Tiểu luận phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần sữa việt nam vinamilk

Tổng quanTên công ty : Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vietnam Dairy Products Joint Stock Company Sản phẩm kinh doanh : Sữa Quy mô : 14 nhà máy sản xuất, 2 xí nghiệp kho vận, 3 chi nhánh v

HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN KHOA TÀI CHÍNH ĐẦU TƯ

TIỂU LUẬN

Phân tích báo cáo tài chính

Công ty Cổ phần sữa Việt Nam - Vinamilk

HÀ NỘI - 2021

HÀ NỘI - 2017

I Khái quát chung về VINAMILK 3

1.1 Tổng quan 3

1.2 Lịch sử hình thành và phát triển 4

1.3 Chính sách, tầm nhìn, chiến lược 6

1.4 Hệ thống quản trị 7

II Tình hình kinh tế trong nước và quốc tế giai đoạn 2015-2019 8

2.1 Tình hình ngành sữa thế giới 8

2.2 Tình hình ngành sữa trong nước 10

III Phân tích báo cáo tài chính công ty giai đoạn 2015-2019 17

3.1 Tình hình hoạt động kinh doanh 18

3.2 Tình hình sử dụng tài sản 18

3.3 Khả năng thanh toán 19

3.4 Khả năng sinh lợi 19

Kết luận: 24

Hệ thống tài liệu được sử dụng trong bài 24

I Khái quát chung về công ty Vinamilk

1.1 Tổng quan

Tên công ty : Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam

(Vietnam Dairy Products Joint Stock Company)

Sản phẩm kinh doanh : Sữa

Quy mô : 14 nhà máy sản xuất, 2 xí nghiệp kho vận, 3 chi nhánh văn phòng bán hàng, một nhà máy sữa tại Campuchua

 Năm 1982 công ty Sữa – Cà phê Miền Nam được chuyển giao về bộ công nghiệp thực phẩm và đổi tên thành xí nghiệp liên hiệp Sữa - Cà phê – Bánh kẹo I Lúc này, xí nghiệp đã có thêm hai nhà máy trực thuộc, đó là:

 Nhà máy bánh kẹo Lubico.

 Nhà máy bột dinh dưỡng Bích Chi (Đồng Tháp).

Thời kỳ Đổi Mới (1986 -2003)

 Tháng 3 năm 1982, Xí nghiệp Liên hiệp Sữa – Cà phê – Bánh kẹo I chính thức đổi tên thành Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) - trực thuộc Bộ Công nghiệp nhẹ, chuyên sản xuất, chế biến sữa và các sản phẩm từ sữa

 Năm 1994, Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) đã xây dựng thêm một nhà máy sữa ở Hà Nội để phát triển thị trường tại miền Bắc, nâng tổng số nhà máy trực thuộc lên 4 nhà máy Việc xây dựng nhà máy là nằm trong chiến lược mở rộng, phát triển và đáp ứng nhu cầu thị trường miền Bắc

 Năm 1996: Liên doanh với Công ty Cổ phần Đông lạnh Quy Nhơn để thành lập Xí Nghiệp Liên Doanh Sữa Bình Định Liên doanh này tạo điều kiện choCông ty thâm nhập thành công vào thị trường Miền Trung

 Năm 2000: Nhà máy sữa Cần Thơ được xây dựng tại Khu Công nghiệp Trà Nóc, nhằm mục đích đáp ứng nhu cầu tốt hơn của người tiêu dùng Cũng trong thời gian này, Công ty cũng xây dựng Xí Nghiệp Kho Vận có địa chỉ tọa lạc tại: 32 Đặng Văn Bi, thành phố HCM

 Tháng 5 năm 2001 , công ty khánh thành nhà máy sữa tại Cần Thơ

Thời kỳ Cổ Phần Hóa (2003-Nay)

 Năm 2003: Công ty chuyển thành Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Mã giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán là VNM Cũng trong năm 2003, công tykhánh thành nhà máy sữa ở Bình Định và Thành phố Hồ Chí Minh

 Năm 2004: Mua lại Công ty Cổ phần sữa Sài Gòn Tăng vốn điều lệ của Công ty lên 1,590 tỷ đồng

 Năm 2005: Mua số cổ phần còn lại của đối tác liên doanh trong Công ty Liên doanh Sữa Bình Định (sau đó được gọi là Nhà máy Sữa Bình Định) và khánh thành Nhà máy Sữa Nghệ An vào ngày 30/6/2005, có địa chỉ đặt tại Khu Công nghiệp Cửa Lò, tỉnh Nghệ An

 Liên doanh với SABmiller Asia B.V để thành lập Công ty TNHH Liên Doanh SABMiller Việt Nam vào tháng 8 năm 2005 Sản phẩm đầu tiên của liên doanh mang thương hiệu Zorok được tung ra thị trường vào đầu giữa năm 2007.

 Năm 2006: Vinamilk niêm yết trên thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh vào ngày 19 tháng 01 năm 2006, khi đó vốn của Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà nước có tỷ lệ nắm giữ là 50.01% vốn điều lệcủa Công ty

 Ngày 20/8/2006, Vinamilk đổi Logo thương hiệu của công ty

 Năm 2007: Mua cổ phần chi phối 55% của Công ty sữa Lam Sơn

vào 9/2007, có trụ sở tại Khu công nghiệp Lễ Môn, Tỉnh Thanh Hóa Vinamilk bắt đầu sử dụng khẩu hiệu "Cuộc sống tươi đẹp" cho công ty

 Năm 2009: Phát triển được 135.000 đại lý phân phối, 9 nhà máy và nhiều trang trại nuôi bò sữa tại Nghệ An và Tuyên Quang Đồng thời thay khẩu hiệu từ "Cuộc sống tươi đẹp" sang "Niềm tin Việt Nam"

 Năm 2010: Thay khẩu hiệu từ "Niềm tin Việt Nam" sang "Vươn cao Việt Nam" và sử dụng đến nay

 Năm 2011: Đưa vào hoạt động nhà máy sữa Đà Nẵng với vốn đầu tư 30 triệu USD

 Năm 2013: Đưa vào hoạt động nhà máy Sữa Việt Nam (Mega) tại Khu công nghiệp Mỹ Phước 2, Bình Dương giai đoạn 1 với công suất 400 triệu lít sữa/năm

 Năm 2016: Khánh thành nhà máy Sữa Angkormilk tại Campuchia

 Năm 2017: Khánh thành trang trại Vinamilk Organic Đà Lạt, trang trại bò sữa hữu cơ đầu tiên tại Việt Nam Thành lập Trung tâm Sữa tươi nguyên liệu

Củ Chi

 Năm 2018: Khánh thành Trang trại số 1 thuộc Tổ hợp trang trại bò sữa công nghệ cao Vinamilk Thanh Hóa Khởi công dự án tổ hợp trang trại bò sữa Organic Vinamilk Lao-Jagro tại Lào Là công ty đầu tiên sản xuất sữa A2 tại Việt Nam.

 Năm 2019: Khánh thành trang trại Bò Sữa Tây Ninh

1.3 Tầm nhìn , sứ mệnh

 Tầm nhìn : Trở thành biểu tượng niềm tin hàng đầu Việt Nam về sản phẩm

dinh dưỡng và sức khỏe phục vụ cuộc sống con người

 Sứ mệnh : Vinamilk cam kết mang đến cho cộng đồng nguồn dinh dưỡng và

chất lượng cao cấp hàng đầu bằng chính sự trân trọng, tình yêu và trách nhiệmcao của mình với cuộc sống con người và xã hội

 Giá trị cốt lõi : Trở thành biểu tượng niềm tin hàng đầu về sản phẩm dinh

dưỡng và sức khỏe phục vụ đời sống con người

 Triết lí kinh doanh : Vinamilk mong muốn trở thành sản phẩm được yêu thích

ở mọi khu vực, lãnh thổ Vì thế chúng tôi tâm niệm rằng chất lượng và sáng tạo

là người bạn đồng hành của Vinamilk Vinamilk xem khách hàng là trung tâm

và cam kết đáp ứng mọi nhu cầu của khách hàng

 Chính sách chất lượng : Luôn thỏa mãn và có trách nhiệm với khách hàng

bằng cách không ngừng cải tiến, đa dạng hóa sản phẩm và dịch vụ, đảm bảochất lượng, an toàn vệ sinh thực phẩm với giá cả cạnh tranh, tôn trọng đạo đứckinh doanh và tuân theo luật định

1.4 Bộ máy quản trị

 Sơ đồ tổ chức của Vinamilk được thể hiện một cách chuyên nghiệp và phân

bổ phòng ban một cách khoa học và hợp lý, phân cấp cụ thể trách nhiệm củamỗi thành viên và phòng ban trong công ty

 Sơ đồ tổ chức giúp cho chúng tôi hoạt động một cách hiệu quả nhất, giúpcác phòng ban phối hợp nhau chặt chẽ để cùng tạo nên một Vinamilk vữngmạnh.

Tổng kết : Hơn 43 năm hình thành và phát triển, với bản lĩnh mạnh dạn đổi mới cơ

chế, đón đầu áp dụng công nghệ mới, bản lĩnh đột phá, phát huy tính sáng tạo và năng động của tập thể, Vinamilk đã vươn cao, trở thành điểm sáng kinh tế trong thời Việt Nam hội nhập WTO Vinamilk đã trở thành một trong những Doanh nghiệp hàng đầu của Việt Nam trên tất cả các mặt, đóng góp lớn vào sự phát triển của đất nước và con người Việt Nam Với những thành tích nổi bật đó, Công ty đã vinh dự nhận được các Danh hiệu cao quý

II Tình hình kinh tế thế giới và trong nước (2015-2019)

2.1 Tình hình ngành sữa thế giới

Báo cáo của Công ty nghiên cứu thị trường EMR với tựa đề “Báo cáo và Triểnvọng của thị trường sữa toàn cầu trong năm 2019-2024” dự báo rằng thị trườngsữa và các sản phẩm từ sữa trên toàn cầu sẽ tăng trưởng 2,5% mỗi năm

Cho dù phải đối mặt với nhiều “làn gió ngược," song nhu cầu tiêu thụ khôngngừng gia tăng giúp ngành công nghiệp chế biến sữa đón nhận triển vọng khá lạcquan trong thời gian tới

"Mắt xích” quan trọng trong chuỗi thực phẩm

Sữa là một phần quan trọng trong chuỗi thực phẩm mà con người sử dụng hàngngày Với sự hiện diện rộng rãi trong các mặt hàng thực phẩm khác nhau, sữa đượccoi là một mô hình thu nhỏ của ngành công nghiệp thực phẩm, khi xu hướng ănuống của người sử dụng sữa phần lớn cũng tác động tới các loại thực phẩm khác.Theo báo cáo của EMR, thị trường sữa vẫn đang trên đà tăng trưởng tích cực, chủyếu được thúc đẩy bởi nhu cầu tiêu thụ sữa trên thế giới Nhu cầu về sữa, đặc biệt

là các sản phẩm từ sữa như bơ, sữa chua, phô mai,… đang có xu hướng “hồi sinh”tại các nước phát triển do nhiều người đã thay đổi thói quen ăn uống và có “thiệncảm” hơn với các sản phẩm sữa béo trong vài năm gần đây

Tại các nước đang phát triển, lượng tiêu thụ các sản phẩm từ sữa cũng được dự báo

sẽ tăng nhờ thu nhập của người dân cao hơn, dân số phát triển mạnh và chế độ ănuống ngày càng toàn cầu hóa Ngoài ra, việc quy trình sản xuất sữa ngày càng hiệuquả và ổn định tại các nền kinh tế đang phát triển cũng góp phần hỗ trợ tích cực tới

đà tăng trưởng của ngành chế biến sữa tại những thị trường này

Tuy nhiên, mức tiêu thụ sữa và các sản phẩm từ sữa bình quân đầu người ở các nềnkinh tế mới nổi được dự báo sẽ tiếp tục thấp hơn nhiều so với các nước phát triển

Các sản phẩm sữa tươi được tiêu thụ rộng rãi hơn tại các nền kinh tế mới nổi như

Ấn Độ và Pakistan, còn người tiêu dùng tại các nước phát triển có xu hướngchuộng các sản phẩm sữa qua chế biến Ở các nước phát triển, hầu hết sữa sản xuất

ra đều được chế biến thành phômai, bơ, sữa bột gầy và sữa bột nguyên kem (SMP

và WMP)

Châu Á là thị trường tiêu thụ sữa chủ lực và khu vực này cũng quyết định diễnbiến của thị trường sữa toàn cầu Trung Quốc, Ấn Độ và Pakistan là những thịtrường sữa hàng đầu trong khu vực này, với tốc độ tăng trưởng sản lượng sữa chủyếu từ Ấn Độ và Pakistan Trong khi đó, Mỹ - một thị trường sữa lớn khác, cũngđang phục hồi sau thời kỳ khan hiếm nguồn cung sữa do hạn hán kéo dài

Trong khi đó, báo cáo mới nhất của ngân hàng Rabobank nhận định thị trường sữatoàn cầu có thể sẽ duy trì sự ổn định trong sáu tháng tới, với triển vọng nhu cầutiêu thụ đủ mạnh để cân bằng với nguồn cung khá khiêm tốn Tổng sản lượng sữacủa bảy thị trường xuất khẩu sữa hàng đầu thế giới gồm Mỹ, Liên minh châu Âu(EU), New Zealand, Australia, Brazil, Argentina và Uruguay dự kiến sẽ tăng 0,8%vào đầu năm 2020

Đáng chú ý, các sản phẩm sữa không đường dự kiến sẽ đóng vai trò thúc đẩy đàtăng trưởng thị trường sữa trong những năm tới Tại Mỹ, châu Âu và Trung Quốc,

tỷ lệ dân số không sử dụng sữa có đường tương ứng là hơn 5%, 10% và 90% Tạinhững thị trường này, các sản phẩm sữa không chứa đường đang ngày càng phổbiến rộng rãi, bởi theo đa số người dân, các sản phẩm không chứa đường hoặc cóhàm lượng đường thấp được coi là tốt cho sức khỏe

Sắp xếp, vận chuyển sữa học đường tại tổng kho Hà Nội của công ty Cổ phần Sữa

Việt Nam (Vinamilk) (Ảnh: Thanh Tùng/TTXVN)

Những rào cản tăng trưởng

Mặc dù nhu cầu tiêu thụ sữa vẫn tăng cao, song Rabobank cho rằng ngành côngnghiệp sữa toàn cầu vẫn phải đối mặt với những khó khăn trong thời gian tới

Thời tiết mùa Hè ấm lên tại Trung Quốc và Bắc Âu là một trong những nguyênnhân hạn chế nguồn cung sữa trên thế giới Ngoài ra, các yếu tố khác như chi phísản xuất tăng, độ tin cậy của người tiêu dùng thấp, năng lực sản xuất hạn chế vàcác quy định chặt chẽ về môi trường cũng ảnh hưởng tới hoạt động sản xuất và chếbiến sữa

Về mặt nhu cầu, báo cáo của Rabobank cho hay, xu hướng giảm tốc đáng kể củanền kinh tế thế giới, lòng tin của người tiêu dùng suy giảm và tình hình căng thẳngthương mại giữa các nước vẫn là vấn đề gây “đau đầu” cho nhiều nhà xuất khẩusữa Chẳng hạn vào quý 2/2019 Trung Quốc công bố tốc độ tăng GDP thấp nhấttrong gần 30 năm và các thị trường Đông Nam Á đã bị ảnh hưởng bởi điều này

Trong khi đó, EU cũng phải đối mặt với những thách thức tương tự khi Đức chứngkiến đà sụt giảm kinh tế trong quý 2/2019 cùng với những thách thức từ việcVương quốc Anh rời khỏi EU (còn gọi là Brexit) Các nhà sản xuất sữa NewZealand cũng đang phải đối mặt với khó khăn do các quy định mới về nguồn nướcvừa được Chính phủ công bố

Theo Rabobank, Trung Quốc có thể nằm ngoài dự báo lạc quan về triển vọng nhucầu tiêu thụ sữa toàn cầu từ nay tới giữa năm 2020, bởi sức mua vào mạnh trongnửa đầu năm 2019 đã giúp nước này có một lượng sữa dự trữ khá lớn

Bên cạnh đó, sự thay đổi thói quen ăn uống của người tiêu dùng, sự cạnh tranhkhắc nghiệt và tranh chấp thương mại toàn cầu đang tác động đến sự tăng trưởngcủa các công ty sữa Khảo sát được thực hiện dựa trên kết quả hoạt động của một

số công ty sữa lớn trên thế giới cho thấy, lợi nhuận tích lũy trên vốn đầu tư (ROIC)của các công ty này đã giảm 3% trong năm 2018

2 Tình hình ngành sữa Việt Nam

Ngành sữa Việt Nam năm 2019 có mức tăng trưởng tương đối tốt, đặc biệt là sữanước, sữa chua và sữa đặc Theo số liệu thống kê từ Tổng cục Thống kê, sản lượngsữa nước trong năm 2019 đạt hơn 1 triệu lít, tăng 8.32% so với năm 2018 Cả nướcsản xuất được khoảng 390 nghìn tấn sữa chua, tăng 17.65%; sản lượng sữa đặc trên

150 nghìn tấn, giảm 4.98% so với năm trước

Nguồn: VIRAC

Về doanh thu tiêu thụ, sữa nước tăng 8.32%, sữa chua tăng 17.8% và sữa đặc tăngkhoảng 5% so với năm 2018 Thị trường sữa đặc mặc dù tăng trưởng chậm nhưngvẫn sẽ duy trì được tốc độ tăng trưởng ổn định quanh mức 5%/năm trong vòng 5năm tới

Về kim ngạch nhập khẩu sữa và sản phẩm sữa được nhập về Việt Nam đạt hơn 1triệu USD năm 2019, tăng 8.8% so với cùng kỳ 2018 Các thị trường chủ yếuthông bao gồm: Newzealand, Đông Nam Á, EU và Mỹ Xuất khẩu sữa và sảnphẩm sữa của Việt Nam cũng đạt được những bước phát triển đáng kể Xuất phátchỉ có 3 doanh nghiệp xuất khẩu tới 10 quốc gia năm 2015 thì nay đã tăng mạnhvới khoảng 10 doanh nghiệp xuất khẩu tới hơn 50 quốc gia, chủ yếu là Vinamilk,

TH True Milk, Mộc Châu Milk… Kim ngạch xuất khẩu sữa và các sản phẩm sữaước năm 2019 đạt giá trị khoảng trên 10 nghìn tỷ đồng, tăng 13.46% so với năm2018

Xu hướng điển hình đầu năm 2020

Chọn sữa thực vật như sữa đậu nành và sữa lúa mạch thay thế cho sữa bò

Nhờ hàm lượng protein cao, giàu dưỡng chất mà mức tiêu thụ sữa thực vật tăngđáng kể trong vài năm gần đây Theo Nielsen, tổng giá trị tiêu thụ sữa đậu nành cóthương hiệu tăng 13% trong 10 tháng đầu năm 2019 và tăng trưởng doanh thu củaVinasoy đạt 15% sau 9 tháng đầu năm 2019

Phát triển sản phẩm sữa dinh dưỡng cho người cao tuổi

Mặc dù tỷ lệ gặp các vấn đề về sức khỏe của người cao tuổi Việt Nam đang ở mứccao, việc sử dụng các sản phẩm bổ sung dinh dưỡng như sữa ở nhóm độ tuổi nàycòn rất hạn chế Năm 2019, thị trường sữa bột dành cho người lớn tại Việt Namtăng trưởng tốt đạt mức 11% Từ đó cho thấy được tiềm năng tăng trưởng tốt củasản phẩm sữa dinh dưỡng dành cho người cao tuổi tại Việt Nam năm 2020

Tỷ lệ người cao tuổi Việt Nam có vấn đề sức khỏe, 2019

Nguồn: VIRAC

Giá sữa nguyên liệu và giá bán trung bình đều tăng

Nhiều công ty sữa đã và đang có kế hoạch điều chỉnh tăng giá trong phạm vi 5% sovới mức đã kê khai liền kề trước đó Lợi thế về giá là quan trọng nhưng đối vớimặt hàng nhạy cảm như sữa, người tiêu dùng sẽ sẵn sàng trả thêm chi phí để đổilấy sự đảm bảo về mặt chất lượng

Xu hướng phân phối qua các kênh thương mại điện tử được đặc biệt quan tâm

Cụ thể, doanh thu từ các kênh này đã tăng trưởng hai chữ số trong nhiều quý năm

2019 Bán hàng thông qua kênh thương mại hiện đại là một mảng đầy thách thứccho các công ty sữa, do cạnh tranh gay gắt và rào cản gia nhập thấp

Đẩy mạnh xuất khẩu sang các thị trường tiềm năng

Tiêu biểu nhất là Vinamilk – một doanh nghiệp hoạt động năng nổ tại thị trườngnước ngoài Trong 3 tháng đầu năm 2020, xuất khẩu chính của Vinamilk là UAE(chiếm 75% doanh thu xuất khẩu) Ngoài các thị trường Philippines, Campuchia,Vinamilk đã xuất khẩu sữa tươi 100% organic theo tiêu chuẩn châu Âu sang thịtrường Singapore và được đón nhận tích cực – thị trường vốn nổi tiếng khó tính

Tính riêng tại thị trường Trung Quốc đến hết năm 2019, sản phẩm của Vinamilk đã

có mặt tại 8 tỉnh thành quốc gia này và hiện diện tại các chuỗi siêu thị lớn nhưHema của Alibaba