MỐI QUAN HỆ GIỮA THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

Trường đại học Kinh Tế Quốc Dân Style Definition: TOC 1: Left Khoa Bắt động sản và Kinh tế tài nguyên Style Definition: TOC 4 MỖI QUAN HỆ GIỮA THỊ TRƯỜNG BÁT ĐỘNG SẢN VÀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Giảng viên hướng dẫn: T.S Nguyễn Thị Hải Yến Sinh viên thực hiện: Hoàng Văn Tú Mã sinh viên: 11195541 5/2023 Mục lục Mớỡ đầu 1 Chương 1: Cơ sở khoa học lý luận về mối quan hệ giữa thị trường Bat động san và thị trường Tài chính 4 1.1 Khái quát thị trường Bat động sản 4 1.1.1 Khái niệm Bắt động sản 4 1.1.2 Đặc điểm của Bat động san 4 1.1.3 Khái niệm thị trường Bat động san 5 1.1.4 Vai trò của thị trường Bất động sản 5 1.1.5 Đặc điểm của thị trường bất động sản 6 1.1.6 Phân loại thị trường Bat động sản 9 1.1.7 Các nguồn vốn trong thị trường Bất động sản 11 1.1.7.1 Tín dụng ngân hàng 11 1.1.7.2 Nguồn vốn người dân 11 1.1.7.3 Kiều hồi 12 1.1.7.4 Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài 12 1.1.7.5 Nguồn vốn của doanh nghiệp BĐS 12 1.2 Khái quát thị trường tài chính 13 1.2.1 Khái niệm thị trường tài chính 13 1.2.2 Phân loại thị trường tài chính 13 1.2.2.1 Thị trường tiền tệ (nợ ngắn hạn) 13 a) Khái niệm 13 b) Vai trò của thị trường tiền tệ 14 c) Đặc điểm của thị trường tiền tệ 14 d) Những ai tham gia vào thị trường tiền tệ 14 1.2.2.2 Thị trường vốn 15 a) Thị trường chứng khoán 15 b) Thị trường cho vay thế chấp 17 1.1.1.3 Thị trường ngoại hối 18 a) Khái niệm 18 b) Vai trd 18 c) Dac diém 18 1.3 Mối quan hệ giữa thi trường Bat động san và thị trường Tài chính 18 1.3.1 Mối quan hệ giữa quy mô và cấu trúc thị trường tài chính với thị trường bất động sản 18 1.3.2 Mối quan hệ giữa khả năng tiếp cận tài chính và thị trường bat động sản 19 1.3.3 Mối quan hệ giữa độ sâu (độ lớn) tài chính và thị trường Bat động sản 21 1.3.3.1 Mối quan hệ tích cực giữa thị trường Bat động san và thị trường Tài chinh21 1.3.3.2 Mối quan hệ tiêu cực giữa thị trường Bắt động và thị trường Tài chính 22 1.3.4 Mối quan hệ giữa hiệu quả tài chính và thị trường bất động sản 22 1.3.5 Mối quan hệ giữa ôn định tài chính và thị trường Bat động sản 23 1.4 Kinh nghiệm của một số quốc gia về sự tác động của các mối quan hệ giữa thị trường Bắt động sản và thị trường Tài chính 24 1.4.1 Kinh nghiệm quốc gia về các mối quan hệ giữa thị trường Bat động san và thị trường Tài chính 24 1.4.1.1 Thị trường bat động sản và khủng khoảng tài chính Mỹ từ năm 2007- 2011 24 a) Các tô chức hỗ trợ cho vay thế chấp ở Mỹ 24 b) Thế nào là MBS? (Mortgage-Backed Security) 26 c) Bong bóng bat động sản giai đoạn 2001 - 2008 27 d) Thi trường tài chính 32 e) Khủng hoảng thị trường bất động sản và tài chính 34 1.4.1.2 Thị trường bất động sản và khủng hoảng tài chính Thái Lan năm 1990 — 1997 36 a) Thị trường tài chính 36 b) Bong bóng Bắt động sản 40 c) Khủng hoảng bat động san và thị trường tài chính 41 1.4.2 Bài hoc kinh nghiệm về các mối quan hệ giữa thị trường Bat động san và thi trường Tài chính với Việt Nam 44 Chương 2: Thực trạng về mối quan hệ giữa thị trường Bắt động sản và thị trường Tài chính tại Việt Nam 47 2.1 Bối cảnh kinh tế vĩ mô 47 2.2 Thực trang thi trường Bất động sản và thị trường Tài chính tại Việt Nam 51 2.2.1 Khái quát tình trạng Thi trường tài chính 51 2.2.1.1 Thi trường tiền tệ 51 2.2.1.2 Thị trường vốn 52 a) Thị trường cổ phiếu 52 b) Thị trường trái phiếu 53 c) Thị trường cho vay thé chấp 56 2.2.1.3 Thị trường ngoại hối 57 2.2.2 Khái quát tinh trạng thị trường Bat động sản 58 2.2.2.1 Tín dung Ngân hang 59 2.2.2.2 Dòng vốn của người dan 60 2.2.2.3 Kiều hối đối với Bất động sản 60 2.2.2.4 Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài 61 2.3 Thực trạng về mối quan hệ giữa thị trường Bat động sản va thị trường tài chính 62 2.3.1 Mối quan hệ giữa quy mô, cấu trúc thị trường tài chính với thị trường BĐS 62 2.3.2 Mối quan hệ giữa độ sâu (độ lớn) tài chính và thị trường bat động san 66 2.3.3 Mối quan hệ tác động giữa khả năng tiếp cận tài chính và thị trường bat động sản 7 2.3.4 Mối quan hệ giữa hiệu quả tài chính va thị trường Bat động san 72 2.3.5 Mối quan hệ giữa 6n định tài chính và thị trường bat động sản 77 2.4 Đánh giá thực trạng nghiên cứu mối quan hệ giữa thị trường Bắt động sản và thị trường Tài chính 79 2.4.1 Những kết quả đạt được 79 2.4.2 Hạn chế và nguyên nhân 79 2.4.2.1 Hạn chế 79 2.4.2.2 Những nguyên nhân tồn tại 79 Chương 3: Giải pháp khuyến nghị về mối quan hệ giữa thị trường Bat động san và thị trường Tài chính tại Việt Nam 81 3.1 Định hướng phát triển thị trường Bắt động sản và thị trường Tài chính dựa trên các mối quan hệ tại Việt Nam 81 3.2 Một số giải pháp phát triển mối quan hệ thị trường Bat động sản và thị trường Tài chính tại Việt Nam 81 3.3 Đề xuất kiến nghị 82 3.3.1 Đối với Quốc hội 82 3.3.2 Với Chính phủ 83 3.3.3 Với Ngân hàng nhà nước 84 3.3.4 Với Bộ tài chính 84 3.3.5 Với Bộ xây dựng 84 Kết luận 86 Tài liệu tham khảo 88 Danh mục Biểu đồ Biểu đồ 1.1: Thị phần cho vay thế chấp của các tổ chức cho vay lớn tại Mỹ năm 2010 24 Biểu đồ 1.2: Vốn cho vay thé chấp hiện hành của các quỹ thé chấp và quỹ tín thác 25 Biểu đồ 1.3: Lãi suất liên bang Mỹ 29 Biểu đồ 1.4: Chỉ số giá nhà tại Mỹ từ năm 2000 đến năm 2011 30 Biểu đồ I.5: Giá trị du nợ thé chấp tại Mỹ từ năm 2001 đến 2010 31 Biểu đồ 1.6: Tỷ lệ thanh toán nợ trên thu nhập hộ gia đình tại Mỹ từ năm 2001 — 2013 32 Biểu đồ 1.7: Phát hành mới chứng khoán tại Mỹ 33 Biểu đồ I.8: Chỉ số S&P 500 từ 2001 đến 2007 33 Biểu đồ 1.9: Số ngân hang phá sản tại Mỹ từ năm 2007 đếm năm 2012 35 Biểu đồ 1.10: Tổng số tài sản và tổng số tiền gửi của các ngân hàng phá sản tại Mỹ từ năm 2008 đến 2012 36 Biểu đồ 1.11: Số dư tài khoản vãng lãi của Thái Lan từ năm 1990 đến 2000 38 Biểu đồ 1.12: Tổng nợ nước ngoài và GDP của Thái Lan từ năm 1990 đến năm 2000 39 Biểu đồ 1.13: Chỉ số SET của thị trường cô phiếu Thái Lan từ năm 1990 đến năm 1999 40 Biểu đồ 1.14: Chi số giá nhà tại Bangkok 41 Biểu đồ 1.15: Lãi suất thực của Thái lan 42 Biểu đồ 1.16: Dữ trữ ngoại hối của Thái Lan từ năm 1990 đến năm 2000 43 Biểu đồ 1.17: Ty giá hối đoái thị trường giao ngay Baht/USD 44 Biểu đồ 2.1: GDP thực tế Việt Nam từ năm 2015 đến 2022 47 Biểu đồ 2.2: Chỉ số sản xuất PMI Việt Nam từ năm 2019 đến nay 48 Biểu đồ 2.3: Xuất nhập khẩu Việt Nam từ năm 2006 đến năm 2022 48 Biểu đồ 2.4: Cung tiền M2 của Việt Nam từ năm 2018 đến năm 2022 49 Biểu đồ 2.5: Tăng trưởng cung tiền M2 và tăng trưởng tin dụng 50 Biểu đồ 2.6: Lãi suất qua đêm tại Việt Nam 50 Biểu đồ 2.7: Giao dịch thị trường mở Việt Nam 51 Biểu đồ 2.8: Chi số VN - Index 52 Biéu đồ 2.9: Quy mô thị trường trái phiếu so với GDP 53 Biểu đồ 2.10: Khối lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành và dư nợ so với GDP từ năm 2020 đến năm 2022 54 Biểu đồ 2.11: Dư nợ trái phiếu và du nợ tín dung từ năm 2016 đến năm 2022 55 Biểu đồ 2.12: TPDN đáo hạn 2023-2024 55 Biểu đồ 2.13: Phân bổ tín dụng cho người mua nhà và chủ dau tư Bat động sản từ năm 2018-2021 56 Biểu đồ 2.14: Tỷ giá trung tam VND/USD 57 Biểu đồ 2.15: Dữ trữ ngoại hối Việt Nam từ năm 2020 đến đầu năm 2023 58 Biểu đồ 2.16: Phân bổ các doanh nghiệp Bat động sản Việt Nam năm 2022 59 Biểu đồ 2.17: Lượng kiều hối của Việt Nam từ năm 2003 đến năm 2022 61 Biểu đồ 2.18: Vốn đăng ký và vốn thực hiện FDI của Việt Nam từ năm 2010 đến 2022 61 Biểu đồ 2.19: -Cơ cấu FDI giải ngân vào Việt Nam 62 Biểu đồ 2.20: Cơ cấu thị trường tài chính Việt Nam năm 2021 và T9 năm 2022 63 Biểu đồ 2.21: Cơ cấu tài sản theo lĩnh vực trong ngành Tài chính 64 Biểu đồ 2.22: Quy mô các thị trường vốn so với GDP(%) từ năm 2015-2020 65 Biểu đồ 2.23: Tổng tài sản và vốn điều lệ của hệ thống tổ chức tín dụng Việt Nam giai đoạn 2016-T6/2022 66 Biểu đồ 2.24: Quy mô sàn chứng khoán Hose 67 Biểu đồ 2.25: Cơ cầu vốn hóa các ngành trong thị trường cô phiếu từ năm 2020 đến năm 2021 68 Biểu đồ 2.26: Khối lượng chứng khoán niêm yết 68 Biểu đồ 2.27: Ty trọng khối lượng phát hành TPDN từ năm 2020 đến năm 2022 69 Biểu đồ 2.28: Giá nhà chung cu, nhà riêng, nhà mặt phó tại thành phô Hồ Chí Minh và Hà Nội từ năm 2019, 2021 (triệu đồng/m2) 70 Biểu đồ 2.29: Vốn hóa thị trường cho các công ty niêm yết nội địa của các nước năm 2020 71 Biểu đồ 2.30: Co cấu nguồn vốn BĐS hết tháng 10 đầu năm 2022 72 Biểu đồ 2.31: Cơ cầu nhà dau tư của trái phiếu Bắt động san và tổ chức tin dụng năm 2021 73 Biểu đồ 2.32: Nợ ngắn hạn, nợ dài hạn, tổng nợ của 10 tập đoàn Bất động sản 74 Biểu đồ 2.33: ROE, ROA của một số tập đoàn Bắt động sản 75 Biểu đồ 2.34: Chỉ số LDR thuần tổng hợp của 10 ngân hàng có vốn hóa cao nhất sàn chứng khoán 76 Danh mục bảng: Bảng I.1: Thị trường hoàn hảo so với thị trường Bat động sản dién hình 8 Bang 1.2: Các đối tượng tham gia vào thị trường tiền tệ 14 Bang 1.3: Chi phí giải cứu các ngân hang so với GDP trong các cuộc khủng hoảng tài chính 45 Bảng 2.1: Danh sách các ngân hang thương mại 77 Danh muc hinh Hình 1.1: Dòng vốn thông qua hệ thống tài chính 20 Hình 1.2: Phương thức hoạt động của thị trường cho vay Bat động sản tại Mỹ28