Nguồn vốn vay nợ nước ngồi ln ln là động lực thúc đẩy đầu tư pháttriển cho toàn bộ nền kinh tế của mỗi quốc gia.Trong những năm qua, Việt Nam liên tục đạt được tốc độ tăng trưởng kinh tế
Tính cấp thiết của đề tài
Quá trình toàn cầu hóa kinh tế đang diễn ra mạnh mẽ, tạo cơ hội cho các quốc gia, đặc biệt là những nước kém phát triển, tiếp cận công nghệ mới và nguồn vốn bên ngoài Tuy nhiên, điều này cũng mang lại thách thức cho họ Hiện nay, việc vay nợ nước ngoài trở nên phổ biến ở cả nước giàu và nghèo, và nguồn vốn này đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy đầu tư phát triển cho nền kinh tế của mỗi quốc gia.
Trong những năm qua, Việt Nam đã đạt tốc độ tăng trưởng kinh tế cao nhờ vào cả yếu tố nội sinh và tác động bên ngoài Nguồn vốn vay nước ngoài của Chính phủ đóng vai trò quan trọng trong đầu tư phát triển, giúp ổn định kinh tế vĩ mô và nâng cao vị thế quốc tế của Việt Nam Việc sử dụng hợp lý nguồn vốn vay này không chỉ mang lại hiệu quả lớn mà còn tạo lợi thế cho sự phát triển nhanh chóng, rút ngắn thời gian tích lũy vốn Tuy nhiên, nếu không sử dụng hiệu quả, Việt Nam có thể rơi vào tình trạng phụ thuộc về kinh tế, kéo theo nhiều vấn đề liên quan đến chính trị, xã hội, giáo dục và quốc phòng.
Vấn đề vay và trả nợ ở Việt Nam đã trở thành một chủ đề quan trọng khi các hoạt động cho vay từ các tổ chức tài chính đa phương được khôi phục Khoản vay nợ nước ngoài gia tăng về số lượng, doanh số và hình thức Theo Bộ Tài chính, giai đoạn 2011-2017, nợ nước ngoài so với GDP tăng trung bình 16,7%/năm, vượt hơn tốc độ tăng trưởng GDP 13,0%/năm Nguyên nhân chủ yếu là do nhu cầu vốn cao từ doanh nghiệp và tổ chức tín dụng Đến cuối năm 2018, tổng nợ nước ngoài so với GDP giảm xuống khoảng 46%, trong khi cơ cấu nợ nước ngoài cũng được cải thiện Tỷ lệ trả nợ so với tổng kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ khoảng 25%, đảm bảo tuân thủ các quy định và thông lệ quốc tế.
Việt Nam đang ghi nhận những tiến bộ tích cực trong quản lý tài chính công với tỷ lệ nợ công, nợ chính phủ và nợ nước ngoài trong giới hạn cho phép Tuy nhiên, vấn đề chậm trễ trong giải ngân vốn đầu tư công và tình trạng thoái vốn, cổ phần hóa vẫn còn tồn tại, trong khi bội chi ngân sách vẫn cao so với khu vực Nợ nước ngoài có tác động lớn đến phát triển kinh tế, với mức vay hợp lý có thể thúc đẩy tăng trưởng, nhưng nợ tích lũy lớn lại cản trở sự phát triển Khi không có khả năng thực hiện nghĩa vụ nợ, một quốc gia có thể đối mặt với những ràng buộc chính trị - xã hội Do đó, nghiên cứu tác động của nợ nước ngoài đến phát triển kinh tế - xã hội là cấp thiết để nâng cao hiệu quả sử dụng nợ và đảm bảo thực hiện nghĩa vụ trả nợ đúng hạn.
Nhằm giải quyết những hạn chế trong quản lý tài chính và nợ nước ngoài, nhóm thảo luận đã chọn đề tài “Tác động của việc vay nợ nước ngoài đến sự phát triển kinh tế xã hội của nước vay nợ, liên hệ Việt Nam.” Nghiên cứu này sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về vai trò của nợ nước ngoài và quản lý nợ, từ đó nâng cao nhận thức và đề xuất các giải pháp hiệu quả cho việc quản lý nợ nước ngoài.
Tổng quan tình hình nghiên cứu
a, Các nghiên cứu trong nước
Trong bài nghiên cứu “Kiểm định tác động của nợ công đến tăng trưởng kinh tế”,
Lê Phan Thị Diệu Thảo và Thái Hán Vinh (2015) đã áp dụng mô hình hồi quy trên dữ liệu bảng để phân tích tác động của nợ công đến tăng trưởng kinh tế của 7 quốc gia đang phát triển ở Đông Nam Á, bao gồm Việt Nam, Malaysia, Indonesia, Thái Lan, Philippines, Lào và Campuchia Kết quả nghiên cứu cho thấy mối quan hệ giữa nợ công và tăng trưởng kinh tế là phi tuyến tính, với hình dạng đồ thị giống như chữ U ngược Phát hiện này phù hợp với lý thuyết đường cong Laffer, cho thấy nợ vay có tác động tích cực đến nền kinh tế, nhưng khi nợ công vượt qua một ngưỡng nhất định, nó sẽ gây ra tác động tiêu cực Nghiên cứu của Hoàng Văn Cương và Thiên Văn Hào (2018) cũng đề cập đến vấn đề này.
"Phân tích ngưỡng nợ nước ngoài của các quốc gia Đông Nam Á thông qua lý thuyết đường cong Laffer cho thấy mối quan hệ phi tuyến tính giữa nợ nước ngoài và tăng trưởng kinh tế Nghiên cứu này xác định mức nợ tối đa mà các quốc gia trong khu vực có thể chịu đựng để duy trì sự phát triển bền vững."
Nghiên cứu của Senadra và các cộng sự (2018) cho thấy nợ nước ngoài ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế ở khu vực Châu Phi hạ Sahara Họ cũng chỉ ra rằng không có mối quan hệ phi tuyến tính giữa nợ nước ngoài và tăng trưởng kinh tế trong các quốc gia thuộc khu vực này.
Nguyễn Thành Đồng (2016) nghiên cứu tác động của nợ nước ngoài đến tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia Đông Nam Á và chỉ ra rằng, khi tỷ lệ nợ nước ngoài tăng 1%, kinh tế sẽ tăng trưởng 0,118%, thấp hơn mức tăng trưởng bình quân chung của 6 quốc gia là 0,268% Kết quả nghiên cứu cho thấy hiệu quả sử dụng vốn vay nước ngoài của Myanmar là cao nhất, tiếp theo là Indonesia, Thái Lan, Malaysia, Singapore và cuối cùng là Việt Nam.
Nghiên cứu năm 2017 về tác động của nợ công đến tăng trưởng kinh tế ở các nước châu Á đã đưa ra khuyến nghị chính sách quản lý nợ công cho các quốc gia trong khu vực, bao gồm Việt Nam Nghiên cứu này xem xét ảnh hưởng của nợ công đến tăng trưởng kinh tế thông qua mẫu số liệu của 8 nước ASEAN, ngoại trừ Myanmar và Brunei, cùng với 4 quốc gia châu Á có quan hệ đối tác chiến lược với ASEAN là Nhật Bản, Hàn Quốc, Trung Quốc và Ấn Độ.
Nghiên cứu đã xác định mối liên hệ giữa nợ nước ngoài và tăng trưởng kinh tế, nhưng chưa phân tích chi tiết ảnh hưởng của nợ nước ngoài đối với các ngành kinh tế cụ thể cũng như tác động đến tình hình xã hội của các quốc gia được khảo sát.
Bàn về Quản lý nợ nước ngoài ở Việt Nam có các nghiên cứu của Vũ Thị Thanh Hải (2015), Phạm Thị Huệ (2012), Nguyễn Ngọc Thủy Tiên (2009), nghiên cứu của
Nghiên cứu của Võ Thị Thùy Vân (2017) đã sử dụng phương pháp lý thuyết để khái quát thực trạng nợ nước ngoài tại Việt Nam và phân tích quản lý nợ nước ngoài, làm rõ cơ sở lý luận và thực tiễn của vấn đề này Nghiên cứu cũng chỉ ra vai trò và tác động của nợ nước ngoài đối với sự phát triển kinh tế, đồng thời đề xuất giải pháp nhằm cải thiện công tác quản lý nợ nước ngoài trong tương lai Ngoài ra, nghiên cứu còn liên quan đến chủ đề “Quản trị công, nợ nước ngoài và tăng trưởng kinh tế ở các nước đang phát triển.”
Nghiên cứu của Võ Thị Thùy Vân (2017) sử dụng phương pháp GMM Arellano-Bond hai bước để phân tích mối quan hệ giữa quản trị công và nợ nước ngoài, cũng như tác động của chúng đến tăng trưởng kinh tế ở 65 quốc gia đang phát triển Kết quả cho thấy quản trị công thúc đẩy tăng trưởng, trong khi nợ nước ngoài và biến tương tác làm giảm tăng trưởng ở mẫu tổng thể và mẫu thu nhập trung bình cao Ngược lại, ở mẫu thu nhập trung bình thấp, nợ nước ngoài và biến tương tác lại thúc đẩy tăng trưởng, trong khi quản trị công có tác động tiêu cực Các yếu tố như đầu tư trong nước, nguồn thu thuế, lực lượng lao động, độ mở thương mại, lạm phát và cơ sở hạ tầng cũng ảnh hưởng đáng kể đến tăng trưởng Luận án của Nguyễn Ngọc Thủy Tiên đã chỉ ra vai trò quan trọng của quản lý nợ nước ngoài và phân tích thực trạng vay nợ của Việt Nam, đồng thời đề xuất các chiến lược nhằm tăng cường tính an toàn và bền vững của các khoản vay để giảm thiểu rủi ro mất giá đồng nội tệ.
Nhiều nghiên cứu đã được thực hiện nhằm đánh giá hiệu quả quản lý nợ nước ngoài tại Việt Nam, trong đó có luận án tiến sĩ của Hạ Thị Thiều Dao (2006) với đề tài “Nâng cao hiệu quả quản lý nợ nước ngoài trong quá trình phát triển kinh tế tại Việt Nam.” Luận án này đã hệ thống hóa các quan điểm vay mượn và chỉ tiêu đánh giá tình trạng nợ quốc gia, đồng thời phân tích thực trạng nợ và quản lý nợ của Việt Nam giai đoạn 1993-2005, từ đó đưa ra giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý nợ nước ngoài Tương tự, luận án của Nguyễn Thị Thanh Hương (2007) mang tên “Tăng cường quản lý nợ nước ngoài ở Việt Nam” đã hệ thống hóa lý luận về quản lý nợ nước ngoài, phân tích thực trạng nợ giai đoạn 1995-2005, và đề xuất giải pháp tăng cường quản lý nợ Ngoài ra, tác giả còn ứng dụng mô hình Jaime De Piniés để dự báo tính bền vững của nợ nước ngoài trong giai đoạn mới.
Việc vay nợ nước ngoài hiện đang thu hút sự chú ý của nhiều học giả, với các nghiên cứu tiêu biểu từ Nguyễn Thị Nguyệt Dung (2014), Đặng Văn Thanh (2012), Bùi Trinh (2011), Nguyễn Thị Thanh Hương (2007) và Hạ Thị Thiều Dao.
Luận án của Hạ Thị Thiều Dao (2006) đã cung cấp cái nhìn tổng quan về thực trạng nợ và quản lý nợ của Việt Nam từ thập niên 90 đến năm 2006, đồng thời phân tích xu hướng trong những năm tiếp theo Tác giả đã đề xuất các giải pháp để cải thiện quy trình quản lý nợ nước ngoài của Việt Nam Tuy nhiên, luận án chưa thống kê đầy đủ số liệu về nợ nước ngoài của Chính phủ và thiếu phân tích sâu sắc về an toàn các khoản vay cũng như tính bền vững lâu dài của chúng.
Trong nghiên cứu của Nguyễn Thị Thanh Hương (2007), tác giả đã chỉ ra thực trạng nợ nước ngoài và đề xuất các biện pháp nâng cao hiệu quả quản lý nợ của Việt Nam Đặng Văn Thanh tập trung vào an toàn nợ, phân tích mức độ an toàn nợ nước ngoài và đưa ra giải pháp bảo đảm an toàn Tuy nhiên, tác giả chưa phân tích rõ hiệu quả huy động và sử dụng vốn vay, cũng như chưa đưa ra khuyến nghị cho Chính phủ về các ngành nghề ưu tiên sử dụng vốn vay.
Bài viết của Bùi Trinh (2011) trên Thời báo kinh tế Sài Gòn chỉ ra xu hướng gia tăng nợ tại Việt Nam, phản ánh sự mất cân đối trong việc sử dụng vốn Nền kinh tế đang phải đối mặt với tình trạng thiếu vốn ở một số lĩnh vực trong khi lại thừa vốn ở những lĩnh vực khác, dẫn đến việc sử dụng vốn kém hiệu quả Sự gia tăng nhu cầu vay nợ nhằm bù đắp thiếu hụt vốn cho thấy nền kinh tế nội địa chưa hoạt động hiệu quả để tích lũy đủ vốn cho đầu tư phát triển Đặc biệt, sự gia tăng nợ nước ngoài và việc sử dụng vốn không hợp lý đang tiềm ẩn nguy cơ khiến Việt Nam ngày càng phụ thuộc vào yếu tố bên ngoài, làm giảm tính tự chủ tài chính của quốc gia.
Nguyễn Thị Nguyệt Dung (2014) đã xây dựng một hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản lý nợ nước ngoài dựa trên các chỉ số của World Bank, IMF và nhóm sáng kiến HIPC Luận án nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả quản lý nợ nước ngoài từ góc độ khả năng trả nợ, sử dụng phần mềm SPSS phiên bản 18.0 để định lượng tác động của các yếu tố này Tuy nhiên, một hạn chế của nghiên cứu là do chuỗi số liệu không đủ lớn, các số liệu trong luận án được giả định là bình quân cho các quý trong năm, với điều kiện không có biến động lớn về ngân sách nhà nước và các cân thanh toán giữa các quý.
Nghiên cứu của Nguyễn Hoàng Phương về hiệu quả của vốn ODA đối với tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 1986-2007 cho thấy ODA ngày càng đóng vai trò quan trọng trong tổng vốn tích lũy và đầu tư toàn xã hội Cụ thể, ODA đã đóng góp 0,73% vào tăng trưởng GDP năm 1993, tăng lên 10% năm 1999 và ổn định ở mức 8% đến năm 2006 Tỷ lệ đóng góp của ODA đối với tổng vốn đầu tư toàn xã hội và tổng vốn tích lũy trung bình đạt 15% và 11% Tuy nhiên, sự đóng góp của ODA đối với tăng trưởng GDP chỉ được ước lượng trong ngắn hạn, và tác động dài hạn vẫn chưa được xác định, cho thấy tổng đóng góp thực tế của ODA có thể cao hơn nhiều so với ước lượng hiện tại.
Câu hỏi nghiên cứu
Bài nghiên cứu tập trung trả lời 3 câu hỏi sau:
1 Tình hình vay nợ nước ngoài hiện nay của Việt Nam như thế nào?
2 Việc vay nợ nước ngoài có tác động như thế nào đến tình hình kinh tế - xã hội của Việt Nam?
Để giảm thiểu và ngăn chặn những tác động tiêu cực của việc vay nợ nước ngoài đến tình hình kinh tế - xã hội của Việt Nam, cần thực hiện các giải pháp như nâng cao hiệu quả sử dụng vốn vay, tăng cường quản lý nợ công, và phát triển các nguồn thu nội địa Đồng thời, cần chú trọng vào việc cải cách thể chế, tạo môi trường đầu tư thuận lợi, và đẩy mạnh hợp tác quốc tế để diversifying các nguồn vốn Việc nâng cao năng lực tài chính và cải thiện cơ sở hạ tầng cũng sẽ giúp Việt Nam giảm thiểu rủi ro từ nợ nước ngoài, góp phần vào sự phát triển bền vững của đất nước.
Mục tiêu nghiên cứu
Mục tiêu tổng quát của bài nghiên cứu là đánh giá tác động của vay nợ nước ngoài đến kinh tế - xã hội của các quốc gia vay nợ, đồng thời liên hệ với tình hình Việt Nam Để thực hiện điều này, nghiên cứu tập trung vào hai mục tiêu cụ thể.
Đánh giá thực nghiệm của việc vay nợ nước ngoài đến tình hình phát triển kinh tế
- xã hội của nước vay nợ nói chung và của Việt Nam nói riêng.
Đề xuất các chính sách và giải pháp phù hợp nhằm quản lý nợ nước ngoài hiệu quả, giảm thiểu tác động tiêu cực của nợ đối với tình hình kinh tế-xã hội trong nước, từ đó thúc đẩy sự phát triển và tăng trưởng bền vững.
Phương pháp nghiên cứu
Nhóm nghiên cứu đã lựa chọn các phương pháp nghiên cứu phù hợp dựa trên cách tiếp cận đối tượng nghiên cứu, đồng thời xác định các kỹ thuật cần thiết để thu thập, phân tích và đánh giá dữ liệu Các phương pháp và kỹ thuật cụ thể sẽ được áp dụng trong quá trình nghiên cứu.
Phương pháp nghiên cứu lý thuyết tập trung vào việc khai thác thông tin từ sách vở, tài liệu và các học thuyết Tài liệu tham khảo bao gồm tài liệu thứ cấp như bài nghiên cứu, bài đăng tạp chí và giáo trình, cùng với tài liệu sơ cấp như số liệu thống kê từ Tổng cục thống kê và Bộ Tài chính Qua phương pháp phân tích tổng hợp, các thông tin thu thập được sẽ được phân tích để rút ra kết luận cho từng thời kỳ Đồng thời, phương pháp so sánh và liệt kê được áp dụng để cung cấp minh chứng cụ thể, từ đó rút ra bài học và kết luận rõ ràng.
Kỹ thuật nghiên cứu được áp dụng bao gồm việc thu thập thông tin từ các nguồn dữ liệu hiện có, sử dụng lại các nghiên cứu và báo cáo trước đó, cũng như tìm kiếm các nguồn thông tin mới và cập nhật.
Ý nghĩa bài nghiên cứu
Nghiên cứu này làm rõ cơ sở lý luận và thực tiễn về tác động của vay nợ nước ngoài đối với phát triển kinh tế - xã hội của các quốc gia vay Đồng thời, bài viết phân tích thực trạng vay nợ nước ngoài và ảnh hưởng của nó đến sự phát triển kinh tế - xã hội tại Việt Nam Từ những phân tích này, nhóm nghiên cứu đề xuất các giải pháp nhằm giảm thiểu tác động tiêu cực của vay nợ nước ngoài đến phát triển kinh tế - xã hội của Việt Nam trong tương lai.
Kết cấu bài nghiên cứu
Ngoài mục lục, danh mục các từ viết tắt, danh mục hình, danh mục tài liệu tham khảo,nghiên cứu được cấu trúc thành 3 chương Cụ thể:
CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ THỰC TIỄN VỀ VAY NỢ NƯỚC NGOÀI
Khái quát về vay nợ nước ngoài
Nợ nước ngoài của quốc gia bao gồm tổng hợp các khoản nợ từ Chính phủ, nợ được Chính phủ bảo lãnh, cũng như nợ của doanh nghiệp và tổ chức khác vay nước ngoài theo hình thức tự vay, tự trả theo quy định của pháp luật Việt Nam.
Theo Ngân hàng Thế giới (WB), Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD), nợ nước ngoài được định nghĩa một cách toàn diện như là khoản vay mà một quốc gia phải trả cho các tổ chức tài chính quốc tế hoặc các quốc gia khác.
Tổng vay nợ nước ngoài là tổng số nghĩa vụ nợ đã được giải ngân và chưa được hoàn trả tại một thời điểm nhất định Điều này được ghi nhận qua các hợp đồng giữa người cư trú và bên cho vay, liên quan đến việc hoàn trả các khoản gốc và lãi, hoặc chỉ lãi mà không có gốc, hoặc chỉ gốc mà không có lãi.
Nợ nước ngoài của một quốc gia thể hiện cam kết vay vốn và nghĩa vụ trả nợ, bao gồm cả gốc, lãi và phí Cam kết này đảm bảo việc cho vay theo các điều khoản tài chính cụ thể, trong khi nghĩa vụ trả nợ đề cập đến tổng số tiền cần thanh toán để hoàn thành nghĩa vụ nợ Khoản trả nợ thực tế bao gồm tất cả các khoản thanh toán đến hạn, trong đó nghĩa vụ nợ trả theo lịch là các khoản thanh toán gốc, lãi và phí phải thực hiện tại từng thời điểm trong suốt thời gian trả nợ.
Theo Nghị định số 134/2005/NĐ-CP ngày 01/11/2005 của Chính phủ, nợ nước ngoài của quốc gia được định nghĩa là số dư của mọi nghĩa vụ nợ hiện tại, bao gồm cả gốc và lãi từ các khoản vay nước ngoài của Việt Nam, không tính nghĩa vụ nợ dự phòng Nợ nước ngoài này bao gồm cả nợ của khu vực công và khu vực tư nhân.
Vay nước ngoài bao gồm các khoản vay ngắn hạn (dưới một năm), trung và dài hạn (trên một năm), có thể có hoặc không lãi suất, được cung cấp bởi Nhà nước, Chính phủ Việt Nam, các tổ chức tài chính quốc tế, Chính phủ các nước, cũng như các tổ chức và cá nhân không cư trú, được gọi chung là người cho vay nước ngoài.
Nợ nước ngoài của Việt Nam và các tổ chức quốc tế không có sự khác biệt đáng kể trong định nghĩa, nhưng định nghĩa quốc tế rõ ràng và sâu sắc hơn Khái niệm nợ nước ngoài chủ yếu mang tính thống kê và phù hợp với Hệ thống thống kê tài chính.
1.1.2.1 Phân loại nợ nước ngoài theo chủ thể đi vay a Nợ công và nợ tư nhân được Chính phủ bảo lãnh:
Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), nợ công, hay nợ chính phủ, là các nghĩa vụ nợ mà chính phủ một quốc gia phải chịu đối với nền kinh tế trong nước và quốc tế.
Theo cách tiếp cận của Ngân hàng Thế giới (WB), nợ công được hiểu là nghĩa vụ nợ của 4 nhóm chủ thể bao gồm:
(1) nợ của Chính phủ trung ương và các Bộ, ban, ngành trung ương;
(2) nợ của các cấp chính quyền địa phương;
(3) nợ của Ngân hàng trung ương;
(4) nợ của các tổ chức độc lập mà Chính phủ sở hữu trên 50% vốn.
Theo Điều 3 của Luật Quản lý nợ công năm 2009, nợ nước ngoài của quốc gia bao gồm tổng các khoản nợ của Chính phủ, nợ được Chính phủ bảo lãnh, cũng như nợ của doanh nghiệp và tổ chức khác vay theo hình thức tự vay, tự trả theo quy định pháp luật Việt Nam.
Các khoản nợ doanh nghiệp tư nhân là những khoản vay không được nhà nước bảo lãnh, thường do các ngân hàng, công ty tài chính và tổ chức tín dụng khác cung cấp Những khoản nợ này chủ yếu đến từ các doanh nghiệp lớn, có uy tín và thương hiệu nổi tiếng Về bản chất, đây là các khoản vay mà khu vực tư nhân tự vay và tự chịu trách nhiệm trong việc hoàn trả.
1.1.2.2 Phân loại nợ nước ngoài theo thời hạn vay a Nợ dài hạn
Nợ dài hạn là các khoản nợ có thời gian đáo hạn trên 1 năm, từ ngày ký hợp đồng cho đến ngày thanh toán cuối cùng Loại nợ này cần được quản lý cẩn thận do ảnh hưởng lớn đến tài chính quốc gia và tiềm ẩn nhiều rủi ro Hàng năm và hàng quý, Ngân hàng Thế giới yêu cầu các nước vay nợ nộp Báo cáo bên nợ (DRS), bao gồm thông tin về tất cả các khoản nợ dài hạn phải trả bằng tiền tệ và hàng hóa, dịch vụ.
Nợ ngắn hạn là loại nợ có thời gian đáo hạn dưới 1 năm, thường chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng nợ nước ngoài của một quốc gia Do thời gian vay ngắn và khối lượng nhỏ, nợ ngắn hạn không được quản lý chặt chẽ như nợ dài hạn Tuy nhiên, nhược điểm của nợ ngắn hạn là nếu không trả đúng hạn, nó có thể gây mất ổn định cho hệ thống ngân hàng.
1.1.2.3 Phân loại nợ nước ngoài theo loại hình vay a Vay hỗ trợ phát triển chính thức (ODA)
Theo OECD, vay hỗ trợ phát triển chính thức (ODA) bao gồm các khoản vay song phương giữa các chính phủ hoặc đa phương từ các tổ chức quốc tế cho chính phủ, trong đó ít nhất 25% tổng giá trị chuyển khoản là không hoàn trả.
Phân biệt theo tính chất sử dụng vốn, ODA bao gồm: ODA không hoàn lại và ODA cho vay ưu đãi:
ODA không hoàn lại, hay còn gọi là viện trợ không hoàn lại, là nguồn vốn được các nhà tài trợ quốc tế cung cấp với mục đích từ thiện Đây thực chất là quà tặng từ một bên cho bên kia, đi kèm với các mục tiêu sử dụng cụ thể như hỗ trợ xóa đói giảm nghèo, giúp đỡ người khuyết tật, và cải thiện môi trường sống.
Hiện nay, vốn viện trợ không hoàn lại chỉ chiếm một tỷ lệ nhỏ trong tổng vốn đầu tư quốc tế và đang có xu hướng giảm dần, phản ánh sự cải thiện của đời sống xã hội.
Vai trò và tác động của việc vay nợ nước ngoài
1.2.1 Vai trò của nợ nước ngoài a Nợ nước ngoài góp phần chuyển giao công nghệ và nâng cao năng lực quản lý
Các khoản nợ nước ngoài không chỉ bổ sung nguồn vốn cho đầu tư trong nước mà còn hỗ trợ chuyển giao công nghệ và nâng cao năng lực quản lý thông qua việc nhập khẩu máy móc và công nghệ tiên tiến Những dự án đầu tư này đã góp phần hiện đại hóa nhiều ngành kinh tế, tạo ra lực lượng lao động mới với công nghệ hiện đại, từ đó thúc đẩy hiệu quả toàn bộ nền kinh tế Đồng thời, các nước vay nợ còn được tiếp cận kỹ năng quản lý từ các chuyên gia nước ngoài, cùng với các dự án hợp tác đào tạo, tạo ra nhiều cơ hội nâng cao năng lực cho đội ngũ cán bộ chủ chốt Cuối cùng, nợ nước ngoài còn giúp bù đắp cán cân thanh toán và ổn định tiêu dùng trong nước.
Trong bối cảnh kinh tế gặp khó khăn, thâm hụt cán cân thanh toán có thể xảy ra do điều kiện thương mại quốc tế không thuận lợi hoặc sản lượng và tiêu dùng nội địa bị suy giảm nghiêm trọng Trong những tình huống này, các khoản vay nợ nước ngoài khẩn cấp trở thành giải pháp quan trọng để ổn định kinh tế ngắn hạn, hỗ trợ nền kinh tế phục hồi và lấy lại cân bằng.
Khi nền kinh tế gặp sốc đột ngột, sản lượng giảm mạnh và tiêu dùng trong nước bị ảnh hưởng nghiêm trọng Trong tình huống này, ngoài viện trợ khẩn cấp, các khoản vay nợ nước ngoài rất quan trọng để ổn định tiêu dùng nội địa trong ngắn hạn.
1.2.2 Tác động của nợ nước ngoài
Nợ nước ngoài có nhiều tác động đến một quốc gia về mọi mặt, những tác động có thể chỉ ra như:
Nợ nước ngoài có tác động đáng kể đến tăng trưởng kinh tế của quốc gia, đặc biệt là ở các nước đang phát triển Theo các lý thuyết kinh tế, mức vay nợ hợp lý có thể thúc đẩy tăng trưởng, bởi vì các quốc gia ở giai đoạn đầu phát triển thường có cơ hội đầu tư với tỷ suất hoàn vốn cao hơn Tuy nhiên, nếu nợ tích lũy vượt quá mức hợp lý, điều này có thể dẫn đến tăng trưởng kinh tế chậm lại Do đó, việc duy trì mức nợ hợp lý là rất quan trọng để đảm bảo tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế.
Nợ nước ngoài vượt mức hợp lý có thể gây ra những tác động nghiêm trọng đến xã hội, chính trị và an ninh quốc phòng Khi nền kinh tế không còn khả năng thực hiện nghĩa vụ nợ, các cam kết trước đó sẽ trở thành ràng buộc, ảnh hưởng đến ổn định chính trị Nợ nước ngoài có thể dẫn đến sự sụp đổ của chính phủ, đặc biệt tại các quốc gia có tham nhũng và lạm phát cao Do đó, việc kiểm soát nợ ở mức an toàn và giám sát chặt chẽ là cần thiết để ngăn chặn việc sử dụng nợ sai mục đích và giảm thiểu tổn thất do tham nhũng.
Thực tiễn về quản lý nợ nước ngoài tại một số quốc gia
1.3.1 Khủng hoảng nợ ở khu vực châu Mỹ latinh
Trước cuộc khủng hoảng, châu Mỹ Latinh ghi nhận sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, vượt trội so với các quốc gia ở châu Á và châu Phi Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng nợ vào năm 1982 đã dẫn đến suy thoái kinh tế kéo dài một thập kỷ Nguyên nhân chính của khủng hoảng bắt nguồn từ khu vực tư nhân, liên quan đến chính sách quản lý nợ của các ngân hàng thương mại nước ngoài, nhưng cũng xuất phát từ sự mất cân đối thương mại và tài khóa tích tụ trong nhiều năm, với sự tham gia tích cực của Chính Phủ thông qua các chính sách kinh tế vĩ mô.
Cuộc khủng hoảng nợ tại Mỹ Latinh chủ yếu xuất phát từ hai nguyên nhân chính: Thứ nhất, việc đầu tư mạnh mẽ vào kết cấu hạ tầng để thúc đẩy công nghiệp hóa đã dẫn đến tình trạng bội chi ngân sách nghiêm trọng; Thứ hai, tỷ lệ nhập siêu gia tăng do nhu cầu nhập khẩu nguyên liệu và công nghệ từ nước ngoài để đạt được mục tiêu công nghiệp hóa Sự kết hợp của hai yếu tố này đã làm gia tăng nhu cầu về nguồn vốn của chính phủ, buộc họ phải vay mượn từ các quốc gia phát triển và các tổ chức tài chính quốc tế.
Việc vay nợ nước ngoài quy mô lớn mang lại nhiều rủi ro và không thể duy trì lâu dài Vào năm 1979, Mỹ thực hiện các chính sách thắt chặt và tăng lãi suất, tương tự như các quốc gia châu Âu, dẫn đến dòng vốn đầu tư toàn cầu rút khỏi các nước đang phát triển Lãi suất cao làm gia tăng nghĩa vụ nợ tại các quốc gia Mỹ Latinh, trong khi khả năng trả nợ của họ phụ thuộc chủ yếu vào xuất khẩu Suy thoái kinh tế đầu những năm 1980 đã thu hẹp thương mại quốc tế và làm giảm giá hàng hóa, đặc biệt là nguyên liệu thô, khiến nguồn thu từ xuất khẩu của các quốc gia này sụt giảm mạnh.
Hình 1.1: Tổng vốn đầu tư các quốc gia lớn, nhỏ và Mỹ Latinh qua nhiều giai đoạn (%GDP)
Sự gia tăng mạnh giá trị các khoản nợ đã khiến rủi ro nợ nước ngoài của khu vực Mỹ Latinh trở nên nghiêm trọng, đặc biệt sau khi Mexico tuyên bố vỡ nợ Điều này đã dẫn đến việc các ngân hàng thương mại và tổ chức tài chính quốc tế siết chặt tín dụng và trì hoãn các khoản vay cho khu vực Với phần lớn các khoản nợ có thời hạn ngắn, việc ngừng bơm tín dụng đã khiến các quốc gia này rơi vào vòng xoáy khủng hoảng dây chuyền.
Khủng hoảng nợ ở Mỹ Latinh đã để lại những bài học quý giá về việc sử dụng vốn vay nước ngoài, bao gồm cả ODA Tình trạng khủng hoảng là hệ quả của những mất cân đối tích tụ qua nhiều năm, do chính sách kinh tế phụ thuộc vào vốn vay và quản lý kém nguồn vốn này Ngoài ra, các Chính phủ cũng thiếu sự quan tâm đến ổn định kinh tế vĩ mô, đặc biệt là trong việc kiểm soát lạm phát và quản lý nợ.
1.3.2 Khủng hoảng tài chính khu vực châu Á 1977 – 1998
Cuộc khủng hoảng tài chính châu Á từ 1977 đến 1998 xảy ra do sự tác động của nhiều yếu tố, bao gồm cả nguyên nhân nội tại trong nền kinh tế và sự ảnh hưởng từ dòng vốn nước ngoài.
Tỷ giá hối đoái đã trở thành một vấn đề nghiêm trọng đối với nợ nước ngoài của các nước Châu Á, đặc biệt trong giai đoạn 1977-1998, khi các nền kinh tế này áp dụng lý thuyết “bàn tay vô hình” Việc để tỷ giá tự điều chỉnh mà không có sự can thiệp của chính phủ đã tạo cơ hội cho các nhà đầu cơ thao túng thị trường tài chính, dẫn đến mất cân bằng giữa cung và cầu trong thị trường hối đoái Khi chính phủ cuối cùng can thiệp bằng cách điều chỉnh lượng ngoại tệ, tình hình đã trở nên quá muộn, với tỷ giá liên tục leo thang, buộc các chính phủ phải thực hiện việc phá giá đồng tiền của mình.
Các chính sách tài khóa và tiền tệ cần được Chính phủ thực hiện đồng bộ cả trong ngắn hạn và dài hạn Sự chênh lệch lãi suất giữa các quốc gia và lãi suất quốc tế đã tạo ra vòng xoáy "lãi suất" Chênh lệch lãi suất lớn thu hút nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường Tuy nhiên, khi lãi suất không còn hấp dẫn, nhà đầu tư và các nhà đầu cơ sẽ rút vốn ra khỏi các nước theo quy luật thị trường.
THỰC TRẠNG VAY NỢ NƯỚC NGOÀI VÀ TÁC ĐỘNG CỦA VAY NỢ NƯỚC NGOÀI ĐẾN SỰ PHÁT TRIỂN KINH TẾ - XÃ HỘI CỦA VIỆT NAM
Thực trạng vay nợ nước ngoài của Việt Nam
Theo báo cáo của Bộ Tài chính, nợ công của Việt Nam đã đạt 61% GDP vào tháng 9/2016, tăng lên khoảng 65% vào năm 2017-2018 Chính phủ hàng năm phải chi trả 14% tổng nợ vay và nợ bảo lãnh Việt Nam đang gặp khó khăn trong việc vay vốn phát triển, và do sử dụng vốn chưa hiệu quả, tỷ lệ nợ công tăng nhanh chóng Nếu không tiếp tục vay, Việt Nam sẽ thiếu vốn để phát triển và trả nợ Dự đoán trong tương lai, Việt Nam cần huy động 39,5 tỷ đô la Mỹ để đầu tư phát triển đến năm 2020.
Tốc độ tăng nợ công tăng của nợ công gấp 3 lần tốc độ tăng trưởng của GDP Năm
Đến năm 2017, tổng vay đảo nợ của Việt Nam đã lên tới 95.000 tỷ đồng, cho thấy gánh nặng nợ công đang gia tăng Mỗi ba tháng, Việt Nam phải chi trả khoảng 25.000 tỷ đồng, tương đương gần 1 tỷ USD, cho cả gốc lẫn lãi nợ công Nếu không có biện pháp giải quyết kịp thời, tình hình này sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến tài chính quốc gia và ổn định vĩ mô Năm 2016, Việt Nam có 280.000 tỷ đồng nợ công đến hạn, nhưng chỉ trả được 150.000 tỷ đồng và phải vay thêm 130.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 6 tỷ USD.
Từ năm 2011 đến 2017, tỷ lệ nợ nước ngoài của quốc gia so với GDP đã tăng nhanh, trung bình 16,7% mỗi năm, vượt mức tăng trưởng GDP 13,0% trong cùng thời kỳ Nguyên nhân chủ yếu là do nhu cầu vốn cao của doanh nghiệp dẫn đến việc tự vay, tự trả của các tổ chức tín dụng Đến cuối năm 2017, tỷ lệ nợ nước ngoài so với GDP đạt 48,9%, gần sát ngưỡng 50% mà Quốc hội cho phép.
Hình 2.1 Nợ công của Việt Nam từ năm 2014 – 2017 Đơn vị tính: Triệu tỷ VNĐ
Đến ngày 31/12/2018, tổng nợ nước ngoài của quốc gia giảm xuống khoảng 46% GDP, với cơ cấu nợ nước ngoài cũng giảm Cụ thể, nợ nước ngoài của Chính phủ chiếm 19,3% GDP, nợ Chính phủ bảo lãnh là 4,4% GDP, và nợ tự vay tự trả của doanh nghiệp là 22,3% GDP Tỷ lệ trả nợ so với tổng kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa, dịch vụ khoảng 25%, phù hợp với quy định quốc tế Mặc dù Chính phủ đã đặt ra hạn mức bảo lãnh vay nợ 700 triệu USD, nhưng không bảo lãnh vay quốc tế nào, ưu tiên vay vốn trong nước do lợi thế về lãi suất Tuy nhiên, quy mô nợ nước ngoài tăng nhanh, chủ yếu từ doanh nghiệp và tổ chức tài chính tự vay tự trả, chiếm 48,4% tổng nợ nước ngoài, tăng từ 25,6% năm 2011 và 40,4% năm 2016.
Hình 2.2: Các chỉ tiêu về nợ công và nợ nước ngoài của Việt Nam thời kỳ 2014 - 2018
Nguồn: Bản tin nợ công số 08 (Bộ Tài chính)
Phương thức vay nợ chủ yếu
Trong giai đoạn 1993 - 2000, Chính phủ Việt Nam chủ yếu tập trung vào việc vay nợ nước ngoài Việc mở rộng quan hệ với các tổ chức tài chính quốc tế từ năm này đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc huy động vốn.
Vào năm 1993, trong giai đoạn đầu của công cuộc đổi mới, việc huy động vốn vay ODA và vay ưu đãi với thời hạn dài và chi phí thấp đã góp phần quan trọng vào việc tăng cường vốn đầu tư phát triển, từ đó tạo ra những thành tựu hỗ trợ cho sự phát triển kinh tế Giai đoạn này gắn liền với việc xử lý nợ quá hạn với Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), nợ chính thức qua Câu lạc bộ Paris và nợ thương mại qua Câu lạc bộ London Đến năm 2000, Việt Nam đã không còn nợ quá hạn với các chủ nợ nước ngoài, và dư nợ của Chính phủ đã giảm xuống còn 147% GDP.
Từ năm 1993 đến năm 2000, tỷ lệ nợ công của Việt Nam giảm từ 33% GDP, giúp đất nước thoát khỏi tình trạng nghèo đói và nợ nần Đây cũng là thời điểm quan trọng khi Việt Nam bắt đầu tiếp cận nguồn vốn ODA và các khoản vay ưu đãi từ nước ngoài.
Hình 2.3 Diễn biến nợ chính phủ giai đoạn 1993 - 2000
Giai đoạn 2000 - 2009 chứng kiến sự tập trung vào việc huy động vốn vay ODA và vay ưu đãi từ nước ngoài, đồng thời khởi đầu phát triển thị trường vốn trong nước Chính phủ cũng bắt đầu huy động vốn vay thông qua thị trường trái phiếu Trong giai đoạn này, nợ công có xu hướng gia tăng, chủ yếu là nợ nước ngoài.
Việt Nam chủ yếu tiếp cận thị trường vốn quốc tế thông qua ODA và vay ưu đãi từ chính phủ cùng các tổ chức tài chính quốc tế, trong khi việc vay thương mại còn hạn chế, chủ yếu thông qua phát hành trái phiếu quốc tế của Chính phủ Vay thương mại nước ngoài của khu vực tư nhân tăng lên, tập trung vào các doanh nghiệp có vốn nước ngoài Đáng chú ý, mức độ tín nhiệm của Việt Nam đã cải thiện dần và hiện nay nằm ở mức thấp hơn khoảng 2-3 bậc so với mức đầu tư, theo đánh giá của các tổ chức xếp hạng tín nhiệm hàng đầu thế giới.
HÀM Ý CHÍNH SÁCH
Chương 3 dựa trên lý luận của chương 2 để đề xuất các giải pháp hiệu quả nhằm giảm thiểu tác động tiêu cực của vay nợ nước ngoài Đồng thời, chương này cũng tập trung vào việc cải thiện các tác động tích cực, góp phần vào sự phát triển kinh tế - xã hội.
CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ THỰC TIỄN VỀ VAY
1.1 Khái quát về vay nợ nước ngoài
Nợ nước ngoài của quốc gia bao gồm tổng số nợ do Chính phủ, nợ được Chính phủ bảo lãnh, cùng với nợ của doanh nghiệp và tổ chức khác vay nước ngoài theo hình thức tự vay, tự trả theo quy định của pháp luật Việt Nam.
Theo Ngân hàng Thế giới (WB), Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD), nợ nước ngoài được định nghĩa một cách toàn diện, bao gồm các khoản vay và nghĩa vụ tài chính mà một quốc gia phải trả cho các tổ chức hoặc cá nhân nước ngoài.
Tổng vay nợ nước ngoài là tổng số nghĩa vụ nợ đã được giải ngân và chưa được hoàn trả tại một thời điểm cụ thể Nó được xác định qua hợp đồng giữa các bên liên quan về việc hoàn trả cả gốc lẫn lãi, hoặc chỉ hoàn trả lãi mà không có gốc, hoặc ngược lại.
Nợ nước ngoài của một quốc gia thể hiện cam kết vay vốn và nghĩa vụ trả nợ Cam kết này bao gồm việc cho vay, bảo lãnh hoặc đảm bảo một khoản tiền cụ thể theo các điều khoản tài chính nhất định Nghĩa vụ trả nợ bao gồm việc hoàn trả gốc, lãi và các khoản phí liên quan Tổng số tiền thực tế phải thanh toán để thực hiện nghĩa vụ nợ bao gồm cả gốc, lãi và các khoản phí đến hạn Nghĩa vụ nợ trả theo lịch là toàn bộ các khoản thanh toán phải thực hiện tại từng thời điểm trong quá trình trả nợ.
Theo Nghị định số 134/2005/NĐ-CP ngày 01/11/2005 của Chính phủ, nợ nước ngoài của quốc gia được xác định là số dư của mọi nghĩa vụ nợ hiện hành, bao gồm gốc và lãi từ các khoản vay nước ngoài của Việt Nam, không tính nghĩa vụ nợ dự phòng Nợ nước ngoài này bao gồm cả nợ của khu vực công và khu vực tư nhân.
Vay nước ngoài bao gồm các khoản vay ngắn hạn (dưới một năm), trung hạn và dài hạn (trên một năm), có thể có hoặc không lãi suất Những khoản vay này được cung cấp bởi Nhà nước, Chính phủ Việt Nam, các tổ chức tài chính quốc tế, cũng như Chính phủ các nước, tổ chức và cá nhân không cư trú, được gọi chung là người cho vay nước ngoài.
Bản chất của nợ nước ngoài không có sự khác biệt lớn giữa định nghĩa của Việt Nam và các tổ chức quốc tế Tuy nhiên, định nghĩa quốc tế thường rõ ràng và sâu sắc hơn Khái niệm nợ nước ngoài chủ yếu mang tính chất thống kê và nhất quán với hệ thống thống kê tài chính.
1.1.2.1 Phân loại nợ nước ngoài theo chủ thể đi vay a Nợ công và nợ tư nhân được Chính phủ bảo lãnh:
Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), nợ công, hay nợ chính phủ, là các nghĩa vụ nợ mà chính phủ một quốc gia phải trả, bao gồm cả những khoản nợ trực tiếp và được thừa nhận với các thành phần còn lại của nền kinh tế và nước ngoài.
Theo cách tiếp cận của Ngân hàng Thế giới (WB), nợ công được hiểu là nghĩa vụ nợ của 4 nhóm chủ thể bao gồm:
(1) nợ của Chính phủ trung ương và các Bộ, ban, ngành trung ương;
(2) nợ của các cấp chính quyền địa phương;
(3) nợ của Ngân hàng trung ương;
(4) nợ của các tổ chức độc lập mà Chính phủ sở hữu trên 50% vốn.
Theo Điều 3 của Luật Quản lý nợ công 2009, nợ nước ngoài của quốc gia bao gồm tổng số nợ của Chính phủ, nợ được Chính phủ bảo lãnh, cũng như nợ của doanh nghiệp và tổ chức khác vay theo hình thức tự vay, tự trả theo quy định của pháp luật Việt Nam Ngoài ra, nợ tư nhân cũng là một phần quan trọng trong bối cảnh quản lý nợ công.
Các khoản nợ doanh nghiệp tư nhân là những khoản vay không có sự bảo lãnh của nhà nước, thường được thực hiện bởi các doanh nghiệp lớn, uy tín và có thương hiệu nổi tiếng Những khoản nợ này thể hiện bản chất tự vay và tự trả của khu vực tư nhân.
1.1.2.2 Phân loại nợ nước ngoài theo thời hạn vay a Nợ dài hạn
Nợ dài hạn là các khoản nợ có thời gian đáo hạn trên 1 năm từ ngày ký hợp đồng vay, và cần được quản lý cẩn thận do ảnh hưởng lớn đến tài chính quốc gia Với số vốn vay lớn, nợ dài hạn tiềm ẩn nhiều rủi ro trong suốt thời gian vay Ngân hàng Thế giới yêu cầu các nước vay nợ nộp Báo cáo bên nợ (DRS) hàng năm và hàng quý, trong đó nêu rõ tất cả các khoản nợ dài hạn phải trả bằng tiền tệ của nước vay và hàng hóa dịch vụ.
Nợ ngắn hạn là loại nợ có thời gian đáo hạn dưới 1 năm và thường chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng nợ nước ngoài của một quốc gia Do thời gian vay ngắn và khối lượng nhỏ, nợ ngắn hạn thường không bị quản lý chặt chẽ như nợ dài hạn Tuy nhiên, nhược điểm của nợ ngắn hạn là khi không trả đúng hạn, nó có thể gây ra sự mất ổn định cho hệ thống ngân hàng.
1.1.2.3 Phân loại nợ nước ngoài theo loại hình vay a Vay hỗ trợ phát triển chính thức (ODA)
Theo OECD, vay hỗ trợ phát triển chính thức (ODA) bao gồm các khoản vay song phương giữa các chính phủ hoặc đa phương từ các tổ chức quốc tế Đặc biệt, ít nhất 25% tổng giá trị chuyển khoản ODA là các khoản không hoàn trả.
Phân biệt theo tính chất sử dụng vốn, ODA bao gồm: ODA không hoàn lại và ODA cho vay ưu đãi: