Bài tập lớn môn phân tích báo cáo tài chính lựa chọn một doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán mới niêm yết trong khoảng thời gian 5 năm trở lại

lOMoARcPSD|15963670 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN VIỆN KẾ TỐN – KIỂM TỐN BÀI TẬP LỚN MƠN: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH LỚP KẾ TỐN 62D Đề bài: Lựa chọn doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán niêm yết khoảng thời gian năm trở lại hoạt động lĩnh vực xây dựng Bạn phân tích hiệu hoạt động hiệu tài cơng ty sở sử dụng báo cáo tài với thông tin liên quan khác Thành viên: Nguyễn Tiến Thịnh - 11203772 Nguyễn Minh Hiển - 11201453 Nguyễn Thị Tuyết Mai - 11202473 Nguyễn Minh Quang - 11203294 Nguyễn Thị Hải Ly - 11202417 Thạch Hiếu Trung - 11208241 lOMoARcPSD|15963670 MỤC LỤC MỤC LỤC A Tổng quan Cơng ty Cổ phần Tập đồn Tư vấn Đầu tư Xây dựng Kiên Giang B Phân tích hiệu hoạt động doanh nghiệp I Khái quát phân tích hiệu hoạt động II a Tỷ suất doanh lợi .4 b Tỷ suất lợi nhuận gộp c Số vòng quay tài sản d Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) .5 e Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) .6 f Tỷ suất sinh lời vốn đầu tư (ROI) III Phân tích hiệu hoạt động góc độ nhà đầu tư C Phân tích hiệu tài doanh nghiệp .9 I Đánh giá khái qt tình hình tài a Đánh giá khái quát khả huy động vốn doanh nghiệp b Đánh giá khái quát mức độ độc lập tài doanh nghiệp 11 c Đánh giá khái quát khả toán doanh nghiệp 12 d Đánh giá khái quát tốc độ tăng trưởng bền vững .13 II Phân tích cấu trúc tài 14 a Phân tích cấu trúc tài sản 14 b Phân tích cấu trúc nguồn vốn 15 III Phân tích cân tài 17 a Phân tích cân tài góc độ ln chuyển vốn 17 b Phân tích cân tài góc độ ổn định nguồn tài trợ .21 D Khuyến nghị cho công ty .22 I II Phân tích hiệu hoạt động góc độ nhà quản trị .4 Về mặt hoạt động .22 Về mặt tài .23 lOMoARcPSD|15963670 A Tổng quan Công ty Cổ phần Tập đồn Tư vấn Đầu tư Xây dựng Kiên Giang Cơng ty Cổ phần Tập đoàn Tư vấn Đầu tư Xây dựng Kiên Giang (CIC Group) thành lập vào ngày 29/10/1992 với tên gọi Công ty Khảo sát thiết kế có số vốn điều lệ ban đầu 118 triệu đồng Tính đến ngày 31/12/2019, CIC GROUP có vốn điều lệ 500 tỷ đồng, tổng tài sản gần 4.527 tỷ đồng với công ty thành viên công ty liên kết Năm 2020 CIC Group niêm yết mã cổ phiếu CKG sàn giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh Các lĩnh vực kinh doanh mà CIC Group hoạt động bao gồm: xây dựng (tư vấn đầu tư xây dựng; thi công,…) , thương mại dịch vụ, bất động sản, đầu tư tài (đầu tư vốn vào cơng ty thành viên; hợp tác liên doanh, liên kết doanh nghiệp) , giáo dục,… Hiện tại, lĩnh vực bất động sản, CIC GROUP chủ đầu tư, nhà đầu tư nhiều dự án trọng điểm Kiên Giang như: Dự án Khu đô thị Lấn biển Tây bắc Thành phố Rạch Giá (99 ha); Dự án Hoa Viên Nghĩa Trang Nhân Dân Kiên Giang – Hoa Viên Vĩnh Hằng (43 ha),… Bên cạnh CIC GROUP mở rộng quy mô hoạt động, đầu tư phát triển giáo dục chuẩn quốc tế với dự án Trường Quốc tế Mekong Xanh đưa vào hoạt động từ tháng 9/2020 B Phân tích hiệu hoạt động doanh nghiệp I Khái quát phân tích hiệu hoạt động Đứng nhiều góc độ khác có quan niệm khác hiệu hoạt động Nếu hiểu hiệu theo mục tiêu hiệu hoạt động hiệu só kết thu chi phí bỏ Cách hiểu đồng với lợi nhuận doanh nghiệp Nếu đứng góc độ yếu tố để xem xét hiệu thể trình độ khả sử dụng yếu tố trình sản xuất kinh doanh Nhiều nhà quản trị cho rằng, hiệu hoạt động vấn đề phức tạp liên quan tới yếu tố trình hoạt động kinh doanh Vì muốn đạt hiệu cao cần có kết hợp yếu tố: Chi phí kết Chi phí tiền đề để doanh nghiệp thực kết đặt Để dánh giá xác hiệu hoạt động, ta có cơng thức chung sau: Để hiểu rõ việc đánh giá cơng ty có hoạt động hiệu hay khơng nhóm em lựa chọn Cơng ty Cổ phần Tập đồn Tư vấn Đầu tư Xây dựng Kiên Giang để thực đánh giá, phân tích lOMoARcPSD|15963670 II Phân tích hiệu hoạt động góc độ nhà quản trị a Tỷ suất doanh lợi Trong năm 2022, doanh nghiệp có số liệu cụ thể sau: Chỉ tiêu Tổng doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh thu Lợi nhuận Các khoản phải thu khách hàng Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Lợi nhuận sau thuế Tổng nguồn vốn chủ sở hữu Chi phí lãi vay Năm 2022 1.455.270.565.886 Năm 2021 1.107.259.094.274 Năm 2020 1.121.164.726.30 10.270.383.083 4.033.615.546 6.421.466.250 1.445.000.182.803 293.260.184.099 1.103.225.478.728 317.650.133.767 1.114.743.260.055 267.143.011.233 1.039.971.977.047 405.028.205.756 170.070.225.522 1.141.156.543.831 744.532.049.610 358.693.429.118 1.103.225.478.728 967.159.312.025 784.692.756.468 330.050.503.587 116.227.696.277 639.894.133.583 21.416.610.985 28.294.402.419 Tỷ suất sinh lời năm 2022 doanh nghiệp = 11,77% Điều có nghĩa là, doanh nghiệp tạo đồng doanh thu tạo 0.1177 đồng lợi nhuận sau thuế So sánh với doanh nghiệp ngành, mức trung bình ngành 9,57%(số liệu thống kê năm 2022) Cơng ty có tỷ suất sinh lời cao so với doanh nghiệp ngành, nhiên năm 2022 khoản phải thu doanh nghiệp mức cao( ~20.15% so với tổng doanh thu) Vì vậy, tỷ suất lợi nhuận cao chưa doanh nghiệp có thực nắm giữ nhiều tiền b Tỷ suất lợi nhuận gộp lOMoARcPSD|15963670 Tỷ suất lợi nhuận gộp năm 2022 doanh nghiệp = 28,02% So với năm 2021 32,51% Điều có nghĩa đồng doanh thu thu tạo 0.2802 đồng thu nhập So sánh với doanh nghiệp ngành, mức trung bình ngành 30.12%( số liệu thống kê năm 2022) Qua ta thấy rằng, cơng ty có mức tỷ suất lợi nhuận gộp thấp so với doanh nghiệp ngành cạnh tranh Cơng ty có doanh thu cao, nhiên lại có mức lợi nhuận gộp thấp Điều chứng tỏ phần chi phí gián tiếp, giá vốn hàng bán công ty bị cao so với doanh nghiệp ngành Thực tế số liệu cho thấy, giá vốn hàng bán công ty năm 2022 tăng 39.68% so với năm trước Tỷ suất lợi nhuận gộp công ty bị giảm so với năm 2021 phần giá vốn hàng bán năm 2022 tăng cao so với năm 2021, tỷ lệ tăng giá vốn cao so với tỷ lệ tăng lợi nhuận thuần, dẫn tới việc lợi nhuận gộp công ty năm 2022 bị giảm lượng đáng kể c Số vòng quay tài sản Số vòng quay tài sản năm 2022 công ty =0,3 So với năm 2021 0,2354 Tuy số nhỏ so với doanh nghiệp thương mại, Công ty chủ yếu làm lĩnh vực bất động sản, ta thấy doanh thu từ bất động sản chiếm tỷ trọng cao Do đặc thù lĩnh vực hoạt động yêu cầu lượng lớn tài sản mà số vịng quay tài sản cơng ty khơng lớn Tuy nhiên, so với doanh nghiệp ngành số tương đối (Mức trung bình ngành 0.34) Cơng ty có Tài sản bình qn lớn, điều chứng tỏ nội lực, sức mạnh tiềm tàng công ty khả phát triển công ty tương lai d Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) lOMoARcPSD|15963670 ROA công ty năm 2022= 0.3526 Điều có nghĩa đồng đầu tư vào tài sản cơng ty nhận 0.3526 đồng lợi nhuận sau thuế Theo công thức số 1, ta thấy ROA công ty mức 3,526% Tuy nhiên, so với doanh nghiệp ngành, mức tốt Theo cơng thứ số 2, phân tích Dopont, ta thấy rằng, cơng ty có mức tỷ suất lợi nhuận cao, nhiên số vịng quay lại thấp so với mức trung bình ngành Điều chứng minh rằng, cơng ty theo đuổi, thực chiến lược dị biệt hóa, nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ cung cấp tới khách hàng e Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) Trong năm 2022, ROE công ty mức 16,13% Điều có nghĩa đồng vốn công ty bỏ thu 0,1613 đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu công ty mức tốt, cao nhiều so với doanh nghiệp ngành (Mức trung bình ngành 13.49%) Điều chứng tỏ công ty hoạt động tốt, sử dụng nguồn vốn hiệu Chỉ tiêu ROE cao cịn giúp cho cơng ty thu hút nhiều nhà đầu tư tiềm doanh nghiệp khác ngành Một cơng ty có ROE cao nhà đầu tư lựa chọn tín nhiệm Hầu hết nhà đầu tư dựa vào ROE để xác định khả sinh lời từ đồng vốn tự có cơng ty, từ đưa định đầu tư lOMoARcPSD|15963670 Tuy nhiên, phân tích ta thấy rằng, phần lớn nguồn vốn công ty đến từ nợ vay phải trả, vốn chủ sở hữu công ty chiếm chưa tới 30% tổng giá trị nguồn vốn Công ty sử dụng địn bẩy tài tương đối lớn ( 4,576 vào năm 2022), tổng nợ phải trả chiếm tới 76,99% tổng nguồn vốn Điều thực khơng tốt Một cơng ty sử dụng địn bẩy tài lớn giúp cơng ty có nhiều nguồn vốn để đầu tư hơn, lại gây áp lực lãi vay phải trả lên công ty Không thế, số ROE không tốt, điều đem lại bất an chủ nợ doanh nghiệp Tuy nhiên với tỷ suất sinh lời cao, cơng ty có khả chi trả khoản lãi vay tới kì tốn Nhưng cơng ty nên ý cẩn trọng tiếp tục sử dụng khoản nợ vay cao f Tỷ suất sinh lời vốn đầu tư (ROI) Năm 2022, ROI công ty đạt 3.881% Cao so với doanh nghiệp ngành 0.17% ROI tiêu vô quan trọng người quản trị nhà đầu tư Đối với người quản trị doanh nghiệp, nhìn vào ROI thấy khả sinh lời khả chi trả lãi vay doanh nghiệp ROI khơng tách riêng chi phí lãi vay ROI cơng ty cao so với doanh nghiệp ngành, điều tín hiệu vơ khả quan vào tương lai công ty, khả chi trả lãi vay, tỷ lệ suất hoàn vốn tỷ lệ thu hồi vốn đầu tư tương đối ổn Qua phân tích ta thấy được, năm 2022, ROI công ty tăng so với năm 2021 Đây tín hiệu tích cực cho thấy khả phát triển cơng ty ngày tốt lên Đối với nhà đầu tư, ROI tăng so với năm trước, cao so với doanh nghiệp ngành cho thấy tiềm năng, phát triển công ty ROI cao nghĩa khả sinh lợi từ vốn đầu tư cơng ty lớn Các nhà đầu tư xem xét, lựa chọn đầu tư dài hạn vào cổ phiếu cơng ty lOMoARcPSD|15963670 III Phân tích hiệu hoạt động góc độ nhà đầu tư Thông thường, nhà đầu tư quan tâm tới số liên quan tới vốn chủ sở hữu, khả chi trả cổ tức, giá trị sổ sách cổ phần phổ thông Từ số liệu thu thập từ Báo cáo tài năm 2021 năm 2022, nhóm tổng hợp tính tốn vài tiêu Từ tiêu ta thấy được:  Kết thúc năm 2022, giá trị sổ sách cổ phần phổ thông công ty 9.996,22 đ/1 cổ phần, thấp mệnh giá cổ phần Điều mang tâm lý xấu cho nhà đầu tư Tuy nhiên, điều không xấu Từ tháng năm 2021, CKG thông báo phát hành thêm cổ phiếu để chia cổ tức cho cổ đơng với tỷ lệ 10:1, có nghĩa cổ đông nắm giữ 10 cổ phiếu nhận thêm cổ phiếu Điều làm tăng lượng cổ phần lưu hành cơng ty, từ làm cho mẫu số tiêu tăng lên làm cho giá trị sổ sách cổ phần phổ thông thấp xuống  Năm 2022-2023 năm đầy biến động thị trường chứng khốn việt nam nói chung doanh nghiệp thuộc ngành xây dưng nói riêng Do ảnh hưởng đại dịch COV-19, lệch phong tỏa thi hành, hầu hết doanh nghiệp xây dựng điêu đứng, lợi nhuận giảm sút Tuy nhiên, CKG giữ lợi nhuận dương Mặc dù thế, giá cổ phiếu CKG có biến động mạnh năm 2022 Nguyên nhân sụt giảm mạnh giải thích: vào ngày 13/6/2022, cổ đơng đăng bán 1029000 cổ phần với tổng giá tri gần 18 tỷ đồng Điều gây nên lo lắng nhà đầu tư, cổ phiếu CKG suốt phiên sau sụt giảm mạnh Tuy nhiên, CKG nỗ lực vươn lên, phát triển Và (đóng cửa phiên ngày 23/3/2023), giá trị cổ phần CKG thị trường đạt mức 22950 đ/1 cổ phần  Hệ số M/B Công ty cao so với doanh nghiệp ngành xây dựng M/B năm 2022= 2,001, điều có nghĩa giá thị trường cổ phần phổ thông gấp lần so với giá trị sổ sách cổ phần Điều thể kỳ vọng tích cực nhà đầu tư vào khả tạo tiền tương lai doanh nghiệp lOMoARcPSD|15963670  EPS tiêu quan trọng mà nhà đầu tư cần quan tâm phân tích hiệu hoạt động doanh nghiệp Chỉ tiêu sở để chi trả cổ tức tiền doanh nghiệp Chỉ số EPS CKG năm 2021 2022 1590 1.784,7 Trong năm 2022, EPS tăng 12.24% so với kỳ năm ngoái Mặc dù năm 2022, lượng cổ phần phổ thông lưu hành tăng lên so với năm 2021, nhiên EPS 2022 tăng so với 2021, điều chứng tỏ lợi nhuận mà doanh nghiệp tạo 2022 cao nhiều so với 2021 Đây tín hiệu tích cực đầu tư, nhà đầu tư có kỳ vọng cao khả trả cổ tức doanh nghiệp  P/E báo quan trọng đầu tư Các nhà đầu tư nhìn vào số để dự báo khả tăng trưởng giá trị cổ phần tương lai P/E CKG năm 2022 thấp so với 2021 Tuy nhiên khơng phải tín hiệu tiêu cực cho nhà đầu tư P/E CKG cao so với doanh nghiệp ngành, phiên giao dịch gần đây, giá trị cổ phần CKG tăng mạnh Điều chứng tỏ rằng, CKG có tiềm phát triển tương lai C Phân tích hiệu tài doanh nghiệp Tình hình tài DN tốt hay xấu, khả quan hay bi đát thể rõ nét chất lượng toàn hoạt động mà DN tiến hành Nói cách khác tình hình tài cuat DN thể tồn nỗ lực DN mặt hoạt động từ nhà quản lý biết tình trặng tài cụ thể xu phát triển DN đồng thời dự báo thuận lợi khó khăn mà Dn phải đương đầu I Đánh giá khái qt tình hình tài a Đánh giá khái quát khả huy động vốn doanh nghiệp Cuối năm so với đầu năm, tổng nguồn vốn Công ty tăng 274,943,855,334 VNĐ, tương ứng với tốc độ tăng 5.87% Đi sâu vào phận ta thấy - Quy mô: + Tổng VCSH cuối năm tăng 173,997,231,806 VNĐ ứng với tốc độ tăng 17.99% + Nợ phải trả tăng 100,946,623,528 VNĐ ứng với tốc độ tăng 2.71% lOMoARcPSD|15963670 => Vì với mức tăng VCSH mức tăng NPT làm cho Tổng nguồn vốn tăng 274,943,855,334 VNĐ, Cơng ty có xu hướng sử dụng nhiều VCSH - Cơ cấu: + Đầu năm tỷ trọng VCSH chiếm 20.64% Tổng nguồn vốn đến cuối năm tỷ trọng chiếm 23% tổng nguồn vốn Có thể thấy cuối năm so với đầu năm tỷ VCSH tăng 2.36% tổng nguồn vốn + Trong đó, đầu năm NPT chiếm 79.36% tổng nguồn vốn đến cuối năm tỷ trọng chiếm 77% tổng nguồn vốn Cho thấy cuối năm so với đầu năm tỷ trọng NPT giảm 2.36% tổng nguồn vốn => Cơ cấu cơng ty có xu hướng dịch chuyển tăng VCSH, giảm NPT Kết luận: Cơng ty có xu hướng dùng vốn huy động nội CSH đóng góp VCSH tăng lên chủ yếu DN phát hành thêm cổ phiếu phổ thông để huy động vốn Trong năm 2021 DN phát hành thêm 30 triệu CPPT, năm 2022 DN phát hành gần 13 triệu CPPT Việc giúp doanh nghiệp dễ dàng tăng vốn tự có để thực kinh doanh đầu tư Tuy nhiên, DN cần ý tới bất cập phát hành thêm CPPT: Một nhóm cổ đơng định mua lượng lớn cổ phiếu ảnh hưởng tới cấu công ty, tạo tầm ảnh hưởng đến quyền lực cơng ty dẫn tới việc cơng ty bị thâu tóm; DN phát hành thêm CPPT để trả cổ tức cho cổ đông thay tiền mặt, điều dẫn tới tính hấp dẫn việc đầu tư vào công ty nhà đầu tư 10 Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com) lOMoARcPSD|15963670 b Đánh giá khái quát mức độ độc lập tài doanh nghiệp Năm 2022 so với năm 2021 cơng ty khơng có biến động đáng kể VCSH, TSCĐ, Xây dựng dở dang, Nguồn tài trợ thường xuyên nên hệ số biến động nhiều, cụ thể là: - Hệ số tài trợ: tăng 0.02 lần ứng với tốc độ tăng 11.45% , nhiên hệ số năm 2022 cịn thấp so với trung bình ngành 0.51 => Hệ số có xu hướng tăng nhỏ, chứng tỏ nguồn tài trợ thường xuyên không đủ tài trợ TSDH, công ty buộc phải sử dụng nguồn tài trợ tạm thời để bù đắp TSDH Vì khoản nợ ngắn hạn đáo hạn cơng ty gặp khó khăn tốn Điều làm giảm an ninh tài ảnh hưởng đến mức độ độc lập tài cơng ty năm - Hệ số tài trợ TSDH: giảm 0.23 lần ứng với tốc độ giảm 13.81% => Hệ số >1 chứng tỏ VCSH cơng ty có đủ thừa để trang trải TSDH Mặc dù mức độ độc lập tài khơng cao, cơng ty gặp khó khăn khoản nợ an ninh tài đảm bảo cho công ty tiến hàng hoạt động bình thường để phát triển vượt qua khó khăn - Hệ số tài trợ TSCĐ: giảm 0.6 lần ứng với tốc độ tăng 21.84% => Hệ số bổ sung để xem xét mức độ bảo đảm an ninh tài cơng ty tiêu Hệ số tài trợ TSDH < Tuy nhiên tình hình cơng ty hai năm có hệ số tài trợ TSDH > nên công ty bảo đảm khả trang trải phận TSCĐ đầu tư nguồn tài trợ thường xuyên 11 Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com) lOMoARcPSD|15963670 c Đánh giá khái quát khả toán doanh nghiệp - Hệ số khả tốn tổng qt cơng ty cuối năm tăng 0.1 lần so với đầu năm với tốc độ tăng 8.8% Cả hai thời điểm trị số > 1: Công ty bảo đảm khả toán tổng quát Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ hợp ngày 31 tháng 12 năm 2022, ta thấy lưu chuyển tiền từ HĐKD công ty giảm lớn từ năm 2021 sang năm 2022 (từ 54 tỷ xuống tỷ) làm cho hệ số khả khoản dòng tiền hai năm thay đổi với tốc độ giảm lên đến 95,89% Nguyên nhân chủ yếu gây tình trạng tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh năm doanh nghiệp 87.5 tỷ VNĐ, tăng gần 59 tỷ VNĐ so với năm 2021 (tương ứng 206%) Và chiếm phần lớn khoản chi doanh nghiệp chi tiền lương, tiền thưởng chế độ cho người lao động Đặc biệt dịp Tết Quý Mão 2023, DN chi tiền thưởng cho lao động tháng lương, bình qn người 46tr/người Ngồi thưởng tết, DN cịn tổ chức chương trình trao quà tết cho nghìn đồn viên, người lao động có hồn cảnh khó khăn Bằng chứng cho điều năm 2022, tiêu phải trả người lao động DN giảm 30 tỷ VNĐ đồng thời quỹ khen thưởng, phúc lợi tăng tỷ VNĐ Điều chứng tỏ DN có sách hỗ trợ, khen thưởng cho người lao động kịp thời, hợp lý thời kỳ dịch bệnh khó khăn từ tăng niềm tin suất Tuy nhiên cần ý để đảm bảo khả tốn khơng ảnh hưởng tới q trình sản xuất kinh doanh cơng ty Hệ số hai năm nhỏ 1, với dòng tiền lưu chuyển từ HĐKD năm, công ty không đủ để bù đắp khoản nợ ngắn hạn, cơng ty gặp khó khăn tài chí lâm vào tình trạng phá sản 12 Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com) lOMoARcPSD|15963670 d Đánh giá khái quát tốc độ tăng trưởng bền vững Tốc độ tăng trưởng bền vững năm 2022 giảm 8.99% so với năm 2021 với tốc độ giảm 83.20%, theo số liệu ta thấy cơng ty có mức tăng trưởng khơng ổn định trị số giảm dần theo thời gian, phản ánh mức lợi nhuận sau thuế giữ lại hàng năm để bổ sung VCSH thấp Tốc độ tăng trưởng bền vũng công ty phụ thược vào tốc độ tăng trưởng DTT LN: - Tốc độ tăng trưởng DTT công ty năm 2022 tăng đáng kể so với năm 2021, cụ thể tăng 32.01% Có thể thấy gia tăng doanh thu công ty năm 2022 cao từ đánh giá mức độ ổn định quy mô thị trường tiêu trụ tình hình kinh doanh cơng ty ngày thuận lợi mở rộng - Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận công ty năm 2022 giảm 20% so với năm 2021 Có thể nhận biết chất lượng HĐKD, chất lượng quản lý chi phí, tình hình kinh doanh hành doanh nghiệp chưa đạt hiệu tốc độ tăng trưởng DTT công ty năm cao nhiều so với năm trước 13 Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com) lOMoARcPSD|15963670 II Phân tích cấu trúc tài a Phân tích cấu trúc tài sản Chỉ tiêu Năm 2021 Năm 2022 Số tiền Tỷ Số tiền trọn g (%) A TSNH 3,874,470,420,58 82.68 4,046,088,487,24 Tiền 70,495,329,166 1.5 81,514,369,078 khoản tương đương tiền Đầu tư tài 500,000,000 0.01 500,000,000 ngắn hạn Các khoản 1,013,485,330,38 21.63 1,141,835,084,13 phải thu ngắn hạn HTK 2,787,225,810,85 59.48 2,819,918,898,96 TSNH khác 2,763,950,170 0.06 2,320,135,067 B TSDH 811,800,818,790 17.32 915,126,607,460 Các khoản phải thu dài hạn TSCĐ BĐS đầu tư TS dở dang dài hạn Đầu tư tài dài hạn TSDH khác Tổng tài sản Tỷ trọn g (%) 81.55 Chênh lệch Số tiền Tỷ trọng (%) Tỷ lệ (%) 1.64 171,618,066,66 11,019,039,912 0.01 23.01 128,349,753,74 46.68 12.66 56.84 32,693,088,113 11.9 1.17 0.05 18.45 -443,815,103 103,325,788,67 0 -0.16 37.58 -16.05 12.73 - - 137,389,797,84 88,260,535,040 120,749,111,532 -2,246,180,399 49.97 97.42 32.1 43.92 -0.81 39.57 -30.68 670,747,720 274,943,855,33 0.24 100 2.14 0.06 3,454,089,559 0.07 3,454,089,559 0.07 141,030,655,435 3.01 278,420,453,277 5.61 223,032,799,773 393,563,103,799 4.76 8.40 311,293,334,813 272,813,992,267 6.27 5.51 19,419,702,536 0.41 17,173,522,137 0.35 31,300,467,687 4,686,271,239,37 0.67 100 31,971,215,407 4,961,215,094,70 0.64 100 62.42 4.43 4.01 15.63 - - -11.57 Tổng tài sản cơng ty năm 2022 có gia tăng, điều cho thấy cơng ty có cách thức quản lý hiệu việc tăng tổng giá trị tài sản Đi sâu vào phận ta thấy: * TSNH - Cơ cấu tiền khoảng tương đương tổng TS cty thấp 1.5% => DN có khả tốn khơng tốt Tuy nhiên tiền cấu TS dự trữ nên 14 Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com) lOMoARcPSD|15963670 tham gia vào hđ sxkd để tạo nên lợi nhuận DN, đồng nghĩa với việc cty sử dụng vốn cách hiệu Mặc dù tiêu tăng cho thấy cơng ty có biện pháp khắc phục điều để tránh rủi ro toán - Chỉ tiêu khoản phải thu công ty ổn => cty áp dụng sách bán hàng linh hoạt nhiên tiêu tăng, cho thấy cty phải thời gian lâu để thu đc tiền KH - Chỉ tiêu HTK cty cao chứng tỏ doanh nghiệp tích trữ nhiều hàng tồn kho Đây biểu việc lãng phí vốn, sx nhiều hàng so với lượng cầu thị trường vốn nằm hàng tồn kho khơng thể ln chuyển quay vòng để phát sinh doanh thu lợi nhuận cho doanh nghiệp, Tuy nhiên, điểm tích cực việc có lượng lớn hàng tồn kho, giúp doanh nghiệp tránh nguy ''cháy kho'' luôn đáp ứng nhu cầu khách hàng, tránh tình trạng khách hàng không đủ nguồn hàng cung ứng cho khách *TSDH - Ta thấy cty đẩy mạnh sang TSCĐ, giảm tiêu TS dở dang đầu tư TC dài hạn Công ty có đầu tư ổn định cho tương lai, kích thích địn bẩy kinh doanh cty - TS dở dang dài hạn cty giảm mạnh => cty có giải pháp hiệu để đưa TS dở dang vào hđ KD - Chỉ tiêu BĐS đầu tư DN tăng nhanh => cty thành công lĩnh vực đầu tư XD, cty có kết kd thuận lợi - Đầu tư TC cty giảm => Các định đầu tư cty chưa thực hiệu b Phân tích cấu trúc nguồn vốn Chỉ tiêu Năm 2021 Năm 2022 Số tiền Tỷ Số tiền trọn g (%) I A Nợ phải 3,719,111,927,346 79.36 3,820,058,550,874 trả NPT ngắn hạn NPT dài hạn 1,996,218,323,55 Tỷ trọn g (%) 77 Chênh lệch Số tiền Tỷ trọn g (%) 100,946,623,528 36.72 Tỷ lệ (%) 2.71 42.6 2,054,323,136,144 41.4 58,104,812,592 21.14 2.91 36.76 1,765,735,414,730 35.6 42,841,810,936 15.59 2.49 1,722,893,603,79 15 Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com) lOMoARcPSD|15963670 B VCSH 20.64 1,141,156,543,831 23 173,997,231,806 63.28 100 274,943,855,334 18 967,159,312,025 Tổng nguồn vốn 4,686,271,239,37 Chỉ tiêu 100 Công thức 4,961,215,094,705 100 1/1/2021 31/12/2021 31/12/2022 Tỷ suất nợ 0.86 0.79 0.77 Tỷ suất tự tài trợ Tỷ suất nợ VCSH 0.14 0.20 0.23 6.32 3.85 3.35 Tỷ suất nguồn vốn thường xuyên Tỷ suất vốn tạm thời 0.575 0.574 0.586 0.425 0.426 0.41 105.8 Hệ số nợ phải trả VCSH (NPT/VCSH) cho biết cấu nguồn tài trợ tài sản DN, đồng tài sản tài trợ VCSH tương ứng đồng tài trợ NPT, hệ số cty cuối năm 2021 3.85, cuối năm 2022 3.35 Hệ số nợ công ty (NPT/Tổng nguồn vốn) năm 2022 0.77 => tiêu cao phản ánh công ty phụ thuộc vào nguồn nợ để hoạt động nhiều, khả tự chủ tài cịn chưa cao, hoạt động cơng ty gặp nhiều bất lợi khơng thể toán kịp thời khoản nợ, Tuy nhiên hệ số giảm dần cho thấy công ty có giải pháp, quản lý nguồn nợ tốt để tăng VCSH giảm NPT, Vốn chủ sở hữu tăng lên làm cho công ty bớt phụ thuộc vào nguồn tài trợ bên ngoài, làm giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh bắt đầu tự chủ hoạt động kdsx mình, Điều tốt cho cơng ty, Qua bảng ta thấy khả toán nợ ngắn hạn thấp, cty chưa tự chủ tài => cơng ty đẩy dần sang nguồn vốn thường xuyên, cty chưa phải chịu áp lực toán ngắn hạn, tránh rủi ro khoản 16 Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com) lOMoARcPSD|15963670 III Phân tích cân tài a Phân tích cân tài góc độ ln chuyển vốn Năm 2021 Đơn vị: triệu VNĐ TÀI SẢN TRONG THANH TOÁN I Tài sản ngắn hạn Tiền khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 2,859,841 II Tài sản dài hạn 406,933 70,495 Tài sản cố định 141,030 Hàng tồn kho 2,787,225 500 Bất động sản đầu tư Chi phí trả trước ngắn hạn Tái sản ngắn hạn khác VỐN CHỦ SỞ HỮU VÀ VỐN VAY I Vốn chủ sở hữu - Các khoản đầu tư tài dài hạn Chi phí trả trước dài 1,621 hạn Tài sản dài hạn khác 967,159 II Vốn vay Vay nợ ngắn hạn Vay nợ dài hạn 17 Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com) 223,032 19,419 23,452 1,402,020 973,640 428,380 lOMoARcPSD|15963670 Đơn vị: triệu VNĐ I Nguồn vốn toán ngắn hạn II Nguồn vốn toán dài han Phải trả dài hạn 250,065 người bán Phải trả dài hạn 169,364 nội Phải trả dài hạn 28,868 khác 1,272,508 Nợ ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản phải nộp Nhà nước Phải trả người lao động NGUỒN VỐN THANH TỐN - 80,868 1,206,622 Thuế thu nhập hỗn lại phải trả Dự phòng trợ cấp 278,169 việc làm Dự phòng phải trả dài hạn Doanh thu chưa thực Quỹ phát triển 356,753 khoa học công nghệ Các khoản phải trả, phải nộp khác TÀI SẢN THANH TOÁN - 120,068 Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng 10 Dự phòng phải trả ngấn hạn 11 Quỹ khen thưởng, phúc lợi I Nợ phải thu ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Thuế GTGT khấu trừ Thuế khoản khác phải thu Nhà nước - 37,975 Nợ dài hạn Chi phí phải trả Phải trả nội 1,294,511 7,021 - 31,246 II Nợ phải thu dài hạn Các khoản phải 1,013,485 thu dài hạn Tài sản thuế thu 605 nhập hoãn lại 1,014,627 537 18 Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com) 11,302 3,454 7,848 lOMoARcPSD|15963670 Năm 2022 Đơn vị: triệu VNĐ TÀI SẢN TRONG THANH TOÁN I Tài sản ngắn hạn Tiền khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Chi phí trả trước ngắn hạn I Vốn chủ sở hữu VỐN CHỦ SỞ HỮU VÀ VỐN VAY 632,068 81,514 Tài sản cố định 278,420 Bất động sản đầu tư Các khoản đầu tư 2,819,918 tài dài hạn Chi phí trả trước 976 dài hạn Tài sản dài hạn khác 500 Hàng tồn kho Tái sản ngắn hạn khác 2,902,908 II Tài sản dài hạn - 1,141,156 II Vốn vay Vay nợ ngắn hạn Vay nợ dài hạn 19 Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com) 311,293 17,173 25,182 1,577,523 710,174 867,349 lOMoARcPSD|15963670 Đơn vị: triệu VNĐ I Nguồn vốn toán ngắn hạn II Nguồn vốn toán dài han Phải trả dài hạn 331,913 người bán Phải trả dài hạn 417,516 nội Phải trả dài hạn 46,493 khác 1,661,488 Nợ ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản phải nộp Nhà nước Phải trả người lao động NGUỒN VỐN THANH TOÁN 103,640 Thuế thu nhập hoãn lại phải trả Dự phòng trợ cấp 278,753 việc làm Dự phòng phải trả dài hạn 800,766 89,194 Phải trả nội - Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng - Doanh thu chưa thực Quỹ phát triển 391,458 khoa học công nghệ Các khoản phải trả, phải nộp khác TÀI SẢN THANH TOÁN - 70,624 Nợ dài hạn Chi phí phải trả 10 Dự phịng phải trả ngấn hạn 11 Quỹ khen thưởng, phúc lợi I Nợ phải thu ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Thuế GTGT khấu trừ Thuế khoản khác phải thu Nhà nước 912,615 8,209 - 35,537 II Nợ phải thu dài hạn Các khoản phải 1,141,835 thu dài hạn Tài sản thuế thu 910 nhập hoãn lại 1,143,178 433 20 Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com) 10,243 3,454 6,789 lOMoARcPSD|15963670 Nhận xét: Năm 2021, số vốn doanh nghiệp chiếm dụng ( phần chênh lệch tài sản toán với VCSH vốn vay) 897,595 triệu VNĐ, năm 2022 giảm xuống 816,297 triệu VNĐ, giảm 81,298 triệu VNĐ, Bên cạnh đó, chênh lệch nguồn vốn chiếm dụng toán với tài sản toán năm 2021 1,541,090 triệu VNĐ, đến năm 2022 giảm 1,420,682 triệu VNĐ, giảm 120,408 triệu VNĐ, Điều chứng tỏ sau năm, cân tài sản nguồn vốn tài trợ tài sản doanh nghiệp ngày gần tới trạng thái cân hơn, Doanh nghiệp áp dụng xác, kịp thời hiệu sách sử dụng tài sản nguồn vốn, b Phân tích cân tài góc độ ổn định nguồn tài trợ Tài sản ngắn hạn – Vốn tạm thời = Vốn thường xuyên – Tài sản dài hạn Đơn vị: triệu VNĐ Năm 2021 Năm 2022 Tài sản ngắn hạn 3,874,470 4,046,088 Vốn tạm thời 1,996,218 2,054,323 Chênh lệch 1,878,252 1,991,765 Năm 2021 Năm 2022 Vốn thường xuyên 2,690,052 2,906,891 Tài sản dài hạn 811,800 915,126 Chênh lệch 1,878,252 1,991,765 Nhận xét: Năm 2021 chênh lệch vốn thường xuyên vốn tạm thời 693,834 triệu VNĐ, tới năm 2022 chênh lệch tăng lên 852,568 triệu VNĐ, tăng 158,734 triệu VNĐ Trong chênh lệch tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn cuối năm 2021 3,062,670 triệu VNĐ, tới năm 2022 chênh lệch lên tới 3,130,962 triệu VNĐ, tăng lên 68,292 triệu VNĐ Những số liệu chứng tỏ sau năm doanh nghiệp tiếp tục sử dụng vốn dài hạn tài trợ cho tài sản ngắn hạn Chính sách giúp tạo độ an tồn, tăng tin tưởng nhà đầu tư đặc biệt năm 2022 lĩnh vực doanh nghiệp bất động sản trạng thái kẹt cứng khoản Do nhiều nguyên nhân kể đến trái phiếu doanh nghiệp BĐS bị thắt chặt vài cố thị trường, thuế TNCN từ chuyển nhượng BĐS tăng giá BĐS số phân khúc cao 20-25 lần thu nhập người dân… dẫn tới tình trạng quan tâm lượng giao dịch mua bán BĐS chững lại Doanh nghiệp áp dụng sách để giảm bớt khó khăn rủi ro cho nhà đầu tư 21 Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com) lOMoARcPSD|15963670 D Khuyến nghị cho công ty Qua hoạt động phân tích đánh giá tiêu hiệu hoạt động hiệu tài doanh nghiệp, nhóm em có đưa vài giải pháp khuyến nghị giúp công ty cải thiện, nâng cao chất lượng I Về mặt hoạt động Cơng ty có tỷ lệ phải thu mức cao (chiểm 20% tổng doanh thu năm- năm 2022), mà cơng ty cần phải có biên pháp để thu hồi công nợ phải thu khách hàng: - - Tăng cường quản lý khoản phải thu: doanh nghiệp cần bố trí nhân hợp lý theo nguồn lực có để theo dõi, đơn đốc khoản phải thu quản lý việc thu hồi nợ Điều giúp doanh nghiệp đánh giá xác tình hình khách hàng để nắm bắt thông tin kịp thời từ đưa hướng giải phù hợp Xây dựng sách bán hàng hợp lý: doanh nghiệp nên yêu cầu khách hàng ký thoả thuận quy định cụ thể việc toán nợ đưa mức phạt cụ thể khách hàng toán chậm, mức lãi phạt cho hoá đơn mà khách hàng tốn trễ hạn nhằm tránh tình trạng tốn sai hạn, nợ q hạn Ngồi doanh nghiệp xây dựng sách chiết khấu thương mại, chiết khấu bán hàng nhằm khuyến khích khách hàng tốn tiền Doanh thu công ty cao, nhiên lợi nhuận gộp cơng ty lại mức thấp Từ ta thấy chi phí biến đổi cơng ty mức cao Công ty cần phải thực biện pháp để quản lí giá vốn hàng bán, chi phí biến đổi mình: - - Lập định mức chi phí: doanh nghiệp dựa vào diễn biến giá thị trường, chiến lược phát triển cơng ty phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh để đưa định mức chi phí phù hợp, giới hạn chi tiêu để tránh trường hợp chi tiêu mức Điều giúp doanh nghiệp dễ dàng xác định khoản mục phát sinh chi phí biến động bất thường, từ đưa giải pháp khắc phục phù hợp Doanh nghiệp cần lập dự toán chi phí phân tích quy trình tạo nên sản phẩm để nắm bắt đâu chi phí cần thiết, đâu chi phí thừa Nâng cao trình độ quản lý tài chi phí nhằm hạn chế tình trạng thất thốt, lãng phí ngun vật liệu q trình sản xuất, góp phần làm giảm biến phí doanh nghiệp Doanh nghiệp có tỷ trọng nợ tổng tài sản mức cao, doanh nghiệp cần phải cân nhắc việc cân đối tỷ trọng nợ - Việc sử dụng nợ có ưu điểm dễ dàng huy động vốn, chi phí lãi vay trừ vào thuế thu nhập, tạo chắn thuế cho doanh nghiệp Tuy nhiên nợ phải trả chiếm tỷ trọng cao khiến doah nghiệp gặp khó khăn việc trả nợ Do doanh 22 Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com) lOMoARcPSD|15963670 nghiập cần cân nhắc rủi ro tài ưu điểm vay nợ để trì tỷ lệ hợp lý nợ phải trả tổng tài sản - Điều chỉnh cấu nợ theo hướng giảm nợ ngắn hạn, tăng nợ dài hạn Các khoản nợ ngắn hạn thường có phí cao khoản nợ dài hạn, để giảm chi phí doanh nghiệp chuyển hướng tập trung sang vay khoản nợ dài hạn Như doanh nghiệp khơng chi có thêm thời gian để lên kế hoạch trả nợ mà giảm bớt chi phí vay - Nhà quản trị doanh nghiệp nên định kỳ đánh giá lại cấu nguồn vốn để xem xét cấu nguồn vốn có phù hợp với hoạt động kinh doanh doanh nghiệp hay không để kịp thời đưa giải pháp phù hợp II Về mặt tài Cơng ty nên quan tâm tới hệ số tài trợ, hệ số có dấu hiệu tăng nhiên chưa thể đáng tin an ninh tài Hệ số tự tài trợ nhỏ cho thấy doanh nghiệp chưa tận dụng hết địn bẩy tài hệ số tự chủ tài khơng phải địn bẩy tài trọng tâm doanh nghiệp Độ lớn hệ số tự tài trợ thực tiễn phụ thuộc vào nhiều yếu tố sách kinh doanh, mơ hình doanh nghiệp, hướng phát triển lĩnh vực kinh doanh Vậy nên doanh nghiệp cần bám sát tính tốn ban lãnh đạo để có số vàng cho hệ số tự tài trợ Hệ số khả khoản dòng tiền chưa tốt cơng ty có lượng tài khơng sử dụng đồng nghĩa với việc nguồn vốn sử dụng chưa hiệu quả, hàng tồn kho khơng tiêu thụ có khoản phải thu khó thu hồi Cơng ty nên liên tục theo dõi chu kỳ tiền mặt để theo dõi khung thời gian đóa hạn dịng tiền tránh trường hợp điều khoản toán phải thu khách hàng lâu so với nợ phải trả người bán Đồng thời nên có sách làm giảm thiểu rủi ro bán chịu 23 Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com) lOMoARcPSD|15963670 24 Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com)