Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tư vấn của công ty cổ phần chứng khoán thương mại và công nghiệp việt nam vics

Luận văn tốt nghiệp SV: Lê Mạnh Trung Lớp: CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH KHOA NGÂN HÀNG BẢO HIỂM Chuyên Ngành Kinh Doanh Chứng Khoán ………… o0o………… Luận Văn Tốt Nghiệp Đề Tài Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tư vấn Cơng ty Cổ phần chứng khốn Thương Mại và Công Nghiệp Việt Nam (VICS) SV: Lê Mạnh Trung Lớp: CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp Giảng viên hướng dẫn : Th.S Sinh viên th ực : c hi ện : n Lớp Hoàng Thị Bích Hà : Lê Mạnh Trungnh Trung : CQ46/17.01 Hà Nội 2012 Lời Mở Đầu Kinh nghiệm giới cho thấy để thị trường chứng khốn hoạt động có hiệu qủa phát triển vai trị cơng ty chứng khoán việc tư vấn chứng khoán cho khách hàng khâu quan trọng cho doanh nghiệp nhà đầu tư thị trường.Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào hoạt động ổn định, vai trị cơng ty chứng khoán bắt đầu phát SV: Lê Mạnh Trung Lớp: CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp huy tác dụng Tuy nhiên, việc tư vấn cho khách hàng cơng ty chứng khốn cịn nhiều hạn chế doanh nghiệp,nhà đầu tư tổ chức kinh doanh chứng khoán Đồng thời lĩnh vực mẻ cơng ty chứng khốn Việt Nam, không sớm tổ chức hệ thống chuẩn mực nghiệp vụ tư vấn cho công ty chứng khốn cách xác kịp thời đến doanh nghiệp nhà đầu tư khơng khơng đảm bảo kết hoạt động thị trường chứng khốn mà cịn khó lấy lịng tin cơng chúng đầu tư tham gia thị trường Vì vậy, địi hỏi cấp thiết thị trường chứng khốn cần có cơng ty chứng khốn làm nhiệm vụ tư vấn, giúp đỡ chuyên môn cho thành phần tham gia thị trường Xuất phát từ lý trên, đề tài “Giải phápnâng cao hiệu hoạt động tư vấn Công ty Cổ phần chứng khoán Thương Mại và Công Nghiệp Việt Nam (VICS)” lựa chọn với mục tiêu nghiên cứu cách thức thực hoạt động tư vấn đề giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tư vấn cho công ty chứng khoán Chuyên đề chia làm phần: Chương 1: Hiệu hoạt động tư vấn công ty chứng khoán Chương 2: Thực trạng hiệu hoạt động tư vấn VICS Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tư vấn VICS Chương 1: Lý Luận Chung Về Hiệu Quả Hoạt Động Tư Vấn Của Công Ty Chứng Khoán (CTCK) 1.1 CTCK và hoạt động tư vấn CTCK 1.1.1 Khái quát CTCK Khái niệm SV: Lê Mạnh Trung Lớp: CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp Cơng ty chứng khốn tổ chức tài trung gian thị trường chứng khốn, thực trung gian tài thơng qua hoạt động chủ yếu mua bán chứng khốn, mơi giới chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng, phát hành bảo lãnh chứng khoán, tư vấn đầu tư quản lý quỹ đầu tư Tại Việt Nam, theo quy chế tổ chức hoạt động cơng ty chứng khốn quy định: “Cơng ty chứng khốn công ty cổ phần công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp Việt Nam, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cấp giấy phép thực loại hình kinh doanh chứng khốn: mơi giới chứng khốn, tự doanh chứng khốn, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khốn…” Chức và vai trị CTCK Trên thị trường chứng khốn, CTCK có chức sau: * Tạo chế huy động vốn cách làm cầu nối gặp gỡ người có tiền nhàn rỗi với người cần vốn * Cung cấp chế giá cho giao dịch * Tạo tính khoản cho loại chứng khốn Là tổ chức trung gian, CTCK đóng vai trị quan trọng tồn phát triển TTCK.Đối với chủ thể khác kinh tế, vai trị CTCK nhìn nhận góc độ khác  Đối với tổ chức phát hành Trên lý thuyết, doanh nghiệp cần huy động vốn cách phát hành chứng khoán, họ tự chào bán khối lượng chứng khốn đến nhà đầu tư Tuy nhiên, họ khó làm tốt điều lẽ họ khơng có máy chuyên nghiệp.Cần có nhà chuyên nghiệp mua bán chứng khoán cho họ.Mặt khác nguyên tắc trung gian TTCK không cho phép nhà đầu tư nhà phát hành trực tiếp mua bán chứng khoán mà phải thông qua tổ chức trung gian mua bán CTCK SV: Lê Mạnh Trung Lớp: CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp trung gian tài với vai trị huy động vốn, giúp tổ chức phát hành tìm nhà đầu tư phân phối chứng khoán đến tận tay người có nhu cầu nắm giữ loại chứng khốn Nhà đầu tư tổ chức phát hành khơng phải mua bán trực tiếp chứng khốn với nhau, điều giúp giảm chi phí huy động cho tổ chức phát hành  Đối với nhà đầu tư Trên TTCK, giá loại hàng hóa biến động thường xun Trong nhà đầu tư khơng phải có đủ điều kiện, khả nắm bắt xử lý thông tin, diễn biến TTCK để đưa định đầu tư hiệu Nhờ lợi tổ chức trung gian, chun mơn hố cao làm cầu nối cho bên mua bán gặp nhau, CTCK giúp cho nhà đầu tư tiết kiệm chi phí, thời gian, cơng sức giao dịch, giúp nâng cao tính khoản thị trường  Đối với TTCK Trên thị trường sơ cấp, thông qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán, CTCK thực xác định tư vấn cho tổ chức phát hành mức giá phát hành hợp lý chứng khoán đợt phát hành Thông thường mức giá phát hành CTCK xác định sở tiếp xúc, tìm hiểu thỏa thuận với nhà đầu tư tiềm lớn đợt phát hành tư vấn cho tổ chức phát hành Trên thị trường thứ cấp, CTCK có vai trị giúp nhà đầu tư đánh giá xác giá trị khoản đầu tư Tồn lệnh mua bán chứng khoán tập hợp thị trường giao dịch tập trung thông qua CTCK, sở giá chứng khốn xác định theo quy luật cung cầu Ngồi ra, hoạt động tự doanh CTCK góp phần điều tiết giá chứng khoán Các CTCK thực chế giao dịch chứng khoán thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp.Từ đó, nhà đầu tư dễ dàng chuyển đổi chứng khốn thành tiền mặt ngược lại, làm tăng tính khoản cho tài sản tài  Đối với quan quản lý SV: Lê Mạnh Trung Lớp: CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp CTCK thực giao dịch mua bán chứng khoán, nắm giữ tài khoản giao dịch khách hàng, có thơng tin giao dịch thị trường, thông tin loại cổ phiếu, trái phiếu, thông tin tổ chức phát hành nhà đầu tư CTCK có nghĩa vụ phải cung cấp thơng tin cho cấp có thẩm quyền có yêu cầu Dựa vào nguồn thông tin này, quan quản lý thị trường theo dõi giám sát tồn cảnh hoạt động TTCK để từ đưa định, sách đắn, phù hợp, kịp thời đảm bảo cho thị trường diễn cách trật tự, khn khổ có hiệu Điều kiện cấp giấy phép kinh doanh chứng khoán Việt Nam * Có phương án hoạt động kinh doanh phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế, xã hội phát triển ngành chứng khốn * Có đủ sở vật chất kỹ thuật cho kinh doanh chứng khoán * Có mức vốn điều lệ tối thiểu vốn pháp định Vốn pháp định thường quy định củ thể cho loại hình nghiệp vụ * Giám đốc, Phó giám đốc (Tổng giám đốc, Phó tổng giám đốc), nhân viên kinh doanh CTCK phải đáp ứng đầy đủ điều kiện để cấp chứng hành nghề kinh doanh chứng khoán UBCKNN cấp * Giấy phép bảo lãnh phát hành cấp cho công ty có giấy phép tự doanh Quy định về vốn cơng ty chứng khốn: Theo khoản điều 18 Nghị định 14/2007/NĐ-CP ngày 19/1/2007 Chính phủ quy định: Vốn pháp định cho nghiệp vụ kinh doanh cơng ty chứng khốn, cơng ty chứng khốn có vốn đầu tư nước ngồi, chi nhánh cơng ty chứng khốn nước Việt Nam là: SV: Lê Mạnh Trung Lớp: CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp - Môi giới chứng khoán: 25 tỷ đồng Việt Nam; - Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam; - Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng Việt Nam; - Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam 1.1.2 Các hoạt động CTCK  Mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khốn hoạt động kinh doanh CTCK CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khoán (SGDCK), Trung tâm giao dịch chứng khoán (TTGDCK) hay thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm hậu kinh tế việc giao dịch Khi thực nghiệp vụ mơi giới, CTCK phải mở tài khoản giao dịch chứng khoán tiền cho khách hàng sở hợp đồng ký kết khách hàng công ty Trong trường hợp khách hàng CTCK mở tài khoản lưu ký tổ chức lưu ký ngân hàng thương mại chi nhánh ngân hàng nước ngồi, CTCK có trách nhiệm hướng dẫn thủ tục giao dịch, mua bán cho khách hàng phải ký hợp đồng văn với tổ chức lưu ký Phí mơi giới thường tính phần trăm tổng giá trị giao dịch Hiện có hai loại hình mơi giới chứng khốn mơi giới chứng khốn niêm yết mơi giới chứng khốn chưa niêm yết Mơi giới chứng khốn niêm yết: Chứng khoán niêm yết chứng khoán đáp ứng yêu cầu niêm yết theo quy định giao dịch SGDCK/TTGDCK Việc mơi giới chứng khốn niêm yết thực thông qua hệ thống tài khoản giao dịch chứng khốn theo quy trình giao dịch SGDCK TTGDCK Mơ hình giao dịch chứng khốn niêm yết cụ thể sau: 1.Khách hàng mở tài khoản giao dịch đặt lệnh mua, bán chứng khoán SV: Lê Mạnh Trung Lớp: CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp 2.CTCK kiểm soát số dư tiền chứng khoán khách hàng 3.Chuyển lệnh cho đại diện giao dịch SGD/TTGDCK 4.Đại diện giao dịch nhập lệnh vào hệ thống SGD/TTGDCK 5.SGD/TTGDCK thực so khớp lệnh trả kết CTCK 6.CTCK thông báo cho khách hàng kết giao dịch thực Sơ đồ 1: Quy trình giao dịch chứng khốn niêm yết Mơi giới chứng khốn chưa niêm yết: Chứng khoán chưa niêm yết chứng khoán chưa thực niêm yết đăng ký giao dịch SGD/ TTGDCK Việc mơi giới chứng khốn chưa niêm yết CTCK thực thông qua hợp đồng ủy thác trung gian mua bán chứng khoán Thị trường giao dịch chứng khoán chưa niêm yết đầy tiềm số lượng chứng khốn niêm yết cịn nhỏ so với tổng số lượng chứng khoán chưa niêm yết  Tự doanh chứng khoán Đây nghiệp vụ mà CTCK thực mua bán chứng khốn cho Thơng thường chức CTCK cầu nối nhà đầu tư với thị trường.Người chơi chứng khoán phải đến CTCK để thực số thủ tục mở tài khoản chứng khốn, lưu ký chứng khốn Khi thành viên Trung tâm Lưu ký chứng khoán, CTCK phải mở tài khoản lưu ký thân SV: Lê Mạnh Trung Lớp: CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp công ty Trung tâm đồng thời mở tài khoản lưu ký cho khách hàng Tất nhiên với dịch vụ này, CTCK thu mức phí định Song, với nghiệp vụ tự doanh, CTCK tham gia mua bán chứng khoán tổ chức độc lập, nguồn vốn công ty, tài khoản khách hàng Tuy nhiên hoạt động khó khăn phức tạp, hoạt động mang lại cho CTCK khoản lợi nhuận lớn gây tổn thất khơng nhỏ Để thực nghiệp vụ thành cơng, ngồi đội ngũ nhân viên phân tích thị trường có nghiệp vụ giỏi nhanh nhạy với biến động thị trường, CTCK cịn phải có chế độ phân cấp quản lý đưa định đầu tư hợp lý, việc xây dựng chế độ phân cấp quản lý định đầu tư vấn đề then chốt, định sống cịn CTCK Nghiệp vụ tự doanh CTCK chia thành lĩnh vực: Thứ nhất, CTCK thực việc mua bán chứng khoán niêm yết cho cơng ty Do CTCK với lợi nghiệp vụ dự đốn trước diễn biến thị trường nên để đảm bảo công cho khách hàng q trình giao dịch chứng khốn, CTCK phải ưu tiên thực lệnh giao dịch khách hàng trước lệnh tự doanh công ty Thứ hai, CTCK thực hoạt động tự doanh hình thức mua chứng khoán chưa niêm yết thị trường OTC Tuy nhiên hoạt động phải tuân thủ hạn mức pháp luật quy định Hoạt động tự doanh xem hoạt động quan trọng CTCK Việt Nam việc nâng cao lợi nhuận Tuy nhiên, nghiệp vụ tự doanh môi giới dễ nảy sinh xung đột lợi ích nên nước thường quy định CTCK phải tổ chức thực hai nghiệp vụ hai phận riêng biệt CTCK thực hai nghiệp vụ  Bảo lãnh phát hành chứng khoán SV: Lê Mạnh Trung Lớp: CQ 46/17.01