Trang 1 TRƢỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG * * * LÊ THỊ HỒNG DUYÊN CÁC YẾU TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN RỦI RO THANH KHOẢN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN TH
QUAN VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
Lý do chọn đề tài
Thanh khoản của hệ thống NH nói chung cũng nhƣ các NHTM nói riêng đã trở thành một vấn đề đáng đƣợc quan tâm của các nhà quản lý NH Từ những cuộc khủng hoảng kinh tế, như việc cho vay dưới chuẩn của Mỹ xảy ra vào tháng 8 năm
2007 đã nhấn chìm toàn bộ nền kinh tế Mỹ cũng nhƣ hệ thống tài chính toàn cầu Qua đó, Ủy ban Basel về giám sát Ngân hàng đã tìm hiểu và chi ra một trong những nguyên nhân gốc rễ của cuộc khủng hoảng và dường như việc thanh khoản của các NH đã đƣợc đƣa lên hàng đầu sau những biến cố lớn trên Việc không quản lý khả năng thanh khoản sẽ dẫn đến rủi ro thanh khoản của các NH, dẫn đến không ít các NH đã phải tiến hành sát nhập và thậm chí tuyên bố phá sản vì không đủ khả năng thanh khoản cũng nhƣ khả năng thu hồi các khoản nợ Điều này sẽ không chỉ ảnh hưởng đến một hay hai NH bị mất khả năng thanh khoản hay bị phá sản mà nó còn lây lan sang các ngân hàng khác Trong khi đó bản thân các NHTM không đủ sức để chống đở việc rủi ro hệ thống
Từ những cuộc khủng hoảng trên, đa số các ngân hàng thương mại đã quan tâm đến vấn đề thanh khoản vì chính nó là vấn đề sống còn của các ngân hàng trong thời kỳ hiện nay Để khắc phục một phần rủi ro về thanh khoản của các NHTM thì hiện nay, Ủy ban Giám sát Ngân hàng Basel (BCBS 2013) đã ban hành việc các Ngân hàng phải tăng vốn, để đảm bảo tính thanh khoản từ các NH, nhằm hạn chế các rủi ro thanh khoan một các tối ƣu nhất Nhƣng đây chỉ là cách mà NHNN đƣa ra để khắc phục một phần rủi ro, bên cạnh đó thì việc quản lý khả năng thanh khoản của các NHTM vẫn còn đang là tâm điểm dành cho các nhà quản lý ngân hàng, và đây cũng là nhiệm vụ quan trọng cần đƣợc quan tâm một cách đúng mức Vì vậy các nhà quản lý ngân hàng cần hết sức chú trọng và đảm bảo khả năng thanh khoản hợp lý cho ngân hàng Nếu nhƣ một NH có khả năng thanh khoản tốt, cũng nhƣ việc giữ mức thanh khoản của NH ở mức ổn định điều này cho thấy NH này luôn có nguồn vốn khả dụng với chi phí hợp lý và đúng thời điểm mà ngân hàng cần, và ngƣợc lại nếu NH thiếu hoặc mất đi khả năng thanh khoản không đủ vốn cần thiết để đáp ứng nhu cầu của thị trường thì sẽ dẫn đến việc mất đi uy tín của NH và dẫn đễn sự đỗ vỡ của toàn hệ thống
Vì vậy, việc nghiên cứu vấn đề thanh khoản trong hệ thống ngân hàng là vô cùng cần thiết, nhất là đối với các ngân hàng thương mại đã được niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, vì với các NHTM được niêm yết trên thị trường chứng khoán đồng nghĩa với việc các ngân hàng này có khả năng thanh khoản tốt thì không những có thể giúp cho thị trường tài chính ổn định mà nền kinh tế đất nước sẽ vận hành tốt Đặc biệt, trong điều kiện của Việt Nam hiện nay, những vấn đề về thanh khoản đang đƣợc đƣa ra từ đầu năm để trong năm đó có thể quản lý tốt Xuất phát từ những lý do trên, tác giả đã chọn đề tài “Các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các Ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam ” làm đề tài nghiên cứu khoa học.
Tổng quan tình hình nghiên cứu
Các công trình nghiên cứu trên thế giới
- Aspachs, O., Nier, E., Tiesset, M (2005), “Liquidity, Banking Regulation and macrieconomics Proof of shares, bank liquidity from a panel the bank’s UK- resident”, Bank of England working paper Nghiên cứu này cung cấp một cái nhìn toàn diện về những yếu tố quyết định chính sách thanh khoản của các ngân hàng ở Anh Bên cạnh đó, nó còn đi sâu tìm hiểu về mối quan hệ giữa những chính sách kinh tế vĩ mô, đặc biệt là chính sách của ngân hàng trung ƣơng và chu kỳ kinh tế các tác động nhƣ thế nào đến một mức hỗ trợ thanh khoản
- Bonfim, D., Kim, M (2008) , “Liquidity Rick in banking: Is there herding?”, International Economic Journal, vol 22, no 3, pp 361-386 Nghiên cứu này cho rằng để đảm bảo khả năng quản lý rủi ro thanh khoản tốt nhất đa số các ngân hàng thường bỏ qua các yếu tố bên ngoài, mà không biết rằng đó là những yếu tố hỗ trợ quan trọng cho khả năng thanh khoản Vì vậy, bên cạnh việc xác định những yếu tố đến khả năng thanh khoản, nghiên cứu này còn nhấn mạnh tầm quan trọng của các tổ chức tài chính trong việc giảm bớt rủi ro thanh khoản
- Vodova P (2011) , Liquidity of Czech Commercial Banks and its
Determinants International Journal of Mathematical Models and Methods in Applied Sciences, 6(5), 1060-11067 Mục đích của nghiên cứu này là xác định các yếu tố quyết định tính thanh khoản của các ngân hàng thương mại ở Séc, các kết quả phân tích cho thấy rằng có mối quan hệ đồng biến giữa thanh khoản ngân hàng và tỷ lệ an toàn vốn, tỷ lệ nợ xấu và lãi suất cho vay trên thị trường giao dịch liên ngân hàng Đồng thời, tác giả đã tìm thấy mối quan hệ nghịch biến của tỷ lệ lạm phát, chu kỳ kinh doanh và cuộc khủng hoảng tài chính với tính thanh khoản
- Meile Jasiene, Jonas Marthinavicius, Filomena Jaseviciene, Grazina Krivkiene (2012) , với nội dung nghiên cứu về “Bank liquidity risk: Analysis and estimates” đã phân tích rủi ro thanh khoản của ngân hàng thương mại cũng như khả năng quản lý rủi ro thanh khoản và xây dựng một mô hình quản lý rủi ro thanh khoản cho các ngân hàng thương mại Dựa trên số liệu của ngân hàng Lithuanian các tác giả đã gợi ý mô hình quản lý rủi ro thanh khoản thành hai phần: Kế hoạch thanh khoản theo ngắn hạn và dài hạn Theo đó tác giả đã chỉ ra trong khi quản lý thanh khoản ngắn hạn chỉ tập trung vào việc phân tích chỉ số thanh khoản thì quản lý rủi ro thanh khoản trong dài hạn lại dựa vào việc dự báo vào đáp ứng nhu cầu thanh khoản
Các công trình nghiên cứu trong nước
- Đăng Quốc Phong (2012) với bài nghiên cứu: “các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” Trong nghiên cứu này tác giả đã đi sâu tìm hiểu mối quan hệ giữ một số biến nội tại (nhƣ quy mô ngân hàng, tỷ lệ vốn chủ sở hữu, tỷ lệ lợi nhuận, tỷ lệ nợ xấu…) và hai biến vĩ mô (tỷ lệ lạm phát, tốc độ tăng trưởng kinh tế) với khả năng thanh khoản của 37 ngân hàng thương mại cổ phần ở Việt Nam Đồng thời nghiên cứu này sử dụng biến phụ thuộc để đo lường khả năng thanh khoản là tài sản thanh khoản trên tổng tài sản
- Trương Quang Thông (2013) với bài nghiên cứu: “các nhân tố tác động đến rủi ro thanh khoản của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam” đã kết luận rằng rủi ro thanh khoản ngân hàng không những phụ thuộc vào các yếu tố bên trong ngân hàng nhƣ quy mô tổng tài sản, dự trữ thanh khoản, tỷ lệ vốn tự có trên nguồn vốn mà còn phụ thuộc vào các yếu tố kinh tế vĩ mô như tăng trưởng kinh tế và lạm phát
- Vũ Thị Hồng (2015) thực hiện đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản của các NHTM Việt Nam giai đoạn 2006- 2011 Sử dụng phương pháp hồi quy dữ liệu bảng, kết quả nghiên cứu cho thấy tỷ lệ vốn chủ sở hữu, tỷ lệ nợ xấu và tỷ lệ lợi nhuận có mối tương quan thuận; ngược lại, tỷ lệ cho vay trên huy động có mối tương quan nghịch với khả năng thanh khoản Tuy nhiên, nghiên cứu này
Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu
- Thân Thị Thu Thủy và Nguyễn Thị Thanh Dung (2016) thực hiện nghiên cứu các nhân tố tác động đến trạng thái tiền mặt tại các NHTMCP niêm yết ở Việt Nam giai đoạn 2004- 2014 Kết quả nghiên cứu cho thấy tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu bình quân, tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu, tốc độ tăng trưởng nợ và lãi suất bình quân liên ngân hàng có tác động cùng chiều lên tỷ lệ trạng thái tiền mặt Quy mô ngân hàng, tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản và tỷ lệ dƣ nợ cho vay trên tổng huy động có tác động ngƣợc chiều lên tỷ lệ trạng thái tiền mặt của các ngân hàng
Nghiên cứu của Nguyễn Thị Mỹ Linh (2016) thực hiện với 19 NHTM tại Việt Nam giai đoạn 2007- 2014 cho thấy tồn tại mối quan hệ ngƣợc chiều giữa các yếu tố: rủi ro tín dụng, lợi nhuận, vốn chủ sở hữu, thu nhập lãi cận biên với thanh khoản ngân hàng
1.3 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu
Xác định các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các NHTM niêm yết trên TTCK Việt Nam, từ đó đƣa ra các giải pháp và kiến nghị nhằm quản trị thanh khoản của ngân hàng một cách có hiệu quả nhất
- Nhận diện các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản của ngân hàng từ các nghiên cứu trước đây, đề xuất các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại niêm yết trên TTCK Việt Nam
- Thực hiện hồi quy GMM nhằm phân tích tác động của các yếu tố đến rủi ro thanh khoản của NHTM niêm yết trên TTCK VN
- Cuối cùng là đề xuất các giải pháp nhằm hạn chế rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại Việt Nam
- Để đạt đƣợc mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu nêu trên, luận văn đặt ra một số câu hỏi nghiên cứu nhƣ sau:
1 Các yếu tố nào ảnh hưởng đến RRTK của các NHTM niêm yết trên TTCK
2 Mức độ ảnh hưởng của các yếu tố đến RRTK của các NHTM niêm yết trên TTCK VN nhƣ thế nào?
3 Những giải pháp nào nhằm hạn chế rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại đã niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt nam?
Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu của đề tài
1.4.1 Đối tƣợng nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu của luận văn là các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Nội dung nghiên cứu trong luận văn là tập trung phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các NHTM
Thời gian nghiên cứu: Số liệu thứ cấp đƣợc thu thập từ báo cáo tài chính hàng năm của NHTM VN, giai đoạn từ năm 2014 đến năm 2021 (8 năm)
Không gian nghiên cứu: 09 ngân hàng TMCP đƣợc niêm yết trên TTCK Việt Nam (HOSE và HNX) bao gồm:
06 NH niêm yết tại HOSE là:
- Ngân hàng TMCP Đầu Tƣ & Phát Triển Việt Nam (BID)
- Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (CTG)
- Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam (EIB)
- Ngân hàng TMCP Quân Đội (MBB)
- Ngân hàng TMCP Thương Tín (STB)
- Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam (VCB)
03 NH niêm yết tại HNX là:
- Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB)
- Ngân hàng TMCP Quốc Dân (NVB)
- Ngân hàng TMCP Sài Gòn-Hà Nội (SHB)
Phương pháp nghiên cứu
Nhằm thực hiện mục tiêu đề ra và trả lời các câu hỏi nghiên cứu, các phương pháp nghiên cứu được sử dụng trong luận văn bao gồm phương pháp nghiên cứu định tính và phương pháp nghiên cứu định lượng
Phương pháp nghiên cứu định tính: bao gồm nghiên cứu tổng quan lịch sử dựa trên tổng quan các nghiên cứu thực nghiệm, các giả thuyết nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản để đưa vào mô hình Ngoài ra, nghiên cứu định tính còn mô tả số liệu thống kê tình hình thanh khoản, mối quan hệ của từng nhân tố đến thanh khoản của NHTM VN
Phương pháp nghiên cứu định lượng: bao gồm phân tích định lượng hồi quy GMM và thực hiện các kiểm định để xác định các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản của các NHTM niêm yết trên TTCK VN
Phương pháp xử lý số liệu: Để đánh giá thực trạng tình hình thanh khoản và mô tả tác động của các nhân tố đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại Việt Nam, luận án sử dụng phần mềm Microsoft Excel để nhập dữ liệu và phân tích thống kê mô tả Để xác định các nhân tố ảnh hưởng đến thanh khoản của ngân hàng thương mại Việt Nam, luận văn sử dụng phần mềm STATA để phân tích và kiểm định mô hình hồi quy dữ liệu bảng.
Những đóng góp mới của luận văn
Luận văn đã hệ thống lại các lý thuyết về thanh khoản, từ lý thuyết tạo thanh khoản của ngân hàng theo nghiên cứu của Bryant (1980) và Diamond & Dybvig
(1983) đến các phương pháp đo lường thanh khoản thường được áp dụng hiện nay, từ đó luận văn đã lựa chọn phương pháp đo lường thanh khoản phù hợp cho các ngân hàng thương mại Việt Nam
Luận văn áp dụng phương pháp hồi quy GMM cho biết tác động của các biến độc lập đến giá trị trung bình chung của biến phụ thuộc, qua đó đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản một cách tổng quát
Trên cơ sở kết quả nghiên cứu thực nghiệm, luận văn đề xuất giải pháp và kiến nghị nhằm hạn chế rủi ro thanh khoản trong hoạt động kinh doanh của NHTM Việt Nam
Kết cấu của đề tài
Chương 1: Tổng quan về đề tài nghiên cứu
Chương 2: Cơ sở lý luận về rủi ro thanh khoản của các NHTM
Chương 3: Phương pháp nghiên cứu
Chương 4: Hoạt động kinh doanh của các NHTM và Kết quả nghiên cứu Chương 5: Kết luận và kiến nghị
Chương 1 đã nêu lên tổng quan về các nghiên cứu trong nước và ngoài nước về đề tài các yếu tổ ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, từ đó đưa ra các mục tiêu mà tác giả sẽ nghiên cứu, các phương pháp nghiên cứu được sử dụng và điểm mới của đề tài Từ các mục tiêu đƣợc trình bày, tác giả sẽ đi sâu phân tích, làm rõ vấn đề tại các chương sau của bài báo cáo.
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ RỦI RO THANH KHOẢN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
Tổng quan thanh khoản NHTM
2.1.1 Khái niệm thanh khoản- Liquidity risk:
Thanh khoản đại diện cho khả năng thực hiện tất cả các nghĩa vụ thanh toán khi đến hạn – đến mức tối đa và bằng đơn vị tiền tệ đƣợc quy định
Do thực hiện bằng tiền mặt, thanh khoản chỉ liên quan đến các dòng luân chuyển tiền tệ Việc không thể thực hiện nghĩa vụ thanh toán sẽ dẫn đến tình trạng thiếu khả năng thanh toán
2.1.2 Cung, cầu thanh khoản và trạng thái thanh khoản ròng:
Vấn đề thanh khoản chỉ xuất hiện khi NH đứng trước nhu cầu rút tiền từ khách hàng Khi đó NH không chỉ lo cân đối nhu cầu rút tiền với lƣợng tiền hiện có, mà còn là cân đối với khả năng huy động vốn tiếp theo Vì thế việc đánh giá tính thanh khoản của NH phải nhìn ở trạng thái động, tức là cần phải đƣợc xem x t trong tương quan cung – cầu vốn khả dụng của NH trong từng giai đoạn nhất định
2.1.2.1 Cung thanh khoản – Supply for Liquidity
Cung thanh khoản là các khoản vốn làm tăng khả năng chi trả của NH, là nguồn cung cấp thanh khoản cho NH bao gồm:
Tiền gửi của khách hàng (S1)
Doanh thu từ việc bán các dịch vụ phi tiền gửi (S2)
Thanh toán nợ của khách hàng (S3)
Vay từ thị trường tiền tệ (S5)
2.1.2.2 Cầu thanh khoản – Demand for Liquidity
Cầu thanh khoản là nhu cầu vay vốn cho các mục đích hoạt động của NH, các khoản làm giảm quỹ của NH Thông thường, trong lĩnh vực kinh doanh của NH, những hoạt động sau đây sẽ tạo ra cầu về thanh khoản:
Khách hàng rút các khoản tiền gửi (D1)
Yêu cầu vay vốn từ những khách hàng chất lƣợng tín dụng cao (D2)
Thanh toán các khoản vay phi tiền gửi (D3)
Chi phí bằng tiền và thuế xuất hiện trong quá trình sản xuất và cung cấp dịch vụ (D4)
Thanh toán cổ tức bằng tiền (D5)
2.1.2.3 Trạng thái thanh khoản ròng
Tình trạng thanh khoản ròng: ở bất kỳ thời điểm nào, các nguồn cung và cầu đến cùng với nhau tạo thành trạng thái thanh khoản ròng (Net Liquidity position – NLP t ), trạng thái này có thể xác định nhƣ sau:
NLP = ∑cung thanh khoản - ∑cầu thanh khoản
Những trường hợp có thể xảy ra như sau:
Thặng dƣ thanh khoản (Liquidity surplus) khi NLP t > 0
NH ở trong tình trạng thừa thanh khoản Nhà quản trị phải đƣa ra quyết định ở đâu và vào thời điểm nào cần phải sử dụng nguồn thanh khoản thừa để đầu tƣ kiếm lời, cho đến khi nguồn thanh khoản này đƣợc sử dụng để đáp ứng nhu cầu thanh khoản trong tương lai
Thừa thanh khoản là một trạng thái mất cân bằng của các NHTM, xảy ra khi nền kinh tế hoạt động k m hiệu quả, NH không tiếp cận đƣợc với khách hàng để cho vay Trong phạm vi của một NH đây là việc không khai thác hết tiềm năng sinh lời của tài sản Có, chiếm giữ quá nhiều tài sản Có ở dạng trực tiếp hay gián tiếp không còn có khả năng sinh lời (tồn quỹ tiền mặt quá lớn); hoặc cũng có thể do NH tăng vốn quá nhanh trong khi chưa có phương án sử dụng vốn hiệu quả
Thanh khoản thừa thường được NH sử dụng như sau:
Mua các chứng khoán dự trữ đã bán ra trước đó
Cho vay trên thị trường tiền tệ (phù hợp với thời hạn nhàn rỗi của số thanh khoản thừa)
Gửi tiền tại các NH khác…
Thiếu hụt thanh khoản (Liquidity deficit) khi NLP t < 0)
NH đang trong tình trạng thiếu vốn để hoạt động Khi NH không có đủ vốn đáp ứng nhu cầu chi trả cho khách hàng, nhu cầu vay vốn của doanh nghiệp, của nền kinh tế… có thể gọi là thiếu vốn tuyệt đối, nghĩa là thiếu vốn đối với nhu cầu cho vay và đầu tƣ cho nền kinh tế Thiếu vốn tuyệt đối dễ để mất những cơ hội đầu tƣ tốt có thể mang lại lợi nhuận cho NH, thậm chí có khả năng mất khách hàng, khi họ phải đến NH khác để đƣợc đáp ứng kip thời các món vay Từ việc mất khách vay vốn sẽ dẫn đến mất khách hàng tiền gửi, vì NH thiếu vốn sẽ làm giảm lòng tin của người gửi tiền, khả năng huy động vốn của NH k m
Trường hợp thiếu hụt thanh khoản nhà quản trị phải đưa ra quyết định ở đâu và vào thời điểm nào cần phải bổ sung thanh khoản, để đáp ứng nhu cầu vốn với chi phí thấp nhất và kịp thời nhất NH có thể áp dụng các biện pháp sau để xử lý:
Sử dụng dự trữ bắt buộc dƣ ra nếu có (do tiền gửi kỳ này giảm so với kỳ trước)
Bán dự trữ thứ cấp (các chứng khoán ngắn hạn do Chính phủ phát hành)
Vay qua đêm, vay tái chiết khấu tại NH nhà nước
Huy động vốn từ thị trường tiền tệ: phát hành chứng chỉ tiền gửi có mệnh giá lớn để huy động vốn,…
Cân bằng thanh khoản khi NLP = 0
Trường hợp NLP = 0 thì NH có được trạng thái thanh khoản cân bằng, đây là trạng thái hoàn hảo nhƣng rất khó đạt đƣợc trong thực tế hoạt động của NH Việc nhận định NLP = 0 là hoàn hảo chỉ mang tính thời điểm, vì thời hạn dòng tiền khác nhau.
Rủi ro thanh khoản và nguyên nhân rủi ro thanh khoản
Rủi ro thanh khoản trong kinh doanh ngân hàng là nguy cơ không thể thực hiện các nghĩa vụ thanh toán, theo đó việc không thể thực hiện này sẽ k o theo những hậu quả không mong muốn
Hoặc có thể hiểu rủi ro thanh khoản trong kinh doanh ngân hàng đƣợc hiểu là những biến cố không mong đợi mà khi xảy ra sẽ dẫn đến sự tổn thất về tài sản của ngân hàng, giảm sút lợi nhuận thực tế so với dự kiến hoặc phải bỏ ra thêm một khoản chi phí để có thể hoàn thành đƣợc một nghiệp vụ tài chính nhất định
Rủi ro và lợi nhuận kỳ vọng của ngân hàng là hai đại lƣợng đồng biến với nhau trong một phạm vi nhất định Đề cập đến rủi ro, người ta thường nhắc tới hai yếu tố mang tính đặc trƣng của rủi ro là mức độ thiệt hại của rủi ro và tần suất xuất hiện rủi ro (số trường hợp thuận lợi để rủi ro xuất hiện trên tổng số trường hợp đồng khả năng) Rủi ro là yếu tố khách quan nên người ta không thể nào loại trừ được mà chỉ có thể hạn chế sự xuất hiện và những tác hại do chúng gây ra Đây là loại rủi ro xuất hiện trong trường hợp NH thiếu khả năng chi trả, không chuyển đổi kịp các loại tài sản ra tiền, hoặc không có khả năng vay mƣợn để đáp ứng yêu cầu của các hợp đồng thanh toán
Một trong những nhiệm vụ quan trọng của bất kỳ NH nào là bảo đảm khả năng thanh khoản đầy đủ Điều này có nghĩa là, NH hoặc có sẵn lƣợng vốn khả dụng trong tay, hoặc có thể tiếp cận dễ dàng các nguồn vốn vay mƣợn bên ngoài chi phí với chi phí hợp lý và đúng lúc cần đến; hoặc có thể nhanh chóng bán bớt một số tài sản ở mức giá thỏa đáng, để đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh
Những nghiên cứu gần đây chứng tỏ rằng hiện tƣợng thiếu, thâm hụt thanh khoản, thường là một trong những dấu hiệu cho thấy NH đang ở tình trạng khó khăn tài chính nghiêm trọng Hậu quả tiếp theo có thể là NH mất dần các khoản tiền gửi cũ vì áp lực rút tiền ngày càng gia tăng, không thể thu hút thêm các khoản tiền gửi mới do thái độ dè dặt của công chúng đối với NH, một số NH thì ở trong tình thế cho vay hỗ trợ một cách miễn cƣỡng, vì phải huy động vốn lãi suất cao hơn so với lãi suất cho vay, càng làm suy giảm hơn nữa lợi nhuận của NH
Trong những năm gần đây, tình trạng thiếu hụt thanh khoản với mức độ lớn tại một số NH, và trở thành một trong những nguyên nhân đƣa đến phá sản đã khẳng định rằng không thể bỏ qua vấn đề thanh khoản
2.2.2 Các nguyên nhân dẫn đến rủi ro thanh khoản
Nguyên nhân gây nên rủi ro thanh khoản có nhiều và nó đến từ mọi phía trong hoạt động kinh doanh NH: từ chủ quan, khách quan; từ bản thân NH, từ khách hàng, cơ chế chính sách, từ các loại rủi ro khác đƣa lại…
Tuy nhiên trên góc độ nghiên cứu để tìm giải pháp hiệu quả đối với quản trị RRTK, có thể rút ra 3 nguyên nhân chủ yếu sau:
Nhóm nguyên nhân thuộc về năng lực quản trị của NH
Do không quản lý chặt chẽ thanh khoản dẫn đến thiếu khả năng chi trả
Cho vay và đầu tƣ quá liều lĩnh, cụ thể trong cho vay NH tập trung nguồn vốn quá nhiều vào một doanh nghiệp hoặc một ngành kinh tế nào đó, trong đầu tƣ
NH chỉ chú trọng đầu tƣ vào một loại chứng khoán có rủi ro cao
Do thiếu am hiểu thị trường, thiếu thông tin hoặc phân tích thông tin không đầy đủ đẫn đến cho vay hoặc đầu tƣ không hợp lý
Do hoạt động kinh doanh trái pháp luật, tham ô…
Do cán bộ NH thiếu đạo đức nghề nghiệp, yếu kém về trình độ nghiệp vụ
Nhóm nguyên nhân thuộc về phía khách hàng
Do khách hàng vay vốn thiếu năng lực pháp lý
Sử dụng vốn vay sai mục đích, k m hiệu quả
Do kênh thu nhập lỗ liên tục, hàng hóa không tiêu thụ đƣợc
Quản lý vốn không hợp lý dẫn đến thiếu thanh khoản
Chủ doanh nghiệp vay vốn thiếu năng lực điều hành, tham ô, lừa đảo
Nhóm nguyên nhân khách quan có liên quan đến môi trường hoạt động kinh doanh
Do thiên tai, hỏa hoạn, dịch bệnh
Tình hình an ninh, chính trị trong nước, khu vực không ổn định
Do khủng hoảng hoặc suy thoái kinh tế, lạm phát, mất thăng bằng cán cân thanh toán quốc tế dẫn đến tỷ giá hối đoái biến động thất thường
Môi trường pháp lý không thuận lợi
Tác động của rủi ro thanh khoản
RRTK là rủi ro nguy hiểm nhất của ngân hàng, có liên quan đến sự sống còn của ngân hàng Một ngân hàng hoạt động bình thường phải đảm bảo được khả năng thanh toán, tức là phải đáp ứng được các nhu cầu thanh toán trong hiện tại, tương lai và các nhu cầu thanh toán đột xuất Một khi rủi ro thanh khoản xuất hiện không chỉ ảnh hưởng đến ngân hàng thương mại mà còn ảnh hưởng đến cả một nền KT-XH
- Rủi ro sẽ gây tổn thất về tài sản cho NH Những tổn thất thường gặp là mất vốn khi cho vay, gia tăng chi phí hoạt động, giảm sút lợi nhuận, giảm sút giá trị của tài sản…
- Rủi ro làm giảm uy tín của NH, sự tín nhiệm của khách hàng và có thể đánh mất thương hiệu của NH Một NH làm ăn thua lỗ liên tục, một NH thường xuyên không đủ khả năng thanh khoản có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng rút tiền hàng loạt của khách hàng, và phá sản là con đường tất yếu
- Rủi ro khiến NH bị thua lỗ và bị phá sản, sẽ ảnh hưởng đến hàng ngàn người gửi tiền vào NH, hàng ngàn doanh nghiệp không được đap ứng nhu cầu vốn… làm cho nền kinh tế bị suy thoái, gía cả tăng, sức mua giảm, thất nghiệp tăng, gây rối loạn trật tự xã hội và hơn nữa, sẽ kéo theo sự sup đổ của hàng loạt NH trong nước và trong khu vực
- Hơn nữa sự phá sản của một NH sẽ dẫn đến sự hoảng loạn của hàng loạt các NH khác, và ảnh hưởng xấu đến toàn bộ nền kinh tế
- Ngoài ra, rủi ro tín dụng cũng ảnh hưởng đến nền kinh tế thế giới, vì trong điều kiện hội nhập và toàn cầu hóa kinh tế thế giới hiện nay, nền kinh tế của mỗi quốc gia đều phụ thuộc vào nền kinh tế khu vực và thế giới Mặt khác, mối liên hệ về tiền tệ, đầu tư giữa các nước phát triển rất nhanh, nên rủi ro tín dụng tại một nước luôn ảnh hưởng trực tiếp đến nền kinh tế các nước có liên quan Thực tế đã chứng minh qua cuộc khủng hoảng tại chính Châu Á (1997) và mới đây là cuộc khủng hoảng tài chính Nam Mỹ (2001 – 2002).
Quản trị rủi ro thanh khoản tại các ngân hàng thương mại
2.4.1 Khái niệm quản trị RRTK
Trong quá trình hoạt động kinh doanh, các NH luôn ƣa thích có đƣợc một trạng thái thanh khoản ròng thích hợp sao cho vừa đảm bảo an toàn và vừa có lợi nhuận là tối đa Tuy nhiên công việc này không hề đơn giản, RRTK luôn tiềm ẩn trong hoạt động thường ngày của NH Chính vì vậy, quản lý thanh khoản vào cuộc
Về mặt khoa học quản trị người ta coi quản trị RRTK là quá trình tác động liên tục, có chủ đích của các nhà quản trị NH lên các nguồn cung và nguồn cầu thanh khoản nhằm đạt đƣợc các mục tiêu an toàn thanh khoản và mục tiêu lợi nhuận của mỗi NHTM trong những thời kì cụ thể
Nhƣ vậy, “quản trị RRTK là việc quản lý có hiệu quả cấu trúc tính thanh khoản (tính lỏng) của tài sản, và quản lý tốt cấu trúc danh mục của nguồn vốn” Bản chất của công tác quản trị thanh khoản trong NH có thể đúc kết ở hai nội dung sau:
Một là, hiếm khi nào tại một thời điểm tổng cung bằng với tổng cầu thanh khoản Do đó, NH phải thường xuyên đối phó với tình trạng thâm hụt hoặc thặng dư thanh khoản
Hai là, thanh khoản và khả năng sinh lời là hai đại lƣợng tỷ lệ nghịch với nhau: một tài sản Có tính thanh khoản càng cao thì khả năng sinh lời của nó sẽ càng thấp và ngược lại; một nguồn vốn có tính thanh khoản cao thường có chi phí huy động lớn (nên làm giảm khả năng sinh lời khi sử dụng để cho vay)
Quản trị rủi ro không có nghĩa là n tránh mà là đối diện với rủi ro để lựa chọn mức giới hạn rủi ro có thể chấp nhận đƣợc nhằm tăng khả năng sinh lợi cho
2.4.2 Sự cần thiết quản trị rủi ro thanh khoản trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng thương mại
Rủi ro trong kinh doanh NH là không thể tránh khỏi, đặc biệt nó còn có phản ứng dây chuyền, lây lan và ngày càng có biểu hiện phức tạp Chính vì vậy, quản trị rủi ro đƣợc xem là hoạt động trọng tâm và cần đƣợc thực hiện ở mọi cấp độ NH Trong đó quản trị RRTK mang tầm quan trọng nhất định trong hoạt động của cả hệ thống NH Đây là vấn đề rất cần thiết, yêu cầu được thực hiện thường xuyên, liên tục xuất phát từ những lí do cơ bản sau:
Thứ nhất, tồn tại sự đánh đổi giữa thanh khoản và khả năng sinh lời Điều này nghĩa là khi NH chọn mục tiêu thanh khoản bằng cách duy trì trạng thái thanh khoản thặng dƣ tức là có một lƣợng vốn không đƣợc đƣa vào đầu tƣ sinh lời, lƣợng vốn này càng lớn thì lợi nhuận tiềm năng càng giảm Ngƣợc lại nếu NH chọn mục tiêu lợi nhuận cao bằng cách sử dụng tối đa các nguồn vốn có đƣợc vào đầu tƣ kiếm lời khiến thanh khoản thâm hụt sẽ đẩy NH vào tình trạng RRTK gây bất lợi cho hoạt động NH
Thứ hai, khi RRTK xảy ra, NH phải chịu nhiều tổn thất lớn tùy theo mức độ rủi ro Đầu tiên là thiệt hại do chi phí chuyển hóa tài sản thành tiền cao hoặc chi phí và điều kiện vay vốn trên thị trường tiền tệ trở nên khắc nghiệt hơn làm giảm tài sản cũng nhƣ lợi nhuận của NH Với rủi ro ở mức cao, NH còn có thể đối mặt với việc đình trệ hoạt động dẫn đến giảm thu nhập Hơn nữa, RRTK làm giảm uy tín đối với khách hàng dẫn đến việc mất khách hàng, đặc biệt là cả các khách hàng truyền thống, và có nguy cơ bị các cơ quan quản lí báo động, kiểm soát chặt Tất cả các biểu hiện trên đều đẩy NH tới gần hơn bờ vực rủi ro mất khả năng thanh toán và đi đến nguy cơ phá sản
Thứ ba, trong một số trường hợp đặc biệt, RRTK trở nên vô cùng trầm trọng vƣợt khỏi khả năng của NH, NH có thể rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán và nếu không đƣợc trợ giúp từ phía NHNN thì sẽ đi đến phá sản, bị bán, hoặc bị sáp nhập Sự phá sản của một NH do thiếu thanh khoản có thể sẽ trở thành hiệu ứng ảnh hưởng lớn tới sự ổn định của cả hệ thống NH Ví dụ, khủng hoảng tài chính tại châu Á năm 1997 cũng bắt đầu bằng việc các NH đối mặt với RRTK
Các lý do trên dẫn đến vấn đề tất yếu đặt ra cho các nhà lãnh đạo NH là cần phải quản lý thanh khoản với các chiến lƣợc và chính sách hợp lý sao cho vừa đảm bảo khả năng thanh khoản nhƣng vẫn tối đa đƣợc khả năng sinh lời trong hoạt động của NH Quản lý thanh khoản là quá trình tác động liên tục, có chủ đích của nhà quản trị NH lên các nguồn cung và nguồn cầu thanh khoản nhằm đảm bảo các yêu cầu thanh toán, chi trả và yêu cầu cấp tín dụng của NH với những hao tổn nhỏ nhất Như vậy, việc đáp ứng nhu cầu thanh toán của khách hàng một cách thường xuyên và trong những trường hợp đặc biệt khẩn cấp là yêu cầu cấp thiết và là nội dung quan trọng trong công tác quản lý của NH nhằm hạn chế rủi ro Nó liên quan tới sự tồn tại và phát triển của mỗi NH và của cả hệ thống
2.4.3 Thông lệ tốt nhất về quản lý khả năng thanh khoản của các NH
Khả năng thanh toán, hay khả năng đáp ứng nguồn vốn cho sự tăng lên của TSCĐ và thanh toán các khoản nợ khi đến hạn là điểm cực kỳ quan trọng đối với sự tồn tại của bất kỳ NH nào Vì vậy, quản lý khả năng thanh toán là một trong những hoạt động quan trọng nhất của các NH Tầm quan trọng của khả năng thanh khoản thực sự vƣợt ra khỏi phạm vi của những NH đơn lẻ vì sự suy giảm khả năng thanh khoản tại một NH có thể có ảnh hưởng tới toàn hệ thống Vì lý do đó, việc phân tích khả năng thanh khoản đòi hỏi cán bộ quản lý NH không chỉ đo lường khả năng thanh khoản của NH một cách liên tục mà còn nghiên cứu xem các yêu cầu cấp vốn có khả năng diễn biến nhƣ thế nào trong những hoàn cảnh khác nhau bao gồm cả những điều kiện bất lợi Chính vì vậy, Ủy ban Basel đã xây dựng “Thông lệ tốt nhất về quản lý khả năng thanh khoản của các ngân hàng” ban hành tháng 2 năm 2000 bao gồm 14 nguyên tắc nhấn mạnh vào những yếu tố chủ chốt để quản lý khả năng thanh khoản một cách hiệu quả
Trên cơ sở 14 nguyên tắc cơ bản của Basel, hoạt động quản lý khả năng thanh khoản của NH đƣợc nghiên cứu trên các khía canh (Phụ lục 1)
2.4.4.1 Đo lường rủi ro thanh khoản
Theo Peter Rose, tác giả cuốn Commercial Banking Management, trong những năm gần đây, một số phương pháp đo lường RRTK đã được phát triển bao gồm: Phương pháp tiếp cận cấu trúc nguồn vốn; Phương pháp tiếp cận nguồn vốn và sử dụng vốn; Phương pháp chỉ số thanh khoản và một số phương pháp khác Mỗi phương pháp nêu trên đều được xây dựng dựa trên một số giả định là NH chỉ có thể ƣớc lƣợng gần đúng mức cầu thanh khoản thực tế tại một thời điểm nhất định Đó chính là lý do vì sao nhà quản lý thanh khoản phải luôn sẵn sàng điều chỉnh mức dự tính về yêu cầu thanh khoản mỗi khi NH nhận đƣợc thông tin mới
2.4.4.2 Phương pháp tiếp cận nguồn vốn và sử dụng vốn
Phương pháp này bắt đầu với hai thực tế đơn giản:
Một là khả năng thanh khoản của ngân hàng tăng khi tiền gửi tăng và cho vay giảm
Hai là khả năng thanh khoản của ngân hàng giảm khi tiền gửi giảm và cho vay tăng
Từ đầu năm, NH ƣớc lƣợng nhu cầu thanh khoản cả các tháng, quý trong năm Bất cứ lúc nào khi nguồn tạo ra thanh khoản và nhu cấu sử dụng thanh khoản không cân bằng với nhau, NH có một độ lệch thanh khoản đƣợc xác định nhƣ sau: Độ lệch thanh khoản
(Liquidity Gap) = Tổng cung thanh khoản (1) - Tổng cầu thanh khoản (2)
Khi (1) < (2) NH có độ lệch thanh khoản âm; trong trường hợp này, NH cần phải gia tăng thanh khoản từ nhiều nguồn cung cấp có sẵn có khác nhau một cách kịp thời và với chi phí rẻ nhất
PHÁP NGHIÊN CỨU Error! Bookmark not defined 3.1 Quy trình nghiên cứu
Phương pháp nghiên cứu
Bài báo cáo sử dụng hai phương pháp là phương pháp nghiên cứu định tính và phương pháp nghiên cứu định lượng Dữ liệu trong nghiên cứu là dữ liệu theo năm được thu nhập từ báo cáo tài chính hàng năm của 9 NHTM niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam (HOSE và HNX) trong giai đoạn 2014 đến 2021
3.2.1 Phương pháp nghiên cứu định tính
Phương pháp thống kê, so sánh, phân tích số liệu về kết quả hoạt động kinh doanh và tình hình thanh khoản của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Trên cơ sở lý luận được trình bày trong chương 2 thiết lập mô hình nghiên cứu lý thuyết Sau đó, sử dụng phương pháp chuyên gia, tham khảo ý kiến của giáo viên hướng dẫn, giáo viên dạy bộ môn Eview 8.0 và ý kiến của các cán bộ ngân hàng về các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của ngân hàng để điều chỉnh và bổ sung các biến quan sát đại diện cho các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản Kết quả nghiên cứu định tính kết luận được rằng có 6 nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của ngân hàng, đó là:
- Tỷ lệ vốn chủ sở hữu (CAP)
- Tỷ lệ lạm phát(INF)
- Tỷ lệ lợi nhuận (ROE)
- Quy mô ngân hàng (SIZE)
- Tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR)
- Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng (LLR)
3.2.2 Phương pháp nghiên cứu định lượng
Nghiên cứu sử dụng dữ liệu đƣợc thu thập từ các bản báo cáo tài chính hợp nhất của các NHTM niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong khoảng thời gian từ năm 2014 đến 2021 Dữ liệu đƣợc lấy trên trang web của các công ty chứng khoán cũng nhƣ của chính các ngân hàng đó, mẫu nghiên cứu bao gồm 9 ngân hàng với tổng cộng 72 quan sát cho dữ liệu Các báo cáo tài chính hợp nhất là cơ sở để xem x t hoạt động của các ngân hàng hiện đại Lý do chính là ngày nay phần lớn các ngân hàng đều phát triển theo hướng tập đoàn đa ngành nghề, đa lĩnh vực nên các báo cáo tài chính riêng không thể phản ánh đƣợc tình hình tài chính cũng nhƣ tình hình kinh doanh thực sự của các ngân hàng này mà chỉ có báo cáo tài chính hợp nhất mới đáp ứng đƣợc các mục tiêu trên
Xử lý phân tích dữ liệu sau khi thu thập đƣợc dữ liệu, sử dụng phần mềm xử lý số liệu thống kê Eview 8.0 để tiến hành xử lý số liệu, chạy 3 mô hình (POOLED, FEM, REM) và các kiểm định Từ đó đƣa ra kết luận và những giải pháp thực nghiệm nhằm đề phòng cũng như hạn chế các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản cho hệ thống ngân hàng nói chung cũng như các ngân hàng thương mại được niêm yết trên thị trường chứng khoán Viêt Nam nói riêng.
Cơ sở dữ liệu
Nghiên cứu sử dụng dữ liệu đƣợc thu thập từ các bản báo cáo tài chính hợp nhất hàng năm của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong khoảng thời gian từ năm 2014 - 2021 Dữ liệu đƣợc lấy trên trang web của các công ty chứng khoán cũng nhƣ của chính các ngân hàng đó Mẫu nghiên cứu bao gồm 9 ngân hàng với tổng cộng 72 quan sát cho dữ liệu bảng không cân xứng Các báo cáo tài chính hợp nhất là cơ sở để xem x t hoạt động của các ngân hàng hiện đại Lý do chính là ngày nay phần lớn các ngân hàng đều phát triển theo hướng tập đoàn đa ngành nghề, đa lĩnh vực nên các báo cáo tài chính riêng không thể phản ánh đƣợc tình hình tài chính cũng nhƣ tình hình kinh doanh thực sự của các ngân hàng này mà chỉ có báo cáo tài chính hợp nhất mới đáp ứng đƣợc các mục tiêu trên
Do dữ liệu trong nghiên cứu vừa theo thời gian và vừa theo không gian nên phương pháp hồi quy với dữ liệu bảng được dử dụng trong nghiên cứu Đối với phân tích hồi quy bằng dữ liệu bảng có thể sử dụng 3 mô hình đó là:
(1) Mô hình Pooled: là mô hình không kiểm soát đƣợc từng đặc điểm riêng của từng ngân hàng trong nghiên cứu
(2) Mô hình FEM (Fixed Effects Model): Với giả định mỗi thực thể đều có những đặc điểm riêng biệt có thể ảnh hưởng đến các biến giải thích, FEM phân tích mối tương quan này giữa phần dư của mỗi thực thể với các biến giải thích qua đó kiểm soát và tách ảnh hưởng của các đặc điểm riêng biệt (không đổi theo thời gian) ra khỏi các biến giải thích để có thể ước lượng những ảnh hưởng thực của biến giải thích lên biến phụ thuộc
(3) Mô hình REM (Random Effects Model): Là mô hình hồi quy theo hình thức tiếp cận ảnh hưởng ngẫu nhiên Ý tưởng của tiếp cận này cho rằng sự khác biệt về điều kiện đặc thù của các đơn vị ch o đƣợc chứa đựng trong sai số ngẫu nhiên Đặc điểm riêng giữa các thực thể được giả sử là ngẫu nhiên và không tương quan đến các biến giải thích Để phân tích ảnh hưởng của các yếu tố bên trong và bên ngoài ngân hàng tác động đến khả năng thanh khoản, tác giả tiến hành ƣớc lƣợng lần lƣợt với 3 mô hình:
Sau đó tác giả tiếp tục sử dụng kiểm định Hausman để xác định lựa chọn mô hình FEM hay mô hình REM là phù hợp để nghiên cứu Sau khi xác định đƣợc mô hình phù hợp, tác giả thực hiện loại bỏ biến thừa ra khỏi mô hình và ƣớc lƣợng lại mô hình để đưa ra phương trình hồi quy.
Mô hình nghiên cứu
Đã có nhiều nghiên cứu khác nhau liên quan đến rủi ro thanh khoản của NHTM:
Valla và Sacs-Escorbiac (2006) thực hiện nghiên cứu các nhân tố vi mô và vĩ mô tác động đến thanh khoản của các NHTM tại Anh, hai tác giả đã cho rằng thanh khoản của ngân hàng phụ thuộc vào các yếu tố: Lợi nhuận ngân hàng, tăng trưởng tín dụng, quy mô ngân hàng, tăng trưởng kinh tế, lãi suất ngắn hạn
Trương Quang Thông (2013) với bài nghiên cứu: “Các nhân tố tác động đến rủi ro thanh khoản của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam” đã kết luận rằng rủi ro thanh khoản ngân hàng không những phụ thuộc vào các yếu tố bên trong ngân hàng nhƣ quy mô tổng tài sản, dự trữ thanh khoản, tỷ lệ vốn tự có trên nguồn vốn mà còn phụ thuộc vào các yếu tố kinh tế vĩ mô như tăng trưởng kinh tế và lạm phát Theo TS Đ ng Văn Dân – Đại học Ngân hàng TP HCM (2015) cùng chung đề tài như Trương Quang Thông nhưng x t ở các yếu tố ảnh hưởng như: Quy mô tổng tài sản, tỷ lệ vốn tự có trên tổng nguồn vốn, tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu, tốc độ tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát
Kế thừa từ những nghiên cứu trên và áp dụng phương pháp chỉ số thanh khoản, tác giả đã xây dựng mô hình hồi quy cho nghiên cứu nhƣ sau:
GAP it = β 0 + β 1 CAP it + β 2 INF it + β 3 ROE it + β 4 SIZE it + β 5 LDR it + β 6 LLR it + e i
+ GAP it khả năng thanh khoản của ngân hàng (i) tại thời điểm (t)
+ CAP it : Tỷ lệ vốn chủ sở hữu của ngân hàng (i) tại thời điểm (t)
+ INF it : Tỷ lệ lạm phát của ngân hàng (i) tại thời điểm (t)
+ ROE it : Tỷ lệ lợi nhuận của ngân hàng (i) tại thời điểm (t)
+ SIZE it : Quy mô ngân hàng của ngân hàng (i) tại thời điểm (t)
+ LDR it : Tỷ lệ cho vay trên huy động ngắn hạn của ngân hàng (i) tại thời điểm (t)
+ LLR it : Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng của ngân hàng (i) tại thời điểm (t)
+ ei: : Là phần dƣ không quan sát của ngân hàng (i)
3.4.1 Nhận định về các biến trong mô hình [15]
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu (CAP)
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu được đo lường bằng vốn chủ sở hữu chia cho tổng tài sản, tỷ số này thể hiện tình trạng đủ vốn và sự an toàn, lành mạnh về tài chính của một ngân hàng Tỷ số này thấp chứng tỏ ngân hàng sử dụng đòn bẩy tài chính cao, điều này chứa đựng rất nhiều rủi ro và có thể làm cho lợi nhuận của ngân hàng giảm khi chi phí vốn vay cao Các nghiên cứu của các tác giả Vodová (2011); Bonfim và Kim (2009); Aspachs và ctg (2005) đều cho thấy kết quả không giống nhau về tỷ lệ vốn chủ sở hữu và khả năng thanh khoản của ngân hàng Nghiên cứu này kỳ vọng rằng tỷ lệ vốn chủ sở hữu sẽ có mối tương quan dương với khả năng thanh khoản của các ngân hàng
Tỷ lệ lạm phát (INF)
Tỷ lệ lạm phát đƣợc tính theo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) theo năm, xác định tại thời điểm cuối mỗi năm so với tháng 12 của năm trước đó Khi ước lượng mô hình thì INF đƣợc tính bằng logarit tự nhiên của tỷ lệ lạm phát hằng năm.Mối quan hệ giữa lạm phát và rủi ro thanh khoản ngân hàng là một chủ đề còn khá nhiều tranh luận, Perry (1992) chỉ ra quan hệ giữa thanh khoản và hiệu năng ngân hàng tùy thuộc vào độ kì vọng lạm phát Nếu lạm phát đƣợc kỳ vọng hoàn toàn, ngân hàng có thể điều chỉnh lãi suất để gia tăng thu nhập lãi nhanh hơn so với mức độ gia tăng của chi phí lãi Ngân hàng do đó có thể gia tăng các khoản cho vay, trong khi do áp lực cạnh tranh, các hoạt động huy động vốn có thể suy giảm, do đó làm gia tăng khe hở tài trợ, gia tăng rủi ro thanh khoản Tỷ số này càng cao sẽ trở thành vấn đề khó khăn cho các NHTM, sẽ khiến cho người dân dè dặt hơn trong việc gửi tiền kỳ hạn dài với lãi suất cố định Trong các nghiên cứu trước như của Vodova (2011, 2013a, 2013b) đã tìm thấy mối quan hệ nghịch biến của tỷ lệ lạm phát với tính thanh khoản Trong nghiên cứu này, tác giả kỳ vọng một mối quan hệ ngƣợc chiều giữa lạm phát và rủi ro thanh khoản
Lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE)
Tỷ số này đo lường bằng cách lấy Lợi nhuận sau thuế chia cho Tổng vốn chủ sở hữu, vì vậy nó phản ánh hiệu quả quản trị của ngân hàng trong việc sử dụng vốn chủ sở hữu Đa số các nghiên cứu trước đều sử dụng tỷ lệ Lợi nhuận sau thuế/ Tổng tài sản để đánh giá khả năng thanh khoản của các ngân hàng thương mại Có nghiên cứu tìm ra tác động cùng chiều của tỷ lệ lợi nhuận với khả năng thanh khoản của các ngân hàng (nhƣ nghiên cứu của Bonfim và Kim năm 201; Bunda và Desquilbet, 2008;…) nhƣng cũng có nghiên cứu tìm ra tắc động ngƣợc chiều của tỷ lệ lợi nhuận với khả năng thanh khoản (nhƣ nghiên cứu Aspachs và ctg, năm 2005; Vodová, năm 2011; Lucchetta, 2007) Nghiên cứu này sử dụng tỷ số ROE vì một mặt muốn đánh giá khả năng sử dụng vốn chủ sở hữu mặt khác muốn xem x t tác động của yếu tố này lên khả năng thanh khoản ngân hàng Và nghiên cứu này kỳ vọng tỷ lệ lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu sẽ có tác động cùng chiều với khả năng thanh khoản của ngân hàng
Quy mô ngân hàng (SIZE)
Quy mô ngân hàng được đo lường bằng cách lấy logarit tự nhiên của tổng tài sản (SIZE) Nếu SIZE có mối tương quan dương với khả năng thanh khoản của ngân hàng chứng tỏ ngân hàng càng mở rộng quy mô thì khả năng thanh khoản càng tăng, mở ra cơ hội cho các ngân hàng có thể tiếp tục huy động nhiều nguồn vốn khác nhau nhằm nâng cao khả năng thanh khoản của mình Ngược lại, trường hợp xuất hiện mối tương quan âm chứng tỏ nếu mở rộng quy mô thêm nữa có thể làm cho chi phí tăng cao, sự phát triển về trình độ quản lý, nguồn nhân lực không theo kịp sự phát triển của quy mô khiến cho rủi ro của ngân hàng tăng cao, trong đó có rủi ro thanh khoản Các nghiên cứu trước của các tác giả Aspachs và ctg (2003); Lucchetta (2007); Vodová (2011); Rauch và ctg (2009) đều cho nhận định không giống nhau về mối quan hệ giữa quy mô ngân hàng và khả năng thanh khoản Tuy nhiên, với tình hình của Việt Nam hiện nay, nghiên cứu kỳ vọng sẽ tìm ra mối quan hệ đồng biến giữa quy mô ngân hàng và khả năng thanh khoản của các ngân hàng
Tỷ lệ cho vay trên huy động ngắn hạn (LDR)
Tỷ lệ vốn huy động ngắn hạn được đo lường bằng tổng cho vay chia cho tổng huy động ngắn hạn Trong đó, nguồn vốn huy động ngắn hạn bao gồm: tiền gửi khách hàng và tiền huy động từ các tổ chức tín dụng khác hay trên thị trường tài chính, tỷ số này càng lớn chứng tỏ ngân hàng cho vay càng cao hơn nhiều so với ngồn vốn huy động đƣợc Vì vậy, lúc ngân hàng gặp khó khăn về thanh khoản sẽ rất khó huy động đƣợc những nguồn vốn rẻ nếu cho vay quá nhiều, làm cho khả năng thanh khoản sẽ giảm đi trông thấy Ngược lại, trong trường hợp tỷ số này thấp chứng tỏ ngân hàng cho vay ít hơn so với nguồn huy động đƣợc hoặc có thể có các nguồn khác như vay trên thị trường liên ngân hàng, phát hành giấy tờ có giá cho khả năng thanh khoản của ngân hàng tăng Các nghiên cứu trước của nhiều tác giả như Aspachs và ctg (2003); Bonfim và Kim (2011) đều cho thấy mối tương quan đồng biến giữa tỷ lệ vốn huy động ngắn hạn với khả năng thanh khoản ngân hàng
Vì vậy, nghiên cứu này cũng kỳ vọng sẽ tìm ra mối tương quan đồng biến giữa tỷ số này và khả năng thanh khoản ngân hàng
Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng (LLR)
Dự phòng rủi ro là khoản tiền đƣợc trích lập để dự phòng cho những tổn thất có thể xảy ra do khách hàng của tổ chức tài chính quy mô nhỏ không thực hiện nghĩa vụ theo cam kết vay Đa số các nghiên cứu trước của các tác giả Lucchetta (2007); Sufian và Chong (2008); Vong và Chan (2009) đều cho thấy mối tương quan âm giữa tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng và khả năng thanh khoản của các ngân hàng Vì vậy, nghiên cứu này cũng kỳ vọng sẽ tìm ra mối quan hệ tỷ lệ nghịch giữa tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng với khả năng thanh khoản ngân hàng
Với mô hình nghiên cứu và các biến nhƣ trên, tác giả xây dựng các giả thuyết ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản của các NHTM niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam đƣợc đặt ra nhƣ sau:
Bảng 3.1 Các giả thuyết về các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các NHTM niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Giả thuyết Các yếu tố ảnh hưởng Ký hiệu Kỳ vọng tương quan
H1 Tỷ lệ vốn chủ sở hữu CAP +
H2 Tỷ lệ lạm phát INF -
H3 Tỷ lệ lợi nhuận ROE +
H4 Quy mô ngân hàng SIZE +/-
Tỷ lệ cho vay trên huy động ngắn hạn LDR +/-
H6 Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng LLR -
(Nguồn: ổng hợp của tác giả)
Bảng 3.2 Mô tả các biến đƣợc sử dụng trong mô hình hồi quy và cách đo lường
STT Biến Ký hiệu Cách đo lường
1 Khả năng thanh khoản GAP TS thanh khoản/ tổng huy động ngắn hạn
2 Tỷ lệ vốn chủ sở hữu CAP Tổng vốn CSH/Tổng TS
3 Tỷ lệ lạm phát INF Logarit (tỷ lệ lạm phát hằng năm)
4 Tỷ lệ lợi nhuận ROE Lợi nhuận/ Vốn CSH
5 Quy mô ngân hàng SIZE Logarit (Total Assets)
6 Tỷ lệ cho vay trên huy động ngắn hạn LDR Tổng cho vay/Tổng huy động ngắn hạn
7 Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng LLR Dự phòng rủi ro tín dụng/ Tổng cho vay
(Nguồn: Tổng hợp của tác giả)
Phương pháp phân tích dữ liệu
3.5.1 Phương pháp thống kê mô tả
Bài báo cáo sử dụng phương pháp thống kê mô tả các đặc tính cơ bản của dữ liệu thu thập được Sau khi thu thập được dữ liệu, sử dụng phương pháp thống kê mô tả để tóm tắt, đƣa ra bảng tần số và mô tả các đặc trƣng khác nhau nhằm phản ánh một cách tổng quát đối tƣợng nghiên cứu
Phân tích hồi quy đƣợc thực hiện với phần mềm Eview 8.0
Mô hình hồi quy có dạng nhƣ sau:
Y i : Biến phụ thuộc: khả năng thang khoản
: Hệ số hồi quy thứ i ei : Sai số độc lập thứ i
: Biến độc lập ngẫu nhiên
3.5.3.1 Kiểm định sự phù hợp của mô hình (Mức ý nghĩa = 0,05) Đại lƣợng R 2 cho thấy mức độ phù hợp của mô hình hồi quy Muốn biết với
R 2 khác 0 có ý nghĩa thống kê không, mô hình có phù hợp hay không cần tiến hành kiểm định giả thiết
Với mức ý nghĩa miền bác bỏ là:
Chấp nhận H0: Mô hình không phù hợp
Bác bỏ H 0 : Mô hình phù hợp
3.5.3.2 Kiểm định đa cộng tuyến Đa cộng tuyến là hiện tượng các biến độc lập có tương quan chặt chẽ với nhau Vấn đề của hiện tƣợng đa cộng tuyến là chúng cung cấp cho mô hình những thông tin rất giống nhau, và rất khó tách rời ảnh hưởng của từng biến một đến biến phụ thuộc Hiệu ứng khác của sự tương quan khá chặt chẽ giữa các biến độc lập là nó làm tăng độ lệch chuẩn của các hệ số hồi quy, và làm giảm trị thống kê của kiểm định ý nghĩa của chúng
Dấu hiệu nhận biết đa cộng tuyến:
- Hệ số phóng đại phương sai (VIF) vượt quá 10
- Hệ số tương quan giữa các biến độc lập cao, nếu > 0,8 thì chắc chắn có đa cộng tuyến
Kiểm định sự tự tương quan: hệ số Durbin Waston
3.5.3.3 Kiểm định Wald Để xem xét lựa chọn mô hình POOLED hay FEM tốt hơn, ta sử dụng kiểm định Wald
H 1 : có ít nhất một khác 0
Mức ý nghĩa kiểm định là 5
Nguyên tắc chấp nhận giả thuyết:
Nếu p-value < 0,05 ta bác bỏ giả thuyết H 0 -> ta sử dụng mô hình tác động cố định (FEM)
Ngƣợc lại, ta sử dụng mô hình POOLED
3.5.3.4 Breusch-Pagan Để lựa chọn mô hình Rem hay OLS tốt hơn, thì ta dùng kiểm định Breusch- Pagan, với giả thuyết nhƣ sau:
H 0 : Mô hình không có hiệu ứng ngẫu nhiên
H 1 : Mô hình có hiệu úng cố định
Khi giá trị p-value < 0,05 ta bác bỏ H 0 và chấp nhận H 1 -> ta sử dụng mô hình có hiệu ứng cố định (REM),
Ngƣợc lại, ta sử dụng mô hình OLS
3.5.3.5 Kiểm định Hausman Để xem x t mô hình FEM hay REM phù hợp hơn, ta sử dụng kiểm định Hausman Thực chất kiểm định Hausman để xem x t có tồn tại tự tương quan giữa εi và các biến độc lập hay không
H 0 : εi và biến độc lập không tương quan
H 1 : εi và biến độc lập có tương quan
Khi giá trị P_value < 0,05 ta bác bỏ H0, khi đó εi và biến độc lập tương quan với nhau -> ta sử dụng mô hình tác động cố định (FEM)
Ngƣợc lại, ta sử dụng mô hình tác động ngẫu nhiên (REM)
Trong chương 3, tác giả trình bày sơ đồ quy trình nghiên cứu được sử dụng xuyên suốt trong bài báo cáo đồng thời diễn giải quy trình nghiên cứu Ngoài ra, chương 3 còn đi sâu vào việc thiết kế mô hình sẽ được ứng dụng, mô tả và diễn giải các biến độc lập trong nghiên cứu, chọn mẫu cho thích hợp trong việc chạy mô hình Kiểm định độ phù hợp mô hình, kiểm định ý nghĩa thống kê của các hệ số Việc kiểm định này nhằm giúp cho việc đánh giá độ dự đoán của mô hình đƣợc chính xác hơn trong quá trình chạy mô hình Đồng thời tác giả cũng thống kê số liệu từ bảng báo cáo tài chính của 9 NHTM đã niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2014 đến 2021 làm dữ liệu phục vụ cho việc nghiên cứu Tất cả sẽ đƣợc giải thích rõ hơn trong phần chạy mô hình hồi quy tuyến tính và kiểm định giả thuyết sẽ được trình bày trong chương 4.
ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC NHTM VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Tổng quan về kết quả hoạt động kinh doanh của các NHTM niêm yết trên TTCK Việt Nam
Bảng 4.1: Lợi nhuận trước thuế của NHTM Việt Nam giai đoạn 2018- 2022 Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022
(Nguồn: Báo cáo thường niên của NHNN)
Dữ liệu trên báo cáo tài chính các NHTM niêm yết cho thấy, năm 2018, 2019, lợi nhuận của các NHTM tăng với tốc độ khá ổn định, chủ yếu là do doanh thu từ hoạt động tín dụng vẫn ở mức cao Năm 2020, mặc dù chịu ảnh hưởng nặng nề từ đại dịch Covid-19, nhưng lợi nhuận trước thuế của các NHTM vẫn có sự gia tăng so với năm 2019 (tăng 16,12 ) Nguyên nhân chính của sự tăng trưởng lợi nhuận này là do với đặc thù của ngành Ngân hàng, trong bối cảnh dịch bệnh, người dân và các doanh nghiệp sử dụng các dịch vụ thanh toán không dùng tiền mặt tăng mạnh (NHNN, 2022) Hơn nữa, để kích cầu vốn vay và hỗ trợ nền kinh tế phát triển trong giai đoạn này, mặt bằng lãi suất cho vay của các NHTM có xu hướng giảm, tỉ lệ lãi suất điều chỉnh giảm cho một số đối tƣợng và một số lĩnh vực sản xuất kinh doanh vay vốn, do vậy, ROA và ROE tại đa số các NHTM cổ phần niêm yết trên TTCK Theo báo cáo thường niên của NHNN giai đoạn 2018- 2021, dịch bệnh cũng tạo ra cơ hội để ngành Ngân hàng tiên phong trong việc ứng dụng khoa học công nghệ, dẫn đến việc tinh giản biên chế có thể là nguyên nhân giúp lợi nhuận ngân hàng gia tăng (NHNN, 2022)
Thống kê cho biết, riêng năm 2020, ROE bị giảm so với các năm trước, còn nhìn chung vẫn duy trì mức tăng ổn định Hơn nữa, lợi nhuận tăng với tốc độ cao qua các năm, điều này cho thấy, trong khi dịch Covid-19 xảy ra, tỉ lệ lợi nhuận ngành Ngân hàng khá tốt Như vậy, khác biệt với các ngành bị ảnh hưởng bởi đại dịch Covid-19 nhƣ du lịch, dệt may… ngành Ngân hàng, đặc biệt là các NHTM niêm yết trên TTCK Việt Nam có chỉ số tăng trưởng lợi nhuận khá ấn tượng Tuy vậy, trong bối cảnh ảnh hưởng bởi các biện pháp phòng, chống dịch bệnh, đa số các ngành nghề sản xuất, kinh doanh đều có hiệu quả kinh doanh giảm sút, dẫn đến việc thực hiện nghĩa vụ trả nợ NHTM không đúng hạn Một điều đáng bàn thêm là năm
2022, khả năng sinh lời của tài sản tại các NHTM bị giảm sút nghiêm trọng song nhờ hiệu ứng đòn bẩy tài chính trong Ngành nên ROE tăng khá mạnh, cụ thể năm
2022, ROE đạt 20,2 Điều này đƣợc lí giải bởi lí thuyết về mối quan hệ đánh đổi giữa rủi ro - lợi nhuận kì vọng theo lí thuyết danh mục đầu Khi NHTM nâng cao tỉ lệ vốn chủ sở hữu, rủi ro tổng thể của NHTM đƣợc giảm thiểu, qua đó mức sinh lời kì vọng cũng không cao bằng trường hợp tỉ lệ vốn chủ sở hữu thấp hơn hay nói cách khác trường hợp sử dụng đòn bẩy tài chính lớn hơn
Hiệu ứng mang lại kết quả hoạt động ngành Ngân hàng, năm 2022 phải kể đến, NHNN đã định hướng tăng trưởng tín dụng cả năm khoảng 14 , có điều chỉnh phù hợp với diễn biến, tình hình thực tế nhằm hỗ trợ phục hồi kinh tế Trong tình hình thanh khoản khó khăn, NHNN đã tập trung ƣu tiên hỗ trợ hệ thống TCTD giải quyết vấn đề quản trị thanh khoản, giải tỏa tâm lí thị trường và các vấn đề còn tồn tại để đảm bảo an toàn hệ thống trước những rủi ro hiện hữu Cuối năm 2022, trước hiệu ứng tích cực từ bên ngoài, thanh khoản của TCTD cải thiện hơn, NHNN đã quyết định điều chỉnh chỉ tiêu tín dụng định hướng năm 2022 thêm khoảng 1,5 - 2% cho toàn hệ thống các TCTD với nguyên tắc các TCTD có thanh khoản tốt hơn, lãi suất thấp hơn sẽ được tăng trưởng tín dụng cao hơn NHNN cũng yêu cầu các TCTD cân đối vốn phù hợp để cấp tín dụng, tập trung vốn vào các lĩnh vực ƣu tiên nhƣ lĩnh vực sản xuất, kinh doanh; đồng thời, kiểm soát rủi ro kì hạn để đảm bảo thanh khoản, an toàn hoạt động, đảm bảo khả năng chi trả cho doanh nghiệp và người dân, trong giai đoạn lễ, tết Đơn vị tính: %
(Nguồn: Báo cáo thường niên của NHNN)
Biểu đồ 4.1: Tỉ lệ nợ xấu của NHTM Việt Nam
Biểu đồ cho thấy, trong giai đoạn 2018- 2019, mặc dù công bố tỉ lệ nợ xấu nội bảng của các NHTM khá thấp và khá an toàn so với mức khống chế là 3%, song nếu cộng cả nợ xấu bán cho VAMC và nợ tiềm ẩn trở thành nợ xấu, thì con số này của hệ thống ngân hàng dao động ở mức 3,69- 4,43 trong giai đoạn 2018- 2021 Năm 2018, tỉ lệ nợ xấu của các NHTM Việt Nam có xu hướng giảm so với giai đoạn trước, tỉ lệ nợ xấu năm 2018 là 3,69 , giảm mạnh so với mức 10,8 năm
2016 Nhƣng đến năm 2019, tỉ lệ nợ xấu của hệ thống ngân hàng đƣợc NHNN công bố là 4,43 Giai đoạn 2018- 2019, với những nỗ lực nhằm kìm hãm nợ xấu qua cơ cấu lại các khoản nợ và bán nợ cho VAMC, cải thiện chất lƣợng tín dụng, từ quy trình đến đầu tƣ vào cơ sở vật chất của hệ thống NHTM Việt Nam nên tỉ lệ nợ xấu về cơ bản đã giảm xuống, tuy nhiên vẫn trên mức 3%.
Quản trị rủi ro thanh khoản tại các NHTM Việt Nam
4.1.2.1 Thực trạng rủi ro thanh khoản của một số ngân hàng thương mại Việt Nam
Trường hợp RRTK điển hình đầu tiên có thể kể đến là trường hợp của NHTMCP Á Châu (ACB) vào năm 2003 Trước tin đồn ông Phạm Văn Thiệt, Tổng giám đốc của ACB bỏ trốn, trong 2 ngày 12 và 13/10/2003 hàng ngàn khách hàng đã ồ ạt xếp hàng trước trụ sở chính và các chi nhánh của ACB tại thành phố Hồ Chí Minh để rút tiền Tính đến cuối ngày 14/10 đã có khoảng 700 tỷ đồng trong đó có
16 triệu USD tiền gửi đã bị rút ra Trước tình hình này, ACB đã tổ chức cuộc họp báo với sự có mặt của ông Phạm Văn Thiệt để bác bỏ tin đồn và sẵn sàng chi trả cho bất kì yêu cầu rút tiền nào của khách hàng Bên cạnh đó Thống đốc Lê Đức Thúy cũng quyết định cấp hạn mức chiết khấu cho NH ACB lên đến 950 tỷ trong thời gian 60 ngày nhằm hỗ trợ vốn cho ACB Trước sự đảm bảo năng lực tài chính của ACB nhƣ vậy, đến cuối ngày 16/10 hầu nhƣ không còn khách hàng nào đến rút tiền nữa mà thay vào đó là gửi tiền vào lại NH, lên đến 117 tỷ đồng bao gồm cả vàng và ngoại tệ Có thể thấy nguyên nhân đặt ACB trước tình trạng RRTK trong trường hợp này xuất phát từ nguyên nhân bên ngoài là “tin đồn thất thiệt” dẫn đến việc rút tiền hàng loạt Đây là nguyên nhân đƣợc đánh giá là khiến “các NH khó có thể dùng công cụ thị trường để điều tiết” Tuy nhiên, tổng số tiền mà ACB xuất ra để trả khách hàng là 1.100 tỷ đồng, hoàn toàn nằm trong khả năng chi trả và nhỏ hơn nhiều so với vốn lưu động của NH cổ phần có tên tuổi này Bên cạnh đó, tỷ lệ tiền gửi của ACB trong tổng hệ thống chỉ chiếm 1 , là một tỷ lệ quá nhỏ Do đó NHNN đủ sức hỗ trợ ACB nếu có hiện tƣợng rút tiền ồ ạt Vì vậy sự cố trên không để lại hậu quả nghiêm trọng cho ACB nói riêng và hệ thống NH Việt Nam nói chung Sự cố này chỉ diễn ra trong một thời gian rất ngắn (khoảng 3 ngày) nhƣng có tính chất vô cùng nghiêm trọng Và đây cũng là lần đầu tiên ngành NH phải đối phó với một tình huống đặc biệt nhƣ vậy Nếu không nhờ những biện pháp tích cực, đồng bộ và hợp lý thì nguy cơ xảy ra một hiệu ứng domino trong toàn ngành NH là điều hoàn toàn có thể xảy ra
Trường hợp RRTK thứ hai là tháng 7/2005 tại NH cổ phần nông thôn Ninh Bình Vào thời điểm này, sau khi nghe tin đồn NH cổ phần nông thôn Ninh Bình có liên quan đến việc cho vay 10 triệu USD đối với dự án của Nguyễn Đức Chi-siêu lừa đã bị bắt trước đó, đồng thời với tin đồn bà Nguyễn Thị Huệ giám đốc NH đã bỏ trốn (thực tế bà Huệ đưa con đi thi đại học tại Hà Nội), người dân đã đổ xô đến NH và rút 20 tỷ đồng tại NH này Điều này đã gây khó khăn trầm trọng đối với một NH cổ phần nông thôn quy mô nhỏ (huy động tiết kiệm trong dân cƣ khoảng 80 tỷ đồng trên tổng nguồn vốn 178 tỷ đồng) Tuy nhiên nhờ những nỗ lực của BHTG Việt Nam, làn sóng rút tiền khỏi NH cổ phần nông thôn Ninh Bình đã đƣợc chặn đứng Trường hợp rủi ro tiếp theo gần đây nhất là vụ việc của ngân hàng TMCP Ngoại thương VN (Vietcombank) tiền gửi ở ngân hàng “không cánh mà bay” hàng loạt khiến cho chủ tài khoản phát hoảng Cụ thể, sáng ngày 16/08/2016, ông Vũ
Thành Phương chủ thẻ MasterCar Debit của ngân hàng Vietcombank choáng váng khi nhận đƣợc liên tiếp 14 tin nhắn từ tổng đài NH báo tin thẻ đƣợc giao dịch ở Nhật với số tiền hơn 17 triệu đồng Tương tự, bà T.T.T Phúc (Hà Nội) cũng đang
“xất bất xang bang” vì mất tiền vô lý tại NH TMCP Sài Gòn (SCB) Theo đó bà gửi tiền tại Phòng giao dịch Nguyễn Khuyến (Hà Nội) của SCB hơn 4,2 tỉ đồng để chuẩn bị mua nhà
Không những tài khoản cá nhân mà ngay cả tài khoản doanh nghiệp cũng bị
“bốc hơi” khiến chủ doanh nghiệp tá hỏa Việc 26 tỉ đồng trong tài khoản công ty TNHH MTV đầu tƣ và phát triển Quang Huân (trụ sở ở H.Củ Chi,TP HCM) mở tại
NH TMCP VN Thịnh Vƣợng (VPBank) biến mất Cụ thể, Công ty Quang Huân mở tài khoản tại VPBank từ cuối tháng 03/2015 Khoảng tháng 7, bà Trần Thị Thanh Xuân, Giám đốc công ty, đến rút tiền thì 26 tỉ đồng trong tài khoản đã biến mất Số tiền trên được chuyển ra khỏi tài khoản bằng s c Người mua s c của công ty là bà Đoàn Thị Thúy Hằng (nhân viên VPBank) và người rút s c là ông Nguyễn Huy Nhựt (chồng bà Hằng) cùng 2 người khác là Đỗ Đình Bảo, Phạm Văn Trinh VPBank đã viện lý do là nhân viên nghỉ việc, đến nay vẫn không giải quyết sự cố này RRTK ở đây là do tác động từ bên ngoài, từ việc quản lý và giám sát của Ngân hàng cũng nhƣ là khách hàng không đƣợc chặt chẽ khiến cho việc tiền gửi của khách hàng không được đảm bảo, khiến cho toàn bộ hệ thống bị ảnh hưởng cũng nhƣ lòng tin của khách hàng bị hoang mang, khi cả ngân hàng còn thoái thác trách nhiệm khi vụ việc xảy ra Chính vì vậy, Các NHTM nói riêng và NHNN nói chung cần có một biện pháp khắc phục và hạn chế những rủi ro nhƣ trên
4.1.2.2 Quản trị rủi ro thanh khoản tại các MHTM Việt Nam
Có thể thấy trong thời gian qua hệ thống NHTM Việt Nam đứng trước nguy cơ tiềm ẩn RRTK rất lớn, thể hiện rõ nhất ở việc các NH áp dụng mức lãi suất huy động cao hơn thị trường
Ngay từ những tháng đầu năm 2008, tình hình lạm phát và thâm hụt cán cân thương mại đã trở nên nghiêm trọng Chính phủ đã ưu tiên mục tiêu chống lạm phát bằng việc áp dụng chính sách thắt chặt tiền tệ nhằm giảm lượng cung tiền trong lưu thông - nguyên nhân chính gây ra lạm phát cao Hệ thống NH, cầu nối cung cấp nguồn vốn cho nền kinh tế, đã chịu ảnh hưởng trực tiếp từ các biện pháp thắt chặt tiền tệ này Tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi bằng VND áp dụng theo QĐ
379/QĐ-NHNN ngày 24/2/2009 (áp dụng từ kỳ dự trữ tháng 3/2009), tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi bằng USD áp dụng theo QĐ 1925/QĐ-NHNN ngày 26/8/2011 (áp dụng từ kỳ dự trữ tháng 9/2011) (Phụ lục3)
Bên cạnh đó, NHNN đã liên tục nâng lãi suất cơ bản, lãi suất tái cấp vốn và lãi suất chiết khấu
Bảng 4.2 Lãi suất cơ bản, lãi suất tái cấp vốn và lãi suất chiết khấu do NHNN quy định Loại lãi suất Giá trị Văn bản quyết định Ngày áp dụng Lãi suất tái chiết khấu 4,5% 496/QĐ-NHNN 18-03-2014
Lãi suất tái cấp vốn 6,5% 496/QĐ-NHNN 18-03-2014
NHNN chỉ đạo các NHTM tuân thủ một cách nghiêm ngặt quy định không áp dụng lãi suất kinh doanh vƣợt quá 150 lãi suất cơ bản và không đƣợc thu phí đối với hoạt động cho vay Theo NHNN, mục đích của việc điều chỉnh DTBB lần này là nhằm rút bớt tiền từ lưu thông về, chủ động kiểm soát tốc độ tăng tổng phương tiện thanh toán và tăng trưởng dư nợ tín dụng phù hợp với các mục tiêu kinh tế vĩ mô
Từ quý IV/2008 đến đầu năm 2009, mặc dù NHNN thực thi chính sách tiền tệ nới lỏng, nhưng trước tình trạng dư nợ tín dụng có dấu hiệu tăng mạnh hơn chỉ tiêu định hướng cho cả năm 2009 là 30 , thì từ tháng 6/2009 đến đầu năm 2010, dù không tuyên bố là đã chuyển sang chính sách tiền tệ thắt chặt, nhƣng những động thái của NHNN rõ ràng là có những biểu hiện của việc thắt chặt tiền tệ dưới định hướng là chủ động ngăn ngừa lạm phát: Đó là việc chỉ đạo các NHTMVN không được tăng trưởng tín dụng quá 25 , các NHTM phải kiểm soát tốc độ tăng trưởng Đồng thời NHNN cũng thông báo là sẽ kiểm soát chất lƣợng cung tiền qua thị trường mở, chỉ đạo không được dùng vốn cho vay đầu tư bất động sản và các hoạt động đầu tư tài chính cũng là một biện pháp để kiềm chế mức tăng trưởng tín dụng
Từ 1/12/2009, lãi suất cơ bản đã lên 8 và trần lãi suất huy động là dưới 10,5 /năm thì lãi suất huy động cao nhất đã lên tới 10,499 /năm, lãi suất các kỳ hạn ngắn, trung và dài hạn đang xích lại gần nhau và hướng đến mức lãi suất trần tối đa đƣợc ph p, lãi suất LNH lên 12 /năm Đó là những con số công bố chính thức, còn trong thực tế thì nhiều khoản tiền gửi lớn của tổ chức và dân cƣ, bằng cách này hay cách khác, đang đƣợc nhiều NHTM lôi k o, níu giữ bằng các hình thức thưởng đã khiến cho lãi suất thực lớn hơn lãi suất danh nghĩa ghi trên biểu lãi suất mà các NHTM niêm yết từ 1-2 /năm Tháng 12/2010, do tình trạng thiếu thanh khoản một số NH nhỏ đã liên tục đẩy mạnh lãi suất huy động các kì hạn Đáng chú ý là việc nâng lãi suất huy động diễn ra ở cả các NH lớn nhƣ Techcombank với việc công bố chương trình “3 ngày vàng” với lãi suất 17 /năm từ ngày 8/12/2010 ở một số thời hạn huy động và trong một khoảng thời gian ngắn
Do việc nâng lãi suất này, hàng nghìn tỷ đồng vốn huy động từ các NH lớn đã bị rút ra để chuyển sang các NH có lãi suất cao Mâu thuẫn giữa các NH rất căng thẳng và buộc NHNN phải nhanh chóng can thiệp Ngày 15/12/2010, Thống đốc NHNN yêu cầu các NHTM áp dụng lãi suất huy động không đƣợc vƣợt quá 14 /năm Mặc dù đã có sự chỉ đạo của NHNN nhƣng vẫn có một số NH lách luật và áp dụng mức lãi suất cao hơn lãi suất trên dưới một số hình thức khác nhau Một số chiêu lách luật đƣợc các NHTM sử dụng nhƣ thông qua hình thức khuyến mại “cào là trúng”, đặc biệt là sản phẩm huy động VND đảm bảo bằng USD Ngoài việc tăng lãi suất tiết kiệm lên kịch trần ở hầu hết các kỳ hạn thì NH Kiên Long còn tặng thêm balo du lịch, vali k o, bộ ch n, bộ ấm trà, đèn sạc cao cấp, quạt điều khiển từ xa, quạt hơi nước… cho khách hàng gửi tiền NH Đông Á cũng làm tương tự với quà khuyến mại là áo mƣa, bộ ch n thủy tinh, túi du lịch… Ngoài ra NH này còn bổ sung thêm ưu đãi về mua ngoại tệ để đi nước ngoài với các khách hàng gửi tiền có số dư ở mức nhất định Điều này không chỉ khiến các NH vướng phải các vấn đề liên quan đến pháp luật mà còn khiến họ gặp phải rủi ro với các sản phẩm huy động linh hoạt Đó là các dạng sản phẩm: tiền gửi có kỳ hạn “đƣợc rút gốc linh hoạt” và khi rút gốc trước hạn “được hưởng lãi suất theo thời gian thực gửi”;“tiết kiệm lãi suất thả nổi” với đặc tính “cho ph p khách hàng được rút trước hạn mà vẫn được hưởng lãi suất thực nhận rất hấp dẫn” Khi khách hàng rút trước hạn hay do thị trường có biến động hoặc khi tâm lý người gửi tiền bị tác động bởi các thông tin sai lệch, NH có thể sẽ rơi vào nguy cơ RRTK
Kết quả nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các NHTM niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
NHTM niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Thống kê mô tả các biến
Bộ dữ liệu dùng để chạy mô hình là dữ liệu bảng không cân xứng bao gồm 72 quan sát đã đƣợc chọn lọc lại cho phù hợp với yêu cầu của mô hình hồi quy Kết quả thống kê mô tả các biến đƣợc cho trong bảng sau:
Bảng 4.3: Thống kê mô tả các biến trong mô hình
BIẾN GAP CAP ROE SIZE INF LDR LLR
Giá trị nhỏ nhất -4,85 0,58 0,03 13,56 1,87 8,39 0,75 Độ lệch chuẩn 5,14 7,81 6,68 4,16 11,06 18,19 1,32
(Nguồn: truy xuất từ Eview 8.0)
Khả năng thanh khoản (GAP): bình quân chung của 9 ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam là 4,67 với độ lệch chuẩn là 5,14 , trong đó khả năng thanh khoản của ngân hàng cao nhất là 34,22 , khả năng thanh khoản của ngân hàng thấp nhất là -4,85 , trung vị là 3,97 nhƣ vậy ta thấy hơn một phần hai ngân hàng có khả năng thanh khoản nhỏ hơn hay bằng 3,97 và một phần hai ngân hàng còn lại có khả năng thanh khoản bằng hay lớn hơn 3,97 Vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (CAP): tỉ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản của 9 ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam bình quân chung là 7,63 với độ lệch chuẩn là 7,81 , ngân hàng có tỉ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản lớn nhất là 70,55 , của ngân hàng thấp nhất là 0,58 và nhìn vào số trung vị ta thấy có hơn một phần hai ngân hàng có tỉ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản nhỏ hơn hay bằng 6,35 và một phần hai ngân hàng có tỉ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản bằng hay lớn hơn 6,35
Tổng cho vay trên tổng huy động (LDR): bình quân chung của 9 ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam là 82,62 với độ lệch chuẩn là 18,19 và trung vị là 87,47, LDR của ngân hàng lớn nhất là 106,12, của ngân hàng nhỏ nhất là 8,39
Quy mô ngân hàng (SIZE): kết quả phân tích 9 ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam cho thấy bình quân một ngân hàng có quy mô là 14,58 với độ lệch chuẩn là 41,62 và trung vị là 14,59 Trong đó quy mô của ngân hàng lớn nhất là 15,24 và của ngân hàng nhỏ nhất là 13,56
Tỉ lệ dự phòng rủi ro tín dụng (LLR): Nhìn vào dữ liệu trên ta thấy tỉ lệ dự phòng rủi ro tín dụng của 9 ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam ở mức độ tương đối cao, trong đó ngân hàng có giá trị LLD cao nhất 5,11 và thấp nhất 0,75 Có thể thấy trong năm xuất dữ liệu tỷ lệ nợ xấu tăng từ nhóm 2 trở lên, nhƣng do một phần tác động của dịch bệnh
Bảng 4.4: Kết quả ƣớc lƣợng với mô hình POOLED
BIẾN Hệ số hồi quy Giá trị kiểm định P
(Nguồn: tổng hợp từ phần mềm Eview 8.0)
Qua kết quả ƣớc lƣợng với mô hình Pooled (bảng 4.5) cho thấy:
Các biến CAP, INF, ROE không có ý nghĩa thống kê vì giá trị kiểm định P >
5 Trong khi đó, biến LDR, LLR, SIZE có ý nghĩa thống kê trong mối tương quan với biến phụ thuộc GAP Đặc biệt nhìn vào các hệ số trước biến độc lập còn cho thấy mức độ biến động của biến phụ thuộc khi biến này thay đổi Ta thấy hệ số ảnh hưởng của biến LLR bằng -1,2759 là lớn nhất trong các hệ số, qua đó cho thấy mức độ ảnh hưởng của biến LLR đến biến phụ thuộc là lớn nhất, cụ thể nếu biến LLR tăng (giảm) 1% sẽ làm cho GAP tăng (giảm) tương ứng 1,2759%, kế tiếp là biến SIZE có hệ số bằng 0,0571 cho thấy nếu biến SIZE tăng (giảm) 1% sẽ làm cho GAP tăng (giảm) tương ứng 0,0571% và biến LDR có hệ số bằng 0,1811 là nhỏ nhất trong các biến có ý nghĩa thống kê, qua đó cho thấy mức độ ảnh hưởng của biến LDR là nhỏ nhất, cụ thể nếu biến LDR tăng (giảm) 1% sẽ làm cho GAP giảm (tăng) tương ứng 0,1811
Kết quả ƣớc lƣợng cũng cho thấy rằng tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng (LLR) có mối quan hệ nghịch chiều với rủi ro thanh khoản (GAP), tức là tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng tăng thì rủi ro thanh khoản sẽ giảm và ngƣợc lại
Ngoài ra, biến LDR và SIZE có quan hệ cùng chiều với GAP, có nghĩa là tỷ lệ cho vay trên huy động vốn ngắn hạn và Quy mô ngân hàng tăng lên thì khe hở thanh khoản tăng lên, dẫn đến rủi ro thanh khoản cũng sẽ tăng và ngƣợc lại Độ phù hợp của mô hình là 62,99% tức là 62,99% sự biến động của GAP có thể giải thích đƣợc nhờ 6 biến độc lập nêu trên, còn 37,01% sự biến động của GAP có thể giải thích đƣợc nhờ các biến khác mà nghiên cứu chƣa đề cập đến nhƣ tỷ lệ nợ xấu, tỷ lệ tăng trưởng kinh tế, lãi suất cơ bản, lãi suất bình quân liên ngân hàng
Bảng 4.5 : Kết quả ƣớc lƣợng với mô hình FEM
BIẾN Hệ số hồi quy Giá trị kiểm định P
Giá trị kiểm định P (F-Sat) 0,0000
(Nguồn: tổng hợp từ phần mềm Eview 8.0)
Nhƣ vậy, qua kết quả ƣớc lƣợng với mô hình Fixed effect (Bảng 4.6) cho thấy: các biến CAP, INF, ROE không có ý nghĩa thống kê vì giá trị kiểm định P > 5% Trong khi đó, 3 biến còn lại có mối tương quan chặt chẽ với GAP Đó là biến SIZE, biến LLR tỷ lệ nghịch với GAP và biến LDR tỷ lệ thuận với GAP Đặc biệt nhìn vào các hệ số trước biến độc lập còn cho thấy mức độ biến động của biến phụ thuộc khi biến này thay đổi Ta thấy hệ số ảnh hưởng của biến LDR bằng 0,1264, SIZE bằng 0,0409 thể hiện sự tác động cùng chiều và nghịch chiều của biến LLR đến GAP, hay khi LDR tăng (giảm) 1% sẽ làm cho GAP tăng (giảm) tương ứng 0,1264 và khi SIZE tăng (giảm) 1% sẽ làm cho GAP tăng (giảm) tương ứng 0,0409%, kế tiếp là biến LLR có hệ số tác động lớn nhất bằng -1,8481, cho thấy nếu biến LLR tăng (giảm) 1% sẽ làm cho GAP giảm (tăng) tương ứng 1,8481% Độ phù hợp của mô hình là 74,61% tức là 74,61% sự biến động của GAP có thể giải thích đƣợc nhờ 6 biến độc lập nêu trên, còn 25,39% sự biến động của GAP có thể giải thích đƣợc nhờ các biến khác mà nghiên cứu chƣa đề cập đến nhƣ tỷ lệ nợ xấu, tỷ lệ tăng trưởng kinh tế, lãi suất cơ bản, lãi suất bình quân liên ngân hàng
Bảng 4.6: Kết quả ƣớc lƣợng với mô hình REM
BIẾN Hệ số hồi quy Giá trị kiểm định P
Giá trị kiểm định P (F-Sat) 0,0000
(Nguồn: tổng hợp từ phần mềm Eview 8.0)
Bên cạnh đó, sau khi ƣớc lƣợng với mô hình REM (Bảng 4.7) cũng nhận đƣợc kết quả tương tự như mô hình FEM: các biến CAP, ROE, INF cũng không có ý nghĩa thống kê vì giá trị kiểm định P > 5 Trong khi đó, 3 biến còn lại có mối tương quan chặt chẽ với GAP Đó là biến SIZE, LDR, LLR, trong đó: biến LDR ngƣợc chiều với (GAP), còn SIZE, LLR cùng chiều với (GAP) Đặc biệt nhìn vào các hệ số trước biến độc lập còn cho thấy mức độ biến động của biến phụ thuộc khi biến này thay đổi Ta thấy hệ số biến LLR ảnh hưởng nghịch chiều bằng -1,7153 hay khi LLR tăng (giảm) 1 sẽ làm cho GAP giảm (tăng) tương ứng 1,7153 , sau đó là biến SIZE ảnh hưởng cùng chiều bằng 0,0449 , tương tự khi biến SIZE tăng (giảm) 1 sẽ làm cho GAP giảm (tăng) tương ứng 0,0449 Kế tiếp là biến độc lập LDR cùng chiều với GAP bằng 0,1394, đƣợc hiểu là khi biến LDR tăng (giảm) 1 sẽ làm cho cho GAP tăng (giảm) 0,1394 Độ phù hợp của mô hình là 67,80 tức 67,80 sự biến động của GAP có thể giải thích đƣợc nhờ 6 biến độc lập nêu trên, còn 32.20 sự biến động của GAP có thể giải thích đƣợc nhờ các biến khác mà nghiên cứu chƣa đề cập đến nhƣ tỷ lệ nợ xấu, tỷ lệ tăng trưởng kinh tế, lãi suất cơ bản, lãi suất bình quân liên ngân hàng
Kiểm định hiện tượng tự tương quan và đa cộng tuyến
VIF (variance inflation factor) là chỉ tiêu đƣợc dùng để kiểm định hiện tƣợng đa cộng tuyến của phương trình hồi quy Nếu VIF > 10 sẽ có hiện tượng đa cộng tuyến Qua kết quả ƣớc lƣợng mô hình POOLED, FEM và REM trên cho VIF đều nhỏ hơn 10, cụ thể là với mô hình Pooled VIF = 1,3265, hiệu ứng Fixed effect VIF
= 1,5794 và hiệu ứng Random effect thì VIF = 1,8629 Đồng thời, căn cứ vào ma trận hệ số tương quan (hình 4.1) ta cũng thấy các hệ số tương quan đều nhỏ hơn 0,8 Nhƣ vậy, hoàn toàn không có hiện tƣợng đa cộng tuyến xảy ra trong mô hình hồi quy trên
Hình 4.1: Ma trận tương quan giữa các biến
(Nguồn: truy xuất từ Eview 8.0) Để kiểm tra hiện tượng tự tương quan trong kinh tế lượng thường dùng chỉ tiêu Durbin Watson, nếu chỉ tiêu này nằm trong khoảng 1,5 – 2,5 (theo Baltagi,
2005) thì mô hình hồi quy không xảy ra hiện tượng tự tương quan Kết quả cũng cho thấy chỉ tiêu Durbin Watson của mô hình POOLED không nằm trong khoảng xác định, cụ thể là bằng 1,0351; và chỉ tiêu Durbin Watson của mô hình FEM và REM thì nằm trong khoảng xác định, cụ thể là bằng 1,6907 (Hiệu ứng Fixed effect) và 1,4739 (Hiệu ứng Random effect), nghĩa là mô hình POOLED có xảy ra hiện tượng tự tương quan, còn mô hình FEM và REM hoàn toàn không bị hiện tượng tự tương quan
Kiểm định sự phù hợp của mô hình hồi quy Để kiểm định sự phù hợp của mô hình POOLED, FEM và REM ta tiến hành kiểm định F
Kiểm định F có các giả thuyết nhƣ sau:
Kết quả kiểm định F trên 3 mô hình đều có ý nghĩa thống kê tại mức 5 chứng tỏ sự phù hợp của mô hình Cụ thể là với mô hình POOLED có độ phù hợp là 62,99 , với mô hình sử dụng hiệu ứng Fixed effect có độ phù hợp là 74,61 và mô hình sử dụng hiệu ứng Random effect có độ phù hợp là 67,80 Qua đó, cho thấy mô hình FEM có độ phù hợp lớn nhất, kế đến là mô hình REM và mô hình POOLED có độ phù hợp là nhỏ nhất trong 3 mô hình
Kiểm định Wald cho việc lựa chọn giữa mô hình POOLED và FEM