Khóa luận tốt nghiệp: Pháp luật về công bố thông tin của công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Do vậy, cách ấp cân cũa công trình nghiên cửa din các vẫn để vin còn thiêu mr bao quá, din din các giãphp hoàn thiện pháp luật vẫn khá nh 1, chưa thể giải quyét đẳng thời nhiễu vẫn để bi

BỘ TƯ PHÁP BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TAO TRƯỜNG ĐẠI HỌC LUẬT HÀ NỘI.

BỘ TƯ PHÁP BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TAO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC LUẬT HÀ NỘI

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đomm đây là công trình nghân cứu cia

ring tô, các kit in, s hiệu trong khóa luận tắt

nghiệp là mang thục, dim báo đổ in cận /

“Xúc nhân ofa Tác giả khỏa luận tốtnghưệp

Giảngviên hưởng dẫn

DANH MỤC CÁC CHỮ VIET TAT

BCTC Bio cáo tả chính

BCTN Bio cá thường niên

carr Công bổ thông tin

crpc Công ty dei chúng

omy Công ty niêm yất

ĐHĐCP Dai hồi đẳng cỗ đông

TICK “Thị trường chứng khoán,

UBCKNN Ủy bi Ching khoán nhà nước

MỤC LỤC Trang phụ bia i Tôi cam doan a Danhmue các chữt viết tắt

“Mục lục iv

LỜI MỞ ĐÀU 1CHƯƠNG 1: MỘT SỐ VAN ĐÈ LÝ LUẬN VỀ PHÁP LUAT CÔNG BOTHONG TIN CUA CÔNG TY NIÊM YET TREN THỊ TRƯỜNG CHUNG

31 Thực trang pháp luật vé công bổ thông tin ca cổng ty niêm yét tn thi trường

chứng khoản Việt Nem 15

21.1 Quy định về nguyên tắc công bổ thông tin 15 2.4.2 Quy định về người thực hiện công bổ thông tin 13

3.13 Quy định về nội dung thông tin phii công bổ của công ty êm yết 20

2.1.4 Quy định vệ ngôn ngũ; phương tiên công bổ thông tin 2 2.1.5 Quy định về tạm hoãn công bố thông tn 3

2116 Quy định về cơ ché giám sát vaxirly vi phạm hoạt động công bổ thông tín 33

32 Thục tiễn áp dụng pháp luật về công bổ thông tin của cổng ty niêm yét tiên thị

trường chúng khoán Việt Nam, 2

KETLUAN CHƯƠNG 2 a7

CHVONG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP HOÀN THIEN VÀ NÂNG CAO THỰCTHỊ PHÁP LUAT VE CÔNG BO THONG TIN CUA CÔNG TY NEM YETTREN THỊ TRƯỜNG CHUNG KHOÁN “3.1, Một số giải pháp hoàn thiện pháp luật về công bổ thông tin của công ty niềm,

vit rên thí tường chúng khoán, 48 3.2 Một số giãi phép nông cao thực thí pháp luật về công bổ thông tin cũa công ty tiềm yét trên thi trường chứng khoán 5

KÉT LUẬN CHƯƠNG 3 øKÉT LUẬN 61DANH MỤC TAI LIEU THAM KHẢO 6

LỜI MỞ ĐÀU

1 Tính cấp thất của đề tài

Ngiy nay, hẳu hết các quốc ga có nén kink ổ phát tiễn đều có sự tổn tai vàđồng gop tất lớn ci thị trường chúng khoán! Điễu này tao nôn xu hướng đầu tơ đỂxây dụng và phát ida TTCK 6 nhiều quốc gia trên thể giới.Có thể nó, TTCK dangdân trở thành một thước do mite manh ofa nền kink tế Tại Việt Nam, tử những năm

1980, TICK đã đóng vei trỏ quan trọng trong việc xây dung nên kình t th trường cánh hướng xã hồi chủ nghĩa là một kênh huy động vốn trung và đã han quan trong cho nền ánh tế

Trên TICK, thông tin dave ví như mạch máu, nguồn năng lượng nuôi sống thịtrường vàlà cơ sở đỂ nha đâu tư xác dinh chiến lược đầu tr công nữ quyết Ảnh nie

đồ thành công cia việc đầu tơ Do đó công hú, minh bạch thông tin được cơ Tả mot trong những nhân

lot ich hợp pháp của nhà đầu tạ từ do giúp xây đụng, cũng có niềm tin cũa họ vào TICK, Bén cạnh đó, công kh, minh bach thông tin cũng là một chi sổ ma nhà đâu

tờ nước ngoài quan tâm ici đầu tr vào thị trường Việt Nam.

quan trong nhất giúp đâm bão công bằng, bảo vệ tét quyền và

‘Tuy nhiên theo Báo cáo khảo set toàn diện vé hoạt động công bổ thông tin trên,thi chúng khoản năm 2023), số Doanh nghiệp niêm yét đạt chun công bồ thông tin

năm 2023 1à 364/731 doanh nghiệp miêm yất chiếm t718-xap sĩ 50% Có thể thấy số

lương các công ty niém yét chip hành đúng các quy dinh vé công bổ thông tin vincòn rất thấp cũng như các doanh nghiệp vấn còn chưa ý thúc được tim quan trong

của việc CBTT Bên cạnh đó, nhiều công ty niêm yétw tơi cá nhân me thục hiện

các hành vũ vi pham quy định phip luật về CBTT, gây ảnh bường lớn đến TTCK cũng

nh các nhà đầu tơ Vi đụ nhmới diy, Ủy ban Chúng khoản Nhà nước hy bô 9 đợt

chảo bản tri phiêu riêng lễ với tổng giá tị 10 300 tỷ đồng của ba công ty con thuộc

Tập đoàn Tân Hoàng Minh do có hành vi CBTT sai my thật, che gấu thông tn tong

host động phát hành tt phiêu rêng lê) Có thể thấy, với tổng giá tỉ tr phiêu nêutrên, hành vi vi phạm nay đã gây thiệt bại không nhd đổi với các nhà đầu tơ và gy

khủng hong lớn đãi với toàn bộ TICK.

Nga Van Hing G016), "Vai sở củ chồng hoá hái sẽ đối với thi ang chúng Nho Vt Nan",

Tre ehi Dân đhịàp áp hit sẽ 13,8 24 35

ino sit toin đn vé CBTT do Viettoc, Tập hội Cc nhà quintet chứ Việt Num vi tp chi đến te

amyituin SGD CK HOSE vi EDUC wang thời gant? 0105002) din 3004/2013

ohana inti 607417 ia

Thờ vậy, cén phii chú trong xây đụng và hoàn thiện khung pháp lý điều chỉnh, host động CBT của CTNY cũng như phân tích, đánh giá các quy định pháp luật

hiện hành Từ đó làm rõ các nguyên nhân dẫn dén những khó khăn, vướng mắc trong

CBT của công ty niêm yét trên TTCK, công như phát hiénnhững han chi, bắt cập

vi pháp luật CBTT của cổng ty niêm yét trén TTCK, đổ đồ xuất những giả pháp cơ

nhằm hoàn hiện pháp luệt và ao một hành lang pháp lý toàn cho sợ phat ti của TICK Việt Nam Vay nên, tô chọn đề tả "Pháp bật về hoạt động công bỗ

thông t của công ty niềm yết rêu thi trrờng ching khoản Việt Nan làn khỏa

iin tat nghiệp.

2 Tinh hình nghiền cứu để tài

Nghiên cửa nhẫn hoàn thin chế độ CBT của công ty niêm yét trần TICK đã

được nhiều người quan âm trong khoản mười nim trở lạ diy, có thể kể đến một số

công tình khoa học đã công bổ ð Viét Nam nh

công ty niém yết rên thi trường chứng khoán Việt Nem, Luận vin Thạc Luật học, Trường Dai học Luật Hà Nội: Luân văn lâm sáng tô những vẫn đ lý luận vé CBTT,

phác họa mô hình pháp luật CBTT và chủ yếu tập trung vào thực tiễn áp dụng các

quy định và CBT cite CTNY, từ đó dra ra các giải php hoàn thiện php luật Do

vây luận văn thiêu ar phân tích, đảnh giá chuyên sầu về các quy dinh pháp luật

Ngoài ta, công tình được nghiên ou dea trần Luật Chúng năm 2006, không côn phủ hợp với pháp luật hiện hành

- Lê Võ Nam (Chỗ biên), Châu Quốc An, Lê Hà Diễm Châu, Luw Minh Sang

(2017), Pháp luật về quản ti cổng ty niêm yắt én thi trường chứng khoản Việt Nam,

TP Hé Chí Minh, Đại học Quốc gia TP Hồ Chi Minh Đây là Sách chuyên khảo

cung cấp chuyên sâu vé CTNY và CBTT, đưới góc đô là một phin ci quản ti

CTNY Công bình này đã phân tích các hạn chế của Thông tơ 52/0012/TT-BTC,

cũng nh chỉ ra một sô diém tiến bộ của Thông tư 155/2015/TT-BTC và đơn ra các

iến ngủ sa đỗ Cuốn sich đã chi ra những nét đặc trưng và vai rõ cia hoạt đồng công bổ thông tin công như các giả pháp hoàn thiện pháp hit có giá tri Tuy nhién, công trinh này đã được thre hiện khé lâu, nên không còn phù hợp vớ các vẫn bản, php luật hiên hành công nhơ bối cảnh thị trường chứng khoán hiện mg:

- BS Thị Thu Hà (019), Pháp luật về công bổ thông tin của công ty đụ chúng, tên thị tưởng ching khoán ở Việt Nam, Luân án Tién Luật học, Viện Han lân Thoa hoc Xã hội Việt Nam Đâylà mộttrong những t liệu pin tích chuyên sâu các

Xhía cạnh của pháp luật về công bổ thông tin cia cổng ty đai chúng có mr so cánh vớicgay inh của một sổ quốc gia có thị trường chúng khoán phát tiễn như Hos Kỷ, HànQuấc, Công trình nghiên cứu để đưa ra nhiều giải pháp hoàn thiên pháp luật và các

gi pháp ding bô khác Tuy nhiễn, đổi hương nghiên cửu chủ yêu ở công tỉnh này

1à công ty dai chúng, không phải la công ty niém yết Bên cạnh da, Luận án Tiên đ

ny dựa trên quy dinh của Luật Chứng khoán nấm 2006, sm đổi nim 2010 nên chun cập nhật được sơ hay đổi trong Luật Chứng khoán năm 2019

- Lê Ngọc Nguyên Phương 2022), Pháp luật về công bổ thông tin của công tyiêm yết Luân én Thạc af Luật hoc, Truờng Đai học Luật TP Hồ Chỉ Minh Đây làcông bình nghiên cứu gin diy nhất, dựa trên các quy định pháp luật hiện hành, bao

gồm Luật Chứng khoán năm 2019, Luật Doanh nghiệp nim 2020, Nghị định số

155/2030/NĐ-CP và Thông tr sổ 96/2020/TT-BTC Công tình đá phần ích cụ thi,

chuyên sâu những quy nh mỏi cũa pháp luật đốt với hoạt đông CBT cia CTNY cũng như chi ra các han ché, bit cập khi đưa vào thục tin Do vậy, cách ấp cân cũa

công trình nghiên cửa din các vẫn để vin còn thiêu mr bao quá, din din các giãphp hoàn thiện pháp luật vẫn khá nh 1, chưa thể giải quyét đẳng thời nhiễu vẫn để

bit cập trong các quy dink hiện nay

Bén cánh đó, một số công tình nghiên cứu khos học, bi bá tin tap chỉ chuyên,

ngành cũng có nghiên cu vé vin dé niy, cơ thé: Lê Vis Nam (2017), Tiệp tue hoàn

thiên các quy dinh về công bổ thông tin ofa cổng ty niêm yt trấn thị trường chúng

Xhoản để đáp ứng nim cầu hội nhập, Tạp chi Nghiên cứu lập pháp, Đố Thi Tha a

(C018), Xö ý vũ pham đổi với hoạt đông công bổ thông tin côn công ty đại ching rên thi trường chúng khoản, Tạp chi Dân chủ và Pháp luật, Phen Phương Nam (2019),

Hoàn thiện quy định về công bổ thông tin trong Dự thảo Luật Chúng khoán (sửa di),

Tạp chi Nghiên cứu lép pháp; Nguyễn Phương Théo (2021), Một sổ vin dé vé công

tổ thông tn tn th trường chúng khoán, Tap chỉ Nghề luật, Nguyễn Vinh HưngNguyễn Thị Khánh L.y 2023), Nguyên tắc công bổ thông ntrong Luật Chứng khoánnim 2019, Tạp chí Dân chủ và Pháp luật, Các bai viết đều có nhõng cách tip cặnXhác nhao đất với các quy định pháp luật về công bổ thông tin cũa công ty niêm yẾt,song đa phẫn ai được nghiên cứu trong bố cảnh Luật C hứng khoán năm 2019 và các

vvin bin hướng dẫn chưa được ban hành hoặc mới chỉ áp dang rong một khoảng thời

genngin

-Co thể nhận thấy, có rắt nhiều công tình nghiên cửa nhân tích khá sâu sắc về host đông CBTT của côngtyniêm yit rên TC ViệtNam Tuy nhiên, trong những

công tình này, có khát đ ti được ngiên cửu dựa trên các quy nh mới ti Thông, +z96/0020/TT-BTC ma chỗ yéu căn cử theo các vin bản quy pham pháp luật trước

đây, Bên canh đó, với nr chuyện động cũa nén kinh tổ thé giới nói chung va Việt Nam

nổi tng đặc biétla sau đại dịch Covid 19, pháp luật về hoạt đông CBT cis công

ty niêm yét rên TICK cảng cần được nghiên cứu, phân tích kỹ hơn để phù hợp với

tối cảnh hiện nay Do

thời sự cao, đội hồi nghiên cửu toàn điện nên việc thục hiện để tả này là hoàn toàncần thất

3 Mục đích, đối tuợng và pham vi nghiên cầu đề

"Mục dich cơ bản của việc nghiên cứu đồ tả la dd

tác gid nhận thấy đây là một để tai vẫn còn mới, có tính,

- Liam sáng tô những vẫn đổ lý luân về CBT và lâm rõ mô hình pháp luật về CBT của công ty niêm yit rên TICK Việt Nam;

xe kinh nghiém hoàn thiên pháp luật về CBTT của công ty niêm yất tiên TTCK cin Viet Nam;

- Phân tic va đánh giá thục trang pháp luật va thọc Ấn áp dụng pháp lu vi

"hoạt động CBTT của công ty niêm yét trên TTCK V iệt Nam để từ đỏ đề xuất phương

hướng giả pháp hoàn thiện pháp luật vé CBTT của công ty niêm yét rin TICK Việt Nam hiện nay

Đi tượng nghiên cũu để tà là các vẫn đ lý luận về CBTT, các quy định pháp

lit và CBTT của công ty niêm yét tiên TICK.

Pham vi nghiên cứu cia đ tai bao gém các vin đồ chính nh sau:

~ Nghiên cứu, xây đựng hệ thống các vin để ly luận về CBTT của công ty niêm.

yit tin TICK:

= Phân tích, đánh giá thực trạng pháp luật va thực tiễn áp dụng pháp luật về hoạt

đông CBTT của cổng ty niêm yết trên TICK Việt Nam;

niêm yét trên TICK Việt Nam hiện nay

4 Phương pháp nghiên cứu đề tài

Các phương pháp nghiên cứu chủ yêu duve sử dạngtrong Khóa luân bao gm

dang cuyên suốt cả ba Chương cia Khóa luận, nhẫm phân tích tổng quan cũng nine

chuyên sâu các vẫn đề lý luận, các quy định hiện hành của pháp luật về công bé thông,

tin ci công tyniém yẾt, từ đó đưa ra các nhân xát, đánh giá về tính hợp ly hoặc hạn

ch của các quy định phép luật

- Phương phip sơ sánh: Phương pháp được sử dung đ sơ sinh một số quy Ảnh, gite Thông từ 96/2020/TT-BTC với Thông tr sổ 155/2015/TT-BTC; bên canh đó,

phương pháp cing được sử đụng nhằm chỉ ra các diém giống các diém khác nhau

ấn bộ, hạn d tiến quy đính của pháp uật Viét Nam với mốt số nước trên thổ giới,các thinglé, du quốc tẾiên quan din host đông công bổ thông in của công ty niêm,

vit

liệu miêu tả, chứng minh tinh hình công bổ thống tin của công ty niềm yết tại Việt

Nem, từ đồ chi ra nr ein thiết phải hoàn thiện cũng như khắc phục bất cập, vướng

sắc của pháp luật

- Phương pháp quy nap, tổng hop: Trên cơ sở phân ích, bình luận, định gághép luật, phương pháp quy nap, tổng hop được sử đụng ở cả ba Chương để dus ra

các nhân dinh cụ thé về vai ở cia hoạt đồng công bổ thông tin cia công ty niêm yắt

và các quy định ct pháp luật về host động này: Đẳng thôi, tác giã sử đụng phương

php tổng hợp để tom tắt và đưa ra kết luận nổi đụng của từng chương và cia cả Khoa

bến

5.Kết cầu của khóa hận

Ngoài phân mé đều, kết luận, danh mục tài liệu tham khéo, nôi dung của khóa

tin bao gém ba chương

“Chương I: Một sổ vin dé tý luân về pháp Init công bổ thông tin của công ty

niêm yét tin thị trường chúng khoán

Chương : Thực trang pháp uậtvề công bé thing tn của công ty niêm yất rên thị trường chúng khoán ö Việt Nam

Chương 3: Một số gi pháp hoàn hiện ning cao hiệu quả thục thi pháp luật về

công bé thông tin của công ty niệm yét rên tị troờng chúng khoán

CHƯƠNG 1: MOT SỐ VAN DE LÝ LUẬN VỀ PHÁP LUẠT CÔNG BOTHONG TIN CUA CONG TY NIEM YET TREN THỊ TRƯỜNG CHUNGKHOAN

*Kh ng ty niém yét trên thị trường chứng khoán

Nhắn xây dạng một kênh huy động vẫn nhục vụ cho ph iễn kính t- xã hội năm 1998, TICK Việt Nam được ihe sinh theo Nghị Ảnh số 43/1998/NĐ-CP" Cũng

‘vei đó, năm 1999, Quốc hội đã thông qua Luật Doanh nghiệp trên cơ sở sáp nhập,Luật Công ty và Luật Doanh nghiệp tw nhân cũng nh Luật Thuê thu nhập doen

"nghiệp bit đầu có hiệu hục với mue đích thúc diy xây dụng và phát tiễn nên kính tếViệt Nam Do vậy, để phủ hợp với bối cảnh này, công ty niêm yét ra đời và trở nên

công bồ thông tin cũa công ty niềm yét trên thị trường

phd biễn, quen thuộc đối với các nhà đầu trong và ngoài nước

Tuy nhiên, hừ rước din nay, pháp loật Việt Nam không có dinh ngiĩa trục tiếp

v CTNY Theo quy Ảnh hiển hành, niêm yất chứng khoán 1a việc du chứng khoán

có đã điều kiện niêm yét vio giao dịchtrên hệ thông giao dich cho chứng khoản niém

yÊt' Như vay, theo nghĩa réng CTNY là công ty có một hoặc một số chứng khoán.

đã đu liên niêm yét, được gao dich tên hệ thắng giao dich cho chúng khoán niém

yit CTNY có thể làCTCP hoặc công ty TNHH Trong trường họp là công tyTNHH,công tự chỉ cỏ thi phát hành trái phiêu trên TICK, còn đổi với CTCP, mổ hình công,

ty này có thể niêm yét tất of các loại chứng khoán Căn cử Khoản 1 Điều 32 Luật

Chứng khoán năm 2019, có thể thấy, CTNY là một dang Công ty đi chúng có cổphin niêm yét tủ SGDCK Trong phạm vi khỏa luận này, CTNY sỡ được hiễu theo

"nghĩa hẹp như sau: “Cổng ty mm yết la cổng cổ phan có cổ phẫu được mam yếttại SGDCK hoặc Trưng tâm giao dich chứng khoản “2

* Khái niệm hoạt động công bố thông tin trên thị trường chứng khoán

‘TICK là thị truing võ cũng hay căm với thông n Ở các thi trường khác, các

ch thể có thể dựa vào chit lương hàng hóa, dich vụ dé đánh giá và đưa ra lựa chon

Tin 34 Điện 4 Luật Ging doinaioa 2019

Ben Ding Hồi G019), Quan ot Cổng riễu pdt Heo piáp lade it Nom, Lon in Tain sĩ Luật học, Viên

‘Hin lâm hoa học 3 hội Vệt Nea, v29

của mình Nhung tử TTCK, chỗ thể muốn đơa ra quyết ảnh đầu thi chỉ có thể đợatrên các thông ti có được Chủ thể sở hữu thông tin quan trong chính xác ip thời

sẽ có khả năng sinh lời cao và ngược lại, nếu không có đủ thông tin, nhà đầu tr, doanh

"nghiệp hoàn toàn có thé bị tổ thất năng nề Vi thé, hoạt động CBTT có vai trò rit

quan trong trên TTCK, đặc biệt thông tin cũa CTNY ~ chỗ thể với hr cách là “bin

cung” của tị trường Các thông tin từ CTNY đầu có mr ảnh hing rt lớn đến toàn,

tổ các chủ thể tham gia thi trường, do da, địtra những yêu cầu về CBTT cao hơn đổi

với các CTNY.

Hiên nợ, pháp luệt chưa đơa ra khú niém cụ thé về công bổ thông tin Theo từiin tiing Việt "Thông tn bao gém một tập hợp các dt lậu nhằm ght nhận và phn

“nh một ar tiện nhất Anh " Như vây, thông tn trên TICK là những chỉ hiu, h in

hân ánh bức tranh cia thị trrờng chững khoán và nh hình lanh tẾ chính, xã hộtliên quan din ta trường chứng khoán tư một thot iim nhất nh ®

Đổi tương mã thông tin hướng tới là TICK tạ một thời đm cụ thé TICKuôn có mr biển đối ting ngày, ting giỏ, do vậy, hông tin chỉ có thi phân ảnh tạ mộtthời diém nhất ảnh, không thể phin ánh of một gi doen Bén canh đó, thông tin

trên TTCK còn có pham wi tác động rất lớn khi không chỉ phân ánh TICK ma còn.

tác động trực tip dn din các quy luật kinh t như quy luật cang - cầu, quy luật giá

toi Vậy nên, khái niệm thông tin trên TTCK được các nhà làm luật quy dink nar

sau "Thông tin trent trường chứng khán là tập hợp các thêu, các chỉ sổ đượcsác chỉ th nhất ảnh công bổ theo mốt trình te php If de phíp luật uy dh nhằmphản ảnh ta trường ching khoán Ea một thôi đu nhất inh”?

Vé hoạt đồng CBTT trên TICK, pháp luật chứng khoán hiện hành chưa đặt re

một Ảnh nghĩa cụ thể ma chi quy định các chỗ thể có ngiĩa vu CBTT dua trên các

tiêu chi cụ thể, Thao TỔ chức Tài chính Quốc tế FC), CBTT được định nghĩa nhự

Tà một cách thúc đỂ dim bio ring tt cả các bin quan tâm đều có th tấp căn thôngtin thông qua mốt quy tình minh bach để dim bảo cho việc tim kiểm và thủ thậpthông tin được df ding bắt L mục ch tiếp cận hông tn1a gi

"Nhờ vậy, với những phân ích trên đầy cổng bổ thông tn cũa cdg ty mễm yắt

sréntiy trường chứng khoán là hoat đồng công Hi các điệu chi sé phan ảnh hoạt

earn Làn: i 4"Ngô Xrân Thường (2013), dp chong pp ted công bd hông tn đố vớt cng ty min pdt én 0ý ing

Tả đúc Tù chíh Quốc tí (PO) 2010), Cn neyg quinn cong, EA Nd, 488,

7

“đồng tễ chức và lạnh doanh sẵn xuất theo ding qp đình của pháp luật của công tyrim yết rong một khoảng thời giannht dn

1.1.1.2 Đặc điểm của heat động công bé thông tin của công ty niệm yết trên thị

trường chúng khoán.

Là một host động CBTT cũa CTNY có những đặc đễm sau diy

Thứ nhất, hoạt động công b thong tin cit công ty niém yết được thực

bởi người có thẫm quyền nhất định

Ninrtrén đã để cip, trong khóa luận này, CTNY được higulé công ty đi chứng,được tổ chúc đưới mô hình công ty cỗ phin Do vậy, CTNY là mốt pháp nhân, không,thể thọ hiện các hoạt động mã phải thông qua người đi diễn có thim quyền, thay

mất cho công tyCBTT Do vậy, chỉ những thông tin được công bồ bởi những người

có thấm quyén mới được coi là nguồn thông tin chỉnh thúc cia CTNY, cũng nh

"người dai diễn phai chín trách nhiệm về các hông tin đã dua ra Đây là cơ sở

nhà đầu tự các cơ quan nhà nước xác dinh diu le ngu thông tin “thit", đầu là nguồnthông tin “gia” trong bối cảnh truyền thông nely cảng phát iển và phúc tạp hơn,

Ti hai, công bồ thông tin của công ty uiềm yết là hoạt động iurờng xuyên

và êm tục

Vi một thị trường không aging vin đông và phát triển nhự TTCK, việc congcấp thông tin mét cách kip thôi, chính xác, đậy đã là điều kiện iên quyết để duy tì

host động giao dịch ching khoán được vin hành hôi chấy cũng như dim bảo quá

trình hình hành giá mua — bán đến ra hiệu quả.Do vậy, các chủ thể tham gia TTCK,

dic tiệlà các CTNY luân phấi CBTT thường xuyên, liên tục Thông qua hoạt đồng,

CBT, các nhà dite, các cơ quan nhà nước thấy được dẫn biễn hoạt động cba công

ty một cách xuyên suốt, từ đó đơn ra những nhận định về xu hưởng phát tiễn côncông ty trong thời gian tới Đối với nhà đầu tw, đều này sẽ giúp ho đơn ra nhữngquyất Ảnh đầu hơ chính sắc đối tối đa hóa lợi nhuận của mình Còn đối vớ các cơquan nhà nước, đây là căn cứ đ thực in các hoạt động kiễm tra, giảm sát công nh

để ra phương hướng chính sách dé thúc diy sợ phát triển cite TICK Hot động

CBTT của CTNY cảng thuờng xuyên, liên tc, kip thôi và nhanh chóng thi căng có

loi cho TTCK nổi chung và các chỗ thé trong thị trường nói riêng

Thi ba, hoạt động công bé thông t cña công ty iu: tink đa dang về

pi đăng vã lành thức

Thy vào mục dic têu chi ma nội đụng va thông tin ma các CTNY cổng bổ hở

nin rt đa dụng Vi mặt hành hức, theo quy định hiện hành, CTNY thực hiện CBT

đính ky,CBT bắt thường CBTT theo yêu câu và CBTT về các hoạt động khác 9 V &

mất nội đụng, các loại thông tin thường bao gm báo cáo tai chính tình hình lành

doanh tình bình quan tri công tự Có thé nei, đối vớ bin thân các CTNY, CBTT là

một nghĩa vụ nhưng công là một cích quảng bá hình ảnh, hương hiệu uy tin, năng

lục vô cùnghiệu quả và khách quan V i viée da dạng về nội dang và hình thức cũng

i, chính xác, kip thời các thông tin, CTNY sẽ nhân về dave at tin trông và tin nhiệm từ các nhà dw, ừ đó tha hút được dòng vén để thúc dy mr

phat tid,

1112 Vai trò cia công bố thông tin cña công ty niềm yết trên thi trường chứng

khoán

với luôn đơara

Host déngCBTT cia công ty niêm yét rên TTCTK cổ vai trò quan trong đối với các chỗ thể tham gia thí trường Dao gồm nhà đầu tr cơ quan quản lý nhà nước và

chính bin thân các công ty iễm yét có nghĩa vụ CBTT

Vai trò đối với nhà đầu te

"Trên TTCK, thông tin là yêu tổ cốt lõi quyết định sự thành công hay thất bạicủa moi hoạt đông đều tơ Các nhà đầu tơ tiến hành mua, án chứng khoán đơn trên,các hông tin thụ thập được tirade công bổ cia các công ty niêm yắt Theo giã thuyết

thị trường hiệu quả (Efficient Mecket Hypothesis), thông tin được công bổ ngay lập

túc ác đông đến giá chứng khoán, và giá của chúng khoản trin thị trường, bao gầm:giá thông tin được công bổ, giá trị của sự kỳ vong và thất vong của nhà đầu tr? Như

vây thông tin quyết định giá chứng khoán tăng hay giảm Do đó, công ty niêm yÊt CBT cảng đầy đã chính xác, kịp thời thi of cing giúp nhà đầu từ phán đoán được

xo hướng của giá chúng khoản và dễ dàng hơn trong việc đưa ra quyết định mua, bánshim mang lạ lợi nhuân cho mình:

Bén cạnh đó, nhũng quy đính về hoạt đồng CBTT của công ty niêm yết giúp.

‘bio vé lợi ch hop pháp của các nhà đều tơ Trong TTCK, các nhà đầu trie những

"người đem vén của họ đ đầu tạ, còn những công ty niêm yất là bên được sử dụng

dang vén đó Do đó, NĐT cần đuợc biết cụ thé hoạt động côn CTNY đổ chắc chin

tắngCTNY này không sử dụng sei mục đích, không có hiệu quả hay không có lãi Noi a, quy nh về host động CBTT cén giúp hạn chế, ngăn chin tiên tượng

cho thấy khôngbit cân ring thông tn giữa các hà đầu tơ trong TTCK Thực

ˆ Đền 10,11 12,13 Tangease 962020/TT.8TC,

thông t win da tường ding hota va vind bi vệ qin nada te, Tepe Ate tàpp hee,

Soest

°

hải nhà đầu tr nào cũng đều cĩ cơ hội tấp căn mốt lượng thơng giống nhau Cĩ

"ngời được tip cân những thơng in nhanh chồng, chỉnh sắc đấy đã nhưng ngược Ini, cơng rất nhiễu trường hợp khơng tim được cách ấp nhân đúng ngudn thơng in

Ki khơng cĩ quy nh cơ thể, các cơng ty niêm yét cĩ hiện tương r oi hay wa tiên

cũng cấp thơng tin cho các đổi tác, hay các khách hàng thân thiết, , dẫn đến lợi ich chi roi vào tay những nhĩm người nhất định.

Vai tị đối với cơ quan quân lý nhà tước về ching khốn và thị trường chitug khốn

Host đơng CBT của cơng ty niêm yất cĩ ý ngiĩa quan trong trong cơng tác quân lý vã gm st th trường của cơ quan nhà nước Việc các cơng ty niém yẾt thục iện cơng khai và minh bạch các thơng tin theo đúng quy nh của pháp luật sẽ giúp

các cơ quan nhà ước vận hinh TTCK mét cách dễ ding, an tồn, mình bạch, hạn

chỗ tdi đ các rũ ro của thi trường Cơ quan nhà nước là đơn vị hành chính sợnghiệp

và khơng cĩ chức ning lánh tê nên khơng thé can thiệp sfu vào chúc năng kinh téVETTCK, với đặc thù là mét kênh huy động vốn, đây là nơi dé cĩ cơng ty, NBT thực

iện các host động binh té, Việc cơng khai, minh bạch thơng tín của CTNY là cơ sỡ

quan rong thn hút các nhã đầu tơ trong và ngồi nước tham gia một cách mạnh,

“mổ, từ đĩ tăng tinh thanh khoăn cho chúng khoản - hàng hĩa trong TTCK shim tao

đơng ive cho thi trường phát triển nhanh, bén võng Ngoợc lai, nếu các CTNY thục

hiện CBTT một cách khơng rõ ring minh bạch theo đĩng quy định thì các cơ quan

sha nước khơng thé quản lý và vận hành TTCK, hàng hoe trong thi trường sé mắttinh thanh khộn, giảm chất lương từ đ sẽ khơng th thụ hút được dịng vén của cácnhà đều hư Điều này cĩ thé gây ra khơng hồng đái với TTCK và thâm chỉ lá cĩ thé

CBTT giúp CTNY phát tiẫn hình ảnh ci chính mảnh Xet vé mat kính ý, đậy

là cách hiểu quả nhí cơng ty niêm yét quảng bá lợi thể của chính doanh nghiệp

nhằm th hút sự quan tâm cia các NBT trong và ngồi nước Thơng qua việc CBTT

vi hoạt động kinh doanh của mình một cách diy đủ, chính xác, kp thời, cơng ty niêm

yit tao nên một hành ảnh ding tin cây cũng nh cho thấy tiém năng phát tiễn ciadoanh nghiệp, từ đỏ thuyết phục được các nhà đầu tư sỡ dụng dịng vẫn cơn họ đều,

đâu tr cho mình Bên canh đĩ, bing việc cơng khai diy đ các thơng tin nữ báo cáo

tii chính, báo cáo thường niên CTNY chứng lơ minh cĩ kế hoạch kính doanh hiệuquả, cĩ tin năng phát tiễn cũng như nắn gi nhiều tác chiến lược Nhờ vậy,

10

công ty có thé giảm bet chỉ phi quảng cáo những vấn ning cao wy tín và danh Héng

của công tự từ đó lâm tăng tinh thính khoản của chủng khoản cũng nh ting cường liệu quả công tác quân tì doanh nghiệp

Bên cạnh đó, CBT giúp CTNY tin dụng tôi đa kênh huy động vén quan trong

Đôi với các CTNY, suy cho cing, me đích ki "lên sin chứng khoán" chính Tà muốn

tiấp cân với mốt kênh huy đông vẫn dời han CTNY cổ thể huy đồng,

hanh chồng hiệu quả và thuần lợi tử việc phát hành cd phiếu dựa tén tính thanh:

Xhoăn cao va uy tin của CTNY trên TICK Kit quả nghiên cứu đã chi raring CBTTgốp phần làn giảm chỉ phí vẫn cỗ phân và giảm chí phi huy động vén cia doanh.nghiép"! Vi vậy, các thingtin công ha về CTNY sổ lâm ting atin tuing của NDT,

giúp các doanh nghiệp có thé dễ ding thu hút vẫn đều tơ thông qua hoạt đồng phát ảnh ching khoán mới ra công chúng

Tuy nhiên, nhiều CTNY lo ng các NBT sau kt có thông tin và phân tích sẽ đơnra quyết nh nit vẫn Đây a điều không thể tránh khi nêu nh CTNY có nhiều thông tin tiêu cực, Điễu này có thể trở thành cổng cụ thúc dy CTNY hoạt động hiệu

aqui để có thể công bổ được các thông tn tích cục, từ dé thụ hú lại đồng vốn côn các

NDT Việc CBTT một cách diy đủ sf nhận được lòng tin của các NDT, và ngược lá, vide cổ nh che giẫu hoặc tung tin giã rẽ khổ nhân được sự đồng căn, din din mắt

đã cơ hội đỂ phất tiễn vũng manh:

12 Pháp Iuit về heat động công bố thông tin cũa công ty xềm yết trên thị

trường chúng khoán.

Pháp luật hoạt đông CBTT trên TICK là tổng thể các quy phạm do Wha nước

‘ban hành để đều chinh chỉnh các quan hệ phát sinh rong hoạt động CBTT giữn cácchủthể CBTT với các cơ quan nhà nước hoặc với các nhà đâu tự nhằm dim bio tínhsinh bạch, công khai kip thời, tir đó thúc ddy sơ phát triển võng mạnh ci TICK

Pháp luật vi CBTT của CTNY ra dai đã đóng góp ve tr rấ lớn đổi với TICK,

Đi với NDT, các quy dinh này giúp bio vé lo ít hợp pháp của ho kồi yêu cầu các

CTNY phi thục hiện việc CBTT theo đúng mốt tình tụ cũng cấp diy đã chính xác

và đấy đã Khéng chỉ vậy các quy dinh còn hướng tôi duy tỉ nự cổng bing giữa các

NDT; dim bảo moi NDT đều có diy đã, chính xác, kịp thời các thông tin cũng nar hạn ch tin trang “nước chây chế trồng"

CBT nhằm dim bảo các cổng ty đều có nghĩa vụ nhưynhau trong việc CBTT, từ đó

n một cách.

i voi các CTNY, quy ảnh pháp luật về

asd ag 5,248

"

ning cao mr công bing bình đẳng về thông in giữa các công ty cing như ngăn ngùa

các bành vi canh ranh lành manh Đối với cơ quan quân ý nhà nuớc, đây là cách a các cơ quan nhà nước guan sắt và quân lý thị trường tử đó đơa ra những chỉnh sách,

khuyên ngủ nhận năng cao chất lượng TTCK cũng nh han ch, phát hiện những

"nguy cơ có thể gây thiệt hạ nghiâm trong cho TTCK

TICK Việt Nam được khai ảnh vào năm 1998, vi vậy, pháp uật đ có văn bin

phip lý đầu iên đ đều chỉnh hoạt đông CBTT trên TTCK, chính lá Nghĩ định số

48/1988/NĐ-CP Nam 2003, Nghị định số 14/2003/NĐ-CP được ben hành nhằn

khắc phục các han chế, bất cập cia Nghĩ định số 48/1998/NĐ-CP Cụ thể, Nghị ảnh,

nay đã thống nhất tập hợp các quy dinh về CBTT thành một chương riêng với tên Công bổ thôngtin Tuy nhiên, các quy nh này déu mang tính chung chung nguyên

tắc, chưa thé cụ thể cũng như đ vào thực tf

"Năm 2006, pháp uit về chúng khoản tạ Việt Nam đánh dẫu một buớc én mới

ải sera đội cia Luật Chứng khoán năm 2006 cũng với các vấn bản hướng dẫn sau

đó, Tuy nhiên trước nự biển đổi và phát tiễn nhanh chóng của néa kinh t nói chưng,

và thị rường chúng khoản nói riêng, Bộ Tải chính lên lượt đơa ra các Thông tư số

09/2010/TT-BTC ngày 14/01/2010, Thông tr số 52/2012/TT-BTC vào ngày05/04/2012 và Thông hr số 155/0015/TT-BTC vào ngày 06/10/2015 để điều chỉnh

host động CBTT trên TICK,

Da vây, với với vai tro là một nh huy đông và luân chuyễn các nguồn vẫn,TICK luôn bién đồng không ngùng đời hài pháp luật luôn phả they đổ: để đềuchinh một cách thôn đáng các mốt quan hộ phát sinh ngày cảng phúc tạp Do vậy,ngày 26 tháng 11 năm 2019, tủ kỹ hop thứ 8, Quốc hột đã thông qua Luật Chúng

Xhoán nấm 2019 với những nội dụng hoàn toàn mới, tiễn bộ, trở thành một cú hich

quan trong trong việc thúc đầy tứ cầu trúc công như hoàn thiện khung pháp về thị

trường ching khoán Việt Nam cho phù hop với bối cảnh và quy mô thị trường hiện nay Thông tư sỏ96/2020/TT-BTC được Bộ Tải chính ban hành vào ngày 16/11/2020

đã tướng dẫn khá cụ th chỉ tt các quy dinh vi CBTT trên TICK

Có thể khẳng định, khung pháp lý về host động CBTT đã được hoàn thiện ở

mức đô cao hơn, diy đã ding bộ, thông nhất và điều chỉnh toàn diện hơn v hoạt

đông CBTT trên TICK? Cụ thể, qua nghiên cứu và khảo sát, Luật Chúng khoán

năm 2019 và Thông tư si96/0020/TT-BTC đã giã quyết được nhiều bắt cập, vướng

"Bùi His Toin 2011) Tháp tắt về Công bố hông th nin tu rường đúng oán vi vin & bio vị gavin

win dit, Tp ch Nhã nước và hp

mắc trong các thông tư trước diy Cụ thổ, pháp luật vi CBTT của CTNY bao gầm

một sổ nội dụng cau:

(9 VỀ nguyên tắc công bố thông tin, Thông từ số 96/2020/TT-BTC đã xác định.năm nguyên tắc cốt lỗi và cơ bản nhất của hoạt đông CBTT, Các nguyên tắc có nự kểthừa từ các vẫn bản pháp luật rước diy, nhhơng cũng có mr săn đổi, bỖ sang,

(G9 Vé chỗ thể thục hiệnCBT, pháp luật hiện hành vấn đưy i quy din về chủthể thục hiện CBTT cho tổ chức bao gầm một người đi din theo pháp luật hoặc một

cá nhân làngười được ủy quyên CBTT Bên canh đó, Thông tw 56 96/2020/TT-BTC cũng đã sin đỗ, bỗ sung theo hướng hoàn thiện các quy Ảnh vé người thực hiện

CBTT như sửa đổi vi thời hạn báo cáo thông tin về người thực hiện CBT, ou thể

hơn quy dinh và xác định người thực hiện CBTT trong trường hợp đại diện theo pháp, luật và người được by quyển vắng mét,

(Gi) VỀ nội đang cân công bổ, các CTNY có ng;ấa vụ công bổ các thông tỉ sa

@ thông tin v báo cáo tài chính, i) thông tn tiên quan đồn tình hình hoạt động kết

quả sin xuất, kinh doanh, (ii) thông tin về tình hình quản trí công ty, và (iv) thông, tin vé hệ thống giám sắt và quản ly rồ ro Các CTNY thục hiện CBTT định kỳ bắt thường và theo yêu cầu Pháp luật cũng đã có thời han ứng với các nổi dụng và cách thúc CBT

(69) VỀ phương tiên CBTT, đã co sơ quy dinh da dang hơn cũng nh quy Ảnhchỉ tt hơn và các phương iện CBTT của các CTNY và cia UBCKNN cũng nh các

sơ quan nhà nước có thêm quyển khác Các CTNY cổ thể có nhiều kênh để truyềnđạt thông tin din các NDT, và nguợc lạ, NDT cũng cũng có căn cứ df xác định các

(9) VỀ tam hoấn công bố thông tin, kế thừa các quy dinh pháp luật từ trước,

trong mốt số trường hợp vì những lý do bắt khả kháng, phép luật vấn cho pháp các

CTNY được tạm hoãn CBTT Đặc bit, đã phù hợp vin bối cảnh dich Covi 19, phápluật đã bổ sung thêm địch bệnh cingla một rong các trường họp bắt kha kháng(a) VỀ gid set và xử lý vi phun, Thông tư vấn ght nhân cơ chế bảo vệ quyểnloi của nhà đầu tơ qua hoạt động giám sit và quản ý của cơ quan có thẩm quyền VỆhost động gián sit, Luật Chúng khoán năm 2019 cũng đã b sung thém các quyển

cho UBCKNN nhằm nâng cao hiệu qua giám sát và quin lý côn cơ quan này, V

ý vi pham, pháp luật đã bỗ mang thêm một số trường họp, cùng với quy định ch tt

hơn để có thể dẾ đăng xác định hành vi vi phạm và có chiêu hướng gia ting mức xử

phat nhằm tăng tính tấn de

B

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1

Các nội đang được hình bây rong Chương nhẫn khá quất ác vin đi lon

vi host động công bổ thông tin ci công ty niêm yét Đi từ khái quát din cụ

giả đã phân tích, làm rõ các nội dung sau:

“Thử nhất, CBTT của CTNY rên TICK la tập hop các đỡ liệu các chỉ số đượcTNY công bổ theo một tình tr pháp Lý do pháp luật quy định nhằm phân ánh hoạtđông tính doanh, sản xuất của minh trong một khoảng thời gian nhất dinh Theo đó,Hot đồng này có các dic điểm: () được thực hiện bối người có thim quyển nhất

inky; (i) là host động thường xuyên, liên toc; (i) là host đồng có ảnh hưởng trục

tấp din các chỗ thé trong TTCK, đặc biệt la các nhà đều tơ chứng khoán; và (x) có

tinh da dang vé nối dang và inh thúc Vai trò của CBTT cũng được thi hiện đối với

nhiều chủ thể khác nhau, cơ thi: ( Đôi với NDT: thông tin lá yêu tổ cốt li quyết

cánh mr thinh công hay thất bi cia host động đầu tr, bio vệ lợi ich hợp pháp cin các NDT và han chỉ, ngin chân hiện tượng bit cân xúng thông tin giãn các NBT trên

TICK; (i) Đối với cơ quan nhà nước: có ý nghĩa quan trong trong công tác quần lý

và git st thi trường, và (i) Đối với chính CTNY: là cách hiệu quả nhất để CTNY

Ế, chứng minh khả năng và tiém lực kinh t

quảng bá toi

“Thử hai, sau gin 25 năm hình thành và phát tiễn TTCK tei Việt Nam, php uật

về hoạt đông CBTT đã được sửa đỗi và bỗ sung nhiều lần theo hướng ngày cảng hoàn

thiên co bản đáp ứng yêu cầu cia TICK theo tùng giú đoạn cũng như dim bảo

quyền lợi của các nhà đầu tr Đặc biệt với những đm mới tủ Thông tr số96/2020/TT-BTC, hoạt đông CBTT của CTNY nói riéng và của các chủ thé trongTICK nổi chung đã có mét cơ sở pháp lý võng chắc để thực hiện một cách rỗi chấy,

hiệu quả

M

CHVONG 2: THỰC TRẠNG VÀ THỰC TIEN ÁP DỤNG PHÁP LUAT VECONG BÓ THONG TIN CUA CONG TY NIEM YET TREN THỊ TRUONGCHUNG KHOAN VIỆT NAM

21, Thục trạng pháp nat về

trường chúng khoán Việt Nam

1 Quy định về nguyên tắc công bố thông tin

‘Thi trường chứng khoản là thi trường của những thông tin.Nhà đầu tr quyết

định mua, bán chúng khoán phụ thuộc vào thông tin trên thị trường 3 Nhận thức được

cấu này, Luật Chứng khoán năm 2019 đã dành riêng một điều luật quy định về

"nguyên tắc CBTT và bỗ sung thấm các điều khoản nhằm quy định đây đã chỉ tid

rénghon Đây được xem là bước tiên của Luật Chứng khoán năm 2019 sả nó thé hiện

được những nguyên tắc cơ bin cén tuân thủ của hoạt đồng CBT ima các chỗ thể có

"nghĩa vụ phải thục hiện nhẫn dim bảo cho hoạt động CBTT đạt được hiệu qué Căn

sử đâu 119 Luật C hứng khoán năn 2019, các nguyên tắc CBTT trên TICK bao gần:

“Nguyên tắc thứ nhất: công bé thông tn phải đầy đã, chính xác, hip thời

“Thông tin được công bổ đậy đã, chính xác, kịp thoi la yêu cầu cơ bản côn hoạt

đông CBTT nói chung Điều này được

hà làm luật duy tì tờ Luật Chủng khoán nấm 2006 dén nay V hàng hỏa giao dich

trong TTCK thườngà các ti sin về hình ~ một loi tai sin không thé nhin thấy vàmang tinh rồi ro cao, các NDT chỉ có thể dha trén các thông tin có được để đơn raqguyất Ảnh đâu tư Vì vậy, nguyên tắc nay hướng tới moi chủ thể trong TTCK đu

Gave tiếp cận thông tin một cách đây đã, chính xác, kịp thời, tr đó bảo vệ quyển và

oi ich hop pháp oi các nba đâu ty

Căn cứ vào tinh thin của nguyên tắc này trước tin, các chủ thể có nghĩa vụ

CBT phi dim bio trục hiện việc công bổ mét cách diy đồ nhắm mục đích giúp

các chủ thể tham gia TICK có thể phân tích, đánh gi th trường Thông tin diy đồhân ánh mối quan hệ cin nhiều loa sổ liêu va yêu tổ, nÊu hiểu một trong sổ đó cóthể cho ra nhõng kết quả thông tin khác nhau ảnh hưởng lớn đến quyết định đầu hr

Tiếp theo, nối đăng CBTT phi bảo đầm tỉnh chính xác, minh bạch và rổ ring

Các chủ thể tiên hành CBT phải trưng the, khách quan, phân ánh đúng bản chấtkhông công bổ các thông tin không có thật hoặc sa sự thất Nếu thông tín khôngchínhxác, không chi quyền lợi của các NBT bid hưởng ma còn gây tác động xâu

Š biên rõ khi nguyên tắc nay đã được các

LE Trị Tìm Thấy C019), Giáo rồh Pp luật ý trường ching hoán, ah Dash Quắc gia Hà Nội,

„na

15

din toàn bộ thi trường, Do vậy, quy định này hướng ôi việc xây dụng một TTCK ánh bạch, trong sạch, từ đó thu hút các NDT trong và ngoài nước tham gia thị trường,

Bên canh do, các chủ thể còn có trích nhiễm cung cấp thông tin kip thot vànhanh chóng, TTCK là th trường hoạt động tiên tuc và shay căm, mỗi quyết Ảnh,

mua hay bản đà chi nhanh hay châm và ích tắc công có thé mang lạ kết quả khác

tiếtlớn cho nhà đầu từ công rồtrtoàn bố TICK Do vậy, nêu việc CBT chậm tr sẽTâm ti hoBn th rường khiênnhiễu chỗ thể không có cơ sở chỉnh xác để đưa ra quyết

cảnh, có thi din tới những it qua bắt lợi cho chính ho và những người liên quan.

chỉ khi có đấy đã chính xác và kịp thoi các thông tin nhà đầu bơ

mới cổ cơ sỡ đỗ đưa ra quyết nh cũng nh phân ting trước các bién động diy phúc

tp, khó đoán của TICK, Do vậy, diy a nguyên tắc nền ting a xây dụng quy din

vi CBTT cũng như phát tin TICK tai Việt Nam

i 'rợng công bỗ thông tn phải chin trách nhiệm tree

é ỗi uội dung thông.

tin đã công bỗ, adi trong công bỗ thông tn phải công bổ Kip thời, day đã nội dng

thay đỗi và lý do thay đỗi so với thông t đã công bỗ trrớc đó

‘Theo Thông tư sổ 155/2015/TT-BTC, quy dinh này được quy nh chung với

"nguyên tắc thử nhất tạ Khoản 1 Điều 3 của Thông tr này, Tuy nhiên, din Thông tr

số 96/2020/TT-BTC, nguyên tắc thứ hai được tách thành một khoản riêng Ì* V ei

"nguyên tắc này các chủ thể bên canh việc công bổ thông in thi phi chấn trách nhiệmtrước pháp luật vé nối ding công bổ Mỗi thông tin được công bổ diu có thể khả ninggây tác đông lớn đến moi thành phin trong TTCK Có thể quan niên, hành vi CBTT

không chính xác thi cũng không khác g việc lửa dio chiêm đoạt ti sin trân thị trường

chúng khoản Do vậy, nguyên tắc này răng buộc cu thể, rõ rang trách nhiệm của đổi

tương CBTT với néi ding CBTT nhằm mục dich nâng co ý thúc công kh thông tản một cách trung thực, chính xác của moi chỗ th trong TICK,

Củng vớ dé, trong trường hop có thay đổi nối đụng thông tin đã công bổ, đáitương CBTT phãi công bổ kip thời, diy đã những nội dang đã hay đổi và đơ ra lý

do thay đổi so với những thông tin đã công bổ trước đó Quy định này hoàn toàn phù,

hop, ding với mục dich la duy bì, dim bão sơ răng bude trong moi trường hop giữa

chủthể CBTT với nội ding công bổ cũng như nâng cao tính trách nhiệm cũa ác chữthể này,

“Howin2 Điều + Thông sổ 96/020/17.ĐTC,

săe 2019, Tp fd Dân cave Pp te số 1

16

“Nguyên tắc thứ ba: Đối trong kải công bỗ thông tn phải đồng thời báo cáo

Ủy ban Chứng khoản Nhà unde và Sổ giao địch chứng khoán uơi chứng khoán

46 miâm yấ é uội dungđăng l giao dich

“Theo Khoản 3 Điều 4 Thông tự só96/2020/TT-BTC, công ty niên yét có nghĩa

WuCBTT, đồng thất báo cáo UBCNN và tổ chúc nơi chứng khoán đó niềm yẾtđăng ký giao dich về nổi dang thông tín được công bố Điều này là đ hễu bởi công

ty niêm yét a một thánh t6 quan trong trong TTCK, có tam ảnh hưởng lớn, đặc biệt

Tà đối với giá chúng khoản đã niêm yét Do đó, cin dit các hoat động của công tyiễm yét đười arkiém tra, giám sit thường xuyên, lin tục cũa các cơ quan quản lý

hà nude nhằm hạn chế công như phát hiện sớm các tác đồng tiêu cục, từ đó có thé

Jp thời đơa ra các biện pháp giả uyết

"Nguyên te thí tr: Việc công bỗ thông tin cũatỗ choi phải do người đợi điện

theo pháp Mật hoặc người được ñy quyễn công bỗ thông tn thục hiện

"Nguyên tắc này hướng dn mục dich: () Rang buộc trách nhiệm thực hiện việc

CBTT trên TICK đối với nhồng chỗ thể nhất đnh, (i) Tạo đụng độ tin cây cho cácnhà đầu tr ủi tham gia TTCI, Theo quy đính cia nguyên tắc này, việc CBTT cônCTNY phải do người dai diện theo pháp luật hoặc người được Ủy quyén công bổ

thông tin thục hiện Đây đều là người đi điên côn cổng ty, chính vi vậy, những chữ

thể này pico nghĩa vụ thực hiận CBT cho céngty của họ công nữn phải chịu trách

nhiệm với những nôi ding được cổng bổ Bên cạnh đó, quy tắc công là cơ sở quan

trọng để tạo đừng đ tin cây đối với các nguôn tin được công b6 Dù là trần thị trườngthông thường hay TTCK, việc tên tại nhiều ludng thông tin khác nhau là rất phd biến,Xhiễn các nhà đều tối loạn và hoxng meng không biết đầu mới là thông tin chính

xác Đặc tiệt với một thi truờng con non tré và đông dio các nhà đều tơ nhõ 1, it ảnh ngiện, vie trấn len các thông tin bia đặt thiểu xác thục là đu không thể tránh)

khôi Do vậy, chỉ khi xác Ảnh được rô chủ thể có nghĩa vụ CBT, các NDT mới có

thể bếp cân được đúng nguồn thông 6n, từ đó đưnra quyết đnh đều te ding đến nhất

itu này rỡ gia ting wy tin và sức hút của TICK Việt Nem nói chung và cia cácCTNY nói nông trong mắt các NDT tiềm năng, dic biệt là các NDT nước ngoài

“Nguyên tắc thit năm: Đỗi trọng công bé thông tn có trách nhiệm bảo quản,

lim git thông tn đã công bỗ, báo cáo theo quy định cia pháp bt

“Theo quy định của pháp luật chứng khoán, các thông tin cén bảo quản, lưu giữ, 'báo cáo theo quy định bao gém.

„

@ Các thông tin công bổ nh kỷ, thông tin vé việc đăng ký công ty đại chúng phit được lưu giữ đơới dang vin bản (nu cổ) và đỡ liêu điện từ tế thiểu 10 nim Các thông tin này phải được hưu giỡ và truy cập được trên trang thông tin điện

tử côn đổi tượng công bồ hông ta ti thiểu là 05 năm,

© Các thông tin cổng bổ bit thường theo yêu cầu hoặc các host động kháchải được lưu giữ và truy cập được trên trang thông tin điện tử của đối tượng công

'bổ thông tin tdi thiểu là 05 năm l6

"Nhờ vậy, ngoài việc CBTT, các đối tương còn có rách nhiệm bảo quản, lưu giữ

và báo cáo Đây là cần cũ đ bão vệ quyén và lọ ích hop côa chính đãi ương CBT,các nhà đều tư công như hỖ tro các cơ quan quản lý nhà nước quân Lý và giám sắt

host động CBTT trên TTCK,

Co thể nhận thấy, so với Luật Chúng khoán năm 2006, Luật chứng khoán năm,

2019 đã dit re dy đã và chỉ tất hơn các nguyên tắc về hoạt động CBTT, là cơ sở đểxây dựng hoàn thiện hành lang pháp Lý và CBTT cia các đối tương trong TTCE nóichung và công ty niêm yất nói riêng, Điều này cảng nhắn manh việc sự quan tâm sắt

sao vành hoạt của pháp Toit cũng nh tim quan rong của host động CBTT

21.2 Quy định về nguời thục hiện công bố thong tin

Đi với CTNY, host đông CBTT được thục hiễn thông qua mốt người đi điện

theo pháp luật hoặc một cá nhân là người được ủy quyền CBT!”

“Thứ nhất, công bố thông tin qua người đại iện pháp hat

“Theo pháp luật vé doanh nghiệp, CTNY cỏ thé co mớt hoặc nhiễu người đạidin theo pháp luật!® Như trên đã đề cấp, vé bin chit, CTNY là thuộc loại hình

CTCP Do vậy, trường hop công ty chỉ có một ngudi dai điện theo pháp lit thì Chis

tich Hội đồng quản ti hoặc Gism đốc hoặc Tổng giám đốc là người đi diện theo

php luật của công ty Trường hợp Điều lê chưa có quy định thi Chủ ich Hội đồng quân trì là người đi điện theo pháp luật côn công ty Trường hop công ty có hơn một

"người dai điện theo php luật th Chỗ tích Hội đồng quân ti và Giám đốc hoặc Tổnggiém đốc đương nhiên là người đại điện theo pháp tuật của công ty?

Ninrviy, việc CBTT được thục hiện thông qua nguồi dai dién theo pháp lat,

cuthé là các đố tượng nên trên Tuy nhiên, rong trường hợp công ty có nhiều người

dei điện theo pháp luật thi ditra một vin đổ, đ diện nào sé 1a người thực hiện hoạt

Ta

` Bhoận 3 Ba 12 Lait Dough xăm 2010

18

đông CBTT hay tất cẽ các người dei diện pháp luật đều có thể thục hiện Vin đ này,php luật hiện nay chưa quy định cụ thé hay hướng din chỉ tt, dẫn độn ha hệ huylớn đối với host động CBTT: (9 Tên tại nhiễu nguồn thông in do cổ nhiễu ngườiđược pháp th hiện CBTT; (i) Khe xác dinh chínhxác chi thé chịu rách nhiệm đáivới mỗi thông in được công bổ

Vi quy đính hiện tủ, nâu không có nựthên thuận hoặc dy quyễn từ trước cũa

các đu điện theo pháp luật thi các dm diện theo pháp luật cia CTNY đều có thể lá

gui thực hiện CBT Trường hợp giốn ho không có sự thống nhất về nổi dụng, thời

điểm công bổ thi sẽ dẾ gây ra hiện tương bất cân xứng thông tin hay hién tương

“chẳng chéo" thông tin Bên cạnh đó, chủ thé thực hiện CBT 1a người chịu trách.hiện hay tt cả các dai iện theo pháp luật cũa CTNY đâu phải liền đổi chíu tráchnhiệm Theo Điểm a Khoản Ì Thông hr số 96/2030/TT-BTC, người dai din theo

php luật phải chiu rách nhiệm về tính đậy đã chính xác và kịp thôi và thông tin do gait dy quyên CBT công bổ Nhơ vậy, pháp luật lạ chon có mx quy định cụ thể vé

"nghĩa vụ chiu trách nhiệm cho các đi din theo phip luật ĐiỀu này tạo nên một tân

ý din diy tách nhiện giữa các đủ diễn theo pháp luật cũa CTNY

'Thứ hai, công bồ thông tin qua người được ủy quyền

Dai điện là việc cá nhân, pháp nhấn nhân danh và vi lợi ich côn cá nhân hoặc

pháp nhân khác xác lập, thực hiện giao dich dân sư? Như vậy, người được ủy quyền

CBT là nhông cá nhân có thé dei điện CTNY, nhân danh và vì lợi ich côn công tyxác lập, thục hiện giao dich Trong thực tin, các dei điện theo pháp luật thường ủyquyền cho cấp dưới

VÌ rách nhiệm của nguời được ủy quyền CBTT, người chit rách nhiên về

host động CBTT cia người được Ủy quyền là người đại dién theo pháp luật cônCTNY Quy định này có thể phủ hợp với khổ niệm dai điện ở trên, đó là nhân danh

vai lợi ich của người khác Tuy nhiên, không nên loi bồ hoàn toàn trách nhiện cin

"người được dy quyền ra khôi hoạt động CBTT cũa CTNY do tỉnh chất thông tn trênTICK tương đố: đặc thù và có tính tác động lớn đái với TTCTK Trong trường hopCTNY cổ tinh thông tin sei sử thật hoặc che giấu thông tin, nêu người được ủy quyền

tiết và vin ấp tục thực hiện hoet đông CBTT, ngudi này đã gián tấp thục hiện hành:

vi vi phạm cũng với CTNY Tuy nhiên, chỗ thể chữơtrách nhiệm cho hành vi vĩ phạm,

"Haun 1 blu 14 BS bein rnin 2015,

° Viên Gity ly quyền CBTT sé 1077 của Tổng Côngt pit iin 3 - CTCP (H05E: PGV) do Bi Ngon,

‘pein goo csev/Dae1Sasllos2a/beesponio-destv1077 Lyết

®

CBTT này không bao gồm người được ủy quyền Do vây, pháp luật hiện hành đang,

thiêu đi quy định về trách nhiệm đối với các chủ thể được ủy quyền CBTT, đặc biệt

là rách nhiệm đối với việc đâm bảo (hông tin được công bổ là chính xác, đây đã.

'Thứba, thời hạn báo cáo thông tin về người thực hiện CBTT

‘Theo Điểm b Khoản 1 Điều 6 Thông tu số 96/2020/TT-BTC, tổ chúc phải báo

sáo, béo cáo lại thông tin vé người thục hiện CBT cho UBCKNN và SGDCK trong thời han 24 gờ kể từ khí việc chỉ định, ủy quyền hoặc thay đổi người thục hiện cổng

tổ thông tin có hiệu lực Quy định nay dem lại sợ ty chủ hơn cho các CTNY so với

quy định trước đây khí các công ty chi cần báo cáo trong vòng 24 giờ kế từ ki quyếtcánh có hiệu lực mà không phi đăng ký trước khi việc chi định, ủy quyên hoặc theyđỗi người thực hiện CBTT có hiệu lục 2 Tuy nhiên, do Tà hoat động báo cáo, tốc thờiiim nay, người đụ điện theo pháp luật hay người được ủy quyền có thé thục hiện

host đôngCBTT Do vậy, có thé xây ra rường hợp nguời này CBTT truge khỉ CTNY

đó báo cáo với UBCKNN và SGDCK do pháp luật dang thiếu quy định việc CBTT

phi được thục hiện su khi đã báo cáo với UBCKNN và SGDCK Như vậy, nền CTNY chứa báo cáo mà người thục hiện CBT đã thục hiện công việc ca mình rất

iho đỗ xác định chủ th chịu trách nhiệm với nổi dung thông tin được công bổ

21.3 Quy định về nội dung thông tinphai công bố của công ty niém yết

bế thông tin định kỳ

(Cin sứ Điều 10 và Điền 14 Thông tư sô 96/2020/TT-BTC, nổi dụng và thé henCBTT định kỹ của CTNY cụ thể nhờ mau:

Thời TOagiy, Eếtongiy tổ chức tm tommy bao cáo kiểm toán va không vượt quá 90 ngày,

kể từ ngày kết thúc năm tài chính, BCTC bán niên OS ngày, kế từ ngày tô chúc kiệm toán kỹ báo

cáo soát xét và không được vượt quá 45 ngày, kể từ ngày kết thúc 06 tháng đâu năm Tài chính,

BCTC quý 2ñ ngày, kế lừ ngày Kết thúc quý

7 |BETN 20 ngày, kế từ ngày công bô BCTC năm,

được kiểu toán và không vượt qué 10 ngày

k từ ngày kết thúc nim ti chú:

Diab Klein | Đầu £ Thông srsế 1552015/TT.BTC,

x

3 [BAsrdoinhhnhOTCT [30 agiy, KE Wragay Kế thúc 06 tháng đầu

"nấm và kết thie năm đương lich

4 [Biãnbăn hop, ada quyết của | 24 ge, Kệ trike điểm thông qua quyết ảnh,

ĐHĐCĐ thường niên/ bất | của BHBCD

thường và tai liệu kêm theo

trong biên bản nghị quyết

TulifuhopDHDCD thường | Tải thibe 21 gay wave ngiy Kha mac hop

niên bit thường DHDCD nếu Điềulệ côngty không quy dinh

thời hạn đã hơn,

“Thếnhất, công bỗ thông tiv? báo cle tichính

Căn cử Điều 10 và Điều 14 Thông tư sổ 96/2020/TT-BTC, CTNY phải thực

hiện BCTC nim, BCTC bán niên và BCTC quý:

8) TẺ nội đứng báo cáo tài chin

CTC phải bao gồm diy di các báo cáo, phụ lạc, thuyết minh theo quy Ảnh

php luật về kế toán Hiện my, căn cứ quy đính Chuén mục K toán Quốc ga VAS),

BCTC cũa CTNY bao gồm:

- Bảng cân đổi kề toán cung cấp thông tin v tinh hình ti sản, nguồn vấn và nợphi rẻ ti thời điểm báo cáo,

- Báo cáo it quả hoạt đông kinh doanh cũng cấp thông ti và host động kính

doanh của công ty trong một giả đoạn nhất inh;

- Báo cáo lưu chuyỄn tên tệ cho biết luồng trần doanh nghiệp đã nhân được và

chi ra ong thời gian báo co,

sin xuất, kinh doanh, tinh hình ti chính và kết quả lánh doanh cia doanh nghiệp

trong kỹ báo cáo ma các báo cáo không thể bình bay rõ răng và chi ắt

Co thể thiy, phập luật hiện hành đã quy đính khá hi tt về nối đang tử chính,

mà các CTNY phải công bổ trong BCTC Tuy nhiên, hiện nay, trong bối cảnh hồinhập kinh tế toàn câu, trên 140 quốc gia và vùng lãnh thé áp dụng bộ Clu

toán Quốc tế (IERS) thi Việt Nam cùng 8 quốc gia khác sử dụng chuẩn mực riêng,

Mic đ ti thời đễm ban bảnh, hệ thống chuỗn mục VAS đã được xây đựng đơn trên

khung chuẫn mục IFRS nhưng từ năm 2001 dén nay, VAS chưa hé có sơ cập nhật

thay đỗ, bỗ sung nào ding LỄ trong kh IFRS liên tue được thay đỗ, cập nhật phùHợp với nh hình phát tiễn kinh t thé gi Thục tổ cho thy, hiện nay, IFRS cổ baogồm 40 chuẫn mục, trongkải VAS vin chỉ giữ nguyên 26 chuẩn mục như thỏi đấm

a

an đâu Chính vì vậy, cổ rất nhiều chuẫn mục quy dinh vi các host đồng và giaodich phat tin mạnh mẽ thời gian gin đây không có rong các quy dinh của VAS,

hư, các quy định về C éng cụ t chính (ERS 7, IFRS 9), Tên thất từ săn AS 36)Tay Thanh toán bing cổ phiéu (FRS 02) Hay việc IFRS quy dinh xác Ảnh giá tị

thi sẵn đơn trên giá tị hợp lý phân ảnh ding giá tị cũ ti săn the giá tử thi trường tri từng thời điẫn khác nhau, trong khí,VAS

sản tạ thời đm ben đầu là vô cũng bit cập”)

Vi vây, ngiy 16 thing 3 năm 2020, Bộ Tải chính đã ban hành Quyét din số 345/QĐ-BTC phê duyệt để án áp dung chuẩn mục BCTC tei Vidt Nam Cu thể, trong

gai đoạn 2020 ~2025, pháp luật Việt Nem vin quy đan sở dụng Chuẩn mục Quốc

gs (VAS) và tơ nguyện áp ding IFRS Quy định này mắc dis đã hướng tới việc bit

‘bude sử đụng IFRS tei Việt Nam, tuy nhiên, vẫn chưa thực sự phù họp do thực có

XháitCTNY tơ nguyên áp dungIFRS, chỗ:

gai cho đều này lá pháp luật hiện ney chưa có hướng din ch tt việc áp dụng IFRS

ti Việt Nem, din din các CTNY hing túng lửi áp dung IFRS để thuc hiện BCTC

Bén cạnh do, việc chuyển đổi sing IFRS công tồn nhiễu chỉ phi hơn, đối hồi đội ng

kế toán viên phất có trình đồ cao hơn, din đôn nhiêu CTNY ngủ nở dạng IFRS

(i) Vi kiễm toán bảo cáo tài chinh:

Pháp hot hiện nay quy định chi có BCTC nim và BCTC bản niên bắt buộc pit

được roát xét bi t8 chúc kiểm toán, trong khi đó, BCTC quý thi chi quy định “rêuc6”, tức à không bắt buộc Việc kiểm toán BCTC nhằm dim bảo các thông tin tachính do công ty cũng cập là tin cậy và chính xác, thé hiện đúng đúng din vỉ thé vàkết quả host động của công ty, Tuy nhiên, pháp luật hiện nay đang có há hạn chế:

BCTC bán niên và BCTC quý chỉ dang áp dụng với công ty đi chúng quy mô lồn,

(4) Không bit buộc soát xét BCTC quý: Ý ã vin dé thứ nhất, theo thông kê nim

2022, sổ lượng doanhnghiập vir và nhô tụ VietNam chiém gin 98% số lương doen,

nghiép2 Như vay, các doanh nghiệp này không phải thực hiện BCTC bán niên, quý

sé chi thực hiện BCTC nim, và NDT chỉ có thể cập nhật các thông tin tài chính mộtnăm một lin thông qua BCTC năm hoặc qua các CBT bit thường Điều này có thể

trở thành rào căn đối với các CTNY vit và hd muốn tip cén din các NDT và ngược

ap dung giá ti gốc - gá ti của tai

1a các công ty có vẫn nước ngoài Ly

lạ, cũng nur cơ quan nhà nước cũng có thông tin để quản lý một bộ ghận lớn của

debits

“Kho 3 bu l4 Thing wrsé 96/2020/TT-BTC,

TICK, Déi với vin đồ thứ hai, thông tin trong BCTC quy là thông tin được cập nhậtliên tục din các NBT, ảnh hưởng trục tp đến các quyết Ảnh đâu tơ ngắn han côncác NDT, cũng là nén ting để xây dụng nên các BCTC bản niên nim Nhớ viBCTC cảng cin được soát xát đỀ dim bio độ chính xác và diy đã Tuy nhiên, việcsoit xét tin một khoăng thời gian khá đã, có thé gly ra việc châm CBT, do viy,

có giã pháp để dim bảo các hông trong BCTC quỷ l chính xác

(it) TẾ thời ham công bổ thông tn (ảnh lệ bác cáo tài chính

So với quy định tei Thông từ số 155/2015/TT-BTC, không có sự thay đãi nhiều

vi thất gian CTNY phi công bổ báo cáo tai chính Đi với BCTC năm, CTNY phải

công bố BCTC năm đã được kiểm toán trong thời bạn 10 ngày, kỄ từ ngày tổ chúc

iẫm toán ký báo cáo kiểm toán nhưng không vượt quá 90 ngà, ie từ nghy kết thúc

nêm tải chink Đối với BCTC bán niên, CTNY phải công bố BCTC bán miền đã

được soát xét trong thời han 05 ngày LỄ tir ngày tổ chức kiểm toán iy báo cáo soátxét nhưng không được vượt quá 45 ngay, kd từ ngày kết thúc 06 tháng đâu năm tảchính Thời hạn đối với BCTC quy là20 ng kể tử ngày kết thúc quý, Trong trường,hop công bổ BCTC qhý soát th thời han 105 ngày, kỄ tờ ngày tổ chúc kiểm toán

Inj báo cáo soát xét những không vượt quá 45 ngày, kd tử nghy lết thúc ký Nhờ vậy,

với mất loại BCTC, pháp luật đều đặt ra giới hen thời gian nhim dim bảo tinh lap

thời, liên tục ofa thông tn cũng như hạn chỉ, ngăn chin các giao địch nổi gián trong

những tuờng hợp thông tin đã hình thành nhưng chưa đoợc xử lý đ công bổ rồng

sire công chúng Bén cạnh đó, các mốc thôi gian này công đã phù hop với các mốc thời gianliên quan din BCTC trong các quy dinh của Luật Doanh nghiệp và Luật KẾ

toán Tuy nhiên, các mốc thời gian đang được áp dung cho tất cả các CTNY Điệu

nay gly ra khô khán đội với một số đoanh nghiệp hoạt động linh doanh trong một số Tĩnh vực đặc biệt hoặc có nhiễu công ty cơn, nhà máy, cơ sở nh doanh do phi các

sổ tiêu phụ thuộc vào nhiều chủ thể và cần nhiều thời gian để tổng hop các rổ liêu

nh các công ty trong Tỉnh vục xây đụng phải phụ thuộc vào Chi đều hạ Ban Quin

trong những kênh thông in quan trong về host động lanh doanh cia đoan nghiệp để

3

NDT, cổ đôngra quyết nh đâu tư? BCTN tem tt các thôngtin tải chính cũa CTNY

trên cơ sỡ so cánh thông tin tải chính trong nấm báo cáo và năm trước bio cáo Ngoài các thông tin có tính chất số liệu thự tế, BCTN cần có đánh giá cũa Ban điều hành.

về tổng quan hoạt động của công ty sơ với kế hoạch và kết qua hoạt đông kính dosnt

trước đây và nêu không đạt kể hoạch thi phi gã thính nguyên nhân,

“Trong các nội dụng chính của BCTN, QTCT 1a mốt mục quan trọng Đặc

củaCTNY la có nytách bach giữa quyén quản lý và quyền sở hữu do có số lượng cỗ

đông lớn đên rất lớn QTCT mang đến một hệ thống những cơ cầu, quy trình giúpthúc diy hoạt động và nâng cao hiệu quả kính đoanh của các CTNY * Cụ thể, khíQTCT hiệu quả, các chính sách, quyết dink meng tính chiến lược zẽ được chính xác,

Asp thời, củng với đó là các chủ thể quân bị tong CTNY cũng được phân rõ vai trỏ vvi trách nhiệm của mình

Mit khác, mặc di hiện nay để có các quy định vé nội dụng ti thiễu pha tỉnh,bảy rong BCTN, phép luât lạ chưa có quy dinh về tiêu chuẩn ch tiết, cụ thể đổi vớicác thông tin được cung cấp trong các báo cáo Do vậy, rong thực tẾ, có nhiêu BCTN

6 diy đũ các phân được pháp luật yêu cầu, nhưng nội đụng và hình thức lại côn khá

ơ sii, không có giá tr lớn đổi với các nhà đầu tw Bén canh đó, kế thừa quy đính ti

"Thông tư số 155/2015/TT-BTC, Thông tư số 96/2020/TT-BTC tiếp tục quy định về

"giĩa vụ CBTT về Báo cáo tác động liền quan đến mỗi trường và xã hội cia cổng ty 1à một phân của BTN Việc quy định nghita vụ báo cáo này là một bước

với hoạt động CBTT theo đó giúp cho TTCK ngày cảng tiêm cận với các chuén mu,

thông lệ quốc 2, nội dung của các báo cáo này dua trên việc áp đụng 17 mụ tiêu

sn lớn đối

phat tiển bên võng (SDG 9 của Liên Hiệp Quốc Tuy nhiên các quy dinh này còn

mang tính tuân thi nhiễu hơn Tả tỉnh bey các thuyết mình liên quan din môi trường

và trích nhiệm công đẳng Do đó, NBT va các bên quan tâm khó có thể biết được

câu tr lời cho các câu hỗi hy (6) vẫn để mối trường và trách nhiễm công đồng nào

quan trong với công ty và vin dé đó được xác định thế nào"; (E) lâm sao để quản

ý vẫn để này?,() hiệu quả thục hiện và quân ly được đính giá như thể nào?”

Ngoài ra, pháp luật quy Ảnh CTNY còn phải cổng b6 các 1ié ro có thé ảnh

hướng dén hoạt đông sin xuất kinh doanh hoặc đối với vie thục hiện các mục tiêu của của côngty trong đó có ủi ro về mối trường thiên tủ, dịch bệnh rong BCTN

Em 7

° Ea ME Milstein (hing nha) (2003), Q7C7- ng cao võng lực cạnh tanh tỏ nếp cônnghển tổn toàn

cất Báo cáo đệ rin én OFCD cu Nhu vấn mi doin? QTCT NI Gino bổng văn ty, 19

pe aed bach tương sạn g dong Cong ioe vat coco dda on,

4

Tuy nhiên, rong những năn gin đầy thơng tin vé rồi ro được các CTNY nêu ra rất

chung chung chi vài dang khơng nêu cụ thé rũ rơ cĩ thi ảnh hưởng đến hoạt độngcủa cơng ty cơng như chính sich quản ý rồi rơ hoặc biện pháp ma cơng ty đưa ra dé

iim thêu rũ ro đĩ

Bên canh mục QTCT trong BCTN, CTNY cịn phải CBTT định kỷ về Báo cáo tình hình QTCT, trong đĩ nêu cụ thể và tình hình hoạt động của ĐHĐCP, HĐQT,

Ban laễm sốƯỦyy ban kiểm tốn, Ben điều hành, KẾ tốn trưởng, dao tạo về QTCT,

danh sich ngời cổ liên quan của CTNY và giao dich của ho với chính cổng ty, giao

dich cỗ phiêu của người nội bổ và người cĩ liên quan cũa người nổi bộ Đây đu lànhững nổi dung quan trong trong hoạt đơng của CTNY, do đĩ pháp luật yêu cầu phảiCBTT nh kÿ6 tháng và hing nin Song khơngitCTNY wi phạm và bị phất hiện,

xử phạt cho thấy đị quy định pháp luật đã điều chinh dy đã nhưng các CTNY vin

chưa tudn thủ nghiêm túc Mới diy, UBCENN đã xử phat CTCP thốt nước Lang

Son do CBT báo cáo tinh bình QTCT năm 2021 khơng diy đồ nội dụng Cụ thí'báo cáo tinh hình QTCT năm 2021 khơng trình bay giao dich giữa cổng ty với cổđơng lớn là CTCP Quốc tế Son Ha đã trình bay tại Báo cáo tài chính năm 2021 31'Thứba, CBTT định kỳ về hop ĐHĐCĐ

Hop ĐHĐCP là lúc các CTNY cơng bổ kết qua lánh doanh, các cỗ đơng của

cơng ty cĩ cơ hội dé nêu ý kién về hoạt động kinh doanh của cơng ty để HĐQT giảiđáp, ảnh hướng kế hoạch tương lai, thơng báo mục tiêu vé doen thu và lợi nhuận,

Yi vậy khơng chỉ cĩ các cổ đồng của cơng ty quan tâm ma cơn là sợ quan âm chúngcủa các NDT, chuyên gia và kink t, cơ quan quản lý nhà nước Thơng qua các cuchọp ĐHĐCĐ, NDT sẽ cĩ thêm nhưng thơng tin quan trong để đánh giá lên kế hoạch:cho danh mục đầu hư của min

idm a Khoản 3 Điều 10 Thơng tw số 96/2020/TT-BTC quy định tối thiểu 21

"ngày trước ngày khai mạc hop BHBCD nêu Điệu lệ cơng ty khơng quy định thời hạn

dai hơn, CTNY phải cơng bồ trên website cơn cơng ty và của UBCKNN, SGDCK vềxiệc hợp ĐHĐCĐ, trong đỏ nêu rõ đường din din tồn bổ từ liêu họp ĐHĐCĐ (phảiđược cập nhật các nối đụng sửa đỗ, bổ sung (nêu cơ, Song thực ti, cĩ nhiễu turinghop cân kể ngày tổ chúc ĐHĐCĐ, một số CTNY mới cơng bổ bé sung nội dụng vàtii liệu quan trong ảnh buơng đến quyền cỗ đơng và giá cổ ph

È Ehộn4 Đều 10 Thing sé 96/2020/TT-BTC.

2iBgbaobkisisirbvngutigasc domi an

oto

Một vin dé bất cập của CBTT và hop BHDCD là việc đăng ký chốt Danh sách.

cỗ đông có quyển dự hợpĐHĐCĐ hiện nạy chưa được điệu chỉnh thông nhất bai các

‘vin bản quy phạm pháp luật mà thục hiện theo các Quy chế của timg cơ quan quân

tý Theo Quy chế CBTT của HOSE và HNX, CTNY phải git cho SGDCK châm nhất

10 ngày làm việc trước ngày đăng coỗi cùng (dự kién) và công bổ công mi: Nghị

quyê/Quyết định HDOT về ngày đăng ký cuối cing, ngày thực hiện quyên dự hop HDCD cho cỗ đông hiện hữu; va Thing báo của CTNY về nghy đăng ký cuỗi cing thục hiên theo mẫu quy dinh của Tring tâm Lưu ký Chúng khoán Việt Nam Tuy

nhiên, Biéu9 Quy chế thực hiện quyền cho người sở hitu chứng khoán ban hành kèm.theo Quyết định số 109/QD-VSD ngày 20/8/2021 của Tổng Giám đốc Trung tâm Lưu

ký Chứng khoán ViétN am thi CTNY gũi Thông báo về ngày đăng ký cuối cùng, định.

kêm tai liệu chúng minh đã CBTT vé vide lập Danh sich cổ dng có quyên tham dựhọp DHDCD tái thiểu 20 ngày lién trước ngày đăng ký cuối cũng Trường hợp này

din din việc nêu CTNY mun chốt Danh sách cỗ đông có quyên dự họp, bit buộc

CTNY đã ph công bổ công khai và gia cho SGDCK các tá liệu (Nghị quyềQuyết

định HĐQT của CTNY về ngày đăng ký cudi cùng ngày thực hiện quyên dự hop

'ĐHĐCĐ cho cổ đông hiên hữu, và Thông báo của CTNY và ngày đăng ký cuối củng)

tổ thiễu 20 ngày lê trước ngày đăng ký cud: công Sau đó, CTNY mới gi tú liêu nay đông thời đốn Trung tâm Lưu ý Chứng khoán Việt Nam để được lập Danh sich

cỗ đông có quyền dự hợp ĐHĐCĐ Thực tỉ rên đời hỏi cần có quy nh pháp luật

thông nhất về vẫn để nay nhs hạn chế sợ únglóng cho các CTNY khử thực hiện21.32 Công bố thông tin bat thường

Hiên nay, các vẫn bản quy phạm pháp luật hiện nay vé lĩnh vục chứng khoán, đều đặt ra quy định các CTNY phải CBTT bắt thường nhơng lý do trí sao ei cỏ quy

cảnh này thì cha để cập đôn Pháp luật hiện nạ tiết kê các trường hợp mã nếu phátsinh, CTNY sẽ phii CBTT Quy nh này đối khi gây khó hiễu cho NDT lam cho họiểu sai vé tim quan trong của việc phãi CBT bit thường

CTNY phải CBTT bất thường như CTĐC theo Điều 11 và tei Điều 15 Thông s6 96/2020/TT-BTC Theo đó, quy dinh về CBT bất thường ti Thông từ này đã

có những sin đổi tiên bộ hơn sơ với Thông tư số 155/2015/TT-BTC và đồng bộ với

hộ thông pháp luật hiện hành, cụ thé như.

(@ Ba mang quy đính “co quyết nh khối tổ đổi với công tỷ" ti Điễm ke Khoản

3 Điều 120 Luật Chứng khoán 2019 và Điễm n Khoản 1 Điểu 11 Thông tr sổ

96/2030/TT-BTC vi chủ thể chiutrich nhiệm hình sơ có thêm pháp nhân thương mai

theo Bộ luật Hình sự2015

@ Bỏ quy định CBTT trong thời hen 24 giờ đối với quyết đính vay hoặc pháthành trái phiếu din dén tổng giá bị các khoăn vay ca công ty có giá tit 30%% vốnchủ sở hồu trở lên tinh tei BCTC năm gin nhất di đuợc kiểm toán hoặc BCTC bản

iễn gần nhất được soát xét do Luật Chứng khoán 2019 không quy nh nội dang này

và vướng mắc kùi thục hiện khi xác din thời hạn, bạn mức và thời đẫm công bổ (Gi) Bỏ quy nh CBTT trong thôi hạn 24 giờ khi xây ra niên vi vẫn gop của

chỗ sỡ hữu bị giản từ 10% trở lân hoc tổng tải sẵn bị giãm từ 10% tr lân tại BCTCnim gần nhất đã được kiễm toán hoặc BCTC bán niền gần nhất được soát xét do Luật

Chứng khoản 2019 không quy dinh về nội đang này, sổ tiêu được phân ảnh tạ BCTC

nim gin nhất đã được kiểm toán được CBT và khd xác định thiệt hại trong trường

hop bắt thường trong hôi han 24 giờ

“Tuy nhiên, vấn còn mốt số hạn chế nh uy định tụ Điểm ø Khoản 1 Điều 11

Thing tự sổ 96/2020/TT-BTC Cụ thể, bên cạnh bin án, quyết định đã có hiệu lục php luật của Tòa án liên quan đến hoạt đông của công ty và Quyết Ảnh xi phát vi

ghem pháp luật về thuế, cản bổ sung quy định yêu cầu CTNY cần phấi CBTT bit

thường về quyết Ảnh xử lý vi pham hành chính iên quan đến các fin vực khác nar

lao động sử hữu trí tu, đất đai, môi trường, phán quyết ci Hồi đẳng trong tả thương

mei Đây cũng là những sự liên ảnh hướng lớn dén tinh hình hoạt đông sin xuất kin

doanh của CTNY chưa được pháp luật quy nh cụ thi bat buộc CBTT bất thường,Quy ảnh về CBTT bất thường cũng thiêu tính minh bạch, khả thi kh chỉ ghinhận chúng chung "giao dich khác", nhưng thé nào lá “giao địch” vẫn còn chưa đượciểu thống nhất bội các CTNY khi áp dụng,

VÌ thời bạn CBTT bit thường theo Điễu 15 Thông hư số 96/2020/TT-BTC, các

CTNY phãi CBTT bit thường tong vòng 24 giờ LỄ từkhí xây ra mự tiện Quy dinnày có vu điểm là đã giới han thời gen nhất dinh cho các CTNY thục hiện CBTT bắtthường Tuy nhiên, trong thục tiến, các giao dich chỉ được thực hiện trong vòng vài

giây cũng như thời gian mỡ oie của TTCK tương đối ngắn, do vậy: quy định 24 gio

có thể chưa đáp ứng được nguyên tắc CBTT kịp thời, nhanh chóng, of gây ảnh hưởng

xâu đến lợi ích của NOT

21.33, Công bố thông tin theo yêu cầu

Điễu 12 và 16 Thông tơsó 96/2020/TT-BTC quy dinh CTNY phải CBT trong

thời hạn 24 giờ LỄ từ khi nhận được yêu cầu của UBCENN, SGDCK lửi xây ra sơ

n

Xiện "ảnh hướng ngưêm trong dn lợi ích hop pháp của NDT" hoặc "số thông tin

liên quan din công ty ảnh ining lớn din giá chúng khoán" nương không hướng dintiêu chí xác định cụ thé Vì vay, UBCENN và SGDCK hoàn toàn có quyền xem xét,qguyất Ảnh thông tin có nên được công bé hay không, Điễu này khá nguy hiểm bốiiệc thông tin bị công bồ mà không có lý do chính đóng ngược li có thể ảnh buôngđến giá chúng khoán, hoạt động kinh doanh, lọ ich của CNTY Thục tifa, những lý

do phãi CBTT theo yêu câu cũng rất da dang liên quan din vide gii tinh các thông tin đã được công bổ, như giả bình về BCTC, nguyên nhân có mr thay đỗi 26 liệu

trong BCTC hoặc nguyên nhân chứng khoán bi cảnh báo”? Do đó, cần có quy dink

cu thể các trường hợp phải công bổ dé tránh việc lạm quyễn từ các cơ quan quần lý

314 Quy địnhvỀ ngôn ngũ,p hương tiện công bố thông tin

21.4.1 Quy định về ngôn ngữ công bố thông tin

Điều 5 Thông tr số 96/2020/TT-BTC quy đính ngôn ngữ thông tin công bổ trấnTICK là ting Việt trừ Sở giao dich chúng khoán, Tổng công ty lưu ký và bù trừ

chúng khoán CBTT bằng tiéng Việt và téng Anh

So với Thông hr sô 155/2015/TT-BTC, quy định vé ngôn ng rong hoạt đồng CBTT tên TICK có nhiều my thay đổi VỀ mặt hình thức, quy dinh này đoợc tach

sing thành một đều luật they v là một đều khoản trong nguyên tắc CBTT nhữ ti

“Thông từ sổ 155/2015/TT-BTC Điễu này đã ching mình tim quan trong của ngôn

"ngữ với vai trỏ truyện tả thông tin đến các nhà đều từ chúng khoán Y Ê mặt nổi đụng,ghép luật di loại bố quy định "các đổ! tương khác được khuyễn khích CETT bằngtếng Anh theo hưởng dẫn tạ Quy chế cita SGDCK: UBCENN Trường hop CBTTbằng ning Tiét va tiéng Anh thi nội nig thông tn công bd bằng hẳng Anh chi có

tinh than Ho." Sẽ để cô quy din nk vậy là vi trong quả tình lấy ý kiến Durthio Thing tử thay thi, có ý kiễn cho ring việc CBTT bằng tổng Ảnh sẽ gây khó khin

cho công tác biên dịch thiêu thần nguễn nhân lực #9

“Tuy nhiên, quy định mới này lại để lô ra một số bat cập, hạn chế trong quá trình

thực tí Hiện nay, TTCK Việt Nam đã và đang chúng kiễn sự than ga ngày cing

nhiễu hơn từ các công ty, cấc nhà đầu tơ nước ngoài cũng chư dang trong giai đoạn

kết nối với TTCK khu vực và quốc té # Đặc biệt, trong Đề án “Cơ câu lại TICK và

TẢ Ngọc Ngưyễn Phương G013) Pip hát vể Cổng bổ thing tn cia cing min vất Luận văn Tac sĩ Quyyinnginh Lait Katt, Đường ĐH Luật Tp Hồ ChíMah 50,

TẾ VỆ Nem (Chi bign), Ít Minh Sung, Châu Quốc An, Lễ Hà Dl Châu G017), Phép ued quấn nể

“GEN nin TICK Mitton, N1 Đụ học Qua ga TP, HỆM tr 219

"518 VỆ Nạn 2017), Mat sẻ bit cp wong các uy Aah pip hit vi CBTT của CTNY oi kiến nghị hoàn thiên”, Tạp c Công tương và 7:22

thi trường bảo higm din năm 2020 và đnh hướng đến năm 2025" và dự thảo “Chiếnược phát iển TTCK đến năm 2030”, Chính phổ đặt mục iêu nâng hạng thi trườngchúng khoán 3 Để hoàn thành mục tiêu này, về mất pháp lý, pháp luật đã tùng bướcquy nh việc tấp cân thông in bing tiéng Anh: Nhĩng tại Thông tr số 96/2020/TT-BTC, phép luật chỉ quy dinh SGDCK, Tổng công ty lưu lợ và bù trở chúng khoán

CBT bing ng Việt và tổng Anh Đây có thể trở thành mốt rào cần đối với đồng

Yến đầu br nước ngoài muốn tấp cân đến TICK Việt Nam: do các CTNY, đặc biét la

các CTNY có vấn hóa lớn không chiu yêu cầu bắt buộc phi CBT bảng tổng Ảnh.

Bên cạnh đó, pháp luật cũng thiểu đi quy định về sơ trơng đồng đổi với nộidang thông tin được cổng bố bing ting Vit và bing tắng Ảnh Điễu này cin phi

được xem xế, bối lã nêu các CTNY cổ xu hưởng tập trung đến các nhã đầu tr rong,

"ước hoặc nước ngodi hơn, có thé các cổng ty sẽ công bổ lượng nội dung giữa hai

"ngôn ngữ không giéng nhau, gây mắt cân bing giữa các nha đầu hơ

2142 Quy địnhvề phương tiện báo cáo, công bố thông tin

Host động CBTT trên TICK tai Việt Nam dave thục hiện thông qua rất nhiều

các phương iận khác nhau, Dao gém

“Thứ nhất, trang thông tin điện từ (website) của công ty niềm yé

Ngày nay, với sơ phát tiễn "vũ bio” của mang internet trang thông tín điện từ

trở thành mét yê tổ không thể thiểu đối với các công ty doanh ngÿưệp, cing nữ đổi

Với công chủng nói chung và người mua hàng nói riêng Khéng năm ngoài xu hướng

nay, pháp luật cũng quy dinh và hình thie CBTT bing website đối với các tổ chức làđối trong CBTT, trong đó cổ bao gồm CTNY Cụ thể thee Khoin 2 Điều 6 Thông tr

số 96/2020/TT-BTC, CTĐC phil thục hiện các quy dinh sau: @) Lập trưng thông tin

(ân từ khi thục hiện thủ tục ding ký CTNY với UBCENN (i) Báo cáo với

UBCKNN, SGDCK và công khai đa chỉ trang thông tin điện tổ và mọi thay đổi liên

quan din dia chỉ này trong thoi han 03 ngày lim việc, ké từ ngày hoàn tit việc lập

trang thing tn din từ hoc ki hay đối địa chỉ trang thông tin điện từ này, (ii) Trang

thông tin điên tử phố có các nổi ding về ngành: nghề kinh đoanh và các nội dụng

hải thông bio công khai trên C dng thông tin quốc gia về ding lý doanh nghiệp theo

Tiên quan tới các nổi đụng này, quy định của Luật Doanh nghiệp và moi they

chuyên mục riêng vé quan hệ cỗ đông (nhà đầu hộ, trong đó phãi công bé Điều lệ

công ty, Quy chế công bổ thông tin, Quy chế nối bộ về quản trí công ty (nêu c6), Quy

=—m.mm—.—m roe ee Wound ue von dean

geen 5897

chế hoạt đông Hồi đẳng quân tr, Ban kiểm soát (nu cô, Bin cáo bạch (nấu cd), các

thông tin công bổ dinh kỹ, bất thường theo yêu cầu và các hoạt động khác quy din

tại Thông tư này, và (iv) Trang thông tin điện tử phải hiển thi thời gian đăng tai thôngtin, đồng thời phải dim béo nhà đầu tự có thể tim luỗm va HẾp cận được các đã liêu

tên trang thông tin điện từ đó.

Nhin chúng so với Thông tơ số 1552015/TT-BTC, các quy dinh vé websitekhông có nhiều nựIhay đỗ, Tuy nhiên, đáng chủ ý, thay vì rong vòng Để tháng kể từ

giy trở thành công ty đại chúng, quy định này yêu cầu CTĐC phải lập website khi

th hiện ding ký CTBC Điễu này nhắn aim báo moi CTNY đu có một kênh truyền thông trục tuyến chính thúc để CBTT, cũng như các nhà đầu tr có

iấm thông tin về bit kỷ CTNY nào thông qua website chính thúc cia công ty đó Bén canh do, pháp lut cũng đặt ra các quy dink nh phi thông báo với UBCKNN,

SGDCEK hay công khai thông tin tiên C ng thông tín quốc gia về Doanh nghiệp kẻm

theo ht kế các thông tin cin công bổ nhâm giúp các cơ quan nhà nước d đăng hơn

trong việc quân ý kiểm tra, giám sit sác hoạt động của CTNY trấn TICK

“Tuy nhiên, vé nội dụng các CBTT thi pháp luật vấn còn dang thigu các quy Ảnh,

chi tất Lương thông tin và cách thúc tỉnh bay trên website nhy thé nào hoàn toàn.phụ thuộc vào tùng CTNY, din dén độ “vénh” rét lớn giữa các thông tin với nhaw®

Vi da trong Hi các nhóm cổng ty tập trung vio việc công bổ các tà liêu giới thiệu

vi công tự thi các công ty khác lạ có sơ tập trung vào các thông tí liên quan đn tài

chính Cùng với đó, có nhiễu công ty đầu tự vào hoạt đông CBTT >” nhưng ngược lei,một số CTNY rất it kh đăng tả thông tin trên website Bến cạnh đó, với việc cổng

tổ trim inter, thục tiễn cho thiy có rất nhiều trường hop nh không thi truy cập do

bê thống hay khó tim kiểm thông tin Điễu này gây cân trở không ahd với việc thơthập thông tin cia các nhà đều hư

“Thứ hai, hệ thống công bố thông tin cia Ủy ban Chúng khoán Nhà nước,

thông tin khác theo Quy chế của Si Giao địch chứng khoán, và trang thông tin điện từ của Tổng công ty lưu lý và bù trừ ching khoán Việt Nam.

Hiên nay, thay vì sử đụng bing vin bản nine trước diy, UBCKNN đã xây dụng

một trang web để các CTNY CBTT theo hình thức đỡ lệu điện tử ® Bến cạnh da,

"1ã Ngọc Nevin Phương Q03), Php tế vể Cổng 34 ng tnclacổng 9 mdm sấ Trận văn Tae sf

@uyinnginh Lat Ket tì, Đường DH Lait Ty Bồ Chí Mh, w 34

”

các SGDCK cũng có hệ thống CBTT riêng cia mình cũng như trang thông tín điện

ti của Tổng công ty lưu ký và bù trừ chúng khoản Việc có những hệ thẳng CBTTnhư này hoàn toàn là phù hop, nhằm ghip các nhà đều te có thé có nguằn thông tin

để tp cân, cũng như diy là cách ma cơ quan nhà mage phân chia quản ly, giám sắtcác CTNY Tuy nhiên, có một vin đồ lớn đặt ra ma chưa được gi quyết, chính la

ng CBTT của các cơ quan nay chưa có sựliên hệ,

nay gây ảnh hing din các CTNY cũng như các nha đầu tr Cụ thể, khi thực hiện CBTT, CTNY phải báo cáo din các cơ quan he từng cách khác nhau theo quy din

của pháp luật Việc này gây mất thời gia và chỉ phí cho domnh nghiệp Bên canh đó

thục tẾ cho thấy cỏ hiện tượng vành ch về thời gian nhận được thông tin cia các

tên nội dụng CBTT cũng có my khác biệt din đến gây khó khẩn cho các cơ quân lý

các hệ th t nối với nhau Điệu,

hà nước trong việc giảm sát quản ly cũng như gây ảnh hướng din tâm lý các nhà đầu tư Ví đụ, khi một thông tin được cập nhập trên UBCKNN nhưng chưa được công,

ổ tei các SCDCK, hoặc có my khác nhau về nội dụng CBTT giữa hai bên hệ thống

hà đều hrs có tâm lý hoang mang do không thé xác din thông ta chính xác.

“Thứba, các phương tiện thông tin đại chúng khác

Hin nay, với sự phat triển nhanh chóng cia cổng nghệ thông ba, có rất nhiềuHình thức, phương iận để đưa thông tín tới công chúng Trong inh vục chúng khoảnNDT có thể tấp cân thông tin thông qua báo in, báo dién tử, bản tin tà chính, chứng

Xhoán hay qua các website, các trang mang xã hội Điễu này có vừa có tác động tốt

sg cũng vừaiền ting những vẫn dé cân hii đợc ga hyết nhanh chồng

Voi quy dinh này, các CTNY có thêm các cách a đơa théngtin tới gin hơn các

hà đều tự từ do tăng khả năng thu hút vén cũng như mỡ rồng hoạt đồng quảng cáo Hình ảnh công ty hon Đối với các nhà đầu tự đặc rệt các nhà đầu hela cá nhân ahd ia

các quyết ảnh cia minh,

Tuy nhiên, bên cánh với những lot ich đồ chính là sự khó kiểm soa tính chính,

xác, khách quan, trung thục cia các thông tin Hiện nay, ngoài các CTNY, còn có một bồ phân các nhà mỗi gi, chuyên ga về chúng khoán phân tích đánh giả, đơn xenhận ảnh về xu hướng tinh hình TTCK Các công chúng khoản hay các website

hur ren cafef om hay yw viettocl:vn thường có những bai viết nói v các mã cỗ

hiểu chúng khoán hey phân tích tinh hình, xu hưởng của th trường khuyên nghỉ đầu tr Những nhông bai viết, thông tin này li chưa được sơ điều chỉnh của pháp

an mới, họ sổ có nhiều cách để tấp cân, nắm bit các thông tin, để từ đó đơn ra

31