1 Tìm hiểu về Chứng khoán Phái sinh ThiNganHang com 1 CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH (CKPS) LÀ GÌ? Công cụ tài chính có giá trị phụ thuộc vào giá trị của một hay nhiều tài sản cơ sở Có dạng hợp đồng tài chính[.]
Tìm hiểu Chứng khốn Phái sinh ThiNganHang.com CHỨNG KHỐN PHÁI SINH (CKPS) LÀ GÌ? Hàng hóa: Cơng cụ tài có giá trị phụ thuộc vào giá trị hay nhiều tài sản sở Thực phẩm/nông sản ( ngũ cốc, thịt, cà phê, hồ tiêu v.v ) Kim loại (vàng, bạc, kẽm, v.v…) Năng lượng (khí đốt, dầu, v.v…) Khác (thời tiết, kết bầu cử, v.v…) Có dạng hợp đồng tài với đặc điểm: Quy định quyền lợi và/hoặc nghĩa vụ bên tham gia hợp đồng việc toán hoặc/và chuyển giao tài sản sở với mức giá thỏa thuận trước vào thời điểm định tương lai CÁC LOẠI TÀI SẢN CƠ SỞ (TSCS) Cơng cụ tài chính: Hàng hóa/cơng cụ tài có giá trị định giá trị Chứng khoán Phái sinh Chia làm hai (02) dạng chính: VÍ DỤ: Hợp đồng Quyền chọn Cổ phiếu Microsoft NASDAQ (MSFT): Cổ phiếu (Chỉ số cổ phiếu, cổ phiếu đơn lẻ) Trái phiếu (trái phiếu CP, Trái phiếu quyền địa phương, Trái phiếu Doanh nghiệp) Lãi suất (lãi suất ngân hàng, lãi suất ngoại tệ) Tiền tệ (USD, Yên Nhật, Euro, v.v ) Chứng khoán Phái sinh Giá trị HĐQC dựa giá trị Cổ phiếu Microsoft Sở GDCK NASDAQ (Mỹ) Người mua hợp đồng có quyền mua bán Cổ phiếu Microsoft tương lai với giá thỏa thuận trước Để tham gia hợp đồng phải trả phí hợp đồng, khơng phải trả tồn giá trị cổ phiếu Microsoft ThiNganHang.com CÁC LOẠI CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH Được chia thành loại chính: Hợp đồng Kỳ Hạn: thỏa thuận pháp lý hai bên tham gia việc mua bán loại tài sản thời điểm định tương lai với mức giá xác định trước ngày giao dịch Hợp đồng Tương Lai: hợp đồng kỳ hạn chuẩn hóa, niêm yết giao dịch thị trường giao dịch tập trung (Sở giao dịch chứng khoán) Hợp đồng Quyền chọn: thỏa thuận pháp lý bên có quyền yêu cầu thực bên có nghĩa vụ phải mua bán lượng tài sản sở theo mức giá xác định trước hợp đồng khoảng thời gian thời điểm định tương lai Hợp đồng Hoán đổi: thỏa thuận pháp lý hai bên cam kết hốn đổi dịng tiền cơng cụ tài bên với dịng tiền cơng cụ tài bên lại khoảng thời gian định ThiNganHang.com HỢP ĐỒNG KỲ HẠN Hợp đồng hai bên hợp đồng chủ động thỏa thuận điều khoản điều kiện về: tài sản sở, giá, hình thức toán, thời gian toán,v.v Ưu điểm: Có thể đáp ứng nhu cầu cụ thể nhà đầu tư Nhược điểm: Khó bán lại cho bên thứ ba Thường khơng có quan chế quy định việc đảm bảo thực nghĩa vụ Rủi ro đối tác không thực hợp đồng ThiNganHang.com HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI Ra đời với mục đích khắc phục nhược điểm HĐKH HĐTL quan đứng xây dựng niêm yết (SGDCK) quan quản lý nghĩa vụ toán nhà đầu tư (Trung tâm Thanh tốn Bù trừ) đảm bảo tính minh bạch cơng cho tất nhà đầu tư Nhà đầu tư phải thực ký quỹ (với giá trị phần giá trị HĐTL) trước tham gia giao dịch Nhà đầu tư giao dịch HĐTL thị trường tập trung theo hình thức khớp lệnh Nhà đầu tư khỏi HĐTL trước HĐTL hết hiệu lực (đáo hạn) cách đặt lệnh đối ứng với vị có (ví dụ: đặt mua để đóng vị bán nắm giữ) ThiNganHang.com HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN Quy định quyền mua/bán bên nghĩa vụ bán/mua bên tài sản sở cụ thể giá thời điểm (hoặc khoảng thời gian) xác định trước HĐQC thực theo kiểu: Hợp đồng kiểu Mỹ (American style): người mua HĐQC có quyền thực HĐ vào thời điểm trước hợp đồng hết hạn Hợp đồng kiểu Châu Âu (European style): người mua HĐQC thực HĐ vào thời điểm HĐ hết hạn Quyền chọn Mua Quyền chọn Bán Người mua Có quyền mua tài sản sở Có quyền bán tài sản sở Người bán Có nghĩa vụ bán tài sản sở Có nghĩa vụ mua tài sản sở HĐQC: Người mua HĐ có quyền (khơng phải nghĩa vụ) mua bán tài sản sở định mức giá thực (strike) vào ngày thỏa thuận Bên bán HĐ có nghĩa vụ bán/mua tài sản sở cho bên mua bên mua định thực hợp đồng Người mua HĐQC phải trả cho người bán HĐQC khoản phí (premium) Ví dụ: Nhà đầu tư (bên Mua) mua 10 HĐQC kiểu Mỹ Bán 100 Cổ phiếu Microsoft (MSFT) từ định chế tài (bên Bán) với thời gian đáo hạn tháng giá $48/CP Bên Mua phải trả cho bên bán khoản phí (premium) Trong vịng tháng, bên Mua có quyền thực việc mua cổ phiếu MSFT với giá $48 Nếu bên Mua thực Hợp đồng, bên Bán phải bán cho bên Mua cổ phiếu MSFT với giá $48/CP ThiNganHang.com ...CHỨNG KHỐN PHÁI SINH (CKPS) LÀ GÌ? Hàng hóa: Cơng cụ tài có giá trị phụ thuộc vào giá trị hay nhiều tài sản sở ... SẢN CƠ SỞ (TSCS) Cơng cụ tài chính: Hàng hóa/cơng cụ tài có giá trị định giá trị Chứng khoán Phái sinh Chia làm hai (02) dạng chính: VÍ DỤ: Hợp đồng Quyền chọn Cổ phiếu Microsoft NASDAQ (MSFT):... (lãi suất ngân hàng, lãi suất ngoại tệ) Tiền tệ (USD, Yên Nhật, Euro, v.v ) Chứng khoán Phái sinh Giá trị HĐQC dựa giá trị Cổ phiếu Microsoft Sở GDCK NASDAQ (Mỹ) Người mua hợp đồng có quyền