BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LÊ NGUYỄN THU HƯƠNG CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LÊ NGUYỄN THU HƯƠNG CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2022 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LÊ NGUYỄN THU HƯƠNG CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN THỊ HỒNG VINH Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2022 i LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi xin cam đoan khóa luận tốt nghiệp “Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam” báo cáo riêng tôi, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung công bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ khóa luận Tác giả LÊ NGUYỄN THU HƯƠNG ii LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành gửi lời cảm ơn quý thầy cô Ban giám hiệu Trường Đại học Ngân hàng TP HCM truyền đạt vốn kiến thức quý báu cho suốt thời gian học tập trường Đặc biệt, với lòng biết ơn sâu sắc, xin gửi lời cảm ơn đến TS Nguyễn Thị Hồng Vinh tận tình hướng dẫn, hỗ trợ tơi q trình thực khóa luận, truyền đạt kiến thức kinh nghiệm thực tiễn giúp lựa chọn đề tài phù hợp hồn thành khóa luận tốt nghiệp cách tốt Tơi xin chân thành cảm ơn! iii TÓM TẮT LUẬN VĂN Tên đề tài: Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam Nội dung: Luận văn nghiên cứu yếu tố tác động đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2010-2020 Nghiên cứu sử dụng liệu thứ cấp thu thập từ báo cáo tài theo năm 23 ngân hàng thương mại Các yếu tố nghiên cứu bao gồm: quy mơ ngân hàng (SIZE), hệ số địn bẩy tài (LEV), hiệu quản lý (ME), tỷ lệ khoản (LIQ), dự phịng rủi ro tín dụng (LLR), tốc độ tăng trưởng (GDP), tỷ lệ lạm phát (CPI) Trên sở liệu thu thập yếu tố tác động trên, luận văn thực phân tích tác động yếu tố phương pháp hồi quy OLS, FEM, REM, FGLS sử dụng phần mềm STATA để chạy mơ hình, hiệu hoạt động ngân hàng thương mại bao gồm tỷ lệ thu nhập tổng tài sản (ROA) tỷ lệ thu nhập vốn chủ sở hữu (ROE) Kết mơ hình hồi quy chứng minh mối quan hệ yếu tố tác động hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Các biến quy mơ ngân hàng (SIZE), địn bẩy tài (LEV), tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) có tác động chiều với ROA, ROE Yếu tố hiệu quản lý (ME) có tác động ngược chiều với ROA, ROE; bên cạnh yếu tố tỷ lệ khoản có tác động chiều với ROA Trên sở nghiên cứu được, luận văn đề xuất số kiến nghị nhằm nâng cao hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam Từ khóa: REM, FEM, FGLS, hiệu hoạt động, ngân hàng thương mại, Việt Nam iv ABSTRACT The thesis studies the factors affecting the performance of commercial banks in Vietnam in the period 2010-2020 The thesis uses secondary data collected from the annual financial statements of 23 commercial banks Researched factors include: bank size (SIZE), financial leverage ratio (LEV), management efficiency (ME), liquidity ratio (LIQ), provision for bad debts ( LLR), growth rate (GDP), inflation rate (CPI) On the basis of collected data of the above influencing factors, the thesis analyzes the impact of these factors by regression methods such as OLS, FEM, REM, FGLS and uses STATA software to run it In the model, commercial bank's performance will include return on assets (ROA) and return on equity (ROE) The results of the regression model have proved the relationship between the influencing factors and the performance of commercial banks The variables of bank size (SIZE), financial leverage (LEV), economic growth rate (GDP) have a positive impact with ROA, ROE Management efficiency factor (ME) has the opposite effect with ROA, ROE; Besides, the liquidity ratio factor has a positive impact with ROA On the basis of the research, the thesis also proposes some recommendations to improve the operational efficiency of Vietnamese commercial banks Keywords: REM, FEM, FGLS, operational efficiency, commercial bank, Vietnam v DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT VÀ KÝ HIỆU Từ viết tắt NHTM HQHĐ TSSL NHNN TTCK Cụm từ tiếng Việt Ngân hàng thương mại Hiệu hoạt động Tỷ suất sinh lời Ngân hàng Nhà nước Thị trường chứng khoán DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG ANH Từ viết tắt FEM REM OLS FGLS GDP ROA ROE NIM ROIC Cụm từ tiếng Anh Fixed Effect Model Random Effect Model Ordinary Least Square Feasible generalized least squares Gross Domestic Product Return on Assets Return on Equity Net Interest Margin Return on Invested Capital Cụm từ tiếng Việt Mơ hình tác động cố định Mơ hình tác động ngẫu nhiên Bình phương nhỏ thơng thường Bình phương tối thiểu tổng qt khả thi Tổng sản phẩm quốc nội Tỷ suất sinh lời tài sản Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Tỷ lệ thu nhập lãi Tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư vi MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT LUẬN VĂN iii ABSTRACT iv DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT VÀ KÝ HIỆU v MỤC LỤC vi DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU ix DANH MỤC CÁC HÌNH x CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 1.1 Đặt vấn đề 1.2 Tính cấp thiết nghiên cứu 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.6 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Đóng góp nghiên cứu 1.8 Bố cục nghiên cứu KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM 2.1 Hiệu hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại 2.1.1 Khái niệm hiệu hoạt động Ngân hàng thương mại 2.1.2 Lý thuyết yếu tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại 2.1.3 Đánh giá hiệu hoạt động Ngân hàng thương mại 10 2.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động NHTM 11 2.2.1 Nhóm nhân tố nội ngân hàng 11 2.2.2 Nhóm nhân tố vĩ mơ 13 2.3 Tổng quan nghiên cứu có liên quan 14 2.3.1 Cơng trình nghiên cứu nước ngồi 14 2.3.2 Cơng trình nghiên cứu nước 16 2.3.3 Khoảng trống nghiên cứu 18 vii KẾT LUẬN CHƯƠNG 19 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 20 3.1 Giả thuyết nghiên cứu 20 3.2 Phương pháp nghiên cứu 23 3.2.1 Quy trình nghiên cứu 23 3.2.2 Chọn mẫu thu thập liệu 23 3.2.3 Mơ hình nghiên cứu 24 3.2.4 Mơ hình nghiên cứu đề xuất: 26 3.2.5 Phương pháp nghiên cứu 29 KẾT LUẬN CHƯƠNG 30 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 31 4.1 Phân tích thống kê mơ tả 31 4.2 Phân tích ma trận tương quan đa cộng tuyến biến 33 4.3 Kiểm định lựa chọn mơ hình Pooled OLS mơ hình FEM 35 4.3.1 Kết kiểm định theo Pooled OLS mơ hình FEM ROA 35 4.3.2 Kết kiểm định theo Pooled OLS mô hình FEM ROE 37 4.4 Kiểm định lựa chọn mơ hình tác động cố định FEM mơ hình tác động ngẫu nhiên REM 38 4.4.1 Kết hồi quy FEM REM 38 4.4.2 Kiểm định Hausman 40 4.5 Kiểm định khuyết tật mơ hình 41 4.5.1 Kiểm định phương sai sai số thay đổi 41 4.5.2 Kiểm định tự tương quan chuỗi 42 4.6 Khắc phục khuyết tật mơ hình 43 4.7 Thảo luận kết hồi quy theo FGLS 45 4.7.1 Ảnh hưởng quy mô ngân hàng (SIZE) đến hiệu hoạt động 45 4.7.2 Ảnh hưởng địn bẩy tài (LEV) đến hiệu hoạt động 46 4.7.3 Ảnh hưởng hiệu quản lý (ME) đến hiệu hoạt động 46 4.7.4 Ảnh hưởng tỷ lệ khoản (LIQ) đến hiệu hoạt động 46 4.7.5 Ảnh hưởng dự phịng rủi ro tín dụng (LLR) đến hiệu hoạt động 46 4.7.6 Ảnh hưởng tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) đến hiệu hoạt động 47 KẾT LUẬN CHƯƠNG 48 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 49 viii 5.1 Kết luận 49 5.2 Khuyến nghị 49 5.2.1 Mở rộng quy mô tài sản ngân hàng 49 5.2.2 Nâng cao quản lý cấu chi phí 50 5.2.3 Nâng cao quản lý dư nợ tín dụng 51 5.2.4 Đảm bảo tốc độ tăng trưởng kinh tế 51 5.3 Hạn chế đề tài gợi ý nghiên cứu tương lai 51 5.3.1 Bài nghiên cứu tồn số hạn chế sau: 51 5.3.2 Hướng nghiên cứu 52 KẾT LUẬN CHƯƠNG 53 TÀI LIỆU THAM KHẢO i PHỤ LỤC DANH SÁCH CÁC NGÂN HÀNG NGHIÊN CỨU v PHỤ LỤC CÁC MƠ HÌNH KẾT QUẢ HỒI QUY vi 52 nghiên cứu đề tài Vì vậy, kết nghiên cứu cách đầy đủ toàn diện Thứ tư, thời gian nghiên cứu cịn ngắn, khóa luận kiểm định giai đoạn từ năm 2010-2020, chưa mở rộng năm trước 2010 để thấy rõ tăng trưởng hiệu hoạt động NHTM 5.3.2 Hướng nghiên cứu Trong tương lai, nghiên cứu tiến hành theo hướng mở rộng phát triển dựa giới hạn nghiên cứu này: Thứ nhất, nghiên cứu tương lai sử dụng thêm nhiều biến đại diện cho yếu tố HQHĐ NIM, ROIC,…Từ đó, nghiên cứu đưa mức độ so sánh khác yếu tố tác động đến HQHĐ NHTM Thứ hai, nghiên cứu tương lai đưa thêm nhiều biến đại diện cho yếu tố tác động vi mô vĩ mơ đến HQHĐ NHTM Thơng qua đó, mức độ tác động yếu tố đến HQHĐ làm rõ mức độ giải thích mơ hình nâng cao Thứ ba, nghiên cứu tương lai gia tăng số lượng quan sát thông qua việc thêm số NHTM Việt Nam Khi số lượng quan sát lớn, xác đề tài nâng cao mức độ giải thích mơ hình lớn Thứ tư, mở rộng thời gian lấy mẫu mang lại độ xác cao cho kết nghiên cứu tương lai thông qua việc gia tăng số lượng năm quan sát (nghiên cứu đến năm trước 2010, đặc biệt năm 2008 khủng hoảng kinh tế diễn ra) so sánh tác động yếu tố trước sau khủng hoảng 53 KẾT LUẬN CHƯƠNG Trên sở phân tích nhân tố tác động đến HQHĐ NHTM để đưa mơ hình hồi quy, chương tác giả đề xuất số khuyến nghị, giải pháp nhằm nâng cao HQHĐ ngân hàng, giúp ngân hàng ổn định phát triển bền vững Đối với NHTM, ngân hàng cần có sách nâng cao tổng tài sản, chủ động việc gia tăng vốn chủ sở hữu mở rộng quy mơ tín dụng, quản lý chặt chẽ khoản chi phí cho hoạt động ngân hàng Bên cạnh đó, kiểm sốt tín dụng đảm bảo khoản trích lập dự phịng cách hợp lý cách góp phần kiểm sốt hiệu hoạt động ngân hàng Đối với NHNN, cần hoàn thiện quy định pháp lý, quản lý chặt chẽ sách tiền tệ, đảm bảo tốc độ tăng trưởng kinh tế vững mạnh ổn định i TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu nước Ali, N., & Ariff, M., & Cheng, F F (2014) Key Determinants of Japanese Commercial Banks Performance Social Sciences & Humanities, pp 17 – 38 Alper, D., & Anbar, A (2011) Bank Specific and Macroeconomic Determinants of Commercial Bank Profitability: Empirical evident from Turkey Business and Economics Research Journal Volume.2, pp 139 – 152 Breusch, T S., & Pagan, A R (1979) A Simple Test for Heteroscedasticity and Random Coefficient Variation Econometrica, 47(5), 1287 Bernanke, B S., & Gertler, M (1995) The Journal of Economic Perspectives Volume 9, pp 27 -48 Bernanke, B S., Gertler, M., & Gilchrist, S (1999) Handbook of macroeconomics The financial accelerator in a quantitive business cycle framework, 1342 – 1340 Bruno, V., & Shin, H S (2015) Journal of monetary economics Capital flows and the risk-taking channel of monetary policy, pp 119 – 132 Ciccarelli, Matteo., & Maddaloni, Anglea., & Peydro, J L (2015) Review of Economic Dynamics Trusting the bankers: A new look at the credit channel of monetary policy, pp 979 – 1002 Dawood, U (2014) International Journal of Scientific and Research Publications Factors impacting profitability of commercial banks in Pakistan for the period of (2009-2012), ISSN 2250-3153, Volume 4, Issue Judijanto, L., & Khmaladze, E V (2003) Journal of data Science Analysis of Bank Failure Using Published Financial Statements: The Case of Indonesia, pp 199 – 336 10 Kiganda, E O (2014) Journal of Economics and Sustainable development Effect of macroeconomic factors on commercial banks profitability in Kenya: Case of equity bank limited, pp 12 – 24 ii 11 Nasserinia, A., & Ariff, M., & Fan-Fah, C (2014) Pertanika Journal of Social, sciences & humanities Key determinants of German banking sector performance, pp 167 – 186 12 Noman, A H Md., & Pervin, S (2015) International Journal of Business and Management The Effect of Bank Specific and Macroeconomic Determinants of Banking Profitability: A Study on Bangladesh, pp 287 – 297 13 Petria, N., & Capraru, B., & Ihnatov, I (2015) Determinants of Bank’s profitability: evident from EU 27 banking systems Science Direct, Procedia Economics and Finance, pp 518 – 524 14 Saeed, M (2014) Bank – related, Industy – related and Macroeconomic Factors affecting bank profitability: A case of the United Kingdom Research Journal of Finance and Accounting, Vol.5, No.2 15 San, O T., & Heng, T B (2013) Factors affecting the profitability of Malaysia commercial banks Africant Journal of Business Management Vol.7(8), pp 649 – 660 16 Usman, D (2014) Factors impacting the profitability of commercial banks in Pakistan for the period 2019 – 2012 International journal of Scientific and Research Publications, Vol.4, Issue.3 17 Vincent, O O., & Gemechu, B K (2013) Determinants of Financial Performance of commercial banks in Kenya International Journal of Economics and Financial Issues Vol.3, No.1, 2013, pp 237 – 252 18 Wahdan, M., & Leithy, W (2017) Factors affecting the profitability of commercial banks in Egypt over the last year (2011–2015) International Business Management, pp 342 – 349 iii Tài liệu nước Trịnh Quốc Trung Nguyễn Văn Sang (2013) Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam Tạp chí cơng nghệ Ngân hàng (85), 11 Phan Thị Hằng Nga (2013) Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng thương mại Việt Nam, Khoá luận Thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế TP HCM PGS TS Nguyễn Ngọc Huyền (2018) Giáo trình Quản trị kinh doanh, NXB Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội Nguyễn Việt Hùng (2008), Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam, Luận án Tiến sĩ Kinh tế, trường Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội iv Trang website https://nhandan.vn/baothoinay-kinhte-taichinh/so-gang-quy-mo-cac-ngan-hang -686984/ https://www.sbv.gov.vn/ Các trang web thức ngân hàng nghiên cứu v PHỤ LỤC DANH SÁCH CÁC NGÂN HÀNG NGHIÊN CỨU STT 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 Tên ngân hàng Ngân hàng TMCP Á Châu Ngân hàng TMCP Bắc Á Ngân Hàng TMCP Đầu tư Phát triển VN Ngân hàng TMCP Bản Việt Ngân Hàng TMCP Công Thương Việt Nam Ngân Hàng TMCP Xuất Nhập VN Ngân hàng TMCP Phát triển TP HCM Ngân Hàng TMCP Bưu điện Liên Việt Ngân hàng TMCP Quân đội Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam Ngân hàng TMCP Nam Á Ngân hàng TMCP Phương Đông Ngân Hàng TMCP Xăng Dầu Petrolimex Ngân hàng TMCP Sài Gòn Ngân hàng TMCP Sài Gịn Cơng Thương Ngân Hàng TMCP Đơng Nam Á Ngân hàng TMCP Sài Gịn Thương Tín Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam Ngân hàng TMCP Tiên Phong Ngân hàng TMCP Việt Á Ngân Hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng Tên viết tắt ACB BacABank BIDV VietCapitalBank VietinBank Eximbank HDBank LienVietPostBank MB MSB Nam A Bank OCB PG Bank SCB Saigonbank SeABank Sacombank Techcombank TPBank VietABank Vietcombank VIB VPBank Mã CP ACB BAB BID BVB CTG EIB HDB LBP MBB MSB NAB OCB PGB SCB SGB SSB STB TCB TPB VAB VCB VIB VPB vi PHỤ LỤC CÁC MƠ HÌNH KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH POOLED OLS (ROA) reg ROA SIZE LEV ME LIQ LLR GDP CPI Source | SS df MS Number of obs = -+ -Model | 006563828 00093769 Residual | 011435676 245 000046676 F( -+ -Total | 017999504 252 000071427 7, 253 245) = 20.09 Prob > F = 0.0000 R-squared = 0.3647 Adj R-squared = 0.3465 Root MSE 00683 = -ROA | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -SIZE | 0086402 0012442 6.94 0.000 0061896 0110908 LEV | 1186674 0160331 7.40 0.000 0870871 1502477 ME | -.0003173 0000656 -4.83 0.000 -.0004466 -.000188 LIQ | 0073223 0023369 3.13 0.002 0027193 0119254 LLR | -.0921165 052401 -1.76 0.080 -.1953304 0110975 GDP | 0723477 0603657 1.20 0.232 -.0465543 1912497 CPI | 0077126 0097184 0.79 0.428 -.0114297 0268549 _cons | -.0808311 0118395 -6.83 0.000 -.1041513 -.0575109 MƠ HÌNH FEM (ROA) xtreg ROA SIZE LEV ME LIQ LLR GDP CPI,fe Fixed-effects (within) regression Number of obs = 253 Group variable: FIRMMH Number of groups = 23 R-sq: = 0.4053 Obs per group: = 11 between = 0.1332 avg = 11.0 overall = 0.2704 max = 11 F(7,223) = 21.71 Prob > F = 0.0000 within corr(u_i, Xb) = -0.4522 vii -ROA | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -SIZE | 0157803 002633 5.99 0.000 0105917 020969 LEV | 1334914 0185798 7.18 0.000 0968769 1701058 ME | -.0001766 0000746 -2.37 0.019 -.0003235 -.0000297 LIQ | 0099354 0028256 3.52 0.001 0043672 0155036 LLR | -.2660963 0590854 -4.50 0.000 -.3825336 -.1496591 GDP | 0645641 0550585 1.17 0.242 -.0439375 1730657 CPI | 0207736 0107921 1.92 0.056 -.0004939 0420412 _cons | -.1409828 0224865 -6.27 0.000 -.185296 -.0966695 -+ -sigma_u | 00505666 sigma_e | 00606782 rho | 4098502 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(22, 223) = 3.98 Prob > F = 0.0000 MÔ HÌNH REM (ROA) xtreg ROA SIZE LEV ME LIQ LLR GDP CPI,re Random-effects GLS regression Number of obs = 253 Group variable: FIRMMH Number of groups = 23 R-sq: = 0.3807 Obs per group: = 11 between = 0.3143 avg = 11.0 overall = 0.3538 max = 11 Wald chi2(7) = 141.32 Prob > chi2 = 0.0000 within corr(u_i, X) = (assumed) -ROA | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -SIZE | 010007 001506 6.64 0.000 0070553 0129587 viii LEV | 1243082 0168685 7.37 0.000 0912465 1573698 ME | -.0002612 000069 -3.78 0.000 -.0003965 -.0001259 LIQ | 0092537 0024864 3.72 0.000 0043805 0141269 LLR | -.1693581 054828 -3.09 0.002 -.276819 -.0618973 GDP | 0646745 056723 1.14 0.254 -.0465006 1758495 CPI | 0081319 0094204 0.86 0.388 -.0103318 0265956 _cons | -.0929566 0137351 -6.77 0.000 -.1198769 -.0660363 -+ -sigma_u | 00209318 sigma_e | 00606782 rho | 10634546 (fraction of variance due to u_i) KIỂM ĐỊNH HAUSMAN CHO REM VÀ FEM (ROA) hausman fe re Coefficients -| (b) (B) | fe re (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E -+ -SIZE | 0157803 010007 0057733 0021597 LEV | 1334914 1243082 0091832 0077886 ME | -.0001766 -.0002612 0000846 0000282 LIQ | 0099354 0092537 0006817 0013423 LLR | -.2660963 -.1693581 -.0967382 0220223 GDP | 0645641 0646745 -.0001103 CPI | 0207736 0081319 0126417 0052655 -b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 49.38 Prob>chi2 = 0.0000 ix (V_b-V_B is not positive definite) KHẮC PHỤC KHUYẾT TẬT MƠ HÌNH FEM (ROA) xtgls ROA SIZE LEV ME LIQ LLR GDP CPI ,panels(h) corr(ar1) Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: heteroskedastic Correlation: common AR(1) coefficient for all panels Estimated covariances (0.5537) = 23 Number of obs = 253 Estimated autocorrelations = Number of groups = 23 Estimated coefficients Time periods = 11 Wald chi2(7) = 110.60 Prob > chi2 = 0.0000 = -ROA | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -SIZE | 0065204 0011592 5.62 0.000 LEV | 1071133 ME | -.0001841 LIQ | 0042484 0087925 0155427 6.89 0.000 0766502 1375763 000041 -4.49 0.000 -.0002645 -.0001037 0041692 0018783 2.22 0.026 0004877 0078506 LLR | -.0698098 0428478 -1.63 0.103 -.15379 0141703 GDP | 0656717 0331696 1.98 0.048 0006605 1306829 CPI | 0061478 0063407 0.97 0.332 -.0062797 0185754 _cons | -.0598735 0107175 -5.59 0.000 -.0808795 -.0388675 x MƠ HÌNH POOLED OLS (ROE) reg ROE SIZE LEV ME LIQ LLR GDP CPI Source | SS df MS Number of obs = -+ F( 7, 253 245) = 22.25 Model | 742708943 106101278 Prob > F = 0.0000 Residual | 1.16808033 245 004767675 R-squared = 0.3887 Adj R-squared = 0.3712 Root MSE 06905 -+ -Total | 1.91078928 252 007582497 = -ROE | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -SIZE | 0942223 0125742 7.49 0.000 0694548 1189897 LEV | 3566532 1620402 2.20 0.029 0374836 6758228 ME | -.0042966 0006634 -6.48 0.000 -.0056034 -.0029898 LIQ | 07378 0236184 3.12 0.002 027259 1203011 LLR | -.6063445 5295966 -1.14 0.253 -1.649488 4367987 GDP | 9037065 6100926 1.48 0.140 -.2979893 2.105402 CPI | 1038918 0982201 1.06 0.291 -.0895717 2973552 _cons | -.7936538 1196574 -6.63 0.000 -1.029342 -.5579654 MƠ HÌNH FEM (ROE) xtreg ROE SIZE LEV ME LIQ LLR GDP CPI,fe Fixed-effects (within) regression Number of obs = 253 Group variable: FIRMMH Number of groups = 23 R-sq: = 0.3456 Obs per group: = 11 between = 0.3662 avg = 11.0 overall = 0.3115 max = 11 F(7,223) = 16.82 Prob > F = 0.0000 within corr(u_i, Xb) = -0.5133 xi ROE | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -SIZE | 1582424 0265124 5.97 0.000 1059956 2104893 LEV | 4133515 1870881 2.21 0.028 0446646 7820383 ME | -.0020726 0007508 -2.76 0.006 -.0035522 -.0005931 LIQ | 0999412 0284519 3.51 0.001 0438722 1560101 LLR | -2.501486 5949567 -4.20 0.000 -3.673943 -1.32903 GDP | 8318282 5544081 1.50 0.135 -.2607211 1.924377 CPI | 2456496 1086703 2.26 0.025 0314976 4598016 _cons | -1.329457 2264266 -5.87 0.000 -1.775667 -.883248 -+ -sigma_u | 05206235 sigma_e | 06109946 rho | 420646 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(22, 223) = 4.09 Prob > F = 0.0000 MƠ HÌNH REM (ROE) xtreg ROE SIZE LEV ME LIQ LLR GDP CPI,re Random-effects GLS regression Number of obs = 253 Group variable: FIRMMH Number of groups = 23 R-sq: = 0.3092 Obs per group: = 11 between = 0.5306 avg = 11.0 overall = 0.3783 max = 11 Wald chi2(7) = 131.25 Prob > chi2 = 0.0000 within corr(u_i, X) = (assumed) -ROE | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -SIZE | 1040502 0148144 7.02 0.000 0750145 1330859 LEV | 3757323 1697503 2.21 0.027 0430279 7084368 ME | -.0035067 0006949 -5.05 0.000 -.0048688 -.0021447 xii LIQ | 0900579 0249833 3.60 0.000 0410916 1390242 LLR | -1.310115 5521838 -2.37 0.018 -2.392375 -.2278546 GDP | 8448987 5782267 1.46 0.144 -.2884048 1.978202 CPI | 113964 0955021 1.19 0.233 -.0732168 3011447 _cons | -.8808987 1358562 -6.48 0.000 -1.147172 -.6146255 -+ -sigma_u | 0187989 sigma_e | 06109946 rho | 08647863 (fraction of variance due to u_i) KIỂM ĐỊNH HAUSMAN CHO REM VÀ FEM (ROE) hausman fe re Coefficients -| (b) (B) | fe re (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E -+ -SIZE | 1582424 1040502 0541922 0219872 LEV | 4133515 3757323 0376191 0786562 ME | -.0020726 -.0035067 0014341 0002842 LIQ | 0999412 0900579 0098833 0136142 LLR | -2.501486 -1.310115 -1.191371 2215097 GDP | 8318282 8448987 -.0130705 CPI | 2456496 113964 1316857 0518514 -b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 62.28 Prob>chi2 = 0.0000 (V_b-V_B is not positive definite) xiii 10 KHẮC PHỤC KHUYẾT TẬT MƠ HÌNH FEM (ROE) xtgls ROE SIZE LEV ME LIQ LLR GDP CPI ,panels(h) corr(ar1) Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: heteroskedastic Correlation: common AR(1) coefficient for all panels Estimated covariances (0.5581) = 23 Number of obs = 253 Estimated autocorrelations = Number of groups = 23 Estimated coefficients Time periods = 11 Wald chi2(7) = 99.98 Prob > chi2 = 0.0000 = -ROE | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -SIZE | 0890998 0130868 6.81 0.000 0634502 LEV | 482268 1565645 3.08 0.002 1754072 1147495 7891288 ME | -.0022757 0004571 -4.98 0.000 -.0031715 -.0013798 LIQ | 0296779 0189446 1.57 0.117 -.0074529 0668087 LLR | -.6497946 4629198 -1.40 0.160 -1.557101 2575115 GDP | 9393953 355284 2.64 0.008 2430515 1.635739 CPI | 0771859 0687483 1.12 0.262 -.0575583 2119302 _cons | -.7328606 1182395 -6.20 0.000 -.9646058 -.5011153