Chiến lược marketing hỗn hợp với việc nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty cổ phần chứng khoán beta,

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG HOÀNG THỊ MINH TRANG CHIẾN LƯỢC MARKETING HỖN HỢP VỚI VIỆC NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN BETA Chun ngành : Kinh tế tài - Ngân hàng Mã số : 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS Tạ Thị Lệ Yên HÀ NỘI - 2011 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan là công trình nghiên cứu của riêng Các số liệu được nêu luận văn có nguồn gốc rõ ràng, kết quả luận văn là trung thực và chưa được công bố bất kỳ công trình nào khác Tác giả luận văn MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: .3 NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN VÀ CHIẾN LƯỢC MARKETING HỖN HỢP 1.1 Tổng quan về hoạt động môi giới chứng khoán 1.1.1 Công ty chứng khoán 1.1.2 Hoạt đợng mơi giới chứng khốn 1.2 Chiến lược Marketing với hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán .16 1.2.1 Chiến lược Marketing hỗn hợp – 7P 16 1.2.2 Hiệu quả của hoạt động MGCK 22 1.2.3 Ảnh hưởng của chiến lược Marketing hỗn hợp tới hiệu quả hoạt động MGCK…………… 30 1.3 Kinh nghiệm của một số nước giới về hoạt động MGCK .32 KẾT LUẬN CHƯƠNG .35 CHƯƠNG 36 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN VÀ CHIẾN LƯỢC MARKETING HỖN HỢP TẠI CƠNG TY CỞ PHẦN CHỨNG KHỐN BETA 36 2.1 Khái quát về Công ty cổ phần chứng khoán BETA 36 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 36 2.1.2 Tình hình kinh doanh 43 2.1.3 Kết quả kinh doanh nói chung của Cơng ty cở phần chứng khoán BETA .49 2.2 Thực trạng chiến lược Marketing hỗn hợp hiệu quả hoạt động MGCK Công ty cổ phần chứng khoán BETA 52 2.2.1 Quy trình hoạt đợng môi giới của Công ty cổ phần chứng khoán BETA 52 2.2.2 Thực trạng chiến lược Marketing với hiệu quả hoạt động MGCK Công ty cổ phần chứng khoán BETA 54 2.3 Đánh giá thực trạng ảnh hưởng của chiến lược Marketing hỗn hợp với hoạt động MGCK Công ty cổ phần chứng khoán BETA 63 2.3.1 Những kết quả đạt được 63 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân .72 KẾT LUẬN CHƯƠNG 76 CHƯƠNG 77 GIẢI PHÁP MARKETING NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CƠNG TY CỞ PHẦN CHỨNG KHỐN BETA 77 3.1 Định hướng phát triển của BETA thời gian tới 77 3.1.1 Định hướng phát triển TTCK giai đoạn 2011 – 2020 77 3.1.2 Định hướng phát triển của Công ty cổ phần chứng khoán BETA thời gian tới 79 3.2 Giải pháp Marketing nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới Công ty cổ phần chứng khoán BETA .81 3.2.1 Chiến lược sản phẩm 81 3.2.2 Xây dựng chế sách giá cả hợp lý 86 3.2.3 Mở rộng mạng lưới hoạt động phù hợp với quy mô và điều kiện thực tế 86 3.2.4 Chú trọng phát triển nguồn nhân lực 87 3.2.5 Tổ chức cuộc Hội thảo với nhà đầu tư, xây dựng chiến lược PR, chiến dịch Remiser 89 3.2.6 Xây dựng quy trình mơi giới chuẩn 90 3.2.7 Tăng cường đầu tư sở vật chất, hồn thiện hệ thớng lưu trữ cung cấp thông tin .93 3.3 Một số kiến nghị 96 3.3.1 Kiến nghị với Chính Phủ 96 3.3.2 Với Uỷ ban chứng khoán Nhà nước .99 3.3.3 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nước 104 KẾT LUẬN CHƯƠNG 105 KẾT LUẬN 106 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT BETA CK CTCK HNX HSX MGCK SGDCK TTCK UBCK NN : Công ty cổ phần chứng khoán BETA : Chứng khoán : Công ty chứng khoán : Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội : Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh : Môi giới chứng khoán : Sở giao dịch chứng khoán : Thị trường chứng khoán : Ủy ban chứng khoán nhà nước LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết của đề tài Với thị trường chứng khoán nói chung và với mỗi công ty chứng khoán nói riêng, hoạt động môi giới chứng khoán là hoạt động bản nhất và quan trọng nhất thể vai trò trung gian mua bán của công ty chứng khoán, góp phần tăng tính khoản và mở rộng quy mô giao dịch thị trường Mặc dù hoạt động môi giới chứng khoán được tất cả các công ty chứng khoán thực từ thành lập không phải công ty nào cũng thực một cách chủ động, chuyên nghiệp và mang lại hiệu quả cao Công ty cổ phần chứng khoán BETA đời hoàn cảnh thị trường chứng khoán đã bão hòa cũng đã gặt hái được một số kết quả nhất định hoạt động môi giới chứng khoán Tuy nhiên, điều kiện cạnh tranh gay gắt, thị trường chứng khoán trầm lắng và xuống thì BETA cũng cần phải nhìn nhận lại chính sách, chiến lược của mình hoạt động môi giới để vượt qua khó khăn thách thức và tương lai để có thể đưa giải pháp phù hợp Chính vì vậy, em đã chọn đề tài: “Chiến lược marketting hỗn hợp với việc nâng cao hiệu quả môi giới chứng khoán công ty cổ phần chứng khoán BETA” làm luận văn tốt nghiệp của mình Mục tiêu nghiên cứu của đề tài Đề tài: “Chiến lược Marketing hỗn hợp với việc nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán Công ty cổ phần chứng khoán Beta” nghiên cứu lý luận một cách chung nhất về chiến lược marketing hỗn hợp và hoạt động môi giới chứng khoán Đồng thời, đề tài cũng nghiên cứu, đánh giá thực trạng chiến lược marketing hỗn hợp với hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán, tồn và nguyên nhân từ đó đề xuất một số các giải pháp marketing nhằm nâng cao hiệu quả môi giới chứng khoán Công ty cổ phần chứng khoán Beta Đối tượng và phạm vi nghiên cứu Đối tượng của để tài là chiến lược marketing hỗn hợp và hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán Công ty cổ phần chứng khoán Beta Phạm vi nghiên cứu của đề tài là các vấn đề lý luận, thực tiễn có liên quan trực tiếp tới chiến lược marketing hỗn hợp việc nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới nói chung và hiệu quả môi giới chứng khoán Công ty cổ phần chứng khoán Beta nói riêng Phương pháp nghiên cứu Trong quá trình nghiên cứu đề tài sử dụng phương pháp nghiên cứu khoa học để phân tích lý luận và luận giải thực tiễn như: phương pháp so sánh, phương pháp phân tích hoạt động kinh doanh, phương pháp vật biện chứng,… Kết cấu của luận văn Ngoài phần mở đầu, kết luận chung và tài liệu tham khảo, phần nội dung của đề tài gồm chương: Chương 1: Những vấn đề lý luận bản về hoạt động môi giới chứng khoán và chiến lược Marketing hỗn hợp Chương 2: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán và chiến lược marketing hỗn hợp Công ty cổ phần chứng khoán Beta Chương 3: Giải pháp Marketing nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới Công ty cổ phần chứng khoán Beta CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN VÀ CHIẾN LƯỢC MARKETING HỖN HỢP 1.1 Tổng quan về hoạt động môi giới chứng khoán 1.1.1 Công ty chứng khoán 1.1.1.1 Khái niệm công ty chứng khốn Tại mỡi q́c gia từng quan theo quan điểm khác có nhiều định nghĩa về công ty chứng khoán (CTCK) Tuy nhiên, Việt Nam có mợt định nghĩa đã được chuẩn hố về CTCK Điều 59 Luật Chứng khoán năm 2006 sau: CTCK công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn, được thành lập theo pháp luật Việt Nam để kinh doanh chứng khoán theo giấy phép kinh doanh Ủy ban chứng khoán Nhà nước (UBCK NN) cấp CTCK được thực mợt sớ hoặc tồn bộ nghiệp vụ kinh doanh theo giấy phép kinh doanh UBCKNN cấp: - Mơi giới chứng khốn - Tự doanh chứng khoán - Bảo lãnh phát hành chứng khoán - Tư vấn đầu tư chứng khoán 1.1.1.2 Phân loại cơng ty chứng khốn vai trị cơng ty chứng khốn Phân loại CTCK Có nhiều tiêu để phân loại CTCK giới có mơ hình phở biến về CTCK dựa tiêu chí mức đợ chun mơn hóa của CTCK: * Mơ hình cơng ty chun doanh chứng khốn: Theo mơ hình này, hoạt đợng kinh doanh chứng khốn các CTCK độc lập, chuyên môn hóa lĩnh vực chứng khoán đảm nhận, các ngân hàng không được tham gia vào kinh doanh chứng khoán (CK) Mô hình này được áp dụng nhiều nước như: Mỹ, Nhật, Hàn Q́c, Canada… Ưu điểm của mơ hình hạn chế được rủi ro hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán (TTCK) phát triển Tuy nhiên khả san rủi ro kinh doanh bị hạn chế Thời gian gần đây, các nước áp dụng mô hình này có xu hướng giảm dần sự hạn chế đối với ngân hàng thương mại nghiệp vụ đầu tư kinh doanh CK * Mơ hình cơng ty đa Có loại cơng ty đa năng: + Công ty đa phần: các ngân hàng muốn kinh doanh CK phải thành lập công ty kinh doanh độc lập + Công ty đa hoàn toàn: các ngân hàng thương mại được phép kinh doanh tổng hợp (CK, bảo hiểm, tiền tệ) Ưu điểm của mơ hình sự kết hợp đa rất cao, đó, giảm bớt rủi ro hoạt đợng kinh doanh nói chung, có khả chịu đựng biến động của TTCK Tuy nhiên thị trường có biến đợng mạnh hoạt đợng kinh doanh bị ảnh hưởng không tách bạch nghiệp vụ kinh doanh Các nước Châu Âu, Anh, Úc… thường áp dụng mơ hình Việt Nam áp dụng mô hình đa một phần Vai trò CTCK CTCK có vai trò đặc biệt quan trọng TTCK, đối với từng chủ thể khác TTCK, CTCK có vai trị khác nhau:  Đới với tổ chức phát hành: Các tổ chức phát hành tham gia TTCK với mục tiêu chính là huy đợng vớn thơng qua việc phát hành chứng khốn Với nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán, CTCK có vai trị tạo chế huy đợng vốn phục vụ nhà phát hành Mặt khác, một nguyên tắc hoạt động của TTCK nguyên tắc trung gian Nguyên tắc này đòi hỏi các nhà đầu tư và nhà phát hành không được mua bán trực tiếp chứng khốn mà phải thơng qua trung gian mua bán Các CTCK thực công việc này và đã tạo chế huy động vốn cho nền kinh tế thông qua TTCK sơ cấp  Đối với nhà đầu tư Thông qua hoạt động như: môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư, CTCK có vai trị làm giảm chi phí thời gian giao dịch, đó nâng cao hiệu quả khoản đầu tư Với hàng hóa thông thường, mua bán trung gian làm tăng chi phí cho người mua và người bán Tuy nhiên, đối với TTCK, sự biến động thường xuyên giá cả chứng khoán cũng mức độ rủi ro cao làm cho nhà đầu tư tớn chi phí, cơng sức thời gian tìm hiểu thơng tin trước định đầu tư Nhưng thông qua các CTCK, với trình đợ chun mơn cao uy tín nghề nghiệp giúp các nhà đầu tư thực khoản đầu tư một cách hiệu quả  Đối với thị trường chứng khốn: Cơng ty chứng khốn có vai trị chính: Thứ nhất, CTCK góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Giá cả chứng khoán thị trường định Tuy nhiên, để đưa mức giá cuối cùng, người mua và người bán phải thơng qua CTCK họ khơng được tham gia trực tiếp vào trình mua bán Các CTCK thành viên của thị trường, vậy họ cũng góp phần tạo lập giá cả thị trường thông qua hình thức đấu giá Trên thị trường sơ cấp, CTCK với các nhà phát hành đưa mức giá đầu tiên Chính vậy, giá cả của mỡi loại chứng khốn giao dịch đều có sự tham gia định giá của CTCK Bên cạnh đó, các CTCK còn thể vai trò lớn tham gia điều tiết thị trường Để bảo vệ khoản đầu tư của khách hàng bảo vệ lợi ích của mình, nhiều CTCK đã giành tỷ lệ nhất định giao dịch để thực vai trị bình ổn thị trường Thứ hai, CTCK góp phần làm tăng tính khoản của tài sản tài Trên thị trường sơ cấp, thực hoạt động bảo lãnh phát hành, bán đấu giár phần, CTCK huy động một lượng vốn lớn đưa vào sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành mà còn làm tăng tính khoản của tài sản tài 94 dịch khớp lệnh này được cập nhật vào tài khoản khách hàng Khi khách hàng phát sai sót có khiếu nại đến Cơng ty Phịng Giao dịch phải thực kiểm tra, báo cáo Ban Tổng Giám đốc nguyên nhân phát sinh lỗi giao dịch cịn vấn đề bời thường thiệt hại có phát sinh thường cán bộ giao dịch tự chịu trách nhiệm Thực tế có sai sót khơng phải yếu xử lý nghiệp vụ mà cịn lý khách quan nên việc cán bộ giao dịch phải chịu trách nhiệm cá nhân thiệt thòi, thậm chí có khoản bời thường mà cán bợ giao dịch khơng có khả gánh vác Thêm vào đó việc phân định trách nhiệm cá nhân cũng chưa rõ ràng nên nhiều trường hợp Lãnh đạo Phòng Giao dịch phải đứng chịu trách nhiệm Vì vậy, việc thành lập mợt quỹ phịng ngừa rủi ro BETA cần thiết BETA phải bổ sung thêm vào quy trình nghiệp vụ mơi giới chứng khoán các quy định về quy trình xử lý khiếu nại của khách hàng, phương thức kiểm tra, xử lý và phân định trách nhiệm cũng bồi thường cho khách hàng Nguồn tiền thành lập quỹ trích từ lợi nḥn sau thuế của Cơng ty có sự góp thêm của cá nhân nhân viên giao dịch để bản thân nhân viên giao dịch có ý thức trách nhiệm q trình tác nghiệp, hạn chế lỡi giao dịch phát sinh phải sử dụng quỹ phòng ngừa rủi ro để bù đắp 3.2.7 Tăng cường đầu tư sở vật chất, hoàn thiện hệ thống lưu trữ và cung cấp thông tin 3.2.7.1 Tăng cường đầu tư sở vật chất Cơ sở vật chất là yếu tố quan trọng đối với các CTCK góp phần nâng cao lực phục vụ, giảm chi phí và tăng cường hình ảnh, uy tín cho nghề môi giới Ngay cả UBCK cũng Sở giao dịch chứng khoán cũng rất quan tâm tới vấn đề này Để có cung cấp dịch vụ môi giới chứng khoán niêm yết cho các nhà đầu tư thì đòi hỏi CTCK phải là thành viên của Sở giao dịch chứng khoán Để có thể trở thành thành viên vậy thì một yếu tố quan trọng nhất mà CTCK phải đáp ứng được là có thuyết minh sở vật chất kỹ thuật và chịu sự kiểm tra thực tế của Sở giao dịch chứng khoán trước nhận được định công nhận là thành viên của Sở giao dịch chứng khoán Điều này đòi hỏi các CTCK nói chung BETA nói 95 riêng phải trọng từ đầu việc đầu tư sở vật chất, trang thiết bị văn phòng phục vụ tốt nhất cho nhà đầu tư Trong điều kiện thị trường sơ khai, số lượng khách hàng không nhiều và khối lượng giao dịch nhỏ ta chưa thể thấy hết vai trò của sở vật chất; đồng thời trang thiết bị quá nhiều vào thời gian này thì hiệu quả thu được thấp số tiền đầu tư lớn và kết quả thu được không đáng là Do vậy, việc nâng cấp sở vật chất kỹ thuật cho nghề môi giới phải được tiến hành từng bước, phù hợp với các bước phát triển của thị trường Những giải pháp về vấn đề này có thể là: - Đầu tư và nâng cấp trang thiết bị hoạt động kinh doanh cho cán bộ công nhân viên của công ty, đảm bảo cho người có đủ điều kiện làm việc theo tác phong công nghiệp - Để phục vụ khách hàng tốt hơn, tạo cho họ cảm giác thoải mái, an tâm đến giao dịch công ty cần phải có địa điểm giao dịch thuận lợi, chỗ ngồi thoải mái có nơi trao đổi và tra cứu thông tin một cách dễ dàng, thuận lợi - Bên cạnh đó, yêu cầu áp dụng công nghệ thông tin là một tất yếu quá trình phát triển hoạt động môi giới chứng khoán của công ty Công ty cần phải triển khai nghiên cứu, ứng dụng công nghệ điện tử, công nghệ thông tin vào kinh doanh chứng khoán đặc biệt các hoạt động giao dịch và quản lý khách hàng Tuy nhiên, kèm với tiện ích của nó thì công nghệ thông tin cũng chứa đựng mặt trái của nó: các loại virut có thể xâm nhập, phá hoại liệu làm rối loạn hệ thống, kẻ gian có thể đột nhập vào thông tin bảo mật… Do đó, các nhân viên cũng phải có đủ chuyên môn kỹ thuật để nắm bắt vận hành có hiệu quả - Vì thế, giải pháp về công nghệ thông tin cần tập trung vào các mặt: - Tiêu chuẩn hóa hệ thống thông tin khách hàng bao gồm các nguồn liệu khác nhau, hình thành ngân hàng liệu phục vụ cho nhiều mục đích sử dụng và khai thác khác - Thiết kế và cài đặt mạng cục bộ cũng mạng toàn diện để việc trao đổi thông tin được diễn nhanh chóng, thuận lợi, an toàn 96 - Có chương trình dự phòng, kế hoạch sẵn sàng ứng phó với tình trạng bị xâm nhập bất hợp pháp, bị mất liên lạc giao dịch cũng trường hợp khẩn cấp - Triển khai đại hóa trước một bước toàn bộ hệ thống tin học công ty, tập trung đầu tư cho các phần mềm có khả tích hợp giao diện rộng Chủ động liên kết một số công ty chứng khoán bạn tìm tòi đối tác đầu tư mua phần mềm để sử dụng thống nhất ngành chứng khoán, đồng thời tiết giảm được kinh phí đầu tư tốn Chuyên nghiệp hóa công tác tin học của công ty, tuyển chọn cán bợ tin học chun trách 3.2.7.2 Hồn thiện hệ thống lưu trữ cung cấp thông tin Hệ thống lưu trữ cung cấp thông tin chưa hoàn chỉnh nguyên nhân gây khó khăn cho BETA việc khai thác thông tin cũng cung cấp sản phẩm phân tích dịch vụ cho khách hàng Vì vậy, BETA cần khẩn trương hoàn thiện hệ thống lưu trữ cung cấp thông tin Các biện pháp cụ thể sau: Thành lập một bộ phận chuyên lưu trữ các thông tin, báo cáo tài chính, sở liệu thị trường công ty niêm yết Việc lưu trữ được phân tách riêng theo loại vật mang tin bản cứng hay bản mềm phải được sắp xếp khoa học theo Công ty, theo ngành nghề hay theo năm Toàn bộ các thông tin được tập trung lưu trữ một bợ phận phịng ban liên quan có nhu cầu thực khai thác lấy thông tin từ bộ phận Khẩn trương xây dựng hoặc thuê mua sản phẩm phần mềm chuyên dụng việc lưu trữ các sở liệu về doanh nghiệp thị trường Xây dựng quy trình quản lý khai thác thông tin nhằm đảm bảo việc quản lý khai thác thông tin chặt chẽ, khoa học hiệu quả nhất Thành lập riêng một bộ phận quản lý trang web, thường xuyên cập nhật thông tin nhất thị trường Bợ phận quản lý trang web có nhiệm vụ phối hợp với bộ phận lưu trữ thông tin, bợ phận phân tích giao dịch để đưa các thông tin, liệu về công ty niêm yết, thông tin đấu giá cũng các sản phẩm phân tích của BETA lên website phục vụ việc tra cứu, theo dõi của khách hàng Bộ phận quản 97 lý trang web cũng phải thường xuyên nghiên cứu thiết kế lại website đảm bảo truy cập nhanh, hình ảnh bắt mắt, nội dung sắp xếp khoa học tạo thuận lợi dễ dàng cho việc tra cứu tìm kiếm thơng tin Có chương trình dự phịng kế hoạch ứng phó sẵn sàng với tình trạng website hệ thống lưu trữ thông tin bị sự cố và có đới tượng khác xâm nhập có hành vi phá hoại gây mất liệu, mất liên lạc mất thơng tin 3.3 Mợt sớ kiến nghị Để TTCK nói chung nghiệp vụ mơi giới chứng khốn BETA nói riêng đạt được hiệu quả ngày cao cần có sự tham gia của nhiều quan hữu quan khác Đó là các quan quản lý nhà nước giám sát thị trường bao gờm: Chính phủ, Ủy ban chứng khoán nhà nước, Ngân hàng nhà nước,… 3.3.1 Kiến nghị với Chính Phủ 3.3.1.1 Hoàn thiện khung pháp lý TTCK Việt Nam mặc dù đời được mười năm và đã bước sang năm thứ mười một các văn bản pháp lý điều chỉnh hoạt đợng của TTCK nói chung của hoạt đợng môi giới chứng khoán nói riêng còn sơ khai Các văn bản hầu hết cịn thiếu tính hệ thớng, chắp vá, thiếu tính đờng bợ cịn chờng chéo Hơn nữa, các văn văn bản chủ yếu được xây dựng sở tham khảo, học hỏi kinh nghiệm của các nước giới nên nhiều chưa phú hợp với điều kiện thực tế của Việt Nam Nhiệm vụ đặt với Chính phủ phải hồn thiện khung pháp lý để tạo mơi trường thuận lợi cho sự phát triển của TTCK nói chung hoạt động môi giới CK nói riêng Để xây dựng được một hành lang pháp lý thống nhất làm chuẩn mực cho hoạt đợng mơi giới chứng khốn cần triển khai một số giải pháp sau: Hiện mặc dù đã có Luật chứng khoán năm 2006 và Nghị định 14 hướng dẫn thi hành luật còn nhiều vấn đề chưa rõ ràng, cụ thể Chính vì vậy cần tiếp tục bổ sung và hoàn thiện các văn bản hướng dẫn Luật liên quan đến hoạt động môi giới chứng khoán Việc bổ sung hoàn thiện này phải được thực sở đánh giá thực tế quá trình triển khai thực Luật chứng khoán đảm bảo tính 98 đồng bộ, nhất quán, tạo một khuôn khổ pháp lý hoàn chỉnh đồng thời phù hợp với tập quán và chuẩn mực chung của quốc tế Cụ thể là điều chỉnh các quy định về hoạt động phát hành của công ty niêm yết, đăng ký giao dịch, các quy định giao dịch, các loại phí và mức phí tối đa tối thiểu, các quy định về chế độ báo cáo và công bố thông tin… Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư nước ngoài tham gia thị trường mà còn hướng tới việc các công ty niêm yết của Việt Nam được làm quen và có thể thực niêm yết các thị trường nước ngoài khu vực điều kiện cho phép Chỉnh sửa, bổ sung kịp thời quy định còn thiếu và chưa phù hợp với thực tiễn của thị trường Việc Chính phủ đánh thuế thu nhập đối với hoạt động đầu tư, kinh doanh chứng khoán còn nhiều tranh cãi Có rất nhiều ý kiến khác được đưa các phương diện, góc nhìn khác Việc đánh thuế này có ảnh hưởng rất lớn đến tâm lý nhà đầu tư cũng TTCK Việt Nam Vì Chính phủ cần xem xét lại việc đánh thuế nhằm đảm bảo hài hòa lợi ích các bên 3.3.1.2 Thúc đẩy doanh nghiệp lớn niêm yết sàn Trong ba năm vừa qua, TTCK diễn biến rất thất thường, hàng hóa sàn chứng khoán cũng đã có sự phong phú, đa dạng trước rất Tuy nhiên, hàng hóa nhiều chất lượng hàng hóa chưa cao, một số cổ phiếu sàn có tính khoản thấp, các số tài chính có nhiều vấn đề Chính vì vậy Chính phủ cần phải quan tâm đến việc đưa hàng hoá tốt lên sàn và nâng cao chất lượng quản trị cho các doanh nghiệp Điều này ảnh hưởng không nhỏ tới sự đa dạng của các loại hàng hoá TTCK Do đó thực tốt tiến trình cổ phần hoá là một vấn đề cần được quan tâm giải Để làm được điều này cần thực một số biện pháp sau: - Tạo môi trường thuận lợi cho việc hình thành và phát triển của các công ty cổ phần Chú trọng đến việc ổn định tiền tệ, giảm tốc độ lạm phát, tăng cường và hoàn thiện công tác kiểm toán, có thêm chính sách hỗ trợ về tài chính miễn thuế lợi tức, thuế thu nhập thời gian đầu của tổ chức phát hành cổ phần hoá, miễn 99 giảm các loại phí phí trước bạ đối với việc chuyển quyền sử dụng tài sản từ tổ chức phát hành Nhà nước sang công ty cổ phần, miễn lệ phí đăng ký kinh doanh lại Tạo “sân chơi” bình đẳng tổ chức phát hành Nhà nước và công ty cổ phần và các loại hình tổ chức phát hành khác về điều kiện kinh doanh - Phải tập trung giải dứt điểm các vấn đề liên quan đến công nợ, có biện pháp củng cố hoạt động kinh doanh, cải thiện tình hình tài chính đối với tổ chức phát hành Nhà nước trước lựa chọn để cổ phần hoá - Đối với các cán bộ các cấp quản lý trực tiếp tổ chức phát hành được giao nhiệm vụ triển khai cổ phần hoá không đủ lực hoặc không nghiêm túc chấp hành chủ trương cổ phần hoá thì phải thay Cần có quy định ưu đãi về bán cổ phần cho các lãnh đạo tổ chức phát hành thay vì hạn chế - Đối với người lao động, cần có các chính sách hỗ trợ cho các công ty cổ phần việc đào tạo lại người lao động Cho phép chuyển phần vốn tổ chức phát hành đã vay từ người lao động trước cổ phần hoá thành cổ phần của người lao động công ty Ngoài cần xem xét chuyển khoản vốn vay Ngân hàng, và vay từ các nguồn khác thành cổ phần để tạo thuận lợi cho tổ chức phát hành việc cấu lại và lành mạnh hoá tài chính trước cổ phần hoá Cần tạo điều kiện cho người lao động tổ chức phát hành vay vốn mua cổ phần - Việc tăng hàng hóa là rất cần thiết cho TTCK, nhiên việc tăng này cần diễn một cách thận trọng, từng bước Bản chất thị trường là nơi gặp gỡ cung cầu Giá cả hàng hoá quan hệ cung - cầu định, việc vội vã tăng cung không có một lượng cầu tương ứng có thể gây nên TTCK sụp đổ hoặc trầm lắng kéo dài - Ngoài ra, cả đã có một lượng cầu tương ứng, thì lượng cầu này cũng tập trung vào khu vực cổ phiếu tốt Như vậy khái niệm tăng cung cần được hiểu là tăng cung có chất lượng Những doanh nghiệp được xem xét niêm yết phải đảm bảo là doanh nghiệp tốt nhất có thể Những doanh nghiệp đủ điều kiện niêm yết, chất lượng được xem xét đưa lên niêm yết sau Việc vội vã phát triển TTCK quá nhanh không chọn lọc có thể làm ô nhiễm TTCK 100 từ đầu, với tiềm của nền kinh tế tại, Việt Nam hoàn toàn có thể tạo nên một thị trường với doanh nghiệp rất tốt làm nền tảng 3.3.2 Với Uỷ ban chứng khoán Nhà nước 3.3.2.1 Thiết lập môi trường thơng tin đầy đủ, tin cậy cơng khai hóa Việc xây dựng một môi trường thông tin đầy đủ, tin cậy và công khai hoá có ý nghĩa sống còn đối với sự hình thành và phát triển của TTCK Để thu hút và bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư, giúp họ tránh được rủi ro thì công tác thông tin cần phải được coi trọng Để thiết lập một môi trường thông tin thoả mãn yêu cầu trên, cần phải thực giải pháp sau: - Cung cấp đầy đủ và chuẩn hoá nội dung các thông tin - Coi trọng công tác thẩm định chất lượng thông tin từ sở - Xây dựng sở hạ tầng thông tin đầy đủ và đại nhất là hệ thống máy vi tính, thông tin vệ tinh và mạng lưới điện tín - Tăng cường giáo dục nhận thức, lực xử lý thông tin thị trường cho nhà đầu tư chứng khoán - Có chế tài nghiêm khắc, xử lý kịp thời các vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin của các công ty niêm yết, các cổ đông nội bộ và các quỹ đầu tư, CTCK 3.3.2.2 Mở rộng tăng cường chất lượng đào tạo kiến thức chứng khoán TTCK Sau 10 năm hoạt động, TTCK Việt Nam đã thực sự bước sang một giai đoạn phát triển mới, đòi hỏi phải đẩy mạnh công tác đào tạo chứng khoán cả về bề rộng và chiều sâu cho các đối tượng khác Để làm được việc này cần thực các biện pháp sau: Xây dựng chương trình đào tạo phù hợp với từng đối tượng một Xây dựng bộ giáo trình chuẩn về chứng khoán và TTCK và cập nhật kịp thời điều kiện thị trường thay đổi Củng cố điều kiện sở vật chất, kỹ thuật, phương tiện giảng dạy, học tập cho phù hợp với tính chất đào tạo nghề CK Tổ chức các khóa đào tạo chuyên sâu về các lĩnh vực kinh doanh CK nói riêng và lĩnh vực môi giới chứng khoán nói chung 101 Nâng cao kiến thức của các nhà đầu tư cá thể, của các đối tượng quan tâm đến CK toàn xã hội việc tăng cường các lớp, chương trình phổ biến kiến thức các phương tiện thông tin đại chúng Thường xuyên mở các lớp bồi dưỡng kiến thức ngắn hạn, khuyến khích việc viết, dịch và phát hành các tài liệu về CK Tăng cường công tác tuyên truyền, phổ cập kiến thức CK và TTCK Công tác tuyên truyền cần được tiến hành liên tục và sâu rộng Đối với một quốc gia có nền kinh tế phát triển thì sự hiểu biết của người dân về TTCK là quá ít Do vậy muốn phát triển TTCK thì không quan tâm đến việc phổ biến kiến thức cho người dân lĩnh vực này Các biện pháp có thể được tiến hành như: - Thông qua các phương tiện thông tin đại chúng truyền hình, đài phát tổ chức các buổi trò chuyện, phổ cập kiến thức bản về chứng khoán - Thông qua các chương trình giảng dạy các trường đại học để đưa môn học TTCK cho tất cả các sinh viên khối ngành kinh tế - Tuy UBCK đã phối hợp với trường đại học lớn cả nước nhằm đào tạo cấp chứng cho các đối tượng quan tâm Việc uỷ quyền cho trường đại học này đáp ứng được phần nào nhu cầu tìm hiểu về TTCK của người dân vì vậy tương lai cần tăng cường việc hợp tác thêm với nhiều trường đại học các khu vực khác cả nước chứ không tập trung các trường đại học Hà Nội và TP.Hồ Chí Minh - UBCK NN có thể phối hợp với các CTCK để có buổi thuyết trình, tọa đàm, khảo sát thực tế cho sinh viên chuyên ngành tương lai họ chính là đội ngũ tham gia góp phần vào sự phát triển TTCK - Với nhân viên của CTCK, yêu cầu đặt là phải có các chứng chuyên môn và chứng hành nghề Tuy nhiên, việc đào tạo cấp chứng hành nghề môi giới cho nhân viên môi giới không dừng lại việc trang bị cho nhân viên kiến thức sơ cấp về chứng khoán mà còn phải đáp ứng các yêu cầu của nghề kỹ môi giới, phân tích thị trường Ngoài ra, UBCK NN có thể hợp tác, tranh thủ sự giúp đỡ của các sở giao dịch giới để tổ chức các khoá học 102 ngắn hạn, dài hạn cho các cán bộ học viên nhằm học tập kinh nghiệm thực tế nước có nền kinh tế phát triển 3.3.2.3 Tăng cường công tác giám sát hành vi giao dịch thị trường đảm bảo TTCK hoạt động công bằng, công khai minh bạch Hoạt động giám sát là một các hoạt động trọng tâm mang tính sống còn đối với TTCK Mục đích của hoạt động này là giám sát việc tuân thủ pháp luật của các đối tượng tham gia thị trường, theo dõi và phát các hành vi giao dịch nội gián, thao túng thị trường, đảm bảo cung cấp thông tin đầy đủ cho các nhà đầu tư, bảo vệ các công ty khỏi bị thâu tóm, đảm bảo các CTCK hoạt động vì lợi ích của nhà đầu tư Để xây dựng một hệ thống giám sát có hiệu quả cần: - Xây dựng một chế quản lý và giám sát theo từng cấp - Thiết lập sự liên kết các quan quản lý và giám - Xây dựng nội dung và phương pháp giám sát đầy đủ và hiệu quả: việc giám sát phải được thực thông qua hệ thống báo cáo của các đối tượng chịu sự giám sát, thông qua việc theo dõi thường xuyên diễn biến xảy thị trường thu thập và xử lý các liệu, thông tin thu thập hàng ngày và định kỳ, thông qua việc tra, kiểm tra định kỳ, đột xuất các đối tượng tham gia thị trường 3.3.2.4 Phát triển, nâng cấp hệ thống công nghệ thông tin Để tránh tình trạng quá tải dẫn đến các sự cố ngừng giao dịch treo máy, các SGDCK cần nâng cấp hệ thống công nghệ thông tin của mình Hệ thống giao dịch của các SGDCK cần phải được phát triển, nâng cấp đảm bảo đại, tốc độ xử lý nhanh và tự động hóa hoàn toàn Bên cạnh đó, yêu cầu đặt đối với hệ thống công nghê thông tin của các SGDCK thời gian tới là phải đảm bảo khả kết nối thông suốt với tất cả các CTCK, trung tâm lưu ký chứng khoán và Ngân hàng định toán Việc kết nối với các CTCK cho phép các CTCK được truyền lệnh trực tiếp từ hệ thống của mình vào hệ thống của các SGDCK Điều này giảm bớt tình trạng sai sót xảy thường xuyên đại diện giao dịch nhập lệnh tay đồng thời số lượng lệnh được truyền vào hệ thống gia tăng nhanh chóng và không bị hạn chế đầu máy nhập và tốc độ nhập của 103 người Kết quả giao dịch cũng được truyền về và cập nhật tự động vào hệ thống phần mềm của CTCK Điều này làm giảm khối lượng công việc bộ phận môi giới CTCK phải hàng ngày cập nhật kết quả khớp lệnh vào hệ thống mỗi buổi chiều Việc kết nối thông tin các SGDCK, trung tâm lưu ký chứng khoán và Ngân hàng định toán còn giúp cho công tác toán bù trừ được diễn nhanh chóng, chính xác và giảm thiểu sai sót quy trình thực 3.3.2.5 Xây dựng Quy trình giao dịch, tốn lưu ký chứng khốn đồng SGDCK, trung tâm lưu ký chứng khoán Hiện nay, các quy định giao dịch và toán bù trừ rất khác SGDCK và thường xuyên thay đổi Điều này gây khó khăn cho các CTCK việc triển khai giao dịch và hạn chế phần nào sự phát triển hoạt động môi giới chứng khoán Vì vậy SGDCK, trung tâm lưu ký chứng khoán cần xem xét để ban hành thống nhất các quy định quy trình giao dịch và toán bù trừ Cần có một sự liên kết và thống nhất về tất cả các quy định giao dịch và toán bù trừ bao gồm: quy định về thời gian giao dịch, khối lượng giao dịch khớp lệnh và thỏa thuận tối thiểu, các loại lệnh giao dịch, phương thức khớp lệnh, biên độ dao động giá CK, bước giá chứng khoán giao dịch, thời gian và phương thức toán bù trừ… Tham khảo các quy định liên quan và định hướng phát triển của các TTCK khác giới, đúc rút kinh nghiệm để đưa giải pháp phù hợp nhất, tránh tình trạng lãng phí thời gian và chi phí đồng thời ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư 3.3.2.6 Phát triển TTCK cách toàn diện Các giải pháp chung để phát triển TTCK Việt Nam nhằm theo kịp với TTCK khu vực và giới bao gồm: Một là, thị trường cần một quan quản lý độc lập, trực thuộc Chính phủ, để có đầy đủ các thẩm quyền, điều kiện và khả ban hành các văn bản pháp quy nhằm xử lý nhanh, nhạy các vấn đề phức tạp nảy sinh thực tiễn giống mô 104 hình trước thay vì mô hình một Ủy ban (cấp Nhà nước) lại trực thuộc Bộ (Bộ Tài chính), phải qua quá nhiều tầng, nấc Đương nhiên, nâng quyền hạn của Ủy ban chứng khoán Nhà nước phải gắn liền với trách nhiệm việc quản lý Không nên quản lý theo kiểu “cái gì không quản được thì cấm” Việc nghiêm cấm các CTCK mở đại lý nhận lệnh trước (vi phạm Luật Doanh nghiệp) hay cấm sử dụng môi giới tự thời gian gần (không khả thi) là các ví dụ cụ thể Hai là, với 105 CTCK hoạt động, nhằm đáp ứng được các yêu cầu thực tế của các thành viên, đã đến lúc phải tổ chức lại các Sở giao dịch chứng khoán theo mô hình của các tổ chức tự quản (self-regulation) với các thành viên là các CTCK theo thông lệ của nhiều nước Trong mô hình này, các tổ chức tự quản không được phép xác định các quy tắc, các quy định điều chỉnh, các hành vi giao dịch TTCK, xác định tư cách, tiêu chuẩn thành viên của Sở giao dịch mà còn xác định hàng loạt các biện pháp kỹ thuật giám sát thị trường, các chế tài bắt buộc phải tuân thủ các nguyên tắc đã đề nhằm bảo đảm một thị trường công và trật tự Ba là, với các diễn biến ngày càng tinh vi công nghệ làm giá, thao túng thị trường, lúc nào hết, TTCK Việt Nam cần một hệ thống công nghệ giao dịch đại, đủ sức theo dõi, phát và xử lý các hành vi thao túng, lũng đoạn thị trường theo kiểu “một tay che cả bầu trời”, gây phẫn nộ và bức xúc dư luận thời gian gần Bốn là, cần sửa đổi Luật Chứng khoán và bổ sung các chế tài đầy đủ hơn, xử lý nghiêm minh hơn, có tính răn đe các hành vi phi phạm nghĩa vụ công bố thông tin, giao dịch nội gián, thao túng, lũng đoạn thị trường Năm là, cần đại hóa các phương tiện công bố thông tin và đa dạng hóa phương pháp công bố thông tin các Sở giao dịch chứng khoán Song song với việc hoàn thiện hệ thống cung cấp thông tin qua internet để cung cấp tất cả thông tin về thị trường và các thông tin có liên quan đến tổ chức niêm yết Cần khẩn trương xây dựng mạng lưới truyền thông (broadcasting network), mạng tin nhắn RSS để phục vụ cho việc cung cấp thông tin trực tiếp từ tổ chức niêm yết đến các 105 CTCK thành viên và hệ thống mạng điện thoại trả lời tự động (audio automatic response system) các thông tin nhà đầu tư yêu cầu Sáu là, để kiểm soát rủi ro, cần nâng cao tiêu chuẩn niêm yết cả hai Sở giao dịch chứng khoán Theo đó, đối với HSX, một công ty muốn niêm yết phải có lịch sử hoạt động năm, số vốn thực góp phải đạt 200 tỷ đồng, số ROE bình quân năm gần nhất tối thiểu 15%, số cổ đông tối thiểu 1.000 cổ đông Tương tự, tiêu chuẩn niêm yết HNX lần lượt là năm, 100 tỷ đồng, 10% và 500 cổ đông Các cổ phiếu đã niêm yết HSX không đạt tiêu chuẩn niêm yết chuyển sang niêm yết HNX, các cổ phiếu không đạt tiêu chuẩn HNX chuyển sang giao dịch thị trường UPCOM Bảy là, một thị trường được xem là minh bạch, các thông tin để xác định các điều kiện cung cầu tiềm tàng của thị trường phải đầy đủ và sẵn có Những thông tin này sẵn có đối với tất cả thành viên tham gia thị trường cùng một thời điểm, nghĩa là tất cả các thành viên tham gia giao dịch đều có hội tiếp cận thị trường Vì vậy, việc không cung cấp thông tin về giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài (trong phiên giao dịch) HSX hoặc việc thu phí cung cấp thông tin cho gói tin đầy đủ đối với các CTCK thành viên (đã đóng phí thành viên, phí giao dịch) là các bất hợp lý cần phải chấm dứt 3.3.3 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nước Mặc dù Ngân hàng nhà nước không là đơn vị chủ quản đối với lĩnh vực chứng khoán các định của Ngân hàng Nhà nước lại ảnh hưởng gián tiếp tới diễn biến của thị trường chứng khoán Ảnh hưởng không nhỏ mà qua trọng nhất định liên quan tới: lãi suất, tỷ giá, … Việc thực điều hành sách tiền tệ của ngân hàng nhà nước thông qua lãi suất ảnh hưởng tới việc lựa chọn các kênh đầu tư khác Nhà đầu tư định đầu tư chứng khoán hay gửi tiền ngân hàng Các định về thắt chặt hay nới lỏng đối với việc các Ngân hàng thương mại được phép cho vay đầu tư kinh doanh chứng khoán cũng ảnh hưởng rất lớn tới dịng tiền đở vào chứng khốn, hỡ trợ hoặc hạn chế các nhà đàu tư tham gia vào thị trường chứng khốn Ngồi ra, việc 106 điều hành tỷ giá cũng ảnh hưởng tới dòng tiền đầu tư nước chảy hay chảy vào Việt Nam… Tóm lại, việc điều hành tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước có ảnh hưởng khơng nhỏ tới TTCK nói chung hoạt đợng mơi giới chứng khốn nói riêng Chính vậy, mỡi định của Ngân hàng nhà nước đều phải được cân nhắc đảm bảo hài hịa lợi ích mục tiêu của nền kinh tế KẾT LUẬN CHƯƠNG Từ việc nghiên cứu vấn đề tổng quan nhất về chiến lược Marketing hỗn hợp nghiệp vụ mơi giới chứng khốn chương với thực trạng, nguyên nhân tồn của hoạt đợng mơi giới chứng khốn Cơng ty cở phần chứng khốn BETA chương 2, chương đề tài tập trung vào việc đưa giải pháp để nâng cao hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ này như: nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ, xây ding sách giá cả hợp lý, mở rộng mạng lưới, trọng phát triển nguồn nhân lực, xây ding quy trình mơi giới chuẩn, … Bên cạnh đó, chương còn đưa một số kiến nghị với Chính phủ, với Ủy ban chứng khoán nhà nước với Ngân hàng Nhà nước Việc đưa và triển khai giải pháp cũng các kiến nghị phần nâng cao hiệu quả hoạt đợng mơi giới chứng khốn Cơng ty cở phần chứng khốn BETA nói riêng cơng ty chứng khốn nói chung 107 KẾT LUẬN Với vai trò quan trọng của mình, hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán không là cầu nối người mua và người bán mà còn giúp các bên thỏa mãn nhu cầu giao dịch của mình một cách tốt nhất Công ty cổ phần chứng khoán BETA mặc dù thành lập ba năm hoạt động môi giới chứng khoán đã đạt được kết quả nhất định Tuy nhiên, điều kiện thị trường chứng khoán ảm đạm, chầm lắng và khó khăn thì cần có giải pháp để nâng cao hiệu quả của hoạt động này Dựa mục tiêu nghiên cứu đó, luận văn cũng đã hoàn thành một số nhiệm vụ sau: - Làm rõ vấn đề lý luận xung quanh hoạt động môi giới chứng khoán của công ty môi giới chứng khoán và chiến lược marketting hỗn hợp - Trên sở lý luận chung, luận văn đã phân tích thực trạng hoạt động môi giới công ty cổ phần chứng khoán BETA, từ đó kết quả đạt được cùng với hạn chế và nguyên nhân của nó - Từ định hướng phát triển của BETA và sở phân tích hiệu quả hoạt động môi giới BETA, luận văn đã đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới BETA nhìn từ góc độ marketting Để hoàn thành luận văn này, em xin chân thành cảm ơn TS Tạ Thị Lệ Yên đã tận tình giúp đỡ, hướng dẫn em suốt thời gian làm luận văn và em cũng gửi lời cảm ơn tới tất cả các cán bộ công nhân viên công ty cổ phần chứng khoán BETA đã tạo điều kiện cho em thu thập thông tin, số liệu và tài liệu nghiên cứu phục vụ cho việc hoàn thành luận văn này Do thời gian nghiên cứu có hạn và trình độ hiểu biết của bản thân còn hạn chế nên luận văn không tránh khỏi thiếu sót Em rất mong nhận được đóng góp ý kiến và bảo của các thầy cồ để luận văn ngày một hoàn thiện DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình thị trường chứng khoán - Học viện ngân hàng Giáo trình thị trường chứng khoán - Trung tâm NCKH và ĐT Chứng khoán Sách Nghề môi giới chứng khoán - TS Trần Thị Thái Hà, NXB CTQG Luật Chứng khoán 2006 Báo cáo thường niên của CTCP CK BETA qua các năm Tạp chí: Đầu tư chứng khoán, chứng khoán Việt Nam,… Các Website: + www.ssc.gov.vn + www.atpvietnam.com + www.vnexpress.net + www.hbse.com.vn + http://s.tin247.com + http://www.vinacorp.vn + http://www.bsc.com.vn + http://www.atpvietnam.com