Phát triển hoạt động mội giới chứng khoán tại công ty chứng khoán apecs

Chun đề tốt nghiệp LỜI NĨI ĐẦU Mơi giới chứng khốn nghiệp vụ cơng ty chứng khốn Nó có ảnh hưởng lớn tới trình hình thành phát triển thị trường chứng khốn nói chung cơng ty chứng khốn nói riêng Mơi giới chứng khốn khơng mang lại lợi ích cho khách hàng, cho nhà đầu tư, cho thân cơng ty chứng khốn mà cịn mang lại lợi ích phát triển cho thị trường chứng khốn Thị trường chứng khốn Việt Nam thức vào hoạt động việc vào hoạt động TTGDCK TP Hồ Chí Minh (7/2000) Sở GDCK Hà Nội (3/2005) Tính đến thị trường hoạt động năm, hầu hết công ty chứng khoán thực nghiệp vụ thu số kết định, nhiều hạn chế cần khắc phục Những hạn chế khơng xuất phát từ phía cơng ty chứng khốn mà cịn bắt nguồn từ phía thị trường chứng khốn nói chung hạn chế văn pháp quy Những vấn đề làm cho hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty chứng khốn Việt Nam cơng ty chứng khốn Châu Á – Thái Bình Dương (APECs) đạt hiệu chưa mong muốn Chính em chọn đề tài: “Phát triển hoạt động môi giới chứng khốn cơng ty Chứng khốn Châu Á – Thái Bình Dương (APECs) “ làm chuyên đề thực tập tốt nghiệp Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46 Chuyên đề tốt nghiệp Nội dung chuyên đề gồm chương: Chương 1: Những vấn đề chung hoạt động môi giới cơng ty chứng khốn Chương 2: Thực trạng hoạt động mơi giới cơng ty chứng khốn APECs Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động mơi giới cơng ty chứng khốn APECs Mặc dù cố gắng hạn chế kiến thức thực tế thời gian nghiên cứu nên viết khơng tránh khỏi thiếu sót Em mong quan tâm đóng góp ý kiến thầy cô giáo bạn bè để viết hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46 Chuyên đề tốt nghiệp CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn Thị trường chứng khoán nơi diễn giao dịch, mua bán, trao đổi loại chứng khoán, phận thị trường tài Thị trường chứng khốn có vai trị quan trọng việc huy động vốn sử dụng vốn kinh tế thị trường Để hình thành phát triển thị trường chứng khốn, yếu tố khơng thể thiếu chủ thể tham gia kinh doanh thị trường Bởi thị trường nơi mua bán loại chứng khốn giấy tờ có giá, nơi đầu tư để huy động vốn trung, dài hạn Các chủ thể bao gồm công chúng đầu tư, doanh nghiệp, tổ chức quyền Để tạo thuận lợi cho việc huy động vốn, nhà đầu tư mua bán chứng khốn cần thiết có tham gia trung gian tài chính, cơng ty chứng khốn – định chế tài giúp thúc đẩy thị trường hoạt động có trật tự, cơng hiệu Đây tổ chức chuyên nghiệp lĩnh vực chứng khoán, họ giúp đỡ chủ thể khác thực công việc mà không tốn nhiều thời gian, công sức, tiền bạc họ tự làm Như vậy, hiểu cách chung “cơng ty chứng khốn tổ chức tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán’’ Ở Việt Nam, theo định 04/1998/QĐ - UBCK3 ngày 13 tháng 10 năm 1998 UB CKNN thì: ’’cơng ty chứng khốn công ty cổ phần, Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46 Chuyên đề tốt nghiệp công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp Việt Nam, Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thực loại hình kinh doanh chứng khốn’’ Tại điều 65 Nghị định 144/2003 NĐ – CP giấy phép kinh doanh chứng khốn UBCKNN cấp cho cơng ty cổ phần công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập để hoạt động kinh doanh, dịch vụ chứng khoán đáp ứng nhu cầu điều kiện quy định điều 66 Nghị định Như công ty chứng khoán thực chất doanh nghiệp kinh doanh chứng khốn vớí lĩnh vực hoạt động tự doanh, môi giới, quản lý danh mục đầu tư, bảo lãnh phát hành, tư vấn Trên thực tế, cơng ty chứng khốn khơng thiết phải thực đầy đủ nghiệp vụ trên, tùy theo loại hình nghiệp vụ mà cơng ty chứng khốn cấp phép có đáp ứng tiêu chuẩn quy định loại hình nghiệp vụ khơng Tuy nhiên nghiệp vụ môi giới coi nghiệp vụ quan trọng mà hầu hết công ty chứng khốn tham gia Sự phát triển cơng ty chứng khốn ln gắn liền với phát triển thị trường chứng khoán Nhiều nước giới xem cơng ty chứng khốn hạt nhân nghành cơng ghiệp chứng khốn, góp phần thúc đẩy tài quốc gia phát triển 1.1.2 Các mơ hình tổ chức kinh doanh chứng khốn CTCK Là tổ chức tài đặc biệt nên hoạt động cơng ty chứng khốn đa dạng phức tạp, khác hẳn với doanh nghiệp sản xuất hay thương mại thông thường Việc xác định mô hình tổ chức kinh doanh cho cơng ty chứng khốn có nhiều điểm khác vận dụng cho thị trường có mức độ phát triển khác khác Tuy nhiên, có hai loại mơ hình là: Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46 Chun đề tốt nghiệp o Mơ hình ngân hàng đa Theo mơ hình này, cơng ty chứng khốn tổ chức hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổng hợp Theo ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm, kinh doanh tiền tệ Mơ hình biểu hai hình thức sau: Loại đa phần: ngân hàng lúc phải thành lập công ty riêng hạch toán động lập kinh doanh chứng khoán hoạt động phải tách rời với họat động kinh doanh tiền tệ ngân hàng mẹ Hiện nay, cơng ty chứng khốn Việt Nam phần lớn thành lập họat động theo mơ hình Loại đa toàn phần: ngân hàng lúc phép trực tiếp kinh doanh thị trường chứng khoán, bảo hiểm, tiền tệ dịch vụ tài khác Theo mơ hình ngân hàng kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh để giảm bớt rủi ro họat động kinh doanh nhờ đa dạng hóa đầu tư, tăng khả chịu đựng ngân hàng trước biến động thị trường tài chính; nhờ mà ngân hàng tận dụng lợi nguồn vốn lớn, sở vật chất đại, hiểu biết khách hàng để kinh doanh chứng khốn Tuy nhiên, mơ hình bộc lộ hạn chế Vì chất tổ chức tín dụng hoạt động đa nên khả chuyên môn không sâu công ty chứng khốn chun doanh khác o Mơ hình chun doanh chứng khốn Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty độc lập chun mơn hóa lĩnh vực chứng khốn đảm nhiệm không Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46 Chuyên đề tốt nghiệp liên quan tới ngân hàng Mơ hình bộc lộ rõ ưu điểm hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho cơng ty chứng khốn chun mơn hóa sâu lĩnh vực chứng khốn từ thúc đẩy thị trường phát triển Nhưng thời gian tới với xu hướng hình thành tập đồn tài có nhiều nước cho phép hoạt động kinh doanh đa bên lĩnh vực tiền tệ, bảo hiểm,… song song với chứng khốn 1.1.3 Phân loại cơng ty chứng khốn 1.1.3.1 Dựa vào loại hình tổ chức Hiện có ba loại hình tổ chức cơng ty chứng khốn là: Cơng ty cổ phần, cơng ty trách nhiệm hữu hạn, công ty hợp danh  Công ty cổ phần Công ty cổ phần pháp nhân độc lập, với chủ sở hữu cổ đông Cổ đông chịu trách nhiệm nợ nghĩa vụ tài sản khác công ty phạm vi số vốn góp vào cơng ty Giấy chứng nhận cổ đông công ty trách nhiệm trả nợ công ty mà thể quyền lợi người sở hữu tài sản công ty Người sở hữu giấy chứng nhận gọi cổ đông công ty Đại hội đồng cổ đơng có quyền bầu bầu hội đồng quản trị công ty Hội đồng đề sách cơng ty định giám đốc chức vị quản lý khác để điều hành, quản lý công ty theo chiến lược kinh doanh đề Công ty tồn bình thường quyền sở hữu cơng ty bị thay đổi Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46 Chuyên đề tốt nghiệp  Công ty hợp danh Là loại hình kinh doanh có từ hai chủ sở hữu trở lên Thành viên tham gia vào trình định tổ chức quản lý thành viên hợp danh Các thành viên chịu trách nhiệm vô hạn nghĩa vụ tài cơng ty tồn tài sản Cịn lại, thành viên không tham gia quản lý công điều hành cơng ty gọi thành viên góp vốn, họ chịu trách nhiệm hữu hạn khoản nợ cơng ty số vốn góp vào cơng ty giới hạn vốn góp họ vào cơng ty  Cơng ty trách nhiệm hữu hạn Đây loại hình cơng ty địi hỏi trách nhiệm thành viên giới hạn số vốn mà họ góp vào công ty Xét phương tiện huy động vốn đơn giản linh hoạt so với công ty hợp danh Hơn vấn đề tuyển đội ngũ quản lý động hơn, khơng bị giới hạn bó hẹp số đối tác công ty hợp danh 1.1.3.2 Phân loại theo hình thức kinh doanh Theo hình thức có loại cơng ty chứng khốn:  Cơng ty đầu tư ngân hàng: Loại hình công ty phân phối phát hành qua cơng chúng thơng qua việc mua chứng khốn cơng ty cổ phần phát hành bán lại cho công chúng theo giá tính gộp lợi nhuận cơng ty Vì cơng ty cịn gọi nhà bảo lãnh phát hành  Công ty môi giới: Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46 Chuyên đề tốt nghiệp Hay cịn gọi cơng ty thành viên thành viên sở giao dịch chứng khốn Cơng việc chủ yếu cơng ty mơi giới chứng khốn mua bán chứng khoán cho khách hàng sở giao dịch mà cơng ty thành viên  Cơng ty bn bán chứng khốn khơng nhận hoa hồng: Công ty nhận chênh lệch giá qua việc mua bán chứng khốn nên họ cịn gọi nhà tạo lập thị trường  Công ty giao dịch phi tập chung: Cơng ty mua bán chứng khốn thị trường phi tập chung ( OTC ) Hiện nhiều cơng ty có vốn lớn nhà nước cho phép hoạt động ba lĩnh vực  Cơng ty bn bán chứng khốn: Là cơng ty đứng mua bán chứng khốn với chi phí cơng ty tự chịu Như để có lãi cơng ty phải bán chứng khoán với giá cao giá mua vào Do cơng ty hoạt động với vai trị người uỷ thác đại lý nhận uỷ thác  Công ty dịch vụ đa : Loại hình cơng ty khơng bị giới hạn hoạt động lĩnh vực ngành công nghiệp chứng khốn Ngồi dịch vụ họ cung cấp cho khách hàng dịch vụ niêm yết chứng khoán sở giao dịch chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, uỷ nhiệm giao dịch chứng khoán cho khách hàng thị trường OTC Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46 Chuyên đề tốt nghiệp 1.1.4 Vai trò cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn nhân tố quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Nhờ cơng ty chứng khốn mà thị trường hoạt động liên tục, hàng hóa thị trường (cổ phiếu, trái phiếu, chứng khoán phái sinh,…) lưu thông buôn bán trao đổi từ nhà phát hành tới nhà đầu tư Theo chế mà lượng vốn khổng lồ huy động từ nguồn nhàn rỗi công chúng để đem đầu tư sinh lời 1.1.4.1 Đối với thị trường chứng khoán: Thị trường chứng khoán hoạt động theo nguyên tắc trung gian, người mua người bán không gặp trực tiếp để trao đổi giá cả, hàng hóa mà phải tiến hành giao dịch thơng qua cơng ty chứng khốn Do đó, giá chứng khốn thị trường định Cơng ty chứng khốn thành viên thị trường góp phần tạo lập giá Khi cơng ty phát hành chứng khốn lần đầu tiên, giá chứng khoán tổ chức phát hành cơng ty chứng khốn bàn bạc, thống Trên thị trường thứ cấp, cơng ty chứng khốn với vai trò tạo lập thị trường tham gia điều tiết giá Chính vậy, giá loại chứng khốn có can thiệp cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn góp phần tạo lập giá, điều tiết thị trường Đôi để bảo vệ quyền lợi cho khách hàng, cho nhà đầu tư hay cho thân mình, cơng ty chứng khốn dùng vốn theo tỷ lệ định để tiến hành giao dịch với mục đích để bình ổn thị trường giá chứng khoán giảm nhiều gây ảnh hưởng xấu tới thị trường cơng ty mua vào bán chứng khốn giá chứng khoán lên cao Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46 Chuyên đề tốt nghiệp Công ty chứng khốn làm tăng tính khoản cho tài sản tài Dựa vào hoạt động bảo lãnh phát hành thị trường sơ cấp, cơng ty chứng khốn đưa vào thị trường lượng chứng khốn lớn giao dịch thị trường thứ cấp, chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt ngược lại nhờ hoạt động mua bán lại nhà đầu tư, tổ chức Ngoài cổ phiếu (thường ưu đãi) trái phiếu, cơng ty chứng khốn cịn mua bán trái phiếu Chính phủ, chứng quyền, trái quyền, hợp đồng tương lai, hợp đồng lựa chọn sản phẩm lai tạo đa dạng chủng loại; từ làm đa dạng lượng hàng hóa giao dịch cho thị trường 1.1.4.2 Đối với tổ chức phát hành: Các tổ chức phát hành tham gia vào thị trường chứng khốn với mục đích huy động vốn từ việc phát hành chứng khoán Mặc dù, ngân hàng, quỹ đầu tư… trung gian tài với vai trị huy động cơng ty chứng khốn với nghiệp vụ mơi giới, bảo lãnh phát hành tạo cầu nối, đồng thời kênh dẫn cho vốn chảy từ nơi thừa vốn kinh tế đến nơi thiếu vốn mà độ an toàn cao Bởi qua hoạt động bảo lãnh phát hành, số chứng khốn khơng bán hết cơng ty chứng khốn mua lại tồn số chứng khốn cịn để giao dịch sau, đảm bảo cho đợt phát hành thành cơng Khi đó, tổ chức phát hành lo lắng Công ty chứng khốn cịn giúp bình ổn giá chứng khoán phát hành qua việc mua vào hay bán chứng khốn Tổ chức phát hành có thêm kênh huy động vốn chủ động mà khơng cịn phụ thuộc nhiều vào tổ chức tín dụng khác nữa, khơng cịn lo lắng muốn huy động vốn mà khơng có tài sản đảm bảo Như vậy, cơng ty Nguyễn Đăng Sang 10 Lớp: TTCK46