MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHI P ỆĐề tài: Phân tích tình hình tài chính của Công ty c ổ phần Tập đoàn Hòa Phát trong giai đoạn năm 2020 202- 2 Giảng viên hướng dẫn: PGS... Để làm được điều đó,
Trang 1MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHI P Ệ
Đề tài: Phân tích tình hình tài chính của
Công ty c ổ phần Tập đoàn Hòa Phát
trong giai đoạn năm 2020 202- 2
Giảng viên hướng dẫn: PGS Đào Thanh Bình
Sinh viên th c hiựện: Nguy n Hoàng Linh 20213530ễ
Hà Nội, tháng 1 năm 2024
Trang 2LỜI M Ở ĐẦ U
Trong th i kì kinh t s ờ ế ố dưới thời đại Cách m ng công nghi p 4.0 hi n nay, cùng ạ ệ ệvới s c nh tranh gay g t, các doanh nghiự ạ ắ ệp đều c g ng gi vố ắ ữ ững v trí c a mình và ị ủluôn tìm bi n pháp nh m m r ng th ệ ằ ở ộ ị trường kinh doanh
Để làm được điều đó, các doanh nghiệp không nh ng ph i nghiên c u nhu cầu ữ ả ứthị trường mà đồng thời phải đánh giá được thực lực hiện có của mình thông qua việc phân tích các báo cáo tài chính c a doanh nghiủ ệp
Báo cáo tài chính có ý nghĩa quan trọng đối với công tác quản lý doanh nghiệp cũng như đố ới cơ quan i v chủ quan và các đối tượng quan tâm Báo cáo tài chính là căn cứ quan trọng trong việc phân tích, nghiên cứu, phát hiện những khả năng tiềm tàng và là căn cứ quan trọng để đề ra các quyết định về quản lý, điều hành hoạt động sản xu t kinh doanh Báo cáo tài chính là nhấ ững báo cáo được trình bày h t s c tế ứ ổng quát, ph n ánh m t cách t ng h p nh t v tình hình tài s n, các kho n n , ngu n hình ả ộ ổ ợ ấ ề ả ả ợ ồthành tài sản, tình hình tài chính cũng như kết qu kinh doanh trong k c a doanh ả ỳ ủnghi p Báo cáo tài chính cung c p nh ng thông tin kinh t , tài chính ch yệ ấ ữ ế ủ ếu để đánh giá tình hình và k t qu ế ả hoạt động s n xu t kinh doanh, th c tr ng tài chính c a doanh ả ấ ự ạ ủnghi p trong kệ ỳ hoạt động đã qua, giúp cho việc ki m tra, giám sát tình hình s d ng ể ử ụvốn và kh ả năng huy động nguồn vốn vào s n xu t kinh doanh c a doanh nghiả ấ ủ ệp
Nhận thức được t m quan tr ng cầ ọ ủa báo cáo tài chính đối v i mớ ột doanh nghi p, ệem đã chọn đề tài: “Phân tích tình hình tài chính c a Công ty củổ phần Tập đoàn
Hòa Phát”
Trang 3MỤC L CỤ
PHẦN 1: GI I THI U KHÁI QUÁT CHUNG V DOANH NGHI P ỚỆỀỆ _ 4 1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a doanh nghiểủệp: _ 4
1.1.1 T ng quan chung: ổ _ 4 1.1.2 Quá trình hình thành và phát triển: 4
1.2 Chức năng nhiệm vụ của doanh nghiệp: _ 4
1.2.1 Các lĩnh vực kinh doanh: _ 4 1.2.2 Các lo i hàng hóa, d ch v ạ ị ụ chủ ếu: y _ 5
1.3 Cơ cấu tổ chức bộ máy c a doanh nghiủệp: _ 51.3.1 Mô hình cơ cấu tổ chức quản lý: 5 1.3.2 Chức năng và nhiệm vụ cơ bản của phòng ban: 6
PHẦN 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A DOANH NGHI P ỦỆ _ 7 2.1 Phân tích khái quát tình hình tài chính qua các báo cáo tài chính _ 7
2.1.1 Phân tích bảng cân đối ếk toán: _ 7 2.1.1.1 Phân tích cơ cấu tài sản và ngu n vồ ốn: _ 7 2.1.1.2 Phân tích s ự cân đối gi a tài s n và ngu n v n: ữ ả ồ ố 9 2.1.2 Phân tích báo cáo k t qu kinh doanh: ế ả 9 2.1.3 Phân tích Báo cáo lưu chuyển ti n t : ề ệ _ 11 2.2 Phân tích hi u qu tài chínhệả _ 12
2.2.1 Các ch s ỉ ố khả năng sinh lờ _ 12 i2.2.2 Các ch s ỉ ố khả năng quản lý _ 16 2.3 Phân tích r i ro tài chínhủ _ 19
2.3.1 Các ch s ỉ ố khả năng thanh toán (Liquidity ratios) 19 2.3.2 Các ch s ỉ ố Khả năng quản lý v n vay (Debt management ratios) ố 21 2.4 Phân tích hi u ph i h p hi u qu và r i roệố ợệảủ 22
PHẦN III: ĐÁNH GIÁ CHUNG 23
Đánh giá, nhận xét chung v tình hình tài chính c a doanh nghiềủệp: _ 23
PHẦN K T LU N ẾẬ _ 24
Trang 4PHẦN 1: GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT CHUNG V DOANH NGHIỀỆP
1.1 Quá trình hình thành và phát tri n cể ủa doanh nghi p: ệ1.1.1 T ng quan chung: ổ
− Tên pháp định: CÔNG TY C Ổ PHẦN TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT
− Tên qu c tố ế: HOA PHAT GROUP JOINT STOCK COMPANY − Năm thành lập: 1992
1.2 Chức năng nhiệm v c a doanh nghiụ ủ ệp:1.2.1 Các lĩnh vực kinh doanh:
− Sản xuất và kinh doanh thép, óng thép, tôn mạ;
− Kinh doanh thiết bị phụ tùng;
− Kinh doanh nội thất;
− Kinh doanh điện lạnh;
− Đầu tư phát triển kinh doanh hạ tầng khu công nghiệp, bất động sản thương mại;
− Sản xuất chế biến thức ăn chăn nuôi, chăn nuôi heo, bò và gia cầm
− Các ngành nghề khác theo giấy phép đăng ký kinh doanh
Trang 51.2.2 Các lo i hàng hóa, d ch v ạ ị ụ chủ yếu:
Ống thép Thép xây dựng
Bất động sản Điện lạnh 1.3 Cơ cấu tổ chức b máy c a doanh nghiộ ủ ệp:
1.3.1 Mô hình cơ cấu tổ chức qu n lý: ả
Trang 61.3.2 Chức năng và nhiệm vụ cơ bản của phòng ban:
− Đại hội đồng cổ đông có thẩm quy n quyề ết định cao nhất của công ty Đạ ội cổ i hđông quyết định vấn đề quan trọng nhất liên quan đến sự tồn tại và hoạt động của công ty
− Hội đồng quản tr xây d ng chiị ự ến lược và ki m soát hoể ạt động qu n lý c a công ty, ả ủđảm b o quy n l i c a các c ả ề ợ ủ ổ đông, xây dựng chính sách c t c, gi i quy t các xung ổ ứ ả ếđột gi a cổ đông và công ty, công bố thông tin và đảữ m bảo minh b ch ạ
− Các ban ki m soát: ki m tra, giám sát tình hình hoể ể ạt động c a công ty, thủ ẩm định các báo cáo tài chính hàng quý, hàng năm
− Ban giám đốc ch u trách nhi m l p và trình bày các báo cáo tài chính t ng h p cị ệ ậ ổ ợ ủa công ty không có sai sót, gian l n ho c nhậ ặ ầm lẫn.
Trang 7+ Ban CNTT duy trì hệ thống thông tin cho toàn b công ty, thi t k website, lộ ế ế ập trình, b o trì s a chả ử ữa.
+ Ban Ki m soát & Pháp chể ế: có nhi m vệ ụ giống như các quan pháp trong cơ tưmô hình tam quy n phân l p ề ậ nhằm giúp các cổ đông kiểm soát hoạ động quảt n trị và quả lý điều hành công ty n
+ Phòng TCHC là đơn vị tham mưu, giúp Giám đốc quản lý, xây d ng và t ự ổ chức thực hiện các m t ặ
+ Phòng K toán: có nhi m v tính toán s sách, t ng hế ệ ụ ổ ổ ợp cân đối k ế toán, đưa các ý ki n v báo cáo tài chính d a trên k t qu c a cu c ki m toán, ti n hành kiế ề ự ế ả ủ ộ ể ế ểm toán theo chuẩn m c ki m toán Vi t Nam ự ể ệ
+ Phòng vật tư: đơn vị thu c b máy qu n lý c a công ty, có chộ ộ ả ủ ức năng cung cấp thông tin kinh t , giá c ế ả thị trường các chủng loại vật tư nguyên v t ậ liệu cho các phòng ban liên quan
+ Phòng kinh doanh: là bộ phận ch u trách nhiị ệm tham mưu cho Ban Giám đốc các vấn đề liên quan đến vi c bán các s n ph m, d ch v c a công ty ra th ệ ả ẩ ị ụ ủ ịtrường; tư vấn về việc nghiên cứu và phát triển sản phẩm; mở rộng thị trường; xây d ng m i quan h v i khách hàng ự ố ệ ớ
PHẦN 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A DOANH NGHI P ỦỆ
2.1 Phân tích khái quát tình hình tài chính qua các báo cáo tài chính 2.1.1 Phân tích bảng cân đố ếi k toán:
2.1.1.1 Phân tích cơ cấu tài sản và nguồn vốn:
khoản tương đương tiền
13.696.099.298.228 10,4 22.471.375.562.130 12,6 8.324.588.920.227 4,9
Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn
8.126.992.675.380 6,18 18.236.152.616.078 10,2 26.268.246.676.354 15,4
Các kho n phảải
thu ng n h n ắạ 6.124.790.460.291 4,7 7.662.680.796.645 4,3 9.892.869.502.309 5,8
Hàng t n kho ồ26.286.822.229.202 19,97 42.134.493.932.210 23,6 34.491.111.096.123 20,2
Trang 8khác 2.512.553.533.909 1,95 3.650.156.741.241 2,04 1.537.894.659.443 0,9
Tài s n dài h n ảạ74.764.176.191.827 56,8 84.081.562.709.945 47,2 82.820.810.782.676 48,6
T ng tài s n ổả 131.511.434.388.837 100 178.236.422.358.249 100 170.335.521.637.132 100 Nợ phải tr ả72.291.648.082.726 54,97 87.455.796.846.810 49,06 74.222.582.021.349 43,6
Tài s n dài h n ảạ
Tài s n dài h n cả ạ ủa công ty có xu hướng tăng trong năm, đến năm 2022 có xu hướ2 ng giảm nh ẹ nhưng vẫn là ch tiêu chi m t ỉ ế ỷ trọng cao trong t ng tài s n Lí do cho s ổ ả ự tăng dần là do công ty đầu tư mua vào các tài sản c nh, khi n giá tr tài s n cố đị ế ị ả ố định tăng mạnh qua các năm
Nợ phải trả
Nợ phải tr c a ả ủ năm 202 tăng lên so với năm 201 20 vì sự tăng lên của các khoản phải trả người bán ngắn hạn, chi phí phải trả ngắn hạn, vay ngắn hạn, phải trả người bán dài hạn,… Nhưng đến năm 2022 lại giảm 5,46% so với năm 2021
Vốn ch s hủ ở ữu
Vốn ch s h u củ ở ữ ủa công ty tăng đều qua các năm Năm 2020, v n ch s h u t ố ủ ở ữ ừ59,219,786 đồng tăng lên đến 90,780,625 đồng vào năm 2021, và tăng lên đến 96,112,939 đồng vào năm 2022 Vốn chủ sở hữu tăng là do lượng v n c ố ổ phần, chênh lệch t giá, qu ỷ ỹ đầu tư phát triển, l i nhu n sau thu ợ ậ ế chưa phân phối tăng ốV n ch s ủ ởhữu chi m t ế ỉ trọng l n nh t cho th y kh ớ ấ ấ ả năng độc lập về mặt tài chính
Trang 92.1.1.2 Phân tích s ự cân đối gi a tài s n và ngu n v n: ữ ả ồ ố
(%) Giá tr ị
T ỷtrọng
(%) Tài s n ngảắn
hạn 56.747.258.197.010 43,2 94.154.859.648.304 52,8 80.514.710.854.456 47,2 Tài s n dài ả
hạn 74.764.176.191.827 56,8 84.081.562.709.945 47,2 82.820.810.782.676 48,6 Nợ ngắn h n ạ51.975.217.447.498 39,5 73.459.315.876.441 41,2 62.385.392.809.685 36,6 Nợ dài h n ạ20.316.430.635.228 15,4 13.996.480.970.369 7,8 11.837.189.211.664 6,9 Vốn ch s ủ ở
hữu 59.219.786.306.111 45,1 90.780.625.511.439 51,0 96.112.939.615.783 56,4
- Trong 3 năm, tài sản ngắn hạn của công ty đề ớn hơn nợ ngắu l n h n thạ ể hiện doanh nghi p gi v ng quan hệ ữ ữ ệ cân đối gi a tài s n ng n h n và nữ ả ắ ạ ợ ngắn h n, s dạ ử ụng đúng mục đích nợ ngắn hạn
- Tương tự, tài s n dài hả ạn cũng lớn hơn nợ dài h n và ph n thi u hạ ầ ế ụt được bù đắ ừp t vốn ch s h u thủ ở ữ ể hiện doanh nghi p s dệ ử ụng đúng mục đích của n dài h n và vợ ạ ốn chủ s hở ữu
- Dù năm 2021 đi qua cùng cơn bão Covid-19 đổ ộ nhưng tập đoàn Hòa Phát không bchỉ v ng vàng trong th i kữ ờ ỳ d ch bị ệnh mà còn cân đối được tài s n và ngu n v n khiả ồ ố ến cho ch tiêu tài s n, v n ch s hỉ ả ố ủ ở ữu đều tăng trưởng mạnh m , cùng vẽ ới đó các chỉ tiêu nợ ngắn h n và dài hạ ạn đều không vượt quá ngu n tài sồ ản
2.1.2 Phân tích báo cáo k t qu kinh doanh: ế ả
CHỈ TIÊU
Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022
Số tiền Số tiền Số tiền Doanh thu bán hàng và
cung c p d ch v ấịụ 91.279.041.771.826 150.865.359.967.200 142.770.810.676.858 Doanh thu thu n v giá ầề
vốn hàng bán và cung cấpdịch v ụ
90.118.503.426.717 149.679.789.979.345 141.409.274.460.632
Giá v n hàng bán ố712.144.453.522.563 108.571.380.446.353 124.645.848.221.080
Lợi nhu n g p v bán ậộề
hàng và cung c p d ch vấịụ 18.904.049.904.154 41.108.409.532.992 16.763.426.239.552
Trang 10tài chính 1.004.789.766.270 3.071.440.640.188 3.743.650.707.331 Chi phí tài chính 2.837.406.430.588 3.731.542.257.873 7.026.723.285.241 Chi phí đi vay 2.191.680.923.417 2.525.823.258.237 3.083.638.131.818 Phần lãi ) trong công ty(lỗ
liên k t ế 1.964.631.764 4.465.302.865 (1.072.667.584) Chí phí bán hàng 1.090.795.558.423 2.120.068.223.228 2.665.806.087.302 Chi phí qu n lý doanh ả
nghiệp 690.298.504.185 1.324.261.548.679 1.019.444.279.447 Lợi nhu n thu n tậầừ hoạt
động kinh doanh 15.292.303.808.992 37.008.443.446.265 9.794.030.627.309 Thu nh p khác ậ654.081.334.225 796.666.105.925 872.024.724.926 Chi phí khác 589.418.351.516 748.331.838.000 743.114.224.951 Lợi nhu n khác ậ64.662.982.709 48.334.267.925 128.910.499.975 Tổng l i nhu n k toán ợậế
trước thu ế 15.356.966.791.701 37.056.777.714.190 9.922.941.127.284 Lợi nhu n sau thu cậế ủa
doanh nghiệp 13.506.164.056.907 34.520.954.931.298 8.444.429.054.516 Lãi cơ bản trên mỗi cổ
phiếu 3.846 7.166 1.452
Năm 2021, xung đột vũ trang giữa Nga – Ukraine cùng dịch Covid-19 đạt đỉnh đã càn quét toàn cầu v i bao h lớ ệ ụy, gây ảnh hưởng n ng n t i m i mặ ề ớ ọ ặt đời sống kinh tế, chính tr , xã h i ị ộ Và ập đoàn Hòa Phát cũng không phả T i là ngoại lệ Năm 2022 có thể nói là một năm khó khăn với nhiều biến động đố ới Hòa Phát nói riêng và th ịi vtrường thép nói chung
Năm 2021, doanh thu tập đoàn tăng tới 65,28% so với năm 2020 Ngành thép vẫn đóng góp chính trong doanh thu và khẳng định là m ng kinh doanh c t lõi c a Tả ố ủ ập đoàn Doanh thu thuần và l i nhu n sau thu c a m ng này lợ ậ ế ủ ả ần lượt tăng đến 59,561 t ỷđồng và 21,014 t ỷ đồng so với năm 2020
Năm 2022, doanh thu củ ập đoàn giảa t m 5,37% so với năm 2021, cụ thể là giảm 8,095 t ỷ đồng Trong đó, thép vẫn đóng góp chính trong doanh thu của Tập đoàn nhưng dù v y doanh thu c a mậ ủ ảng này đã giảm 4% do nhu c u thầ ị trường cùng v i giá bán ớthép gi m so v i cùng k L i nhuả ớ ỳ ợ ận năm 2022 đã giảm đến 76% so v i cùng k 2021, ớ ỳcụ thể là giảm đến 26,076 tỷ đồng Điều này có th lý gi i là do ngành thép suy giể ả ảm cả v doanh thu và l i nhu n vì g p phề ợ ậ ặ ải khó khăn khi giá thép thế giới lao d c t o số ạ ức
Trang 11ép lên giá thép trong nước Bên cạnh đó cũng do tình hình chính trị thế giới liên quan đến Nga – Ukraine cùng suy thoái h u Covid dậ ẫn đến nhu c u tiêu th thép c a th ầ ụ ủ ế giới suy gi m gây ả ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động xuất khẩu thép, làm tăng nguồn cung trong nước Thêm đó, thị trường bất động s n Viả ệt Nam cũng đóng băng vào nửa cuối năm 2022 nên nhu cầu tiêu th ụ thép trong nước cũng thấp Tiếp đó, các vấn đề như giá được thiết l p m t b ng giá mậ ặ ằ ới do xung đột tại Ukraine, chính sách Zero COVID của Trung Quốc, lạm phát tăng cao ở M , châu Âu và nhiỹ ều nước trên thế giới, đứt gãy chu i cung ng s n xuỗ ứ ả ất, nguy cơ mấ ổn địt nh an ninh năng lượng, an ninh lương thực cao đã khiến chi phí c a ngành nàủ y cũng từ đó tăng cao
2.1.3 Phân tích Báo cáo lưu chuyển tiền tệ: Đơn vị: nghìn đồng
L i nhuợận trước
thu ế 15.356.966.791.701 37.056.777.714.190 9.922.941.127.284 L i nhu n t hoợậừạt
động kinh doanh trước nh ng thay ữđổi vốn lưu động
21.932.338.018.863 44.209.139.034.907 19.291.327.380.767
Lưu chuyển tiền thu n t các hoầừạt động kinh doanh
11.587.249.912.974 26.720.913.303.108 12.277.636.676.507 Lưu chuyển tiền
thu n t các hoầừạt động đầu tư
(18.495.398.244.903) (19.669.452.763.006) (24.626.212.744.553) Lưu chuyển tiền
thu n t các hoầừạt động tài chính
16.053.701.595.253 1.740.105.149.956 (1.77.989.694.690) Tiền và các kho n ả
tương đương tiền 13.696.099.298.228 22.471.375.562.130 8.324.588.920.227
Lợi nhuận trước thuế năm 2022 là th p nhấ ất trong 3 năm vì ngành thép bị ảnh hưởng từ đại d ch Covid-19 cùng ị khó khăn khi giá thép thế giới lao d c t o s c ép lên giá ố ạ ứthép trong nước Bên cạnh đó cũng do tình hình chính trị thế giới liên quan đến Nga – Ukraine cùng suy thoái h u Covid dậ ẫn đến nhu c u tiêu th thép c a th ầ ụ ủ ế giới suy giảm gây ảnh hưởng tr c tiự ếp đến hoạt động xu t kh u thép ấ ẩ
Trang 12(1) Phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh:
- Lưu chuyển ti n thu n t ề ầ ừ hoạt động kinh doanh t ừ năm 2020 đến năm 2022 đề duy u trì dương ngay cả trong thời kỳ khó khăn do dịch Covid-19 ch ng tỏ doanh nghiệp ứđang thuận l i trong vợ ấn đề thanh toán, tr các kho n n vay, n n t ng kinh doanh v ng ả ả ợ ề ả ữvàng
- Lưu chuyển ti n thu n tề ầ ừ hoạt động kinh doanh trong 2 năm 2020 và 2021 u thđề ấp hơn so với lợi nhuận trước thu và doanh thu thu n, ch ng t ế ầ ứ ỏ chất lượng doanh thu của doanh nghi p có th không cao (do không t o ti n cho hoệ ể ạ ề ạt động kinh doanh mà ch là ỉlợi nhu n trên s ậ ổ sách) Riêng năm 2022 thì dòng ti n lề ại cao hơn lợi nhuận trước thu ế
(2) Phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư:
- Dòng tiền thu n t ầ ừ hoạt động đầu tư của c ả 3 năm 2020 2022 đề- u âm th ể hiện doanh nghi p m rệ ở ộng đầu tư, do doanh nghiệp ph i chi tiả ền ra để mua s m xây d ng thêm ắ ựtài s n c nh hoả ố đị ặc gia tăng đầu tư vốn ra bên ngoài
(3) Phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính:
- Dòng ti n t ề ừ hoạt động tài chính là van điều phối tiền cho các hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư, đồng thời cũng tự ải quyết các nghĩa vụ trả nợ đến h n b ng các gi ạ ằngu n tài chính khác ồ
- Năm 2020 là năm công ty có phát hành thêm cổ phiếu và huy động v n góp t c ố ừ ổđông không kiểm soát Điều đó cho thấy có th 2020 công ty hiể ện đang thiếu ti n thông ềqua chính sách huy động v n tr c ti p t ố ự ế ừ chủ s h u qua vi c nh n v n góp ch s hở ữ ệ ậ ố ủ ở ữu hay tr l i v n góp cho ch s hả ạ ố ủ ở ữu
- Năm 2021 là năm có số dòng ti n hoề ạt động tài chính th p nhấ ất trong 3 năm, con sốnày đã giảm xuống đến m c âm, tứ ức thu đã nhỏ hơn chi Đơn vị đã trả g c vay, tr vố ả ốn góp t ừ đó làm giảm bớt s ự phụ thuộc về mặt tài chính của đơn vị đố ới bên ngoài i v
2.2 Phân tích hi u qu tài chính ệ ả2.2.1 Các ch s ỉ ố khả năng sinh lời
a) Tỷ suất doanh l i doanh thu ROS (Return on sale) ợ• B n chả ất và ý nghĩa chỉ số:
Chỉ số ROS thể hiện 1 đồng doanh thu thuần từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch v s tụ ẽ ạo ra ra bao nhiêu đồng l i nhu n (l i nhu n sau thu ) Ch sợ ậ ợ ậ ế ỉ ố ROS được tính theo t l % ROS còn th ỷ ệ ể hiện hi u qu ệ ả việc quản lý ki m soát chi phí c a doanh ể ủnghi p ROS càng l n càng ch ng t doanh nghiệ ớ ứ ỏ ệp đang hoạt động t t, khố ả năng sinh lời cao
Chỉ s ROS th ố ể hiện s c m nh tài chính c a doanh nghiứ ạ ủ ệp được s d ng cho phân ử ụtích cơ bản hỗ trợ cùng các chỉ số ROA, ROE giúp nhà đầu tư có thể đánh giá đúng