KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ NAM LONG
Giới thiệu khái quát về công ty
Tên đầy đủ: CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ NAM LONG
Tên quốc tế: NAM LONG INVESTMENT CORPORATION
Tên viết tắt: NLG CORP
Nhóm ngành: Xây dựng và bất động sản
Ngành: Phát triển bất động sản
QĐTL: 680/GP-UB Ngày cấp: 27/12/2005
Khối lượng cổ phiếu đang niêm yết: 384.080.300 CP
Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành: 384.080.300 CP
Địa chỉ trụ sở chính: Số 06 Nguyễn Khắc Viện - Phường Tân Phú - Quận 7 - Tp. HCM
Website: https://www.namlongvn.com/ [2]
Quá trình hoạt động của Công ty
1992 : Công ty TNHH được thành lập thuộc thế hệ những doanh nghiệp ngoài quốc doanh đầu tiên trong lĩnh vực xây dựng tại Việt Nam
1996: Nam Long xác lập định hướng trở thành một trong những Công ty đầu tư phát triển khu đô thị mới đầu tiên tại Việt Nam
1999: Nam Long đã thành công với thương hiệu Nhà Nam Long trên thị trường
Năm 2003, Nam Long mở rộng đầu tư phát triển ra ngoài Thành phố Hồ Chí Minh, mở rộng sang các tỉnh Cần Thơ, Bình Dương, Long An, Vũng Tàu và Đà Nẵng.
2005: Nam Long chính thức chuyển thành Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long với vốn điều lệ tăng gấp 78 lần so với lúc mới thành lập.
Năm 2008, Nam Long đã chính thức ký kết hợp tác với hai cổ đông chiến lược, bao gồm Công ty Nam Việt, một công ty 100% vốn từ ngân hàng đầu tư hàng đầu của Mỹ, và Quỹ ASPL thuộc IREKA, công ty phát triển bất động sản hàng đầu tại Malaysia.
Năm 2010, Nam Long đã ký kết hợp tác với cổ đông chiến lược thứ ba, quỹ VAF do tập đoàn MeKong Capital quản lý Công ty cũng thực hiện phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu và phát hành riêng lẻ cho nhà đầu tư chiến lược, nhằm tăng vốn điều lệ lên 410,479 tỷ đồng.
2011: Nam Long nâng vốn điều lệ lên 615,7 tỷ đồng
Năm 2012, Nam Long kỷ niệm 20 năm phát triển, nâng vốn điều lệ lên 955 tỷ đồng, chuẩn bị cho bước phát triển mới bằng việc tiến hành niêm yết trên sàn chứng khoán.
8/4/2013: Chính thức niêm yết trên HOSE với giá tham chiếu 27.000vnđ
Năm 2014, Công ty Tài chính Quốc tế (IFC), Quỹ đầu tư Bridger Capital tại New York, Quỹ Probus Asia, và CTCK TP HCM (HSC) đã gia nhập vào danh sách cổ đông mới, mang đến sự hỗ trợ mạnh mẽ cho chiến lược phát triển dài hạn và bền vững của công ty.
Năm 2015, Nam Long vui mừng chào đón Keppel Land trở thành cổ đông chiến lược mới Đồng thời, hai nhà đầu tư từ Nhật Bản, Hankyu Hanshin Co., Ltd và Nishi-Nippon Railroad Co., Ltd., đã hợp tác với Nam Long để phát triển dự án FLORA.
2016: Tiếp tục hợp tác với Hankyu Hanshin và Nishitetsu phát triển dự án Mizuki Park 26ha (Bình Chánh)
2017: Hợp tác với Nishitetsu, TBS Group, Tan Hiep Investment phát triển dự ánWaterpoint 355ha (Long An); tăng vốn điều lệ lên 1,572,264,090,000 đồng.
Ngày 17/05/2018: Tăng vốn điều lệ lên 11,886,716,900,000 đồng.
Ngày 13/07/2018: Tăng vốn điều lệ lên 2,098,959,470,000 đồng.
Ngày 24/09/2018: Tăng vốn điều lệ lên 2,115,765,630,000 đồng.
Ngày 23/11/2018: Tăng vốn điều lệ lên 2,391,369,180,000 đồng.
Ngày 23/10/2019: Tăng vốn điều lệ lên 2,597,025,750,000 đồng.
Năm 2020, Nishitetsu đã hợp tác với Hankyu Hanshin để phát triển dự án Akari City 8,5ha tại Bình Tân Đồng thời, công ty cũng hợp tác với Hankyu Hanshin trong việc phát triển dự án Izumi City 170ha tại Đồng Nai Ngoài ra, Nishitetsu Group còn hợp tác phát triển dự án Paragon Đại Phước 45ha tại Đồng Nai.
2021: Đạt giá trị vốn hóa Tỉ USD trên sàn chứng khoán
2022: IFC (thuộc World Bank) đầu tư 1.000 tỉ đồng vào NLG để phát triển giai đoạn II của dự án Waterpoint Long An [8]
Tầm nhìn, sứ mệnh và giá trị cốt lõi của công ty
Sứ mệnh: Chung tay kiến tạo môi trường sống, sản phẩm giá trị vì cộng đồng
Trở thành công ty bất động sản tích hợp hàng đầu & sáng tạo của Việt Nam và khu vực
Thương hiệu uy tín với trọng tâm là khách hàng
Hoạt động kinh doanh bền vững, đạt doanh thu hàng tỷ đô la mỗi năm
Gia tăng giá trị cho Khách hàng, Đối tác và Cổ đông
Là niềm tự hào của nhân viên, cộng đồng và Việt Nam
Để duy trì sự trung thực, hãy trân trọng lời nói của mình và thực hiện các cam kết đúng hạn Khi không thể giữ lời hứa, hãy ngay lập tức thông báo cho các bên liên quan và nỗ lực khắc phục những tác động tiêu cực do việc không thực hiện lời hứa gây ra.
Tính chuyên nghiệp đòi hỏi sự thành thạo và điêu luyện trong các hoạt động nghiệp vụ, cùng với việc hiểu rõ và tuân thủ các quy định để đáp ứng tốt nhất nhu cầu của khách hàng, cả nội bộ lẫn bên ngoài.
Tinh thần làm chủ là yếu tố quan trọng, với mỗi thành viên trong gia đình NLG đều có trách nhiệm trong công việc của mình Họ cần suy nghĩ và hành động một cách chủ động để đạt được các mục tiêu chung, đồng thời chia sẻ kết quả với nhau.
Vị thế của công ty
Bằng 30 năm kinh nghiệm phát triển Bất động sản tại thị trường Việt Nam, NamLong tập trung tích lũy các quỹ đất tại các tỉnh thành trọng điểm có tốc độ tăng trưởng kinh tế mạnh, hạ tầng kết nối liên vùng, nhu cầu thị trường tiềm năng với tốc độ tăng dân số cơ học cao Thông qua hệ thống phát triển dự án sẵn có từ R&D, quy hoạch,đầu tư cơ sở hạ tầng kỹ thuật, thiết kế, xây dựng, Nam Long cộng thêm giá trị cho các quỹ đất của mình từ đó tiến hành chuyển nhượng, hợp tác với các chủ đầu tư trong và ngoài nước có tiềm lực tài chính mạnh và nhu cầu về quỹ đất sạch Công ty hiện đang sở hữu 650 hecta đất sạch tại Thành phố Hồ Chí Minh, Long An, Đồng Nai, Cần Thơ;Hải Phòng; đứng thứ 2 tại thị trường Việt Nam về quỹ đất dành cho phát triển khu đô thị và nhà ở [8]
Chiến lược phát triển và đầu tư
Nam Long tập trung vào phát triển nhà ở như một chiến lược chủ chốt, với các khu đô thị lớn, môi trường sống chất lượng và tiện ích đa dạng Công ty cung cấp nhiều sản phẩm từ cao cấp đến nhà ở "vừa túi tiền", bao gồm các dòng căn hộ Ehome (dưới 1 tỷ), Flora (từ 1,5 tỷ) và nhà phố/biệt thự Valora (từ 3 tỷ) Những sản phẩm này được thị trường đón nhận nồng nhiệt nhờ tính phù hợp với khả năng tài chính của đông đảo người dân Kết quả là, nhiều cộng đồng an cư chất lượng cao đã hình thành, đạt tỷ lệ sinh sống trên 90%, góp phần tạo sức sống cho dự án và khu vực lân cận.
Quản lý, kinh doanh và khai thác bất động sản thương mại là chiến lược then chốt giúp tập đoàn Nam Long phát triển ổn định Tập đoàn đã cấu trúc diện tích đất thương mại thành nhiều nhóm khai thác riêng biệt, từ cho thuê dịch vụ đến hợp tác và chào bán, nhằm thu hút khách hàng Chiến lược này không chỉ gia tăng giá trị cho các khu đô thị và hỗ trợ công tác bán hàng mà còn tạo ra nguồn doanh thu, lợi nhuận và vốn ổn định cho sự phát triển bền vững Mảng khai thác bất động sản thương mại dịch vụ được kỳ vọng đóng góp trên 30% doanh thu và lợi nhuận hàng năm của tập đoàn.
Cổ phiếu Công ty Nam Long (mã chứng khoán: NLG) đã chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE) từ ngày 8 tháng 4 năm 2013 Với kế hoạch lợi nhuận tăng trưởng ổn định từ 20% - 30% mỗi năm, Nam Long cam kết hiện thực hóa giá trị cổ phiếu NLG để chia sẻ lợi ích với các cổ đông chiến lược và cổ đông thân hữu đã đồng hành cùng sự phát triển của tập đoàn.
Quy mô tập đoàn – hệ thống công ty con
STT Công ty con Ngành nghề kinh doanh VĐL
1 Nam Phát Land Kinh doanh bất động sản 300
2 Nam Long VCD Kinh doanh bất động sản 1329
3 Nguyên Sơn Kinh doanh bất động sản 150
4 Nam Phan Kinh doanh bất động sản 311.3
5 CT TNHH MTV Paragon Đại Phước Kinh doanh bất động sản 1677.8
6 CT TNHH Phát triển Căn hộ Nam
Long Kinh doanh bất động sản 300
7 CTCP Nam Long - Hồng Phảt Kinh doanh bất động sản 60
8 CT TNHH Thành phố Waterfront Đồng Nai Kinh doanh bất động sản 2050
9 CTCP Southgate Kinh doanh bất động sản 1950
10 CTCP NNH Mizuki Kinh doanh bất động sản 1500
11 CTCP NLG - NNR - HR Fuji Kinh doanh bất động sản 930
12 Công ty TNHH NN Kikyo Valora Kinh doanh bất động sản 583
13 Công ty TNHH Quản lý Xây Dựng và Đầu Tư Nam Long Quản lý dự án xây dựng 30
14 CT TNHH MTV Đầu tư Xây dựng
Xây dựng dân dụng, công nghiệp, kinh doanh bất động sản
15 CT TNHH MTV Sàn Giao dịch Bất động sản Nam Long
Kinh doanh dịch vụ bất động sản 6
16 CT TNHH MTV dịch vụ Nam Long Kinh doanh dịch vụ bất động sản 23.3
17 Công ty TNHH MTV Dịch vụ Vận tải
Nam Long Kinh doanh dịch vụ vận tải 20
18 Công ty TNHH Nam Long
Kinh doanh bất động sản, Dịch vụ quản lý bất động sản, Kinh doanh nhà hàng ăn uống
19 Công ty TNHH MTV Quản lý và khai thác BĐS Nam Long
Kinh doanh bất động sản, Dịch vụ quản lý bất động sản, Kinh doanh nhà hàng ăn uống
Bảng 1 Công ty con của Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long
Cơ cấu Cổ đông
Cổ đông Số lượng Số cổ phần Tỷ trọng
Bảng 2 Cơ cấu cổ đông Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long tính đến ngày 17/02/2022
Một vài dự án tiêu biểu
Tập đoàn Nam Long cùng đối tác Hankyu Hanshin Properties Corp, Izumi City đang hiện thực hóa hoài bão xây dựng một trung tâm đô thị hiện đại, không chỉ là nơi ở mà còn là không gian lý tưởng cho học tập, vui chơi, làm việc và giải trí Tại đây, cư dân và gia đình bên dòng sông Đồng Nai sẽ luôn cảm nhận được nguồn năng lượng tích cực, niềm vui và sự viên mãn trong cuộc sống.
Izumi City, với quy mô gần 170 hecta và vị trí tiếp giáp sông Đồng Nai cùng các tuyến đường huyết mạch, nổi bật như một điểm đến lý tưởng cho những ai mong muốn phát triển sự nghiệp Khu vực này không chỉ là trung tâm phồn vinh mà còn tập trung nhiều trung tâm kinh tế, công nghiệp và giáo dục hàng đầu, tạo cơ hội thuận lợi cho cư dân và doanh nghiệp.
Izumi City phát triển theo mô hình “Modern township” quốc tế với bốn nền tảng chính: hạ tầng kết nối đồng bộ, quy hoạch đô thị chuẩn mực, các chương trình tạo điểm đến thường xuyên và ứng dụng công nghệ trong quản lý vận hành Mô hình này nhằm đáp ứng năm nhu cầu thiết yếu của cuộc sống: sống, học tập, làm việc, vui chơi và mua sắm Với sự chuyên nghiệp trong phát triển, Izumi City cam kết mang đến cho cư dân một môi trường sống chất lượng và những trải nghiệm đa dạng mỗi ngày.
Waterpoint 355ha, được mệnh danh là "Thành phố bên sông", nằm tại Bến Lức, Long An, là khu đô thị tích hợp hàng đầu tại cửa ngõ Tây Nam TP.HCM Khu vực này sở hữu vị trí phong thủy thịnh vượng, được bao quanh bởi 5,8km sông Vàm Cỏ Đông, tạo nên một không gian sống lý tưởng và hài hòa với thiên nhiên.
Quy hoạch đẳng cấp theo mô hình “modern township” quốc tế, hệ sinh thái tiện ích
Waterpoint mang đến giải pháp "tất cả trong một" đáp ứng đầy đủ 5 nhu cầu thiết yếu: sống, làm việc, học tập, vui chơi, giải trí và mua sắm Điều này được thực hiện thông qua 4 nền tảng quan trọng: hạ tầng kết nối đồng bộ, quy hoạch khu đô thị phức hợp với các chương trình tạo điểm đến, công nghệ tiên tiến và dịch vụ quản lý vận hành thông minh.
Mizuki Park là một dự án tiên phong theo mô hình Khu đô thị tích hợp “Modern Township”, được xây dựng dựa trên bốn nền tảng chính: hạ tầng kết nối đồng bộ, quy hoạch phức hợp với các chương trình điểm đến, ứng dụng công nghệ tiên tiến và quản lý vận hành thông minh Dự án này nhằm đáp ứng đầy đủ năm nhu cầu thiết yếu của cuộc sống, bao gồm sống, học tập, làm việc, giải trí và mua sắm.
Dự án hội tủ đầy đủ 4 yếu tố: Cộng đồng, sinh thái, lối sống thành thị văn minh và giáo dục
Một số thông tin về dự án:
Trải dài trên 26 ha quy hoạch chuẩn mực trong tổng thể 37ha Nguyên Sơn
Được bao phủ bởi 103,000 m² mảng xanh
40,000 m vuông đất dành cho giáo dục
15,000 m vuông đất cho xây dựng thương mại dịch vụ
7,500 m vuông đất xây dựng cơ sở y tế
5,000 m vuông xây dựng khu công trình Hành chính Văn hóa [9]
Giải thưởng tiêu biểu
NLG được đánh giá cao và công nhân bởi những tổ chức uy tìn trong và ngoài nước:
Top 50 Doanh nghiệp Việt – Thương hiệu nhà tuyển dụng hấp dẫn 2022
Top 10 chủ đầu tư hàng đầu 2022
Top 10 Khu đô thị và nhà ở tiềm năng nhất 2022
Top 5 dự án nhà ở đại chúng tốt nhất 2021
Top 50 doanh nghiệp tư nhân có lợi nhuận tốt nhất 2020
Top 50 thương hiệu dẫn đầu do Forbes Việt Nam bình chọn 2020
Giải thưởng bất động sản Việt Nam 2017
Top 500 doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam 2018
Top 10 chủ đầu tư uy tín nhất Việt Nam 2018
Mục tiêu, phạm vi kinh doanh và hoạt động của công ty
Ngành nghề kinh doanh của công ty:
Kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử dụng hoặc đi thuê
Xây dựng công trình kỹ thuật dân dụng khác
Xây dựng công trình khác không phải nhà như: công trình thể thao ngoài trời
Chia tách đất với cải tạo đất (ví dụ: đắp, mở rộng đường, cơ sở hạ tầng công )
Xây dựng nhà không để ở
Xây dựng công trình công ích khác
Xây dựng công trình đường bộ
Xây dựng công trình thủy
Lắp đặt hệ thống điện
Tư vấn, môi giới, đấu giá bất động sản, đấu quá quyền sử dụng đất (trừ đấu giá)
Bán buôn vật liệu xây dựng, thiết bị lắp đặt khác trong xây dựng
Hoạt động thiết kế chuyên dụng
Hoạt động kiến trúc và tư vấn kỹ thuật có liên quan
Lắp đặt hệ thóng cấp, thoát nước, hệ thông sưởi và điều hòa không khí [8]
Mục tiêu hoạt động của công ty:
Công ty được thành lập với mục tiêu tối ưu hóa lợi nhuận cho cổ đông, đồng thời tạo ra cơ hội việc làm cho nhân viên và mang lại lợi ích cho cộng đồng.
Công ty cam kết thực hiện trách nhiệm xã hội và nghĩa vụ thuế đối với Nhà nước, đồng thời tập trung nâng cao năng lực và hiệu quả hoạt động Chúng tôi đảm bảo uy tín với khách hàng và thị trường, gắn lợi ích của cổ đông với sự phát triển bền vững và lâu dài của công ty.
Phạm vi hoạt động:
Công ty đã được cấp phép để lập kế hoạch và thực hiện tất cả các hoạt động kinh doanh theo các ngành nghề đã thông báo với cơ quan đăng ký kinh doanh, đồng thời thông tin này cũng đã được công bố trên Cổng thông tin quốc gia về đăng ký doanh nghiệp.
Công ty chỉ được phép hoạt động trong các lĩnh vực hợp pháp và phải được Đại hội đồng cổ đông thông qua Khi có sự thay đổi về ngành nghề kinh doanh, công ty sẽ thực hiện thủ tục thông báo thay đổi nội dung đăng ký doanh nghiệp với cơ quan có thẩm quyền theo quy định của pháp luật.
SỰ ẢNH HƯỞNG CỦA KINH TẾ THẾ GIỚI VÀ TRONG NƯỚC ĐẾN HOẠT ĐỘNG CÔNG TY TRONG GIAI ĐOẠN 2018 – 2022
Tình hình kinh tế thế giới và Việt Nam giai đoạn 2018 – 2022
2.1.1 Tình hình kinh tế thế giới giai đoạn 2018 – 2022
Năm 2018, nền kinh tế toàn cầu gặp nhiều khó khăn và bất ổn, dẫn đến sự giảm tốc trong tăng trưởng kinh tế Theo số liệu từ Tổ chức Kinh tế Hợp tác và Phát triển (OECD), tỷ lệ tăng trưởng đã giảm từ 3,8% vào năm 2017 xuống còn 3,5% trong năm 2018.
Cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã tạo ra áp lực lớn lên nền kinh tế toàn cầu, với các biện pháp trừng phạt thương mại và lệnh đình chỉ nhập khẩu làm gia tăng căng thẳng và không chắc chắn trên thị trường Hệ quả là hoạt động xuất khẩu và nhập khẩu của nhiều quốc gia bị ảnh hưởng, dẫn đến sự suy giảm trong chuỗi cung ứng toàn cầu Bên cạnh đó, giá dầu thô cũng có tác động lớn đến nền kinh tế thế giới, khi giá dầu tăng từ 52 USD/thùng vào đầu năm lên hơn 70 USD/thùng vào tháng 10 năm 2018, làm gia tăng chi phí sản xuất và tạo áp lực lên người tiêu dùng, đặc biệt là các quốc gia phụ thuộc vào nhập khẩu dầu.
Mặc dù nhiều chỉ số kinh tế toàn cầu đang cho thấy kết quả tiêu cực, nhưng vẫn có những nước phát triển và mới nổi duy trì sự ổn định và tăng trưởng tích cực Đặc biệt, khu vực Châu Á - Thái Bình Dương tiếp tục đóng vai trò là động lực tăng trưởng quan trọng với tốc độ tăng trưởng GDP trung bình đạt khoảng 6,5%.
Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu biến động, các tổ chức tài chính và chính phủ đang triển khai nhiều biện pháp nhằm ổn định thị trường và thúc đẩy tăng trưởng Các quốc gia đang đàm phán để giảm căng thẳng thương mại và đạt thỏa thuận hợp tác Đồng thời, việc tăng cường đầu tư công, cải thiện hạ tầng và hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ và vừa cũng được xem là những giải pháp quan trọng để phục hồi và phát triển kinh tế toàn cầu.
Năm 2019 đã ghi nhận nhiều biến động trong tình hình kinh tế toàn cầu, với những thách thức và sự không chắc chắn do tác động của cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung, Brexit và chính sách tiền tệ từ các ngân hàng trung ương lớn Những yếu tố này đã dẫn đến sự suy giảm trong tăng trưởng kinh tế toàn cầu so với các năm trước.
Theo dự báo, tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2019 giảm từ 3,6% năm 2018 xuống khoảng 2,9% Hoa Kỳ và Trung Quốc, hai nền kinh tế lớn nhất thế giới, đã trải qua một cuộc chiến thương mại kéo dài, gây bất ổn và ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng của cả hai Hoa Kỳ ghi nhận mức tăng trưởng ổn định 2,3%, trong khi Trung Quốc đạt mức tăng trưởng chậm nhất trong hơn 30 năm, chỉ 6,1% Châu Âu, đặc biệt là các nước EU, cũng gặp khó khăn trong năm 2019 do Brexit tạo ra môi trường không chắc chắn, ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế khu vực này, với các nước trong khu vực đồng euro ghi nhận sự chững lại.
Trong năm 2019, một số quốc gia phát triển như Nhật Bản và Đức đã trải qua sự chậm lại trong tăng trưởng kinh tế, nguyên nhân chủ yếu là do sự giảm sút trong đầu tư và xuất khẩu, liên quan đến sự bất ổn của thị trường toàn cầu.
Trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, Ngân hàng Thế giới và OECD đã hạ dự báo tăng trưởng và cảnh báo về các rủi ro tiềm ẩn, bao gồm các yếu tố địa chính trị, thương mại và tài chính.
Năm 2020 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong nền kinh tế toàn cầu do sự bùng phát của đại dịch COVID-19, gây ra những tác động sâu sắc và rộng rãi đến các hoạt động kinh tế trên toàn thế giới.
Đại dịch COVID-19 đã dẫn đến suy thoái kinh tế toàn cầu, với dự báo của Tổ chức Kinh tế Hợp tác và Phát triển (OECD) cho thấy nền kinh tế toàn cầu giảm khoảng 4,2% trong năm 2020 Các quốc gia trên thế giới đều bị ảnh hưởng nghiêm trọng, đặc biệt là trong các ngành công nghiệp như du lịch, hàng không, dịch vụ và sản xuất.
Tình hình thương mại quốc tế đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng do đại dịch, dẫn đến sự gián đoạn trong hoạt động thương mại Sự suy giảm nhu cầu và các hạn chế trong vận chuyển hàng hóa đã gây ra một sự sụt giảm mạnh mẽ trong xuất khẩu và nhập khẩu của nhiều quốc gia Theo Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO), khối lượng thương mại hàng hóa toàn cầu đã giảm khoảng 5,3% trong năm 2020.
Đại dịch COVID-19 đã gây ra cuộc khủng hoảng việc làm toàn cầu, dẫn đến sự suy giảm nghiêm trọng trong nhiều ngành công nghiệp Nhiều doanh nghiệp buộc phải thu hẹp quy mô hoạt động và cắt giảm nhân sự Theo Tổ chức Lao động Quốc tế (ILO), khoảng 8,8% lực lượng lao động toàn cầu đã mất việc làm hoặc chịu ảnh hưởng tiêu cực từ đại dịch.
Đại dịch COVID-19 đã thúc đẩy các chính phủ toàn cầu áp dụng các biện pháp kích thích kinh tế và phục hồi Các chính sách như nới lỏng tiền tệ, gói hỗ trợ tài chính và điều chỉnh thuế đã được triển khai nhằm hỗ trợ doanh nghiệp và người lao động Tuy nhiên, mức độ và hiệu quả của những biện pháp này có sự khác biệt rõ rệt giữa các quốc gia và vùng lãnh thổ.
Mặc dù năm 2020 chứng kiến nhiều khó khăn trong nền kinh tế toàn cầu, triển vọng phục hồi đã xuất hiện vào năm 2021 nhờ vào việc tiêm chủng vaccine và các biện pháp phòng ngừa Nhiều quốc gia đã bắt đầu mở cửa kinh tế và khôi phục hoạt động sản xuất Tuy nhiên, quá trình phục hồi kinh tế vẫn chưa đồng đều và vẫn tồn tại một số rủi ro tiềm tàng, bao gồm sự biến đổi của virus và thiếu hụt nguồn cung.
Năm 2021 là một năm đầy thách thức cho nền kinh tế toàn cầu, khi mà đại dịch COVID-19 tiếp tục tác động mạnh mẽ đến các nền kinh tế trên toàn thế giới Các yếu tố tiêu cực từ dịch bệnh đã khiến nền kinh tế toàn cầu phải đối mặt với nhiều khó khăn và biến động.
Tình hình phát triển của ngành BĐS giai đoạn 2018 - 2022
2.2.1 Tình hình phát triển ngành BĐS trên thế giới giai đoạn 2018 – 2022
Trong giai đoạn từ 2018 đến 2022, ngành bất động sản trên toàn thế giới đã trải qua những biến động và phát triển đáng chú ý
Trong giai đoạn gần đây, ngành bất động sản toàn cầu đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ về giá trị thị trường Dữ liệu từ Tổ chức Bất động sản Thế giới cho thấy tổng giá trị thị trường bất động sản đã tăng từ khoảng 217 nghìn tỷ USD vào năm 2018 lên mức cao hơn, phản ánh sự phục hồi và phát triển của lĩnh vực này.
240 nghìn tỷ USD vào năm 2022.
Đầu tư bất động sản đang gia tăng trên toàn cầu, với sự quan tâm từ cả nhà đầu tư trong và ngoài nước Các thị trường bất động sản tiềm năng, đặc biệt là tại Hoa Kỳ, Trung Quốc, châu Âu và khu vực châu Á-Thái Bình Dương, đang thu hút một lượng lớn vốn đầu tư.
Trong giai đoạn hiện nay, nhiều quốc gia đã triển khai các chính sách và quy định mới nhằm ổn định và phát triển ngành bất động sản Những biện pháp này bao gồm việc điều chỉnh quy định vay vốn, kiểm soát giá nhà đất, cũng như tăng cường quản lý và giám sát thị trường bất động sản.
Công nghệ và đổi mới đang tạo ra ảnh hưởng sâu sắc đến ngành bất động sản hiện nay Việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI), blockchain và thực tế ảo (VR) trong quản lý dự án, tiếp thị và giao dịch bất động sản không chỉ mang lại sự tiện lợi mà còn thúc đẩy sự thay đổi mạnh mẽ trong lĩnh vực này.
Đại dịch COVID-19 đã gây ra tác động tiêu cực đáng kể đến ngành bất động sản toàn cầu, với nhiều dự án bị tạm dừng hoặc chậm tiến độ Thị trường bất động sản chịu ảnh hưởng nặng nề từ sự suy giảm nhu cầu và biến động kinh tế, dẫn đến những thách thức mới cho các nhà đầu tư và phát triển dự án.
Ngành bất động sản toàn cầu từ 2018-2022 đã có sự phát triển tích cực với giá trị thị trường tăng trưởng và sự gia tăng đầu tư Tuy nhiên, COVID-19 cùng với các yếu tố khác đã tạo ra thách thức và biến động trong lĩnh vực này.
2.2.2 Tình hình phát triển ngành BĐS ở Việt Nam giai đoạn 2018 – 2022
Trong giai đoạn từ năm 2018 đến năm 2022, ngành bất động sản tại Việt Nam đã chứng kiến sự phát triển đáng chú ý:
Giá trị thị trường bất động sản tại Việt Nam đã tăng mạnh trong thời gian gần đây, với ước tính mức tăng từ 6-10% mỗi năm Sự gia tăng này phản ánh sự phát triển và tăng giá của các loại hình bất động sản như nhà ở, căn hộ, văn phòng và khu đô thị.
Giai đoạn hiện nay chứng kiến sự gia tăng đầu tư mạnh mẽ vào lĩnh vực bất động sản, với số lượng và quy mô dự án mới tăng lên đáng kể Các dự án phát triển nhà ở, khu đô thị, khu công nghiệp và dự án du lịch đang được triển khai, phản ánh sự quan tâm và tiềm năng phát triển mạnh mẽ của ngành bất động sản.
Thị trường căn hộ đang trải qua sự tăng trưởng mạnh mẽ với sự gia tăng đáng kể về số lượng dự án và tiêu thụ căn hộ Sự phát triển nhanh chóng này đặc biệt rõ ràng tại các thành phố lớn, nơi nhu cầu về nhà ở ngày càng cao.
Hà Nội và TP.HCM đóng góp nhiều vào tăng trưởng này.
Thị trường nhà ở đã có sự phát triển tích cực trong giai đoạn này, với nhu cầu về nhà ở tăng cao, thu nhập của người dân gia tăng, và quỹ đất phát triển mở rộng Những yếu tố này đã tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động mua bán và xây dựng nhà ở.
Chính phủ đã triển khai nhiều chính sách hỗ trợ nhằm thúc đẩy sự phát triển của thị trường bất động sản, bao gồm việc giảm thuế và lệ phí, tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư, đồng thời đẩy mạnh cải cách thủ tục hành chính và quản lý đất đai.
Mặc dù có nhiều cơ hội trong lĩnh vực bất động sản, nhưng cũng tồn tại một số thách thức cần giải quyết, bao gồm sự mất cân đối giữa cung và cầu, rủi ro tài chính và nợ xấu, cùng với quản lý kém ở một số dự án.
Trong giai đoạn 2018-2022, ngành bất động sản Việt Nam đã có sự phát triển tích cực với giá trị thị trường tăng trưởng mạnh mẽ Đầu tư và phát triển thị trường căn hộ, nhà ở cũng được củng cố đáng kể Chính phủ đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển của ngành này.
Các yếu tố tác động đến ngành kinh doanh của NLG trong giai đoạn 2018-
Thị trường bất động sản năm 2018 ghi nhận nhiều dấu hiệu tích cực với GDP đạt 7,08%, mức cao nhất trong 11 năm qua, và FDI vào ngành bất động sản đạt 6,6 tỷ USD, gấp đôi so với năm 2017 Mặc dù có sự tăng trưởng nóng trong những tháng đầu năm, nhưng nửa cuối năm thị trường trở nên thận trọng và chậm rãi hơn Trong bối cảnh này, Nam Long đã nỗ lực duy trì mức tăng trưởng cao 42% so với năm 2017, chuẩn bị cho những bước phát triển mới.
Trong bối cảnh đó, Nam Long đã khẳng định giá trị DN qua những thành tựu bứt phá, đáng kể đến như là:
Chúng tôi đã hợp tác thành công với hai nhà đầu tư Nhật Bản là Hankyu Hanshin và Nishitetsu, cùng với các nhà đầu tư trong nước như Thái Bình Group và Công ty Tân Hiệp Mục tiêu của sự hợp tác này là mở khóa các quỹ đất lớn, bao gồm dự án Akari với diện tích 8,5 ha và Southgate (Waterpoint giai đoạn 1) với diện tích 165 ha.
Triển khai đồng thời ba khu đô thị mới Mizuki, Akari và Waterpoint, trong đó Mizuki Park (Nguyên Sơn) đã hoàn tất giai đoạn 1 với gần 3000 sản phẩm nhà phố/biệt thự Valora, căn hộ Flora và Ehomes Kết quả kinh doanh đạt kỷ lục và một phần sản phẩm đã được bàn giao cho khách hàng đúng tiến độ.
Thành công trong việc mở rộng thị trường kinh doanh ra phía Bắc và các tỉnh lân cận với hơn 200ha quỹ đất mới.
Công ty đã vinh dự nhận nhiều giải thưởng danh giá, bao gồm Top 10 Công ty niêm yết uy tín nhất Việt Nam, Top 50 công ty niêm yết tốt nhất Việt Nam do Forbes bình chọn, và Top 50 thương hiệu có giá trị nhất Việt Nam theo Brand Finance Bên cạnh đó, công ty còn đạt được hàng loạt giải thưởng quốc tế cho các dự án của mình.
Với sự đầu tư từ nước ngoài cùng sự quản trị, dẫn dắt của ban lãnh đạo, kết quả kinh doanh năm 2018 đạt 3.855 tỷ VNĐ tương đương hoàn thành 90% [3]
Năm 2019, thị trường bất động sản Việt Nam trải qua giai đoạn khó khăn, mặc dù các chỉ số kinh tế vĩ mô như GDP tăng 7,02% và FDI đạt 35 tỷ USD, lạm phát chỉ ở mức khoảng 3% Thị trường ghi nhận sự sụt giảm về nguồn cung dự án, sản phẩm nhà ở và số lượng giao dịch Tuy nhiên, với sự chuẩn bị ứng phó rủi ro từ nhiều năm trước, Nam Long vẫn đạt được nhiều thành tựu đáng kể trong năm này.
Tiếp tục phát triển ba khu đô thị mới Mizuki, Akari và Waterpoint, hiện đang dẫn đầu thị trường nhà ở với số lượng đặt chỗ trước (pre-sales) cao nhất.
Bàn giao cho khách hàng hơn 3000 sản phẩm thuộc dòng sản phẩm Ehome, Flora tại các dự án khu đô thị
Hoàn tất xây dựng bộ máy phát triển dự án và bán hàng tại Hà Nội và Hải Phòng
Vanto Group, một nhà tư vấn nổi tiếng thế giới từ Mỹ, chuyên xây dựng và củng cố văn hóa doanh nghiệp, giúp các tổ chức đạt được hiệu quả đột phá thông qua việc chuyển đổi văn hóa doanh nghiệp.
Lần đầu tiên, thương hiệu này đã xuất hiện trong bảng xếp hạng top 50 thương hiệu giá trị nhất Việt Nam do Brand Finance công bố, bên cạnh những giải thưởng danh giá khác mà họ đã nhận được trước đó.
Tập đoàn cam kết nâng cao các chương trình an sinh xã hội và hỗ trợ phát triển nhà ở quốc gia thông qua sản phẩm EhomeS Đồng thời, tập đoàn cũng duy trì quỹ học bổng thường niên “Swing for Dream” dành cho sinh viên nghèo hiếu học.
Nhờ vào việc chuẩn bị ứng phó với rủi ro từ trước, công ty đã đạt doanh thu 3.485 tỷ VNĐ trong năm 2019, tương đương với 73% mức hoàn thành kế hoạch.
Năm 2020 là một năm đầy thách thức cho nền kinh tế Việt Nam do tác động của dịch Covid-19 Mặc dù GDP tăng trưởng 2,91%, nền kinh tế vĩ mô và thị trường bất động sản vẫn chịu ảnh hưởng Trong bối cảnh khó khăn đó, đội ngũ Nam Long đã nỗ lực bền bỉ để đạt được những thành quả đáng ghi nhận, hướng tới hiện thực hóa tầm nhìn 10 năm 2021 – 2030.
Trong năm 2020, Nam Long đã:
Doanh thu thuần và lãi ròng của công ty đạt lần lượt 2.217 tỷ đồng và 835 tỷ đồng, vượt 46% kế hoạch doanh thu và 1,8% kế hoạch lợi nhuận năm 2020.
Tiếp tục triển khai cùng lúc 3 khu đô thị quy mô lớn Mizuki, Akari và Waterpoint.
Triển khai cùng lúc các dự án lớn nhất từ trước đến nay:
Cùng Mc Kinsey xây dựng chiến lược và kế hoạch tăng trưởng 10 năm tiếp theo 2021 – 2030
Cùng Deloittle, doanh nghiệp của bạn có thể phát triển hệ thống quản trị nguồn lực doanh nghiệp (ERP) trên nền tảng công nghệ tiên tiến, tương tự như những công ty thành công hàng đầu thế giới đang áp dụng.
Hợp tác với PWC để phát triển mô hình quản trị rủi ro ERM giúp doanh nghiệp nhận diện, đánh giá và quản lý các rủi ro có thể ảnh hưởng đến mục tiêu phát triển, từ đó tạo ra một môi trường bền vững cho sự phát triển của doanh nghiệp.
Được đánh giá cao và công nhận bởi những tổ chức uy tín trong và ngoài nước
Duy trì vị thế dẫn đầu trong phân khúc nhà ở "vừa túi tiền", chúng tôi ủng hộ chiến lược phát triển nhà ở quốc gia bằng việc xây dựng và bàn giao 300 căn nhà xã hội EhomeS tại Nam Sài Gòn và EhomeS Cần Thơ Điều này diễn ra trong bối cảnh thị trường hiện không có nguồn cung nhà ở thuộc phân khúc này.
Chi phí sử dụng vốn của NLG (2018 – 2022)
3.1.1 Hệ số beta ( - hệ số rủi ro) Định nghĩa: Là hệ số đo lường mức rủi ro hệ thống của 1 cổ phiếu (hay 1 danh mục đầu tư) bằng cách so sánh mức độ biến động giá của CP đó so với mức độ biến động chung của toàn bộ thị trường
Công thức tính: β = Cov(ℜ , Rm)
Re: tỷ suất sinh lời của chứng khoán
Rm: tỷ suất sinh lời của thị trường (VN Index)
Cov (Re, Rm): hiệp phương sai giữa tỷ suất sinh lời của chứng khoán và tỷ suất sinh lời của thị trường
Var (Rm): phương sai của tỷ suất sinh lời thị trường
Công thức tính tỷ suất sinh lời: p 1 − p p 0
P 1 : Giá đóng cửa điều chỉnh phiên đang xét
P 0 : Giá đóng cửa điều chỉnh phiên trước đó
Ý nghĩa của hệ số beta:
Là yếu tố quan trọng trong mô hình CAPM để giúp các nhà đầu tư định giá và phân tích cổ phiếu
Hệ số beta giúp các nhà đầu tư so sánh mức độ biến động giá của cổ phiếu doanh nghiệp với biến động chung của thị trường chứng khoán, từ đó đưa ra quyết định đầu tư chính xác và hợp lý hơn.
Phân tích hệ số rủi ro beta giúp các nhà đầu tư xác định được đối tượng cổ phiếu phù hợp với bản thân
Hệ số beta là chỉ số quan trọng thể hiện mức độ rủi ro của cổ phiếu (CP) so với biến động chung của thị trường Hệ số này có thể thay đổi theo từng giai đoạn kinh tế, phản ánh sự nhạy cảm của CP trước những biến động kinh tế.
Nếu một chứng khoán có hệ số beta:
< 1: Mức biến động giá chứng khoán thấp hơn mức biến động của thị trường
Chứng khoán có sự biến động ít hơn sự thay đổi của thị trường
= 1: Mức biến động giá chứng khoán ngang với mức biến động của thị trường
Chứng khoán tăng trưởng đều cùng sự thay đổi của thị trường.
1: Mức biến động giá chứng khoán cao hơn mức biến động của thị trường
Cổ phiếu sẽ có khả năng sinh lời cao, đồng thời mức độ rủi ro cũng khá lớn
Lấy dữ liệu biến động giá cổ phiếu NLG và mức độ biến động chung của toàn thị trường giai đoạn từ 01/01/2018 đến 31/12/2022 với 1249 giao dịch, ta có:
Bảng 3 Hệ số beta của NLG
Hệ số rủi ro Beta của NLG đạt 0.142, cho thấy độ biến động của cổ phiếu NLG thấp hơn so với thị trường chung, đồng nghĩa với việc đội rủi ro của NLG cũng ở mức thấp hơn.
3.1.2 Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) Định nghĩa: Là chi phí sử dụng vốn của công ty được tính toán dựa trên tỷ trọng của các loại vốn mà công ty đã và đang sử dụng
Công thức tính: WACC =( 1 − Te ) ×Wd × Rd + We × ℜ
Te: Thuế thu nhập doanh nghiệp
Wd: Tỷ trọng vốn vay trên tổng nguồn vốn
We: Tỷ trọng vốn chủ sở hữu trên tổng nguồn vốn
Re: Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu
Công thức: chi phí lãi vay = Tổng (lãi suất khoản vay * tỷ trọng khoản vay)
Lãi suất phi rủi ro (Rf) 6.3%
Lãi suất thị trường (Rm) 3.96%
Bảng 4 Chi phí vốn của Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long 2018 – 2022.
NĂM NỢ VỐN CHỦ SỞ HỮU TỔNG
Tỷ trọng bình quân (%) 46,43 53,57 100
Bảng 5 Cơ cấu vốn của Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long 2018 – 2022.
NĂM TỔNG VAY NỢ VAY NGẮN
VAY NH KHÔNG CÓ ĐB
VAY DÀI HẠN CHI PHÍ
CHI PHÍ LÃI VAY BÌNH QUÂN 7,53%
Bảng 6 Chi phí lãi vay của Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long giai đoạn 2018 – 2022.
Qua kết quả tính toán từ các bảng biểu trên, ta có:
Thuế suất thuế TNDN (Te) = 20%
Chi phí sử dụng vốn của Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long giai đoạn 2018 – 2022 là:
WACC = Wd*Rd + We*Re
Như vậy có thể thấy chi phí sử dụng vốn bình quân của NLG đạt 6,69%
Sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền thuần để định giá NLG
3.2.1 Xác định EBIT hiệu chỉnh sau thuế
EBIT hiệu chính sau thuế = (EBIT – TN ròng từ HĐTC – Lợi nhuận khác) * (1 – Te)
Dựa vào Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2018, 2019, 2020, 2021, 2022 ta có:
Thu nhập ròng từ HĐTC 92.030.645.053 75.694.979.49
Bảng 7 TN ròng từ HĐTC của NLG giai đoạn 2018 – 2022
5 1.639.908.079.832 1.069.831.799.498 Chi phí lãi vay 36.407.185.577 19.740.490.753 53.384.618.909 102.463.932.494 102.463.932.494 EBIT 1.164.411.960.865 1.246.017.326.840 1.068.223.556.89
4 1.742.372.012.326 1.172.295.731.992 Thu nhập ròng từ
EBIT hiệu chỉnh sau thuế
EBIT hiệu chỉnh sau thuế bình quân
Bảng 8 EBIT hiệu chỉnh sau thuế của NLG giai đoạn 2018 – 2022
3.2.2 Xác định mức tái đầu tư
Mức tái đầu tư = Chi tiêu vốn – Khấu hao + Thay đổi VLĐ phi tiền mặt
Năm 2017 2018 2019 2020 2021 2022 a Chi tiêu vốn 19.615.108.050 12.373.682.504 41.689.363.303 32.442.251.118 34.141.825.123 64.081.081.801 b Khấu hao 13.601.703.671 13.448.531.597 20.702.761.878 22.943.495.450 30.031.784.516 35.636.842.071 c Thay đổi VLĐ phi tiền mặt
Nợ vay ngắn hạn 2.159.666.663.982 201.421.232.295 63.282.000.000 931.941.548.675 1.292.733.353.805 1.804.070.814.139 Mức tái đầu tư 6.013.404.379 (1.008.537.750.342) 288.342.384.836 1.968.395.035.902 7.954.386.500.148 (963.031.340.215) Mức tái đầu tư BQ 1.647.910.966.066
Bảng 9 Mức tái đầu tư của NLG giai đoạn 2018 – 2022
3.2.3 Xác định tỷ lệ tái đầu tư
Công thức xác định tỷ lệ tái đầu tư:
Tỷ lệ tái đầu tư = Mức tái đầu tư : EBIT hiệu chỉnh sau thuế
Năm Mức tái đầu tư EBIT hiệu chỉnh sau thuế Tỷ lệ tái đầu tư
Bảng 10 Mức tái đầu tư của NLG giai đoạn 2018 – 2022
Trong giai đoạn 2018 – 2022, Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long ghi nhận tỷ lệ tái đầu tư đạt 278,34%, mặc dù có những năm có mức tái đầu tư âm Điều này cho thấy NLG luôn chú trọng đến việc tái đầu tư và đạt được hiệu quả rõ rệt.
3.2.4 Xác định vốn đầu tư
Vốn đầu tư là tổng chi phí mà nhà đầu tư chi cho hoạt động đầu tư Doanh nghiệp hình thành vốn đầu tư từ vốn chủ sở hữu (VCSH) và nguồn vốn huy động, bao gồm cả vốn vay ngắn hạn và dài hạn.
Công thức tính: Vốn đầu tư = VCSH + Nợ vay
Năm Vốn chủ sở hữu Nợ vay Vốn đầu tư
Vốn đầu tư bình quân 9.897.369.478.559
Bảng 11 Vốn đầu tư của NLG giai đoạn 2018 – 2022
Dựa vào kết quả tính được ở bảng trên ta có thể thấy mức vốn đầu tư bình quân giai đoạn
2018 – 2022 của Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long là 9.897.369.478.559 VNĐ.
3.2.5 Xác định ROC phi tiền mặt
ROC phi tiền mặt = EBIT hiệu chỉnh sau thuế : Vốn đầu tư
Năm EBIT hiệu chỉnh sau thuế Vốn đầu tư ROC phi tiền mặt
Bảng 12 ROC phi tiền mặt của NLG giai đoạn 2018 – 2022
Qua bảng trên ta có thể thấy ROC phi tiền mặt bình quân của NLG là 7,92%
3.2.6 Xác định tốc độ tăng trưởng kỳ vọng
Tốc độ tăng trường (g) = ROC phi tiền mặt * Tỷ lệ tái đầu tư
Tốc độ tăng trưởng của NLG trong giai đoạn 2018 – 2022 thể hiện như sau:
Năm ROC phi tiền mặt
Tỷ lệ tái đầu tư (%)
Tốc độ tăng trưởng
Bảng 13 Tốc độ tăng trưởng của NLG giai đoạn 2018 - 2022
Trong giai đoạn 2018-2022, công ty đã trải qua sự phát triển đáng chú ý với mức tăng trưởng bình quân dương 8% Mặc dù có những năm 2018 và 2022 ghi nhận tăng trưởng âm, nhưng tổng kết giai đoạn này vẫn cho thấy một đánh giá tích cực về sự phát triển của công ty.
Sự tăng trưởng âm của công ty trong năm 2018 và 2022 có thể do nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm khó khăn trong môi trường kinh doanh như suy thoái thị trường, biến động giá cả và cạnh tranh gay gắt Những yếu tố này đã ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh và dẫn đến tăng trưởng tiêu cực trong hai năm đó.
Công ty đã thể hiện khả năng thích nghi và vượt qua khó khăn một cách xuất sắc, dẫn đến sự phát triển tích cực và bền vững trong thời gian dài.
Từ năm 2018 đến 2022, công ty đã thực hiện nhiều biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh, cải thiện sản phẩm và dịch vụ, mở rộng thị trường, cũng như tối ưu hóa quy trình vận hành Những nỗ lực này đã góp phần quan trọng vào sự tăng trưởng tích cực của công ty trong giai đoạn dài hạn.
Trong giai đoạn 2018-2022, công ty đã đạt được tăng trưởng dương, hoàn thành mục tiêu tài chính và phát triển bền vững Để duy trì sự phát triển và thích ứng với biến đổi trong môi trường kinh doanh, công ty cần tiếp tục khám phá cơ hội mới, cải thiện khả năng cạnh tranh và đầu tư vào năng lực của mình.
3.2.7 Định giá NLG bằng phương pháp FCFF
Dòng tiền thuần của doanh nghiệp (Free Cash Flow to Firm - FCFF) là tổng dòng tiền thu nhập từ tất cả các đối tượng có quyền lợi trong doanh nghiệp, bao gồm cả chủ nợ và chủ sở hữu.
FCFF = EBIT hiệu chỉnh sau thuế – Mức tái đầu tư
= EBIT(1 – Te) + Khấu hao – Chi đầu tư mới – Thay đổi VLĐ
Khi FCFF < 0, dòng tiền hoạt động không đủ để đáp ứng nhu cầu đầu tư mới, dẫn đến việc vốn lưu động thuần tăng lên Điều này yêu cầu doanh nghiệp phải huy động thêm nguồn vốn mới hoặc giảm bớt nhu cầu đầu tư.
Khi dòng tiền tự do cho cổ đông (FCFF) lớn hơn 0, doanh nghiệp không chỉ đáp ứng đủ nhu cầu đầu tư mà còn có dư thừa, cho phép họ giảm nợ, tăng chi trả cổ tức cho cổ đông, hoặc thậm chí thực hiện mua lại cổ phần.
FCFF 2022 = EBIT hiệu chỉnh sau thuế2022 – Mức tái đầu tư2022
Từ năm 2022 – 2026 là giai đoạn tăng trưởng tốc độ tăng trưởng 8%
Năm 2027 giai đoạn bão hòa tốc độ tăng trưởng đạt 5%
Năm g Beta Re WACC FCFF PV(FCFF)
Bảng 14 Tốc độ tăng trưởng của NLG theo giả định
Với số lượng cổ phiếu đang lưu hành: 384,080,300 cổ phiếu Ta có thể định giá cổ phiếu NLG trong tương lại (cụ thể năm 2027) như sau: g (2027) 5,0%
Bảng 15 Giá cổ phiếu NLG trong tương lai theo giả định
Như vậy, với giá trị doanh nghiệp đạt mức hơn 100 nghìn tỷ đồng đã khiến cho giá trị cổ phiếu của NLG trong tương lai đạt 260.483 VNĐ.
Đánh giá và đưa ra nhận định về việc đầu tư vào NLG
3.3.1 Đánh giá phương pháp chiết khấu dòng tiền thuần để định giá DN Ưu điểm:
Cho thấy toàn bộ dòng thu nhập của doanh nghiệp từ việc sử dụng tài sản không kể tài sản đó được hình thành từ nguồn vốn nào
Tăng giá trị doanh nghiệp trong quá trình định giá nhờ vào sự gia tăng đáng kể của dòng thu nhập, đặc biệt phù hợp với các doanh nghiệp có đòn bẩy tài chính.
Dòng tiền thuần của doanh nghiệp là một khái niệm hơi trừu tượng, khó hiểu đối với nhiều doanh nghiệp
Mô hình này tập trung vào dòng tiền trước lãi vay của doanh nghiệp, điều này có thể dẫn đến việc bỏ qua các rủi ro liên quan đến cơ cấu tài chính.
Việc áp dụng hệ số nợ trong chi phí vốn để đánh giá tác động của đòn bẩy tài chính yêu cầu doanh nghiệp phải đưa ra những giả định không thực tế hoặc khó thực hiện.
Phương pháp này rất nhạy cảm với các giả định về tỷ lệ tăng trưởng hàng năm và mối quan hệ giữa khoản chi đầu tư và khấu hao.
3.3.2 Đánh giá và đưa ra nhận định về việc đầu tư vào NLG trong tương lai
Qua các kết quả tính toán được ở mục 3.1 và 3.2 thì ta có thể dự đoán được giá cổ phiếu của NLG ở năm 2027 là 260.483 vnđ/cổ phiếu.
Trong khi đó, giá cổ phiếu của Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long hiện tại là:
Giá tham chiếu ngày 30/12/2022: 31.000 VNĐ/cổ phiếu
Giá cao nhất giai đoạn 2018 – 2022: 63.723 VND/cổ phiếu
Giá thấp nhất trong giai đoạn 2018 – 2022: 14.413 VNĐ/cổ phiếu
Phương pháp chiết khấu dòng tiền thuần cho thấy giá cổ phiếu NLG lý thuyết đạt 260.482,74 VNĐ, cao hơn giá trị thực tế hiện tại Điều này cho thấy nhà đầu tư nên xem xét cổ phiếu NLG, vì việc đầu tư vào Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long trong tương lai hứa hẹn mang lại lợi nhuận cho họ.
Trên lý thuyết, nếu NĐT mua CP của NLG với giá hiện tại là 31.000VNĐ/CP thì ở thị trường tương lai NĐT sẽ được hưởng lợi nhuận 260.483 – 31.000 =
Cổ phiếu của Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long hiện có giá 229.483 VNĐ/CP Nếu nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu trước thời gian chốt danh sách cổ đông, họ sẽ được hưởng lợi từ việc chia cổ tức.
Các yếu tố khó lường như rủi ro từ biến động thị trường và nền kinh tế, rủi ro hệ thống (lãi suất, sức mua) và rủi ro phi hệ thống (kinh doanh, tài chính, quản trị) đều ảnh hưởng đến quá trình phân tích và đánh giá giá trị chứng khoán của nhà đầu tư.
Nhà đầu tư cần thận trọng khi xem xét đầu tư dài hạn 5 năm với lợi nhuận 229.483 VND/cổ phiếu, đặc biệt là đối với các yếu tố như tốc độ lạm phát và lãi suất tiền gửi.
Để đưa ra quyết định đầu tư hiệu quả, nhà đầu tư cần phân tích và đánh giá kỹ lưỡng thông qua nhiều phương pháp khác nhau Việc này giúp đảm bảo rằng đầu tư vào cổ phiếu sẽ mang lại lợi nhuận tối đa và giảm thiểu rủi ro có thể xảy ra.
Phương pháp chiết khấu dòng tiền thuần không thể đảm bảo đánh giá chính xác mọi yếu tố và rủi ro liên quan đến giá trị cổ phiếu, bao gồm biến động thị trường, tình hình kinh tế, rủi ro hệ thống và phi hệ thống Do đó, nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng các yếu tố này trong quá trình phân tích và đánh giá Để đưa ra quyết định đầu tư hiệu quả, việc kết hợp nhiều phương pháp phân tích là cần thiết, giúp giảm thiểu rủi ro và phù hợp với mục tiêu tài chính của từng nhà đầu tư.
Việc định giá Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (NLG) thông qua phương pháp chiết khấu dòng tiền thuần là một công cụ hữu ích để xác định giá trị công ty Về lý thuyết, đầu tư vào NLG có khả năng mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng và cân nhắc kỹ lưỡng các yếu tố và rủi ro trước khi quyết định đầu tư.