Phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty chứng khoán ngân hàng đầu tư và phát triển việt nam

Khoa tài Chuyên đề tốt nghiệp LI NểI U Tính cấp thiết đề tài Cho đến thị trường chứng khốn (TTCK) khơng phải tượng xa lạ nước có kinh tế thị trường Là yếu tố kinh tế thị trường đại, TTCK phát triển rộng khắp giới Trong trình hoạt động lâu dài, TTCK ngày thể vai trò quan trọng : Là kênh dẫn vốn hấp dẫn, hiệu cho kinh tế, đồng thời nơi cung cấp sản phẩm tài đa dạng cho nhà đầu tư Ở Việt Nam, TTCK lĩnh vực mẻ công chúng Làm để cơng chúng đầu tư tiếp cận cách dễ dàng hiệu với TTCK, góp phần thu hút ngày nhiều nguồn vốn nhàn rỗi xã hội cho đầu tư phát triển Trải qua năm vận hành an toàn, TTCK Việt Nam có nhiều dấu hiệu chuyển biến tích cực, quy mơ thị trường mở rộng, lòng tin nhà đầu tư gia tăng Thị trường phát triển tạo nhiều hội khơng thách thức thành viên tham gia Các thành viên tham gia, mà chủ chốt Công ty chứng khốn (CTCK) ln cần hịa nhịp với thị trường Năm 2007, TTCK Việt Nam có 80 CTCK hoạt động Việc gia tăng số lượng CTCK tạo thêm áp lực cạnh tranh thành viên thị trường Để đảm bảo cạnh tranh, CTCK phải tạo dựng vị thị trường phải nâng cao tiềm lực tài Hoạt động mơi giới chứng khốn hoạt động quan trọng cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn Ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam (tên viết tắt: BSC) thành viên Ngân hàng đầu tư Việt Nam, thành lập từ ngày đầu TTCK vào hoạt động (tháng 7/2000) Ngay từ ban đầu, SV: Ngun §øc Minh Líp: CKA – K8 Khoa tài Chuyên đề tốt nghiệp hot ng mụi gii Cơng ty chứng khốn Ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam xác định hoạt động trung tâm công ty tập trung triển khai hoạt động Trong suốt năm qua, hoạt động môi giới công ty đạt thành tựu đáng kể chưa phát huy tiềm lực sẵn có Vì vậy, việc tìm giải pháp phát triển hoạt động phù hợp với tình hình cơng ty kết hộp hài hịa nghiệp vụ khác vấn đề xúc Cơng ty chứng khốn Ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam Do vậy, đề tài: “Phát triển hoạt động mơi giới chứng khốn Cơng ty chứng khoán Ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam” lựa chọn nghiên cứu Mục đích nghiên cứu : Đề tài nghiên cứu sở lý luận chung hoạt động môi giới Trên sở lý luận đó, đề tài nghiên cứu thực trạng hoạt động mơi giới Cơng ty chứng khốn Ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam nhằm tìm tồn nguyên nhân,qua đề xuất số giải pháp nhằm phát triển hoạt động môi giới chứng khốn Cơng ty chứng khốn Ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam Đối tượng phạm vi nghiên cứu : - Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động mơi giới Cơng ty chứng khốn Ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam năm gần - Phạm vi nghiên cứu: + Về mặt lý luận: Một số vấn đề lý luận hoạt động mơi giới chứng khốn + Về mặt thực tiễn: Đề tài giới hạn nghiên cứu vấn đề có liên quan trực tiếp đến hoạt động mơi giới chứng khốn Cơng ty chứng khốn Ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam thị trường chứng khốn năm gần SV: Ngun §øc Minh Lớp: CKA K8 Khoa tài Chuyên ®Ị tèt nghiƯp Phương pháp nghiên cứu : Chun đề sử dụng phương pháp nghiên cứu khoa học để phân tích lý luận luận giải thực tiễn phương pháp so sánh, phương pháp vật biện chứng, phương pháp phân tích hoạt động kinh tế Kết cấu chuyên đề : Chuyên đề gồm phần: phần mở đầu, phần nội dung phần kết luận Trong phần nội dung gồm phần: Chương 1: Những vấn đề hoạt động môi giới chứng khốn Chương 2: Thực trạng hoạt động mơi giới Cơng ty chứng khốn Ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động mơi giới chứng khốn Cơng ty chứng khoán Ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam SV: Ngun §øc Minh Líp: CKA – K8 Khoa tài Chuyên đề tốt nghiệp CHNG NHNG VN ĐỀ CƠ BẢN VỀ MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn Từ thời tiền sử TTCK, nhà mơi giới chứng khốn hoạt động cá nhân độc lập Sau này, phát triển thị trường chứng khốn, chức quy mơ hoạt động giao dịch nhà môi giới tăng lên đòi hỏi đời CTCK – tập hợp nhà môi giới riêng lẻ CTCK định chế trung gian TTCK, chủ thể có vai trị quan trọng q trình hình thành phát triển thị trường chứng khốn Đối với nhiều nước, CTCK với hoạt động môi giới xem hạt nhân thị trường chứng khoán CTCK với hoạt động cung cấp dịch vụ đa dạng giúp cho cơng chúng có nhiều hội đầu tư từ khoản tiền nhàn rỗi tạo điều kiện cho cơng chúng ln chuyển vốn đầu tư dễ dàng thông qua hoạt động mua, bán chứng khoán cho khách hàng Bằng khả chuyên môn với nghiệp vụ môi giới, tư vấn đầu tư, cung cấp thông tin… CTCK hỗ trợ khách hàng định đầu tư, phân tán rủi ro.Hiện nay, giới có hai mơ hình phổ biến CTCK sau: - Mơ hình cơng ty chun doanh chứng khốn: Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn CTCK độc lập, chun mơn hóa lĩnh vực chứng khốn đảm nhận, NH khơng tham gia vào kinh doanh chứng khốn Mơ hình áp dụng phổ biến nhiều nước Mỹ, Nhật, Hàn Quốc, Canada… Mơ hình có ưu điểm hạn chế rủi ro cho hệ thống NH, tạo SV: Ngun §øc Minh Líp: CKA K8 Khoa tài Chuyên đề tốt nghiệp iu kiện cho TTCK phát triển Tuy nhiên, khả san rủi ro kinh doanh bị hạn chế Trong thời gian gần đây, nước áp dụng mơ hình có xu hướng giảm dần hạn chế NHTM nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán - Mơ hình cơng ty đa năng: Có hai loại cơng ty đa năng: + Công ty đa phần: Ở đây, NHTM muốn kinh doanh chứng khoán phải thành lập công ty kinh doanh độc lập + Công ty đa hoàn toàn: Các NHTM phép kinh doanh tổng hợp Mơ hình có ưu điểm kết hợp đa cao nên giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh NHTM, có khả chịu đựng biến động TTCK 1.1.2 Chức cơng ty chứng khốn Xuất phát từ trình hình thành, phát triển mà CTCK mang chức sau: Một huy động vốn: CTCK trung gian tài có vai trò huy động vốn Với chức này, CTCK kênh chuyển vốn từ nơi dư thừa sang nơi có nhu cầu sử dụng vốn CTCK thường đảm nhiệm vai trò qua hoạt động Nghiệp vụ Ngân hàng đầu tư mơi giới chứng khốn Hai thực tính khoản chứng khốn: Các CTCK thực chế chuyển đổi này, từ giúp nhà đầu tư thực mong muốn chuyển tiền mặt thành chứng khoán ngược lại cho tối thiểu hóa chi phí bỏ Ba xác định giá chứng khốn: Thơng qua sở giao dịch chứng khoán, thị trường OTC, CTCK cung cấp chế giá nhằm giúp nhà đầu tư có đánh giá thực tế xác giá trị khoản đầu tư SV: Ngun §øc Minh Lớp: CKA K8 Khoa tài Chuyên đề tốt nghiƯp Bốn thúc đẩy vịng quay chứng khoán: Các CTCK người tạo sản phẩm cách cung cấp cho khách hàng cách đầu tư khác Qua đó, họ góp phần làm tăng vịng quay chứng khốn qua việc ý đến nhu cầu người đầu tư, cải tiến cơng cụ tài làm cho chúng phù hợp với nhu cầu khách hàng Năm làm dịch vụ tư vấn tài chính: Các CTCK với dịch vụ tổng hợp không thực lệnh khách hàng mà tham gia vào nhiều dịch vụ tư vấn, cung cấp thông tin đa dạng, nghiên cứu thị trường cho công ty cổ phần cá nhân đầu tư 1.1.3 Các hoạt động cơng ty chứng khốn Kinh doanh chứng khốn việc thực nghiệp vụ mơi giới chứng khốn, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, lưu ký chứng khoán, quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư chứng khoán CTCK thực một, số toàn nghiệp vụ kinh doanh sau đây: a) Mơi giới chứng khốn; b) Tự doanh chứng khốn; c) Bảo lãnh phát hành chứng khoán; d) Tư vấn đầu tư chứng khoán; đ) Quản lý danh mục đầu tư Theo thời gian, đòi hỏi thị trường nhu cầu phát triển thân CTCK, xuất ngày nhiều nghiệp vụ phát sinh như: cho vay ký quỹ, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư, quản lý thu nhập chứng khoán… Dưới vài nét hoạt động nghiệp vụ CTCK: SV: Ngun §øc Minh Lớp: CKA K8 Khoa tài Chuyên đề tốt nghiƯp 1.1.3.1 Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khoán việc CTCK làm trung gian thực mua, bán chứng khốn cho khách hàng Như vậy, mơi giới chứng khoán hoạt động kinh doanh chứng khốn, CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thơng qua chế giao dịch sàn giao dịch chứng khoán hay thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm hậu kinh tế việc kinh doanh 1.1.3.2 Tự doanh chứng khốn Tự doanh chứng khoán việc CTCK mua bán chứng khoán cho Theo đó, rủi ro Cơng ty chịu họ làm thêm nhiệm vụ tạo thị trường cho loại chứng khốn Nhà giao dịch có lãi hay chịu lỗ tùy thuộc vào chênh lệch giá giá mua giá bán chứng khoán biến động chung giá chứng khoán họ nắm giữ Hoạt động mua bán chứng khoán là: - Giao dịch gián tiếp: CTCK đặt lệnh mua bán sở giao dịch, lệnh họ thực với khách hàng không xác định trước - Giao dịch trực tiếp: Giao dịch tay đôi hai CTCK hay CTCK với khách hàng thông qua thương lượng Đối tượng giao dịch lại thường loại trái phiếu, cổ phiếu đăng kí giao dịch thị trường OTC 1.1.3.3 Bảo lãnh phát hành chứng khoán Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết với tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, nhận mua phần hay tồn chứng khốn tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết tổ chức phát hành hỗ trợ tổ chức phát hành việc phân phối chứng SV: Ngun §øc Minh Líp: CKA – K8 Khoa tài Chuyên đề tốt nghiệp khoỏn cụng chúng Có ba hình thức bảo lãnh phát hành thường nước áp dụng là: + Bảo lãnh cam kết chắn; + Bảo lãnh cam kết cố gắng tối đa; + Bảo lãnh đảm bảo tất khơng 1.1.3.4 Tư vấn đầu tư chứng khốn, tư vấn tài cơng ty Dịch vụ tư vấn đầu tư tư vấn tài CTCK hay nhân tham gia thông qua: khuyến cáo, lập báo cáo, tư vấn trực tiếp, ấn phẩm chứng khốn để thu phí Hoạt động tư vấn đầu tư việc cung cấp thông tin, cách thức, đối tượng chứng khoán, thời hạn, khu vực… vấn đề có tính quy luật hoạt động đầu tư chứng khốn Ngồi dịch vụ tư vấn đầu tư, CTCK cung cấp dịch vụ tư vấn tài như: tư vấn việc sáp nhập, thâu tóm, tái cấu vốn cơng ty khách hàng cách tối ưu 1.1.3.5 Quản lý danh mục đầu tư Quản lý danh mục đầu tư việc quản lý vốn khách hàng thông qua việc mua bán nắm giữ tổ hợp chứng khoán cho khách hàng lợi ích khách hàng Thường để đảm bảo tỷ lệ an toàn, tài sản danh mục đầu tư phải có 15 loại chứng khốn, phải có tỷ lệ trái phiếu phủ - loại trái phiếu khơng gặp rủi ro Đây hình thức hoạt động tín thác nên công ty thực nghiệp vụ này, thường CTCK, phải có hợp đồng ủy thác với khách hàng có quy định rõ phương thức CTCK quản lý vốn cho khách hàng 1.1.3.6 Nghiệp vụ phụ trợ Nghiệp vụ tín dụng: trinh thực dịch vụ trên, CTCK cung cấp tín dụng cho khách hàng để họ mua chứng khốn sử dụng chứng khốn làm vật chấp cho khoản vay SV: Ngun §øc Minh Lớp: CKA K8 Khoa tài Chuyên đề tốt nghiƯp Nghiệp vụ quản lý thu nhập chứng khốn (quản lý cổ tức): Khi thực nghiệp vụ lưu ký, cơng ty phải tổ chức theo dõi tình hình thu lãi chứng khoán đến hạn để thu hộ gửi báo cáo cho khách hàng Tuy nhiên thực tế, công ty thường không trực tiếp quản lý mà lưu ký trung tâm lưu ký chứng khốn Ngồi nghiệp vụ kể trên, CTCK cịn thực số loại hoạt động khác cho vay chứng khoán, quản lý quỹ đầu tư, kinh doanh bảo hiểm… 1.2 Hoạt động môi giới CTCK 1.2.1 Hoạt động mơi giới chứng khốn 1.2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển nghề mơi giới chứng khốn Khi thị trường chứng khoán phát triển đến mức độ định, nhu cầu giao dịch chứng khoán nhà đầu tư trở nên phức tạp đòi hỏi chăm sóc kỹ lưỡng Từ nhu cầu thực tế nhà đầu tư, nghề mơi giới chứng khoán xuất ngày chiếm vị trí quan trọng xã hội Theo thống kê, nghề mơi giới chứng khốn nghề có thu nhập cao nhất, đồng thời nghề có áp lực nghề nghiệp lớn Ở nước ngoài, remisier có mức thu nhập chí cịn cao Tổng Giám đốc CTCK, mức thu nhập cao hay thấp phụ thuộc vào khả tầm quan hệ người Công việc remisier tư vấn cung cấp cho khách hàng báo cáo phân tích ngành, phân tích chứng khốn đồng thời tư vấn thời điểm giao dịch mua bán thích hợp dựa phân tích kỹ thuật kinh nghiệm đầu tư Ngồi ra, remisier cịn giúp khách hàng việc theo dõi danh mục đầu tư, thực quyền, cung cấp kê tài khoản, tư vấn thực thủ tục hỗ trợ tài cho nhà đầu tư SV: Ngun §øc Minh Lớp: CKA K8 Khoa tài Chuyên đề tốt nghiƯp 1.2.1.2 Vai trị hoạt động mơi giới chứng khốn Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn khơng kết trình phát triển kinh tế thị trường cịn có vai trị thúc đẩy phát triển kinh tế cải thiện mơi trường kinh doanh Có thể đánh giá vai trị hoạt động mơi giới chứng khốn khía cạnh sau: a Tạo điều kiện thuận lợi để cung cầu thị trường sớm gặp Với hoạt động môi giới chứng khốn, nhân viên mơi giới ln nhận lệnh mua, lệnh bán khách hàng có nhu cầu mua bán chứng khốn Họ đóng vai trị trung gian, đưa cho người mua giá đặt bán tốt số giá lệnh đặt bán, đưa cho người bán giá đặt mua tốt số giá lệnh đặt mua b Giúp giao dịch diễn liên tục Như phân tích trên, nhà mơi giới liên tục nhận lệnh mua bán từ nhà đầu tư Khi có lệnh đủ điều kiện khớp giao dịch tiến hành Những lệnh chưa đủ điều kiện khớp tiếp tục theo dõi đến gặp lệnh tương thích Trong giao dịch trực tiếp, người mua, người bán gặp chưa thoả thuận giao dịch khơng thực họ phải tìm đối tác để thoả thuận Nhưng nhờ có hoạt động mơi giới có nhiều lệnh mua, lệnh bán so khớp với khả giao dịch thành cơng lớn diễn liên tục c Giá phản ánh cung – cầu thị trường Hoạt động môi giới giúp cung cầu sơm gặp nhau, làm cho giao dịch diễn liên tục mà đem đến giá tốt nhất, hài hịa lợi ích người mua người bán Đó giá thị trường, giá xác định dựa vào cung cầu thị trường phản ánh cung – cầu thị trường SV: Ngun §øc Minh Líp: CKA – K8