NHỮNG NỘI DUNG CƠ BẢN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
Công ty chứng khoán
1.1.1 Khái niệm, đặc điểm, vai trò của công ty chứng khoán a Khái niệm, đặc điểm của công ty chứng khoán
Công ty chứng khoán là một định chế tài chính trung gian quan trọng trên thị trường chứng khoán, chuyên thực hiện các hoạt động kinh doanh chứng khoán như nghề nghiệp chính.
Công ty chứng khoán là một loại doanh nghiệp chuyên hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán, nhưng không phải tất cả các chủ thể kinh doanh chứng khoán đều được gọi là công ty chứng khoán Trên thị trường chứng khoán, có nhiều loại hình kinh doanh khác nhau như công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán và công ty đầu tư chứng khoán, bên cạnh công ty chứng khoán Tuy nhiên, công ty chứng khoán vẫn là một trong những chủ thể kinh doanh quan trọng nhất trong lĩnh vực này.
Theo Luật Chứng khoán số 70/2006/QH11, được sửa đổi bởi Luật số 54/2019/QH14, công ty chứng khoán tại Việt Nam là các công ty cổ phần hoặc công ty TNHH được thành lập theo pháp luật Việt Nam Những công ty này hoạt động kinh doanh dựa trên Giấy phép do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp và thực hiện một hoặc nhiều nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán, bao gồm môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán.
Có thể khái quát các đặc điểm pháp lý cơ bản của công ty chứng khoán nói chung như sau:
Công ty chứng khoán là doanh nghiệp hoạt động theo Luật chứng khoán và các quy định pháp luật liên quan.
Hai là, công ty chứng khoán được tổ chức dưới hình thức pháp lý là công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn
Công ty chứng khoán Ba là đơn vị chuyên nghiệp hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực kinh doanh dịch vụ chứng khoán trên thị trường chứng khoán.
Các tổ chức tín dụng, công ty bảo hiểm và các doanh nghiệp có nhu cầu tham gia vào lĩnh vực kinh doanh chứng khoán cần phải thành lập công ty chứng khoán độc lập Công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ các hoạt động giao dịch và quản lý tài sản, góp phần thúc đẩy sự phát triển của thị trường tài chính.
Công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong thị trường chứng khoán, đặc biệt đối với các tổ chức phát hành Thông qua các hoạt động như đại lý phát hành và bảo lãnh phát hành, các công ty chứng khoán tạo ra cơ chế huy động vốn hiệu quả, giúp các nhà phát hành có nguồn tài chính cần thiết cho hoạt động của mình.
Nguyên tắc trung gian là một trong những nguyên tắc cơ bản của thị trường chứng khoán, yêu cầu nhà đầu tư và nhà phát hành không được giao dịch trực tiếp mà phải thông qua các công ty chứng khoán Các công ty này đóng vai trò trung gian, giúp huy động vốn cho nền kinh tế và cải thiện hiệu quả đầu tư bằng cách giảm chi phí và thời gian giao dịch thông qua các dịch vụ môi giới, tư vấn đầu tư và quản lý danh mục Sự biến động giá cả và rủi ro cao trên thị trường chứng khoán đòi hỏi nhà đầu tư phải đầu tư công sức và thời gian để nghiên cứu thông tin, nhưng với sự hỗ trợ từ các công ty chứng khoán có chuyên môn và uy tín, nhà đầu tư có thể thực hiện các khoản đầu tư một cách hiệu quả hơn Công ty chứng khoán thể hiện hai vai trò chính trong thị trường: là cầu nối giữa nhà đầu tư và nhà phát hành, đồng thời là đơn vị cung cấp dịch vụ chuyên nghiệp.
Các công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc tạo lập giá cả và điều tiết thị trường Thông qua các cuộc đấu giá, họ cùng với các nhà phát hành xác định mức giá khởi điểm cho các loại chứng khoán trên thị trường sơ cấp Sự tham gia định giá của các công ty chứng khoán đảm bảo rằng giá cả giao dịch phản ánh đúng giá trị thực Hơn nữa, để bảo vệ khoản đầu tư của khách hàng và lợi ích của chính mình, nhiều công ty chứng khoán đã thực hiện các giao dịch ổn định thị trường, góp phần tạo ra một môi trường giao dịch an toàn và bền vững.
Các công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc tăng cường tính thanh khoản của tài sản tài chính trên thị trường cấp 1 Thông qua các hoạt động như bảo lãnh phát hành và chứng khoán hoá, họ không chỉ huy động vốn lớn cho nhà phát hành mà còn tạo điều kiện cho việc mua bán và giao dịch chứng khoán trên thị trường, từ đó nâng cao tính thanh khoản cho các tài sản tài chính được đầu tư.
2 Điều này làm giảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho người đầu tư Trên thị trường cấp 2, do thực hiện các giao dịch mua và bán các công ty chứng khoán giúp người đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt và ngược lại Những hoạt động đó có thể làm tăng tính thanh khoản của những tài sản tài chính Đối với các cơ quan quản lý thị trường: Công ty chứng khoán có vai trò cung cấp thông tin về thị trường chứng khoán cho các cơ quan quản lý thị trường Một trong những yêu cầu của thị trường chứng khoán là các thông tin cần phải được công khai hoá dưới sự giám sát của các cơ quan quản lý thị trường Việc cung cấp thông tin vừa là quy định của hệ thống luật pháp, vừa là nguyên tắc nghề nghiệp của các công ty chứng khoán vì công ty chứng khoán cần phải minh bạch và công khai trong hoạt động Các thông tin công ty chứng khoán có thể cung cấp bao gồm thông tin về các giao dịch mua, bán trên thị trường, thông tin về các cổ phiếu trái phiếu và tổ chức phát hành, thông tin về các nhà đầu tư…Nhờ các thông tin này, các cơ quan quản lý thị trường có thể kiểm soát và chống các hiện tượng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường
Công ty chứng khoán là tổ chức chuyên nghiệp quan trọng trong thị trường chứng khoán, đóng vai trò thiết yếu cho các nhà đầu tư, nhà phát hành và cơ quan quản lý Vai trò này được thể hiện qua các nghiệp vụ hoạt động của công ty chứng khoán, góp phần vào sự phát triển chung của thị trường.
1.1.2 Các nghiệp vụ của công ty chứng khoán
Công ty chứng khoán (CTCK) thực hiện các hoạt động chính như môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư chứng khoán và tư vấn tài chính Những hoạt động này được chia thành hai mảng chính: hoạt động tự doanh và cung cấp dịch vụ chứng khoán, trong đó hoạt động tự doanh đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra lợi nhuận cho CTCK.
Hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán (CTCK) là một trong những hoạt động cơ bản, được coi là hình thức đầu tư khi CTCK sử dụng vốn của mình để mua bán chứng khoán Hoạt động này tiềm ẩn rủi ro do sự biến động giá cả trên thị trường; CTCK có thể thu lợi khi giá chứng khoán tăng nhưng cũng có thể chịu lỗ khi giá giảm Đồng thời, hoạt động môi giới cũng đóng vai trò quan trọng, xuất hiện đầu tiên và là hoạt động cơ bản nhất, đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư và sự phát triển của thị trường.
Thông qua hoạt động môi giới, công ty chứng khoán (CTCK) đóng vai trò là trung gian hỗ trợ nhà đầu tư trong việc mua bán chứng khoán Với mạng lưới thông tin rộng khắp trên cả thị trường chính thức và phi chính thức, CTCK cung cấp cho nhà đầu tư cái nhìn tổng quan về thị trường chứng khoán (TTCK), giúp họ thực hiện giao dịch ở bất kỳ thị trường nào.
Năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán
1.2.1 Khái niệm về cạnh tranh và năng lực cạnh tranh a Khái niệm về cạnh tranh
Cạnh tranh là một hiện tượng kinh tế - xã hội phức tạp với lịch sử phát triển lâu dài, đã được nghiên cứu và phân tích bởi các nhà kinh tế học qua nhiều thế kỷ Sự phức tạp này thể hiện qua nhiều khái niệm và nhận định khác nhau về cạnh tranh, dựa trên các cách tiếp cận và phân tích đa dạng.
Có nhiều cách tiếp cận khác nhau về cạnh tranh, nhưng có thể rút ra một số điểm chung quan trọng, thể hiện những nội hàm tương đồng trong lĩnh vực này.
Thứ nhất, cạnh tranh là cố gắng nhằm giành lấy phần hơn, phần thắng về mình trong môi trường cạnh tranh
Để có cạnh tranh, cần có nhiều chủ thể tham gia với cùng mục đích và mục tiêu Những chủ thể này phải cạnh tranh giành giật các đối tượng như cơ hội, sản phẩm, dự án, thị trường và khách hàng Tất cả đều hướng đến mục tiêu cuối cùng là đạt được lợi nhuận cao hơn.
Cạnh tranh cần diễn ra trong một môi trường cụ thể, nơi các bên tham gia phải tuân thủ những ràng buộc chung như đặc điểm sản phẩm, thị trường, điều kiện pháp lý và các thông lệ kinh doanh.
Trong quá trình cạnh tranh, các chủ thể có thể áp dụng nhiều công cụ khác nhau, bao gồm cạnh tranh về đặc tính và chất lượng sản phẩm, giá bán sản phẩm với các chính sách như định giá thấp, định giá cao, ổn định giá, định giá theo thị trường, giá phân biệt và bán phá giá Ngoài ra, việc tổ chức các kênh tiêu thụ, cung cấp dịch vụ bán hàng tốt và áp dụng hình thức thanh toán linh hoạt cũng là những phương thức cạnh tranh quan trọng.
Cạnh tranh có thể diễn ra trong khoảng thời gian không cố định, có thể là theo từng vụ việc hoặc kéo dài suốt quá trình hoạt động của các chủ thể Sự cạnh tranh này có thể diễn ra trong phạm vi hẹp như một tổ chức, địa phương, hay ngành nghề, hoặc rộng hơn là giữa các quốc gia Khái niệm về năng lực cạnh tranh liên quan đến khả năng của các chủ thể trong việc duy trì và phát triển vị thế của mình trong môi trường cạnh tranh.
Năng lực cạnh tranh là một khái niệm phức tạp và gây tranh cãi giữa các nhà hoạch định chính sách, nhà kinh tế và học giả trên toàn thế giới Tùy thuộc vào bối cảnh và mức độ, mỗi phương pháp tiếp cận sẽ cung cấp những định nghĩa khác nhau về năng lực cạnh tranh.
M Porter cho rằng “Năng lực cạnh tranh chỉ có nghĩa khi xem xét ở cấp độ quốc gia là năng suất”
Nguyễn Văn Thanh (2003) định nghĩa năng lực cạnh tranh là khả năng của một công ty duy trì hoạt động kinh doanh và đạt được các kết quả mong muốn như lợi nhuận, giá cả, lợi tức hoặc chất lượng sản phẩm Đồng thời, năng lực cạnh tranh cũng phản ánh khả năng khai thác các cơ hội thị trường hiện tại và phát triển các thị trường mới.
Năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp là khả năng duy trì và nâng cao lợi thế trong việc tiêu thụ sản phẩm, mở rộng mạng lưới tiêu thụ, cũng như thu hút và sử dụng khách hàng hiệu quả.
14 có hiệu quả các yếu tố sản xuất nhằ m đa ̣t lợi ích kinh tế cao và đảm bảo sự phát triển kinh tế bền vững
Năng lực cạnh tranh là khả năng giành chiến thắng trong cuộc cạnh tranh giữa các hàng hóa cùng loại trên cùng một thị trường tiêu thụ.
Năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp được xác định bởi khả năng bù đắp chi phí, duy trì lợi nhuận và thị phần sản phẩm, dịch vụ trên thị trường Doanh nghiệp có chi phí thấp, lợi nhuận cao và thị phần lớn sẽ có năng lực cạnh tranh mạnh mẽ hơn, trong khi doanh nghiệp với chi phí cao sẽ gặp khó khăn trong việc duy trì vị thế cạnh tranh.
Năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp được hình thành từ thực lực nội tại và các yếu tố bên trong của mỗi doanh nghiệp Nó không chỉ được đo bằng các tiêu chí như công nghệ, tài chính, nhân lực và tổ chức quản trị, mà còn liên quan mật thiết đến ưu thế sản phẩm mà doanh nghiệp cung cấp ra thị trường Năng lực cạnh tranh gắn liền với thị phần mà doanh nghiệp nắm giữ và phản ánh quan điểm nhất quán của doanh nghiệp về hiệu quả sản xuất kinh doanh.
Năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp được hiểu là khả năng khai thác và sử dụng hiệu quả các nguồn lực và lợi thế nội tại cũng như ngoại tại để tạo ra sản phẩm và dịch vụ hấp dẫn người tiêu dùng Điều này không chỉ giúp doanh nghiệp tồn tại và phát triển mà còn gia tăng lợi nhuận và cải thiện vị thế so với các đối thủ trên thị trường.
Năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp được hình thành từ thực lực nội tại, bao gồm công nghệ, tài chính, nhân lực và tổ chức quản trị Để đánh giá năng lực này, cần so sánh với các đối thủ trong cùng lĩnh vực, sản phẩm và thị trường, từ đó xác định vị thế cạnh tranh của doanh nghiệp.
Để doanh nghiệp phát triển năng lực cạnh tranh, việc đánh giá điểm mạnh và điểm yếu nội bộ thông qua so sánh với đối thủ là rất quan trọng Nếu không có những phân tích này, giá trị của doanh nghiệp sẽ bị giảm sút Từ những so sánh và đánh giá đó, doanh nghiệp cần tạo lập lợi thế cạnh tranh để nâng cao vị thế trên thị trường.
THỰC TRẠNG NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SMARTINVEST
Tổng quan hoạt động của thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2018 – 2020
Trong suốt 20 năm hoạt động, thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua sự chuyển mình mạnh mẽ, từ quy mô nhỏ bé đến việc trở thành một kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng, đóng góp tích cực vào sự phát triển kinh tế - xã hội của đất nước.
Trong 20 năm hoạt động, thị trường chứng khoán Việt Nam đã phát triển mạnh mẽ, góp phần vào sự hoàn thiện hệ thống tài chính quốc gia theo hướng bền vững và cân bằng Thị trường cổ phiếu, trái phiếu và phái sinh đang tiếp tục mở rộng, với số lượng công ty niêm yết tăng từ 2 lên 1.600 trong 20 năm qua Hiện tại, TTCK Việt Nam đang trải qua giai đoạn điều chỉnh sâu do nhiều yếu tố tác động Tuy nhiên, với tiềm năng tăng trưởng của nền kinh tế và sự phát triển của các tổ chức chứng khoán, triển vọng dài hạn vẫn tích cực cho các nhà đầu tư.
Về quy mô thị trường
Thị trường chứng khoán đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ và vững chắc, đóng vai trò quan trọng trong quá trình công nghiệp hóa và hiện đại hóa đất nước.
Từ năm 2000 đến 2005, vốn hoá thị trường chỉ chiếm khoảng 1% GDP, nhưng hiện nay, khi nền kinh tế trong nước và thế giới đã ổn định, vốn hoá thị trường đã tăng trưởng đáng kể Đến cuối năm 2015, tổng vốn hoá thị trường đạt hơn 1,420.5 nghìn tỷ đồng, trong đó sàn HOSE chiếm 1,146.9 nghìn tỷ đồng, sàn HNX hơn 212 nghìn tỷ đồng và sàn Upcom đạt 61 nghìn tỷ đồng Năm 2017, vốn hoá thị trường tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, đạt 3,514.7 nghìn tỷ đồng, tăng hơn 80% so với năm 2016.
31 nghìn tỷ đồng Hết năm 2020, trên thị trường, vốn đạt gần 5,294 nghìn tỷ đồng, tăng 910.5 nghìn tỷ đồng, xấp xỉ mức tăng 20.8% so với cuối 2019 (4,383.5 nghìn tỷ đồng)
Hình 2.1: Giá trị vốn hoá thị trường
Về niêm yết và giao dịch chứng khoán
Thị trường giao dịch chứng khoán TP.HCM chính thức hoạt động từ năm 2000 với chỉ 2 công ty niêm yết Đến năm 2005, sau khi thị trường giao dịch chứng khoán Hà Nội ra mắt, số lượng công ty niêm yết đã tăng lên 44, với tổng giá trị niêm yết đạt 4.94 nghìn tỷ đồng.
Từ năm 2006 đến nay, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có sự phát triển mạnh mẽ với doanh số giao dịch và số lượng công ty tăng trưởng đáng kể Đến cuối năm 2020, có 392 doanh nghiệp niêm yết trên HOSE, 353 doanh nghiệp trên HNX và 910 doanh nghiệp trên Upcom, với tổng giá trị vốn hóa thị trường đạt 5.293,8 nghìn tỷ đồng, tương đương 87,7% GDP Số lượng doanh nghiệp niêm yết trong năm 2020 tăng hơn 2% so với năm 2019, từ 1.617 lên 1.655 công ty, trong khi số tài khoản nhà đầu tư cả trong và ngoài nước tăng 16,7% so với năm trước.
Vốn hoá thị trường (nghìn tỷ đồng)
Thị trường chứng khoán đã chứng kiến sự phát triển mạnh mẽ về số lượng công ty niêm yết và giá trị giao dịch bình quân Năm 2016, giá trị giao dịch bình quân đạt 3039 nghìn tỷ đồng, tăng 66% lên 5061 nghìn tỷ đồng vào năm 2017, và tiếp tục tăng lên 6589 nghìn tỷ đồng năm 2018 Tuy nhiên, năm 2019, giá trị giao dịch bình quân giảm 29% xuống còn 4657 nghìn tỷ đồng, nhưng đến năm 2020, con số này đã đạt mức cao nhất với 7566 nghìn tỷ đồng.
Số lượng nhà đầu tư trên TTCK ngày càng Khi thị trường mới mở cửa vào năm
Tính đến ngày 21/12/2020, tổng số tài khoản giao dịch đã đạt 2,771,209, trong đó có 2,725,087 tài khoản cá nhân trong nước, 11,251 tài khoản của nhà đầu tư tổ chức, và 35,071 tài khoản của nhà đầu tư nước ngoài.
2.1.2 Tổng quan hệ thống các công ty chứng khoán
Các công ty chứng khoán (CTCK) đã phát triển mạnh mẽ về năng lực nghiệp vụ, quy mô và hệ thống phòng giao dịch trên toàn quốc, giúp nhà đầu tư dễ dàng tham gia vào thị trường Ban đầu, chỉ có 7 CTCK hoạt động, nhưng đến năm 2011, số lượng CTCK và công ty quản lý quỹ tại Việt Nam đã tăng lên lần lượt 105 và 46 Tuy nhiên, sự gia tăng này đi kèm với lo ngại về năng lực chuyên môn và tài chính của các công ty, dẫn đến rủi ro hệ thống Để giải quyết vấn đề này, vào cuối năm 2012, Thủ tướng Chính phủ đã phê duyệt Đề án “Tái cấu trúc thị trường chứng khoán và doanh nghiệp bảo hiểm.” Đến năm 2020, số lượng công ty chứng khoán đã giảm đáng kể, chỉ còn 74 công ty.
Trong 10 năm đầu hoạt động, số lượng công ty quản lý quỹ tại Việt Nam tăng nhanh từ 6 công ty vào năm 2005 lên 47 công ty vào năm 2009 Tuy nhiên, giai đoạn từ 2010 đến 2020, số lượng công ty quản lý quỹ không có nhiều biến động.
Hình 2.2: Số lượng các CTCK và quản lý quỹ qua các năm
Nguồn: Tổng hợp từ UBCKNN, HOSE, tapchitaichinh.vn
Về nghiệp vụ, sản phẩm kinh doanh và cơ cấu cạnh tranh
Theo Luật Chứng khoán năm 2006, các công ty chứng khoán (CTCK) có 4 nghiệp vụ chính: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán Đến năm 2016, Bộ Tài chính ghi nhận có 38 công ty cung cấp đủ 4 nghiệp vụ, 34 công ty cung cấp 3 nghiệp vụ, 31 công ty thực hiện 2 nghiệp vụ, và chỉ 2 CTCK thực hiện nghiệp vụ tư vấn đầu tư Năm 2017, khi thị trường chứng khoán phái sinh hoạt động, các CTCK đã mở rộng nghiệp vụ kinh doanh, với 17 công ty phát triển thêm dịch vụ liên quan đến phái sinh Đến năm 2019, có 8 công ty được chấp thuận trở thành tổ chức phát hành chứng quyền có bảo đảm trên thị trường.
Theo cấu trúc doanh thu của các công ty chứng khoán, nguồn thu chủ yếu hiện nay đến từ các nghiệp vụ kinh doanh truyền thống như ứng trước tiền bán chứng khoán và cho vay ký quỹ Việc thiếu đa dạng trong các sản phẩm tài chính đã tạo ra những thách thức lớn trong hoạt động cạnh tranh của các tổ chức kinh doanh chứng khoán, dẫn đến những tác động tiêu cực cho ngành.
Công ty chứng khoán Công ty quản lý quỹ Column1
34 số ít CTCK đã chấp nhận đánh đổi tính an toàn, chất lượng, và phải giảm giá dịch vụ để giữ thị phần
Kết quả kinh doanh của một số công ty chứng khoán (CTCK) đã ghi nhận sự tăng trưởng ấn tượng bất chấp sự điều chỉnh mạnh của thị trường do tác động của dịch Covid-19 Đến hết quý III năm 2020, tổng doanh thu của 74 CTCK đạt 24.478 tỷ đồng, tăng 39% so với năm 2019, trong khi tổng chi phí là 15.993 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước Lợi nhuận sau thuế đạt 6.964 tỷ đồng, tăng 43% Trong số đó, 56 CTCK có lãi với tổng giá trị lãi là 7.115 tỷ đồng, trong khi 18 CTCK báo lỗ với tổng giá trị lỗ là -152 tỷ đồng.
Hình 2.3: Lợi nhuận trước thuế của một số công ty năm 2020
Thị phần môi giới trên thị trường chứng khoán Việt Nam đang bị mất cân đối, với 60% thị phần tập trung vào 10 công ty chứng khoán lớn, chủ yếu là những công ty có nguồn tài chính mạnh Điều này cho thấy nhiều công ty chứng khoán nhỏ đang hoạt động với quy mô hạn chế và chỉ chiếm một phần nhỏ thị trường Mặc dù SSI và HSC vẫn dẫn đầu về thị phần, tỷ lệ phần trăm nắm giữ của họ đã giảm Đặc biệt, BSC ghi nhận doanh thu môi giới tăng trưởng 68%, gấp đôi tốc độ tăng trưởng của SSI và HSC.
Thị phần môi giới chứng khoán đang chuyển dịch mạnh mẽ sang các công ty chú trọng vào môi giới bán lẻ như VPS, Vndirect, MBS, BSC và Mirae Asset Những công ty này cung cấp các sản phẩm với mức phí hấp dẫn và lãi suất cho vay ký quỹ thấp, tạo cơ hội cho các công ty chứng khoán nhỏ lẻ tăng cường thị phần và nâng cao khả năng cạnh tranh.
Đánh giá năng lực cạnh tranh của công ty cổ phần chứng khoán
2.3.1 Những thành tựu đạt được
CTCP chứng khoán SmartInvest đã nỗ lực duy trì và phát triển trong bối cảnh kinh tế - tài chính biến động Để tăng khả năng cạnh tranh trong ngành, công ty đã tập trung vào việc ổn định tình hình kinh doanh và xây dựng chiến lược sử dụng nguồn vốn hợp lý SmartInvest cũng chú trọng đến quản lý công ty, theo dõi và điều chỉnh kế hoạch tài chính kịp thời để phù hợp với thị trường Nhờ đó, công ty đã đạt được một số thành tựu đáng kể.
- Doanh thu thuần của công ty tăng qua các năm
Doanh thu của AAS trong giai đoạn 2018 – 2020 đã tăng trưởng mạnh mẽ, cho thấy công ty hoạt động hiệu quả và nhận được sự tin tưởng từ nhiều khách hàng Doanh thu từ hoạt động môi giới và lãi từ TSTC được ghi nhận qua lãi/ lỗ (FVTPL) cũng góp phần vào sự phát triển này.
Công ty đã duy trì sự ổn định và không ngừng tăng trưởng, đóng góp quan trọng vào thành công chung Điều này cho thấy công ty đã áp dụng những chiến lược kinh doanh phù hợp, tập trung vào phát triển điểm mạnh và tận dụng cơ hội tốt, từ đó thúc đẩy sự phát triển và thành công bền vững.
- Doanh thu của AAS tới từ nhiều nguồn khác nhau
AAS cung cấp dịch vụ đa dạng cho khách hàng, trong đó, nguồn thu chính đến từ lãi từ các TSTC ghi nhận thông qua lãi lỗ (FVTPL) và nghiệp vụ môi giới Năm 2019, doanh thu từ TSTC ghi nhận qua lãi lỗ tăng mạnh so với năm 2018, đóng góp đáng kể cho AAS Mặc dù hoạt động môi giới chứng khoán không còn chiếm tỷ trọng lớn như năm 2018, nhưng vẫn mang lại doanh thu ổn định và lợi nhuận cao Các nguồn thu khác, mặc dù chiếm tỷ trọng nhỏ, cũng góp phần đa dạng hóa nguồn thu cho công ty.
AAS cam kết đảm bảo an toàn trong khả năng thanh toán, tối ưu hóa hiệu quả sử dụng nguồn vốn kinh doanh, và áp dụng đòn bẩy tài chính để nâng cao tiềm lực tài chính của mình.
AAS sở hữu đội ngũ nhân sự chất lượng cao với 100% lao động có trình độ đại học và trên đại học, hoạt động kinh doanh được quản lý bởi Ban lãnh đạo có năng lực và kinh nghiệm dày dạn Để nâng cao chất lượng dịch vụ, SmartInvest đã xây dựng hệ thống quy trình quản lý nghiệp vụ và chất lượng sản phẩm Công ty không ngừng cải tiến, nghiên cứu và cung cấp nhiều dịch vụ mới, đồng thời nâng cao chất lượng dịch vụ hỗ trợ như lưu ký chứng khoán, cầm cố chứng khoán và ứng trước tiền bán chứng khoán.
Mặc dù SmartInvest đã đạt được nhiều thành tựu, công ty vẫn gặp phải một số hạn chế như chi phí hoạt động kinh doanh cao và lợi nhuận giảm dù doanh thu tăng Để nâng cao năng lực cạnh tranh trong tương lai, AAS cần triển khai các biện pháp phù hợp nhằm khắc phục những vấn đề này.
2.3.2 Một số hạn chế và nguyên nhân a Một số hạn chế
- Quy mô vốn kinh doanh còn nhỏ
Hiện tại, quy mô vốn và năng lực tài chính của SmartInvest còn thấp so với các công ty chứng khoán cùng quy mô, điều này đòi hỏi công ty cần bổ sung và duy trì vốn để phát triển tiềm lực tài chính và tăng khả năng cạnh tranh Việc hạn chế quy mô vốn kinh doanh đang gây khó khăn cho SmartInvest trong việc mở rộng hoạt động và thiết lập thêm chi nhánh, từ đó hạn chế khả năng tiếp cận nhiều nhà đầu tư hơn.
- Công tác quản lý chi phí hoạt động kinh doanh chưa tốt, cơ cấu chi phí chưa hợp lý
Trong giai đoạn 2018 – 2020, chi phí hoạt động kinh doanh của SmartInvest tăng mạnh, đặc biệt vào năm 2020, khi chi phí này chiếm tới 98% trong cơ cấu chi phí Mặc dù doanh thu tăng, nhưng sự gia tăng chi phí đã dẫn đến sự sụt giảm nghiêm trọng trong thu nhập ròng của công ty Nếu không có giải pháp kịp thời để khắc phục tình trạng này, hoạt động kinh doanh của SmartInvest sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực trong dài hạn.
- Các chỉ số phản ánh khả năng sinh lời còn thấp, thấp hơn so với cung ty cùng quy mô
SmartInvest đang đối mặt với sự bất ổn và hiệu quả kinh doanh kém Mặc dù doanh thu của công ty tương đối tốt, nhưng việc quản lý chi phí không hiệu quả đã dẫn đến thu nhập ròng thấp hơn nhiều so với các công ty chứng khoán cùng quy mô, điều này làm giảm khả năng cạnh tranh của SmartInvest.
Hệ số nợ cao của AAS cho thấy công ty đang tận dụng đòn bẩy tài chính hiệu quả, nhưng đồng thời cũng làm gia tăng rủi ro so với các công ty chứng khoán cùng quy mô Sự gia tăng gánh nặng nợ có thể ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của công ty trong tương lai.
- Số lượng nhân viên còn ít
Mặc dù đội ngũ nhân sự của AAS có 100% là đại học và trên đại học, nhưng số lượng nhân sự hiện tại vẫn còn quá ít so với nhu cầu thị trường đang gia tăng Khi ngày càng nhiều nhà đầu tư tham gia, AAS sẽ gặp khó khăn trong việc đáp ứng đủ nguồn lực, điều này có thể làm giảm năng lực cạnh tranh của công ty.
- Chưa có nhiều chính sách thu hút các nhà đầu tư b Những nguyên nhân chính tác động
- Về cạnh tranh trong và ngoài ngành
Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện có 74 công ty chứng khoán (CTCK), dẫn đến sự cạnh tranh ngày càng gay gắt Các CTCK hàng đầu như SSI, HSC, và VND chiếm thị phần lớn nhờ vào thương hiệu mạnh và khả năng cạnh tranh vượt trội Sự hội nhập kinh tế quốc tế không chỉ mở ra cơ hội cho thị trường Việt Nam mà còn tạo ra thách thức lớn cho các CTCK nhỏ, như SmartInvest, trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt.
- Quy mô TTCK còn nhỏ bé và phát triển không ổn định
Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam còn nhỏ bé so với tiềm năng phát triển của nó Bên cạnh đó, thể chế thị trường và cơ cấu nhà đầu tư còn tồn tại nhiều bất cập, dẫn đến sự phát triển không ổn định Nhìn chung, TTCK Việt Nam có sự biến động thất thường, không theo quy luật cụ thể và chịu ảnh hưởng lớn từ tâm lý của các nhà đầu tư.
- Môi trường pháp lý cho sự phát triển của TTCK còn nhiều bất cập và chưa hoàn thiện
Mặc dù Bộ Tài chính và UBCKNN đã nỗ lực xây dựng các bộ luật, nghị định và thông tư để cải thiện hoạt động của thị trường chứng khoán (TTCK) và hoàn thiện môi trường pháp lý, nhưng đến nay hệ thống này vẫn chưa thật sự hoàn chỉnh và đồng bộ Luật chứng khoán được ban hành vào năm 2007 nhưng không theo kịp sự phát triển nhanh chóng của thị trường, đặc biệt là trong các lĩnh vực như phát hành chứng khoán ra nước ngoài, niêm yết trên TTCK quốc tế, và giao dịch trực tuyến qua thiết bị di động, đều không nằm trong sự điều chỉnh của luật và các nghị định hiện hành.
GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SMARTINVEST
Định hướng phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam và Công ty cổ phần chứng khoán SmartInvest trong thời gian tới
3.1.1 Định hướng phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam
Theo Đề án “Cơ cấu lại thị trường chứng khoán và thị trường bảo hiểm đến năm
Theo định hướng của Thủ tướng Chính phủ đến năm 2025, mục tiêu chung của thị trường chứng khoán (TTCK) là trở thành kênh dẫn vốn trung và dài hạn quan trọng trong nền kinh tế Để đạt được điều này, TTCK cần tiếp tục cơ cấu lại một cách toàn diện, xây dựng sự cân bằng giữa thị trường trái phiếu và cổ phiếu, cũng như giữa trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chính phủ Đồng thời, cần sửa đổi mô hình phát triển kinh tế và tăng cường mở rộng khu vực kinh tế tư nhân, không ngừng mở rộng hội nhập với thị trường khu vực và quốc tế.
Phát triển khu vực kinh tế tư nhân và đổi mới mô hình tăng trưởng kinh tế là rất quan trọng Cần đảm bảo tính minh bạch và công khai trong các điều lệ và tiêu chuẩn của công ty Đồng thời, tăng cường giám sát năng lực quản lý để bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư.
Chủ động hội nhập thị trường tài chính quốc tế, giao thương với các nước cùng khu vực và trên toàn cầu, tiếp cận với các chuẩn mực chung
Quy mô thị trường cổ phiếu đạt 100% GDP vào năm 2020 và 120% GDP năm
Đến năm 2025, thị trường trái phiếu dự kiến đạt quy mô 55% GDP, trong khi mục tiêu cho năm 2020 là 47% GDP Đồng thời, số lượng công ty niêm yết sẽ tăng 20% so với năm 2017 vào năm 2020.
Năm 2020, trên thị trường, số lượng nhà đầu tư đạt mức 3% dân số và đến năm
Đến năm 2025, tỷ lệ dân số tham gia thị trường chứng khoán dự kiến đạt 5%, với sự cân bằng hợp lý giữa nhà đầu tư tổ chức và cá nhân, cũng như giữa nhà đầu tư trong và ngoài nước Cần có chính sách hỗ trợ phát triển cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp trên thị trường chứng khoán Đồng thời, việc đa dạng hóa sản phẩm trên thị trường và hình thành các sản phẩm quyền chọn, hợp đồng tương lai trên cổ phiếu cũng cần được thực hiện trước năm 2025.
Tình hình tài chính của các tổ chức kinh doanh chứng khoán đã được cải thiện, với chỉ tiêu an toàn tài chính tăng 20% so với hiện tại Khả năng quản trị của các công ty chứng khoán cũng được nâng cao theo quy định của pháp luật.
Mục tiêu đến năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được ghi danh trong danh sách các thị trường mới nổi Đồng thời, chất lượng quản trị công ty của các doanh nghiệp niêm yết sẽ đạt mức trung bình của ASEAN-6.
Để thực hiện hiệu quả “Lộ trình phát triển trái phiếu Việt Nam giai đoạn 2017 – 2020, tầm nhìn đến 2030”, cần hoàn thiện cơ sở pháp lý Cần sửa đổi, bổ sung và nâng cao các văn bản hướng dẫn liên quan đến hoạt động của các công ty chứng khoán (CTCK).
Bộ quy tắc chỉ số chứng khoán VN30 cần được cải tiến để tương thích với thông lệ quốc tế, đồng thời phát triển chỉ số cơ sở nhằm hỗ trợ thị trường chứng khoán phái sinh Để đáp ứng nhu cầu vốn cho chiến lược phát triển kinh tế xanh, cần đa dạng hóa sản phẩm trái phiếu và xây dựng chiến lược phát hành trái phiếu xanh nhằm thu hút nhà đầu tư nước ngoài.
Giám sát và kiểm tra hoạt động kêu gọi cũng như sử dụng vốn huy động trên thị trường chứng khoán là rất quan trọng Bên cạnh đó, việc kiểm tra hoạt động của các đơn vị kiểm toán và chất lượng báo cáo tài chính cũng cần được thực hiện để đảm bảo tính minh bạch và hiệu quả trong quản lý tài chính.
Tái cấu trúc cơ sở nhà đầu tư trên thị trường bao gồm việc phát triển nhà đầu tư tổ chức, đa dạng hóa cơ sở nhà đầu tư, đào tạo đầu tư cá nhân và khuyến khích đầu tư nước ngoài Những chiến lược này nhằm nâng cao tính cạnh tranh và bền vững của thị trường tài chính, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho sự tham gia của nhiều loại hình nhà đầu tư khác nhau.
Các tổ chức kinh doanh chứng khoán cần thực hiện tái cấu trúc để nâng cao tính chuyên nghiệp và minh bạch trong hoạt động Việc xây dựng kế hoạch tái cấu trúc theo mô hình hoạt động mới sẽ giúp các tổ chức này cải thiện hiệu quả kinh doanh và đáp ứng tốt hơn nhu cầu của thị trường.
Tái cấu trúc thị trường nhằm chia thị trường theo tiêu chí chất lượng hoạt động, quy mô và thanh khoản, với nguyên tắc không làm đảo lộn và bảo đảm sự ổn định cũng như hoạt động liên tục của thị trường.
Dựa trên sự cho phép của UBCKNN, cơ quan quản lý nhà nước đã nâng cao năng lực và thực thi các biện pháp cưỡng chế, nhằm cải thiện hiệu quả trong công tác quản lý và giám sát.
Nâng cao năng lực cạnh tranh của TTCK nước ta nhằm nâng hạng thị trường, cạnh tranh với các thị trường khác cùng khu vực và trên thế giới
Để nâng cao khả năng cạnh tranh của các tổ chức phụ trợ và các tổ trung gian trên thị trường, cần thực hiện cấu trúc lại thị trường và các công ty chứng khoán (CTCK) Việc xây dựng các nghiệp vụ phong phú hơn, tăng cường tiềm lực tài chính và quy mô của các CTCK là rất quan trọng Đồng thời, cần mở cửa cho tổ chức tài chính nước ngoài nhằm tạo sự cạnh tranh công bằng với các CTCK trong nước.
3.1.2 Định hướng phát triển của Công ty cổ phần chứng khoán
SmartInvest cam kết phát triển bền vững bằng cách liên tục cải tiến mô hình quản trị Công ty tập trung vào việc nâng cao chất lượng hệ thống quy định và quy chế, nhằm tăng cường hiệu quả quản lý trong hoạt động điều hành của Hội đồng quản trị và Ban Tổng giám đốc.
Giải pháp nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh của Công ty cổ phần chứng khoán SmartInvest
Dựa trên định hướng phát triển và đánh giá năng lực cạnh tranh của SmartInvest, tôi đề xuất một số giải pháp hợp lý để cải thiện hoạt động kinh doanh, nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh của công ty trên thị trường một cách hiệu quả nhất.
3.2.1 Nâng cao chất lượng dịch vụ
Khách hàng mong muốn dịch vụ và sản phẩm đáp ứng đúng nhu cầu, đồng thời phải an toàn, đáng tin cậy và có chi phí hợp lý Nâng cao chất lượng dịch vụ là yếu tố quan trọng giúp tăng khả năng cạnh tranh của công ty Do đó, công ty cần tập trung vào những dịch vụ, sản phẩm có thế mạnh, liên tục phát triển chất lượng và làm phong phú thêm danh mục dịch vụ, đồng thời đáp ứng yêu cầu ngày càng đa dạng và khắt khe của thị trường.
Mặc dù SmartInvest đã cải thiện chất lượng dịch vụ trong những năm gần đây, nhưng sự khắt khe trong lựa chọn sản phẩm của khách hàng ngày càng gia tăng Khách hàng hiện nay ưu tiên các dịch vụ chất lượng cao hơn, phù hợp với nhu cầu của họ Thêm vào đó, sự xuất hiện của các công ty chứng khoán mới cùng với các dịch vụ cạnh tranh cũng ảnh hưởng đến quyết định của khách hàng Do đó, nâng cao chất lượng dịch vụ trở thành công cụ cạnh tranh hiệu quả nhất cho AAS trong bối cảnh hiện tại.
SmartInvest cần xây dựng chiến lược thích ứng sản phẩm và dịch vụ để đáp ứng cao nhất nhu cầu thị trường Việc phát triển dịch vụ và sản phẩm mới, cùng với việc lắng nghe phản hồi từ khách hàng, sẽ giúp công ty điều chỉnh chính sách kịp thời Các sản phẩm và dịch vụ phải phù hợp với yêu cầu của thị trường về giá cả và chất lượng Ngoài ra, công ty cần có chính sách chăm sóc khách hàng chuyên nghiệp và thiết lập quy trình nghiệp vụ đáp ứng nhu cầu cơ bản của khách hàng Điều này sẽ giúp SmartInvest thu hút và giữ chân khách hàng, từ đó nâng cao năng lực cạnh tranh trên thị trường chứng khoán.
3.2.2 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực
Trong lĩnh vực kinh doanh chứng khoán, đặc biệt là tại các công ty môi giới như AAS, yếu tố con người đóng vai trò then chốt trong việc xác định thành công và khả năng cạnh tranh của công ty Để nâng cao hiệu quả hoạt động, doanh nghiệp cần chú trọng đến việc tuyển dụng và đào tạo nhân viên có kinh nghiệm, chuyên môn sâu, kỹ năng kỹ thuật tốt và đạo đức nghề nghiệp cao.
Khi cạnh tranh trong kinh doanh gia tăng, các công ty cần chú trọng đến việc thu hút và giữ chân những lao động có trình độ phù hợp Để đạt được điều này, họ nên thực hiện các giải pháp hiệu quả nhằm nâng cao chất lượng nguồn nhân lực và đáp ứng tốt nhất yêu cầu của thị trường.
Để nâng cao chất lượng và hiệu quả làm việc của cán bộ nhân viên, SmartInvest cần triển khai bố trí nhân sự hợp lý, sắp xếp lao động có năng lực vào vị trí phù hợp với trình độ và sở trường Cần thay thế những nhân sự không đủ tiêu chuẩn hoặc vi phạm pháp luật và đạo đức, đồng thời bổ sung nhân sự có triển vọng Việc tham khảo các công ty chứng khoán khác trong việc xây dựng hệ thống tiêu chuẩn hóa cán bộ là cần thiết, nhưng cần đảm bảo vẫn giữ được đặc trưng văn hóa kinh doanh riêng của công ty.
SmartInvest cần xác định mục tiêu tuyển dụng cụ thể cho từng vị trí, đồng thời cải thiện nội dung và quy trình tuyển dụng Việc thực hiện kế hoạch này ngay từ đầu sẽ đảm bảo đội ngũ nhân viên có chất lượng, phù hợp với yêu cầu công việc trong tương lai.
SmartInvest nên tạo điều kiện cho nhân viên tham gia các lớp học bồi dưỡng chuyên môn từ UBCKNN hoặc gửi họ đến các CTCK nước ngoài để học hỏi Công ty cũng có thể mời chuyên gia nước ngoài đến chia sẻ kinh nghiệm Cần tổ chức kiểm tra kiến thức định kỳ để nâng cao ý thức của nhân viên Đối với nhân sự mới, nên phân công nhân viên có kinh nghiệm kèm cặp SmartInvest cần xây dựng mục tiêu tuyển dụng rõ ràng, có kế hoạch thu hút nhân tài và chính sách đào tạo, thưởng phù hợp với năng lực nhân viên và bối cảnh thị trường.
Chính sách lương thưởng hợp lý cần có tiêu chuẩn rõ ràng về mức lương, thưởng và bổ nhiệm, với sự khác biệt để tránh đánh đồng giữa các cá nhân và vị trí Cần có mức thưởng xứng đáng cho những cá nhân có sáng kiến nâng cao chất lượng dịch vụ và thu hút khách hàng Công ty cũng nên xây dựng môi trường làm việc lành mạnh, thân thiện, tạo cơ hội công bằng cho mọi người phấn đấu vào vị trí lãnh đạo, nhằm phát triển đội ngũ cán bộ có năng lực và uy tín Những biện pháp này không chỉ tạo động lực cho nhân viên mà còn giúp công ty giữ chân lao động có trình độ, kinh nghiệm, đồng thời ngăn chặn tình trạng mất nhân sự về các công ty chứng khoán khác.
3.2.3 Cơ sở vật chất được đầu tư đồng bộ, hiện đại hóa công nghệ thông tin và phát triển các phần mềm ứng dụng tiên tiến
Công nghệ thông tin đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp dịch vụ và quản lý trực tuyến cho nhà đầu tư, vì vậy việc cải tiến và đổi mới hệ thống công nghệ là điều cần thiết Sự phát triển không ngừng của khoa học công nghệ yêu cầu các công ty thường xuyên cập nhật để không bị lạc hậu Đầu tư vào nghiên cứu và thử nghiệm công nghệ mới sẽ giúp tối ưu hóa quy trình làm việc, đồng thời lựa chọn công nghệ phù hợp với quy mô và trình độ nhân viên là rất quan trọng Sự quan tâm đúng mức đến đội ngũ công nghệ thông tin sẽ góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.
Đầu tư cho công nghệ mà không chú trọng đến yếu tố nhân sự sẽ dẫn đến việc công nghệ không phát huy tối đa hiệu quả, đồng thời gây lãng phí nguồn lực.
Hoàn thiện hệ thống mạng nội bộ giúp tăng cường hiệu quả trao đổi thông tin giữa các bộ phận trong công ty Việc áp dụng các hình thức đặt lệnh mới qua mạng sẽ nâng cao tiện ích cho khách hàng Đồng thời, phát triển hệ thống bảng điện tử sẽ hỗ trợ nhà đầu tư theo dõi diễn biến giao dịch một cách thuận lợi Để tiết kiệm chi phí đầu tư, SmartInvest cần chú trọng vào việc đầu tư cho những bộ phận thực sự cần thiết.
Công ty cần liên tục cải thiện và phát triển ứng dụng công nghệ để đảm bảo an toàn và bảo mật thông tin khách hàng Đầu tư chứng khoán đòi hỏi việc theo dõi thường xuyên sự thay đổi của thị trường để đưa ra dự báo chính xác Một dự báo chính xác không thể đạt được khi công nghệ lạc hậu Vì vậy, việc không ngừng đổi mới và phát triển công nghệ là điều thiết yếu.
3.2.4 Xây dựng chính sách khách hàng hợp lý
Khách hàng đóng vai trò quan trọng trong khả năng cạnh tranh của công ty, do đó, việc xây dựng một chính sách khách hàng toàn diện là cần thiết để duy trì và phát triển mối quan hệ với khách hàng hiện tại cũng như khai thác nhóm khách hàng tiềm năng Công ty phân loại khách hàng thành ba nhóm: khách hàng thực tế, khách hàng tiềm năng và khách hàng lý thuyết, mỗi nhóm này cần có những chiến lược riêng biệt để tối ưu hóa hiệu quả kinh doanh.
Một số kiến nghị
3.3.1 Kiến nghị lên Bộ tài chính và Chính phủ
Văn bản pháp luật liên quan đến chứng khoán và thị trường chứng khoán (TTCK) cần được cải thiện để phù hợp với sự phát triển của TTCK Việt Nam, nơi đang chứng kiến sự xuất hiện của nhiều yếu tố mới.
Do đó, việc bổ sung, sửa đổi, hoàn thiện Luật chứng khoán là cần thiết vì những nguyên nhân:
Sự thiếu sót và không phù hợp của một số quy định đã gây khó khăn trong việc thực thi Luật, do đó, việc sửa đổi và bổ sung luật là cần thiết để nâng cao hiệu quả quản lý và đảm bảo tính tổ chức, an toàn cho các hoạt động trên thị trường Đồng thời, việc bảo vệ lợi ích và quyền của nhà đầu tư cũng rất quan trọng.
Sau khi Việt Nam gia nhập WTO, nhiều vấn đề bất hợp lý đã nảy sinh, đòi hỏi cần có những điều chỉnh phù hợp Điều quan trọng là phải đảm bảo quyền lợi hợp pháp của cá nhân, tổ chức và doanh nghiệp trong bối cảnh hội nhập.
Để nâng cao sự phát triển của TTCK Việt Nam, việc hoàn thiện các văn bản pháp luật là rất cần thiết Đồng thời, trong quá trình thay đổi, bổ sung và hoàn thiện, cần chú ý đến một số điểm quan trọng để đảm bảo tính khả thi và hiệu quả của các quy định mới.
Thứ nhất, phạm vi điều chỉnh và đối tượng áp dụng luật phải được mở rộng
Bổ sung phát hành riêng lẻ chứng khoán của các công ty niêm yết; phát hành và niêm yết cổ phiếu của tổ chức nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam; mở rộng phát hành, kinh doanh chứng khoán phái sinh và cải thiện nơi thực hiện giao dịch cho các loại chứng khoán này cùng với các sản phẩm quỹ đầu tư mới.
Để phù hợp với thông lệ quốc tế và thúc đẩy hợp tác quốc tế hiệu quả hơn, khái niệm “sở giao dịch chứng khoán” cần được sử dụng một cách nhất quán trên thị trường chứng khoán tập trung.
Vào thứ ba, cần bổ sung các văn bản pháp lý để thiết lập cơ chế quản lý và kiểm soát các công ty niêm yết, đặc biệt là trong việc giám sát tình trạng và tư cách của họ, đồng thời theo dõi việc thực thi và chấp hành các nghĩa vụ liên quan.
Vào thứ tư, cần hoàn thiện văn bản luật liên quan đến quyền và nghĩa vụ thanh toán giao dịch chứng khoán của ngân hàng Đồng thời, quy định quản lý đăng ký và thực hiện quyền đối với chứng khoán do các doanh nghiệp Việt Nam phát hành và niêm yết tại các thị trường nước ngoài cũng cần được thiết lập.
Thứ năm, bổ sung văn bản luật về hoạt động của các CTCK và người hành nghề chứng khoán
Vào thứ sáu, có sự thay đổi về mức xử phạt và các hành vi vi phạm pháp luật nhằm đảm bảo tính thực thi của luật, đồng thời phù hợp với các quy định mới được sửa đổi và bổ sung về xử lý vi phạm.
Nhà nước cần xây dựng chiến lược đầu tư cơ sở hạ tầng cho thị trường chứng khoán (TTCK) phù hợp với tốc độ tăng trưởng hiện tại Sự gia tăng nhanh chóng số lượng nhà đầu tư yêu cầu mở rộng cơ sở vật chất và nâng cao công nghệ để đảm bảo giao dịch diễn ra chính xác, nhanh chóng và hiệu quả Tại Việt Nam, thị trường chứng khoán còn đang trong giai đoạn phát triển, nhiều nhà đầu tư chưa có hiểu biết đầy đủ về TTCK, dẫn đến việc đầu tư theo tâm lý Do đó, Chính phủ cần triển khai các chương trình đào tạo nhằm nâng cao kiến thức cho công chúng về chứng khoán trong cả ngắn hạn và dài hạn Ngoài ra, tổ chức đánh giá tín nhiệm đóng vai trò quan trọng trong việc xếp hạng các công ty và dự báo triển vọng phát triển Tuy nhiên, hiện tại Việt Nam chưa có tổ chức đánh giá tín nhiệm uy tín, đây là một hạn chế lớn của thị trường chứng khoán trong nước.
Sự phát triển của các định chế tài chính và nhà đầu tư bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố Do đó, Chính phủ cần có kế hoạch thành lập một tổ chức đánh giá tín nhiệm chuyên nghiệp nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của thị trường.
3.3.2 Một số kiến nghị với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Đẩy mạnh công tác giám sát thị trường đối với các thành viên tham gia trên TTCK
Đối với công ty chứng khoán
Kiểm tra việc tuân thủ pháp luật trong hoạt động kinh doanh là rất quan trọng, bao gồm việc chấp hành chế độ báo cáo và công bố thông tin Ngoài ra, cần giám sát quy trình mở tài khoản giao dịch, đặt lệnh và thực hiện giao dịch tại công ty chứng khoán (CTCK) để đảm bảo tính minh bạch và hợp pháp trong các giao dịch tài chính.
UBCKNN cần có biện pháp xử lý nghiêm các công ty chứng khoán có các hàng vi trái với những gì luật đã quy định
Cần thiết lập cơ chế bảo đảm chất lượng đầu vào cho nguồn nhân lực tại các công ty chứng khoán, bao gồm yêu cầu chi tiết cho từng mảng nghiệp vụ chuyên môn Quá trình đánh giá và yêu cầu chứng chỉ hành nghề cần phải tương ứng với xu hướng phát triển của thị trường chứng khoán Đặc biệt, cần chú trọng đến chất lượng nhân sự với trình độ ngoại ngữ và chuyên môn phù hợp với xu thế phát triển quốc tế.
Đối với tổ chức niêm yết
Kiểm tra việc tuân thủ pháp luật trong niêm yết, cung cấp thông tin và báo cáo là rất quan trọng Cần giám sát hoạt động giao dịch trên thị trường để phát hiện và xử lý kịp thời các hành vi thao túng và lũng đoạn Đồng thời, cần đẩy mạnh công tác công bố thông tin trên thị trường chứng khoán.
Một trong những yêu cầu quan trọng của thị trường chứng khoán (TTCK) là thông tin, yếu tố thiết yếu cho hoạt động của công ty chứng khoán (CTCK) và nhà đầu tư Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cần hoàn thiện hệ thống quy định về cung cấp thông tin để đảm bảo tính minh bạch, công bằng và chính xác Hiện nay, Việt Nam đang thiếu các công ty chuyên nghiệp đóng vai trò trung gian để xử lý thông tin, hỗ trợ CTCK và nhà đầu tư UBCKNN cũng cần xem xét việc xây dựng một tổ chức trung tâm lưu trữ và xử lý dữ liệu nhằm nâng cao hiệu quả thông tin trên thị trường.