Giáo trình Luật Chứng khoán - Trường Đại học Luật Hà Nội. Phạm Thị Giang Thu chủ biên, Nguyễn Thị Ánh Vân (Phần 2)

chứng khoán là bảo đảm độ tin cậy cao và hạn chế rủi ro đồng thời đáp ứng yêu cầu của thị trường chứng khoán là thị trường mang tính quốc tế cao “Các công tỉ đối nhân (công tỉ hợp danh, công ti hợp vốn don giản) không được phép kinh doanh chứng khoán Lí do là những loại hình công ti này được tổ chức rat lỏng lẻo nên về mặt pháp lí không đáp ứng được đòi hỏi rất đặc

thù cua hoạt động kinh doanh chứng khoán là bảo dam độ tinA é K 2 x (1

cay cao va han ché rui ro

Thứ ba, về phương diện quan lí nha nước: Công ti chứng khoán đặt dưới sự quản lí nhà nước trực tiếp của cơ quan quản lí chuyên trách Ở Việt Nam, công ti chứng khoán chịu sự quản li, giám sát trực tiếp bởi UBCKNN.

Thứ tư, pháp luật điều chỉnh: Công ti chứng khoán là doanh

nghiệp được thành lập, hoạt động trên cơ sở Luật Chứng khoán và

các quy định của pháp luật có liên quan.3 Các loại hình công ti chứng khoán

Trên thế giới hiện nay, căn cứ vào phạm vi hoạt động nghiệp

vụ mà luật cho phép thì công ti chứng khoán được chia thành các

loại hình sau:

- Công ti chứng khoán chuyên doanh là loại hình công ti

chứng khoán chỉ được thực một hoặc một số hoạt động nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán nhất định mà không được thực hiện tất cả

các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán Đặc biệt các nghiệp vụ

kinh doanh có khả năng dẫn đến mâu thuẫn hoặc xung đột lợi ích

với nhau Loại hình công ti chứng khoán này có ở Mỹ, Nhật,

Canada, Hàn Quốc

(1).Xem: TS Hoàng Thế Liên, ThS Đặng Vũ Huân, “Dia vị pháp lí của các chủ

thê tham gia thị trường chứng khoán”, 7hông tin Khoa học pháp li, so 9/1999,

- Công ti chứng khoán đa nghiệp vụ là loại hình công ti chứng

khoán được thực hiện nhiều nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán thuộc về công ti chứng khoán khác nhau Nhưng dé hạn chế xung

đột lợi ích giữa các hoạt động nghiệp vụ mà công ti chứng khoán

thực hiện thì pháp luật quy định rõ phải tách biệt các hoạt động

nghiệp vụ kinh doanh có khả năng dẫn đến xung đột lợi ích Các ngân hàng, các công ti bảo hiểm muốn kinh doanh chứng khoán

phải thành lập công ti chứng khoán trực thuộc có tư cách pháp

nhân để tiến hành kinh doanh chứng khoán Loại hình công ti chứng khoán này có ở các nước thuộc châu Âu lục địa;

- Công ti kinh doanh chứng khoán đa năng hoàn toàn là loại

hình tổ chức kinh doanh chứng khoán được thực hiện đồng thời

các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán và cả nghiệp vụ kinh

doanh ngân hàng, bảo hiểm Các ngân hàng, công ti bảo hiểm

được kinh doanh chứng khoán bên cạnh nghiệp vụ kinh doanh

chính là tiền tệ, bảo hiểm Mô hình công ti kinh doanh chứng khoán đa năng này có ở Đức, Úc

Nói chung mỗi mô hình công ti chứng khoán có ưu điểm và nhược điểm riêng Chang hạn, mô hình chuyên doanh tạo cho công

ti chứng khoán có tính chuyên môn hoá, chuyên nghiệp hoá cao,

hạn chế được xung đột lợi ích giữa các nghiệp vụ kinh doanh trong một công ti chứng khoán đồng thời Nhà nước dé quản lí, giám sát

hoạt động của các công ti chứng khoán, giảm bớt các rủi ro cho ca

hệ thống tài chính Tuy nhiên, mô hình công ti chứng khoán này phù hợp với nền kinh tế có thị trường chứng khoán phát triển Còn mô hình công ti kinh doanh chứng khoán đa năng có ưu điểm là có thê bổ sung, hỗ trợ cho nhau giữa các nghiệp vụ, giữa các lĩnh vực “có thé san đi, bù lại lợi nhuận và rủi ro” nên sức chống đỡ với thay đổi thường cao hơn Mô hình công ti chứng khoán này có thé thích

hợp ở những thị trường chứng khoán mới hình thành, thị trường

chứng khoán nhỏ chưa phát triển mạnh Tuy nhiên, mô hình này

có nhược điểm là kĩ năng nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán không mạnh, dễ dẫn đến tình trạng xung đột lợi ích giữa các

nghiệp vụ kinh doanh, giữa các lĩnh vực kinh doanh, Nhà nước

khó quản lí giám sát hoạt động của các công ti chứng khoán, dễ dẫn đến các rủi ro và tác động dây chuyền cho cả hệ thống tài chính Vì thế, việc lựa chọn mô hình công ti chứng khoán nào phải xuất phát từ điều kiện, hoàn cảnh cụ thể của từng quốc gia.

Ở Việt Nam, pháp luật quy định công ti chứng khoán nếu có đủ điều kiện thì được UBCKNN cấp giấy phép kinh doanh một hoặc một số hoặc tất cả các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán thuộc về nghiệp vu của công ti chứng khoán Như vậy, pháp luật nước ta không cấm công ti chứng khoán được thực hiện các

nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán thậm chí giữa các nghiệp vụ

đó có thé nảy sinh xung đột lợi ích Dé ngăn ngừa tinh trạng này pháp luật có quy định phải bảo đảm tách biệt các hoạt động có thê dẫn đến xung đột lợi ích trong một công ti chứng khoán Như vậy, ở Việt Nam có tôn tại cả công ti chứng khoán đa nghiệp vu với công ti chứng khoán chuyên doanh Đối với các tổ chức tin dung, công ti bảo hiểm, muốn tham gia kinh doanh chứng khoán phải thành lập công ti cỗ phần hoặc công ti TNHH trực thuộc có tư cách pháp nhân dé kinh doanh chứng khoán.

* Căn cứ hình thức tô chức pháp lí doanh nghiệp thì công tỉ

chứng khoán chia thành hai loại:

- Công ti chứng khoán cổ phan;

- Công ti TNHH kinh doanh chứng khoán, trong đó có hai loại công

ti TNHH hai thành viên trở lên và công ti TNHH một thành viên.

* Căn cứ hình thức đầu tư và nguồn vốn của chủ sở hữu thì

công ti chứng khoán được chia thành các loại sau:

- Công ti chứng khoán 100% vốn trong nước.

- Công ti chứng khoán 100% vốn nước ngoài.

- Công ti chứng khoán hỗn hợp (có nhà dau tư trong nước va nha đầu tư nước ngoài tham gia góp vốn thành lập dưới hình thức liên doanh hoặc góp vốn, mua cô phan) Tỉ lệ tham gia của bên nước ngoài trong công ti chứng khoán không quá 49% vốn điều lệ của công ti Trừ trường hợp nhà dau tư nước ngoài là tô chức đáp ứng điều kiện quy định tại khoản 2 Điều 77 Luật Chứng khoán và người có liên quan được sở hữu đến 100% vốn điều lệ của công tỉ chứng khoán Cụ thé: Tổ chức nước ngoài tham gia góp vốn thành lập, mua cô phan, phan vốn góp dé sở hữu 100% vốn điều lệ của công ti chứng khoán phải đáp ứng các điều kiện: Được cấp phép

và có thời gian hoạt động liên tục trong lĩnh vực ngân hàng, chứng

khoán, bảo hiểm trong thời hạn 02 năm liền trước năm tham gia góp von thành lập, mua cô phan, phần vốn góp; Cơ quan cấp phép của nước nguyên xứ và UBCKNN đã kí kết thỏa thuận hợp tác song phương hoặc đa phương về trao đổi thông tin, hợp tác quản lí, thanh tra, giám sát hoạt động về chứng khoán và thị trường chứng khoán; Hoạt động kinh doanh có lãi trong 02 năm liền trước năm tham gia góp vốn thành lập, mua cô phan, phần vốn góp và báo cáo tài chính năm gần nhất phải được kiểm toán với ý kiến chấp nhận toàn phần."

- Chi nhánh công ti chứng khoán nước ngoài tai Việt Nam.

Nhăm thu hút vốn, công nghệ từ nước ngoài, từng bước nâng

cao khả năng cạnh tranh và chủ động hội nhập thị trường tài chính

quốc tế, Việt Nam đã cam kết mở cửa thị trường tài chính trong đó có dịch vụ chứng khoán theo lộ trình thích hợp Chăng hạn, trong cam kết gia nhập WTO của Việt Nam về các dịch vụ chứng khoán, Việt Nam cam kết: Cho phép thành lập văn phòng đại diện, công

(1).Xem: Khoản 2 Điều 77 Luật Chứng khoán năm 2019.

ti chứng khoán liên doanh trong đó nhà đầu tư nước ngoài được sở hữu 49% vốn điều lệ của công ti ké từ thời điểm gia nhập Cho phép thành lập công ti chứng khoán 100% vốn đầu tư nước ngoài tại Việt Nam sau 5 năm ké từ khi gia nhập va cho phép công ti chứng khoán nước ngoài thành lập chi nhánh tại Việt Nam dé thực hiện việc cung cấp các dịch vụ chứng khoán sau 5 năm kê từ khi gia nhập đối với các dịch vụ như quản lí tài sản, thanh toán, tư vấn liên quan đến chứng khoán và cung cấp trao đồi thông tin tài chính.

II QUY CHE THÀNH LẬP, HOAT ĐỘNG, GIẢI THE, PHA SAN CONG TI CHUNG KHOÁN

1 Điều kiện dé được cấp giấy phép thành lập hoạt động

kinh doanh chứng khoán

Kinh doanh chứng khoán là ngành nghề kinh doanh có điều kiện Luật chứng khoán ở các nước có quy định điều kiện hay tiêu chuẩn dé gia nhập thị trường của tô chức kinh doanh chứng khoán Thông thường có 3 điều kiện cơ bản đó là:

- Điều kiện về vốn pháp định: Đây là điều kiện quan trọng nhằm bảo đảm về mặt trách nhiệm tài sản đối với các nghĩa vụ của công ti trong hoạt động kinh doanh Mức vốn pháp định được xác

định cho từng nghiệp vụ căn cứ vào mức độ rủi ro tương ứng với

từng hoạt động nghiệp vụ đó Những nghiệp vụ có mức độ rủi ro

cao thì đòi hỏi mức vốn cao và ngược lại.

- Điều kiện về nhân sự: Do tính chất đặc thù của hoạt động nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán đòi hỏi người điều hành và

nhân viên thực hiện nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán phải có

pham chat đạo đức nghề nghiệp, có trình độ chuyên môn và tinh

thông nghiệp vụ.

- Điều kiện về cơ sở vật chất, trang thiết bị, đây là điều kiện cần thiết để bảo đảm cho hoạt động kinh doanh chứng khoán Bởi

khoán và giấy tờ cần thiết, phải công bố thông tin cho người đầu tư nên phải có đủ cơ sở vật chất và phương tiện dé lưu giữ hồ sơ, chứng từ được an toàn và có hệ thống thiết bi dé công bố thông tin đầy đủ, thuận tiện

Theo pháp luật Việt Nam hiện hành, tô chức, cá nhân muốn

kinh doanh chứng khoán tại Việt Nam thì phải thành lập công ti

chứng khoán dưới hình thức công ti TNHH hoặc công ti cô phan và phải được UBCKNN cấp giấy phép thành lập và hoạt động.

Pháp luật Việt Nam có quy định cụ thé điều kiện cấp giấy phép thành lập và hoạt động cho công ti chứng khoán như sau“:

Thứ nhất: Điều kiện về von bao gồm: việc góp vốn điều lệ vào công ti chứng khoán phải bằng Đồng Việt Nam; vốn điều lệ tối thiểu cho từng nghiệp vụ kinh doanh của công ti chứng khoán tai

Việt Nam theo quy định của Chính phủ.

Thứ hai: Điều kiện về cỗ đông, thành viên góp vốn bao gồm: Cé đông, thành viên góp vốn là cá nhân không thuộc các trường hợp không được quyền thành lập và quản lí doanh nghiệp tại Việt Nam theo quy định của Luật Doanh nghiệp; Cổ đông, thành viên gop von là tổ chức phải có tư cách pháp nhân và đang hoạt động hợp pháp; hoạt động kinh doanh có lãi trong 02 năm liền trước năm đề nghị cấp giấy phép; báo cáo tài chính năm gần nhất phải được kiểm toán với ý kiến chấp nhận toàn phan; Cổ đông, thành viên góp vốn sở hữu từ 10% trở lên vốn điều lệ của 01 công ti chứng khoán và người có liên quan của cô đông, thành viên góp vốn đó (nếu có) không sở hữu trên 5% vốn điều lệ của 01 công ti chứng khoán khác; Cổ đông, thành viên góp vốn là nhà đầu tư nước ngoài phải đáp ứng điều kiện quy định tại Điều 77 Luật

Chứng khoán năm 2019.

(1).Xem: Điều 74 Luật Chứng khoán năm 2019.

Thứ ba: Điều kiện về cơ cau cổ đông, thành viên góp vốn bao gồm: Có tối thiểu 02 cổ đông sang lập, thành viên góp vốn là tổ chức Trường hợp công ti chứng khoán được tổ chức dưới hình

thức công ti TNHH một thành viên, chủ sở hữu phải là doanh

nghiệp bảo hiểm hoặc ngân hàng thương mại hoặc tổ chức nước ngoài đáp ứng quy định tại khoản 2 Điều 77 Luật Chứng khoán; Tổng tỉ lệ vốn góp của các tô chức tối thiểu là 65% vốn điều lệ, trong đó các tô chức là doanh nghiệp bảo hiểm, ngân hàng thương mại sở hữu tối thiểu là 30% vốn điều lệ.

Thứ tu: Điều kiện về cơ sở vật chất bao gồm: Có trụ sở làm

việc bảo đảm cho hoạt động kinh doanh chứng khoán; Có đủ cơ

sở vật chất, kĩ thuật, trang bị, thiết bị văn phòng, hệ thống công nghệ phù hợp với quy trình nghiệp vụ về hoạt động kinh doanh

chứng khoán.

Thứ năm: Điều kiện về nhân sự bao gồm: Có Tổng giám đốc (Giám đốc), tối thiểu 03 nhân viên có chứng chỉ hành nghề chứng khoán phù hợp cho mỗi nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán đề nghị cấp phép và tối thiểu 01 nhân viên kiểm soát tuân thủ Tổng giám đốc (Giám đốc) phải đáp ứng các tiêu chuẩn: Không thuộc trường hợp đang bị truy cứu trách nhiệm hình sự hoặc chấp hành án phat tù hoặc bi cấm hành nghề chứng khoán theo quy định của pháp luật; Có tối thiểu 02 năm kinh nghiệm làm việc tại bộ phận nghiệp vụ của các tô chức trong lĩnh vực tai chính, chứng khoán, ngân hàng, bảo hiểm hoặc tại bộ phận tài chính, kế toán, đầu tư trong các doanh nghiệp khác; Có chứng chỉ hành nghề phân tích tài chính hoặc chứng chỉ hành nghề quản lí quỹ; Không bị xử phạt

vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường

chứng khoán trong thời hạn 06 tháng gần nhất tính đến thời điểm nộp hồ sơ Trường hợp có Phó Tổng giám đốc (Phó Giám đốc) phụ trách nghiệp vụ thì phải đáp ứng các tiêu chuẩn quy định của

Tổng Giám đốc trừ điều kiện: Có chứng chỉ hành nghề phân tích tài chính hoặc chứng chỉ hành nghề quản lí quỹ và được thay băng điều kiện có chứng chỉ hành nghề chứng khoán phù hợp với

nghiệp vụ phụ trách.

Thứ sáu: Dự thảo Điều lệ phù hợp với quy định tại khoản 1 Điều 80 Luật Chứng khoán năm 2019.

Riêng đối với Công ti chứng khoán nước ngoài được thành lập chi nhánh tại Việt Nam khi đáp ứng các điều kiện: Đáp ứng quy định tại khoản 2 Điều 77 Luật này và chưa thành lập, tham gia góp vốn vào công ti chứng khoán, công ti quản lí quỹ đầu tư chứng

khoán tại Việt Nam do công ti chứng khoán nước ngoài sở hữu

trên 49% vốn điều lệ; Vốn cấp cho chi nhánh tại Việt Nam tối thiểu là 10 tỉ dong; Bao dam điều kiện về cơ sở vật chất và nhân sự quy định tại khoản 4 và khoản 5 Điều 74 Luật Chứng khoán đối với chi nhánh dự kiến thành lập tại Việt Nam.

2 Trình tự, thủ tục thành lập và cấp giấy phép thành lập,

hoạt động của công tỉ chứng khoán

Việc thành lập công ti chứng khoán phải trai qua các bước,

cụ thé: Tổ chức muốn thành lập công ti chứng khoán, chi nhánh công ti chứng khoán nước ngoài tại Việt Nam phải làm hồ sơ xin cấp giấy phép hoạt động gửi UBCKNN UBCKNN có thẩm quyền cấp, cấp lại, điều chỉnh, thu hồi Giấy phép thành lập và hoạt động

kinh doanh chứng khoán cho công ti chứng khoán, chi nhánh công

ti chứng khoán nước ngoài tại Việt Nam Sau khi được cấp Giấy

phép thành lập và hoạt động kinh doanh chứng khoán, công tichứng khoán phải đăng kí doanh nghiệp theo quy định của LuậtDoanh nghiệp, chi nhánh công ti chứng khoán nước ngoài tại ViệtNam phải đăng kí kinh doanh tại Cơ quan đăng kí kinh doanh.

Về thủ tục, dé được cấp giấy phép thành lập và hoạt động cho

công ti chứng khoán, chi nhánh công ti chứng khoán nước ngoài

tại Việt Nam thi các chủ sở hữu công ti phải lập và gửi bộ hồ sơ xin cấp giấy phép cho UBCKNN Hồ sơ cấp giấy phép thành lập và hoạt động của công ti chứng khoán được quy định cụ thể tại Điều 176 và hồ sơ đề nghị cấp Giấy phép thành lập và hoạt động kinh

doanh chứng khoán của chi nhánh công ti chứng khoán nước ngoài

tại Việt Nam quy định tại Điều 177 Nghị định số 155/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 của Chính phủ quy định chỉ tiết một số điều của

Luật Chứng khoán năm 2019.

Trong thời han 30 ngày kế từ ngày nhận được hồ sơ đầy đủ và hợp lệ, UBCKNN cấp hoặc từ chối cấp Giấy phép thành lập và hoạt động kinh doanh chứng khoán Trường hợp từ chối, UBCKNN phải trả lời bang văn bản và nêu rõ lí do.

Công ti chứng khoán, chi nhánh công ti chứng khoán nước

ngoài tại Việt Nam phải công bố thông tin hoạt động trên phương tiện công bố thông tin của UBCKNN và 01 tờ báo điện tử hoặc báo in trong 03 số liên tiếp ít nhất 30 ngày trước ngày dự kiến chính thức hoạt động Thông tin bao gồm: Giấy phép thành lập và hoạt động kinh doanh chứng khoán hoặc Giấy chứng nhận đăng kí hoạt động do UBCKNN cấp; Ngày chính thức hoạt động.

Công ti chứng khoán, chi nhánh công ti chứng khoán nướcngoài tại Việt Nam phải chính thức hoạt động trong thời han 12

tháng ké từ ngày được cấp phép, không được tiễn hành hoạt động

kinh doanh chứng khoán trước ngày chính thức hoạt động Côngti chứng khoán được chính thức hoạt động sau khi đáp ứng cácquy định: Thực hiện đăng kí doanh nghiệp theo quy định; Có quy

trình hoạt động, quản lí rủi ro, kiểm soát nội bộ; Điều lệ đã được Đại hội đồng cô đông, Hội đồng thành viên hoặc chủ sở hữu công

ti thông qua.

ngoài tại Việt Nam được cấp giấy phép phải thông báo cho UBCKNN về việc đáp ứng các điều kiện về khai trương ít nhất là

15 ngày trước ngày chính thức hoạt động.

Sau khi được cấp giấy phép thành lập và hoạt động, công ti

chứng khoán, chi nhánh công ti chứng khoán nước ngoài tại Việt

Nam nếu có những thay đổi một trong các nội dung ghi trong giấy phép thì phải được UBCKNN chấp thuận bằng văn bản trước khi thay đổi Trong thời hạn 10 ngày ké từ ngày UBCKNN chấp thuận các thay đổi, công ti chứng khoán, chi nhánh công ti chứng khoán nước ngoài tại Việt Nam thực hiện đăng kí, thông báo thay đôi có liên quan đến Cơ quan đăng kí kinh doanh theo quy định của pháp luật về doanh nghiệp.

Công ti chứng khoán đã được cấp giấy phép thành lập và hoạt động khi bố sung hoặc rút bớt nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán phải đề nghị cấp bổ sung, hoặc sửa đổi giấy phép thành lập và hoạt động Hồ sơ, trình tự, thủ tục cấp bổ sung hoặc rút bớt nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán ghi trong giấy phép thành lập và hoạt động được quy định cụ thé tại Điều 179, Điều 180 Nghị định số

155/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 của Chính phủ quy định chi

tiết một số điều của Luật Chứng khoán năm 2019.

Hồ sơ đề nghị thay đôi tên, địa chỉ trụ sở chính, vốn điều lệ của công ti chứng khoán được quy định cu thé tại Điều 181 Nghị định số 155/2020/NĐ-CP; Hồ so đề nghị thay đổi người đại điện

theo pháp luật của công ti chứng khoán, chi nhánh được quy định

cụ thé tại khoản 2 Điều 182 Nghị định số 155/2020/NĐ-CP; Hồ sơ đề nghị thay đôi tên, địa chỉ trụ sở chính, vốn cấp cho chi nhánh, giám đốc chi nhánh, công ti chứng khoán nước ngoài tại Việt Nam được quy định cụ thể tại Điều 183 Nghị định số 155/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 của Chính phủ quy định chi tiết một số điều của

Luật Chứng khoán năm 2019.

3 Tổ chức lại công ti chứng khoán, đình chỉ hoạt động, thu hồi giấy phép thành lập, hoạt động kinh doanh chứng khoán

Theo pháp luật hiện hành, việc tổ chức lại công ti chứng khoán phải được sự chấp thuận của UBCKNN trước khi thực hiện Trong thời hạn 30 ngày kế từ ngày nhận được hồ sơ đầy đủ va hợp lệ, UBCKNN chấp thuận việc tổ chức lại công tỉ chứng khoán Trường hợp từ chối, UBCKNN phải trả lời băng văn bản và nêu rõ lí do Sau khi được UBCKNN chấp thuận, công tỉ chứng khoán thực hiện việc tổ chức lại theo quy định của Luật Doanh nghiệp và phải bảo đảm các nguyên tắc: Việc tổ chức lại không được ảnh hưởng đến quyên, lợi ích hợp pháp của khách hàng, bảo đảm việc giao dịch liên tục, thông suốt và an toàn; Công ti chứng khoán hình thành sau tổ chức lại kế thừa quyền và nghĩa vụ của các công ti chứng khoán tham gia tổ chức lại theo quy định của pháp luật; Công ti chứng khoán thực hiện việc tổ chức lại phải thực hiện đầy đủ nghĩa vụ công bồ thông tin cho khách hàng Công ti hình thành sau tô chức lại phải thực hiện thủ tục đề nghị cấp, điều chỉnh Giấy phép thành lập và hoạt động kinh doanh chứng khoán theo quy

định Điều kiện, hồ sơ, trình tự, thủ tục chấp thuận việc tổ chức lại công ti chứng khoán được quy định cụ thé tại Điều 206, Điều 207 Nghị định số 155/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020.

Công ti chứng khoán, chi nhánh công ti chứng khoán nước

ngoài tại Việt Nam có thé bi UBCKNN quyét định đình chi một, một số hoặc toàn bộ hoạt động kinh doanh chứng khoán trong

những trường hợp sau:

- Hồ sơ đề nghị cấp, b6 sung giấy phép thành lập và hoạt động

có thông tin sai sự thật;

- Không khắc phục được tình trạng theo quy định tại Điều 92

Luật Chứng khoán;

- Hoạt động sai mục đích hoặc không đúng với nội dung quy

định trong giấy phép thành lập và hoạt động

- Không đáp ứng điều kiện quy định tại khoản 1 Điều 85 Luật Chứng khoán hoặc điều kiện vốn chủ sở hữu không thấp hơn vốn điều lệ tối thiểu sau thời hạn khắc phục quy định tại khoản 2 Điều

85 Luật Chứng khoán.

Sau 06 tháng kể từ ngày quyết định đình chỉ có hiệu lực, UBCKNN ra quyết định rút nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán bị đình chỉ trong trường hợp công ti chứng khoán không khắc phục

được tình trạng bị đình chỉ trong trường hợp 2 và 4 nêu trên.

Trong thời gian bị đình chỉ hoạt động, công ti chứng khoán, chi

nhánh công ti chứng khoán nước ngoài tại Việt Nam phải thực

hiện các biện pháp khắc phục hoặc hạn chế hoạt động sau: Không được kí mới, gia hạn các hợp đồng có liên quan đến các nghiệp vụ kinh doanh bị đình chỉ hoạt động; phải thực hiện tất toán, chuyên tài khoản theo yêu cầu của khách hàng (nếu có); Có phương án khắc phục và báo cáo tình hình thực hiện phương án theo yêu cầu

của UBCKNN; Trường hợp bị đình chỉ nghiệp vụ tự doanh, côngti chứng khoán chỉ được bán, không được tăng thêm các khoản

đầu tư kinh doanh, trừ trường hợp buộc mua dé sửa lỗi giao dich, giao dịch lô lẻ hoặc thực hiện các quyền có liên quan đến chứng khoán đang nắm giữ theo quy định của pháp luật.

Công ti chứng khoán chi nhánh công ti chứng khoán nước

ngoài tại Việt Nam bị thu hồi giấy phép thành lập và hoạt động

trong các trường hợp sau đây:

- Không chính thức hoạt động trong thời hạn 12 tháng kể từ ngày được cấp giấy phép; không khôi phục được hoạt động sau khi hết thời hạn tạm ngừng hoạt động đã được UBCKNN chấp thuận;

- Có văn bản đề nghị rút Giấy phép thành lập và hoạt động

kinh doanh chứng khoán;

- Công ti chứng khoán bị rút toàn bộ nghiệp vụ kinh doanh

chứng khoán theo quy định tại khoản 2 Điều 94 Luật Chứng

khoán; chi nhánh công ti chứng khoán nước ngoài tại Việt Nam không khắc phục được tình trạng bị đình chỉ hoạt động quy định tại điểm b, điểm d khoản 1 Điều 94 Luật Chứng khoán trong thời han 06 tháng ké từ ngày bị đình chỉ hoạt động:

- Không khắc phục được các vi phạm quy định tại điểm a, điểm c khoản 1 Điều 94 Luật Chứng khoán trong thời hạn 60 ngày kế từ ngày bị đình chỉ hoạt dong;

- Giải thể, phá sản, hợp nhất, bị chia, bị sáp nhập.

Khi bị thu hồi giấy phép, công ti chứng khoán, chi nhánh công

ti chứng khoán nước ngoài tại Việt Nam phải thực hiện các quy

định sau đây: Chấm dứt ngay mọi hoạt động ghi trong giấy phép và thông báo trên 01 tờ báo điện tử hoặc báo in trong 03 số liên tiếp; Thực hiện việc tất toán tài sản của khách hàng do công ti chứng khoán tiếp nhận và quản lí, tài sản của khách hàng ủy thác trên tài khoản lưu kí của công ti quản lí quỹ đầu tư chứng khoán; Báo cáo UBCKNN sau khi hoàn thành nghĩa vụ tất toán tài sản của khách hàng UBCKNN có trách nhiệm công bố thông tin về việc thu hồi giấy phép và thông báo cho Cơ quan đăng kí kinh doanh để thu hồi Giấy chứng nhận đăng kí doanh nghiệp, Giấy

chứng nhận đăng kí kinh doanh.

4 Giải thể, phá sản công tỉ chứng khoán

Công ti chứng khoán cũng như các doanh nghiệp khác cũng

khó tránh khỏi việc phải giải thể, phá sản trong quá trình hoạt động Tuy nhiên cũng phải thừa nhận rằng công ti chứng khoán là loại doanh nghiệp đặc thù việc phá sản, giải thê có ảnh hưởng nhất định đến thị trường chứng khoán Vì vậy pháp luật một số nước có quy định về quy trình giải quyết việc giải thể, phá sản công tỉ

chứng khoán có khác biệt với doanh nghiệp thông thường để nhằm giảm thiêu ton thất, mat mát cho người đầu tư và quản lí rủi ro hệ thống.

Điều 96 Luật Chứng khoán năm 2019 quy định việc giải thé

công ti chứng khoán được thực hiện theo quy định của Luật

Chứng khoán và Luật Doanh nghiệp Trường hợp công ti chứng

khoán tự giải thể trước khi kết thúc thời hạn hoạt động thì phải được UBCKNN chấp thuận Trình tự, thủ tục giải thể công tỉ chứng khoán được quy định cụ thể tại Điều 211 Nghị định SỐ

155/2020/NĐ-CP của Chính phủ.

Việc phá sản công ti chứng khoán được thực hiện theo quy

định của pháp luật vê phá sản đôi với các doanh nghiệp hoạt độngtrong lĩnh vực tài chính, ngân hàng.

II TÔ CHỨC CUA CÔNG TI CHUNG KHOAN Ở VIỆT NAM 1 Hệ thống tổ chức

Hệ thống tổ chức công ti chứng khoán có thé bao gồm:

- Trụ sở chính;

- Cac chi nhánh của công ti chứng khoán;

- Các phòng giao dịch trực thuộc trụ sở chính hoặc chi nhánh;

Trụ sở chính cua công ti là trung tâm lãnh đạo, điều hành và

thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán.

Các chi nhánh của công ti chứng khoán là bộ phận trực thuộc

công ti không có tư cách pháp nhân thực hiện các hoạt động kinh

doanh chứng khoán theo sự uỷ quyền của công ti Pháp luật quy

định: Công ti chứng khoán được lập và đóng các chi nhánh của

mình theo quy định của Luật Doanh nghiệp và các văn bản pháp

luật khác có liên quan dé thực hiện hoạt động kinh doanh nhưng phải được sự chấp thuận trước bằng văn bản của UBCKNN.

Việc lập chi nhánh công ti chứng khoán phải đáp ứng các yêu

cầu: Có trụ sở và trang thiết bị cần thiết phục vụ hoạt động kinh doanh chứng khoán được uỷ quyền; giám đốc chi nhánh đáp ứng đủ điều kiện theo quy định và có tối thiểu 02 người hành nghề chứng khoán phù hợp cho mỗi nghiệp vụ kinh doanh được uỷ quyên.

Các phòng giao dịch: Công ti chứng khoán được lập các phòng

giao dịch chứng khoán tại tỉnh, thành phố có trụ sở chính hoặc chi nhánh đã được chấp thuận theo quy định của pháp luật Công tỉ chứng khoán muốn lập, đóng cửa phòng giao dịch phải được UBCKNN chấp thuận Phạm vi hoạt động của phòng giao dịch bao gồm: Môi giới chứng khoán, tư vẫn đầu tư chứng khoán, lưu kí chứng khoán, đại lí phân phối chứng khoán Việc lập phòng giao dịch của công ti chứng khoán phải đáp ứng yêu cau: Có trụ Sở và trang bị, thiết bị phục vụ hoạt động kinh doanh bao gom trang bi, thiét bi phục vu giao dịch chứng khoán, công bố thông tin, có thiết bị lưu trữ chứng khoán; trưởng phòng giao dịch có chứng chỉ hành nghề chứng khoán cho nghiệp vụ môi giới chứng khoán và tối thiểu một người hành nghề chứng khoán phù hợp với nghiệp vụ môi giới chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán.

2 Bộ máy quản trị , điều hành công tỉ chứng khoán

Tuy vào loại hình công ti chứng khoán được thành lập mà bộ

máy lãnh đạo, điều hành công ti chứng khoán được hình thành Về cơ bản cách thức tô chức cũng như nhiệm vụ, quyền hạn của bộ máy quản trị , điều hành công ti chứng khoán được thực hiện trên cơ

sở các quy định của Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp và các văn

bản pháp luật có liên quan khác Pháp luật hiện hành có quy định về nguyên tắc quản trị, điều hành công ti chứng khoán như saut`:

(1) Xem: Điều 3 Thông tư số 121/2020/TT-BTC ngày 31/12/2020 của Bộ Tài

Thứ nhất, Công ti chứng khoán phải tuân thủ các quy định của Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp, Điều lệ công ti và các quy định khác của pháp luật có liên quan về quản trị công tỉ.

Thứ hai, Công ti chứng khoán phải phân định rõ trách nhiệm

giữa Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng thành viên, Chủ sở hữu, Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát, Ban Giám đốc phù hợp với Luật

Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp và các quy định khác của phápluật có liên quan.

Thứ ba, Công ti chứng khoán phải thiết lập hệ thống thông tin liên lạc với các cổ đông, thành viên dé đảm bảo cung cấp thông tin day đủ và đối xử công bằng giữa các cô đông, giữa các thành viên, dam bảo các quyền và lợi ích hợp pháp của cổ đông, của thành viên.

Thứ tư, Công ti chứng khoán phải thiết lập hệ thống kiểm soát

nội bộ, quan tri rủi ro và giám sat, ngăn ngừa những xung đột lợi

ich trong nội bộ công ti và trong giao dịch với người có liên quan.Thứ năm, Công ti chứng khoán phải bao đảm nhân viên làm

việc tại bộ phận nghiệp vụ phải có chứng chỉ hành nghề chứng

khoán phù hợp với nghiệp vụ thực hiện theo quy định của phápluật chứng khoán và thị trường chứng khoán.

* Vé Đại hội dong cổ đông, Hội dong thành viên, Chủ sở hữu

cong ti

Công ti chứng khoán phải xây dựng quy trình nội bộ về thủ tục, trình tự triệu tập và biểu quyết tại cuộc họp Đại hội đồng cô đông, Hội đồng thành viên và phải được Đại hội đồng cô đông, Hội đồng thành viên thông qua.

Công ti chứng khoán là công ti cỗ phần phải tổ chức họp Đại hội đồng cổ đông thường niên trong thời han 04 tháng, ké từ ngày kết thúc năm tài chính Trường hợp không tô chức được theo thời hạn nêu trên, công tỉ chứng khoán phải báo cáo UBCKNN bằng

văn bản, trong đó nêu rõ lí do và phải tô chức hop Đại hội đồng cổ đông thường niên trong thời hạn 02 tháng tiếp theo.

Công ti chứng khoán là công ti đại chúng thực hiện công bố thông tin về quyết định của Đại hội đồng cô đông theo quy định của pháp luật chứng khoán và thị trường chứng khoán về công bố

thông tin.

Công ti chứng khoán phải báo cáo kết quả hop Đại hội đồng cô đông, Hội đồng thành viên, Chủ sở hữu kèm theo nghị quyết và

các tài liệu liên quan cho UBCKNN trong vòng 05 ngày làm việc

kế từ ngày kết thúc cuộc họp Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng

thành viên, Chủ sở hữu.

Đại hội đồng cô đông, Hội đồng thành viên, Chủ sở hữu công ti chứng khoán thông qua tổ chức kiểm toán được chấp thuận thực hiện kiểm toán Báo cáo tài chính, báo cáo tỉ lệ an toàn tài chính.

Trong cùng năm tài chính, công ti chứng khoán không được thay

đổi t6 chức kiểm toán được chấp thuận, trừ trường hợp công ti mẹ thay đôi tổ chức kiểm toán được chấp thuận hoặc tổ chức kiểm toán được chấp thuận bị đình chỉ hoặc bị hủy bỏ tư cách được chấp thuận kiểm toán.

* Vê Hội dong quản trị, Hội đông thành viên

Thành viên Hội đồng quản trị, thành viên Hội đồng thành viên của công tỉ chứng khoán không được đồng thời là thành viên Hội đồng quản trị, thành viên Hội đồng thành viên, Tổng Giám đốc (Giám đốc) của công ti chứng khoán khác.

Chức năng, nhiệm vụ và các nội dung ủy quyền cho Hội đồng quản trị, Hội đồng thành viên, Chủ tịch công ti, từng thành viên Hội đồng quản trị, từng thành viên Hội đồng thành viên phải được quy định tại Điều lệ công tỉ.

Hội đồng quản trị, Hội đồng thành viên phải xây dựng quy

trình nội bộ về thủ tục, trình tự triệu tập và biểu quyết tại cuộc họp Hội đồng quản trị, Hội đồng thành viên.

Hội đồng quản trị, Hội đồng thành viên phải thiết lập các bộ

phận hoặc cử người thực hiện nhiệm vụ quản tri rủi ro và nhiệm

vụ kiểm soát nội bộ theo quy định.

* Vé Ban kiểm soát, kiểm toán nội bộ:

- Công ti chứng khoán hoạt động theo mô hình quy định tại

điểm a khoản 1 Điều 137 Luật Doanh nghiệp phải đảm bảo thực hiện các quy định: Trưởng Ban kiểm soát của công ti chứng khoán không được đồng thời là thành viên Ban kiểm soát hoặc người quản lí của công ti chứng khoán khác; Ban kiểm soát phải xây dựng quy trình kiểm soát và phải được Đại hội đồng cô đông hoặc Hội đồng thành viên thông qua; Đối với Ban kiểm soát có từ 02 thành viên trở lên, Ban kiểm soát phải họp tối thiểu 02 lần trong một năm Biên bản họp phải được ghi chép trung thực, đầy đủ nội

dung họp và phải được lưu giữ theo quy định; Khi phát hiện có

thành viên Hội đồng quản trị, thành viên Hội đồng thành viên, thành viên Ban Tổng Giám đốc (Ban Giám đốc) vi phạm pháp luật, Điều lệ công ti, dẫn đến xâm phạm quyền và lợi ích của công tỉ, cổ đông, Chủ sở hữu hoặc khách hàng, Ban kiểm soát có trách nhiệm yêu cầu giải trình trong thời gian nhất định hoặc đề nghị triệu tập Đại hội đồng cô đông, Hội đồng thành viên, Chủ sở hữu để giải quyết Đối với các vi phạm pháp luật, Ban kiểm soát phải báo cáo bằng văn bản cho UBCKNN trong thời hạn 07 ngày làm việc kê từ ngày phát hiện vi phạm.

- Công ti chứng khoán hoạt động theo mô hình quy định tại

điểm a, b khoản 1 Điều 137 Luật Doanh nghiệp phải đảm bảo thực hiện theo chức năng, nhiệm vụ các quy định: Đánh giá độc lập về sự phù hợp và tuân thủ các chính sách pháp luật, Điều lệ, các quyết định của Dai hội đồng cỗ đông, Chủ sở hữu, Hội đồng quan

trị, Hội đồng thành viên; Kiểm tra, xem xét và đánh giá sự đầy đủ, hiệu quả và hiệu lực của hệ thống kiểm soát nội bộ trực thuộc Ban Tổng Giám đốc (Ban Giám đốc) nhằm hoàn thiện hệ thống này; Đánh giá việc tuân thủ của hoạt động kinh doanh đối với các chính sách và quy trình nội bộ; Tham mưu thiết lập các chính sách

và quy trình nội bộ; Đánh giá việc tuân thủ các quy định pháp luật,

kiểm soát các biện pháp đảm bảo an toàn tài sản; Đánh giá kiểm

toán nội bộ thông qua thông tin tài chính và thông qua quá trình

kinh doanh; Đánh giá quy trình xác định, đánh giá và quản lí rủi ro

kinh doanh; Đánh giá hiệu quả của các hoạt động; Đánh giá việc tuân thủ các cam kết trong hợp đồng: Thực hiện kiểm soát hệ thống công nghệ thông tin; Điều tra các vi phạm trong nội bộ công ti chứng khoán; Thực hiện kiểm toán nội bộ công ti chứng khoán

và các công ti con của công ti chứng khoán.

- Hoạt động kiểm toán nội bộ phải bảo đảm các nguyên tac:

Tính độc lập; Tinh khách quan; Tính trung thực va Tinh bao mật.

Nhân sự của bộ phận kiểm toán nội bộ phải đáp ứng các tiêu chuẩn:

Người làm việc bộ phận này không phải là người đã từng bị xử phạt

từ mức phạt tiền trở lên đối với các hành vi vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán, ngân hàng, bảo hiểm trong vòng 05 năm gần nhất tính tới năm được bổ nhiệm; Trưởng bộ phận kiểm toán nội bộ phải là người có trình độ chuyên môn về luật, kế toán, kiểm toán; Có đủ kinh nghiệm, uy tín, thẩm quyền để thực thi có hiệu quả nhiệm vụ được giao; Không phải là người có liên quan đến các trưởng bộ phận chuyên môn, người thực hiện nghiệp vụ, Tổng Giám đốc (Giám đốc), Phó Tổng Giám đốc (Phó Giám đốc), Giám đốc chi nhánh trong công ti chứng khoán; Có chứng chỉ chuyên môn Những vẫn đề cơ bản về chứng khoán và thị trường chứng khoán hoặc Chứng chỉ hành nghề chứng khoán, và chứng chỉ chuyên môn Pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán;

Không kiêm nhiệm các công việc khác trong công ti chứng khoán.

* Ban Giám doc: Tổng Giám đốc (Giám đốc) là người điều

hành công việc kinh doanh hàng ngày cua công ti chứng khoán,

chịu sự giám sát của Hội đồng quan tri, Hội đồng thành viên, Chủ sở hữu công ti và chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản tri, Hội đồng thành viên, Chủ sở hữu công ti và trước pháp luật về việc thực hiện các quyền và nhiệm vụ được giao Tổng Giám đốc (Giám đốc), Phó Tổng Giám đốc (Phó Giám đốc) công ti chứng khoán không được đồng thời làm việc cho công ti chứng khoán, công ti quản lí quỹ hoặc doanh nghiệp khác; Tổng Giám đốc (Giám đốc) công ti chứng khoán không được là thành viên Hội đồng quản trị, thành viên Hội đồng thành viên của công tỉ chứng khoán khác Tổng Giám đốc (Giám đốc), Phó Tổng Giám đốc (Phó Giám đốc) phụ trách nghiệp vụ phải đáp ứng các tiêu chuẩn quy định tại khoản 5 Điều 74 Luật Chứng khoán.

Công ti chứng khoán phải xây dựng các quy định làm việc của

Ban Tổng Giám đốc (Ban Giám đốc) và phải được Hội đồng quản trị, Hội đồng thành viên, Chủ sở hữu công ti thong qua Quy định làm việc tối thiểu phải có các nội dung cơ bản: Trách nhiệm, nhiệm vụ cu thé của thành viên Ban Tổng Giám đốc (Ban Giám đốc); Quy định trình tự, thủ tục tô chức và tham gia các cuộc họp; Trách nhiệm báo cáo của Ban Tổng Giám đốc (Ban Giám đốc) đối với Hội đồng quản trị, Hội đồng thành viên, Chủ sở hữu công ti, Ban kiểm soát.

- Về quản trị rủi ro và kiểm soát nội bộ trong công ti chứng khoán được thực hiện theo quy định tại Điều 11, Điều 12 Thông tư số 121/2020/TT-BTC ngày 31/12/2020 của Bộ Tài chính quy định về hoạt động của công ti chứng khoán

3 Nhân viên của công tỉ chứng khoán

Một trong những điều kiện để cấp giấy phép thành lập và hoạt

động cho công ti chứng khoán là: Các nhân viên kinh doanh của

công ti chứng khoán phải có chứng chỉ hành nghề kinh doanh

chứng khoán Nhân viên kinh doanh chứng khoán là những ngườilàm việc tại các bộ phận (phòng, ban) chuyên môn thực hiện cácnghiệp vụ kinh doanh chứng khoán.

Trước đây, pháp luật quy định: Chứng chỉ hành nghề kinh doanh chứng khoán được cấp cho các cá nhân theo đề nghị của công ti chứng khoán nơi cá nhân đó làm việc hoặc theo đề nghị của người đại diện thành viên sáng lập, người đại diện cổ đông sáng lập, chủ sở hữu tổ chức xin phép kinh doanh chứng khoán đối với trường hợp xin cấp chứng chỉ hành nghề kinh doanh chứng khoán cùng với việc xin cấp phép kinh doanh chứng khoán khi đáp ứng đủ các điều kiện Chứng chỉ hành nghề kinh doanh chứng khoán có thời hạn là 03 năm ké từ ngày cấp Chứng chỉ hành nghề kinh doanh được gia hạn theo đề nghị của công ti chứng khoán nơi người hành nghé làm việc Mỗi lần gia hạn tối da không quá ba năm Chứng chỉ hành nghé được gia hạn khi nhân viên hành nghề đạt yêu cầu trong kì thi sát hạch lại do UBCKNN tổ chức Nhìn chung, việc quy định cấp, cấp lại, gia hạn chứng chỉ hành nghề theo quy định trước đây do UBCKNN thực hiện theo đề nghị của công ti chứng khoán nơi người hành nghề đó làm việc đã gây ra nhiều thủ tục phiền hà, phức tạp, tính hiệu quả không cao Thời hạn cấp lại chứng chỉ hành nghề là 3 năm là không phù hợp với thực tế vì hai lí do:

Thứ nhát, năng lực của những người hành nghề luôn được nâng cao qua sự trải nghiệm về thời gian.

Thứ hai, các công tỉ chứng khoán đều hoạt động theo cơ chế thị trường, họ tự quyết định việc tuyển dụng nhân viên, nhân viên tại công ti chứng khoán ma không đáp ứng được yêu cầu thi sẽ bị sa thải hoặc chậm thăng tiễn Việc sử dụng và đánh giá năng lực

của từng người thuộc thâm quyền lãnh đạo doanh nghiệp chứ

không phải là của cơ quan quản lí nhà nước.

Hiện nay, Luật Chứng khoán có quy định mới phù hợp hơn, cụ

thể: UBCKNN cấp chứng chỉ hành nghề cho từng cá nhân còn việc cá nhân có chứng chỉ hành nghề làm cho công ti chứng khoán, công ti quan lí quỹ nào do công ti đó tuyển dụng Tuy nhiên, dé đảm bảo sự quản lí, phòng tránh trường hợp các cá nhân có chứng chỉ hành nghề lợi dụng dé lừa đảo gây thiệt hại cho nhà đầu tư Pháp luật quy định: “Chứng chỉ hành nghề chứng khoán chỉ có giá trị sử dụng khi người được cấp chứng chỉ làm việc tại một công ti chứng khoán, công ti quản lí quỹ dau tư chứng khoán,

chỉ nhánh công ti chứng khoản, công ti quan li quy nước ngoài tai

Việt Nam, công ti dau tư chứng khoán va được công ti đó thông báo với Ủy ban chứng khoán Nhà nước ”.°)

Pháp luật có quy định về điều kiện để được cấp giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán cho từng đối tượng trong đó rat chú trọng đến trình độ chuyên môn và phâm chất dao đức của người xin cấp giấy phép hành nghé cụ thé: Chứng chỉ hành nghề chứng khoán được cấp cho cá nhân đáp ứng các điều kiện: Có năng lực hành vi dân sự đầy đủ; không thuộc trường hợp đang bị truy cứu trách nhiệm hình sự hoặc dang bị cam hành nghề chứng

khoán theo quy định của pháp luật; Có trình độ từ dai học trở lên;

Có trình độ chuyên môn về chứng khoán; Đạt yêu cầu trong kì thi sát hạch cấp chứng chỉ hành nghề chứng khoán phù hợp với loại chứng chỉ hành nghề chứng khoán đề nghị cấp Người nước ngoai có chứng chỉ chuyên môn về chứng khoán hoặc những người đã hành nghề chứng khoán hợp pháp ở nước ngoài phải đạt yêu cầu trong ki thi sát hạch pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng

khoán của Việt Nam.

(1).Xem: Điểm đ khoản 2 Điều 216 Nghị định số 155/2020/NĐ-CP.

Hồ sơ cấp chứng chỉ hành nghề chứng khoán bao gồm: - Giấy đề nghị cấp chứng chỉ hành nghề chứng khoán;

- Sơ yếu lí lịch có xác nhận của cơ quan chính quyền địa phương nơi cá nhân đó cư trú Đối với người nước ngoài sơ yếu lí lịch phải có xác nhận của cơ quan có thâm quyền của nước mà người đó mang quốc tịch kèm theo bản sao hộ chiếu;

- Bản sao các văn băng, chứng chỉ chuyên môn hoặc tài liệu chứng minh đã hành nghề chứng khoán hợp pháp ở nước ngoài.

Trong thời hạn bảy ngày, kê từ ngày nhận được hồ sơ hợp lệ, UBCKNN cấp chứng chỉ hành nghề chứng khoán Trường hợp từ chối, UBCKNN phải trả lời và nêu rõ lí do bằng văn bản.

Luật Chứng khoán quy định: Cá nhân được cấp chứng chỉ hành nghề chứng khoán bị thu hồi chứng chỉ hành nghề chứng khoán trong các trường hợp: Không còn đáp ứng điều kiện cấp chứng chỉ hành nghề chứng khoán theo quy định; Vi phạm quy định tại Điều 12, khoản 2 Điều 98 Luật Chứng khoán; Không hành nghề chứng khoán trong 03 năm liên tục.

Về điều kiện, hồ sơ, trình tự, thủ tục cấp, cấp lại, thu hồi chứng chỉ hành nghề chứng khoán và việc quản lí, giám sát người hành nghề chứng khoán được quy định cụ thê từ Điều 213 đến Điều 216 Nghị định số 155/2020/NĐ-CP của Chính phủ.

Luật Chứng khoán còn quy định rõ về trách nhiệm của người hành nghề chứng khoán cụ thể:

Thứ nhất: Người được cấp chứng chỉ hành nghề chứng khoán chỉ được hành nghề chứng khoán với tư cách đại diện cho công tỉ chứng khoán hoặc công ti quan lí quỹ đầu tư chứng khoán hoặc chi

nhánh công ti chứng khoán và công ti quản lí quỹ nước ngoài tại Việt

Nam hoặc công ti đầu tư chứng khoán.

Thứ hai: Người hành nghề chứng khoán không được thực hiện các hành vi sau: Đồng thời làm việc cho từ 02 công ti chứng khoán, công ti quan lí quỹ đầu tư chứng khoán, chi nhánh công ti

chứng khoán va công ti quản lí quỹ nước ngoài tại Việt Nam,

công ti đầu tư chứng khoán trở lên; Mở, quản lí tài khoản giao

dịch chứng khoán tại công ti chứng khoán nơi mình không làmviệc, trừ trường hợp công ti chứng khoán nơi mình dang làm việc

không có nghiệp vụ môi giới chứng khoán; Thực hiện hành vi

vượt quá phạm vi ủy quyền của công ti chứng khoán, công ti quan lí quỹ đầu tư chứng khoán, chi nhánh công ti chứng khoán và công ti quản lí quỹ nước ngoài tại Việt Nam, công ti đầu tư

chứng khoán nơi mình đang làm việc.

Thứ ba: Người hành nghề chứng khoán phải tham gia các khóa tập huấn về pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán, hệ thống giao dịch, loại chứng khoán mới do UBCKNN, Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam và công ti con, Tổng công ti lưu kí và bù trừ chứng khoán Việt Nam tô chức.

Thứ tur: Công tỉ chứng khoán, công ti quản lí quỹ đầu tư chứng

khoán, chi nhánh công ti chứng khoán và công ti quản lí quỹ nước

ngoai tại Việt Nam, công ti đầu tư chứng khoán chịu trách nhiệm về hoạt động nghiệp vụ của người hành nghề chứng khoán.

IV HOAT DONG CUA CONG TI CHUNG KHOAN

1 Các nguyên tắc pháp li, các quyền và nghĩa vụ cơ ban trong

hoạt động của công tỉ chứng khoán

Nguyên tắc pháp lí trong hoạt động là các quan điểm, tư tưởng chỉ đạo xuyên suốt trong pháp luật điều chỉnh hoạt động của công

ti chứng khoán Do hoạt động của công ti chứng khoán là một

trong hoạt động chứng khoán diễn ra trên thị trường vì vậy nó phải tuân thủ các nguyên tắc chung trong hoạt động của thị trường

chứng khoán, đồng thời phải tuân thủ các nguyên tắc trong hoạt qœ)

động nghiệp vụ của công ti chứng khoán,” cụ thé:

- Phải ban hành các quy trình hoạt động cho các nghiệp vụ.

- Phải ban hành quy tắc đạo đức hành nghề.

- Công ti và nhân viên công ti chứng khoán không được thực

hiện đầu tư thay cho khách hàng trừ trường hợp ủy thác quản lí tài khoản giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân theo quy định tại Điều 19 Thông tư số 121/2020/TT-BTC.

- Có trách nhiệm trung thực với khách hàng, không được xâm

phạm tài sản, các quyền và lợi ích hợp pháp khác của khách hàng.

Thực hiện quản lí tách biệt tài sản của từng khách hàng, tách biệt

tài sản của khách hàng với tai sản của công ti chứng khoán.

- Trừ trường hợp pháp luật có quy định khác, công ti chứng

khoán khi cung cấp dịch vụ cho khách hàng không được trực tiếp hoặc gián tiếp thực hiện các hành vi: Quyết định đầu tư chứng khoán thay cho khách hang; Thỏa thuận với khách hang dé chia sẻ lợi nhuận hoặc lỗ; Quảng cáo, tuyên bố rằng nội dung, hiệu quả,

hoặc các phương pháp phân tích chứng khoán của mình có giá tri

cao hơn của công ti chứng khoán khác; Có hành vi cung cấp thông tin sai sự thật để dụ dỗ hay mời gọi khách hàng mua bán một loại chứng khoán nào đó; Cung cấp thông tin sai lệch, gian lận, hoặc gây hiểu nhằm cho khách hàng; Các hành vi khác trái với quy

định của pháp luật.

- Công ti chứng khoán phải thiết lập một bộ phận chuyên trách chịu trách nhiệm thông tin liên lạc với khách hàng và giải quyết các thắc mắc, khiếu nại của khách hàng

Trên cơ sở các nguyên tắc cơ bản trên, pháp luật cụ thê hoá

thành các quyền và nghĩa vụ cơ bản trong hoạt động của công tỉ chứng khoán như sau:°)

- Thiết lập hệ thông kiểm soát nội bộ, quản trị rủi ro và giám

sát, ngăn ngừa những xung đột lợi ich trong nội bộ công ti vatrong giao dịch với người có liên quan.

- Bảo đảm nhân viên làm việc tại bộ phận nghiệp vụ phải có

chứng chỉ hành nghề chứng khoán phù hợp với nghiệp vụ thực hiện.

- Thực hiện quản lí tách biệt tài sản của từng khách hàng, táchbiệt tài sản của khách hang với tài sản của công ti chứng khoán.

- Kí hợp đồng bằng văn bản với khách hàng khi cung cấp dịch vụ cho khách hàng; cung cấp đầy đủ, trung thực thông tin cho

khách hàng.

- Ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước lệnh của công tichứng khoán.

- Thu thập, tìm hiểu thông tin về tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư, khả năng chấp nhận rủi ro của khách hàng: bảo đảm các khuyến nghị, tư van đầu tư của công ti cho khách hàng phải phù hợp với tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư và khả năng chấp

nhận rủi ro của từng khách hàng, trừ trường hợp khách hàng

không cung cấp thông tin hoặc cung cấp thông tin nhưng không đầy đủ, chính xác.

- Cập nhật, lưu giữ đầy đủ hồ sơ thông tin khách hàng, chứng từ và phản ánh chỉ tiết, chính xác các giao dịch của khách hàng và

của công ti chứng khoán.

- Thực hiện chế độ kế toán, kiểm toán, thống kê, nghĩa vụ tài

chính theo quy định của pháp luật.

- Thực hiện công bố thông tin va báo cáo kip thời, đầy đủ,

chính xác theo quy định của pháp luật.

(1).Xem: Điều 89 Luật Chứng khoán năm 2019.

- Xây dựng hệ thống công nghệ thông tin, cơ sở dữ liệu dự phòng dé bảo đảm hoạt động an toàn và liên tục.

- Thực hiện giám sát giao dịch chứng khoán theo quy định củaBộ trưởng Bộ Tài chính.

- Thực hiện nghĩa vụ khác theo quy định của Luật này và quyđịnh khác của pháp luật có liên quan.

2 Các hoạt động của công tỉ chứng khoán2.1 Hoạt động môi giới chứng khoán

Môi giới chứng khoán là hoạt động kinh doanh chứng khoán

trong đó công ti chứng khoán làm trung gian đại diện cho khách

hàng, tiến hành mua hoặc bán chứng khoán cho khách hàng và được hưởng hoa hồng từ hoạt động đó Số tiền hoa hồng môi giới được tính trên tỉ lệ % doanh số mua, bán đã thực hiện cho

khách hàng.

Hoạt động môi giới chứng khoán là một trong những hoạt

động quan trọng của các công ti chứng khoán Dé được thực hiện hoạt động này công ti chứng khoán phải được UBCKNN cấp giấy

phép hoạt động môi giới Khi thực hiện hoạt động này, công ti

chứng khoán được cung cấp các dịch vụ sau:

- Nhận ủy thác quản lí tài khoản giao dịch chứng khoán của

nhà đầu tư cá nhân; thực hiện phân phối hoặc làm đại lí phân phối

chứng khoán; quản lí tài khoản giao dịch chứng khoán; cung ứngdịch vụ quản lí danh sách người sở hữu chứng khoán cho cácdoanh nghiệp khác;

- Cung cấp dịch vụ giao dịch chứng khoán trực tuyến; cung cấp hoặc phối hợp với các tổ chức tin dụng cung cấp dịch vụ cho khách hàng vay tiền mua chứng khoán hoặc cung cấp dịch vụ cho vay chứng khoán; cung cấp hoặc phối hợp với các tổ chức tín dụng cung cấp dịch vụ ứng trước tiền bán chứng khoán; lưu kí

chứng khoán; bù trừ và thanh toán chứng khoán; các dịch vụ trênthị trường chứng khoán phái sinh.

Pháp luật hiện hành có quy định cụ thể về hoạt động môi giới chứng khoán của công ti chứng khoán từ Điều 13 đến Điều 21 Thông tư số 121/2020/TT-BTC gồm các nội dung: Trách nhiệm

của công ti chứng khoán khi thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng

khoán; Trách nhiệm của công ti chứng khoán đối với khách hàng

khi thực hiện nghiệp vụ môi giới; Mở tài khoản giao dịch chứng

khoán; Nhận lệnh và thực hiện lệnh giao dịch; Quản lí tiền của khách hàng; Quản lí chứng khoán của khách hàng; Ủy thác quản lí tài khoản giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân; Giao dịch chứng khoán trực tuyến; Đăng kí, lưu kí, bù trừ chứng khoán.

2.2 Tự doanh

“Tự doanh chứng khoán là việc công ti chứng khoán mua hoặc

bán chứng khoán cho chính mình”.

Như vậy, tự doanh là nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán,

trong đó công ti chứng khoán mua bán chứng khoán bằng vốn của chính mình dé thu lợi nhuận và chịu mọi rủi ro liên quan đến việc năm giữ các chứng khoán đó.

Để thực hiện nghiệp vụ này công ti chứng khoán phải được UBCKNN cấp giấy phép cho hoạt động tự doanh Khi thực hiện

nghiệp vụ tự doanh cũng tương tự như nghiệp vụ môi giới Tuy

nhiên, có điểm khác biệt là chỉ có tài khoản của công ti chứng khoán

mà không có tai khoản của khách hàng Hoạt động kinh doanh này

tạo cho công ti chủ động trong hoạt động tự chịu trách nhiệm về kết quả kinh doanh Công tỉ chứng khoán được hưởng lãi hay chịu lỗ tuỳ thuộc vào chênh lệch giữa giá mua và giá bán chứng khoán và biến động chung của giá chứng khoán do họ nắm giữ.

(1).Xem: Khoản 30 Điều 4 Luật Chứng khoán năm 2019.

Hoạt động tự doanh của công ti chứng khoán không chi là hoạt

động tạo ra nguôn thu nhập chính cho nhiều công ti chứng khoán

mà còn có vai trò quan trọng trong hoạt động của thị trường chứng

khoán Bởi nó tạo ra sự tác động có tính chất điều chỉnh thị

trường, chính sự thành công trong hoạt động tự doanh của công ti

chứng khoán đã tạo niền tin cho đa số các nhà đầu tư nhỏ, khuyến khích họ tham gia mạnh mẽ hơn vào đầu tư chứng khoán theo cách thức ma các công ti chứng khoán đã tiến hành, góp phần thúc đây sự phát triển của thị trường chứng khoán.

Công ti chứng khoán được cấp phép thực hiện nghiệp vụ tự

doanh chứng khoán được giao dịch chứng khoán trên tài khoản tự

doanh chứng khoán và được đầu tư, góp vốn, phát hành, chào bán các sản phẩm tài chính.

Trong thực hiện nghiệp vu tự doanh chứng khoán, công ti

chứng khoán phải chấp hành các quy định sau:

- Công t¡ chứng khoán phải đảm bảo có đủ tiền và chứng khoán dé thanh toán các lệnh giao dịch cho tài khoản của chính mình.

- Nghiệp vụ tự doanh của công ti chứng khoán phải được thực

hiện với danh nghĩa chính mình, không được mượn danh nghĩa

của người khác hoặc thực hiện với danh nghĩa cá nhân hoặc chongười khác sử dụng tai khoản tự doanh.

- Các trường hợp sau không được coi là tự doanh chứng

khoán: Mua, bán chứng khoán do sửa lỗi sau giao dịch; Mua, bán cô phiếu của chính mình.

- Công ti chứng khoán phải ưu tiên thực hiện lệnh của khách

hàng trước khi thực hiện lệnh của chính mình.

- Công ti chứng khoán phải công bố cho khách hàng biết khi mình là đối tác trong giao dịch thỏa thuận với khách hàng.

hàng có thé ảnh hưởng lớn tới giá của loại chứng khoán đó, công

ti chứng khoán không được mua, ban trước cùng loại chứng khoán

đó cho chính mình hoặc tiết lộ thông tin cho bên thứ ba mua, bán

chứng khoán đó.

- Khi khách hang đặt lệnh giới hạn, công ti chứng khoán

không được mua hoặc bán cùng chiều cùng loại chứng khoán đó cho mình ở mức giá bằng hoặc tốt hơn mức giá của khách hàng

trước khi lệnh của khách hàng được thực hiện.2.3 Bảo lãnh phát hành

Bảo lãnh phát hành chứng khoán là hoạt động của tổ chức bảo lãnh, thường là công ti chứng khoán đứng ra giúp tổ chức phat hành đưa chứng khoán ra thị trường và bán chúng cho các nhà đầu

tư Theo pháp luật hiện hành thì “Bao lãnh phát hành chứng

khoán là việc cam kết với tổ chức phat hành nhận mua mot phần hoặc toàn bộ chứng khoán của tô chức phát hành dé bán lại hoặc mua số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết hoặc cô gang toi da dé phân phối số chứng khoán cân phát hành của tổ chức phát hành ”.°)

Hoạt động bảo lãnh phát hành chỉ có nghĩa là tổ chức bảo lãnh phát hành bao tiêu chứng khoán cho tô chức phát hành, không bao hàm việc tổ chức bảo lãnh phát hành thực hiện các nghĩa vụ đối với người đầu tư thay cho tô chức phát hành.

Pháp luật Việt Nam quy định UBCKNN chỉ xét cấp giấy phép

thực hiện hoạt động bảo lãnh phát hành cho công ti chứng khoán

đã xin phép hoạt động tự doanh.

Công ti chứng khoán được cấp phép thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán được cung cấp dịch vụ tư van hồ sơ

chào bán chứng khoán, thực hiện các thủ tục trước khi chào bán

(1).Xem: Khoản 31 Điều 4 Luật Chứng khoán năm 2019.

chứng khoán; đại lí lưu kí, thanh toán, chuyển nhượng chứng khoán; tư vẫn tái cơ cấu, hợp nhất, sáp nhập, tô chức lại, mua bán doanh nghiệp; tư vấn quan tri, tư van chiến lược doanh nghiép; tu van chao ban, niêm yết, đăng ki giao dich chứng khoán; tư van cổ phần hóa doanh nghiệp.

- Công ti chứng khoán thực hiện bảo lãnh phát hành chứng

khoán ra công chúng thực hiện bảo lãnh theo phương thức nhận

mua một phần hoặc toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành chỉ được phép bảo lãnh phát hành tổng giá trị chứng khoán không được lớn hơn vốn chủ sở hữu và không được vượt quá 15 lần hiệu số giữa giá trị tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn tính theo báo cáo tài chính quý gần nhất.

- Công ti chứng khoán không được bảo lãnh phát hành theo

hình thức cam kết chắc chắn hoặc là người bảo lãnh chính trong

các trường hợp: Công ti chứng khoán, độc lập hoặc cùng công ti

con hoặc cùng với người có liên quan sở hữu từ 10% trở lên vốn điều lệ của t6 chức phát hành, hoặc có quyền kiểm soát tô chức phát hành, hoặc có quyền bổ nhiệm Tổng Giám đốc (Giám đốc) của tổ chức phát hành; Tối thiểu 30% vốn điều lệ của công ti chứng khoán và tối thiêu 30% vốn điều lệ của tô chức phát hành do cùng một cá nhân hoặc một tô chức nắm giữ; Tổ chức phát

hành, độc lập hoặc cùng các công ti con hoặc cùng với người có

liên quan sở hữu từ 20% trở lên vốn điều lệ của công ti chứng khoán, hoặc có quyền kiểm soát công ti chứng khoán, hoặc có quyền bổ nhiệm Tổng Giám đốc (Giám đốc) cua công ti chứngkhoản; Thành viên Hội đồng quản trị, Tổng Giám đốc (Giám đốc) và người có liên quan của công ti chứng khoán đồng thời là thành viên Hội đồng quản trị, Tổng Giám đốc (Giám đốc) của tổ chức phát hành; Thành viên Hội đồng quản trị, Tổng Giám đốc (Giám đốc) và người có liên quan của tổ chức phát hành là thành viên

Hội đồng quản trị, Tổng Giám đốc (Giám đốc) của công ti chứng khoán; Công ti chứng khoán và tổ chức phát hành có chung người

đại diện theo pháp luật.

- Công ti chứng khoán nhận bảo lãnh phát hành chứng khoán

phải mở tài khoản riêng biệt tại ngân hàng thương mại để nhận tiền đặt mua chứng khoán của nhà đầu tư.

2.4 Tw van dau tư chứng khoán

“Tự vấn dau tư chứng khoán là là việc cung cấp cho khách hàng kết quả phân tích, báo cáo phân tích và đưa ra khuyến nghị liên quan đến việc mua, bán, nam giữ chứng khoán ”.)

Nội dung của hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán bao gồm: Tư vấn chiến lược và kĩ thuật giao dịch; Cung cấp kết quả phân tích chứng khoán và thị trường chứng khoán và các vấn đề có tính quy luật của hoạt động đầu tư chứng khoán Bởi vậy, hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán đòi hỏi nhiều kiến thức và kĩ thuật chuyên môn mà không yêu cầu nhiều vốn Tính trung thực của cá nhân hay công tỉ tư vấn có tầm quan trọng lớn Khi cung cấp dich vụ này cho khách hàng, công ti chứng khoán nhận được khoản phí tư van.

Đề được thực hiện hoạt động tư van đầu tư chứng khoán, công ti chứng khoán phải có giấy phép thực hiện nghiệp vụ tư van đầu

tư chứng khoán.

- Để cung cap dich vụ tư van đầu tư chứng khoán cho khách hàng, công ti chứng khoán phải kí kết hợp đồng với khách hang với các nội dung tối thiểu như: Quyên, nghĩa vụ, trách nhiệm của các bên tham gia hợp đồng; Phạm vi tư vấn đầu tư chứng khoán;

Phương thức cung cấp dịch vụ; Phí dịch vụ.

(1).Xem: Khoản 32 Điều 4 Luật Chứng khoán năm 2019.

- Công ti chứng khoán phải thu thập và quản lí thông tin về khách hàng, bao gồm: Tình hình tài chính của khách hàng; Mục tiêu đầu tư của khách hàng; Khả năng chấp nhận rủi ro của khách hàng: Kinh nghiệm và hiểu biết về đầu tư của khách hàng.

- Các nội dung tư vẫn đầu tư chứng khoán phải có cơ sở hợp lí

và phù hợp dựa trên thông tin đáng tin cậy, phân tích ldgic.

Khuyến nghị đầu tư chứng khoán được đưa ra phải liên quan và

phù hợp với nội dung phân tích chứng khoán và thị trường chứng

khoán Các báo cáo phân tích chứng khoán và thị trường, khuyến nghị đầu tư phải ghi rõ nguồn trích dẫn số liệu và tên người chịu trách nhiệm về nội dung báo cáo, khuyến nghị đầu tư chứng khoán.

- Công ti chứng khoán tư van đầu tư cho khách hàng phải dam bảo răng khách hàng đưa ra quyết định đầu tư trên cơ sở được cung cấp thông tin đầy đủ bao gồm cả nội dung và rủi ro của sản phẩm, dịch vụ cung cấp.

- Công ti chứng khoán phải bảo mật các thông tin nhận được

từ người sử dụng dịch vụ tư vấn trong quá trình cung ứng dịch vụ tư vấn trừ trường hợp được khách hàng đồng ý hoặc pháp luật có

quy định khác.

- Công ti chứng khoán phải tư van đầu tư phù hợp với mục tiêu đầu tư và tình hình tài chính của khách hàng, phải chịu trách nhiệm về kết quả phân tích và độ tin cậy của thông tin cung cấp

cho khách hàng.

- Công ti chứng khoán không được cung cấp dịch vụ tu van đầu tư chứng khoán cho công ti mà mình nắm giữ từ 10% trở lên vốn điều lệ.

2.3 Các hoạt động dịch vụ tài chính khác

- Công ti chứng khoán khi thực hiện dich vụ tai chính khác

theo quy định tại khoản 5 Điều 86 Luật Chứng khoán phải có liên

quan và hỗ trợ cho các nghiệp vụ đã được cấp phép của công ti chứng khoán và phải đảm bảo không được ảnh hưởng đến lợi ích

của khách hang, của chính công ti chứng khoán và của thị trường.

- Công ti chứng khoán không được cung cấp dich vụ tư van chào bán, tư van niêm yết chứng khoán, tư van cô phan hóa, tư van xác định giá trị doanh nghiệp cho công ti mà minh nắm giữ từ

10% trở lên vốn điều lệ.

- Công ti chứng khoán chỉ được cung cấp dich vụ tài chính

khác phù hợp với quy định của pháp luật sau khi báo cáo

UBCKNN bằng văn bản UBCKNN có quyền yêu cầu tạm ngừng, đình chỉ việc cung cấp dịch vụ tài chính khác của công ti chứng khoán nếu việc cung cấp dịch vụ đó trái với quy định của pháp luật hoặc gây rủi ro hệ thống thị trường chứng khoán.

3 Các hạn chế bảo đảm an toàn trong hoạt động của công

ti chứng khoán

Bao đảm an toan trong hoạt động của công ti chứng khoán là

nội dung quan trọng được pháp luật quy định nhằm không chỉ bảo

đảm lợi ích cho các công ti chứng khoán mà hướng tới mục tiêu

cao hơn là bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư, bảo vệ sự phát triển ôn định và lành mạnh của thị trường chứng khoán và chính là bảo vệ sự 6n định và phát triển của cả nền kinh tế và đời sống xã hội Dé bảo đảm an toàn trong hoạt động, trước hết công ti chứng khoán phải thực hiện các quy định về hạn chế sau:

- Không được đưa ra nhận định hoặc bảo đảm với khách hàng

về mức thu nhập hoặc lợi nhuận đạt được trên khoản đầu tư của mình hoặc bảo đảm khách hàng không bị thua lỗ, trừ trường hợp đầu tư vào chứng khoán có thu nhập cô định.

- Không được tiết lộ thông tin về khách hàng, trừ trường hợp được khách hàng đồng ý hoặc theo yêu cầu của cơ quan có thâm quyên.

- Không được thực hiện hành vi làm cho khách hàng và nhà

đầu tư hiểu nhằm về giá chứng khoán.

- Cô đông sáng lập, thành viên góp vốn khi thành lập của công ti chứng khoán không được chuyên nhượng cô phần hoặc phan vốn góp của mình trong thời hạn 03 năm ké từ ngày được cấp giấy phép, trừ trường hợp chuyên nhượng giữa các cô đông sáng lập, thành viên góp von khi thành lập công ti.

- Công ti chứng khoán, chi nhánh công ti chứng khoán nước

ngoài tại Việt Nam phải thực hiện hoạt động kinh doanh, cung cấp

dịch vụ chứng khoản với danh nghĩa của chính mình; không được

sử dụng danh nghĩa tô chức, cá nhân khác hoặc cho tổ chức, cá nhân khác sử dụng danh nghĩa của mình để kinh doanh, cung cấp

dịch vụ chứng khoán.

- Công ti chứng khoán không được góp vốn thành lập, mua cổ phan, phần vốn góp của 01 công ti chứng khoán khác tại Việt Nam, trừ các trường hợp: Mua dé thực hiện hợp nhất, sáp nhập; Mua dé sở hữu hoặc cùng với người có liên quan (nếu có) sở hữu không quá 5% số cô phiếu có quyền biểu quyết đang lưu hành của công t¡ chứng khoán niêm yết, đăng kí giao dịch.

Công ti chứng khoán, chi nhánh công ti chứng khoán nướcngoài tại Việt Nam phải bảo đảm các chỉ tiêu an toàn tài chính Bộ

trưởng Bộ Tài chính quy định chỉ tiết về chỉ tiêu an toàn tài chính và biện pháp xử lí đối với công ti chứng khoán, chi nhánh công tỉ

chứng khoán nước ngoài tại Việt Nam không đáp ứng chỉ tiêu an

toàn tài chính UBCKNN đưa vào diện cảnh báo, kiểm soát, kiểm soát đặc biệt và áp dụng các biện pháp xử lí đối với trường hop không đáp ứng chỉ tiêu an toàn tài chính Tại các điều 26, 27, 28 Thông tư số 121/2020/TT-BTC có quy định về hạn chế nợ vay, hạn chế cho vay, hạn chế đầu tư của công ti chứng khoán.

* Công ti chứng khoán phải chấp hành chế độ công bố thông tin và chế độ báo cáo theo quy định sau:

- Công ti chứng khoán, chi nhánh công ti chứng khoán nước

ngoài tại Việt Nam thực hiện công bố thông tin định kì các nội dung sau: Báo cáo tài chính năm đã được kiểm toán, báo cáo tài chính 06 tháng đã được soát xét bởi tô chức kiểm toán được chấp

thuận, báo cáo tài chính quý; Báo cáo tỉ lệ an toàn tài chính tại

ngày 30 thang 6 đã được soát xét và tại ngày 31 tháng 12 đã được

kiêm toán bởi tổ chức kiểm toán được chấp thuận; Báo cáo thường niên; Báo cáo tình hình quản trị công ti; Nghị quyết Đại hội đồng cô đông thường niên đối với công ti chứng khoán, công ti quản lí quỹ dau tư chứng khoán là công ti cổ phần; Thông tin khác theo

quy định của pháp luật.

- Công ti chứng khoán, chi nhánh công ti chứng khoán nước

ngoài tại Việt Nam thực hiện công bố thông tin bất thường theo quy định tại khoản 2 Điều 120 Luật Chứng khoán và khi xảy ra một trong các sự kiện sau: Có quyết định của UBCKNN về việc xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị

trường chứng khoán đối với công ti, chi nhánh, người hành nghề chứng khoán của công ti, chi nhánh; Tổng giám đốc (Giám đốc), Phó Tổng giám đốc (Phó Giám đốc) bị tước quyền sử dụng chứng chỉ hành nghé chứng khoán có thời han, thu hồi chứng chi hành nghề chứng khoán; Có quyết định của UBCKNN về việc đặt công ti vào diện cảnh báo, kiểm soát, kiểm soát đặc biệt hoặc đưa ra khỏi diện cảnh báo, kiểm soát, kiểm soát đặc biệt; đình chỉ hoạt động, tạm ngừng hoạt động hoặc chấm dứt tình trạng đình chỉ hoạt động, tạm ngừng hoạt động; Được UBCKNN chấp

thuận việc thành lập, đóng cửa chi nhánh, phòng giao dịch, văn

phòng đại diện ở trong nước hoặc nước ngoài, việc đầu tư gián tiếp ra nước ngoài.

- Công ti chứng khoán phải công bồ thông tin tại trụ sở chính, các chi nhánh và phòng giao dịch về các nội dung liên quan đến

phương thức giao dịch, đặt lệnh, kí quỹ giao dịch, thời gian thanh

toán, phí giao dịch, các dịch vụ cung cấp và danh sách những người hành nghề chứng khoán của công ti Trường hợp cung cấp

dịch vụ giao dich kí quỹ, công ti chứng khoán phải thông báo các

điều kiện cung cấp dịch vụ bao gồm yêu cầu về tỉ lệ kí quỹ, lãi suất vay, thời hạn vay, phương thức thực hiện lệnh gọi kí quỹ bổ

sung, danh mục chứng khoán thực hiện giao dịch kí quỹ.

- Công ti chứng khoán, chi nhánh công ti chứng khoán nước

ngoài tại Việt Nam công bồ thông tin theo yêu cầu của UBCKNN,

Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam và công ti con khi có thông

tin liên quan đến công ti, chi nhánh ảnh hưởng nghiêm trọng đến quyên, lợi ich hợp pháp của nhà đầu tư.

CÂU HOI HƯỚNG DAN ON TAP, ĐỊNH HƯỚNG THẢO LUẬN

1 Phân tích khái niệm và làm rõ vai trò cua công ti chứngkhoán trên thị trường chứng khoán?

2 So sánh công ti chứng khoán với các doanh nghiệp kinhdoanh thông thường?

3 Nêu các điểm giống và khác nhau cơ bản giữa công ti chứng khoán với công ti quan lí quỹ đầu tư chứng khoán, công ti đầu tu

chứng khoán?

4 Giải thích tại sao pháp luật quy định về tổ chức và hoạt động của công ti chứng khoán lai chặt chẽ và chi tiết hơn các công ti kinh doanh thông thường? Lay ví dụ dé minh họa?

5 Nêu và phân tích các nguyên tắc, quyền và nghĩa vụ trong hoạt động của công ti chứng khoán? Các hạn chế bảo đảm an toàn

6 Nêu và phân tích các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoáncủa công ti chứng khoán theo pháp luật Việt Nam hiện hành?

TÀI LIỆU THAM KHẢO

1 TS Hoàng Thế Liên, ThS Đặng Vũ Huân, “Địa vị pháp lí của các chu thê tham gia thị trường chứng khoán”, Thông tin khoahọc pháp li, sô 9/1999, Chuyên dé pháp luật vê chứng khoán va thitrường chứng khoán.

2 Luật Chứng khoán năm 2006 (sửa đôi, b6 sung năm 2010).

3 Luật chứng khoán năm 2019.4 Luật doanh nghiệp năm 2020.

5.Nghị định số 155/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 của Chínhphủ quy định chỉ tiết một số điều của Luật Chứng khoán năm 2019.

6 Nghị định số 156/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 của Chínhphủ ban hành quy định xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vựcchứng khoán và thị trường chứng khoán.

7 Thông tư số 121/2020/TT- BTC ngày 31/12/2020 của Bộ Tài chính quy định về hoạt động của công tỉ chứng khoán.

CHƯƠNG VI

PHAP LUAT VE QUỸ DAU TƯ CHUNG KHOAN VA CONG TI DAU TU CHUNG KHOAN

I KHÁI NIEM, VAI TRO CUA QUY DAU TƯ CHUNG KHOAN VA CONG TI DAU TU CHUNG KHOAN

1 Khái niệm quỹ đầu tư chứng khoán và công ti đầu tư

chứng khoán

Quỹ dau tư chứng khoán và công ti đầu tư chứng khoán là những phương tiện khác nhau của dau tư tập thé Dau tư tập thé là hình thức đầu tư cho phép các nhà đầu tư với nguồn vốn eo hẹp có thé tham gia vào thị trường vốn thông qua việc tạo lập quỹ tiền chung hình thành từ vốn góp của nhiều nhà đầu tư, sau đó quỹ sẽ được sử dụng dé đầu tư vào các loại chứng khoán và có thể đầu tư cả vào các tài sản khác nhằm thu lời.

Trên thế giới, đầu tư tập thể lần đầu tiên xuất hiện ở Hà Lan vào giữa thế ki XVIII, thông qua việc thành lập và hoạt động của quỹ tín thác đầu tư (investment trusts) Khoảng một thế kỉ sau, vào năm 1868 phương thức đầu tu này đã xuất hiện ở Anh bang sự ra

đời của Quỹ tín thác của chính phủ ở nước ngoài và ở thuộc địa

(Foreign and Colonial Government Trust) Ở Mỹ, mãi tới năm 1924 phương thức đầu tư tập thể này mới xuất hiện thông qua việc (1).Xem: K Geert Rouwenhorst, “The Origins of Mutual Funds” (Chapter preparedfor the volume “Of Interest and Enterprise: the History of Financial Innovation’,William N Goetzmann & K G Rouwenhorst eds.), tr 1, https://citeseerx.ist.

thành lập Quỹ tín thác đầu tư Massachusetts (Massachusetts

Investor Trust).

Đầu tu tập thé có thé được tiễn hành thông qua nhiều phương tiện, trong đó hai phương tiện pho biến là đầu tư tập thé dang hợp đồng (contractual type) và đầu tư tập thé dạng công ti (corporate type) Dau tư tập thé dạng hợp đồng là dự án đầu tư không làm hình thành nên pháp nhân độc lập Tài sản của dự án đầu tư tập thê này do một công ti được uỷ thác đại diện cho nhà đầu tư đứng ra quản lí Phương tiện tiễn hành đầu tư tập thê dạng hợp đồng là quỹ tín thác đầu tư chứng khoán gọi tắt là quỹ đầu tư chứng khoán.

Đầu tư tập thể dạng công ti là dự án đầu tư tập thé được tiễn

hành thông qua một pháp nhân độc lập Pháp nhân đó phát hành

cô phiếu dé thu hút vốn và vốn huy động được do chính pháp nhân này sở hữu Các nha đầu tư được nhận số cô phiếu tương ứng với số vốn mà họ đã đầu tư vào pháp nhân này Phương tiện tiến hành dau tư tập thé dạng công ti là công ti đầu tư chứng khoán.

Ngoài hai phương tiện dau tư tập thé điển hình nói trên, còn có một số phương tiện đầu tư tập thé khác tuỳ theo sự thừa nhận của pháp luật ở mỗi quốc gia Ví dụ ở Mỹ, quỹ đầu tư tập thể (mutual funds) có thé được thành lập dưới nhiều hình thức như: công ti, hiệp hội, hợp danh, quỹ đầu tư cổ phần hoặc quỹ tín thác kinh doanh.) Tuy nhiên trên thực tế, hầu hết đầu tư tập thé ở Mỹ được tiến hành thông qua hai phương tiện đầu tư là quỹ tín thác kinh

doanh (theo luật của bang Delaware hoặc bang Massachusetts);

hoặc công ti đầu tư (theo luật của bang Maryland).®) Khác với ở (1).Xem: Aaron Levitt, “A Brief History of Mutual Funds”, https://mutualfunds.com/education/mutual-funds-brief-histoty, truy cap ngay 31/3/2021.

(2).Xem: 15 U.S.C Section 80a-2(a)(8)(1994).

(3).Xem: Yoshiki Shimada, Shinji Itoh, Hikaru Kaieda, “Regulatory Frameworksfor Pooled Investment Funds: A Comparison of Japan and the United States”,1998, (38) Virginia Journal of International Law 191, tr 196.