Biến động tỷ giá, ảnh hưởng và giải pháp cho các doanh nghiệp xuất nhập khẩu ở việt nam

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN KHOA TOÁN KINH TẾ ĐỀ ÁN MÔN HỌC Đề tài: BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ, ẢNH HƯỞNG VÀ GIẢI PHÁP CHO CÁC DOANH NGHIỆP XUẤT NHẬP KHẨU Ở VIỆT NAM Giáo viên hướng dẫn : Thạc sĩ Hoàng Đức Mạnh Sinh viên thực : Nguyễn Mai Phúc Lớp : Tốn Tài Chính Khoa : Tốn Kinh Tế Khóa : 51 Hà Nội – Tháng 10/2012 Đề án môn học LỜI MỞ ĐẦU Tỷ giá hối đoái Việt Nam thời gian dài nhà nước giữ mức ổn định, tỷ giá hối đối tác động ảnh hưởng tới sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, mà doanh nghiệp đặc biệt doanh nghiệp xuất nhập chưa nhận thức vai trò ảnh hưởng tỷ giá hối đối.Nhưng tình hình Việt Nam có thay đổi, với việc mở cửa hội nhập với kinh tế giới nhà nước đưa nhiều sách kinh tế phù hợp hơn, có việc NHNN nới rộng biên độ giao động tỷ giá Với thay đổi cảu kinh tế giới giá tỷ giá ngày biến động lớn đặc biệt năm gần Cơ chế linh hoạt tỷ giá biến động lớn biến động tỷ giá đánh giá năm áp lực mà doanh nghiệp phải đối mặt kinh doanh bên cạnh sách thuế, mơi trường cạnh tranh, lực vốn, biến động thị trường Do công tác quản lý biến động tỷ giá tổn thất ngoại hối đặt nhu cầu cần thiết tất yếu doanh nghiệp xuất nhập Vậy cụ thể biến động tỷ giá có ảnh hưởng tới doanh nghiệp xuất nhập có giải pháp giúp doanh nghiệp đối phó với biến động tỷ giá hối đối Bài viết sau nhằm tìm hiều kỹ vấn đề này, với đề tài: Biến động tỷ giá, ảnh hưởng giải pháp cho doanh nghiệp xuất nhập Việt Nam Đô-la ngoại tệ mạnh chủ yếu sử dụng toán quốc tế Việt Nam (chiếm khoảng 80%) nên viết nghiên cứu biến động đồng Đơ-la thị trường Việt Nam Để hồn thành viết, em xin chân thành cảm ơn hướng dẫn giảng viên thạc sĩ, thầy Hoàng Đức Mạnh Cảm ơn thầy giúp em định hướng tạo điều kiện cho em làm đề tài PHẦN 1- LÝ THUYẾT VỀ TỶ GIÁ VÀ SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ ~1~ Đề án môn học Tổng quan tỷ giá 1.1 Khái niệm - Khái niệm bản: Tỷ giá quan hệ so sánh hai đồng tiền hai nước với Gọi khái niệm so sánh tất yếu, khách quan hình thành mối quan hệ tiền tệ hai nước - Cơ sở so sánh:  Trong chế độ vị vàng: so sánh hàm lượng vàng tiền tệ với (ngang giá vàng) Ví dụ trước năm 1914, hàm lượng vàng GBP 123,274 grains (7,9880 gram); USD 23,22 grains (1,5047 gram) so sánh GBP USD ta 1GBP = 123,274 grains / 23,22 grains = 5,3089USD  Trong chế độ vị hối đoái vàng dựa vào đồng đôla (chế độ tiền tệ Bretton Woods, 1944-1970), tỷ giá thức tiền tệ nước thành viên xác định sở so sánh hàm lượng vàng tiền tệ nước thành viên với hàm lượng vàng Đôla Chế độ quy định USD tự đổi vàng qua hàm lượng vàng USD 0,888671 gram tiền tệ nước thành viên không đổi trực tiếp vàng mà đổi gián tiếp vàng thơng qua việc đổi USD theo tỷ giá thức với USD  Trong chế độ hậu Bretton Woods (1970 đến nay), tiền tệ tất quốc gia không đổi vàng thông qua hàm lượng vàng Hàm lượng vàng tiền tệ khơng cịn tính chung, ngang giá vàng khơng cịn sở hình thành tỷ giá Khi đó, sở chủ yếu để xác định tỷ giá hối đoái “sức mua” đồng tiền gọi “ngang giá sức mua” Theo đó, tỷ giá hai đồng tiền điều chỉnh để phản ánh thay đổi mức giá hai nước Ví dụ nhóm hàng hóa A Hoa Kỳ có tổng giá năm 2011 1000 USD Việt Nam 21.000.000 VND Ngang giá sức mua USD VND USD = 21.000.000/1000 = 21.000 VND Đây tỷ giá hối đoái USD VND - Khái niệm có tính thị trường: Tỷ giá giá đơn vị tiền tệ nước tính đơn vị tiền tệ nước khác Với khái niệm hiểu quy luật cung cầu ngoại tệ yếu tố tác động trực tiếp đến thay đổi tỷ giá điều kiện thị trường ngoại hối tự ~2~ Đề án môn học 1.2 Phương pháp biểu - Có hai phương pháp biểu tỷ giá hối đoái: + Phương pháp biểu trực tiếp: Đây phương pháp biểu thị đơn vị ngoại tệ đơn vị tiền tệ nước Theo phương pháp này, ngoại tệ đồng yết giá tiền nước đồng tiền định giá Hầu giới sử dụng phương pháp yết giá trực tiếp có Việt Nam Nếu sử dụng phương pháp yết giá trực tiếp nói tỷ giá tăng có nghĩa đồng tiền nước giá so với đồng tiền nước ngồi ngược lại, tỷ giá giảm có nghĩa đồng tiền nước lên giá so với đồng tiền nước ngồi Ví dụ thị trường Việt Nam niêm yết USD/VND = 20.000, giá đồng USD thể trực tiếp 1USD = 20.000 VND + Phương pháp biểu gián tiếp: Đây phương pháp biểu thị đơn vị tiền tệ nước đơn vị ngoại tệ Theo tập quán nước Mỹ, Anh số nước thuộc liên hiệp Anh thường sử dụng phương pháp Theo phương pháp gián tiếp tiền nước đồng tiền yết giá, ngoại tệ đồng tiền định giá đồng thời, nói tỷ giá tăng có nghĩa đồng tiền nước lên giá so với ngoại tệ ngược lại nói tỷ giá giảm có nghĩa đồng tiền nước xuống giá so với ngoại tệ Ví dụ: Ln Đơn NHTW Anh cơng bố GBP/CHF = 3,0576 Với cách yết giá thị trường Luân Đôn chưa trực tiếp biết giá CHF mà biết gián tiếp qua GBP Muốn biết giá CHF GBP phải làm phép tính chia 1CHF = 1/3,0576 = 0,3271 GBP Các phân tích coi phương pháp biểu tỷ giá phương pháp trực tiếp 1.3 Phân loại tỷ giá Tùy vào mục đích nghiên cứu sử dụng, tỷ giá phân chia theo nhiều tiêu thức khác nhau:  Nếu dựa theo phương tiện chuyển hối có: - Tỷ giá điện hối: tỷ ngân hàng bán ngoại tệ cho khách hàng kèm theo trách nhiệm ngân hàng phải chuyển ngoại tệ cho người thụ hưởng phương ~3~ Đề án môn học tiện chuyển tiền điện tử Tỷ giá có đặc điểm: tỷ giá quốc gia, tốc độ toán nhanh, chi phí cao - Tỷ giá thư hối: tỷ giá ngân hàng bán ngoại tệ cho khách hàng không kèm theo trách nhiệm chuyển tiền phương tiện điện tử mà ngân hàng chuyển lệnh toán bên ngồi đường thư tín thơng thường Đặc điểm: khơng thơng dụng tốn quốc tế, tốc độ tốn chậm, chi phí rẻ  Nếu dựa vào phương tiện tốn quốc tế có: - Tỷ giá séc: tỷ ngân hàng bán séc ngoại tệ cho khách hàng kèm theo trách nhiệm chuyển séc đến người thụ hưởng quy định séc Tỷ giá tính tỷ giá điện hối trừ số tiền lãi phát sinh tỷ giá điện hối kể từ mua séc đến séc trả tiền - Tỷ giá hối phiếu ngân hàng trả tiền ngay: tỷ ngân hàng bán hối phiếu ngoại tệ trả tiền cho khách hàng người thụ hưởng hối phiếu Khách hàng ký hậu chuyển nhượng hối phiếu cho người mà khách hàng có nghĩa vụ trả ngoại tệ cho Người chuyển nhượng nhận hối phiếu xuất trình đến ngân hàng định hối phiếu để nhận tiền sau xuất trình Cách tính tỷ giá giống tỷ giá séc Nếu có khác lãi suất tính lãi suất huy động ngoại tệ - Tỷ giá hối phiếu ngân hàng trả chậm: tỷ ngân hàng bán hối phiếu ngoại tệ trả chậm cho khách hàng người thụ hưởng hối phiếu Khách hàng kí hậu chuyển nhượng hối phiếu cho người khác mà khách hàng có nghĩa vụ trả ngoại tệ cho Khi hối phiếu đến hạn toán, người chuyển nhượng xuất trình hối phiếu đến ngân hàng định hối phiếu để nhận tiền Tỷ giá xác định tỷ giá điện hối trừ số tiền lãi phát sinh tính từ lúc ngân hàng bán hối phiếu đến lúc hối phiếu trả tiền Thời hạn thường thời hạn trả tiền ghi hối phiếu cộng thời gian chuyển tờ hối phiếu từ ngân hàng bán hối phiếu đến ngân hàng trả tiền ghi hối phiếu  Nếu vào thời điểm mua bán ngoại tệ có: - Tỷ giá mở cửa: tỷ giá áp dụng cho việc mua bán ngoại tệ ngày làm việc trung tâm hối đoái - Tỷ giá đóng cửa: tỷ giá áp dụng cho việc mua bán ngoại tệ cuối ngày làm việc trung tâm hối đối ~4~ Đề án mơn học  Nếu vào phương thức mua bán, giao nhận ngoại tệ có: - Tỷ giá giao ngay: tỷ giá mua bán ngoại tệ mà việc giao nhận chúng thực chậm sau hai ngày làm việc - Tỷ giá kỳ hạn: tỷ giá mua bán ngoại tệ mà việc giao nhận chúng thực sau khoảng thời gian định ví dụ 30 ngày, 60 ngày…  Nếu vào chế độ quản lý ngoại hối có: - Tỷ giá hối đối thức: tỷ giá hối đối Nhà nước cơng bố, thường Ngân hàng trung ương (ở Việt Nam Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) - Tỷ giá hối đối phi thức: gọi tỷ giá thị trường tự do, tỷ giá hình thành tự phát diễn biến theo quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường 1.4 Vai trò, ý nghĩa kinh tế tỷ giá Tỷ giá hối đoái phạm trù kinh tế quan trọng đời sống kinh tế xã hội nước, công cụ để đo lường giá trị ngoại tệ, có tác động công cụ cạnh tranh thương mại nước, ảnh hưởng mạnh mẽ tới giá cả, tới hoạt động kinh tế xã hội nước nước có liên quan Nền kinh tế hội nhập quy mơ vị trí kinh tế mở rộng tăng trưởng phân công lao động quốc tế nhiêu vậy, vị trí đồng tiền nước đó, sức mua thương mại quốc tế lớn nhiêu, kết tác động tỷ giá đồng tiền khác thương mại hoạt động kinh tế nước giới lớn nhiêu Là phạm trù kinh tế quan trọng đời sống kinh tế xã hội quốc gia, tỷ giá có ba chức Chức so sánh: sử dụng tỷ giá để so sánh sức mua đồng tiền, cho phép so sánh giá hàng hóa dịch vụ sản xuất nước khác Giá hàng xuất nước tính theo giá nước nhập biết tỷ giá hối đoái đồng tiền hai nước Chức điều tiết hoạt động xuất nhập khẩu: Nếu tỷ giá nước tăng (tức đồng nội tệ giá so với tiền nước ngồi), có nghĩa ngoại tệ chuyển đổi nhiều nội tệ so với trước, lúc hàng hóa mang bán nước thu nhiều lợi nhuận so với bán hàng hóa nước, khuyến khích xuất hàng hóa đồng thời hạn chế hàng nhập hàng nhập ~5~ Đề án môn học lúc phải bán đắt bù đủ chi phí phải cạnh tranh với hàng nước Ngược lại tỷ giá nước có xu giảm tức đồng nội tệ lên giá so với tiền nước ngồi, ngoại tệ chuyển đổi nội tệ với trước trường hợp hạn chế hàng xuất khuyến khích hàng nhập Chức phân phối phân phối lại thu nhập: ngành hàng, thành viên tham gia hoạt động kinh tế đối ngoại Khi đồng tiền nước giá phân phối lại thu nhập có lợi cho người xuất khẩu, gây tổn thất cho người nhập khẩu, nợ nần quốc tế tính nội tệ cao hơn, phân phối lại thu nhập nước có liên quan kinh tế với Khi tỷ giá thực chức nói phát huy vai trị sau:  Tỷ giá công cụ quản lý, điều tiết kinh tế vĩ mô quan trọng nhà nước Một là, tỷ giá có tác động to lớn tới quan hệ thương mại quốc tế, xuất nhập hàng hóa, dịch vụ nước với nước khác, phân tích chức điều tiết hoạt động xuất nhập tỷ giá Hai là, tỷ giá tác động mạnh mẽ tới kinh tế nước gây ảnh hưởng trực tiếp tới tỷ lệ lạm phát Chẳng hạn đồng nội tệ bị giảm giá so với ngoại tệ, tức tỷ giá tăng, hàng nhập đắt Tồn hàng hóa, tư liệu sản xuất, vật tư nhập chuyển sang nội tệ bị đội giá lên làm cho giá thành sản phẩm tăng, đẩy mặt giá nước lên gây sức ép lạm phát Ngược lại tỷ giá giảm, nội tệ có xu hướng lên giá so với ngoại tệ hàng nhập khấu vào nước rẻ trước kéo mặt giá xuống làm tình hình lạm phát nước cải thiện, tỷ lệ lạm phát giảm dần Như tỷ giá công cụ quản lý vĩ mơ lợi hại, phủ nước ln ln quan tâm tìm cách điều chỉnh tỷ giá, can thiệp vào tỷ giá thị trường ngoại hối để từ quản lý, điều tiết cân đối hoạt động kinh tế nước, cân đối kinh tế đối ngoại  Đối với doanh nghiệp, tỷ giá cơng cụ, địn bẩy hạch tốn kinh doanh, đo lường tính tốn hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh ~6~ Đề án môn học 1.5 Các yếu tố ảnh hưởng tới biến động tỷ giá Thứ nhất, sức mua đồng tiền biểu thị qua số lạm phát Sức mua đồng nội tệ ngoại tệ biểu thị qua số lạm phát nhân tố quan trọng ảnh hưởng trực tiếp tới tỷ giá Thực chất tỷ giá xác định sở cân sức mua đồng nội tệ đồng ngoại tệ, là: - Cân sức mua tuyệt đối: Tỷ giá = sức mua đồng nội tệ/sức mua đồng ngoại tệ = mức giá nước/mức giá nước - Cân sức mua tương đối: Tỷ giá thời điểm t = tỷ giá thời điểm (t-1)*chỉ số lạm phát nước/chỉ số lạm phát nước Khi dự báo tỷ giá cho thời kỳ người ta thường dựa vào mức chênh lệch lạm phát hay chênh lệch biến động số giá hai nước có hai đồng tiền liên quan, nước có mức độ lạm phát lớn đồng tiền nước có sức mua giảm Nếu khơng tính đến nhân tố khác, tính đến yếu tố lạm phát, ta dự báo tỷ giá ngoại tệ tương lai Ví dụ: Tại thời điểm gốc: 1USD = a VND Đến kỳ tính tốn có lạm phát Mỹ x%, Việt Nam y%, tỷ giá kỳ tính tốn là: 1USD = a VND + a VND (y% - x%) Thứ hai, cán cân toán quốc tế phản ánh mức cung cầu ngoại tệ nước, ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá Theo quy luật quan hệ cung cầu có bội thu cán cân tốn quốc tế làm cho tỷ giá giảm (nội tệ lên giá, ngoại tệ giảm giá) ngược lại có bội chi cán cân tốn quốc tế làm cho tỷ giá tăng (ngoại tệ lên giá, nội tệ giảm giá) Thứ ba, lãi suất, lượng cung ứng tiền Trong chế thị trường, lãi suất tỷ giá hai công cụ quan trọng việc điều hành sách tiền tệ Chính sách lãi suất sách tỷ giá ln gắn bó với hỗ trợ Việc đề sách lãi suất hợp lý với việc điều hành lượng cung ứng tiền phù hợp với nhu cầu lưu thông tiền tệ, phù hợp với tốc độ tăng trưởng kinh tế góp phần ổn định sức mua đồng tiền, yếu tố ổn định tỷ giá Cơng cụ lãi suất giúp kích thích tập trung nguồn lực tài phân bổ nguồn lực cách có hiệu quả, thúc đẩy kinh tế phát triển, ổn định mục tiêu sách tiền tệ quốc gia Đặc ~7~ Đề án môn học biệt, lãi suất cịn cơng cụ sử dụng để điều chỉnh tỷ giá hối đoái thị trường, điều chỉnh giá trị đối ngoại nội tệ Chính sách lãi suất cao có xu hướng hỗ trợ lên giá nội tệ, hấp dẫn luồng vốn nước chảy vào nước, lãi suất nước cao so với lãi suất nước hay lãi suất ngoại tệ dẫn đến dòng vốn chảy vào hay làm chuyển lượng hóa ngoại tệ kinh tế sang đồng nội tệ để hưởng lãi suất cao Điều làm cho tăng cung ngoại tệ thị trường (cũng có nghĩa làm tăng cầu đồng nội tệ), từ đồng ngoại tệ có xu hướng giảm giá thị trường, hay đồng nội tệ tăng giá Trong trường hợp ngược lại, lãi suất nước thấp so với lãi suất nước hay lãi suất ngoại tệ, đồng ngoại tệ có xu hướng tăng giá thị trường hay đồng nội tệ giảm giá Thứ tư, sách vĩ mơ Khi nhà nước có thay đổi sách kinh tế, xã hội tác động tới số kinh tế vĩ mô tốc độ tăng trưởng kinh tế, số tiêu dùng, số thất nghiệp, bội chi ngân sách,… điều gián tiếp ảnh hưởng đến tỷ giá Thứ năm, yếu tố tâm lý Khi tình hình kinh tế trị có thay đổi tác động tới tâm lý người khiến tỷ giá đột biến lên xuống thị trường Người dân, nhà đầu cơ, ngân hàng tổ chức kinh doanh ngoại tệ tác nhân trực tiếp giao dịch thị trường ngoại hối Hoạt động mua bán họ tạo nên cung cầu ngoại tệ thị trường Các hoạt động lại bị chi phối yếu tố tâm lý, tin đồn kỳ vọng vào tương lai Điều giải thích sao, giá ngoại tệ lại phản ánh kỳ vọng dân chúng tương lai Nếu ngưòi kỳ vọng tỷ giá hối đoái tăng tương lai, người đổ xơ mua ngoại tệ tỷ giá tăng tại; Mặt khác, giá ngoại tệ nhậy cảm với thơng tin sách phủ Nếu có tin đồn Chính phủ hỗ trợ xuất khẩu, hạn chế nhập để giảm thâm hụt thương mại, người đồng loạt bán ngoại tệ tỷ giá hối đoái giảm nhanh chóng Trong thực tế, tỷ giá hối đối bị chi phối đồng thời tất yếu tố với mức độ mạnh yếu khác nhân tố, tuỳ vào thời gian hoàn cảnh định Việc tách rời lượng hoá ảnh hưởng nhân tố việc làm Các nhân tố không tách rời mà tác động tổng hợp, tăng cường hay át chế lẫn nhau, đến tỷ giá hối đoái làm cho tỷ giá hối đối ln biến động khơng ngừng ~8~ Đề án mơn học Cơ chế ảnh hưởng tác động biến động tỷ giá hoạt động doanh nghiệp xuất nhập 2.1 Cơ chế ảnh hưởng biến động tỷ giá Biến động tỷ giá nguồn gốc phát sinh rủi ro tỷ giá cho doanh nghiệp (là rủi ro phát sinh biến động tỷ giá làm ảnh hưởng đến giá trị kỳ vọng tương lai) Trong doanh nghiệp xuất nhập có hoạt động hoạt động kinh doanh xuất nhập khẩu, hoạt động đầu tư hoạt động tài trợ Cả ba hoạt động chịu ảnh hưởng biến động tỷ giá, đặc biệt nhấn mạnh hoạt động xuất nhập Có thể nói hoạt động xuất nhập hoạt động thường xuyên chịu tác động biến động tỷ giá tác động đáng lo ngại cơng ty có hoạt động xuất nhập mạnh Sự thay đổi tỷ giá ngoại tệ so với nội tệ làm thay đổi giá trị kỳ vọng khoản thu chi ngoại tệ tương lai khiến cho hiệu hoạt động xuất nhập bị ảnh hưởng đáng kể nghiêm trọng làm đảo lộn kết kinh doanh Mặc dù thực tế cơng ty vừa thực hoạt động xuất khẩu, vừa thực hoạt động nhập để hiểu chế ảnh hưởng biến động tỷ giá, ta tách biệt thành hai hoạt động riêng biệt - Với doanh nghiệp xuất khẩu: Đối với doanh nghiệp xuất khẩu, tiến hàng sản xuất hay thu mua hàng hóa nước, chi phí sản xuất, mua sắm máy móc, vật tư, tiền lương cơng nhân, chi phí thu mua hàng hóa… phát sinh nước đồng nội tệ Tuy nhiên, sản phẩm sau sản xuất hay thu mua lại tiêu thụ nước nên doanh thu lại phát sinh ngoại tệ Do đó, tỷ giá hai đồng tiền giảm, hay đồng nội tệ lên giá doanh thu sụt giảm tương đối so với chi phí Sự sụt giảm chừng mực làm cho lợi nhuận giảm nghiêm trọng làm đảo lộn kết kinh doanh Ngược lại tỷ giá tăng làm doanh thu tăng tương đối so với chi phí, gia tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp Khi thực thương vụ bán hàng hóa cho nước ngồi, tính chất phức tạp so với việc bán hàng hóa nước nên hợp đồng xuất thường doanh nghiệp ký kết sớm sau hoàn thành nghĩa vụ giao hàng, doanh nghiệp thu tiền, q trình thu tiền địi hỏi khoảng thời gian không nhỏ, phụ thuộc vào thiện chí bên nhập khẩu, thủ tục tốn ngân hàng…ngồi để thúc đẩy bn bán, doanh nghiệp xuất đồng ý cho bên nhập trả ~9~