Nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư chứng khoán tại tổng công ty tài chính cổ phần dầu khí việt nam,

z Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngân Hàng  NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG ***** KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN TẠI TỔNG CƠNG TY TÀI CHÍNH CỔ PHẦN DẦU KHÍ VIỆT NAM Giảng viên hướng dẫn : TS Nguyễn Xuân Quang Sinh viên thực : Trịnh Bảo Châu Lớp : TCDN A – K12 MSSV : 12A4011037 Khoa : Tài Hà Nội, tháng /2013 Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 z Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngân Hàng  NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG ***** KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TẠI TỔNG CƠNG TY TÀI CHÍNH CỔ PHẦN DẦU KHÍ VIỆT NAM Giảng viên hướng dẫn : TS Nguyễn Xuân Quang Sinh viên thực : Trịnh Bảo Châu Lớp : TCDN A – K12 MSSV : 12A4011037 Khoa : Tài Hà Nội, tháng /2013 Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngân Hàng LỜI CẢM ƠN Khóa luận em hồn thành nhờ có hướng dẫn tận tình thầy Nguyễn Xuân Quang Em xin chân thành cảm ơn hướng dẫn thầy giúp em hoàn thành đề tài có thêm kiến thức kinh nghiệm hữu ích Em xin cám ơn cán Tổng cơng ty Tài Cổ phần Dầu khí Việt Nam đặc biệt cán nhân viên Ban Đầu tư tư vấn tài nơi em thực tập giúp em nhiều trình thực tập tìm hiểu đề tài Do kiến thức thời gian có hạn nên nội dung đề tài em nhiều thiếu sót, em mong nhận đóng góp ý kiến thầy cô giáo để viết em hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngân Hàng LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan đề tài cơng trình nghiên cứu thực cá nhân em, thực sở nghiên cứu lý thuyết, nghiên cứu khảo sát tình hình thực tiễn đơn vị thực tập hướng dẫn anh chị Ban Đầu tư – Tư vấn tài – Tổng cơng ty Tài cổ phần dầu khí Việt Nam thầy TS Nguyễn Xuân Quang Em xin cam đoan đề tài em không chép từ tài liệu em xin tự chịu trách nhiệm bị phát chép Người viết cam đoan Trịnh Bảo Châu Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngân Hàng MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC CHỮ CÁI VIẾT TẮT LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CÔNG TY TÀI CHÍNH VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA CƠNG TY TÀI CHÍNH 1.1 Những vấn đề công ty tài 1.1.1 Khái niệm đặc trưng cơng ty tài 1.1.2 Phân loại cơng ty tài 1.1.3 Vai trị cơng ty tài 1.1.4 Hoạt động đầu tư cơng ty tài 1.2 Hoạt động đầu tư chứng khốn cơng ty tài 1.2.1 Hoạt động đầu tư chứng khốn cơng ty tài 1.2.2 Quy trình đầu tư chứng khốn cơng ty tài 1.2.3 Các tiêu đánh giá mức độ phát triển hiệu hoạt động đầu tư chứng khốn cơng ty tài 13 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN CỦA TỔNG CƠNG TY TÀI CHÍNH CỔ PHẦN DẦU KHÍ VIỆT NAM 15 2.1 Giới thiệu chung Tổng cơng ty tài cổ phần dầu khí Việt Nam 15 2.1.1 Lịch sử hình thành 15 2.1.2 Cơ cấu tổ chức hoạt động Tổng cơng ty tài cổ phần dầu khí Việt Nam 18 2.2 Thực trạng đầu tư chứng khoán Tổng cơng ty tài cổ phần dầu khí Việt Nam 22 2.2.1 Khái quát chung hoạt động đầu tư chứng khoán Tổng cơng ty tài cổ phần dầu khí qua giai đoạn 22 Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngân Hàng 2.2.2 Quy mơ cấu đầu tư chứng khốn Tổng cơng ty tài cổ phần dầu khí Việt Nam 25 2.2.3 Kết hoạt động đầu tư chứng khốn Tổng cơng ty tài cổ phần chứng khốn Việt Nam 38 2.3 Đánh giá chung hiệu hoạt động đầu tư chứng khốn Tổng ty Tài cổ phần Dầu khí Việt Nam 45 2.3.1 Những thành tựu hoạt động đầu tư chứng khoán PVFC 45 2.3.2 Những hạn chế tồn hoạt động đầu tư chứng khoán PVFC 47 2.3.3 Nguyên nhân hạn chế 48 CHƯƠNG 3: CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN CỦA TỔNG CƠNG TY TÀI CHÍNH CỔ PHẦN DẦU KHÍ VIỆT NAM VÀ NHỮNG KHUYẾN NGHỊ NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG 53 3.1 Chiến lược phát triển hoạt động đầu tư chứng khoán 53 3.1.1 Chiến lược phát triển Tổng cơng ty tài cổ phần dầu khí Việt Nam 53 3.2 Những khuyến nghị nhằm tăng cường hiệu hoạt động đầu tư chứng khoán PVFC 56 3.2.1 Khuyến nghị với Tổng cơng ty tài cổ phần dầu khí Việt Nam 56 3.2.2 Khuyến nghị với Tập đồn dầu khí quốc gia Việt Nam 61 3.2.3 Khuyến nghị UBCKNN quan chức 62 KẾT LUẬN 68 Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngân Hàng DANH MỤC BẢNG BIỂU Danh mục bảng biểu Bảng 2.1: Chi tiết cổ phần sở hữu 18 Bảng 2.2: Cơ cấu đầu tư theo phân loại hoạt động đầu tư 28 Bảng 2.3: Giá trị đầu tư vào loại chứng khoán 29 Bảng 2.4: Tỷ trọng chứng khoán nợ theo tổ chức phát hành 33 Bảng 2.5: Giá trị cấu đầu tư vào chứng khoán vốn 36 Bảng 2.6: Thu nhập từ hoạt động đầu tư chứng khoán 42 Bảng 2.7: Kết hoạt động đầu tư chứng khoán qua năm 44 Bảng 2.8: Dự phòng giảm giá đầu tư qua năm 45 Danh mục hình vẽ biểu đồ minh họa Hình 2.1: Cơ cấu cổ đơng PVFC 18 Hình 2.2: Sơ đồ tổ chức PVFC 20 Hình 2.3: Cơ cấu đầu tư vào loại chứng khốn 30 Hình 2.4: Giá trị đầu tư chứng khoán nợ nắm giữ theo thời gian 35 Hình 2.5: Tỷ trọng đầu tư vào chứng khốn vốn 36 Hình 2.6: Cơ cấu đầu tư vào chứng khoán ngành 38 Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngân Hàng DANH MỤC CHỮ CÁI VIẾT TẮT Chữ viết tắt CBNV Cổ phiếu OTC Diễn giải Cán nhân viên Cổ phiếu giao dịch thị trường OTC/ Cổ phiếu chưa niêm yết CTCP Công ty cổ phần DNNN Doanh nghiệp nhà nước GTCG Giấy tờ có giá IPO Phát hành lần đầu OTC Thị trường phi tập chung PVFC Tổng cơng ty tài cổ phần dầu khí Việt Nam TCT Tổng cơng ty TNHH Trách nhiệm hữu hạn TTCK Thị trường chứng khoán TTGDCK Thị trường giao dịch chứng khoán UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp [1] Học viện Ngân Hàng LỜI MỞ ĐẦU Với chủ trương xây dựng Tập đoàn Dầu khí Việt Nam thành Tập đồn kinh tế vững mạnh, phủ cho phép thành lập Cơng ty tài Dầu khí Tổng cơng ty Tài Cổ phần Dầu khí Việt Nam (PVFC) TCT Tài Cổ phần Dầu khí Việt Nam Tổ chức tín dụng phi ngân hàng Tập đồn Dầu khí Việt Nam có nhiệm vụ quản lý sử dụng có hiệu nguồn vốn Tập đoàn, đơn vị thành viên tổ chức, cá nhân Tập đoàn Trong chiến lược hoạt động Tổng Cơng ty tài cổ phần Dầu khí Việt Nam (PVFC), hoạt động đầu tư chứng khoán xác định sản phẩm mũi nhọn, mang lại lợi nhuận chủ yếu cho PVFC Mục tiêu đặt hàng năm, tỷ trọng doanh thu, lợi nhuận từ hoạt động đầu tư chứng khoán chiếm 30% tổng doanh thu lợi nhuận PVFC Trong giai đoạn 2006-2007, với phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam, hoạt động đầu tư chứng khoán PVFC tăng trưởng cách mạnh mẽ đóng góp phần lớn doanh thu lợi nhuận PVFC giai đoạn Tuy nhiên, từ đầu năm 2008 đến nay, trước bối cảnh bất lợi kinh tế giới nói chung kinh tế Việt Nam nói riêng, thị trường chứng khốn Việt Nam bị suy giảm mạnh làm ảnh hưởng lớn đến hoạt động đầu tư chứng khốn PVFC Vì vậy, yêu cầu cấp thiết đặt thời điểm phải nhìn nhận lại tồn hoạt động đầu tư chứng khoán, đưa thực trạng đánh giá điểm mạnh, điểm yếu hoạt động đầu tư chứng khốn PVFC để tìm cách ứng phó nhằm giảm thiểu rủi ro cho hoạt động đầu tư chứng khốn, từ đưa khuyến nghị nhằm nâng cao hiệu hoạt động đầu tư chứng khốn để đón đầu hội đầu tư chứng khoán tương lai Nhận thức tầm quan trọng hoạt động đầu tư chứng khoán phát triển Tổng cơng ty Tài Cổ phần Dầu khí Việt Nam, em định chọn đề tài “Nâng cao hiệu hoạt động đầu tư chứng khoán Tổng cơng ty tài cổ phần dầu khí Việt Nam” làm đề tài cho khóa luận tốt nghiệp Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp [2] Học viện Ngân Hàng Ngồi phần mở đầu, kết luận đề tài gồm có chương: Chương I: Những vấn đề công ty tài hoạt động cơng ty tài Chương II: Hoạt động đầu tư chứng khốn Tổng cơng ty tài cổ phần Dầu khí Việt Nam Chương III: Chiến lược đầu tư chứng khoán PVFC khuyến nghị nhằm nâng cao hiệu hoạt động đầu tư chứng Tổng công ty Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp [56] Học viện Ngân Hàng - Phát huy tối đa hạn mức đầu tư dự án phép, nâng cao khối lượng vốn uỷ thác đầu tư, tập trung vào lĩnh vực Dầu khí, lượng, khống sản, du lịch cao cấp, vật liệu xây dựng tham gia đầu tư số lĩnh vực ngành đạt hiệu kinh tế cao đảm bảo an toàn vốn đầu tư - Nhận ủy thác quản trị vốn đầu tư theo yêu cầu khách hàng Đầu tư song song với cung cấp dịch vụ tài PVFC 3.2 Những khuyến nghị nhằm tăng cường hiệu hoạt động đầu tư chứng khoán PVFC 3.2.1 Khuyến nghị với Tổng cơng ty tài cổ phần dầu khí Việt Nam a Xác định rõ định hướng đầu tư, xây dựng danh mục đầu tư hiệu Việc định hướng đầu tư đắn Tổng cơng ty tài cổ phần Dầu khí Việt Nam quan trọng cần thiết Nó có ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu đầu tư chứng khốn Tổng cơng ty với nhiều hoạt động, khơng có định hướng cụ thể dẫn đến việc thực đầu tư cách đại trà, dàn trải Điều khiến cho nguồn vốn dành cho hoạt động đầu tư bị chia nhỏ hiệu đầu tư Chính vậy, nhà đầu tư có tổ chức, lại Cơng ty tài thuộc tập đồn kinh tế lớn, việc xác định rõ ngành nghề đầu tư theo đuổi, quán triệt định hướng giúp PVFC hạn chế rủi ro, tránh phân tán nguồn lực đầu tư, đưa hoạt động đầu tư toàn hệ thống thực đồng chuyên nghiệp Bên cạnh đó, đa dạng hóa danh mục đầu tư biện pháp phổ biến nhằm phân tán rủi ro, việc bỏ vốn đầu tư vào trái phiếu, cổ phiếu có độ rủi ro khác dựa tỷ lệ đầu tư không giống thị trường để xây dựng nên cấu tài sản hợp lý nhằm hạn chế tối đa rủi ro đầu tư Chính vậy, trọng tâm hàng đầu PVFC xây dựng chiến lược đầu tư vừa giúp thể định hướng đầu tư phân tán hóa đầu tư để giảm thiểu rủi ro Như vậy, Tổng cơng ty tài cổ phần dầu khí Việt Nam cần phải: Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp [57] Học viện Ngân Hàng - Xác định rõ ngành nghề cần ưu tiên đầu tư, phân định rõ ngành nghề phép đầu tư, hạn mức đầu tư cho ngành nghề thời kỳ - Phải có kế hoạch đa dạng hố danh mục đầu tư, phân bổ tỷ lệ đầu tư cho trái phiếu, cổ phiếu ngắn hạn, dài hạn cụ thể, đồng thời phân bổ tỷ lệ đầu tư cho toàn hệ thống Qua đó, đơn vị đầu tư định lượng chiến lược đầu tư Tổng công ty Muốn vậy, hoạt động đầu tư chứng khoán PVFC cần phải ý đến vấn đề sau đây: Phải cân đối nguồn vốn đầu tư chứng khốn với chiến lược đầu tư Tổng cơng ty Do thị trường chứng khoán Việt Nam nhạy cảm biến động kinh tế, họat động đầu tư bị ảnh hưởng nhiều yếu tố tâm lý, đó, để tránh rủi ro dẫn đến đổ vỡ, vốn, việc quản trị nguồn vốn cho hoạt động đầu tư quan trọng PVFC cần phải xác định hạn mức đầu tư dài hạn dựa nguồn vốn huy động dài hạn, hạn mức đầu tư ngắn hạn dựa nguồn vốn huy động ngắn hạn Và việc điều hành, định đầu tư, cấu khoản đầu tư cần phải tuyệt đối tơn trọng hạn mức Có vậy, PVFC chủ động hoạt động đầu tư mình, khơng chịu sức ép thị trường Đối với việc lựa chọn ngành nghề đầu tư, cần có phân tích, đánh giá cụ thể, có số liệu thống kê có dự báo tin cậy, để từ có nhìn tổng thể ngành nghề đâu tư Mặt khác, PVFC cần linh hoạt việc xác định ngành nghề đầu tư Trừ số ngành nghề mũi nhọn, công ty cần điều chỉnh, định hướng đầu tư cho phù hợp với thời kỳ, phù hợp với triển vọng phát triển ngành nghề Muốn vậy, PVFC cần quan tâm phát triển hoạt động nghiên cứu, dự báo, để đưa phân tích xác, hợp lý sách vĩ mơ, ngành nghề kinh tế… b Quản lý kiểm soát rủi ro Song song với việc đa dạng hóa danh mục đầu tư, để đạt tỷ lệ lợi nhuận cao đồng thời hạn chế đến mức thấp rủi ro đầu tư chứng khoán, vấn đề đặt PVFC phải quản lý mức rủi ro Vấn đề quan trọng Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp [58] Học viện Ngân Hàng quản trị rủi ro phải xây dựng quy trình quản lý rủi ro Thơng thường, quản lý rủi ro chia thành bước: - Nhận dạng rủi ro - Ước tính, định lượng rủi ro - Đánh giá tác động rủi ro - Đánh giá lực người thực chương trình bảo hiểm rủi ro - Lựa chọn cơng cụ quản lý rủi ro thích hợp Để thực thành cơng cơng tác quản lý kiểm sốt rủi ro cơng ty phải thực hiệu bước theo quy trình Có thể nói, PVFC theo quy trình nhiên có bước công ty thực tôt bên cạnh có bước chưa thực thực hiệu Như phân tích phần hạn chế hoạt động đầu tư chứng khoán, PVFC chưa thực tốt từ bước đầu quy trình Đó cơng tác nghiên cứu, dự báo vĩ mơ chưa hiệu Để khắc phục hạn chế này, công ty nên đầu tư công sức nhiều cho công tác nhận dạng rủi ro đặc biệt rủi ro hệ thống Ngoài việc sử dụng số phục vụ cho phân tích, dự báo rủi ro, cơng ty cịn thực qua phương thức tổ chức hội thảo đánh giá rủi ro Ở tham dự hội thảo khơng có chun viên thực hoạt động liên quan đến rủi ro mà cịn có ban giám đốc lãnh đạo tất phịng ban tổng cơng ty, chi nhánh mời thêm chuyên gia hoạt động dự báo rủi ro hệ thống từ tổ chức khác hay mời chuyên gia từ tổ chức nước tham gia Điêu hồn tồn thực với tiềm lực mối quan hệ PVFC với tổ chức nước Các thành viên hội thảo trao đổi để đưa danh sách rủi ro mà tổng công ty cần lưu tâm chiều hướng gây rủi ro Tuy nhiên, việc tổ chức hội thảo với quy mơ lớn dẫn danh sách dài rủi ro tiềm ẩn Chính vậy, cơng ty cần tiếp tục phân tích, nhận diện kỹ lưỡng, rõ ràng rủi ro dễ dàng hạn chế dễ dàng tránh được, rủi ro mối nguy lớn Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp [59] Học viện Ngân Hàng Một nhận dạng rủi ro bước ước tính, định lượng rủi ro cho đạt đến khả xác cao Một phương pháp hiệu để áp dụng cho cơng tác xây dựng tình xấu xảy cơng ty để dự báo tổn thất lớn mà cơng ty phải chịu Sau cơng ty lên chiến lược phịng ngừa hạn chế rủi ro Trong trường hợp xấu khơng thể phịng ngừa hạn chế rủi ro cơng ty có phương án để hạn chế tổn thất đến mức thấp thơng qua việc sử dụng loại chứng khoán phái sinh, chuyển nhượng chứng khoán Tuy nhiên, để hồn thành hiệu cơng tác cần có linh hoạt khả ứng phó tình thực tế chuyên viên bậc lãnh đạo công ty Bên cạnh việc quản lý rủi ro, để trình đầu tư thành cơng địi hỏi PVFC thực tốt q trình kiểm sốt rủi ro khoản đầu tư Vẫn cịn nhiều rủi ro tiềm ẩn thị trường lơ mà bỏ qua giai đoạn Các công việc cần thiết để kiểm soát rủi ro sau: - Thực tốt công tác thống kê, tổng hợp số liệu hệ thống Theo dõi sát thông tin thị trường danh mục đầu tư có, để nắm rõ tình hình danh mục đầu tư đưa định phù hợp - Thường xuyên thu thập thông tin Nắm thông tin yêu cầu quan trọng q trình kiểm sốt khoản đầu tư Có nắm tốt thơng tin, nhạy bén trước biến động thị trường, kinh tế Để thực hiệu việc này, PVFC cần xây dựng phận chuyên nghiên cứu, phân tích đưa nhận định từ thông tin thị trường theo định kỳ ngày, tuần Qua đó, giúp PVFC đánh giá, phân tích xác biến động TTCK cổ phiếu thị trường Từ đó, đưa định xem nên đầu tư vào loại cổ phiếu cho hiệu an toàn c Xây dựng tảng nguồn nhân lực cho hoạt động đầu tư chứng khoán Để có nguồn nhân lực tiềm năng, có trình độ học vấn ứng xử Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp [60] Học viện Ngân Hàng giao tiếp tốt PVFC cần xây dựng đội ngũ CBNV có phẩm chất trị, đạo đức tốt, có lực chun mơn, động xử lý tình ln sáng tạo vượt qua thử thách, biết kinh doanh giỏi, quản lý tốt đáp ứng nhu cầu vận hành quản trị định chế đầu tư tài đại Bên cạnh cần đào tạo chun gia tài cấp Cơng ty, cấp ngành, cấp quốc gia cấp quốc tế Những điều cần Tổng cơng ty tài cổ phần Dầu khí Việt Nam hoạch định chiến lược phát triển nguồn nhân lực dài hạn quán với nội dung chi tiết sau: - Chính sách tuyển dụng: CBNV tuyển dụng đáp ứng yêu cầu phát triển Công ty CBNV phải đảm bảo hội tụ đầy đủ yêu cầu trình độ lực công tác, phẩm chất đạo đức, khả làm việc theo nhóm, làm việc theo quy trình cơng việc phù hợp với chức danh cần tuyển Ưu tiên tuyển dụng chun gia có trình độ cao lĩnh vực tài ngân hàng, quản lý kinh tế, công nghệ thông tin, em cán bộ, nhân viên có đóng góp nghiệp phát triển Tổng cơng ty ngành Dầu khí Ngồi ra, hoạt động đầu tư chứng khốn cịn địi hỏi cán có kinh nghiệm từ bên ngồi, đó, yếu tố làm tăng chất lượng nguồn nhân lực đầu tư, kể nguồn nhân lực cao cấp PVFC thuê chuyên gia, tổ chức tư vấn nước ngồi - Chính sách đào tạo: Tổ chức chương trình huấn luyện đào tạo CBNV có mục tiêu phù hợp với chiến lược phát triển thời kỳ chiến lược phát triển dài hạn Cơng ty, ưu tiên nhanh chóng đào tạo cán quản lý cao cấp, cán quản lý, chuyên gia đầu ngành, chuyên gia quốc tế thuộc lĩnh vực đầu tư chứng khoán Nội dung đào tạo tập trung vào kỹ quản trị đại, ngoại ngữ, kỹ chun mơn, kỹ xử lý tình Đào tạo nhân viên theo cấp độ phù hợp với lộ trình phát triển nhân viên Có thể nâng cao nguồn nhân lực có việc tăng cường khóa đào tạo trung dài hạn nước ngồi để hình thành đội ngũ nhân viên động, có lực sáng tạo Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp [61] Học viện Ngân Hàng - Chính sách đãi ngộ: Đảm bảo cơng bằng, cơng khai Chính sách lương, thưởng gắn với hiệu chất lượng làm việc nhằm tạo động lực để cán bộ, nhân viên sáng tạo công việc Khuyến khích thành viên làm việc tốt, chất lượng cao, nâng cao tinh thần trách nhiệm, tạo tinh thần thi đua người, khơng bình qn chủ nghĩa Đa dạng hố hình thức đãi ngộ mở rộng đối tượng đãi ngộ đến đối tượng liên quan đến chuyên gia giỏi Đảm bảo thu nhập cán bộ, nhân viên cấp chuyên gia ngang với nước phát triển khu vực, thu nhập cán bộ, nhân viên đứng đầu hệ thống tài ngân hàng Việt Nam 3.2.2 Khuyến nghị với Tập đồn dầu khí quốc gia Việt Nam Với quan điểm phát triển Tổng Cơng ty Tài Dầu khí dựa sở vị tài ngành Dầu khí phục vụ nhu cầu đầu tư phát triển Tập đồn Dầu khí, với sản phẩm dịch vụ đa dạng, sản phẩm đầu tư tài sản phẩm nòng cốt Đồng thời, với mục tiêu tổng qt xây dựng Tổng Cơng ty Tài cổ phần Dầu khí Việt Nam trở thành Tập đồn tài hàng đầu Việt Nam Đến năm 2015 Tập đồn tài quan trọng nhất, xương sống định chế tài khác Tập đồn Dầu khí Việt Nam, đáp ứng tối đa nhu cầu vốn cho dự án Tập đồn, việc nhận hỗ trợ từ Tập đồn Dầu khí Quốc gia Việt nam quan trọng Trước hết, hỗ trợ chế hoạt động Là tập đoàn kinh tế hàng đầu Việt nam, hoạt động chủ yếu lĩnh vực dầu khí, lượng việc xây dựng định chế tài mạnh, thực chức điều hồ, tăng hiệu cho dịng chảy vốn quan trọng Riêng với PVFC, để phát huy hết mạnh ngành, cần có chế hoạt động, phối hợp đồng Tập đoàn, đơn vị ngành PVFC, giúp cho PVFC tham gia đầu tư vào dự án, đơn vị làm ăn hiệu ngành, đồng thời, tạo điều kiện để PVFC Tập đồn Dầu khí Quốc gia Việt nam đầu tư vào ngành nghề, lĩnh vực có hiệu phát triển nước Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp [62] Học viện Ngân Hàng Yếu tố nguồn vốn yếu tố quan trọng hàng đầu hoạt động đầu tư Để hoạt động đầu tư chứng khoán PVFC thực hiệu bền vững, cần có hỗ trợ Tập đồn việc quản trị sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi Tập đồn Thơng qua chức tín dụng, đầu tư…., PVFC góp phần sử dụng hiệu nguồn vốn đó, đồng thời, tạo nên lợi cho PVFC so với nhà đầu tư có tổ chức khác thị trường Một yếu tố cần hỗ trợ to lớn từ Tập đồn vấn đề người Một lĩnh vực ưu tiên đầu tư hàng đầu PVFC Dầu khí Năng lượng khống sản lĩnh vực hoạt động Tập đồn Dầu khí Quốc gia Việt nam nhiều đơn vị thành viên Do đó, PVFC cần hỗ trợ tập đồn ý kiến tư vấn chun mơn, kinh nghiệm kỹ triển khai hoạt động lĩnh vực 3.2.3 Khuyến nghị UBCKNN quan chức - Cung cấp hàng hóa chất lượng cao cho thị trường Với đặc điểm kinh tế mà DNNN chủ yếu, hàng hóa cung cấp cho thị trường chứng khốn trông chờ chủ yếu từ DNNN Do vậy, để nâng cao chất lượng chứng khoán giao dịch, chương trình cải cách DNNN cần đẩy mạnh mẽ UBCKNN phối hợp với Cục Tài Doanh nghiệp xây dựng kế hoạch đưa Tổng công ty Nhà nước, DNNN có quy mơ lớn, làm ăn có hiệu trình Thủ tướng Chính phủ cho thí điểm thực cổ phần hóa gắn với niêm yết, chuyển đổi doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi thành CTCP hướng dẫn cơng ty niêm yết TTCK Trong năm qua có nhiều doanh nghiệp nhà nước lớn uy tín lên niêm yết TTCK Vietcombank, VietinBank… bổ sung cho thị trường hàng hóa tốt có chất lượng cao Bên cạnh đó, Chính phủ cần hỗ trợ tạo điều kiện doanh nghiệp cổ phần hóa đưa cổ phiếu lên niêm yết như: hỗ trợ thuế, hỗ trợ nâng cấp hệ thống quản trị doanh nghiệp, sản phẩm.… đồng thời giúp doanh nghiệp thấy lợi ích tham gia niêm yết TTCK như: giúp doanh nghiệp tiếp cận với kênh huy động vốn có hiệu từ tăng thêm khả có nguồn vốn Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp [63] Học viện Ngân Hàng dài hạn để đầu tư, nâng cao lực cạnh tranh, quảng bá hình ảnh thương hiệu đến công chúng đầu tư.… Song song với thị trường vốn, phủ cần phát triển thị trường trái phiếu Phương pháp phát hành trái phiếu Chính phủ cần cải tiến, phương pháp đấu thầu kỳ hạn trái phiếu cần tăng cường đa dạng hóa, triển khai phát hành trái phiếu Quỹ hỗ trợ phát triển, trái phiếu địa phương, trái phiếu cơng trình, thị lên niêm yết thị trường chứng khốn Việc tăng hàng hóa có chất lượng cao cần thiết cho TTCK, việc tăng cần diễn cách thận trọng, bước Giá hàng hoá quan hệ cung - cầu định, việc vội vã tăng cung khơng có lượng cầu tương ứng làm TTCK sụp đổ trầm lắng kéo dài Vì cần nâng cao tiêu chuẩn niêm yết để có doanh nghiệp tốt Việc vội vã phát triển TTCK nhanh không chọn lọc làm giảm hiệu TTCK từ đầu - Minh bạch hóa thơng tin chủ thể tham gia thị trường Thơng tin có vai trị quan trọng TTCK tác động lớn đến giá chứng khốn Độ tin cậy thơng tin sở để nhà đầu tư đưa định đầu tư yếu tố định thành công hay thất bại danh mục đầu tư, giảm thiểu rủi ro đầu tư Cơng khai hóa minh bạch hóa thơng tin yếu tố bắt buộc chủ thể phát hành chứng khoán Đây điều kiện tiên cho TTCK minh bạch Thông tư số 37/2011/TT-BTC ngày 16/3/2011 Bộ Tài Chính hướng dẫn thi hành số điều Nghị định 85/2010/NĐ-CP ngày 02/08/2010 Chính phủ xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán TTCK Tuy nhiên, thực tế diễn biến TTCK thời gian vừa qua cho thấy khung xử lý vi phạm nhẹ chưa cương quyết, chưa rõ ràng nên khơng có tác dụng răn đe Luật Chứng khốn có hiệu lực từ ngày 01/01/2007 Luật chứng khốn sửa đổi 2010 có hiệu lực từ ngày 01/07/2011 có qui định việc tra xử lý vi phạm Do đó, trình thực cần mạnh dạn xử lý hành vi vi phạm công bố thông tin để tạo tiền lệ thói quen tuân thủ pháp luật đối tượng có nghĩa vụ cơng bố thơng tin Tùy theo mức độ nghiêm trọng hay hậu Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp [64] Học viện Ngân Hàng mang lại bên cạnh việc xử phạt hành cần phải xem xét đến khả truy cứu trách nhiệm hình Bên cạnh đó, cần phải có ban giám sát tài có trình độ chun mơn cao hoạt động độc lập để kiểm tra tình hình hoạt động báo cáo tài cơng ty niêm yết dựa tiêu chuẩn quốc tế, từ phát điểm bất bình thường doanh nghiệp để khuyến cáo cảnh báo cho nhà đầu tư Hiện nay, nhiều thông tin cơng ty cổ phần đưa cịn thiếu tính trung thực, xác chưa có quan thẩm định Thị trường nhiều rủi ro, bất lợi cho nhà đầu tư Do vậy, thông tin cáo bạch cơng ty đơi khơng có giá trị Vì vậy, quan chức cần có chế để ràng buộc công ty niêm yết tuân thủ nguyên tắc công bố thông tin thị trường Đồng thời đưa công cụ quản lý hiệu để tạo tính cơng khai, minh bạch Triển khai hiệu Luật Chứng khốn có chế, sách gắn quyền lợi, trách nhiệm doanh nghiệp sau phát hành cổ phiếu Ban hành quy định giám sát chống độc quyền Bộ Tài chính, UBCKNN cần có quy định việc cung cấp thông tin, tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư Bên cạnh đó, cần ban hành chế kiểm tra, kiểm soát thành phần tham gia vào TTCK; cần nâng cấp hệ thống tin học, nhân đáp ứng nhu cầu ngày cao thị trường Các doanh nghiệp niêm yết công ty đại chúng nên đầu tư nhiều cho phận cơng bố thơng tin để hình thành văn hóa quan hệ với nhà đầu tư Các doanh nghiệp niêm yết cần xây dựng qui trình cơng bố thơng tin nội cơng ty sở qui trình công bố thông tin mẫu TTGDCK Đồng thời, để nâng cao chất lượng công bố thông tin, công ty cần lập phận chuyên trách theo dõi kiểm tra việc công bố thông tin phận trên, tiến tới chuẩn hóa chức vụ, tiêu chuẩn người chịu trách nhiệm công bố thông tin như: phải có kiến thức định kinh tế tài chính, luật pháp cơng nghệ thơng tin UBCKNN cần chủ động xác minh tính xác thơng tin để đề phịng trường hợp thơng tin gây nhiễu thị trường công bố kết website UBCKNN, TTGDCK cập nhật liên tục Nhà đầu tư dùng biện pháp email, điện thoại, fax để tìm hiểu thơng tin doanh nghiệp, tránh mua bán dựa theo tin đồn Có vậy, nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận thông tin Đồng thời, UBCKNN phải Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp [65] Học viện Ngân Hàng thường xuyên bám sát biến động thị trường để kịp thời có biện pháp giải linh hoạt khuôn khổ pháp luật cho phép Trong thời gian qua, cơng tác kiểm tốn vai trị quan trọng việc tạo dựng niềm tin nhà đầu tư TTCK Chứng nhận kiểm toán để nhà đầu tư định, thơng tin khơng xác thực dẫn tới định sai lầm, ảnh hưởng nghiêm trọng tới quyền lợi nhà đầu tư, vi phạm nguyên tắc công TTCK Các thông tin kiểm tốn viên đưa địi hỏi tính trung thực, hợp lý, khách quan có độ tin cậy cao không riêng TTCK mà với quan Nhà nước người sử dụng kết kiểm tốn Qua đó, cho thấy yếu tố đạo đức nghề nghiệp người làm kiểm tốn đóng vai trị quan trọng Trong q trình kiểm tốn, chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp yêu cầu kiểm toán viên người hành nghề kế tốn phải thực khơng bị chi phối bị tác động lợi ích vật chất tinh thần làm ảnh hưởng đến trung thực, khách quan độc lập nghề nghiệp Đội ngũ kiểm tốn viên nước ta không thiếu lượng, yếu chất mà q người có trình độ kiểm tốn đạt chuẩn quốc tế Do đó, doanh nghiệp kiểm tốn cần quan tâm đến cơng tác đào tạo, nâng cao lực chun mơn tính bảo mật thông tin cho nhân viên nghiệp vụ nhằm đảm bảo tn thủ chuẩn mực chun mơn, nguyên tắc đạo đức nghề nghiệp hoạt động kiểm toán, đồng thời doanh nghiệp kiểm toán phải xây dựng thực hệ thống kiểm soát chất lượng dịch vụ kiểm toán, dịch vụ đảm bảo dịch vụ liên quan khác - Ổn định kinh tế vĩ mô Trong thời gian qua, thị trường tiền tệ thường xuyên biến động làm cho Ngân hàng nhà nước liên tục có thay đổi mặt sách để điều tiết ổn định thị trường Mặc dù sách Ngân hàng nhà nước có tác động tích cực cho kinh tế trung dài hạn điều ảnh hưởng cho doanh nghiệp nhà đầu tư thị trường chứng khoán Đối với kinh tế phát triển với ngành cơng nghiệp thị trường tài tiền tệ non trẻ Việt Nam giải pháp mạnh bất ngờ thường Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp [66] Học viện Ngân Hàng dễ gây tổn thương cho thị trường Đối với Việt Nam, giải pháp Chính phủ nhằm cố gắng chặn đứng lạm phát, rủi ro lãi suất, rủi ro tín dụng… rõ ràng phản ánh lực dự báo hạn chế quan có liên quan trước diễn biến phức tạp Sự phản ứng với sách dường tác động ngược lại với mục tiêu lớn tạo nên cú sốc thị trường tiền tệ thị trường chứng khốn Vì vậy, sách Chính phủ cần ưu tiên ổn định tiền tệ bảo đảm đồng thời kích thích thị trường chứng khốn khơng làm đình trệ thị trường tiền tệ Chính phủ khơng nên dựa q nhiều vào sách tiền tệ (bằng cách sử dụng liệu pháp mạnh thắt chặt nới lỏng tiền tệ) mà cần có phối hợp với sách khác có giải pháp phù hợp thực đồng - Tạo môi trường pháp lý ổn định cho hoạt động đầu tư tài phát triển Mơi trường pháp lý ổn định đầy đủ nhân tố đảm bảo lòng tin nhà đầu tư Theo đó, nhà đầu tư nước nước ngồi đầu tư vào TTCK họ nhận thấy vốn đầu tư kỳ vọng sinh lời họ bảo vệ khuân khổ luật pháp minh bạch an toàn Với đời Luật chứng khốn có hiệu lực thi hành từ ngày 01/01/2007 với Luật chứng khoán sửa đổi 2010 có hiệu lực từ 02/07/2011, bước hồn thiện khn khổ pháp lý cho chủ thể tham gia TTCK Việt Nam, khắc phục hạn chế Nghị định 144/2003/NĐ-CP ban hành ngày 28/11/2003, đảm bảo tính cơng bằng, cơng khai, minh bạch thị trường Luật Chứng khoán đời bước hoàn thiện tạo sở pháp lý cho TTCK Việt Nam phát triển ổn định, an tồn, có hiệu quả, tạo niềm tin cho nhà đầu tư, nâng cao hiệu lực quản lý Nhà nước hoạt động TTCK Một tiêu chí cần đạt q trình hồn thiện khn khổ pháp lý tăng cường lực hoạch định sách UBCKNN tiếp cận chuẩn mực quốc tế phù hợp với tình hình thực tiễn Việt Nam Song song với việc hồn thiện Luật Chứng khốn, cần bổ sung hoàn thiện thêm số luật như: Luật hình sự, Luật đầu tư, Luật tổ chức tín dụng, Pháp lệnh ngoại hối.… Ngồi ra, cần xem xét chỉnh sửa qui chế chế độ Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp [67] Học viện Ngân Hàng quản lý ngoại hối nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt chế lưu ký, toán tổ chức lưu ký nước Đồng thời, nghiên cứu hồn chỉnh sách tham gia bên nước ngồi vào TTCK Việt Nam, sách thuế tổ chức niêm yết đăng ký giao dịch TTGDCK, chỉnh sửa quy định kế toán tổ chức tham gia thị trường theo hướng tiếp cận dần với hệ thống kế toán quốc tế Việc xây dựng Luật Chứng khốn hồn thiện luật có liên quan giúp cho TTCK Việt Nam hoạt động hiệu ổn định - Hoàn thiện hệ thống pháp lý nâng cao hiệu công tác tra, giám sát thị trường Thị trường chứng khoán thị trường nhạy cảm, nơi mà lòng tin nhà đầu tư vào phát triển kinh tế, vào tính minh bạch thị trường định đến thành công thị trường Trong thời gian qua, niềm tin nhà đầu tư vào TTCK nước ta bị lung lay nhiều lý do, đáng kể thị trường thiếu tính minh bạch Giao dịch tiết lộ thông tin nội bộ, cổ đông lớn chèn ép cổ đông nhỏ, hối lộ quyền mua cổ phần, ưu tiên lệnh công ty trước lệnh khách hàng.… hàng loạt vi phạm khác chưa xử phạt cách mức, chưa đủ sức răn đe làm cho nhà đầu tư cảm thấy nỗ lực quan quản lý nhằm tăng cường tính minh bạch cho thị trường Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp [68] Học viện Ngân Hàng KẾT LUẬN Với 10 năm hoạt động, PVFC biết đến tổ chức đầu tư tài tài trợ tín dụng có uy tín thị trường Để có thương hiệu đó, phải kể đến nỗ lực, phấn đấu không ngừng đội ngũ lãnh đạo chuyên viên làm việc Tổng công ty Tuy nhiên, với mục tiêu phát triển thành Tập đồn Tài hàng đầu Việt Nam, vươn tầm hoạt động khu vực giới Lãnh đạo cán nhân viên PVFC nhận thấy, thành công đạt bước khởi đầu tạo đà cho tăng tốc hoạt động Với phương châm phát triển “Không ngừng đổi sáng tạo – Xứng đáng hoạt động mũi nhọn Tổng công ty”, PVFC đề cao yếu tố sáng tạo, đổi lợi nhuận Trong hoạt động đầu tư tài chính, hoạt động hàng đầu PVFC, yếu tố phát triển bền vững ln đặt bên cạnh mục tiêu tìm kiếm lợi nhuận Đảm bảo hoạt động đầu tư thật chuyên nghiệp, phát triển phận nghiệp vụ song hành với phận thực nghiệp vụ phụ trợ, hỗ trợ hoạt động kinh doanh Hướng tới nhà đầu tư chiến lược, PVFC bước chuyên nghiệp hố hoạt động đầu tư mình, từ khơng ngừng nâng cao hiệu hoạt động đầu tư chứng khốn Trên sở phân tích thực trạng hoạt động đầu tư chứng khoán PVFC, viết đưa số kiến nghị với UBCKNN, Tập đồn Dầu khí Việt Nam với Tổng công ty nhằm nâng cao hiệu họat động đầu tư để xây dựng Tổng công ty ngày lớn mạnh Tuy nhiên, bảo mật công ty, số liệu thu thập hạn chế dẫn đến việc phân tích thực trạng chưa đủ sâu các kiến nghị chưa hồn tồn sát với thực tế khách quan, em mong thầy cô thông cảm Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngân Hàng DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tổng cơng ty Tài cổ phần Dầu khí Việt Nam(2008) Báo cáo thường niên Hà Nội Tổng Cơng ty Tài cổ phần Dầu khí Việt Nam(2009) Báo cáo thường niên Hà Nội Tổng Cơng ty Tài cổ phần Dầu khí Việt Nam(2010) Báo cáo thường niên Hà Nội Tổng Công ty Tài cổ phần Dầu khí Việt Nam(2011) Báo cáo thường niên Hà Nội Tổng Công ty Tài cổ phần Dầu khí Việt Nam (2008) Bản cáo bạch Hà Nội Tổng cơng ty Tài cổ phần Dầu khí Việt Nam (2008) Báo cáo tài qua kiểm tốn Tổng cơng ty Tài cổ phần Dầu khí Việt Nam (2009) Báo cáo tài qua kiểm tốn Tổng cơng ty Tài cổ phần Dầu khí Việt Nam (2010) Báo cáo tài qua kiểm tốn Tổng cơng ty Tài cổ phần Dầu khí Việt Nam (2011) Báo cáo tài qua kiểm tốn 10 Tổng cơng ty Tài cổ phần Dầu khí Việt Nam (2012) Báo cáo tài qua kiểm tốn 11 Quy trình, quy chế hoạt động đầu tư Tổng cơng ty tài cổ phần dầu khí Việt Nam 12 Tổng cơng ty Tài cổ phần Dầu khí Việt Nam Báo cáo kết hoạt động đầu tư giai đoạn 2009 – 2012 13 PGS.TS.Nguyễn Năng Phúc (2005) Phân tích hoạt động đầu tư tài doanh nghiệp Nhà xuất tài Hà Nội 14 TS.Phan Thị Thu Hà (2006) Ngân hàng thương mại Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân Hà Nội 15 Học viện Ngân hàng (2008) Phân tích đầu tư chứng khoán Nhà xuất thống kê Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12 Khóa luận tốt nghiệp 16 Học viện Ngân Hàng Học viện Ngân hàng (2011) Phân tích tài doanh nghiệp Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân 17 Trần Quốc Tuấn (2000) Một số biện pháp để nâng cao hoạt động đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam Đề tài nghiên cứu khoa học cấp sở Ủy ban chứng khoán Nhà nước TP.HCM 18 Bùi Kim Yến (2005) Thị trường chứng khoán Nhà xuất Lao động Hà Nội 19 Quốc hội nước CHXHCN Việt Nam (2006) “Luật chứng khoán” 20 http://www.pvfc.com.vn Trịnh Bảo Châu Lớp: TCDN A – K12