Tác động của dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tới biến động kinh tế vĩ mô ở việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN  TRỊNH QUỐC TUY TÁC ĐỘNG CỦA DÒNG VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI TỚI BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ Ở VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ NGÀNH KINH TẾ HỌC HÀ NỘI - 2019 TRỊNH QUỐC TUY TÁC ĐỘNG CỦA DÒNG VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGỒI TỚI BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MƠ Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: KINH TẾ HỌC Mã số: 9310101 LUẬN ÁN TIẾN SĨ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS LÊ QUỐC HỘI PGS.TS NGUYỄN VIỆT HÙNG HÀ NỘI - 2019 i LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự cá nhân luận học thuật Hà Nội, ngàytháng năm Nghiên cứu sinh Trịnh Quốc Tuy LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn PGS.TS Lê Quốc Hội PGS.TS Nguyễn Việt Hùng nhiệt tình hướng dẫn để tơi hồn thành cơng trình nghiên cứu Tôi xin bày tỏ lời cảm ơn chân thành tới Ban giám hiệu Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Hà Nội, Viện Sau Đại học, đặc biệt Thầy, Cô giáo Ban chủ nhiệm Khoa Kinh tế học, Viện sau Đại học tạo điều kiện, động viên, góp ý chun mơn q trình thực Luận án Tôi bày tỏ lời cảm ơn chân thành đến PGS.TS Vũ Sỹ Cường (Học viện Tài chính), PGS.TS Sheeba Kapil (Học viện Ngoại thương Ấn Độ) nhận xét, góp ý cho tơi q trình thực Luận án Đồng thời xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến Thầy, Cô hội đồng đánh giá chuyên đề, hội đồng đánh giá luận án cấp sở phản biện kín có đóng góp cụ thể, chi tiết mặt chuyên mơn giúp cho tơi hồn thiện tốt luận án Tơi xin cảm ơn gia đình, bố, mẹ hai bên nội ngoại, vợ tạo điều kiện, động viên, hỗ trợ thời gian thực luận án Tôi xin cảm ơn Lãnh đạo đồng nghiệp quan tạo điều kiện, hỗ trợ giúp đỡ tơi q trình học tập thực Luận án Hà Nội, ngày tháng năm 2019 Nghiên cứu sinh Trịnh Quốc Tuy MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN .ii MỤC LỤC iii DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT vi DANH MỤC CÁC BẢNG, HÌNH viii LỜI MỞ ĐẦU .1 CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGỒI ĐẾN BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MƠ 1.1 Chỉ số kinh tế thể biến động kinh tế vĩ mô kinh tế 1.1.1 Chỉ số kinh tế vĩ mô đơn lẻ .6 1.1.2 Chỉ số kinh tế vĩ mô tổng hợp 1.2 Tác động FDI tới biến động kinh tế vĩ mô kinh tế 1.2.1 Tác động FDI tới biến động GDP 1.2.2 Tác động FDI đến biến động lạm phát 11 1.2.3 Tác động FDI tới tỷ giá hối đoái 11 1.2.4 Tác động FDI đến thâm hụt ngân sách 13 1.3 Kết luận 14 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI TỚI BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ 15 2.1 Đầu tư trực tiếp nước 15 2.1.1 Khái niệm phân loại 15 2.1.2 Các nhân tố định tới FDI 17 2.1.3 Các tác động FDI tới nước nhận đầu tư 19 2.2 Biến động kinh tế vĩ mô 21 2.2.1 Khái niệm biến động kinh tế vĩ mô 21 2.2.2 Các nhân tố tác động đến biến động kinh tế vĩ mô 21 2.2.3 Thể biến động kinh tế vĩ mô 22 2.3 Cơ sở lý thuyết tác động FDI tới biến động kinh tế vĩ mô 30 2.3.1 Tác động FDI gây biến động GDP 30 2.3.2 Tác động FDI tới biến động thâm hụt ngân sách 33 2.3.3 Tác động FDI tới biến động lạm phát 35 2.3.4 Tác động FDI tới biến động tỷ giá hối đoái .36 2.3.5 Tác động FDI tới số vĩ mô tổng hợp 37 2.4 Kết luận 37 CHƯƠNG ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGỒI VÀ TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 1991 -2017 39 3.1 Tình hình thu hút sử dụng FDI Việt Nam từ 1991 – 2017 39 3.1.1 Cấp giấy phép đầu tư 39 3.1.2 Hình thức đầu tư 41 3.1.3 Đối tác đầu tư 42 3.1.4 Địa bàn đầu tư 44 3.1.5 Lĩnh vực đầu tư .45 3.2 Tình hình biến động kinh tế vĩ mô Việt Nam 1991 - 2017 46 3.2.1 Đánh giá dựa số kinh tế vĩ mô đơn lẻ 46 3.2.2 Biến động kinh tế vĩ mô Việt Nam thông qua số MII 51 3.3 Mối quan hệ FDI biến động kinh tế vĩ mô Việt Nam 57 3.3.1 Mối quan hệ FDI biến động GDP .57 3.3.2 Mối quan hệ FDI biến động lạm phát 62 3.3.3 Mối quan hệ FDI biến động tỷ giá hối đoái 65 3.3.4 Mối quan hệ FDI biến động thâm hụt ngân sách 66 3.4 Kết luận 68 CHƯƠNG TÁC ĐỘNG CỦA VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI TỚI BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ Ở VIỆT NAM 71 4.1 Mô tả số liệu 71 4.2 Xây dựng mơ hình đánh giá tác động 74 4.2.1 Đối với số kinh tế vĩ mô tổng hợp (MII) 74 4.2.2 Đối với số kinh tế vĩ mô đơn lẻ 75 4.3 Phương pháp đánh giá tác động 76 4.4 Kiểm tra tính dừng dãy số liệu .78 4.5 Tác động FDI tới biến động kinh tế vĩ mô Việt Nam thông qua tác động tới số kinh tế vĩ mô tổng hợp (MII) 79 4.5.1 Kiểm định lựa chọn bước trễ tối ưu phương trình đồng tích hợp .79 4.5.2 Kiểm định mối quan hệ tác động FDI MII 82 4.6 Tác động FDI tới biến động kinh tế vĩ mô Việt Nam thông qua tác động tới số kinh tế vĩ mô đơn lẻ .87 4.6.1 Kiểm định lựa chọn bước trễ tối ưu phương trình đồng tích hợp .87 4.6.2 Kiểm định mối quan hệ tác động FDI GDP, CPI EXR 89 4.7 Kết luận 95 CHƯƠNG GỢI Ý CHÍNH SÁCH THU HÚT VÀ SỬ DỤNG VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI CHO ỔN ĐỊNH KINH TẾ VĨ MÔ CỦA VIỆT NAM97 5.1 Định hướng thu hút, sử dụng FDI vào Việt Nam 97 5.2 Thuận lợi, khó khăn thực định hướng thu hút, sử dụng FDI 100 5.2.1 Thuận lợi .100 5.2.2 Khó khăn .104 5.3 Một số gợi ý sách thu hút sử dụng FDI năm tới 106 5.3.1 Tạo môi trường thuận lợi cho hoạt động thu hút FDI 106 5.3.2 Tạo sở hạ tầng thuận lợi cho thu hút FDI hệ 109 5.3.3 Nâng cao hiệu công tác xúc tiến đầu tư FDI 110 5.3.4 Lành mạnh hóa hoạt động thu hút, sử dụng FDI 113 5.4 Kết luận 114 KẾT LUẬN .116 DANH MỤC CƠNG TRÌNH CÔNG BỐ CỦA TÁC GIẢ 120 TÀI LIỆU THAM KHẢO 122 PHỤ LỤC 136 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ADB Ngân hàng phát triển châu Á ADF Augmented Dickey Fuller Test APEC Diễn đàn hợp tác kinh tế châu Á – Thái Bình Dương ASEAN Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á BIT Hiệp định đầu tư song phương BOT Xây dựng – Khai thác – Chuyển giao BT Xây dựng – Chuyển giao BTA Hiệp định thương mại song phương BTO Xây dựng – Chuyển giao – Khai thác CPI Chỉ số giá tiêu dung DNNN Doanh nghiệp nhà nước DNVN Doanh nghiệp Việt Nam ĐTNN Đầu tư nước EU Liên minh châu Âu FDI Đầu tư trực tiếp nước FPI Đầu tư gián tiếp GDP Tổng sản phẩm quốc nội GDVI Phương pháp số tổn thương giảm tăng trưởng GNP Tổng sản phẩm quốc dân GSO Tổng cục Thống kê HDI Chỉ số phát triển người IFS Thống kê tài quốc tế IMF Quỹ tiền tệ quốc tế MII Chỉ số bất ổn kinh tế vĩ mơ MNCs MPI Tập đồn đa quốc gia Bộ Kế hoạch Đầu tư NER NHNN ODI OECD OI Tỷ giá danh nghĩa Ngân hàng nhà nước Viện nghiên cứu phát triển hải ngoại Anh Tổ chức hợp tác kinh tế phát triển Đầu tư khác OLS Ordinary Least Squares OPE Độ mở kinh tế PNTR Quy chế bình thường hóa quan hệ thương mại vĩnh viễn R&D Nghiên cứu phát triển RCEP Hiệp định đối tác toàn diện khu vực RER Tỷ giá thực TNCs Tập đoàn xuyên quốc gia TPP TTKT UNCTAD Hiệp định đối tác xuyên Thái Bình Dương Tăng trưởng kinh tế Hội nghị Liên hợp Quốc Thương mại Phát triển USD Đô la Mỹ VAR Vector Autoregression (Mơ hình vector tự hồi quy) VECM Mơ hình Vector hiệu chỉnh sai số VND Đồng tiền Việt Nam WB Ngân hàng giới WTO Tổ chức thương mại giới XTĐT Xúc tiến đầu tư XTTM Xúc tiến thương mại DANH MỤC CÁC BẢNG, HÌNH Bảng 2.1 Các biến xây dựng số GDVI: Mô tả nguồn liệu 27 Bảng 2.2 Chỉ số GDVI: Các số thành phần, ngưỡng tổn thương trọng số 29 Bảng 3.1 FDI Việt Nam phân theo hình thức đầu tư (1988-2017) 42 Bảng 3.2 FDI vào Việt Nam phân theo đối tác 42 Bảng 3.3 Số dự án tổng vốn đăng ký (triệu USD) theo đối tác giai đoạn 1988 – 2017 Việt Nam 43 Bảng 3.4 Địa bàn đầu tư vốn FDI giai đoạn 1988 - 2017 44 Bảng 3.5 Dự án vốn đăng ký FDI hiệu lực theo lĩnh vực từ 1988 – 2017 45 Bảng 3.6 Tỷ trọng số thành phần MII (%) 52 Bảng 3.7 Cơ cấu đầu tư FDI theo lĩnh vực (Đ/v: Vốn: triệu USD) 64 Bảng 4.1 Mô tả chuỗi số liệu thống kê gốc 73 Bảng 4.2 Kết kiểm định ADF Unit Root 79 Bảng 4.3 Kết lựa chọn độ trễ tối ưu mơ hình (1) .80 Bảng 4.4 Kết kiểm định đồng tích hơp Johansen Test cho hàm (1) 81 Bảng 4.5 Kết VECM mối quan hệ dài hạn FDI MII 82 Bảng 4.6 Kết mơ hình VECM mối quan hệ ngắn hạn FDI MII 83 Bảng 4.7 Kiểm định nhân Granger mơ hình (1) 84 Bảng 4.8 Phản ứng LnMII biến động LnFDI 85 Bảng 4.9 Mức độ phân rã phương sai LnMII LnFDI 86 Bảng 4.10 Kết xác định độ trễ mô hình 87 Bảng 4.11 Kết kiểm định đồng tích hơp Johansen Test cho mơ hình (2), (3), (4) 88 Bảng 4.12 Kết VECM mối quan hệ dài hạn FDI số vĩ mô đơn lẻ 89 Bảng 4.13 Kết VECM mối quan hệ ngắn hạn FDI số vĩ mô đơn lẻ 90 Bảng 4.14 Kết kiểm định Granger FDI với số kinh tế đơn lẻ 92 Bảng 4.15 Phản ứng số kinh tế vĩ mô biến động FDI 93 Bảng 4.16 Mức độ phân rã phương sai số kinh tế vĩ mô đơn lẻ 94 Trace test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue) Hypothesiz ed No of CE(s) Eigenvalue None * 0.531842 At most * At most 0.363793 At most 0.006699 MaxEigen Statistic 0.05 Critical Value Prob.** 72.1002 42.9619 9.99862 0.63850 27.58434 0.0000 21.13162 0.0000 14.26460 0.2120 3.841466 0.4243 0.099899 Max-eigenvalue test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegrating Coefficients (normalized by b'*S11*b=I): LNEXR 21.55433 LNOPE -0.010046 23.05438 34.86790 3.487638 -34.54814 3.324823 -5.073691 LNFDI 4.637165 8.973458 LNERV -0.365648 0.045533 1.413234 2.926425 -4.372794 0.420154 Unrestricted Adjustment Coefficients (alpha): D(LNEXR) -0.002096 0.001759 D(LNOPE) 0.002216 0.001754 D(LNFDI) 0.001608 0.010189 D(LNERV) 0.054334 0.020315 Cointegrating Equation(s): Log likelihood 0.00014 0.00118 0.00648 0.01531 1044.342 Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LNEXR LNOPE LNFDI LNERV 1.000000 -0.016964 0.00046 0.215138 (0.12482) (0.04463) (0.01881) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(LNEXR) -0.045176 (0.01025) D(LNOPE) 0.047771 (0.02546) D(LNFDI) 0.034666 (0.08119) D(LNERV) 1.171141 (0.25523) Cointegrating Equation(s): Log likelihood 1065.823 4.58E-05 0.000595 0.000818 0.003577 Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LNEXR LNOPE LNFDI LNERV 1.000000 0.00000 0.214600 0.017603 (0.02320) (0.01885 ) 0.000000 1.00000 1.154357 1.370157 (0.25373) (0.20613 ) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(LNEXR) 0.006155 (0.01309) -0.085724 (0.00145) D(LNOPE) D(LNFDI) D(LNERV) 0.00732 (0.03656 ) 0.26955 (0.1109 9) 0.70279 (0.36394 ) Cointegrating Equation(s): 0.006096 (0.00404) -0.035550 (0.01227) 0.070305 (0.04022) Log likelihood 1070.822 Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LNEXR LNOPE LNFDI LNERV 1.000000 0.000000 0.00000 -0.216231 (0.01995) 0.000000 1.000000 0.00000 -0.301718 (0.02447) 0.000000 0.000000 1.00000 -0.925571 (0.06552) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(LNEXR) -0.090844 0.01122 (0.01948) (0.0143 9) D(LNOPE) -0.033895 0.04694 (0.05398) (0.0398 5) D(LNFDI) 0.043347 0.18858 (0.16038) (0.1184 1) D(LNERV) 0.168734 0.59947 (0.53386) (0.3941 6) 0.025508 (0.00418) 0.005518 (0.01159) -0.098589 (0.03445) -0.068966 (0.11466) 4.3 Phân tích tác động ngắn hạn, dài hạn FDI tới tỷ giá hối đoái Vector Error Correction Estimates Sample (adjusted): 1995Q1 2017Q4 Included observations: 92 after adjustments Standard errors in ( ) & tstatistics in [ ] Cointegrating Eq: LNEXR(-1) LNOPE(-1) LNFDI(-1) LNERV(-1) C Error Correction: CointEq1 1.000000 -1.330511 (0.15050) [-8.84065] -0.208248 (0.05056) [-4.11860] 0.359258 (0.03486) [ 10.3050] -5.111162 D(LNEXR) D(LNOPE) D(LNFDI) D(LNERV) CointEq1 D(LNEXR(-1)) D(LNEXR(-2)) -0.004446 0.005115 0.056950 (0.00888) [-0.50067] (0.02530) [ 0.20213] 0.332896 -0.020520 (0.09059) [ 0.6286 7] 1.162872 (0.12416) [ 2.68126] (0.35377) [-0.05800] 0.200026 0.076052 (0.14064) [ 1.42227] (0.40074) [ 0.18978] (1.26651) [ 0.9181 7] 0.320782 (1.43464) [ 0.2236 0] 1.356246 (0.14878) [9.11582] 1.527891 (2.08009) [0.73453] 2.237269 (2.35622) [0.94952] D(LNEXR(-3)) 0.152286 (0.14169) [ 1.07476] 0.114974 (0.40374) [ 0.28477] D(LNEXR(-4)) -0.398724 -0.233588 (0.12886) [-3.09430] (0.36717) [-0.63619] D(LNEXR(-5)) 0.067116 (0.11489) [ 0.58417] -0.121176 (0.32737) [-0.37014] D(LNEXR(-6)) 0.020241 (0.11704) [ 0.17294] -0.032680 (0.33350) [-0.09799] D(LNEXR(-7)) 0.002945 (0.11701) [ 0.02517] 0.005699 (0.33341) [ 0.01709] D(LNEXR(-8)) -0.227581 -0.511044 (0.11594) [-1.96297] (0.33035) [-1.54696] D(LNEXR(-9)) 0.238642 (0.11287) [ 2.11427] -0.042433 (0.32162) [-0.13193] D(LNEXR(-10)) 0.145066 -0.019584 (0.12083) [ 1.20058] (0.34429) [-0.05688] 0.137223 -0.040167 (0.11949) [ 1.14841] (0.34047) [-0.11797] -0.094492 -0.372852 (0.10264) [-0.92064] (0.29246) [-1.27490] 0.024611 0.405429 (0.06277) [ 0.39205] (0.17887) [ 2.26660] -0.003585 0.070287 (0.07027) [-0.05102] (0.20022) [ 0.35104] -0.025377 0.011697 (0.07136) [-0.35562] (0.20333) [ 0.05753] -0.029506 (0.04711) -0.683127 (0.13423) D(LNEXR(-11)) D(LNEXR(-12)) D(LNOPE(-1)) D(LNOPE(-2)) D(LNOPE(-3)) D(LNOPE(-4)) 0.039058 (1.44539) [ 0.0270 2] 1.17311 (1.31447) [0.89246] 0.445855 (1.17201) [ 0.3804 2] 0.150730 (1.19395) [ 0.1262 5] 0.057230 (1.19362) [ 0.0479 5] 1.88578 (1.18267) [1.59451] 0.659665 (1.15140) [ 0.5729 2] 0.05695 (1.23258) [0.04621] 0.46420 (1.21890) [0.38084] 1.10920 (1.04700) [1.05941] 0.39157 (0.64036) [0.61150] 0.27145 (0.71680) [0.37871] 0.13713 (0.72794) [0.18839] 0.170157 (0.48056) -3.941845 (2.37388) [-1.66051] 6.102156 (2.15885) [ 2.82658] -0.702622 (1.92487) [-0.36502] -0.416064 (1.96090) [-0.21218] -0.323003 (1.96037) [-0.16477] -0.703414 (1.94238) [-0.36214] -0.000259 (1.89103) [-0.00014] 0.043732 (2.02435) [ 0.02160] -0.536939 (2.00189) [-0.26822] -0.298166 (1.71956) [-0.17340] 0.331554 (1.05171) [ 0.31525] -0.505385 (1.17725) [-0.42929] -0.291784 (1.19555) [-0.24406] -5.053408 (0.78925) [-0.62634] [-5.08909] 0.055154 0.268408 (0.04986) [ 1.10617] (0.14207) [ 1.88922] 0.015037 0.056942 (0.05308) [ 0.28331] (0.15124) [ 0.37650] -0.004025 0.017354 (0.05323) [-0.07562] (0.15167) [ 0.11442] D(LNOPE(-8)) -0.167748 (0.04935) [-3.39930] -0.410507 (0.14061) [-2.91942] D(LNOPE(-9)) 0.045561 (0.03718) [ 1.22547] 0.109778 (0.10594) [ 1.03625] D(LNOPE(-10)) 0.026327 (0.03760) [ 0.70021] 0.053557 (0.10713) [ 0.49991] D(LNOPE(-5)) D(LNOPE(-6)) D(LNOPE(-7)) [ 0.3540 8] 0.22266 (0.50863) [0.43778] 0.12555 (0.54145) [0.23189] 0.05524 (0.54296) [0.10174] 0.026181 (0.50339) [ 0.0520 1] 0.081196 (0.37926) [ 0.2140 9] 0.041221 (0.38354) [ 0.1074 7] [-6.40276] 0.637499 (0.83535) [ 0.76315] 0.125160 (0.88926) [ 0.14075] 0.352778 (0.89175) [ 0.39560] -1.390656 (0.82676) [-1.68205] 0.039531 (0.62288) [ 0.06346] -0.122853 (0.62992) [-0.19503] D(LNOPE(-11)) 0.018127 (0.03705) [ 0.48924] 0.056772 (0.10558) [ 0.53773] D(LNOPE(-12)) -0.071563 -0.289890 (0.03263) [-2.19340] (0.09297) [-3.11822] D(LNFDI(-1)) 1.51E-05 (0.01807) [ 0.00083] 0.012673 (0.05150) [ 0.24610] D(LNFDI(-2)) 0.002660 (0.02134) [ 0.12469] 0.030425 (0.06080) [ 0.50045] D(LNFDI(-3)) 0.008541 (0.02150) [ 0.39723] 0.025664 (0.06127) [ 0.41888] D(LNFDI(-4)) -0.007159 -0.207852 (0.02025) [-0.35350] (0.05770) [-3.60212] D(LNFDI(-5)) -0.007706 (0.02327) [-0.33119] 0.052679 (0.06630) [ 0.79461] D(LNFDI(-6)) -0.001658 (0.02398) [-0.06912] 0.017256 (0.06833) [ 0.25253] D(LNFDI(-7)) 0.001868 0.011009 (0.02406) [ 0.07766] (0.06855) [ 0.16059] 0.030622 -0.335399 (0.02041) [ 1.50069] (0.05814) [-5.76845] D(LNFDI(-9)) 0.009436 (0.02502) [ 0.37710] 0.117943 (0.07130) [ 1.65412] D(LNFDI(-10)) 0.002485 0.015198 (0.02574) [ 0.09655] (0.07333) [ 0.20725] -0.000625 -0.000919 (0.02524) [-0.02476] (0.07193) [-0.01278] D(LNFDI(-12)) 0.017393 (0.01707) [ 1.01870] 0.002390 (0.04865) [ 0.04913] D(LNERV(-1)) -0.000774 (0.00416) [-0.18587] 0.022492 (0.01186) [ 1.89681] D(LNFDI(-8)) D(LNFDI(-11)) 0.025530 (0.37797) [ 0.0675 5] 0.07720 (0.33282) [0.23198] 0.649214 (0.18436) [ 3.5215 0] 0.260949 (0.21765) [ 1.1989 6] 0.083752 (0.21934) [ 0.3818 3] 0.71136 (0.20658) [3.44358] 0.374173 (0.23734) [ 1.5765 3] 0.082838 (0.24463) [ 0.3386 2] 0.02403 (0.24542) [0.09795] 0.54451 (0.20816) [2.61590] 0.160180 (0.25527) [ 0.6275 0] 0.04216 (0.26252) [0.16062] 0.08989 (0.25750) [0.34910] 0.038792 (0.17417) [ 0.2227 3] 0.060627 (0.04245) [ 1.4281 0.035741 (0.62076) [ 0.05758] 0.610824 (0.54662) [ 1.11746] -0.357453 (0.30278) [-1.18056] -0.252457 (0.35746) [-0.70626] -0.227840 (0.36024) [-0.63247] 0.372685 (0.33928) [ 1.09847] -0.122684 (0.38980) [-0.31474] -0.141559 (0.40178) [-0.35233] -0.129617 (0.40307) [-0.32157] -1.199744 (0.34187) [-3.50937] 0.479070 (0.41924) [ 1.14271] 0.244508 (0.43116) [ 0.56709] 0.232487 (0.42290) [ 0.54974] -1.656118 (0.28605) [-5.78969] 0.168691 (0.06972) [ 2.41950] D(LNERV(-2)) -0.003606 (0.00429) [-0.84129] 0.016288 (0.01221) [ 1.33350] D(LNERV(-3)) -0.005499 (0.00430) [-1.27750] 0.012452 (0.01227) [ 1.01526] D(LNERV(-4)) -0.027288 (0.00422) [-6.47138] 0.029994 (0.01202) [ 2.49632] D(LNERV(-5)) -0.000159 (0.00266) [-0.05975] -0.010892 (0.00758) [-1.43744] D(LNERV(-6)) -0.000143 (0.00277) [-0.05160] 0.000986 (0.00790) [ 0.12483] D(LNERV(-7)) 0.000228 (0.00275) 0.001341 (0.00782) 6] 0.037705 (0.04373) [ 0.8622 5] 0.031789 (0.04391) [ 0.7239 6] 0.098553 (0.04301) [ 2.2911 6] 0.009948 (0.02713) [ 0.3666 9] 0.016361 (0.02828) [ 0.5785 6] 0.012197 (0.02800) 0.139788 (0.07182) [ 1.94638] 0.124119 (0.07212) [ 1.72110] 0.105397 (0.07065) [ 1.49190] -0.077008 (0.04455) [-1.72840] -0.029813 (0.04644) [-0.64192] -0.018569 (0.04599) D(LNERV(-8)) D(LNERV(-9)) D(LNERV(-10)) D(LNERV(-11)) D(LNERV(-12)) C R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent [ 0.08302] [ 0.17145] -0.003431 (0.00216) [-1.58988] -0.000535 (0.00615) [-0.08699] 0.003159 -0.001314 (0.00180) [ 1.75231] (0.00514) [-0.25579] 0.003471 -0.002479 (0.00189) [ 1.83316] (0.00540) [-0.45939] 0.004011 -0.001994 (0.00194) [ 2.06467] (0.00554) [-0.36028] 0.012345 -0.004911 (0.00183) [ 6.76016] (0.00520) [-0.94388] 0.003526 (0.00294) [ 1.19773] 0.029187 (0.00839) [ 3.47942] 0.931768 0.852164 0.000575 0.003699 11.70502 420.7082 8.058874 0.911563 0.808387 0.004665 0.010539 8.835034 324.3738 -5.964647 6.688337 -4.594110 0.008079 0.009619 0.012437 0.024076 Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion 4.4 Kiểm tra mơ hình (4) VEC Residual Serial Correlation LM Tests Null Hypothesis: no serial correlation at lag order h Sample: 1991Q4 2017Q4 Included observations: 92 Lags LM-Stat Prob 30.06599 10.07468 11.78220 0.017 0.862 0.758 3.92E-15 1.70E-16 1148.000 -20.52173 -14.92994 [ 0.4355 6] 0.016485 (0.02202) [ 0.7488 1] 0.02414 (0.01839) [1.31275] 0.01919 (0.01932) [0.99358] 0.01885 (0.01982) [0.95145] 0.05252 (0.01863) [2.81983] 0.038255 (0.03003) [ 1.2738 7] [0.40376] 0.160110 (0.03616) [ 4.4280 8] 0.071241 0.790031 0.545067 0.059788 0.037729 3.225088 207.0400 3.41391 2.04337 0.022435 0.055938 0.983997 0.965327 0.161270 0.061966 52.70485 161.3949 2.421629 (0.03020) [2.35888] 0.064957 (0.03173) [2.04745] 0.060767 (0.03255) [1.86707] 0.084408 (0.03059) [2.75892] 0.262691 (0.04932) [ 5.3261 4] 1.051092 0.087716 0.332781 46.23144 14.67161 7.637081 9.570650 64.78841 6.851784 10 6.696232 11 13.87106 12 43.01013 Probs from chi-square with 16 df 0.000 0.548 0.958 0.888 0.000 0.976 0.978 0.608 0.000 VEC Residual Normality Tests Orthogonalization: Cholesky (Lutkepohl) Null Hypothesis: residuals are multivariate normal Sample: 1991Q4 2017Q4 Included observations: 92 Compone nt Skewness Chi-sq df Prob -0.230908 -0.786834 0.430220 -0.381041 0.817553 9.492989 2.838040 2.226279 1 1 0.3659 0.0021 0.0921 0.1357 15.37486 0.0040 Joint Compone nt Kurtosis Chi-sq df Prob 6.166789 4.662422 7.557356 3.677926 38.44279 10.59398 79.61638 1.761739 1 1 0.0000 0.0011 0.0000 0.1844 130.4149 0.0000 Joint Compone nt JarqueBera df Prob 39.26034 20.08697 82.45442 3.988018 2 2 0.0000 0.0000 0.0000 0.1361 Joint 145.7897 0.0000 VEC Residual Heteroskedasticity Tests: No Cross Terms (only levels and squares) Date: 04/14/19 Time: 22:59 Sample: 1991Q4 2017Q4 Included observations: 95 Joint test: Chi-sq df Prob 707.7714 740 0.7975 Individual components: Dependent R-squared F(74,20) Prob Chisq(74) Prob res1*res1 0.908571 0.0077 86.31424 0.1550 res2*res2 0.579002 0.9989 55.00520 0.9519 res3*res3 0.593531 0.9979 56.38549 0.9365 res4*res4 0.897605 0.0164 85.27252 0.1743 res2*res1 0.607082 0.9964 57.67280 0.9192 res3*res1 0.858604 0.1063 81.56743 0.2558 res3*res2 0.532864 0.9999 50.62210 0.9828 res4*res1 0.790471 0.5058 75.09472 0.4426 res4*res2 0.783057 2.68579 0.37170 0.39465 2.36922 0.41758 1.64117 0.30829 1.01962 0.97554 0.5548 74.39045 0.4654 res4*res3 0.773981 0.92551 0.6125 73.52818 0.4936 4.5 Phân tích phản ứng EXR trước biến động Response to Cholesky One S.D Innov ations Response of LNEXR to LNEXR 012 008 004 000 -.004 10 Response of LNOPE to LNEXR 02 01 00 -.01 10 Response of LNFDI to LNEXR 04 00 -.04 -.08 008 004 004 004 000 000 000 -.00 10 Response of LNOPE to LNOPE 10 -.00 Response of LNOPE to LNFDI 03 01 01 01 00 00 00 -.01 -.01 -.02 10 Response of LNFDI to LNOPE 10 Response of LNFDI to LNFDI 12 08 04 00 00 00 -.04 -.04 -.04 -.08 9 Response of LNERV to LNFDI 2 1 1 10 10 8 8 Variance Decomposition of LNEXR: 10 S.E 0.00790 0.01428 0.02100 0.02764 0.03404 0.04015 0.04596 0.05147 0.05671 0.06171 LNEXR 100.0000 95.75908 90.48790 86.05300 82.39916 79.35568 76.76865 74.53409 72.58224 70.86381 10 10 10 10 10 4.6 Phân rã phương sai EXR Period Response of LNERV to LNERV -.08 10 Response of LNERV to LNOPE Response of LNERV to LNEXR Response of LNFDI to LNERV 04 12 08 -.01 04 10 -.02 08 Response of LNOPE to LNERV 02 -.02 03 02 -.08 10 -.00 02 12 08 Response of LNEXR to LNERV 012 008 12 Response of LNEXR to LNFDI 012 008 03 03 -.02 Response of LNEXR to LNOPE 012 LNFDI LNOPE LNERV 0.00000 0.11966 0.17570 0.32289 0.55227 0.85178 1.20207 1.58400 1.98169 2.38298 0.00000 0.31694 1.18889 2.43807 3.91548 5.46555 6.98624 8.41616 9.72517 10.9037 0.00000 3.80431 8.14750 11.1860 13.1330 14.3269 15.0430 15.4657 15.7108 15.8494 Variance Decomposition of LNFDI: Period S.E 0.04617 0.08330 0.12074 0.15736 0.19331 LNEXR 0.243572 0.191777 0.893438 1.833504 2.777601 LNFDI LNOPE LNERV 99.7564 99.6659 98.9297 97.8760 96.5615 0.00000 0.02108 0.07956 0.21747 0.46020 0.00000 0.12120 0.09720 0.07295 0.20067 10 Period 10 Period 10 0.22878 0.26388 0.29861 0.33292 0.36673 S.E 0.02049 0.03635 0.05208 0.06653 0.07953 0.09125 0.10190 0.11168 0.12075 0.12922 S.E 0.51725 0.68306 0.78317 0.85730 0.92135 0.98331 1.04656 1.11216 1.18015 1.25020 3.594250 95.1273 4.243982 93.6967 4.732333 92.3513 5.083719 91.1311 5.326886 90.0484 Variance Decomposition of LNOPE: 0.81462 1.26455 1.78077 2.33188 2.89085 0.46381 0.79467 1.13555 1.45322 1.73381 LNEXR LNOPE LNERV 30.0286 2.096249 30.5416 1.254340 29.9384 0.841207 29.1459 0.613135 28.4255 0.475745 27.8176 0.386621 27.3133 0.325244 26.8951 0.280935 26.5466 0.247738 26.2542 Variance Decomposition of LNERV: 66.0139 64.8005 62.5625 61.2797 60.6098 60.2976 60.1749 60.1446 60.1556 60.1818 0.00000 2.56157 6.24468 8.73310 10.3514 11.4089 12.1251 12.6349 13.0168 13.3161 LNEXR LNOPE LNERV LNFDI 3.957381 20.71919 LNFDI 2.56386 0.15364 24.01005 3.30397 1.47701 4 27.28772 4.39074 3.46475 4 29.20075 4.59337 6.64103 29.90719 4.22439 10.9155 29.70193 3.71196 15.8382 9 28.88338 3.37594 20.9261 27.71625 3.35834 25.8020 26.39497 3.67077 30.2493 25.04553 4.25927 34.1820 Cholesky Ordering: LNEXR LNFDI LNOPE LNERV 76.5633 71.2089 64.8567 59.5648 54.9528 50.7478 46.8145 43.1233 39.6849 36.5132 ... cứu tác động đầu tư trực tiếp nước đến biến động kinh tế vĩ mô Chương 2: Cơ sở lý thuyết tác động đầu tư trực tiếp nước đến biến động kinh tế vĩ mô Chương 3: Thực trạng vốn đầu tư trực tiếp nước. .. ổn định kinh tế vĩ mô Việt Nam CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI ĐẾN BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ 1.1 Chỉ số kinh tế thể biến động kinh tế vĩ mô kinh tế Các nghiên... FDI, biến động kinh tế vĩ mô tác động FDI tới biến động kinh tế vĩ mô kinh tế - Phân tích, đánh giá thực trạng thu hút, sử dụng FDI, tình hình biến động kinh tế vĩ mô tác động FDI đến biến động kinh