Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 6 - ThS. Bùi Phước Quãng

Chương GÍA TRỊ CỦA TiỀN TỆ THEO THỜI GIAN Giá trị tiền tệ theo thời gian     Giá trị tương lai lãi tích hợp Hiện giá tiền tệ Ứng dụng giá Lạm phát giá trị tiền tệ theo thời gian 6.1 Giá trị tương lai lãi tích hợp 6.1.1 Lãi đơn 6.1.2 Lãi kép 6.1.3 Lãi suất 6.1.1 Lãi đơn Lãi tính vốn gốc lần I  P *r *t S  P  I  P  P *r *t I: Tiền lãi P: Vốn đầu tư ban đầu S: Giá trị tích luỹ cuối r: Lãi suất t: Thời gian đầu tư Microsoft Office Excel Worksheet 6.1.2 Lãi kép  Lãi kỳ trước nhập chung vào vốn gốc để tính lãi tiếp cho kỳ sau Fv n  Pv * (1  r ) n Pv: Giá trị tiền tệ Fvn: Giá trị tương lai vào năm (n) Microsoft Office Excel Worksheet 6.1.3 Lãi suất lai suat  tong tien von lai dau I  x 100 % tu P 6.1.4 Lãi suất danh nghĩa lãi suất thực  LS danh nghĩa: thời gian ghép lãi không trùng thời gian phát biểu VD: LS 5%/năm, ghép lãi theo quý 5% LS danh nghĩa 6.1.4 Lãi suất danh nghĩa lãi suất thực  Lãi suất thực: thời gian ghép lãi trùng thời gian phát biểu VD: LS 12%/năm, ghép lãi theo năm 12% LS thực Tính LS thực theo thời điểm m i2  (1  i1 )  i1: LS thực thời điểm ban đầu i2: LS thực thời điểm tính tốn m: Số lần trả lãi kỳ Microsoft Office Excel Worksheet Tính LS thực từ LS danh nghĩa r   iR     m  m *n 1 iR: LS thực thời điểm tính tốn r: LS danh nghĩa (năm) m: số lần trả lãi năm n: số năm kỳ Microsoft Office Excel Worksheet 10 6.1.6 Giá trị tương lai chuỗi tiền tệ  Giá trị tương lai chuỗi tiền tệ không  Giá trị tương lai chuỗi tiền tệ 12 6.1.6.1 Giá trị tương lai chuỗi tiền tệ khơng  Dịng tiền tệ: dòng vào tiền tệ thời điểm, liên tục nhiều thời đoạn quy ước đặt vào đầu cuối thời đoạn Microsoft Office Word Document 13 6.1.6.2 Giá trị tương lai chuỗi tiền tệ Chuỗi tiền tệ cuối kỳ n n (1  r )   n i  FV  A   (1  r )   A r  t 1   n ni    (1  r )   t 1  Thừa số tiền lãi – Bảng C Chuỗi tiền tệ đầu kỳ (1  r ) n  FV  A (1  r ) r Microsoft Office Excel Worksheet 14 6.2 Hiện giá tiền tệ  Hiện giá khoản tiền tệ đơn  Hiện giá chuỗi tiền tệ 15 6.2.1 Hiện giá khoản tiền tệ đơn  Hiện giá: Giá trị tính đổi dòng tiền tương lai  Chiếc khấu: Phương pháp tính giá trị khoản tiền tệ đơn chuỗi tiền tệ tương lai PV  FV    1  r n n    1  r n    Microsoft Office Excel Worksheet   Thừa số giá – Bảng B  16 6.2.2 Hiện giá chuỗi tiền tệ  Hiện giá chuỗi tiền tệ không  Hiện giá chuỗi tiền tệ 17 6.2.2.1 Hiện giá chuỗi tiền tệ không n A0 A1 A2 A3 An 1 PV  A0  A1   An n 1  r  1  r  1  r  Microsoft Office Word Document 18 6.2.2.2 Hiện giá chuỗi tiền tệ A0 A1 A2 A3 A0=A1=A2=A3=…=An=A n PV  A  t 1 n  t 1 1  r t n An   t    r     : nhân tố giá 19 6.2.2.2 Hiện giá chuỗi tiền tệ Dòng tiền phát sinh cuối năm n  1  r   1  (1  r )    t n r r 1  r  t 1 1  r  n n Dòng tiền phát sinh đầu năm n 1 1  (1  r )   t r t  1  r   ( n 1) Microsoft Office Excel Worksheet 20 6.3 Ứng dụng giá  Bài tốn trả góp PV PV PV PMT  n   IFD : r , n   1  r  n  t    r r t 1 Microsoft Office Excel Worksheet  Lãi suất thực khoản đầu tư r n FV 1 PV Microsoft Office Excel Worksheet 21 6.4 Lạm phát giá trị tiền tệ theo thời gian  Lạm phát: giá tăng lên hay tiền giá  Chỉ số giá tiêu dùng – Rổ hàng hoá  LS danh nghĩa: chưa loại trừ yếu tố LP  LS thực = LS danh nghĩa - LP 22 6.4 Lạm phát giá trị tiền tệ theo thời gian rthuc   LS  danhnghia  1  LP  khoan toan co dinh PV  1 rthuc Microsoft Office Excel Worksheet 23 Các hàm tài EXCEL EFFECT: tính LS thực (theo năm) theo LS danh nghĩa số kỳ ghép lãi năm NOMINAL: tính LS danh nghĩa theo LS thực kỳ ghép lãi năm FVSCHEDULE: tính giá trị khoảng đầu tư ban đầu qua mức LS biến đổi FV: tính giá trị tương lai chuỗi tiền tệ đều, LS không đổi PV: giá chuỗi tiền tệ đều, LS khơng đổi 24 PMT: tính giá trị kỳ khoản phát sinh chuỗi tiền tệ biết FV PV RATE: tính LS chuỗi tiền tệ NPER: số kỳ khoảng phát sinh chuỗi tiền tệ đều, LS không đổi NPV: giá chuỗi tiền tệ tổng quát phát sinh cuối kỳ, LS khấu không đổi 10 XNPV: giá chuỗi tiền tệ biến đổi phát sinh không theo kỳ khoảng định 11 IRR: LS chuỗi tiền tệ tổng quát phát sinh cuối kỳ (tỷ suất hoàn vốn nội bộ) 12 XIRR: tỷ suất hoàn vốn nội dịng tiền tệ phát sinh khơng theo định kỳ mà gắn với thời điểm cụ thể 25 13 IPMT: lãi phải trả kỳ khoản vay trả dần kỳ khoản cố định 14 PPMT: nợ gốc trả kỳ khoản vay trả dần định kỳ kỳ khoản cố định 15 CUMPRINC: nợ gốc trả hai kỳ khoản vay trả dần định kỳ kỳ khoản cố định TLTK: Tốn tài – PGS TS Nguyễn Ngọc Định 26