cao

vị thế của thương hiệu Thiên Long trên thị trường Nhật Bản, khẳng định chất lượng sản phẩm Việt Nam không thua kém so với các sản phẩm nhập khẩu từ các nước khác, mở rộng thị trường sang Nhật Bản, một thị trường có tiềm năng lớn về nội thất cao cấp Hơn nữa, dự án có mục tiêu nâng cao năng lực cạnh tranh của Thiên Long trên thị trường quốc

tế, tăng cường hợp tác với các đối tác Nhật Bản để học hỏi kinh nghiệm và phát triển thị trường và góp phần thúc đẩy xuất khẩu của Việt Nam

III THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ

1 Bảng thông số bàn đầu của dự án

Bảng 1: Bảng dữ liệu dự án

ST

I Tổng đầu tư ban đầu 8,000 tỷ đồng

1 Tài sản cố định 5,000 tỷ đồng Nguyên giá TSCĐ

2 Tài sản lưu động 3,000 tỷ đồng

II Tài sản cố định

9

5,000 tỷ đồng

2 Máy móc, thiết bị 1,200 tỷ đồng

3 Phương tiện vận tải 1,000 tỷ đồng

4 Dụng cụ truyền dẫn (điện, ống nước) 300 tỷ đồng

5 Giá trị thanh lý sau thuế 200 tỷ đồng

6 Thời gian khấu hao TSCĐ 5

năm

Tất cả TSCĐ sẽ khấu hao theo phương pháp số dư giảm dần có điều chỉnh

III Vốn lưu động 3,000

tỷ đồng

IV Phương án tài trợ vốn

2 Vốn vay 2,000 tỷ đồng Vay ngân hàng, trả nợ kỳkhoản đều hàng năm

V Chi phí vốn

1 WACC (lãi suất chiết khấu) 12.3% phần trăm

3 Chi phí vốn cổ phần 14.8% phần trăm

VI Chi phí dự án

1 Chi phí quản lý dự án 200 tỷ đồng Không đổi

2 Chi phí bảo trì thiết bị 40 tỷ đồng tăng 15% mỗi năm

10