Tìm hiểu về một công ty cổ phần được niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam công ty cổ phần kinh đô

LỜI MỞ ĐẦU Tập đồn Kinh Đơ tập đoàn thực phẩm hàng đầu Việt Nam với bước phát triển đắn phù hợp Sự phát triển Tập đoàn thực mạnh mẽ kể từ sau năm 2005, cổ phiếu Cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam Kinh Đô doanh nghiệp tiêu biểu cho nhanh nhạy nắm bắt thời hội nhập có bước chuyển mạnh mẽ, đại diện cho doanh nghiệp Việt Nam tự tin bước biển lớn giới Đó lý nhóm chúng tơi lựa chọn Kinh Đơ làm đề tài: “ Tìm hiểu cơng ty cổ phần niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” I Giới thiệu chung Tập đồn Kinh đơ: Lịch sử phát triển: Công đổi kinh tế đất nước năm 1986 với dấu mốc việc bình thường hóa quan hệ Việt Nam Hoa Kì, chuyển đổi ngân hàng từ cấp sang hai cấp đem lại hội phát triển lớn cho ngành kinh tế nước năm đầu thập niên 90 kỷ trước Nhận tiềm phát triển thị trường bánh kẹo yếu tố vĩ mô thuận lợi vậy, từ phân xưởng thành lập năm 1993 với vốn đầu tư 1,4 tỉ đồng khoảng 70 công nhân viên mang tên Công ty TNHH Xây Dựng Chế Biến Thực Phẩm Kinh Đô, chuyên sản xuất bánh snack - sản phẩm người tiêu dùng nước vào thời điểm đó, BGĐ Cơng ty định mở rộng quy mô vốn lên 14 tỷ đồng vào năm 1994 sau năm kinh doanh thành công Kể từ đó, suốt q trình hoạt động mình, Cơng ty liên tục tăng mức vốn điều lệ tiên phong việc mở rộng mạng lưới cung ứng sản phẩm tới khách hàng việc thành lập Trung tâm thương mại Savico – Kinh Đô, hệ thống Kinh Đô Bakery, việc xây dựng nhà máy sản xuất bánh kẹo Kinh Đô miền Bắc Ngày 01/10/2002, Cơng ty thức chuyển từ Cơng ty TNHH Xây dựng Chế Biến Thực Phẩm Kinh Đô sang hình thức Cơng ty Cổ Phần Kinh Đơ Tháng 11/2005, Kinh Đô đầu tư vào Công ty Cổ phần Nước Giải Khát Sài Gòn (Tribeco) Lần Việt Nam, công ty nước sử dụng công cụ tài đầu tư vào cơng ty khác thơng qua trung tâm giao dịch chứng khoán Ngày 12/12/2005, 25 triệu cổ phiếu KDC Cơng ty thức giao dịch lần đầu Sở giao dịch chứng khoán Tp HCM Và năm 2010, Đại Hội Cổ Đông thường niên thức thơng qua phương án sáp nhập Công ty Cổ Phần Chế Biến Thực phẩm Kinh Đơ Miền Bắc (mã chứng khốn: NKD), Cơng ty Cổ phần Ki Do (mã chứng khốn: KIDO) vào Cơng ty Cổ Phần Kinh Đơ (mã chứng khốn: KDC), đánh dấu bước phát triển tiến trình mở rộng hoạt động Công ty cách sáp nhập với cơng ty khác trở thành Tập đồn chế biến thực phẩm hàng đầu Việt Nam Cơ cấu tổ chức: Cơ cấu tổ chức hệ thống CTCP Kinh Đô bao gồm công ty công ty liên kết (sau thời điểm sáp nhập Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô Miền Bắc Cơng ty KIDO) Ngồi ra, Cơng ty Kinh Đơ cịn nắm giữ tương đối lớn lượng cổ phiếu Công ty Tribeco - Công ty con: Công ty Vốn Điều Lệ Tỷ lệ cổ phần CTCP Kinh Đơ CTCP Kinh Đơ Bình Dương 100 tỷ đồng 80% CTCP Vinabico 90 tỷ đồng 51,2% Vốn Điều Lệ Tỷ lệ cổ phần CTCP Kinh Đô CTCP Kido’s 30 tỷ đồng 28,33% CT TNHH Tân An Phước 500ỷ đồng 49% - Công ty liên kết: Công ty - Cơ cấu tổ chức máy CTCP Kinh Đô: Đại hội đồng cổ đơng Ban kiểm sốt Hội đồng quản trị Ban Tổng giám đốc Khối doanh thu Khối chi phí Bộ phận bán hàng Văn phịng Ban Tổng giám đốc Khối hỗ trợ Các ngành kinh doanh chính: - Thực phẩm: Được thành lập năm 1993, trải qua 17 năm, đến nay, 90% doanh thu Tập Đồn có từ việc sản xuất thực phẩm chiến lược đầu tư tài Tập Đoàn tập trung vào ngành Hiện tại, Kinh Đô phát triển với nhiều công ty hoạt động lĩnh vực thực phẩm bật Công ty Cổ Phần Kinh Đô Kinh Đô Miền Bắc chuyên kinh doanh ngành bánh kẹo Công ty Kido’s chuyên ngành kem, sữa chua Trong giai đoạn tại, Kinh Đô đẩy mạnh mở rộng chiều rộng chiều sâu ngành thực phẩm thông qua chiến lược mua bán sáp nhập công ty ngành để hướng tới trở thành Tập Đoàn Thực phẩm hàng đầu Việt Nam - Địa ốc: Kinh Đô phát triển ngành địa ốc thông qua việc thành lập Cơng ty địa ốc có chức xây dựng, kinh doanh địa ốc, có đội ngũ nhân viên giàu kinh nghiệm lĩnh vực xây dựng đầu tư dự án Mục tiêu phát triển Kinh Đơ xây dựng hình ảnh thương hiệu đẳng cấp thông qua việc triển khai dự án; liên kết đối tác chiến lược, góp phần gia tăng giá trị dự án; khai thác nâng cao chuỗi giá trị thông qua hoạt động giao dịch thương mại dịch vụ cộng thêm; đảm bảo khả sinh lợi liên tục tiến độ tăng trưởng hàng năm - Bán lẻ: Bán lẻ mảng kinh doanh chiến lược mà Kinh Đô đặt trọng tâm phát triển Những lĩnh vực bán lẻ mà Kinh Đô tham gia, là: xây dựng quản lý vận hành chuỗi siêu thị hypermarket, chuỗi cửa hàng tiện lợi, chuỗi cửa hàng thực phẩm chuyên doanh phục vụ thức ăn nhanh, trung tâm thương mại mua sắm, trung tâm phân phối, logistics đại chuyên nghiệp tiếp tục phát triển kênh phân phối truyền thống - Hợp tác – đầu tư – tài chính: Tài đầu tư tài bốn lĩnh vực kinh doanh chiến lược mà Tập Đồn Kinh Đơ hướng đến chiến lược phát triển dài hạn Hoạt động đầu tư tài bao gồm: Đầu tư vốn vào công ty thực phẩm ngành; đầu tư vốn vào lĩnh vực bất động sản; đầu tư vào đối tác chiến lược; đầu tư tài vào chứng khoán niêm yết thị trường đầu tư kinh trong lĩnh vực ngân hàng Hiện hoạt động đầu tư tài tập trung vào hai lĩnh vực đầu tư vào cơng ty thực phẩm góp vốn vào dự án bất động sản tiềm Thành tựu: Một số thành tích mà Tập đồn Kinh Đơ đạt năm gần như: Tháng 04/2007: Kinh Đô bình chọn “Thương hiệu dẫn đầu Hàng Việt Nam Chất Lượng Cao” Báo Sài Gòn Tiếp Thị trao Tháng 05/2007: Kinh Đơ nhận khen có nhiều thành tích đóng góp cho nghiệp giáo dục–đào tạo đất nước Bộ Giáo Dục Đào Tạo trao Tháng 04/2008: Kinh Đơ bình chọn 30 thương hiệu tiêu biểu tham gia chương trình “Thương hiệu Quốc gia” Cục Xúc tiến Thương Mại – Bộ Công Thương tổ chức đạo Chính phủ Tháng 04/2009: Kinh Đơ bình chọn TOP 300 500 doanh nghiệp lớn Việt Nam Top 100 500 doanh nghiệp tư nhân lớn ViệtNam (theo doanh thu) năm 2008 Báo VietNamNet &Công ty VietNam Report tổ chức Cũng thời gian Kinh Đơ cịn đạt nhiều giải thưởng khen khác như: hạng TOP 10 Thương hiệu tiếng Việt Nam 2008 ( VCCI & AC Neilsen trao tặng); Cúp vàng “Thương hiệu vàng an toàn vệ sinh thực phẩm” ( Cục ATVSTP – Bộ Y Tế trao tặng) Tháng 01/2010: Sản phẩm Kinh Đơ bình chọn dạnh hiệu “Sản phẩm & Tin dùng 2009” Tháng 02/2010: Kinh Đơ đạt danh hiệu “Thương hiệu uy tín – sản phẩm dịch vụ chất lượng vàng năm 2010” Tháng 04/2010: Kinh Đô đạt giải “Thương hiệu mạnh Việt Nam 2009” Bộ Công Thương trao tặng Những giải thưởng đạt thời gian qua khẳng định uy tín thương hiệu, ghi nhận ý nghĩa cho đóng góp thiết thực Cơng ty với cộng đồng xã hội II Quá trình tham gia hoạt động thị trường chứng khốn Cơng ty cổ phần Kinh đô: Giai đoạn trước năm 2005: Đây giai đoạn Công ty tập trung phát triển lĩnh vực kinh doanh bước mở rộng quy mơ hoạt động Từ Cơng ty TNHH Xây dựng Chế biến thực phẩm Kinh Đô thành lập năm 1993 với lượng vốn số nhân cơng ỏi, đến thời điểm 2005, Công ty mở rộng thêm nhà xưởng đầu tư trang thiết bị đại, thành lập Trung tâm thương mại Savico – Kinh Đô, hệ thống Kinh Đô – Bakery, xây dựng nhà máy Kinh Đô miền Bắc nhằm phục vụ cho thị trường Hà Nội tỉnh phía Bắc Nhãn hiệu Kinh Đơ có mặt khắp nơi nước, với mạng lưới phân phối rộng khắp, không mở rộng nước, Cơng ty cịn mở rộng xuất nước thị trường như: Mỹ, Pháp, Canada, Đức, Đài Loan, Singapore, Campuchia, Lào, Nhật, Malaysia, Thái Lan Một dấu mốc quan trọng Công ty từ ngày 01/10/2002, Cơng Ty Kinh Đơ thức chuyển thể từ Công ty TNHH Xây dựng Chế Biến Thực Phẩm Kinh Đơ sang hình thức Cơng ty Cổ Phần Kinh Đô Năm 2003, từ sản xuất bánh kẹo, Kinh Ðô mở rộng sang sản phẩm kem với hợp đồng mua lại nhãn hàng kem Walls Unilever Từ năm 2003, Công ty CP Kinh Đô hợp tác nhận đầu tư nhiều tập đoàn lớn Vietnam Ventured Limited, VinaCapital, Prudential, Temasek (Singapore), Asia Value Investment Ltd, Qũy Đầu tư chứng khoán (VFI), liên kết với Sài Gòn - Tribeco… Cuối năm 2004, Công ty Cổ phần Ðịa ốc Kinh Ðô đời, đánh dấu bành trướng lĩnh vực bất động sản Tính đến thời điểm năm 2005, sau 12 năm hoạt động phát triển, quy mô vốn quy mô hoạt động sản xuất kinh doanh không ngừng tăng trưởng Về chiến lược, Công ty bước trở thành tập đoàn đa ngành nghề, ngành nghề tập đoàn tương trợ lẫn Bất động sản hỗ trợ bánh kẹo, kem, nước giải khát cách cho thuê lại địa điểm kinh doanh thuận lợi, giá rẻ; tài - chứng khoán giúp hệ thống tăng thêm vốn, xây dựng thêm trung tâm thương mại, siêu thị ưu tiên cho bánh kẹo, kem, nước giải khát vào kinh doanh Giai đoạn từ năm 2005 đến nay: 2.1 Quá trình phát hành cổ phiếu Cơng ty Kinh Đơ: STT NGÀY GIAO DỊCH KHƠNG HƯỞNG QUYỀN SỐ LƯỢNG CP PHÁT HÀNH TỔNG CP ĐÃ PHÁT HÀNH 12/12/2005 25.000.000 25.000.000 22/05/2006 4.999.980 29.999.980 03/05/2007 5.999.996 35.999.665 25/12/2007 11.000.000 46.999.665 22/07/2008 10.115.211 57.114.876 08/12/2009 22.431.383 79.546.259 23/03/2010 841.225 80.387.484 23/03/2010 1.682.450 82.069.934 07/05/2010 20.047.879 102.178.813 10 23/02/2010 18.244.742 120.362.555 GHI CHÚ Phát hành lần đầu Cổ phiếu thưởng tỷ lệ 10:2 Cổ phiếu thưởng tỷ lệ 10:2 Bán cho công nhânviên chức, cổ đông chiến lược, nhà đầu tư lớn Cổ phiếu thưởng 100/22 Cổ phiếu thưởng tỷ lệ 10:4 Phát hành nội Phát hành cho cán công nhân viên Cổ phiếu thưởng cho cổ đông hữu tỷ lệ 4:1 Cổ phiếu phát hành công chúng để sáp nhập công ty CP chế biến thực phẩm Kinh Đô Miền Bắc công ty CP Kido Trong đó, Cơng ty mua cổ phiếu quỹ sau: STT NGÀY MUA KHỐI LƯỢNG MUA TỔNG SỐ LƯỢNG CP QUỸ GHI CHÚ Mua nguồn vốn thặng dư với mục đích ổn định giá sử dụng hiệu nguồn vốn thặng dư Mua lại cổ phiếu CBCNV nghỉ việc từ lợi nhuận giữ lại tính đến ngày 31/12/2007 15/04/2008 1.002.056 1.002.056 20/08/2008 17.030 1.019.086 23/10/2008 11.915 1.031.001 Mua lại cổ phiếu CBCNV 31/12/2008 2.185 1.033.186 Mua lại cổ phiếu từ lợi nhuận giữ lại tính đến ngày 31/12/2007 GiaMoCua 300 200 100 GiaMoC 6 6 7 7 7 8 8 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 ua11 20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 / 2 6 9 3 8 /1 2/2 4/2 6/3 9/ 11/ 1/ 3/2 5/2 7/3 10/ 12/ 2/1 4/2 6/3 9/ 11/ 1/ 3/1 5/2 7/2 9/2 1/3 2/ 4/1 6/1 8/2 0/2 2/2 3/ 1 1 2.2 Phân tích q trình phát triển KDC thị trường chứng khốn: 2.2.1 Năm 2005: Tính đến năm 2005, Kinh Đô chiếm 30% thị phần thị trường bánh kẹo nước (theo điều tra báo Sài Gòn Tiếp thị), Cơng ty có 200 nhà phân phối, gần 40.000 điểm bán khắp nước, 20 cửa hàng TPHCM với tốc độ phát triển nhanh “nóng” Cuối tháng 5/2005, Cơng ty Bảo hiểm nhân thọ Prudential Việt Nam định góp vốn đầu tư vào Kinh Đô Prudential Việt Nam sở hữu khoảng 6% số cổ phiếu Cơng ty Có thể nói Prudential, tập đồn lớn uy tín giới, trở thành cổ đơng Kinh Đơ giúp cho việc đầu tư, hợp tác phát triển giai đoạn sau Kinh Đô trở nên thuận lợi nhiều, uy tín thương hiệu hội nhập kinh tế toàn cầu lẫn nguồn tài mạnh ln sẵn sàng phía sau việc quản lý điều hành doanh nghiệp trở nên chuyên nghiệp Trong tháng 6/2005, Công ty phát hành khoảng triệu cổ phần (kể số cổ phần bán cho Prudential) để tăng vốn lên 250 tỉ đồng (tương đương 25 triệu cổ phần) nhằm đầu tư nhà máy mới, đại khu công nghiệp Việt Nam - Singapore (Bình Dương) Ngày 12/8/2005, Cơng ty CP Kinh Đơ tổ chức phiên đấu giá cổ phần Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM Hà Nội, với tổng số lượng chào bán 1,2 triệu cổ phần, giá khởi điểm 34.000đ/cổ phần Kết phiên đấu giá, tổng số lượng đặt mua đạt 4.888.300 cổ phần, cao gấp lần khối lượng chào bán Kinh Đô bán hết cổ phần với giá trị giao dịch 52 tỷ đồng cao so với giá trị khởi điểm 11,2 tỷ đồng giới đầu tư coi tượng "Vinamilk" thứ hai Giá khởi điểm cổ phiếu Kinh Đô cao gấp 3,4 lần mệnh giá, cổ phiếu Vinamilk bán với giá trung bình gấp 3,1 lần mệnh giá (số liệu đấu giá hồi tháng 2/2005) Điều lý giải qua tiêu tài Công ty CP Kinh Đô mức khả quan: lợi nhuận 81 tỷ đồng, so với vốn điều lệ 200 tỷ đồng, cổ tức đạt 16% Nếu so với cổ phiếu niêm yết sàn giao dịch chứng khốn vào thời điểm cổ phiếu Kinh Đô xem hấp dẫn, cổ tức cổ phiếu Kinh Đô hai năm 2003 2004 16% năm 2005 16% Do người mua cổ phiếu Kinh Đô năm 2005 hưởng 24% cổ tức (vì cộng 8% cổ tức tháng cuối năm 2004 chưa chia) Công ty Kinh Đô trở thành doanh nghiệp sản xuất bánh kẹo hàng đầu Việt Nam với vốn điều lệ 250 tỷ đồng Song điều mà Kinh Đô gây ấn tượng giới đầu tư tài năm 2005 này, Công ty thực thành công giao dịch thâu tóm Cơng ty cổ phần Tribeco (mã chứng khốn TRI) - cơng ty có thương hiệu bề dày thương trường có thời gian niêm yết Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM trước Kinh Đơ lâu Ngày 28/10/2005, Kinh Đơ hồn thành việc thâu tóm Tribeco mua vào 579.262 cổ phiếu TRI nhờ vào động thái “nhả ra” cổ phiếu từ hai quỹ đầu tư PXP Vietnam Fund Ltd Vietnam Enterprise Investment Ltd Nhờ Kinh Đơ nâng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu TRI từ 22,6 lên 35,4% (tương đương 1.607.613 cổ phiếu) hiển nhiên trở thành cổ đơng chi phối Tribeco giao dịch thâu tóm thực thị trường chứng khoán Việt Nam vào thời điểm Đây lần công ty nước sử dụng công cụ tài “đầu tư vào cơng ty khác” thơng qua Sở Giao dịch chứng khoán Sau đạt số lượng cổ phần chi phối Tribeco (trong vịng nửa năm) Kinh Đơ thơng qua Sở Giao dịch chứng khốn TP.HCM cơng bố số cổ phần nắm giữ để thương lượng hợp tác với Tribeco, mở rộng thị phần & đa dạng hóa sản phẩm Ngoài ra, chưa nắm đủ số cổ phiếu để chi phối Kinh Đơ có khoản đầu tư đủ nhiều vào công ty cổ phần khác Savico, Bibica… cho thấy Kinh Đô chuyên nghiệp nghiệp vụ thâm nhập thâu tóm  Thuận lợi việc thâu tóm Tribeco: Kinh Đơ Tribeco kinh doanh ngành hàng đối thủ nhau, bên bánh kẹo bên nước nên tốt cho việc mở rộng quy mô ngành hàng hoạt động kinh doanh Kinh Đô Hơn nữa, cơng ty Tribeco mạnh tổ chức sở sản xuất, có đội ngũ quản lý thương hiệu, có hệ thống phân phối rộng khắp , thuận lợi lớn Kinh Đô thâu tóm cơng ty Đồng thời, việc thâu tóm khiến cho quy mô giao dịch Kinh Đô sàn tăng lên Việc mua lại cổ phiếu có ảnh hưởng tốt cho Tribeco Kinh Đơ đầu tư dài hạn, Tribeco xây dựng hệ thống phân phối, đa dạng sản phẩm phát triển Năm 2005 năm Kinh Ðơ thức tham gia vào lĩnh vực tài chính, chứng khốn thơng qua hình thức mua bán, giao dịch cổ phiếu TTCK Sức mạnh lực kinh doanh công ty dễ dàng thu hút vốn đầu tư nhà đầu tư ngồi nước Chính thức giao dịch sàn TP.HCM với mã chứng khoán KDC vào ngày 12.12.2005 có giá đóng cửa phiên đạt 59.000đ/CP, 25 triệu cổ phiếu KDC công ty thức giao dịch lần đầu Với giá khởi điểm ban đầu 34.000đ/CP, KDC khớp lệnh mức 46.000đ phiên giao dịch thứ đóng cửa mức 59.000đ ngày giao dịch với 13.020 cổ phiếu giao dịch (trong số 25 triệu cổ phiếu KDC niêm yết) Trước đó, cổ phiếu NKD Công ty Kinh Đô miền Bắc lên sàn (12/2004), với khối lượng triệu cổ phiếu Giá khởi điểm ban đầu NKD mức 27.000đ/CP tăng lên đến 55.500đ/CP phiên giao dịch ngày 12/12/2005 Tính đến 2005 cơng ty có ba thành viên niêm yết Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM gồm mã chứng khoán KDC, NKD TRI Cùng với lớn mạnh mặt kinh doanh sản xuất, Công ty ngày khẳng định vị uy tín thị trường thơng qua sức khoẻ cổ phiếu khả thu hút nhà đầu tư vào cổ phiếu sàn giao dịch Có thể nói thành cơng việc niêm yết chứng khoán phụ thuộc nhiều vào yếu tố như: điều kiện chung kinh tế, luật pháp, sách đặc biệt trạng thái hay xu hướng thị trường chứng khoán Và giai đoạn 2000-2004 giai đoạn hoạt động trầm thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ năm 2005, thị trường bắt đầu khởi sắc, quy mô mở rộng Nhờ biết tận dụng thuận lợi ưu sẵn có mình, Kinh Đơ niêm yết thành cơng đạt nhiều thành công Thuận lợi lớn Cơng ty niêm yết chứng khốn làm tăng uy tín cơng ty nhà đầu tư, cách thức quảng cáo tốt cho Cơng ty, từ mang lại nhiều thuận lợi cho hoạt động kinh doanh, tìm kiếm đối tác…đồng thời tạo tính khoản cho cổ phiếu doanh nghiệp, qua tăng tính hấp dẫn cổ phiếu 2.2.2 Năm 2006: Sau nửa năm niêm yết thị trường chứng khốn vào tháng 5/2006, Cơng ty phát hành thêm 4.999.980 cổ phần nâng tổng số cổ phần sở hữu lên 29.999.980 cổ phần lợi nhuận cổ phần (EPS) tăng so với năm 2005 ( 6.048 > 3.790) phản ánh hiệu hoạt động kinh doanh tiềm sinh lợi lớn Cơng ty Tháng 12/2006, Cơng ty trình Cổ đơng thông qua việc thưởng thêm 20% cổ phiếu cho cổ đông hữu từ kết kinh doanh 2006, làm cho tổng vốn điều lệ Công ty qua hai đợt phát hành cổ phiếu thưởng ước đạt 360 tỷ đồng Trong năm 2006, nhờ thị trường sôi động có nhiều khởi sắc mà cổ phiếu KDC đánh giá cổ phiếu hấp dẫn Từ mức giá niêm yết ban đầu (12/12/2005) 59.000đ/CP, giá KDC tăng gần gấp lần (giá cao năm 2006 tăng lên 246.000đ/CP) 1000 800 600 400 200 Biểu đồ giá chứng khoán KDC năm 2006 Cuối năm 2006, Công ty tiến hành chi trả cổ tức với tỉ lệ 18%/năm chia thành 02 đợt: Đợt1/2006: tỉ lệ 9%/cổ phần (chốt danh sách ngày 27/10/2006) Đợt 2/2006: tỉ lệ 9%/cổ phần (chốt danh sách ngày 12/03/2007) Cũng năm 2006, Kinh Ðô tiến hành buổi giới thiệu đợt phát hành cổ phiếu với nhà đầu tư tài quốc tế Trung tâm Tổ chức Hội nghị Raffles (Singapore) với đại diện 30 quỹ đầu tư, ngân hàng, cơng ty chứng khốn từ nhiều nước giới, có tên tuổi lớn Temasek Holdings, Maybank, UOB, OCBC tham dự Điều chứng tỏ uy tín, tiềm phát triển Cơng ty quan tâm Tập đoàn lớn giới tới Kinh Đô, thành mà doanh nghiệp Việt Nam làm Năm 2006 thực năm kinh doanh thành cơng Kinh Đơ, với thành tích đạt năm mở cho công ty tham vọng niêm yết thị trường chứng khốn nước ngồi kế hoạch sáp nhập, mở rộng, nhằm nâng cao lực tài hiệu máy quản lý Công ty 2.2.3 Năm 2007: Trong năm này, Công ty tăng cường hợp tác chiến lược, tìm kiếm đối tác tiềm năng, liên doanh liên kết mở rộng hoạt động sang nhiều lĩnh vực, sáp nhập với công ty thành viên bước hướng Kinh Đơ đến vị tập đồn đa ngành nghề Nhờ đó, doanh thu Kinh Đơ vượt qua mức 1.200 tỷ đồng, tăng 25% so với năm 2006 tăng gấp đôi so với năm 2003 Năm 2007 năm chứng kiến mở rộng, phát triển Công ty theo hướng đa dạng ngành nghề với cấu đầu tư 70% cho thực phẩm 30% cho hoạt động bất động sản Có thể thấy, đồng thời với việc phát huy mạnh lĩnh vực sản xuất thực phẩm, nhằm tối ưu hố vốn đầu tư cổ đơng, Kinh Đơ cịn tham gia đầu tư vào số dự án Trung tâm Thương mại - Văn phòng - Căn hộ cao cấp như: dự án tháp SJC với dự án TP.HCM gồm cao ốc văn phòng Lê Lợi, hộ Thủ Ðức, Cộng Hòa Complex Plaza Hùng Vương Plaza Kinh Ðô hướng đến dự án nhà chung cư, hộ, cao ốc, phần để kinh doanh độc lập, phần nhằm thiết lập hệ thống phân phối cho họ Một yếu tố khơng thể không kể đến thuận lợi mà công ty có thị trường chứng khốn năm 2007 Công ty phát hành thêm 11 triệu cổ phiếu KDC (tương đương 110 tỷ đồng tính theo mệnh giá) để tăng vốn điều lệ lên 470 tỷ đồng nhằm tăng vốn đầu tư cho Nhà máy Kinh Đơ Bình Dương dự án bất động sản Các hệ số sinh lời Kinh Đô vượt trội so với doanh nghiệp ngành EPS năm 2007 KDC đạt 6.690 đồng, BBC (Bánh kẹo Biên Hoà) 2.330 đồng HHC (Bánh kẹo Hải Hà) 4.470 đồng Lợi nhuận sau thuế doanh thu đạt mức 18%, gấp 2-3 lần doanh nghiệp khác Cuối năm 2007, KDC phát hành thành công triệu cổ phiếu cho đối tác chiến lược, mang nguồn thặng dư vốn lớn (trên 1.700 tỷ đồng) Đây nguồn vốn dồi cho Kinh Đơ thực dự án đầu tư 1000 800 600 400 200 Biểu đồ giá chứng khoán KDC năm 2007 Sở dĩ giá chứng khoán đạt mức cao nhiều so với giá phát hành đặc điểm thị trường chứng khoán tâm lý nhà đầu tư lúc Theo ủy ban chứng khốn nhà nước tăng trưởng thị trường chứng khoán Việt Nam do: Thứ nhất, kỳ vọng lớn người đầu tư nước vào thị trường chứng khoán Việt Nam yếu tố vĩ mô thành công công tác đối nội đối ngoại Việt Nam (APEC, gia nhập WTO ) Thứ hai, thị trường chứng khoán Việt Nam hình thành nhiều người đầu tư cịn chịu ảnh hưởng tâm lý “bầy đàn” cung-cầu chứng khốn nước ngồi Thứ ba, theo số nhà đầu tư ngồi nước doanh nghiệp niêm yết chủ yếu doanh nghiệp Nhà nước thực cổ phần hoá trước định giá thấp, nên hy vọng giá cổ phiếu rẻ so với tính tốn họ Ngồi yếu tố chung trên, với khởi sắc thị trường chứng khốn Việt Nam kênh đầu tư hấp dẫn cho công ty Kinh Đô, đồng thời tạo nguồn vốn hiệu cho công ty kinh doanh tốt hứa hẹn chi trả cổ tức cao tương lai Do góp phần làm giá cổ phiếu công ty tăng cao 2.2.4 Năm 2008: Năm 2008 năm khó khăn với doanh nghiệp Kinh Đô mà chi phí đầu vào tăng mạnh Tuy nhiên với cố gắng mình, hoạt động kinh doanh Cơng ty có tốc độ tăng truởng đáng khích lệ, doanh thu tăng 23% lợi nhuận trước thuế tăng 11% Nguyên nhân nhờ nỗ lực việc phát triển mở rộng phát triển hệ thống phân phối Hoạt động đầu tư tài Kinh Đơ năm 2008 có tăng so với năm 2007 Tuy nhiên năm 2008, đầu tư tài bị lỗ 55,56 tỷ Tác động khủng hoảng tài năm 2008 làm giá trị khoản đầu tư tài sụt giảm nghiêm trọng làm sụt giảm lợi nhuận công ty Vào đầu năm 2008, thời kỳ tăng trưởng nóng thị trường chứng khốn Việt Nam, mà cổ phiếu Kinh Đơ lên khoảng 150.000đ/CP Khi khủng hoảng tài diễn lúc kết thúc thời kỳ tăng truởng nóng thị trường chứng khốn nước ta, báo hiệu thời kỳ lao dốc loại cổ phiếu ,cổ phiều Kinh Đô ngoại lệ Vào cuối năm 2008, giá cổ phiếu dao động khoảng 30.000đ/CP Vì hoạt động chủ yếu Công ty lĩnh vực sản xuất chế biến thực phẩm, ngành có mức tăng trưởng tốt thời gian dài nên từ sau khủng hoảng tài chính, nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu Kinh Đô chủ yếu nhằm vào mức cổ tức mà công ty chia hàng năm cho cổ đông, mà mức lãi vốn khó kiếm thị trường chứng khoán u ám Lúc này, nhà đầu tư chủ yếu nắm giữ cổ phiếu công ty làm ăn hiệu nhằm hưởng cổ tức 800 600 400 200 08 08 08 8 8 08 8 08 08 08 08 08 08 08 08 08 20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 / 7 8 1/ 1/1 2/ 2/2 3/1 3/2 4/1 5/ 5/2 6/ 6/1 7/ 7/2 8/ 8/2 9/ 9/2 10/ 0/2 11/ 1/2 12/ 2/2 1 Biểu đồ giá chứng khoán KDC năm 2008 2.2.5 Năm 2009: Trước điều kiện khó khăn chung kinh tế, Công ty Kinh Đô quay hướng tập trung vào ngành kinh doanh chủ lực mình, đầu tư vào nhà máy chuyên dụng với công nghệ hàng đầu để mở rộng hoạt động kinh doanh chính, bên cạnh đó, tái lập lại danh mục đầu tư, trọng đầu tư vào công ty ngành nhằm khai thác lợi quy mô kênh phân phối, đầu tư vào bất động sản, giảm đầu tư chứng khốn ngắn hạn Tuy nhiên cơng ty hoàn thành tốt mục tiêu nhiệm vụ đặt Tình hình hoạt động cơng ty năm 2009 sau: doanh thu 1.529 tỷ đồng, tăng khoảng 5% so với năm 2008, lợi nhuận đạt 572 tỷ đồng, vượt 123% so với kế hoạch đầu năm, tăng 8% so với kế hoạch điều chỉnh gấp 2,5 lần so với năm 2007 Từ sau khủng hoảng tài 2008, chứng khốn khơng cịn mảng đầu tư ưa thích doanh nghiệp Cơng ty Kinh Đơ cắt giảm tối đa danh mục khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn Khoản đầu tư vào lĩnh vực 23 tỷ đồng chiếm 2% danh mục đầu tư công ty Công ty chủ yếu đầu tư vào chứng khoán niêm yết sàn giao dịch Tuy nhiên vào tháng cuối năm 2009 chứng kiến khởi sắc thị trường, tình hình kinh doanh cơng ty kinh doanh bất động sản đặc biệt thông tin sáp nhập Công ty Cổ Phần Chế Biến Thực Phẩm Kinh Đô Miền Bắc (NKD), Công ty Cổ Phần KiDo, tương lai với nhiều Công ty thực phẩm khác nhằm mở rộng quy mô hoạt động đa dạng hóa sản phẩm Kinh Đơ lĩnh vực sản xuất chế biến thực phẩm tác động đến giá chứng khốn KDC Bên cạnh đó, hồi phục TTCK đóng vai trị quan trọng giúp KDC đạt mức lợi nhuận khả quan sau tháng đầu năm Hoạt động đầu tư tài đem lại cho cơng ty khoảng 66,7 tỷ lợi nhuận thông qua việc cấu lại danh mục đầu tư ngắn hạn giảm 63,1 tỷ với việc hồn nhập 190 tỷ dự phịng đầu tư chứng khốn, gồm hồn nhập dự phịng ngắn hạn 42,7 tỷ hồn nhập dự phịng dài hạn 147,6 tỷ đồng Đầu tư vào chứng khoán ngắn hạn Mức đầu tư (tỷ đồng) 23 Đầu tư vào công ty ngành 490 48% Đầu tư dài hạn vào đối tác chiến lược 212 21% Đầu tư vào bất động sản 29% Cơ cấu đầu tư năm 2009 295 Cơ cấu (%) 2% 1000 800 600 400 200 Biểu đồ giá chứng khoán KDC năm 2009 2.2.6 Năm 2010: Năm 2010 năm lề có ý nghĩa quan trọng với phát triển bền vững KDC, công tác phát triển nguồn nhân lực đặc biệt quan tâm phát triển, mặt nhằm theo kịp hoạt động cơng ty theo mơ hình quản trị mới, mặt tạo móng vững cho Kinh Đô tương lai Đầu tháng 5/2010 đại hội đồng cổ đông thông qua phương án sáp nhập CTCP CBTP Kinh Đô Miền Bắc (MCK:NKD), CTCP KIDO vào KDC tạo tiền đề để Kinh Đô tiếp chiến lược sáp nhập công ty thực phẩm khác vào KDC Qua đó, đưa Kinh Đơ trở thành Tập đoàn thực phẩm đa ngành hàng đầu nước khu vực với đa dạng sản phẩm thực phẩm thiết yếu người tiêu dùng Thông qua phát hành 18.242.682 cổ phiếu KDC để hoán đổi cổ phiếu NKD KIDO  Lợi ích từ việc sáp nhập: Từ góc độ cổ đơng: - Tập đồn Kinh Đơ có quy mơ lớn, đa dạng hóa sản phẩm, trở thành Tập đoàn thực phẩm lớn khu vực Doanh thu năm sau sáp nhập ước đạt 167 triệu USD, đạt 400 triệu USD sau năm sáp nhập - Thu nhập cổ phiếu (EPS) sau sáp nhập mang lại giá trị lớn so với trước sáp nhập tăng trưởng bền vững, với mức tăng trưởng bình quân 03 năm sau sáp nhập khoảng 9%/năm -Gia tăng vốn hóa thị trường, thu hút nhà đầu tư chiến lược, tăng khả huy động vốn tài trợ cho dự án tương lai Gia tăng khoản cổ phiếu, tạo tiền đề để niêm yết cổ phiếu thị trường nước -Nâng cao tinh minh bạch chung toàn tập đồn (cơng bố thơng tin, báo cáo định kì, cơng tác quan hệ cổ đông…) 900 800 700 600 500 400 300 200 100 Biểu đồ giá chứng khoán KDC năm 2010 Nhìn chung giá mã chứng khốn KDC khơng nằm ngồi xu chung thị trường chứng khoán Việt Nam Xu thị trường năm 2010 tình trạng lình xình ngang giảm điểm kéo dài, rút đồng tiền suy giảm niềm tin nhà đầu tư Trong quý 1, dòng tiền đổ vào thị trường hạn chế Chính phủ áp dụng biện pháp nắn dòng vốn hướng vào lĩnh vực sản xuất, ưu tiên cho xuất khẩu, khu vực nông nghiệp phát triển nông thôn Đây thời điểm NHNN thắt chặt sách tiền tệ nhằm ngăn ngừa lạm phát; chí, NHNN cịn u cầu NHTM không cấp vốn trực tiếp cho cơng ty chứng khốn trực thuộc Bên cạnh đó, doanh nghiệp gặp khó khăn việc tiếp cận nguồn vốn chi phí vốn đắt Do vậy, thị trường chứng khốn q khơng có bứt phá ngang quanh mốc 500-550 điểm làm cho giá chứng khoán KDC xoay quanh mốc 60-70 Sang quý thị trường chịu ảnh hưởng từ thơng tin nợ cơng châu Âu, bong bóng bất động sản Trung Quốc phục hồi yếu ớt Mỹ Mặc dù mặt lãi suất giảm xuống tăng trưởng không bền vững đầu tâm lý thị trường khiến cho thị trường chứng khoán giảm điểm nhẹ xoay quanh mốc 480500 điểm làm giá KDC giảm xuống quay quanh mốc 50-55 Những tháng cuối năm 2010 thị trường đón nhận quy định từ thơng tư 13 ngân hàng nhà nước ảnh hưởng tới dịng tiền đổ vào thị trường chứng khốn, pha loãng cổ phiếu cổ phiếu phát hành thêm phục hồi kinh tế vĩ mô chưa thực đem lại niềm tin cho nhà đầu tư, nên giá KDC tiếp tục ngang mốc 50 Lợi ích tham gia thị trường chứng khốn công ty Kinh Đô: Hoạt động đầu tư tài tập trung vào hai lĩnh vực đầu tư vào cơng ty thực phẩm góp vốn vào dự án bất động sản tiềm Lợi nhuận có từ đầu tư vào dự án bất động sản chuyển sang đầu tư thực phẩm Do vậy, nói, hoạt động đầu tư tài tập trung vào ngành thực phẩm tạo thành tảng gắn liền với phát triển Kinh Đơ Bên cạnh đó, Tập đồn Kinh Đơ tìm kiếm hội hợp tác với cơng ty quản lý quỹ có lực kinh nghiệm nhằm thực hóa hội đầu tư tối ưu hóa giá trị khoản đầu tư Tập đồn nói chung cơng ty thành viên nói riêng Góp vốn hay thâu tóm cơng ty khác thơng qua thị trường chứng khốn góp phần tăng lợi nhuận từ hoạt động đầu tư, phục vụ cho hoạt động sản xuất công ty Kinh Đô thực số vụ thâu tóm thành cơng : Ngày 28/10/2005: thâu tóm cơng ty cổ phần nước giải khát Sài Gòn (Tribeco), chiếm tỷ lệ 35,24% trở thành cổ đông chi phối Tribeco nhằm để mở nhà máy sản xuất phía Bắc phía Nam, với mục đích phục vụ cho thị trường khu vực giảm chi phí vận chuyển Đây phi vụ thâu tóm thị trường chứng khoán Việt Nam Nắm giữ 51% cổ phần công ty cổ phần Vinabico trở thành pháp nhân lớn Vinabico Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2010 Vinabico, đồng ý sáp nhập vào Kinh Đô năm 2011 Ngày 2/3/2011 sáp nhập CTCP chế biến thực phẩm Kinh Đô Miền Bắc CTCP Kido phát hành 18.244.743 CP Việc thâu tóm đưa Kinh Đơ trở thành tập đồn kinh doanh đa dạng, mở rộng ngành nghề Ngồi ra, khơng làm cho chi phí nghiên cứu, tiếp thị sản phẩm giảm mạnh quy đầu mối, mà hội thành công sản phẩm tăng lên tung đồng loạt tất khu vực Có nhiều lợi việc thương lượng giá cả, chất lượng nguyên liệu thời gian giao hàng Chưa kể việc hỗ trợ tốt hơn, điều tiết vốn, thiết bị sản xuất để khai thác tối đa cơng suất thiết bị Những khó khăn tham gia thị trường chứng khốn cơng ty Kinh Đô: Phải thực quy định luật pháp sau chứng khoán niêm yết : báo cáo tài chính, cáo bạch tài liệu cung cấp thơng tin cơng ty phải có độ tin cậy cao nhất; doanh nghiệp phải công bố bên ngồi thơng tin số lượng chứng khốn nhân vật chủ chốt nắm giữ; thơng tin tình hình tài chính, doanh thu, chi phí, định hướng, chiến lược phát triển điều đòi hỏi cơng ty phải thời gian, chi phí nguồn lực để kiểm sốt, kiểm tốn chặt chẽ tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh, tài kế toán điều thực trở nên phức tạp cơng ty cổ phần niêm yết có quy mô không nhỏ đơn giản Kinh Đô Việc công khai thông tin đe dọa đến khả bảo mật chiến lược công ty thị trường đối thủ cạnh tranh Kinh Đô nhiều lớn mạnh không Phải đảm bảo phương án khả thi sử dụng vốn thu từ đợt phát hành chứng khoán Quyền kiểm sốt bị đe dọa: niêm yết, việc giao dịch chứng khoán khiến cấu cổ đông thường thay đổi, dẫn đến biến đổi bất ổn định trình quản lý doanh nghiệp đe doạ đến quyền kiểm sốt cổ đơng lớn gắn bó lâu dài với côg ty trước Việc quản lý doanh nghiệp trở nên khó khăn hơn, cấu tổ chức quản lý trở nên phức tạp chi phí quản lý điều hành cơng ty tăng lên Có thể xuất chi phí đại diện Cổ phiếu công ty chịu tác động từ biến động thị trường chứng khoán, biến động mạnh kinh tế nước giới Luôn chịu áp lực trì, nâng cao kết hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm trì tăng giá cổ phiếu thị trường chứng khoán; chịu giám sát xã hội đặc biệt người đứng đầu doanh nghiệp Trong giai đoạn thị trường chứng khốn khơng khả quan, sắc đỏ tràn ngập bảng giao dịch điện tử việc huy động vốn thơng qua thị trường chứng khốn công ty cổ phần niên yết Kinh Đơ gặp khó khăn nhiều III Phân tích khả sinh lời, điểm mạnh, điểm yếu, hội, thách thức: Khả sinh lời: Lợi nhuận KDC đến từ ba nguồn chính: hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động tài khoản thu nhập bất thường (đến từ hoạt động kinh doanh bất động sản lý tài sản cố định) Tỷ suất lợi nhuận từ hoạt động KDC khoảng 14% 15% HHC BBC từ 5% - 7% Thu nhập hoạt động tài lãi từ tiền gửi ngân hàng chi phí tài chủ yếu lại lỗ lý khoản đầu tư chi phí lãi vay khiến cho lợi nhuận hoạt động thiếu tính ổn định qua năm Trong hoạt động đầu tư kinh doanh bất động sản mang lại suất sinh lợi tương đối ổn định (trên 60%/năm) Như qua phần phân tích KDC mở rộng hoạt động sản xuất với tốc độ tăng trưởng ổn định kinh doanh bất động sản thuận lợi lợi nhuận năm tới đảm bảo Hoạt động tài tương đối rủi ro với lợi nhuận cơng ty Ngồi việc lợi nhuận bị âm năm 2008 hoạt động tài bị lỗ nặng nề khiến cho ROA ROE bị âm lại năm khác suất sinh lời tổng hợp công ty tăng trưởng với tốc độ tương đối ổn định cao hẳn so với số doanh nghiệp khác lĩnh vực HHC BBC Đây yếu tố chứng tỏ KDC công ty dẫn đầu lĩnh vực chế biến sản xuất thực phẩm Việt Nam Điểm mạnh: KDC tập đoàn sản xuất chế biến thực phẩm hàng đầu Việt Nam với nhiều lợi thế: hệ thống máy móc dây chuyền sản xuất đại, chất lượng sản phẩm đảm bảo, giá thành hợp lý, mạng lưới phân phối rộng, thương hiệu mạnh KDC xây dựng hệ thống quản trị đại, ứng dụng nhiều phương pháp quản lý tiên tiến vào vận hành hoạt động, ban lãnh đạo có nhiều chun gia giỏi tính nchun mơ hóa cao KDC sở hữu dự án bất động sản nằm vị trí đẹp trung tâm dự án Tân An Phước, dự án SJC Tower tòa nhà số 141 Nguyễn Du, quận thành phố Hồ Chí Minh Điểm yếu: Hoạt động đầu tư tài tiềm ẩn nhiều rủi ro cho KDC lợi nhuận mang lại khơng ổn định, dịng tiền thực âm qua năm chịu biến động nhiều từ thị trường chứng khốn Việt Nam q trình hội nhập vào WTO việc cắt giảm thuế quan sản phẩm nhập yếu tố làm tăng cạnh tranh với sản phẩm KDC Một số sản phẩm snack có thời gian tồn tương đối dài nên bắt đầu bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm lại cạnh tranh mặt thị phần mà tăng lên Cơ hội: Mở rộng lĩnh vực chế biến thực phẩm thông qua hoạt động M&A (Mergers & Acquisitions) giúp cho KDC giảm bớt chi phí trung gian (đối với đơn vị trực thuộc) cải thiện tỷ suất sinh lời Đối với công ty khác, M&A cách nhanh chóng để mở rộng lĩnh vực kinh doanh sản phẩm tiềm Các dự án kinh doanh bất động sản dù chưa mang lại dòng thực dương thời điểm song tương lai thu tiền nguồn quan trọng bổ sung cho hoạt động kinh doanh khác Thách thức: Sáp nhập với NKD Kido khiến cấu sản phẩm KDC mở rộng không loại bánh kẹo mà phát triển sang sản phẩm khác kem, sữa, nước giải khát Việc mở rộng không tránh khỏi phát sinh liên quan đến rủi ro kinh doanh Hoạt động bán lẻ mà đích hướng tới hệ thống điểm Kinh Do Bakery Kinh Do Café kết hợp với franchise (nhượng quyền thương mại) nước điều thu hút khách hàng thời gian tới Nếu Trung Nguyên thành công với chuối cửa hàng Trung Nguyên chuỗi cửa hàng G7 điểm Kinh Do Bakery cần có thời gian để chứng tỏ khả lĩnh vực mẻ KẾT LUẬN Với bước phát triển vượt bậc mạnh mẽ, Kinh Đô trở thành Tập đoàn thực phẩm vững mạnh, tương lai hướng tới trở thành Tập đoàn hoạt động đa ngành: thực phẩm, tài chính, địa ốc bán lẻ Thời gian tới nhiều khó khăn thử thách, với tâm Ban lãnh đạo, cán công nhân viên tập đoàn ủng hộ tin tưởng người tiêu dùng, Kinh Đơ cịn phát triển đạt nhiều thành tựu DANH SÁCH PHÂN CƠNG NHĨM ST T Mã SV Họ tên Nhiệm vụ Thu phương Tổng hợp Tâm Phần II Thái Phần II Quỳnh phương Phần II Thị Phần II Phượng Phần 3,4 II Thành Phần III Văn Phần II Sang Phần I 10 Thắng Phần I Ký tên