Đang tải... (xem toàn văn)
TS PHAM THỊ GIANG THU (Chủ biên) ThS TRAN VU HAI
ThS NGUYEN MINH HANG
ST] NHÀ XUẤT BAN CHÍNH TRI QUỐC GIA
Trang 2TÌM HIỂU LUẬT
CHUNG KHOAN
Trang 33.34(V)2CTQG - 2007
Trang 4TS PHAM THỊ GIANG THU (Chủ biên) TRUNG TAM THONG TIN THU VIỆN:
TRƯỜNG ĐẠI HOCAUAT HÀ NỘI
PHÒNG ĐỌC
NHÀ XUẤT BẢN CHÍNH TRỊ QUỐC GIA
Hà Nội - 2007
Trang 6CHÚ DẪN CỦA NHÀ XUẤT BẢN
29-6-2006 Kỳ họp thứ 9 Quốc hội khoá XI đã thông
qua Luật chứng khoán, Luật có hiệu lực từ ngày 01-01-2007,Việc thông qua Luật chứng khoán đã đánh dấu một bước quan
trọng trong tiến trình hoàn thiện thể chế kinh tế thị trường định
hướng xã hội chủ nghĩa ở nước ta; đặc biệt trong lĩnh vực thúc
đẩy hình thành và phát triển thị trường tài chính - tiền tệ
Để giúp bạn đọc có được những thông tin về nội dung cơ bản về pháp luật chứng khoán, một lĩnh vực còn tương đối mới mẻ đối với nước ta, Nhà xuất bản Chính trị quốc gia xuất
bản cuốn sách Tim hiểu Luật chứng khoán Cuốn sách do
Tiến sĩ Luật học Pham Thị Giang Thu và các tác giả đang
công tác tại trường Đại học Luật Hà Nội biên soạn Vớinhững luận giải xúc tích, những phân tích rõ ràng, logic được
thể hiện bằng hình thức hỏi - đáp, các tác giả sẽ giúp bạn đọc nắm vũng những kiến thức cơ bản về thị trường chứng khoán.
và các quy định pháp luật đang được áp dụng cho các hoạt
động chứng khoán hiện nay.
Xin giới thiệu cuốn sách cùng bạn đọc.
Tháng 02 năm 2007
NHÀ XUẤT BẢN CHÍNH TRI QUỐC GIA
Trang 7LỜI TÁC GIÁ
Trong quá trình đổi mới đất nước, nền kinh tế nước
ta đã và dang từng bước chuyển đổi thực sự từ nền kinh tế tập trung sang nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Năm 2000, Trung tâm giao dich chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh chính thức
khai trương, thể hiện sống động sự ra đời, tổn tại của.
thị trường chứng khoán ở Việt Nam
Với hơn năm năm vận hành, các bộ phận thị trường
chứng khoán Việt Nam đã tạo ra một diện mạo mới cả về hàng hoá, tính đa dạng của hoạt động kinh doanh Để
tạo khuôn khổ pháp lý cho hoạt động của thị trường
chứng khoán, các văn bản pháp luật đã được ban hành, từng bước sửa đổi bổ sung, nâng cao hiệu lực pháp lý Tháng 6 năm 2006, Quốc hội thông qua Luật chứng khoán - văn bản có hiệu lực pháp lý cao nhất điều chỉnh các vấn dé khác nhau tại thị trường chứng khoán Luật
chứng khoán được ban hành không chỉ dựa trên các
nguyên tấc pháp lý cơ bản trong việc điểu hành thị trường chứng khoán, bảo dam quyển lợi của Nhà nước
Trang 8cũng như quyển lợi của nhà đầu tư ma còn dựa trên nền tảng nền kinh tế - xã hội thực tế của Việt Nam Thực tế thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn hiện nay cho thấy rất nhiều đối tượng quan tâm đến thị
trường chứng khoán nhưng thực sự chưa tiếp cận được day đủ các quy định pháp lý liên quan đến thị trường,
đặc biệt là những quy định bảo đảm quyền lợi cho chính họ trong những giao dịch diễn ra trên thị trường, những
giao dịch không dược phép hoặc giao dịch bị hạn chế.
Cuốn sách mà bạn có trong tay "Tìm hiểu Luật chứng
khoán" mong muốn góp phần trợ giúp các doanh nghiệp, nhà đầu tư, các đối tượng không chuyên nghiệp trong lĩnh vực chứng khoán, cho đến các sinh viên ngành luật tiếp nhận những vấn để cơ bản nhất về pháp luật đang áp dụng cho thị trường chứng khoán hiện nay.
Cuốn sách "Tìm hiểu Luật chứng khoán" bao gồm
sáu nội dung lớn:
Phần 1 làm rõ những khái niệm cơ bản nhất về các
loại hàng hoá là chứng khoán được phép phát hành, giao
dịch trên thị trường Bằng những lập luận đơn giản,
những ví dụ cụ thể, bạn đọc có thể dễ đàng nhận biết các
loại hàng hoá khác nhau trên thị trường chứng khoán Phần 2 đưa ra những quy định về phát hành chứng khoán Phan này giúp ban đọc biết rõ điều kiện, trình
tự, thủ tục cũng như các loại chứng khoán nào có thể
được xuất hiện trên thị trường chứng khoán và các
Trang 9phương thức xuất hiện chứng khoán trên các bộ phậnKhác nhau cua thi trường,
Phần 3 giới thiệu các loại chủ thể tham gia thị
trường chứng khoán ở Việt Nam Đây là bộ phận chủ thé rất quan trọng, quyết định sự xuất hiện của chứng khoán tính sôi động của thị trường, khả năng luân chuyển vốn hiệu quả cho nền kinh tế Những cầu hỏi tại phần 3 cũng giải đáp nội dung về điểu kiện hình
thành cham ‘dit của một chủ thể kinh doanh chứng khoán, điều kiện để có thể tham gia mua bán chứng
Những dung tại phần này giúp bạn đọc hiểu rõ lý do phải công bố thông tin cũng như từng loại thông tin,
trình tự, thời điểm, nội dung của thông tin phải công bố bởi các loại chủ thể khác nhau trên thị trường.
Phần 5 khắc hoạ cho bạn đọc, cho các chủ thể tham
gia thị trường chứng khoán những hành vi bị coi là vi phạm Đây không đơn thuần là những hành vi bị cấm mà còn bao ham rất nhiều các loại hành vi các bên không thực biện hoặc thực hiện không đẩy đủ theo thoả thuận, hoặc không thực hiện theo quy định của pháp luật Những phân tích tại phần này cũng cho bạn đọc thông tin về khả năng bị xử lý theo các chế tài khác
nhau tuỳ thuộc tính chất, mức độ vi phạm.
Trang 10Một nội dung không thể thiếu trong bat cứ vấn dé cần điều chỉnh bằng pháp luật nào là giải quyết tranh
chấp và cơ chế giải quyết tranh chấp Phương thức giải
quyết tranh chấp ưu nhược điểm, trình tự, thủ tục, giá
trị pháp lý của từng cơ chế giải quyết tranh chấp sẽ được cung cấp trong phần 6.
Với sáu phần ngắn gọn, nhóm tác giả khắc hoạ
những vấn dé dang được quan tâm nhất trên thị trường
chứng khoán Việt Nam hiện nay Bên cạnh những quy
định được lựa chọn phân tích rõ ràng, hàng loạt hộp thống tin sống động, gần gũi cũng giúp bạn đọc liên hệ
quy định của pháp luật với những hành vi đang diễn ra
trên thị trường Cuốn sách cũng không chỉ dừng lại ở các điểu khoản trong Luật chứng khoán năm 2006 mà còn chỉ ra hệ thống các văn bản pháp luật khác có liên
quan, điều chỉnh hoạt động của các chủ thể khác nhau
trên thị trường.
Nhóm tác giả rất mong nhận được sự góp ý của bạn
đọc để cuốn sách có điều kiện hoàn chỉnh hơn trong lần
tái bản tiếp theo.
Cuối cùng, nhóm tác giả xin chân thành cảm ơn Nhà
xuất bản Chính trị quốc gia đã tạo điều kiện thuận lợi để
cuốn sách này được xuất bản và đến tay bạn đọc.
TM NHÓM TÁC GIẢ
Chủ biên
TS PHAM THỊ GIANG THU
Trang 11Câu hỏi 1: Chứng khoán là gì? 25
Câu hỏi 2: Chứng khoán có những đặc điểm nào? 26
Câu hỏi 3: Chúng khoán khác gì so với các giấy tờ có
giá khác? 27
Câu hỏi 4: Thế nào được gọi là cổ phiếu? 28
Câu hỏi 5: Mệnh giá và Be cổ phiếu có đồng nhất
với nhau không? 29
Câu hỏi 6: Cổ phiếu có những loại nào? 30
Câu hỏi 7: Những loại cổ phiếu nào được phát hành
và giao dịch trên thị trường chứng khoán? g1
Câu hỏi 8: Trái phiếu là gì? 32
Câu hỏi 9: Trái phiếu và cổ phiếu khác nhau ở
những điểm nào? 32
Câu hỏi 10: Trái phiếu có những loại nào? 34Câu hỏi 11: Chứng chỉ quỹ đầu tu chứng khoán lagi? = 34
Trang 12Câu hỏi 12: Mua chứng chỉ quỹ dầu từ chúng khoán có
những lợi thế nào so với mua cổ phiếu hoặc trái phiếu?Câu hỏi 13: Thê nào là quyền mua cổ phần?
Câu hỏi 14: Thế nào là chứng quyền”
Câu hỏi 15: Thế nào là hợp đồng tương lai?
Câu hỏi 16: Thế nào là quyền chọn mua, quyển
chọn bán?
PHAN 2: PHÁT HANH CHUNG KHOAN
Câu hỏi 17: Có những phương thức phát hành chứng,khoán nào theo quy định của pháp luật chứng khoán?Câu hỏi 18: Điều kiện chà bán cổ phiếu ra công
chúng được quy định như thế nào?
Câu hỏi 19: Những thủ tục pháp lý để thực hiện việc
chào bán chứng khoán ra công chúng được pháp luật
quy định như thế nào?
Câu hỏi 20: Những trường hợp nào không phải dăng
ký với Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước khi chào bán
chứng khoán ra công chúng?
Câu hỏi 21: Hé sơ dang ký chào bán chứng khoán ra công chúng bao gồm những loại giấy tờ nào?
Câu hỏi 29: Bản cáo bạch là
phải có những nội dung cơ bẩn nào theo quy định Bản cáo bạch cần
của pháp luật?
Câu hỏi 23: Đối với việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu của doanh nghiệp, bản cáo bạch cần có những
nội dung gì?
44
Trang 13Cấu hỏi 24: Đối với việc chào bán chứng chỉ quỹ ra
công chúng, bản các bạch phản có những nội dung gi?
Câu hói 25: Việc p ân phôi chứng khoán dược thực
hiện như thế nào? Nếu số lượng chứng khoán đặt.mua nhiều hơn số chứng khoán được phát hành thìgiải quyết như thế nào?
Câu hỏi 26: Thế nào là đình chỉ chào bán chứng
khoán ra công chúng? Ý nghĩa của việc đình chỉ
chào bán chứng khoán?
Câu hải 27: Thế nào là huỷ bỏ đợt chào bán chứngkhoán ra công chúng? Trường hợp nào phải huý bỏđợt chào bán chứng khoán?
Câu hỏi 28: Sự khác nhau cơ bản giữa việc đình chỉ
và việc huỷ bổ chứng khoán?
Câu hỏi 29: Thế nào là chào mua công khai? Tại saolại phải công khai việc chào mua?
Câu hỏi 30: Những nghĩa vụ cơ bản mà bên chàomua công khai phải thực hiện theo quy định của
pháp luật?
PHAN 3: NHỮNG CHỦ THỂ CUA THI TRUONG CHUNG KHOAN
Câu hỏi 31: Thế nào là nhà đầu tư chứng khoán? Dé
trở thành nhà đầu tư chứng khoán, cẩn phải có
những điều kiện gì?
Câu hỏi 32: Những quyền và nghĩa vụ cơ bản của
nhà đầu tư theo quy định của pháp luật là gì?
Trang 14Câu hỏi 33: Khi mua chứng khoán hoặc tham giavào việc chuyển nhượng chứng khoán nhà dau tư
thường quan tâm đến việc “chốt danh sách cổ đông”
Vậy việc chốt danh sách cổ đông là gì? Nội dụng của
danh sách cô đông được thể hiện như thế nào? Câu hỏi 34: Nhà dau tw
đông có quyền lợi như thế nào?
ó tên trong danh sách cổ
Câu hỏi 35: Điều kiện để công ty cổ phần trả cổ tức được pháp luật quy định như thế nào? Nếu nhà đầu tư chuyển nhượng cổ phiếu cho người khác thì có được nhận cổ tức cho thời gian mình nắm giữ cổ
phiếu hay không?
Câu hỏi 36: Nhà đầu tư chuyên nghiệp là gì? Tại sao pháp luật phải quy định riêng về nhà đầu tư chuyên
Câu hỏi 37: Nhà đầu tư chuyên nghiệp có những điểm gì khác biệt so với nhà đầu tư không chuyên nghiệp trong đầu tư chứng khoán?
Câu hỏi 38: Công ty đại chúng là gì? Những đòi hỏipháp lý cơ bận đối với công ty dại chúng?
Câu hỏi 39: Quy định về công ty đại chúng trong
Luật chứng khoán tạo ra những ưu thế nào cho tổ
chức phát hành?
Câu hỏi 40: Tại sao các công ty cổ phần đủ điểu kiện, buộc phải thực hiện đăng ký theo chế độ quản
Trang 15Cau hoi 41: Thể nào là cổ đông lớn? Cổ đông lớn của
công ty đại chúng có những nghĩa vụ gì?
Câu hoi 42: Công ty chứng khoán là gì? Những điều kiện
pháp ly đật ra khi thành lập công ty chứng khoán?
Câu hỏi 43: Những chủ thể nào được phép thành lập
công ty chứng khoán? Chủ thể quản lý công ty
chứng khoán phải thoả man những diều kiện gi?
Câu hỏi 44: Có những loại công ty chứng khoán nào
theo quy định của pháp luật?
Câu hỏi 45: Công ty chứng khoán đã thành lập vàhoạt động theo Nghị định số 144/2003/NĐ-CP phải
tiến hành những hoạt động nào để hoạt động theo
Luật chứng khoán 2006?
Câu hỏi 46: Các nghiệp vụ kinh doanh của công tychứng khoán dược pháp luật quy dinh như thế nào?
Câu hỏi 47: Dé hoạt động đây đủ các nội dung kinh doanh, công ty chứng khoán có điểm gì cần lưu ý?
Câu hỏi 48: Điều lệ của công ty chứng khoán là gì?Những nội dung cơ bản của Điều lệ công ty chứngkhoán được pháp luật quy định như thế nào?
Câu hỏi 49: Trong quá trình kinh doanh, công ty chứng
khoán phải tuân thủ những nghĩa vụ cơ bản nào?
Câu hỏi 50: Thế nào là Quỹ đầu tư chứng khoán?
Việc thành lập Quỹ đầu tư chứng khoán phải tuân
Trang 16Câu hoi 51: Có mấy loại quỹ dầu tu ching khoántheo quy dinh của pháp luật Việt Nam?
Câu hoi 52: Nhà đầu từ cá thể muốn trở thành thành viên quỹ thành viên được không? Nếu có, cần phải làm thế nào?
Câu hỏi 53: Nhà đầu tu khi tham gia vào quỹ đầu tu
chứng khoán được những lợi ích gì?
Câu hỏi 64: Hoạt động đầu tư của quỷ đại chúng có bị hạn chế gi không? Pháp luật quy dinh như vậy nhằm mục đích gì?
Câu hỏi 55: Nhà dau tu có những quyền và nghĩa vụ gì khi tham gia vào quỹ đầu tư chứng khoán?
Câu hỏi 56: Đại hội nhà đầu tư của quỹ đầu tư chứng khoán có những quyền hạn gì?
Câu hỏi 57: Công ty quan lý quỹ đầu tư chứng khoán được pháp luật quy định như thế nào? Công
ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán có nghĩa vụ gì
đôi với nhà dầu tư trong hoạt động quản lý quỹ?
Câu hỏi 58: Công ty đầu tư chứng khoán là gì? Công ty đầu tư chứng khoán có được quyền thuê công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán quần lý vốn đầu tư
hay không?
Câu hỏi 59: Công ty đầu tư chứng khoán và Quỹ đầu tư chứng khoán có những điểm gì khác nhau, giống
Trang 17Cau hoi 60: Công ty quản lý quỹ đầu tư chứng
Khoán và công ty đầu tư chứng khoán có những
diểm khác nhau, giống nhau nao?
Câu hỏi 61: Để trỏ thành người hành nghề chứng
khoán, cá nhân phải thoa mãn những điểu kiện gi?
Câu hỏi 62:
nhân hành nghề chứng kh
Câu hỏi 63: Thế nào là Sở giao dịch chứng khoán,jing hành vi nào bị cấm đối với cá
Trung tâm giao dịch chứng khoán? Vai trò của các tôchức này đối với thị trường chứng khoán như thế nào?
Câu hỏi 64: Mô hình Trung tâm giao dịch chứng khoán
là đơn vị sự nghiệp khác gì so với mô hình công ty?
Câu hỏi 65: Bộ máy điều hành Sở giao dich chứng
khoán được tổ chức như thế nào?
Câu hỏi 66: Thế nào là thành viên Sở giao dịch chứng khoán? Để trở thành thành viên của Sở giao
dịch chứng khoán, cần phải thoả mãn những diéukiện gì? Những lợi ích khi trở thành thành viên Sd
giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng
Câu hỏi 67: Công ty chứng khoán là thành viên của Sở giao dịch chứng khoán hoặc Trung tâm giao dịch chứng khoán có những quyển và nghĩa vụ cơ bản nào?
Câu hỏi 68: Sồ giao dịch chứng khoán, Trung tâmgiao dịch chứng khoán có những quyển gì đối với
Trang 18Câu hoi 69: Sd giao dịch chứng khoán Trung tâm
giao dịch chứng khoán có những nghĩa vụ gì theo
quy định của pháp luật?
Câu hỏi 70: Điều kiện để niêm yết cổ phiếu tại Sẻ
giao dịch chứng khoán và Trung tâm giao dịch
chứng khoán là gì
Câu hỏi 71: Điều kiện để niêm yết trái phiếu doanh nghiệp tại Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm
giao dịch chứng khoán là như thế nào?
Câu hỏi 72: Điều kiện niêm yết chứng chỉ quỹ đại chúng hoặc cổ phiếu của công ty đầu tư chứng
khoán đại chúng được quy định như thế nào?
Câu hỏi 73: Doanh nghiệp Việt Nam có thể niêm yết
chứng khoán tại Sở giao dịch chứng khoán nước
ngoài được không? Điều kiện như thế nào?
Câu hải 74: Những nguyên tắc giao dịch chứng
khoán tại Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giaodich chứng khoán?
Câu hỏi 76: Trung tâm lưu ký chứng khoán là gì?Vai trò của trung tâm lưu ký chứng khoán?
Câu hỏi 76: Thành viên lưu ký của Trung tâm lưu ký chứng khoán là những tổ chức nào?
Câu hỏi 77: Thành viên lưu ký của Trung tâm lưu.ký chứng khoán có những quyền và nghĩa vụ gì?
Câu hỏi 78: Ngân hàng giám sát là gì? Tại sao lại
phải cần đến ngân hàng giám sát trong hoạt động.
kinh doanh chứng khoán?
Trang 19Câu hỏi 79: Những yêu cầu pháp lý đối với hoạt
động của ngân hàng giám sát là gì?
PHẦN 4: CHẾ ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN
Câu hỏi 80: Tại sao phải công bố thông tin trên thi
trường chứng khoán?
Câu hỏi 81: Những ai phải thực hiện công bố thôngtun theo Luật chứng khoán năm 2006?
Câu hỏi 82: Tại sao có một số đối tưởng có phát hành.chứng khoán ra công chúng, có niêm yết chứngkhoán nhưng không phải tuân thủ chế độ công bố
thông tin theo Luật chứng khoán năm 2006?
Câu hỏi 83: Những loại thông tin cơ bẩn được congbố trên thị trường chứng khoán? Người đại diện hợppháp thực hiện công bố thông tin là ai?
Câu hỏi 84: Các phương thức công bố thông tin được
pháp luật quy định như thế nào?
Câu hỏi 85: Trinh tự công bố thông tin trên thị trường,chứng khoán được pháp luật quy định như thế nào?Câu hỏi 86: Thời hạn công bố thông tin đối với các
chủ thể được xác định thế nào?
Câu hỏi 87: Tổ chức chào bán chứng khoán ra công chúng phải thực hiện công bố thông tin trong những
giai đoạn nào? Vì sao?
Câu hỏi 88: Tổ chức chào bán ra công chúng công bố.
những thông tin nào trước giai đoạn đăng ký chào
Trang 20Cau hoi 89: Trong giai doạn phân phối chứng khoán.
1ø chúc phát hành phải công bố những thông tin gì? Câu hỏi 90: Công ty chứng khoán, công ty quan lý
quỹ công bố những loại thông tin nào?
Câu hỏi 91: Công ty đầu tư chứng khoán phải công
bốnhững thông tin nào?
Câu hỏi 99: Quỹ đầu tư chứng khoán có phải công bố thông tin không? Ai thực hiện việc công bố?
Câu hỏi 93: Sở giao dịch chứng khoán/Trung tâm
giao dịch chứng khoán thực hiện công bố nhữngthông tin nào?
PHẦN 5: HÀNH VI VI PHẠM VÀ XỬ LÝ VI PHẠM
TRONG LĨNH VỰC CHUNG KHOAN
Câu hỏi 94: Thế nào là hành vi vi phạm trong lĩnh
vực chứng khoán?
Câu hỏi 95: Những chủ thé nào có thể vi phạm pháp
luật chứng khoán?
Câu hỏi 96: Trong thuật ngữ chuyên ngành chứng
khoán hay để cập tối khái niệm "người liên quan" Có thể xác định những đối tượng này được không?
Câu hỏi 97: Vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán conhững loại cơ bản nào?
Câu hỏi 98: Những dấu hiệu để xác định có hành vi
Trang 21Cau hoi 100: Ai có thẩm quyền xử lý vi phạm trong
Tĩnh vực chứng khoán?
Câu hỏi 101: Luật chứng khoán năm 2006 chỉ quy định
n trọng, có thể bị truy cứu trách nhiệm.
nếu vi phạm nghỉ
hình sự Vậy những tội danh nào có thể áp dụng để truy
cứu hành vi vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán?
Câu hỏi 102: Những hành vi nào được coi là vi phạmtrong quá trình chào bán chứng khoán ra công chúng?
Câu hỏi 103: Trong trường hợp nào Công ty dai
chúng bị coi là vi phạm pháp luật chứng khoán?
Câu hỏi 104: Trong trường hợp nào Tổ chức niêmyết bj coi là vi phạm pháp luật chứng khoán?
Cau hỏi 105: Những hành vi nào được coi là vi phạm
ché đệ công bố thông tin?
Câu Adi 106: Nhà đâu tư bị coi là vi phạm pháp luậtchứng khoán trong trường hợp nào?
Câu hỏi 107: Công ty chứng khoán bị coi là vi phạm
pháp luật chứng khoán trong trường hợp nào?
Câu hỏi 108: Công ty quản lý quỹ đầu tư chứng
khoán bị coi là vi phạm pháp luật chứng khoán
trong trường hợp nào?
Câu hoi 109: Tô chức cá nhân có liên quan đến thịtrường chứng khoán bị coi là vi phạm pháp luậtchứng khoán trong trường hợp nào?
Câu hỏi 110: Những đổi tượng bành nghề kinh
doanh chứng khoán có thể thực hiện những hành vi
Trang 22Câu hỏi 111: Người vì phạm trong linh vực chứng
khoán có thể bị áp dụng những loại chế tài nào?
PHAN 6: GIẢI QUYẾT TRANH CHAP TREN THỊ TRƯỜNG CHUNG KHOAN
Câu hỗi 112: Tại sao xuất hiện tranh chấp trên thị
trường chứng khoán?
Câu hỏi 113: Dấu higu xác định có tranh chấp trên
thị trường chứng khoán?
Câu hỏi 114: Tranh chấp liên quan đến chứng khoán bao gồm những loại cơ bản nào?
Câu hỏi 115: Công ty chứng khoán có thể tranh
chấp với tổ chức, cá nhân nào và trong những
trường hợp nào?
Câu hỏi 116: Công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán có thể tranh chấp với chủ thể nào và khi nao có thể nảy sinh các tranh chấp đó?
Câu hỗi 117: Các nhà đầu tư cá thé có thể phát sinh
tranh chấp với nhau không? Khi nào có thể nảy sinh
các tranh chấp đó?
Câu hỏi 118: Khi lưu ký chứng khoán, trung tâm ưu ký và các thành viên lưu ký có khả năng xảy ra
tranh chấp với nhau hay không?
Câu héi 119: Khi có tranh chấp, các bên có thể giải
quyết tranh chấp thông qua những phương thức nào?
Trang 23Cau hỏi 120: Khi giải quyết tranh chấp bằng thương
lượng, cần phải lưu ý những vấn đề gì? Giá trị của việcgiải quyết tranh chấp với bên thứ ba có hay không?
Câu hỏi 121: Khi giải quyết tranh chấp bằng hoà giải các bên cần phải lưu ý những vấn để gì?
Câu hỏi 122: Muốn giải quyết tranh chấp bằng con
đường trọng tài, các bên cần có những điều kiện gì? Giátrị pháp lý của quyết định trọng tài như thế nào?
Câu hỏi 123: Những trình tự cơ bản nào cần được
thực hiện để bảo đảm giải quyết bằng con đường
trọng tài là đúng pháp luật?
Câu hỏi 124: Nếu muốn giải quyết tranh chấp bằng
con đường Toà án, các bên có thể tìm đến Toà nào? Câu hỏi 126: Giải quyết tranh chấp bằng con đường
Trang 24PHẦN 1- CHỨNG KHOÁN
Câu hỏi 1: Chứng khoán là gì? Trả lời:
Chứng khoán theo quan điểm truyển thống là
phương tiện xác nhận quyển và lợi ích hợp pháp của người sở hữu chứng khoán đối với tài sản hoặc vốn của
tổ chức phát hành Hình thức tổn tại của chứng khoán
rất đa dạng, phụ thuộc vào thực tế phát triển của nền kinh tế Chứng khoán có thể có hình thức chứng chỉ, hình thức bút toán ghi sổ, dan phát triển do yêu cầu của nhà phát hành và sở hữu chứng khoán Khi công
nghệ phát triển, hình thức điện tử cũng được ghi nhận
như một dạng tổn tại của chứng khoán Điểu 6 Luật
chứng khoán năm 2006 quy định "Chứng khoán là
bằng chứng xác nhận quyển và lợi ich hợp pháp của người sở hữu đối với tài sản hoặc phần vốn của tổ chức phát hành Chứng khoán được thể hiện đưới hình thức chứng chi, bút toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử, bao gồm các loại sau đây:
a) Cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ;
Trang 25b) Quyểi
mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, nhóm chứng n mua cổ phần, chứng quyền quyền chọn
khoán hoặc chỉ số chứng khoán."
Câu hỏi 2: Chứng khoán có những đặc điểm nào?
Trả lời:
Đặc điểm quan trọng đầu tiên của chứng khoán là
tính sinh lời Tính sinh lời thể hiện ở việc người phát
hành ra chúng phải trả cho người sở hữu chứng khoán
một khoản lợi tức trong tương lai để nhận về mình
quyển sử dụng ví nh sinh lời của ehứng khoán là
động lực thúc đẩy người đầu tư mua chứng khoán, và
cũng là tiền để xuất hiện chứng khoán Nhưng nếu chỉ
dừng lại ở tính sinh lời thi cd hội đầu tu cũng như hiệu
quả đầu tư chưa đạt được Vì vậy, gắn liền với chứng
khoán là tính thanh khoản, tức khả năng chuyển đổi
được thành tiền Tinh thanh khoản tạo cho người sở
hữu chứng khoán chuyển đổi dạng tài sản từ chứng
khoán sang tién thông qua một giao dich tại thị trường thứ cấp hoặc thông qua nghiệp vụ ngân hàng Tính
1 Hiện nay vẫn có những tranh luận về khái niệm chứng
khoán và phạm vi của thị trường chứng khoán Tuy nhiên, theo
giới hạn đã được Luật chứng khoán năm 2006 ghi nhận, thi
chứng khoán chỉ bao gồm các loại kể trên, va thị trường chứng.
khoán là nơi giao dịch những loại chứng khoán nay (TG).
Trang 26thanh khoản tạo ra sự hấp dẫn đối với người đầu tư, của họ đồng thời cũng hạn chế rủi ro làm giảm sút giá trị tiền tệ của chứng khoán Tính thanh khoản của một loại chứng khoán phụ thuộc vào
uy tín của chủ thể phát hành, vào chỉ phí chuyển
thoả man nhu
sự biến động của thị trường Cuối cùng, nói tới chứng khoán, đồng thời cũng phải nói tới tinh rửi ro của
chứng khoán, thể hiện ngay ở bản chất của hoạt động
dau tư vốn Cũng như bất kỳ hoạt động đầu tư, kinh doanh nào khác, việc kinh doanh chứng khoán là "đầu tư một lượng tiền trong hiện tại và chỉ có thể thu hồi trong tương lai" thì cả quãng thời gian đó cũng chính là thời gian chứa dựng rủi ro Mức độ rủi ro tiểm tàng đến đâu còn phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố, như thời gian
đầu tư, chủ thể nhận vốn cùng các cam kết khác chính
là những yếu tố cơ bản ảnh hưởng tới độ rủi ro Mức độ rủi ro của chứng khoán có mối quan hệ chặt chẽ với tính sinh lời va tính thanh khoản của chứng khoán.
Câu hỏi 3: Chứng khoán khác gì so với các
giấy tờ có giá khác?
Trả lời:
Vé cơ bản, cbứng khoán khác với những loại giấy tờ
có giá khác ở những điểm sau đây:
- Tinh sinh lời: Chứng khoán là một loại giấy tờ có giá nhưng không phải giấy tờ có giá nào cũng mang
Trang 27tỉnh sinh lời Chang hạn như sóc, các chứng từ thanh
toán là các giấy tờ có giá nhưng không có khả năng
sinh lời.
- Hình thái thể hiện: Hình thái thể hiện chúng
khoán có thé là chứng chi, bút toán ghi sổ, dữ liệu điện
tử Giấy tờ có giá khác như chứng chỉ tiền gửi, công cụ
chuyển nhượng v.v., thường chỉ có hình thái thể hiện
dười hình thức chứng chỉ
- Chú thể phát hành: Giấy tờ có giá nói chung có
thể do tổ chức, cá nhân phát hành nhưng đối với chứng
khoán, chủ thể phát hành chỉ có thể là các pháp nhân
đủ điều kiện
- Thời hạn: Chứng khoán được hiểu là các mây tỡ có
giá trung, dài hạn và không thời hạn trong khi giây to có giá khác thì thời hạn được xác định có thể là ngắn
hạn, trung hoặc dài hạn.
Câu hỏi 4: Thế nào được gọi là cổ phiếu?
Trả lời:
Cổ phiếu (stock, share) là loại chứng khoán xác nhận
số cổ phần mà cổ đông đó nắm giữ tại một công ty cổ phần
và quyền được hưởng một phân lợi nhuận dưới hình thức
cổ tức cũng như quyền tham gia quan lý công ty Cổ phần
là phần vốn góp déng thời xác nhận quyền và lợi ích sở hữu của cổ đông đối với tổ chức phát hành Diéu 6 khoản
2 Luật chứng khoán năm 2006 quy định "Cổ phiếu là loại
Trang 28chúng khoán xác nhận quyển và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tô chức
phát hành"!, Ở đây cần phân biệt giữa cổ phần và cố
phiếu, Điều 77 khoản 1 mục a Luật doanh nghiệp nam 2005 quy định "vốn điều lệ được chia thành nhiều phần
bằng nhau được gọi là cổ phải
xác nhận một hoặc nhiều cổ phần khác nhau.
" Như vậy, cổ phiếu có thé
Câu hỏi 5: Mệnh giá va giá cổ phiếu có đồng
nhất với nhau không? Trả lời:
Mệnh giá cổ phiếu là giá trị ban đầu được tính trên
tổng vốn điều lệ của công ty cổ phần Khoản 2 Điều 10 Luật chứng khoán năm 2006 quy định mệnh giá cổ
phiếu là mười nghìn đồng Giá cổ phiếu có thể xác định
trong từng trường hợp cụ thể khác nhau, có thể là thị
giá, thư giá, giá chào bán, giá niêm yết
Thị giá là giá thị trường của một loại chứng Khoán nhất định Điểu 4 khoản 19 Luật doanh nghiệp năm 2005 quy định giá thị trường là giá giao dịch trên thị trường chứng khoán hoặc giá do một tổ chức định giá
1 Hiện nay, tại Điểu 86 Luật doanh nghiệp năm 2005 quy
định "cổ phiếu là chứng chỉ", có nghĩa hình thái thể hiện cổ.
phiếu theo Luật doanh nghiệp năm 2005 hạn hẹp so với Luật
chứng khoán năm 2006.
Trang 29chuyên nghiệp xác định Giá thị trường của chứng
khoán phụ thuộc vào quy luật cung cầu và biện pháp
điều tiết của Nhà nước thông qua giới hạn biên độ giao động giá Thư giá là giá trị thật của chứng khoán theo
sổ sách kế toán của tổ chức niêm yết Giá niêm yết là
giá được công bố, trên cơ sở đó thực hiện giao dịch của
một loại chứng khoán nhất định của tổ chức niêm yết.
Câu hỏi 6: Cổ phiếu có những loại nào?
Trả lời:
Luật chứng khoán năm 2006 không quy định về các
loại cổ phiếu nhưng Luật doanh nghiệp năm 2005 lại
quy định khá rõ về các loại cổ phiếu, tạo điều kiện để
các tổ chức phát hành lựa chọn loại cổ phiếu phù hợp.
Điểu 78 - 84 Luật doanh nghiệp năm 2005 ghỉ
nhận có năm loại cổ phiếu: cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi biểu quyết, cổ phiếu ưu đãi cổ tức, cổ
phiếu ưu đãi hoàn lại và các loại cổ phiếu ưu đãi khác.
Cổ phiếu phổ thông là loại cổ phiếu phổ biến nhất Cổ phiếu ưu đãi biểu quyết xác nhận cổ phần ưu
đãi biểu quyết, theo đó người sở hữu cổ phiếu này có
quyển biểu quyết nhiều hơn so với cổ phần phổ thông Cổ phiếu ưu đãi cổ tức xác nhận cổ phần ưu đãi cổ tức, theo đó người sở hữu cổ phiếu này được trả cổ tức cao hơn so với người nắm giữ cổ phiếu phổ thông hoặc
được nhận cổ tức ổn định hằng năm.
Trang 30Cổ phiếu ưu đãi hoàn lại xác nhận cổ phần ưu đãi
hoàn lại, theo đó người nắm giữ cổ phiếu này có thể được công ty hoàn lại phần vốn góp bất kỳ khi nào theo yêu cầu của người sở hữu theo những điều kiện định trước.
Câu hỏi 7: Những loại cổ phiếu nào được phát
hành và giao dịch trên thị trường chứng khoán?
Tra lời
Luật chứng khoán năm 2006 không quy định loại
cổ phiếu nào được phát hành và giao dịch trên thị
trường chứng khoán, nhưng từ quy định về các loại
cổ phần, quyển và nghĩa vụ của người nắm giữ các
loại cổ phiếu, có thể nhận thấy cổ phiếu ưu đãi biểu
quyết không thể phát bành và giao dịch trên thị
trường chứng khoán Điều 81 khoản 3 Luật doanh
nghiệp năm 2005 quy định người nắm giữ cổ phiếu
ưu đãi biểu quyết không được chuyển nhượng cho
người khác.
Ngoài cổ phiếu có quyển biểu quyết, cổ phiếu
được nắm giữ bởi người lao động trong các doanh
nghiệp chuyển đổi theo phương thức mua ưu đãi,
trong thời gian luật định cũng không được phép giaođịch trên thị trường chứng khoán.
Trang 31Câu hỏi 8: Trái phiếu là gì? Trả lời:
Trái phiếu (bond, bill, notes) là phương tiện vay nợ,
theo đó chủ thể phát hành trái phiếu cam kết sẽ trả lại
cả gôc và lãi vào một thời gian nhất định trong tương
lai, Nói cách khác trái phiếu là bằng chứng của việc nhà đầu tư cho tô chức phát hành vay một khoản tiền
ghi trên trái phiếu thông qua việc mua trái phiếu Trái phiếu là công cụ vay nợ trung và dài hạn (thời gian đến
hạn thanh toán từ một năm trở lên).
Điều 6 khoản 3 Luật chứng khoán năm 2006 dua ra định nghĩa sau: "Trới phiếu là loại chứng khoán xác
nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối
với một phần vốn nợ của tổ chức phát hành”.
Câu hỏi 9: Trái phiếu và cổ phiếu khác nhau ở
những điểm nào?
Tra lời:
Déu là các loại chứng khoán nhưng giữa cổ phiếu phổ thông và trái phiếu thường, có những điểm khác
biệt nhất định:
- Về bản chất, cổ phiếu thể hiện phần vốn đã góp
của người sở hữu chúng tại một công ty cổ phần Ngược lại, trái phiếu thể hiện phần vốn đã cho vay đối với
người phát hành ra chúng.
Trang 32Về chit thể phát hành Cổ phiếu do doanh nghiệp du điểu kiện phát hành' trái phiếu có thể do doanh nghiệp đú điểu kiện phát hành hoặc có thể do Chính phú phát hành.
- Về mức sinh lời Người giữ cổ phiếu phổ thông chỉ được nhận cổ tức khi công ty có lợi nhuận ròng và có
tức Người sở hữu trái phiếu được
quyền nhận trái tức ổn định, không phụ thuộc vào kết
quả hoạt động kinh doanh của công ty.
- Về cơ hội tham gia quản trị đối với tổ chức phát
quyết định chia
hành Cổ đông nắm giữ cổ phiếu phổ thông được quyền
tham gia quản trị điều hành công ty trực tiếp hoặc thông
qua người đại điện cho nhóm eổ đông của mình Trái chủ
không được quyền tham gia quan trị doanh nghiệp.
- Về quyển tuyên bố phá sản đối với tổ chức phát
hành Người nắm giữ trái phiếu không bảo đảm được quyển để nghị tuyên bố phá sản doanh nghiệp nếu đủ
điểu kiện Người sở hữu cổ phiếu không được phép thực
hiện hành vi này.
1 Trường hợp này bao gồm cả các công ty cổ phần phát hành cổ phiếu theo cách hiểu thông thường và các doanh nghiệp đủ điều kiện chuyển đổi không phải là công ty cổ phần (doanh nghiệp nha nước, doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài) phát hành để cổ phần hoá doanh nghiệp Ngoài ra, cổ phiếu cũng có thể được phát hành khi chưa tổn tại thực tế một doanh nghiệp (TG)
Trang 33Câu hỏi 10: Trái phiếu có những loại nào? Trả lời:
Luật chứng khoán năm 3006, Luật doanh nghiệp năm 2005 không quy định về các loại trái phiếu nhưng
theo hệ thống các văn bản pháp luật hiện hành có thể
chỉ ra các loại trái phiếu sau đây:
- Trái phiếu chính phủ là loại chứng khoán nợ do Chính phủ phát hành.
- Trái phiếu doanh nghiệp là loại chứng khoán do doanh nghiệp phát hành, xác nhận nghĩa vụ trả cả gốc và lãi cho chủ số hữu trái phiếu.
- Trái phiếu chuyển đổi là loại trái phiếu có thể chuyển thành cổ phiếu phổ thông theo những điều kiện
được xác định trước.
- Trái phiếu không chuyển đổi là trái phiếu không có khả năng chuyển thành cổ phiếu phổ thông.
- Trái phiếu có bảo đảm là trái phiếu bảo đảm khả
năng thanh toán toàn bộ hoặc một phần gốc, lãi bằng
tài sản của bên thứ ba hoặc được bảo lãnh thanh toán - Trái phiếu không bảo đảm là loại trái phiếu không có điều kiện như trái phiếu bảo đảm.
Câu hỏi 11: Chứng chỉ quỹ đầu tư chứng
khoán là gì? Trả lời:
Chứng chỉ quỹ đầu tu chứng hoán là loại chững
Trang 34khoán do công ty quản lý quỹ phát hành, xác nhận
phần vốn góp và quyển hưởng lợi của người đầu tư đổi
Với quỹ.
Khoản 4 Điều 6 Luật chứng khoán năm 2006 quy định chứng chỉ quỹ đầu tư là loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu của nhà đầu tư đối với một phần
vốn góp của quỹ đại chúng.
Như vậy, cần phải lưu ý rằng chứng chỉ quỹ đầu tư
chỉ được thể hiện và áp dụng đối với các quỹ đại chúng
mà không áp dụng đối với quỹ thành viên.
Chứng chỉ quỹ đầu tư đem lại quyển lợi và trách
nhiệm cho nhà đầu tư tương tự như việc sở hữu cố
phiếu, tuy nhiên nhà đầu tư không có quyển kiểm soát.
hàng ngày đối với quỹ đầu tư.
Câu hỏi 12: Mua chứng chỉ quỹ đầu tư chứng
khoán có những lợi thế nào so với mua cổ phiếu
hoặc trái phiếu? Trak
C6 thể nói, đổi với các nhà đầu tư có những giới
hạn nhất định về khả năng phân tích đầu tư các loại chứng khoán, có thời hạn dành cho đầu tư chứng khoán hạn chế, không có nhu cầu tham gia trực tiếp
hay gián tiếp vào quản trị các công ty cổ phần, có thể đầu tư vào chứng chỉ quỹ đầu tư do chúng có một số
lợi thế sau đây:
Trang 35- Quy dại chúng được quản lý bởi một công ty quan
lý quỹ đầu tư chứng khoán Cơ chế quản lý và giám sát
đối với quỹ đại chúng là cơ chế ba bên: công ty quản lý quỹ đầu tư - quỹ đầu tư chứng khoán - ngân hàng giám
sát nên nguy cơ rủi ro thất thoát tài sản quỹ của các
thành viên được giảm thiểu.
- Công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán có chuyên môn và kỹ năng đầu tư chuyên nghiệp Vì vậy, những quyết định đầu tư được sử dụng bởi vốn của một quỹ đầu tư là quyết định dựa trên những phân tích đầu
tư chuyên nghiệp.
- Nhà đầu tư không phải quan tâm tới những biến
động của thị trường, tình hình quan trị kinh doanh của
các tổ chức phát hành bởi những thông tin này đã được
xử lý bởi các chủ thể thực hiện quản lý quỹ.
- Khả năng sinh lời của chứng chỉ quỹ đầu tư nếu xét Ở góc
không xét tới biến động về thị giá của chứng chỉ quỹ)
tương tự như đối với khả năng sinh lời của cổ phiếu.
- Nhà đầu tư hoàn toàn có thể thay đổi người quản ly quỹ bằng việc chuyển quỹ từ công ty quản lý quỹ đầu
tư này sang công ty quản lý quỹ đầu tư khác.
ộ tỷ suất lợi nhuận trên vốn của quỹ (mà
Câu hỏi 13: Thế nào là quyền mua cổ phần?
Trả lời:
Quyền mua cổ phần là loại chứng khoán do công ty
Trang 36cổ phần phát hành kèm theo đợt phát hành cổ phiếu bổ sung nhằm bảo đảm cho cổ đông hiện hữu quyền mua cô phiếu mới theo những diều kiện đã được xác định.
Ví dụ: Ông Trần B là cổ déng/350 cổ đông theo
danh sách của Công ty cổ phần H Tháng 3/2007, công ty quyết định phát hành thêm 1 triệu cổ phiếu với giá
chào bán 13.000 đồng/cổ phiếu Ông B được mua thêm
một lượng cổ phiếu nhất định trên tổng số cổ phiếu
công ty H dành bán cho số cổ đông hiện hữu theo mức
giá ưu đãi và số cổ phiếu được mua tỷ lệ với phần
chiếm giữ hiện hữu của ông B trên tổng số cổ phiếu
được đem ra tính toán trong khoảng thời gian quyđịnh trước.
Câu hỏi 14: Thế nào là chứng quyền? Trả lời:
Chứng quyền là loại chứng khoán được phát hành
cùng với việc phát hành trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu
đãi, cho phép người sở hữu chứng khoán được quyền
mua một số cổ phiếu phổ thông nhất định theo mức giá
đã được xác định trước trong thời kỳ nhất định.
Ví dụ: Tập đoàn thương mại ABC muén huy động số vốn lớn một cách dễ dàng trong giai đoạn hiện tại nhưng không muốn chia sẻ quản trị điểu hành với các đối tượng khác nên quyết định phát hành trái phiếu kèm theo chứng quyển Giả định tập đoàn ABC công bố.
Trang 37mỗi khách hàng mua trái phiếu mệnh giá 50 triệu
VND sẽ dược kèm thêm quyển mua 500 cô phiếu thường của tập đoàn với mức giá thấp hơn giá thực tế phát hành 10% trong thời hạn hai nam.
Chứng quyền và quyền mua cổ phần khác nhau ở
chỗ: chứng quyển gắn với hoạt động phát hành cố phiếu ưu đãi (không phải là cổ phiếu phổ thông) và trái phiếu công ty mà không gắn với việc phát hành cổ phiếu phổ thông Quyển mua cổ phiếu lại gắn với cổ
đông biện hữu và loại chứng khoán dự định phát
hành trong tương lai chỉ có thể là cổ phiếu (có thể là
cổ phiếu phổ thông hoặc cổ phiếu ưu đãi) mà không
phải là trái phiếu.
Câu hỏi 15: Thế nào là hợp đồng tương lai?
Trả lời:
Hợp đồng tương lai là cam kết mua hoặc bán các loại chứng khoán, nhóm chứng khoán hoặc chỉ số chứng khoán nhất định với một số lượng và mức giá nhất định vào ngày xác định trước trong tương lai Bản thân nội dung của hợp déng tương lai trên thị trường chứng khoán là một hợp đồng thương mại mà đối tượng
là ¿hứng khoán Giao dịch thông qua hợp đồng tương
lai là một cơ chế bảo vệ trước tình trạng tăng hoặc giảm giá chứng khoán Tất nhiên, nếu một bên được bảo vệ thì bên kia lại phải chịu thua lỗ Khác với quyền
Trang 38chọn, hợp đồng tương lai bắt buộc phải được các bên thực hiện khi đến hạn.
Chính vì có cơ chế 40 vệ như vậy, nên hợp đồng
tương lai có thể được chuyển nhượng bởi bên mua hoặc
bên bán và bản thân nó trở thành một loại chứng khoán trên thị trường chứng khoán Về lý thuyết, bên
nhận chuyển nhượng sẽ là có tư cách pháp lý thay thế
cho bên chuyển nhượng Để bảo đảm cho việc giao dịch
được thuận tiện, hợp đồng tương lai được chuẩn hoá về
nội dung và hình thức thể hiện.
Sau đây là một vi dụ đơn giản uê hợp đông tương lai: Ngày 01-2-2007, ông T thoả thuận bán 1000 cổ
phiếu ABC cho bà M theo hợp đồng tương lai Giá một
cố phiếu ABC vào thời điểm ký kết là 100.000 đồng/cổ
phiếu Thời điểm thực hiện hợp déng là ngày 01-3-2007 với mức giá là 110.000 đồngeổ phiếu.
Giả sử vào ngày 15-2-2007, giá của cổ phiếu ABC ở mức 115.000/cổ phiếu, như vậy xét về lý thuyết, lúc nay
bà Mai đã được lời một khoản là (115.000 — 110.000) x 1000 = 5.000.000 đồng Cũng trong ngày, ông C muốn mua lại hợp đồng tương lai trên với số phí xác định là
3.000 đồng/cổ phiếu Bà M sẽ phải lựa chọn:
- Hoặc bà M tiếp tục nắm giữ hợp đồng tương lai
cho đến ngày thực hiện Nếu giá chứng khoán ABC vẫn
cao hơn mức 110.000/cổ phiếu, bà Mai sẽ có lãi Tuy
Trang 39nhiên, số lời này chưa chắc chắn lắm vì giá cổ phiếu có
ên hoặc xuống.
Hoặc bà M bán hợp đồng cho ông C Bà M sẽ nhận
ngay một khoản tiền lời là 3.000 x 1000 = 3.000.000 đồng Giả thiết là sau khi ký hợp đồng, nếu giá cổ phiếu ABC thấp hơn mức giá 110 ngàn/cổ phiếu, tất nhiên bà Mai khó có thể chuyển nhượng được hợp đồng trên, vì
lợi thế lúc này thuộc về ông TT.
Câu hỏi 16: Thế nào là quyển chọn mua, quyền chọn bán?
Tra lời:
Quyền chọn mua, quyền chọn bán là quyền được ghi trong hợp đông cho phép người mua lựa chọn quyền mua hoặc quyển bán một số lượng chứng khoán được xác định trước trong khoảng thời gian nhất định với
mức giá được xác định trước
Ví dụ: Bà M là nhân viên của công ty IBM Việt Nam có tham gia vào thị trường chứng khoán Xingapo.
Bà M có mua một hợp đồng quyền chọn mua 3000 cổ phiếu IBM với giá 35 USD/cổ phiếu, thời gian chọn là 6
tháng, phí chon mua 0,5 USD / cổ phiếu Sau 4 tháng,
giá cổ phiếu TBM tăng lên 40 USD / cổ phiếu Bà M có thể chọn phương án thực hiện quyền mua cổ phiếu của
mình sau đó bán chứng khoán vào thời điểm mua để
lấy lãi hoặc bán trực tiếp hợp déng quyền chọn của
Trang 40mình để kiếm lồi từ chênh lệch giữa giá + chi phí phải én mua với giá thực tế của loại trả trong hợp đồng qu’
chứng khoán đó trên thị trường.
Quyển chọn mua, quyển chọn bán là loại chứng.
khoán phái sinh, mặc dù được ghi nhận trong Luật.
chứng khoán nam 2006 nhưng chưa tổn tại trong thực
"tế ở Việt Nam