tiểu luận đề bài tác động của covid 19 đến với thị trường chứngkhoán ở việt nam

Do đó, việc tiếp tục nghiên cứu, phân tích các chính sách, pháp luật của Nhà nước về vấn đề ổn định thị trường chứng khoán trong bối cảnh dịch bệnh như hiện nay là một trong các yếu tố q

BỘ GIÁO DỤC & ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM

KHOA NGÂN HÀNG



TIỂU LUẬN

Môn học: THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH

ĐỀ BÀI: TÁC ĐỘNG CỦA COVID 19 ĐẾN VỚI THỊ TRƯỜNG CHỨNG

KHOÁN Ở VIỆT NAM GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN

Vĩnh long, ngày 11 tháng 10 năm 2022

Nguyễn Lê Phương

Thi

DANH SÁCH % ĐÓNG GÓP CÔNG VIỆC TRONG NHÓM

MỤC LỤC

A LỜI NÓI ĐẦU: 5

B PHẦN NỘI DUNG: 6

1 SƠ LƯỢC VỀ COVID-19: 6

1.1 NGUỒN GỐC: 6

1.2 CƠ CHẾ LÂY TRUYỀN BỆNH: 6

1.3 TRIỆU CHỨNG: 6

1.4 PHÁT SINH CHỦNG MỚI MANG TÊN SARS-COV-2: 7

1.5 TÌNH HÌNH ĐẠI DỊCH COVID 19 TRÊN THẾ GIỚI VÀ Ở VIÊT NAM: 7

1.6 TÁC ĐỘNG MẠNH MẼ ĐẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: 8

2 VÀI NÉT VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM: 8

2.1 KHÁI NIỆM VÀ LỊCH SỬ HÌNH THÀNH CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHÁN VIỆT NAM: 8

2.2.PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: 9

2.3 CÁC ĐỐI TƯỢNG THAM GIA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: 11

2.4 CHỨC NĂNG CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: 12

2.5 CÁC NGUYÊN TẮC CƠ BẢN CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: 14

3 THỰC TRẠNG CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN HIỆN NAY DƯỚI TÁC ĐỘNG CỦA COVID 19: 15

3.1 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRƯỚC KHI CÓ SỰ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẠI DỊCH COVID: 15

3.2 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRONG BỐI CẢNH ĐẠI DỊCH COVID 19: 15

3.3 BIẾN ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRONG ĐẠI DỊCH: 16

3.5.THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN GIAI ĐOẠN SAU COVID 19 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CÓ ĐANG DẦN PHỤC HỒI VÀ PHÁT TRIỂN: 16

4 DỰ BÁO, KIẾN NGHỊ VÀ GIẢI PHÁP ĐỀ RA ĐỐI VỚI NHỮNG TÁC ĐỘNG CỦA COVID 19 : 21

4.1 DỰ BÁO VỀ TÌNH HÌNH CHỨNG KHOÁN TRONG THỜI GIAN TỚI: 21

4.2 KIẾN NGHỊ VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP: 21

C PHẦN TỔNG KẾT: 26

TÀI LIỆU THAM KHẢO: 27

Too long to read on your phone? Save to

read later on your computer

Save to a Studylist

A LỜI NÓI ĐẦU:

Nền kinh tế Việt Nam trong thời gian dài đã trả qua rất nhiều biến động sâu sắc Yếu tố tiêu cực đến từ dịch bệnh Covid 19 từ cuối năm 2019 tại Vũ Hán ở Trung Quốc

đã ảnh hưởng trầm trọng đến vô vàng cái lĩnh vực phát triển của nền kinh tế Các quốcgia trên thế giới không chỉ Việt Nam lần lượt ban hành chỉ thị phong tỏa, giãn cách, phối hợp quốc tế để cải thiện đại dịch, củng cố nền kinh tế Thị trường chứng khoán Việt Nam cũng là một trong những lĩnh vực bị ảnh hưởng không nhỏ từ những lí do tấtyếu của dịch bệnh đã nêu trên

Thị trường chứng khoán là một trong những lĩnh vực hiếm hoi có thể bình ổn được trạng thái, hơn hết là có những bước tăng trưởng khá lạc quann Xong, đối diện dịch Covid-19 vẫn khá phức tạp, khó lường, tiêu cực của đại dịch đến nhiều khía cạnh của lĩnh vực kinh tế - xã hội dự kiến sẽ còn kéo dài và tác động mạnh đến sau này Mặc dùnước ta đã đề xuất ra nhiều chính sách, pháp luật cải thiện tích cực vấn đề này ổn định thị trường chứng khoán Tuy vậy, còn tồn tại một số yếu tố cần được thay đổi để hoàn thiện, hỗ trợ cho thị trường chứng khoán phát triển ổn định, đầu tư an toàn, hiệu quả, thu hút nhà đầu tư trong tình cảnh nền kinh tế biến động Do đó, việc tiếp tục nghiên cứu, phân tích các chính sách, pháp luật của Nhà nước về vấn đề ổn định thị trường chứng khoán trong bối cảnh dịch bệnh như hiện nay là một trong các yếu tố quan trọng

và cần thiết

Bài tiểu luận hôm nay sẽ tiến hành đề cập những tác động của Covid-19 đến với thị trường chứng khoán Việt Nam

Xong, việc kiến thức còn hạn hẹp nên không thể tránh được việc có nhiều sai xót

và bất cẩn trong quá trình thực hiện bài tiểu luận Chính vì lẽ đó, em kính mong và thathiết nhận được sự góp ý và hướng dẫn của giảng viên để bài tiểu luận của em đượchoàn chỉnh và đạt được một kết quả tốt

6

Chủng coronavirus ( 2019-nCoV), một loại chủng virus xuất hiện ở đường hô hấp ởngười và mức độ lây lan cao nhanh sang một hoặc nhiều người khác Chúng được nghiên cứu và tìm thấy trong khi tiến hành điều tra ở một ổ dịch bùng pháp từ một khuchở hải sản và buôn bán động vật ở Vũ Hán, Hồ Bắc Corona virus được coi là một betacoronavirus, giống như Hội chứng hô hấp Trung Đông ( MERS), cùng với đó là hội chứng cấp nặng (SAR), tất cả đều có nguồn gốc từ vật chủ liên quan trực diện đến loài dơi.

1.2 CƠ CHẾ LÂY TRUYỀN BỆNH:

Theo các nghiên cứu ban đầu noa xuất hiện và bắt nguồn từ động vật cụ thể là dơi

và khả năng cao lây nhiễm sang người nhanh, liên tục, khó có thể khắc chế Lây từ người này sang người khác thông qua dịch cơ thể tiếp xúc Phụ thuộc hoàn toàn vào mức độ và sức đề kháng của từng người mà các triệu chứng được biểu hiện ra bên ngoài một các rõ nhất

Covid-19 ảnh hưởng toàn diện đến tất cả quốc gia và vẫn còn đang phức tạp Kinh

tế toàn cầu rơi vào suy thoái nghiêm trọng Việt Nam là một quốc gia hội nhập kinh tế lớn, quốc tế sâu rộng, ảnh hưởng bời nhiều tác động của dịch bệnh Mặc dù nước ta đã

có sự kiểm soát dịch bệnh ổn định ngay từ những bước đầu Tuy nhiên, Covid-19 đã ảnh hưởng rất lớn đến tất cả các lĩnh vực kinh tế, gián đoạn nhiều dự án sản xuất và lưu thông, xuất, nhập khẩu, hàng không, du lịch, dịch vụ lưu trú, ăn uống, y tế, giáo dục, lao động,

1.3 TRIỆU CHỨNG:

Đối với loại chủng virus này triệu chứng được phân chia ra rất nhiều trường hợp, thường xuyên và phổ biến nhất khi người bị nhiễm có dấu hiệu sốt cao dai dẳng, kho khan rát họng, mệt mõi không có sức lực, sức đề kháng bị giảm sút nghiệm trọng

7

Người nhiệm bệnh lâu dài triệu chứng sẽ ngày một thay đổi nghiêm trọng như đau nhức, tiêu chảy, kết mạc bị tổn thương, đau nửa đầu, vị giác hoặc khứu giác sẽ không còn cảm nhận được, ở một số bệnh nhân còn xuất hiện mẫn đỏ, tím tái ngón chân, tay hay thậm chí là khó thở, mất nhận thức ở khả năng nói hoặc cử động.

Nó thậm chí còn khiến cho người khác cảm thấy nó hệt như loại bệnh lý cảm sốt thông thường Vì vậy, hầu như để xác nhận ra loại bệnh này thường sẽ phải trãi qua xét nghiệm kỹ càng mới có thể xác nhận được chủng virus Thường để xác định được bệnh lý sẽ phải kéo dài từ 10 đến 14 ngày để có thể chắc chắn

1.4 PHÁT SINH CHỦNG MỚI MANG TÊN SARS-COV-2:

Chủng mới phát sinh ra các trường hợp bệnh đặc biệt trầm trọng hơn Gọi là chủng thứ bảy thuộc họ coronavirus, lây nhiễm sang người với tốc độ nhanh chóng và khó phát hiện hơn nhiều lần Nó có sự tương đồng đáng kể đến 96% với các chủng coronavirus nhiễm bệnh ở loài dơi móng ngựa Biến chủng được định danh từ các quốc gia Anh, Ấn Độ, Nam Phi và Brazil

Sars-CoV-2 xuất hiện tồn tại rất nhiều biến chủng nguy hiểm, số lượng tăng nhanh mất kiểm soát, thời gian ủ bệnh rất ngắn Nó đọt biến, phá hoại sức đề kháng, hệ miễn dịch tổn thương đáng kể Vắc-xin bị giảm hiểu quả đáng kể gây ra hiện tượng kết quả

âm tính nhưng cơ thể vẫn đang nhiễm bệnh Tiềm ẩn nguy cơ gieo rắc mầm bệnh trong cộng đồng

1.5 TÌNH HÌNH ĐẠI DỊCH COVID 19 TRÊN THẾ GIỚI VÀ Ở VIÊT NAM:

Từ đầu năm 2020 đến nay, COVID-19 đã trở thành một đề tài được bàn luận nhiều

ở tất cả các nước trên thế giới

Châu Âu và Mỹ Covid-19 diễn ra khá phức tạp, hầu như không thể kiểm soát Sochâu Á, châu Âu có tỷ lệ người già cao, đề kháng chống đỡ với bệnh dịch viêm đường

hô hấp khá kém, tỷ lệ nhiễm bệnh và tử vong khá cao và tần suất liên tục hơn

Y tế công cộng, bệnh viện giã chiến ở một số quốc gia châu Âu như: Pháp, Italia bịquá tải,không thể nhận thêm người bệnh, thiếu nguồn lực,thiết bị phòng chống bị cạnkiệt,

Châu Âu khá chủ quan, người dân châu Âu luôn được ưu tiên quyền riêng tư và tự

do Lãnh đạo các quốc gia châu Âu khẳng định, Covid-19 chỉ là cúm mùa thôngthường yêu cầu người dân tự thích nghi ,tự chống chọi Các quốc gia châu Âu đã thiếubiện pháp kiểm soát dịch bệnh kịp thời

Ở Việt Nam, những ca bệnh đầu tiên được phát hiện, nước ta đã tiến hành thực hiệncác biện pháp cách ly, theo dõi và kiểm soát người từ vùng dịch, Việt Nam đã đạt được

8

những kết quả quan trọng trong phòng chống dịch Tuy nhiên, kinh tế Việt Nam cũngchịu tác động và ảnh hưởng nghiêm trọng trong nhiều lĩnh vực.

1.6 TÁC ĐỘNG MẠNH MẼ ĐẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN:

Sự lây lan của covid 19 đã khiến các nền kinh tế quốc gia và các doanh nghiệp phảitính toán chi phí, khi các chính phủ phải vật lộn với các biện pháp khóa mới để giải quyết sự lây lan của virus

Covid 19 khiến nhiều bộ phận trên thị trường chứng khoán bị thay đổi cách thức hoạt động, chuyển cách thức hoạt động từ trực tiếp sang trực tuyến Do vậy, thanh khoản thị trường cổ phiếu không giảm đi quá mức mà lại tăng 21% so với những thángđầu của năm 2019 đầy biến động

Covid-19 vẫn đang được tích cực kiểm soát ở nhiều quốc gia, khủng hoảng này không thể đoán định được khi nào sẽ dừng lại khi chưa tìm được vắc xin phòng chống,

do đó thị trường chứng khoán thế giới cũng rơi vào bất ổn như thị trường chứng khoán

ở Việt Nam chính là vẫn sẽ đối mặt với những khó khăn, thách thức

2 VÀI NÉT VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM:

2.1 KHÁI NIỆM VÀ LỊCH SỬ HÌNH THÀNH CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHÁN VIỆT NAM:

*Khái niệm:

Thị trường chứng khoán là một thị trường chủ yếu bao gồm vô số những ngườimua và người bán cổ phiếu, trái phiếu (hay còn gọi là chứng khoán) giao dịch vớinhau trên các sàn giao dịch đại chúng hoặc sàn giao dịch “ngầm” thông qua việc môigiới chứng khoán hoặc kêu gọi góp vốn từ cộng đồng Trong đó, ngoài việc mua bánchính, họ có thể trao đổi, chuyển nhượng chứng khoán cho nhau nhằm nắm quyền sởhữu ở một công ty, một doanh nghiệp cụ thể, và cũng để kiếm thêm được nhiều lợinhuận

*Lịch sử hình thành của thị trường chứng khoán Việt Nam:

Có thể nói, năm 1996 là một cột mốc vô cùng quan trọng đánh dấu sự ra đời lầnđầu tiên của thị trường chứng khoán Việt Nam Mở đầu cho bước ngoặt này là sự kiệnthành lập Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vào ngày 28/11/1996 theo Nghị định số75/1996/NĐ-CP của Chính Phủ và Trung tâm Giao dịch chứng khoán Thành phố HồChí Minh thành lập vào ngày 11/7/1998

Mặc dù được thành lập vào năm 1996 nhưng Trung tâm Giao dịch chứng khoánđầu tiên của Việt Nam chỉ mới chính thức hoạt động vào ngày 28/7/2000 cùng với 2

9

mã cổ phiếu là REE (thuộc công ty Cổ phần Cơ điện lạnh) và SAM (thuộc công ty cổphần SAM Holdings) Và ở Trung tâm Giao dịch này tại thời điểm đó, cứ mỗi tuần sẽthực hiện 2 giao dịch chứng khoán.

Đến năm 2003, Công ty quản lý quỹ Việt Nam VFM chính thức được thành lập,

mở đường cho sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức chuyên nghiệp và hình thànhnên các dạng đầu tư mới trên thị trường

Tiếp sau đó, Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội cũng nhanh chóng ra đờivào năm 2005 và bắt đầu vận hành theo dạng thị trường phi tập trung (OTC), tạo ra thịtrường thứ cấp cho các loại chứng khoán chưa niêm yết được trao đổi và mua bánnhiều hơn

Năm 2009 cũng ghi nhận một sự kiện mang dấu ấn to lớn, đó là sự ra đời của thịtrường trái phiếu Chính phủ chuyên biệt Có thể nói, thị trường này đóng một vai tròhết sức quan trọng nhằm giúp tạo ra nguồn huy động vốn hiệu quả cho Nhà nước đểcủng cố chính sách quản lý tài chính – tiền tệ, cũng như cải thiện ngân sách Nhà nước

Và cuối cùng vào năm 2017, thị trường chứng khoán phái sinh được ra mắt và đưavào hoạt động Đây được xem như là một công cụ tài chính phòng tránh rủi ro có thểxảy đến với các nhà đầu tư và đồng thời giúp đẩy mạnh tính thanh khoản trên thịtrường chứng khoán

Như vậy, mặc dù thị trường chứng khoán Việt Nam chỉ mới có chiều dài lịch sửhơn 20 năm và cũng được xem như là một thị trường còn non trẻ so với các thị trườngchứng khoán khác trên thế giới, nhưng nó vẫn đạt được những bước tiến, những bướcngoặt đổi mới quan trọng trong suốt hơn 20 năm qua Có thể nói, thị trường chứngkhoán Việt Nam đã và đang đạt được nhiều thành công đáng kể với vai trò là một kênhhuy động vốn dài hạn và hiệu quả cho đâu tư phát triển

Dựa theo tính chất pháp lý, thị trường chứng khoán có thể được chia ra thành hai dạng

Đó chính là thị trường chứng khoán tập trung và thị trường chứng khoán phi tập trung: Thị trường chứng khoán tập trung nghĩa là một thị trường bao gồm tất cả các giaodịch tập trung tại một địa điểm cụ thể Thị trường này tồn tại ở dạng Sở giao dịchchứng khoán (Stock Exchange) Loại tổ chức này không có chức năng chính là muabán chứng khoán mà nó chỉ hỗ trợ và tạo điều kiện cho hoạt động mua bán diễn rasuôn sẻ và thuận lợi, đồng thời còn giám sát các hoạt động giao dịch để đảm bảo tínhtuân thủ luật pháp Tại Sở giao dịch chứng khoán, hầu hết các giao dịch cổ phiếu giữa

10

người mua và người bán đều diễn ra tại cùng một địa điểm nhất định Trong suốt quátrình giao dịch, toàn bộ các lệnh sẽ được chuyển đến sàn giao dịch một cách đầy đủ vàtham gia vào việc ghép lệnh để tạo ra một mức giá – gọi là mức giá giao dịch Thị trường chứng khoán phi tập trung, hay còn gọi là thị trường OTC (Over TheCounter) Đây là một dạng thị trường giao dịch không nằm trong phạm vi của Sở giaodịch chứng khoán Nói một cách dễ hiểu hơn, đây là thị trường không bao gồm cáctrung tâm giao dịch tập trung và các giao dịch không diễn ra tại một địa điểm cụ thểnào nhất định Thay vào đó, một hệ thống các nhà môi giới, kinh doanh chứng khoán

và các nhà đầu tư sẽ tự trao đổi, mua bán cổ phiếu với nhau thông qua một “mạng lướikhổng lồ” của các công ty chứng khoán trên khắp thế giới và được kết nối với nhaubằng mạng điện tử Ngoài ra thì các hoạt động mua bán khác trên thị trường này cũng

sẽ được tiến hành trực tiếp tại các quầy của ngân hàng hoặc công ty chứng khoán màkhông cần phải thông qua bất kì một môi giới trung gian nào Và thông thường, cơ chếgiá cả trên thị trường OTC sẽ được thiết lập bằng phương thức thương lượng và thỏathuận song song giữa người mua và người bán

Dựa theo quá trình luân chuyển chứng khoán, thị trường chứng khoán tồn tại ở 2dạng Đó là thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp:

Thị trường sơ cấp là thị trường mà ở đó các loại chứng khoán (cổ phiếu,trái phiếu,

…) được phát hành và đi vào giao dịch lần đầu tiên Thị trường này còn được gọi là

“thị trường cấp một” hoặc “thị trường phát hành” Phần lớn những người giao dịchtrên thị trường này đều là các quỹ đầu tư hoặc các tổ chức lớn khác Đây được xem làdạng thị trường đóng vai trò then chốt nhất trên thị trường chứng khoán, bởi nó là nơihuy động nguồn vốn cho các nhà phát hành Nói cách khác, nó thực hiện được mộtchức năng quan trọng mà các hình thức khác không thực hiện được Đó chính là vừahuy động các khoản tiết kiệm nhỏ lẻ của các hộ gia đình vừa gom góp nguồn vốn lớn

từ nước ngoài, hoặc các nguồn vốn nhàn rỗi từ công ty, chính phủ và từ các tổ chứckhác để tài trợ cho các hoạt động của nền kinh tế

Thị trường thứ cấp là thị trường diễn ra các hoạt động giao dịch, mua bán, trao đổi,chuyển nhượng,… các loại chứng khoán đã được phát hành trên thị trường sơ cấp Ởthị trường này, các nhà đầu tư mua bán, trao đổi qua lại các loại chứng khoán nhằmmục đích cất giữ tài sản, hưởng các khoản thu nhập cố định hoặc hưởng lợi ích từ việcchênh lệch giá cả Tiền thu được từ việc mua bán chỉ thuộc về các nhà đầu tư chứkhông thuộc về các tổ chức phát hành ban đầu Cũng chính vì thị trường thứ cấp giúpcho việc chuyển đổi chứng khoán thành tiền dễ dàng hơn, giúp chúng không bị ứ đọng

11

nên có thể nói, thị trường chứng khoán cung cấp tính thanh khoản cho thị trường sơcấp Và cũng trên thị trường này, không có bất kì chứng khoán mới nào được pháthành mà chỉ có quyền sở hữu chứng khoán được chuyển đổi từ nhà đầu tư này sangnhà đầu tư khác.

Dựa theo phương thức giao dịch, thị trường chứng khoán tồn tại ở 2 dạng Đó là thịtrường giao ngay và thị trường tương lai:

Thị trường giao ngay (đôi khi còn được gọi là thị trường tiền mặt) là thị trường màtại đó các loại chứng khoán được giao dịch và thanh toán ngay lập tức Các nhà giaodịch mua chứng khoán bằng tiền pháp định hoặc bằng các phương tiện trao đổi khác.Việc giao tài sản có thể diễn ra ngay tức thì, nhưng đôi khi cũng còn phụ thuộc vàoloại tài sản đang được giao dịch Sàn giao dịch chứng khoán cũng được xem là mộtdạng của thị trường giao ngay bởi các nhà đầu tư sau khi thanh toán tiền sẽ nhận đượcchứng khoán ngay lập tức Ngoài ra, giá của tài sản trên thị trường này được gọi là giágiao ngay Chỉ với các lệnh thị trường trên sàn giao dịch, các nhà đầu tư có thể thựchiện mua hoặc bán tài sản với mức giá giao ngay tốt nhất có thể Tuy nhiên, đôi khigiá thị trường cũng sẽ có những thay đổi so với giá tại thời điểm các lệnh được thựchiện nên giá giao ngay cũng có thể thay đổi theo thời gian thực và thay đổi khi khớplệnh

Thị trường tương lai là thị trường mà tại đó các loại chứng khoán được giao dịch vàmua bán theo từng loại hợp đồng được quy định sẵn, giá cả sẽ được thỏa thuận vàquyết định ngay tại thời điểm giao dịch được diễn ra nhưng việc thanh toán và giao tàisản sẽ được thực hiện tại một thời điểm cụ thể nào đó trong tương lai Thị trường nàyđóng vai trò quan trọng trong việc giúp cho các nhà đầu tư cá nhân thực hiện các hợpđồng giao dịch với mức chi phí thấp nhất có thể, từ đó đưa ra quyết định kinh doanhthuận lợi và dễ dàng hơn Nếu họ biết nắm bắt tốt cơ hội đầu tư, họ có thể kiếm đượcnhiều khoản lợi nhuận to lớn Ngoài ra thì các hợp đồng tương lai trên thị trường nàycũng giúp cho nhà đầu tư bảo hộ được tài sản chứng khoán của mình trước những điềukiện bất lợi và các biến động không lường trước được về giá cả

2.3 CÁC ĐỐI TƯỢNG THAM GIA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN:

phiếu Chính phủ để huy động nguồn vốn Đây là các loại trái phiếu an toàn và hầu nhưrất ít rủi ro, thế nên lãi suất của chúng khá thấp bởi Chính phủ và chính quyền địaphương có thể đảm bảo được mức chi trả đầy đủ và rất ít khi rơi vào tình trạng vỡ nợ Các công ty muốn huy động vốn: các công ty này thường sẽ chọn hình thức pháthành cổ phiếu là chủ yếu, đôi khi cũng có thể phát hành trái phiếu nhằm huy động vốn

để thực hiện đầu tư kinh doanh và mở rộng sản xuất Tuy nhiên, chứng khoán do cáccông ty này phát hành thường mang tính rủi ro cao, đặc biệt là đối với cổ phiếu, bởiđây là loại chứng khoán không có tính chắc chắn và thay đổi ngẫu nhiên, hay bị biếnđộng về giá cả phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau trên thị trường

b Nhà đầu tư:

Nhà đầu tư cũng được chia thành 2 nhóm:

Nhà đầu tư cá nhân: các nhà đầu tư cá nhân hầu hết đều chiếm phần lớn trên thịtrường Họ có thể là bất cứ ai có khoản tiền nhàn rỗi tham gia vào thị trường chứngkhoán Và cũng bởi vì là “cá nhân” nên đôi khi họ sẽ không tiếp cận được nhiều thôngtin chuyên môn, không có kinh nghiệm cũng như lợi thế về mặt tài chính Tuy nhiên,

họ có thể thay đổi hoặc đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình với số vốn nhỏ vàquyền tự do trong việc ra quyết định

Nhà đầu tư có tổ chức: đây là một tập hợp các nhà đầu tư hoặc các định chế đầu tưvới quy mô lớn, nhằm đầu tư một số lượng lớn các loại chứng khoán, bao gồm cácngân hàng, công ty bảo hiểm, công ty tài chính, quỹ bảo hiểm,… Bởi vì họ tham giatheo một hệ thống nên họ sẽ có nhiều lợi thế hơn về mặt thông tin, kinh nghiệm cũngnhư là lợi thế về mặt tài chính Tuy nhiên, điểm trừ của tổ chức là đôi khi họ phải tốnrất nhiều thời gian để ra quyết định, và bởi vì họ đầu tư vào số lượng lớn chứng khoánnên khi phạm sai lầm, họ phải chịu nhiều tổn thất hơn các nhà đầu tư cá nhân

c.Các môi giới trung gian và các tổ chức khác:

Các môi giới trung gian bao gồm các trung gian tài chính, quỹ tương hỗ, quỹ đầu tưchứng khoán, công ty chứng khoán,…

Ngoài ra còn có một số tổ chức khác như: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC),Trung tâm lưu ký chứng khoán (VSD), Hiệp hội kinh doanh chứng khoán, các tổ chứctài trợ chứng khoán, các công ty đánh giá hệ số tín nhiệm,…

13

2.4 CHỨC NĂNG CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN:

Một thị trường chứng khoán hiệu quả là một thị trường vận hành đầy đủ các chứcnăng sau:

Huy động nguồn vốn cho nền kinh tế: Khi các công ty phát hành chứng khoán, cácnhà đầu tư sẽ mua chúng bằng số tiền nhàn rỗi của mình Đây là phương thức đầu tưtrực tiếp vào việc mở rộng sản xuất kinh doanh và nâng cao mức độ sản xuất của toàn

xã hội mà không cần phải thông qua các bên trung gian như ngân hàng, quỹ tương hỗ,

… Chẳng hạn như, thông qua thị trường chứng khoán, Chính phủ cũng có thể dễ dànghuy động vốn bằng cách phát hành Trái phiếu Chính phủ và sau đó tài trợ cho cáckhoản chi tiêu, các khoản đầu tư quốc gia cũng như các dự án cần thiết cho Nhà nước.Ngoài ra, thị trường này còn giúp cho các công ty không cần phải đi vay ở ngân hàngvới lãi suất cao mà vẫn có thể kêu gọi nguồn vốn hoạt động thông qua việc tự do lựachọn phát hành cổ phiếu hay trái phiếu Cũng có thể nói, thị trường chứng khoán giúpcho các công ty, các doanh nghiệp tiếp cận được hình thức huy động vốn đa dạng hơn Cung cấp môi trường đầu tư lành mạnh cho công chúng: Thị trường chứng khoán làmột kênh đầu tư rõ ràng và lành mạnh, nhận được sự bảo hộ của Nhà nước mà các nhàđầu tư có thể yên tâm tin tưởng Ngoài ra, thị trường này còn cung cấp các loại chứngkhoán đa dạng, phong phú về tính chất, thời gian đáo hạn và khả năng rủi ro Chẳnghạn như trái phiếu Chính phủ có độ rủi ro thấp do khả năng vỡ nợ là gần như khôngthể, vì vậy lãi suất sẽ thấp Còn trái phiếu của các công ty, các doanh nghiệp sẽ có mứcrủi ro cao hơn vì khả năng vỡ nợ cao hơn, do đó, lãi suất cũng sẽ cao hơn Như vậy,các nhà đầu tư có thể căn cứ vào đó để cân nhắc, lựa chọn loại hình đầu tư cho phùhợp với tiềm lực tài chính, khả năng và sở thích của mình

Phản ánh tình trạng của nền kinh tế: Thị trường chứng khoán thường được xem làmột chỉ báo hữu hiệu để phản ánh tình trạng của nền kinh tế Rõ ràng, khi một nềnkinh tế đang có biểu hiện tốt, các nhà đầu tư trở nên lạc quan và đầu tư nhiều hơn, điều

đó dẫn đến giá chứng khoán tăng cao đáng kể Tuy nhiên, khi một nền kinh tế trở nêntiêu cực, các nhà đầu tư cũng sẽ bi quan, chỉ số chứng khoán và các chỉ số khác trênthị trường cũng sẽ sụt giảm Nhờ vào những dự báo này từ thị trường chứng khoán,Nhà nước cũng sẽ kịp thời điều chỉnh các chính sách tài khóa, chính sách tiền tệ đểbình ổn nền kinh tế

Tạo ra tính thanh khoản cho các loại chứng khoán: Nhờ có thị trường chứng khoán

mà các nhà đầu tư có thể dễ dàng mua bán, trao đổi hoặc chuyển nhượng chứng khoáncủa mình một cách dễ dàng và thuận tiện hơn, không khiến chúng bị ứ đọng một cách

14

vô nghĩa Ngoài ra, các nhà đầu tư còn có thể tự do chuyển đổi chứng khoán mìnhđang sở hữu sang dạng tiền mặt bất cứ khi nào họ muốn Khả năng dễ dàng chuyển đổithành tiền mặt (hay còn gọi là tính thanh khoản) là một trong những đặc điểm vô cùnghấp dẫn đối với hầu hết các nhà đầu tư Một thị trường chứng khoán càng năng động,chứng tỏ, nó càng có tính thanh khoản cao.

Đánh giá hoạt động của các doanh nghiệp, công ty: Thông qua tình hình hoạt độngcủa thị trường và giá cả của các loại chứng khoán, các nhà đầu tư cũng có thể dễ dàngđánh giá hoạt động của doanh nghiệp Từ đó khuyến khích cạnh tranh lành mạnh, tăngcường sử dụng công nghệ cao cải tiến chất lượng sản phẩm nhằm tạo ra được nhiềunguồn vốn hiệu quả Ngoài ra, các công ty niêm yết trước khi thực hiện giao dịch ở thịtrường chứng khoán cần phải công khai minh bạch thông tin, do đó các nhà đầu tư vàcác nhà quản lý thị trường có thể căn cứ vào đó để đánh giá xem công ty đang ở tìnhtrạng tăng trưởng hay suy thoái

Thu hút vốn đầu tư nước ngoài: Thị trường chứng khoán không chỉ là kênh đầu tưhấp dẫn đối với nhà đầu tư trong nước mà còn là nơi thu hút rất nhiều nguồn vốn đến

từ nước ngoài Ví dụ như Chính phủ và các doanh nghiệp có thể thông qua thị trườngchứng khoán để phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu ra thị trường quốc tế nhằm kiếmthêm ngoại tệ Việc thu hút vốn đầu tư từ nước ngoài (còn gọi là FPI) cũng là mộttrong những phương thức đầu tư hấp dẫn bởi các nhà đầu tư có thể sử dụng nguồn vốn

đó cho những mục đích riêng của mình mà không bị ai kiểm soát

2.5 CÁC NGUYÊN TẮC CƠ BẢN CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN:

a Nguyên tắc trung gian:

Các giao dịch trên thị trường chứng khoán thường được thực hiện thông qua cáctrung gian và môi giới chứng khoán Ở thị trường sơ cấp, nhà đầu tư sẽ mua chứngkhoán từ các nhà bảo lãnh phát hành thay vì mua trực tiếp từ bên phát hành Còn ở thịtrường thứ cấp, các nhà đầu tư sẽ mua bán chứng khoán với nhau thông qua cácnghiệp vụ môi giới kinh doanh là các công ty chứng khoán Nói cách khác, theonguyên tắc này, giá cả không thể được thương lượng trực tiếp giữa các nhà đầu tư vớinhau

b Nguyên tắc định giá:

Theo nguyên tắc định giá, các trung gian môi giới của việc mua và bán chứngkhoán sẽ thương lượng với nhau để thực hiện định giá các loại chứng khoán này Việcđịnh giá là hoàn toàn tùy thuộc vào từng thời điểm cũng như đặc điểm của chỉ số cung

15