Nghiên cứu dự báo khả năng phá sản các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam bằng mô hình z score

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC SINH VIÊN DỰ THI CẤP HỌC VIỆN NGÂN HÀNG NĂM HỌC 2018 - 2019 TÊN ĐỀ TÀI: NGHIÊN CỨU DỰ BÁO KHẢ NĂNG PHÁ SẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM BẰNG MƠ HÌNH Z-SCORE HÀ NỘI – 2019 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! 17014127841261000000 Trang bìa phụ để rời kẹp vào đề tài HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC SINH VIÊN DỰ THI CẤP HỌC VIỆN NGÂN HÀNG NĂM HỌC 2018 – 2019 TÊN ĐỀ TÀI: NGHIÊN CỨU DỰ BÁO KHẢ NĂNG PHÁ SẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM BẰNG MƠ HÌNH Z-SCORE Sinh viên thực hiện: Lưu Thị Phương Thảo – K19KTG – 19A4020762 Nguyễn Kiều Anh – K19TCA – 19A4020762 Giáo viên hướng dẫn: TS Hoàng Thị Hồng Vân – Khoa kế toán kiểm toán HÀ NỘI - 2019 Trang thông tin để rời kẹp vào đề tài THÔNG TIN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI Thông tin chung: - Tên đề tài: “Nghiên cứu dự báo khả phá sản doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam mơ hình Z-score” - Sinh viên thực hiện: Lưu Thị Phương Thảo - Lớp: K19KTG Khoa: Kế toán – Kiểm toán Năm thứ: Số năm đào tạo: - Người hướng dẫn: Tiến sĩ Hoàng Thị Hồng Vân Mục tiêu đề tài: Thứ nhất, nghiên cứu tìm hiểu mơ hình dự báo kiệt quệ tài phát triển giới đồng thời làm rõ kiệt quệ tài dẫn đến phá sản, xác định mẫu nghiên cứu cho mơ hình dự báo rủi ro phá sản Thứ hai, nghiên cứu phân tích kiểm định tính xác mơ hình dự báo rủi ro phá sản Z-score Thứ ba, vận dụng mô hình Z-score vào dự báo khả phá sản doanh nghiệp niêm yết Việt Nam Thứ tư, dựa kết tính xác dự báo phá sẩn mơ hình Z-score Việt Nam, nghiên cứu đễ xuất khuyến nghị với người sử dung thơng tin tài chính, với quan quản lý nhà quản lý doanh nghiệp dự báo Tính sáng tạo: Thứ nhất, Các nghiên cứu nước sử dụng mơ hình Z-score dự báo xếp hạng tín dụng, phân tích BCTC mà chưa có nghiên cứu sử dụng mơ hình Z-score việc dự báo phá sản doanh nghiệp điều nghiên cứu Việt Nam Trang thông tin để rời kẹp vào đề tài Thứ hai, đề tài nghiên cứu cung cấp cách hệ thống lý thuyết liên quan đến phá sản doanh nghiệp, phương pháp nhà nghiên cứu sử dụng dự báo phá sản doanh nghiệp Thứ ba, Thông qua liệu nhóm doanh nghiệp: Đã phá sản hoạt động thu thập năm (trước phá sản) 30 doanh nghiệp bị phá sản 30 doanh nghiệp hoạt động, nghiên cứu tiến hành so sánh, đánh giá thơng tin tài hai nhóm doanh nghiệp thực dự báo tình trạng phá sản doanh nghiệp niêm yết thông qua mơ hình Zscore Kết nghiên cứu: Thứ nhất, đề tài phân tích làm rõ vấn đề liên quan tác động tới rủi ro phá sản doanh nghiệp Thứ hai, Kết nghiên cứu cho thấy, áp dụng mơ hình Z-score cho doanh nghiệp Việt Nam, khả dự báo phá sản doanh nghiệp đạt độ xác 76.67% cho báo cáo năm trước phá sản 70% cho báo cáo hai năm trước phá sản Điều nâng cao độ tin cậy xác việc sử dụng mơ hình Z-score dự báo phá sản cho doanh nghiệp Việt Nam Thứ ba, kết dự báo sở để nhà nghiên cứu kế thừa triển khai nghiên cứu khác Việt Nam, sở để người sử dụng BCTC doanh, có biện pháp phịng ngừa, đối phó với tác động việc phá sản doanh nghiệp Ngày 10 tháng năm 2019 Sinh viên chịu trách nhiệm thực đề tài (ký ghi rõ họ tên) Trang thông tin để rời kẹp vào đề tài Nhận xét người hướng dẫn đóng góp khoa học sinh viên thực đề tài (phần người hướng dẫn ghi): “Nghiên cứu dự báo khả phá sản doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam mơ hình Z-score” đề tài hay nghiên cứu Việt Nam Điều gây nhiều khó khăn cho sinh viên trình nghiên cứu Để thực nghiên cứu mang tính dự báo này, sinh viên Thảo vất vả việc tìm kiếm số liệu năm trước phá sản doanh nghiệp bị phá sản Do vậy, kết nghiên cứu đóng góp đề tài hồn tồn có sở khoa học sở thực tiễn doanh nghiệp Việt Nam Tôi đánh giá cao nỗ lực khả nghiên cứu sinh viên Thảo trình thực nghiên cứu Ngày tháng năm Người hướng dẫn (ký ghi rõ họ tên) TS Hoàng Thị Hồng Vân Trang thông tin để rời kẹp vào đề tài HỌC VIỆN NGÂN HÀNG THÔNG TIN VỀ SINH VIÊN CHỊU TRÁCH NHIỆM CHÍNH THỰC HIỆN ĐỀ TÀI I SƠ LƯỢC VỀ SINH VIÊN: Họ tên: Lưu Thị Phương Thảo Sinh ngày: 15/09/1998 Nơi sinh: Lương Tài – Bắc Ninh Mã sinh viên: 19A4020762 Lớp: K19KTG Khóa: 19 Khoa: Kế tốn kiểm tốn Địa liên hệ: Thơn Đông Ba, phường Ninh Xá, thành phố Bắc Ninh, tỉnh Bắc Ninh Điện thoại: 0343185588 Email: thaoluultpt@gmail.com II QUÁ TRÌNH HỌC TẬP (kê khai thành tích sinh viên từ năm thứ đến năm học): * Năm thứ 1: Ngành học: Kế toán Khoa: Kế toán – Kiểm toán Kết xếp loại học tập: Khá Sơ lược thành tích: Tham gia Đội sinh viên tình nguyện Học viện Ngân Hàng * Năm thứ 2: Ngành học: Kế toán Khoa: Kế toán – Kiểm toán Kết xếp loại học tập: Giỏi Sơ lược thành tích: Học bổng khuyến khích học tập Kỳ năm học 2017-2018 Ngày 13 tháng năm 2019 Sinh viên chịu trách nhiệm thực đề tài (ký ghi rõ họ tên) MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU CHƯƠNG GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu 1.2 Tổng quan nghiên cứu dự báo phá sản doanh nghiệp 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 14 1.4 Mục tiêu nghiên cứu 14 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu: 15 1.6 Đóng góp đề tài nghiên cứu 16 1.8 Kết cấu đề tài nghiên cứu 17 CHƯƠNG 19 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ MƠ HÌNH VỀ DỰ BÁO RỦI RO PHÁ SẢN DOANH NGHIỆP 19 2.1 Lý thuyết phá sản, rủi ro phá sản 19 2.2 Sự cần thiết mơ hình dự báo phá sản 29 2.3 Phương pháp tiếp cận phân tích biệt số bội (MDA) mơ hình dự báo rủi ro phá sản Altman Z-score 34 2.4 Các bước nghiên cứu lập mơ hình Z-score Altman 37 2.5 Các kiểm định mơ hình điểm Z 43 2.6 Độ xác mơ hình Z-scores 44 2.7 Một số hạn chế mô hình Z-score điều kiện để ứng dụng mơ hình Zscore môi trường Việt Nam 46 KẾT LUẬN CHƯƠNG 49 CHƯƠNG 50 NGHIÊN CỨU KHẢ NĂNG DỰ BÁO CỦA MƠ HÌNH Z-SCORE ÁP DỤNG CHO CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 50 3.1 Mẫu nghiên cứu 50 3.2 Phân tích tình hình tài hai nhóm doanh nghiệp 52 3.3 Kết dự báo rủi ro phá sản doanh nghiệp 59 KẾT LUẬN CHƯƠNG 61 CHƯƠNG 4: MỘT SỐ KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 62 4.1 Một số kết luận 62 4.2 Một số khuyến nghị 62 4.3 Một số hạn chế nghiên cứu 85 KẾT LUẬN CHƯƠNG 87 PHỤ LỤC 88 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 90 DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Kết phân loại mẫu gốc 43 Bảng 2.2: Kết phân loại mẫu cho thời gian hai năm trước phá sản .44 Bảng 2.3: Phân loại độ xác mơ hình Z-score 44 Bảng 3.1: Giá trị tài sản trung bình nhóm doanh nghiệp 53 Bảng 3.2: Giá trị ROA trung bình nhóm doanh nghiệp 55 Bảng 3.3: Giá trị ROE trung bình nhóm doanh nghiệp 57 Bảng 3.4:Kết áp dụng mô hình Z-score cho dự báo năm trước phá sản.59 Bảng 3.5: Kết áp dụng mơ hình Z-score cho dự báo hai năm trước phá sản.60 CHƯƠNG GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Kết 30 năm thực công đổi Đảng Nhà nước mang lại cho Việt Nam nhiều thành tựu phát triển kinh tế, xóa đói giảm nghèo, nâng cao mức sống cho người dân Từ kinh tế nông nghiệp lạc hậu với 90% dân số làm nông nghiệp, Việt Nam xây dựng sở vật chất - kỹ thuật, hạ tầng kinh tế - xã hội bước đáp ứng nghiệp cơng nghiệp hóa, đại hóa, tạo mơi trường thu hút nguồn lực xã hội cho phát triển Diện mạo đất nước có nhiều thay đổi, kinh tế trì tốc độ tăng trưởng khá, tiềm lực quy mô kinh tế tăng lên (đạt ngưỡng thu nhập trung bình); đời sống nhân dân bước cải thiện; đồng thời tạo nhu cầu động lực phát triển cho tất lĩnh vực đời sống xã hội, đội ngũ doanh nghiệp, doanh nhân thật trở thành lực lượng quan trọng để thực đường lối công nghiệp hóa, đại hóa đất nước Kinh tế - xã hội nước ta năm 2018 diễn bối cảnh kinh tế giới tăng trưởng chậm lại tiềm ẩn yếu tố khó lường Thương mại tồn cầu tăng chậm dự báo thay đổi sách thương mại Mỹ, chiến tranh thương mại Mỹ - Trung ngày diễn biến phức tạp Lạm phát tồn cầu tháng đầu năm có xu hướng tăng cao năm 2017 giá lượng, đặc biệt giá dầu bình qn tăng mạnh Bên cạnh đó, căng thẳng thương mại nước lớn với xu hướng gia tăng chủ nghĩa bảo hộ mậu dịch có tác động đến sản xuất, xuất Việt Nam nước khu vực Ở nước, bên cạnh thuận lợi từ kết tích cực năm 2017, kinh tế nước ta đối mặt tình hình thời tiết diễn biến phức tạp, tác động đến giá lương thực, thực phẩm, ảnh hưởng tới mục tiêu kiểm soát lạm phát; giải ngân vốn đầu tư cơng đạt thấp Từ kinh tế có trình độ phát triển thấp, hội nhập với kinh tế toàn cầu với tốc độ với thay đổi chóng mặt