Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tác động của quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH TRẦN THỊ THANH QUÝ TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN ĐẾN CÔNG BỐ THÔNG TIN BÁO CÁO TÀI CHÍNH VÀ GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2023 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH TRẦN THỊ THANH QUÝ LUẬN ÁN TIẾN SĨ Chuyên ngành: Kế toán Mã số: 9340301 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS HÀ XUÂN THẠCH TS NGUYỄN BÍCH LIÊN TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2023 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận án sản phẩm công việc nghiên cứu độc lập Các nghiên cứu mà thực trích dẫn cách cụ thể rõ ràng, bao gồm số liệu kết nghiên cứu, đồng thời chúng chưa công bố cơng trình nghiên cứu khác Nghiên cứu sinh Trần Thị Thanh Quý LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến Thầy Cô hướng dẫn khoa học PGS.TS Hà Xuân Thạch TS Nguyễn Bích Liên Những người tận tâm hướng dẫn bảo, động viên, khích lệ để tơi hồn thành luận án Tơi xin gửi lời cảm ơn đến Ban Giám Hiệu Trường Đại học Kinh tế TP.HCM, quý Thầy/Cô Viện Sau Đại học, q Thầy/Cơ Khoa Kế tốn Khoa khác nhà Trường tạo điều kiện để tơi lĩnh hội kiến thức, phương pháp nghiên cứu cần thiết, giúp tơi hồn thành khóa học trường Nhân đây, bày tỏ biết ơn đến Ban giám hiệu trường Đại học Đà Lạt, Ban lãnh đạo khoa Kế tốn Thầy/Cơ khoa nơi công tác, tạo điều kiện thời gian, hỗ trợ cho việc thực luận án Đồng thời, xin cảm ơn Thầy/Cô, bạn bè đồng nghiệp xa gần, Cựu sinh viên q doanh nghiệp nhiệt tình giúp đỡ tơi trình lấy liệu khảo sát luận án Xin lời cảm ơn đến gia đình nhỏ, gia đình lớn hai bên nội ngoại tơi, người sát cánh bên để tiếp sức giúp vượt qua khó khăn q trình làm luận án Thành phố Hồ Chí Minh, tháng … năm 2023 Nghiên cứu sinh Trần Thị Thanh Quý MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN .i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT .vii LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU .11 Giới thiệu .11 1.1 Tổng quan nghiên cứu .11 1.1.1 Tác động quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài chính……… 11 1.1.2 Tác động cơng bố thơng tin báo cáo tài đến giá cổ phiếu…………… 21 1.1.3 Tác động quản trị lợi nhuận đến giá cổ phiếu .27 1.2 Nhận xét nghiên cứu trước xác định khe trống nghiên cứu 34 1.2.1 Nhận xét nghiên cứu trước 34 1.2.2 Khoảng trống cần nghiên cứu 36 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 39 Giới thiệu .39 2.1 Khái niệm đo lường quản trị lợi nhuận dựa sở dồn tích .39 2.1.1 Khái niệm quản trị lợi nhuận 39 2.1.2 Đo lường QTLN dựa sở dồn tích 44 2.2 Khái niệm đo lường cơng bố thơng tin báo cáo tài .51 2.2.1 Khái niệm báo cáo tài 51 2.2.2 Đo lường CBTT BCTC 59 2.3 Khái niệm đo lường giá cổ phiếu 62 2.3.1 Khái niệm cổ phiếu giá cổ phiếu .62 2.3.2 Đo lường giá cổ phiếu .64 2.4 Khái niệm, nội dung biến kiểm sốt mơ hình nghiên cứu 68 2.4.1 Lợi nhuận cổ phiếu – EPS 69 2.4.2 Giá trị sổ sách cổ phiếu - BPS 69 2.4.3 Cổ tức cổ phiếu - DPS .70 2.4.4 Chỉ số nợ tài sản .70 2.4.5 Số năm hoạt động DN .70 2.5 Lý thuyết tảng có liên quan đến nghiên cứu 70 2.5.1 Lý thuyết đại diện (Agency Theory) 70 2.5.2 Lý thuyết thị trường hiệu (Efficient market Theory) 73 2.5.3 Lý thuyết thông tin bất cân xứng (Asymmetric Information Theory) 76 2.5.4 Lý thuyết tín hiệu (Signaling Theory) 78 2.6 Mối quan hệ QTLN CBTT BCTC giá cổ phiếu .81 2.7 Xây dựng giả thuyết mơ hình nghiên cứu dự kiến 83 2.7.1 Tác động QTLN đến CBTT BCTC 83 2.7.2 Tác động CBTT BCTC đến giá cổ phiếu 86 2.7.3 Tác động QTLN đến giá cổ phiếu 88 2.7.4 Tác động gián tiếp QTLN đến giá cổ phiếu thông qua CBTT BCTC…… 90 2.8 Mơ hình nghiên cứu đề xuất 94 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 98 Giới thiệu .98 3.1 Thiết kế nghiên cứu quy trình nghiên cứu 98 3.1.1 Thiết kế nghiên cứu 98 3.1.2 Quy trình nghiên cứu 101 3.1.3 Phương pháp nghiên cứu .103 3.2 Mơ hình hồi quy đo lường biến mơ hình .117 3.2.1 Mã hóa biến mơ hình nghiên cứu cách đo lường 117 3.2.2 Mơ hình hồi quy tổng qt 118 3.2.3 Đo lường biến mơ hình 121 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN 126 Giới thiệu .126 4.1 Kết nghiên cứu định tính giai đoạn .126 4.1.1 Kết thảo luận với chuyên gia 126 4.1.2 Mơ hình nghiên cứu thức .129 4.2 Kết nghiên cứu định lượng 129 4.2.1 Thống kê mẫu nghiên cứu .129 4.2.2 Kiểm tra đa cộng tuyến 133 4.2.3 Phân tích tương quan 133 4.2.4 Kiểm định mơ hình giả thuyết nghiên cứu 136 4.3 Kết NC định tính giai đoạn 141 4.4 Bàn luận kết nghiên cứu 144 4.4.1 Bàn luận tác động QTLN đến CBTT BCTC 144 4.4.2 Bàn luận tác động CBTT BCTC đến giá cổ phiếu 145 4.4.3 Bàn luận tác động QTLN đến giá cổ phiếu 146 4.4.4 Bàn luận tác động QTLN đến giá cổ phiếu thông qua CBTT BCTC…… 147 CHƯƠNG 5: KẾT L ẬN HM NGHIÊN CỨU .149 Giới thiệu .149 5.1 Kết luận .149 5.2 Một số hàm rút từ nghiên cứu 150 5.2.1 Đối với DN niêm yết .150 5.2.2 Đối với bên liên quan khác 153 5.3 Hạn chế hướng nghiên cứu 157 DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC 16 PHỤ LỤC 1: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨ TRƯỚC .16 PHỤ LỤC 2: DÀN BÀI THẢO LUẬN CH YÊN GIA GIAI ĐOẠN .23 PHỤ LỤC 3: DANH SÁCH CG THAM GIA PHỎNG VẤN GIAI ĐOẠN 28 PHỤ LỤC 4: KẾT QUẢ KHẢO SÁT CH YÊN GIA GIAI ĐOẠN .29 PHỤ LỤC 5: DÀN BÀI THẢO LUẬN CH YÊN GIA GIAI ĐOẠN .32 PHỤ LỤC 6: KẾT QUẢ KHẢO SÁT CH YÊN GIA GIAI ĐOẠN .34 PHỤ LỤC 7: DANH SÁCH DOANH NGHIỆP TRONG MẪU NGHIÊN CỨU…….38 PHỤ LỤC 8: KẾT QUẢ NC ĐỊNH LƯỢNG 44 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Danh mục Ký hiệu viết tắt Ban giám đốc Báo cáo Báo cáo tài Cổ phiếu Cơng bố thông tin Công nghệ thông tin Cơ sở dồn tích kế tốn Chất lượng Chuẩn mực kế tốn quốc tế Chuyên gia Doanh nghiệp Hoạt động kinh doanh Hoạt động thực Hội đồng quản trị Lý thuyết Niêm yết Nghiên cứu Nhà đầu tư Nhà quản trị Phương pháp NC Quản trị lợi nhuận Quy định Sở giao dịch chứng khốn Tác giả Thành phố Hồ Chí Minh Thị trường chứng khốn Thơng tin kế tốn Thơng tin tài Trung tâm lưu k Chứng khốn VN Ủy ban chứng khoán Việt Nam BGĐ BC BCTC CP CBTT CNTT AEM CL IFRS CG DN HĐKD REM HĐQT LT NY NC NĐT NQT PPNC QTLN QĐ SGDCK TG TP HCM TTCK TTKT TTTC VSD UBCK VN DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Một số khía cạnh QTLN nghiên cứu trước 42 Bảng 2.2 So sánh cách đo lường QTLN dựa sở dồn tích dựa hoạt động thực 43 Bảng 2.3 Tổng hợp cách đo lường khoản dồn tích khơng thể điều chỉnh 48 Bảng 2.4 Danh sách số mẫu BC theo QĐ CBTT 57 Bảng 2.5 Tóm tắt cơng thức tính lợi nhuận tích lũy bất thường 65 Bảng 2.6 Tóm tắt bước tính chi phí sử dụng vốn cổ phần 67 Bảng 2.7: Tổng hợp giả thuyết đề xuất 93 Hình 2.1: Mơ hình nghiên cứu đề xuất .95 Sơ đồ 3.1 Quy trình nghiên cứu .103 Bảng 3.1 Chọn mẫu theo phương pháp thuận tiện 109 Hình 4.1 Mơ hình nghiên cứu thức 129 Bảng 4.1 Tổng quan mẫu nghiên cứu 129 Hình 4.2 Biểu đồ thể nhóm ngành theo sàn cỡ mẫu nghiên cứu 131 Hình 4.3 Biểu đồ ngành mẫu nghiên cứu 131 Bảng 4.2 Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu theo giá trị 132 Bảng 4.3 Kết VIF 135 Bảng 4.4 Ma trận tương quan 135 Bảng 4.5 Kiểm định mức độ phù hợp mơ hình nghiên cứu .137 Bảng 4.6 Kiểm định mơ hình cấu trúc tổng qt GSEM 138 Bảng 4.7 Kiểm định tác động trực tiếp QTLN đến giá CP gián tiếp thông qua CBTT BCTC 140 Bảng 4.8 Tóm tắt kết nghiên cứu 143 TÓM TẮT Tên đề tài: Tác động quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài giá cổ phiếu doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Tóm tắt: Quản trị lợi nhuận xem nguyên nhân gây bê bối tài lịch sử giới hành vi có khả tác động đến số liệu báo cáo tài chính, dẫn đến vi phạm công bố thông tin, gây ảnh hưởng tâm lý tổn thất tài cho nhà đầu tư Mục đích luận án nhằm tìm hiểu tác động quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài giá cổ phiếu 243 doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam, giai đoạn 20162021, sử dụng phương trình cấu trúc tổng quát (Generalized structural equation modeling - GSEM) Kết nghiên cứu cho thấy chứng chuyển biến khác thường quản trị lợi nhuận, công bố thông tin báo cáo tài giá cổ phiếu giai đoạn Cụ thể, tác động ngược chiều quản trị lợi nhuận đến giá cổ phiếu, tác động chiều công bố thông tin báo cáo tài đến giá cổ phiếu, tác động chiều quản trị lợi nhuận đến công bố thông tin báo cáo tài Đặc biệt, kết cịn vai trị trung gian bán phần cơng bố thơng tin báo cáo tài mối quan hệ tác động quản trị lợi nhuận đến giá cổ phiếu Kết nghiên cứu đưa hàm mặt khoa học thực tiễn cho bên liên quan Từ khóa: quản trị lợi nhuận, cơng bố thơng tin báo cáo tài chính, giá cổ phiếu, thị trường chứng khoán, iệt Nam