tiểu luận phân tích tình hình tài chính của công ty masan

Cuối tháng 9/2016, chỉ trong vòng 9 tháng kO từ ngày hợp đồng vớiSingha được ký, Masan tung sản phẩm nước mắm với tên gọi “Chin-Su Yod Thong”cho thị trường Thái Lan.- Sau hơn 20 năm đầu

Slogan, Tầm nhìn, Giá trị cốt lõi

- Slogan: “Hành trình phụng sự người tiêu dùng.”

- Tầm nhìn của Masan là xây dựng nền tảng tích hợp xuyên suốt từ offline đến online nhằm phục vụ các sản phẩm và dịch vụ thiết yếu, có tần suất sử dụng hàng ngày cho 50 triệu người tiêu dùng Việt Nam vào năm 2025

- Masan hiện thực hóa tầm nhìn này bằng cách thúc đẩy năng suất thông qua nhJng phát

- kiến mới, áp dụng công nghệ, xây dựng thương hiệu mạnh và tập trung hiện thực hóa nhJng cơ hội gắn với cuộc sống hàng ngày của đại đa số người dân.

- Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan tin vào triết lý “ Doing well by doing good”.

Sứ mệnh của tập đoàn là cung cấp các sản phẩm và dịch vụ vượt trội nhằm đáp ứng nhu cầu của gần 100 triệu người dân Việt Nam, giúp họ tiết kiệm chi phí hàng ngày.

Giá trị cốt lõi của công ty

4 Đặc điểm ngành nghề: Đa dạng về các mảng

- Mảng thực phẩm: Nam Ngư, Chinsu, Tam thái tử, Omachi, Kokomi, Tiến vua,

Ponnie, Heo cao bồi, Sagami.

- Mảng đồ uống: Wakeup, Vinacafe Dodohaba, Bfast, Ruby, Vivant, Vĩnh hảo, Sư tử trắng, Hổ vằn.

- Mảng bán lẻ: VinCommerce (Winmart, Winmart+), Meatdeli.

- Mảng nông nghiệp: Biozeem, Vineco, Vissan.

- Mạng di động ảo Reddi

- 11/2004, số vốn điều lệ là 3,2 tỷ đồng Tháng 7/2009, Công ty cổ phần Hàng Hải Masan chính thức được chuyOn giao cho Công ty cổ phần Tập đoàn Masan, số vốn được tăng từ 32 tỷ đến 100 tỷ Tháng 8 cùng năm, công ty Cổ phần tập đoàn Masan được đổi tên thành Công ty Cổ phần Masan, hay còn gọi là Masan Group Lúc này tên tuổi của công ty vẫn chưa thực sự lớn mạnh trên thị trường trong nước, cũng là thời điOm đánh dấu cột mốc Masan được niêm yết chính thức ở trên sàn chứng khoán

- Vào cuối năm 2012, Masan Group phát triOn đi đầu với mức doanh thu đạt con số 10.575 tỷ Số lợi nhuận sau khi đã hoàn tất đóng thuế là 1.962 tỷ.

- Trong suốt hành trình phát triOn của mình, Masan không ngừng mở rộng về quy mô.

- Công ty chuyên sản xuất hàng hóa tiêu dùng ở Việt Nam Bản thân công ty này cũng được chia nhỏ tiếp thành hai đơn vị khác đó là Masan Brewery và Masan Consumer

Là công ty tài nguyên lớn nhất Việt Nam, công ty này nắm giữ nhiều dự án tiềm năng, tiêu biểu như mỏ Núi Pháo Các tài nguyên chủ lực khai thác bao gồm Bismut, Florit và Vonfram.

- Techcombank cũng nắm giJ vị trí ngân hàng Thương mại Cổ phần lớn nhất Việt Nam Lý do ngân hàng được xếp vào làm công ty con của Masan là bởi vì cổ đông lớn nhất của ngân hàng chính là Masan.

- Vào năm 2016, tập đoàn này lọt top 50, cụ thO chiếm lĩnh vị trí thứ 7 các thương hiệu giá trị nhất tại nước ta.

- Ngoài ta, doanh thu thuần kiếm về trên 30 nghìn tỷ đồng Thời điOm 2016 chính là lúc tập đoàn ghi dấu mức tăng kỷ lục, đạt đến 90% so với 2015 So về giá trị thị trường doanh nghiệp này đạt tới con số 51 nghìn tỷ, tính ra đồng đô la khoảng 2,4 tỷ USD.

- Hai năm sau, tức năm 2018, tập đoàn tạo ra cuộc bứt phá về doanh thu, đạt tới trên 47 nghìn tỷ Con số này đã đưa doanh thu 2018 của tập đoàn vượt hơn 20% doanh thu ở năm trước đó Đồng thời, tại thời điOm đó, Masan đặt ra mục tiêu se gặt hái 10% giá trị vốn hóa thị trường vào năm 2020

- Với thành tựu tạo ra, Masan quả thực đã chứng minh được tầm vóc khổng lồ của mình Nhiều người chỉ biết đến tập đoàn này qua hoạt động tiêu dùng nhưng thực chất hầu như ở nhiều lĩnh vực đều có sự thâu tóm của Masan Vì thế, đây se là điOm hội tụ nhJng cơ hội việc làm lớn cho bất kỳ ai.

6 Đối thủ cạnh tranh trực tiếp

CÔNG TY CỔ PHẦN THỰC PHẨM CHOLIMEX Địa chỉ: Lô C40-43/I, C51-55/II Đường số 7, KCN Vĩnh Lộc, Xã Vĩnh Lộc A, Huyện

Bình Chánh, TP.HCM, Việt Nam Điện thoại: +84 283 765 3389

Email: cholimexfood@cholimexfood.com.vn

Số giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp: 0304475742

Nơi cấp: Sở Kế hoạch và Đầu tư thành phố Hồ Chí Minh

II BÁO CÁO TÀI CHÍNH

1 Bảng cân đối kế toán

Dựa vào bảng cân đối kế toán, ta thấy tài sản của Masan chủ yếu từ tiền và các khoản tương đương tiền, hàng tồn kho và tài sản cố định Nợ phải trả và vốn chủ sở hJu biến động khá ổn định, đặc biệt biến động vào giai đoạn 2019-2020 Nợ phải trả giai đoạn này tăng gần gấp 2 lần từ 45.408.844 lên 90.706.283, vốn chủ sở hJu giảm từ 51.888.407 xuống 25.030.279 ( Vì Masan chi gần 24 nghìn tỷ đO tăng

Nhóm 10 4/2023 sở hJu tại The Crown X) Nợ phải trả tăng trong khi vốn chủ sở hJu giảm dẫn đến tăng hệ số nợ/ vốn chủ sở hJu của Masan.

2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Dựa vào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, ta thấy doanh thu năm 2019-2020 tăng mạnh ( Vì ảnh hưởng của đại dịch Covid-19, người tiêu dùng có nhu cầu dự trJ lương thực thực phẩm, đẩy mạnh tiêu thụ tại các siêu thị, chuỗi cửa hàng bán lẻ của Masan) Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế TNDN giai đoạn này sụt giảm mạnh từ 6.364.615 xuống 1.395.013 ( Vì Covid-19 diễn biến phức tạp làm tăng chi phí vận chuyOn, chi phí nguyên vật liệu, dẫn đến giá vốn hàng bán tăng Đồng thời, chi phí tài chính tăng và chi phí bán hàng tăng cao, tăng hơn 3 lần so với năm 2019)

3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Dựa vào báo cáo lưu chuyOn tiền tệ, ta thấy dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là cao nhất, sau đó là dòng tiền từ hoạt động tài chính và cuối cùng là hoạt động đầu tư.

4 Mối liên hệ giữa các báo cáo tài chính

• Giữa báo cáo lưu chuyển tiền tệ và bảng cân đối kế toán

Nhận xét: Dựa vào sơ đồ trên, ta thấy tiền và các khoản tương đương tiền cuối năm từ 3 hoạt động kinh doanh, đầu tư và tài chính của báo cáo lưu chuyOn tiền tệ sau khi đã tính toán se bằng tiền và các khoản tương đương tiền trong bảng cân đối kế toán qua các năm.

• Giữa bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Dựa vào sơ đồ trên, có thể thấy rằng lợi nhuận ròng từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh sau khi đã tính toán qua các năm sẽ luôn bằng với phần lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của năm đó trong bảng cân đối kế toán Sự tương đồng này phản ánh mối quan hệ trực tiếp giữa hai báo cáo tài chính quan trọng này.

III PHÂN TÍCH – NHẬT XÉT – ĐỀ XUẤT LÝ DO CHO CÁC XU HƯỚNG THAY ĐỔI CỦA CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH CÔNG TY MASAN

1 Các tỷ số khả năng thanh toán.

● Hệ số khả năng thanh toán hiện hành

- Hê I số khả năng thanh toán hiê In hành = Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn

Vị thế công ty

- 11/2004, số vốn điều lệ là 3,2 tỷ đồng Tháng 7/2009, Công ty cổ phần Hàng Hải Masan chính thức được chuyOn giao cho Công ty cổ phần Tập đoàn Masan, số vốn được tăng từ 32 tỷ đến 100 tỷ Tháng 8 cùng năm, công ty Cổ phần tập đoàn Masan được đổi tên thành Công ty Cổ phần Masan, hay còn gọi là Masan Group Lúc này tên tuổi của công ty vẫn chưa thực sự lớn mạnh trên thị trường trong nước, cũng là thời điOm đánh dấu cột mốc Masan được niêm yết chính thức ở trên sàn chứng khoán

- Vào cuối năm 2012, Masan Group phát triOn đi đầu với mức doanh thu đạt con số 10.575 tỷ Số lợi nhuận sau khi đã hoàn tất đóng thuế là 1.962 tỷ.

- Trong suốt hành trình phát triOn của mình, Masan không ngừng mở rộng về quy mô.

- Công ty chuyên sản xuất hàng hóa tiêu dùng ở Việt Nam Bản thân công ty này cũng được chia nhỏ tiếp thành hai đơn vị khác đó là Masan Brewery và Masan Consumer

- Đây là công ty tài nguyên lớn nhất hiện nay của nước ta Công ty đang nắm giJ cũng như đã phát triOn rất nhiều dự án Trong đó điOn hình có thO kO tới như mỏ ở Núi Pháo, nhJng tài nguyên được tập trung khai thác như Bismut, Florit và Vonfram.

- Techcombank cũng nắm giJ vị trí ngân hàng Thương mại Cổ phần lớn nhất Việt Nam Lý do ngân hàng được xếp vào làm công ty con của Masan là bởi vì cổ đông lớn nhất của ngân hàng chính là Masan.

- Vào năm 2016, tập đoàn này lọt top 50, cụ thO chiếm lĩnh vị trí thứ 7 các thương hiệu giá trị nhất tại nước ta.

- Ngoài ta, doanh thu thuần kiếm về trên 30 nghìn tỷ đồng Thời điOm 2016 chính là lúc tập đoàn ghi dấu mức tăng kỷ lục, đạt đến 90% so với 2015 So về giá trị thị trường doanh nghiệp này đạt tới con số 51 nghìn tỷ, tính ra đồng đô la khoảng 2,4 tỷ USD.

Năm 2018, doanh thu của Masan đạt mức ấn tượng hơn 47 nghìn tỷ, tăng hơn 20% so với năm trước Thành tích này đánh dấu bước đột phá của tập đoàn và giúp Masan đạt được mục tiêu tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ Đồng thời, Masan cũng đặt ra mục tiêu đầy tham vọng là tăng 10% giá trị vốn hóa thị trường vào năm 2020, thể hiện sự tự tin vào tiềm năng phát triển của tập đoàn trong tương lai.

- Với thành tựu tạo ra, Masan quả thực đã chứng minh được tầm vóc khổng lồ của mình Nhiều người chỉ biết đến tập đoàn này qua hoạt động tiêu dùng nhưng thực chất hầu như ở nhiều lĩnh vực đều có sự thâu tóm của Masan Vì thế, đây se là điOm hội tụ nhJng cơ hội việc làm lớn cho bất kỳ ai.

Đối thủ cạnh tranh trực tiếp

CÔNG TY CỔ PHẦN THỰC PHẨM CHOLIMEX Địa chỉ: Lô C40-43/I, C51-55/II Đường số 7, KCN Vĩnh Lộc, Xã Vĩnh Lộc A, Huyện

Bình Chánh, TP.HCM, Việt Nam Điện thoại: +84 283 765 3389

Email: cholimexfood@cholimexfood.com.vn

Số giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp: 0304475742

Nơi cấp: Sở Kế hoạch và Đầu tư thành phố Hồ Chí Minh

BÁO CÁO TÀI CHÍNH

Bảng cân đối kế toán

Dựa vào bảng cân đối kế toán, ta thấy tài sản của Masan chủ yếu từ tiền và các khoản tương đương tiền, hàng tồn kho và tài sản cố định Nợ phải trả và vốn chủ sở hJu biến động khá ổn định, đặc biệt biến động vào giai đoạn 2019-2020 Nợ phải trả giai đoạn này tăng gần gấp 2 lần từ 45.408.844 lên 90.706.283, vốn chủ sở hJu giảm từ 51.888.407 xuống 25.030.279 ( Vì Masan chi gần 24 nghìn tỷ đO tăng

Nhóm 10 4/2023 sở hJu tại The Crown X) Nợ phải trả tăng trong khi vốn chủ sở hJu giảm dẫn đến tăng hệ số nợ/ vốn chủ sở hJu của Masan.

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Dựa vào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, ta thấy doanh thu năm 2019-2020 tăng mạnh ( Vì ảnh hưởng của đại dịch Covid-19, người tiêu dùng có nhu cầu dự trJ lương thực thực phẩm, đẩy mạnh tiêu thụ tại các siêu thị, chuỗi cửa hàng bán lẻ của Masan) Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế TNDN giai đoạn này sụt giảm mạnh từ 6.364.615 xuống 1.395.013 ( Vì Covid-19 diễn biến phức tạp làm tăng chi phí vận chuyOn, chi phí nguyên vật liệu, dẫn đến giá vốn hàng bán tăng Đồng thời, chi phí tài chính tăng và chi phí bán hàng tăng cao, tăng hơn 3 lần so với năm 2019)

3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Dựa vào báo cáo lưu chuyOn tiền tệ, ta thấy dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là cao nhất, sau đó là dòng tiền từ hoạt động tài chính và cuối cùng là hoạt động đầu tư.

4 Mối liên hệ giữa các báo cáo tài chính

• Giữa báo cáo lưu chuyển tiền tệ và bảng cân đối kế toán

Nhận xét: Dựa vào sơ đồ trên, ta thấy tiền và các khoản tương đương tiền cuối năm từ 3 hoạt động kinh doanh, đầu tư và tài chính của báo cáo lưu chuyOn tiền tệ sau khi đã tính toán se bằng tiền và các khoản tương đương tiền trong bảng cân đối kế toán qua các năm.

Mối liên hệ giJa các báo cáo tài chính

Nhận xét: Dựa vào sơ đồ trên, lợi nhuận ròng từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh sau khi đã tính toán qua các năm se luôn bằng với mục lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của năm trong bảng cân đối kế toán.

PHÂN TÍCH – NHẬT XÉT – ĐỀ XUẤT LÝ DO CHO CÁC XU HƯỚNG THAY ĐỔI CỦA CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH CÔNG TY MASAN

Các tỷ số khả năng thanh toán

● Hệ số khả năng thanh toán hiện hành

- Hê I số khả năng thanh toán hiê In hành = Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn

- Tỷ số này cho biết khả năng của một công ty trong việc dùng các tài sản lưu động như tiền mặt, hàng tồn kho hay các khoản phải thu đO chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn của mình Chỉ số này càng cao chứng tỏ công ty càng có nhiều khả năng se hoàn trả được hết các khoản nợ.

Nhận xét: Nhìn vào bảng số liệu có thO thấy được khả năng thanh toán của công ty trong 4 năm liên tiếp từ 2017-2020 đều nhỏ hơn 1, chỉ có năm 2021 là công ty có hệ số lớn hơn

1 Sự tăng lên đáng kO với mức 0.497 từ năm 2020-2021 cho thấy tài chính công ty đang tăng trưởng khá khả quan và có tác động tích cực đến hoạt động trong tương lai của Masan Từ năm 2017-2018 và năm 2019-2020 có sự sụt giảm đáng kO về hệ số khả năng thanh toán hiện hành, đặc biệt là giai đoạn năm 2017-

2018 giảm khá mạnh (0.184) Riêng năm 2018-2019 có sự tăng nhẹ với mức 0.005.

Lý do: Trong giai đoạn năm 2017-2020 mặc dù số tài sản có tăng lên nhưng đi cùng với đó thì nợ cũng tăng và tăng nhanh hơn nhiều so với tài sản ngắn hạn dẫn đến việc công ty có thO gặp khó khăn trong nhJng năm này Một phần cũng do sự ảnh hưởng nghiêm trọng của Đại dịch Covid-19 diễn ra trên toàn cầu nói chung và Việt Nam nói riêng song song với đó cũng là sự suy thoái của nền kinh tế, ảnh hưởng đến.

● Hệ số khả năng thanh toán nhanh.

Hê I số khả năng thanh toán nhanh = ( Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho) / Nợ ngắn hạn

Tỷ số này dùng đO xác định khả năng thanh toán nhanh các khoản nợ ngắn của doanh nghiệp thông qua việc chuyOn hóa tài sản ngắn hạn sang tiền mặt mà không làm lượng hàng tồn kho bị hao hụt

Nhận xét: Công ty Masan có khả năng thanh toán nhanh giảm sâu liên tục trong

Trong giai đoạn 2017-2020, hệ số khả năng thanh toán nhanh của Masan liên tục giảm 0,252, dưới mức 1 Điều này cho thấy doanh nghiệp gặp khó khăn thanh toán các khoản nợ ngắn hạn, không đủ tài sản thanh khoản để đảm bảo Tuy nhiên, năm 2021, hệ số này tăng 0,448 so với năm 2020, chứng tỏ khả năng thanh toán của Masan đã được cải thiện.

Lý do: Chỉ số này của doanh nghiệp ổn định do tỷ trọng hàng tồn kho chiếm dưới 50% tổng tài sản lưu động cụ thO lần lượt qua các năm như sau: 2017 có 28,61%, năm 2018 có 35%, năm 2019 có 40%, năm 2020 có 42% và cuối cùng là năm 2021 chiếm 29,37%. Mức dự trJ hàng tồn kho của 2 năm 2019, 2020 khá cao so với các kiOu trước cũng là điều dễ hiOu khi mà đây là năm mà dịch Covid-19 diễn ra nhu cầu tích trJ lương thực của người dân lớn đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải có lượng hàng tồn kho đủ nhiều đO cung ứng cho thị trường.

● Hệ số khả năng thanh toán tức thời.

- Hê I số khả năng thanh toán tức thời = Tiền và các khoản tương đương tiền/ Nợ ngăn hạn

- Tỷ số này cho biết khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty chỉ với tiền và các khoản tương đương tiền mà không sử dụng đến các loại tài sản ngắn hạn khác.

Nhận xét: Hệ số khả năng thanh toán tức thời của Masan tương đối3 thấp, và đặc biệt giảm mạnh trong giai đoạn từ năm 2017-2020 (0.279).

Hệ số qua các năm của doanh nghiệp đều nhỏ hơn 1, cho thấy doanh nghiệp có vấn đề khi các khoản nợ ngắn hạn đến hạn phải trả.

Các tỷ số cấu trúc tài chính

● Hệ số nợ tổng quát

Tỷ lệ nợ trên tổng tài sản thể hiện mức độ phụ thuộc của công ty vào các khoản nợ Một tỷ lệ cao cho thấy công ty có nhiều nợ hơn so với tài sản, điều này có thể dẫn đến rủi ro tài chính cao Trong trường hợp phá sản, mức độ an toàn tài chính được đánh giá dựa trên khả năng trang trải nợ của công ty, tỷ lệ nợ trên tổng tài sản là một yếu tố quan trọng để đánh giá khả năng này.

- Hệ số nợ tổng quát = Tổng nợ/Tổng tài sản

Nhận xét: Dựa vào số liệu trên bảng có thO thấy hệ số nợ tổng quát qua các năm có sự dao động Cụ thO từ năm 2017-

Trong giai đoạn 2019-2020, hệ số tự chủ tài chính của doanh nghiệp ghi nhận mức sụt giảm đáng kể từ 0,682 xuống còn 0,467, phản ánh khả năng tự chủ tài chính cao Tuy nhiên, từ năm 2019-2020, hệ số này lại tăng lên 0,317 và tiếp tục tăng trong giai đoạn 2020-2021.

2021 đã giảm 0.12, sự dao động của 2 năm này vẫn đang nằm trong tầm kiOm soát và khá ổn định

Vào năm 2017 số 0.682 có ý nghĩa phần trăm tổng nợ trên tổng tài sản trong đó nợ chiếm 68.2% còn vốn chủ sở hJu chiếm 31.8% Trong tổng nợ thì nợ dài hạn chiếm nhiều hơn do các khoản phải thu tăng lên nhờ các chính sách bán hàng hiệu quả và tài sản cố định cũng tăng lên đáng kO.

Năm 2018 số 0.472 có ý nghĩa phần trăm tổng nợ trên tổng tài sản trong đó nợ chiếm 47.2% còn vốn chủ sở hJu chiếm 52.8%

Tỷ suất nợ của Masan có sự biến động mạnh do tình hình kinh doanh khó khăn năm 2019 làm tăng tỷ suất nợ của Masan từ 46,7% lên đến con số rủi ro cao là 78,4% vào năm

2020 đến năm 2021 tình hình tài chính có ổn định trở lại giúp Masan giảm thiOu đáng kO tỷ suất nợ còn 66,4% Theo đó tỷ suất tự tài trợ của công ty cũng giảm mạnh trong năm

Năm 2020, khoản lỗ sau thuế chưa phân phối đã kéo tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng nguồn vốn của Masan từ 53,33% xuống 21,63% Tỷ lệ này sau đó phục hồi lên 33,58% vào năm 2021 Những biến động này cho thấy khả năng tự chủ tài chính của Masan còn hạn chế, và công ty vẫn phụ thuộc vào đòn bẩy tài chính.

● Hệ số nợ trên Vốn chủ sở hữu.

- Hệ số này là một chỉ số tài chính giúp nhà đầu tư có một cái nhìn khái quát về sức mạnh tài chính, cấu trúc tài chính và nguồn tiền đO chi trả cho các hoạt động của doanh nghiệp.

- Hệ số nợ trên vốn chủ sở hJu = Tổng nợ/Vốn chủ sở hJu

Nhận xét: Việc hệ số nợ trên vốn chủ sở hJu của các năm 2017,

2020, 2021 tương đối cao thO hiện công ty có các khoản nợ chiếm tỷ trọng lớn hơn vốn chủ sở hJu, tức là hầu hết các tài sản của công ty được tài trợ bởi các khoản nợ

● Hệ số nhân Vốn chủ sở hữu.

- Là chỉ số đo lường mức độ hiệu quả của việc sử dụng vốn chủ sở hJu trong doanh nghiệp.

- Hệ số nhân vốn chủ sở hJu=Tổng tài sản/Vốn chủ sở hJu

Nhận xét: Hệ số nhân vốn chủ sở hJu của năm 2020 là cao nhất với 4.624, tiếp theo là năm 2017 với 3.141 và năm 2021 với mức 2.910 Hệ số này càng cao chứng tỏ khả năng tự chủ về tài chính của doanh nghiệp thấp, mức độ độc lập cũng thấp do gần như tài sản doanh nghiệp được tài trợ bởi các khoản nợ và giai đoạn từ năm 2018-2019 là thấp nhất cho biết doanh nghiệp tự chủ tài chính khá ổn.

● Hệ số nợ dài hạn trên Vốn chủ sở hữu

- Hệ số này thO hiện mức độ tài trợ bằng vốn vay một cách thường xuyên qua việc loại bỏ các khoản nợ ngắn hạn

- Hệ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hJu=Nợ dài hạn/Vốn chủ sở hJu

Nhận xét: Có thO thấy được trong các năm trên thì hệ số dao động không đồng đều đặc biệt là trong

3 năm 2017, 2020, 2021 nợ dài hạn của Masan cao hơn vốn chủ sở hJu khá nhiều dẫn đến khả năng tự chủ tài chính của công ty thấp, khả năng gặp một số rủi ro cao.

Các tỷ số khả năng hoạt động

● Số vòng quay vốn lưu động

- Tỷ số vòng quay vốn lưu động đo lường mức độ sử dụng vốn lưu động của một công ty đO hỗ trợ một mức doanh số nhất định

- Số vòng quay vốn lưu động = Doanh thu thuần / VLĐ bình quân trong kỳ

Tốc độ quay vòng vốn lưu động biến động trong cả 5 năm Các năm 2018 - 2019 và 2020 - 2021 có sự giảm lần lượt là 731 và 444, cho thấy doanh nghiệp tạo ra ít doanh thu hơn từ mỗi đồng vốn lưu động Ngược lại, tốc độ quay tăng trong các năm 2018, 2020 và 2021, phản ánh việc doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động hiệu quả hơn.

● Số vòng quay khoản phải thu.

- Là chỉ số giúp kiOm tra hiệu quả của một công ty khi cần thu hồi các khoản phải thu, bao gồm cả nợ khách hàng gia tăng.

- Số vòng quay khoản phải thu = Doanh thu thuần (bán chịu) / Các khoản phải thu bình quân

- Số ngày phải thu bình quân = 365 / Số vòng quay khoản phải thu

Nhận xét: Số vòng quay khoản phải thu của Masan tương đối ổn định trong các giai đoạn 2017-2018 và 2020-2021 Nhưng năm 2019 thì số vòng quay này giảm một cách đáng kO, thấp hơn 6,85 so với năm 2018 và 2,844 so với năm 2020, tức là cứ trung bình 38 ngày thì công ty mới

Nhóm 10 4/2023 thu được nợ, còn với năm 2018 là 22 ngày và năm 2020 là 29 ngày Với 4 năm còn lại thì có thO thấy chính sách bán hàng của công ty được tối ưu hơn và khả năng thu hồi nợ từ khách hàng là khá tốt.

● Số vòng quay hàng tồn kho.

- Hệ số vòng quay hàng tồn kho thO hiện khả năng quản trị hàng tồn kho của một doanh nghiệp

- Số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán / Số hàng tồn kho bình quân trong kỳ

- Số ngày hàng tồn kho bình quân = 365 / Số vòng quay hàng tồn kho

Nhận xét: Số vòng quay hàng tồn kho của doanh nghiệp vào năm 2018 là 6,071 vậy trung bình cứ 60 ngày thì se bán được hàng tồn kho Số vòng quay hàng tồn kho càng cao thì cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và ít bị ứ đọng hàng nhiều, hơn nJa cũng cho thấy doanh nghiệp hoạt động khá hiệu quả Tuy nhiên vào năm

2019 thì số vòng quay hàng tồn kho giảm khá sâu với mức 2,286 so với năm 2018 đồng nghĩa với việc trung bình 96 ngày thì Masan mới có thO bán được hàng tồn kho cho thấy hàng bị ứ đọng nhiều Bên cạnh đó, hàng tồn kho rất dễ bị quá hạn, dễ bị hư hỏng, việc bị ứ đọng lâu se dẫn đến giá trị hàng tồn kho bị giảm xuống Đồng thời, hàng tồn kho cũng là tài sản khó có thO hoán đổi thành tiền mặt, do đó, nếu việc ứ đọng lâu ngày, có thO dẫn đến mất dần khả năng thanh khoản.

● Hiệu suất sử dụng tài sản cố định.

- Là một chỉ số cho biết cứ một đồng nguyên giá bình quân TSCĐ tham gia vào hoạt động kinh doanh sản xuất thì se tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần hoặc làm ra được bao nhiêu giá trị sản lượng.

- Hiệu suất sử dụng TSCĐ= Doanh thu thuần / Giá trị TSCĐ

Trong giai đoạn 2017-2021, Masan duy trì hiệu quả sử dụng tài sản cố định ở mức cao, với chỉ số hiệu suất sử dụng tài sản cố định lớn hơn 1 Điều này cho thấy công ty đã sử dụng tài sản cố định của mình một cách hiệu quả, đảm bảo quá trình sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.

● Hiệu suất sử dụng tổng tài sản.

- Là chỉ số đO đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản trong doanh nghiệp.

- Hiệu suất sử dụng tổng TS = Doanh thu thuần / Tổng giá trị TS

Nhận xét: Hiệu suất này của công ty dao động khá nhiều đặc biệt vào năm 2019 giảm 0,207 so với năm 2018 cho thấy trong năm này việc sử dụng tài sản công ty vào các hoạt động kinh doanh chưa tốt.

Các tỷ số khả năng sinh lợi

● Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu

- Tỷ suất sinh lợi trên doanh thu = Lợi nhuâ In ròng / Doanh thu thuần

- Tỷ suất này cho biết lợi nhuâ In chiếm bao nhiêu phằm trăm trong doanh thu

Nhận xét: Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của Masan có sự sụt giảm mạnh trong giai đoạn 2019-

2020 và có tăng mạnh nhất trong giai đoạn năm 2017-2019 Sau sự giảm của năm 2020 thì sang năm

2021 tỷ suất lợi nhuận có dấu hiệu tăng trở lại với mức 9,59%.

Lý do: Lợi nhuận sau thuế và doanh thu thuần trong 4 năm 2017, 2018, 2019, 2021 tăng có thO do công ty mở rộng thị trường và khách hàng mục tiêu của mình Sự sụt giảm mạnh trong giai đoạn 2019-2020 là do giá vốn hàng bán tăng; chi phí tài chính, lãi vay và bán hàng tăng mạnh làm cho lợi nhuâ In ròng năm 2020 giảm 15,233%

Nhận xét: Năm 2020 tỷ số ROA giảm mạnh nhất so với nhJng năm còn lại đồng nghĩa với việc hiệu quả sử dụng vốn đầu tư của công ty chưa có sự hiệu quả dẫn đến khả năng sinh lời thấp Trong

4 năm còn lại tỷ số ROA của Masan khá cao dẫn đến việc khoản lãi được tạo ra từ vốn đầu tư là ổn định.

Lý do: ROA của năm 2020 giảm sâu có thO do hoạt động thu mua Vinmart từ Vingroup của Masan, và lúc này Vinmart được đổi tên thành Winmart và vẫn chưa tạo ra lợi nhuận cho doanh nghiệp Tiếp theo là do năm 2020 công ty có dự trJ lượng hàng tồn kho lớn nên dẫn đến tài sản vào cuối năm tăng lên cũng là nguyên nhân làm ROA năm 2020 giảm.

- Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hJu (ROE) = Lợi nhuâ In ròng/ Vốn chủ sở hũu

Chỉ số ROE là thước đo quan trọng giúp các nhà quản lý doanh nghiệp đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của công ty Nó phản ánh tỷ lệ lợi nhuận ròng thu được trên mỗi đơn vị vốn chủ sở hữu Một chỉ số ROE cao cho thấy công ty đang sử dụng vốn một cách hiệu quả, tạo ra nhiều lợi nhuận hơn cho các cổ đông Ngược lại, chỉ số ROE thấp cho thấy công ty đang sử dụng vốn kém hiệu quả, dẫn đến lợi nhuận thấp hơn.

Nhận xét: Tỷ số ROE qua các năm có sự dao động đáng kO, nhưng nhìn chung năm 2021 tỷ số ROE cao hơn 11,751% so với năm 2017 chứng tỏ rằng khả năng sinh lời đối với mỗi cổ đông là khá tốt.

Các tỷ số đo lường giá trị thị trường

● Thu nhập thuần tính cho một cổ phần (EPS)

- EPS= Lợi nhuận ròng/ số cổ phiếu lưu hành

- Thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho biết một công ty kiếm được bao nhiêu tiền cho mỗi cổ phiếu của mình và là một thước đo được sử dụng rộng rãi đO ước tính giá trị doanh nghiệp

Tỷ số EPS của Masan giảm mạnh vào năm

2020 và cải thiện đáng kO vào năm

2021 vs 0,009, lớn hơn năm 2020 với mức 0,008.

Doanh nghiệp ghi nhận EPS năm 2020 giảm sâu vì phát hành thêm cổ phiếu dẫn đến nộp thuế nhiều hơn Thêm vào đó, lợi nhuận tăng không kịp với tốc độ phát hành cổ phiếu khiến EPS bị kéo giảm Tình hình EPS năm 2021 được cải thiện do công ty hạn chế phát hành trái phiếu chuyển đổi hoặc cổ phiếu phổ thông.

● Tỷ số giá thu nhập (P/E Ratio)

- P/E = giá thị trường của cổ phiếu / EPS

- Tỷ suất giá thu nhập là chỉ số đánh giá mối quan hệ giJa giá thị trường của cổ phiếu (Price) với thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) Ý nghĩa của chỉ số này thO hiện mức giá mà bạn sẵn sàng bỏ ra cho một đồng lợi nhuận thu được từ cổ phiếu Hay, bạn sẵn sàng trả giá bao nhiêu cho cổ phiếu của một doanh nghiệp dựa trên lợi nhuận (thu nhập) của doanh nghiệp đó.

Nhận xét: Tỷ số P/E của doanh nghiệp tương đối cao, mức giá cổ phần tuy có giảm vào năm

2019 và 2020 nhưng sang năm 2021 giá cổ phần đã tăng lên và cao hơn so với năm 2018.

Lý do: Giá cổ phần giảm vào giai đoạn 2019-2020 có thO hiOu do bị tác động bởi thị trường chứng khoán toàn cầu do suy thoái kinh tế gây ra.

● Tỷ số giá trị thị trường/ giá trị sổ sách ( M/B)

- M/B = giá trị thị trường (M)/ giá trị sổ sách (B)

- Ý nghĩa của giá trị sổ sách chính là số tiền thực sự được đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo ra lợi nhuận của doanh nghiệp và giá trị gia tăng cho nền kinh tế; ý nghĩa của giá thị trường là mức độ kỳ vọng của công chúng vào khả năng tạo ra tiền trong

Nhóm 10 4/2023 tương lai của doanh nghiệp; và tỷ số M/B thO hiện lợi nhuận mà một đồng tiền thực tạo se phải gánh cho M/B đồng kỳ vọng.

Nhận xét: Qua các năm M/B của doanh nghiệp đều lớn hơn 1 có nghĩa là thị trường đà có nhiều kì vọng về loại cổ phiếu này Masan có thO làm ăn tốt trong tương lai.

SO SÁNH TỶ SỐ VỚI TRUNG BÌNH NGÀNH – ĐỐI THỦ CẠNH TRANH TRỰC TIẾP

1 Các tỷ số khả năng thanh toán

● Khả năng thanh toán hiện hành

Khả năng thanh toán hiện hành Đơn vị: triệu VNĐ

Năm Tài sản lưu động Nợ ngắn hạn Khả năng thanh toán hiện thời

Khả năng thanh toán hiện hành

Năm Công ty Masan Công ty cổ phần thực phẩm Cholimex Trung bình ngành

Nhìn chung công ty Masan có khả năng thanh toán hiện hành biến động qua các năm.

● Giai đoạn 2017- cuối năm 2020: khả năng thanh toán hiện hành có xu hướng giảm (từ 0,975 xuống còn 0,766) chủ yếu do tài sản ngắn hạn giảm nhanh hơn so với nợ ngắn hạn Điều này cho thấy công ty đang gặp khó khăn trong giai đoạn này Thông số khả năng thanh toán hiện hành của công ty giảm xuống dưới 0,8 cho thấy mức đảm bảo thấp của doanh nghiệp trong việc thực hiện các nghĩa vụ nợ ngắn hạn bằng các tài sản dự kiến có thO được chuyOn hoá thành tiền.

● Giai đoạn đầu năm 2020- đến năm 2021: thông số này tăng nhanh (từ 0,766 lên 1,263) do nợ ngắn hạn giảm nhanh hơn một phần nhỏ so với tài sản ngắn hạn.

Khả năng thanh toán hiện hành của công ty Masan và trung bình ngành có xu hướng tăng qua các năm Nhưng công ty luôn ở mức thấp hơn so với trung bình ngành cho thấy khả năng thanh toán hiện hành của công ty không tốt bằng các đối thủ trực tiếp trong ngành.

Hệ số thanh toán hiện hành của cả 2 công ty Masan và Cholimex nhìn chung tương đối cao, cho thấy cả 2 công ty đều có khả năng cao trong việc sẵn sàng thanh toán các khoản nợ đến hạn, tính thanh khoản cao Nhìn tổng thO, hệ số khả năng thanh toán hiện hành của Cholimex cao hơn so với Masan qua các năm Trong đó, hệ số của Cholimex tăng dần đều từ năm 2017 đến năm 2021 (tăng từ 1,465 lên 1,777) và giảm từ năm 2019 còn

1,465 nhưng đến năm 2021 thì tăng lên 1,777 Đối với công ty Masan, hệ số thanh toán hiện hành giảm từ năm 2017 đến năm 2020 (từ 0,975 xuống 0,766) nhưng năm 2021 thì tăng lên 1,263.

● Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Hệ số khả năng thanh toán nhanh Đơn vị: triệu VNĐ

Năm Tài sản lưu động Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn

Khả năng thanh toán nhanh

Công ty Masan có khả năng thanh toán nhanh giảm từ năm 2017-2020, nhưng

Nhóm 10 4/2023 đến năm 2021 thì lại tăng lên một cách nhanh chóng Nguyên nhân do hàng tồn kho lớn hơn tài sản ngắn hạn

So với mức trung bình của ngành, chỉ số khả năng thanh toán nhanh của Công ty Masan thường xuyên thấp hơn đáng kể Khi kết hợp với các chỉ số khả năng thanh toán hiện thời, điều này cho thấy Công ty Masan đang gặp phải những dấu hiệu đáng lo ngại về tình hình thanh toán của mình.

Hệ số khả năng thanh toán nhanh thO hiện khả năng thanh toán của doanh nghiệp mà không cần thực hiện thanh lý gấp hàng tồn kho Hệ số khả năng thanh toán nhanh của công ty Cholimex cao hơn Masan, chứng tỏ công ty Cholimex có khả năng thanh toán nhanh tốt, tính thanh khoản cao Trong đó, hệ số của công ty Cholimex cao hơn Masan qua các năm Đối với công ty Masan, hệ số khả năng thanh toán giảm từ năm 2017 đến năm 2020 (từ 0,696 xuống 0,444) sau năm 2020 thì tăng lên 0,892 Đối với công ty Cholimex, hệ số khả năng thanh toán nhanh tăng nhanh qua các năm từ 2017 đến 2021 (tăng từ 0,74 lên 1,464) Tuy hệ số của công ty Masan thấp hơn công ty Cholimex nhưng nó tăng nhanh từ năm 2020 còn công ty Cholimex hệ số thanh toán nhanh tăng tương đối ổn định

● Hệ số khả năng thanh toán tức thời

Hệ số khả năng thanh toán tức thời Năm 2017 2018 2019 2020 2021

Xét tổng thể, hệ số khả năng thanh toán tức thời của Masan cao hơn đáng kể so với Cholimex Từ năm 2017 đến 2020, hệ số này của Masan giảm đáng kể, từ 0,478 xuống 0,199 Tuy nhiên, từ năm 2021, chỉ số này bắt đầu phục hồi và đạt mức 0,464 Ngược lại, hệ số khả năng thanh toán tức thời của Cholimex vẫn biến động đáng kể, nhưng nhìn chung ở mức dưới 1.

2 Các tỷ số cấu trúc tài chính

● Hệ số nợ tổng quát

Hệ số nợ tổng quát = Đơn vị: triệu VNĐ

Năm Tổng nợ Tổng tài sản Hệ số nợ tổng quát

Hệ số nợ tổng quát

Từ biOu đồ nhận thấy thông số nợ tổng quát có sự biến động nhẹ qua các năm Trong năm 2017- 2018 từ 0,682 xuống 0,472 thì tỷ lệ này giảm nhưng đến năm 2020 thông số nợ của công ty tăng cao Nhìn vào biOu đồ thấy thông số nợ của công ty đều cao hơn trung bình

Nhóm 10 4/2023 ngành, điều này cho thấy một phần đáng kO của tài sản được tài trợ bằng các khoản nợ, công ty có nhiều khoản nợ hơn tài sản dẫn đến rủi ro tài chính cao cho thấy mức độ đòn bẩy của công ty khá cao tuy nhiên nó cũng có thO dẫn đến việc các nhà đầu tư vẫn e dè cho công ty vay vốn hoặc đầu tư vì nhận thấy nhiều rủi ro.

Qua các năm, hệ số nợ của Cholimex liên tục giảm từ 0,577 xuống còn 0,462, cho thấy công ty có khả năng thanh toán dồi dào và không phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn bên ngoài Tỷ lệ hệ số nợ thấp chứng tỏ khả năng thanh toán khoản nợ của doanh nghiệp được đảm bảo trong trường hợp phá sản.

Hệ số này đem so sánh với công ty Masan thì hệ số nợ tổng quát vẫn ở mức nhỏ hơn 1. Điều này cho thấy không chỉ Cholimex và cả Masan đều đảm bảo khả năng thanh toán nợ.

● Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu

Hệ số nợ trên vốn Đơn vị: triệu VNĐ

Năm Tổng nợ Vốn chủ sở hữu Hệ số nợ trên vốn chủ

Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu

Nhìn chung, thông số nợ của vốn chủ sở hJu có xu hướng thay đổi không đồng đều, đặc biệt có thO thấy sự giảm mạnh, đặc biệt ta thấy được một sự giảm mạnh từ 2,141 xuống 0,875. Nhưng đến năm 2019-2020 thì tăng nhanh chóng từ 0,875 lên 3,624 Từ năm 2017-2020, thông số sợ trên vốn chủ của công ty luôn cao hơn bình quân ngành cho thấy mức đòn bẩy tài chính của công ty cao nhưng chủ nợ se nhận thấy công ty có nhiều rủi ro cho mình khi đưa ra các quyết định đầu tư Nhưng vì tính chất của ngành nên đòi hỏi lượng vốn lớn đO hoạt động sản xuất kinh doanh Tuy nhiên đến năm 2021 thông số này giảm xuống vì lý do công ty có vốn chủ sở hJu nhỏ. Đây là chỉ số phản ánh quy mô tài chính của công ty Nó cho ta biết về tỷ lệ giJa 2 nguồn vốn cơ bản (nợ và vốn chủ sở hJu) mà công ty sử dụng đO chi trả cho hoạt động của mình Hai nguồn vốn này có nhJng đặc tính riêng biệt và mối quan hệ giJa chúng được sử dụng rộng rãi đO đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp. Đối với Cholimex: Năm 2017 tỷ số nợ/VCSH đạt mức 1,364 cho thấy mức nợ so với mức VCSH đạt mức khá cao, cao hơn so với nhJng sau đó (năm 2018 là 1,186; năm

2019 là 1,023; năm 2020 là 0,86 và năm 2021 là 0,736) cho thấy tỷ số nợ/VCSH giảm đều qua các năm. Đối với Masan: thì chỉ tiêu này cao hơn Masan, cao hơn một cách đáng kO (năm 2017 là 2,141; nhưng đến năm 2018-2019 lại giảm xuống còn 0.8 và tăng mạnh và năm 2020 là 3,624 và đột ngột giảm xuống vào năm 2021 là 1,933) cho thấy tỷ số nợ/VCSH của Masan biến động liên tục qua các năm.

Mặc dù hình thức huy động vốn từ bên ngoài giúp doanh nghiệp kinh doanh và khai thác lợi ích của hiệu quả tiết kiệm thuế do chi phí lãi vay se được trừ vào thuế thu nhập doanh nghiệp nhưng hệ số này cũng không nên ở mức quá cao đO tránh nhJng trường hợp mất khả năng thanh toán Do vậy doanh nghiệp cần phải cân nhắc giJa rủi ro tài chính và ưu điOm của vay nợ đO điều chỉnh và đảm bảo một tỷ lệ hợp lý.

● Hệ số nhân vốn chủ sở hữu

Hệ số nhân vốn chủ sở hJu Năm 2017 2018 2019 2020 2021

Tỷ số nhân VCSH của Masan năm

Tỷ số nhân VCSH của Masan biến động theo từng năm, trong đó năm 2020 đạt mức cao nhất là 4,624 Mức tăng mạnh nhất được ghi nhận vào năm 2020, tương phản với các năm trước đó: 3,141 (2017), 1,895 (2018), 1,875 (2019) và 2,91 (2021).

2020 nhưng đồng thời vẫn cao hơn đáng kO so với công ty Cholimex ( năm 2017 là 2,364; năm 2018 là 2,186; năm 2019 là 2,134; năm 2020 là 1,86 và năm 2021 là 1,736) Tỷ số nhân VCSH của Chomiex có xu hướng giảm nhưng không đáng kO vẫn ở mức ổn định Đây là hệ quả do việc tài trợ nguồn vốn bằng các khoản vay bên ngoài, cho thấy xu hướng tài chính của công ty bắt đầu có sự thay đổi trong cơ cấu tài trợ với việc nâng cao tỷ trọng các khoản nợ trong cơ cấu.

● Hệ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu

Hệ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hJu Năm 2017 2018 2019 2020 2021

Định dạng
Số trang	45
Dung lượng	5,69 MB