Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại việt nam, 2021

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH TRẦN NGUYỄN KIM NGA CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUN NGÀNH: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 52340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN: TS NGUYỄN THỊ NHƯ QUỲNH TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2021 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH TRẦN NGUYỄN KIM NGA CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUN NGÀNH: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 52340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN: TS NGUYỄN THỊ NHƯ QUỲNH TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2021 TĨM TẮT Khóa luận nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam thông qua liệu 31 ngân hàng thương mại lấy từ báo cáo tài qua kiểm tốn thơng tin vĩ mơ từ ngân hàng phát triển Châu Á (ADB) công bố khoảng thời gian từ 2009-2019 Nghiên cứu lựa chọn tỷ lệ sinh lời tài sản (ROA) tỷ lệ sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) làm biến phụ thuộc Thông qua kết mô hình hồi quy đa biến mơ hình tác động cố định (FEM) kết luận phù hợp Tuy nhiên, mơ hình FEM xảy tượng tự tương quan phương sai sai số thay đổi Để khắc phục tượng này, đề tài thực hồi quy phương pháp bình phương nhỏ tổng quát (FGLS) Kết nghiên cứu cho thấy biến tốc độ tăng trưởng cung tiền M2 (M2); Tỷ lệ lạm phát (LP); Thu nhập lãi tài sản (NL_TS) tác động dương đến hiệu hoạt động ngân hàng thông qua hai mơ hình ROA ROE, ngược lại tổng chi phí tổng doanh thu (CP_DT) có ảnh hưởng ngược chiều lên hai mơ hình Ngồi ra, tỷ lệ vốn tài sản (SH_TS) biến tác động dương lên ROA tác động âm lên ROE, tác động tốc độ tăng trưởng GDP (GDP); tỷ lệ tập trung thị trường (CR3) tác động tích cực đến hiệu hoạt động ngân hàng thông qua mô hình ROA, bên cạnh tỷ lệ cho vay tổng tài sản (CV_TS) có ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu hoạt động NHTM Việt Nam thông qua biến ROA Cuối cùng, Quy mô tổng tài sản (QM) tác động dương đến hiệu hoạt động kinh doanh ngân hàng Việt Nam thơng qua mơ hình ROE Việt Nam giai đoạn 20092019 Từ kết khóa luận nêu hạn chế nghiên cứu đưa hướng nghiên cứu I LỜI CAM ĐOAN Tôi tên Trần Nguyễn Kim Nga, sinh viên hệ chất lượng cao, ngành Tài Ngân hàng trường Đại học Ngân Hàng Thành phố Hồ Chí Minh Tơi xin cam đoan khóa luận tốt nghiệp cá nhân thời gian qua Mọi số liệu sử dụng phân tích có nguồn gốc rõ ràng kết nghiên cứu phân tích cách khách quan, trung thực Ngồi ra, nghiên cứu có sử dụng số nguồn tài liệu tham khảo trích dẫn nguồn thích rõ ràng Tơi xin cam kết khóa luận tốt nghiệp hoàn thành dựa kết phân tích tơi khơng sử dụng khóa luận cấp Tơi xin chịu hồn tồn trách nhiệm có không trung thực thông tin sử dụng công trình nghiên cứu Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm trước môn, khoa nhà trường cam đoan TP HCM, ngày 28 tháng năm 2021 Tác giả Trần Nguyễn Kim Nga II LỜI CẢM ƠN Để thực hồn thành đề tài khóa luận tốt nghiệp này, em nhận hỗ trợ, giúp đỡ quan tâm, động viên từ nhiều cá nhân Khóa luận tốt nghiệp hoàn thành dựa tham khảo, học tập kinh nghiệm từ kết nghiên cứu liên quan, sách báo chuyên ngành, Đặc biệt tạo điều kiện giúp đỡ thầy (cô) giảng dạy hướng dẫn Trước hết, em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến cô Nguyễn Thị Như Quỳnh – người trực tiếp hướng dẫn khóa luận dành nhiều thời gian, công sức hướng dẫn, hỗ trợ giúp đỡ em suốt trình thực nghiên cứu hồn thành đề tài khóa luận Em xin tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến quý thầy, cô trường Đại học ngân hàng TP Hồ Chí Minh tận tình truyền đạt kiến thức suốt thời gian học tập trường Em biết ơn gia đình, bạn bè người thân bên cạnh động viên suốt trình hồn thành khóa luận Tuy có nhiều cố gắng khóa luận khơng tránh khỏi thiếu sót Em kính mong q thầy người quan tâm đến đề tài tiếp tục có ý kiến đóng góp, giúp đỡ để đề tài hồn thiện Em xin trân trọng cảm ơn! III MỤC LỤC TÓM TẮT I LỜI CAM ĐOAN II LỜI CẢM ƠN III MỤC LỤC IV DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT VIII DANH MỤC BẢNG IX DANH MỤC HÌNH X CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 1.4 ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.6 ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI 1.7 CẤU TRÚC CỦA KHÓA LUẬN KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC…… .8 2.1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI .8 IV 2.1.1 Khái niệm hiệu hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại… 2.1.2 Sự cần thiết việc đánh giá hiệu hoạt động .9 2.2 CÁC LÝ THUYẾT CÓ LIÊN QUAN 10 2.2.1 Mơ hình Cấu trúc - Thực thi - Kết (Structure – Conduct - Performance) (SCP) .10 2.2.2 Lý thuyết cấu trúc hiệu (Efficient Structure Hypothesis –ESH) 11 2.2.3 Lý thuyết kinh tế lợi quy mô (Economiesof scale theory) .11 2.2.4 Lý thuyết bất lợi kinh tế vi quy mô (Diseconomies of scale theory) .12 2.3 CÁC CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 12 2.4 CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VÀ GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 15 2.4.1 Yếu tố vi mô .16 2.4.2 Yếu tố vĩ mô .21 2.5 KHẢO LƯỢC CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC 25 2.5.1 Tổng quan nghiên cứu nước 25 2.5.2 Tổng quan nghiên cứu Việt Nam 28 2.6 KHE HỞ NGHIÊN CỨU .35 KẾT LUẬN CHƯƠNG 36 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .37 3.1 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 37 3.2 DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 39 3.3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .41 3.4 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU .42 3.5 GIẢI THÍCH CÁC BIẾN TRONG MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU .43 V 3.5.1 Biến đo lường hiệu hoạt động (Biến phụ thuộc) 43 3.5.2 Các biến độc lập 43 KẾT LUẬN CHƯƠNG 48 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 49 4.1 THỐNG KÊ MÔ TẢ CÁC BIẾN TRONG MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU .49 4.2 PHÂN TÍCH TƯƠNG QUAN .52 4.3 KIỂM TRA ĐA CỘNG TUYẾN 53 4.4 KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG VÀ KIỂM ĐỊNH MƠ HÌNH HỒI QUY ROA…… .54 4.4.1 Kết hồi quy 54 4.4.2 Lựa chọn mơ hình .56 4.4.3 Kiểm định khuyết tật mơ hình .57 4.4.4 Khắc phục khuyết tật mơ hình 58 4.5 KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG VÀ KIỂM ĐỊNH MƠ HÌNH HỒI QUY ROE.59 4.5.1 Kết hồi quy 59 4.5.2 Lựa chọn mơ hình 61 4.5.3 Kiểm định khuyết tật mơ hình .62 4.5.4 Khắc phục khuyết tật mơ hình 63 4.6 THẢO LUẬN NGHIÊN CỨU 64 KẾT LUẬN CHƯƠNG 69 CHƯƠNG KẾT LUẬN .71 5.1 KẾT LUẬN 71 5.2 HÀM Ý CHÍNH SÁCH 72 5.2.1 Đối với ngân hàng 72 5.2.2 Đối với quan quản lý nhà nước 77 5.3 HẠN CHẾ ĐỀ TÀI VÀ ĐỊNH HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 80 VI KẾT LUẬN CHƯƠNG 80 TÀI LIỆU THAM KHẢO 81 PHỤ LỤC 86 VII 5.3 HẠN CHẾ ĐỀ TÀI VÀ ĐỊNH HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO Thứ nhất, Việt Nam có nhiều loại hình ngân hàng hoạt động như: ngân hàng thương mại quốc doanh, ngân hàng sách, ngân hàng thương mại cổ phần với vốn nhà nước lớn 50%, ngân hàng liên doanh, ngân hàng thương mại 100% vốn nước Tuy nhiên, nghiên cứu nghiên cứu NHTMCP nghiên cứu tiếp theo, tác giả mở rộng nhóm ngân hàng nghiên cứu Thứ hai, định giá hiệu ngân hàng bên cạnh sử dụng tiêu ROA, ROE sử dụng phương pháp DEA, nghiên cứu sau tác giả sử dụng phương pháp để xác định lại kết nghiên cứu KẾT LUẬN CHƯƠNG Trong chương 5, tác giả rút kết luận yếu tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động quy mơ; tỷ lệ chi phí doanh thu; vốn; tỷ lệ cho vay tài sản; tỷ lệ thu nhập lãi tài sản; tỷ lệ tập trung tài sản nghành; tỷ lệ tăng trưởng GDP; tỷ lệ lạm phát năm; tốc độ tăng trưởng cung tiền M2 năm Đồng thời dựa vào kết nghiên cứu chương tác giả nêu hàm ý sách dựa nhóm nhân tố tác động đến hiệu hoạt động 80 TÀI LIỆU THAM KHẢO TÀI LIỆU THAM KHẢO TIẾNG ANH Adusei, Michael (2015) "The impact of bank size and funding risk on bank stability." Cogent Economics & Finance no.3.1: pp.1111489 Ali, Khizer, Muhammad Farhan Akhtar, and Hafiz Zafar Ahmed (2011) "Bank-specific and macroeconomic indicators of profitability-empirical evidence from the commercial banks of Pakistan." International Journal of Business and Social Science, no.2.6: pp 235-242 Allen, Franklin, and Douglas Gale (2004) "Competition and financial stability." Journal of money, credit and banking: pp.453-480 Almazari, Ahmad Aref (2014) "Impact of internal factors on bank profitability: Comparative study between Saudi Arabia and Jordan." Journal of Applied finance and banking no.4.1, pp 125 Arthur, Sullivan, and Steven M Sheffrin (2003) "Economics: Principles in action." Upper Saddle River, New Jersey no.7458, pp 173 Athanasoglou, Panayiotis P., Sophocles N Brissimis, and Matthaios D Delis (2008) "Bank-specific, industry-specific and macroeconomic determinants of bank profitability." Journal of international financial Markets, Institutions and Money, no.18.2, pp 121-136 Benston, George J (1965) "Branch banking and economies of scale." The Journal of Finance, no.20.2, pp 312-331 Berger, Allen N., and Emilia Bonaccorsi Di Patti (2006) "Capital structure and firm performance: A new approach to testing agency theory and an application to the banking industry." Journal of Banking & Finance, no.30.4, pp 1065-1102 81 Bogale, Yalemselam Worku (2019) "Factors Affecting Profitability of Banks: Empirical Evidence from Ethiopian Private Commercial Banks." Journal of Investment and Management, no.8.1, pp 8-15 Bos, J W B., and C J M Kool (2001) Bank Size, Specialization and Efficiency in the Netherlands: 1992-1998, Meteor Research Memorandum, Maastricht University RM/01/018 Canback, Staffan, Phillip Samouel, and David Price (2006) "Do diseconomies of scale impact firm size and performance? A theoretical and empirical overview." ICFAI Journal of Managerial Economics, no 4.1, pp 27-70 Daft, R L (2008) The leadership experience (4th ed.) Mason, OH: South Western, Cengage Learning Delorme Jr, Charles D ,et al (2002) "Structure, conduct and performance: a simultaneous equations approach." Applied economics, no 34.17, pp: 2135-2141 Demsetz, Harold (1973) "Industry structure, market rivalry, and public policy." The Journal of Law and Economics, no.16.1, pp: 1-9 Dietrich, Andreas, and Gabrielle Wanzenried (2011) "Determinants of bank profitability before and during the crisis: Evidence from Switzerland." Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, no.21.3, pp: 307-327 Farrell, Michael James (1957) "The measurement of productive efficiency." Journal of the Royal Statistical Society: Series A (General), no 120.3, pp: 253-281 Ferguson, Paul R., and Glenys J Ferguson (1994) "The structure-conductperformance paradigm." Industrial Economics Palgrave, London, pp 13-37 Gronhaug, Kjell, and Tor Fredriksen (1984) "Governmental innovation support in Norway: Micro-and macro-level effects." Research Policy, no.13.3, pp: 165-173 82 Gujarati, Damodar, and Dawn C Porter (2004) "Basic Econometrics, 2004." Editura McGraw-Hill 858 Jasjko, Danute (1999) Industrial organisation of the food industry in Latvia: results of an expert survey in the dairy and milling branches No 22 Discussion paper Khashei, Mehdi, and Mehdi Bijari (2012) "Which methodology is better for combining linear and nonlinear models for time series forecasting?." Journal of Industrial and Systems Engineering, vol 4, no 4, pp.265-285 Obamuyi, T M (2013) ‘Determinats of bank profitability in a developing economy: Evidence from Nigeria’, Organizations and Market in Emerging Economies, no 4, pp 97-111." San, Ong Tze, and Teh Boon Heng (2013) "Factors affecting the profitability of Malaysian commercial banks." African Journal of Business Management, no.7.8, pp: 649-660 Peter S Rose (2004), Quản trị Ngân hàng thương mại, Nhà xuất Tài Chính Riordan, Michael H., and Oliver E Williamson (1985) "Asset specificity and economic organization." International Journal of Industrial Organization, no 3.4, pp: 365-378 Smirlock, Michael (1985) "Evidence on the (non) relationship between concentration and profitability in banking." Journal of money, credit and Banking, no.17.1, pp: 69-83 Stigler, G J (1974), "The Case against Big Business In Monopoly Power and Economic Performance”, edited by E Mansfield New York: Norton Syafri, M (2012) "Factors affecting bank profitability in Indonesia." The 2012 International Conference on Business and Management Vol 237 No 83 Ongore, Vincent Okoth, and Gemechu Berhanu Kusa (2013) "Determinants of financial performance of commercial banks in Kenya." International journal of economics and financial issues, no.3.1, pp: 237 TÀI LIỆU THAM KHẢO TIẾNG VIỆT Đoàn Ngọc Phi Anh (2010) "Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài hiệu tài chính: tiếp cận theo phương pháp phân tích đường dẫn." Tạp chí Khoa học Cơng nghệ, số (40), trang: 14-22 Hồng Trọng Nguyễn Mộng Ngọc Chu (2008) "Phân tích liệu nghiên cứu với SPSS T Dùng với SPSS phiên 11.5, 13, 14, 15, 16." Lê Đồng Duy Trung (2020), "Các nhân tố tác động tới khả sinh lời ngân hàng thương mại Việt Nam: Tiếp cận theo mơ hình thực nghiệm động," Tạp chí Ngân hàng số 12/2020 Nguyễn Minh Kiều (2009), Nghiệp vụ ngân hàng thương mại, Nhà xuất Thống Kê Nguyễn Thanh Tồn (2016), "Đánh Giá Hiệu Quả Tài Chính Trong Hoạt Động Kinh Doanh Của Ngân Hàng Cổ Phần Thương Mại Sài Gịn Thương Tín," in Luận văn Thạc sĩ kinh tế Nguyễn Thị Ngọc Trang Nguyễn Thị Liên Hoa (2007), Phân tích báo cáo tài chính, Nhà xuất Lao động - Xã hội Nguyễn Việt Hùng (2008), "Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam," in Luận án tiến sỹ Đại học Kinh tế Quốc Dân Phan Đức Dũng (2008), Kế toán quản trị, Nhà xuất thống kê Phạm Thị Tuyết Trinh (2016), Kinh tế lượng ứng dụng kinh tế tài chính, Nhà Xuất Bản Kinh Tế TP Hồ Chí Minh 84 Trịnh Quốc Trung Nguyễn Văn Sang (2013), "Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam," Tạp chí Cơng Nghệ Ngân Hàng, vol Số 85, no Tháng 04/2013, pp 11-15 Trương Quang Thịnh (2012), "Các yếu tố ảnh hưởng lực cạnh tranh đến hiệu hoạt động ngân hàng," Khoa học Đào tạo Ngân hàng, vol Số 126, pp Tr 30 - 39 Truong Quang Thong (2012), The SCP Paradigm –The case of Vietnam State –Owned Banks, Depocen, –Working Paper Series No.2012/25 85 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Thống kê mô tả biến nghiên cứu sum ROA ROE QM CP_DT SH_TS CV_TS NL_TS CR3 GDP LP M2 Variable Obs Mean ROA ROE QM CP_DT SH_TS 322 322 322 322 322 0081344 0890718 7.939035 6108994 0972444 CV_TS NL_TS CR3 GDP LP 322 322 322 322 322 M2 322 Std Dev Min Max 0062444 0635058 5056929 1178676 0449473 0000829 0006826 6.522437 3404391 0293141 0472891 2682345 9.173174 1.201725 3323917 5673308 0401802 4312162 0621832 0607205 1224118 0165844 0170234 0063698 0471496 1949994 0088996 4046494 052 006 8297651 1232221 4528515 071 186 186528 0621923 121 333 Phụ lục 2: Phân tích tương quan pwcorr ROA ROE QM CP_DT SH_TS CV_TS NL_TS CR3 GDP LP M2 ROA ROE QM CP_DT SH_TS CV_TS NL_TS CR3 GDP LP M2 CR3 GDP LP M2 ROA ROE QM CP_DT SH_TS CV_TS NL_TS 1.0000 0.7754 -0.0345 -0.6676 0.3611 0.0368 0.7676 -0.1777 -0.0521 0.3320 0.2284 1.0000 0.3866 -0.6378 -0.1853 0.1083 0.5931 -0.0693 0.1006 0.2066 0.1272 1.0000 -0.1791 -0.6958 0.2604 0.0943 0.1674 0.3142 -0.2505 -0.2940 1.0000 -0.1716 -0.2391 -0.7055 -0.2137 -0.1271 0.1222 -0.1665 1.0000 -0.0876 0.3201 -0.2107 -0.3075 0.2604 0.2199 1.0000 0.2488 0.2904 0.1800 -0.3256 -0.1838 1.0000 -0.0442 0.0212 0.1099 0.0057 CR3 GDP LP M2 1.0000 0.3591 -0.7629 -0.1464 1.0000 -0.3847 -0.3952 1.0000 0.0849 1.0000 Phụ lục 3: Kiểm tra đa cộng tuyến 86 vif Variable VIF 1/VIF SH_TS QM LP CR3 CP_DT NL_TS M2 GDP CV_TS 2.90 2.85 2.78 2.72 2.72 2.65 1.51 1.50 1.30 0.344789 0.350275 0.359170 0.367238 0.368003 0.376696 0.661219 0.664501 0.771680 Mean VIF 2.33 Phụ lục 4: Tổng hợp kết phân tích hồi quy với biến phụ thuộc ROA 87 esttab pool fem rem, r2 star(* 0.1 ** 0.05 *** 0.01) brackets nogap (1) roa qm cp_dt sh_ts cv_ts nl_ts cr3 gdp lp m2 _cons (2) roa 0.000483 [0.82] -0.0148*** [-6.03] 0.0120* [1.81] -0.00246 [-1.51] 0.192*** [11.10] 0.0294* [1.72] 0.110*** [3.24] 0.0490*** [7.87] 0.0188*** [5.40] -0.0201* [-1.79] 0.00837*** [5.61] -0.0155*** [-5.28] 0.0174** [2.38] -0.00363 [-1.61] 0.228*** [11.55] 0.0541*** [3.41] -0.00119 [-0.04] 0.0667*** [10.08] 0.0338*** [8.60] -0.0912*** [-5.49] 322 0.752 322 0.766 N R-sq (3) roa 0.00135* [1.71] -0.0136*** [-5.02] 0.00988 [1.43] -0.00311 [-1.59] 0.223*** [11.96] 0.0333** [2.10] 0.0927*** [2.93] 0.0501*** [8.44] 0.0215*** [6.36] -0.0296** [-2.45] 322 t statistics in brackets * pchi2 = 0.0021 (V_b-V_B is not positive definite) Phụ lục 12: Kiểm định phương sai sai số thay đổi mơ hình với biến phụ thuộc ROE xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (31) = Prob>chi2 = 1264.99 0.0000 Phụ lục 13: Kiểm định tự tương quan phần dư với mơ hình có biến độc lập ROE xtserial roe qm cp_dt sh_ts cv_ts nl_ts cr3 gdp lp m2 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 30) = 45.246 Prob > F = 0.0000 92 Phụ lục 14: Kết phân tích hồi quy FGLS mơ hình ROE xtgls roe qm cp_dt sh_ts cv_ts nl_ts cr3 gdp lp m2, panels (hetero) Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: Panels: Correlation: generalized least squares heteroskedastic no autocorrelation Estimated covariances = Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = roe Coef qm cp_dt sh_ts cv_ts nl_ts cr3 gdp lp m2 _cons 0127856 -.2452313 -.5527038 -.0127055 1.403734 017769 4292132 4768772 1545639 0479702 31 10 Std Err .0047376 0208059 0553249 013731 1355411 138164 2718742 049832 0285863 0918312 Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Wald chi2(9) Prob > chi2 z 2.70 -11.79 -9.99 -0.93 10.36 0.13 1.58 9.57 5.41 0.52 Phụ lục 15: kết hồi quy ROA ROE 93 P>|z| 0.007 0.000 0.000 0.355 0.000 0.898 0.114 0.000 0.000 0.601 = = = = = = = 322 31 10.3871 11 1655.00 0.0000 [95% Conf Interval] 0035001 -.2860101 -.6611386 -.0396178 1.138079 -.2530274 -.1036503 3792083 0985359 -.1320156 0220711 -.2044525 -.4442689 0142069 1.66939 2885654 9620768 5745462 2105919 227956 esttab roe roa, r2 star( * 0.1 ** 0.05 *** 0.01) brackets nogap (1) roe qm cp_dt sh_ts cv_ts nl_ts cr3 gdp lp m2 _cons N R-sq 0.0128*** [2.70] -0.245*** [-11.79] -0.553*** [-9.99] -0.0127 [-0.93] 1.404*** [10.36] 0.0178 [0.13] 0.429 [1.58] 0.477*** [9.57] 0.155*** [5.41] 0.0480 [0.52] (2) roa 0.000400 [0.96] -0.0175*** [-10.21] 0.0142*** [2.90] -0.00325*** [-2.62] 0.170*** [13.88] 0.0212* [1.84] 0.0804*** [3.44] 0.0407*** [9.60] 0.0143*** [5.90] -0.0101 [-1.30] 322 322 t statistics in brackets * p