Ứng dụng mô hình camel đánh giá mức độ an toàn tài chính tại công ty cổ phần chứng khoán ssi

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG -š›&š› - KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: ỨNG DỤNG MƠ HÌNH CAMEL ĐÁNH GIÁ MỨC ĐỘ AN TỒN TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN SSI Giảng viên hướng dẫn : PGS.TS TRẦN THỊ XUÂN ANH Họ tên sinh viên : TRẦN LAN THANH Lớp : K20CLCE Mã sinh viên : 20A4011266 Khóa : 2017 – 2021 Khoa : TÀI CHÍNH Hà Nội, tháng 05 năm 2021 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! 17014129634791000000 LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan toàn nội dung khóa luận nghiên cứu riêng em, hướng dẫn bảo cô giáo – PGS.TS Trần Thị Xuân Anh Các nội dung nghiên cứu kết đề tài trung thực Các số liệu báo cáo bảng biểu phục vụ cho việc nhận xét đánh giá tiêu đề tài em thu thập thống kê từ nguồn khác có ghi rõ phần DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Nếu có phát gian lận nào, em xin hoàn toàn chịu trách nhiệm nội dung Khóa Luận Tốt Nghiệp Hà Nội, ngày 21 tháng 05 năm 2021 Sinh viên Trần Lan Thanh i LỜI CẢM ƠN Để hồn thành khóa luận này, em xin bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc đến giáo PGS.TS Trần Thị Xuân Anh, tận tình hướng dẫn em suốt q trình nghiên cứu hồn thành khóa luận tốt nghiệp Em xin chân thành cảm ơn Q Thầy, Cơ khoa Tài nói riêng, Q Thầy Cơ Học Viện Ngân Hàng nói chung, tận tình truyền đạt kiến thức suốt năm em theo học Học viện Với vốn kiến thức em tiếp thu trình học tập, khơng tảng cho q trình nghiên cứu khóa luận tốt nghiệp mà cịn hành trang quý báu để em bước vào đời cách vững tự tin Trong trình nghiên cứu làm khóa luận, trình độ lý luận kinh nghiệm thực tế hạn chế nên báo cáo tránh khỏi thiếu sót, em mong Thầy Cơ bỏ qua Em mong muốn nhận nhiều ý kiến hướng dẫn bảo để em học thêm nhiều kinh nghiệm cho lần nghiên cứu sau tương lai Cuối cùng, em kính chúc q Thầy Cơ dồi sức khỏe thành công nghiệp trồng người đầy cao quý Hà Nội, ngày 21 tháng 05 năm 2021 Sinh viên Trần Lan Thanh ii MỤC LỤC MỤC LỤC iii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT v DANH MỤC BẢNG BIỂU vi LỜI MỞ ĐẦU 1 Lý chọn đề tài Mục đích nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Khung lý luận 1.1.1 An tồn tài CTCK 1.1.2 Những vấn đề mơ hình CAMEL 1.2 Các nghiên cứu thực nghiệm 17 1.2.1 Nghiên cứu an tồn tài cơng ty chứng khốn 17 1.2.2 Nghiên cứu mơ hình CAMEL 19 1.3 Khoảng trống nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu 21 1.4 Khung nghiên cứu 22 CHƯƠNG 2: DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 23 2.1 Phương pháp nghiên cứu mơ hình lựa chọn 23 2.1.1 Phạm vi, đối tượng thời gian 23 2.1.2 Thu thập liệu 24 2.1.3 Mơ hình nghiên cứu 24 2.2 Phân tích tương quan biến mơ hình 25 2.3 Thống kê mơ tả biến mơ hình 26 2.4 Phương pháp hồi quy sử dụng 27 2.4.1 So sánh mơ hình OLS mơ hình Fix Effect Model (FEM) 27 2.4.2 So sánh mơ hình mơ hình Random Effect Model (REM) 27 iii 2.4.3 Kiểm định khuyết tật mơ hình 27 CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 29 3.1 Tổng quan Cơng ty Cổ phần Chứng khốn SSI 29 3.1.1 Khái quát Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI 29 3.1.2 Ngành nghề kinh doanh 30 3.1.3 Cơ cấu tổ chức hoạt động 31 3.2 Đánh giá mức độ an tồn tài CTCP CK SSI theo mơ hình CAMEL 32 3.2.1 Kết mơ hình hồi quy 32 3.2.2 Tình hình tài CTCP CK SSI 34 3.2.3 Quy mô nguồn vốn chủ sở hữu 36 3.2.4 Kết hoạt động kinh doanh 38 3.2.5 Phân tích thực trạng đảm bảo an tồn tài CTCK SSI 41 3.2.6 Đánh giá thực trạng an tồn tài CTCP CK SSI theo mơ hình CAMEL 58 CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP ĐẢM BẢO AN TỒN TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY 62 CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SSI 62 4.1 Giải pháp đảm bảo an toàn tài CTCP Chứng khốn SSI 62 4.1.1 Hồn thiện hệ thống sách quản lý rủi ro, nâng cao lực QTRR 62 4.1.2 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực 65 4.1.3 Nâng cao lực tài cơng ty 66 4.1.4 Xây dựng sách bán hàng hiệu quả, đáp ứng nhu cầu NĐT 66 4.2 Kiến nghị 67 TÀI LIỆU THAM KHẢO 69 PHỤ LỤC 72 iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt ATTC BCTC CK CKPS CTCK CTCP CW DMĐT DT DTT GTRR KDCK KHCN KHTC KPT LN LNST NĐT QTRR SSI TB TCDN TS TSCĐ TTCK TTS TTS ĐCRR UBCKNN VCSH Nguyên nghĩa An tồn tài Báo cáo tài Chứng khốn Chứng khốn phái sinh Cơng ty chứng khốn Cơng ty cổ phần Chứng quyền có đảm bảo Danh mục đầu tư Doanh thu Doanh thu Giá trị rủi ro KDCK Khách hàng cá nhân Khách hàng tổ chức Khoản phải thu Lợi nhuận Lợi nhuận sau thuế Nhà đầu tư Quản trị rủi ro Công ty Cổ phần Chứng khốn SSI Trung bình Tài doanh nghiệp Tài sản Tài sản cố định Thị trường chứng khoán Tổng tài sản Tổng tài sản điều chỉnh rủi ro Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước Vốn chủ sở hữu v DANH MỤC BẢNG BIỂU Danh mục bảng Bảng 1.1: Mức độ đủ vốn theo hệ thống CAMEL 11 Bảng 1.2: Chất lượng tài sản theo hệ thống CAMEL 13 Bảng 1.3: Chỉ tiêu lợi nhuận theo hệ thống CAMEL 14 Bảng 1.4: Chất lượng khoản theo hệ thống CAMEL 15 Bảng 3.1: Tóm tắt kết hồi quy (Phụ lục 16) 32 Bảng 3.2: Cơ cấu nợ phải trả SSI giai đoạn 2015 – 2020 (Đơn vị: triệu VNĐ) 36 Bảng 3.3: Cơ cấu VCSH từ năm 2015 đến năm 2020 (đơn vị: triệu đồng) 37 Bảng 3.4: Vốn điều lệ VCSH SSI qua năm (Đơn vị: VNĐ) 38 Bảng 3.5: Kết kinh doanh SSI giai đoạn 2015 – 2020 (Đơn vị: VNĐ) 38 Bảng 3.6: Cơ cấu nguồn vốn SSI giai đoạn 2015 – 2020 (Đơn vị: %) 41 Bảng 3.7: Quy đổi điểm tiêu C1 14 CTCK 42 Bảng 3.8: Quy đổi điểm tiêu C2 14 CTCK 44 Bảng 3.9: Bảng điểm tiêu Mức độ đủ vốn theo hệ thống CAMEL SSI 46 Bảng 3.10: Tỷ lệ A1 SSI giai đoạn 2015 – 2020 (Đơn vị: triệu VNĐ) 46 Bảng 3.11: Quy đổi điểm tiêu A1 14 CTCK 47 Bảng 3.12: Tỷ lệ A2 SSI giai đoạn 2015 – 2020 (Đơn vị: triệu VNĐ) 48 Bảng 3.13: Quy đổi điểm tiêu A2 14 CTCK 49 Bảng 3.14: Tỷ lệ A3 SSI giai đoạn 2015 – 2020 (Đơn vị: triệu VNĐ) 50 Bảng 3.15: Quy đổi điểm tiêu A3 14 CTCK 50 Bảng 3.16: Bảng điểm tiêu Chất lượng tài sản theo hệ thống CAMEL 51 Bảng 3.17: Tỷ lệ E1 SSI giai đoạn 2015 – 2020 (Đơn vị: triệu VNĐ) 51 Bảng 3.18: Quy đổi điểm tiêu E1 14 CTCK 52 Bảng 3.19: Tỷ lệ E1 SSI giai đoạn 2015 – 2020 (Đơn vị: triệu VNĐ) 53 Bảng 3.20: Quy đổi điểm tiêu E2 14 CTCK 54 Bảng 3.21: Bảng điểm tiêu Khả sinh lời theo hệ thống CAMEL SSI 55 Bảng 3.22: Khả toán SSI giai đoạn 2015 – 2020 (Đơn vị: %) 55 Bảng 3.23: Quy đổi điểm tiêu L 14 CTCK 56 Bảng 3.24: Bảng điểm tiêu Khả toán theo hệ thống CAMEL 58 vi Danh mục biểu đồ Biểu đồ 2.1: Thị phần môi giới sàn HOSE giai đoạn 2015 - 2020 23 Biểu đồ 3.1: Ngành nghề kinh doanh CTCP Chứng khoán SSI 30 Biểu đồ 3.2: Quy mô tài sản SSI giai đoạn 2015 – 2020 (Đơn vị: VNĐ) 34 Biểu đồ 3.3: Cơ cấu TS SSI giai đoạn 2015 – 2020 (Đơn vị: %) 34 Biểu đồ 3.4: Thị phần toàn thị trường (Đơn vị: %) 40 Biểu đồ 3.5: Số lượng tài khoản SSI qua năm (Đơn vị: Tài khoản) 40 Biểu đồ 3.6: Chỉ tiêu C1 SSI giai đoạn 2015 – 2020 (Đơn vị: %) 42 Biểu đồ 3.7: Xu hướng biến động GTTB tỷ lệ C1 điểm TB quy đổi tỷ lệ C1 42 Biểu đồ 3.8: Xu hướng biến động GTTB tỷ lệ C2 điểm TB quy đổi tỷ lệ C2 44 Biểu đồ 3.9: Tỷ lệ vốn khả dụng SSI giai đoạn 2015 – 2020 (Đơn vị: %) 45 Biểu đồ 3.10: Xu hướng biến động GTTB tỷ lệ A1 điểm TB quy đổi tỷ lệ A1 47 Biểu đồ 3.11: Tỷ lệ A2 SSI giai đoạn 2015 – 2020 (Đơn vị: %) 48 Biểu đồ 3.12: Xu hướng biến động GTTB tỷ lệ A2 điểm TB quy đổi tỷ lệ A2 49 Biểu đồ 3.13: Xu hướng biến động GTTB tỷ lệ A3 điểm TB quy đổi tỷ lệ A3 50 Biểu đồ 3.14: Xu hướng biến động GTTB tỷ lệ E1 điểm TB quy đổi tỷ lệ E1 52 Biểu đồ 3.15: Xu hướng biến động GTTB tỷ lệ E2 điểm TB quy đổi tỷ lệ E2 54 Biểu đồ 3.16: Xu hướng biến động GTTB điểm trung bình quy đổi 56 Biểu đồ 3.17: Các tiêu nhóm L SSI GTTB 14 CTCK 57 Danh mục sơ đồ Sơ đồ 1.1: Khung nghiên cứu khoá luận 22 Sơ đồ 3.1: Cơ cấu tổ chức SSI 31 Sơ đồ 4.1: Mơ hình ba tuyến phòng thủ hoạt động QTRR 62 vii LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Trong bối cảnh tồn cầu hố diễn nhanh chóng thị trường tài Việt Nam ngày hội nhập quốc tế sâu rộng lĩnh vực hoạt động dịch vụ, đặc biệt chứng khoán, đứng trước u cầu phải thích nghi, hội nhập tồn diện, tăng cường lực cạnh tranh Bởi vậy, việc nâng cao hiệu kinh doanh, đảm bảo hệ thống tài hoạt động lành mạnh, an tồn sử dụng nguồn lực hiệu yêu cầu tất yếu Với 20 năm hình thành phát triển, TTCK Việt Nam có đóng góp quan trọng phát triển kinh tế đất nước Một yếu tố khơng thể thiếu để hình thành phát triển TTCK hiệu chủ thể tham gia kinh doanh thị trường Bên cạnh đó, đời hoạt động CTCK giúp thúc đẩy TTCK hoạt động hiệu quả, trật tự công Tuy nhiên, tác động khủng hoảng tài đại dịch COVID-19 khó khăn kinh tế nước làm bộc lộ rõ hạn chế kinh tế nói chung, thị trường tài nói riêng có TTCK Cùng với suy giảm toàn thị trường, hoạt động kinh doanh nhiều CTCK Việt Nam đà thua lỗ có nguy phá sản Nhằm khắc phục hạn chế đó, Chính phủ có đạo kiên việc tái cấu trúc kinh tế, tái cấu trúc TTCK Một tiêu chí để đánh giá CTCK tiêu ATTC Sau gần 10 năm, Luật chứng khoán 2019 thức thơng qua kỳ họp thứ 8, Quốc hội XIV Trong đó, ngày 13 tháng 11 năm 2020, Bộ Tài ban hành thơng tư 91/2020/TT-BTC việc “Quy định tiêu ATTC biện pháp xử lý tổ chức kinh doanh chứng khốn khơng đáp ứng tiêu ATTC” nhằm mục đích hướng dẫn kiểm sốt CTCK yếu kém, để thực việc tái cấu trúc TTCK Các quy định tiêu ATTC thể tính hiệu lực, hiệu việc giúp CTCK nắm rõ tình hình tài nội doanh nghiệp giúp quan quản lý việc quản lý, giám sát hoạt động tổ chức KDCK nói chung CTCK nói riêng phát triển ổn định, bền vững TTCK CTCP Chứng khoán SSI với vị CTCK hàng đầu Việt Nam, hoạt động cơng ty có ảnh hưởng lớn tới TTCK Với tình hình tài ngày biến động sức cạnh tranh ngày liệt, CTCP CK SSI có định thay đổi chiến lược kinh doanh, chấp nhận rủi ro để thu hút khách hàng, gia tăng lợi nhuận cho Nếu cơng ty kéo dài tình trạng tài dẫn tới tình trạng ATTC, gây rủi ro khơng cho cơng ty mà cịn cho khách hàng TTCK Mục đích nghiên cứu - Hệ thống hoá làm rõ sở lý thuyết ATTC CTCK, hệ thống xếp loại CAMEL - Phân tích mức độ ảnh hưởng tiêu hệ thống xếp hạng CAMEL tới tỷ lệ ATTC (CAR) phân tích thực trạng ATTC CTCP CK SSI sở đánh giá kết đạt được, từ đối chiếu với hệ thống CAMEL điểm xếp loại mức độ ATTC công ty - Đề xuất gỉải pháp kiến nghị đảm bảo ATTC CTCP CK SSI Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: ATTC CTCP CK SSI - Phạm vi nghiên cứu: Tình hình tài ATTC CTCP CK SSI giai đoạn 2015 – 2020 Phương pháp nghiên cứu Cách tiếp cận nghiên cứu là: - Phương pháp thống kê; - Phân tích số liệu; - Tổng hợp thơng tin thu thập tất phương tiện truyền thông